按照 IBM 的量子计算路线图规划，全球首台容错量子计算机有望于 2029 年问世。一旦这一里程碑式的目标达成，将标志着量子计算行业正式迈入规模化增长的全新阶段。不过截至目前，量子计算系统仍未能攻克量子退相干这一核心难题。 具体而言，物理量子比特本身具有极高的脆弱性，难以直接转化为性能稳定的逻辑量子比特。正因如此，量子纠错（QEC）技术的重要性不亚于量子计算系统本身的研发工作。 量子纠错是一套包含多项流程与算法的技术体系，它不仅能够检测并减轻量子计算过程中的误差，更是将可靠性较低的物理量子比特转化为高保真度逻辑量子比特的核心机制，最终助力量子计算实现超越经典计算的量子优越性。 基于这一行业背景，哪些企业在量子计算领域展现出了稳健的发展势头？ 1. 霍尼韦尔国际公司（Honeywell International Inc.） 霍尼韦尔虽未被普遍视为量子计算企业，但该公司手握两大核心优势。首先，只要美元的全球储备货币地位保持不变，霍尼韦尔凭借其航空航天系统，以及陆地、海上、卫星和自主系统等业务，将持续为军工复合体提供产品与服务。 2025 年第三季度，霍尼韦尔总营收达 104 亿美元，其中航空航天技术部门贡献营收 45 亿美元，同比增长 15%，占总营收的比重约为 42%；其余营收则来自工业自动化、楼宇自动化以及能源与可持续发展解决方案三大板块。 其次，霍尼韦尔持有量子计算公司 Quantinuum 的多数股权。在 2025 年 9 月完成 6 亿美元融资后，Quantinuum 的投前估值已达 100 亿美元。同年 11 月初，该公司推出量子计算机Helios，并将其称为 “全球精度最高的量子计算机”。 康奈尔大学运营的 arXiv 论文预印本网站发布的一篇研究报告显示，Helios 采用离子阱技术，成功连接 98 个物理量子比特，实现了99.9975% 的单量子比特门保真度

本周市场焦点：美国延迟公布的非农、CPI及零售销售数据耐克财报有望带来惊喜，当前估值已充分反映市场疑虑美光科技的AI驱动型上涨已无容错空间 —— 任何业绩不及预期都可能引发抛售，推动资金转向避险资产上周五，美股三大股指收盘走低，标普500指数与纳斯达克综合指数跌幅均超1%。出于对人工智能泡沫的担忧，投资者持续抛售科技股，转而涌入价值股板块。美股一周表现（数据来源：Investing.com）上周整体来看，标普 500 指数下跌 0.6%，科技股占比高的纳斯达克综合指数下跌 1.6%；而道琼斯工业平均指数逆势上涨 1.1%，罗素 2000 小盘股指数在周四刷新历史收盘高点后，单周累计上涨 1.2%。时值年末假期临近，投资者将密切关注多份因特殊原因延迟发布的经济数据，这些数据将于本周集中公布。美国 11 月非农就业报告定于周二发布，备受市场关注、用于观测通胀趋势的月度消费者物价指数（CPI）将于周四出炉；此外，零售销售数据等其他报告也将在本周公布，助力市场进一步研判经济增长态势。一周经济事件日历（数据来源：Investing.com）尽管财报季已基本收官，但本周仍有多家知名企业将披露业绩，包括存储芯片制造商美光科技、运动服饰巨头耐克、物流企业联邦快递以及房地产开发巨头莱纳公司。无论市场后续走向如何，下文将重点分析一只潜在抢手股和一只可能面临新一轮下跌的个股。需注意的是，本文分析的时间范围仅限本周（12 月15日至12月19日）。买入评级：耐克耐克是本周极具吸引力的买入标的，其将于周四美股收盘后（美国东部时间16:15）发布的2026财年第二季度财报，或将成为股价反弹的关键催化剂。此前数季业绩表现疲软，市场期待新任首席执行官埃利奥特・希尔能带领公司实现

