小扎在过去十年每年都会进行一项个人挑战来学习新的东西。 在进入2020年代，一个新的十年开始的时候，小扎又进行了改变，开始从更长远的眼光，思考未来十年的目标。 丸子在这里只是记录下小扎的原文，方便在后面的这十年不断翻出来看看，看看有哪些事情会成真，哪些事情又会发生意想不到的变化。 小扎的这5项目标有关于社会的，有关于商业的，对丸子来说最关心的就是商业的了，这社会的即使想关心，也不好说不是吗 总结下丸子关心的内容： 1. 社交关系重构，从大社交到小圈子，更加注重隐私。 2. 技术重构商业，在Facebook系列平台上构建商业和支付生态。 这个和微信在做的事情是一致的，大流量平台目前都往交易方向切，与整个经济结合，最大化流量价值。 3. 主流设备仍然是智能手机，AR/VR设备在某个时间点会得到突破。 在硬件这个领域丸子依然看好苹果，Facebook若在AR/VR领域能分一杯羹就更好了，例如打造出AR/VR时代的android，不过有点难。 从上述内容看，丸子认为Facebook、腾讯、苹果在2020年代仍然会占据很重要的地位，仍然是可以长期投资的公司。 Mark Zuckerberg 2020.1.9 Every new year of the last decade I set a personal challenge. My goal was to grow in newways outside my day-to-day work running Facebook. These led me to learn Mandarin, code an AI assistant for my home, read more books, run a lot more, learn to hunt and cook, and get more comfortable w
丸丸股票
简介
IP属地：未知
15关注
178粉丝
0主题
0勋章
心怀光明，谨慎前行｜Facebook 2020Q1财报分析
Facebook于2020.4.29盘后发布了2020Q1的财报，因为是受疫情影响的第一个季度，所以财报备受关注。 因为一季度受疫情影响的只有最后3周，所以Facebook总体收入上还是增长的，财报后的股价表现也不错，目前股价距离疫情之前的高点已经不远了。$Facebook(FB)$ 2020.5.7 Facebook盘中股价 但从第二季度开始实打实的受疫情冲击，广告行业又是受疫情影响很大的行业，所以，二季度的财务表现不容乐观。 财务表现 我们先看下Q1的财务数字，2020年Q1： 总收入为177.37亿美元，同比增长17.6%。 收入成本为34.59亿美元，同比增长22.8%。 毛利润为142.78亿美元，毛利率为80.5%，毛利润同比增长16.5%。 总费用为83.85亿美元，同比增长41.1%。 经营利润58.93亿美元，经营利润率33.2%，经营利润同比下降6.7%。 净利润为49.02亿美元，净利润率27.6%，净利润同比下降9.7%。 从数字上看，符合Facebook目前这一阶段财务数字的一贯走向： 受长期的数据隐私负面影响，以及新增的疫情影响，收入增速下降； 因解决数据隐私问题，以及加大对基础设施、核心产品、创新产品的投资，成本和费用的增速超过了收入增速； 最终导致了利润的负增长。 用户数据 同时，因为疫情导致大家呆在家里，加大对社交媒体和通讯服务的使用，Facebook家族App的用户量和使用量大幅增长。 Facebook家族四大App月活人数达到29.9亿，日活人数达到23.6亿。 Facebook 月活26.03亿，日活17.34亿。 全球有30亿人每月至少使用Facebook的一款产品，这是非常惊人的数字，其中还包含了目前变现力度非常弱的What
心怀光明，谨慎前行｜Facebook 2020Q1财报分析
扎克伯格：2020年代会怎样
扎克伯格：2020年代会怎样
东南亚投资初探
