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2021-03-30

30%回撤还不是很多

2021-03-18

不能入金了银行越来越严格

2021-03-12

美股市盈率高位

2021-03-10

这篇文章不错，转发给大家看

抱歉，原内容已删除

2021-03-09

没有跌多少呢！大惊小怪

2021-03-01

别人在恐惧了

2021-02-16

准备钱钱打新

字节跳动回应在美上市传闻：此消息不实

2021-01-20

请问拼多多的百亿补贴计入的哪项呢？

从财报看拼多多的薪酬真实水平

2020-10-14

在交易啊为什么说退市了呢？

抱歉，原内容已删除

2020-10-11

终于来了！

百度官宣自动驾驶出租车服务北京全面开

2020-10-11

随便一个小破副食店都有桃李面包卖。渠道还是很好的。

抱歉，原内容已删除

2020-10-11

作为女生，我经常逛名创优品。我自己也会买一些性价比很高的牙刷化妆盒，拖鞋，刘海粉等。先说好的，物美价廉，可以作为逛街的最低花销标准。名创优品也在卖零食，有点儿良品铺子的味道了。在名创优品没有秘密那本书里写的，他们不用明星代言，但是事实上最近还是请了王一博呀，而且网上的评论也很好。

@Lester:$名创优品(MNSO)$一年了，我感觉这是今年上市质量最高的公司了。我看好。就是防止股价被爆炒，然后高位接盘。股权架构很稳定，随着中国零售店的复苏，业绩好转是板上钉钉的事情。模式也很看好，超过了晨光文具，无印良品，以至于无印良品也开始魔方他了。持续盈利能力很不错。就看有没有竞品公司能够跑出来了。