由于利率预期调整及市场对人工智能（AI）估值过高的担忧加剧，11 月整体市场波动显著，而最佳投资机会已跳出大型科技股领域。事实上，AI 相关板块的全面重新定价，意味着资金从甲骨文、Palantir、Microstrategy和英伟达等年内领升股，转向中小盘领域中处于发展初期、增长潜力更高的目标。因此，那些成功捕捉到此类机会的投资者，业绩大幅跑赢市场。我们的 InvestingPro 会员便是如此——每月低至4.7港元（仅限今日，作为网络星期一促销活动专属价格），他们在月初就能收到 AI 筛选的股票清单，其中 11 月的爆款目标包括：海蒙特（NYSE:HAE）：仅 11 月单月升幅达 62.67%科尔士百货（NYSE:KSS）：仅 11 月单月升幅达 51.14%霍利集团（NYSE:HLLY）：仅 11 月单月升幅达 48.43%希尔斯科技（KQ:458870）：仅 11 月单月升幅达 68.75%及其他多只个股……不仅如此，我们 AI 精选的中小盘股清单当月暴升 9.15%，而同期标准普尔 500 指数下跌 0.38%、罗素 2000 指数下跌 0.45%——仅 11 月便实现近 10% 的超额收益。长期表现更为亮眼：我们的科技股精选组合自2023年11月（两年前）推出以来，已实现颠覆性的148.26%升幅。此外，AI 还发掘了多只个股的惊人升幅，以下是今年 AI 选出的部分“黑马”：卫讯公司（NASDAQ:VSAT）：

当市场对人工智能的狂热持续升温，部分投资者开始警惕科技板块潜在的泡沫风险。本文聚焦三家商业模式成熟、不依赖AI的稳健企业，它们各具防御属性，同时展现强劲盈利动能与估值吸引力。限时优惠：黑五早鸟福利炸场！InvestingPro最高直降55%，错过再等一年，助你获取超越标普两倍收益！随着对AI泡沫的担忧加剧，明智的投资者正将目光转向现金流稳定、估值合理的非科技领域。以下三只股票为寻求规避泡沫风险的投资者提供新思路：1. 可口可乐：消费领域护城河王者年内表现：+15%市值：3080亿美元投资亮点：前瞻市盈率23倍，低于10年平均值（27倍）连续55年提高股息，稳定股息率达2.89%（年分红2.04美元）新兴市场销量增长7%，发达市场价格组合提升5%，推动第三季度有机收入增长7%每股收益超预期4%零AI资本开支风险，年均现金流超100亿美元支撑回购与分红可口可乐走势图可口可乐获得InvestingPro综合财务健康评分2.80（"良好"），其中盈利指标4.15分尤为突出。分析师平均目标价79.13美元，隐含11%上升空间，最高看至85美元。2. AT&T：5G现金流之王年内表现：+10.6%市值：1785亿美元投资亮点：股息率4.4%，居大型电信股之首第三季度自由现金流激增至48亿美元（同比+18%）年内债务减少100亿美元宽带用户净增30万，创十年最佳前瞻市盈率8.2倍，显著低于标普500平均水平AT&T走势图尽管缺乏AI芯片企业的光环，AT&T通过战略聚焦实现运营改善。其财务健康综合评分2.82（"良好"），价值维度得分3.20，盈利维度3.38。当前股价25.26美元，较分析师平均目标价30.64美元存在21%折价。3. Amcor：隐形包装巨头年内表现：-10.1%市值：195亿美元投资亮点：前瞻市盈率26倍，股息率高达6.1%年均股票回

