隔行如隔山，写文章的_老虎社区_美港股上老虎 - 老虎社区

隔行如隔山，写文章的人懂经济不懂区块链。存在技术盲区和认知盲区。

比特币：曾经的“数字黄金”，如今的“数字钻石”？

免责声明：上述内容仅代表发帖人个人观点，不构成本平台的任何投资建议。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"detailType":1,"isChannel":false,"data":{"magic":2,"id":688086798,"tweetId":"688086798","gmtCreate":1657237992616,"gmtModify":1704866941088,"author":{"id":3446880419488186,"idStr":"3446880419488186","authorId":3446880419488186,"authorIdStr":"3446880419488186","name":"Cookie","avatar":"https://static.tigerbbs.com/59aae1c7bdcbb4b6ebb9023fc0ef3a83","vip":1,"userType":1,"introduction":"","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":0,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[],"fanSize":0,"starInvestorFlag":false},"themes":[],"images":[],"coverImages":[],"extraTitle":"","html":"<html><head></head><body><p>隔行如隔山，写文章的人懂经济不懂区块链。存在技术盲区和认知盲区。</p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>隔行如隔山，写文章的人懂经济不懂区块链。存在技术盲区和认知盲区。</p></body></html>","text":"隔行如隔山，写文章的人懂经济不懂区块链。存在技术盲区和认知盲区。","highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/688086798","repostId":1122632851,"repostType":4,"repost":{"id":"1122632851","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"追踪全球财经热点，精选影响您财富的资讯，投资理财必备神器！","home_visible":1,"media_name":"华尔街见闻","id":"1084101182","head_image":"https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e"},"pubTimestamp":1657199498,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1122632851?lang=&edition=full","pubTime":"2022-07-07 21:11","market":"us","language":"zh","title":"比特币：曾经的“数字黄金”，如今的“数字钻石”？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1122632851","media":"华尔街见闻","summary":"与钻石类似，营销占了比特币价值中的“大头”。随着流动性退潮引发币灾，比特币“数字黄金”神话越发黯淡。德银分析师 Laboure 和 Pozdnyakova 认为，数字货币更像是一种高度营销的商品——钻","content":"<html><head></head><body><blockquote>与钻石类似，营销占了比特币价值中的“大头”。</blockquote><p>随着流动性退潮引发币灾，比特币“数字黄金”神话越发黯淡。</p><p>德银分析师 Laboure 和 Pozdnyakova 认为，<b>数字货币更像是一种高度营销的商品——钻石，而非历经时间考验的稳定避险资产——黄金。</b></p><p>两位分析师在近期的一份研报中写道，过去十年，发达市场的量化宽松政策增加了市场的流动性，也助推了加密货币的普及。但随着美联储等主要央行收紧货币供应，<b>短期来看加密货币的“自由落体”可能会持续，比特币价格的下行压力可能“才刚刚开始”。</b></p><p>长期来看，Laboure 认为，考虑到比特币与风险资产间的高度相关性，若标普500指数回升，比特币不排除有回升的可能。</p><p>自2022年3月美联储首次加息以来，比特币已经下跌了46%，更广泛的彭博加密指数下跌了51%。年初至今，比特币跌近60%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8e9e8c8dcee688ebea78b120931dad5e\" tg-width=\"677\" tg-height=\"424\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>曾经的“数字黄金”，如今的“数字钻石”？</b></p><p>历史经验表明，越是在市场波动和地缘政治风险严重的条件下，黄金的“避险属性”似乎就越得以凸显。近年来，比特币等加密货币因其“去中心化”的一度享有“数字黄金”的美名。</p><p>然而，随着流动性退潮引发币灾，比特币“数字黄金”神话黯淡。数据显示，现货黄金年内小幅下跌2.3%，而同期比特币暴跌近60%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/71c24bd317ae1c2f17e6a2ad6bab5f6e\" tg-width=\"564\" tg-height=\"352\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>这一背景下，德银分析师 Laboure 与 Pozdnyakova 表示，与“数字黄金”相比，用“数字钻石”来描述比特币更合适——与钻石类似，营销占了比特币价值中的“大头”。