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2021-08-19
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中概股大变局，百度能否突出重围
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2021-08-20
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哭唧唧
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2021-08-19
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Cxxxcccc
什么也没有了～
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referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>“真金白银”地投入，带来了实际效果的输出。</p>\n<p>数据显示，百度核心业务基本盘，今年连续两季度保持20%以上的收入增速。其中新兴业务（云、智能驾驶以及互联网增值服务等）实现60%以上的超高增长，对收入贡献比显著提升。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f93b602a26b5808c6821e8f36cf3953b\" tg-width=\"550\" tg-height=\"207\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>而梳理财报可以发现，智能驾驶业务是百度核心新兴业务调整最大的板块。</p>\n<p>此前，在智能出行领域，百度商业化变现的方式，是向地方政府提供智慧交通解决方案。例如，去年8月中标了广州智慧交通4.6亿元的新基建项目。</p>\n<p>今年，则是在此基础上，提出了三种变现模型：Apollo自动驾驶（ASD）、无人共享出租车（Apollo Robotaxi)以及智能电车（EV）业务。</p>\n<p>其中，Apollo自动驾驶方面，通过将自动驾驶解决方案，以整体或部分功能的形式，售卖给车企，百度已经尝到“甜头”。</p>\n<p>据百度2021Q1电话会议：虽然<a href=\"https://laohu8.com/S/APOL\">阿波罗</a>自动驾驶基数较小，但比去年增长超过5倍。已有超过10家领先的本地和跨国汽车制造商，在新车中装上ASD服务。</p>\n<p>与此同时，百度无人驾驶出行服务，正式商业化运行——截至2021年上半年，百度Apollo自动驾驶在北京、广州、长沙、沧州四城开放面向大众的出行服务，累计接待乘客超过40万人次。</p>\n<p>此次百度世界大会上，无人车出行服务平台“萝卜快跑”的上线，也意味着此项服务进入落地期。</p>\n<p>另据2021Q2电话会议：预计未来2~3年内，百度将在30个城市，推出Apollo Go叫车服务。</p>\n<p>和前两项模式相比，整车造车业务，由于是重投资、长线的业务，实际落地，可能还需要一定的时间。</p>\n<p>如此来看，百度的核心基本盘结构里，新能源、智能制造的底色稳步提升。那么，为何百度的股价，却没有受惠于这些板块的火热呢？</p>\n<p>其实，这也不难理解。</p>\n<p>可以看到，今年5月以来，受新能源汽车销量屡创新高，以及人工智能领域政策利好的影响，A股新能源板块、人工智能板块都是一路高走。与此同时，美股相关板块也反弹明显。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/01ae73665c7dce9ce4a1cdc9e46756d4\" tg-width=\"550\" tg-height=\"179\" referrerpolicy=\"no-referrer\">备注：左为A股新能源板块，右为A股人工智能板块</p>\n<p>然而在主要市场一片红火的行情中，唯一不和谐的音符是，港股的这两个板块，齐齐一路向下。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1895bb65bdc27295698ed68ddc0368a6\" tg-width=\"550\" tg-height=\"145\" referrerpolicy=\"no-referrer\">备注：左为港股新能源板块，右为港股人工智能板块。</p>\n<p>这样一来，因二次上市跨进港股的百度，算是踩中了这波行情里的“逆鳞”。</p>\n<p>而港股板块之所以罕见出现，和主流趋势相悖的情况，和中概股近期受到的政策以及监管风波有关。