东南亚是近些年风险投资的热点。 东南亚离中国很近，经济发展还处在较低的水平，但经济增速快，人口年轻化，相比中国来说，还有大量的人口红利，各种大公司和创业公司纷纷将中国模式复制到东南亚，吸引了大量的投资。 天弘基金最近又会发行一只投资于越南市场的QDII基金，这都使丸子对东南亚市场比较好奇。 丸子对东南亚的印象就是旅游去过其中几个国家，当时对其经济状况、互联网行业发展情况并没有怎么关注。 这几天把Google和淡马锡从2016-2019年出的《东南亚数据经济报告》翻看了一下，并查阅了一些其他资料，今天把其中的一些内容和大家分享一下，同时是做个记录，作为对东南亚市场的初步研究。 东南亚六国 Google的《东南亚数字经济报告》统计的是东南亚6个国家的数字经济数据，我们看各种投资文章，也经常说东南亚6国，那实际东南亚有11个国家，为什么只说6个呢？ 东南亚11国 我们看看这11个国家的GDP数据就知道了。 东南亚11国2018年GDP数据(数据来源:IMF) 上面这些数据是丸子从国际货币基金组织(IMF)网站上搜集到的东南亚11国的GDP数据。 我们经常说的东南亚六国其实就是东南亚GDP相对较高的6个国家。按GDP总量排名分别是：印度尼西亚、泰国、马来西亚、新加坡、菲律宾、越南。这几个国家的GDP在2000亿美元到1万亿美元之间。而排在后面的5个国家就差的太远了。 从人口上看，东南亚人口最多的是印度尼西亚，人口有2.6亿，比东南亚其他国家多很多，所以印度尼西亚是东南亚第一大市场，也是唯一GDP过万亿美元的市场。 人口排第2、3名是菲律宾和越南，都是1亿人口上下。 摘自Google《2019东南亚数字经济报告》 东南亚数字经济数据 Google的《东南亚数字经济报告》统计了东南亚受互联网改造程度较大的四个大行业的GMV数据，这四大行业分别是： e-Commerce（电商） Onli
东南亚投资初探
家里有矿的腾讯 | 腾讯2019Q3财报分析
2019.11.13腾讯发布了2019Q3的财报，丸子看本季腾讯的财报经历了三个阶段： 第一阶段 财报出来看了几个关键数字，收入增长20.6%，利润下降12.6%，觉得收入增长一般般，利润怎么还下滑了这么多，不会又是增收不增利，做了很多白忙活的业务吧？$腾讯控股(00700)$ 再细看是投资收益部分减少了，Non-IFRS的归属股东利润增长了24%，主营业务还算"凑合"吧。 第二阶段 然后再细看各个收入部分的数字，眼前逐渐亮了，感觉这增速还可以啊。 游戏同比增长10.8%，环比增长4.7%； 社交广告同比增长31.9%，环比增长22.5%； 金融科技与企业服务收入267.58亿人民币，收入接近了网络游戏，同比增长35.9%，环比增长16.9%；其中企业服务收入为47亿，同比增长80%。 这些表现都很不错嘛，除了媒体广告拖了点后腿，同比下降28.3%，环比下降17%，有点惨。 而总毛利增速为19.7%，高于前面4个季度的增速，前面4个季度的毛利增速分别为12%，11.6%，7.5%，13.6%。 丸子调整过的营业利润增速为28.9%，高于前面5个季度的增速，前面5个季度的营业利润增速为10.6%，1.2%，8.5%，10.0%，19.8%。 虽然这个季度的毛利、营业利润增速的绝对数字不算太抢眼，但和前几个季度相比，立即让人觉得优秀了，感觉新的增长期又要来了。 第三阶段 然后又细看了财报电话会记录，又被"洗脑"了，觉得腾讯“非常好”。 新的业务增长点很突出，既有目前的业务增长点，又有长期能够提供巨大市场空间的业务布局，腾讯真是家里有矿，“随便”挖一下就能捞出不少金子来。 腾讯给丸子的感觉就是一个家里有矿的富二代，平时看起来悠悠闲闲的，不见其有多兴奋、有多打鸡血，不像阿里、头条一样那样抢眼，出新闻。 因为不见其“激情”，感觉做什么业务都是后发制人，都是别人先做了，领先了，它有“
家里有矿的腾讯 | 腾讯2019Q3财报分析
苹果和Facebook怎么选？ - 2019Q3财报数据分析
