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你吹吧我接着
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你吹吧我接着
2024-06-20
$CNC.HK 20240627 22.00 CALL$
这波是巴菲特老爷子带的节奏?
你吹吧我接着
2024-05-30
$Faraday Future(FFIE)$
真有价值早在全球各地参加车展了
你吹吧我接着
2024-05-28
这个男人他好帅啊
$比亚迪股份(01211)$
你吹吧我接着
2024-05-27
觉得还能涨的是看到了庄家还有动作?要么就是没经历过乐视历史的小朋友😂
你吹吧我接着
2024-05-25
$特斯拉(TSLA)$
感觉特斯拉靠着马斯克的光环才能继续“讲故事”,没有了马斯克那些汽车业务之外的其他业务的想象空间,汽车业务本身可能要走下坡路。老美那边的股东后知后觉还能理解,毕竟他们也没多少人能关注到中国这边新能源车市场和技术的发展。但是身在国内,历经这几年电动车的狂飙突进,我很难不去怀疑特斯拉的成长性。就像达摩达兰在《故事与估值》里指出的那样,成长空间和投资者共识的方向决定了特斯拉股价的走向。而成长空间如果脱离了马斯克的加持是非常有限的。马斯克虽然会造成股价的波动,但是有他在至少有波动向上的可能,否则单纯靠汽车业务的支撑那这市值可就太脆弱了。当然支持他掌控公司,但我目前在特斯拉投资上的主线还是时不时空一波。
你吹吧我接着
2024-05-18
$FFIE 20240621 1.0 CALL$
最近这些炒作的小票似乎都是前两天引人入场,后两天亮剑收割[笑哭]
你吹吧我接着
2024-05-07
$JDC.HK 20240530 110.00 CALL$
拿不住了
你吹吧我接着
2024-05-03
$JDC.HK 20240530 110.00 CALL$
从估值看,京东确实比美团有空间昂
你吹吧我接着
2024-04-26
$ZJM.HK 20240429 17.00 CALL$
这波是借道儿参与黄金暴跌后的修复,也就三四个交易日
你吹吧我接着
2024-04-23
$DJT 20240426 35.0 CALL$
今日成交最低点就是我哈哈哈
你吹吧我接着
2024-04-21
投资什么标的能更好的追求这波黄金上涨呢
黄金为何能跑赢美股——探寻助推黄金上涨的主因
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2024-04-19
$VNK.HK 20240429 4.60 PUT$
过300%考虑平吧
你吹吧我接着
2024-04-18
$SOXL 20240419 40.0 PUT$
涨多必有跌?
你吹吧我接着
2024-04-12
为不降息找了一个冠冕堂皇的理由:经济强劲。简直本末倒置,一边保持高息一边又延缓缩表,那么这期间不断膨胀的利息支出何解?10年期国债利率走高的原因为何避而不谈?
不降息也不怕!杰富瑞:美股涨势另有推手
你吹吧我接着
2024-04-11
$VNK.HK 20240429 4.60 PUT$
万科被举报后尝试性的做空了一点。不知道流动性这么差会不会卖不出去[捂脸]
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2024-04-11
$VRT 20240419 90.0 CALL$
这种交易火爆的真是一个交易日就翻倍
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2024-04-09
$TSLA 20240419 170.0 CALL$
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2024-04-08
$EH 20240517 20.0 CALL$
4月3号刚建的仓,这才过去一个交易日,来不及补仓就要平仓了
你吹吧我接着
2023-01-20
【华尔街门神系列】向您发来新年贺电!
自娱自乐写了一组“春联”,也算是这两年涉猎的集中体现。虎友有没有往下接的[可爱]
【华尔街门神系列】向您发来新年贺电!
你吹吧我接着
2022-11-28
这篇文章不错,转发给大家看
蔚来CEO李斌:手机业务进展顺利
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感觉特斯拉靠着马斯克的光环才能继续“讲故事”,没有了马斯克那些汽车业务之外的其他业务的想象空间,汽车业务本身可能要走下坡路。老美那边的股东后知后觉还能理解,毕竟他们也没多少人能关注到中国这边新能源车市场和技术的发展。但是身在国内,历经这几年电动车的狂飙突进,我很难不去怀疑特斯拉的成长性。就像达摩达兰在《故事与估值》里指出的那样,成长空间和投资者共识的方向决定了特斯拉股价的走向。而成长空间如果脱离了马斯克的加持是非常有限的。马斯克虽然会造成股价的波动,但是有他在至少有波动向上的可能,否则单纯靠汽车业务的支撑那这市值可就太脆弱了。当然支持他掌控公司,但我目前在特斯拉投资上的主线还是时不时空一波。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":8,"repostSize":1,"link":"https://laohu8.com/post/309556865679528","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":9638,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3497648960843341","authorId":"3497648960843341","name":"大鳄鱼索罗","avatar":"https://static.tigerbbs.com/22ac3c304e8ca982468122b765caf245","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3497648960843341","authorIdStr":"3497648960843341"},"content":"为什么想付给这个人 560 亿美元,因为他在过去 6 年里为公司创造了 320 亿美元的收入?为什么要花550亿美元请这个恶心的自恋狂来做特斯拉的兼职ceo?作为曾经的马斯克铁粉,我现在只想说去他妈的。