尽管市场和华尔街分析师对财报的影响往往看法一致，但情况并非总是如此。在财报发布后，股价走势与华尔街目标价调整也可能出现分歧。这可能表明市场对某家公司的业绩反应过度，从而为投资者提供潜在机会。 下文将详述三只最新财报后股价大幅下挫，但却获得分析师显著上调目标价的股票。 艾睿微电子（Allegro Microsystems）：分析师看好电动汽车芯片股50%上涨空间 首当其冲的是中型芯片股艾睿微电子（纳斯达克代码：ALGM）。艾睿在磁传感和电源芯片领域实力强劲，服务于电动汽车和工业市场。鉴于其技术优势，行业龙头安森美半导体（纳斯达克代码：ON）曾试图收购该公司，并愿意为每股艾睿股票支付35.10美元，这一报价较该股11月7日约27美元的收盘价溢价显著。 该公司于10月30日公布财报，营收和每股收益（EPS）均超预期。然而，股价当日仍下跌1.5%，且自财报发布以来已累计下跌超12%。但这并未阻止分析师上调其目标价。 MarketBeat对艾睿的一致目标价约为38美元，意味着存在41%的上涨空间。而在10月31日发布最新研报的分析师中，平均目标价上调了16%。这些更新后的平均目标价接近40美元，意味着47%的上涨空间。这表明，将最新数据纳入预测的分析师对该股更为乐观。 eBay：创2021年以来最快增速，股价走势与目标价现分歧 eBay（纳斯达克代码：EBAY）于10月29日公布财报，业绩同样超预期。第三季度营收（未调整汇率）同比增长超9%，为2021年第三季度以来最快季度增速。当时许多公司都经历了异常高的增长率，因为2020年新冠疫情封锁导致销售额人为下降，使得次年对比基数较低。因此，eBay最新季度的增长更显突出。 然而，10月30日股价对财报结果反应消极，收盘下跌近16%，且此后一直维持在低位。MarketBeat对eBay的一致目标价约为94.50美元，意味着存在13%的上涨

股市历经数月稳步上行后，10月因多家大型科技公司财报引发对利润率缩水（AI相关资本支出增加）的担忧，市场波动加剧。散户仍押注热门股，而聪明资金则追逐高增长潜力股，借今年涨势扩大获利。InvestingPro高级会员每月不到10美元，即可获得AI精选的高潜力股票名单，收获丰厚回报。部分股票表现如下：卫讯（ViaSat）：10月涨35.81%，自8月AI首次选中以来涨164.78%。Emergent Biosolutions（EBS）：10月涨39.72%。Community Health Systems（CYH）：10月涨31.95%。Profrac Holding（ACDC）：10月涨33.08%。长期来看，表现更佳。自2023年11月推出以来，科技投资组合回报率达148.09%，超标普500指数109.30%。*数据为AI选股工具推出后的真实记录（美股2023年11月，全球股票2025年1月）。ViaSat，今年美股最大赢家，因表现优异，未入选11月名单。在全球范围内，表现更为出色。请看下文：LG Chemicals (KS:051910) (韩国)：仅10月份涨幅 +41.21%Hyundai Heavy Industries Holdings (KS:267250) (韩国)：仅10月份涨幅 +30.82%Doral Group Renewable Energy Resources (TASE:DORL) (以色列)：仅10月份涨幅 +37.51%Yamaichi Electronics Co Ltd (TYO:6941) (日本)：仅10月份涨幅 +34.26%Global Yatirim Holding (IS:GLYHO) (土耳其)：仅10月份涨幅 +32.98%Turkiye Sigorta (IS:TURS