Facebook和苹果是丸子最喜欢的两家美股公司了，虽然两个公司因为理念不同，还经常掐架。 FB和苹果都是在2019.10.30盘后发布的2019Q3的财报。对苹果来说是2019财年的Q4财报，苹果正式结束了艰难的2019财年。 下面丸子分别说下两家财报的情况。 苹果2019Q3业绩 苹果2019Q3主要财务数据： 总收入640.4亿美元，同比增长1.8%。 毛利为243.13亿美元，同比增长1.0%。 运营利润为156.25亿美元，同比下降3.1%。 净利润为136.86亿美元，同比下降3.1%。 稀释每股收益为3.03美元，同比增长4.1%。 按产品来看： iPhone收入333.62亿美元，同比下降10.3%。 iPad收入为46.56亿美元，同比增长13.9%。 Mac收入为69.91亿美元，同比下降5.7%。 可穿戴等产品收入为65.20亿美元，同比增长54%。 服务收入为125.11亿美元，同比增长25.3%。 从财报数据上看，传统的三大件iPhone、iPad、Mac基本保持稳定，iPhone的下滑趋势减弱，iPhone11系列产品不管从产品还是定价上都比较不错，未来趋势良好。 可穿戴等产品和服务增长提速。 可穿戴等产品2019财年4个季度的增速分别为33.3%，29.7%，48%，54%，增长速度惊人。最新发布的Apple Watch Series5 、降噪版的AirPods Pro 非常受欢迎。 服务收入2019财年4个季度的增速分别为19.1%，24.6%，12.6%，25.3%，增速也在提升。苹果最新发布的Service产品，包括Apple News+，Apple Arcade、Apple TV+, Apple Card等估计会继续推动Service收入的快速增长。 按整个2019财年来看 总收入为2601.74亿美元，同比下降2%。 毛利为983
苹果和Facebook怎么选？ - 2019Q3财报数据分析
互联网公司的价值接力
新看了篇文章，王慧文在2018年的一篇演讲，题目是“从用户体验出发的一些思考”。用户体验只是起点，延伸出来的思考发人深思。 演讲里有个假设和调查： 假设一个业务的终局价值是100亿美元，那么在市值上可能有两条路径： A：从0涨到100亿 -> 从100亿涨到1000亿 -> 从1000亿跌回100亿。 B：从0逐步涨到100亿，没有超过100亿的时候。 那么，如果要投资的话，要选A还是B？ 要丸子选的话，如果有能力判断出100亿到1000亿这个阶段，或者能判断出从1000亿到100亿这个阶段，就选A，可以在100亿以上的时候退出，获取超额收益。 如果没有这个能力的话，就会选B，安安稳稳获取实际价值的成长。 但这都是从后视镜的角度去看，在我们实际投资的时候，你很难知道自己选的是A还是B。 即使选到A的时候，在上涨的时候也很难判断是从0到100亿的阶段，还是从100亿到1000亿的阶段。 从1000亿到100亿的阶段倒是能隐约感觉到，但如果对终局价值没有意识的话，很可能是不舍得卖出，跌跌不休，备受煎熬，或者贸然抄底，抄在了半山腰。 投资互联网公司股票大涨大跌，路径A的情况远多于路径B。 路径A的特征 那么，王慧文在演讲中也给出了在100亿-1000亿阶段，以及1000亿-100亿阶段的一些特征，我们可以拿来套一套我们投资的公司，看有没有潜在的问题。 虽然实际说的内容指向性上很明显，但丸子也不评价具体的公司了，把它当成一个方法论来看待。 100亿 ->1000亿 如果一个业务的终局价值是100亿，那么在100亿-1000亿的过程中，它肯定获取了本不属于它的利益。 那么会有这样一些特征： 1. 用非常规手段消灭竞争一家独大。 2. 利用一家独大剥削上下游，上游是供给方，如供应商、商家；下游是消费者。 3. 通过欺骗或者绑架用户来换取利润，比如
关于K12在线教育的Update