$特斯拉(TSLA)$$特斯拉(TSLA)$","text":"为什么想付给这个人 560 亿美元,因为他在过去 6 年里为公司创造了 320 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最近这些炒作的小票似乎都是前两天引人入场,后两天亮剑收割[笑哭]","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/334db4864dd679a3c14091e57dfc8734","width":"1440","height":"3225"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/177458e42cc680d966d9454ecdf846cb","width":"1440","height":"3200"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/0aac218991d79e8fe78c06c030537368","width":"1208","height":"1876"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/307029967028416","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":842,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":3,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":303166904512624,"gmtCreate":1715050779934,"gmtModify":1715050781794,"author":{"id":"3507676261241986","authorId":"3507676261241986","name":"你吹吧我接着","avatar":"https://static.tigerbbs.com/7e8fa83a4cfcd143bcbe42d3000e2661","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3507676261241986","authorIdStr":"3507676261241986"},"themes":[],"htmlText":"<a 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20:41","market":"hk","language":"zh","title":"黄金为何能跑赢美股——探寻助推黄金上涨的主因","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1129431093","media":"李迅雷金融与投资","summary":"今年以来的这轮黄金上涨的主要动力来自哪里呢,人们对配置黄金还存在哪些误判?","content":"<html><head></head><body><p>作者:李迅雷</p><p>最近讨论黄金的文章越来越多,我倒是一直看好黄金及未来走势。</p><p style=\"text-align: justify;\">记得在2016年人民币波动幅度加大,不少人都打算换美元的时候,我写了一篇《为何换美元不如买黄金》,逻辑很简单:美联储不断扩表,美元泛滥,而黄金的开采速度远远抵不过美元印钞的速度。原本以为这篇文章能够获得大家的认同,不曾想反对者众,于是又写了一篇《再论换美元不如买黄金》,指出“如果美元也可以看成一种投资品,其涨幅与黄金相比就不足挂齿了”。</p><p style=\"text-align: justify;\">三年前,我的一篇《从长期角度看黄金作为战略性资产的配置价值》,试图从历史等多个维度来诠释黄金的长期投资价值。那么,今年以来的这轮黄金上涨的主要动力来自哪里呢,人们对配置黄金还存在哪些误判?</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>不生息资产就没有配置价值吗?</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">买债券可以获得利息收入,买股票可以获得分红,买房子出租可以获得租金,买黄金能获得什么呢?所以,不少人对投资黄金还是不太认可。黄金确实不能生息,但各类虚拟货币同样也不能生息。</p><p style=\"text-align: justify;\">例如,<strong>2019年以来,各类虚拟货币出现暴涨</strong>,比特币在2019年年初只有3400美元左右,至2021年4月份最高涨到64800左右,接近20倍,之后又大幅回落。这种暴涨暴跌肯定存在炒作成分,因此,我国把比特币等认定为非法交易,并要从金融机构和互联网平台中清空。但是,比特币之所以被大家所认可,首先是对以美元为代表的各国货币长期超发的抵触,其次,在众多虚拟货币中,最终必然会有一种货币被大家认可,并逐步成为投资和交易的品种。</p><p style=\"text-align: justify;\">比特币之所以能不断上涨,与其“造币”成本不断上涨有关,故一旦大家都有了对某种虚拟货币的需求,其稀缺性就会体现出来。在过去几年黄金价格下跌的阶段,不少人预言比特币将替代黄金,黄金将失去货币属性,但如今看来,黄金的金融地位和货币属性似乎没有改变。</p><p style=\"text-align: justify;\">比特币不可能取代黄金的“货币”地位</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fb6efbedb6cb37a1ca9e42ba5d6419be\" alt=\"图片\" title=\"图片\" tg-width=\"958\" tg-height=\"619\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: center;\">来源:ifind,Bloomberg terminal,中泰证券研究所</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>与比特币相比,黄金成为货币已经有两千多年的历史了</strong>,马克思在《资本论》里写道:“货币天然是金银,但金银天然不是货币。”这是因为黄金和白银本身具有良好的稳定性和稀有性。</p><p style=\"text-align: justify;\">中国在历史上曾长期实行银本位制,这也是为什么中国从事借贷的金融机构叫“银行”。在1820年之前,中国的经济体量一直是全球第一,最高时甚至占到全球的三分之一。当鸦片战争之前中国的出口大量顺差时,大量白银流向中国,以至于全球发生了“银荒”,白银相对于黄金的价格大幅攀升。因此,<strong>“稀缺”实际上也是一个相对概念,受供需关系影响</strong>。</p><p style=\"text-align: justify;\">1850年时,欧洲的金银比价1:17到1:20之间,19世纪末,这个数值达到30以上;而<strong>清朝的金银比价大约稳定在1:8到1:15之间</strong>,由于中国与欧洲之间的价差长期存在,即便在鸦片战争之后,欧洲的白银仍然大量(据估计高达10亿两)流入到中国,以换取茶叶、丝绸和黄金等。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>据世界黄金协会报告,目前已开采黄金大概是20.8万吨</strong>,已经探明的地面下的黄金储量还剩下5.2万吨左右,其稀缺性可想而知。在过去的120年里,已经开采出的黄金存量年均增速只有1.5%,即使考虑到技术的进步,过去20年中的黄金存量增速也只有1.6%。