</b></p><p>为了详细阐述这一点，两位分析师讲述了钻石巨头戴比尔斯（De Beers）发家故事。研报提及，戴比尔斯通过广告宣传改变了消费者对钻石的看法，打造了 “钻石恒久远，一颗永流传”的神话。两人写道：</p><blockquote>“通过营销一个理念而不是一种产品，他们为每年720亿美元的钻石行业打下了坚实的基础，在过去80年里，他们一直统治着这个行业。钻石如此，包括比特币在内的许多商品和服务也如此。”</blockquote><p>Laboure 与 Pozdnyakova 还指出，比特币作为“支付手段”不会成为主流，原因有二，一是接受加密货币的商家数量仍然很少，二是价格波动使其不太可靠。同时，比特币作为“替代资产”的想法也不可靠，因为其与纳指、标普500等风险资产的相关性越来越高。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e65df4e4c4da12767c4e867aece4e19a\" tg-width=\"838\" tg-height=\"433\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>比特币价格背后的主要驱动因素</b></p><p>五年前，一枚比特币的价格为1000美元左右。2021年11月，一个比特币的价格已经飙升到了6.7万美元。今天，它的价格徘徊在2万美元左右。那么，其真实的价格究竟是多少呢？影响币价起伏的主要因素又是什么呢?</p><p>Laboure 认为，可从“非理性因素”与“理性因素”两个角度来看。</p><p>他认为，前者主要由心理因素主导——“比特币的价值将继续涨跌，取决于人们认为它的价值，”Laboure 认为这种现象即“小叮当效应”。换句话说，“比特币的价值完全是基于一厢情愿的想法”。</p><p>“理性因素”主要有四点：</p><blockquote><ul><li>供需关系：以比特币为例，供给是有限的，大约90%的比特币已经在市场流通。而机构、企业和消费者对比特币的需求也在增长。因此，价格存在上行压力。（换句话说，“饥饿营销”）</li><li>流动性：与整体价值和流通中的比特币数量相比，比特币的流动性较低。德银调查显示，在过去三个月中，用作支付手段的比特币数量不足所有比特币交易的2%。</li><li>持仓高度集中：0.04%的地址持有超过60%的比特币，前十个地址持有大约6%的代币。相比之下，包括 Square 和 Coinbase 等公开持有比特币的上市公司仅持有比特币总供应量的1.2%。（换句话说，有庄家）</li><li>各平台、交易所缺乏通用标准：数以百计的加密货币交易所以不同的费用和报价运作。</li></ul></blockquote><p>除此之外，Laboure 还提及，监管因素的作用也不可忽略。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e8b0d69e0307c92866098d4e31f2078d\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"354\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>短期冲击剧烈，长期不排除上涨可能</b></p><p>近期，数字货币市场日益动荡，部分数字资产对冲基金和贷款机构破产消息屡屡传出。</p><p>Laboure 认为，加密货币近期的“自由落体”可能会持续下去。由于没有类似股票定价模型的通用模型对此类复杂资产进行定价，叠加数字货币市场高度分散，加密货币世界的“流动性危机”仍可能持续。</p><p>同时，考虑到美联储紧缩周期仍未结束、欧洲央行尚未启动加息政策、日本央行面临的市场压力甚至在加剧传统避险市场的动荡，叠加近期市场对经济衰退担忧加剧等宏观因素，投机市场面临的冲击非常大。Laboure 表示：</p><blockquote>“额外的宏观经济冲击可能会冲击加密货币近期的低点，并重新点燃DeFi（去中心化）生态系统的传染风险。”</blockquote><p>长期来看，Laboure 认为，考虑到比特币与风险资产间的高度相关性，若标普500指数年底回升至4750点，以2022年来比特币与该指数日频率数据下1.45的beta值计算，比特币有回升至2.7万美元上方的可能。“但即便如此，仍不到去年11月峰值的一半”，Laboure 写道。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3e242ed45be781ec1bcf97d559019994\" tg-width=\"842\" tg-height=\"247\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>比特币：曾经的“数字黄金”，如今的“数字钻石”？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n比特币：曾经的“数字黄金”，如今的“数字钻石”？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n2022-07-07 21:11 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<strong>华尔街见闻</strong>\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>与钻石类似，营销占了比特币价值中的“大头”。随着流动性退潮引发币灾，比特币“数字黄金”神话越发黯淡。德银分析师 Laboure 和 Pozdnyakova 认为，数字货币更像是一种高度营销的商品——钻石，而非历经时间考验的稳定避险资产——黄金。两位分析师在近期的一份研报中写道，过去十年，发达市场的量化宽松政策增加了市场的流动性，也助推了加密货币的普及。但随着美联储等主要央行收紧货币供应，短期来看...