声明：丸子既不是教育领域的专家和从业者，之前也没有投资过教育类公司，只是现阶段这一行业特别火，丸子感兴趣尝试去理解下。所以，今天就是随便说说自己的理解，可能会错的离谱啊，特此说明。 一. 行业 1. 教育从广义上讲是个非常庞大的产业，按学生所处阶段有学前、K12、大学、成人教育等；按内容类型有素质教育、学科教育、外语培训、职场技能培训等；按产业类型有民办学校、学科课外辅导、考试培训、技能培训、教育内容出版分发等。丸子目前只关注针对K12阶段学科教育的商业公司。 2. K12学科教育的需求非常强烈，这个其实不需要多做解释了，大家都明白，这也是为什么各种创业者和投资者纷纷涌向这个行业的原因。 3. K12学科教育的商业公司分为两类：一类是民办K12学校，一类是课外辅导机构。 4. 民办K12学校有在港股上市的枫叶教育、睿见教育、宇华教育、天立教育、成实外教育等，枫叶教育最近跌的很惨。民办学校受2018.8.19发布的《民办教育促进法实施条例修订草案送审稿》影响很大。 5. 课外辅导机构有很多，大的小的、全国布局的、本地深耕的、线下的、线上的。新东方、好未来是两家最大的课外辅导机构，但其在整个市场的份额仍然只是个位数。目前在线K12教育如火如荼，不仅传统的线下机构新东方、好未来等往线上拓展，各家纯互联网公司也进入这一领域，比如猿辅导、跟谁学、作业帮、腾讯、今日头条、网易有道等等。 二. 监管政策 最近几年关于教育的监管政策频出，各类教育公司受监管影响很大。监管政策包括： 2017.1.8发布的《国务院关于鼓励社会力量兴办教育促进民办教育健康发展的若干意见》； 2018.2.26发布的《关于切实减轻中小学生课外负担开展校外培训机构专项治理行动的通知》； 2018.8.19发布的《民办教育促进法实施条例修订草案送审稿》； 2018.8.22发布的《国务院办公厅关于规范校外培训机构发展
关于K12在线教育的Update
网易2019Q2财报电话会要点
网易于2019.8.7盘后发布了2019Q2的财报，收入增长15%，因为成本控制的比较好，利润增长了46%。 基于现在的宏观经济形式呢，没有惊吓就是惊喜，虽然收入增速不算高，但得益于成本控制，少烧钱，现在利润恢复的还可以，2019Q2的利润仅次于2016Q4、2017Q1的历史高点了。 往后看呢，网易的游戏保持稳定就好，其他音乐啊、电商啊、教育啊，丁老板想玩就玩吧，只要不要像之前烧那么多钱就好。网易现在看不到多大的增长，但好在现金流稳定，持续分红，丸子那一点网易的持仓，如果没到合理的价位，就还是留着吧。 现在把财报电话会里的一些问题整理了分享给大家，不是原文，丸子自己整理的内容，如果要听原文，大家可以去IR网站上去听。 游戏 Q：关于游戏的海外扩张战略，网易在加拿大投资了Behaviour，在蒙特利尔做了工作室，在日本的表现也是持续不错，所以未来游戏海外发展最关注哪些市场地域，关注哪些游戏品类，跟海外的被投资的一些游戏工作室怎么合作？ A：我们还是会持续不断的跟全球的游戏开发公司进行比较深度的合作，他们有非常多的优秀的创意方面的经验，那网易也是经过将近20年的游戏领域的发展，我们也积累了许多这方面的经验。 那我们在海外有两个方面，一个是我们的游戏出海，除了现在的日本是不是可以持续的在欧美市场也获得成功，第二个就是我们怎么样和其他有经验的公司进行深度的合作，共同开发一些产品，在中国和海外也取得成功。 那品类方面的话，我想不限了，品类是需要持续探索的，不会说现在某一个品类，那就把它固定下来等等，我们是比较开放的心态啊，总体来说我们特别看好未来海外的市场。 Q：五月份宣布拿到了漫威的IP，这些IP未来是会用在开发一些新游戏，还是会在这个老游戏里添加跟漫威相关的元素？ A：关于漫威的IP，我们主要是用于开发新的产品，会有不同品类的数款产品在开发中。 Q：关于电竞，最近我们听说网易可
网易2019Q2财报电话会要点
处境依然艰难的Facebook～50亿美元啊（最近的一些投资想法）
Facebook于2019.7.24盘后发布了2019Q2的财报，从财报数字上看，符合一贯的预期，没有太大的惊喜，也没有太大的惊吓。关于具体的财务数据，丸子就不赘述了，大家看看财报就好了。$Facebook(FB)$ 这段时间最重要的事就是FTC在隐私问题上的处罚协议，Facebook被罚50亿美元，并在公司运营和监管上做重大改变。50亿的罚款，2019Q1已计提了30亿，2019Q2再计提20亿。 财务上的一个小细节是，随着FB收入增速的逐渐放缓，2019Q2首次出现了Q2的收入比去年Q4收入低的情况。 Facebook Q2收入与上年Q4收入对比 在财报电话会议上，扎克伯格仍然是对Facebook的系列产品有远大的规划和乐观的展望，让投资者对未来充满信心。 