最近看木头姐的$ARK Innovation ETF(ARKK)$ 里重仓的一家公司$Twilio Inc(TWLO)$ 一年跌了74.6%，可算是跌的非常惨的股票了，我个人比较好奇这家公司的业务和商业模式，于是就了解了一下这家公司，顺便看看后面有没有合适的机会买入。
公司介绍：
$Twilio Inc(TWLO)$ Twilio 是一家主营云通信平台的公司，目前主营方向是智能客户服务平台，为企业提供个性化的客户互动渠道，如：电话、短信、邮件、视频、及可编程通信工具。主要赋能企业客服中心一线团队，提升客户体验，进而提升用户对企业产品的黏度和满意度。
产品分析：
Twilio 主要提供可编程的语音、短信、邮件、视频、IP电话、SIM卡等服务，针对复杂的场景也有Twilio Flex（联络中心）、Twilio Segment（客户数据管理）、Twilio SendGrid Marketing Campaigns（管理和自动化电子邮件营销活动）、Twilio Studio（通信流构建器）等系统产品
应用场景：
企业营销（邮件促销、AI聊天机器人、外呼电话、跟踪来电）
企业运营（身份验证、警报、信息通知、班次安排、对话监管）
客户服务（机器人、联络中心、个性化服务）
产品价格：
Twilio 为产品提供了简单灵活的定价选项，企业可以按需按量使用付费，可以免于长期合同、容量规划、价格模型等的束缚，而且不同的区间都有不同的折扣，用合理的价格留存了老用户。
主要客户：
目前主要的用户集中在金融服务、零售、房地产、旅游、医疗、卫生保健等行业，拥有零售巨头 Marks & Spencer、拼车巨头 Lyft 等 150,000家公司接入使用
基本面分析
2021 年报分析：
- 2021 年全年收入为 28.4 亿美元，同比增长 61%，近5年企业收入的增长率平均为 57%，从整个增长率来看，行业处于高速发展的阶段。
- 2021 年毛利率为 48.9 %，同比下降 5.8%，近 5 年企业毛利率持续下降，2021年首次跌破 50%
- 2021 年营业费用大幅增长，总运营费用高达 23 亿美元，同比增长 63%，尤其是销售和营销费用，同比增长 84%，达到 10 亿美元，可见同行业产品竞争比较激烈。
- 2021 年经营亏损 9 亿美元
- 2021 年流动资产总额 59.3 亿美元，Twilio 公司的无形资产中存在 52.6 亿的商誉
- 2021 年流动负债总额 7 亿美元，加上各种债务，公司总负债 19.6 亿美元
- 2021 年Twilio 公司在购买证券和其他投资方面投入了 35.2 亿美元，由此可见公司在资本市场投入了大笔资金。
活跃用户数量：
- 截至 2021 年 12 月 31 日，活跃客户账户为 256,000 个，同比增长 15 %
员工数量：
- 截至 2021 年 12 月 31 日，共有 7,867 名员工
2022 一季度报分析：
- 2022 年第一季度的收入为 8.754 亿美元，同比增长 48%
- 2022 年第一季度的运营亏损为 2.178 亿美元，同比增长 10.3 %
- 公司资产负债与年报均无较大变化
活跃用户数量：
- 截至 2022 年 3 月 31 日，活跃客户账户为 268,000 个，比年末增长 4%
员工数量
- 截至 2022 年 3 月 31 日，共有 8,199 名员工
股市表现：
2022年年初至6月15日，Twilio已经下跌了 68%，目前股价 85 美元，相较于412美元的高光时期，目前表现惨淡。
Twilio 之我见：
Twilio 这几年的营收增长的速度说明了这个赛道处在高速增长期间，正如传统的CRM系统一样，Twilio 本身的技术优势可能并没有想象中的那么高，但一旦企业选择了购买，后期的转换成本相对较高，所以能够塑造一定的壁垒。其次由于本身的技术壁垒不强导致在每个垂直领域都有相应的竞争对手，极度的依赖先发优势来赢得市场，后期销售和营销的成本还会继续大幅增长来赢得市场。从财务数据来看目前Twilio的现金储备和各项指标相对健康。
总结一下：
- Twilio 的优势：产品组合全、在行业有先发优势、产品较便宜
- Twilio 的风险：技术优势不强、竞争激烈、财务商誉过高
大家是如何看Twilio这家公司的呢，欢迎评论区与我交流。
*股市有风险，投资需谨慎。以上观点不构成作者的投资建议。
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