说的很好_老虎社区_美港股上老虎

阿昌_2030

2021-08-02

说的很好

免责声明：上述内容仅代表发帖人个人观点，不构成本平台的任何投资建议。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"detailType":1,"isChannel":false,"data":{"magic":2,"id":805722140,"tweetId":"805722140","gmtCreate":1627908565380,"gmtModify":1633755412157,"author":{"id":3570770516249448,"idStr":"3570770516249448","authorId":3570770516249448,"authorIdStr":"3570770516249448","name":"阿昌_2030","avatar":"https://static.tigerbbs.com/1bb16efddca9c24e7879d5ff342d6aaa","vip":1,"userType":1,"introduction":"","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[],"fanSize":0,"starInvestorFlag":false},"themes":[],"images":[],"coverImages":[],"extraTitle":"","html":"<html><head></head><body>说的很好</body></html>","htmlText":"<html><head></head><body>说的很好</body></html>","text":"说的很好","highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/805722140","repostId":2156963621,"repostType":4,"repost":{"id":"2156963621","kind":"highlight","pubTimestamp":1627887417,"share":"https://ttm.financial/m/news/2156963621?lang=&edition=full","pubTime":"2021-08-02 14:56","market":"fut","language":"zh","title":"美国通胀再添风险：高温干旱正席卷西部产粮区","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2156963621","media":"一瑜中的","summary":"关注美国干旱带来的通胀风险。","content":"一、关注美国干旱带来的通胀风险\n（一）美国目前的干旱有多严重？\n今年美国西部地区和中西部地区遭遇了严重的干旱灾害，西部地区最为严重。目前，包括加州、亚利桑那州、内华达州、蒙大拿州和华盛顿州等在内的西部九个州，95.6%的地区处于干旱状态（去年为54.9%），64.6%的地区处于极端干旱和异常干旱的状态（去年仅为4.5%）。在大面积干旱和降水不足的情况下，科罗拉多河流域主要的湖泊和水库水位大幅下降。6月全美第二大水库鲍威尔湖的未经调节流入量仅为正常时期的30%，目前其水位已降至50余年来的最低点。而美国第一大水库米德湖的水位已经降至1937年以来的最低，这意味着亚利桑那州、内华达州、加利福尼亚州甚至墨西哥北部的部分地区的可用水资源将减少。\n持续的高温干旱也带来了山火等次生灾害。截至7月31日，美国有87场大型山火尚未扑灭，绝大多数都集中在西部地区。如俄勒冈州目前出现历史第三大山火灾害，已烧毁超41万英亩的森林。加州最大的活跃火灾“迪克西(COSI)大火”已经烧毁了天堂镇东北约15英里处的近22万英亩土地。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/963bcb84ae3d0558baa393a894f58d1b\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"439\" referrerpolicy=\"no-referrer\">\n（二）高温干旱天气对农作物生产有何影响？\n因高温干旱影响，目前美国中西部和西部地区多数州的土壤含水量不足。据美国农业部估计，当下美国西部地区和中西部地区多数地区的土壤湿度明显不足（图3）。以华盛顿州为例，有99%的地区表层土壤水分不足，而过去5年均值为44.4%。同样的情况也发生在蒙大拿州（目前97%，过去5年44.4%）、北达科他州（目前97%，过去5年44%）、怀俄明州（当前79%，过去5年48.6%）、明尼苏达州（当前81%，过去5年7.8%）、爱荷华州（当前53%，过去5年24.4%）等。\n上述各州恰好是美国的农业主产区，高温干旱天气和灌溉用水缺乏不利于作物生产和抽穗，可能导致今年美国农作物产量大幅减少。