</p><p style=\"text-align: justify;\">自从大清这个白银帝国土崩瓦解后,白银的价格对金价是相对贬值的。尽管1971年美元与黄金脱钩,但黄金的货币属性要远强于白银。因此,全球各国央行都有黄金储备,居民家庭配置黄金的现实意义不言而喻。相比之下,比特币尽管也具有货币属性,但它的波动率远大于黄金,<strong>即资产属性强于货币属性</strong>,其估值的未来不确定性也比较大。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>纸币泛滥助推黄金价格长期上涨</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>在1971年之前的180年时间里,黄金价格只上涨了1.3倍,年化涨幅不到0.5%</strong>。1930-1971年美国实行金本位制度下的通胀和居民实际收入的涨幅,分别为1.7倍和1.4倍。布雷顿森林体系解体后,美元与黄金脱钩,美元开始 不断超发,从1971年至今,美元对黄金贬值了98.6%,也就是黄金从每盎司35美元涨到2400多美元,不少人以为黄金还跑不赢通胀,<strong>因为他们忽视了美元与黄金脱钩之后的黄金价格的巨幅上涨</strong>。</p><p style=\"text-align: justify;\">自从美联储加息以来,美债的收益率大幅上升 ,美债价格下跌,持有美债的亏损较大,而黄金成为一种很实的避险工具。同时,在高利息下,不仅债务成本上升,而且美国联邦政府的债务也已经接近上限,使得人们对美国联邦政府的信用产生担心。因此,减持美债、增持黄金日渐成为多国央行的选择。</p><p style=\"text-align: justify;\">美国的量宽政策导致债务负债沉重</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4673be96e9f8411e96f56ef49b1ff7b6\" alt=\"图片\" title=\"图片\" tg-width=\"741\" tg-height=\"441\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: center;\">来源:wind,中泰证券研究所</p><p style=\"text-align: justify;\">相对而言,美元尽管超发严重,但二战后至今美国经济一直是全球龙头,且美元指数近年来也显著走强。相对于美元而言,大部分国家的货币都对美元贬值,从1990年至今,巴西、土耳其、阿根廷等国货币相对美元的贬值幅度都到了100%左右。发达国家中除了瑞士和新加坡,大部分国家货币也对美元贬值。</p><p style=\"text-align: justify;\">大部分国家货币都对美元贬值</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7d5ba2d2669e21412d513abbc9d3a9ee\" alt=\"图片\" title=\"图片\" tg-width=\"865\" tg-height=\"515\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: center;\">来源:Wind,中泰证券研究所</p><p style=\"text-align: justify;\">全球货币的普遍超发和贬值,使得人们对纸币泛滥的担忧进一步加深,增大了人们对黄金这样天然具有货币属性资产配置比例的需求。因此,黄金上涨的长期逻辑应该是成立的。</p><p style=\"text-align: justify;\">从历史看,尽管黄金价格的走势是牛短熊长,但牛市的涨幅远大于熊市的跌幅,如<strong>1972年至1979年那一波牛市涨了1781.5%,之后20年下跌了69.5%,再之后的10年又上涨了644.3%</strong>。最近一轮下跌是在2011年7月至2015年12月,跌幅达到42%。2016年开始至今,黄金又出现了新一轮上涨,到目前黄金涨幅已经达到1.26倍。尽管涨幅并不大,但持续上涨的趋势却变得更加稳健。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>各国央行增持—— 成为近期黄金上涨的边际推力</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">最近市场热议的话题之一是各国央行都在购入黄金以增加它们的黄金储备,如中国、波兰、新加坡、印度、菲律宾、伊拉克等国央行,<strong>其中中国央行已经连续18个月购入黄金,购入规模居各国 之首。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">作为全球第二大经济体,我国央行的黄金储备并不多,即便最近两年开始增加黄金储备,但与GDP规模相比,比重偏低。尤其<strong>我国是全球外汇储备第一大国,美元及美元资产的配置比例比较高,未来有优化结构的需求</strong>。</p><p style=\"text-align: justify;\">我国黄金储备占GDP的比重偏低</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2a5adf16b540554e1b595ca6616281f9\" alt=\"图片\" title=\"图片\" tg-width=\"865\" tg-height=\"453\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: center;\">来源:Wind,中泰证券研究所</p><p style=\"text-align: justify;\">央行增持黄金的逻辑更多是从应对风险的角度考虑。因为黄金是不生息资产,当黄金价格下跌的几十年里,增加黄金储备不仅不能获得利息,还得承受生息资产配置相应减少的损失。因此,增加黄金储备并不是所有时段都正确的选择。<strong>历史上确实也有不少央行选择减持黄金储备。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">然而,在目前美联储加息、通胀居高不下,增配黄金不是最佳时机的背景下,为何不少央行还是选择增持黄金呢?世界局势的动荡、地缘政治的剧变及全球纸币的泛滥都是让黄金这类避险工具走俏的主要原因。</p><p style=\"text-align: justify;\">首先,全球经历了近80年的和平期,<strong>和平通常是积累风险,战争通常是推倒重来</strong>。也就是说,如今全球的问题越积越多,分化越明显,国家之间的矛盾突出、贫富差距扩大,这就使得避险需求不断上升。</p><p style=\"text-align: justify;\">其次,各国为了应对经济下行的压力,不断扩大债务水平,势必导致货币超发和通胀高企。如前所述,自从美元与黄金脱钩以来,<strong>美元对黄金贬值接近99%,其他货币对美元平均贬值90%以上</strong>,因此,真正的硬通货还是黄金。