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2024-05-15

说说你对这篇新闻的看法...

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2022-07-31

什么水平的研发年薪只要11万，本科生？

小米集团-W盘中异动下午盘股价大跌5.23%

2021-06-24

$XIAOMI-W(01810)$[捂脸] 真是稳得一批

2021-06-15

$XIAOMI-W(01810)$修仙中[正经]

2021-06-09

之前关注过这个公众号，文章没啥水平，之前还黑过量子之父潘建伟，逻辑就是我不管你牛不牛逼，同行认不认可，我看不懂就是吹牛。

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2021-06-03

魅族用鸿蒙还有一丝活下来可能

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2021-06-03

$XIAOMI-W(01810)$挑战失败，下一个

2021-05-31

呵呵，飞象网的垃圾新闻

小米：软的不行，硬得不行

2021-05-31

踢你🐴呢踢，字都分不清

小米被美国踢出制裁名单？

2021-03-18

$小米集团-W(01810)$冲冲冲

2021-03-10

$小米集团-W(01810)$坚持就是胜利✌🏻

2021-03-10

$小米集团-W(01810)$冲冲冲，大单都在买入，加仓！买入未来，放它三年，8块都熬过来了，害怕这点小风小浪[开心]

2021-03-08

和锤子手机一样

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2021-03-03

小米造车，尽在咫尺！

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2021-02-26

提前准备的黑稿没想到红米1999起，所以没写，哈哈哈哈，太傻了[开心]