爱荷华、内布拉斯加和明尼苏达是玉米和大豆的主产区，西部地区北部各州如爱达荷、北达科他、蒙大拿等是大麦的主产区，北达科他、南达科他、明尼苏达和爱荷华则是燕麦的主产区，北达科他、南达科他、蒙大拿是硬红春小麦（美国产量第二大的小麦种类）的主产区。玉米、大豆、燕麦和大麦等作物的开花和抽穗期均在7-8月，硬红春小麦的抽穗和收获期也在6-9月，高温干旱天气和灌溉缺少可能导致今年美国农作物产量大幅减少。据美国农业部最新报告预测数据，今年硬质小麦产量预计比去年下降46%，其他春小麦产量较去年下降41%，所有小麦产量下降4.4%；大麦产量较去年下降31%，燕麦产量较去年下降37%。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/3801650d74f722a22b603c012fb97de1\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"446\" referrerpolicy=\"no-referrer\">\n（三）粮食价格持续上涨可能会给美国下半年通胀带来额外压力\n干旱可能带来的粮食减产预期和投机炒作行为会推高粮食价格。从历史经验看，干旱对粮食价格的影响，更多的是通过粮食减产预期和价格投机去影响价格。也就是说，当干旱发生时，市场有粮食减产的预期，也会产生投机行为，这时候粮食价格就会开始上涨，而不是等到实际的粮食产量下降之后，粮食价格再去反映供需变化。美国小麦价格与高频的美国干旱程度更相关，相比之下，与实际的产量相关性反而比较低。比如2012年美国大旱，虽然当年小麦实际产量是增加的，但是小麦价格却大幅上涨。\n粮食价格持续上涨会推高食品通胀的上行压力，在今年美国大旱的背景下，应该关注粮食价格上涨带来的额外的通胀风险。当粮食价格大幅上涨时，美国食品通胀的压力也较大。2012年美国大旱，粮食价格大幅上涨，食品项对通胀的拉动达到2-3个百分点。今年以来，美国粮食价格大幅上涨，小麦、玉米、大豆等农作物价格较去年底已上涨10.8%、39.6%和18.4%，与此同时，PCE物价指数中的食品饮料价格自去年底以来也开始环比加速上涨。上半年美国食品通胀压力较低，部分原因是由于去年上半年的食品价格基数较高，随着今年下半年高基数效应的消退，如果大旱导致粮食价格持续上涨，可能会给下半年美国通胀带来额外的压力。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/bdc79fb9241094b6b59984d0ecb6bd9e\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"391\" referrerpolicy=\"no-referrer\">\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/04eb3ba41f9dd56f500cd02fb99155ff\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"390\" referrerpolicy=\"no-referrer\">\n二、PCE物价指数同环比拉动拆分\n同比来看，6月PCE物价指数同比4%，与5月持平，主要的额外拉动项是机动车及其零部件、交通服务、娱乐服务、食品服务和住宿，四者对6月PCE物价指数同比的额外拉动合计约0.19个百分点。而汽油及其他能源品、其他非耐用品（药品）、医疗服务、金融服务和保险，这四类价格同比涨幅回落对PCE同比的额外拖累合计约0.22个百分点。\n环比来看，6月PCE环比0.5%，与5月持平，主要的额外拉动项是食品饮料、汽油及其他能源品、交通服务、食品服务和住宿，合计额外拉动PCE物价指数环比0.19个百分点。而娱乐商品和娱乐交通工具、其他非耐用品（游戏/玩具/宠物用品等）、医疗服务、金融服务和保险、家庭运营及维护（家政/搬家服务等），合计额外拖累约0.19个百分点。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/2995577af277d6b43be51506d197b67d\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"900\" referrerpolicy=\"no-referrer\">\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/7dce4c2732c22f7afab6bcce7844000d\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"890\" referrerpolicy=\"no-referrer\">\n三、6月PCE数据数据点评\n（一）核心PCE物价指数同比小幅上行，创1991年7月以来新高\n同比来看，PCE物价指数符合彭博一致预期，核心PCE物价指数略低于彭博一致预期。6月美国PCE价格指数同比4%，前值4%，预期4%；核心PCE物价指数同比3.5%，前值3.4%，预期3.7%，创1991年7月以来新高。