</p><p style=\"text-align: justify;\">第三,地缘政治下,冷战思维重启,中东长期不太平、俄乌战争的长期化,让大家越来越清晰地认识到,<strong>全球不同经济体之间的脱钩风险在加大,故对黄金等“中性资产”的配置需求明显提高。</strong>观察2001年以来的美元指数和人民币指数的走势,发现中美两种货币还是比较强的,其中美元指数比2001年要低,但疫情以后走势较强,而人民币指数在过去23年中整体总体对一揽子货币升值,只是2016年以后走势偏弱。</p><p style=\"text-align: justify;\">2001年以来美元指数和人民币指数走势</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9154a207d7d819b589433cc8aa0b5ce4\" alt=\"图片\" title=\"图片\" tg-width=\"794\" tg-height=\"452\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: center;\">来源:Wind,中泰证券研究所</p><p style=\"text-align: justify;\">对中国央行而言,<strong>减持美元或美债,同时增加黄金储备应该是明智之举,有助于汇率的稳定</strong>。对于其他各国央行而言,今后仍可能继续增加黄金储备。全球央行在2012-2021年的十年间每年买300-400吨黄金,但2022年和2023年分别买了1135和1100吨。与此同时,减持美元资产也是各国央行的普遍做法。</p><p style=\"text-align: justify;\">尽管央行增持黄金的规模远不及全球居民部门购买黄金的规模,但<strong>它们对黄金价格的边际推力更强,更具有示范效应</strong>。从2016年这轮黄金价格的上涨时间看,已经持续了8年,但走势相对比较平缓,上涨过程也有反复。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>从绝对涨幅看,只有1.26倍,相比1972年至1979年上涨17.8倍及2001-2011年上涨6.4倍,大为逊色</strong>。但这可能也意味着上涨过程还未结束,上涨或许还有不小的空间。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>被严重低估的黄金投资价值</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">投资学的教科书上通常说黄金不是一种理想的投资品,如从过去100年看,股票的收益率最高,其次是企业债,黄金的投资回报不如国债,只是勉强跑赢通胀而已。但这种计算方法不科学,<strong>因为1971年之前美元是挂钩黄金的,更早的时候,在金本位制度下黄金本身就是货币,其价格缺乏参照系。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">1971年至今黄金与其他资产及通胀的走势</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/59049bb6eb458326a94532655494c798\" alt=\"图片\" title=\"图片\" tg-width=\"889\" tg-height=\"569\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: center;\">注:房产选取房地美价格指数(1975年开始),1975年前数据根据OECD房价指数反推获得</p><p style=\"text-align: center;\">来源:wind,中泰证券研究所</p><p style=\"text-align: justify;\">但1971年以后,美元与黄金脱钩,黄金就像脱缰的野马随意驰骋。从数据看,<strong>1971年至今,黄金的累计涨幅达到52倍,超过美国标普500的涨幅(50倍)</strong>;黄金在过去53年的年均投资收益率达到惊人的7.8%。大大跑赢房价指数(11.9倍)和美国居民人均可支配收入的累计增长幅度(14.9倍)。</p><p style=\"text-align: justify;\">我在2021年出版的《趋势的力量》一书中也多次提到黄金的配置价值,这与全球政治和经济的分化与集聚的大趋势有关,即长期的和平导致结构失衡,结构失衡又导致效率的下降,即投资回报率下降,结构失衡的趋势难以遏制,只能通过举债和超发货币来维持经济和社会的相对稳定。因此,今后避险和抗衡货币泛滥的比较有效的资产,却依然还是不生息的黄金。</p></body></html>","source":"lixunlei0722","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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href=https://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1106020.html><strong>李迅雷金融与投资</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>作者:李迅雷最近讨论黄金的文章越来越多,我倒是一直看好黄金及未来走势。记得在2016年人民币波动幅度加大,不少人都打算换美元的时候,我写了一篇《为何换美元不如买黄金》,逻辑很简单:美联储不断扩表,美元泛滥,而黄金的开采速度远远抵不过美元印钞的速度。原本以为这篇文章能够获得大家的认同,不曾想反对者众,于是又写了一篇《再论换美元不如买黄金》,指出“如果美元也可以看成一种投资品,其涨幅与黄金相比就...</p>\n\n<a href=\"https://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1106020.html\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/4be30a3c11bd91e9d1f864c6a098fab1","relate_stocks":{"GOLD":"Barrick Gold 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terminal,中泰证券研究所与比特币相比,黄金成为货币已经有两千多年的历史了,马克思在《资本论》里写道:“货币天然是金银,但金银天然不是货币。”这是因为黄金和白银本身具有良好的稳定性和稀有性。中国在历史上曾长期实行银本位制,这也是为什么中国从事借贷的金融机构叫“银行”。在1820年之前,中国的经济体量一直是全球第一,最高时甚至占到全球的三分之一。当鸦片战争之前中国的出口大量顺差时,大量白银流向中国,以至于全球发生了“银荒”,白银相对于黄金的价格大幅攀升。