小米继续耕耘笔记本市场，然而面对华为这个克星注定难有作为

2020-12-18

大惊小怪，我以为10万用户300万差评呢

10万用户300差评，红米Note9Pro大数据出炉，三个缺点很明显

2020-11-30

脑残，明年是小米11

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2020-11-26

好文，问题就出在利润率太低，希望高端能成

小米停不下来

2020-11-23

$小米集团-W(01810)$冲冲冲

2020-10-19

$小米集团-W(01810)$花旗疯了吧。。。荣耀剥离华为，没有爱国加持，还有生路吗？

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07:46","market":"hk","language":"zh","title":"小米：软的不行，硬得不行","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2139438772","media":"飞象网","summary":"一季度财报，小米交出了一份过硬的答卷：营收769亿元，同比增长54.7%；净利润61亿元，同比增长163.8%，双双创下单季度历史新高。与此同时，小米的净利润率达到7.9%，远高于去年同期的4.3%及上季度的4.5%。对撞粗略计算了小米手机业务自2018年二季度以来的数据，每卖一部手机赚得的毛利润从65元一路上涨至今天的135元，同期手机业务的毛利率从6.7%增长至如今的12.9%。小米手机和IoT产品间的协同效应也不应该忽视。","content":"<html><body><article><p>洪佳添 发自 凹非寺</p><p>对撞 出品 | 公众号 bizcollide</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20210531080841424v1733sus43yyse6\"/><p><strong>△</strong>Karl F. Schöfmann/imageBROKER/图虫创意</p><p>雷军一定不会忘记小米的使命：做“感动人心，价格厚道”的好产品。</p><p>但他更不会忘记的，是自己与<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>“豪赌”出来的教训：<strong>企业要想赢，最重要的是顺势而为</strong>。</p><p>而现在，华为让出的高端手机市场份额，就是摆在小米面前的那个“势”。</p><p>一季度财报，小米交出了一份过硬的答卷：营收769亿元，同比增长54.7%；<span>净利润</span>61亿元，同比增长163.8%，双双创下单季度历史新高。与此同时，小米的净利润率达到7.9%，远高于去年同期的4.3%及上季度的4.5%。</p><p>梳理财报可以发现，如此成绩背后，手机业务当记首功。营收与净利润大增，有赖于手机业务的<span>量价齐升</span>，薄利多销。华为跌倒后，小米不敢说吃饱，至少体面多了。</p><p>但光鲜的手机业务对于小米而言可能是亦喜亦忧。喜的，自然是更赚钱了；忧的是财报一出，关于小米是硬件公司还是互联网公司的争议再度多了起来。</p><p>对于小米而言，肯定不满足于只做一家手机厂商。脚踏实地并不等同于原地踏步，更不妨碍其仰望星空。外界的疑虑无非在于：</p><p>小米，你究竟能不能飞？</p><p>硬得不行：一部手机赚百元</p><p><strong>利小量大利不小，利大量小利不大</strong>。这是雷军曾经对团队说的一句话。</p><p>当年乐视用“自杀式袭击”搅局手机市场时，小米内部对于要不要跟进有着不同的声音，而雷军是坚定的反对派。后来的故事大家都知道了：同样把手机当获客手段，贾老板一部手机亏两百块钱，把乐视亏没了；雷老板一部手机赚一百多块钱，利润几十个亿。</p><p>回到财报，Q1小米卖出4900万部手机，营收515亿，毛利润66亿，ASP（单部手机价格）从去年同期的1038元涨至1042元。</p><p>ASP有受原材料价格上涨的影响，但<span>毛利</span>不会骗人。对撞粗略计算了小米手机业务自2018年二季度以来的数据，每卖一部手机赚得的毛利润从65元一路上涨至今天的135元，同期手机业务的毛利率从6.7%增长至如今的12.9%。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20210531080842678v173j47pxy63whs\"/><p><strong>△</strong>数据来源财报/对撞制图</p><p>获客的同时顺便赚点钱，米粉开心，雷军也开心。</p><p>高端市场的进步对于<span>拉升</span>毛利率起到了一定作用。该季度小米11系列在中国大陆4000~6000元价位的安卓手机中，销量第一，小米在该价位的市场份额也由去年同期的5.5%提升至本季度的16.1%。此外，一季度小米高于3000元（和300欧元）的手机出货量超过400万台。</p><p>在高端市场的擂台上，小米保留了参赛资格，但其量与质也面临更大的考验。一方面，400万台手机只占同期出货量的8%；另一方面，友商的高端机型价格也在不断往上探，iPhone不提，<a href=\"https://laohu8.com/S/SMSN.UK\">三星</a>note和U系列已触及8000元价位。“相对高端”，并不足以改变目前的市场格局。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20210531080843757v173ej5a608cfn0\"/><p><strong>△</strong>Counterpoint Research2021Q1全球手机跟踪数据</p><p>根据Counterpoint Research发布的2021年第一季度全球手机跟踪数据，一季度全球智能手机收入突破1000亿美元大关。其中，收入份额前十的机型占全球智能手机总收入近46％，而销量份额前十的机型仅占全球智能手机总销量的21％。以iPhone12系列为例，其“只”占一季度总销量12%，却瓜分了32%的收入。高端市场的重要性不言而喻，且依旧被<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>与三星牢牢占据着。</p><p>更残酷的是，一季度高端市场占据了全球智能手机总收入的65％。换言之，未挤进前十的米OV等各家的高端机型，合起来销售额仅有190亿美元，加起来干不过一个苹果。</p><p>软的不行：海外米粉太抠门</p><p>若不是互联网服务这一块的业务太拉胯，小米本不该承受”是硬还是软”的争议。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20210531080844520v173qjy6b1v5u77\"/><p><strong>△</strong>数据来源财报/对撞制图</p><p>一季度小米录得毛利142亿元，尽管互联网服务这一块毛利率高达72.4%，但受限于营收只有66亿，只贡献了33.6%的毛利润。手机业务虽然毛利率仅有12.9%，但营收巨大，因此占据了46.8%的毛利润，将近一半。</p><p>在遥远的2018年二季度，互联网服务就取得了40亿元的营收，同时贡献了44%的毛利润，小米在变“硬”的路上越走越远。</p><p>那么问题来了，小米的互联网服务业务缘何攀升艰难？</p><p>问题就在于，小米手机出得了海，但小米的互联网服务不太行。自小米手机在全球攻城掠地以来，MIUI的月活也从2018年Q2的2亿飞速增长至如今的4.3亿。与此同时，互联网服务的营收从同期的40亿飞速增长至如今的……66亿。</p><p>换算一下更直观。在这块业务上，彼时单个用户每季度能贡献20元收入，如今只剩下15.3元。</p><p>财报显示，一季度境外互联网服务收入为9亿元。考虑到MIUI的国内月活自2019年便已触顶（2019年Q2国内月活1.1亿，目前1.2亿），也就是说剩下的3亿多海外用户，人均营收贡献不到3元。其中原因可能在于，小米互联网服务的营收大头来自广告（占比近六成），而<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>把应用商店这块拿捏得死死的。且用户使用习惯不同，海外版本MIUI的广告位置要克制许多。</p><p>刨除海外业务来计算，1.2亿月活撑起57亿营收，人均贡献47.5元。只能说，国内的米粉，你们确实为小米承担了太多。</p><p>IoT与生活消费品：等米粉长大</p><p>在雷军最初的“铁人三项”设想中，硬件、软件、互联网，三大要素相互支撑，形成循环。简单理解就是，手机主打性价比，用于引流，顺便赚点钱；生态链产品同样是性价比打法，织起智能家居的网，提高粘性，顺便赚点钱；而互联网服务承担起主要的商业变现。</p><p>如今手机高歌猛进，互联网服务提升有限，那么IoT与生活消费品呢？</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20210531080844970v173ogmtfermtn0\"/><p><strong>△</strong>数据来源财报/对撞制图</p><p>纵观2018年到2020年，小米IoT与生活消费品的营收从438亿增长至674亿，增速呈放缓趋势，不过其毛利率由8.3%逐步提升至12.8%。今年一季度，IoT与生活消费品营收182亿元，同比增长40.5%，毛利率达14.5%，贡献了18.7的毛利润。</p><p>财报显示，小米连接至小米AIoT平台的设备数从2018年三季度的1.3亿台增长至如今的3.5亿台，是全球规模最大的消费级物联网产品矩阵之一。</p><p>按道理来说，小米手机用户本该是其生态链的潜在消费者。且理想的智能家居情况下，一个家庭通常由至少一部手机，搭配多个生态链产品构成。但目前，拥有五件及以上连接至小米AIoT平台的设备(不包括智能手机及笔记本电脑)的用户数仅为680万。再对比同期MIUI月活从2.2亿增长至4.3亿，AIoT设备数与MIUI月活的比值从0.59提升至0.81，也就是说小米用户尚未能达到人均一台物联网设备的水平。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20210531080845627v173y429lk2crsu\"/><p><strong>△</strong>数据来源财报/对撞制图</p><p>联想到小米海外市场地位最为稳固的是东欧、印度等地区，而小米超过九成的手机售价在3000元（及300欧元）以下，有理由推测，小米手机最具杀伤力的性价比打法，瞄向的普遍是对价格较为敏感的人群，这部分人群对智能家居的需求或许并没有那么强烈。且市场环境不同，对于智能家居的普及与接受程度也不同。</p><p>好在，AIoT设备的增速正在追赶手机用户的增速。参考当前手机业务的表现，毛利率提升的一小步，将带动净利润提升的一大步。</p><p>小米手机和IoT产品间的协同效应也不应该忽视。