2022年，美股一个最核心的矛盾就是，经济基本面（企业盈利）能否对冲加息带来的估值收缩。多年以来，美股长牛就是靠着企业可持续的盈利所支撑的。因此从四季度财报开始，每一个季度业绩窗口期以及逐月的经济数据都是对经济复苏一个很好的证伪。
作为美国三大信用卡发行商（Visa，万事达卡），$美国运通(AXP)$ 是道琼斯工业指数的三十家代表公司之一，他的业绩直接反映了美国线上和线下经济的复苏情况。在昨日发布了一份强劲的四季度财报后，既有效证实了经济依然处于强劲的复苏周期之中，同时也带领道指发起反攻。
四季度消费者刷信用卡外出就餐和旅游支出都在继续回升，推动美国运通营收和盈利超出市场预期。其中，全球消费者服务部门增长23%，商业服务收入增长30%，这两大业务均受到消费者信用卡支出增加的推动；全球商家和网络服务收入增长31%。从2021Q2以来，公司基本稳定在25%-30%的增速水平，已经基本走出疫情的衰退。
其他一些关键数据也都显示了经济活力：Q4网络交易量增加了29%至3681亿美元；信贷损失准备金5300万美元，去年同期为1.11亿美元；总支出97.86亿美元，同比增长29%，主要受更高的市场营销费用、业务发展需以及卡会员奖励的推动。
更重要的是，除了当季业绩超预期之外，美国运通还上调了2022年营收指引，预计2022年营收同比增长18%-20%，每股盈利9.25-9.65美元之间。更长期来看，随着经济改善并趋于稳定，预计公司将实现10%以上的营收增长和15%左右的每股收益增长。此外，该公司计划从2022Q1开始，将常规季度股息提高约20%，达到每股0.52美元。
此前，几家大型银行股和奈飞发布疲软的业绩指引给本就敏感的市场一记重锤，担心企业盈利可能无法支撑已经破位的股指，然而像美国运通这样一家标志性金融机构管理层的乐观的预期还是给市场平添了一些信心，一定程度上打消了美国经济可能再次陷入衰退的担忧。
如果今晚美联储决议符合预期，也就是3月加息，下半年才开始缩表，那么市场的压力将完全来到业绩侧。
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