因此,“稀缺”实际上也是一个相对概念,受供需关系影响。1850年时,欧洲的金银比价1:17到1:20之间,19世纪末,这个数值达到30以上;而清朝的金银比价大约稳定在1:8到1:15之间,由于中国与欧洲之间的价差长期存在,即便在鸦片战争之后,欧洲的白银仍然大量(据估计高达10亿两)流入到中国,以换取茶叶、丝绸和黄金等。据世界黄金协会报告,目前已开采黄金大概是20.8万吨,已经探明的地面下的黄金储量还剩下5.2万吨左右,其稀缺性可想而知。在过去的120年里,已经开采出的黄金存量年均增速只有1.5%,即使考虑到技术的进步,过去20年中的黄金存量增速也只有1.6%。自从大清这个白银帝国土崩瓦解后,白银的价格对金价是相对贬值的。尽管1971年美元与黄金脱钩,但黄金的货币属性要远强于白银。因此,全球各国央行都有黄金储备,居民家庭配置黄金的现实意义不言而喻。相比之下,比特币尽管也具有货币属性,但它的波动率远大于黄金,即资产属性强于货币属性,其估值的未来不确定性也比较大。纸币泛滥助推黄金价格长期上涨在1971年之前的180年时间里,黄金价格只上涨了1.3倍,年化涨幅不到0.5%。1930-1971年美国实行金本位制度下的通胀和居民实际收入的涨幅,分别为1.7倍和1.4倍。布雷顿森林体系解体后,美元与黄金脱钩,美元开始 不断超发,从1971年至今,美元对黄金贬值了98.6%,也就是黄金从每盎司35美元涨到2400多美元,不少人以为黄金还跑不赢通胀,因为他们忽视了美元与黄金脱钩之后的黄金价格的巨幅上涨。自从美联储加息以来,美债的收益率大幅上升 ,美债价格下跌,持有美债的亏损较大,而黄金成为一种很实的避险工具。同时,在高利息下,不仅债务成本上升,而且美国联邦政府的债务也已经接近上限,使得人们对美国联邦政府的信用产生担心。因此,减持美债、增持黄金日渐成为多国央行的选择。美国的量宽政策导致债务负债沉重图片来源:wind,中泰证券研究所相对而言,美元尽管超发严重,但二战后至今美国经济一直是全球龙头,且美元指数近年来也显著走强。相对于美元而言,大部分国家的货币都对美元贬值,从1990年至今,巴西、土耳其、阿根廷等国货币相对美元的贬值幅度都到了100%左右。发达国家中除了瑞士和新加坡,大部分国家货币也对美元贬值。大部分国家货币都对美元贬值图片来源:Wind,中泰证券研究所全球货币的普遍超发和贬值,使得人们对纸币泛滥的担忧进一步加深,增大了人们对黄金这样天然具有货币属性资产配置比例的需求。因此,黄金上涨的长期逻辑应该是成立的。从历史看,尽管黄金价格的走势是牛短熊长,但牛市的涨幅远大于熊市的跌幅,如1972年至1979年那一波牛市涨了1781.5%,之后20年下跌了69.5%,再之后的10年又上涨了644.3%。最近一轮下跌是在2011年7月至2015年12月,跌幅达到42%。2016年开始至今,黄金又出现了新一轮上涨,到目前黄金涨幅已经达到1.26倍。尽管涨幅并不大,但持续上涨的趋势却变得更加稳健。各国央行增持—— 成为近期黄金上涨的边际推力最近市场热议的话题之一是各国央行都在购入黄金以增加它们的黄金储备,如中国、波兰、新加坡、印度、菲律宾、伊拉克等国央行,其中中国央行已经连续18个月购入黄金,购入规模居各国 之首。作为全球第二大经济体,我国央行的黄金储备并不多,即便最近两年开始增加黄金储备,但与GDP规模相比,比重偏低。尤其我国是全球外汇储备第一大国,美元及美元资产的配置比例比较高,未来有优化结构的需求。我国黄金储备占GDP的比重偏低图片来源:Wind,中泰证券研究所央行增持黄金的逻辑更多是从应对风险的角度考虑。因为黄金是不生息资产,当黄金价格下跌的几十年里,增加黄金储备不仅不能获得利息,还得承受生息资产配置相应减少的损失。因此,增加黄金储备并不是所有时段都正确的选择。历史上确实也有不少央行选择减持黄金储备。然而,在目前美联储加息、通胀居高不下,增配黄金不是最佳时机的背景下,为何不少央行还是选择增持黄金呢?世界局势的动荡、地缘政治的剧变及全球纸币的泛滥都是让黄金这类避险工具走俏的主要原因。首先,全球经历了近80年的和平期,和平通常是积累风险,战争通常是推倒重来。也就是说,如今全球的问题越积越多,分化越明显,国家之间的矛盾突出、贫富差距扩大,这就使得避险需求不断上升。其次,各国为了应对经济下行的压力,不断扩大债务水平,势必导致货币超发和通胀高企。如前所述,自从美元与黄金脱钩以来,美元对黄金贬值接近99%,其他货币对美元平均贬值90%以上,因此,真正的硬通货还是黄金。第三,地缘政治下,冷战思维重启,中东长期不太平、俄乌战争的长期化,让大家越来越清晰地认识到,全球不同经济体之间的脱钩风险在加大,故对黄金等“中性资产”的配置需求明显提高。观察2001年以来的美元指数和人民币指数的走势,发现中美两种货币还是比较强的,其中美元指数比2001年要低,但疫情以后走势较强,而人民币指数在过去23年中整体总体对一揽子货币升值,只是2016年以后走势偏弱。2001年以来美元指数和人民币指数走势图片来源:Wind,中泰证券研究所对中国央行而言,减持美元或美债,同时增加黄金储备应该是明智之举,有助于汇率的稳定。对于其他各国央行而言,今后仍可能继续增加黄金储备。全球央行在2012-2021年的十年间每年买300-400吨黄金,但2022年和2023年分别买了1135和1100吨。与此同时,减持美元资产也是各国央行的普遍做法。尽管央行增持黄金的规模远不及全球居民部门购买黄金的规模,但它们对黄金价格的边际推力更强,更具有示范效应。从2016年这轮黄金价格的上涨时间看,已经持续了8年,但走势相对比较平缓,上涨过程也有反复。从绝对涨幅看,只有1.26倍,相比1972年至1979年上涨17.8倍及2001-2011年上涨6.4倍,大为逊色。但这可能也意味着上涨过程还未结束,上涨或许还有不小的空间。被严重低估的黄金投资价值投资学的教科书上通常说黄金不是一种理想的投资品,如从过去100年看,股票的收益率最高,其次是企业债,黄金的投资回报不如国债,只是勉强跑赢通胀而已。但这种计算方法不科学,因为1971年之前美元是挂钩黄金的,更早的时候,在金本位制度下黄金本身就是货币,其价格缺乏参照系。1971年至今黄金与其他资产及通胀的走势图片注:房产选取房地美价格指数(1975年开始),1975年前数据根据OECD房价指数反推获得来源:wind,中泰证券研究所但1971年以后,美元与黄金脱钩,黄金就像脱缰的野马随意驰骋。从数据看,1971年至今,黄金的累计涨幅达到52倍,超过美国标普500的涨幅(50倍);黄金在过去53年的年均投资收益率达到惊人的7.8%。大大跑赢房价指数(11.9倍)和美国居民人均可支配收入的累计增长幅度(14.9倍)。我在2021年出版的《趋势的力量》一书中也多次提到黄金的配置价值,这与全球政治和经济的分化与集聚的大趋势有关,即长期的和平导致结构失衡,结构失衡又导致效率的下降,即投资回报率下降,结构失衡的趋势难以遏制,只能通过举债和超发货币来维持经济和社会的相对稳定。