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晚风欲雪
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晚风欲雪
2022-10-12
年化50个点的牛人
私募魔女李蓓已出手抄底，A股当前踏空风险大于被套风险
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href=https://wallstreetcn.com/articles/3672114><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>今年来对大势判断准确的李蓓，或已开始动手抄底A股。李蓓在最新发给持有人的报告中称，9月末开始她逐步抄底A股，虽然市场仍存在进一步下跌空间，但当前踏空的风险已经大于被套的风险，值得左侧逐渐入场。李蓓还态度积极地表示：后续（A股）市场的潜在下跌空间已经非常有限，由于当前市场情绪悲观，基本面底有可能提前出现。李蓓是内地私募业界少有的兼具“专业”和“流量”的明星人物。她语言率直、立场鲜明、敢说敢言、专业...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3672114\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/fb2ed00ac5de2097917e40947bc4a36a","relate_stocks":{},"source_url":"https://wallstreetcn.com/articles/3672114","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2274571145","content_text":"今年来对大势判断准确的李蓓，或已开始动手抄底A股。李蓓在最新发给持有人的报告中称，9月末开始她逐步抄底A股，虽然市场仍存在进一步下跌空间，但当前踏空的风险已经大于被套的风险，值得左侧逐渐入场。李蓓还态度积极地表示：后续（A股）市场的潜在下跌空间已经非常有限，由于当前市场情绪悲观，基本面底有可能提前出现。李蓓是内地私募业界少有的兼具“专业”和“流量”的明星人物。她语言率直、立场鲜明、敢说敢言、专业背景突出。她尤其善于从宏观波动中寻找投资机会。她曾就职于交银施罗德基金，后在私募机构泓湖投资合伙人、投资总监，2015年发起创立宏观策略的半夏投资，目前受托管理规模超过50亿元。现在要警惕踏空的风险李蓓在落款日期为2022年10月10日的基金月报中指出：旗下基金9月初的股票类(个股+期货+期权)仓位为个位数，但9月末开始逐步抄底加仓。她透露了年内基金操作的细节：4-5月参与阶段性的A股反弹后，从6月开始重新降低了A股仓位，等待机会。7月到9月A股再度大幅下跌。但7月-9月的A股下跌中，（半夏投资）选择轻仓躲避风险，而没有做空，预判这是A股两年弱市的最后一波下跌。9月末开始，半夏投资逐步抄底A股。虽然当时知道市场依然处于左侧，但是，当前踏空的风险已经大于被套的风险，值得左侧逐渐入场。A股牛市将现李蓓还从五个维度阐述了新一轮A股牛市的投资逻辑：第一，从估值来看，当前A股市场各主要指数，无论以PE，PB，还是风险溢价衡量，都已经处于历史最低估值区间附近，即便下跌到历史最低估值，也仅有10%左右的下跌空间。第二、从情绪来看，当前私募基金仓位仅50%多，处于历史最低水平附近，保险公司股票仓位也在历史低位附近。机构情绪低迷。散户情绪同样低迷，融资余额和融资买入占比，都跌破4月低点。第三，从流动性角度，国内货币增速持续走高，利率维持低位。中国实现了非常难得的一点：货币政策的自主性。不用被迫跟随美国加息，兑一篮子货币的汇率，依然保持了稳定。因为货币政策和利率自主，资产价格就有了自主性的可能，不用跟着美国跌。第四，企业盈利的下滑正在兑现，三季度很有可能就是基本面最差的阶段，是盈利最差的一个单季度业绩。也就是利空正在出尽。第五，美国本轮衰退，大概率以软着陆形式实现，需求不会大幅下滑。国内消费地产的双重企稳回升，足以抵消出口下滑的影响。新一轮朱格拉周期将启动李蓓还指出：过去的十年是制造业投资增速长期大幅下行，制造业去杠杆完成的十年。这也就意味着未来的十年，中国制造业有了更好的起点和基础，将会迎来新的一轮朱格拉周期，也就是产能投资周期。她预期，随着本轮地产的调整逐步结束，在欧美经济的衰退兑现后，中美欧等经济体的总需求会企稳。到时新兴市场的需求会带动全球总需求再次进入新的上升周期，后者也会带动企业盈利进入新的上升周期。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1970,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}