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23:07</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>2月16日晚，<b>有媒体援引消息人士称字节跳动正就抖音在纽约上市进行初步商谈。对此，字节跳动回复称：此消息不实。</b></p><p>知情人士称，抖音赴美上市相关讨论仍处于早期阶段，但字节跳动的投资者对该计划持支持态度。知情人士称：“字节跳动投资者的普遍反应是‘为什么不呢？’”</p><p>毫无疑问，香港会为抖音上市而疯狂，这一点可以从快手上市中略窥一斑。但同样，抖音在美国上市也会很火爆，中国科技股近期的股价飙升就是最好的证明。</p><p>分析人士称，抖音在美国上市，与在香港上市并不相互排斥，因为字节跳动可以效仿<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>等其他科技公司，在香港进行二次上市。如果抖音成功在美国上市，则将成为首家在美国IPO（首次公开招股）的中国社交媒体网络。</p><p>去年10月曾有报道称，字节跳动计划让抖音在香港上市。11月又有报道称，字节跳动计划将抖音与其新闻聚合应用“今日头条”和视频平台“西瓜视频”打包，在香港上市。</p><p>有数据显示，截至2020年8月，抖音的日活跃用户约为6亿。虽然用户数量略低于姊妹版App TikTok（抖音海外版），但抖音贡献了字节跳动2/3的广告收入。抖音于2016年上线，如今下载量已超过10亿次。</p><p>相比之下，拥有6.89亿日活跃用户的TikTok，在2020年为字节跳动贡献了10亿美元的营收。2020年，字节跳动营收约为370亿美元。</p><p>另一位知情人士称，抖音IPO对字节跳动来说是一个合乎逻辑的选择，因为这款App在营收源和利润方面更加成熟。字节跳动创始人兼CEO张一鸣也愿意等待最好的结果，而不希望TikTok以较低的估值过早上市。这位知情人士曾与张一鸣共事。</p><p>事实上，字节跳动一直在考虑剥离业务的不同选项。字节跳动成立于2012年，是中国最具价值的科技“独角兽”之一，估值接近1800亿美元，投资者包括一些全球最大的风险投资基金，如老虎环球、KKR、软银的愿景基金和红杉资本中国等。</p><p>当前，中国企业正争相吸引投资者的兴趣。有数据显示，去年多达30家中国注册公司，通过赴美IPO筹集了117亿美元资金，这是自2014年阿里巴巴IPO以来的最高纪录。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/1bf636ec8cc0b56a010568ee2f383262","relate_stocks":{},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1135826374","content_text":"2月16日晚，有媒体援引消息人士称字节跳动正就抖音在纽约上市进行初步商谈。对此，字节跳动回复称：此消息不实。知情人士称，抖音赴美上市相关讨论仍处于早期阶段，但字节跳动的投资者对该计划持支持态度。知情人士称：“字节跳动投资者的普遍反应是‘为什么不呢？’”毫无疑问，香港会为抖音上市而疯狂，这一点可以从快手上市中略窥一斑。但同样，抖音在美国上市也会很火爆，中国科技股近期的股价飙升就是最好的证明。分析人士称，抖音在美国上市，与在香港上市并不相互排斥，因为字节跳动可以效仿阿里巴巴、京东和网易等其他科技公司，在香港进行二次上市。如果抖音成功在美国上市，则将成为首家在美国IPO（首次公开招股）的中国社交媒体网络。去年10月曾有报道称，字节跳动计划让抖音在香港上市。11月又有报道称，字节跳动计划将抖音与其新闻聚合应用“今日头条”和视频平台“西瓜视频”打包，在香港上市。有数据显示，截至2020年8月，抖音的日活跃用户约为6亿。虽然用户数量略低于姊妹版App TikTok（抖音海外版），但抖音贡献了字节跳动2/3的广告收入。抖音于2016年上线，如今下载量已超过10亿次。相比之下，拥有6.89亿日活跃用户的TikTok，在2020年为字节跳动贡献了10亿美元的营收。2020年，字节跳动营收约为370亿美元。另一位知情人士称，抖音IPO对字节跳动来说是一个合乎逻辑的选择，因为这款App在营收源和利润方面更加成熟。字节跳动创始人兼CEO张一鸣也愿意等待最好的结果，而不希望TikTok以较低的估值过早上市。这位知情人士曾与张一鸣共事。事实上，字节跳动一直在考虑剥离业务的不同选项。字节跳动成立于2012年，是中国最具价值的科技“独角兽”之一，估值接近1800亿美元，投资者包括一些全球最大的风险投资基金，如老虎环球、KKR、软银的愿景基金和红杉资本中国等。当前，中国企业正争相吸引投资者的兴趣。有数据显示，去年多达30家中国注册公司，通过赴美IPO筹集了117亿美元资金，这是自2014年阿里巴巴IPO以来的最高纪录。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2555,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":337668217,"gmtCreate":1611136294839,"gmtModify":1703748246673,"author":{"id":"3506155701682403","authorId":"3506155701682403","name":"winwinlee","avatar":"https://static.tigerbbs.com/136cd270deece12f5a94923e8a9d483a","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3506155701682403","authorIdStr":"3506155701682403"},"themes":[],"htmlText":"请问拼多多的百亿补贴计入的哪项呢？","listText":"请问拼多多的百亿补贴计入的哪项呢？","text":"请问拼多多的百亿补贴计入的哪项呢？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/337668217","repostId":"2104191693","repostType":2,"repost":{"id":"2104191693","kind":"news","pubTimestamp":1610841600,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2104191693?lang=&edition=full","pubTime":"2021-01-17 08:00","market":"sh","language":"zh","title":"从财报看拼多多的薪酬真实水平","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2104191693","media":"创事记","summary":"今天我们就试着从拼多多2019年年度财务报告出发，来看看这家公司的薪酬情况。再来看研发费用（R&D）的部分。因为拼多多扩张比较快，人数变动很大，所以我们取2019年初和年底人数的平均值。总结一下就是，拼多多股权激励有两种，期权和RSU。","content":"<html><body><p>来源：吴晓波频道</p><div><comment></comment></div><p>   文 / Alice </p><p><font>最近关于<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>“过劳加班”的话题很多，争议也很大，但互联网企业加班的背后，总免不了会和“高薪”挂钩。</font><font>加班是共识，那么这些加班是否得到了应有的薪酬补偿呢？</font></p><p><font>今天我们就试着</font><font><font>从拼多多2019年年度财务报告出发，来看看这家公司的薪酬情况。</font></font></p><div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/sinakd2021117s/711/w640h71/20210117/a059-khstaxs8392249.gif\"/></div><p><font>要了解薪酬，在财务报告里，就要聚焦几个关键指标，最后看能不能测算出人力成本。</font></p><p><font>首先，我们来看下拼多多的员工分类：</font></p><p><font><font>◎</font></font><font> Sales &amp; Marketing 市场销售</font></p><p><font><font>◎</font></font><font> Product development 产品开发</font></p><p><font><font>◎</font></font><font> Platform operation 平台运营</font></p><p><font><font>◎</font></font><font> Management and administration 管理</font></p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/sinakd2021117s/66/w626h240/20210117/d635-khstaxs8392373.png/w720fin.jpg\"/></div><p><font>表1：拼多多员工人数</font></p><p><font>从财报的整体阅读结合我的经验/会计常识来看，这四类人的人工费用分别计入了损益表上的四处不同的地方，对应关系如下：</font></p><p><font><font><font>◎</font></font> Sales &amp; Marketing 市场销售 → Sales and marketing expenses 销售费用S&amp;M</font></p><p><font><font><font><font><font>◎</font></font></font></font></font>Product development 产品开发<font>→</font> Research and development expenses 研发费用R&amp;D</p><p><font><font><font>◎</font></font> Platform operation 平台运营<font>→</font> Costs of revenues 主营业务成本Cost</font></p><p><font><font><font>◎</font></font>Management and administration 管理<font>→ </font>General and administration expenses 管理费用G&amp;A</font></p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/sinakd2021117s/745/w1080h465/20210117/bb76-khstaxs8392380.png/w720fin.jpg\"/></div><p>表2：2019年损益表</p><p><font>既然已经掌握了对应关系，又知道了每一类的人数，那么只要我们知道每一类费用中的人力成本是多少，就能大致测算出这类岗位的人员平均工资。