因此,今后避险和抗衡货币泛滥的比较有效的资产,却依然还是不生息的黄金。","news_type":1,"symbols_score_info":{"02099":1.1,"02899":1.1,"CDE":1.1,"GCmain":1.1,"GOLD":1.1,"HMY":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":205,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":296833629757504,"gmtCreate":1713506891596,"gmtModify":1713506894699,"author":{"id":"3507676261241986","authorId":"3507676261241986","name":"你吹吧我接着","avatar":"https://static.tigerbbs.com/7e8fa83a4cfcd143bcbe42d3000e2661","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3507676261241986","authorIdStr":"3507676261241986"},"themes":[],"htmlText":"<a 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13:45","market":"us","language":"zh","title":"不降息也不怕!杰富瑞:美股涨势另有推手","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2426940266","media":"金十数据","summary":"有关美联储长期维持高利率的讨论可能被经济的利好消息淹没.......","content":"<html><head></head><body><blockquote><p>杰富瑞首席市场策略师预计,有关美联储长期维持高利率的讨论可能被经济的利好消息淹没.......</p></blockquote><p><a href=\"https://laohu8.com/S/JEF\">杰富瑞</a>(Jefferies)首席市场策略师戴维·泽沃斯(David Zervos)表示,对周三高于预期的通胀数据感到担忧的美股交易员不必担心。他表示,无论美联储是否降息,风险资产都能够“蓬勃发展”。</p><p>周三,最新的消费者价格指数(CPI)全面超出经济学家的预期,再次引发了人们对美联储将推迟降息的担忧,<a href=\"https://laohu8.com/S/161125\">标普500</a>指数(SPX)和以科技股为主的纳斯达克100指数(NDX)下跌逾1%,而10年期美国国债收益率飙升至今年迄今新高,站上4.5%。</p><p>不过,泽沃斯认为,<strong>美国股市仍可能因经济的利好消息而继续上涨</strong>。他预计,<strong>这将淹没有关美联储长期维持高利率的讨论。</strong></p><p>美国经济数据持续走强,美联储暗示不会急于放松货币政策,这促使投资者重新调整对降息时间和频率的预期。周三公布通胀数据后,交易员现在预计政策制定者今年从9月开始只会降息两次。</p><p>泽沃斯表示,市场在2024年初预期美联储今年将降息六次,这“几乎和他们在去年年初预期当年将降息两次一样愚蠢”。</p><p>虽然他认为大幅降息只是一厢情愿的想法,但他也认为,与传统的紧缩周期相比,如今的政策限制性仍然较低。他指出,美联储的资产负债表表明“量化宽松的刺激效应仍然存在”。</p><p>泽沃斯写道,“长期以来,市场一直预测经济将因高利率而陷入困境,而他们最终未能如愿,<strong>真正被忽略的一环是美联储仍具刺激性的资产负债表。</strong>”</p><p>美联储周三公布的上一次政策会议纪要还显示,政策制定者“普遍赞成”将资产组合缩减速度放缓约一半。</p><p>此外,泽沃斯表示,市场似乎相信美联储不会失去对通胀的控制。他指出,<strong>五年期远期盈亏平衡利率(衡量未来通胀压力的一个指标)几乎没有变化</strong>。</p><p>泽沃斯表示:“风险资产应在此企稳并恢复升势,因经济增长方面的利好消息将抵消美联储的不利因素,美联储需要在稍长一段时间内维持略高的利率,以完全稳定长期通胀预期。”他还赞扬美联储主席鲍威尔去年反对降息的举措。</p><p>泽沃斯称,“鲍威尔过去的鹰派观望立场看来是完全正确的。”他还表示,前美联储主席沃尔克“将为此感到自豪”。</p></body></html>","source":"xnew_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" 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Zervos)表示,对周三高于预期的通胀数据感到担忧的美股交易员不必担心。他表示,无论美联储是否降息,风险资产都能够“蓬勃发展”。周三,最新的消费者价格指数(CPI)全面超出经济学家的预期,再次引发了人们对美联储将推迟降息的担忧,标普500指数(SPX)和以科技股为主的纳斯达克100指数(NDX)下跌逾1%,而10年期美国国债收益率飙升至今年迄今新高,站上4.5%。不过,泽沃斯认为,美国股市仍可能因经济的利好消息而继续上涨。他预计,这将淹没有关美联储长期维持高利率的讨论。美国经济数据持续走强,美联储暗示不会急于放松货币政策,这促使投资者重新调整对降息时间和频率的预期。周三公布通胀数据后,交易员现在预计政策制定者今年从9月开始只会降息两次。泽沃斯表示,市场在2024年初预期美联储今年将降息六次,这“几乎和他们在去年年初预期当年将降息两次一样愚蠢”。虽然他认为大幅降息只是一厢情愿的想法,但他也认为,与传统的紧缩周期相比,如今的政策限制性仍然较低。他指出,美联储的资产负债表表明“量化宽松的刺激效应仍然存在”。泽沃斯写道,“长期以来,市场一直预测经济将因高利率而陷入困境,而他们最终未能如愿,真正被忽略的一环是美联储仍具刺激性的资产负债表。”美联储周三公布的上一次政策会议纪要还显示,政策制定者“普遍赞成”将资产组合缩减速度放缓约一半。此外,泽沃斯表示,市场似乎相信美联储不会失去对通胀的控制。他指出,五年期远期盈亏平衡利率(衡量未来通胀压力的一个指标)几乎没有变化。泽沃斯表示:“风险资产应在此企稳并恢复升势,因经济增长方面的利好消息将抵消美联储的不利因素,美联储需要在稍长一段时间内维持略高的利率,以完全稳定长期通胀预期。”他还赞扬美联储主席鲍威尔去年反对降息的举措。泽沃斯称,“鲍威尔过去的鹰派观望立场看来是完全正确的。”