罗老板投资笔记
2020-09-07
麻烦，支付宝把饿了么的皮肤换了，让人没有食欲，不想用。另外，扶持饿了么，旁边还出现一个口碑是要干嘛，唉。。。
都值2000亿美金，美团贵了？蚂蚁贱了？
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class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f4626895f95ad56f8912924d7c1c7688\" tg-width=\"743\" tg-height=\"352\">支付宝App的服务内容来源：蚂蚁集团招股书</p>\n<p>北京看懂研究院研究员由曦将蚂蚁集团与银行类比。她认为，蚂蚁的用户规模可跻身中国最大、最顶级的银行队列，中国<a href=\"https://laohu8.com/S/601398\">工商银行</a>市值1.8万亿元，<a href=\"https://laohu8.com/S/600036\">招商银行</a>市值9000亿元，综合来看，蚂蚁1.5万亿元的估值相对公允。</p>\n<p>“蚂蚁集团的市盈率为31.5，与阿里基本持平，在科创板上市后市值达到4500亿美元不是很难。”邓志鹏向亿邦表示。他对蚂蚁集团市盈率的估算依据，是其今年1-6月的盈利数据及35%的年复合增长率。</p>\n<p>相比之下，美团的市盈率在600倍（静态）以上，是蚂蚁集团的近20倍。</p>\n<p>由曦告诉亿邦，眼下蚂蚁之所以没有与美团拉开价值差，是因为“美团已经在二级市场，蚂蚁集团上了二级市场预计还会涨”。邓志鹏则认为，“此次蚂蚁集团上市，目的之一也是与美团一战。”</p>\n<p>随着蚂蚁集团揭开神秘的财务面纱，两家公司核心业绩指标的对比更加直观。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e89e4eae5648b6c4e0bfa8f21aa9c169\" tg-width=\"1079\" tg-height=\"861\">美团和蚂蚁营收、利润对比 制图：亿邦</p>\n<p>在营收和净利润方面，美团与蚂蚁相比有较大落差。在用户数据方面，美团的年度交易用户同样明显少于蚂蚁的活跃用户。截至2020年6月30日的12个月内，美团交易用户为4.573亿，在支付宝App使用过至少一种数字金融服务并完成过交易的用户数量为7.29亿。但至少从目前来看，两家公司在二级市场上并未呈现出相应的价值差。</p>\n<p>这意味着，目标估值超2000亿美元的蚂蚁仍有巨大的想象空间。邓志鹏认为，“蚂蚁集团未来市值很有可能破万亿美元，成为A股标杆性企业。”</p>\n<p><b>03</b></p>\n<p><b>谁是第三大巨头？</b></p>\n<p>风险投资数据公司CB Insights最新发布的“全球最有价值独角兽榜单”显示，蚂蚁集团上市后，字节跳动以1400亿美元（约合人民币9682亿元）估值位列全球第一独角兽。</p>\n<p>在字节跳动这一最大变数踏入二级市场前，阿里与腾讯市值仍将长期称霸，而互联网第三大巨头的称号则很可能在蚂蚁与美团之间摇摆。</p>\n<p>谁才能将这一称号长久揽入怀中？</p>\n<p>在长期关注美团的私募基金投资人杨起（化名）看来，美团未来将是与阿里同等体量的企业，未必不能自己培育出一个蚂蚁，只是它的使命是 Eat Better， Live Better。“所以美团会有支付，但未必会有金融服务业务，当然未来商户可能会有资金周转需求，那就另一个阶段了。”</p>\n<p>邓志鹏则认为，中国互联网恒久呈现出阿里系、腾讯系的两强格局，美团可能不易破局。阿里本地生活已经形成矩阵、协同作战能力强，用支付宝狙击美团是降维打击。此次蚂蚁集团为IPO筹集的300亿美元，有很大一部分会花在打击美团上面。</p>\n<p>美团和蚂蚁都在酝酿更多新的增长故事。</p>\n<p>美团新的着力点是社区团购与电商。两个月前，美团成立“优选事业部”，进入各巨头“千团大战”的社区团购赛道，推动生鲜零售线上线下加速融合。</p>\n<p>在线上化率低、市场规模巨大的食杂零售行业，美团的优势在于线下流量更大，运力网络能更好地覆盖配送成本。社区团购消费频次较高，模式更轻，盈利空间更大，一旦配送稳固、消费习惯养成，美团会切走一大块生鲜日用品的消费场景。</p>\n<p>“美团做了社区，人和货搭建起来，电商的空间就打开了。”杨起告诉亿邦。</p>\n<p>可预见的未来是，一旦美团大肆布局电商业务，手机硬件、衣帽鞋包等商品都能在美团上下单，由美团骑手去店内取货后配送、几个小时内送达，履约效率有望快过京东。美团到家事业群员工向亿邦证实，美团已在试水电商业务，不久前上线的“团好货”已经一只脚踩进了电商领域。这些都将成为继续推涨美团股价的催化剂。</p>\n<p>“这至少是20万亿元的市场，美团未来的市值不会逊于阿里和腾讯。”杨起认为。投资者和机构对美团未来盈利能力有超高期望，如果美团Q3盈利增长明显，市值大概率还会继续创新高。</p>\n<p>蚂蚁集团的想象力，部分来自于与美团的本地生活之争。支付宝正在承接更多本地生活相关的职能，截至今年6月30日已为饿了么带来45%的新增消费者。未来，蚂蚁集团的产品矩阵还将与口碑、盒马、天猫超市、哈啰出行、高德打车等阿里系产品打通，底层支撑是饿了么的运力网络。