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/10b312fb21e2019155cd6b255cf9a226\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"420\" referrerpolicy=\"no-referrer\">\n商品价格同比上涨5.2%，前值5.4%，拉动PCE物价指数同比约1.77个百分点。耐用品价格涨幅继续扩大，非耐用品价格涨幅小幅回落。耐用品价格同比7.2%，前值6.9%；非耐用品价格同比4.1%，前值4.5%。\n耐用品中，机动车及其零部件（14.8%）、家具及家用设备（5.8%）价格同比涨幅较上月分别扩大1.1和0.2个百分点，汽车产业链供给受限继续支撑汽车价格上涨，木材短缺和地产后周期推动家具和家电价格涨幅持续扩大。运动器材、枪支弹药、娱乐交通工具等价格涨幅回落，带动娱乐商品及娱乐交通工具（2.2%）价格同比下行0.3个百分点。珠宝手表、治疗用医疗设备价格涨幅缩小拖累其他耐用品（0.9%）价格涨幅回落0.6个百分点。非耐用品中，食品饮料价格（0.9%）、服装和鞋价格（4.7%）、汽油及其他能源品价格（43.4%）、其他非耐用品价格（0%）涨幅分别回落0.2、0.5、9.8、0.4个百分点。\n服务价格同比上涨3.3%，前值3.2%，拉动PCE物价指数同比约2.21个百分点。居住价格（2.7%）、交通服务价格（7%）、娱乐服务价格（3.4%）、食品服务和住宿价格（4.5%）同比涨幅较上月扩大0.2、1、0.8、1个百分点。医疗服务价格（2.7%）、金融服务和保险价格（3.9%）同比涨幅较上月回落0.3、0.8个百分点。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/abbfac841fa77315305f41408377fbc0\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"396\" referrerpolicy=\"no-referrer\">\n环比来看，6月美国PCE物价指数上涨0.5%，前值0.5%；核心PCE物价指数上涨0.4%，前值0.5%。\n商品价格环比上涨0.7%，前值0.8%，拉动PCE环比上涨0.26个百分点。耐用品价格环比上涨1%，较上月回落1.8个百分点，主要拖累项是家具及家用设备（0.6%，前值1.1%）、娱乐商品和娱乐交通工具（-0.5%，前值0.7%）、其他耐用品（-0.8%，前值1.1%，主要是珠宝手表/治疗用医疗设备等）。非耐用品价格环比上涨0.6%，较上月扩大0.5个百分点，主要拉动项是食品饮料价格（0.8%，前值0.3%）、汽油及其他能源品（2.5%，前值-0.6%）；服装和鞋价格涨幅回落（0.8%，前值1.2%）。\n服务价格环比上涨0.4%，前值0.4%，拉动PCE环比上涨0.26个百分点。食品服务和住宿价格上涨1.3%（前值0.5%）、居住价格上涨0.3%（前值0.3%）、交通服务价格上涨2.1%（前值0.6%），分别拉动PCE物价指数环比0.08、0.05、0.05个百分点。医疗服务价格下跌0.1%，娱乐服务价格上涨0.6%，金融服务和保险价格上涨0.1%。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/7528d33ee85a9b1e8db335c7445f3da0\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"389\" referrerpolicy=\"no-referrer\">\n（二）薪资报酬带动个人总收入环比小幅上涨\n6月，美国个人总收入（季调折年数，下同）约20.4万亿，环比增长0.1%，同比增长2.3%。个人可支配收入约18.0万亿，环比基本持平上月，同比增长0.8%。6月雇员报酬、经营性收入、个人资产性收入的增长抵消了当期转移支付收入和租金收入的下跌，带动个人总收入环比小幅增长。\n环比来看，雇员报酬增长0.7%，拉动个人总收入环比增长0.4个百分点；经营性收入增长1.1%，拉动个人总收入环比增长0.1个百分点；资产性收入增长0.5%，拉动个人总收入环比0.1个百分点。转移支付收入下降2%，拖累总收入环比下降0.4个百分点；租金收入下降0.3%，拖累个人总收入环比下降0.01个百分点。\n同比来看，雇员报酬增长9.5%，拉动总收入同比5.4个百分点；经营收入增长19.9%，拉动个人总收入同比1.6个百分点；租金收入增长1.9%，拉动个人总收入同比0.1个百分点；资产性收入增长2.3%，拉动个人总收入同比0.3个百分点。