美光CEO：除了数据中心，下一个巨大增量市场是物理AI

美光科技CEO Sanjay Mehrotra在10月1日的财报会上说了一句话：除了数据中心，下一个巨大的增量市场将是物理AI（Physical AI）。

物理AI这个词不算新。黄仁勋过去两年在多个场合讲过，AI的下一波浪潮是物理AI，也就是能理解物理世界、能在真实环境中行动的AI。但这一次说这话的是美光，全球最大的存储厂商之一，而且是在财报会上。这个场合不谈愿景，只谈需求和订单。算力端的英伟达、存储端的美光先后把物理AI写进自己的增长故事，说明产业的判断正在从"概念"变成"备货"。

美光的逻辑很直接：自动驾驶是物理AI的第一个重大部署，之后扩展到人形机器人和其他智能自主系统。一台L4级以上的自动驾驶汽车，内存容量通常超过200GB，存储容量达到数个TB，比现在L2+、L3级别高出一个多数量级，人形机器人预计也有类似的需求。设备数量在增长，单机存储含量也在增长，两个变量叠加，存储行业未来很长一段时间的增量就有了着落。

存储需求为什么突然放大？根本原因在于，物理AI要在真实世界里做决策，而真实世界的数据比互联网数据难得太多。路口突然冲出来的行人、暴雨夜里的施工改道，这类长尾场景可能跑一百万公里才遇到一次，但系统必须全都见过、全都练过。

这就引出了物理AI产业链上一个容易被忽略的环节：训练场。

算力、存储、感知之外，物理AI还需要一个能反复演练的虚拟世界。真车上路采集数据，成本高、周期长，危险场景没法主动制造，长尾场景更是采不够。行业普遍认可的路径是两条：用仿真生成合成数据，用世界模型让AI先在虚拟环境里学会物理规律，再回到真实世界。英伟达自己做Omniverse和Cosmos世界模型，就是在这个环节下注。

国内做这件事的公司不多，港股的五一视界（06651.HK）是其中一个。公司的打法是"模型+仿真+数据"三位一体：51Sim是国内智驾仿真的头部平台，客户覆盖TOP20车企；今年8月发布AperData具身数据底座，把能力从自动驾驶延伸到人形机器人。2026年上半年，公司营收同比增长129.8%，其中51Sim收入增长545.2%。物理AI的共识越强，仿真和数据这类训练基础设施就越值钱。

如果想顺着物理AI这条线找标的，A股港股可看的环节还有不少：机器人本体的优必选，执行器的三花智控、拓普集团，激光雷达的禾赛、速腾聚创，智驾芯片的地平线，Robotaxi的文远知行、小马智行。数据中心这条线已经走了三年，从GPU一路挖到PCB、光模块和液冷。现在英伟达股价刚创历史新高，美光又把物理AI定义为下一个增量市场，下一条产业链怎么排座次，市场已经开始提前做功课了。

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