</p>\n<p><b>中概股“渡劫”，百度“躺枪”</b></p>\n<p>今年中概股投资界的投资逻辑罕见地一致，那就是“按着政策走，政策出炮我跳马”。这背后透露的是，宏观政策因素压倒一切价值分析，成为二级市场的主要推手。</p>\n<p>作为在美股、港股两地上市的中概股，百度几乎赶上了每一次趋势“裹挟”。</p>\n<p>临近回港上市前（3月17日），美债10年期国债收益率上升至2.419%，为2019年11月以来最高水平，直接打击了美股高估值科技股的股价。</p>\n<p>这还没完，回港上市第二天（3月24日），美国证监会重磅通过《外国公司问责法案》：要求外国发行人连续三年不能满足，美国公众公司会计监督委员会对会计师事务所检查要求的，其证券禁止在美交易。</p>\n<p>这条被认为是专门针对在美上市中国公司的法案一出，中概股集体大跌——B站跌幅达10%，<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>跌8%。</p>\n<p>更祸不单行的是，美股的动荡也传递到了港股市场。</p>\n<p>满屏“绿光”闪烁，让中概股看起来像在渡劫。且渡得不仅是海外宏观环境影响的劫，还有国内政策监管收紧的威压。</p>\n<p>在国内“放养模式”下，野蛮生长十余年的互联网模式，今年迎来了红利结束和强监管交汇的阶段。</p>\n<p>从反垄断、数据安全到<a href=\"https://laohu8.com/S/01569\">民生教育</a>，政策高压覆盖的领域不断扩大：</p>\n<p>·2月，反垄断政策《国务院反垄断委员会关于平台经济领域的反垄断指南》出台，此后受到反垄断调查与处罚的企业名单不断增加。</p>\n<p>·7月初，网信办对<a href=\"https://laohu8.com/S/DIDI\">滴滴</a>进行网络安全审查，期间滴滴有关应用全部下架。</p>\n<p>·7月中，《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》发布，教培行业瞬间“凉凉”。</p>\n<p>“重拳”扫过，相关板块的市场表现往往“惨不忍睹”，比如短短四天内，教培领域的上市公司市值蒸发超2000亿人民币。投资人损失惨重，资本大批出逃中概股。</p>\n<p>以纳斯达克中概股ETF（交易型开放式指数基金）为例，截至目前其每份额价格，距离年初已经腰斩。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/455cbb9bc889d925c758f213e5ab767d\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>中概股集体不景气下，百度自然无法独善其身，股价随着每一轮监管起落。</p>\n<p>不过，抛开大趋势不可挡，市场比较关心的是，就国内来说，百度是否只是“躺枪”，有没有“踩雷”的风险？下面我们一一分析。</p>\n<p>据调研，今年2月以来的反垄断监管案例中，排在前三位的处罚原因是经营集中（程序性违法）、不正当价格和限定交易。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c5b9f3ae314b2862d124d34d5cd13375\" tg-width=\"550\" tg-height=\"357\" referrerpolicy=\"no-referrer\">备注：经营集中度（程序性违法）指的是收购中的程序缺失，经营集中度指的是有垄断嫌疑。</p>\n<p>其中，涉及不良竞争的价格战，以及实质垄断的限定交易（也就是二选一），是反垄断监管的重点。</p>\n<p>比如，大打价格战的社区团购领域，压力一直在收紧，十荟团等部分企业，已多次受罚；过去经常进行“二选一”的电商行业，也被强监管。</p>\n<p>而受限于业务特点，百度在这方面，根本没有触及红线的机会。</p>\n<p>相比之下，教培行业及相关互联网板块的不景气，确有影响到百度的广告收入。</p>\n<p>据百度2021Q2电话会议：K12教育课外辅导活动受政策抑制比较大，相关营销收入有一定的影响。</p>\n<p>不过，这种影响更多是企业经营波动的风险，并非监管类风险。</p>\n<p>综合来看，在今年以来的监管风波中，涉及到的百度业务经营层面，都在安全区，未来爆雷的可能性也不大。</p>\n<p><b>搭上政策“顺风车”，空间想象力如何？</b></p>\n<p>年初，巨头社区团购“价格战”打得不可开交时，人民日报评论道：“别只惦记着几捆白菜，科技创新的星辰大海更令人心潮澎湃。”