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HunterRen
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马斯克即将创下的人类历史记录:首位万亿富豪,单年度“赚钱之最”
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牛散葛卫东赚了上百亿:错过摩尔的投资人,在沐曦上赚麻了
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“影子联储主席”哈塞特发声:下周美联储应该降息,预计25基点
HunterRen
11-21
你看到的这种—— 亚洲还在暴跌 → 美股期货突然拉升 → 某位官员说几句“可能降息” → 市场马上反应 这种行情在过去一年已经出现过太多次,本质是: ⸻ ✅ 1. 美联储内部本来就是“鹰派 + 鸽派”轮流讲话的机制 这是他们刻意设计的沟通方式,用来避免市场一次性暴跌。 威廉姆斯属于偏“鸽派”官员,他“提降息”不代表实际政策要变。 尤其在以下背景下更明显: • 美国通胀没有真正回落 • 美债利率仍在高位 • 就业数据没有崩 • 美国财政仍巨大赤字 👉 不具备真正降息条件。 他这么说,只是为了让市场别一次性崩掉。 ⸻ ✅ 2. 市场对“降息”三个字极度敏感,因此算法会瞬间拉升期货 期货的本质是情绪 + 预期。 当官员一句话出来,量化算法直接买入。 但这不代表: ❌ 资金流入美国股票 ❌ 基本面好转 ❌ 风险消失 这叫 “空中拉升、地面无接盘”。 通常这种反弹都是: → 拉升很快 → 回落更快 → 甚至反向破位 你刚才也看到: 黄金跌、加密跌、亚洲跌、美元大涨—— 这些都和“降息”完全相反。 所以逻辑是对不上的。 ⸻ ✅ 3. 这种“拉升 + 鸽派讲话”最常见在真正大跌前的24-72小时 美联储的目标不是让你赚钱,而是: 维稳市场,不让波动太大,不让美国金融系统出现风险。 在大行情要杀的时候,他们经常会: • 找官员说点鸽派 • 放点“降息空间”这种模糊语 • 让市场别直线崩 这种结构往往意味着: 👉 真正的大跌还在后面。 ⸻ 📉 4. 今天期货拉升,并不改变主要趋势:美元吸血 → 亚太继续杀 → 加密继续杀 → 美股高位危险 所以我给你一个更直接的判断: 🚨 这个拉升,就是给还没跑的小散提供最后的逃命机会。 你前面判断亚太会进一步暴跌、加密进入死亡螺旋,这都是对的。 这一波“威廉姆斯式拉升”可能只是: 死猫跳。
美联储威廉姆斯:仍认为近期存在降息空间
HunterRen
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WLFI短暂上扬后急挫,特朗普家族“核心代币”遭遇信任危机?
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left;\"><strong>SpaceX的估值跃升是推动这一轮财富暴涨的核心引擎,其不仅抵消了市场的早期波动,更成为马斯克冲击“万亿富豪”头衔的关键。</strong>随着SpaceX估值从约3500亿美元攀升至8000亿美元,市场预期其潜在的IPO(首次公开募股)可能寻求高达1.5万亿美元的估值。</p><p style=\"text-align: left;\">一旦实现,这将为马斯克额外带来约3000亿美元的财富,使其在未获得特斯拉最新一轮巨额股权奖励之前,便率先突破1万亿美元的财富大关。</p><p style=\"text-align: left;\">尽管在历史维度的财富比较中存在时代差异,但马斯克目前的财富量级已开始重新定义现代经济影响力的边界。</p><p style=\"text-align: left;\">相比于20世纪初洛克菲勒近10亿美元身家占当时美国GDP约2%的比例,若马斯克身家达到1万亿美元,其财富总额将接近美国GDP的3%。这一数字不仅反映了资本市场对其商业版图的极高定价,也折射出科技巨头在当今经济结构中的权重日益提升。</p><h2 id=\"id_4281257055\" style=\"text-align: left;\">SpaceX估值狂飙与IPO预期</h2><p style=\"text-align: left;\">虽然特斯拉股价在2025年上涨了约20%,为马斯克贡献了数以十亿计的收益,但SpaceX才是这一年财富增长的最大推手。</p><p style=\"text-align: left;\">据《巴伦周刊》报道,马斯克持有SpaceX约40%的股份。受其太空宽带服务Starlink拥有超过800万客户的乐观情绪推动,以及SpaceX将在轨道运行AI数据中心的潜力预期影响,<strong>该公司的估值已从约3500亿美元飙升至8000亿美元。</strong></p><p style=\"text-align: left;\"><strong>这一增长势头为马斯克晋升“万亿富豪”铺平了道路。</strong>市场初期报告指出,这家负责全球过半轨道发射任务的火箭公司若进行IPO,可能寻求1.5万亿美元的估值。马斯克本人也在12月于社交媒体平台X上表达了对IPO的某种认可。如果该估值兑现,即便特斯拉股价持平或微跌,IPO所带来的约3000亿美元增值也将直接把马斯克推向万亿美元身家的历史性节点。</p><h2 id=\"id_1386782092\" style=\"text-align: left;\">特斯拉薪酬案的法律转折</h2><p style=\"text-align: left;\">马斯克财富剧增的另一个关键变量来自于特斯拉2018年薪酬方案的法律裁决。该薪酬奖励曾于2024年两次被特拉华州法官宣布无效,但在2025年,特拉华州最高法院推翻了这一裁决,恢复了该方案的有效性。这笔期权激励直接大幅提升了马斯克2025年的账面收益回顾。</p><p style=\"text-align: left;\">值得注意的是,目前的7500亿美元身家估算中,并未包含2025年11月特斯拉股东授予他的约4.25亿股新股票。马斯克尚未正式获得这部分股权。要完全解锁这笔巨额奖励,他必须带领特斯拉实现约8.5万亿美元的市值目标,届时这笔奖励本身就将价值约1万亿美元。</p><h2 id=\"id_312463742\" style=\"text-align: left;\">从市场动荡到创纪录的一年</h2><p style=\"text-align: left;\">回顾2025年初,预测马斯克将创下人类历史上单年最大财富增幅似乎不可想象。当时,马斯克与当选总统特朗普的关系恶化,特斯拉销量因马斯克的政治立场影响品牌形象而下滑。</p><p style=\"text-align: left;\">此外,特朗普推行的关税政策一度导致纳斯达克综合指数陷入熊市。在剔除悬而未决的期权后,马斯克的身家在4月初曾低至3000亿美元。</p><p style=\"text-align: left;\">然而,随着市场复苏、xAI与X的合并以及SpaceX业务的爆发,局势迅速逆转。据私人公司交易平台Rainmaker Securities协助的数据分析,基于已发布报告中最激进的数据估算,马斯克不仅收复了失地,更创造了前所未有的财富增长纪录。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>这一数额是建立在马斯克致力于推动人类可持续未来发展的愿景之上,正以前所未有的速度重塑全球财富版图。</strong></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>马斯克即将创下的人类历史记录:首位万亿富豪,单年度“赚钱之最”</title>\n<style 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Page的总身家相当。SpaceX的估值跃升是推动这一轮财富暴涨的核心引擎,其不仅抵消了市场的早期波动,更成为马斯克冲击“万亿富豪”头衔的关键。随着SpaceX估值从约3500亿美元攀升至8000亿美元,市场预期其潜在的IPO(首次公开募股)可能寻求高达1.5万亿美元的估值。一旦实现,这将为马斯克额外带来约3000亿美元的财富,使其在未获得特斯拉最新一轮巨额股权奖励之前,便率先突破1万亿美元的财富大关。尽管在历史维度的财富比较中存在时代差异,但马斯克目前的财富量级已开始重新定义现代经济影响力的边界。相比于20世纪初洛克菲勒近10亿美元身家占当时美国GDP约2%的比例,若马斯克身家达到1万亿美元,其财富总额将接近美国GDP的3%。这一数字不仅反映了资本市场对其商业版图的极高定价,也折射出科技巨头在当今经济结构中的权重日益提升。SpaceX估值狂飙与IPO预期虽然特斯拉股价在2025年上涨了约20%,为马斯克贡献了数以十亿计的收益,但SpaceX才是这一年财富增长的最大推手。据《巴伦周刊》报道,马斯克持有SpaceX约40%的股份。受其太空宽带服务Starlink拥有超过800万客户的乐观情绪推动,以及SpaceX将在轨道运行AI数据中心的潜力预期影响,该公司的估值已从约3500亿美元飙升至8000亿美元。这一增长势头为马斯克晋升“万亿富豪”铺平了道路。市场初期报告指出,这家负责全球过半轨道发射任务的火箭公司若进行IPO,可能寻求1.5万亿美元的估值。马斯克本人也在12月于社交媒体平台X上表达了对IPO的某种认可。如果该估值兑现,即便特斯拉股价持平或微跌,IPO所带来的约3000亿美元增值也将直接把马斯克推向万亿美元身家的历史性节点。特斯拉薪酬案的法律转折马斯克财富剧增的另一个关键变量来自于特斯拉2018年薪酬方案的法律裁决。该薪酬奖励曾于2024年两次被特拉华州法官宣布无效,但在2025年,特拉华州最高法院推翻了这一裁决,恢复了该方案的有效性。这笔期权激励直接大幅提升了马斯克2025年的账面收益回顾。值得注意的是,目前的7500亿美元身家估算中,并未包含2025年11月特斯拉股东授予他的约4.25亿股新股票。马斯克尚未正式获得这部分股权。要完全解锁这笔巨额奖励,他必须带领特斯拉实现约8.5万亿美元的市值目标,届时这笔奖励本身就将价值约1万亿美元。从市场动荡到创纪录的一年回顾2025年初,预测马斯克将创下人类历史上单年最大财富增幅似乎不可想象。当时,马斯克与当选总统特朗普的关系恶化,特斯拉销量因马斯克的政治立场影响品牌形象而下滑。此外,特朗普推行的关税政策一度导致纳斯达克综合指数陷入熊市。在剔除悬而未决的期权后,马斯克的身家在4月初曾低至3000亿美元。然而,随着市场复苏、xAI与X的合并以及SpaceX业务的爆发,局势迅速逆转。据私人公司交易平台Rainmaker Securities协助的数据分析,基于已发布报告中最激进的数据估算,马斯克不仅收复了失地,更创造了前所未有的财富增长纪录。这一数额是建立在马斯克致力于推动人类可持续未来发展的愿景之上,正以前所未有的速度重塑全球财富版图。","news_type":1,"symbols_score_info":{"TSLA":1.95}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":55,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":513371155177512,"gmtCreate":1766361708802,"gmtModify":1766361711353,"author":{"id":"3446168463848078","authorId":"3446168463848078","name":"HunterRen","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0099241414c64838c83b7961ef31bdac","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3446168463848078","idStr":"3446168463848078"},"themes":[],"title":"","htmlText":"完全不靠谱","listText":"完全不靠谱","text":"完全不靠谱","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/513371155177512","repostId":"1155917150","repostType":2,"repost":{"id":"1155917150","kind":"news","pubTimestamp":1766358118,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1155917150?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-12-22 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赛道中的强劲势头与独特定位。</p><h2 id=\"id_81325045\">用户超两亿</h2><h2 id=\"id_4225638814\">海外收入占比超 70%</h2><p>MiniMax 是一家以「大模型 + AI 原生应用」为核心的双轮驱动公司。公司表示,其开放平台已成为「全球最大的企业级及开发者开放平台之一」,支持智能终端、医疗健康、文旅、金融等多个行业的快速部署。</p><p>招股书显示,截至 2025 年 9 月 30 日,MiniMax 已有超过 200 个国家及地区的逾 2.12 亿名个人用户以及超过 100 个国家的 10 万余家企业及开发者。其中,<strong>AI 原生产品平均月活跃用户从 2023 年的 314.4 万快速增长至 2025 年前九个月的 2762.2 万</strong>,展现出强大的用户黏性与增长动能。</p><p>如此庞大规模的用户群,分布在全球各个角落:<strong>MiniMax 在招股书中披露其海外市场收入贡献占比超过 70%</strong>,显示出其在国际化拓展与跨市场商业化方面的显著成效。</p><p>财务数据显示,MiniMax 2025 年前九个月实现营收 5343.7 万美元,较去年同期增长约 174.7%,呈现高速增长态势。收入主要来源于两大板块:AI 原生产品订阅与内购,以及开放平台与企业服务。</p><p>MiniMax 采用「模型即产品」理念,高效的运营带来了健康的财务循环:其应收账款周转天数仅为 38 天,远低于 AI 或 SaaS 行业 60-90 天的平均水平,展现了卓越的现金回流能力和业务运营效率。</p><p>在 To C 方面,MiniMax 通过海螺 AI、星野 / Talkie(AI 社交)、MiniMax 语音等原生产品直接服务全球消费者。截至 9 月 30 日,To C 收入同比增长 181%,付费用户数在不到两年内暴涨 15 倍。</p><p>在 To B 方面,MiniMax 通过开放平台赋能多个行业,将领先的模型能力以 API 方式提供给企业和开发者。其开放平台日均处理超万亿 Token 请求,To B 收入同期实现 160% 的高增长,毛利率高达 69.4%,显示出强大的盈利能力。</p><p>MiniMax 也与国内外头部科技企业建立了合作生态。在海外,其模型在亚马逊、谷歌、微软三大云厂商的全球 AI 平台上线;为 LinkedIn、Monks(数字创意公司) 等提供视频与语音技术。在国内,MiniMax 的技术服务于阿里巴巴、腾讯、字节跳动、小米、金山办公等巨头的核心产品,并为智元机器人等人形机器人提供拟人化交互能力。这种广泛、深入的产业融合,证明了其技术的实用性与可靠性。</p><p>招股书内容显示,MiniMax 经调整净亏损在 2025 年与上年同期相比接近持平,实现了在高速增长下的亏损有效收窄。这得益于多元化的收入模型与高效的费用投入 —— 截止到 2025 年 9 月,公司研发开支同比增幅为 30%,销售及营销开支同比下降 26%。</p><h2 id=\"id_1732752412\">全模态 AI 技术布局</h2><p>MiniMax 的成功,建立在一条清晰且高效的路径之上:其以前瞻性的「全模态」技术矩阵构筑了坚实的底层竞争力。</p><p>MiniMax 是少数自成立起即专注于全模态模型研发的大模型公司之一。自成立以来,MiniMax 的技术迭代密集,接连在语音、视频与文本等模型取得突破性进展,经常得到科技业内的关注。</p><ul style=\"list-style-type: disc;\"><li><p style=\"text-align: left;\">2023 年起, MiniMax 推出了国内首个基于 Transformer 架构的语音大模型<strong> Speech 01</strong>,2024 年推出升级版本 <strong>Speech 02</strong>,综合性能位列第一。截至目前,MiniMax 语音模型已经帮助用户生成了累计超过 2.2 亿小时的语音。</p></li><li><p style=\"text-align: left;\">2024 年 8 月,MiniMax 发布视频生成模型<strong> Video 01</strong> 和视频生成产品<strong>海螺 AI</strong>。2025 年 6 月,推出升级版本 <strong>Hailuo 02</strong>,位列 AA 视频竞技场排名第二。截至目前,MiniMax 视频模型已帮助创作者生成了超过 5.9 亿个视频。</p></li><li><p style=\"text-align: left;\">2025 年 10 月,MiniMax 发布并开源新一代文本大模型 <strong>MiniMax M2</strong>,在 Artificial Analysis 位列全球前五、开源第一,是中国开源大模型首次在该榜单中跻身全球前五。</p></li></ul><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cca5ff8aeade48e21c761884cfc9871e\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"768\"/></p><p>可见,其研发并非单点突破,而是在文本、视频、语音、音乐四大关键模态上系统推进,形成了一套完整且相互协同的技术矩阵。</p><p>其中,今年 10 月 27 日,MiniMax 发布、开源的新一代文本大模型 MiniMax-M2 格外引人关注。</p><p>这款大模型的推理速度是 Claude Sonnet 4.5 的近两倍,性能接近而价格仅为其 8%。在 12 月举行的 AWS re:Invent 2025 上,亚马逊宣布旗下完全托管生成式 AI 云服务 Amazon Bedrock 引入了 MiniMax-M2,作为国产模型的代表。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fc556352afb1f61957654e2c899c5ce9\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"552\"/></p><p>MiniMax-M2 不仅可以出色规划、稳定执行长链条工具调用任务,还能协调对 Shell、浏览器、Python 代码解释器和各种 MCP 工具的调用。</p><p>MiniMax M2 所采用的关键技术「Interleaved Thinking」(交错思维)在海外 AI 研究社区被广泛讨论。这一技术使得该模型能够在「思考 - 行动 - 反思」的闭环中持续积累上下文理解,并根据反馈实时调整策略。这种更接近真实工程师的工作方式,显著提升了 MiniMax M2 的 Agent 执行能力,在复杂任务中规划性更强、执行稳健性更高、自我纠错能力更可靠,从而组成了其最具辨识度的核心优势。</p><p>M2 模型发布期间,在全球模型聚合平台 OpenRouter 上迅速爬升至国内模型 token 用量第一,编程场景排名全球 token 用量第三。</p><h2 id=\"id_1025218620\">研发投入巨大</h2><h2 id=\"id_2699864558\">效率追求极致</h2><p>与多数 AI 大模型公司相似,MiniMax 目前仍处于持续高研发投入阶段,快速迭代大模型,尚未实现盈利。</p><p>2025 年前九个月,公司净亏损达 1.86 亿美元(经调整净亏损,Non-IFRS 计量指标),公司在收入实现超 170% 爆发式增长的情况下,经调整净亏损仅小幅上升 8.6%。亏损主要源于研发开支、金融负债公允价值变动及上市相关费用。</p><p>其中,2025 年前九个月研发开支达 1.8 亿美元,相当于总收入的 337.4%;研发费用率已由 2023 年的超 2000% 降至 337.4%。这一变化一方面体现收入规模快速放大带来的经营杠杆,另一方面亦表明公司在模型迭代与基础设施等关键投入上的持续投入。</p><p>值得注意的是,在巨额研发投入的同时,MiniMax 所呈现出的组织效率和商业效率却极为突出。</p><p>公司整体员工规模约为 385 人,其中<strong>研发团队约 300 人</strong>,占员工总数的接近八成,核心成员来自微软、谷歌、Meta、阿里巴巴等全球顶尖科技企业。</p><p>其研发和产品团队整体高度年轻化,以「95 后」为主,并吸纳了大量「00 后」工程师,这种结构与当下 AI 研发范式高度契合 —— 对新工具、自动化流程以及 Agent 化、AI-native 的工作方式具备天然理解,使单位人力产出得以被显著放大。</p><p>研发模式上,公司 CEO 之下不超过 3 层的行政指挥,以项目为导向,「极简主义」使得落地路径被极大缩短,让公司在算力与资金投入高度密集的竞赛中,仍能维持极高的费效比。</p><p>MiniMax 自成立到 2025 年 9 月累计花费 5 亿美金,实现:</p><ul style=\"list-style-type: disc;\"><li><p style=\"text-align: left;\">从单一模态领先到全模态领先的跨越式迭代。</p></li><li><p style=\"text-align: left;\">三个模态国际第一梯队,且有破圈产品。</p></li><li><p style=\"text-align: left;\">每年都有突破,持续上台阶。</p></li></ul><p>今年前九个月亏损(1.86 亿)还不及一些互联网大厂大模型的单季度投流费用。</p><p>这一效率优势也体现在近期财务趋势中。</p><p>在 2025 年前九个月,公司研发费用同比仅增长约 30%,但同期收入增长达到 174.7%,销售及营销开同比下降 26%,这在一家仍追求高速增长的 AI 公司中并不常见。</p><p>这个「剪刀差」表明,增长的核心驱动力并非简单「烧钱换规模」—— 更多来自模型能力提升、产品口碑扩散以及组织效率释放,而非依赖大规模投流和市场补贴。</p><h2 id=\"id_3500022022\">「95 后」掌舵</h2><p>从招股书披露的信息来看,MiniMax 的董事会构成与其「年轻化、高度技术驱动」的公司特征高度一致。</p><p><strong>四位执行董事平均年龄仅 32 岁(「95 后」)</strong>,这在港股上市公司的历史上极为罕见。</p><p>他们深度嵌入公司一线研发与业务推进,本身即是相关的直接负责人,包括:</p><p>公司创始人 & CEO 闫俊杰( 36 岁)、COO 贠烨祎(31 岁)、大语言模型研究与工程负责人赵鹏宇(29 岁)、视觉模型研究与工程负责人周彧聪(32 岁)。</p><p>非执行董事和独立非执行董事更多承担治理、监督与制度性制衡角色。</p><p>这种董事会构成方式,与一家仍处于技术快速演进阶段、由创始人和工程体系主导的年轻 AI 公司高度匹配,也与其强调长期技术投入和高组织效率的整体战略保持一致。</p><p>MiniMax 在招股书中称,本次上市拟将募集资金主要用于以下方面:</p><ul style=\"list-style-type: disc;\"><li><p style=\"text-align: left;\">约 70% 用于未来五年研发,包括大模型升级与 AI 原生产品开发;</p></li><li><p style=\"text-align: left;\">约 30% 用于营运资金及一般企业用途。</p></li></ul><p>公司表示,将继续推进「智能水平持续提升并人人可享」的愿景,通过技术普惠提升社会生产力与个人生活品质。</p><h2 id=\"id_464549386\">AGI 的故事</h2><h2 id=\"id_559309499\">就应该年轻</h2><p>MiniMax 冲刺港股,其意义不止于又一家 AI 独角兽的资本化。它正在讲述一个有关 AGI 的、更年轻的故事。</p><p>在这个年轻的团队里,一群人在用 AI 原生的思维创造全新类型的事业,这让他们的故事足够大胆 —— 坚定押注全模态与全球化。这场舍命狂奔注定了挑战与机遇并存,但或许也是通向 AGI 的正确方式。</p><p>正如 MiniMax 招股书中所体现的业绩,随着技术和业务的持续发展,这家公司还将继续向上突破,兑现其长期愿景:Intelligence with Everyone。</p></body></html>","source":"lsy1766358142688","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>人均“95后”,账上超十亿美金,MiniMax叩响港股大门</title>\n<style 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原生产品平均月活跃用户从 2023 年的 314.4 万快速增长至 2025 年前九个月的 2762.2 万,展现出强大的用户黏性与增长动能。如此庞大规模的用户群,分布在全球各个角落:MiniMax 在招股书中披露其海外市场收入贡献占比超过 70%,显示出其在国际化拓展与跨市场商业化方面的显著成效。财务数据显示,MiniMax 2025 年前九个月实现营收 5343.7 万美元,较去年同期增长约 174.7%,呈现高速增长态势。收入主要来源于两大板块:AI 原生产品订阅与内购,以及开放平台与企业服务。MiniMax 采用「模型即产品」理念,高效的运营带来了健康的财务循环:其应收账款周转天数仅为 38 天,远低于 AI 或 SaaS 行业 60-90 天的平均水平,展现了卓越的现金回流能力和业务运营效率。在 To C 方面,MiniMax 通过海螺 AI、星野 / Talkie(AI 社交)、MiniMax 语音等原生产品直接服务全球消费者。截至 9 月 30 日,To C 收入同比增长 181%,付费用户数在不到两年内暴涨 15 倍。在 To B 方面,MiniMax 通过开放平台赋能多个行业,将领先的模型能力以 API 方式提供给企业和开发者。其开放平台日均处理超万亿 Token 请求,To B 收入同期实现 160% 的高增长,毛利率高达 69.4%,显示出强大的盈利能力。MiniMax 也与国内外头部科技企业建立了合作生态。在海外,其模型在亚马逊、谷歌、微软三大云厂商的全球 AI 平台上线;为 LinkedIn、Monks(数字创意公司) 等提供视频与语音技术。在国内,MiniMax 的技术服务于阿里巴巴、腾讯、字节跳动、小米、金山办公等巨头的核心产品,并为智元机器人等人形机器人提供拟人化交互能力。这种广泛、深入的产业融合,证明了其技术的实用性与可靠性。招股书内容显示,MiniMax 经调整净亏损在 2025 年与上年同期相比接近持平,实现了在高速增长下的亏损有效收窄。这得益于多元化的收入模型与高效的费用投入 —— 截止到 2025 年 9 月,公司研发开支同比增幅为 30%,销售及营销开支同比下降 26%。全模态 AI 技术布局MiniMax 的成功,建立在一条清晰且高效的路径之上:其以前瞻性的「全模态」技术矩阵构筑了坚实的底层竞争力。MiniMax 是少数自成立起即专注于全模态模型研发的大模型公司之一。自成立以来,MiniMax 的技术迭代密集,接连在语音、视频与文本等模型取得突破性进展,经常得到科技业内的关注。2023 年起, MiniMax 推出了国内首个基于 Transformer 架构的语音大模型 Speech 01,2024 年推出升级版本 Speech 02,综合性能位列第一。截至目前,MiniMax 语音模型已经帮助用户生成了累计超过 2.2 亿小时的语音。2024 年 8 月,MiniMax 发布视频生成模型 Video 01 和视频生成产品海螺 AI。2025 年 6 月,推出升级版本 Hailuo 02,位列 AA 视频竞技场排名第二。截至目前,MiniMax 视频模型已帮助创作者生成了超过 5.9 亿个视频。2025 年 10 月,MiniMax 发布并开源新一代文本大模型 MiniMax M2,在 Artificial Analysis 位列全球前五、开源第一,是中国开源大模型首次在该榜单中跻身全球前五。可见,其研发并非单点突破,而是在文本、视频、语音、音乐四大关键模态上系统推进,形成了一套完整且相互协同的技术矩阵。其中,今年 10 月 27 日,MiniMax 发布、开源的新一代文本大模型 MiniMax-M2 格外引人关注。这款大模型的推理速度是 Claude Sonnet 4.5 的近两倍,性能接近而价格仅为其 8%。在 12 月举行的 AWS re:Invent 2025 上,亚马逊宣布旗下完全托管生成式 AI 云服务 Amazon Bedrock 引入了 MiniMax-M2,作为国产模型的代表。MiniMax-M2 不仅可以出色规划、稳定执行长链条工具调用任务,还能协调对 Shell、浏览器、Python 代码解释器和各种 MCP 工具的调用。MiniMax M2 所采用的关键技术「Interleaved Thinking」(交错思维)在海外 AI 研究社区被广泛讨论。这一技术使得该模型能够在「思考 - 行动 - 反思」的闭环中持续积累上下文理解,并根据反馈实时调整策略。这种更接近真实工程师的工作方式,显著提升了 MiniMax M2 的 Agent 执行能力,在复杂任务中规划性更强、执行稳健性更高、自我纠错能力更可靠,从而组成了其最具辨识度的核心优势。M2 模型发布期间,在全球模型聚合平台 OpenRouter 上迅速爬升至国内模型 token 用量第一,编程场景排名全球 token 用量第三。研发投入巨大效率追求极致与多数 AI 大模型公司相似,MiniMax 目前仍处于持续高研发投入阶段,快速迭代大模型,尚未实现盈利。2025 年前九个月,公司净亏损达 1.86 亿美元(经调整净亏损,Non-IFRS 计量指标),公司在收入实现超 170% 爆发式增长的情况下,经调整净亏损仅小幅上升 8.6%。亏损主要源于研发开支、金融负债公允价值变动及上市相关费用。其中,2025 年前九个月研发开支达 1.8 亿美元,相当于总收入的 337.4%;研发费用率已由 2023 年的超 2000% 降至 337.4%。这一变化一方面体现收入规模快速放大带来的经营杠杆,另一方面亦表明公司在模型迭代与基础设施等关键投入上的持续投入。值得注意的是,在巨额研发投入的同时,MiniMax 所呈现出的组织效率和商业效率却极为突出。公司整体员工规模约为 385 人,其中研发团队约 300 人,占员工总数的接近八成,核心成员来自微软、谷歌、Meta、阿里巴巴等全球顶尖科技企业。其研发和产品团队整体高度年轻化,以「95 后」为主,并吸纳了大量「00 后」工程师,这种结构与当下 AI 研发范式高度契合 —— 对新工具、自动化流程以及 Agent 化、AI-native 的工作方式具备天然理解,使单位人力产出得以被显著放大。研发模式上,公司 CEO 之下不超过 3 层的行政指挥,以项目为导向,「极简主义」使得落地路径被极大缩短,让公司在算力与资金投入高度密集的竞赛中,仍能维持极高的费效比。MiniMax 自成立到 2025 年 9 月累计花费 5 亿美金,实现:从单一模态领先到全模态领先的跨越式迭代。三个模态国际第一梯队,且有破圈产品。每年都有突破,持续上台阶。今年前九个月亏损(1.86 亿)还不及一些互联网大厂大模型的单季度投流费用。这一效率优势也体现在近期财务趋势中。在 2025 年前九个月,公司研发费用同比仅增长约 30%,但同期收入增长达到 174.7%,销售及营销开同比下降 26%,这在一家仍追求高速增长的 AI 公司中并不常见。这个「剪刀差」表明,增长的核心驱动力并非简单「烧钱换规模」—— 更多来自模型能力提升、产品口碑扩散以及组织效率释放,而非依赖大规模投流和市场补贴。「95 后」掌舵从招股书披露的信息来看,MiniMax 的董事会构成与其「年轻化、高度技术驱动」的公司特征高度一致。四位执行董事平均年龄仅 32 岁(「95 后」),这在港股上市公司的历史上极为罕见。他们深度嵌入公司一线研发与业务推进,本身即是相关的直接负责人,包括:公司创始人 & CEO 闫俊杰( 36 岁)、COO 贠烨祎(31 岁)、大语言模型研究与工程负责人赵鹏宇(29 岁)、视觉模型研究与工程负责人周彧聪(32 岁)。非执行董事和独立非执行董事更多承担治理、监督与制度性制衡角色。这种董事会构成方式,与一家仍处于技术快速演进阶段、由创始人和工程体系主导的年轻 AI 公司高度匹配,也与其强调长期技术投入和高组织效率的整体战略保持一致。MiniMax 在招股书中称,本次上市拟将募集资金主要用于以下方面:约 70% 用于未来五年研发,包括大模型升级与 AI 原生产品开发;约 30% 用于营运资金及一般企业用途。公司表示,将继续推进「智能水平持续提升并人人可享」的愿景,通过技术普惠提升社会生产力与个人生活品质。AGI 的故事就应该年轻MiniMax 冲刺港股,其意义不止于又一家 AI 独角兽的资本化。它正在讲述一个有关 AGI 的、更年轻的故事。在这个年轻的团队里,一群人在用 AI 原生的思维创造全新类型的事业,这让他们的故事足够大胆 —— 坚定押注全模态与全球化。这场舍命狂奔注定了挑战与机遇并存,但或许也是通向 AGI 的正确方式。正如 MiniMax 招股书中所体现的业绩,随着技术和业务的持续发展,这家公司还将继续向上突破,兑现其长期愿景:Intelligence with 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justify;\">知情人士表示,尽管马斯克长期倾向于让SpaceX公司保持私有状态,但随着公司估值不断攀升,以及星链(Starlink)卫星互联网业务的成功,其战略思路已发生转变。