“美股七巨头”财报表现分化，市场担忧高成本与估值，下一波机会或转向中小盘股周三盘后，市场对三家“美股七巨头”企业发布的财报反应不一。不断上升的成本和高企的估值正使投资者趋于谨慎。分析人士认为，科技股下一轮增长浪潮可能来自规模较小、知名度较低的公司。市场对周三发布的微软、Alphabet与Meta财报反应各异。微软盘后下跌超3.5%，Meta下跌6.5%，而Alphabet则上涨6.5%。Alphabet股价上涨，得益于其核心广告业务及云部门的稳定增长，公司第三季度销售额超出华尔街预期。公司同时将全年资本支出预期上调至910亿至930亿美元，高于此前约807亿美元的估算。微软的盈利与营收也均超预期，但投资者担忧其不断上升的资本支出——上季度接近350亿美元，主要投入于AI项目。公司也警示，此项支出未来将持续增加。尽管Meta财报表现稳健，但仍遭遇抛售。公司因涉及一项与美国总统特朗普相关的“大美法案”而计提了近160亿美元的一次性费用，并表示由于AI投资扩张，明年的资本支出将远高于2025年。Meta正加速推进AI布局。首席执行官马克·扎克伯格主导了一场积极的人才招聘，并宣布计划投入数千亿美元建设大型AI数据中心，旨在开发超级智能。然而，投资者对科技巨头激增的AI成本日益感到不安。当前估值已然高企，而AI应用能显著提升生产效率的证据仍显不足。从投资者的视角看，这并不意味着AI驱动的科技股上涨已经结束。相反，市场可能正进入一个新阶段，关注点将从那些最大的公司身上转移。下一波增长可能来自那些规模较小、知名度较低的公司，它们估值合理，且相比已价格高企的“七巨头”具备更强的上涨潜力。免责声明：本文仅供信息参考之用，不以任何形式鼓励购买资产，也不构成任何投资招揽、要约、推荐或建议。特此提醒，所有资产均需从多角度进行评估且风险较高，因此任何投资决策及相关风险均属于投资者。我们亦不提供任何投

本周市场焦点将集中于五大科技巨头的财报——苹果、微软、 Alphabet、Meta Platforms和亚马逊——以及三家主要央行的议息会议：美联储、欧洲央行和日本央行。然而，当所有人的目光都聚焦于这些事件时，美国财政部将在幕后从市场抽走1000亿美元的流动性。 10月28日，预计将有260亿美元资金完成结算，随后10月30日将结算251亿美元，10月31日将结算583亿美元。近几周的结算已导致融资市场压力加大，并提高了美联储隔夜常备回购便利工具的使用量。 此外，本月末还将面临额外的流动性抽离，隔夜利率很可能因此上升，进一步收紧市场可用流动性。 净结算情况图 要确定流动性潮起潮落对风险资产价格的潜在影响绝非易事。然而，当更多交易量以国债形式通过回购市场时，股票回购活动往往会减少。 一级交易商情况图 通常情况下，股票回购融资的增加往往对股市有利，而减少则不利。因此，如果更高的利率和国债结算增加了隔夜国债市场的交易量，我市场会预期股票价格会走弱。 标普500指数与一级交易商持仓情况对比图 此外，本周由于正值财报季，我们应该会看到自9月中旬以来大部分波动率分散交易的结束。在近几个交易日，随着公司公布业绩，我们已经开始看到这个过程展开。标普500指数分散指数已经转跌，随着更多公司业绩公布，该指数本周应会继续下滑。 标普500指数分散指数日线图 与此同时，标普500指数成分股的波动率已经开始下降，本周很可能进一步回落。这意味着隐含相关性也很可能逆转并开始上升。1个月隐含相关性指数已经回落至8以下。 VIXEQ指数日线图 我们知道，当相关性上升速度超过分散度时，两种合约之间的利差会缩小，而股价往往下跌。 标普500指数分散指数与1个月隐含相关性指数日线对比图 此外，如前所述，已实现波动率指标仍处于历史低位，这一点并未改变。事实上，数据显示，当3个月已实现波动率开始上升时，标普500指数

