大盘：集体回调下探
看纳指期货位置，目前仍在回撤之前震荡区间，期货29534位置处，收盘于MA60日线处，今天盘前下探后开始反弹，整体影响仍是地缘升温，白宫官员所谓的尽快重击伊朗”转向长期“扼住伊朗的咽喉”加剧了长期通胀担忧。
黄金：目前的黄金小幅上涨后受制于MA120+市场保守期望（4500）压制下震荡，但作为对冲AI+央行购入的防守性标的仍然值得关注。
电力：宾夕法尼亚州签署行政令，要求数据中心开发商自行解决电力供应、承担用电成本并逐步提高使用清洁能源比例。德州州长本月审计所有申请接入电网的数据中心项目。
在中期选举这个环节，电力行情的利好可能在11月前后，店里审批基调定档后才加速审批。
LLM：据知情人士透露，Anthropic拟将循环信贷额度扩大至超过100亿美元，知情人士称，Anthropic要求最活跃的牵头银行各提供约12.5亿美元，其余银行承诺金额约10亿美元、7.5亿美元或更低。
Anthropic最早今年秋季IPO，估计很快就能见到了，就是作为智谱之后的又一位前沿模型可投（最强，没有之一），而最近OpenAI的ARR增速与之相比有明显的回落，Q2经营亏损进一步放大，只能作为次选，A就是最重磅的，唯一盈利LLM+高增长+告诉扩张，算得上AI行业的风向标了（一有问题也会立马反馈整个AI行业），在ARR增速保持的情况下上市后涨幅叙事可以给到 极其乐观。
大饼：Glassnode数据显示，持有100至1000枚比特币的中型持币者，以及持币超过1万枚的超大型投资者，近期均加快买入
之前也聊过，大饼的跌幅明显放缓，近期一直都是震荡有望收敛，但整体趋势没有扭转，只能说目前的买盘多了不少，不过这种标的涨起来也不等人的，关注后续压力位66000，73600。
谷歌AMD：谷歌传出正寻求AMD协助开发下一代张量处理器(TPU)，Wedbush分析师Matt Bryson在给客户的报告中表示， 如果谷歌真的选择与AMD合作， 而不是博通、迈威尔科技或英特尔，这可能成为半导体产业的重要转折，将值得高度关注。其认为第一是ASIC(特殊应用集成电路)设计能力的价值正在提高，第二则是IP区块的重要性日益增加。在AI硬件受到先进制程、封装、HBM与资料中心电力等因素限制的环境下，能够快速整合不同IP与芯片元件的企业，可能取得更大的竞争优势。
这件事如果真主要意味着谷歌的多元化，博通仍是长期的主力，联发科负责了部分性价比产品，如果AMD进来可能主要是提供关键IP块（CPU核心）+ 异构整合与封装know-how，目前供应短缺的情况下能快速整合不同IP和chiplet的能力变得越来越有价值，可复用IP块的重要性上升。AVGO、MRVL、AMD都需要重点关注，其次是台系厂商。
AMD：近期AMD震荡下行，受制于MA60均线但支撑力仍算强劲，如果打开该市场则新增GPU/柜机与CPU外另一条核心看点，而且这条线并没有当下CPU与GPU所谓的供应约束这样的担忧，是一个不错的释放点。
存储随市场回调
盘前海力士回报出台，即将回购并注销价值40万亿韩元（约286亿美元）的库存股，并承诺将2025至2027年间产生的自由现金流的至少50%用于股东回报。
盘前整体板块情绪改善明显，海力士盘前上涨6.55%，收复2/3跌幅，但其他存储个股仅小幅上涨，不能说存储情绪改善，仍需要看后续整体市场催化。
SHKY：因为回报各个不同，需注意 个股情绪分化 来配置存储，SKHY目前涨至165阻力位，需踩稳才能调整近几日高点172/180的位置。
光通信集团下行！
COHR：作为龙头之一，近期回撤程度明显要大于整体市场，接近高波动小公司的级别了！情绪在光通信中偏弱，注意控制一下仓位。
FN：绩后大跌19%，之前讲过了其代工尴尬的生态位。
小米财报：基本盘没有那么坏
总收入1089亿元，经调整净利润62亿元。
手机收入421亿，出货3120万台同比下滑，但ASP大涨近300元创新高，毛利率8.5%守住（市场曾忧跌破8%），能摊薄成本。
汽车等新业务收入249亿（+17.1%），交付10.42万辆，但毛利率降至19.2%，因SU7 Ultra高基数、低价新一代SU7占比升、AI收入稀释，板块亏26亿。
IoT收入313亿，国内国补退坡下滑，海外大增对冲（新开640家店）。
互联网收入90亿，毛利率76.8%，MAU 7.7亿创新高。原材料库存从300亿增至400亿+，主动囤内存。
今天小涨，但仍是底部，目前没有出现稳定的横盘消化迹象，仍看能否踩稳MA60+突破120的方向，未来拐点主要为存储成本（但不太现实，哪怕27回落也偏温和，得持续回落才行）、新车（澎程增程车9月上市）、出海（27H2汽车出海加大家电进欧洲）、AI（MiMo API已开始贡献收入，Deepseek涨价后短期平替利好，中长其仍得看能力）。
精彩评论