</p><p style=\"text-align: justify;\">阿克曼总结道:“世界上最具创新性和效率的火箭公司,理应以最具创新性、最高效、对特斯拉股东最公平的方式上市。向火星进发,探索更远的地方!”</p><h2 id=\"id_1093763776\">华尔街巨头的竞争</h2><p style=\"text-align: justify;\">据路透社援引消息人士的话报道,摩根士丹利有望成为SpaceX公司IPO的主承销商,该行与SpaceX公司CEO马斯克关系密切,从而占据一定优势。</p><p style=\"text-align: justify;\">知情人士表示,IPO的遴选流程仍在进行中,包括摩根士丹利、高盛和摩根大通等在内的少数几家投行正争夺相关承销角色。</p><p style=\"text-align: justify;\">不过,消息人士称,尽管摩根士丹利呼声最高,但尚不能确定其将最终获得主承销商地位。</p><p style=\"text-align: justify;\">据悉,马斯克与摩根士丹利的关系由来已久,至少可追溯至15年前,这使得该行被广泛视为牵头承销团的最有力竞争者。不过,目前SpaceX公司尚未正式选定任何银行,相关讨论仍在不断变化之中。</p><p style=\"text-align: justify;\">消息人士因讨论内容涉及机密而要求匿名。摩根士丹利、高盛和摩根大通拒绝置评,SpaceX 也未回应置评请求。</p><p style=\"text-align: justify;\">SpaceX是全球最大的私营公司之一,其潜在的IPO将极其复杂。知情人士补充称,尽管马斯克尚未选定主承销银行,但相关决定可能在年底前作出,完整的承销团则可能在随后敲定。</p><p style=\"text-align: justify;\">此外,虽然筹备工作正在推进,IPO仍取决于市场环境,SpaceX也可能选择推迟,甚至完全放弃上市计划。</p><p style=\"text-align: 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style=\"text-align: justify;\">据最新消息,亿万富翁Bill Ackman(比尔·阿克曼)提出,通过其创建的特殊目的收购权工具(SPARC)让SpaceX公司上市,这一创新结构将绕过传统IPO流程,并赋予特斯拉股东优先投资权。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>另有消息人士透露,摩根士丹利正成为SpaceX公司IPO关键角色的主要竞争者,因为摩根士丹利与马斯克关系密切,这使其在马斯克的决策中占据优势。目前包括摩根士丹利、高盛和摩根大通等在内的少数几家投行正在争夺相关承销角色。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">据报道,SpaceX公司正准备进行潜在的IPO,公司估值可能高达1.5万亿美元,这可能使其成为全球史上规模最大的IPO。</p><h2 id=\"id_4133868141\">曝出新方案</h2><p style=\"text-align: justify;\">当地时间12月20日,阿克曼在社交平台上发帖称,SPARC将向特斯拉股东分配特殊目的收购权(SPARs),使他们能够直接投资SpaceX公司或将权利变现。</p><p style=\"text-align: justify;\">根据阿克曼的提议,每股特斯拉股票将发行约0.5份SPAR,总计发行17.23亿份SPAR(包括已流通的6110万份)。每个SPAR可兑换两股SpaceX公司股票,意味着总计34.46亿股。该结构取消了承销费用、创始人股票和股东认股权证,同时保持100%普通股资本结构。</p><p style=\"text-align: justify;\">这一提议呼应了SpaceX 公司CEO埃隆·马斯克此前的表态——他曾在特斯拉11月股东大会上表示,希望特斯拉支持者能够获得投资SpaceX公司的机会。</p><p style=\"text-align: justify;\">阿克曼在社交媒体上向马斯克推介时写道:“这将使忠实的特斯拉股东有机会投资 SpaceX公司(或用他们的SPAR股份换取现金),同时完全实现IPO过程的民主化。”</p><p style=\"text-align: justify;\">阿克曼还抛出了另一个诱饵:行使SPAR期权的持有者将获得Pershing Square SPARC Holdings II SPAR,这些SPAR未来有可能用于让马斯克的人工智能公司xAI上市。</p><p style=\"text-align: justify;\">该方案维持100%普通股的资本结构,避免了传统IPO中常见的复杂股权安排。阿克曼表示,他计划在45天内完成尽职调查并最终敲定协议,目标是在2月中旬宣布该交易。</p><p style=\"text-align: justify;\">该方案在融资规模方面提供了极大的灵活性。如果SPAR期权行权价格定为11.03美元/股,SpaceX公司将筹集约420亿美元资金,其中约380亿美元来自SPAR期权行权,另外40亿美元来自潘兴广场基金。</p><p style=\"text-align: justify;\">如果行权价格提高到42美元,SpaceX公司募资额将飙升至约1487亿美元。这一融资规模符合SpaceX公司的市场预期。</p><p style=\"text-align: justify;\">据报道,SpaceX公司正准备进行潜在的IPO,公司估值可能高达1.5万亿美元,这可能使其成为全球史上规模最大的IPO。</p><p style=\"text-align: justify;\">知情人士表示,尽管马斯克长期倾向于让SpaceX公司保持私有状态,但随着公司估值不断攀升,以及星链(Starlink)卫星互联网业务的成功,其战略思路已发生转变。</p><p style=\"text-align: justify;\">阿克曼总结道:“世界上最具创新性和效率的火箭公司,理应以最具创新性、最高效、对特斯拉股东最公平的方式上市。向火星进发,探索更远的地方!”</p><h2 id=\"id_1093763776\">华尔街巨头的竞争</h2><p style=\"text-align: justify;\">据路透社援引消息人士的话报道,摩根士丹利有望成为SpaceX公司IPO的主承销商,该行与SpaceX公司CEO马斯克关系密切,从而占据一定优势。</p><p style=\"text-align: justify;\">知情人士表示,IPO的遴选流程仍在进行中,包括摩根士丹利、高盛和摩根大通等在内的少数几家投行正争夺相关承销角色。</p><p style=\"text-align: justify;\">不过,消息人士称,尽管摩根士丹利呼声最高,但尚不能确定其将最终获得主承销商地位。</p><p style=\"text-align: justify;\">据悉,马斯克与摩根士丹利的关系由来已久,至少可追溯至15年前,这使得该行被广泛视为牵头承销团的最有力竞争者。不过,目前SpaceX公司尚未正式选定任何银行,相关讨论仍在不断变化之中。</p><p style=\"text-align: justify;\">消息人士因讨论内容涉及机密而要求匿名。摩根士丹利、高盛和摩根大通拒绝置评,SpaceX 也未回应置评请求。</p><p style=\"text-align: justify;\">SpaceX是全球最大的私营公司之一,其潜在的IPO将极其复杂。知情人士补充称,尽管马斯克尚未选定主承销银行,但相关决定可能在年底前作出,完整的承销团则可能在随后敲定。</p><p style=\"text-align: justify;\">此外,虽然筹备工作正在推进,IPO仍取决于市场环境,SpaceX也可能选择推迟,甚至完全放弃上市计划。</p><p style=\"text-align: justify;\">据报道,摩根士丹利多年来一直为马斯克提供顾问服务,曾参与特斯拉2010年的上市,当时的承销团还包括担任左主承销商的高盛、摩根大通以及德意志银行。此后,摩根士丹利还在马斯克于2022年收购推特(现名X)的交易中担任顾问并主导融资。</p><p style=\"text-align: justify;\">马斯克最近还任命了摩根士丹利的一位银行家安东尼·阿姆斯特朗(Anthony 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SpaceX公司(或用他们的SPAR股份换取现金),同时完全实现IPO过程的民主化。”阿克曼还抛出了另一个诱饵:行使SPAR期权的持有者将获得Pershing Square SPARC Holdings II SPAR,这些SPAR未来有可能用于让马斯克的人工智能公司xAI上市。该方案维持100%普通股的资本结构,避免了传统IPO中常见的复杂股权安排。阿克曼表示,他计划在45天内完成尽职调查并最终敲定协议,目标是在2月中旬宣布该交易。该方案在融资规模方面提供了极大的灵活性。如果SPAR期权行权价格定为11.03美元/股,SpaceX公司将筹集约420亿美元资金,其中约380亿美元来自SPAR期权行权,另外40亿美元来自潘兴广场基金。如果行权价格提高到42美元,SpaceX公司募资额将飙升至约1487亿美元。这一融资规模符合SpaceX公司的市场预期。据报道,SpaceX公司正准备进行潜在的IPO,公司估值可能高达1.5万亿美元,这可能使其成为全球史上规模最大的IPO。知情人士表示,尽管马斯克长期倾向于让SpaceX公司保持私有状态,但随着公司估值不断攀升,以及星链(Starlink)卫星互联网业务的成功,其战略思路已发生转变。阿克曼总结道:“世界上最具创新性和效率的火箭公司,理应以最具创新性、最高效、对特斯拉股东最公平的方式上市。向火星进发,探索更远的地方!”华尔街巨头的竞争据路透社援引消息人士的话报道,摩根士丹利有望成为SpaceX公司IPO的主承销商,该行与SpaceX公司CEO马斯克关系密切,从而占据一定优势。知情人士表示,IPO的遴选流程仍在进行中,包括摩根士丹利、高盛和摩根大通等在内的少数几家投行正争夺相关承销角色。不过,消息人士称,尽管摩根士丹利呼声最高,但尚不能确定其将最终获得主承销商地位。据悉,马斯克与摩根士丹利的关系由来已久,至少可追溯至15年前,这使得该行被广泛视为牵头承销团的最有力竞争者。不过,目前SpaceX公司尚未正式选定任何银行,相关讨论仍在不断变化之中。消息人士因讨论内容涉及机密而要求匿名。摩根士丹利、高盛和摩根大通拒绝置评,SpaceX 也未回应置评请求。SpaceX是全球最大的私营公司之一,其潜在的IPO将极其复杂。知情人士补充称,尽管马斯克尚未选定主承销银行,但相关决定可能在年底前作出,完整的承销团则可能在随后敲定。此外,虽然筹备工作正在推进,IPO仍取决于市场环境,SpaceX也可能选择推迟,甚至完全放弃上市计划。据报道,摩根士丹利多年来一直为马斯克提供顾问服务,曾参与特斯拉2010年的上市,当时的承销团还包括担任左主承销商的高盛、摩根大通以及德意志银行。此后,摩根士丹利还在马斯克于2022年收购推特(现名X)的交易中担任顾问并主导融资。马斯克最近还任命了摩根士丹利的一位银行家安东尼·阿姆斯特朗(Anthony 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id=\"id_327577620\">2028登月目标</h2><p>特朗普设定的2028年载人登月目标与其2019年首个任期内提出的2024年登月指令如出一辙,均被业界视为极具挑战性。NASA的太空发射系统和SpaceX的星舰开发和测试延误已多次推迟着陆时间表。值得注意的是,这一目标原本是奥巴马政府时期NASA制定的计划。</p><p>据路透社报道,该行政令要求"到2030年建立永久性月球基地的初始要素",强化NASA利用核能源开发长期基地的现有目标。</p><p>2028年的宇航员登月将是NASA阿尔忒弥斯计划下首次任务,该计划旨在在月球表面建立长期存在。这一目标严重依赖SpaceX巨型星舰着陆器的开发进度,而该项目此前曾被NASA前任代理局长批评进展过慢。</p><h2 id=\"id_1652528928\">35亿美元军事卫星网络成型</h2><p>美国太空军下属的太空发展局周五宣布的卫星订单显示,军事太空部署正在加速。四家国防供应商各自获得18颗航天器的固定价格合同,总价值约35亿美元。</p><p>该机构代理主任Gurpartap Sandhoo表示,<strong>这些卫星的加入将实现导弹预警和追踪的近连续全球覆盖,并具备为导弹防御生成火力控制质量轨迹的能力。</strong></p><p>这些卫星属于第三批次(Tranche-3),支持该机构每两年发射新批次以更新卫星架构的目标。今年9月,首颗第一批次航天器已从加州范登堡太空军基地通过SpaceX猎鹰9号火箭发射。该机构计划在第一批次中总共部署154颗运行航天器,将于2027年形成初始作战能力。</p><h2 id=\"id_2401999357\">太空政策协调机制重组</h2><p>特朗普的行政令重组了国家太空政策协调机制,将其置于总统首席科学顾问Michael Kratsios领导之下。白宫最高太空政策协调机构国家太空委员会的命运一度不明——该委员会由内阁成员组成,特朗普在第一任期内恢复了这一机构,今年曾考虑取消。</p><p>但据一位政府官员透露,该委员会不会被取消,而是将在白宫科技政策办公室下以不同结构继续存在,主席将从副总统改为总统本人。</p><p>该行政令还呼吁五角大楼和美国情报机构制定太空安全战略,敦促私营承包商提高效率,并寻求在特朗普的"金色穹顶"计划下展示导弹防御技术。</p><h2 id=\"id_2193598175\">NASA预算削减与双重目标</h2><p><strong>尽管月球重新成为焦点,但NASA正面临财政压力。</strong>在马斯克主导的政府效率行动中,该机构员工已削减20%,2026年预算可能从通常的250亿美元削减约25%,危及数十个被科学家和部分官员视为优先事项的太空科学计划。</p><p>新任局长Isaacman此前曾表示,相信NASA应尝试同时瞄准月球和火星。这一立场反映了国会今年的压力——立法者逐渐将焦点重新放在月球上,敦促Isaacman坚持已投入数十亿美元的月球计划。</p><p>在特朗普第二任期初期,总统曾反复谈及火星任务,当时主要捐助者马斯克——其SpaceX公司将人类送往火星作为优先事项——担任亲密顾问和强力政府效率主管,但立法者的介入将政策重心拉回月球。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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Kratsios领导之下。白宫最高太空政策协调机构国家太空委员会的命运一度不明——该委员会由内阁成员组成,特朗普在第一任期内恢复了这一机构,今年曾考虑取消。但据一位政府官员透露,该委员会不会被取消,而是将在白宫科技政策办公室下以不同结构继续存在,主席将从副总统改为总统本人。该行政令还呼吁五角大楼和美国情报机构制定太空安全战略,敦促私营承包商提高效率,并寻求在特朗普的\"金色穹顶\"计划下展示导弹防御技术。NASA预算削减与双重目标尽管月球重新成为焦点,但NASA正面临财政压力。在马斯克主导的政府效率行动中,该机构员工已削减20%,2026年预算可能从通常的250亿美元削减约25%,危及数十个被科学家和部分官员视为优先事项的太空科学计划。新任局长Isaacman此前曾表示,相信NASA应尝试同时瞄准月球和火星。这一立场反映了国会今年的压力——立法者逐渐将焦点重新放在月球上,敦促Isaacman坚持已投入数十亿美元的月球计划。在特朗普第二任期初期,总统曾反复谈及火星任务,当时主要捐助者马斯克——其SpaceX公司将人类送往火星作为优先事项——担任亲密顾问和强力政府效率主管,但立法者的介入将政策重心拉回月球。","news_type":1,"symbols_score_info":{"LMT":2,"RKLB":2}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":97,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":512511062184248,"gmtCreate":1766151731678,"gmtModify":1766151734208,"author":{"id":"3446168463848078","authorId":"3446168463848078","name":"HunterRen","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0099241414c64838c83b7961ef31bdac","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3446168463848078","idStr":"3446168463848078"},"themes":[],"title":"","htmlText":"吹牛不打草稿","listText":"吹牛不打草稿","text":"吹牛不打草稿","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/512511062184248","repostId":"1119203174","repostType":2,"repost":{"id":"1119203174","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据,旨在帮助投资者理解世界,做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1766151317,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1119203174?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-12-19 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Arena竞技场上代码能力与全球顶级模型并列第一。截止今年9月30日,智谱模型赋能全球12000家企业客户、逾8000万台终端用户设备及超4500万名开发者,是中国赋能终端设备最多的独立通用大模型厂商。智谱成立于2019年,由清华大学技术成果转化而来,是国内启动大模型研究的开拓者,也是国产大模型技术领军企业。其原创提出了基于自回归填空的通用预训练范式GLM,并研发出中国首个预训练大模型框架。是国内罕有在原创技术路线上与全球顶尖水平保持同步的厂商。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>北京智谱华章科技股份有限公司通过港交所上市聆讯</title>\n<style 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Arena竞技场上代码能力与全球顶级模型并列第一。截止今年9月30日,智谱模型赋能全球12000家企业客户、逾8000万台终端用户设备及超4500万名开发者,是中国赋能终端设备最多的独立通用大模型厂商。智谱成立于2019年,由清华大学技术成果转化而来,是国内启动大模型研究的开拓者,也是国产大模型技术领军企业。其原创提出了基于自回归填空的通用预训练范式GLM,并研发出中国首个预训练大模型框架。是国内罕有在原创技术路线上与全球顶尖水平保持同步的厂商。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/6b69e234a63c2c0a69ccede7b0faaa18","relate_stocks":{},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1119203174","content_text":"12月19日,据港交所文件:北京智谱华章科技股份有限公司通过港交所上市聆讯,独家保荐人为中金公司。此次赴港上市,标志着资本市场将首次迎来一家以自主研发AGI基座模型为核心业务的上市公司。招股书显示,2022年、2023年、2024年收入分别为5740万、1.245亿、3.124亿元。收入连续三年翻倍。研发人员占比74%,2022年、2023年、2024年公司研发费用分别为8440万、5.289亿、21.954亿,2025年上半年,研发投入为15.947亿,累计研发44亿左右。研发投入支撑其技术快速迭代,GLM系列模型每3-6个月完成一次基座迭代。其最新模型在Code Arena竞技场上代码能力与全球顶级模型并列第一。截止今年9月30日,智谱模型赋能全球12000家企业客户、逾8000万台终端用户设备及超4500万名开发者,是中国赋能终端设备最多的独立通用大模型厂商。智谱成立于2019年,由清华大学技术成果转化而来,是国内启动大模型研究的开拓者,也是国产大模型技术领军企业。其原创提出了基于自回归填空的通用预训练范式GLM,并研发出中国首个预训练大模型框架。是国内罕有在原创技术路线上与全球顶尖水平保持同步的厂商。","news_type":1,"symbols_score_info":{}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":177,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":511700211270600,"gmtCreate":1765953849504,"gmtModify":1765953851841,"author":{"id":"3446168463848078","authorId":"3446168463848078","name":"HunterRen","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0099241414c64838c83b7961ef31bdac","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3446168463848078","idStr":"3446168463848078"},"themes":[],"title":"","htmlText":"最后一地鸡毛","listText":"最后一地鸡毛","text":"最后一地鸡毛","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/511700211270600","repostId":"2592968423","repostType":2,"repost":{"id":"2592968423","kind":"news","pubTimestamp":1765953000,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2592968423?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-12-17 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justify;\">12月17日,沐曦股份登陆上交所科创板。此次上市发行价104.66元/股,在年内上市新股中位居第二,仅次于摩尔线程的114.28元。上市后,沐曦股份竞价高开568%,股价报700元,总市值达2800亿元,如此意味着,不仅中签投资者单签盈利近30万元,一些人在游戏刚开局就赚了百亿元。</p><h2 id=\"id_1231051218\">谁在瓜分百亿盛宴</h2><p style=\"text-align: justify;\">“没赶上寒武纪,就去抢摩尔线程老股”——这曾是硬科技投资圈里一句半带调侃、半是真实的话,折射出过去一年里市场对国产AI芯片份额的狂热追逐。</p><p style=\"text-align: justify;\">多家机构投资人曾向腾讯财经透露,在上市前阶段,参与头部国产AI芯片企业的融资额度极为紧俏。一位投资人表示,他准备了2亿元资金,通过多方渠道辗转沟通,最终也仅获配2000万元额度。这样的经历并非个例。</p><p style=\"text-align: justify;\">虽然与摩尔线程一同被称为国产GPU领域的双子星,吸金能力和产品认可度不亚于摩尔线程,但沐曦相对要神秘和低调许多。这家于2020年9月在上海成立,聚焦以云端为代表的智能算力市场的国产AI芯片公司,科创板IPO申请于今年6月30日获受理,从受理到正式上市仅历时170天。</p><p style=\"text-align: justify;\">在上市前,沐曦股份已完成约八轮融资。</p><p style=\"text-align: justify;\">招股书显示,公司实控人陈维良目前控制22.94%的股份,上市后预计控制20.63%。投资方阵容和摩尔线程一样是“国有资本+产业资本+顶级风投”:既有上海科创基金、浦东资本、国调基金等国有背景资本,也包括红杉中国、经纬创投、混沌资本、联想创投等知名机构;还有中移基金、电信方舟、中金上汽等产业资本。</p><p style=\"text-align: justify;\">在众多投资者中,还有A股知名牛散、私募大佬葛卫东。葛卫东毕业于四川大学经济系,现任上海混沌投资董事长。他在2022年7月首次投资沐曦,并在2025年2月和3月通过两次增资突击入股,获得6.73%的股权。以上市后目前涨幅达568%计算,葛卫东的持股市值预计将升至约188.44亿元,收益超百亿元。</p><p style=\"text-align: justify;\">上市前公司有股份3.6亿股,包括葛卫东在内的多家机构及个人股东,其股份锁定期均为自取得之日起三年。随着公司成功上市,部分早期投资股份已临近解禁窗口。葛卫东的首笔2022年7月的投资就已满足解禁条件。类似情况的还有红杉、经纬、国调基金、中金、联想等机构股东。换句话说,在公司上市初期股价经历市场热情推高后,有可能因上述股份逐步进入解禁期而面临一定的抛售压力。</p><p style=\"text-align: justify;\">本次沐曦股份公开发行4010万股,发行价格为每股104.66元,募集资金总额约41.97亿元。战略配售部分共计802万股,包括了对员工的激励。招股书显示,截至2025年3月底,公司870名员工有730人参与了家园1号员工持股计划,合计持股588.4272万股,人均持股8060.65股。</p><p style=\"text-align: justify;\">其余获配方包括华泰证券、国家人工智能产业基金、中国电信,以及京东、美团、义乌小商品城等产业投资方,除了华泰证券禁售2年,其余投资方禁售期多为1年。</p><p style=\"text-align: justify;\">参与打新的包括了一众投资机构,不少机构都是旗下众多产品组团参与。从发行结构来看,除战略配售部分外,网下发行包含有限售期股份1435.56万股和无限售期股份847.35万股。其中网上发行获配数量为966.55万股,中签率仅为0.033489%,比摩尔线程还要低。</p><p style=\"text-align: justify;\">由于流通股份规模很有限,这意味着与摩尔线程类似,沐曦的股价也容易剧烈波动。</p><h2 id=\"id_2703802590\" style=\"text-align: left;\">殊途同归的双子星</h2><p style=\"text-align: justify;\">虽然常常被放在一起比较,但沐曦与摩尔线程相似中有不同。</p><p style=\"text-align: justify;\">摩尔线程的掌门人张建中来自英伟达,摩尔线程主打的也是“全功能 GPU”,既想做图形渲染,又想做 AI 计算,产品线覆盖了从显卡到智算集群的广阔领域。这种“既要又要”的策略,旨在复制英伟达横跨B端与C端的优势,但同时也意味着更长的研发战线和更复杂的资源调配。</p><p style=\"text-align: justify;\">而沐曦创始团队则出身 AMD,且与摩尔线程背景偏向市场与生态构建不同,沐曦的团队更偏向于“工程实现”与“架构设计”。董事长陈维良曾担任AMD高级总监,CTO杨建曾是AMD大中华区首位华人科学家,另一位高管彭莉是AMD全球首位华人女科学家。招股书将沐曦定义为“高性能通用GPU领军者”,其产品针对数据中心和高性能计算设计。公司强调全栈自研,覆盖从指令集、架构、IP到软件栈的完整链条。</p><p style=\"text-align: justify;\">在财务数据方面,沐曦近年来营收快速爬坡:2022年42.64万元,2023年曦思N100量产后跃升至5302.12万元,2024年随着“训推一体”的高性能GPU曦云C500规模化交付,营收飙升至7.43亿元,超越摩尔线程同年4.38亿元的营收规模。</p><p style=\"text-align: justify;\">招股书信息显示,截至2024年底,沐曦GPU累计销量已超2.5万颗,产品在国家级智算平台及运营商网络中实现规模化部署。</p><p style=\"text-align: justify;\">摩尔线程的营收增长同样迅速,2022年至2024年,摩尔线程营收分别为4600万元、1.24亿元、4.38亿元,但研发费用分别为11.16亿元、13.34亿元、13.59亿元。2024年,摩尔线程研发费用高达13.59亿元,也高于沐曦同期的9.01亿元。</p><p style=\"text-align: justify;\">研发费用居高不下,两家公司都将募资重点投向了下一代芯片的军备竞赛。摩尔线程继续其“图形+AI”的双线策略,而沐曦正在研发第二代高性能通用GPU曦云C600和第三代高性能通用GPU曦云C700,以及下一代AI推理芯片Nx。其中,性能介于英伟达A100与H100之间的曦云C600预计2025年底风险量产。综合性能对标H100、基于国产供应链的曦云C700系列计划2026年下半年流片。</p><p style=\"text-align: justify;\">尽管商业化初见成效,但巨额亏损仍是国产AI芯片公司必须面对的现实。从盈利情况看,沐曦目前尚未扭亏。2022年至2024年,公司归母净利润分别为-7.77亿元、-8.71亿元和-14.09亿元,亏损呈扩大趋势。至2025年第一季度,单季度亏损额为-2.33亿元。</p><p style=\"text-align: justify;\">公司预计在2025年全年实现营收15亿元至19.8亿元,同比增长101.86%至166.46%,同时净亏损将收窄至7.63亿元至5.27亿元,减亏幅度达45.84%至62.59%,最早在2026年达到盈亏平衡。</p><h2 id=\"id_4031248255\" style=\"text-align: left;\">错过摩尔和沐曦的投资人也不伤心</h2><p style=\"text-align: justify;\">对一众国产AI芯片公司来说,资本市场的输血将助其加速冲刺。但真正的考验在于,在英伟达构筑的绝对领先优势下,谁能在国产替代过程中率先跑通可持续的商业闭环。</p><p style=\"text-align: justify;\">面对近期摩尔线程和沐曦先后上市带动二级市场高涨的情绪,有芯片行业资深分析人士的观点是,目前股价的飙升难以单纯用基本面衡量,更多反映了市场情绪与资金博弈。从核心指标看,摩尔线程一度近4000亿市值对应今年预计14亿营收,市销率高达285倍,远超寒武纪约88倍的市销率。但是理性分析,在产品竞争力、未来营收增长持续性及发展潜力上,寒武纪仍明显领先。即使考虑摩尔线程营收基数较小带来的弹性,其未来增速也很难达到寒武纪的三倍以上。双方在明年营收翻倍的预期较为接近,业绩层面并不支撑如此悬殊的估值差距。</p><p style=\"text-align: justify;\">他认为,此轮股价飙涨背后,主要原因是当前A股科技板块整体缺乏热点,市场对AI芯片概念存在集中追捧,加之流通筹码有限,放大了价格波动。</p><p style=\"text-align: justify;\">也有人在狂热中坚持自己的判断。一位曾在今年一季度沐曦pre IPO阶段有机会投资沐曦但是最终放弃了的投资人告诉腾讯财经,当时,他们放弃的核心理由是其认为当前国产AI芯片真正的挑战并非芯片设计环节,而在于生产制造端的自主可控。他表示,其投资逻辑并非追求短期二级市场回报,而是更注重企业是否具备应对行业根本制约、构建长期核心竞争力的能力与路径。</p><p style=\"text-align: justify;\">此前,12月12日,在市值一度接近4000亿元后,摩尔线程公告称,公司及实施募投项目的子公司计划使用最高不超过75亿元的闲置募集资金进行现金管理,投资于协定存款、通知存款、定期存款、结构性存款等安全性高、流动性好的保本型产品。</p><p style=\"text-align: justify;\">公告发布后摩尔线程两个交易日市值累计蒸发近1000亿。截至发稿,摩尔线程股价为718.99元,目前最新市值3384.2亿元,位列科创板总市值第三。按照目前沐曦2800亿元的市值计算,其将超越中芯国际和中微公司,仅次于摩尔线程,成为科创板总市值第四名。</p></body></html>","source":"txcj","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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日,距离“国产GPU第二股”沐曦股份在科创板敲钟只剩不到 24 小时,A股全市场超4400只个股下跌,沪指跌破3800点。焦虑在沐曦的股吧里弥漫。一些股民言之凿凿,认为此次暴跌就和摩尔线程上市前一天一样,可能是因为大佬们套现准备资金迎战沐曦,而且有摩尔线程珠玉在前,所以市场反应会更剧烈。11天前,“国产GPU第一股”摩尔线程刚刚刷新A股全面注册制实施以来的打新收益纪录:上市首日...</p>\n\n<a 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小时,A股全市场超4400只个股下跌,沪指跌破3800点。