但CFO David Whner一出场，按照一贯的套路，就给投资者泼了冷水，把投资者拉回到了残酷的现实，我们今天主要看看残酷的现实有哪些。 1. 11亿美元的一次性税收计提，不过这不是针对Facebook的特定费用，影响不大。 "Our Q2 tax rate was 46% and was higher than expected due to the tax treatment of the FTC accrual and a court ruling in the IRS vs. Altera case. In that case, the Ninth Circuit reversed a prior Tax Court decision addressing the tax treatment of certain share-based compensation expenses. We changed our treatment this quarter to reflect the Ninth Cir
处境依然艰难的Facebook～50亿美元啊（最近的一些投资想法）
投资的板凳深度
最近看到一些投资大佬清空中国资产，全部买入美国资产的消息，这是个人选择，也有部分合理的理由，可以理解。 丸子看到这个事情的时候考虑的不是对比中国资产和美国资产，而是考虑另外一件事：如果我也要把全部投资挪到美国资产的话，我有什么可买的公司？反过来说也是这样，如果我要把全部投资挪到中国资产的话，我有什么可买的公司？ 这就是投资的“板凳深度”问题，在自己的投资思考和能力圈里面，哪些公司是你有了更多的投资资金时，会去买的。 上篇介绍机构投资的创新之路的文章里也提过，投资股票要适度分散，适度分散的目的是利用弱相关性，减少以波动计量的“风险”，而投资收益不受影响。 如果是以减少波动，降低相关性的角度看，也是要有投资的“板凳深度”，才有更多的筹码构建低相关性组合。 或者从某些资产涨了，需要再平衡的角度看，没有板凳股票，就没有再平衡的标的。 想到这个层面时，丸子其实有点“慌”。 丸子喜欢看科技股，目前有信心的、也是已经买了的美国股票就只有Facebook和苹果两家，这有点太少了。 美股市场上还有很多大家公认的好公司或者有竞争力的公司，比如丸子稍微有看过的公司有亚马逊、微软、谷歌、奈飞、特斯拉、Zoom。但目前对这些公司的理解深度还差很远，远不到能判断：能不能买，什么价位能买的程度。 投资的第一要务是不能亏钱。我们在研究公司的时候，很多时间都是在判断：这不能买，那没把握。真正能够确立投资目标，打出一记好球的时机太少了。 这也是业余投资人和专业投资人其实没法比的地方，专业投资的人有更多的学识、时间和资源来做研究，能够有更深入、更全面、更框架型的理解，在1000个球中找到一个好球的机会，当然比在10个球中找到一个好球的机会多。 注意，我们这里说的“专业”，而不是“职业”，这两个区别还是很大的。 丸子目前在看公司上，会拓宽下自己的思路，多看看不同类型的公司，多吸收不同方面的意见，争取能为自己的投资
投资的板凳深度
荐书啦：从《机构投资的创新之路》中捡芝麻
似乎又进度到交易垃圾时间，股市没有特别好说的，我们来读投资书籍吧～ 周末读了下业界非常推崇的，大卫·史文森的《机构投资的创新之路》，只大概翻了一半。 没有看完的原因，不是这本书不好或是没有价值，而是这本书太有价值了，其描述的框架非常大，很多部分都超出了丸子目前所能理解或者能够有所触达的范围。所以这本书要常读，在不同的阶段去读，会有不同的感悟。这不是一本可以快速看完，快速悟到一些道理的书，如果要认真做投资，非常值得一读。 所以，丸子起的这个题目，是从这本书里“捡芝麻”，从丸子自己买股票的角度，把目前看到理解的东西记录一下。这只是书中内容的一部分，还有非常多有价值的内容，丸子没有提及，大家可以自己去看。 投资目标 首先，这本书的立场，是从耶鲁大学捐赠基金受托人（投资管理者）的角度出发的，这里面的几层关系是：耶鲁大学 - 捐赠基金受托人(大卫·史文森团队) - 基金经理 - 市场。 