他还表示,前美联储主席沃尔克“将为此感到自豪”。","news_type":1,"symbols_score_info":{".DJI":1,".IXIC":1.1,".SPX":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":812,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":294045042311176,"gmtCreate":1712818860793,"gmtModify":1712818865205,"author":{"id":"3507676261241986","authorId":"3507676261241986","name":"你吹吧我接着","avatar":"https://static.tigerbbs.com/7e8fa83a4cfcd143bcbe42d3000e2661","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3507676261241986","authorIdStr":"3507676261241986"},"themes":[],"htmlText":"<a 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href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">$蔚来(NIO)$</a>在45上下窄幅波动,以5.9的价格卖出两手一个月期45的call,算是备兑期权策略(有200正股);同时以10.8的价格买入一手半年期50的call,算是远期看涨。这两个仓位市值相当(1000-1200$)方向相反(一个跌了赚一个涨了赚),并且delta相近(0.55-0.59),我就来观察看看接下来这个组合会有怎样的表现。12月19日,经过两个交易日的观察,发现如下特征:1.两个期权的波动率幅度相当(因为delta相近),方向相反;2.正股股价波动5%,对应期权波动10%(delta在0.5左右);3.两个期权的delta从0.55-0.59涨到了0.61(这个趋势有待继续观察)。进一步去思考这个期权,首先分别梳理每个期权的意义:SC:5.9的价格卖出两手一个月期45的call(前提是持有200股正股),到期结果有两种:1.到期时股价在50.9之下,那么大概率不会被行权,白嫖权利金1200美金;2.到期时股价涨到50.9以上,被行权,200股正股以45的价格卖出,算上5.9的权利金,相当于正股以50.9的价格卖出。所以如果50.9是自己可以接受的一个止盈价格,那么这个SC就是合适的。LC:10.8的价格买入一手半年期50的call,到期结果有两种:1.股价涨到60.8以上,行权以50的价格买入100股正股,获得正股价差收益;2.股价未涨到60.8,放弃行权,损失权利金1080.然后把两个期权当做一个整体来考虑:SC&LC:这个组合的两个期权的期限分别为1个月和6个月,那么显然第一个月是我们重点要关注的。也就是说在这个月中发生的股价波动,决定了我们对整个组合的处置。如果说在这个月里股价波动不大,那么SC会逐渐增加盈利,LC会逐渐增加亏损(时间价值的损","listText":"(接上贴)12月17日<a 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由于组合整体看涨(其中除了SC看跌,正股、LC、SP都看涨),所以实现了整体盈利。从开始构建该组合的2020.12.18日到组合中的一个月期权到期的2021.1.15日,蔚来股票从45元涨到了60,如果这期间我只持有200股正股,那么我的收益是200*15=3500美金,而由于在这200股正股基础上构建了一个日历价差期权组合,整体收益多了2000多美金,也就是比只持有正股额外获得一大半收益,要知道这个期权组合占用的资金只有正股的10%多一点,所以可见期权的优势。值得注意的是,在1.11号这天蔚来盘中一度冲上了67,我的组合收益也达到顶峰,如果我能在这时平仓整个组合,收益又会再多出2000多美金。所以期权组合往往不是持有到最后,而是在过程中有机会就提前处置。只是我作为初学者希望观察到最后,而且自己也没有能力判断什么时候是高点,所以也就无话可说。赚自己认知内确定的收益就够了。 最近一个月都是早上六点多起床,晚上十点半开盘前就睡了,导致我无法操作期权,也是无奈。","listText":"(接上贴《分享一下蔚来的期权策略》)最近忙,这个<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">$蔚来(NIO)$</a>期权组合15号到期的情况一直没更新,这里补上。 由于组合整体看涨(其中除了SC看跌,正股、LC、SP都看涨),所以实现了整体盈利。从开始构建该组合的2020.12.18日到组合中的一个月期权到期的2021.1.15日,蔚来股票从45元涨到了60,如果这期间我只持有200股正股,那么我的收益是200*15=3500美金,而由于在这200股正股基础上构建了一个日历价差期权组合,整体收益多了2000多美金,也就是比只持有正股额外获得一大半收益,要知道这个期权组合占用的资金只有正股的10%多一点,所以可见期权的优势。值得注意的是,在1.11号这天蔚来盘中一度冲上了67,我的组合收益也达到顶峰,如果我能在这时平仓整个组合,收益又会再多出2000多美金。所以期权组合往往不是持有到最后,而是在过程中有机会就提前处置。只是我作为初学者希望观察到最后,而且自己也没有能力判断什么时候是高点,所以也就无话可说。赚自己认知内确定的收益就够了。 最近一个月都是早上六点多起床,晚上十点半开盘前就睡了,导致我无法操作期权,也是无奈。","text":"(接上贴《分享一下蔚来的期权策略》)最近忙,这个$蔚来(NIO)$期权组合15号到期的情况一直没更新,这里补上。 由于组合整体看涨(其中除了SC看跌,正股、LC、SP都看涨),所以实现了整体盈利。从开始构建该组合的2020.12.18日到组合中的一个月期权到期的2021.1.15日,蔚来股票从45元涨到了60,如果这期间我只持有200股正股,那么我的收益是200*15=3500美金,而由于在这200股正股基础上构建了一个日历价差期权组合,整体收益多了2000多美金,也就是比只持有正股额外获得一大半收益,要知道这个期权组合占用的资金只有正股的10%多一点,所以可见期权的优势。值得注意的是,在1.11号这天蔚来盘中一度冲上了67,我的组合收益也达到顶峰,如果我能在这时平仓整个组合,收益又会再多出2000多美金。所以期权组合往往不是持有到最后,而是在过程中有机会就提前处置。只是我作为初学者希望观察到最后,而且自己也没有能力判断什么时候是高点,所以也就无话可说。赚自己认知内确定的收益就够了。 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href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">$小鹏汽车(XPEV)$</a>这不是特别精确的一个期权组合,但是大概思路应该没问题: 首先,当小鹏从75回调到60时,预期暂时不会继续下跌,于是卖出3手55的短期PUT,对应权利金1200左右;然后在小鹏从60又涨回到65时,预期短期存在暴跌的可能性(即使概率不大),为了对冲这种风险,买入3手50的同期PUT,权利金大概300多。这个组合到期可能存在三种情况: 1)小鹏并未跌到55PUT的行权价(51左右),则卖出的55PUT的收益1200权利金,买入的50PUT亏损300权利金,总收益大概900; 2)小鹏跌至50PUT的行权价以下(49左右),则买入的50PUT的300权利金会涨到600、900、甚至1000以上(随便列的数字,具体期权涨幅要看正股实际跌幅),这时可平仓获利;而卖出的55PUT则会被行权,这时相当于在55的位置补仓正股。