焦虑在沐曦的股吧里弥漫。一些股民言之凿凿,认为此次暴跌就和摩尔线程上市前一天一样,可能是因为大佬们套现准备资金迎战沐曦,而且有摩尔线程珠玉在前,所以市场反应会更剧烈。11天前,“国产GPU第一股”摩尔线程刚刚刷新A股全面注册制实施以来的打新收益纪录:上市首日收盘报600.5元/股,涨幅为425.46%,市值突破2823亿元。若中签投资者在当日最高点卖出,单签浮盈超过28万元。然而,摩尔线程随后几日的股价在剧烈震荡中回调,让不少高位追入的人体验了一把从云端坠落的失重感。沐曦会是上天给错过摩尔线程的投资人一次“倒车接人”的机会吗?12月17日,沐曦股份登陆上交所科创板。此次上市发行价104.66元/股,在年内上市新股中位居第二,仅次于摩尔线程的114.28元。上市后,沐曦股份竞价高开568%,股价报700元,总市值达2800亿元,如此意味着,不仅中签投资者单签盈利近30万元,一些人在游戏刚开局就赚了百亿元。谁在瓜分百亿盛宴“没赶上寒武纪,就去抢摩尔线程老股”——这曾是硬科技投资圈里一句半带调侃、半是真实的话,折射出过去一年里市场对国产AI芯片份额的狂热追逐。多家机构投资人曾向腾讯财经透露,在上市前阶段,参与头部国产AI芯片企业的融资额度极为紧俏。一位投资人表示,他准备了2亿元资金,通过多方渠道辗转沟通,最终也仅获配2000万元额度。这样的经历并非个例。虽然与摩尔线程一同被称为国产GPU领域的双子星,吸金能力和产品认可度不亚于摩尔线程,但沐曦相对要神秘和低调许多。这家于2020年9月在上海成立,聚焦以云端为代表的智能算力市场的国产AI芯片公司,科创板IPO申请于今年6月30日获受理,从受理到正式上市仅历时170天。在上市前,沐曦股份已完成约八轮融资。招股书显示,公司实控人陈维良目前控制22.94%的股份,上市后预计控制20.63%。投资方阵容和摩尔线程一样是“国有资本+产业资本+顶级风投”:既有上海科创基金、浦东资本、国调基金等国有背景资本,也包括红杉中国、经纬创投、混沌资本、联想创投等知名机构;还有中移基金、电信方舟、中金上汽等产业资本。在众多投资者中,还有A股知名牛散、私募大佬葛卫东。葛卫东毕业于四川大学经济系,现任上海混沌投资董事长。他在2022年7月首次投资沐曦,并在2025年2月和3月通过两次增资突击入股,获得6.73%的股权。以上市后目前涨幅达568%计算,葛卫东的持股市值预计将升至约188.44亿元,收益超百亿元。上市前公司有股份3.6亿股,包括葛卫东在内的多家机构及个人股东,其股份锁定期均为自取得之日起三年。随着公司成功上市,部分早期投资股份已临近解禁窗口。葛卫东的首笔2022年7月的投资就已满足解禁条件。类似情况的还有红杉、经纬、国调基金、中金、联想等机构股东。换句话说,在公司上市初期股价经历市场热情推高后,有可能因上述股份逐步进入解禁期而面临一定的抛售压力。本次沐曦股份公开发行4010万股,发行价格为每股104.66元,募集资金总额约41.97亿元。战略配售部分共计802万股,包括了对员工的激励。招股书显示,截至2025年3月底,公司870名员工有730人参与了家园1号员工持股计划,合计持股588.4272万股,人均持股8060.65股。其余获配方包括华泰证券、国家人工智能产业基金、中国电信,以及京东、美团、义乌小商品城等产业投资方,除了华泰证券禁售2年,其余投资方禁售期多为1年。参与打新的包括了一众投资机构,不少机构都是旗下众多产品组团参与。从发行结构来看,除战略配售部分外,网下发行包含有限售期股份1435.56万股和无限售期股份847.35万股。其中网上发行获配数量为966.55万股,中签率仅为0.033489%,比摩尔线程还要低。由于流通股份规模很有限,这意味着与摩尔线程类似,沐曦的股价也容易剧烈波动。殊途同归的双子星虽然常常被放在一起比较,但沐曦与摩尔线程相似中有不同。摩尔线程的掌门人张建中来自英伟达,摩尔线程主打的也是“全功能 GPU”,既想做图形渲染,又想做 AI 计算,产品线覆盖了从显卡到智算集群的广阔领域。这种“既要又要”的策略,旨在复制英伟达横跨B端与C端的优势,但同时也意味着更长的研发战线和更复杂的资源调配。而沐曦创始团队则出身 AMD,且与摩尔线程背景偏向市场与生态构建不同,沐曦的团队更偏向于“工程实现”与“架构设计”。董事长陈维良曾担任AMD高级总监,CTO杨建曾是AMD大中华区首位华人科学家,另一位高管彭莉是AMD全球首位华人女科学家。招股书将沐曦定义为“高性能通用GPU领军者”,其产品针对数据中心和高性能计算设计。公司强调全栈自研,覆盖从指令集、架构、IP到软件栈的完整链条。在财务数据方面,沐曦近年来营收快速爬坡:2022年42.64万元,2023年曦思N100量产后跃升至5302.12万元,2024年随着“训推一体”的高性能GPU曦云C500规模化交付,营收飙升至7.43亿元,超越摩尔线程同年4.38亿元的营收规模。招股书信息显示,截至2024年底,沐曦GPU累计销量已超2.5万颗,产品在国家级智算平台及运营商网络中实现规模化部署。摩尔线程的营收增长同样迅速,2022年至2024年,摩尔线程营收分别为4600万元、1.24亿元、4.38亿元,但研发费用分别为11.16亿元、13.34亿元、13.59亿元。2024年,摩尔线程研发费用高达13.59亿元,也高于沐曦同期的9.01亿元。研发费用居高不下,两家公司都将募资重点投向了下一代芯片的军备竞赛。摩尔线程继续其“图形+AI”的双线策略,而沐曦正在研发第二代高性能通用GPU曦云C600和第三代高性能通用GPU曦云C700,以及下一代AI推理芯片Nx。其中,性能介于英伟达A100与H100之间的曦云C600预计2025年底风险量产。综合性能对标H100、基于国产供应链的曦云C700系列计划2026年下半年流片。尽管商业化初见成效,但巨额亏损仍是国产AI芯片公司必须面对的现实。从盈利情况看,沐曦目前尚未扭亏。2022年至2024年,公司归母净利润分别为-7.77亿元、-8.71亿元和-14.09亿元,亏损呈扩大趋势。至2025年第一季度,单季度亏损额为-2.33亿元。公司预计在2025年全年实现营收15亿元至19.8亿元,同比增长101.86%至166.46%,同时净亏损将收窄至7.63亿元至5.27亿元,减亏幅度达45.84%至62.59%,最早在2026年达到盈亏平衡。错过摩尔和沐曦的投资人也不伤心对一众国产AI芯片公司来说,资本市场的输血将助其加速冲刺。但真正的考验在于,在英伟达构筑的绝对领先优势下,谁能在国产替代过程中率先跑通可持续的商业闭环。面对近期摩尔线程和沐曦先后上市带动二级市场高涨的情绪,有芯片行业资深分析人士的观点是,目前股价的飙升难以单纯用基本面衡量,更多反映了市场情绪与资金博弈。从核心指标看,摩尔线程一度近4000亿市值对应今年预计14亿营收,市销率高达285倍,远超寒武纪约88倍的市销率。但是理性分析,在产品竞争力、未来营收增长持续性及发展潜力上,寒武纪仍明显领先。即使考虑摩尔线程营收基数较小带来的弹性,其未来增速也很难达到寒武纪的三倍以上。双方在明年营收翻倍的预期较为接近,业绩层面并不支撑如此悬殊的估值差距。他认为,此轮股价飙涨背后,主要原因是当前A股科技板块整体缺乏热点,市场对AI芯片概念存在集中追捧,加之流通筹码有限,放大了价格波动。也有人在狂热中坚持自己的判断。一位曾在今年一季度沐曦pre IPO阶段有机会投资沐曦但是最终放弃了的投资人告诉腾讯财经,当时,他们放弃的核心理由是其认为当前国产AI芯片真正的挑战并非芯片设计环节,而在于生产制造端的自主可控。他表示,其投资逻辑并非追求短期二级市场回报,而是更注重企业是否具备应对行业根本制约、构建长期核心竞争力的能力与路径。此前,12月12日,在市值一度接近4000亿元后,摩尔线程公告称,公司及实施募投项目的子公司计划使用最高不超过75亿元的闲置募集资金进行现金管理,投资于协定存款、通知存款、定期存款、结构性存款等安全性高、流动性好的保本型产品。公告发布后摩尔线程两个交易日市值累计蒸发近1000亿。截至发稿,摩尔线程股价为718.99元,目前最新市值3384.2亿元,位列科创板总市值第三。按照目前沐曦2800亿元的市值计算,其将超越中芯国际和中微公司,仅次于摩尔线程,成为科创板总市值第四名。","news_type":1,"symbols_score_info":{"688795":2,"688802":2}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":84,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":507263182123432,"gmtCreate":1764894942133,"gmtModify":1764899131630,"author":{"id":"3446168463848078","authorId":"3446168463848078","name":"HunterRen","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0099241414c64838c83b7961ef31bdac","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3446168463848078","idStr":"3446168463848078"},"themes":[],"title":"","htmlText":"美国的这些骗子,成天忽悠。","listText":"美国的这些骗子,成天忽悠。","text":"美国的这些骗子,成天忽悠。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/507263182123432","repostId":"2589885577","repostType":2,"repost":{"id":"2589885577","kind":"highlight","weMediaInfo":{"introduction":"追踪全球财经热点,精选影响您财富的资讯,投资理财必备神器!","home_visible":1,"media_name":"华尔街见闻","id":"1084101182","head_image":"https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e"},"pubTimestamp":1764893334,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2589885577?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-12-05 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justify;\">不过,德银认为即使哈塞特上任,实际执行降息仍面临重重障碍。到2026年中期,美国经济基本面可能不支持大幅降息,加上美联储内部鹰派阻力,激进宽松政策难以实现。</p><h2 id=\"3882a02c\">长期宽松目标与短期现实妥协</h2><p style=\"text-align: justify;\">哈塞特在采访中明确表达了对更低利率水平的长期追求,但同时展现出务实态度。<strong>他表示,如果联邦公开市场委员会围绕25个基点形成共识,他愿意接受这一幅度。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">被问及若获提名将追求多少次额外降息时,<strong>哈塞特回避了具体数字,强调美联储主席的职责是"对数据高度敏感",需要考虑利率调整对通胀和就业的影响。</strong>这一表态显示出他试图在政策倾向与央行独立性之间寻求平衡。</p><h2 id=\"ad9b9250\">提名进程加速推进</h2><p style=\"text-align: justify;\">特朗普近日频繁释放哈塞特可能获得提名的信号。在周二的白宫活动中,特朗普公开表示:“我想这里还有一位潜在的美联储主席,我不知道谁能这么说——潜在的。他是一位受人尊敬的人,我可以告诉你们。谢谢你,Kevin。”</p><p style=\"text-align: justify;\">哈塞特本人对提名保持谨慎态度,称“总统正在考虑多位候选人,能与一些优秀人士出现在同一份名单上是我的荣幸。我们会看看结果如何”。特朗普已表示将在2026年初宣布最终人选。</p><h2 id=\"20f0466f\">市场预期面临现实考验</h2><p style=\"text-align: justify;\">德银对市场关于"鸽派转向"的乐观情绪发出警示。该行指出,到2026年中期,美国经济基本面可能不支持大幅降息,美联储委员会内部的鹰派成员也将构成阻力。</p><p style=\"text-align: justify;\">投资者应警惕对激进宽松货币政策的过度定价。德银认为,最终的政策路径很可能远比市场预期更为温和与中性,即使哈塞特成功上任,其政策执行也将受到多重现实约束。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>“影子联储主席”哈塞特发声:下周美联储应该降息,预计25基点</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 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News采访时表示,从美联储理事和地区联储主席近期的表态来看,“他们现在似乎更倾向于降息”。他强调自己希望在长期内“实现更低的利率水平”,并表示如果市场就25个基点形成共识,“我会接受”。特朗普本周早些时候表示,计划在2026年初宣布美联储主席人选,并已确定最终候选人。他近日多次公开称赞哈塞特,并在白宫活动中暗示其可能获得提名。若提名推进,特朗普盟友正讨论将哈塞特目前的职位交由财政部长贝森特兼任。不过,德银认为即使哈塞特上任,实际执行降息仍面临重重障碍。到2026年中期,美国经济基本面可能不支持大幅降息,加上美联储内部鹰派阻力,激进宽松政策难以实现。长期宽松目标与短期现实妥协哈塞特在采访中明确表达了对更低利率水平的长期追求,但同时展现出务实态度。他表示,如果联邦公开市场委员会围绕25个基点形成共识,他愿意接受这一幅度。被问及若获提名将追求多少次额外降息时,哈塞特回避了具体数字,强调美联储主席的职责是\"对数据高度敏感\",需要考虑利率调整对通胀和就业的影响。这一表态显示出他试图在政策倾向与央行独立性之间寻求平衡。提名进程加速推进特朗普近日频繁释放哈塞特可能获得提名的信号。在周二的白宫活动中,特朗普公开表示:“我想这里还有一位潜在的美联储主席,我不知道谁能这么说——潜在的。他是一位受人尊敬的人,我可以告诉你们。谢谢你,Kevin。”哈塞特本人对提名保持谨慎态度,称“总统正在考虑多位候选人,能与一些优秀人士出现在同一份名单上是我的荣幸。我们会看看结果如何”。特朗普已表示将在2026年初宣布最终人选。市场预期面临现实考验德银对市场关于\"鸽派转向\"的乐观情绪发出警示。该行指出,到2026年中期,美国经济基本面可能不支持大幅降息,美联储委员会内部的鹰派成员也将构成阻力。投资者应警惕对激进宽松货币政策的过度定价。德银认为,最终的政策路径很可能远比市场预期更为温和与中性,即使哈塞特成功上任,其政策执行也将受到多重现实约束。","news_type":1,"symbols_score_info":{".SPX":2,".DJI":2,".IXIC":2}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":369,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":502581810701096,"gmtCreate":1763728715219,"gmtModify":1763729117334,"author":{"id":"3446168463848078","authorId":"3446168463848078","name":"HunterRen","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0099241414c64838c83b7961ef31bdac","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3446168463848078","idStr":"3446168463848078"},"themes":[],"title":"","htmlText":"你看到的这种—— 亚洲还在暴跌 → 美股期货突然拉升 → 某位官员说几句“可能降息” → 市场马上反应 这种行情在过去一年已经出现过太多次,本质是: ⸻ ✅ 1. 美联储内部本来就是“鹰派 + 鸽派”轮流讲话的机制 这是他们刻意设计的沟通方式,用来避免市场一次性暴跌。 威廉姆斯属于偏“鸽派”官员,他“提降息”不代表实际政策要变。 尤其在以下背景下更明显: • 美国通胀没有真正回落 • 美债利率仍在高位 • 就业数据没有崩 • 美国财政仍巨大赤字 👉 不具备真正降息条件。 他这么说,只是为了让市场别一次性崩掉。 ⸻ ✅ 2. 市场对“降息”三个字极度敏感,因此算法会瞬间拉升期货 期货的本质是情绪 + 预期。 当官员一句话出来,量化算法直接买入。 但这不代表: ❌ 资金流入美国股票 ❌ 基本面好转 ❌ 风险消失 这叫 “空中拉升、地面无接盘”。 通常这种反弹都是: → 拉升很快 → 回落更快 → 甚至反向破位 你刚才也看到: 黄金跌、加密跌、亚洲跌、美元大涨—— 这些都和“降息”完全相反。 所以逻辑是对不上的。 ⸻ ✅ 3. 这种“拉升 + 鸽派讲话”最常见在真正大跌前的24-72小时 美联储的目标不是让你赚钱,而是: 维稳市场,不让波动太大,不让美国金融系统出现风险。 在大行情要杀的时候,他们经常会: • 找官员说点鸽派 • 放点“降息空间”这种模糊语 • 让市场别直线崩 这种结构往往意味着: 👉 真正的大跌还在后面。 ⸻ 📉 4. 今天期货拉升,并不改变主要趋势:美元吸血 → 亚太继续杀 → 加密继续杀 → 美股高位危险 所以我给你一个更直接的判断: 🚨 这个拉升,就是给还没跑的小散提供最后的逃命机会。 你前面判断亚太会进一步暴跌、加密进入死亡螺旋,这都是对的。 这一波“威廉姆斯式拉升”可能只是: 死猫跳。","listText":"你看到的这种—— 亚洲还在暴跌 → 美股期货突然拉升 → 某位官员说几句“可能降息” → 市场马上反应 这种行情在过去一年已经出现过太多次,本质是: ⸻ ✅ 1. 美联储内部本来就是“鹰派 + 鸽派”轮流讲话的机制 这是他们刻意设计的沟通方式,用来避免市场一次性暴跌。 威廉姆斯属于偏“鸽派”官员,他“提降息”不代表实际政策要变。 尤其在以下背景下更明显: • 美国通胀没有真正回落 • 美债利率仍在高位 • 就业数据没有崩 • 美国财政仍巨大赤字 👉 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在太阳下山、风力减弱时填补能源缺口。”</p><p>此外,美国天然气储量丰富,比煤炭更清洁,且开发成本低于核能、速度也更快。</p><p>今年 2 月,天然气生产商能源传输公司 <a href=\"https://laohu8.com/S/ET\">Energy Transfer LP</a> 与数据中心运营商 CloudBurst 签约,为得克萨斯州圣马科斯郊外的数据中心提供 1.2 GW离网电力。9 月,资产管理公司黑石集团以超 10 亿美元收购宾夕法尼亚州一座天然气发电厂,押注未来需求增长。</p><p>全球科技巨头也在推动天然气合作。2024 年 12 月,Meta开始在路易斯安那州里奇兰教区开发一处超2000英亩的场地,计划投资100亿美元建设大型数据中心。8 月底,路易斯安那州公共服务委员会批准了三座新天然气涡轮机的建设计划,这些涡轮机将为该数据中心提供所需的超 2 GW电力。</p><p>兰奇资源公司首席财务官马克・斯库奇在近期财报电话会议中表示:“近期宣布的各类大规模电力与 AI 或其他数据中心供应协议(无论是否在能源盆地内),都表明天然气宏观层面存在根本利好。”</p><p>全球能源巨头也在为潜在的天然气热潮做准备。今年 1 月,油气巨头雪佛龙公司与投资公司 Engine No.1 合作,计划在全美建设天然气发电厂,为数据中心提供离网电力。</p><p>扩展能源公司首席执行官多梅尼克・德尔奥索在近期财报电话会议中称:“现在对天然气行业来说是个令人兴奋的时期。人们正意识到天然气在经济中的价值,以及它为电力需求增长带来的效率 —— 而电力需求增长与经济增长息息相关,背后则是 AI 创新的推动。”</p><h2 id=\"id_404563082\">相关投资标的</h2><p>哪些相关概念股或将受益,可以参考以下标的:</p><table style=\"border-collapse: collapse;\"><tbody><tr><td style=\"text-align: left;\"><p>标的名称</p></td><td style=\"text-align: left;\"><p>2025年内涨跌幅</p></td><td style=\"text-align: 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目标寻找核能、太阳能等可再生能源。但摩根士丹利指出,这类项目可能需要数十年才能投产,而天然气发电厂约5年即可建成,部分此类电厂甚至已投入运营。扎马林在9月的会议上提到:“美国任何有大量可再生能源的市场,其能正常运转的唯一原因,就是我们有天然气发电产能 —— 在太阳下山、风力减弱时填补能源缺口。”此外,美国天然气储量丰富,比煤炭更清洁,且开发成本低于核能、速度也更快。今年 2 月,天然气生产商能源传输公司 Energy Transfer LP 与数据中心运营商 CloudBurst 签约,为得克萨斯州圣马科斯郊外的数据中心提供 1.2 GW离网电力。9 月,资产管理公司黑石集团以超 10 亿美元收购宾夕法尼亚州一座天然气发电厂,押注未来需求增长。全球科技巨头也在推动天然气合作。2024 年 12 月,Meta开始在路易斯安那州里奇兰教区开发一处超2000英亩的场地,计划投资100亿美元建设大型数据中心。8 月底,路易斯安那州公共服务委员会批准了三座新天然气涡轮机的建设计划,这些涡轮机将为该数据中心提供所需的超 2 GW电力。兰奇资源公司首席财务官马克・斯库奇在近期财报电话会议中表示:“近期宣布的各类大规模电力与 AI 或其他数据中心供应协议(无论是否在能源盆地内),都表明天然气宏观层面存在根本利好。”全球能源巨头也在为潜在的天然气热潮做准备。今年 1 月,油气巨头雪佛龙公司与投资公司 Engine No.1 合作,计划在全美建设天然气发电厂,为数据中心提供离网电力。扩展能源公司首席执行官多梅尼克・德尔奥索在近期财报电话会议中称:“现在对天然气行业来说是个令人兴奋的时期。人们正意识到天然气在经济中的价值,以及它为电力需求增长带来的效率 —— 而电力需求增长与经济增长息息相关,背后则是 AI 创新的推动。”相关投资标的哪些相关概念股或将受益,可以参考以下标的:标的名称2025年内涨跌幅2024年涨跌幅 威廉姆斯 16.39%62.35% EQT能源 11.49%11.49% EXPAND ENERGY CORPORATION 3.86%33.18% 山脉资源 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justify;\">WLFI总供应量为1000亿枚,该项目于2024年9月由美国房地产巨头Steve Witkoff及其儿子Zach指导创立,联合创始人包括加密领域的活跃人士Chase Herro和Zak Folkman。</p><p style=\"text-align: justify;\">据悉,特朗普本人在项目网站上被列为“荣休”成员及“首席加密货币倡导者”,其子Donald Trump Jr.和Eric Trump则担任“Web3大使”。</p><p style=\"text-align: justify;\">除了特朗普家族实体外,据Accountable.US与彭博社联合披露的信息,波场创始人孙宇晨也是该项目最大的独立投资人之一。其控制的TRON DAO于2024年11月以3000万美元认购了30亿枚WLFI代币,成交价为0.01美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">有分析指出,WLFI在设计和叙事层面与特朗普币有所不同,结合了DeFi架构、治理机制和个人品牌效应,试图打造一个兼具功能与话题性的代币。</p><p style=\"text-align: justify;\">因此,市场对WLFI的估值预期非常高。WLFI代币在2024年10月和2025年1月的两轮代币销售中,价格分别为0.015美元和0.05美元,共筹集资金5.5亿美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">该项目技术团队也颇具看点,包括稳定币公司Paxos创始人Rich Teo、DeFi平台Dolomite联合创始人Corey Caplan等资深人士。</p><p style=\"text-align: justify;\">根据规定,除了特朗普家族以外的、以0.015美元和0.05美元购买该代币的早期投资者,能够解锁并出售其所持代币总量的20%,这部分代币约占总供应量的5%。剩余80%将受社区治理约束,创始人、顾问和合作伙伴的分配仍处于锁定状态。</p><p style=\"text-align: justify;\">WLF负责人德瑞欧(Vincent Deriu)表示,较大的股东希望能坚持WLFI涨至1美元或更高的价格再抛售。而对于散户投资者而言,他们的持有计划各不相同。一项针对WLFI Discord集团的调查发现,如果价格达到47美分,许多散户持有者计划出售至少100万个WLFI代币。</p><p style=\"text-align: justify;\">对于为何此次仅解锁20%卖出限额,Messari分析师贝恩称,这是 “一种标准的浮动管理策略”,通过限制早期流动性,项目方可以减少短期抛售压力,从而保持价格稳定,并提升市场观感。</p><blockquote><h2 id=\"id_2768071312\">特朗普持续影响加密货币市场</h2></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">有分析指出,特朗普家族在加密货币领域影响力正日益增长。据观察者网消息,自去年美国大选以来,特朗普家族频繁参与加密货币相关项目。据美媒报道,公开数据显示,特朗普家族已涉足非同质化代币(NFT)、比特币“挖矿”、发布个人加密货币等业务,并通过这些项目获得近10亿美元账面收益。</p><p style=\"text-align: justify;\">在入主白宫后,特朗普随即任命了加密货币支持者保罗·阿特金斯为美国证券交易委员会(SEC)主席,推动行业宽松监管。2025年1月,特朗普签署行政令,要求建立政府主导的比特币储备,旨在增强美元竞争力并吸引矿企支持。</p><p style=\"text-align: justify;\">随后,他还推动《天才法案》通过,明确稳定币监管框架,要求储备资产透明化,并试图以此巩固美元数字霸权。</p><p style=\"text-align: justify;\">同期,特朗普推出个人代币——特朗普币($TRUMP),基于Solana区块链,总市值一度飙升150亿美元,20%代币由特朗普家族关联公司持有。另外,他还推出梅拉尼娅币($MELANIA)。</p><p style=\"text-align: justify;\">特朗普3月6日签署行政令,设立战略比特币储备。特朗普表示,美国联邦政府今后将不会再出售所掌握的多达20万枚比特币。</p><p style=\"text-align: justify;\">此外,特朗普家族还深度参与比特币挖矿业务,于2025年3月宣布成立合资公司,专注于比特币挖矿,计划整合特朗普家族资源与矿企技术,目标成为美国挖矿行业核心参与者。随后,特朗普集团执行副总裁埃里克·特朗普(Eric Trump)还通过收购上市公司Hut 8矿企部分资产,合作成立比特币挖矿公司“美国比特币”(American Bitcoin)。</p><p style=\"text-align: justify;\">文件显示,埃里克·特朗普是该公司的联合创始人兼首席战略官,持有9.3%的股份。此外,虽否认入股传闻,但特朗普家族与币安等交易所密切互动,政策倾向愈发明显。</p><p style=\"text-align: justify;\">针对这一系列举动,外界批评人士认为,家族在总统任期内大举涉足加密货币产业,可能造成监管与利益之间的严重冲突。</p></body></html>","source":"cszg","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>WLFI短暂上扬后急挫,特朗普家族“核心代币”遭遇信任危机?</title>\n<style 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Jr.和Eric Trump则担任“Web3大使”。除了特朗普家族实体外,据Accountable.US与彭博社联合披露的信息,波场创始人孙宇晨也是该项目最大的独立投资人之一。其控制的TRON DAO于2024年11月以3000万美元认购了30亿枚WLFI代币,成交价为0.01美元。有分析指出,WLFI在设计和叙事层面与特朗普币有所不同,结合了DeFi架构、治理机制和个人品牌效应,试图打造一个兼具功能与话题性的代币。因此,市场对WLFI的估值预期非常高。WLFI代币在2024年10月和2025年1月的两轮代币销售中,价格分别为0.015美元和0.05美元,共筹集资金5.5亿美元。该项目技术团队也颇具看点,包括稳定币公司Paxos创始人Rich Teo、DeFi平台Dolomite联合创始人Corey Caplan等资深人士。根据规定,除了特朗普家族以外的、以0.015美元和0.05美元购买该代币的早期投资者,能够解锁并出售其所持代币总量的20%,这部分代币约占总供应量的5%。剩余80%将受社区治理约束,创始人、顾问和合作伙伴的分配仍处于锁定状态。WLF负责人德瑞欧(Vincent Deriu)表示,较大的股东希望能坚持WLFI涨至1美元或更高的价格再抛售。而对于散户投资者而言,他们的持有计划各不相同。一项针对WLFI Discord集团的调查发现,如果价格达到47美分,许多散户持有者计划出售至少100万个WLFI代币。对于为何此次仅解锁20%卖出限额,Messari分析师贝恩称,这是 “一种标准的浮动管理策略”,通过限制早期流动性,项目方可以减少短期抛售压力,从而保持价格稳定,并提升市场观感。特朗普持续影响加密货币市场有分析指出,特朗普家族在加密货币领域影响力正日益增长。据观察者网消息,自去年美国大选以来,特朗普家族频繁参与加密货币相关项目。据美媒报道,公开数据显示,特朗普家族已涉足非同质化代币(NFT)、比特币“挖矿”、发布个人加密货币等业务,并通过这些项目获得近10亿美元账面收益。在入主白宫后,特朗普随即任命了加密货币支持者保罗·阿特金斯为美国证券交易委员会(SEC)主席,推动行业宽松监管。2025年1月,特朗普签署行政令,要求建立政府主导的比特币储备,旨在增强美元竞争力并吸引矿企支持。随后,他还推动《天才法案》通过,明确稳定币监管框架,要求储备资产透明化,并试图以此巩固美元数字霸权。同期,特朗普推出个人代币——特朗普币($TRUMP),基于Solana区块链,总市值一度飙升150亿美元,20%代币由特朗普家族关联公司持有。另外,他还推出梅拉尼娅币($MELANIA)。特朗普3月6日签署行政令,设立战略比特币储备。特朗普表示,美国联邦政府今后将不会再出售所掌握的多达20万枚比特币。此外,特朗普家族还深度参与比特币挖矿业务,于2025年3月宣布成立合资公司,专注于比特币挖矿,计划整合特朗普家族资源与矿企技术,目标成为美国挖矿行业核心参与者。随后,特朗普集团执行副总裁埃里克·特朗普(Eric Trump)还通过收购上市公司Hut 8矿企部分资产,合作成立比特币挖矿公司“美国比特币”(American Bitcoin)。文件显示,埃里克·特朗普是该公司的联合创始人兼首席战略官,持有9.3%的股份。此外,虽否认入股传闻,但特朗普家族与币安等交易所密切互动,政策倾向愈发明显。针对这一系列举动,外界批评人士认为,家族在总统任期内大举涉足加密货币产业,可能造成监管与利益之间的严重冲突。","news_type":1,"symbols_score_info":{}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1812,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3578628643925163","authorId":"3578628643925163","name":"赌神附体","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"3578628643925163","idStr":"3578628643925163"},"content":"确实,来骗来偷袭的中丐","text":"确实,来骗来偷袭的中丐","html":"确实,来骗来偷袭的中丐"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":467956565794936,"gmtCreate":1755264584573,"gmtModify":1755264586383,"author":{"id":"3446168463848078","authorId":"3446168463848078","name":"HunterRen","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0099241414c64838c83b7961ef31bdac","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3446168463848078","idStr":"3446168463848078"},"themes":[],"htmlText":"气死马斯克,哈哈","listText":"气死马斯克,哈哈","text":"气死马斯克,哈哈","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/467956565794936","repostId":"1176919688","repostType":2,"repost":{"id":"1176919688","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据,旨在帮助投资者理解世界,做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1755264181,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1176919688?