本周市场焦点：特朗普关税政策、美国通胀数据与特斯拉财报奈飞（Netflix）凭借其广告业务与内容举措带来的强劲盈利增长备受期待，成为值得关注的买入标的。而美国航空则因面临多重阻力，可能交出令人失望的业绩并大幅下调前瞻指引，被列为卖出标的。上周五美股收高，此前，总统特朗普对中国发表积极言论，并释放月底可能进行新一轮贸易磋商的信号，同时投资者对地区银行财务健康状况的担忧缓解，共同推动市场情绪。华尔街周度表现（来源：Investing.com）道琼斯工业平均指数单周上涨1.6%，标普500指数攀升1.7%，纳斯达克综合指数劲升2.1%，罗素2000小盘股指数跃升2.4%。随着中美贸易紧张局势再度升温，投资者在经济前景、通胀、利率与企业盈利等多重因素中权衡，未来几日市场波动可能加剧。已持续三周的美国政府停摆继续压制市场信心，为投资者带来额外不确定性。经济日历方面，周五发布的美国消费者物价通胀报告最为重要。预计9月年度总体CPI将同比增长3.1%，增速高于8月的2.9%。周度经济事件（来源：Investing.com）Q3财报季进入高潮特斯拉与Netflix领衔本周财报发布，其他重点企业包括：英特尔、IBM、AT&T、洛克希德·马丁、雷神技术、诺斯罗普·格鲁曼、美国航空、西南航空、菲利普莫里斯、可口可乐、通用汽车、福特汽车、GE航空航天、3M、霍尼韦尔及GE Vernova。无论市场走向如何，下文将分别推荐一只潜力上涨个股与一只面临下行风险的个股，不过，请注意，时间范围仅针对未来一周，即10月20日（周一）至10月24日（周五）。买入标的：奈飞（Netflix）这家流媒体巨头将于周二美股收盘后公布财报，管理层电话会议定于美东时间17:00举行。基于其在关键增长战略上的成功推进，该公司有望交出亮眼财报并释放积极展望。期权市场显示，财报发布后，奈飞（NFLX）股价可能出现大幅波动

本周，摩根大通（纽约证券交易所代码：JPM）、高盛集团（纽约证券交易所代码：GS）、美国银行（纽约证券交易所代码：BAC）等大型银行将拉开第三季度财报季的序幕。美国银行何时公布财报？本周，美国银行将于10月14日（周二）开启第三季度财报季，届时摩根大通、高盛集团、富国银行（纽约证券交易所代码：WFC）和花旗集团（纽约证券交易所代码：C）将公布2025年第三季度业绩，美国银行则将于周三公布财报。当前，美国政府仍处于停摆状态，这意味着美国方面的数据供应不足，因此投资者可能会仔细审视这些行业领军企业的财报数据，以进一步了解美国经济现状。本季度，银行股表现强劲，标准普尔500银行指数创下历史新高，这反映出市场对该行业前景的乐观态度以及对盈利预期的信心。然而，这也意味着市场预期较高。今年以来，得益于经济的韧性以及企业活动的增加，银行业受益匪浅。投资银行业务和企业活动不断增加，这得益于监管的放松以及对进一步货币宽松政策的预期，同时股市创下历史新高，为交易部门提供了助力。在净利息收入（即利息收入与利息支出的差额）因美联储进一步降息预期而恶化之际，市场预计投资银行业务和交易活动将反弹。市场还将关注贷款增长、坏账拨备和经济评论，这些信息有助于了解客户群体的现状。消费者信心有所下降，就业市场有所走弱，但大型贷款机构表示，消费者财务状况依然良好，仍在偿还贷款。摩根大通第三季度财报前瞻预计资产规模最大的银行摩根大通第三季度每股收益将同比增长10.5%，达到4.83美元，营收增长4.8%，达到453.9亿美元。净利息收入预计将增长3.1%，达到241亿美元，贷款损失拨备预计约为31亿美元。在业绩指引方面，预计摩根大通将指引本年度最后一个季度净利息收入为247亿美元，全年净利息收入达到954亿美元。这一指引基于营收增长2.9%，达到450亿美元。如何交易摩根大通财报？摩根大通股价呈上升通道走势，9月底