</font></p><p><font>不过在测算前，我们先要做一件事。那就是剔除股权激励对人工成本的影响，而是直接算现金支付了多少薪酬。</font></p><p><font>好在股权激励的费用是在利润表里面的。（表上的数字以千元人民币为单位）：</font></p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/sinakd2021117s/531/w1080h251/20210117/1e60-khstaxs8392470.png/w720fin.jpg\"/></div><p>表3：2019年股权激励的费用</p><p><font><font>做</font><font>完</font></font><font>这一步，我们就可以开始好好算人工成本了。先来看一下Costs of revenues的部分，也就是产品运营的人力成本。</font></p><p><font>在财报里的管理费用（MD&amp;A）中，有如下解释：</font></p><p><font>Costs of revenues...The increase in staff costs from RMB116.4 million in 2018 to RMB286.2 million (US$41.1 million) in 2019 was primarily due to the increase of annual average headcount for employees dedicated to the operations of our platform.</font></p><p><font>这段话我们不用过多理解，你只需要知道，这部分的员工费用支出是286.2百万人民币（</font><font>此处及以下文字表述中的金额均以百万人民币为单位）。</font><font>减去对应的股权激励部分，就可以得到现金支付的人力成本是262.4。</font></p><p><font>再来看研发<font>费用</font>（R&amp;D）的部分。</font></p><p><font><font>研发费用</font>（R&amp;D）里的人力费用具体是多少没有披露，但我们可以通过已知的其他费用来倒推出</font><font><font>一个人力成本的上限，也就是说，它封顶不可能超过多少。</font></font></p><p><font>我们已知<font>研发费用</font>（R&amp;D）的总数为3,870.4（表2），其中包括了向关联方购买的云计算服务873.3（表2），股权激励886.4（表3），还有折旧摊销10.2（在固定资产附注里我就不贴了），把这些都去掉还剩2,100.5。也就是说</font><font><font>现金支付的人力成本最高不可能高于2,100.5。</font></font></p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/sinakd2021117s/17/w1080h537/20210117/d13e-khstaxs8392471.jpg/w720fin.jpg\"/></div><p><font>再来看销售费用（S&amp;M）的部分。</font></p><p><font>同理，已知总数为27,174（表2），其中包括广告和推广折扣25,868（</font><font>见下引用），股权激励860.9（表3），折旧摊销2.4。所以剩余的部分，也就是现金支付的人力成本不可能高于443。</font></p><p><font>Advertising expenditures are expensed when incurred and are included in sales and marketing expenses. Total amount of advertising expenditures and incentive programs recognized in sales and marketing expenses were RMB1,259,610, RMB12,867,833 and RMB25,867,772(US$3,715,673) for the years ended December 31, 2017, 2018 and 2019, respectiv</font><font>ely.</font></p><p><font>管理费用（G&amp;A）部分。</font></p><p><font>已知总数为1,296.7（表2），其中包括股权激励786.6（表3），另外我把</font><font>租金成本129（见附注8，引用见下）全部算在管理费用（G&amp;A）里面了129，剩余381.1。通常算在管理费用（G&amp;A）里还有很多其他杂七杂八的费用，比如水电物业啊，</font><font>办公用品啊，员工餐啊，公关费用啊等等，这些我们都不知道是多少，我保守估计个31吧。</font><font>人力成本封顶算350。</font></p><p><font>The Group has operating leases mainly for offices in China. For the year ended December 31, 2019, operating lease costs and short-term lease costs were RMB94,929 and RMB34,255, respectively.</font></p><p><font>现在我们有了一个最高</font><font>可能的人力成本了，然后我们来除以人数。</font></p><p><font>因为拼多多扩张比较快，人数变动很大，所以我们取2019年初和年底人数的平均值。</font></p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/sinakd2021117s/691/w1080h411/20210117/e0b9-khstaxs8392574.png/w720fin.jpg\"/></div><p><font>这样算出来的是公司平均雇佣一个人需要支付的钱，并不等同于员工的工资。</font><font>这里包括了公司为你缴纳的税、费、保险、公积金等等。</font><font>看各个公司的政策，可能还会包含一些隐形福利、非物质的员工奖励。</font><font>具体比例是多少我不是很清楚。</font><font>这里就先取公司成本的60%来算吧。</font></p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/sinakd2021117s/693/w1080h413/20210117/9db0-khstaxs8392572.png/w720fin.jpg\"/></div><p><font>我想说明一下：除了产品运营的数字可能比较准确以外，其他三类都是高估的。因为上面的计算方式基本上是“只要你没有说这钱花哪儿了，我们就假设你是花在员工身上了”。这显然是不准确的。由于我没有更好的估算方法，所以取了一个很高的上限。</font></p><p><font>跟你想象的高薪一样吗？</font></p><div></div><p><font>说完了现金支付的部分，再说股权激励的部分。</font></p><p><font>我之所以分开讲，是因为</font><font><font>财报上显示的计入费用的股权激励的数字，和员工觉得他拿到的数字，相去甚远。</font></font></p><p><font>计入费用的股权激励，是按照发放当时的价值入账。将来不管股票价格飞涨到什么地步，对于公司的成本来说没有任何变化。</font></p><p><font>另外，每期计入费用的是按照发放总额，除以分几年领取的年限计入的。</font></p><p><font>所以我们不用太关注报表上“股权激励费用”这个数字。对于员工来说，主要关注的是有多少股</font><font>、什么时候可以行权，以及行权时的股价。</font></p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/sinakd2021117s/88/w1080h608/20210117/9e7f-khstaxs8392700.png/w720fin.jpg\"/></div><p><font>总结一下就是，</font><font><font><font>拼多多股权激励有两种，期权和RSU。</font><font>期</font></font></font><font><font><font>权是大头，RSU是零头。</font></font></font><font>期权全部拿到要七年，RSU全部拿到要4年。</font></p><p><font>期权的常规操作是分四年到手、每年到手25%，到手即可行权。</font></p><p><font>然而拼多多还要外加三年。</font></p><p><font>比如说，自拿到期权起，做满一年以后到手了25%，但是呢，在之后的三年内你都不可以随便把股票卖掉哦，要通过公司批准才可以兑现哦。