此前财报数据表明，在小米IoT平台上绑定IoT设备的小米手机用户留存率较非IoT用户更高，同时对于用户的平均连接设备数也有一定提升。假以时日硬件产品成为平台，小米的属性争议自然迎刃而解。</p><p>相较于许多互联网平台烧钱换增长的打法，小米在讲故事的时候还能顺带赚点钱，这难道不香吗？</p><p>短期来看，小米的争议也并非坏事，手机业务亮眼的表现正说明了市场的肯定。毕竟，能有多少个0取决于AIoT和互联网服务，而现阶段，手机毋庸置疑是最重要的那个1。</p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; 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Schöfmann/imageBROKER/图虫创意雷军一定不会忘记小米的使命：做“感动人心，价格厚道”的好产品。但他更不会忘记的，是自己与微软“豪赌”出来的教训：企业要想赢，最重要的是顺势而为。而现在，华为让出的高端手机市场份额，就是摆在小米面前的那个“势”。一季度财报，小米交出了一份过硬的答卷：营收769亿元，...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202105310808507c0e2607&s=b\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/14d6e649b06703312499e84952510944","relate_stocks":{"01810":"小米集团-W"},"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202105310808507c0e2607&s=b","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","article_id":"2139438772","content_text":"洪佳添 发自 凹非寺对撞 出品 | 公众号 bizcollide△Karl F. Schöfmann/imageBROKER/图虫创意雷军一定不会忘记小米的使命：做“感动人心，价格厚道”的好产品。但他更不会忘记的，是自己与微软“豪赌”出来的教训：企业要想赢，最重要的是顺势而为。而现在，华为让出的高端手机市场份额，就是摆在小米面前的那个“势”。一季度财报，小米交出了一份过硬的答卷：营收769亿元，同比增长54.7%；净利润61亿元，同比增长163.8%，双双创下单季度历史新高。与此同时，小米的净利润率达到7.9%，远高于去年同期的4.3%及上季度的4.5%。梳理财报可以发现，如此成绩背后，手机业务当记首功。营收与净利润大增，有赖于手机业务的量价齐升，薄利多销。华为跌倒后，小米不敢说吃饱，至少体面多了。但光鲜的手机业务对于小米而言可能是亦喜亦忧。喜的，自然是更赚钱了；忧的是财报一出，关于小米是硬件公司还是互联网公司的争议再度多了起来。对于小米而言，肯定不满足于只做一家手机厂商。脚踏实地并不等同于原地踏步，更不妨碍其仰望星空。外界的疑虑无非在于：小米，你究竟能不能飞？硬得不行：一部手机赚百元利小量大利不小，利大量小利不大。这是雷军曾经对团队说的一句话。当年乐视用“自杀式袭击”搅局手机市场时，小米内部对于要不要跟进有着不同的声音，而雷军是坚定的反对派。后来的故事大家都知道了：同样把手机当获客手段，贾老板一部手机亏两百块钱，把乐视亏没了；雷老板一部手机赚一百多块钱，利润几十个亿。回到财报，Q1小米卖出4900万部手机，营收515亿，毛利润66亿，ASP（单部手机价格）从去年同期的1038元涨至1042元。ASP有受原材料价格上涨的影响，但毛利不会骗人。对撞粗略计算了小米手机业务自2018年二季度以来的数据，每卖一部手机赚得的毛利润从65元一路上涨至今天的135元，同期手机业务的毛利率从6.7%增长至如今的12.9%。△数据来源财报/对撞制图获客的同时顺便赚点钱，米粉开心，雷军也开心。高端市场的进步对于拉升毛利率起到了一定作用。该季度小米11系列在中国大陆4000~6000元价位的安卓手机中，销量第一，小米在该价位的市场份额也由去年同期的5.5%提升至本季度的16.1%。此外，一季度小米高于3000元（和300欧元）的手机出货量超过400万台。在高端市场的擂台上，小米保留了参赛资格，但其量与质也面临更大的考验。一方面，400万台手机只占同期出货量的8%；另一方面，友商的高端机型价格也在不断往上探，iPhone不提，三星note和U系列已触及8000元价位。“相对高端”，并不足以改变目前的市场格局。△Counterpoint Research2021Q1全球手机跟踪数据根据Counterpoint Research发布的2021年第一季度全球手机跟踪数据，一季度全球智能手机收入突破1000亿美元大关。其中，收入份额前十的机型占全球智能手机总收入近46％，而销量份额前十的机型仅占全球智能手机总销量的21％。以iPhone12系列为例，其“只”占一季度总销量12%，却瓜分了32%的收入。高端市场的重要性不言而喻，且依旧被苹果与三星牢牢占据着。更残酷的是，一季度高端市场占据了全球智能手机总收入的65％。换言之，未挤进前十的米OV等各家的高端机型，合起来销售额仅有190亿美元，加起来干不过一个苹果。软的不行：海外米粉太抠门若不是互联网服务这一块的业务太拉胯，小米本不该承受”是硬还是软”的争议。△数据来源财报/对撞制图一季度小米录得毛利142亿元，尽管互联网服务这一块毛利率高达72.4%，但受限于营收只有66亿，只贡献了33.6%的毛利润。手机业务虽然毛利率仅有12.9%，但营收巨大，因此占据了46.8%的毛利润，将近一半。在遥远的2018年二季度，互联网服务就取得了40亿元的营收，同时贡献了44%的毛利润，小米在变“硬”的路上越走越远。那么问题来了，小米的互联网服务业务缘何攀升艰难？问题就在于，小米手机出得了海，但小米的互联网服务不太行。自小米手机在全球攻城掠地以来，MIUI的月活也从2018年Q2的2亿飞速增长至如今的4.3亿。与此同时，互联网服务的营收从同期的40亿飞速增长至如今的……66亿。换算一下更直观。在这块业务上，彼时单个用户每季度能贡献20元收入，如今只剩下15.3元。财报显示，一季度境外互联网服务收入为9亿元。考虑到MIUI的国内月活自2019年便已触顶（2019年Q2国内月活1.1亿，目前1.2亿），也就是说剩下的3亿多海外用户，人均营收贡献不到3元。其中原因可能在于，小米互联网服务的营收大头来自广告（占比近六成），而谷歌把应用商店这块拿捏得死死的。且用户使用习惯不同，海外版本MIUI的广告位置要克制许多。刨除海外业务来计算，1.2亿月活撑起57亿营收，人均贡献47.5元。只能说，国内的米粉，你们确实为小米承担了太多。IoT与生活消费品：等米粉长大在雷军最初的“铁人三项”设想中，硬件、软件、互联网，三大要素相互支撑，形成循环。简单理解就是，手机主打性价比，用于引流，顺便赚点钱；生态链产品同样是性价比打法，织起智能家居的网，提高粘性，顺便赚点钱；而互联网服务承担起主要的商业变现。如今手机高歌猛进，互联网服务提升有限，那么IoT与生活消费品呢？△数据来源财报/对撞制图纵观2018年到2020年，小米IoT与生活消费品的营收从438亿增长至674亿，增速呈放缓趋势，不过其毛利率由8.3%逐步提升至12.8%。今年一季度，IoT与生活消费品营收182亿元，同比增长40.5%，毛利率达14.5%，贡献了18.7的毛利润。财报显示，小米连接至小米AIoT平台的设备数从2018年三季度的1.3亿台增长至如今的3.5亿台，是全球规模最大的消费级物联网产品矩阵之一。按道理来说，小米手机用户本该是其生态链的潜在消费者。且理想的智能家居情况下，一个家庭通常由至少一部手机，搭配多个生态链产品构成。但目前，拥有五件及以上连接至小米AIoT平台的设备(不包括智能手机及笔记本电脑)的用户数仅为680万。再对比同期MIUI月活从2.2亿增长至4.3亿，AIoT设备数与MIUI月活的比值从0.59提升至0.81，也就是说小米用户尚未能达到人均一台物联网设备的水平。△数据来源财报/对撞制图联想到小米海外市场地位最为稳固的是东欧、印度等地区，而小米超过九成的手机售价在3000元（及300欧元）以下，有理由推测，小米手机最具杀伤力的性价比打法，瞄向的普遍是对价格较为敏感的人群，这部分人群对智能家居的需求或许并没有那么强烈。且市场环境不同，对于智能家居的普及与接受程度也不同。好在，AIoT设备的增速正在追赶手机用户的增速。参考当前手机业务的表现，毛利率提升的一小步，将带动净利润提升的一大步。小米手机和IoT产品间的协同效应也不应该忽视。此前财报数据表明，在小米IoT平台上绑定IoT设备的小米手机用户留存率较非IoT用户更高，同时对于用户的平均连接设备数也有一定提升。假以时日硬件产品成为平台，小米的属性争议自然迎刃而解。相较于许多互联网平台烧钱换增长的打法，小米在讲故事的时候还能顺带赚点钱，这难道不香吗？短期来看，小米的争议也并非坏事，手机业务亮眼的表现正说明了市场的肯定。毕竟，能有多少个0取决于AIoT和互联网服务，而现阶段，手机毋庸置疑是最重要的那个1。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2103,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":110127525,"gmtCreate":1622432825067,"gmtModify":1622432825067,"author":{"id":"3488371354846442","authorId":"3488371354846442","name":"大耳国","avatar":"https://static.tigerbbs.com/38c01604c604213fc80bddfd4dab1f3f","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3488371354846442","authorIdStr":"3488371354846442"},"themes":[],"htmlText":"踢你🐴呢踢，字都分不清","listText":"踢你🐴呢踢，字都分不清","text":"踢你🐴呢踢，字都分不清","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/110127525","repostId":"2139433793","repostType":2,"repost":{"id":"2139433793","kind":"news","pubTimestamp":1622423327,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2139433793?lang=&edition=full","pubTime":"2021-05-31 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20:39","market":"hk","language":"zh","title":"小米继续耕耘笔记本市场，然而面对华为这个克星注定难有作为","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2114455345","media":"柏铭2018","summary":"在今天的红米K40发布会上，小米同时发布了新款笔记本产品，试图在笔记本市场有所作为，然而面对华为这个几乎是它克星的对手，注定小米在笔记本市场难有作为。