当期转移支付收入下降17.5%，拖累总收入同比4.3个百分点；\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/3f6bef0f7e9f1f7bb568292bfa6cd52c\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"542\" referrerpolicy=\"no-referrer\">\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/dc9dccb1d7139cfc16f98cfcd0ede167\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"534\" referrerpolicy=\"no-referrer\">\n（三）服务消费支出环比增长，商品消费支出环比下降\n6月美国个人消费支出（季调折年数）15.8万亿，环比增长1%，同比增长13.6%。\n服务消费接棒商品消费，成为推动美国个人消费支出增长的主动能。6月商品消费支出增长0.5%（前值-2.1%），拉动个人消费支出环比增长0.19个百分点，服务消费支出增长1.2%（前值1%），拉动个人消费支出环比增长0.81个百分点。商品中，机动车及其零部件、娱乐商品和娱乐交通工具等耐用品消费支出降幅较大，服装和鞋、汽油及其他能源品等非耐用品消费支出增加。服务中，社会重新开放带动交通服务、食品服务及住宿、娱乐服务消费支出分别增长4.8%、3%、2.2%，其他服务消费支出小幅增长。\n同比来看，商品消费支出增长16.1%（前值23.3%），拉动个人消费支出同比增长5.5个百分点。商品中，耐用品消费支出增长21.3%，其中，机动车、家具和家用设备消费支出分别增长27.2%、14%。非耐用品消费支出增长13.3%，其中，服装和鞋、汽油及其他能源品消费支出分别增长26.2%、62.3%。服务消费支出同比增长12.2%（前值17.7%），拉动个人消费支出同比增长8.1个百分点。其中，与出行和社交改善相关的服务，如交通消费、娱乐消费、食品服务及住宿消费支出同比分别大幅增长31.2%、27.9%、40.1%。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/dce3cd9815fb370fb148c480f1c7f07d\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"545\" referrerpolicy=\"no-referrer\">\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/0a0cc76cdab475c867fe40db9f9ec9dd\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"538\" referrerpolicy=\"no-referrer\">","source":"lsy1584436024241","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>美国通胀再添风险：高温干旱正席卷西部产粮区</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n美国通胀再添风险：高温干旱正席卷西部产粮区\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2021-08-02 14:56 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://xnews.jin10.com/webapp/details.html?id=78921&type=news>一瑜中的</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n一、关注美国干旱带来的通胀风险\n（一）美国目前的干旱有多严重？\n今年美国西部地区和中西部地区遭遇了严重的干旱灾害，西部地区最为严重。目前，包括加州、亚利桑那州、内华达州、蒙大拿州和华盛顿州等在内的西部九个州，95.6%的地区处于干旱状态（去年为54.9%），64.6%的地区处于极端干旱和异常干旱的状态（去年仅为4.5%）。在大面积干旱和降水不足的情况下，科罗拉多河流域主要的湖泊和水库水位大幅...\n\n<a href=\"https://xnews.jin10.com/webapp/details.html?id=78921&type=news\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/9e29a6a40008a634aa758fb1605b1873","relate_stocks":{".DJI":"道琼斯"},"source_url":"https://xnews.jin10.com/webapp/details.html?id=78921&type=news","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2156963621","content_text":"一、关注美国干旱带来的通胀风险\n（一）美国目前的干旱有多严重？\n今年美国西部地区和中西部地区遭遇了严重的干旱灾害，西部地区最为严重。