</font></p><p><font>不仅如此，如果你在这三年内离职（不管自愿还是非自愿），公司可以单方面决定以行权价收购你的股票（也就是你一分钱都拿不到）。</font></p><p><font>实际上2017-2019这三年内，还没有一个人行权呢。（是不想呢还是没批准呢？）</font></p><p><font>综上就是，从你拿到期权开始，要整整四年以后你才可以行使第一个25%的期权；要全部拿到需7年。</font></p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/sinakd2021117s/200/w1080h720/20210117/6c17-khstaxs8392769.jpg/w720fin.jpg\"/></div><p><font><font>RSU的情况略好一点，期限是四年。</font></font><font>根据2019年vest（行使股权）的数目来看，只有很少部分的是第一年vest（行使股权）25%的，大部分可能都是要做满两年才vest（行使股权）50%的。</font></p><p><font>而且在2018年第一次发放RSU后，第二年就有有一大笔的弃权情况（占了第一年发放的33%）。估计可能是有拿了大笔RSU的高管离职。</font></p><p><font><font><font>所以，股权的确给得很多，但是由于限制诸多而且时间过长，不可控因素太多了，它的实际价值可能没有那么高。</font></font></font></p><p><font>如果有人跟你说拿了年终奖500万，你可能要问问他能不能撑得过七年哦，且不说七年以后股价是多少没人知道，算算到手的够不够付七年以后的医药费？</font></p><p><font>几个Q&amp;A做一点补充说明</font><font>。</font></p><p><font><font><font><font>Q1 </font></font></font></font></p><p><font><font><font><font>有没有可能一部分用人成本资本化了而没有计入费用？</font></font></font></font></p><p><font><font><font><font><font><font><font>▶︎ </font></font></font></font></font></font></font><font>理论上可能，但是拼多多没有。</font><font>根据美国会计准则US GAAP，唯一有可能资本化的用人成本是internal developed software，也就是自主研发的软件。</font><font>但是财报完全没有提到有资本化这部分人力成本。</font></p><p><font>另外如果有资本化这类成本，在资产负债表上应有体现。</font><font>然而我们去看Property Plant and Software（固定资产）的明细里，也没有一条是有关自主研发软件的。</font><font>所以可以肯定所有的人力成本都计入了费用。</font></p><p><font><font><font><font>Q2 </font></font></font></font></p><p><font><font><font><font><font>不是有年终奖吗？算进去了吗？</font></font></font></font></font></p><p><font><font><font><font><font><font><font>▶︎ </font></font></font></font></font></font></font><font>如果是以现金支付的年终奖，不管是年底已经发了，还是要等来年初再发，都应该已经算进去了。</font><font>如果是以股权形式的年终奖，那么已经发了的算在股权激励部分，没发的就没有算进去。</font></p><p><font><font><font>| 一个小彩蛋 |</font></font></font></p><p><font>2019年的20-F（注册地不在美国的外国公司年报）上Item 6（D） Employees 部分这样写着：</font></p><p><font>We believe that we maintain a good working relationship with our employees, and we have not experienced any major labor disputes.（我们相信，我们与员工保持着良好的工作关系，并且我们没有遇到任何重大的劳资纠纷。）</font></p><p><font>你猜2020年的20-F上会怎么写？</font></p><p><font>* 本文首发于知乎专栏</font></p><div></div><p><font><font><font>本篇作者</font></font><font><font>| </font></font></font><font>Alice</font><font><font><font><font><font><font>|</font></font></font></font></font></font><font>当值编辑 </font><font>| </font><font>杨帅</font></p><p><font><font><font><font>责任编辑 </font>|</font></font></font><font>何梦飞</font><font><font><font>| </font></font>主编 </font><font>|</font><font>郑媛眉</font></p><div><comment></comment></div><comment></comment></body></html>","source":"sina_symbol","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; 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Total amount of advertising expenditures and incentive programs recognized in sales and marketing expenses were RMB1,259,610, RMB12,867,833 and RMB25,867,772(US$3,715,673) for the years ended December 31, 2017, 2018 and 2019, respectively.管理费用（G&A）部分。已知总数为1,296.7（表2），其中包括股权激励786.6（表3），另外我把租金成本129（见附注8，引用见下）全部算在管理费用（G&A）里面了129，剩余381.1。通常算在管理费用（G&A）里还有很多其他杂七杂八的费用，比如水电物业啊，办公用品啊，员工餐啊，公关费用啊等等，这些我们都不知道是多少，我保守估计个31吧。人力成本封顶算350。The Group has operating leases mainly for offices in China. For the year ended December 31, 2019, operating lease costs and short-term lease costs were RMB94,929 and RMB34,255, respectively.现在我们有了一个最高可能的人力成本了，然后我们来除以人数。因为拼多多扩张比较快，人数变动很大，所以我们取2019年初和年底人数的平均值。这样算出来的是公司平均雇佣一个人需要支付的钱，并不等同于员工的工资。这里包括了公司为你缴纳的税、费、保险、公积金等等。看各个公司的政策，可能还会包含一些隐形福利、非物质的员工奖励。具体比例是多少我不是很清楚。这里就先取公司成本的60%来算吧。我想说明一下：除了产品运营的数字可能比较准确以外，其他三类都是高估的。因为上面的计算方式基本上是“只要你没有说这钱花哪儿了，我们就假设你是花在员工身上了”。这显然是不准确的。由于我没有更好的估算方法，所以取了一个很高的上限。跟你想象的高薪一样吗？说完了现金支付的部分，再说股权激励的部分。我之所以分开讲，是因为财报上显示的计入费用的股权激励的数字，和员工觉得他拿到的数字，相去甚远。计入费用的股权激励，是按照发放当时的价值入账。将来不管股票价格飞涨到什么地步，对于公司的成本来说没有任何变化。另外，每期计入费用的是按照发放总额，除以分几年领取的年限计入的。所以我们不用太关注报表上“股权激励费用”这个数字。对于员工来说，主要关注的是有多少股、什么时候可以行权，以及行权时的股价。总结一下就是，拼多多股权激励有两种，期权和RSU。期权是大头，RSU是零头。期权全部拿到要七年，RSU全部拿到要4年。期权的常规操作是分四年到手、每年到手25%，到手即可行权。然而拼多多还要外加三年。比如说，自拿到期权起，做满一年以后到手了25%，但是呢，在之后的三年内你都不可以随便把股票卖掉哦，要通过公司批准才可以兑现哦。不仅如此，如果你在这三年内离职（不管自愿还是非自愿），公司可以单方面决定以行权价收购你的股票（也就是你一分钱都拿不到）。实际上2017-2019这三年内，还没有一个人行权呢。（是不想呢还是没批准呢？）综上就是，从你拿到期权开始，要整整四年以后你才可以行使第一个25%的期权；要全部拿到需7年。RSU的情况略好一点，期限是四年。根据2019年vest（行使股权）的数目来看，只有很少部分的是第一年vest（行使股权）25%的，大部分可能都是要做满两年才vest（行使股权）50%的。而且在2018年第一次发放RSU后，第二年就有有一大笔的弃权情况（占了第一年发放的33%）。估计可能是有拿了大笔RSU的高管离职。所以，股权的确给得很多，但是由于限制诸多而且时间过长，不可控因素太多了，它的实际价值可能没有那么高。如果有人跟你说拿了年终奖500万，你可能要问问他能不能撑得过七年哦，且不说七年以后股价是多少没人知道，算算到手的够不够付七年以后的医药费？几个Q&A做一点补充说明。Q1 有没有可能一部分用人成本资本化了而没有计入费用？▶︎ 理论上可能，但是拼多多没有。根据美国会计准则US GAAP，唯一有可能资本化的用人成本是internal developed software，也就是自主研发的软件。