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-08-15 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Altman在接受采访时表示,ChatGPT已迅速成为世界上使用最广泛、最具影响力的产品之一。现在,他正计划大举进军消费类硬件、脑机接口和社交媒体领域。此外,如果美国政府强迫谷歌出售Chrome,他有兴趣收购它。他还提到想筹集数万亿美元来建造数据中心。Sam Altman称,OpenAI需要更多的GPU来维持其可扩展性,这是其首要任务之一。Altman表示:“你应该期待OpenAI在不久的将来在数据中心建设上花费数万亿美元。我们现在必须做出这些可怕的权衡,我们有更好的模型,但我们无法提供,因为我们没有足够的算力。我们还想提供其他类型的新产品和服务。”Sam 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href=\"https://laohu8.com/S/09880\">优必选</a>。</p><p><strong>过去一年,净买入金额为:</strong></p><p>小米集团-W 1.60 亿美元(现汇率约合 11.49 亿元人民币)</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/BYDDY\">比亚迪</a>股份 6243.77 万美元(现汇率约合 4.48 亿元人民币)</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/03750\">宁德时代</a> 6085.39 万美元(现汇率约合 4.37 亿元人民币)</p><p>老铺黄金 5769.15 万美元(现汇率约合 4.14 亿元人民币)</p><p>泡泡玛特 2940.64 万美元(现汇率约合 2.11 亿元人民币)</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/688235\">百济神州</a> 2476.77 万美元(现汇率约合 1.78 亿元人民币)</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/02050\">三花智控</a> 2092.20 万美元(现汇率约合 1.5 亿元人民币)</p><p>Global X 恒生科技 ETF 1880.34 万美元(现汇率约合 1.35 亿元人民币)</p><p>优必选 1704.85 万美元(现汇率约合 1.22 亿元人民币)</p><p>截至 7 月 18 日,过去一个月,韩国股民净买入金额排名前 10 的港股为老铺黄金、三花智控、小米集团-W、<a href=\"https://laohu8.com/S/02328\">中国财险</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/01378\">中国宏桥</a>集团、南方东英三星电子每日杠杆(2x)ETF、<a href=\"https://laohu8.com/S/02015\">理想汽车-W</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/601211\">国泰海通</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/01816\">中广核电力</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/01093\">石药集团</a>。</p><p>截至 7 月 18 日,韩国股民持股市值排名前 10 的港股为小米集团-W、<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯控股</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>-W、<a href=\"https://laohu8.com/S/688981\">中芯国际</a>、宁德时代、泡泡玛特、<a href=\"https://laohu8.com/S/002594\">比亚迪</a>股份、<a href=\"https://laohu8.com/S/002466\">天齐锂业</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002460\">赣锋锂业</a>、GLOBAL。</p><p><strong>其中,韩国股民持有:</strong></p><p>小米集团-W 市值 2.51 亿美元(现汇率约合 18.02 亿元人民币)</p><p>腾讯控股市值 2.17 亿美元(现汇率约合 15.58 亿元人民币)</p><p>阿里巴巴-W 市值 1.76 亿美元(现汇率约合 12.64 亿元人民币)</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/00981\">中芯国际</a>市值 9235.29 万美元(现汇率约合 6.63 亿元人民币)</p><p>宁德时代市值 8333.13 万美元(现汇率约合 5.98 亿元人民币)</p><p>泡泡玛特市值 8021.84 万美元(现汇率约合 5.76 亿元人民币)</p><p>比亚迪股份市值 6655.65 万美元(现汇率约合 4.78 亿元人民币)</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/09696\">天齐锂业</a>市值 5676.33 万美元(现汇率约合 4.08 亿元人民币)</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/01772\">赣锋锂业</a>市值 5652.17 万美元(现汇率约合 4.06 亿元人民币)</p><p>GLOBAL 市值 4995.25 万美元(现汇率约合 3.59 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class=\"title\">\n韩国股民狂买中国股票,小米、比亚迪、宁德时代金额前三\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2025-07-20 11:33 北京时间 <a href=https://www.ithome.com/0/869/410.htm><strong>IT之家</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>据《中国基金报》报道,来自韩国证券存托结算院(KSD)旗下 SEIBro 的数据显示,以成交额计,今年以来截至 7 月 17 日,中国位列韩国股民最喜爱的海外市场的第二名,仅次于美国。韩国股民尤其热衷港股。截至 7 月 18 日,韩国股民持有金额最多的港股为小米集团-W。值得注意的是,截至 7 月 18 日,韩国股民可用于购买股票的投资者存款达 66.7 万亿韩元,处于近年的高位,表明股民还有加仓...</p>\n\n<a href=\"https://www.ithome.com/0/869/410.htm\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/277a0aa3d579d4bdcbda0598e0c059ca","relate_stocks":{"01810":"小米集团-W","01211":"比亚迪股份","03750":"宁德时代"},"source_url":"https://www.ithome.com/0/869/410.htm","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2552344817","content_text":"据《中国基金报》报道,来自韩国证券存托结算院(KSD)旗下 SEIBro 的数据显示,以成交额计,今年以来截至 7 月 17 日,中国位列韩国股民最喜爱的海外市场的第二名,仅次于美国。韩国股民尤其热衷港股。截至 7 月 18 日,韩国股民持有金额最多的港股为小米集团-W。值得注意的是,截至 7 月 18 日,韩国股民可用于购买股票的投资者存款达 66.7 万亿韩元,处于近年的高位,表明股民还有加仓的空间。该机构数据显示,截至 2025 年 7 月 18 日,过去一年,韩国股民净买入金额排名前 10 的港股分别为小米集团-W、比亚迪股份、宁德时代、阿里巴巴-W、老铺黄金、泡泡玛特、百济神州、三花智控、恒生科技 ETF、优必选。过去一年,净买入金额为:小米集团-W 1.60 亿美元(现汇率约合 11.49 亿元人民币)比亚迪股份 6243.77 万美元(现汇率约合 4.48 亿元人民币)宁德时代 6085.39 万美元(现汇率约合 4.37 亿元人民币)老铺黄金 5769.15 万美元(现汇率约合 4.14 亿元人民币)泡泡玛特 2940.64 万美元(现汇率约合 2.11 亿元人民币)百济神州 2476.77 万美元(现汇率约合 1.78 亿元人民币)三花智控 2092.20 万美元(现汇率约合 1.5 亿元人民币)Global X 恒生科技 ETF 1880.34 万美元(现汇率约合 1.35 亿元人民币)优必选 1704.85 万美元(现汇率约合 1.22 亿元人民币)截至 7 月 18 日,过去一个月,韩国股民净买入金额排名前 10 的港股为老铺黄金、三花智控、小米集团-W、中国财险、中国宏桥集团、南方东英三星电子每日杠杆(2x)ETF、理想汽车-W、国泰海通、中广核电力、石药集团。截至 7 月 18 日,韩国股民持股市值排名前 10 的港股为小米集团-W、腾讯控股、阿里巴巴-W、中芯国际、宁德时代、泡泡玛特、比亚迪股份、天齐锂业、赣锋锂业、GLOBAL。其中,韩国股民持有:小米集团-W 市值 2.51 亿美元(现汇率约合 18.02 亿元人民币)腾讯控股市值 2.17 亿美元(现汇率约合 15.58 亿元人民币)阿里巴巴-W 市值 1.76 亿美元(现汇率约合 12.64 亿元人民币)中芯国际市值 9235.29 万美元(现汇率约合 6.63 亿元人民币)宁德时代市值 8333.13 万美元(现汇率约合 5.98 亿元人民币)泡泡玛特市值 8021.84 万美元(现汇率约合 5.76 亿元人民币)比亚迪股份市值 6655.65 万美元(现汇率约合 4.78 亿元人民币)天齐锂业市值 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Digital和Crypto.com托管,后者近期刚签约协助特朗普媒体集团推出首批交易所交易基金(ETF)。此消息发布之际,比特币正逼近历史高点,年度最大规模数字资产盛会"比特币2025"大会在拉斯维加斯大道揭幕。这场盛会进一步巩固了特朗普"美国首位加密总统"的形象。</p><p style=\"text-align: start;\">今年的会议迎来白宫的全方位造势,美国副总统J.D.万斯、小唐纳德·特朗普、埃里克·特朗普、加密事务主管大卫·萨克斯等高层悉数出席。</p><p style=\"text-align: start;\">特朗普媒体集团股价持续震荡,年内迄今跌幅近30%。尽管2024年营收仅360万美元且亏损4亿美元,公司市值仍达约53亿美元。特朗普通过可撤销信托间接持有该公司超1.14亿股。</p><p style=\"text-align: start;\">特朗普媒体集团公司CEO、前加州众议员德文·努内斯将比特币誉为"金融自由的终极工具",称此次收购仅是系列"皇冠明珠"级资产布局的开端。他将此举定位为防御性战略,称有助于抵御金融机构对保守派企业的"系统性歧视"。</p><p style=\"text-align: start;\">公司已与Crypto.com达成合作,计划在获得监管批准后于年内推出一系列ETF及数字资产产品。这些基金将包含比特币、Crypto.com原生代币克罗诺斯等加密资产与传统证券的组合,以特朗普媒体品牌面向全球投资者,通过主流经纪平台及用户超1.4亿的Crypto.com应用程序发行。</p><p style=\"text-align: start;\">此次布局深化了特朗普的加密版图:另一关联实体世界自由金融已积累可观加密资产储备,特朗普本人今年初签署行政令要求建立联邦政府比特币储备。进军金融服务领域,源于美国共和党人对银行业所谓歧视保守派企业的日益不满。</p><p style=\"text-align: start;\">加密行业领袖近期在美国国会听证会上痛陈拜登政府任内的"去银行化"困境。特朗普本人在达沃斯论坛公开批评美国银行与摩根大通高管"排斥"保守派客户。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta 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class=\"title\">\n韩国股民狂买中国股票,小米、比亚迪、宁德时代金额前三\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2025-07-20 11:33 北京时间 <a href=https://www.ithome.com/0/869/410.htm><strong>IT之家</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>据《中国基金报》报道,来自韩国证券存托结算院(KSD)旗下 SEIBro 的数据显示,以成交额计,今年以来截至 7 月 17 日,中国位列韩国股民最喜爱的海外市场的第二名,仅次于美国。韩国股民尤其热衷港股。截至 7 月 18 日,韩国股民持有金额最多的港股为小米集团-W。值得注意的是,截至 7 月 18 日,韩国股民可用于购买股票的投资者存款达 66.7 万亿韩元,处于近年的高位,表明股民还有加仓...</p>\n\n<a href=\"https://www.ithome.com/0/869/410.htm\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/277a0aa3d579d4bdcbda0598e0c059ca","relate_stocks":{"01810":"小米集团-W","01211":"比亚迪股份","03750":"宁德时代"},"source_url":"https://www.ithome.com/0/869/410.htm","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2552344817","content_text":"据《中国基金报》报道,来自韩国证券存托结算院(KSD)旗下 SEIBro 的数据显示,以成交额计,今年以来截至 7 月 17 日,中国位列韩国股民最喜爱的海外市场的第二名,仅次于美国。韩国股民尤其热衷港股。截至 7 月 18 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tg-height=\"519\"/></p><blockquote><p>在没有顶级芯片的情况下,以极低成本芯片训出突破性模型的DeepSeek,或将威胁到美国的AI霸权。</p><p>大模型比拼的不再是动辄千万亿美元的算力战。</p><p>OpenAI、Meta、谷歌这些大公司引以为傲的技术优势和高估值将会瓦解,英伟达的股价将开始动摇。</p></blockquote><p>种种这些观点和讨论,让人不禁怀疑:数百亿美元支出,对这个行业真的必要吗?甚至有人说,中国量化基金的一群天才,将导致纳斯达克崩盘。</p><p>从此,大模型时代很可能会进入一个分水岭:超强性能的模型不再独属于算力巨头,而是属于每个人。</p><h2 id=\"id_1782456954\">30美金,就能看到「啊哈」时刻</h2><p>来自UC伯克利博士生潘家怡和另两位研究人员,在CountDown游戏中复现了DeepSeek R1-Zero。</p><p>他们表示,结果相当出色!</p><p>实验中,团队验证了通过强化学习RL,3B的基础语言模型也能够自我验证和搜索。</p><p>更令人兴奋的是,成本不到30美金(约217元),就可以亲眼见证「啊哈」时刻。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9e5c66f649972cc1dcc1b64ac9e2312a\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"468\"/></p><p>这个项目叫做TinyZero,采用了R1-Zero算法——给定一个基础语言模型、提示和真实奖励信号,运行强化学习。</p><p>然后,团队将其应用在CountDown游戏中(这是一个玩家使用基础算术运算,将数字组合以达到目标数字的游戏)。</p><p>模型从最初的简单输出开始,逐步进化出自我纠正和搜索的策略。</p><p>在以下示例中,模型提出了解决方案,自我验证,并反复纠正,直到解决问题为止。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7fdc1973cccfff685657e93776b421a6\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"645\"/></p><p>在消融实验中,研究人员运行了Qwen-2.5-Base(0.5B、1.5B、3B、7B四种参数规模)。</p><p>结果发现,0.5B模型仅仅是猜测一个解决方案然后停止。而从1.5B开始,模型学会了搜索、自我验证和修正其解决方案,从而能够获得更高的分数。</p><p>他们认为,在这个过程,基础模型的是性能的关键。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b5bf9a119224a98c43e0746453632356\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"872\"/></p><p>他们还验证了,额外的指令微调(SFT)并非是必要的,这也印证了R1-Zero的设计决策。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9f1a78e6cf55328c051693886f074ca0\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"352\"/></p><p>这是首个验证LLM推理能力的实现可以纯粹通过RL,无需监督微调的开源研究</p><p>基础模型和指令模型两者区别:</p><ul style=\"list-style-type: disc;\"><li><p>指令模型运行速度快,但最终表现与基础模型相当</p></li><li><p>指令输出的模型更具结构性和可读性</p></li></ul><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f32389410d6e5ede00b75380edf87e07\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"891\"/></p><p>此外,他们还发现,具体的RL算法并不重要。PPO、GRPO、PRIME这些算法中,长思维链(Long CoT)都能够涌现,且带来不错的性能表现。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/617d02e3d20394695f5f569d5f74c0d8\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1128\"/></p><p>而且,模型在推理行为中非常依赖于具体的任务:</p><ul style=\"list-style-type: disc;\"><li><p>对于Countdow任务,模型学习进行搜索和自我验证</p></li><li><p>对于数字乘法任务,模型反而学习使用分布规则分解问题,并逐步解决</p></li></ul><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/96b4239d735ae442de73323b5bd4c965\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"643\"/></p><p>苹果机器学习科学家Yizhe Zhang对此表示,太酷了,小到1.5B的模型,也能通过RL涌现出自我验证的能力。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3f01a77c2fff63fd05ba3d19af0bfeab\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"212\"/></p><h2 id=\"id_3291092331\">7B模型复刻,结果令人惊讶</h2><p>港科大助理教授何俊贤的团队(共同一作黄裕振、Weihao Zeng),只用了8K个样本,就在7B模型上复刻出了DeepSeek-R1-Zero和DeepSeek-R1的训练。</p><p>结果令人惊喜——模型在复杂的数学推理上取得了十分强劲结果。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/51085fb73be2a72ee23054c18e6df557\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"870\" tg-height=\"185\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/17a612e8c7859f8429ee06ebe37234bb\" alt=\"项目地址:https://github.com/hkust-nlp/simpleRL-reason\" title=\"项目地址:https://github.com/hkust-nlp/simpleRL-reason\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"492\"/><span>项目地址:https://github.com/hkust-nlp/simpleRL-reason</span></p><p>他们以Qwen2.5-Math-7B(基础模型)为起点,直接对其进行强化学习。</p><p>整个过程中,没有进行监督微调(SFT),也没有使用奖励模型。</p><p>最终,模型在AIME基准上实现了33.3%的准确率,在AMC上为62.5%,在MATH上为77.2%。</p><p>这一表现不仅超越了Qwen2.5-Math-7B-Instruct,并且还可以和使用超过50倍数据量和更复杂组件的PRIME和rStar-MATH相媲美!</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fc28abafaf1b99ce393cf71fc2cfb483\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"613\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/00ddd59c6d8b6ab3b8d2cf89524b23c4\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"553\"/></p><p>其中,Qwen2.5-7B-SimpleRL-Zero是在Qwen2.5-Math-7B基础模型上仅使用纯PPO方法训练的,仅采用了MATH数据集中的8K样本。</p><p>Qwen2.5-7B-SimpleRL则首先通过Long CoT监督微调(SFT)作为冷启动,然后再进行强化学习。</p><p>在这两种方法中,团队都只使用了相同的8K MATH样本,仅此而已。</p><p>大概在第44步的时候,「啊哈时刻」出现了!模型的响应中,出现了自我反思。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f3aa0b8e2d94bdc891f49c30a47aa475\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"438\"/></p><p>并且,在这个过程中,模型还显现了更长的CoT推理能力和自我反思能力。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3320ec58f4e229808d3520653e70da3d\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\"/></p><p>在博客中,研究者详细剖析了实验设置,以及在这个强化学习训练过程中所观察到的现象,例如长链式思考(CoT)和自我反思机制的自发形成。</p><p>与DeepSeek R1类似,研究者的强化学习方案极其简单,没有使用奖励模型或MCTS(蒙特卡洛树搜索)类技术。</p><p>他们使用的是PPO算法,并采用基于规则的奖励函数,根据生成输出的格式和正确性分配奖励:</p><ul style=\"list-style-type: disc;\"><li><p>如果输出以指定格式提供最终答案且正确,获得+1的奖励</p></li><li><p>如果输出提供最终答案但不正确,奖励设为-0.5</p></li><li><p>如果输出未能提供最终答案,奖励设为-1</p></li></ul><p>该实现基于OpenRLHF。初步试验表明,这个奖励函数有助于策略模型快速收敛,产生符合期望格式的输出。</p><h3 id=\"id_1461976375\" style=\"text-align: center;\">第一部分:SimpleRL-Zero(从头开始的强化学习)</h3><p>接下来,研究者为我们分享了训练过程动态分析和一些有趣的涌现模式。</p><h4 id=\"id_606216327\">训练过程动态分析</h4><p>如下所示,所有基准测试的准确率在训练过程中都在稳步提高,而输出长度则呈现先减少后逐渐增加的趋势。</p><p>经过进一步调查,研究者发现,Qwen2.5-Math-7B基础模型在初始阶段倾向于生成大量代码,这可能源于模型原始训练数据的分布特征。</p><p>输出长度的首次下降,是因为强化学习训练逐渐消除了这种代码生成模式,转而学会使用自然语言进行推理。</p><p>随后,生成长度开始再次增加,此时出现了自我反思机制。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c617c450f7e378da91201c2612d6b7dc\" alt=\"训练奖励和输出长度\" title=\"训练奖励和输出长度\" tg-width=\"1076\" tg-height=\"432\"/><span>训练奖励和输出长度</span></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/59ef982da18a27da8c6263d647691fa7\" alt=\"基准测试准确率(pass@1)和输出长度\" title=\"基准测试准确率(pass@1)和输出长度\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"924\"/><span>基准测试准确率(pass@1)和输出长度</span></p><h4 id=\"id_224279804\">自我反思机制的涌现</h4><p>在训练到第 40 步左右时,研究者观察到:模型开始形成自我反思模式,这正是DeepSeek-R1论文中所描述的「aha moment」(顿悟时刻)。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/60580dff773b0a70b356c7267119e819\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1054\" tg-height=\"423\"/></p><h3 id=\"id_2889548553\" style=\"text-align: center;\">第二部分:SimpleRL(基于模仿预热的强化学习)</h3><p>如前所述,研究者在进行强化学习之前,先进行了long CoT SFT预热,使用了8,000个从QwQ-32B-Preview中提取的MATH示例响应作为SFT数据集。</p><p>这种冷启动的潜在优势在于:模型在开始强化学习时已具备long CoT思维模式和自我反思能力,从而可能在强化学习阶段实现更快更好的学习效果。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c761a6c0f0b865f5c1645cc06ad9869e\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1053\" tg-height=\"445\"/></p><p>与RL训练前的模型(Qwen2.5-Math-7B-Base + 8K QwQ知识蒸馏版本)相比,Qwen2.5-7B-SimpleRL的平均性能显著提升了6.9个百分点。</p><p>此外,Qwen2.5-7B-SimpleRL不仅持续优于Eurus-2-7B-PRIME,还在5个基准测试中的3个上超越了Qwen2.5-7B-SimpleRL-Zero。</p><h3 id=\"id_1405061093\">训练过程分析</h3><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7ca73d0446fd6af825ac840bba4c7b14\" alt=\"训练奖励和输出长度\" title=\"训练奖励和输出长度\" tg-width=\"1060\" tg-height=\"467\"/><span>训练奖励和输出长度</span></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/07444422d9115a8382ed0f8843badb5f\" alt=\"基准测试准确率(pass@1)和输出长度\" title=\"基准测试准确率(pass@1)和输出长度\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"638\"/><span>基准测试准确率(pass@1)和输出长度</span></p><p>Qwen2.5-SimpleRL的训练动态表现与Qwen2.5-SimpleRL-Zero相似。</p><p>有趣的是,尽管研究者先进行了long CoT SFT,但在强化学习初期仍然观察到输出长度减少的现象。</p><p>他们推测,这可能是因为从QwQ提取的推理模式不适合小型策略模型,或超出了其能力范围。</p><p>因此,模型选择放弃这种模式,转而自主发展新的长链式推理方式。</p><p>最后,研究者用达芬奇的一句话,对这项研究做了总结——</p><p>简约,便是最终极的精致。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0031e63d9296afb7d700bb6315dbce70\" alt=\"图片\" title=\"图片\" tg-width=\"437\" tg-height=\"72\"/><span>图片</span></p><h2 id=\"id_2367102810\">完全开源复刻,HuggingFace下场了</h2><p>甚至,就连全球最大开源平台HuggingFace团队,今天官宣复刻DeepSeek R1所有pipeline。</p><p>复刻完成后,所有的训练数据、训练脚本等等,将全部开源。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8b6a0735cb87c3f66a56724b33c3f08c\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"436\"/></p><p>这个项目叫做Open R1,当前还在进行中。发布到一天,星标冲破1.9k,斩获142个fork。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/883546a6427f0ae894da543e70c593aa\" alt=\"项目地址:https://github.com/huggingface/open-r1\" title=\"项目地址:https://github.com/huggingface/open-r1\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"391\"/><span>项目地址:https://github.com/huggingface/open-r1</span></p><p>研究团队以DeepSeek-R1技术报告为指导,将整个复刻过程划分为三个关键步骤。