目前，包括加州、亚利桑那州、内华达州、蒙大拿州和华盛顿州等在内的西部九个州，95.6%的地区处于干旱状态（去年为54.9%），64.6%的地区处于极端干旱和异常干旱的状态（去年仅为4.5%）。在大面积干旱和降水不足的情况下，科罗拉多河流域主要的湖泊和水库水位大幅下降。6月全美第二大水库鲍威尔湖的未经调节流入量仅为正常时期的30%，目前其水位已降至50余年来的最低点。而美国第一大水库米德湖的水位已经降至1937年以来的最低，这意味着亚利桑那州、内华达州、加利福尼亚州甚至墨西哥北部的部分地区的可用水资源将减少。\n持续的高温干旱也带来了山火等次生灾害。截至7月31日，美国有87场大型山火尚未扑灭，绝大多数都集中在西部地区。如俄勒冈州目前出现历史第三大山火灾害，已烧毁超41万英亩的森林。加州最大的活跃火灾“迪克西(COSI)大火”已经烧毁了天堂镇东北约15英里处的近22万英亩土地。\n\n（二）高温干旱天气对农作物生产有何影响？\n因高温干旱影响，目前美国中西部和西部地区多数州的土壤含水量不足。据美国农业部估计，当下美国西部地区和中西部地区多数地区的土壤湿度明显不足（图3）。以华盛顿州为例，有99%的地区表层土壤水分不足，而过去5年均值为44.4%。同样的情况也发生在蒙大拿州（目前97%，过去5年44.4%）、北达科他州（目前97%，过去5年44%）、怀俄明州（当前79%，过去5年48.6%）、明尼苏达州（当前81%，过去5年7.8%）、爱荷华州（当前53%，过去5年24.4%）等。\n上述各州恰好是美国的农业主产区，高温干旱天气和灌溉用水缺乏不利于作物生产和抽穗，可能导致今年美国农作物产量大幅减少。爱荷华、内布拉斯加和明尼苏达是玉米和大豆的主产区，西部地区北部各州如爱达荷、北达科他、蒙大拿等是大麦的主产区，北达科他、南达科他、明尼苏达和爱荷华则是燕麦的主产区，北达科他、南达科他、蒙大拿是硬红春小麦（美国产量第二大的小麦种类）的主产区。玉米、大豆、燕麦和大麦等作物的开花和抽穗期均在7-8月，硬红春小麦的抽穗和收获期也在6-9月，高温干旱天气和灌溉缺少可能导致今年美国农作物产量大幅减少。据美国农业部最新报告预测数据，今年硬质小麦产量预计比去年下降46%，其他春小麦产量较去年下降41%，所有小麦产量下降4.4%；大麦产量较去年下降31%，燕麦产量较去年下降37%。\n\n（三）粮食价格持续上涨可能会给美国下半年通胀带来额外压力\n干旱可能带来的粮食减产预期和投机炒作行为会推高粮食价格。从历史经验看，干旱对粮食价格的影响，更多的是通过粮食减产预期和价格投机去影响价格。也就是说，当干旱发生时，市场有粮食减产的预期，也会产生投机行为，这时候粮食价格就会开始上涨，而不是等到实际的粮食产量下降之后，粮食价格再去反映供需变化。美国小麦价格与高频的美国干旱程度更相关，相比之下，与实际的产量相关性反而比较低。比如2012年美国大旱，虽然当年小麦实际产量是增加的，但是小麦价格却大幅上涨。\n粮食价格持续上涨会推高食品通胀的上行压力，在今年美国大旱的背景下，应该关注粮食价格上涨带来的额外的通胀风险。当粮食价格大幅上涨时，美国食品通胀的压力也较大。2012年美国大旱，粮食价格大幅上涨，食品项对通胀的拉动达到2-3个百分点。今年以来，美国粮食价格大幅上涨，小麦、玉米、大豆等农作物价格较去年底已上涨10.8%、39.6%和18.4%，与此同时，PCE物价指数中的食品饮料价格自去年底以来也开始环比加速上涨。上半年美国食品通胀压力较低，部分原因是由于去年上半年的食品价格基数较高，随着今年下半年高基数效应的消退，如果大旱导致粮食价格持续上涨，可能会给下半年美国通胀带来额外的压力。\n\n\n二、PCE物价指数同环比拉动拆分\n同比来看，6月PCE物价指数同比4%，与5月持平，主要的额外拉动项是机动车及其零部件、交通服务、娱乐服务、食品服务和住宿，四者对6月PCE物价指数同比的额外拉动合计约0.19个百分点。而汽油及其他能源品、其他非耐用品（药品）、医疗服务、金融服务和保险，这四类价格同比涨幅回落对PCE同比的额外拖累合计约0.22个百分点。\n环比来看，6月PCE环比0.5%，与5月持平，主要的额外拉动项是食品饮料、汽油及其他能源品、交通服务、食品服务和住宿，合计额外拉动PCE物价指数环比0.19个百分点。而娱乐商品和娱乐交通工具、其他非耐用品（游戏/玩具/宠物用品等）、医疗服务、金融服务和保险、家庭运营及维护（家政/搬家服务等），合计额外拖累约0.19个百分点。\n\n\n三、6月PCE数据数据点评\n（一）核心PCE物价指数同比小幅上行，创1991年7月以来新高\n同比来看，PCE物价指数符合彭博一致预期，核心PCE物价指数略低于彭博一致预期。6月美国PCE价格指数同比4%，前值4%，预期4%；核心PCE物价指数同比3.5%，前值3.4%，预期3.7%，创1991年7月以来新高。\n\n商品价格同比上涨5.2%，前值5.4%，拉动PCE物价指数同比约1.77个百分点。耐用品价格涨幅继续扩大，非耐用品价格涨幅小幅回落。耐用品价格同比7.2%，前值6.9%；非耐用品价格同比4.1%，前值4.5%。