这次小米以红米品牌发布的15英寸笔记本定价为5499元起，这个价格颇为昂贵，相比起传统电脑品牌和华为的产品几乎没有竞争力。","content":"<html><body><article><p>在今天的红米K40发布会上，小米同时发布了新款笔记本产品，试图在笔记本市场有所作为，然而面对华为这个几乎是它克星的对手，注定小米在笔记本市场难有作为。</p><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_match/0/13211518899/0\"/><p>在诸多行业中都证明了，华为几乎就是小米的克星。在智能手机市场，小米在2011年推出手机，仅用两年多时间就做到了国产第一和全球第三名，然而华为迅速后来居上，2014年四季度华为就超越了小米，如果不是因美国的影响，估计华为将继续在手机市场碾压小米。</p><p>在穿戴设备市场，小米曾长期位居国内市场第一名，然而在华为发力穿戴设备后，2020年Q2华为在该市场击败小米，并且华为大幅增长而小米则遭遇了罕有的下滑。</p><p>在笔记本市场同样重复了类似的案例，2016年华为和小米都推出了笔记本产品，然而数年过去，2020年华为一度冲上国内笔记本电脑市场第二名，直追联想，并且华为和联想在该市场是唯二取得两位数市场份额的PC企业，而小米在该市场几乎没有多少存在感。</p><p>从这些行业都可以看出，只要华为进入的市场，小米都很难与华为竞争，几乎可以说只要面对华为，小米就只能落败，如今小米继续发力笔记本市场，估计也很难改变结局。</p><img 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src=\"http://k.sinaimg.cn/n/spider20201218/668/w480h188/20201218/db74-kfnaptt6283236.png/w720fin.jpg\"/></div><p>仔细翻看红米Note9Pro的差评不难发现，有3个缺点很明显。</p><p><font>缺点一：品控不尽人意</font>；</p><p>用户反馈，红米Note9 Pro的品控并不是很好，手机震感尤其严重，在将扬声器调大后，甚至红米Note9 Pro的屏幕也在高频振动，而在游戏过程中震感更为明显。</p><p>红米Note9 Pro毕竟是一款千元机，在配置上做到面面俱到已是不易，品控被忽略倒也可以理解。</p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/spider20201218/755/w480h275/20201218/2135-kfnaptt6283263.png/w720fin.jpg\"/></div><p>缺点二：续航能力较差；</p><p>据了解，红米Note9 Pro内置一块4820毫安时电池，但从用户的评价来看，这块大电池的续航能力并不是很强，甚至有用户称不能满足一天的点亮需求。因此<font>，对于重度用户来说，红米Note9 Pro的续航可能无法得到很好的满足。</font></p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/spider20201218/753/w480h273/20201218/32ab-kfnaptt6283262.png/w720fin.jpg\"/></div><p>而红米Note9 Pro续航不尽人意，或许也与其搭载高刷屏有关。红米Note9 Pro配备一块120Hz的LCD屏，虽然该机支持6段自动调节模式，但也大大增加了它的耗电率。</p><p>好在，红米Note9 Pro支持33W有线快充，能够在某种程度上密不续航的不足。</p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/spider20201218/741/w480h261/20201218/2098-kfnaptt6283281.png/w720fin.jpg\"/></div><p>缺点三：手机过于笨重；</p><p>对于一款千元机来说，追求手感或许有些过分，但红米Note9 Pro的215g机身重量，对用户来说实在不友好，长时间握持难免手腕酸痛。</p><p>当然，红米Note9 Pro内置一块近5000毫安时电池，所带来的厚度以及重量也是无法避免。</p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/spider20201218/751/w480h271/20201218/602a-kfnaptt6283282.png/w720fin.jpg\"/></div><p>总体来看，红米Note9 Pro除了上述三个缺点外，在其他方面的表现还是可圈可点，尤其是后置亿级像素最值得一提。</p><p>红米Note9 Pro的后置四摄中，虽然有两颗“200”万镜头有凑数嫌疑，但1.08以像素主摄却能充分保证成像质量，只是亿级像素所拍摄的样片占用的空间较大。</p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/spider20201218/751/w480h271/20201218/eeea-kfnaptt6283298.png/w720fin.jpg\"/></div><p>红米Note9 Pro在硬件配置上，搭载骁龙750G处理器，同时配有LPDDR4X内存、UFS2.2高速闪存，安兔兔综合跑分352196分，几乎可以满足用户生活所有场景的使用。</p><p>综上所述，你认为红米Note9 Pro<a href=\"https://laohu8.com/S/300785\">值得买</a>吗？</p><p>文/有鱼 审核/子扬 校正/知秋</p></body></html>","source":"sina_symbol","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" 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href=http://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/stock/relnews/hk/2020-12-18/doc-iiznctke7087294.shtml><strong>腾讯新闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>原标题：10万用户300差评，红米Note9Pro大数据出炉，三个缺点很明显 来源：腾讯新闻11月26日，红米Note9 Pro发布，作为红米布局中端的新一代手机，该机无论在性能方面，还是外观设计上，都十分出彩。同时，在价格上红米Note9 Pro也继承了小米一直以来的高性价比路线，6GB+128GB版本仅售1599元。如今，距离红米Note9 Pro上市已经有一段时间，在京东平台的累计评价也达到...</p>\n\n<a href=\"http://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/stock/relnews/hk/2020-12-18/doc-iiznctke7087294.shtml\">Web 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Pro的续航可能无法得到很好的满足。而红米Note9 Pro续航不尽人意，或许也与其搭载高刷屏有关。红米Note9 Pro配备一块120Hz的LCD屏，虽然该机支持6段自动调节模式，但也大大增加了它的耗电率。好在，红米Note9 Pro支持33W有线快充，能够在某种程度上密不续航的不足。缺点三：手机过于笨重；对于一款千元机来说，追求手感或许有些过分，但红米Note9 Pro的215g机身重量，对用户来说实在不友好，长时间握持难免手腕酸痛。当然，红米Note9 Pro内置一块近5000毫安时电池，所带来的厚度以及重量也是无法避免。总体来看，红米Note9 Pro除了上述三个缺点外，在其他方面的表现还是可圈可点，尤其是后置亿级像素最值得一提。红米Note9 Pro的后置四摄中，虽然有两颗“200”万镜头有凑数嫌疑，但1.08以像素主摄却能充分保证成像质量，只是亿级像素所拍摄的样片占用的空间较大。红米Note9 Pro在硬件配置上，搭载骁龙750G处理器，同时配有LPDDR4X内存、UFS2.2高速闪存，安兔兔综合跑分352196分，几乎可以满足用户生活所有场景的使用。综上所述，你认为红米Note9 Pro值得买吗？文/有鱼 审核/子扬 校正/知秋","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1422,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":391222307,"gmtCreate":1606714808509,"gmtModify":1703843922649,"author":{"id":"3488371354846442","authorId":"3488371354846442","name":"大耳国","avatar":"https://static.tigerbbs.com/38c01604c604213fc80bddfd4dab1f3f","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3488371354846442","authorIdStr":"3488371354846442"},"themes":[],"htmlText":"脑残，明年是小米11","listText":"脑残，明年是小米11","text":"脑残，明年是小米11","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/391222307","repostId":"2087353769","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1534,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":393739681,"gmtCreate":1606376591043,"gmtModify":1703842893048,"author":{"id":"3488371354846442","authorId":"3488371354846442","name":"大耳国","avatar":"https://static.tigerbbs.com/38c01604c604213fc80bddfd4dab1f3f","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3488371354846442","authorIdStr":"3488371354846442"},"themes":[],"htmlText":"好文，问题就出在利润率太低，希望高端能成","listText":"好文，问题就出在利润率太低，希望高端能成","text":"好文，问题就出在利润率太低，希望高端能成","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/393739681","repostId":"1145854590","repostType":2,"repost":{"id":"1145854590","kind":"news","pubTimestamp":1606369594,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1145854590?lang=&edition=full","pubTime":"2020-11-26 13:46","market":"hk","language":"zh","title":"小米停不下来","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1145854590","media":"亿欧网","summary":"野性小米，加速狂奔。