</p>\n\n<a href=\"\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/962be253ee7459c393769e9105cb1429","relate_stocks":{"159831":"黄金","159934":"黄金ETF","518880":"黄金ETF","DUST":"二倍做空黄金矿业指数ETF-Direxion","EBON":"亿邦国际","BK4526":"热门中概股","GDX":"黄金矿业ETF-VanEck","BK4170":"电脑硬件、储存设备及电脑周边","NUGT":"二倍做多黄金矿业指数ETF-Direxion","CAN":"嘉楠科技","IAU":"黄金信托ETF(iShares)","GLD":"SPDR黄金ETF"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1122632851","content_text":"与钻石类似，营销占了比特币价值中的“大头”。随着流动性退潮引发币灾，比特币“数字黄金”神话越发黯淡。德银分析师 Laboure 和 Pozdnyakova 认为，数字货币更像是一种高度营销的商品——钻石，而非历经时间考验的稳定避险资产——黄金。两位分析师在近期的一份研报中写道，过去十年，发达市场的量化宽松政策增加了市场的流动性，也助推了加密货币的普及。但随着美联储等主要央行收紧货币供应，短期来看加密货币的“自由落体”可能会持续，比特币价格的下行压力可能“才刚刚开始”。长期来看，Laboure 认为，考虑到比特币与风险资产间的高度相关性，若标普500指数回升，比特币不排除有回升的可能。自2022年3月美联储首次加息以来，比特币已经下跌了46%，更广泛的彭博加密指数下跌了51%。年初至今，比特币跌近60%。曾经的“数字黄金”，如今的“数字钻石”？历史经验表明，越是在市场波动和地缘政治风险严重的条件下，黄金的“避险属性”似乎就越得以凸显。近年来，比特币等加密货币因其“去中心化”的一度享有“数字黄金”的美名。然而，随着流动性退潮引发币灾，比特币“数字黄金”神话黯淡。数据显示，现货黄金年内小幅下跌2.3%，而同期比特币暴跌近60%。这一背景下，德银分析师 Laboure 与 Pozdnyakova 表示，与“数字黄金”相比，用“数字钻石”来描述比特币更合适——与钻石类似，营销占了比特币价值中的“大头”。为了详细阐述这一点，两位分析师讲述了钻石巨头戴比尔斯（De Beers）发家故事。研报提及，戴比尔斯通过广告宣传改变了消费者对钻石的看法，打造了 “钻石恒久远，一颗永流传”的神话。两人写道：“通过营销一个理念而不是一种产品，他们为每年720亿美元的钻石行业打下了坚实的基础，在过去80年里，他们一直统治着这个行业。钻石如此，包括比特币在内的许多商品和服务也如此。”Laboure 与 Pozdnyakova 还指出，比特币作为“支付手段”不会成为主流，原因有二，一是接受加密货币的商家数量仍然很少，二是价格波动使其不太可靠。同时，比特币作为“替代资产”的想法也不可靠，因为其与纳指、标普500等风险资产的相关性越来越高。比特币价格背后的主要驱动因素五年前，一枚比特币的价格为1000美元左右。2021年11月，一个比特币的价格已经飙升到了6.7万美元。今天，它的价格徘徊在2万美元左右。那么，其真实的价格究竟是多少呢？影响币价起伏的主要因素又是什么呢?Laboure 认为，可从“非理性因素”与“理性因素”两个角度来看。他认为，前者主要由心理因素主导——“比特币的价值将继续涨跌，取决于人们认为它的价值，”Laboure 认为这种现象即“小叮当效应”。换句话说，“比特币的价值完全是基于一厢情愿的想法”。“理性因素”主要有四点：供需关系：以比特币为例，供给是有限的，大约90%的比特币已经在市场流通。而机构、企业和消费者对比特币的需求也在增长。因此，价格存在上行压力。（换句话说，“饥饿营销”）流动性：与整体价值和流通中的比特币数量相比，比特币的流动性较低。德银调查显示，在过去三个月中，用作支付手段的比特币数量不足所有比特币交易的2%。持仓高度集中：0.04%的地址持有超过60%的比特币，前十个地址持有大约6%的代币。相比之下，包括 Square 和 Coinbase 等公开持有比特币的上市公司仅持有比特币总供应量的1.2%。（换句话说，有庄家）各平台、交易所缺乏通用标准：数以百计的加密货币交易所以不同的费用和报价运作。除此之外，Laboure 还提及，监管因素的作用也不可忽略。短期冲击剧烈，长期不排除上涨可能近期，数字货币市场日益动荡，部分数字资产对冲基金和贷款机构破产消息屡屡传出。Laboure 认为，加密货币近期的“自由落体”可能会持续下去。由于没有类似股票定价模型的通用模型对此类复杂资产进行定价，叠加数字货币市场高度分散，加密货币世界的“流动性危机”仍可能持续。同时，考虑到美联储紧缩周期仍未结束、欧洲央行尚未启动加息政策、日本央行面临的市场压力甚至在加剧传统避险市场的动荡，叠加近期市场对经济衰退担忧加剧等宏观因素，投机市场面临的冲击非常大。Laboure 表示：“额外的宏观经济冲击可能会冲击加密货币近期的低点，并重新点燃DeFi（去中心化）生态系统的传染风险。”长期来看，Laboure 认为，考虑到比特币与风险资产间的高度相关性，若标普500指数年底回升至4750点，以2022年来比特币与该指数日频率数据下1.45的beta值计算，比特币有回升至2.7万美元上方的可能。“但即便如此，仍不到去年11月峰值的一半”，Laboure 写道。","news_type":1,"symbols_score_info":{"159831":0.9,"159934":0.9,"518880":0.9,"BTCmain":0.9,"CAN":0.9,"DUST":0.9,"EBON":0.9,"GCmain":0.9,"GDX":0.9,"GLD":0.9,"IAU":0.9,"MGCmain":0.9,"NUGT":0.9,"SGCmain":0.9,"SGUmain":0.9,"XBTmain":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1794,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":61,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/688086798"}