\n耐用品中，机动车及其零部件（14.8%）、家具及家用设备（5.8%）价格同比涨幅较上月分别扩大1.1和0.2个百分点，汽车产业链供给受限继续支撑汽车价格上涨，木材短缺和地产后周期推动家具和家电价格涨幅持续扩大。运动器材、枪支弹药、娱乐交通工具等价格涨幅回落，带动娱乐商品及娱乐交通工具（2.2%）价格同比下行0.3个百分点。珠宝手表、治疗用医疗设备价格涨幅缩小拖累其他耐用品（0.9%）价格涨幅回落0.6个百分点。非耐用品中，食品饮料价格（0.9%）、服装和鞋价格（4.7%）、汽油及其他能源品价格（43.4%）、其他非耐用品价格（0%）涨幅分别回落0.2、0.5、9.8、0.4个百分点。\n服务价格同比上涨3.3%，前值3.2%，拉动PCE物价指数同比约2.21个百分点。居住价格（2.7%）、交通服务价格（7%）、娱乐服务价格（3.4%）、食品服务和住宿价格（4.5%）同比涨幅较上月扩大0.2、1、0.8、1个百分点。医疗服务价格（2.7%）、金融服务和保险价格（3.9%）同比涨幅较上月回落0.3、0.8个百分点。\n\n环比来看，6月美国PCE物价指数上涨0.5%，前值0.5%；核心PCE物价指数上涨0.4%，前值0.5%。\n商品价格环比上涨0.7%，前值0.8%，拉动PCE环比上涨0.26个百分点。耐用品价格环比上涨1%，较上月回落1.8个百分点，主要拖累项是家具及家用设备（0.6%，前值1.1%）、娱乐商品和娱乐交通工具（-0.5%，前值0.7%）、其他耐用品（-0.8%，前值1.1%，主要是珠宝手表/治疗用医疗设备等）。非耐用品价格环比上涨0.6%，较上月扩大0.5个百分点，主要拉动项是食品饮料价格（0.8%，前值0.3%）、汽油及其他能源品（2.5%，前值-0.6%）；服装和鞋价格涨幅回落（0.8%，前值1.2%）。\n服务价格环比上涨0.4%，前值0.4%，拉动PCE环比上涨0.26个百分点。食品服务和住宿价格上涨1.3%（前值0.5%）、居住价格上涨0.3%（前值0.3%）、交通服务价格上涨2.1%（前值0.6%），分别拉动PCE物价指数环比0.08、0.05、0.05个百分点。医疗服务价格下跌0.1%，娱乐服务价格上涨0.6%，金融服务和保险价格上涨0.1%。\n\n（二）薪资报酬带动个人总收入环比小幅上涨\n6月，美国个人总收入（季调折年数，下同）约20.4万亿，环比增长0.1%，同比增长2.3%。个人可支配收入约18.0万亿，环比基本持平上月，同比增长0.8%。6月雇员报酬、经营性收入、个人资产性收入的增长抵消了当期转移支付收入和租金收入的下跌，带动个人总收入环比小幅增长。\n环比来看，雇员报酬增长0.7%，拉动个人总收入环比增长0.4个百分点；经营性收入增长1.1%，拉动个人总收入环比增长0.1个百分点；资产性收入增长0.5%，拉动个人总收入环比0.1个百分点。转移支付收入下降2%，拖累总收入环比下降0.4个百分点；租金收入下降0.3%，拖累个人总收入环比下降0.01个百分点。\n同比来看，雇员报酬增长9.5%，拉动总收入同比5.4个百分点；经营收入增长19.9%，拉动个人总收入同比1.6个百分点；租金收入增长1.9%，拉动个人总收入同比0.1个百分点；资产性收入增长2.3%，拉动个人总收入同比0.3个百分点。当期转移支付收入下降17.5%，拖累总收入同比4.3个百分点；\n\n\n（三）服务消费支出环比增长，商品消费支出环比下降\n6月美国个人消费支出（季调折年数）15.8万亿，环比增长1%，同比增长13.6%。\n服务消费接棒商品消费，成为推动美国个人消费支出增长的主动能。6月商品消费支出增长0.5%（前值-2.1%），拉动个人消费支出环比增长0.19个百分点，服务消费支出增长1.2%（前值1%），拉动个人消费支出环比增长0.81个百分点。商品中，机动车及其零部件、娱乐商品和娱乐交通工具等耐用品消费支出降幅较大，服装和鞋、汽油及其他能源品等非耐用品消费支出增加。服务中，社会重新开放带动交通服务、食品服务及住宿、娱乐服务消费支出分别增长4.8%、3%、2.2%，其他服务消费支出小幅增长。\n同比来看，商品消费支出增长16.1%（前值23.3%），拉动个人消费支出同比增长5.5个百分点。商品中，耐用品消费支出增长21.3%，其中，机动车、家具和家用设备消费支出分别增长27.2%、14%。非耐用品消费支出增长13.3%，其中，服装和鞋、汽油及其他能源品消费支出分别增长26.2%、62.3%。服务消费支出同比增长12.2%（前值17.7%），拉动个人消费支出同比增长8.1个百分点。其中，与出行和社交改善相关的服务，如交通消费、娱乐消费、食品服务及住宿消费支出同比分别大幅增长31.2%、27.9%、40.1%。","news_type":1,"symbols_score_info":{".DJI":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":386,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":8,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/805722140"}