</p><ul style=\"list-style-type: disc;\"><li><p><strong>步骤 1:</strong>通过从DeepSeek-R1蒸馏高质量语料库,复现R1-Distill模型。</p></li><li><p><strong>步骤 2:</strong>复现DeepSeek用于创建R1-Zero的纯强化学习(RL)流程。这可能需要为数学、推理和代码任务策划新的大规模数据集。</p></li><li><p><strong>步骤 3:</strong>展示我们如何通过多阶段训练,从基础模型发展到经过RL调优的模型。</p></li></ul><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0b5e37647b6df05c2e00fdcae31c20a1\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1238\"/></p><h2 id=\"id_1672370884\">从斯坦福到MIT,R1成为首选</h2><p>一个副业项目,让全世界科技大厂为之惶恐。</p><p>DeepSeek这波成功,也成为业界的神话,网友最新截图显示,这款应用已经在APP Store「效率」应用榜单中挤进前三。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c26a66723d3b3a6b69f68a1478db0112\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"966\" tg-height=\"1200\"/></p><p>在Hugging Face中,R1下载量直接登顶,另外3个模型也霸占着热榜。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a17a15963d44d09684758a53d9f16d6e\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1080\"/></p><p>a16z合伙人Anjney Midha称,一夜之间,从斯坦福到MIT,DeepSeek R1已经成为美国顶尖高校研究人员「首选模型」。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/95d7a12d8352525e938ddde62a68ba77\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"237\"/></p><p>还有研究人员表示,DeepSeek基本上取代了我用ChatGPT的需求。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/aef5ecd49dffdc200d6f1bd7a0647528\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"169\"/></p><p>中国AI,这一次真的震撼了世界。</p></body></html>","source":"lsy1569730104218","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>全球掀DeepSeek复现狂潮!硅谷巨头神话崩塌,30刀见证啊哈时刻</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; 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href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/o41vPh9eJCVjCRUE4u5npA\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://community-static.tradeup.com/news/4abae3de7bed37b48c01721c28c51931","relate_stocks":{},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/o41vPh9eJCVjCRUE4u5npA","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1161961252","content_text":"这些天,硅谷彻底处于中国公司带来的大地震余波中。全美都在恐慌:是否全球人工智能的中心已经转移到了中国?就在这当口,全球复现DeepSeek的一波狂潮也来了。诚如LeCun所言:「这一次,正是开源对闭源的胜利!」在没有顶级芯片的情况下,以极低成本芯片训出突破性模型的DeepSeek,或将威胁到美国的AI霸权。大模型比拼的不再是动辄千万亿美元的算力战。OpenAI、Meta、谷歌这些大公司引以为傲的技术优势和高估值将会瓦解,英伟达的股价将开始动摇。种种这些观点和讨论,让人不禁怀疑:数百亿美元支出,对这个行业真的必要吗?甚至有人说,中国量化基金的一群天才,将导致纳斯达克崩盘。从此,大模型时代很可能会进入一个分水岭:超强性能的模型不再独属于算力巨头,而是属于每个人。30美金,就能看到「啊哈」时刻来自UC伯克利博士生潘家怡和另两位研究人员,在CountDown游戏中复现了DeepSeek R1-Zero。他们表示,结果相当出色!实验中,团队验证了通过强化学习RL,3B的基础语言模型也能够自我验证和搜索。更令人兴奋的是,成本不到30美金(约217元),就可以亲眼见证「啊哈」时刻。这个项目叫做TinyZero,采用了R1-Zero算法——给定一个基础语言模型、提示和真实奖励信号,运行强化学习。然后,团队将其应用在CountDown游戏中(这是一个玩家使用基础算术运算,将数字组合以达到目标数字的游戏)。模型从最初的简单输出开始,逐步进化出自我纠正和搜索的策略。在以下示例中,模型提出了解决方案,自我验证,并反复纠正,直到解决问题为止。在消融实验中,研究人员运行了Qwen-2.5-Base(0.5B、1.5B、3B、7B四种参数规模)。结果发现,0.5B模型仅仅是猜测一个解决方案然后停止。而从1.5B开始,模型学会了搜索、自我验证和修正其解决方案,从而能够获得更高的分数。他们认为,在这个过程,基础模型的是性能的关键。他们还验证了,额外的指令微调(SFT)并非是必要的,这也印证了R1-Zero的设计决策。这是首个验证LLM推理能力的实现可以纯粹通过RL,无需监督微调的开源研究基础模型和指令模型两者区别:指令模型运行速度快,但最终表现与基础模型相当指令输出的模型更具结构性和可读性此外,他们还发现,具体的RL算法并不重要。PPO、GRPO、PRIME这些算法中,长思维链(Long CoT)都能够涌现,且带来不错的性能表现。而且,模型在推理行为中非常依赖于具体的任务:对于Countdow任务,模型学习进行搜索和自我验证对于数字乘法任务,模型反而学习使用分布规则分解问题,并逐步解决苹果机器学习科学家Yizhe Zhang对此表示,太酷了,小到1.5B的模型,也能通过RL涌现出自我验证的能力。7B模型复刻,结果令人惊讶港科大助理教授何俊贤的团队(共同一作黄裕振、Weihao Zeng),只用了8K个样本,就在7B模型上复刻出了DeepSeek-R1-Zero和DeepSeek-R1的训练。结果令人惊喜——模型在复杂的数学推理上取得了十分强劲结果。项目地址:https://github.com/hkust-nlp/simpleRL-reason他们以Qwen2.5-Math-7B(基础模型)为起点,直接对其进行强化学习。整个过程中,没有进行监督微调(SFT),也没有使用奖励模型。最终,模型在AIME基准上实现了33.3%的准确率,在AMC上为62.5%,在MATH上为77.2%。这一表现不仅超越了Qwen2.5-Math-7B-Instruct,并且还可以和使用超过50倍数据量和更复杂组件的PRIME和rStar-MATH相媲美!其中,Qwen2.5-7B-SimpleRL-Zero是在Qwen2.5-Math-7B基础模型上仅使用纯PPO方法训练的,仅采用了MATH数据集中的8K样本。Qwen2.5-7B-SimpleRL则首先通过Long CoT监督微调(SFT)作为冷启动,然后再进行强化学习。在这两种方法中,团队都只使用了相同的8K MATH样本,仅此而已。大概在第44步的时候,「啊哈时刻」出现了!模型的响应中,出现了自我反思。并且,在这个过程中,模型还显现了更长的CoT推理能力和自我反思能力。在博客中,研究者详细剖析了实验设置,以及在这个强化学习训练过程中所观察到的现象,例如长链式思考(CoT)和自我反思机制的自发形成。与DeepSeek R1类似,研究者的强化学习方案极其简单,没有使用奖励模型或MCTS(蒙特卡洛树搜索)类技术。他们使用的是PPO算法,并采用基于规则的奖励函数,根据生成输出的格式和正确性分配奖励:如果输出以指定格式提供最终答案且正确,获得+1的奖励如果输出提供最终答案但不正确,奖励设为-0.5如果输出未能提供最终答案,奖励设为-1该实现基于OpenRLHF。初步试验表明,这个奖励函数有助于策略模型快速收敛,产生符合期望格式的输出。第一部分:SimpleRL-Zero(从头开始的强化学习)接下来,研究者为我们分享了训练过程动态分析和一些有趣的涌现模式。训练过程动态分析如下所示,所有基准测试的准确率在训练过程中都在稳步提高,而输出长度则呈现先减少后逐渐增加的趋势。经过进一步调查,研究者发现,Qwen2.5-Math-7B基础模型在初始阶段倾向于生成大量代码,这可能源于模型原始训练数据的分布特征。输出长度的首次下降,是因为强化学习训练逐渐消除了这种代码生成模式,转而学会使用自然语言进行推理。随后,生成长度开始再次增加,此时出现了自我反思机制。训练奖励和输出长度基准测试准确率(pass@1)和输出长度自我反思机制的涌现在训练到第 40 步左右时,研究者观察到:模型开始形成自我反思模式,这正是DeepSeek-R1论文中所描述的「aha moment」(顿悟时刻)。第二部分:SimpleRL(基于模仿预热的强化学习)如前所述,研究者在进行强化学习之前,先进行了long CoT SFT预热,使用了8,000个从QwQ-32B-Preview中提取的MATH示例响应作为SFT数据集。这种冷启动的潜在优势在于:模型在开始强化学习时已具备long CoT思维模式和自我反思能力,从而可能在强化学习阶段实现更快更好的学习效果。与RL训练前的模型(Qwen2.5-Math-7B-Base + 8K QwQ知识蒸馏版本)相比,Qwen2.5-7B-SimpleRL的平均性能显著提升了6.9个百分点。此外,Qwen2.5-7B-SimpleRL不仅持续优于Eurus-2-7B-PRIME,还在5个基准测试中的3个上超越了Qwen2.5-7B-SimpleRL-Zero。训练过程分析训练奖励和输出长度基准测试准确率(pass@1)和输出长度Qwen2.5-SimpleRL的训练动态表现与Qwen2.5-SimpleRL-Zero相似。有趣的是,尽管研究者先进行了long CoT SFT,但在强化学习初期仍然观察到输出长度减少的现象。他们推测,这可能是因为从QwQ提取的推理模式不适合小型策略模型,或超出了其能力范围。因此,模型选择放弃这种模式,转而自主发展新的长链式推理方式。最后,研究者用达芬奇的一句话,对这项研究做了总结——简约,便是最终极的精致。图片完全开源复刻,HuggingFace下场了甚至,就连全球最大开源平台HuggingFace团队,今天官宣复刻DeepSeek R1所有pipeline。复刻完成后,所有的训练数据、训练脚本等等,将全部开源。这个项目叫做Open R1,当前还在进行中。发布到一天,星标冲破1.9k,斩获142个fork。项目地址:https://github.com/huggingface/open-r1研究团队以DeepSeek-R1技术报告为指导,将整个复刻过程划分为三个关键步骤。步骤 1:通过从DeepSeek-R1蒸馏高质量语料库,复现R1-Distill模型。步骤 2:复现DeepSeek用于创建R1-Zero的纯强化学习(RL)流程。这可能需要为数学、推理和代码任务策划新的大规模数据集。步骤 3:展示我们如何通过多阶段训练,从基础模型发展到经过RL调优的模型。从斯坦福到MIT,R1成为首选一个副业项目,让全世界科技大厂为之惶恐。DeepSeek这波成功,也成为业界的神话,网友最新截图显示,这款应用已经在APP Store「效率」应用榜单中挤进前三。在Hugging Face中,R1下载量直接登顶,另外3个模型也霸占着热榜。a16z合伙人Anjney Midha称,一夜之间,从斯坦福到MIT,DeepSeek R1已经成为美国顶尖高校研究人员「首选模型」。还有研究人员表示,DeepSeek基本上取代了我用ChatGPT的需求。中国AI,这一次真的震撼了世界。","news_type":1,"symbols_score_info":{}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2428,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"4094469894184560","authorId":"4094469894184560","name":"敲门行动","avatar":"https://static.tigerbbs.com/916d51f7aaa86d4417ae127e40d84aa1","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"4094469894184560","authorIdStr":"4094469894184560"},"content":"为什么暴跌","text":"为什么暴跌","html":"为什么暴跌"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":857078380,"gmtCreate":1635499693107,"gmtModify":1635499693107,"author":{"id":"3446168463848078","authorId":"3446168463848078","name":"HunterRen","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0099241414c64838c83b7961ef31bdac","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3446168463848078","authorIdStr":"3446168463848078"},"themes":[],"htmlText":"估计用户全部换成ios系统,就没有这些烦恼了","listText":"估计用户全部换成ios系统,就没有这些烦恼了","text":"估计用户全部换成ios系统,就没有这些烦恼了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":4,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/857078380","repostId":"1158623285","repostType":2,"repost":{"id":"1158623285","kind":"news","pubTimestamp":1635499328,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1158623285?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2021-10-29 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href=\"https://laohu8.com/S/XNET\">迅雷</a>等企业代表参会。</p>\n<p>会议指出,经过专项整治,主要互联网企业(TOP100)在移动APP端开屏弹窗信息行为进一步规范,“关不掉”“乱跳转”问题基本解决。但在电脑PC端,部分应用软件未经用户同意开机自启动弹窗骚扰用户、设置障碍难以关闭、强制捆绑安装其他软件等问题突出,严重侵害用户合法权益。</p>\n<p>会议强调,相关企业要坚持以人民为中心的发展思想,严格遵守相关法律法规要求,主动查找问题、立行立改、举一反三,时刻牢记“什么能做,什么不能做”,发展和规范并重,把维护用户权益和赢得用户信任作为企业的发展之本。</p>\n<p>会议要求,相关企业要认真落实企业主体责任:<b>一是</b>充分保障用户知情权,明确告知用户弹窗信息来源,不得以“默认同意”等方式强制用户接受产品自启动进行弹窗或提供相关服务;<b>二是</b>尊重用户选择权,为用户提供清晰、有效、显著的弹窗信息关闭选项,不得采用虚假或过小关闭按钮误导用户;<b>三是</b>进一步优化改进产品,避免开机时集中弹窗,影响用户正常使用,切实保障用户权益。</p>\n<p>相关企业表示将严格落实相关要求,全面自查整改,坚持依法合规经营,向用户提供更优质、更丰富、更合理的产品和服务。</p>\n<p></p>\n<p></p>","source":"gxwb","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>工信部:规范电脑PC端应用软件弹窗信息骚扰用户问题</title>\n<style 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justify;\"><strong>持续抛售之下,伯克希尔现金储备飙升至3252亿美元的历史新高,较年初的1680亿美元储备大幅激增。</strong>与2008年金融危机时期高呼"买入美股"形成鲜明对比,<strong>94岁的"奥马哈先知"似乎正用行动暗示对当前美股市场的担忧。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">虽然巴菲特在今年5月将减持部分归因于对资本利得税率可能上调的担忧,但如此大规模的套现行动,加上对包括自家股票在内的整体市场兴趣骤减,或许预示着这位投资大师对美股的谨慎态度正在升温。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a332a842cec131187b4ebfbcc22c8710\" tg-width=\"578\" tg-height=\"325\"/></p><h2 id=\"id_2839490251\">苹果千亿大抛售!</h2><p style=\"text-align: justify;\">根据伯克希尔哈撒韦最新发布的第三季度财报,公司该季度大幅抛售约1亿股苹果股票,持股数量降至3亿股。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>从持仓量上看,</strong>自2024年年初以来,伯克希尔已从9.05亿股的持仓规模大幅减持至3亿股,降幅高达67%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e4ae21aa54007a815b10e6ebe0f04c41\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"592\"/></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>从市值角度,</strong>截至9月30日,该公司仅持有699亿美元的苹果股票,低于6月30日的842亿美元,较3月31日的1354亿美元下降62%,较2023年12月31日的1743亿美元下降70%。</p><p style=\"text-align: justify;\">值得一提的是,这些苹果股票大多是在2016年至2018年期间以平均35美元的价格购入。截至上周五收盘,苹果股价为222.91美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">伯克希尔表示,该公司在2024年前三个季度的投资已实现收益为765亿美元,其中大部分与苹果有关。</p><h2 id=\"id_2550567504\">持有现金,不回购!</h2><p style=\"text-align: justify;\">伯克希尔的抛售攻势并不限于苹果一家。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>财报显示,第三季度公司净卖出股票达346亿美元,这已是连续第八个季度成为股票净卖出方。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d1671a57999975b498ef648024641b6e\" tg-width=\"828\" tg-height=\"526\"/></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>同期,公司对美国银行的持股也从10.33亿股削减至7.99亿股,降幅达23%。</strong>美国银行股票因此从第二大持仓降至第三位,被美国运通(持股市值约420亿美元)超越。相比之下,公司对美国运通、可口可乐和雪佛龙的持仓基本保持稳定。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>更值得关注的是,伯克希尔在第三季度首次自2018年改变回购政策以来,暂停了对自家股票的回购计划。这一举动似乎表明,即便是自家股票,巴菲特也认为当前价格并不具有吸引力。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6c11afd3c58cec582ec14e5062f57428\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"613\"/></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>在持续减持之下,伯克希尔的现金储备创下历史新高。截至第三季度末,公司现金储备飙升至3252亿美元,较年初的1680亿美元大幅激增。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">虽然巴菲特在今年5月的股东大会上将减持部分归因于对美国政府可能提高资本利得税率的担忧,<strong>但如此大规模的"清仓式"操作似乎更多暗示着他对当前市场估值的谨慎态度。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">从经营业绩来看,第三季度伯克希尔实现运营利润100.9亿美元,较去年同期的107.6亿美元下降6%。利润下滑主要受到保险业务承保收益大幅下降和11亿美元汇兑损失的影响。</p><p style=\"text-align: justify;\">具体而言,保险承保利润同比下降69%,部分原因是飓风海伦带来的5.65亿美元损失,以及一项与已破产的滑石供应商相关的法院和解金。不过,旗下的汽车保险公司GEICO表现亮眼,承保利润实现翻倍。铁路运输和能源业务的盈利也有所改善。</p><p style=\"text-align: justify;\">值得注意的是,<strong>这位94岁的"奥马哈圣人"曾在今年5月表示,除非能找到风险极低且回报可观的投资机会,否则并不急于出手。他的这番表态与2008年金融危机期间高呼"买入美股"的立场形成鲜明对比。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">值得一提的是,若以巴菲特指标(股市总市值与GDP之比)作为衡量标准,当前美股市场确实算不上便宜。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a2a6dfc7ba178e579b54bcc553fb14eb\" tg-width=\"600\" tg-height=\"346\"/></p></body></html>","source":"wallstreetcn_hot_news","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta 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href=https://wallstreetcn.com/articles/3732754><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>“在别人贪婪时恐惧,在别人恐惧时贪婪”。伯克希尔在第三季度大幅抛售约1亿股苹果股票,且抛售攻势并不限于苹果一家,公司连续第八个季度成为股票净卖出方,自2018年以来首次暂停回购自家股票。投资界传奇人物巴菲特正在掀起一波震惊市场的\"清仓式\"抛售。继第二季度减持近50%之后,伯克希尔在第三季度再次减持了25%的苹果股票,出售1亿股后仅持有3亿股。自年初以来,其苹果持股已从9.05亿股骤降至3亿股,降幅...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3732754\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/f3ecc14db02762fcb82cdbb76e654301","relate_stocks":{"BK4553":"喜马拉雅资本持仓","LU0683600562.USD":"AB SELECT US EQUITY \"A\" (USD) ACC","BK4534":"瑞士信贷持仓","IE0004086264.USD":"BNY MELLON GLOBAL OPPORTUNITIES \"A\" (USD) ACC","HK0000306701.USD":"TAIKANG KAITAI CHINA NEW OPPORTUNITIES FUND \"A\" (USD) INC","LU0787776722.HKD":"AB SELECT US EQUITY PORTFOLIO \"A\" (HKD) ACC","LU0234570918.USD":"高盛全球核心股票组合Acc Close","LU0971096721.USD":"富达环球金融服务 A","LU0170899867.USD":"EASTSPRING INVESTMENTS WORLD VALUE EQUITY 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justify;\">从定性上讲,巴菲特将生意模式的可持续性放在第一位。在过去的十年间,“碳中和”曾引发世界的欢呼,也沉重打压了投资者对传统能源股的投资热情。但传统能源的刚需特征这两年越来越突出,供应持续紧张,资源储量在不可逆地减少,而拥有西方石油和雪佛龙等石油公司,就犹如在二叠纪盆地拥有了油气资源。</p><blockquote><strong>下注能源股,或是多年一遇的投资机会</strong></blockquote><p>美国SEC近期的监管文件显示,伯克希尔在今年3月份连续三次加仓西方石油,耗资约10亿美元,对西方石油的持股比例已经上升为23.6%,持仓市值约为126亿美元;巴菲特同时还持有另一家石油公司——雪佛龙8.51%的股份,持仓市值为256亿美元。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>巴菲特对西方石油的加仓步伐可能并不会就此打住。2022年8月,伯克希尔曾获得美国联邦能源监督委员会的许可,可以购买西方石油50%的普通股。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特对西方石油的投资可以追溯到2019年。2019年,西方石油与雪佛龙为阿纳达科石油公司展开竞购战,西方石油公司的管理层成功说服了巴菲特为竞购战提供100亿美元的资金。</p><p style=\"text-align: justify;\">在巴菲特的加持下,西方石油最终拿下了阿纳达科石油公司。不过,这100亿美元是以优先股的形式进行投资的,收益率高达8%,巴菲特还获得了西方石油8400万份行权价为每股59.62美元的认股权证。</p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特自2022年开始持续从二级市场上买入西方石油,全年共买入了1.9亿股。在2022年,巴菲特对西方石油的持股比例从0上升为21.59%。2023年,巴菲特继续增持西方石油,目前持股比例为23.6%。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>巴菲特也是在2022年大幅加仓雪佛龙的。伯克希尔2021年的年报显示,公司仅持有雪佛龙2%的股份。雪佛龙的年报显示,截至2022年底,伯克希尔持有雪佛龙8.51%的股份。这意味着,巴菲特在2022年增持了约1.4亿股雪佛龙,对雪佛龙的持股比例从2%上升至8.51%。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">传统能源股是巴菲特继2016年大买苹果公司之后的又一次大手笔。2016年伯克希尔买入了苹果公司2.5%的股份,2017年伯克希尔对苹果公司的持股比例上升到了3.3%;2018年持股比例又上升至5.4%。巴菲特用了三年的时间完成了对苹果公司的绝大部分建仓工作,耗资约360亿美元,至今仍然持股不动,浮盈最高为5倍,一家苹果公司就占据了巴菲特整体仓位的四成。</p><blockquote><strong>两鸟在林不如一鸟在手</strong></blockquote><p>巴菲特无论是买入苹果公司,还是传统能源公司,其投资的原则一向没有变过。那就是他在1999年太阳谷演讲中所重点阐述过的,“两鸟在林不如一鸟在手”。</p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特2022年不断从二级市场上收集传统能源公司的股票,很大程度上是因为这些公司具有高盈利、高现金流、高分红(或回购)和低市盈率的特征。</p><p style=\"text-align: justify;\">拿雪佛龙公司来说,该公司2022年的归母净利润是354.7亿美元,当前市值为3000亿美元,市盈率不足9倍。2022年,雪佛龙经营活动产生的现金流净额为496亿美元,而雪佛龙2022年的每股派息为5.68美元,最新股息率约为3.6%。雪佛龙在今年1月份还宣布了750亿美元的股票回购计划,该项计划相当于其市值的三分之一。无论回购还是分红,公司都是以真金白银的方式将企业经营成果分配给股东。</p><p style=\"text-align: justify;\">西方石油公司2022年的归母净利润为133亿美元,当前公司总市值为550亿美元,市盈率仅为4倍。2022年,西方石油经营活动的净现金流为168亿美元,每股派息为0.52美元,最新股息率不足1%。西方石油的负责人在近期接受媒体采访时说,“我们在2023年的一大重点是回购普通股,可能还有优先股。”</p><blockquote><strong>投资要回答的三个问题</strong></blockquote><p>芒格曾说过:“我和一个眼光极准的传奇人物合作了许多年,我总是很惊讶地发现,原来人们只要掌握和不停地应用所有明显而且容易学习的原理,就能够精通许许多多的领域。”</p><p style=\"text-align: justify;\">从定性的角度看,就如芒格在Daily Journal年会上所回答的:持有西方石油和雪佛龙相当于在二叠纪盆地拥有了油气资源。就能源行业来说,传统能源很长一段时间内无法被替代,这意味着西方石油和雪佛龙等传统能源公司的高盈利、高现金流和高分红可以持续,满足了伊索的“两鸟在林不如一鸟在手”的确定性要求。</p><p style=\"text-align: justify;\">美国能源信息署在今年3月16日发布的展望报告中也预测,从现在到2050年,美国的石油产量将一直保持在历史高位,甚至可能进一步增加。</p><p style=\"text-align: justify;\">在仔细分析西方石油和雪佛龙的数据之后,我们其实可以看出巴菲特回答了三个问题:你怎么肯定灌木丛里肯定有鸟?它们何时出现,以及会有多少只?无风险的资本利率是多少?如果投资者能回答这三个问题,就会得出灌木丛的最大价值,进而推知鸟儿的最大数量。当然,这里的鸟儿是指美元。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>巴菲特提出,例如股息率、市盈率、市净率甚至成长率,除非它们一定程度上与企业的现金流入、流出数量和时间挂钩,否则就无法运用估值。公司商业模式的可持续性与现金流可持续性关乎投资的定性判断,如果没有定性的判断,定量指标是无法回答公司到底能值多少钱。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">A股的能源股主要以煤炭股为主,价投大佬张尧等人自2018年以来对煤炭股的投资只增不减,煤炭股的分红全部用来再买入。他们的能源股投资逻辑也与芒格所说的一样,亿万年形成的能源储量在不可逆地减少,能源公司所拥有的资源价值也会越来越高,公司的商业模式具有可持续性。与此同时,站在当前的时点看,这些公司的高股息率、高盈利、高现金流与低市盈率符合其“两鸟在林不如一鸟在手”的确定性原则。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>银行爆雷,全都在等着巴菲特“搭救”!他却投向这一领域,有何原因?</title>\n<style 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Journal年会上所回答的:持有西方石油和雪佛龙相当于在二叠纪盆地拥有了油气资源。就能源行业来说,传统能源很长一段时间内无法被替代,这意味着西方石油和雪佛龙等传统能源公司的高盈利、高现金流和高分红可以持续,满足了伊索的“两鸟在林不如一鸟在手”的确定性要求。美国能源信息署在今年3月16日发布的展望报告中也预测,从现在到2050年,美国的石油产量将一直保持在历史高位,甚至可能进一步增加。