</p>\n<p>事实上，这背后传达的，也是政策监管引导互联网行业所要调整的方向：</p>\n<p>靠社会经济红利起家的互联网科技企业，不要目光短浅地只盯着“做生意”那点事，而是应承担起责任，运用手中的大量资源，反哺社会，创造进步价值。</p>\n<p>基于此，政策一边打压制造内卷、“娱乐至死”的相关产业，一边对具有未来价值的科技产业加大扶持。</p>\n<p>可以看到，从“智慧城市”项目，到为控制疫情服务的“健康码”系统，在政府的推动下，都在快速发展。</p>\n<p>百度在这方面也有收获，比如与泉州水务合作，在水处理厂中加入了 AI 解决方案，实现整体人员效率提升5%以上，水供水单位能耗下降8%等，提升经济效益。</p>\n<p>而在政策一路大开绿灯、着眼民生出行的自动驾驶领域，以百度的进度，更是乘上了政策东风。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2dd2d18b2573fc08dd4639d604a3a183\" tg-width=\"550\" tg-height=\"360\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>除了搭上顺风车之外，从出行领域的发展现状看，智能出行迎来新的机遇期。</p>\n<p>以共享出行市场为例，据前瞻产业研究院数据：截至2021年3月31日，全国共有227家网约车平台，取得网约车平台经营许可。其中，滴滴专车占据近80%市场份额（数据来自易观报告）。</p>\n<p>滴滴出现监管问题后，出行赛道或将面临一轮洗牌和升级。</p>\n<p>IHS <a href=\"https://laohu8.com/S/MRKT\">Markit</a>预测显示，未来十年，新能源车市场份额的不断提升，以及私家车的普及，将推动整体共享出行市场发展。预计整个共享出行市场的市场规模在2030年将达到2.25万亿元人民币，复合增长率在20% - 28%之间。这也意味着，未来出行市场将转向无人车服务场景。</p>\n<p>百度无人出租车拥有巨大的成长空间，而且毋庸置疑的是，百度一直在从技术、成本精进上，为落地竞争做准备。</p>\n<p>技术层面而言，据2020年北京车辆测试报告，百度在通用技术测试车辆数，载人测试车辆数，无人化测试车辆数和测试里程数，都保持领先。</p>\n<p>同时，灼识谘询显示，截至2020年12月31日，Apollo（自动驾驶）在全国范围内拥有最长累计测试里程、取得最多自动驾驶许可证。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d0779e9173fac1fb2a68de03f6df8afc\" tg-width=\"550\" tg-height=\"526\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>成本上，五代Apollo一路走过来，成本一直在降低，每次降幅在60%，这在出行市场，意味着竞争优势的上升。</p>\n<p>当然，百度在2021Q2电话会议也提到：可能到2025年，自动驾驶出租车的成本，才有可能低于有人驾驶的叫车服务。</p>\n<p>总体来说，在AI智能方面，百度跟上了政策趋势。虽然重头的无人驾驶方面，不可避免地会面临激烈竞争，但技术与成本精进下，未来想象空间可期。</p>\n<p><b>小结</b></p>\n<p>在国内外政策监管环境交替加击下，中概股市场持续绿油油。大盘失火，百度被殃及池鱼，难免受到情绪面的影响。</p>\n<p>但科技转型稳步推进，新能源、智能制造基本盘底色提升，百度的AI故事在朝着其披露的预期走。</p>\n<p>市场爆发点，只是时间的问题。</p>","source":"lsy1573719481907","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>中概股大变局，百度能否突出重围</title>\n<style 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亿美元。\n市场情绪高涨下，百度在回港二次上市的公开披露中，延续加码智能化论调，表示将进一步业务重心调整：从搜索引擎开发，到专注AI研究。\n而最新的财报披露，验证了这一逻辑转变。\n如下图，2021Q2百度研发费用占收入比，大幅增加；相比之下，阿里的研发费用占收入比则有所下调。\n\n“真金白银”地投入，带来了实际效果的输出。\n数据显示，百度核心业务基本盘，今年连续两季度保持20%以上的收入增速。其中新兴业务（云、智能驾驶以及互联网增值服务等）实现60%以上的超高增长，对收入贡献比显著提升。\n\n而梳理财报可以发现，智能驾驶业务是百度核心新兴业务调整最大的板块。\n此前，在智能出行领域，百度商业化变现的方式，是向地方政府提供智慧交通解决方案。例如，去年8月中标了广州智慧交通4.6亿元的新基建项目。