</p>\n<p>此外，与仅尝试过小规模海外投资的美团相比，蚂蚁集团从2015年就开始布局海外支付业务，并于次年宣布国际化为集团发展的三大方向之一。目前，支付宝网上支付打通全球220多个国家和地区，线下扫码支付覆盖56个国家和地区，并与9个国家、地区的“全球数字钱包伙伴”服务超13亿全球用户。2017年至2019年，蚂蚁境外营收贡献超过5%。</p>\n<p>“数字化是社会发展的必然趋势，谈到数字化，我们想到的第一家就是蚂蚁，它会是中国在国际商业社会的一张名片。”邓志鹏说。</p>\n<p>综合亿邦接触的多位市场人士意见，我们倾向认为，蚂蚁一旦在下个月启动A+H同步上市，将比美团吸引更多中短期投资者的关注。A股即将迎来一家兼具互联网基因和巨大想象空间的超级独角兽，投资者情绪或将进一步助推蚂蚁股价上涨。届时，新互联网三巨头的成员名单，将在10月刷新。</p>","source":"ybdlw","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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制图：亿邦\n在营收和净利润方面，美团与蚂蚁相比有较大落差。在用户数据方面，美团的年度交易用户同样明显少于蚂蚁的活跃用户。截至2020年6月30日的12个月内，美团交易用户为4.573亿，在支付宝App使用过至少一种数字金融服务并完成过交易的用户数量为7.29亿。但至少从目前来看，两家公司在二级市场上并未呈现出相应的价值差。\n这意味着，目标估值超2000亿美元的蚂蚁仍有巨大的想象空间。邓志鹏认为，“蚂蚁集团未来市值很有可能破万亿美元，成为A股标杆性企业。”\n03\n谁是第三大巨头？\n风险投资数据公司CB Insights最新发布的“全球最有价值独角兽榜单”显示，蚂蚁集团上市后，字节跳动以1400亿美元（约合人民币9682亿元）估值位列全球第一独角兽。\n在字节跳动这一最大变数踏入二级市场前，阿里与腾讯市值仍将长期称霸，而互联网第三大巨头的称号则很可能在蚂蚁与美团之间摇摆。\n谁才能将这一称号长久揽入怀中？\n在长期关注美团的私募基金投资人杨起（化名）看来，美团未来将是与阿里同等体量的企业，未必不能自己培育出一个蚂蚁，只是它的使命是 Eat Better， Live Better。“所以美团会有支付，但未必会有金融服务业务，当然未来商户可能会有资金周转需求，那就另一个阶段了。”\n邓志鹏则认为，中国互联网恒久呈现出阿里系、腾讯系的两强格局，美团可能不易破局。阿里本地生活已经形成矩阵、协同作战能力强，用支付宝狙击美团是降维打击。此次蚂蚁集团为IPO筹集的300亿美元，有很大一部分会花在打击美团上面。\n美团和蚂蚁都在酝酿更多新的增长故事。\n美团新的着力点是社区团购与电商。两个月前，美团成立“优选事业部”，进入各巨头“千团大战”的社区团购赛道，推动生鲜零售线上线下加速融合。\n在线上化率低、市场规模巨大的食杂零售行业，美团的优势在于线下流量更大，运力网络能更好地覆盖配送成本。社区团购消费频次较高，模式更轻，盈利空间更大，一旦配送稳固、消费习惯养成，美团会切走一大块生鲜日用品的消费场景。\n“美团做了社区，人和货搭建起来，电商的空间就打开了。”杨起告诉亿邦。\n可预见的未来是，一旦美团大肆布局电商业务，手机硬件、衣帽鞋包等商品都能在美团上下单，由美团骑手去店内取货后配送、几个小时内送达，履约效率有望快过京东。美团到家事业群员工向亿邦证实，美团已在试水电商业务，不久前上线的“团好货”已经一只脚踩进了电商领域。这些都将成为继续推涨美团股价的催化剂。\n“这至少是20万亿元的市场，美团未来的市值不会逊于阿里和腾讯。”杨起认为。投资者和机构对美团未来盈利能力有超高期望，如果美团Q3盈利增长明显，市值大概率还会继续创新高。\n蚂蚁集团的想象力，部分来自于与美团的本地生活之争。支付宝正在承接更多本地生活相关的职能，截至今年6月30日已为饿了么带来45%的新增消费者。未来，蚂蚁集团的产品矩阵还将与口碑、盒马、天猫超市、哈啰出行、高德打车等阿里系产品打通，底层支撑是饿了么的运力网络。\n此外，与仅尝试过小规模海外投资的美团相比，蚂蚁集团从2015年就开始布局海外支付业务，并于次年宣布国际化为集团发展的三大方向之一。目前，支付宝网上支付打通全球220多个国家和地区，线下扫码支付覆盖56个国家和地区，并与9个国家、地区的“全球数字钱包伙伴”服务超13亿全球用户。2017年至2019年，蚂蚁境外营收贡献超过5%。\n“数字化是社会发展的必然趋势，谈到数字化，我们想到的第一家就是蚂蚁，它会是中国在国际商业社会的一张名片。”邓志鹏说。\n综合亿邦接触的多位市场人士意见，我们倾向认为，蚂蚁一旦在下个月启动A+H同步上市，将比美团吸引更多中短期投资者的关注。A股即将迎来一家兼具互联网基因和巨大想象空间的超级独角兽，投资者情绪或将进一步助推蚂蚁股价上涨。届时，新互联网三巨头的成员名单，将在10月刷新。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1145,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":98,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/978730189"}
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