美联储的宽松周期提升了红利股的吸引力。 我们的InvestingPro筛股器发现7只兼具高股息与高潜力的优质股。 这些股票既能带来稳定收益，又具备强劲的增长潜力。 尽管美联储主席鲍威尔周二态度谨慎，强调央行需平衡控制通胀和支持劳动力市场的需求，但投资者仍预期美联储将在年底前再进行两次降息。 展望至2026年，市场预测利率将进一步下调，尽管具体路径尚不明确。 利率下降将降低债券和货币市场投资的收益率，这使得派息股票成为获取稳定被动收入的诱人替代选择。 股息股的关键优势在于稳定性：无论市场如何波动，它们都能持续支付股息。即使股价下跌，股息金额通常也保持不变。 这种稳定性会带来次要益处。稳定派息的公司往往能吸引长期投资者，形成更稳定的股东基础。这种稳定性使它们比许多专注于增长的公司更能经受住市场调整的考验。 随着经济信号转弱且利率可能下行，股息股在当前无疑是值得关注的重点领域。 如何发掘当下最值得买入的股息股？ 为识别当前最佳的股息股机会，我们借助Investing.com选股器，寻找符合以下标准的股票： 市值超过10亿美元 股息率超过5% 连续派息年限超过10年 过去3年及5年股息呈正增长 根据InvestingPro公允价值计算，上涨潜力超过10% InvestingPro健康评分高于2.5分（满分5分） 请注意： 虽然Investing.com选股器的基础功能向所有用户开放，但本次筛选使用了专为InvestingPro（特别是Pro+计划）会员保留的指标。 如果您是Pro+会员并想复现此筛选，以下是在选股器中需要输入的参数： 选股器参数界面示意图 通过这一精确筛选，我们锁定了7只股票： 股票列表示意图 这些股票的年股息率介于5%至11.2%之间。 根据InvestingPro公允价值计算，它们目前被低估了13.2%至24.7%，这意味着除了提供可观的股息外，还拥有不错的上涨

九月历来是美股市场的传统淡季。过去十年标普500指数的年均同期表现图表显示，该月往往呈现涨幅回撤特征。但历史数据表明，若九月走势疲软，往往为年末反弹提供了买入机会。标普500十年同期平均涨跌幅图表值得关注的是，标普500指数是否已在8月28日（周四）触及近期高点6501.86？可能性颇高。值得注意的是，英伟达（纳斯达克代码：NVDA）上周三公布了出色的财报，然而这支AI风向标个股却在周四、周五连续遭遇抛售。不过，在长周末前获利回吐也并不罕见。此外，多空比率仍相对较低，这表明九月任何回调都不太可能是大幅修正或熊市开端。多空比率报告图表然而未来数周，美联储货币政策（乃至其独立性）的不确定性，叠加特朗普关税政策，恐持续压制股市表现。海外市场方面，法国濒临可能引发政府更迭的债务危机，德国制造业或陷入衰退，日本国债收益率则持续飙升。具体来看：一、美联储与经济形势CME美联储观察工具显示，市场预期9月17日FOMC会议降息25基点的概率达86.4%。但我们主观判断概率仅40%。上周五数据支撑我们"2025年维持现利率"的观点——经济根本不需要降息，尤其当通胀率仍接近3%（远超美联储2%目标时）。个人收入报告显示消费支出强劲增长0.5%，私人薪资大幅增长0.7%带动个人收入稳健增长0.4%。个人收支图表同样在周五，亚特兰大联储GDPNow模型更将三季度GDP增速预期从2.2%上调至3.5%！二季度该数据为3.3%。预测图表二、美联储与通胀压力周五公布的个人收入报告显示，7月个人消费支出（PCE）物价指数同比攀升2.9%，整体通胀率同比增2.6%。过去四个月，核心通胀率月环比涨幅持续上升，其中个人消费支出物价指数中剔除能源和住房的“超级核心”服务通胀率涨幅领先。PCE平减指数图表三、美联储独立性受挑战特朗普政府对美联储的持续攻击令金融市场不安。9月FOMC会议可能证实这些冲击已动摇美联储根