\n今年，则是在此基础上，提出了三种变现模型：Apollo自动驾驶（ASD）、无人共享出租车（Apollo Robotaxi)以及智能电车（EV）业务。\n其中，Apollo自动驾驶方面，通过将自动驾驶解决方案，以整体或部分功能的形式，售卖给车企，百度已经尝到“甜头”。\n据百度2021Q1电话会议：虽然阿波罗自动驾驶基数较小，但比去年增长超过5倍。已有超过10家领先的本地和跨国汽车制造商，在新车中装上ASD服务。\n与此同时，百度无人驾驶出行服务，正式商业化运行——截至2021年上半年，百度Apollo自动驾驶在北京、广州、长沙、沧州四城开放面向大众的出行服务，累计接待乘客超过40万人次。\n此次百度世界大会上，无人车出行服务平台“萝卜快跑”的上线，也意味着此项服务进入落地期。\n另据2021Q2电话会议：预计未来2~3年内，百度将在30个城市，推出Apollo Go叫车服务。\n和前两项模式相比，整车造车业务，由于是重投资、长线的业务，实际落地，可能还需要一定的时间。\n如此来看，百度的核心基本盘结构里，新能源、智能制造的底色稳步提升。那么，为何百度的股价，却没有受惠于这些板块的火热呢？\n其实，这也不难理解。\n可以看到，今年5月以来，受新能源汽车销量屡创新高，以及人工智能领域政策利好的影响，A股新能源板块、人工智能板块都是一路高走。与此同时，美股相关板块也反弹明显。\n备注：左为A股新能源板块，右为A股人工智能板块\n然而在主要市场一片红火的行情中，唯一不和谐的音符是，港股的这两个板块，齐齐一路向下。\n备注：左为港股新能源板块，右为港股人工智能板块。\n这样一来，因二次上市跨进港股的百度，算是踩中了这波行情里的“逆鳞”。\n而港股板块之所以罕见出现，和主流趋势相悖的情况，和中概股近期受到的政策以及监管风波有关。\n中概股“渡劫”，百度“躺枪”\n今年中概股投资界的投资逻辑罕见地一致，那就是“按着政策走，政策出炮我跳马”。这背后透露的是，宏观政策因素压倒一切价值分析，成为二级市场的主要推手。\n作为在美股、港股两地上市的中概股，百度几乎赶上了每一次趋势“裹挟”。\n临近回港上市前（3月17日），美债10年期国债收益率上升至2.419%，为2019年11月以来最高水平，直接打击了美股高估值科技股的股价。\n这还没完，回港上市第二天（3月24日），美国证监会重磅通过《外国公司问责法案》：要求外国发行人连续三年不能满足，美国公众公司会计监督委员会对会计师事务所检查要求的，其证券禁止在美交易。\n这条被认为是专门针对在美上市中国公司的法案一出，中概股集体大跌——B站跌幅达10%，拼多多跌8%。\n更祸不单行的是，美股的动荡也传递到了港股市场。\n满屏“绿光”闪烁，让中概股看起来像在渡劫。且渡得不仅是海外宏观环境影响的劫，还有国内政策监管收紧的威压。\n在国内“放养模式”下，野蛮生长十余年的互联网模式，今年迎来了红利结束和强监管交汇的阶段。\n从反垄断、数据安全到民生教育，政策高压覆盖的领域不断扩大：\n·2月，反垄断政策《国务院反垄断委员会关于平台经济领域的反垄断指南》出台，此后受到反垄断调查与处罚的企业名单不断增加。\n·7月初，网信办对滴滴进行网络安全审查，期间滴滴有关应用全部下架。\n·7月中，《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》发布，教培行业瞬间“凉凉”。\n“重拳”扫过，相关板块的市场表现往往“惨不忍睹”，比如短短四天内，教培领域的上市公司市值蒸发超2000亿人民币。投资人损失惨重，资本大批出逃中概股。\n以纳斯达克中概股ETF（交易型开放式指数基金）为例，截至目前其每份额价格，距离年初已经腰斩。\n\n中概股集体不景气下，百度自然无法独善其身，股价随着每一轮监管起落。\n不过，抛开大趋势不可挡，市场比较关心的是，就国内来说，百度是否只是“躺枪”，有没有“踩雷”的风险？下面我们一一分析。\n据调研，今年2月以来的反垄断监管案例中，排在前三位的处罚原因是经营集中（程序性违法）、不正当价格和限定交易。\n备注：经营集中度（程序性违法）指的是收购中的程序缺失，经营集中度指的是有垄断嫌疑。\n其中，涉及不良竞争的价格战，以及实质垄断的限定交易（也就是二选一），是反垄断监管的重点。\n比如，大打价格战的社区团购领域，压力一直在收紧，十荟团等部分企业，已多次受罚；过去经常进行“二选一”的电商行业，也被强监管。\n而受限于业务特点，百度在这方面，根本没有触及红线的机会。\n相比之下，教培行业及相关互联网板块的不景气，确有影响到百度的广告收入。\n据百度2021Q2电话会议：K12教育课外辅导活动受政策抑制比较大，相关营销收入有一定的影响。\n不过，这种影响更多是企业经营波动的风险，并非监管类风险。\n综合来看，在今年以来的监管风波中，涉及到的百度业务经营层面，都在安全区，未来爆雷的可能性也不大。