但是财报完全没有提到有资本化这部分人力成本。另外如果有资本化这类成本，在资产负债表上应有体现。然而我们去看Property Plant and Software（固定资产）的明细里，也没有一条是有关自主研发软件的。所以可以肯定所有的人力成本都计入了费用。Q2 不是有年终奖吗？算进去了吗？▶︎ 如果是以现金支付的年终奖，不管是年底已经发了，还是要等来年初再发，都应该已经算进去了。如果是以股权形式的年终奖，那么已经发了的算在股权激励部分，没发的就没有算进去。| 一个小彩蛋 |2019年的20-F（注册地不在美国的外国公司年报）上Item 6（D） Employees 部分这样写着：We believe that we maintain a good working relationship with our employees, and we have not experienced any major labor disputes.（我们相信，我们与员工保持着良好的工作关系，并且我们没有遇到任何重大的劳资纠纷。）你猜2020年的20-F上会怎么写？* 本文首发于知乎专栏本篇作者| Alice|当值编辑 | 杨帅责任编辑 |何梦飞| 主编 |郑媛眉","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3350,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":309622625,"gmtCreate":1602682218567,"gmtModify":1703827418817,"author":{"id":"3506155701682403","authorId":"3506155701682403","name":"winwinlee","avatar":"https://static.tigerbbs.com/136cd270deece12f5a94923e8a9d483a","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3506155701682403","authorIdStr":"3506155701682403"},"themes":[],"htmlText":"在交易啊 为什么说退市了呢？","listText":"在交易啊 为什么说退市了呢？","text":"在交易啊 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自动驾驶出租车服务北京全面开放</strong></p><p>目前，北京经济技术开发区、海淀区、顺义区的数十个自动驾驶出租车站点，用户可以可直接下单免费试乘自动驾驶出租车服务。</p><p>目前百度自动驾驶出租车总共有两种预约方式：1百度地图-打车-自动驾驶-选择上下点-选择乘车人数-立即呼叫Apollo GO。2下载并打开Apollo GO App-选择上下车站点-选择乘车人数-立即呼叫Apollo GO。</p><p>（本文图片来自互联网）</p><p>（7539009）</p><p>本文属于原创文章，如若转载，请注明来源：百度官宣 自动驾驶出租车服务北京全面开放http://news.zol.com.cn/753/7539009.html</p><div zpv-events-inview=\"article-cont-bottom-viewport\"></div>\n<div>\n<span itemprop=\"url\">http://news.zol.com.cn/753/7539009.html</span>\n<span itemprop=\"indexUrl\">news.zol.com.cn</span>\n<span itemprop=\"isOriginal\">true</span>\n<span itemprop=\"author\">中关村在线</span>\n<span itemprop=\"isBasedOnUrl\">http://news.zol.com.cn/753/7539009.html</span>\n<span itemprop=\"genre\">report</span>\n<span itemprop=\"wordCount\">485</span>\n<span itemprop=\"description\">中关村在线消息：北京时间10月11日，百度官方微博今天正式宣布，从今天开始百度的自动驾驶出租车服务即将开始在北京全面运营。百度官宣 自动驾驶出租车服务北京全面开放目前，北京经济技术开发区、海淀区、顺义区的数十个自动驾驶出租车站点，用户可以可直接下单免费试乘...</span>\n</div></div>\n</div></body></html>","source":"zol_stock","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>百度官宣 自动驾驶出租车服务北京全面开</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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TikTok（抖音海外版），但抖音贡献了字节跳动2/3的广告收入。抖音于2016年上线，如今下载量已超过10亿次。</p><p>相比之下，拥有6.89亿日活跃用户的TikTok，在2020年为字节跳动贡献了10亿美元的营收。2020年，字节跳动营收约为370亿美元。</p><p>另一位知情人士称，抖音IPO对字节跳动来说是一个合乎逻辑的选择，因为这款App在营收源和利润方面更加成熟。字节跳动创始人兼CEO张一鸣也愿意等待最好的结果，而不希望TikTok以较低的估值过早上市。这位知情人士曾与张一鸣共事。</p><p>事实上，字节跳动一直在考虑剥离业务的不同选项。字节跳动成立于2012年，是中国最具价值的科技“独角兽”之一，估值接近1800亿美元，投资者包括一些全球最大的风险投资基金，如老虎环球、KKR、软银的愿景基金和红杉资本中国等。</p><p>当前，中国企业正争相吸引投资者的兴趣。有数据显示，去年多达30家中国注册公司，通过赴美IPO筹集了117亿美元资金，这是自2014年阿里巴巴IPO以来的最高纪录。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>字节跳动回应在美上市传闻：此消息不实</title>\n<style 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TikTok（抖音海外版），但抖音贡献了字节跳动2/3的广告收入。抖音于2016年上线，如今下载量已超过10亿次。</p><p>相比之下，拥有6.89亿日活跃用户的TikTok，在2020年为字节跳动贡献了10亿美元的营收。2020年，字节跳动营收约为370亿美元。</p><p>另一位知情人士称，抖音IPO对字节跳动来说是一个合乎逻辑的选择，因为这款App在营收源和利润方面更加成熟。字节跳动创始人兼CEO张一鸣也愿意等待最好的结果，而不希望TikTok以较低的估值过早上市。这位知情人士曾与张一鸣共事。</p><p>事实上，字节跳动一直在考虑剥离业务的不同选项。字节跳动成立于2012年，是中国最具价值的科技“独角兽”之一，估值接近1800亿美元，投资者包括一些全球最大的风险投资基金，如老虎环球、KKR、软银的愿景基金和红杉资本中国等。</p><p>当前，中国企业正争相吸引投资者的兴趣。有数据显示，去年多达30家中国注册公司，通过赴美IPO筹集了117亿美元资金，这是自2014年阿里巴巴IPO以来的最高纪录。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/1bf636ec8cc0b56a010568ee2f383262","relate_stocks":{},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1135826374","content_text":"2月16日晚，有媒体援引消息人士称字节跳动正就抖音在纽约上市进行初步商谈。对此，字节跳动回复称：此消息不实。知情人士称，抖音赴美上市相关讨论仍处于早期阶段，但字节跳动的投资者对该计划持支持态度。知情人士称：“字节跳动投资者的普遍反应是‘为什么不呢？’”毫无疑问，香港会为抖音上市而疯狂，这一点可以从快手上市中略窥一斑。但同样，抖音在美国上市也会很火爆，中国科技股近期的股价飙升就是最好的证明。分析人士称，抖音在美国上市，与在香港上市并不相互排斥，因为字节跳动可以效仿阿里巴巴、京东和网易等其他科技公司，在香港进行二次上市。如果抖音成功在美国上市，则将成为首家在美国IPO（首次公开招股）的中国社交媒体网络。去年10月曾有报道称，字节跳动计划让抖音在香港上市。11月又有报道称，字节跳动计划将抖音与其新闻聚合应用“今日头条”和视频平台“西瓜视频”打包，在香港上市。有数据显示，截至2020年8月，抖音的日活跃用户约为6亿。虽然用户数量略低于姊妹版App TikTok（抖音海外版），但抖音贡献了字节跳动2/3的广告收入。抖音于2016年上线，如今下载量已超过10亿次。相比之下，拥有6.89亿日活跃用户的TikTok，在2020年为字节跳动贡献了10亿美元的营收。2020年，字节跳动营收约为370亿美元。另一位知情人士称，抖音IPO对字节跳动来说是一个合乎逻辑的选择，因为这款App在营收源和利润方面更加成熟。字节跳动创始人兼CEO张一鸣也愿意等待最好的结果，而不希望TikTok以较低的估值过早上市。这位知情人士曾与张一鸣共事。事实上，字节跳动一直在考虑剥离业务的不同选项。字节跳动成立于2012年，是中国最具价值的科技“独角兽”之一，估值接近1800亿美元，投资者包括一些全球最大的风险投资基金，如老虎环球、KKR、软银的愿景基金和红杉资本中国等。当前，中国企业正争相吸引投资者的兴趣。有数据显示，去年多达30家中国注册公司，通过赴美IPO筹集了117亿美元资金，这是自2014年阿里巴巴IPO以来的最高纪录。