刚看完$联想集团(00992)$ Q1财报。这次不是某一项数据略好于预期，而是集团营收、调整后净利润、利润率以及ISG核心指标，从上到下全面超预期。
集团营收269.43亿美元，同比增长43.1%，比彭博一致预期高出约20%，甚至比最乐观券商预测还高12.3%。
经调整净利润达到10.75亿美元，同比增长176%，超出一致预期68.5%，较最乐观的券商预测仍高出36.4%。经调整净利润率升至4.0%，不仅显著高于一致预期的2.85%，也超过券商最高预测的3.3%。这说明本季度不是单纯依靠收入扩张，利润释放速度明显更快。
最超预期的还是ISG。营收85.10亿美元，同比增长98.4%，比一致预期高出38.9%；运营利润率直接做到9.1%，接近券商预测均值的两倍，也远高于此前最高5.2%的预测。市场原本还在讨论ISG能否稳定盈利，联想交出的已经是一份规模与利润率同时跃升的成绩单。
另外，IDG营收同比增长27%，PC份额领先第二名5.3个百分点；SSG营收增长28%，运营利润率超过24%。三大业务没有明显短板。
一句话总结：市场此前对联想的预期已经不低，但实际结果依然从集团到分部全部大幅超出预期。尤其是调整后净利润和ISG利润率，超预期幅度确实很难挑出毛病。$联想集团(00992)$
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