在仔细分析西方石油和雪佛龙的数据之后,我们其实可以看出巴菲特回答了三个问题:你怎么肯定灌木丛里肯定有鸟?它们何时出现,以及会有多少只?无风险的资本利率是多少?如果投资者能回答这三个问题,就会得出灌木丛的最大价值,进而推知鸟儿的最大数量。当然,这里的鸟儿是指美元。巴菲特提出,例如股息率、市盈率、市净率甚至成长率,除非它们一定程度上与企业的现金流入、流出数量和时间挂钩,否则就无法运用估值。公司商业模式的可持续性与现金流可持续性关乎投资的定性判断,如果没有定性的判断,定量指标是无法回答公司到底能值多少钱。A股的能源股主要以煤炭股为主,价投大佬张尧等人自2018年以来对煤炭股的投资只增不减,煤炭股的分红全部用来再买入。他们的能源股投资逻辑也与芒格所说的一样,亿万年形成的能源储量在不可逆地减少,能源公司所拥有的资源价值也会越来越高,公司的商业模式具有可持续性。与此同时,站在当前的时点看,这些公司的高股息率、高盈利、高现金流与低市盈率符合其“两鸟在林不如一鸟在手”的确定性原则。","news_type":1,"symbols_score_info":{"OXY":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2419,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":502581810701096,"gmtCreate":1763728715219,"gmtModify":1763729117334,"author":{"id":"3446168463848078","authorId":"3446168463848078","name":"HunterRen","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0099241414c64838c83b7961ef31bdac","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3446168463848078","authorIdStr":"3446168463848078"},"themes":[],"title":"","htmlText":"你看到的这种—— 亚洲还在暴跌 → 美股期货突然拉升 → 某位官员说几句“可能降息” → 市场马上反应 这种行情在过去一年已经出现过太多次,本质是: ⸻ ✅ 1. 美联储内部本来就是“鹰派 + 鸽派”轮流讲话的机制 这是他们刻意设计的沟通方式,用来避免市场一次性暴跌。 威廉姆斯属于偏“鸽派”官员,他“提降息”不代表实际政策要变。 尤其在以下背景下更明显: • 美国通胀没有真正回落 • 美债利率仍在高位 • 就业数据没有崩 • 美国财政仍巨大赤字 👉 不具备真正降息条件。 他这么说,只是为了让市场别一次性崩掉。 ⸻ ✅ 2. 市场对“降息”三个字极度敏感,因此算法会瞬间拉升期货 期货的本质是情绪 + 预期。 当官员一句话出来,量化算法直接买入。 但这不代表: ❌ 资金流入美国股票 ❌ 基本面好转 ❌ 风险消失 这叫 “空中拉升、地面无接盘”。 通常这种反弹都是: → 拉升很快 → 回落更快 → 甚至反向破位 你刚才也看到: 黄金跌、加密跌、亚洲跌、美元大涨—— 这些都和“降息”完全相反。 所以逻辑是对不上的。 ⸻ ✅ 3. 这种“拉升 + 鸽派讲话”最常见在真正大跌前的24-72小时 美联储的目标不是让你赚钱,而是: 维稳市场,不让波动太大,不让美国金融系统出现风险。 在大行情要杀的时候,他们经常会: • 找官员说点鸽派 • 放点“降息空间”这种模糊语 • 让市场别直线崩 这种结构往往意味着: 👉 真正的大跌还在后面。 ⸻ 📉 4. 今天期货拉升,并不改变主要趋势:美元吸血 → 亚太继续杀 → 加密继续杀 → 美股高位危险 所以我给你一个更直接的判断: 🚨 这个拉升,就是给还没跑的小散提供最后的逃命机会。 你前面判断亚太会进一步暴跌、加密进入死亡螺旋,这都是对的。 这一波“威廉姆斯式拉升”可能只是: 死猫跳。","listText":"你看到的这种—— 亚洲还在暴跌 → 美股期货突然拉升 → 某位官员说几句“可能降息” → 市场马上反应 这种行情在过去一年已经出现过太多次,本质是: ⸻ ✅ 1. 美联储内部本来就是“鹰派 + 鸽派”轮流讲话的机制 这是他们刻意设计的沟通方式,用来避免市场一次性暴跌。 威廉姆斯属于偏“鸽派”官员,他“提降息”不代表实际政策要变。 尤其在以下背景下更明显: • 美国通胀没有真正回落 • 美债利率仍在高位 • 就业数据没有崩 • 美国财政仍巨大赤字 👉 不具备真正降息条件。 他这么说,只是为了让市场别一次性崩掉。 ⸻ ✅ 2. 市场对“降息”三个字极度敏感,因此算法会瞬间拉升期货 期货的本质是情绪 + 预期。 当官员一句话出来,量化算法直接买入。 但这不代表: ❌ 资金流入美国股票 ❌ 基本面好转 ❌ 风险消失 这叫 “空中拉升、地面无接盘”。 通常这种反弹都是: → 拉升很快 → 回落更快 → 甚至反向破位 你刚才也看到: 黄金跌、加密跌、亚洲跌、美元大涨—— 这些都和“降息”完全相反。 所以逻辑是对不上的。 ⸻ ✅ 3. 这种“拉升 + 鸽派讲话”最常见在真正大跌前的24-72小时 美联储的目标不是让你赚钱,而是: 维稳市场,不让波动太大,不让美国金融系统出现风险。 在大行情要杀的时候,他们经常会: • 找官员说点鸽派 • 放点“降息空间”这种模糊语 • 让市场别直线崩 这种结构往往意味着: 👉 真正的大跌还在后面。 ⸻ 📉 4. 今天期货拉升,并不改变主要趋势:美元吸血 → 亚太继续杀 → 加密继续杀 → 美股高位危险 所以我给你一个更直接的判断: 🚨 这个拉升,就是给还没跑的小散提供最后的逃命机会。 你前面判断亚太会进一步暴跌、加密进入死亡螺旋,这都是对的。 这一波“威廉姆斯式拉升”可能只是: 死猫跳。","text":"你看到的这种—— 亚洲还在暴跌 → 美股期货突然拉升 → 某位官员说几句“可能降息” → 市场马上反应 这种行情在过去一年已经出现过太多次,本质是: ⸻ ✅ 1. 美联储内部本来就是“鹰派 + 鸽派”轮流讲话的机制 这是他们刻意设计的沟通方式,用来避免市场一次性暴跌。 威廉姆斯属于偏“鸽派”官员,他“提降息”不代表实际政策要变。 尤其在以下背景下更明显: • 美国通胀没有真正回落 • 美债利率仍在高位 • 就业数据没有崩 • 美国财政仍巨大赤字 👉 不具备真正降息条件。 他这么说,只是为了让市场别一次性崩掉。 ⸻ ✅ 2. 市场对“降息”三个字极度敏感,因此算法会瞬间拉升期货 期货的本质是情绪 + 预期。 当官员一句话出来,量化算法直接买入。 但这不代表: ❌ 资金流入美国股票 ❌ 基本面好转 ❌ 风险消失 这叫 “空中拉升、地面无接盘”。 通常这种反弹都是: → 拉升很快 → 回落更快 → 甚至反向破位 你刚才也看到: 黄金跌、加密跌、亚洲跌、美元大涨—— 这些都和“降息”完全相反。 所以逻辑是对不上的。 ⸻ ✅ 3. 这种“拉升 + 鸽派讲话”最常见在真正大跌前的24-72小时 美联储的目标不是让你赚钱,而是: 维稳市场,不让波动太大,不让美国金融系统出现风险。 在大行情要杀的时候,他们经常会: • 找官员说点鸽派 • 放点“降息空间”这种模糊语 • 让市场别直线崩 这种结构往往意味着: 👉 真正的大跌还在后面。 ⸻ 📉 4. 今天期货拉升,并不改变主要趋势:美元吸血 → 亚太继续杀 → 加密继续杀 → 美股高位危险 所以我给你一个更直接的判断: 🚨 这个拉升,就是给还没跑的小散提供最后的逃命机会。 你前面判断亚太会进一步暴跌、加密进入死亡螺旋,这都是对的。 这一波“威廉姆斯式拉升”可能只是: 死猫跳。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":6,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/502581810701096","repostId":"1136921315","repostType":2,"repost":{"id":"1136921315","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据,旨在帮助投资者理解世界,做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1763728459,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1136921315?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-11-21 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justify;\">WLFI总供应量为1000亿枚,该项目于2024年9月由美国房地产巨头Steve Witkoff及其儿子Zach指导创立,联合创始人包括加密领域的活跃人士Chase Herro和Zak Folkman。</p><p style=\"text-align: justify;\">据悉,特朗普本人在项目网站上被列为“荣休”成员及“首席加密货币倡导者”,其子Donald Trump Jr.和Eric Trump则担任“Web3大使”。</p><p style=\"text-align: justify;\">除了特朗普家族实体外,据Accountable.US与彭博社联合披露的信息,波场创始人孙宇晨也是该项目最大的独立投资人之一。其控制的TRON DAO于2024年11月以3000万美元认购了30亿枚WLFI代币,成交价为0.01美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">有分析指出,WLFI在设计和叙事层面与特朗普币有所不同,结合了DeFi架构、治理机制和个人品牌效应,试图打造一个兼具功能与话题性的代币。</p><p style=\"text-align: justify;\">因此,市场对WLFI的估值预期非常高。WLFI代币在2024年10月和2025年1月的两轮代币销售中,价格分别为0.015美元和0.05美元,共筹集资金5.5亿美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">该项目技术团队也颇具看点,包括稳定币公司Paxos创始人Rich Teo、DeFi平台Dolomite联合创始人Corey Caplan等资深人士。</p><p style=\"text-align: justify;\">根据规定,除了特朗普家族以外的、以0.015美元和0.05美元购买该代币的早期投资者,能够解锁并出售其所持代币总量的20%,这部分代币约占总供应量的5%。剩余80%将受社区治理约束,创始人、顾问和合作伙伴的分配仍处于锁定状态。</p><p style=\"text-align: justify;\">WLF负责人德瑞欧(Vincent Deriu)表示,较大的股东希望能坚持WLFI涨至1美元或更高的价格再抛售。而对于散户投资者而言,他们的持有计划各不相同。一项针对WLFI Discord集团的调查发现,如果价格达到47美分,许多散户持有者计划出售至少100万个WLFI代币。</p><p style=\"text-align: justify;\">对于为何此次仅解锁20%卖出限额,Messari分析师贝恩称,这是 “一种标准的浮动管理策略”,通过限制早期流动性,项目方可以减少短期抛售压力,从而保持价格稳定,并提升市场观感。</p><blockquote><h2 id=\"id_2768071312\">特朗普持续影响加密货币市场</h2></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">有分析指出,特朗普家族在加密货币领域影响力正日益增长。据观察者网消息,自去年美国大选以来,特朗普家族频繁参与加密货币相关项目。据美媒报道,公开数据显示,特朗普家族已涉足非同质化代币(NFT)、比特币“挖矿”、发布个人加密货币等业务,并通过这些项目获得近10亿美元账面收益。</p><p style=\"text-align: justify;\">在入主白宫后,特朗普随即任命了加密货币支持者保罗·阿特金斯为美国证券交易委员会(SEC)主席,推动行业宽松监管。2025年1月,特朗普签署行政令,要求建立政府主导的比特币储备,旨在增强美元竞争力并吸引矿企支持。</p><p style=\"text-align: justify;\">随后,他还推动《天才法案》通过,明确稳定币监管框架,要求储备资产透明化,并试图以此巩固美元数字霸权。</p><p style=\"text-align: justify;\">同期,特朗普推出个人代币——特朗普币($TRUMP),基于Solana区块链,总市值一度飙升150亿美元,20%代币由特朗普家族关联公司持有。另外,他还推出梅拉尼娅币($MELANIA)。</p><p style=\"text-align: justify;\">特朗普3月6日签署行政令,设立战略比特币储备。特朗普表示,美国联邦政府今后将不会再出售所掌握的多达20万枚比特币。</p><p style=\"text-align: justify;\">此外,特朗普家族还深度参与比特币挖矿业务,于2025年3月宣布成立合资公司,专注于比特币挖矿,计划整合特朗普家族资源与矿企技术,目标成为美国挖矿行业核心参与者。随后,特朗普集团执行副总裁埃里克·特朗普(Eric Trump)还通过收购上市公司Hut 8矿企部分资产,合作成立比特币挖矿公司“美国比特币”(American Bitcoin)。</p><p style=\"text-align: justify;\">文件显示,埃里克·特朗普是该公司的联合创始人兼首席战略官,持有9.3%的股份。此外,虽否认入股传闻,但特朗普家族与币安等交易所密切互动,政策倾向愈发明显。</p><p style=\"text-align: justify;\">针对这一系列举动,外界批评人士认为,家族在总统任期内大举涉足加密货币产业,可能造成监管与利益之间的严重冲突。</p></body></html>","source":"cszg","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>WLFI短暂上扬后急挫,特朗普家族“核心代币”遭遇信任危机?</title>\n<style 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Jr.和Eric Trump则担任“Web3大使”。除了特朗普家族实体外,据Accountable.US与彭博社联合披露的信息,波场创始人孙宇晨也是该项目最大的独立投资人之一。其控制的TRON DAO于2024年11月以3000万美元认购了30亿枚WLFI代币,成交价为0.01美元。有分析指出,WLFI在设计和叙事层面与特朗普币有所不同,结合了DeFi架构、治理机制和个人品牌效应,试图打造一个兼具功能与话题性的代币。因此,市场对WLFI的估值预期非常高。WLFI代币在2024年10月和2025年1月的两轮代币销售中,价格分别为0.015美元和0.05美元,共筹集资金5.5亿美元。该项目技术团队也颇具看点,包括稳定币公司Paxos创始人Rich Teo、DeFi平台Dolomite联合创始人Corey Caplan等资深人士。根据规定,除了特朗普家族以外的、以0.015美元和0.05美元购买该代币的早期投资者,能够解锁并出售其所持代币总量的20%,这部分代币约占总供应量的5%。剩余80%将受社区治理约束,创始人、顾问和合作伙伴的分配仍处于锁定状态。WLF负责人德瑞欧(Vincent Deriu)表示,较大的股东希望能坚持WLFI涨至1美元或更高的价格再抛售。而对于散户投资者而言,他们的持有计划各不相同。一项针对WLFI Discord集团的调查发现,如果价格达到47美分,许多散户持有者计划出售至少100万个WLFI代币。对于为何此次仅解锁20%卖出限额,Messari分析师贝恩称,这是 “一种标准的浮动管理策略”,通过限制早期流动性,项目方可以减少短期抛售压力,从而保持价格稳定,并提升市场观感。特朗普持续影响加密货币市场有分析指出,特朗普家族在加密货币领域影响力正日益增长。据观察者网消息,自去年美国大选以来,特朗普家族频繁参与加密货币相关项目。据美媒报道,公开数据显示,特朗普家族已涉足非同质化代币(NFT)、比特币“挖矿”、发布个人加密货币等业务,并通过这些项目获得近10亿美元账面收益。在入主白宫后,特朗普随即任命了加密货币支持者保罗·阿特金斯为美国证券交易委员会(SEC)主席,推动行业宽松监管。2025年1月,特朗普签署行政令,要求建立政府主导的比特币储备,旨在增强美元竞争力并吸引矿企支持。随后,他还推动《天才法案》通过,明确稳定币监管框架,要求储备资产透明化,并试图以此巩固美元数字霸权。同期,特朗普推出个人代币——特朗普币($TRUMP),基于Solana区块链,总市值一度飙升150亿美元,20%代币由特朗普家族关联公司持有。另外,他还推出梅拉尼娅币($MELANIA)。特朗普3月6日签署行政令,设立战略比特币储备。特朗普表示,美国联邦政府今后将不会再出售所掌握的多达20万枚比特币。此外,特朗普家族还深度参与比特币挖矿业务,于2025年3月宣布成立合资公司,专注于比特币挖矿,计划整合特朗普家族资源与矿企技术,目标成为美国挖矿行业核心参与者。随后,特朗普集团执行副总裁埃里克·特朗普(Eric Trump)还通过收购上市公司Hut 8矿企部分资产,合作成立比特币挖矿公司“美国比特币”(American Bitcoin)。文件显示,埃里克·特朗普是该公司的联合创始人兼首席战略官,持有9.3%的股份。此外,虽否认入股传闻,但特朗普家族与币安等交易所密切互动,政策倾向愈发明显。针对这一系列举动,外界批评人士认为,家族在总统任期内大举涉足加密货币产业,可能造成监管与利益之间的严重冲突。","news_type":1,"symbols_score_info":{}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1812,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3578628643925163","authorId":"3578628643925163","name":"赌神附体","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3578628643925163","authorIdStr":"3578628643925163"},"content":"确实,来骗来偷袭的中丐","text":"确实,来骗来偷袭的中丐","html":"确实,来骗来偷袭的中丐"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":371264606454120,"gmtCreate":1731680434433,"gmtModify":1731680436337,"author":{"id":"3446168463848078","authorId":"3446168463848078","name":"HunterRen","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0099241414c64838c83b7961ef31bdac","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3446168463848078","authorIdStr":"3446168463848078"},"themes":[],"htmlText":"奴隶社会思维","listText":"奴隶社会思维","text":"奴隶社会思维","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":5,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/371264606454120","repostId":"1149674693","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1431,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":659666849,"gmtCreate":1680015850181,"gmtModify":1680015852125,"author":{"id":"3446168463848078","authorId":"3446168463848078","name":"HunterRen","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0099241414c64838c83b7961ef31bdac","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3446168463848078","authorIdStr":"3446168463848078"},"themes":[],"htmlText":"不靠谱的分析,数字中国才是阿里发力和创造奇迹的路径,唯有马云的深刻认识才能带领阿里再次起飞。","listText":"不靠谱的分析,数字中国才是阿里发力和创造奇迹的路径,唯有马云的深刻认识才能带领阿里再次起飞。","text":"不靠谱的分析,数字中国才是阿里发力和创造奇迹的路径,唯有马云的深刻认识才能带领阿里再次起飞。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/659666849","repostId":"1199473346","repostType":2,"repost":{"id":"1199473346","kind":"news","pubTimestamp":1680009959,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1199473346?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2023-03-28 21:25","market":"hk","language":"zh","title":"马云高调回国,阿里极速转舵","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1199473346","media":"价值研究所","summary":"洞中方七日,世上已千年。3月26日,有博主发文称在杭州偶遇马云,与其同行的还有阿里现任掌门人张勇和资深副总裁邵晓峰。次日,云谷教育官方证实,马云在3月27日到访云谷学校,大谈技术变革对教育业带来的挑战","content":"<html><head></head><body><blockquote>洞中方七日,世上已千年。</blockquote><p>3月26日,有博主发文称在杭州偶遇马云,与其同行的还有阿里现任掌门人张勇和资深副总裁邵晓峰。次日,云谷教育官方证实,马云在3月27日到访云谷学校,大谈技术变革对教育业带来的挑战与机遇。这些消息意味着,“神隐”三年多的马云真的回来了。</p><p>与此同时,<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>也迎来了新一轮巨变:市场消息指出,阿里将重组为六个主要业务部门,张勇继续掌管阿里云。此外,阿里有意让各大部门在准备就绪时进行融资和IPO。</p><p>在外界看来,马云归国有些突然,却也不乏预兆:阿里股价一度跌回七年前,各项业务均遭遇严峻挑战,需要这位创始人回来鼓舞士气;不久前,<a href=\"https://laohu8.com/S/06688\">蚂蚁集团</a>整改结束,阿里内部调动频发,也颇有山雨欲来风满楼的征兆。</p><p>当然,马云回归管理一线的可能性并不大,凭其一己之力也很难解决阿里所有问题。但马云回归和阿里组织架构嬗变时间节点重合,表明阿里意识到了求变的必要性。</p><p>大象转身并不容易。“后马云时代”的阿里,需要重整旗鼓再出发。</p><p><b>阿里之变:重组六大部门,核心业务寻找确定性</b></p><p><b>马云隐退这些年,阿里有一些改变是可以量化的:比如财报上的业绩,股市里的价值。</b></p><p>对比的范围不用放太广:2021年9月30日马云彻底退出董事局那一天,阿里股价收涨逾6%,收盘市值为7954亿美元;而在马云回归这天,阿里美股收盘市值仅约为2200亿美元。去年10月的中概股低潮期,其股价一度跌回2014年上市时的水平,市值只剩1800亿美元。</p><p>同一时期,阿里业绩也进入慢增长时代。2022财年第三财季至今,阿里营收同比增速已连续五个季度徘徊在个位数,2023财年一季度甚至出现0.1%的负增长。从分项业务来看,淘宝、天猫为核心的电商业务降速明显,甚至被视为全厂希望的阿里云,最新营收增速也降至3%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1851a8f2fd400bfd3cd1ce6998651018\" tg-width=\"1400\" tg-height=\"946\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>在旁人看来,即便马云远离阿里日常管理多年,他的行事作风也早已融入阿里的经营理念中,推动这艘巨轮继续向前。马云的抽身离去和阿里的业绩下滑同时发生,则让阿里奉行多年的管理文化和发展战略遭受严峻考验。</p><p>然而,在旁人不易察觉的地方,在阿里组织内部,一些变化已悄然发生。价值研究所(ID:jiazhiyanjiusuo)认为,“后马云时代”阿里从一心求增长转变为寻找更多确定性——<b>通过频繁的调整梳理出最核心的业务,进一步明确各条业务线的定位和目标。</b></p><p>2021年底,张勇对阿里管理层进行了一轮深度调整:在CEO和事业群总裁中间分设四大分管大总裁,直接向张勇本人汇报。张勇则从日常事务中抽身,把更多精力花在集团长期战略思考、创新业务探索中。</p><p>这四位大总裁包括中国数字商业部门的戴珊,海外数字商业部门的蒋凡,本地生活服务部门的俞永福和阿里云的张建锋,成为张勇之下阿里最具权势的业务掌舵人。直到不久前阿里云高层剧变,张勇亲自接管,张建锋退居二线。</p><p>2022财年四季度,阿里还在财报中重新梳理各条业务线。原本的“商业经营”收入拆分到中国商业、国际商业、本地生活和菜鸟四个板块,和云计算、数字媒体及娱乐、创新业务和其他一起重构阿里的营收结构。<b>过去一年,阿里的一系列调整也都离不开中国商业、海外数字商业、本地生活和云计算这四条主线。</b></p><p>这四项主要业务,也有不同的任务:电商是阿里的基本盘,以稳为主,目标是保住当前优势;海外业务处于投入期,暂时无法贡献太多营收和利润,以争夺市场份额为使命;阿里云是集团当前最强劲的增长点,将肩负更重的创收任务;本地生活则是最庞杂、管理难度最大的业务,当前应以精简、合并业务线为主。</p><p><b>如今时隔一年再次重整组织架构,也间接表明阿里对部分团队的表现并不满意,继续在内部做手术。</b></p><p>张勇在内部信中指出,阿里全新六大业务集团包括阿里云<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>、淘宝天猫商业、本地生活、国际数字商业、菜鸟、大文娱,另外还有多家业务公司,组成1(阿里巴巴集团)+6(六大核心业务集团)+N的组织架构。</p><p><b>这套新组织架构中,预计中国商业、国际数字商业、本地生活和阿里云这四项业务仍将占据重要地位。</b>独立融资和IPO,则意味着阿里需要贯彻降本增效的原则、控制投入,通过引入外部资金发展优质项目。</p><p>新一轮调整过后,阿里有望厘清内部管理、权责划分上的各种难题,驱动巨轮重新出港。<b>用张勇的话来说,这将重新定义和构造阿里各业务的治理关系,堪称“成立24年来最重要的一次组织变革”。</b></p><p>但迎面而来的风浪,还是让阿里不敢掉以轻心。</p><p><b>市场之变:<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>抖音崛起,美团已成无法逾越的大山</b></p><p>除了自身发展瓶颈,阿里业务上很大一部分压力还来自竞争对手。</p><p>上文提及的四大核心业务中,只有云计算保持巨大领先优势,但自身增速也在放缓;阿里淘系电商仍是行业老大,不过拼多多、抖音正快速崛起,彼此的差距逐渐缩小;本地生活服务方面,美团已对饿了么形成碾压之势,并在即时零售赛道和<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>杀得兴起,阿里则被日渐边缘化。</p><p><b>首先看张勇亲自挂帅的阿里云。</b>Gartner的报告指出,阿里云市场份额长期排名中国和亚太地区第一、全球前五,优势还很明显。对阿里云来说,增速下滑和经济大环境下行、企业支出减少直接相关。<b>放眼未来,其国内市场的挑战则主要来自老对手<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>,还有借AI和文心一言试图弯道超车的<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>。</b></p><p>马化腾在去年年底那段震惊全行的内部批判中为腾讯云指明日后路线:不做集成产品,要做自研、优质产品。而在更早之前,腾讯云已经将重心从IaaS基础云向毛利更高的PaaS和SaaS迁移,主要面向政务、制造业、文旅业、地产业的大客户开发产品和服务。</p><p>百度这边,ChatGPT兴起给智能云提供新机遇,给其带来了难得的上位机会。数据显示,在发布短短四天内,文心一言的API调用服务测试申请企业已经超过10万家,共有21家企业和百度签署合作协议。3月27日,百度智能云还召开了面向首批邀约测试企业的闭门沟通会。</p><p>据悉,百度智能云推出的文心千帆大模型平台向企业提供数据管理、自动化模型定制微调和推理服务云端部署等服务,且定价相当良心。ChatGPT和AI技术对云计算的颠覆有目共睹,阿里也在加码大模型技术,希望在最短的时间内搭上ChatGPT这个风口。</p><p>总而言之,未来一段时间阿里云和腾讯云、百度智能云的近身肉搏将愈发明显。云计算存量之争,渐趋白热化。</p><p><b>其次看电商方面。</b>早在2022年三季度,拼多多有望超过京东跻身中国电商行业第二把交椅的猜测就不绝于耳。<b>从最终的成绩看,“猫狗多”三强坐席确实已发生变化,拼多多正取代京东成为阿里最大竞争对手。</b></p><p>根据财报中的中国商业客户管理收入推算,2022年(以自然年计算)阿里中国零售业务GMV大概在8万亿左右。拼多多、京东虽然也没有公布GMV,但从营收和佣金等收入中不难推断,前者2022年GMV大概达到4.7万亿,已超过阿里的一半。</p><p>另一个需要警惕的对手,是抖音。抖音从未对外公开电商GMV、DAU等数据,但增长速度有目共睹。尤其是在去年下半年发力货架电商后,泛商城GMV占比已稳定在30%左右,相当于杀入了“猫狗多”的心脏地带。阿里现在亟需做好防御,维持商家、供应链方面的优势。</p><p><b>第三看本地生活,也是阿里当下竞争最激烈的一项业务。</b></p><p>在即时配送、同城零售和到店等业务上,美团、京东优势明显。财报显示,美团去年核心本地生商业收入1607.59亿元,同比大涨17.6%,经营利润则同比激增56.8%至295.02亿元。过去一年,美团、京东先后发力同城零售,饿了么的市场份额日渐萎缩,到店业务还在近日正式并入高德。</p><p>对于阿里本地生活来说,现在虽然确立了高德这个核心,围绕出行场景进行一系列新实验,但能否见效尚需时间检验。在美团、京东投入加大的情况下,阿里本地生活的守势预计将持续一段时间。</p><p><b>总的来说,阿里电商、云计算和本地生活三大业务都面临激烈的外部竞争。</b>尤其是并未做到行业霸主位置的本地生活,压力日渐增长,俞永福需要付出比张勇、戴珊更多的精力扭转颓势。</p><p>当然,一切皆有例外:<b>蒋凡掌舵的海外数字商业业务就尚未感受到竞争对手的严峻挑战。</b>相反,这些年中国企业出海热潮涌动,政策环境也变得更加友好,阿里海外业务算是尝到了红利。</p><p>但问题在于,海外业务还不够赚钱。财报显示,截止去年四季度阿里国际商业板块的营收占比约为8%,但经营亏损高达16.6亿元。对阿里来说,海外数字商业是一个值得期待的新增长点,只是现在还无法独自挑起重担。</p><p>或许正因阿里处于内外交困之际,不少网友、媒体对马云的回归报以极高期望:马老师会不会重返管理一线整顿职场,带领阿里再次杀出一条血路?</p><p><b>马云回来了,然后呢?</b></p><p>马云怎么想不知道,资本市场反正是很激动。3月27日午后,阿里概念股应声大涨,多只个股飘红。其中,<a href=\"https://laohu8.com/S/300688\">创业黑马</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/688365\">光云科技</a>涨幅居前,日内涨幅最高达15%和13%。</p><p>气氛已经烘托到这种地步了,马云不干点什么,似乎都对不起热情的投资者?和张勇会面,是不是意味着马云真的要重新接管阿里日常事务了?<b>在价值研究所看来,这些想法有些想当然了。马云回国、会见张勇不假,但并不意味着他要重返一线。</b></p><p><b>一方面,阿里刚完成组织架构调整,内部变化巨大,不少业务线和员工都需要时间重新适应。</b>频繁变化并非好事,既然已经找准方向,阿里现在也不需要重新规划路线,张勇、戴珊、蒋凡等职业经纪人足以胜任当前工作。</p><p><b>另一方面,马云虽远离管理岗位许久,对阿里的控制并未削弱。</b>根据阿里现行的合伙人制度,董事会的董事大多数由合伙人会提名,马云和蔡崇信是仅有的两位永久合伙人。在此背景下,是否重返董事局并没有那么重要,除非阿里已经到了非马云会朝救驾不可的地步。</p><p>从回国后的动态也能看出,马云并未参与和阿里直接相关的活动或事务。3月27日这天马云行程满满,对教育事业一如既往的上心——走访云谷学校,就是其最重要的活动。按照云谷教育官微的介绍,马云当天不仅把校园逛了个遍,还在教室外观察一年级学生的上课情况、和校园长及学校其他管理人员深入交流。