\n\n11月17日，华为出售荣耀的消息终于尘埃落定。\n早在华为被断供芯片时，市场就在观察，华为的份额究竟会被谁拿走。荣耀的脱离，更是让华为失去中低端手机市场，变成一个无法放量的高端品","content":"<blockquote>\n 野性小米，加速狂奔。\n</blockquote>\n<p>11月17日，华为出售荣耀的消息终于尘埃落定。</p>\n<p>早在华为被断供芯片时，市场就在观察，华为的份额究竟会被谁拿走。荣耀的脱离，更是让华为失去中低端手机市场，变成一个无法放量的高端品牌。</p>\n<p>人们对国产手机品牌的期待和想象，转而落在小米身上。</p>\n<p>虽然小米总裁王翔明确表示，华为出售荣耀对小米策略无任何影响。但不可否认，<b>小米将会从中受益。有分析人员指出，中国手机的高强度竞争时代已经过去，后续将进入到头部企业持续稳定的盈利阶段。</b></p>\n<p>据市场情报公司TrendForce最新预测，2021年，中国<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>手机品牌全球市占率，<b>小米将以14%位居第一，相当于在2019年的基础上提升50%，</b>并与OPPO、vivo呈三足鼎立之势；华为则由2019年的17%降至4%。</p>\n<p>市场对小米的高预期，直接体现在其股价走势上。<b>年内，小米股价疯涨151.9%，碾压<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>，小胜<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>，逼近<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>，直追美团。</b></p>\n<p>主打性价比的产品定位，也获得越来越多消费者的认可。据IDC调研数据，2020年三季度，在<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>、华为出货量大幅下降，<a href=\"https://laohu8.com/S/SMSN.UK\">三星</a>、vivo出货量小幅上升的情况下，小米出货量同比增加42.0%，时隔六年重返前三。</p>\n<p><b>如果小米继续保持当前的增长势头，或将威胁到<a href=\"https://laohu8.com/S/SMSN.UK\">三星</a>的地位，</b>站到全球手机厂商的头部位置上。</p>\n<p>11月24日晚，小米不负众望，<b>交出一份乍一看十分亮眼的三季报，</b>营收721.6亿元，同比增长34.5%；经调整净利润41.3亿元，同比增长18.9%；境外营收398亿元，同比增长52.1%。</p>\n<p>那么，小米到底是如何赚钱？增长势头又能否持续？</p>\n<p><b>拆解增长引擎</b></p>\n<p>“极致性价比”，是小米为自己打造的标签。</p>\n<p>2018年，雷军抛出“硬件综合净利润率”这个新概念，表示永远不会超过5%。<b>当时许多行业人士认为这只是噱头，</b>因为<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>、三星等手机厂商的利润率一般在10%-20%，就算计入税务因素也不可能达到5%的水平。</p>\n<p>但数据显示，2018-2019年，小米的硬件综合净利率确实均小于1%。</p>\n<p>以小米商城所售的Redmi 9A为例，6GB+128GB售价999元，小米在硬件上赚的利润不到10元；而靠卖水为生的<a href=\"https://laohu8.com/S/09633\">农夫山泉</a>，净利率高达24.8%。也就是说，<b>小米从一部手机硬件上赚的钱，和<a href=\"https://laohu8.com/S/09633\">农夫山泉</a>卖40瓶水赚的一样多。</b></p>\n<p>这背后隐藏了一个“套路”——硬件综合净利润率和净利率并不是一个概念，小米的利润来源另有玄机。</p>\n<p>据小米Q3财报，硬件部分（包括<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>手机、IoT与生活消费产品业务）贡献了657.2亿元营收，占总收入的91.1%，<b>产生毛利65.7亿元，毛利率10%。</b></p>\n<p>小米互联网服务（包括广告、游戏、金融科技业务、有品电商平台和电视会员收入）贡献了57.7亿元营收，占总收入的8%，<b>产生毛利34.9亿元，毛利率60.5%。</b></p>\n<p>可以看出：<b>互联网服务仅用不到一成的营收，就撬动了超三成的毛利，赚钱效应远超硬件。</b>这才是小米隐藏的增长引擎，并为小米硬件与供应商、用户“周旋”，提供了足够的迂回空间。</p>\n<p>其中广告业务占比最重，<b>小米是最早将广告投放机制嵌入到智能手机上的厂商。</b>在小米基于Android开发的手机系统MIUI中，内置广告几乎随处可见，打开第三方应用时常有开屏广告。</p>\n<p>截至2020年9月底，全球MIUI月活跃用户数3.68亿人，同比增长26.3%。能保证让如此规模的用户精准地接收到广告，是电脑、电视、纸媒所无法企及的，只要MIUI用户使用手机，就有机会接收到广告。不过，也有不少用户抱怨MIUI广告过多，影响体验。</p>\n<p>游戏方面，即游戏厂商在小米应用商店上架游戏产品供用户下载，小米获取渠道分成。有分析人员表示，<b>安卓、MIUI渠道联运一般都是五五分成，且不包括支付通道费，成本远高于苹果和<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>商店的三七分成。</b></p>\n<p>“躺着赚钱”的广告和游戏业务，合计贡献了41亿元营收，占互联网服务总营收的七成，带来的收益短期稳定，且可持续。</p>\n<p>在金融领域，<b>“小米金融”升级为“天星数科”，比<a href=\"https://laohu8.com/S/06688\">蚂蚁集团</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>数科的“改名”更精妙，甚至没有保留“小米”，显得异常独立。</b></p>\n<p>值得注意的是，小米与尚乘集团合资设立的香港虚拟银行，也名为“天星”。“天星”靠拢银行，凸显自身的规范性，避免与日益趋严的金融监管起冲突；“数科”贴近科技，以期更高的估值，为后续可能的资本运作——融资、分拆、甚至上市，做好铺垫。</p>\n<p><b>以手机为代表的硬件设备只是赚钱的载体，互联网服务才是小米真正的赚钱工具。所以，小米根本不愁赚不到钱，甚至可以将硬件综合净利率降到0，整体依然可以实现盈利。</b></p>\n<p>雷军最担心的，莫过于小米手机出货量下降，从而导致市场占有率降低，进而影响到互联网服务业务。“死磕硬核技术”，为的就是稳住手机这个“基本盘”。</p>\n<p><b>投资再造小米</b></p>\n<p>稳住手机“基本盘”的同时，小米生态链也在释放着惊人的能量。</p>\n<p>据小米Q3财报，IoT与生活消费品实现营收181.2亿元，同比增长16.1%，增速远低于智能手机业务（47.5%）和总收入（34.5%）；占总收入比重，同比下降4个百分点。<b>整体上看，差强人意。</b></p>\n<p>但如果将IoT与生活消费品拆分为“智能电视+笔记本电脑”与“扫地<a href=\"https://laohu8.com/S/300024\">机器人</a>+电动滑板车+智能手环+路由器+其他智能设备”，可以发现——</p>\n<p>2020年前三季度，“智能电视+笔记本电脑”实现营收153亿元，<b>季复合增长率13.3%；</b>“扫地<a href=\"https://laohu8.com/S/300024\">机器人</a>+电动滑板车+智能手环+路由器+其他智能设备”实现营收301亿元，<b>季复合增长率28.4%。</b></p>\n<p>其中，自2020Q2开始，小米财报中没有强调智能手环的需求增长；自2020Q3开始，小米财报中没有强调路由器的需求增长，说明<b>智能手环+路由器的需求趋于平稳。</b></p>\n<p>由此可以推断：<b>2020Q3，小米IoT与生活消费品业务增速主要来自“扫地机器人+电动滑板车+其他智能设备”。</b></p>\n<p>扫地机器人、电动滑板车，身后不仅有米家，还有<a href=\"https://laohu8.com/S/VIOT\">云米科技</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/688169\">石头科技</a>和九号机器人的身影，三家公司都被小米投资过。</p>\n<p>这只是小米生态链布局的冰山一角。</p>\n<p>据亿欧数据，<b>截至2020年10月底，小米系（小米、顺为资本、雷军）共出手545次，投了403家公司，支撑起庞大的小米生态链体系。</b></p>\n<p>2011年以前，雷军是一个名副其实的“天使投资人”，出手26次，绝大多数投资集中在A轮前，主要围绕手机应用和软件工具。其中，<a href=\"https://laohu8.com/S/300773\">拉卡拉</a>、红圈营销已上市，UC浏览器被并购。</p>\n<p>2012年开始，随着小米、顺为资本相继成立，小米系开始布局生态链。