$钜派投资(JP)$ 房地产业仍将是中国经济“压舱石” 房产税是近期热门话题之一。丁祖昱说，人大最新的表态是房地产税5年内进入立法相关工作，一线和二线先行试点。试点之后再推广到三四线城市。至于具体进度，不太好预测。但值得注意的是房地产税不仅对住宅征税，非住宅也要缴税。房地产税进入立法程序后，一定会对二手房价格产生5%到10%的影响，一手房房价也可能受到影响，要看影响程度。此外，对于持有物业较多的国企来说，影响较大。 在海外，房地产税、物业都有高低之分。多缴税的区域享受的公共服务更好，如：治安、医疗、教育等资源更佳，房价相当也高。房价低，缴税少的区域，公共服务相对差一些。因为，税收也是由地方政府用到公共服务建设中。 有专家认为，使用权也要交房地产税。这里指的使用权是拿蓝卡、红卡的长期使用权。当然这种情况在上海比较少，在全国的其他城市比较多的。即便如此，征收税率不会太高，不可能达到1%以上，5‰才算合理。 出台政策规范租赁市场迫在眉睫 中国租赁市场不规范的情况屡见不鲜，未来会出台怎样的政策规范租赁市场？据了解，上海九部委联合对上海租赁市场进行相应的整顿，里面有很多条款，其中有一个篇章都是和租赁相关的。比如说要规范转租方面的情况、绝对不允许转租保障房、公租房等，对租赁金融产品可能也要重新审查，对于部分中介机构介入到二房东的操作行为，要进行一些限制等。 租赁市场最大不确定性就是政策的不确定性。每一年政策都会有很大的差异。虽然租赁市场是一个巨大的市场，但是由于政策的不确定性，会带来更多需要调整、需要防备的问题。中介机构参与到租赁市场要当心政策。因为每次市场整顿时，首当其冲的都是中介机构。 对于开发商或者说运营商的金融支持方面，丁祖昱认为不会发生大变化，开发商金融肯定会继续支持下去，但对于承租人的金融支持还是比较谨慎的。 “住房不炒”不代表房价会下跌 土地市场一夜之间进入寒冬。最近地

$钜派投资(JP)$ 周良支招：如何长期获得股市超额收益？ 对于股民来说，每天日思夜想的是怎样通过股票投资长期获得超额收益？周良从创新研究体系、投资目标、投资方法三个维度解读了少数派的投资观点。他说，大多数人做股票投资决策方法是从宏观经济到行业的强弱变化到个股的基本面等进行研究。这些在周良看来只是基础工作。想获得超额收益还要重点研究大多数人的认识误区、判断误区、情绪误区。只有在这些“无效”的地方做深度研究，才是获得超额的收益的前提。 投资目标不同，投资方法也不同。大多数人投资股票的出发点，是希望获得短期收益。少数派投资分析体系恰好相反。他们并非在乎一时盈利，而是把绝对收益长期积累出来。周良认为市场是千变万化的，只有投资方法进化速度超过市场变化速度，才能长期战胜市场。如何根据市场变化做选择？周良建议选择收益风险比高的投资方向，以及潜在下跌风险不大，而潜在上涨空间及盈利空间大于潜在风险的投资方向。 风控能力颇为关键。很多人所谈的风控事项包括：投资分散度，持股集中度，止赢止损等，但在市场剧烈波动时，这些常规风控也会失效。最典型的例子是，能顺利应对2015年三轮股灾的股票投资管理人不超10%。周良坦言，更为有效的风控发生在选择投资方向时，也就是“事前风控”。只有事前意识到某些股票风险极大，不去买它才是有效的风控。 五个常见的认识误区 结合当下股票市场现状，周良从供求关系、筹码稀缺性、交易对手行为、估值、市场情绪五个维度分析了投资者常见的认识误区。 维度一：供求关系。股票也是商品。筹码供应量和资金需求决定其上涨和下跌。近些年，每年都会新增上万亿的股票筹码供应量，而增量资金却不够充足。整体来看，股票市场的供求关系很严峻。为此，很多人选择离场。周良认为，选择离场的投资者并没有找到供求的极端结构性差异。具体来看，股票增量都是中小盘，而资金需求却在大蓝筹。现在增量资金是外资、保险、机构投

