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@小虎老师：老虎直播公开课：金融投资的大逻辑

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<p><span>其实总结起来很简单，以拥有数百年历史的银行为例，商业模式就是：吸收存款，发放贷款</span></p> <p><span>银行以较低的利率吸纳“储户”手里存款，再将存款用较高的利率借贷出去。然后从中间赚取差价以及服务费。</span></p> <p><span>这里的“储户”不单指个人，是指社会上的储备资金，最终都会流入银行，所以银行是百业之母。</span><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5c1ac62bc788b661accba15b156c96a4\"><span>ROE 是银行投资体系中极其重要的指标。投资者长期的投资回报是来源于企业经营利润的不断增加，所以ROE越高，回报也就越大。</span></p> <p><span>除了当期的 ROE 水平，一家银行是否能持续保持高 ROE 也是投资者重点的关注方向，它表明银行是否具有可持续的高盈利能力。</span></p> <p><span>招商银行简介：</span></p> <p><span>招商银行的优势是ROE水平长期领先且不断扩大，不仅得到了投资者的认可，也成为其估值溢价的基石。</span></p> <p><span>招商银行的重点零售业务优是其估值溢价持续提高的核心原因。招行经历过二次转型，2004 年开始一次转型开启零售引领之路，2010 年开始二次转型，明确轻型银行战略。15年零售业务的估值开始明确显现。</span></p> <p><span>从 2015 年至 2018 年，招商银行相对于可比同业的 ROE 差距从1.06BP上升至3.15BP，平均每年增长0.70BP，表明招商银行与同行业相比，具备更强的高盈利能力。</span></p> <p><span>招行维持ROE优势因素主要有三点：净息差领先优势扩大、资本充足率保持领先、不良率持续下降。</span></p> <p><span>平安银行简介：</span></p> <p><span>平安银行16年启动零售转型，在战略层面上形成集团联动的对公业务服务新模式。2019年存量不良出清，利润表明显修复，ROE开启回升趋势。</span></p> 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在本次课程中，你不止可以学习到银行的投资基本逻辑，由此及彼，扩展到诸如保险等其他金融领域的护城河思考。讲师介绍： @博实 ，职业投资人，多年从事投资研究，擅长教育、互联网、金融行业研究，尤其在互联网流量、广告领域有深厚积累。 本月，博实老师将通过四节课为大家深度讲解四大行业：互联网投资、消费大白马的商业护城河、投资金融行业的大逻辑、拼多多Costco们的零售的规模化。参与方式： 可以点击下面文字链接进入老虎直播间，在10月23日（周三）20点来直播间听课： 从平安、招行，谈金融投资的本质逻辑 或者在发现页面，点击宣传海报进入直播间：$平安银行(000001)$ $招商银行(03968)$ $中国平安(02318)$ 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