投了字节跳动、<a href=\"https://laohu8.com/S/KC\">金山云</a>、青云科技等人工智能公司；也投出了万魔声学（耳机）、云麦科技（运动产品）、<a href=\"https://laohu8.com/S/VIOT\">云米科技</a>（互联网家电）、紫米电子（电源）等用户熟悉的硬件公司。</p>\n<p>截至2017年底，小米系投了287家公司，生态链布局初成规模。也正是这一年，小米有品电商平台成立，面向B端、C端用户需求。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7d0d0ce4ab6fdbed55fdeedfbd4f285a\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"593\"></p>\n<p>图源：小米有品官网</p>\n<p>平台上的产品，基本都来自小米旗下自有品牌、生态链品牌，以及第三方合作品牌，将小米智能手机、IoT与生活消费产品两大业务板块，与小米生态链串联在一起。</p>\n<p>销售自有品牌，可以直接提升智能手机、IoT与生活消费产品营收；销售生态链品牌，可以提升互联网服务中的电商营收，同时，生态链公司通过销售提升自身价值，小米由于持股又能获取丰厚的股权收益（2020Q3，小米获得的投资收益高达34.2亿元）；销售第三方品牌，则可以提升小米有品的品牌聚合效应。</p>\n<p>自2019年开始，小米系对外投资明显放缓（年均投资笔数不足40笔，远低于2015-2018年90笔的均值），但深度在增加，投资轮次也多集中在C、D轮及之后，亿级投资金额屡见不鲜，<b>说明小米生态链布局已经较为成熟，小米系投资开始回归“基本盘”。</b></p>\n<p><b>野心难撑市值</b></p>\n<p>小米交出“史上最强”季报，但市场似乎并没有买账，<b>业绩与股价走势发生严重背离。</b></p>\n<p>三季度财报发布当天（11月24日），小米股价下挫1.63%。次日（11月25日），继续下跌3.68%，连续两个交易日跌幅5.3%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/67276f6710c6fb8174ff8b4d8f0efa7c\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"255\"></p>\n<p>图源：<a href=\"https://laohu8.com/S/300059\">东方财富</a>网</p>\n<p>股价“降温”，<b>表面上看，是高预期逐渐兑现与情绪回归理性；背后，是市场对小米这家年轻的公司仍存疑虑。</b></p>\n<p>市值=未来利润的总和。想要谋求更高市值，就要制造更高的利润预期。</p>\n<p>将小米的业务拆开来看，智能手机业务已属于典型的“红海市场”，渗透率的突破愈发困难。<b>获取更多利润，要么卖更多的手机，要么卖单价更高的手机。</b></p>\n<p>2020Q3小米智能手机高歌猛进，全球出货量跃升至前三，在西欧的市占率首次升至前三。但前提是苹果的出货量大幅降低，因为新冠疫情导致其零件供应受阻，iPhone12系列也被迫推迟。随着苹果供应商的恢复，失去的份额很可能被苹果重新夺回。</p>\n<p>三星自2020年8月开始售卖Galaxy Note 20、Galaxy Z Fold 2，加上A51等中低端价格机种，市占率不断上扬，也在动摇小米“极致性价比”的根基。</p>\n<p>而荣耀被出售后反而可以摆脱束缚，重新获得<a href=\"https://laohu8.com/S/QCOM\">高通</a>、联发科等企业的芯片供给，在手机市场中放手搏杀，说不定会成为最让小米头疼的竞争对手。</p>\n<p>如此看来，在一直擅长的中低端市场，<b>小米智能手机能否进一步提升市占率、或至少维持市占率，都存在较大的不确定性。</b>而卖单价更高的手机，对于小米来说还处于试水阶段。</p>\n<p>目前，小米发布的高端机最高售价6999元，已经达到苹果iPhone12，三星S20、Note20、Note10+，华为P40 Pro+的价格水平，但在用户认知和接受度上还相差甚远。</p>\n<p>小米的IoT与生活消费产品业务即生态链体系已较为成熟，增速稳定，但看不到爆发增长点，也难以推升利润预期。</p>\n<p>而互联网服务业虽然赚钱效应最强，但用户群体局限于MIUI用户。如果小米智能手机或生态链产品销售受阻，互联网服务也是“心有余而力不足”。</p>\n<p><b>综合来看，小米暂时没有让用户看得清的高利润预期。</b></p>\n<p>在很多人看来，总靠营销出圈的小米已经越来越不像一家科技公司。</p>\n<p>财报数据显示，2020年前三季度小米研发支出分别为18.7亿元、19.6亿元和23.2亿元，占营收比重分别为3.8%、3.7%和3.2%，<b>呈下降趋势。</b>而同期的销售及推广支出，分别为研发支出的1.4倍、1.6倍和1.6倍，<b>呈上升趋势。</b></p>\n<p><b>比起研发，小米层出不穷的营销“套路”更令人印象深刻。</b>没有研发方面真金白银的高投入，只有“死磕硬核技术”、“硬件综合净利率不超过5%”等口号，远不能提高小米的科技成色。</p>\n<p><b>结语</b></p>\n<p>现在的小米就像进入了一个高速运转的传送带，加速狂奔。但是从其业务和研发层面，还看不到能让市值进一步突破的有利因素。</p>\n<p>小米需要回归“极致性价比”的初衷，坚持用心做好产品。让更多用户不仅使用小米，还看好小米购买股票，成为其背后的力量，共同奔向下一个十年。</p>","source":"yow","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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9A为例，6GB+128GB售价999元，小米在硬件上赚的利润不到10元；而靠卖水为生的农夫山泉，净利率高达24.8%。也就是说，小米从一部手机硬件上赚的钱，和农夫山泉卖40瓶水赚的一样多。\n这背后隐藏了一个“套路”——硬件综合净利润率和净利率并不是一个概念，小米的利润来源另有玄机。\n据小米Q3财报，硬件部分（包括智能手机、IoT与生活消费产品业务）贡献了657.2亿元营收，占总收入的91.1%，产生毛利65.7亿元，毛利率10%。\n小米互联网服务（包括广告、游戏、金融科技业务、有品电商平台和电视会员收入）贡献了57.7亿元营收，占总收入的8%，产生毛利34.9亿元，毛利率60.5%。\n可以看出：互联网服务仅用不到一成的营收，就撬动了超三成的毛利，赚钱效应远超硬件。这才是小米隐藏的增长引擎，并为小米硬件与供应商、用户“周旋”，提供了足够的迂回空间。\n其中广告业务占比最重，小米是最早将广告投放机制嵌入到智能手机上的厂商。在小米基于Android开发的手机系统MIUI中，内置广告几乎随处可见，打开第三方应用时常有开屏广告。\n截至2020年9月底，全球MIUI月活跃用户数3.68亿人，同比增长26.3%。能保证让如此规模的用户精准地接收到广告，是电脑、电视、纸媒所无法企及的，只要MIUI用户使用手机，就有机会接收到广告。不过，也有不少用户抱怨MIUI广告过多，影响体验。\n游戏方面，即游戏厂商在小米应用商店上架游戏产品供用户下载，小米获取渠道分成。有分析人员表示，安卓、MIUI渠道联运一般都是五五分成，且不包括支付通道费，成本远高于苹果和谷歌商店的三七分成。\n“躺着赚钱”的广告和游戏业务，合计贡献了41亿元营收，占互联网服务总营收的七成，带来的收益短期稳定，且可持续。\n在金融领域，“小米金融”升级为“天星数科”，比蚂蚁集团、京东数科的“改名”更精妙，甚至没有保留“小米”，显得异常独立。\n值得注意的是，小米与尚乘集团合资设立的香港虚拟银行，也名为“天星”。“天星”靠拢银行，凸显自身的规范性，避免与日益趋严的金融监管起冲突；“数科”贴近科技，以期更高的估值，为后续可能的资本运作——融资、分拆、甚至上市，做好铺垫。\n以手机为代表的硬件设备只是赚钱的载体，互联网服务才是小米真正的赚钱工具。所以，小米根本不愁赚不到钱，甚至可以将硬件综合净利率降到0，整体依然可以实现盈利。\n雷军最担心的，莫过于小米手机出货量下降，从而导致市场占有率降低，进而影响到互联网服务业务。“死磕硬核技术”，为的就是稳住手机这个“基本盘”。\n投资再造小米\n稳住手机“基本盘”的同时，小米生态链也在释放着惊人的能量。\n据小米Q3财报，IoT与生活消费品实现营收181.2亿元，同比增长16.1%，增速远低于智能手机业务（47.5%）和总收入（34.5%）；占总收入比重，同比下降4个百分点。整体上看，差强人意。\n但如果将IoT与生活消费品拆分为“智能电视+笔记本电脑”与“扫地机器人+电动滑板车+智能手环+路由器+其他智能设备”，可以发现——\n2020年前三季度，“智能电视+笔记本电脑”实现营收153亿元，季复合增长率13.3%；“扫地机器人+电动滑板车+智能手环+路由器+其他智能设备”实现营收301亿元，季复合增长率28.4%。\n其中，自2020Q2开始，小米财报中没有强调智能手环的需求增长；自2020Q3开始，小米财报中没有强调路由器的需求增长，说明智能手环+路由器的需求趋于平稳。\n由此可以推断：2020Q3，小米IoT与生活消费品业务增速主要来自“扫地机器人+电动滑板车+其他智能设备”。\n扫地机器人、电动滑板车，身后不仅有米家，还有云米科技、石头科技和九号机器人的身影，三家公司都被小米投资过。\n这只是小米生态链布局的冰山一角。\n据亿欧数据，截至2020年10月底，小米系（小米、顺为资本、雷军）共出手545次，投了403家公司，支撑起庞大的小米生态链体系。\n2011年以前，雷军是一个名副其实的“天使投资人”，出手26次，绝大多数投资集中在A轮前，主要围绕手机应用和软件工具。其中，拉卡拉、红圈营销已上市，UC浏览器被并购。\n2012年开始，随着小米、顺为资本相继成立，小米系开始布局生态链。投了字节跳动、金山云、青云科技等人工智能公司；也投出了万魔声学（耳机）、云麦科技（运动产品）、云米科技（互联网家电）、紫米电子（电源）等用户熟悉的硬件公司。\n截至2017年底，小米系投了287家公司，生态链布局初成规模。也正是这一年，小米有品电商平台成立，面向B端、C端用户需求。\n\n图源：小米有品官网\n平台上的产品，基本都来自小米旗下自有品牌、生态链品牌，以及第三方合作品牌，将小米智能手机、IoT与生活消费产品两大业务板块，与小米生态链串联在一起。\n销售自有品牌，可以直接提升智能手机、IoT与生活消费产品营收；销售生态链品牌，可以提升互联网服务中的电商营收，同时，生态链公司通过销售提升自身价值，小米由于持股又能获取丰厚的股权收益（2020Q3，小米获得的投资收益高达34.2亿元）；销售第三方品牌，则可以提升小米有品的品牌聚合效应。\n自2019年开始，小米系对外投资明显放缓（年均投资笔数不足40笔，远低于2015-2018年90笔的均值），但深度在增加，投资轮次也多集中在C、D轮及之后，亿级投资金额屡见不鲜，说明小米生态链布局已经较为成熟，小米系投资开始回归“基本盘”。