作者：Kimsu
2026年的沃尔沃正经历一场“严寒”，第三季度由盈转亏，当季营收为669亿瑞典克朗，上年同期为864亿瑞典克朗；营业亏损达56亿瑞典克朗，而去年同期为盈利64亿瑞典克朗；利润率从7.4%骤降至-8.4%；自由现金流流出89亿瑞典克朗，超过去年同期的两倍。面对这样的成绩，沃尔沃汽车总裁兼CEO汉肯·塞缪尔森直呼“非常令人失望”。
但更令沃尔沃感到焦灼的，大概还得是被公司寄予扭亏厚望的战略车型EX60在产能上掉了链子。这款车型自今年4月投产以来，累计订单已超过5万辆，但实际产量仅约5000辆，是原定目标的十分之一，远不及预期。
这一场景似曾相识，不禁让人想起EX90跳票的那近三年。尽管沃尔沃特别强调，此次延误与EX90因软件问题导致的延期完全无关，纯粹是制造端的技术挑战。但这反而让外界更为疑惑，为何沃尔沃总在“关键车型”上出岔子？究竟是运气不佳，还是其他缘由？
“关键车型”接连受挫
EX90的延期被沃尔沃汽车首席工程与技术官安德斯·贝尔称作“一段艰难而痛苦的历程”。作为沃尔沃首款基于原生纯电平台打造的车型，它承载着品牌在纯电时代的转型野心，其意义自是不言而喻的。
这款车原计划2023年下半年量产，结果因为软件开发和激光雷达系统的调校比预期复杂，加上后续的关键零部件供应中断导致一路跳票，直到2026年5月29日才在中国上市。
彼时中国市场的竞争环境早已改变，40万元级纯电市场已被本土品牌主导，蔚来、理想等品牌凭借成熟的智能座舱体验、完善的补能网络以及精准的家庭用户定位，牢牢占据该价位段的心智高地。
沃尔沃虽然带来了800V平台、106kWh电池、CLTC续航756km和英伟达Orin芯片等硬货，但智能化体验和软件表现仍是短板，消费者是否愿意再给一次机会还得看后续OTA和实际口碑。
就目前来看，这款车在华的处境并不理想。车主之家数据显示，EX90月销量始终未曾突破50辆，2026年8月甚至仅卖出14辆新车。
EX60躲过了软件，却栽在了制造上面。安德斯·贝尔此前在接受彭博社的采访时，曾信心十足地表示，EX60不会重蹈EX90的覆辙。他确实没说大话，但万万没想到，这款车却在制造工艺上出了问题。
据悉，沃尔沃为托斯兰达工厂投入近7.5亿英镑进行SPA3产线改造，引入两项关键技术：超大型压铸和cell-to-body电池封装。前者进展顺利，问题出在后者。约100颗电芯需要通过高度自动化的机械臂直接组装进车身底部，无法人工插入，沃尔沃CEO塞缪尔森称这是一条“高度复杂的机械装配线”，目前组装节奏远未达标。
与竞品相比，沃尔沃的处境更显焦灼。作为EX60的直接竞争对手，宝马新世代iX3自去年10月投产以来9个月内已下线5万辆，创下宝马历史上新工厂最快爬坡纪录，目前已加开第三班次，实现全天候满负荷运转，欧洲订单量逼近10万辆。相比之下，沃尔沃EX60美国市场交付却已被推迟到2027年下半年，但市场显然不会等待任何一个“掉队者”。
更深层的影响还在业绩层面，2025年第二季度，沃尔沃已经因为EX90和ES90研发延期和美国关税计提114亿瑞典克朗的资产减值，而如今，EX60的产能爬坡又将让沃尔沃的现金流承受多大的压力，不得而知。
作为沃尔沃扭亏计划中的关键一环，EX60本被视为“有望成为公司利润贡献最大的车型之一”，但目前来看，这一愿景显然是要被推迟了。
EX90的三年跳票和EX60的产能困境都暴露出一个尴尬的现实：沃尔沃的工程执行力似乎总跟不上它在发布会上做出的承诺。这是为什么呢？
沃尔沃“掉链子”的背后是转型的迫切
沃尔沃首席商务官埃里克·塞维林森解释时的一席话耐人寻味：“如果你希望采用处于行业领先地位的新技术，那么这意味着实施风险会高于继续使用更传统的技术。我们可能在产能爬坡上过于乐观了。”
这说明，沃尔沃并非不知道新技术的风险，但在落地时却总反复高估自己的执行速度、低估新技术的落地难度，导致接连为此付出代价。这背后紧迫感是缘由之一。
在中国新能源市场完成了从电动化到智能化的赛道切换的当下，沃尔沃赖以生存的“安全”标签被智能化体验迅速稀释。2025年，沃尔沃出现十年来首次年度亏损。到了2026年三季度，沃尔沃大中华区零售销量为1.99万辆，同比大跌41%；其中中国大陆市场零售1.86万辆，同比降幅达43%。区域营收为83.06亿瑞典克朗，对比去年同期的147.87亿瑞典克朗，近乎“腰斩”。
CEO塞缪尔森也不得不承认“在欧洲研发的全球车型已经无法打动中国消费者”。在如此严峻的境遇下，沃尔沃几乎没有从容试错空间。或者说，它太迫切想用一款搭载多项前沿技术的产品，去和竞品抗衡了。
于是，EX90押注了激光雷达和中央计算平台，EX60押注了电芯集成车身和一体化压铸，每一项技术拿出来都确实是行业认可的趋势方向，但沃尔沃的问题在于技术选型很激进，执行和供应链策略却很保守。
EX90的那套“激光雷达+中央计算”的组合在行业内确实算大方向，但沃尔沃把宝全押在Luminar一家供应商身上，算法、接口深度绑定，换供应商等于重构整套系统，成本不允许，而独家供应商一“爆雷”就容易没退路。软件自研能力方面也跟不上，直接导致EX90量产跳票和功能延期。
而EX60则又进入了另一个“怪圈”，沃尔沃想在制造工艺上搞点大动作。但把两项激进工艺同时押到一条全新平台上，本身就容易放大其中的不确定性。就如沃尔沃发言人杰奎琳·约翰逊所说：“一体压铸、电芯车身一体化等技术引入了行业首创的先进概念，没有现成蓝图可循，因此产能爬坡阶段比原计划稍长。”
沃尔沃的问题也暴露出传统豪华品牌的转型困局，技术方向可以看得很准，但供应链韧性、软件自研、成本控制等这些基本功没跟上，再好的方向也会变成拖垮自己的负担。犹记得沃尔沃汽车大中华区销售公司总裁钦培吉曾在2023年说过一句话：“新势力会的，我们三年就学会了；我们会的，新势力十年都学不会。”如今看来，这样的话术略显苍白。
沃尔沃从不缺看到未来的能力，只是其当前最需要解决的或许是如何在创新速度与量产稳定性之间找到更务实的平衡点，这才是它的关键课题。
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