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2555,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":337668217,"gmtCreate":1611136294839,"gmtModify":1703748246673,"author":{"id":"3506155701682403","authorId":"3506155701682403","name":"winwinlee","avatar":"https://static.tigerbbs.com/136cd270deece12f5a94923e8a9d483a","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3506155701682403","authorIdStr":"3506155701682403"},"themes":[],"htmlText":"请问拼多多的百亿补贴计入的哪项呢？","listText":"请问拼多多的百亿补贴计入的哪项呢？","text":"请问拼多多的百亿补贴计入的哪项呢？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/337668217","repostId":"2104191693","repostType":2,"repost":{"id":"2104191693","kind":"news","pubTimestamp":1610841600,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2104191693?lang=&edition=full","pubTime":"2021-01-17 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平台运营</font></p><p><font><font>◎</font></font><font> Management and administration 管理</font></p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/sinakd2021117s/66/w626h240/20210117/d635-khstaxs8392373.png/w720fin.jpg\"/></div><p><font>表1：拼多多员工人数</font></p><p><font>从财报的整体阅读结合我的经验/会计常识来看，这四类人的人工费用分别计入了损益表上的四处不同的地方，对应关系如下：</font></p><p><font><font><font>◎</font></font> Sales &amp; Marketing 市场销售 → Sales and marketing expenses 销售费用S&amp;M</font></p><p><font><font><font><font><font>◎</font></font></font></font></font>Product development 产品开发<font>→</font> Research and development expenses 研发费用R&amp;D</p><p><font><font><font>◎</font></font> Platform operation 平台运营<font>→</font> Costs of revenues 主营业务成本Cost</font></p><p><font><font><font>◎</font></font>Management and administration 管理<font>→ </font>General and administration expenses 管理费用G&amp;A</font></p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/sinakd2021117s/745/w1080h465/20210117/bb76-khstaxs8392380.png/w720fin.jpg\"/></div><p>表2：2019年损益表</p><p><font>既然已经掌握了对应关系，又知道了每一类的人数，那么只要我们知道每一类费用中的人力成本是多少，就能大致测算出这类岗位的人员平均工资。</font></p><p><font>不过在测算前，我们先要做一件事。那就是剔除股权激励对人工成本的影响，而是直接算现金支付了多少薪酬。</font></p><p><font>好在股权激励的费用是在利润表里面的。（表上的数字以千元人民币为单位）：</font></p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/sinakd2021117s/531/w1080h251/20210117/1e60-khstaxs8392470.png/w720fin.jpg\"/></div><p>表3：2019年股权激励的费用</p><p><font><font>做</font><font>完</font></font><font>这一步，我们就可以开始好好算人工成本了。先来看一下Costs of revenues的部分，也就是产品运营的人力成本。</font></p><p><font>在财报里的管理费用（MD&amp;A）中，有如下解释：</font></p><p><font>Costs of revenues...The increase in staff costs from RMB116.4 million in 2018 to RMB286.2 million (US$41.1 million) in 2019 was primarily due to the increase of annual average headcount for employees dedicated to the operations of our platform.</font></p><p><font>这段话我们不用过多理解，你只需要知道，这部分的员工费用支出是286.2百万人民币（</font><font>此处及以下文字表述中的金额均以百万人民币为单位）。</font><font>减去对应的股权激励部分，就可以得到现金支付的人力成本是262.4。</font></p><p><font>再来看研发<font>费用</font>（R&amp;D）的部分。</font></p><p><font><font>研发费用</font>（R&amp;D）里的人力费用具体是多少没有披露，但我们可以通过已知的其他费用来倒推出</font><font><font>一个人力成本的上限，也就是说，它封顶不可能超过多少。</font></font></p><p><font>我们已知<font>研发费用</font>（R&amp;D）的总数为3,870.4（表2），其中包括了向关联方购买的云计算服务873.3（表2），股权激励886.4（表3），还有折旧摊销10.2（在固定资产附注里我就不贴了），把这些都去掉还剩2,100.5。也就是说</font><font><font>现金支付的人力成本最高不可能高于2,100.5。</font></font></p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/sinakd2021117s/17/w1080h537/20210117/d13e-khstaxs8392471.jpg/w720fin.jpg\"/></div><p><font>再来看销售费用（S&amp;M）的部分。</font></p><p><font>同理，已知总数为27,174（表2），其中包括广告和推广折扣25,868（</font><font>见下引用），股权激励860.9（表3），折旧摊销2.4。所以剩余的部分，也就是现金支付的人力成本不可能高于443。</font></p><p><font>Advertising expenditures are expensed when incurred and are included in sales and marketing expenses. Total amount of advertising expenditures and incentive programs recognized in sales and marketing expenses were RMB1,259,610, RMB12,867,833 and RMB25,867,772(US$3,715,673) for the years ended December 31, 2017, 2018 and 2019, respectiv</font><font>ely.</font></p><p><font>管理费用（G&amp;A）部分。</font></p><p><font>已知总数为1,296.7（表2），其中包括股权激励786.6（表3），另外我把</font><font>租金成本129（见附注8，引用见下）全部算在管理费用（G&amp;A）里面了129，剩余381.1。通常算在管理费用（G&amp;A）里还有很多其他杂七杂八的费用，比如水电物业啊，</font><font>办公用品啊，员工餐啊，公关费用啊等等，这些我们都不知道是多少，我保守估计个31吧。</font><font>人力成本封顶算350。</font></p><p><font>The Group has operating leases mainly for offices in China. For the year ended December 31, 2019, operating lease costs and short-term lease costs were RMB94,929 and RMB34,255, respectively.</font></p><p><font>现在我们有了一个最高</font><font>可能的人力成本了，然后我们来除以人数。</font></p><p><font>因为拼多多扩张比较快，人数变动很大，所以我们取2019年初和年底人数的平均值。</font></p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/sinakd2021117s/691/w1080h411/20210117/e0b9-khstaxs8392574.png/w720fin.jpg\"/></div><p><font>这样算出来的是公司平均雇佣一个人需要支付的钱，并不等同于员工的工资。