$钜派投资(JP)$ 为什么航运中心和金融中心是并存关系？ 什么是航运金融？ 张页认为航运金融是把航运变成金融。这不是一个方式，而是一种融入，它属于高端航运服务业。据统计，我国涉足航运行业的工种共有128个。张页说，今年6月份，上海市委会对上海新一轮发展提出要求。其中，中央政治局委员、上海市委书记李强对航运中心的解释是“高端航运服务业”，从中说明我国航运今后要往高端航运服务业方向开展。 航运的地位和作用 全球及中国的城市化发展离不开航运。据张页分析，过去江浙沪经济之所以发达，也正是得益于漕运发展。我国进口的煤炭和铁矿石，水陆运输占比高达99%。造房子、公路、桥，都用到钢铁。据统计，现在全球75%的铁矿石都输送到中国。有关原油运输，中国的进口无外乎煤炭、石油、铁矿石等，中国出口集装箱运输量，99%通过水路。张页坦言，开门七件事都是靠水运的。从运输成本上看，公路运输是水陆运输十倍。从产出上看，航运航空业的产出已经接近于房地产了。张页将船舶比作“流动的国土”。有一句话叫作“航运是国家力量的输出，世界财富的输入”。这也说明了运输与国家经济有着密切联系。 航运中心和金融中心并存 按照不同时期划分，世界三大航运中心分别在希腊、伦敦和纽约。我国国务院文件下达的“航运中心”有四个：上海国际航运中心、天津北方航运中心、大连东北亚航运中心、厦门东南航运中心。后来各地相继出来一些地方性航运中心，例如：重庆的西部航运中心，武汉的中部航运中心，广州的南部航运中心。张页认为我国把航运中心跟航运产业弄混淆了。他说，从地理、水源、人类发展的规律来看，在有水有码头的地方开展航运没错，但并不是所有都能称作“中心”。在张页看来，“中心”不仅是考虑吞吐量，更多的是彰显奉献精神。有业内人士推测，未来，下一个世界级航运中心可能在亚洲。 航运中心与金融中心是并存关系。只要是航运中心的，都是金融中心，只要是金融中心的，都

$钜派投资(JP)$ 美股再度暴跌！道指跌落550点标普跌逾1.8%，抹去全年涨幅

$钜派投资(JP)$ 俊发集团与钜派投资达成战略合作 共绘美好发展蓝图

$钜派投资(JP)$ 如何看待上市公司购买理财产品？钜派投资的远见卓识言浅意深 目前，有不少上市公司为加强流动资金管理纷纷购买理财产品，这样的举动受到了社会的广泛质疑。对此，钜派投资又有哪些与众不同的看法呢?我们不妨来了解一下。 　　首先，上市公司将暂时闲置募集资金进行现金管理，钜派投资认为恰恰体现了对股东负责的精神。由于上市公司募投项目建设有一定的周期性，公司一次性募集分次使用的资金必然在一定时间内处于闲置状态。还有的公司因为融资审核存在一定周期，待募集资金到位后市场已有了变化，原有募投项目已失去了必要性和可行性，如果继续推进可能出现募投项目越实施越亏损等不利于股东利益的情形，上市公司为此需要寻找新的募投项目，由此导致募集资金的暂时闲置。上市公司如果放任暂时闲置募集资金在专户中“睡大觉”，而不对其加以充分利用，反而是对股东利益不负责。 　　其次，钜派投资认为，购买理财产品，是上市公司在生产经营过程中提高资金使用效率的正常需求。钜派投资接触的很多优质公司，往往阶段性地持有大量资金。出于等待合适的投资时机、防范风险、日常经营周转等考虑，他们需要通过购买理财产品来提高闲置资金的收益。从钜派投资了解到，近年来，市场利率持续走高，而央行自2015年10月以来始终未调整银行存款基准利率，以购买理财产品来提高闲置资金收益，也因此逐渐成为上市公司现金管理的主要途径。而对闲置资金采取多种方式配置也是国际通行做法。 　　再次，钜派投资了解到，大多数上市公司只是把购买理财产品作为现金管理手段，不存在资金大面积脱实向虚的现象。上市公司购买理财产品，大都把保障公司主业的正常发展作为前提，银行理财产品期限短，很少有超过一年以上的，且绝大多数在流动性和安全性上都有很好的保障。上市公司通过购买理财产品获得一定收益，有利于增厚自身利润。但理财收益并不是公司追求的主要目标，对此钜派投资查阅了相关数据，以