</p><p>双方的议题,则围绕近期大热的ChatGPT进行。不出所料,马云归来马上就爆出新的金句:</p><blockquote>“人的体力、脑力比不过机器,但机器只有‘芯’,人有‘心’。”</blockquote><p>在马云眼里,ChatGPT只是AI时代的开始,但“我们要用人工智能去解决问题,而不是被人工智能控制”。在相关消息登上微博热搜后,不少网友打趣:马老师果然还没有放弃教育梦,一回来就忙着给年轻人输出新观点。</p><p>事实上,马云仍走在时代的前沿,保持对新鲜事物和技术的敏感。<b>对马云来说,比起重掌阿里帅印,探索前沿技术和新项目或许更符合其价值取向</b>。</p><p>最近一段时间,从美团联合创始人王慧文到前<a href=\"https://laohu8.com/S/SOGO\">搜狗</a>CEO王小川,再到字节、京东甚至阿里的技术大咖,纷纷投身大模型创业赛道,立志建设属于中国的openAI。向来热衷寻求新考验的马云不一定会加入这个行列,但肯定不会停止对ChatGPT等新事物的探索。</p><p>而对于阿里来说,属于马云的时代终究是过去了。之后的路再难走,也只能靠自己走下去。</p><p><b>写在最后</b></p><p>从去年年底开始,曾经和马云一同隐退的老对手们也纷纷归位:刘强东亲自下场掀起新一轮电商价格战,马化腾借内部训话重新抡起高压棒。</p><p>刘强东和马化腾发功后,京东、腾讯的改变也是有目共睹。上周刚发布的财报显示,腾讯四季度归母净利润达到297亿元,同比增长19.4%,是近五个季度最高增幅,1450亿元的总营收也超过市场预期。</p><p>马云归国,对于逆境中的阿里来说也如同一剂强心针。即便早已从日常事务中抽身,马云作为阿里乃至整个中国互联网业的图腾,依然能起到鼓舞人心的作用——放眼整个行业,创一代们的影响力远非职业经纪人们可以媲美。但在具体事务上,我们不应该对马云寄予太多额外期望。</p><p>回归、组织架构调整都只是前奏。属于马云和阿里的故事,相信很快便会翻开新的篇章。</p></body></html>","source":"lsy1636160223908","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>马云高调回国,阿里极速转舵</title>\n<style 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href=\"https://laohu8.com/S/09633\">农夫山泉</a>公布截至2020年12月31日止年度财务报告。财报显示,农夫山泉2020年营收同比下滑且不及市场预期,公司水类产品、茶饮料产品、功能饮料产品和果汁饮料产品收入全线下降;公司净利润同比增长6.6%。具体如下:</p><ul><li>2020年全年营收228.77亿元,市场预期236.92亿元,营收不及市场预期;</li><li>2020年全年实现净利润52.77亿元,上年同期为49.49亿元,同比增长6.6%;</li><li>每股盈利0.48元,同比增长4.3%;</li><li>建议每股派发期末股息0.17元。</li></ul><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9f7c2d8c46b3a69633043f731b2e886d\" tg-width=\"682\" tg-height=\"230\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d151de720b7370ca292c5cce2b6db8ac\" tg-width=\"703\" tg-height=\"741\" referrerpolicy=\"no-referrer\">截至3月25日收盘,农夫山泉收涨5%报40.95港元。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3a6925cb6f4b50f8bcc6b85436a4c4ee\" tg-width=\"1152\" tg-height=\"528\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p><b>从收入结构来看,除其他产品外,公司水类产品、茶饮料产品、功能饮料产品和果汁饮料产品收入全线下降。</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/510da4b7a7467755b6e9ba54575f205b\" tg-width=\"854\" tg-height=\"436\" 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left;\"><strong>SpaceX的估值跃升是推动这一轮财富暴涨的核心引擎,其不仅抵消了市场的早期波动,更成为马斯克冲击“万亿富豪”头衔的关键。</strong>随着SpaceX估值从约3500亿美元攀升至8000亿美元,市场预期其潜在的IPO(首次公开募股)可能寻求高达1.5万亿美元的估值。</p><p style=\"text-align: left;\">一旦实现,这将为马斯克额外带来约3000亿美元的财富,使其在未获得特斯拉最新一轮巨额股权奖励之前,便率先突破1万亿美元的财富大关。</p><p style=\"text-align: left;\">尽管在历史维度的财富比较中存在时代差异,但马斯克目前的财富量级已开始重新定义现代经济影响力的边界。</p><p style=\"text-align: left;\">相比于20世纪初洛克菲勒近10亿美元身家占当时美国GDP约2%的比例,若马斯克身家达到1万亿美元,其财富总额将接近美国GDP的3%。这一数字不仅反映了资本市场对其商业版图的极高定价,也折射出科技巨头在当今经济结构中的权重日益提升。</p><h2 id=\"id_4281257055\" style=\"text-align: left;\">SpaceX估值狂飙与IPO预期</h2><p style=\"text-align: left;\">虽然特斯拉股价在2025年上涨了约20%,为马斯克贡献了数以十亿计的收益,但SpaceX才是这一年财富增长的最大推手。</p><p style=\"text-align: left;\">据《巴伦周刊》报道,马斯克持有SpaceX约40%的股份。受其太空宽带服务Starlink拥有超过800万客户的乐观情绪推动,以及SpaceX将在轨道运行AI数据中心的潜力预期影响,<strong>该公司的估值已从约3500亿美元飙升至8000亿美元。</strong></p><p style=\"text-align: left;\"><strong>这一增长势头为马斯克晋升“万亿富豪”铺平了道路。</strong>市场初期报告指出,这家负责全球过半轨道发射任务的火箭公司若进行IPO,可能寻求1.5万亿美元的估值。马斯克本人也在12月于社交媒体平台X上表达了对IPO的某种认可。如果该估值兑现,即便特斯拉股价持平或微跌,IPO所带来的约3000亿美元增值也将直接把马斯克推向万亿美元身家的历史性节点。</p><h2 id=\"id_1386782092\" style=\"text-align: left;\">特斯拉薪酬案的法律转折</h2><p style=\"text-align: left;\">马斯克财富剧增的另一个关键变量来自于特斯拉2018年薪酬方案的法律裁决。该薪酬奖励曾于2024年两次被特拉华州法官宣布无效,但在2025年,特拉华州最高法院推翻了这一裁决,恢复了该方案的有效性。这笔期权激励直接大幅提升了马斯克2025年的账面收益回顾。</p><p style=\"text-align: left;\">值得注意的是,目前的7500亿美元身家估算中,并未包含2025年11月特斯拉股东授予他的约4.25亿股新股票。马斯克尚未正式获得这部分股权。要完全解锁这笔巨额奖励,他必须带领特斯拉实现约8.5万亿美元的市值目标,届时这笔奖励本身就将价值约1万亿美元。</p><h2 id=\"id_312463742\" style=\"text-align: left;\">从市场动荡到创纪录的一年</h2><p style=\"text-align: left;\">回顾2025年初,预测马斯克将创下人类历史上单年最大财富增幅似乎不可想象。当时,马斯克与当选总统特朗普的关系恶化,特斯拉销量因马斯克的政治立场影响品牌形象而下滑。</p><p style=\"text-align: left;\">此外,特朗普推行的关税政策一度导致纳斯达克综合指数陷入熊市。在剔除悬而未决的期权后,马斯克的身家在4月初曾低至3000亿美元。</p><p style=\"text-align: left;\">然而,随着市场复苏、xAI与X的合并以及SpaceX业务的爆发,局势迅速逆转。据私人公司交易平台Rainmaker Securities协助的数据分析,基于已发布报告中最激进的数据估算,马斯克不仅收复了失地,更创造了前所未有的财富增长纪录。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>这一数额是建立在马斯克致力于推动人类可持续未来发展的愿景之上,正以前所未有的速度重塑全球财富版图。</strong></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>马斯克即将创下的人类历史记录:首位万亿富豪,单年度“赚钱之最”</title>\n<style 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Page的总身家相当。SpaceX的估值跃升是推动这一轮财富暴涨的核心引擎,其不仅抵消了市场的早期波动,更成为马斯克冲击“万亿富豪”头衔的关键。随着SpaceX估值从约3500亿美元攀升至8000亿美元,市场预期其潜在的IPO(首次公开募股)可能寻求高达1.5万亿美元的估值。一旦实现,这将为马斯克额外带来约3000亿美元的财富,使其在未获得特斯拉最新一轮巨额股权奖励之前,便率先突破1万亿美元的财富大关。尽管在历史维度的财富比较中存在时代差异,但马斯克目前的财富量级已开始重新定义现代经济影响力的边界。相比于20世纪初洛克菲勒近10亿美元身家占当时美国GDP约2%的比例,若马斯克身家达到1万亿美元,其财富总额将接近美国GDP的3%。这一数字不仅反映了资本市场对其商业版图的极高定价,也折射出科技巨头在当今经济结构中的权重日益提升。SpaceX估值狂飙与IPO预期虽然特斯拉股价在2025年上涨了约20%,为马斯克贡献了数以十亿计的收益,但SpaceX才是这一年财富增长的最大推手。据《巴伦周刊》报道,马斯克持有SpaceX约40%的股份。受其太空宽带服务Starlink拥有超过800万客户的乐观情绪推动,以及SpaceX将在轨道运行AI数据中心的潜力预期影响,该公司的估值已从约3500亿美元飙升至8000亿美元。这一增长势头为马斯克晋升“万亿富豪”铺平了道路。市场初期报告指出,这家负责全球过半轨道发射任务的火箭公司若进行IPO,可能寻求1.5万亿美元的估值。马斯克本人也在12月于社交媒体平台X上表达了对IPO的某种认可。如果该估值兑现,即便特斯拉股价持平或微跌,IPO所带来的约3000亿美元增值也将直接把马斯克推向万亿美元身家的历史性节点。特斯拉薪酬案的法律转折马斯克财富剧增的另一个关键变量来自于特斯拉2018年薪酬方案的法律裁决。该薪酬奖励曾于2024年两次被特拉华州法官宣布无效,但在2025年,特拉华州最高法院推翻了这一裁决,恢复了该方案的有效性。这笔期权激励直接大幅提升了马斯克2025年的账面收益回顾。值得注意的是,目前的7500亿美元身家估算中,并未包含2025年11月特斯拉股东授予他的约4.25亿股新股票。马斯克尚未正式获得这部分股权。要完全解锁这笔巨额奖励,他必须带领特斯拉实现约8.5万亿美元的市值目标,届时这笔奖励本身就将价值约1万亿美元。从市场动荡到创纪录的一年回顾2025年初,预测马斯克将创下人类历史上单年最大财富增幅似乎不可想象。当时,马斯克与当选总统特朗普的关系恶化,特斯拉销量因马斯克的政治立场影响品牌形象而下滑。此外,特朗普推行的关税政策一度导致纳斯达克综合指数陷入熊市。在剔除悬而未决的期权后,马斯克的身家在4月初曾低至3000亿美元。然而,随着市场复苏、xAI与X的合并以及SpaceX业务的爆发,局势迅速逆转。据私人公司交易平台Rainmaker Securities协助的数据分析,基于已发布报告中最激进的数据估算,马斯克不仅收复了失地,更创造了前所未有的财富增长纪录。这一数额是建立在马斯克致力于推动人类可持续未来发展的愿景之上,正以前所未有的速度重塑全球财富版图。","news_type":1,"symbols_score_info":{"TSLA":1.95}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":55,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":476780692329184,"gmtCreate":1757423528698,"gmtModify":1757423530568,"author":{"id":"3446168463848078","authorId":"3446168463848078","name":"HunterRen","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0099241414c64838c83b7961ef31bdac","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3446168463848078","authorIdStr":"3446168463848078"},"themes":[],"htmlText":"送钱给固定对象吗?","listText":"送钱给固定对象吗?","text":"送钱给固定对象吗?","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":4,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/476780692329184","repostId":"1116337650","repostType":2,"repost":{"id":"1116337650","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据,旨在帮助投资者理解世界,做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1757423159,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1116337650?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-09-09 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公告,公司于近日收到证监会出具的《关于同意中科寒武纪科技股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》。批复同意公司向特定对象发行股票的注册申请,有效期为12个月。公司将按照相关法律法规和批复文件的要求,在规定期限内办理本次向特定对象发行股票的相关事项,并及时履行信息披露义务。","news_type":1,"symbols_score_info":{"688256":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":845,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":298051745259752,"gmtCreate":1713795274707,"gmtModify":1713795277759,"author":{"id":"3446168463848078","authorId":"3446168463848078","name":"HunterRen","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0099241414c64838c83b7961ef31bdac","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3446168463848078","authorIdStr":"3446168463848078"},"themes":[],"htmlText":"遏制不住黄金上涨,美股七姐妹也扛不住,要想遏制黄金上涨,就得最大限度的消灭美元的流动性,可是购买美债的几个大户都在抛售美债,瘟疫、暗杀、战争得齐上阵……","listText":"遏制不住黄金上涨,美股七姐妹也扛不住,要想遏制黄金上涨,就得最大限度的消灭美元的流动性,可是购买美债的几个大户都在抛售美债,瘟疫、暗杀、战争得齐上阵……","text":"遏制不住黄金上涨,美股七姐妹也扛不住,要想遏制黄金上涨,就得最大限度的消灭美元的流动性,可是购买美债的几个大户都在抛售美债,瘟疫、暗杀、战争得齐上阵……","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/298051745259752","repostId":"2429999081","repostType":2,"repost":{"id":"2429999081","kind":"highlight","pubTimestamp":1713767750,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2429999081?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2024-04-22 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href=\"https://laohu8.com/S/161125\">标普500</a>指数的5天跌幅为3.6%,自2022年10月以来<strong>,这种下跌速度共出现过七次,其中五次立即形成了可交易的低点。</strong></p><p>看跌期权与看涨期权的比率上升,其最近读数为1.13,这一高水平在过去常标志着可交易的低点。自2022年10月以来,<strong>该比率七次达到1.13,其中有六次代表了股市的底部。</strong></p><p>李引用了Fundstrat技术策略师马克·牛顿(Mark Newton)的近期评论,马克·牛顿认为股市底部可能在本周初出现。<strong>他看涨的理由包括科技股的弱势并未破坏其相对标普500指数的上升趋势,防御性板块如消费品和房地产投资信托(REITs)的表现并不强劲</strong>,且整体市场宽度保持得较好。</p></body></html>","source":"xnew_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>华尔街“最准预言家”:美股抛售潮即将结束!</title>\n<style 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Lee)认为,始于月初、已持续数周的美股抛售潮即将结束。拥有华尔街“最准预言家”之称的李表示,“美股在2024年第一季度表现强劲,因此美股正在盘整甚至下跌的事实并不完全令人意外。我们目前的看法不同之处在于,我们认为未来美股不会出现更大幅度的下跌。”外媒表示,美股下跌是由投资者对近期通胀趋势和中东地缘政治风险加剧感到担忧的双重避险反应推动的。但李预计这些风险最终将消散,为美股恢复上行趋势铺平道路,并在年底前触及新高。李在给客户的笔记中指出,尽管近期美股波动,但衡量恐慌情绪的VIX指数保持相对克制。在整个下跌过程中,VIX指数一直低于重要的风险偏好转折点20。李认为,若VIX指数降至18以下,将是美股价格重新上涨的看涨信号。上周早些时候,VIX期货的4个月与1个月期限结构发生了倒挂,随后迅速恢复正常。李表示,VIX期限结构的这种快速反转表明“市场认为短期内发生高波动性事件的概率降低”。上次出现类似VIX倒挂随后恢复正常的情形是在2023年3月,这一情形的出现标志着当时美股迎来局部底部,并随之开启了一年的大涨行情。此外,过去一周美股的加速下跌看似反常,实则可能意味着投资者去杠杆化进程接近尾声。李表示,(上周五)标普500指数的5天跌幅为3.6%,自2022年10月以来,这种下跌速度共出现过七次,其中五次立即形成了可交易的低点。看跌期权与看涨期权的比率上升,其最近读数为1.13,这一高水平在过去常标志着可交易的低点。自2022年10月以来,该比率七次达到1.13,其中有六次代表了股市的底部。李引用了Fundstrat技术策略师马克·牛顿(Mark Newton)的近期评论,马克·牛顿认为股市底部可能在本周初出现。他看涨的理由包括科技股的弱势并未破坏其相对标普500指数的上升趋势,防御性板块如消费品和房地产投资信托(REITs)的表现并不强劲,且整体市场宽度保持得较好。","news_type":1,"symbols_score_info":{".IXIC":1.1,".DJI":1.1,".SPX":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":4105,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3446168463848078","authorId":"3446168463848078","name":"HunterRen","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0099241414c64838c83b7961ef31bdac","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3446168463848078","authorIdStr":"3446168463848078"},"content":"因为大家不再相信美元和美股","text":"因为大家不再相信美元和美股","html":"因为大家不再相信美元和美股"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":878550989,"gmtCreate":1637210029934,"gmtModify":1637210029934,"author":{"id":"3446168463848078","authorId":"3446168463848078","name":"HunterRen","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0099241414c64838c83b7961ef31bdac","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3446168463848078","authorIdStr":"3446168463848078"},"themes":[],"htmlText":"不得不说,马化腾落伍了。","listText":"不得不说,马化腾落伍了。","text":"不得不说,马化腾落伍了。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":4,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/878550989","repostId":"1124155389","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2305,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":512511062184248,"gmtCreate":1766151731678,"gmtModify":1766151734208,"author":{"id":"3446168463848078","authorId":"3446168463848078","name":"HunterRen","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0099241414c64838c83b7961ef31bdac","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3446168463848078","authorIdStr":"3446168463848078"},"themes":[],"title":"","htmlText":"吹牛不打草稿","listText":"吹牛不打草稿","text":"吹牛不打草稿","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/512511062184248","repostId":"1119203174","repostType":2,"repost":{"id":"1119203174","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据,旨在帮助投资者理解世界,做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1766151317,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1119203174?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-12-19 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Arena竞技场上代码能力与全球顶级模型并列第一。截止今年9月30日,智谱模型赋能全球12000家企业客户、逾8000万台终端用户设备及超4500万名开发者,是中国赋能终端设备最多的独立通用大模型厂商。智谱成立于2019年,由清华大学技术成果转化而来,是国内启动大模型研究的开拓者,也是国产大模型技术领军企业。其原创提出了基于自回归填空的通用预训练范式GLM,并研发出中国首个预训练大模型框架。是国内罕有在原创技术路线上与全球顶尖水平保持同步的厂商。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>北京智谱华章科技股份有限公司通过港交所上市聆讯</title>\n<style 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Arena竞技场上代码能力与全球顶级模型并列第一。截止今年9月30日,智谱模型赋能全球12000家企业客户、逾8000万台终端用户设备及超4500万名开发者,是中国赋能终端设备最多的独立通用大模型厂商。智谱成立于2019年,由清华大学技术成果转化而来,是国内启动大模型研究的开拓者,也是国产大模型技术领军企业。其原创提出了基于自回归填空的通用预训练范式GLM,并研发出中国首个预训练大模型框架。是国内罕有在原创技术路线上与全球顶尖水平保持同步的厂商。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/6b69e234a63c2c0a69ccede7b0faaa18","relate_stocks":{},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1119203174","content_text":"12月19日,据港交所文件:北京智谱华章科技股份有限公司通过港交所上市聆讯,独家保荐人为中金公司。此次赴港上市,标志着资本市场将首次迎来一家以自主研发AGI基座模型为核心业务的上市公司。招股书显示,2022年、2023年、2024年收入分别为5740万、1.245亿、3.124亿元。收入连续三年翻倍。研发人员占比74%,2022年、2023年、2024年公司研发费用分别为8440万、5.289亿、21.954亿,2025年上半年,研发投入为15.947亿,累计研发44亿左右。研发投入支撑其技术快速迭代,GLM系列模型每3-6个月完成一次基座迭代。其最新模型在Code 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2万美元的特斯拉汽车才能让特斯拉飞起来","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/439471588647000","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":939,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":432848750543400,"gmtCreate":1746709683110,"gmtModify":1746709684346,"author":{"id":"3446168463848078","authorId":"3446168463848078","name":"HunterRen","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0099241414c64838c83b7961ef31bdac","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3446168463848078","authorIdStr":"3446168463848078"},"themes":[],"htmlText":"这小子还想再活20年","listText":"这小子还想再活20年","text":"这小子还想再活20年","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/432848750543400","repostId":"1164209649","repostType":2,"repost":{"id":"1164209649","kind":"news","pubTimestamp":1746708848,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1164209649?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-05-08 20:54","market":"us","language":"zh","title":"比尔·盖茨:20年内,我将捐出几乎全部财富","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1164209649","media":"盖茨基金会","summary":"这个世界在这段时间里继续向前。","content":"<html><head></head><body><p>当我最初开始考虑如何捐赠财富时,我像对待任何新项目一样——读了很多书。我研读了关于伟大的慈善家和他们的基金会的书,为我回馈社会的方式寻找参考;同时也深入阅读有关全球健康的书,以更透彻地理解我想要解决的问题。</p><p>我读过的最有启发的著作之一是安德鲁·卡内基在1889年发表的《财富的福音》,它认为富人有责任将自己的资源回馈给社会。这在当时是一个激进的想法,却为我们今天所熟知的慈善事业奠定了基础。</p><p>“拥巨富而死者耻辱”,这是卡内基文章中最有名的一句话,我最近花了很多时间思考它。当我离开这个世界时,人们可能会对我有很多评价,但我决心不让“他去世时仍然很富有”成为其中之一。当前有太多亟待解决的问题,我不应该把本可以用于帮助他人的资源据为己有。</p><p>因此,我决定比原计划更快地把我的财富回馈社会。<strong>未来20年,我将通过盖茨基金会捐出我几乎全部的财富,用来挽救和改善世界各地的生命。到2045年12月31日,盖茨基金会将永久性关闭。<br/></strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4964647b554c5616a3f7c029958dc8b1\" alt=\"■ 比尔·盖茨:“未来20年,我的财富净值将减少99%” / 盖茨基金会\" title=\"■ 比尔·盖茨:“未来20年,我的财富净值将减少99%” / 盖茨基金会\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"625\"/><span>■ 比尔·盖茨:“未来20年,我的财富净值将减少99%” / 盖茨基金会</span></p><p>这和我们最初的计划有所不同。梅琳达和我在2000年设立盖茨基金会时,我们在基金会的第一版章程中加入了这样一个条款:基金会将在我们去世后再持续运作几十年,然后关闭。几年前,我开始重新审视这种做法。最近,在理事会的建议下,<strong>我相信我们完全可以在更短的时间内实现基金会的目标</strong>——尤其是如果我们在关键领域加大投入,并给予伙伴们更大的确定性。</p><p>自盖茨基金会成立以来的25年里,我们已捐出1000多亿美元,沃伦·巴菲特的慷慨解囊对此功不可没。<strong>在接下来的20年里,基金会的捐赠将翻倍。</strong>虽然具体数额取决于市场环境和通货膨胀情况,但我预计从现在到2045年,盖茨基金会的慈善支出将超过2000亿美元,这包括基金会现存的捐赠基金规模以及我未来的捐款。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5bd9b7c6d2b43b73761141c0f0e6f064\" alt=\"■ 沃伦·巴菲特和老比尔·盖茨对基金会所取得的进步产生了巨大影响 / 盖茨基金会\" title=\"■ 沃伦·巴菲特和老比尔·盖茨对基金会所取得的进步产生了巨大影响 / 盖茨基金会\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"721\"/><span>■ 沃伦·巴菲特和老比尔·盖茨对基金会所取得的进步产生了巨大影响 / 盖茨基金会</span></p><p>对我而言,今年是值得回顾和反思的一年。