</font><font>这里包括了公司为你缴纳的税、费、保险、公积金等等。</font><font>看各个公司的政策，可能还会包含一些隐形福利、非物质的员工奖励。</font><font>具体比例是多少我不是很清楚。</font><font>这里就先取公司成本的60%来算吧。</font></p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/sinakd2021117s/693/w1080h413/20210117/9db0-khstaxs8392572.png/w720fin.jpg\"/></div><p><font>我想说明一下：除了产品运营的数字可能比较准确以外，其他三类都是高估的。因为上面的计算方式基本上是“只要你没有说这钱花哪儿了，我们就假设你是花在员工身上了”。这显然是不准确的。由于我没有更好的估算方法，所以取了一个很高的上限。</font></p><p><font>跟你想象的高薪一样吗？</font></p><div></div><p><font>说完了现金支付的部分，再说股权激励的部分。</font></p><p><font>我之所以分开讲，是因为</font><font><font>财报上显示的计入费用的股权激励的数字，和员工觉得他拿到的数字，相去甚远。</font></font></p><p><font>计入费用的股权激励，是按照发放当时的价值入账。将来不管股票价格飞涨到什么地步，对于公司的成本来说没有任何变化。</font></p><p><font>另外，每期计入费用的是按照发放总额，除以分几年领取的年限计入的。</font></p><p><font>所以我们不用太关注报表上“股权激励费用”这个数字。对于员工来说，主要关注的是有多少股</font><font>、什么时候可以行权，以及行权时的股价。</font></p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/sinakd2021117s/88/w1080h608/20210117/9e7f-khstaxs8392700.png/w720fin.jpg\"/></div><p><font>总结一下就是，</font><font><font><font>拼多多股权激励有两种，期权和RSU。</font><font>期</font></font></font><font><font><font>权是大头，RSU是零头。</font></font></font><font>期权全部拿到要七年，RSU全部拿到要4年。</font></p><p><font>期权的常规操作是分四年到手、每年到手25%，到手即可行权。</font></p><p><font>然而拼多多还要外加三年。</font></p><p><font>比如说，自拿到期权起，做满一年以后到手了25%，但是呢，在之后的三年内你都不可以随便把股票卖掉哦，要通过公司批准才可以兑现哦。</font></p><p><font>不仅如此，如果你在这三年内离职（不管自愿还是非自愿），公司可以单方面决定以行权价收购你的股票（也就是你一分钱都拿不到）。</font></p><p><font>实际上2017-2019这三年内，还没有一个人行权呢。（是不想呢还是没批准呢？）</font></p><p><font>综上就是，从你拿到期权开始，要整整四年以后你才可以行使第一个25%的期权；要全部拿到需7年。</font></p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/sinakd2021117s/200/w1080h720/20210117/6c17-khstaxs8392769.jpg/w720fin.jpg\"/></div><p><font><font>RSU的情况略好一点，期限是四年。</font></font><font>根据2019年vest（行使股权）的数目来看，只有很少部分的是第一年vest（行使股权）25%的，大部分可能都是要做满两年才vest（行使股权）50%的。</font></p><p><font>而且在2018年第一次发放RSU后，第二年就有有一大笔的弃权情况（占了第一年发放的33%）。估计可能是有拿了大笔RSU的高管离职。</font></p><p><font><font><font>所以，股权的确给得很多，但是由于限制诸多而且时间过长，不可控因素太多了，它的实际价值可能没有那么高。</font></font></font></p><p><font>如果有人跟你说拿了年终奖500万，你可能要问问他能不能撑得过七年哦，且不说七年以后股价是多少没人知道，算算到手的够不够付七年以后的医药费？</font></p><p><font>几个Q&amp;A做一点补充说明</font><font>。</font></p><p><font><font><font><font>Q1 </font></font></font></font></p><p><font><font><font><font>有没有可能一部分用人成本资本化了而没有计入费用？</font></font></font></font></p><p><font><font><font><font><font><font><font>▶︎ </font></font></font></font></font></font></font><font>理论上可能，但是拼多多没有。</font><font>根据美国会计准则US GAAP，唯一有可能资本化的用人成本是internal developed software，也就是自主研发的软件。</font><font>但是财报完全没有提到有资本化这部分人力成本。</font></p><p><font>另外如果有资本化这类成本，在资产负债表上应有体现。</font><font>然而我们去看Property Plant and Software（固定资产）的明细里，也没有一条是有关自主研发软件的。</font><font>所以可以肯定所有的人力成本都计入了费用。</font></p><p><font><font><font><font>Q2 </font></font></font></font></p><p><font><font><font><font><font>不是有年终奖吗？算进去了吗？</font></font></font></font></font></p><p><font><font><font><font><font><font><font>▶︎ </font></font></font></font></font></font></font><font>如果是以现金支付的年终奖，不管是年底已经发了，还是要等来年初再发，都应该已经算进去了。</font><font>如果是以股权形式的年终奖，那么已经发了的算在股权激励部分，没发的就没有算进去。</font></p><p><font><font><font>| 一个小彩蛋 |</font></font></font></p><p><font>2019年的20-F（注册地不在美国的外国公司年报）上Item 6（D） Employees 部分这样写着：</font></p><p><font>We believe that we maintain a good working relationship with our employees, and we have not experienced any major labor disputes.（我们相信，我们与员工保持着良好的工作关系，并且我们没有遇到任何重大的劳资纠纷。）</font></p><p><font>你猜2020年的20-F上会怎么写？</font></p><p><font>* 本文首发于知乎专栏</font></p><div></div><p><font><font><font>本篇作者</font></font><font><font>| </font></font></font><font>Alice</font><font><font><font><font><font><font>|</font></font></font></font></font></font><font>当值编辑 </font><font>| </font><font>杨帅</font></p><p><font><font><font><font>责任编辑 </font>|</font></font></font><font>何梦飞</font><font><font><font>| </font></font>主编 </font><font>|</font><font>郑媛眉</font></p><div><comment></comment></div><comment></comment></body></html>","source":"sina_symbol","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; 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Total amount of advertising expenditures and incentive programs recognized in sales and marketing expenses were RMB1,259,610, RMB12,867,833 and RMB25,867,772(US$3,715,673) for the years ended December 31, 2017, 2018 and 2019, respectively.管理费用（G&A）部分。已知总数为1,296.7（表2），其中包括股权激励786.6（表3），另外我把租金成本129（见附注8，引用见下）全部算在管理费用（G&A）里面了129，剩余381.1。通常算在管理费用（G&A）里还有很多其他杂七杂八的费用，比如水电物业啊，办公用品啊，员工餐啊，公关费用啊等等，这些我们都不知道是多少，我保守估计个31吧。人力成本封顶算350。