$钜派投资(JP)$ 不要指望美股会在中期选举后反弹

$钜派投资(JP)$ 钜派与您一起发现“地产＋”新模式，成就美好生活独角兽

$钜派投资(JP)$ 锤炼优质项目：钜派投资集团牵手白马龙头中南建设

$钜派投资(JP)$ 美国经济增长料持续高于趋势水平

$钜派投资(JP)$ 美股回吐早盘涨幅 美债收益率回落 标普收跌0.14%，道指跌0.21%，科技股止步三连跌，纳指盘中一度涨0.77%，最终收涨0.03%。蔚来汽车大涨22%，特斯拉涨4.89%。10年期美债收益率脱离7年高位，美元、油价上涨。新兴市场股市、欧洲股市逆转此前跌势。

$钜派投资(JP)$ 诺贝尔奖获得者警告：市场处于 “危险时刻”，熊市随时可能出现

$钜派投资(JP)$ 美国经济的“飞奔时代”正开始消退 金融界美股讯 没有任何一个狂欢会有好的结局。无论是垃圾食品还是酒精，最初的欣快最终会让位于崩溃，而且常常会导致自我厌恶。太多的市场刺激也是如此。 摩根大通表示，在减税计划、1.3万亿美元支出法案、宽松货币政策和美元走软的推动下，美国经济享受到了另一个版本的“吃糖之后的兴奋感”。 更糟糕的是，摩根大通警告称崩盘即将来临。 而本周在哥伦比亚大学资本主义与社会研究中心（Centre on Capitalism and Society）举行的一次经济会议上，查尔斯-卡洛米利斯教授对美国经济给予了应有的肯定。从一系列指标来看，美国经济表现良好。自2016年大选以来，美国股市已上涨近40%。收入中值、经调整后的实际工资以及小企业乐观情绪和企业投资等其他指标均大幅上涨。 以下是凯文-哈西特本月早些时候经济顾问委员会（Council of Economic Advisors， CEA）的向媒体发表的演讲中摘取的一些图表。他表示，自大选以来，核心资本商品订单激增。以下是自1984年以来增加最快的蓝领工作岗位: 尽管卡洛米利斯的确提到，虽然有理由对CEA的一些趋势分析找出错误，但他仍然表示美国经济已有所改善的总体结论“无法合理质疑”。 曾在奥巴马时期担任经济顾问委员会主席的Jason Furman在会上表示，美国经济增速的确快于预期，导致许多分析师上调了对2018年实际GDP的预测： 但与摩根大通和其他许多机构一样，弗曼认为，亢奋状态很快就会消失。他认为，从长期来看，近期财政刺激对经济增长的影响会越来越小。 下面是他跟踪各种长期预测的图表: 对摩根大通而言，美国经济和盈利增长肯定会下降，不仅是因为利率上升和美元走强，还因为正在进行的贸易争端、**顿的政治尾部风险，以及“美联储未能认识到这些潜在发展”等。