\n搭上政策“顺风车”，空间想象力如何？\n年初，巨头社区团购“价格战”打得不可开交时，人民日报评论道：“别只惦记着几捆白菜，科技创新的星辰大海更令人心潮澎湃。”\n事实上，这背后传达的，也是政策监管引导互联网行业所要调整的方向：\n靠社会经济红利起家的互联网科技企业，不要目光短浅地只盯着“做生意”那点事，而是应承担起责任，运用手中的大量资源，反哺社会，创造进步价值。\n基于此，政策一边打压制造内卷、“娱乐至死”的相关产业，一边对具有未来价值的科技产业加大扶持。\n可以看到，从“智慧城市”项目，到为控制疫情服务的“健康码”系统，在政府的推动下，都在快速发展。\n百度在这方面也有收获，比如与泉州水务合作，在水处理厂中加入了 AI 解决方案，实现整体人员效率提升5%以上，水供水单位能耗下降8%等，提升经济效益。\n而在政策一路大开绿灯、着眼民生出行的自动驾驶领域，以百度的进度，更是乘上了政策东风。\n\n除了搭上顺风车之外，从出行领域的发展现状看，智能出行迎来新的机遇期。\n以共享出行市场为例，据前瞻产业研究院数据：截至2021年3月31日，全国共有227家网约车平台，取得网约车平台经营许可。其中，滴滴专车占据近80%市场份额（数据来自易观报告）。\n滴滴出现监管问题后，出行赛道或将面临一轮洗牌和升级。\nIHS Markit预测显示，未来十年，新能源车市场份额的不断提升，以及私家车的普及，将推动整体共享出行市场发展。预计整个共享出行市场的市场规模在2030年将达到2.25万亿元人民币，复合增长率在20% - 28%之间。这也意味着，未来出行市场将转向无人车服务场景。\n百度无人出租车拥有巨大的成长空间，而且毋庸置疑的是，百度一直在从技术、成本精进上，为落地竞争做准备。\n技术层面而言，据2020年北京车辆测试报告，百度在通用技术测试车辆数，载人测试车辆数，无人化测试车辆数和测试里程数，都保持领先。\n同时，灼识谘询显示，截至2020年12月31日，Apollo（自动驾驶）在全国范围内拥有最长累计测试里程、取得最多自动驾驶许可证。\n\n成本上，五代Apollo一路走过来，成本一直在降低，每次降幅在60%，这在出行市场，意味着竞争优势的上升。\n当然，百度在2021Q2电话会议也提到：可能到2025年，自动驾驶出租车的成本，才有可能低于有人驾驶的叫车服务。\n总体来说，在AI智能方面，百度跟上了政策趋势。虽然重头的无人驾驶方面，不可避免地会面临激烈竞争，但技术与成本精进下，未来想象空间可期。\n小结\n在国内外政策监管环境交替加击下，中概股市场持续绿油油。大盘失火，百度被殃及池鱼，难免受到情绪面的影响。\n但科技转型稳步推进，新能源、智能制造基本盘底色提升，百度的AI故事在朝着其披露的预期走。\n市场爆发点，只是时间的问题。","news_type":1,"symbols_score_info":{"09888":0.9,"BIDU":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1706,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":25,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[{"id":5589369,"commentId":"5589369","gmtCreate":1629448210214,"gmtModify":1629448210214,"authorId":3539141877142734,"author":{"id":3539141877142734,"idStr":"3539141877142734","authorId":3539141877142734,"name":"小贴贴","avatar":"https://static.tigerbbs.com/633c090e374593b6b7a10b37f4cbecac","vip":5,"currentWearingBadge":{"badgeId":"e50ce593bb40487ebfb542ca54f6a561-1","templateUuid":"e50ce593bb40487ebfb542ca54f6a561","name":"出道虎友","description":"加入老虎社区500天","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/0e4d0ca1da0456dc7894c946d44bf9ab","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/0f2f65e8ce4cfaae8db2bea9b127f58b","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