\n野心难撑市值\n小米交出“史上最强”季报，但市场似乎并没有买账，业绩与股价走势发生严重背离。\n三季度财报发布当天（11月24日），小米股价下挫1.63%。次日（11月25日），继续下跌3.68%，连续两个交易日跌幅5.3%。\n\n图源：东方财富网\n股价“降温”，表面上看，是高预期逐渐兑现与情绪回归理性；背后，是市场对小米这家年轻的公司仍存疑虑。\n市值=未来利润的总和。想要谋求更高市值，就要制造更高的利润预期。\n将小米的业务拆开来看，智能手机业务已属于典型的“红海市场”，渗透率的突破愈发困难。获取更多利润，要么卖更多的手机，要么卖单价更高的手机。\n2020Q3小米智能手机高歌猛进，全球出货量跃升至前三，在西欧的市占率首次升至前三。但前提是苹果的出货量大幅降低，因为新冠疫情导致其零件供应受阻，iPhone12系列也被迫推迟。随着苹果供应商的恢复，失去的份额很可能被苹果重新夺回。\n三星自2020年8月开始售卖Galaxy Note 20、Galaxy Z Fold 2，加上A51等中低端价格机种，市占率不断上扬，也在动摇小米“极致性价比”的根基。\n而荣耀被出售后反而可以摆脱束缚，重新获得高通、联发科等企业的芯片供给，在手机市场中放手搏杀，说不定会成为最让小米头疼的竞争对手。\n如此看来，在一直擅长的中低端市场，小米智能手机能否进一步提升市占率、或至少维持市占率，都存在较大的不确定性。而卖单价更高的手机，对于小米来说还处于试水阶段。\n目前，小米发布的高端机最高售价6999元，已经达到苹果iPhone12，三星S20、Note20、Note10+，华为P40 Pro+的价格水平，但在用户认知和接受度上还相差甚远。\n小米的IoT与生活消费产品业务即生态链体系已较为成熟，增速稳定，但看不到爆发增长点，也难以推升利润预期。\n而互联网服务业虽然赚钱效应最强，但用户群体局限于MIUI用户。如果小米智能手机或生态链产品销售受阻，互联网服务也是“心有余而力不足”。\n综合来看，小米暂时没有让用户看得清的高利润预期。\n在很多人看来，总靠营销出圈的小米已经越来越不像一家科技公司。\n财报数据显示，2020年前三季度小米研发支出分别为18.7亿元、19.6亿元和23.2亿元，占营收比重分别为3.8%、3.7%和3.2%，呈下降趋势。而同期的销售及推广支出，分别为研发支出的1.4倍、1.6倍和1.6倍，呈上升趋势。\n比起研发，小米层出不穷的营销“套路”更令人印象深刻。没有研发方面真金白银的高投入，只有“死磕硬核技术”、“硬件综合净利率不超过5%”等口号，远不能提高小米的科技成色。\n结语\n现在的小米就像进入了一个高速运转的传送带，加速狂奔。但是从其业务和研发层面，还看不到能让市值进一步突破的有利因素。\n小米需要回归“极致性价比”的初衷，坚持用心做好产品。让更多用户不仅使用小米，还看好小米购买股票，成为其背后的力量，共同奔向下一个十年。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1258,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":399859565,"gmtCreate":1606103623857,"gmtModify":1703840858860,"author":{"id":"3488371354846442","authorId":"3488371354846442","name":"大耳国","avatar":"https://static.tigerbbs.com/38c01604c604213fc80bddfd4dab1f3f","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3488371354846442","authorIdStr":"3488371354846442"},"themes":[],"htmlText":"<a 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href=\"https://laohu8.com/S/00981\">$中芯国际(00981)$</a>今天都是小单在抄底，等跌倒10块左右就买入。中芯的市盈率现在59.8，距离台积电市盈率30刚好腰斩。就算大国崛起，就靠中芯，那市盈率也得到40才合理，兄弟们慢慢点来，别太着急了。","listText":"<a 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href=\"https://laohu8.com/S/01810\">$小米集团-W(01810)$</a>因为小米注册老虎，因为信任选择小米，其间有支持也有动摇，但最终选择坚持。小米十年是雷总创业的十年，是人民生活水平高速发展的十年，也是中国制造崛起的十年。俗话说十年河东十年河西，过去十年里有苹果，腾讯，阿里巴巴，亚马逊为我们创造财富奇迹，下一个十年谁敢说小米不会呢？选好股，有好报[微笑]&nbsp;","listText":"<a 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href=\"https://laohu8.com/S/01810\">$小米集团-W(01810)$</a>冲冲冲，不能加入恒指还输给美团啊[捂脸]&nbsp;","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/01810\">$小米集团-W(01810)$</a>冲冲冲，不能加入恒指还输给美团啊[捂脸]&nbsp;","text":"$小米集团-W(01810)$冲冲冲，不能加入恒指还输给美团啊[捂脸]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":5,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/970154218","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2869,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":970982319,"gmtCreate":1597635456831,"gmtModify":1704216102723,"author":{"id":"3488371354846442","authorId":"3488371354846442","name":"大耳国","avatar":"https://static.tigerbbs.com/38c01604c604213fc80bddfd4dab1f3f","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3488371354846442","authorIdStr":"3488371354846442"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/01810\">$小米集团-W(01810)$</a>以前总看隔壁美团涨个不停，现在终于轮到小米了[笑哭]&nbsp;","listText":"<a 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src=\"http://k.sinaimg.cn/n/spider20201218/668/w480h188/20201218/db74-kfnaptt6283236.png/w720fin.jpg\"/></div><p>仔细翻看红米Note9Pro的差评不难发现，有3个缺点很明显。</p><p><font>缺点一：品控不尽人意</font>；</p><p>用户反馈，红米Note9 Pro的品控并不是很好，手机震感尤其严重，在将扬声器调大后，甚至红米Note9 Pro的屏幕也在高频振动，而在游戏过程中震感更为明显。</p><p>红米Note9 Pro毕竟是一款千元机，在配置上做到面面俱到已是不易，品控被忽略倒也可以理解。</p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/spider20201218/755/w480h275/20201218/2135-kfnaptt6283263.png/w720fin.jpg\"/></div><p>缺点二：续航能力较差；</p><p>据了解，红米Note9 Pro内置一块4820毫安时电池，但从用户的评价来看，这块大电池的续航能力并不是很强，甚至有用户称不能满足一天的点亮需求。因此<font>，对于重度用户来说，红米Note9 Pro的续航可能无法得到很好的满足。</font></p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/spider20201218/753/w480h273/20201218/32ab-kfnaptt6283262.png/w720fin.jpg\"/></div><p>而红米Note9 Pro续航不尽人意，或许也与其搭载高刷屏有关。红米Note9 Pro配备一块120Hz的LCD屏，虽然该机支持6段自动调节模式，但也大大增加了它的耗电率。</p><p>好在，红米Note9 Pro支持33W有线快充，能够在某种程度上密不续航的不足。</p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/spider20201218/741/w480h261/20201218/2098-kfnaptt6283281.png/w720fin.jpg\"/></div><p>缺点三：手机过于笨重；</p><p>对于一款千元机来说，追求手感或许有些过分，但红米Note9 Pro的215g机身重量，对用户来说实在不友好，长时间握持难免手腕酸痛。</p><p>当然，红米Note9 Pro内置一块近5000毫安时电池，所带来的厚度以及重量也是无法避免。</p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/spider20201218/751/w480h271/20201218/602a-kfnaptt6283282.png/w720fin.jpg\"/></div><p>总体来看，红米Note9 Pro除了上述三个缺点外，在其他方面的表现还是可圈可点，尤其是后置亿级像素最值得一提。</p><p>红米Note9 Pro的后置四摄中，虽然有两颗“200”万镜头有凑数嫌疑，但1.08以像素主摄却能充分保证成像质量，只是亿级像素所拍摄的样片占用的空间较大。</p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/spider20201218/751/w480h271/20201218/eeea-kfnaptt6283298.png/w720fin.jpg\"/></div><p>红米Note9 Pro在硬件配置上，搭载骁龙750G处理器，同时配有LPDDR4X内存、UFS2.2高速闪存，安兔兔综合跑分352196分，几乎可以满足用户生活所有场景的使用。