$钜派投资(JP)$ 美股全线转跌，公用事业板块领跌 美国股市周二早盘全线转跌，此前一度上涨，原因是油价创近四年新高，以及美债利率上升起到了拉升银行股的作用。与此同时，美国联邦公开市场委员会（FOMC）周二开始举行为期两天的货币政策会议，市场正在密切关注此次会议。 截至发稿，道指跌18.11点，报26543.94点，跌幅为0.07%。标普500指数下跌0.04%，报2918.29点，公用事业板块领跌，能源板块领涨。纳指跌0.05%，报7989.64点。 此前，美国股市在周一的交易中收盘下跌，原因是受到国际紧张形势升级的影响。 市场驱动力： 美国银行（NYSE:BAC）股价上涨0.3%，摩根大通（NYSE:JPM）和花旗集团（NYSE:C）股价则分别上涨了0.5%和0.7%。另外，高盛集团（NYSE:GS）股价上涨0.2%，摩根士丹利（NYSE:MS）上涨0.4%。 银行股周二上涨的原因是，基准十年期美国国债收益率攀升到了3.11%，接近于今年以来的最高水平。国债收益率上升的背景是美国联邦公开市场委员会开始举行货币政策会议，分析师目前预计美联储将在周三发布政策声明时宣布加息25个基点。 市场将会密切关注此次会议，观察美联储是否将会提供任何有关未来几个月乃至明年货币政策前景的任何线索。据CNBC的最新美联储调查报告显示，大多数受访者都预计该行将在今年年底以前进一步加息两次。 苹果股价下跌0.2%，原因是高通（NASDAQ:QCOM）已经针对该公司发起了爆炸性的指控，指责苹果窃取了高通数量庞大的保密信息和商业秘密，目的是改进高通的竞争对手英特尔（NASDAQ:INTC）所提供之芯片组的性能。 分析师点评： “美联储正在采取货币政策正常化措施，联邦公开市场委员会已经在周一开始将其资产负债表的规模最多缩减1500亿美元/季度，这对市场来说仍是最大的长期‘逆风’的源头。”证券公司FB

$钜派投资(JP)$ 牵手白马龙头中南建设 “当这个时代到来的时候，锐不可当。万物肆意生长，尘埃与曙光升腾，江河汇聚成川，无名山丘崛起为峰，天地一时，无比开阔。”吴晓波曾在《激荡三十年》中，这样描写荡气回肠且跌宕起伏的中国企业成长史。这种诗意和狄更斯在双城记的开头异曲同工，仍然适用于当下，这无疑是一个变革成长的时代。 2008年易居资本成立，深耕房地产基金和私募股权基金。钜派投资集团于2013年成立钜洲资产，2015年成立钜澎资产。2015年7月，易居资本加入钜派，组建了钜派资产，全面开展资产管理业务。十年“锻”与“炼”，时间积淀成就。钜派集结了来自金融、地产界的顶级人才，凭借无数“钜派蓝”的不懈奋斗，在圈内享有“最懂 ”房地产的金融服务机构美誉。 在风起云涌的时代，钜派稳扎稳打，秉着“正心、正道、正念”的原则，将安全、专业、合规始终视为风控体系建设的主旨，将风控理念贯穿尽职调查、结构设计、运营存续和投后管理的各个环节，追求在安全合规、风险可控的前提下带给客户优质的产品项目。 此次小编带您了解钜派资产的明星团队如何锤炼、选择优质的金融产品。 1、精选交易对手 除了规模和收益，企业家及团队的情怀和精神同样重要 钜派资产旗下易居资本董事总经理张文钧 Q：我们钜派会选择怎样的交易对手共谋发展？ 张文钧： 钜派投资集团董事长倪建达先生曾经表示，在选择地产界的合作伙伴时，钜派会选择规模房企，尤其是排名前100名的公司；选择有梦想、有情怀、顺趋势的交易对手，开展深度合作；选择具有市场竞争力的团队和项目，为投资人的资产保驾护航。 这些都意味着我们对产品项目安全性的重视。比如，我们最近关注的中南建设，他是中国房地产上市公司A股10强，2017年中国房地产百强企业TOP20的第18位，2017年建筑企业500