/c5948a31b6edf154422335b265235809","redirectLinkEnabled":0,"hasAllocated":1,"isWearing":1,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2021.12.18","individualDisplayEnabled":0,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1001},"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[]},"repliedAuthorId":0,"objectId":838993670,"objectIdStr":"838993670","type":1,"supId":0,"supIdStr":"0","prevId":0,"prevIdStr":"0","content":"哭唧唧","text":"哭唧唧","html":"哭唧唧","likeSize":1,"commentSize":0,"subComments":[],"verified":10,"allocateAmount":0,"commentType":"invalid","coins":0,"score":0,"disclaimerType":0},{"id":5577680,"commentId":"5577680","gmtCreate":1629363418158,"gmtModify":1629363418158,"authorId":3539141877142734,"author":{"id":3539141877142734,"idStr":"3539141877142734","authorId":3539141877142734,"name":"小贴贴","avatar":"https://static.tigerbbs.com/633c090e374593b6b7a10b37f4cbecac","vip":5,"currentWearingBadge":{"badgeId":"e50ce593bb40487ebfb542ca54f6a561-1","templateUuid":"e50ce593bb40487ebfb542ca54f6a561","name":"出道虎友","description":"加入老虎社区500天","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/0e4d0ca1da0456dc7894c946d44bf9ab","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/0f2f65e8ce4cfaae8db2bea9b127f58b","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/c5948a31b6edf154422335b265235809","redirectLinkEnabled":0,"hasAllocated":1,"isWearing":1,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2021.12.18","individualDisplayEnabled":0,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1001},"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[]},"repliedAuthorId":0,"objectId":838993670,"objectIdStr":"838993670","type":1,"supId":0,"supIdStr":"0","prevId":0,"prevIdStr":"0","content":"Cxxxcccc","text":"Cxxxcccc","html":"Cxxxcccc","likeSize":1,"commentSize":0,"subComments":[],"verified":10,"allocateAmount":0,"commentType":"invalid","coins":0,"score":0,"disclaimerType":0}],"isCommentEnd":false,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/838993670"}
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