除了基金会成立25周年,今年也迎来了其他多项里程碑:帮助我创办基金会的父亲迎来百年冥诞;微软成立50周年;而我也将在10月份年满70岁。</p><p>这意味着我正式到了许多人退休的年龄。我十分尊重有人决定把时间花在打匹克球上,但这种生活不适合我——至少我没法全职投入。我很幸运:每天醒来都能充满期待地去工作。我希望在我还有能力的时候,把每天的时间花在战略回顾、与合作伙伴交流以及学习考察上。</p><p>盖茨基金会的使命植根于这样的理念:<strong>在哪里出生不应该决定一个人拥有的机会。</strong>我希望看到,在基金会的下一篇章里,<strong>我们继续推动建设一个人人都有机会过上健康而富有成效生活的世界。</strong></p><p><strong>未来20年的规划</strong></p><p>我为盖茨基金会在前25年取得的成就深感骄傲。</p><p>我们对全球疫苗免疫联盟(Gavi)和全球基金的创立起到了关键作用,这两个组织改变了世界采购和交付包括疫苗、抗逆转录病毒药物等在内的挽救生命工具的方式。<strong>迄今为止,它们共挽救了8000多万人的生命。</strong>我们与国际扶轮社一道,成为重振根除脊髓灰质炎工作的重要伙伴。我们支持了新型轮状病毒疫苗的研发,将每年死于腹泻的儿童人数减少了75%。在此过程中的每一步,我们都携手其他基金会、非营利组织、政府、多边机构和私营部门等伙伴,共同解决这些重大问题。未来20年,我们仍会用这样的方式开展工作。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/26605be692b794ea04769ab8e8abd96b\" alt=\"■ 全球疫苗免疫联盟(Gavi)帮助全球一半以上的儿童接种疫苗,以预防致命和致残的传染病 / Gavi\" title=\"■ 全球疫苗免疫联盟(Gavi)帮助全球一半以上的儿童接种疫苗,以预防致命和致残的传染病 / Gavi\" tg-width=\"800\" tg-height=\"533\"/><span>■ 全球疫苗免疫联盟(Gavi)帮助全球一半以上的儿童接种疫苗,以预防致命和致残的传染病 / Gavi</span></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1a739eb0755842126555a2c3405ebb11\" alt=\"■ 全球基金致力于抗击艾滋、结核和疟疾,已拯救6500万生命,推动全球健康与公平 / 全球基金\" title=\"■ 全球基金致力于抗击艾滋、结核和疟疾,已拯救6500万生命,推动全球健康与公平 / 全球基金\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1080\"/><span>■ 全球基金致力于抗击艾滋、结核和疟疾,已拯救6500万生命,推动全球健康与公平 / 全球基金</span></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9504c33e2983697625bc0671bf7aad4e\" alt=\"■ 盖茨基金会资助开发新型口服疫苗nOPV2,支持疫苗接种和病毒监测,助力脊灰防控 / 盖茨基金会\" title=\"■ 盖茨基金会资助开发新型口服疫苗nOPV2,支持疫苗接种和病毒监测,助力脊灰防控 / 盖茨基金会\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"675\"/><span>■ 盖茨基金会资助开发新型口服疫苗nOPV2,支持疫苗接种和病毒监测,助力脊灰防控 / 盖茨基金会</span></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/326c60d4f02f7b9fd78f68ae14def2a4\" alt=\"■ 盖茨基金会支持新型轮状病毒疫苗的研发,图为一位教授在为一名婴儿接种轮状病毒疫苗 / 盖茨基金会\" title=\"■ 盖茨基金会支持新型轮状病毒疫苗的研发,图为一位教授在为一名婴儿接种轮状病毒疫苗 / 盖茨基金会\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"719\"/><span>■ 盖茨基金会支持新型轮状病毒疫苗的研发,图为一位教授在为一名婴儿接种轮状病毒疫苗 / 盖茨基金会</span></p><p><strong>未来20年,盖茨基金会将致力于挽救和改善尽可能多的生命。通过加快捐赠步伐,我希望我们能推动世界走上终结可预防的母婴死亡、并让数百万人摆脱贫困的道路。我相信,我们能让下一代生活得更好,面对未来挑战也能做更加充分的准备。</strong></p><p>让世界变得更美好,始终需要群策群力。我为基金会前25年所取得的成就感到骄傲,但我也深知,如果没有出色的合作伙伴,这一切都不可能实现。</p><p>进步仰仗世界各地无数人的努力:发现新突破的杰出科学家;开发挽救生命的工具和药物的私营企业;慷慨解囊、为进步注入动力的其他慈善家;确保创新成果惠及有需要的人的医务工作者;创建新体系以推广解决方案的各国政府、非营利组织和多边机构。每个群体都为推动世界进步发挥了至关重要的作用。能够为他们提供支持是我的荣幸。</p><p>盖茨基金会是我迄今为止最重要的捐赠项目,但不是我唯一的回馈方式。我在能源创新和阿尔茨海默病研发方面都投入了大量的时间和金钱。今天宣布的事项不会改变我对这些领域的关注。</p><p>要建设一个人人都能生存并蓬勃发展的未来,可负担的能源至关重要。我在这一领域的投入主要通过突破能源(Breakthrough Energy)来实现,它投资那些能够在减少排放的同时生产更多能源的好想法。我还创办了一家名为泰拉能源(TerraPower)的公司,它旨在将安全、清洁的新一代核技术付诸实践。如果这两项事业能实现盈利,我会把通过它们赚到的钱再投入到盖茨基金会中,正如我已经做的那样。</p><p>我还支持为抗击阿尔茨海默病和其他类型痴呆症所做的一系列努力。在美国,阿尔茨海默病带来的危机日益严重。随着预期寿命的延长,它有可能成为全世界家庭和医疗系统的巨大负担。幸运的是,科学家们在减缓甚至中止这种疾病发展方面取得了惊人的进展。只要有需要,我会一直支持他们的努力。</p><p>这两个领域的成功与否将决定我捐给盖茨基金会的具体数额,因为通过它们赚取的任何利润都将成为我总体捐赠的一部分。</p><p><strong>盖茨基金会希望实现的目标</strong></p><p><strong>盖茨基金会致力于建设一个更加公平的世界。未来20年,我们将与伙伴们共同努力,以取得最大的进展。</strong></p><p>事实上,当前能帮助人们过上更健康、更富有成效生活的机会比以往任何时候都多;技术进步比以往任何时候都快,尤其是随着人工智能的崛起。即便世界面临诸多挑战,我仍对我们取得进步的能力感到乐观——因为每一次突破都能带来改善生活的机会。</p><p>未来20年,盖茨基金会的资助将围绕如下三个目标展开:</p><p><strong>1. 没有母亲、儿童或婴儿死于可预防的疾病。</strong>1990年,全球有1200万5岁以下儿童死亡。到2019年,这一数字已降至500万。我相信以目前拥有的知识,足以将这一数字再次减半,并逐步避免所有可预防的儿童死亡。</p><p>我们目前已经了解营养——尤其是肠道微生物——在帮助儿童生存并茁壮成长方面发挥的重要作用。我们在孕产妇健康方面取得了巨大进步,确保新妈妈和准妈妈们获得必要的支持,生出健康的宝宝。我们拥有挽救生命的新型疫苗和药物,而且我们知道如何将它们交付到最需要的人手中,这要归功于全球疫苗免疫联盟和全球基金等组织。创新就在手中,而衡量进展的能力也比以往更强,世界已经具备了所需的一切工具,能帮助所有儿童获得良好发展。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1600a78f73c8b6549cfaee90f976338e\" alt=\"■ 盖茨基金会致力于支持保障母婴健康的创新科技的研发 / 盖茨基金会\" title=\"■ 盖茨基金会致力于支持保障母婴健康的创新科技的研发 / 盖茨基金会\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"675\"/><span>■ 盖茨基金会致力于支持保障母婴健康的创新科技的研发 / 盖茨基金会</span></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/91c37fd272ce1b5e95352a549eab2541\" alt=\"■ 创新太阳能直驱冰箱为偏远地区的疫苗储存创造低温条件 / 盖茨基金会\" title=\"■ 创新太阳能直驱冰箱为偏远地区的疫苗储存创造低温条件 / 盖茨基金会\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"675\"/><span>■ 创新太阳能直驱冰箱为偏远地区的疫苗储存创造低温条件 / 盖茨基金会</span></p><p><strong>2. 我们的下一代在一个没有致命传染病的世界里长大。</strong>迄今为止,天花是世界上唯一被彻底根除的人类疾病。我预计在未来几年内,脊髓灰质炎和麦地那龙线虫病也能被加到这个清单上。(当我们根除后者时,这将是对已故总统吉米·卡特领导力的最好证明。)我乐观地认为,到基金会关闭时,我们也能把疟疾和麻疹加到清单上。疟疾尤为棘手,但我们已经有了很多新工具,包括减少蚊子数量的方法。这可能是最关键的工具。随着它得到完善、批准和推广,我们将有机会根除疟疾。</p><p>2000年,也就是基金会成立的那年,全球有180万人死于艾滋病。到2023年,治疗和预防措施的进步使这一数字减少到63万。我相信在未来几十年里,这一数字还将大幅下降,这要归功于研发管线中那些了不起的新技术,包括一种能大大减少人体内病毒数量从而达到治愈效果的单次注射基因疗法。这将为所有艾滋病毒感染者,包括富裕国家的感染者,带来巨大好处。同样的技术还被用于治疗镰状细胞病这种让人极其痛苦的致命疾病。</p><p>我们在防治结核病方面也取得了巨大进展,但目前它造成的死亡人数仍然比疟疾和艾滋病造成的死亡人数总和还要多。去年,一项具有历史意义的临床三期试验开始进行,有望带来100多年来首款新型结核病疫苗。</p><p>要最大限度地发挥这些创新的影响,关键在于降低成本,让任何地方的人都能负担得起。我希望盖茨基金会在这一过程中发挥重要作用。抗击健康不平等是盖茨基金会存在的原因。确保这些挽救生命的干预措施惠及最需要的人——尤其是生活在非洲、南亚和全球南方的人们,是检验基金会成功与否的关键。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0f135b96d3383a15881b266aa5d3a7dd\" alt=\"■ 新型药浸蚊帐能够有效预防疟疾 / 盖茨基金会\" title=\"■ 新型药浸蚊帐能够有效预防疟疾 / 盖茨基金会\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\"/><span>■ 新型药浸蚊帐能够有效预防疟疾 / 盖茨基金会</span></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9ddfcdb45f362f58611653b400e6d7b7\" alt=\"■ 自2000年以来,全球抗击结核病的努力已经挽救了大约7900万人的生命 / 盖茨基金会\" title=\"■ 自2000年以来,全球抗击结核病的努力已经挽救了大约7900万人的生命 / 盖茨基金会\" tg-width=\"890\" tg-height=\"649\"/><span>■ 自2000年以来,全球抗击结核病的努力已经挽救了大约7900万人的生命 / 盖茨基金会</span></p><p><strong>3.数亿人摆脱贫困,越来越多的国家走上繁荣发展的道路。</strong>一个人如果无法获得机会,就不能充分发挥潜能。这是为什么基金会不止关注健康。</p><p>教育非常关键。令人沮丧的是,教育的进展不如健康那么显著,毕竟没有什么疫苗可以改善学校体系,但改善教育仍然是盖茨基金会在美国的首要任务。我们的重点放在公立学校上,确保所有学生都能完成学业,尤其是那些面临最大障碍的学生,例如黑人和拉丁裔学生以及低收入家庭的孩子。在K-12教育阶段,这意味着要加强数学教学,并确保教师获得所需的培训和支持——包括使用新型人工智能工具,以便让他们能够专注于课堂教学的核心任务。鉴于中学以上学位和证书在当今社会的重要性,我们也资助那些能够提高毕业率的举措。</p><p>我上面提到过,获得高质量的营养是保证儿童健康成长的关键。小农户是本地经济和粮食供应的支柱,也是实现这一目标的关键。基金会帮助农户的主要方式之一是开发更有韧性的新型种子,确保在困难的条件下也能增加产量。在全球变暖的情况下,这项工作显得更加重要,因为没有人比生活在赤道附近的农民更容易受到气候变化的影响。尽管挑战巨大,我仍希望我们能在未来20年帮助小农户提高生产率。我们的伙伴们正在开发的一些作物甚至含有更多的营养成分,这对于适应气候变化和预防营养不良来说是双赢的。</p><p>我们还将继续支持数字公共基础设施,让更多人获得金融和社会服务,促进包容性经济和开放、有竞争力的市场发展。我们也会继续支持人工智能的新应用,以提升医疗、教育、农业等各个领域的服务质量和覆盖范围。</p><p>性别平等贯穿我们在健康、农业、教育及其他领域的所有工作。世界上有一半的小农户是女性。当女性有机会获得教育、医疗和金融服务时,她们将得到最大的收益。如果放任不管,系统往往会把女性抛在后面;但如果方法得当,就可以助力女性带动家庭与社区共同发展。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/765e1088420ca63d9d5e30efbbc9960f\" alt=\"■ 盖茨基金会致力于改善教育方面的不平等,尤其是那些面临最大障碍的学生,例如黑人和拉丁裔学生以及低收入家庭的孩子 / 盖茨基金会\" title=\"■ 盖茨基金会致力于改善教育方面的不平等,尤其是那些面临最大障碍的学生,例如黑人和拉丁裔学生以及低收入家庭的孩子 / 盖茨基金会\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\"/><span>■ 盖茨基金会致力于改善教育方面的不平等,尤其是那些面临最大障碍的学生,例如黑人和拉丁裔学生以及低收入家庭的孩子 / 盖茨基金会</span></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/eea5f654f6b348e81baeae8952c9ff48\" alt=\"■ 肯尼亚马查科斯的抗旱玉米杂交种,有效保障农户粮食产出 / 盖茨基金会\" title=\"■ 肯尼亚马查科斯的抗旱玉米杂交种,有效保障农户粮食产出 / 盖茨基金会\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"675\"/><span>■ 肯尼亚马查科斯的抗旱玉米杂交种,有效保障农户粮食产出 / 盖茨基金会</span></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/223b7ee51420175cef081fe0ee6cdd37\" alt=\"■ 全世界约50%的小农户为女性,图为一位女工在公路旁售卖西红柿 / 盖茨基金会\" title=\"■ 全世界约50%的小农户为女性,图为一位女工在公路旁售卖西红柿 / 盖茨基金会\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\"/><span>■ 全世界约50%的小农户为女性,图为一位女工在公路旁售卖西红柿 / 盖茨基金会</span></p><p>我们的目标雄心勃勃。尽管我坚信它们终将实现,但也不能忽视一个简单的事实:<strong>没有各国政府的合作,这些进步都是不可能的。</strong>美国、英国、法国和世界其他国家正在削减数百亿美元的援助预算。然而任何慈善组织——即使是盖茨基金会这样规模的慈善组织——都无法弥补目前出现的资金缺口。现实情况是,如果没有美国的资助,我们将无法根除脊髓灰质炎。</p><p>虽然非洲各国政府的挺身而出令人赞叹,但这还远远不够,尤其是当许多非洲国家需要花费巨资偿还债务、没有能力投资于本国人民健康时,这种恶性循环使经济增长无从谈起。</p><p>目前还不清楚世界上那些最富有的国家是否会继续为最贫困的人群提供支持,但我们可以保证的是,盖茨基金会将通过我们所有的项目,帮助这些人群和国家摆脱贫困。提升人们福祉的机会如此之多,我们不能错过。</p><p><strong>我职业生涯的最后一章</strong></p><p>下周,我将参加盖茨基金会的年度员工大会,这是我一年中最喜欢的日子之一。虽然离开微软很多年了,但我骨子里仍然是一位CEO,并且做任何财务决策时都会充分考虑其影响。我满怀信心地将我剩余的财富投入盖茨基金会,因为我知道负责管理和使用这些钱的人是多么的杰出和敬业——我迫不及待地想要为他们喝彩。</p><p>基金会的同事们给了我很大的启发和触动,他们中的许多人放弃了私营部门更加赚钱的职业,利用自己的才能为更多的人服务。他们拥有卡内基所说的“宝贵的慷慨”,世界也因此变得更加美好。</p><p>我很幸运。在我的一生中,身边有许多慷慨的人。正如我在首部自传《源代码》中所写,父母对我的影响最早,也最大。我的母亲教给了我回馈的理念。她深信“能力越大,责任越大”,并让我认识到我只是自己财富的管理者。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8837c1b3b7cb149c8c06701c60d5f348\" alt=\"■ 比尔·盖茨的母亲玛丽·盖茨 / 盖茨基金会\" title=\"■ 比尔·盖茨的母亲玛丽·盖茨 / 盖茨基金会\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1344\"/><span>■ 比尔·盖茨的母亲玛丽·盖茨 / 盖茨基金会</span></p><p>从任何一个角度看,我的父亲都是一个实实在在的巨人。作为基金会的首任领导,他塑造了基金会的价值观,影响超过任何人。他善于合作、富有智慧,并不断学习,这三种品质奠定了我们做任何事情的方法。每年,我们都会颁发一个最重要的内部奖项——“老盖茨奖”(Bill Sr. Award),表彰最能体现父亲价值观的员工。我们已经取得和将要取得的一切成就,都印证了父亲建设一个更美好世界的愿景。</p><p>成年后,对我影响最大的人之一是沃伦·巴菲特,他一直是慷慨的终极榜样,也是第一个引导我“捐出全部财富”的人。几十年来,他一直对基金会慷慨解囊。查克·费尼(Chuck Feeney)也是我的大英雄,他的“活着的时候就捐赠”的理念塑造了我对慈善的看法。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/09bf3403dacfe9c22f52c6317c217f02\" alt=\"■ 比尔·盖茨与一直为基金会慷慨解囊的沃伦·巴菲特 / 盖茨基金会\" title=\"■ 比尔·盖茨与一直为基金会慷慨解囊的沃伦·巴菲特 / 盖茨基金会\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"719\"/><span>■ 比尔·盖茨与一直为基金会慷慨解囊的沃伦·巴菲特 / 盖茨基金会</span></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/593420a7fee6fb5fad948a8502fe15d8\" alt=\"■ 查克·费尼认为富人该在活着的时候就捐赠 / 盖茨基金会\" title=\"■ 查克·费尼认为富人该在活着的时候就捐赠 / 盖茨基金会\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"775\"/><span>■ 查克·费尼认为富人该在活着的时候就捐赠 / 盖茨基金会</span></p><p>我希望其他富人也能思考这一点:<strong>如果他们加快捐赠步伐、扩大捐赠规模,这将如何极大地推动世界上最贫困的人加速取得进步</strong>——因为这是一种影响如此深远的回馈方式。在盖茨基金会工作的每一天都让我感到充实。这促使我不断学习新事物,并能与真正懂得如何把创新工具效应最大化的优秀伙伴一起工作。</p><p>今天宣布的消息无疑标志着我职业生涯最后一章的开始,我对此欣然接受。从我和中学时代的好友一起创办微软到现在,我已经走过了漫长的道路。在微软成立50周年之际,我承诺将我通过它获得的财富捐出去,这也算是对这一里程碑最好的纪念了。</p><p>20年的时间足以改变许多。我想确保这个世界在这段时间里继续向前。倒计时已经开始,我定会全力以赴。</p></body></html>","source":"lsy1587707414913","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>比尔·盖茨:20年内,我将捐出几乎全部财富</title>\n<style 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盖茨基金会这和我们最初的计划有所不同。梅琳达和我在2000年设立盖茨基金会时,我们在基金会的第一版章程中加入了这样一个条款:基金会将在我们去世后再持续运作几十年,然后关闭。几年前,我开始重新审视这种做法。最近,在理事会的建议下,我相信我们完全可以在更短的时间内实现基金会的目标——尤其是如果我们在关键领域加大投入,并给予伙伴们更大的确定性。自盖茨基金会成立以来的25年里,我们已捐出1000多亿美元,沃伦·巴菲特的慷慨解囊对此功不可没。在接下来的20年里,基金会的捐赠将翻倍。虽然具体数额取决于市场环境和通货膨胀情况,但我预计从现在到2045年,盖茨基金会的慈善支出将超过2000亿美元,这包括基金会现存的捐赠基金规模以及我未来的捐款。■ 沃伦·巴菲特和老比尔·盖茨对基金会所取得的进步产生了巨大影响 / 盖茨基金会对我而言,今年是值得回顾和反思的一年。除了基金会成立25周年,今年也迎来了其他多项里程碑:帮助我创办基金会的父亲迎来百年冥诞;微软成立50周年;而我也将在10月份年满70岁。这意味着我正式到了许多人退休的年龄。我十分尊重有人决定把时间花在打匹克球上,但这种生活不适合我——至少我没法全职投入。我很幸运:每天醒来都能充满期待地去工作。我希望在我还有能力的时候,把每天的时间花在战略回顾、与合作伙伴交流以及学习考察上。盖茨基金会的使命植根于这样的理念:在哪里出生不应该决定一个人拥有的机会。我希望看到,在基金会的下一篇章里,我们继续推动建设一个人人都有机会过上健康而富有成效生活的世界。未来20年的规划我为盖茨基金会在前25年取得的成就深感骄傲。我们对全球疫苗免疫联盟(Gavi)和全球基金的创立起到了关键作用,这两个组织改变了世界采购和交付包括疫苗、抗逆转录病毒药物等在内的挽救生命工具的方式。迄今为止,它们共挽救了8000多万人的生命。我们与国际扶轮社一道,成为重振根除脊髓灰质炎工作的重要伙伴。我们支持了新型轮状病毒疫苗的研发,将每年死于腹泻的儿童人数减少了75%。在此过程中的每一步,我们都携手其他基金会、非营利组织、政府、多边机构和私营部门等伙伴,共同解决这些重大问题。未来20年,我们仍会用这样的方式开展工作。■ 全球疫苗免疫联盟(Gavi)帮助全球一半以上的儿童接种疫苗,以预防致命和致残的传染病 / Gavi■ 全球基金致力于抗击艾滋、结核和疟疾,已拯救6500万生命,推动全球健康与公平 / 全球基金■ 盖茨基金会资助开发新型口服疫苗nOPV2,支持疫苗接种和病毒监测,助力脊灰防控 / 盖茨基金会■ 盖茨基金会支持新型轮状病毒疫苗的研发,图为一位教授在为一名婴儿接种轮状病毒疫苗 / 盖茨基金会未来20年,盖茨基金会将致力于挽救和改善尽可能多的生命。通过加快捐赠步伐,我希望我们能推动世界走上终结可预防的母婴死亡、并让数百万人摆脱贫困的道路。我相信,我们能让下一代生活得更好,面对未来挑战也能做更加充分的准备。让世界变得更美好,始终需要群策群力。我为基金会前25年所取得的成就感到骄傲,但我也深知,如果没有出色的合作伙伴,这一切都不可能实现。进步仰仗世界各地无数人的努力:发现新突破的杰出科学家;开发挽救生命的工具和药物的私营企业;慷慨解囊、为进步注入动力的其他慈善家;确保创新成果惠及有需要的人的医务工作者;创建新体系以推广解决方案的各国政府、非营利组织和多边机构。每个群体都为推动世界进步发挥了至关重要的作用。能够为他们提供支持是我的荣幸。盖茨基金会是我迄今为止最重要的捐赠项目,但不是我唯一的回馈方式。我在能源创新和阿尔茨海默病研发方面都投入了大量的时间和金钱。今天宣布的事项不会改变我对这些领域的关注。要建设一个人人都能生存并蓬勃发展的未来,可负担的能源至关重要。我在这一领域的投入主要通过突破能源(Breakthrough Energy)来实现,它投资那些能够在减少排放的同时生产更多能源的好想法。我还创办了一家名为泰拉能源(TerraPower)的公司,它旨在将安全、清洁的新一代核技术付诸实践。如果这两项事业能实现盈利,我会把通过它们赚到的钱再投入到盖茨基金会中,正如我已经做的那样。我还支持为抗击阿尔茨海默病和其他类型痴呆症所做的一系列努力。在美国,阿尔茨海默病带来的危机日益严重。随着预期寿命的延长,它有可能成为全世界家庭和医疗系统的巨大负担。幸运的是,科学家们在减缓甚至中止这种疾病发展方面取得了惊人的进展。只要有需要,我会一直支持他们的努力。这两个领域的成功与否将决定我捐给盖茨基金会的具体数额,因为通过它们赚取的任何利润都将成为我总体捐赠的一部分。盖茨基金会希望实现的目标盖茨基金会致力于建设一个更加公平的世界。未来20年,我们将与伙伴们共同努力,以取得最大的进展。事实上,当前能帮助人们过上更健康、更富有成效生活的机会比以往任何时候都多;技术进步比以往任何时候都快,尤其是随着人工智能的崛起。即便世界面临诸多挑战,我仍对我们取得进步的能力感到乐观——因为每一次突破都能带来改善生活的机会。未来20年,盖茨基金会的资助将围绕如下三个目标展开:1. 没有母亲、儿童或婴儿死于可预防的疾病。1990年,全球有1200万5岁以下儿童死亡。到2019年,这一数字已降至500万。我相信以目前拥有的知识,足以将这一数字再次减半,并逐步避免所有可预防的儿童死亡。我们目前已经了解营养——尤其是肠道微生物——在帮助儿童生存并茁壮成长方面发挥的重要作用。我们在孕产妇健康方面取得了巨大进步,确保新妈妈和准妈妈们获得必要的支持,生出健康的宝宝。我们拥有挽救生命的新型疫苗和药物,而且我们知道如何将它们交付到最需要的人手中,这要归功于全球疫苗免疫联盟和全球基金等组织。创新就在手中,而衡量进展的能力也比以往更强,世界已经具备了所需的一切工具,能帮助所有儿童获得良好发展。■ 盖茨基金会致力于支持保障母婴健康的创新科技的研发 / 盖茨基金会■ 创新太阳能直驱冰箱为偏远地区的疫苗储存创造低温条件 / 盖茨基金会2. 我们的下一代在一个没有致命传染病的世界里长大。迄今为止,天花是世界上唯一被彻底根除的人类疾病。我预计在未来几年内,脊髓灰质炎和麦地那龙线虫病也能被加到这个清单上。(当我们根除后者时,这将是对已故总统吉米·卡特领导力的最好证明。)我乐观地认为,到基金会关闭时,我们也能把疟疾和麻疹加到清单上。疟疾尤为棘手,但我们已经有了很多新工具,包括减少蚊子数量的方法。这可能是最关键的工具。随着它得到完善、批准和推广,我们将有机会根除疟疾。2000年,也就是基金会成立的那年,全球有180万人死于艾滋病。到2023年,治疗和预防措施的进步使这一数字减少到63万。我相信在未来几十年里,这一数字还将大幅下降,这要归功于研发管线中那些了不起的新技术,包括一种能大大减少人体内病毒数量从而达到治愈效果的单次注射基因疗法。这将为所有艾滋病毒感染者,包括富裕国家的感染者,带来巨大好处。同样的技术还被用于治疗镰状细胞病这种让人极其痛苦的致命疾病。我们在防治结核病方面也取得了巨大进展,但目前它造成的死亡人数仍然比疟疾和艾滋病造成的死亡人数总和还要多。去年,一项具有历史意义的临床三期试验开始进行,有望带来100多年来首款新型结核病疫苗。要最大限度地发挥这些创新的影响,关键在于降低成本,让任何地方的人都能负担得起。我希望盖茨基金会在这一过程中发挥重要作用。抗击健康不平等是盖茨基金会存在的原因。确保这些挽救生命的干预措施惠及最需要的人——尤其是生活在非洲、南亚和全球南方的人们,是检验基金会成功与否的关键。■ 新型药浸蚊帐能够有效预防疟疾 / 盖茨基金会■ 自2000年以来,全球抗击结核病的努力已经挽救了大约7900万人的生命 / 盖茨基金会3.数亿人摆脱贫困,越来越多的国家走上繁荣发展的道路。一个人如果无法获得机会,就不能充分发挥潜能。这是为什么基金会不止关注健康。教育非常关键。令人沮丧的是,教育的进展不如健康那么显著,毕竟没有什么疫苗可以改善学校体系,但改善教育仍然是盖茨基金会在美国的首要任务。我们的重点放在公立学校上,确保所有学生都能完成学业,尤其是那些面临最大障碍的学生,例如黑人和拉丁裔学生以及低收入家庭的孩子。在K-12教育阶段,这意味着要加强数学教学,并确保教师获得所需的培训和支持——包括使用新型人工智能工具,以便让他们能够专注于课堂教学的核心任务。鉴于中学以上学位和证书在当今社会的重要性,我们也资助那些能够提高毕业率的举措。我上面提到过,获得高质量的营养是保证儿童健康成长的关键。小农户是本地经济和粮食供应的支柱,也是实现这一目标的关键。基金会帮助农户的主要方式之一是开发更有韧性的新型种子,确保在困难的条件下也能增加产量。在全球变暖的情况下,这项工作显得更加重要,因为没有人比生活在赤道附近的农民更容易受到气候变化的影响。尽管挑战巨大,我仍希望我们能在未来20年帮助小农户提高生产率。我们的伙伴们正在开发的一些作物甚至含有更多的营养成分,这对于适应气候变化和预防营养不良来说是双赢的。我们还将继续支持数字公共基础设施,让更多人获得金融和社会服务,促进包容性经济和开放、有竞争力的市场发展。我们也会继续支持人工智能的新应用,以提升医疗、教育、农业等各个领域的服务质量和覆盖范围。性别平等贯穿我们在健康、农业、教育及其他领域的所有工作。世界上有一半的小农户是女性。当女性有机会获得教育、医疗和金融服务时,她们将得到最大的收益。如果放任不管,系统往往会把女性抛在后面;但如果方法得当,就可以助力女性带动家庭与社区共同发展。■ 盖茨基金会致力于改善教育方面的不平等,尤其是那些面临最大障碍的学生,例如黑人和拉丁裔学生以及低收入家庭的孩子 / 盖茨基金会■ 肯尼亚马查科斯的抗旱玉米杂交种,有效保障农户粮食产出 / 盖茨基金会■ 全世界约50%的小农户为女性,图为一位女工在公路旁售卖西红柿 / 盖茨基金会我们的目标雄心勃勃。尽管我坚信它们终将实现,但也不能忽视一个简单的事实:没有各国政府的合作,这些进步都是不可能的。美国、英国、法国和世界其他国家正在削减数百亿美元的援助预算。然而任何慈善组织——即使是盖茨基金会这样规模的慈善组织——都无法弥补目前出现的资金缺口。现实情况是,如果没有美国的资助,我们将无法根除脊髓灰质炎。虽然非洲各国政府的挺身而出令人赞叹,但这还远远不够,尤其是当许多非洲国家需要花费巨资偿还债务、没有能力投资于本国人民健康时,这种恶性循环使经济增长无从谈起。目前还不清楚世界上那些最富有的国家是否会继续为最贫困的人群提供支持,但我们可以保证的是,盖茨基金会将通过我们所有的项目,帮助这些人群和国家摆脱贫困。提升人们福祉的机会如此之多,我们不能错过。我职业生涯的最后一章下周,我将参加盖茨基金会的年度员工大会,这是我一年中最喜欢的日子之一。虽然离开微软很多年了,但我骨子里仍然是一位CEO,并且做任何财务决策时都会充分考虑其影响。我满怀信心地将我剩余的财富投入盖茨基金会,因为我知道负责管理和使用这些钱的人是多么的杰出和敬业——我迫不及待地想要为他们喝彩。基金会的同事们给了我很大的启发和触动,他们中的许多人放弃了私营部门更加赚钱的职业,利用自己的才能为更多的人服务。他们拥有卡内基所说的“宝贵的慷慨”,世界也因此变得更加美好。我很幸运。在我的一生中,身边有许多慷慨的人。正如我在首部自传《源代码》中所写,父母对我的影响最早,也最大。我的母亲教给了我回馈的理念。她深信“能力越大,责任越大”,并让我认识到我只是自己财富的管理者。■ 比尔·盖茨的母亲玛丽·盖茨 / 盖茨基金会从任何一个角度看,我的父亲都是一个实实在在的巨人。作为基金会的首任领导,他塑造了基金会的价值观,影响超过任何人。他善于合作、富有智慧,并不断学习,这三种品质奠定了我们做任何事情的方法。每年,我们都会颁发一个最重要的内部奖项——“老盖茨奖”(Bill Sr. Award),表彰最能体现父亲价值观的员工。我们已经取得和将要取得的一切成就,都印证了父亲建设一个更美好世界的愿景。成年后,对我影响最大的人之一是沃伦·巴菲特,他一直是慷慨的终极榜样,也是第一个引导我“捐出全部财富”的人。几十年来,他一直对基金会慷慨解囊。查克·费尼(Chuck Feeney)也是我的大英雄,他的“活着的时候就捐赠”的理念塑造了我对慈善的看法。■ 比尔·盖茨与一直为基金会慷慨解囊的沃伦·巴菲特 / 盖茨基金会■ 查克·费尼认为富人该在活着的时候就捐赠 / 盖茨基金会我希望其他富人也能思考这一点:如果他们加快捐赠步伐、扩大捐赠规模,这将如何极大地推动世界上最贫困的人加速取得进步——因为这是一种影响如此深远的回馈方式。在盖茨基金会工作的每一天都让我感到充实。这促使我不断学习新事物,并能与真正懂得如何把创新工具效应最大化的优秀伙伴一起工作。今天宣布的消息无疑标志着我职业生涯最后一章的开始,我对此欣然接受。从我和中学时代的好友一起创办微软到现在,我已经走过了漫长的道路。在微软成立50周年之际,我承诺将我通过它获得的财富捐出去,这也算是对这一里程碑最好的纪念了。20年的时间足以改变许多。我想确保这个世界在这段时间里继续向前。倒计时已经开始,我定会全力以赴。","news_type":1,"symbols_score_info":{"MSFT":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1294,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}