$钜派投资(JP)$ 您一起发现“地产＋”新模式，成就美好生活独角兽 近日，作为行业内“最懂”地产的钜派投资集团受邀参加了2018乐居财经年度论坛暨发现美好生活独角兽峰会。峰会由乐居财经主办、房地产供应链领先平台优采协办支持，于北京中国大饭店隆重举行。 论坛聚焦房地产+全域创新盘点，超100家潜力独角兽企业参会，近100家资本机构和行业专家到场互动。未来钜派将致力于为美好生活独角兽提供“平台、资金、市场”等多渠道助力企业实现社会价值。 钜派投资集团副总裁兼钜派资产合伙人康红恩先生受邀担任“智能科技&产业链路演专场”点评人，与众多创新机构和行业伙伴，一同探索“地产+”发展新模式。 “最懂”地产的钜派是怎样炼成的？ 钜派投资集团拥有强大的房地产基因。 钜派大股东易居中国，一方面其为钜派带来了诸多优秀的一线开发商房地产项目，另一方面，易居中国旗下行业领先的房地产数据提供商克而瑞为钜派提供了权威的数据支撑，钜派从中累积了深厚的房地产行业经验与大数据分析能力。 党的十九大报告指出，要“永远把人民对美好生活的向往作为奋斗目标”。“美好生活”这个超级IP，正在席卷中国。作为中国现代服务业的整合者和领导者，易居中国很快地将“美好生活”落到实处。 房子是美好生活的容器。“让中国人住得更好。”易居中国这句口号18年未改，致力于帮助开发商打造好产品、提供好的营销服务。社区是美好生活的载体。赋能社区，易居呈现美好生活的阵地。易居是美好生活的服务生。随着老百姓过去“忧房”到“有房”，今天再从“有房”到“优房”，赋能美好生活，易居水到渠成。 易居中国旗下的乐居财经作为发起单位，推出一个国家级“美好生活”品牌计划，旨在挖掘房产家居

$钜派投资(JP)$ 暂停IPO是否能真正起到救市效果 周一股市继续跳空低开后绿盘报收，盘中最低点2647点，金叉不到一个点创新低。各大指数也是绿盘报收，跌幅均在1%之上。值得注意的是，上涨指数量能仅869亿，再次刷新地量成交金额。两市合计成交金额不足2000亿，可见市场是极度的低迷，已经将至到冰点。两市涨停个股23只，跌停25只，跌幅超5%个股180只附近，个股呈现普跌格局。全天，沪股通净流出2800万，深股通净流入6.6亿。 各大指数来看，创业板指、深证指数、中小板指数等继续创四年新低。虽然上证指数未创四年新低，但除了权重股护盘外，大部分个股早已经跌破所谓婴儿底。从周一的走势来看，多空双方基本达成一致，后市跌破2638点将成为大概率事件。深成指周一跌破8000点整数关口，午后A股继续遭遇资金平仓盘，公募基金和私募基金的赎回压力越来越大，市场的流动性不断受到考验。题材股方面，燃气概念成为市场唯一的靓点，金鸿控股、长春燃气等涨停，而当下市场领涨股宝德股份成功晋级五连板，市场的投机情绪强度未见降低。 那么问题来了，此次熊市的下跌，从3587点跌到当下2647点，时间上已经达到八个月之久，跌幅将近千点左右。面对市场接连不断创新低下，哪里才是A股的底部所在，救市政策何时出台呢。笔者认为如果有利好政策出台，那么暂停发行新股可能性极大。咱们结合一下2012年10月新股停发的情况，停发后市场探底至1949.46(2012年12月4日)，随后反弹至2444.80(2013年2月18日)，期间最高涨幅达到25.41%。其后2014年1月份重启IPO后迎来了2105年的牛市行情。 当下的走势点位，我认为出台利好政策的概率较低，个人比较倾向于跌破2500点后出台利好政策概率较大。原因是目前虽然公私募等机构赎回压力很大，但也只是刚有压力。跌破2500点后，随着清盘的基金等越来越多，必然会导致市

$钜派投资(JP)$ 8月份债券市场共发行各类债券4.4万亿元 央行消息，8月份，债券市场共发行各类债券4.4万亿元；银行间货币市场成交共计92.2万亿元，同比增长42.10%，环比增长19.35%；银行间债券市场现券成交16.6万亿元，日均成交7209亿元，同比增长69.24%，环比增长14.38%。

$钜派投资(JP)$ 钜有爱|99公益日，2018钜派公益暖心回顾

$钜派投资(JP)$ 走进钜派 钜派高管趣谈风险控制与海外资产配置