所以，在这里面史文森作为基金管理人，并不是直接面对市场进行操作的，而是更多的做战略上的资产配置，然后根据资产配置，去选择合适的擅长特定资产类别的基金经理去投资。 这和我们个人投资者直接面对市场，希望从中学到一些直接的投资技巧是不匹配的。所以，这不是一本面对个人投资者的书，但机构投资具有严谨的框架、缜密的分析、对市场客观理性的态度等，这也是个人投资者能够学习到的。 作为大学捐赠基金的受托人，其资产管理的目标有两点，一是能够为大学日常开支提供资金，二是保持资产的增值，能够长久的为未来提供资金。从这个角度来说，这和全职的个人投资者的投资目标是一致的。若个人投资者积累了一定的资产，全职以投资为生，那么投资目标也有两个，一是维持自己家庭的日常生活；二是能够保持资产的保值增值，为子孙后代留下资产。 大学捐赠基金和大家熟悉的巴菲特的伯克希尔的投资方式也有很大的差异： 1），大学捐赠基金是免税的，所以它不在乎频繁交易
荐书啦：从《机构投资的创新之路》中捡芝麻
巴菲特指标中等偏下
丸子在之前的文章里介绍了巴菲特指标，巴菲特推荐使用美国"上市公司的总市值/GNP（国民生产总值）"来判断股市的冷热，避免在股市疯狂时买入。 一、“巴菲特指标”计算公式 丸子拿这个指标来分析了下中国股市，不过做了一些简化（简化的原因主要是因为数据源的原因），丸子使用的算法是： 巴菲特指标中国版 = 沪深股市总市值/中国GDP 首先说说分母：GNP/GDP 衡量一个国家或地区的总体经济发展水平，有好几种宏观指标：GDP（Gross Domestic Product 国内生产总值）、GNP（Gross National Product 国民生产总值）、GNI（Gross National Income 国民总收入）。 GDP是指一个国家或地区所有常住单位在一定时期内生产活动的全部最终成果，它等于所有常住单位创造的增加值之和。 GDP强调的地域概念，是在本地域内经济活动的成果，不管是国内的经济要素（人、资本）还是国外的经济要素产生的。即，外国人在中国创造的价值算在中国的GDP中，中国人在国外创造的价值，不包含在中国的GDP里面。 GNP和GNI其实是一个东西的两个说法，之前叫做GNP，现在叫做GNI。 由于GNP的名称与其反映的内容不是很相符，所以联合国在1993版《国民核算体系》（《System of National Account》，简称SNA）中已经将其改为国民总收入（Gross National Income，简称GNI），它是指一个国家或地区所有常住单位在一定时期内收入初次分配的最终结果，等于所有常住单位的初次分配收入之和。 GNP或者GNI强调的是人的概念，即中国的人不管在中国创造的价值，还是在国外的价值都算在GNP里。 GNP是和本国股票市值对应的比较紧密的指标，因为中国的公司，不管在哪里经营，所挣的钱都会反映在市值里，所以用GNP相关性强一些。 但中国的GNP指标
巴菲特指标中等偏下
$陌陌(MOMO)$ 一个多月的时间里从26到37，说实话，玩“投票器”的确实比玩“称重机”的赚钱快[财迷]
真实的网络效应与衡量网络效应的16个指标
市场胶着，经济低迷，行情反复，在这样的市场中我们除了拿好手中精心选择的股票之外，好像也没什么可做的了。那么，丸子就多带大家一起学习吧，今天学习“网络效应（Network Effects）”。 网络效应是投资互联网公司的核心逻辑。网络效应简单来说，就是越多人用越好用。这样随着网络规模的扩大，对用户的价值就会越大，所以互联网公司一般是在前期免费甚至补贴来扩大网络规模，当网络规模足够大，对用户的价值足够高时，用户就愿意（或不得不）进行付费，互联网公司就能实现大幅盈利。 对网络效应的疑惑是：如果网络效应真的那么有效，那么一个业务（网络）的先行者，依靠自己不断的扩大的网络，不断扩大的用户价值，如此不断的正反馈，不应该成为这个市场唯一的玩家，无往而不胜吗？ 但我们实际上看到的却不是这样。 社交领域是网络效应最明显的领域。一个人社交网络里的人越多，社交网络对这个人的价值就越大。但腾讯的QQ在占据网络效应之后，为什么微信还能起来？