</p><p>综上所述，你认为红米Note9 Pro<a href=\"https://laohu8.com/S/300785\">值得买</a>吗？</p><p>文/有鱼 审核/子扬 校正/知秋</p></body></html>","source":"sina_symbol","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" 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Pro的续航可能无法得到很好的满足。而红米Note9 Pro续航不尽人意，或许也与其搭载高刷屏有关。红米Note9 Pro配备一块120Hz的LCD屏，虽然该机支持6段自动调节模式，但也大大增加了它的耗电率。好在，红米Note9 Pro支持33W有线快充，能够在某种程度上密不续航的不足。缺点三：手机过于笨重；对于一款千元机来说，追求手感或许有些过分，但红米Note9 Pro的215g机身重量，对用户来说实在不友好，长时间握持难免手腕酸痛。当然，红米Note9 Pro内置一块近5000毫安时电池，所带来的厚度以及重量也是无法避免。总体来看，红米Note9 Pro除了上述三个缺点外，在其他方面的表现还是可圈可点，尤其是后置亿级像素最值得一提。红米Note9 Pro的后置四摄中，虽然有两颗“200”万镜头有凑数嫌疑，但1.08以像素主摄却能充分保证成像质量，只是亿级像素所拍摄的样片占用的空间较大。红米Note9 Pro在硬件配置上，搭载骁龙750G处理器，同时配有LPDDR4X内存、UFS2.2高速闪存，安兔兔综合跑分352196分，几乎可以满足用户生活所有场景的使用。综上所述，你认为红米Note9 Pro值得买吗？文/有鱼 审核/子扬 校正/知秋","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1422,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":303170807,"gmtCreate":1603074194809,"gmtModify":1703828547312,"author":{"id":"3488371354846442","authorId":"3488371354846442","name":"大耳国","avatar":"https://static.tigerbbs.com/38c01604c604213fc80bddfd4dab1f3f","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3488371354846442","authorIdStr":"3488371354846442"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/01810\">$小米集团-W(01810)$</a>花旗疯了吧。。。荣耀剥离华为，没有爱国加持，还有生路吗？","listText":"<a 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src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_match/0/13211520024/0\"/><p>这次小米以红米品牌发布的15英寸笔记本定价为5499元起，这个价格颇为昂贵，相比起传统电脑品牌和华为的产品几乎没有竞争力。</p><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_match/0/13211452842/0\"/><p>从某电商平台可以看到，华为的15英寸笔记本售价仅为4199元起，红米的笔记本比华为的还要贵了1000多元，在品牌号召力方面不如华为的情况下，定价如此昂贵，实在让人担忧它继续如此前那样在笔记本市场难以找到发展的空间。</p><p>红米笔记本定价如此昂贵也是让人难以理解，如今小米已将小米品牌和红米品牌独立，红米主打性价比以求走量，然而红米笔记本定价却远超竞争对手，完全体现不出性价比优势，这确实让人费思量。</p><p>事实上，如今的小米虽然一直都强调要为消费者提供价格厚道的产品，然而它的产品价格却在持续提升，早期小米手机的标杆定价为1999元，然而如今的小米11定价高达3999元，提高了一倍，再也没有性价比优势，可笑的是它依然强调自己的硬件产品利润率不高。</p><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_match/0/13211521826/0\"/><p>综上，红米笔记本没有性价比优势，本来在过去数年它在笔记本市场就几乎无力与华为竞争，然而它依然不服输，继续推出笔记本产品，却没有性价比优势，很难相信它能在华为的压制下在这个市场能突围而出。</p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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可这些老机无缘了http://mobile.zol.com.cn/757/7575871.html</p><div zpv-events-inview=\"article-cont-bottom-viewport\"></div>\n<div>\n<span itemprop=\"url\">http://mobile.zol.com.cn/757/7575871.html</span>\n<span itemprop=\"indexUrl\">mobile.zol.com.cn</span>\n<span itemprop=\"isOriginal\">true</span>\n<span itemprop=\"author\"><a href=\"https://laohu8.com/S/000931\">中关村</a>在线</span>\n<span itemprop=\"isBasedOnUrl\">http://mobile.zol.com.cn/757/7575871.html</span>\n<span itemprop=\"genre\">report</span>\n<span itemprop=\"wordCount\">311</span>\n<span itemprop=\"description\">米粉翘首以盼MIUI 13就要推送了，小米社区一位超级版主日前爆料，MIUI 13定档2021年第二季度。一旦爆料属实，那么正好赶上一年之期。首发的机型可能会是小米12，再加上明天首发的高通骁龙875，这将是一个非常给力的组合。但还有消息称，明年MIUI 13上线后，一些老机型像...</span>\n</div></div>\n</div></body></html>","source":"zol_stock","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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13就要推送了，小米社区一位超级版主日前爆料，MIUI 13定档2021年第二季度。一旦爆料属实，那么正好赶上一年之期。首发的机型可能会是小米12，再加上明天首发的高通骁龙875，这将是一个非常给力的组合。但还有消息称，明年MIUI 13上线后，一些老机型像小米8、小米MIX2等无缘更新了，这也给了很多粉丝更新手机的机会。本文属于原创文章，如若转载，请注明来源：MIUI 13...</p>\n\n<a href=\"http://mobile.zol.com.cn/757/7575871.html\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/6c270f4f234db14bb09d64aec8f85a31","relate_stocks":{"01810":"小米集团-W"},"source_url":"http://mobile.zol.com.cn/757/7575871.html","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2087353769","content_text":"米粉翘首以盼MIUI 13就要推送了，小米社区一位超级版主日前爆料，MIUI 13定档2021年第二季度。一旦爆料属实，那么正好赶上一年之期。首发的机型可能会是小米12，再加上明天首发的高通骁龙875，这将是一个非常给力的组合。但还有消息称，明年MIUI 13上线后，一些老机型像小米8、小米MIX2等无缘更新了，这也给了很多粉丝更新手机的机会。本文属于原创文章，如若转载，请注明来源：MIUI 13发布时间曝光 可这些老机无缘了http://mobile.zol.com.cn/757/7575871.html\n\nhttp://mobile.zol.com.cn/757/7575871.html\nmobile.zol.com.cn\ntrue\n中关村在线\nhttp://mobile.zol.com.cn/757/7575871.html\nreport\n311\n米粉翘首以盼MIUI 13就要推送了，小米社区一位超级版主日前爆料，MIUI 13定档2021年第二季度。一旦爆料属实，那么正好赶上一年之期。首发的机型可能会是小米12，再加上明天首发的高通骁龙875，这将是一个非常给力的组合。但还有消息称，明年MIUI 13上线后，一些老机型像...","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1534,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":399859565,"gmtCreate":1606103623857,"gmtModify":1703840858860,"author":{"id":"3488371354846442","authorId":"3488371354846442","name":"大耳国","avatar":"https://static.tigerbbs.com/38c01604c604213fc80bddfd4dab1f3f","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3488371354846442","authorIdStr":"3488371354846442"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/01810\">$小米集团-W(01810)$</a>冲冲冲","listText":"<a 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