The Group has operating leases mainly for offices in China. For the year ended December 31, 2019, operating lease costs and short-term lease costs were RMB94,929 and RMB34,255, respectively.现在我们有了一个最高可能的人力成本了，然后我们来除以人数。因为拼多多扩张比较快，人数变动很大，所以我们取2019年初和年底人数的平均值。这样算出来的是公司平均雇佣一个人需要支付的钱，并不等同于员工的工资。这里包括了公司为你缴纳的税、费、保险、公积金等等。看各个公司的政策，可能还会包含一些隐形福利、非物质的员工奖励。具体比例是多少我不是很清楚。这里就先取公司成本的60%来算吧。我想说明一下：除了产品运营的数字可能比较准确以外，其他三类都是高估的。因为上面的计算方式基本上是“只要你没有说这钱花哪儿了，我们就假设你是花在员工身上了”。这显然是不准确的。由于我没有更好的估算方法，所以取了一个很高的上限。跟你想象的高薪一样吗？说完了现金支付的部分，再说股权激励的部分。我之所以分开讲，是因为财报上显示的计入费用的股权激励的数字，和员工觉得他拿到的数字，相去甚远。计入费用的股权激励，是按照发放当时的价值入账。将来不管股票价格飞涨到什么地步，对于公司的成本来说没有任何变化。另外，每期计入费用的是按照发放总额，除以分几年领取的年限计入的。所以我们不用太关注报表上“股权激励费用”这个数字。对于员工来说，主要关注的是有多少股、什么时候可以行权，以及行权时的股价。总结一下就是，拼多多股权激励有两种，期权和RSU。期权是大头，RSU是零头。期权全部拿到要七年，RSU全部拿到要4年。期权的常规操作是分四年到手、每年到手25%，到手即可行权。然而拼多多还要外加三年。比如说，自拿到期权起，做满一年以后到手了25%，但是呢，在之后的三年内你都不可以随便把股票卖掉哦，要通过公司批准才可以兑现哦。不仅如此，如果你在这三年内离职（不管自愿还是非自愿），公司可以单方面决定以行权价收购你的股票（也就是你一分钱都拿不到）。实际上2017-2019这三年内，还没有一个人行权呢。（是不想呢还是没批准呢？）综上就是，从你拿到期权开始，要整整四年以后你才可以行使第一个25%的期权；要全部拿到需7年。RSU的情况略好一点，期限是四年。根据2019年vest（行使股权）的数目来看，只有很少部分的是第一年vest（行使股权）25%的，大部分可能都是要做满两年才vest（行使股权）50%的。而且在2018年第一次发放RSU后，第二年就有有一大笔的弃权情况（占了第一年发放的33%）。估计可能是有拿了大笔RSU的高管离职。所以，股权的确给得很多，但是由于限制诸多而且时间过长，不可控因素太多了，它的实际价值可能没有那么高。如果有人跟你说拿了年终奖500万，你可能要问问他能不能撑得过七年哦，且不说七年以后股价是多少没人知道，算算到手的够不够付七年以后的医药费？几个Q&A做一点补充说明。Q1 有没有可能一部分用人成本资本化了而没有计入费用？▶︎ 理论上可能，但是拼多多没有。根据美国会计准则US GAAP，唯一有可能资本化的用人成本是internal developed software，也就是自主研发的软件。但是财报完全没有提到有资本化这部分人力成本。另外如果有资本化这类成本，在资产负债表上应有体现。然而我们去看Property Plant and Software（固定资产）的明细里，也没有一条是有关自主研发软件的。所以可以肯定所有的人力成本都计入了费用。Q2 不是有年终奖吗？算进去了吗？▶︎ 如果是以现金支付的年终奖，不管是年底已经发了，还是要等来年初再发，都应该已经算进去了。如果是以股权形式的年终奖，那么已经发了的算在股权激励部分，没发的就没有算进去。| 一个小彩蛋 |2019年的20-F（注册地不在美国的外国公司年报）上Item 6（D） Employees 部分这样写着：We believe that we maintain a good working relationship with our employees, and we have not experienced any major labor disputes.（我们相信，我们与员工保持着良好的工作关系，并且我们没有遇到任何重大的劳资纠纷。）你猜2020年的20-F上会怎么写？* 本文首发于知乎专栏本篇作者| Alice|当值编辑 | 杨帅责任编辑 |何梦飞| 主编 |郑媛眉","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3350,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":355233061,"gmtCreate":1617073709553,"gmtModify":1617073709553,"author":{"id":"3506155701682403","authorId":"3506155701682403","name":"winwinlee","avatar":"https://static.tigerbbs.com/136cd270deece12f5a94923e8a9d483a","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3506155701682403","authorIdStr":"3506155701682403"},"themes":[],"htmlText":"30%回撤 还不是很多","listText":"30%回撤 还不是很多","text":"30%回撤 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21:44","market":"hk","language":"zh","title":"百度官宣 自动驾驶出租车服务北京全面开","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2074870033","media":"吴晓宇","summary":"中关村在线消息：北京时间10月11日，百度官方微博今天正式宣布，从今天开始百度的自动驾驶出租车服务即将开始在北京全面运营。百度官宣 自动驾驶出租车服务北京全面开放目前，北京经济技术开发区、海淀区、顺义","content":"<html><body><div>\n<div itemprop=\"articleBody\">\n<img src=\"https://article-fd.zol-img.com.cn/t_s640x2000/g6/M00/08/0C/ChMkKV-DDguIZ-BPAAftfXJoiysAADijQCWMmsAB-2V918.jpg\"/><div>\n<div><div></div></div>\n</div>\n<p><strong><a href=\"https://laohu8.com/S/000931\">中关村</a>在线消息：</strong><span>北京时间10月11日，</span><a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>官方<a href=\"https://laohu8.com/S/WB\">微博</a>今天正式宣布，从今天开始百度的自动驾驶出租车服务即将开始在北京全面运营。</p><p><span></span><img height=\"2000\" src=\"https://article-fd.zol-img.com.cn/t_s640x2000/g6/M00/08/0C/ChMkKV-DDguIZ-BPAAftfXJoiysAADijQCWMmsAB-2V918.jpg\" width=\"529\"/><strong>百度官宣 自动驾驶出租车服务北京全面开放</strong></p><p>目前，北京经济技术开发区、海淀区、顺义区的数十个自动驾驶出租车站点，用户可以可直接下单免费试乘自动驾驶出租车服务。</p><p>目前百度自动驾驶出租车总共有两种预约方式：1百度地图-打车-自动驾驶-选择上下点-选择乘车人数-立即呼叫Apollo GO。2下载并打开Apollo GO App-选择上下车站点-选择乘车人数-立即呼叫Apollo GO。</p><p>（本文图片来自互联网）</p><p>（7539009）</p><p>本文属于原创文章，如若转载，请注明来源：百度官宣 自动驾驶出租车服务北京全面开放http://news.zol.com.cn/753/7539009.html</p><div zpv-events-inview=\"article-cont-bottom-viewport\"></div>\n<div>\n<span itemprop=\"url\">http://news.zol.com.cn/753/7539009.html</span>\n<span itemprop=\"indexUrl\">news.zol.com.cn</span>\n<span itemprop=\"isOriginal\">true</span>\n<span itemprop=\"author\">中关村在线</span>\n<span itemprop=\"isBasedOnUrl\">http://news.zol.com.cn/753/7539009.html</span>\n<span itemprop=\"genre\">report</span>\n<span itemprop=\"wordCount\">485</span>\n<span itemprop=\"description\">中关村在线消息：北京时间10月11日，百度官方微博今天正式宣布，从今天开始百度的自动驾驶出租车服务即将开始在北京全面运营。百度官宣 自动驾驶出租车服务北京全面开放目前，北京经济技术开发区、海淀区、顺义区的数十个自动驾驶出租车站点，用户可以可直接下单免费试乘...</span>\n</div></div>\n</div></body></html>","source":"zol_stock","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>百度官宣 自动驾驶出租车服务北京全面开</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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