Facebook占据优势之后，为什么后来还需要收购Instagram、WhatsApp来巩固社交地位，为什么差点被snapchat所颠覆？ 电商市场也是具有明显网络效应的领域。在电商市场中，买家越多越能吸引卖家，卖家越多越能吸引买家，如此以来，买家卖家越来越多，对双方的价值就越来越大。淘宝就是很好的例子。但在淘宝的网络效应这么强大的时候，为什么拼多多还能异军突起，抢占这么大的份额呢？ 网络效应不仅仅包括这种全局的、大范围内的网络效应，还包括一些局限于本地的网络效应，比如外卖和拼车。 对于外卖和拼车来说，都是需要用户当地的服务。即如果用户在北京，那么北京的外卖餐厅的多少，配送速度的快慢，才对用户有价值，这和深圳有多少外卖餐厅，配送速度快慢没有关系。 所以，对于外卖和拼车服务，都是一个城市一个城市去拼的。竞争对手们在不同的城市各有优势，相互之间很难打，很难形成全局垄断
真实的网络效应与衡量网络效应的16个指标
$Facebook(FB)$ libra参与的公司好多。
$沪深300(000300.SH)$ $标普500ETF(SPY)$ 时代已巨变，过去的数据、经验、业绩、估值体系参考价值已经不大了。面对未知，多观察，勤思考，谨慎行动。
“听天由命”的指数基金投资
世界零点坐标(Null Island) 今天丸子和大家聊一聊三种主流的股票投资方式： 投资股票、投资主动基金、投资指数基金。 这三种投资方式各有特点，各有自己的影响因素，也各有投资者应该有的投资心态。对每个投资者来说，这三种投资方式没有优劣之分，只有适不适合。 丸子在讨论这三种投资方式时，并不会把“市场”作为一个影响因素，而是以“公司”来代替。因为长期来看“市场”是有效的，“市场”上的价格和“公司”本身的价值基本一致，但"公司"价值更为本质一些。所以我们的讨论更看重“公司”这个本质的价值所在。当然，在“市场”先生闹脾气时，占他点小便宜也是可以的。 一. 投资股票 = 个人认知 + 公司 直接投资股票是最直接的、最本质、也是最难的投资方式。 其中的影响因素包括个人对公司对认知，以及公司的实质价值。也就是说，要一直调整自己的认知，使之更接近于对公司实质价值的判断。 这是一种高难度，“高确定性”的投资方式，适合有投资能力，高度自信的投资者。 高难度是说，我们要认知一个公司，并且根据公司的发展去调整认知非常之难。 一个公司的过去和现在，我们可以通过研究公司的历史、产品、财务数据来解读（我们看到的历史也不是真实的历史，是历史在我们眼中的投影）。 但投资是投资的未来，我们对公司未来的判断需要依赖的因素很多，需要以过去、现在的情况，对未来做推演，不确定性也很高。就连公司经营者都看不清公司的未来，一个外部投资者能看清吗？ 所以，对一个公司未来的理解，也是未来公司的真实表现在我们思想上的投影。这个投影有时候会和未来公司真实的状况相差不多，或者公司的真实状态比我们预想的更好，这时候我们就是投资成功的。但更多的时候是，我们对公司的认知完全是错误，这时候大概率是投资失败了。 "高确定性"是打了引号的，这里的高确定性并不是投资成功的确定性，而只是“自认为自己会
“听天由命”的指数基金投资
回复 @弹吉他:音乐、电商主要是控制烧钱，有自己的特色，用户小众点没问题。//@弹吉他:游戏一直是重点，政策干预性强，自研的游戏命都比较短，代理主要靠暴雪；音乐，版权还没搞定，变现难，现在是个流量产品；教育确实做的好，K12又是风口；至于电商，稳健发展就不会大幅裁员削减成本了。砍了公司下午茶这种事情，还是没几个人知道吧……
@丸丸股票:$网易(NTES)$ 现在更聚焦，游戏是重点，音乐寻找变现机会，电商稳健发展，教育大胆投入。做自己擅长的事情，丁老板终于回归务实风格了。
$网易(NTES)$ 现在更聚焦，游戏是重点，音乐寻找变现机会，电商稳健发展，教育大胆投入。做自己擅长的事情，丁老板终于回归务实风格了。
$百度(BIDU)$ 曾经百度最好的发展态势就是，李彦宏放权，让陆奇来全面领导，还有可能复制张勇之于阿里，刘炽平之于腾讯的传奇。而今，大将全都出走了，中层受百度文化的长久影响，不管是能力、创新的动力、活力方面都让人很怀疑，因为老板没变，李彦宏还是李彦宏。
去老虎APP查看更多动态