这种情况下的组合总收益就要看具体期权的收益和正股的亏损了,但是如果考虑长期持有正股一定会涨回55以上,那么这样的组合仍然是有利的; 3)小鹏刚好跌到49~51之间的某个价位,在这个价位上买入的PUT还未获利而卖出的PUT以达到行权条件,那么这种情况将是对组合最为不利的,但是即使是遇到这种小概率尴尬事件,组合最大损失也是可控的,即300多权利金以及正股损失。 这是我最初做这个组合时的思考,具体结果有待验证(12.4见分晓),也可能我的考虑有漏洞,还得查漏补缺。","listText":"<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">$蔚来(NIO)$</a><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">$小鹏汽车(XPEV)$</a>这不是特别精确的一个期权组合,但是大概思路应该没问题: 首先,当小鹏从75回调到60时,预期暂时不会继续下跌,于是卖出3手55的短期PUT,对应权利金1200左右;然后在小鹏从60又涨回到65时,预期短期存在暴跌的可能性(即使概率不大),为了对冲这种风险,买入3手50的同期PUT,权利金大概300多。这个组合到期可能存在三种情况: 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“还没学会走路就想跑呢”,朋友得知我投资美股时是这么评价的。的确,从来没有接触过股票的我一上来就买美股,是冒险了点儿。不过任何事情总有个开头,我唯一能做的就是入金少一点,不碰杠杆,摸清楚门道再说。当初尝试理财是从买指数基金开始的,一买就是三年,期间也没想过直接买股票。后来因为一次偶然的契机才下载了老虎——说来你们可能不信,我是为了买小米才接触美股的。 从1月份入金到现在刚好过去半年,这半年来的美股初体验说来也是够丰富的,尤其是三月份的熔断——一上来就给了我当头一棒,到现在我都瑟瑟发抖。 说是“投资”,其实目前更多的是一种谨慎投机的心态。这种谨慎投机的迹象体现在: 1.对所投公司的基本面只是通过财报和软文略知一二,不曾做过独立深入的调察分析; 2.虽然也关注股票的热度和流动性,但是不做严格的技术分析,也不打算用技术分析做决策; 3.资金量很小,没有条件采取“买入并持有”的投资策略,只能做波段或定投; 4.不对市场涨跌做预判,只根据已出现的市场涨跌做决策,比如回撤多少就加仓,盈利多少就减仓; 5.严守“高抛低吸”的纪律,大跌时永远不梭哈,大涨时只赚保守收益;同时也保留一部分情绪弹性,允许自己在一定范围内追求预期外收益; 6.除了大部分持仓做波段,也留了个别标的只买不卖长期定投。这么做没什么特殊原因,只是为了平衡自己的心态:既不能被频繁交易侵蚀心智,也不能掉进周期陷阱; 7.对金融界财经圈各路牛鬼蛇神基本免疫,看到别人赚了多少或赔了多少也一笑而过;更不会主动“指导”别人投资。自己的牌自己的运气,用自己的智力去玩儿才有乐趣。 8.小赌怡情,控制自己分配在股市的注意力,克制地面对幸运,坦然地面对失败。生活中还有更多值得关注和值得快乐的事情。 买股票也是一种生活方式,借着那条捉摸不透的K线和账","listText":"其实谈不上复盘,自己刚刚接触美股半年,各方面都还是小白一枚,只能说是蹭蹭热度给小虎交个作业。 “还没学会走路就想跑呢”,朋友得知我投资美股时是这么评价的。的确,从来没有接触过股票的我一上来就买美股,是冒险了点儿。不过任何事情总有个开头,我唯一能做的就是入金少一点,不碰杠杆,摸清楚门道再说。当初尝试理财是从买指数基金开始的,一买就是三年,期间也没想过直接买股票。后来因为一次偶然的契机才下载了老虎——说来你们可能不信,我是为了买小米才接触美股的。 从1月份入金到现在刚好过去半年,这半年来的美股初体验说来也是够丰富的,尤其是三月份的熔断——一上来就给了我当头一棒,到现在我都瑟瑟发抖。 说是“投资”,其实目前更多的是一种谨慎投机的心态。这种谨慎投机的迹象体现在: 1.对所投公司的基本面只是通过财报和软文略知一二,不曾做过独立深入的调察分析; 2.虽然也关注股票的热度和流动性,但是不做严格的技术分析,也不打算用技术分析做决策; 3.资金量很小,没有条件采取“买入并持有”的投资策略,只能做波段或定投; 4.不对市场涨跌做预判,只根据已出现的市场涨跌做决策,比如回撤多少就加仓,盈利多少就减仓; 5.严守“高抛低吸”的纪律,大跌时永远不梭哈,大涨时只赚保守收益;同时也保留一部分情绪弹性,允许自己在一定范围内追求预期外收益; 6.除了大部分持仓做波段,也留了个别标的只买不卖长期定投。这么做没什么特殊原因,只是为了平衡自己的心态:既不能被频繁交易侵蚀心智,也不能掉进周期陷阱; 7.对金融界财经圈各路牛鬼蛇神基本免疫,看到别人赚了多少或赔了多少也一笑而过;更不会主动“指导”别人投资。自己的牌自己的运气,用自己的智力去玩儿才有乐趣。 8.小赌怡情,控制自己分配在股市的注意力,克制地面对幸运,坦然地面对失败。生活中还有更多值得关注和值得快乐的事情。 买股票也是一种生活方式,借着那条捉摸不透的K线和账","text":"其实谈不上复盘,自己刚刚接触美股半年,各方面都还是小白一枚,只能说是蹭蹭热度给小虎交个作业。 “还没学会走路就想跑呢”,朋友得知我投资美股时是这么评价的。的确,从来没有接触过股票的我一上来就买美股,是冒险了点儿。不过任何事情总有个开头,我唯一能做的就是入金少一点,不碰杠杆,摸清楚门道再说。当初尝试理财是从买指数基金开始的,一买就是三年,期间也没想过直接买股票。后来因为一次偶然的契机才下载了老虎——说来你们可能不信,我是为了买小米才接触美股的。 从1月份入金到现在刚好过去半年,这半年来的美股初体验说来也是够丰富的,尤其是三月份的熔断——一上来就给了我当头一棒,到现在我都瑟瑟发抖。 说是“投资”,其实目前更多的是一种谨慎投机的心态。这种谨慎投机的迹象体现在: 1.对所投公司的基本面只是通过财报和软文略知一二,不曾做过独立深入的调察分析; 2.虽然也关注股票的热度和流动性,但是不做严格的技术分析,也不打算用技术分析做决策; 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href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">$阿里巴巴(BABA)$</a>的股票卖完就涨的事情让我大跌眼镜,不过也给了我一个提醒:不要忘记原则。操作期权是为了学习不是为了“暴富”,所以仓位要控制在正股以下——更别提满仓甚至杠杆。对期权的学习以破坏正股的持有节奏为代价,这是捡了芝麻丢了西瓜。有时我们会放大未知的诱惑而贬低已有的成就,这是一种不对称的评价。","listText":"<a 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href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">$蔚来(NIO)$</a>在45上下窄幅波动,以5.9的价格卖出两手一个月期45的call,算是备兑期权策略(有200正股);同时以10.8的价格买入一手半年期50的call,算是远期看涨。这两个仓位市值相当(1000-1200$)方向相反(一个跌了赚一个涨了赚),并且delta相近(0.55-0.59),我就来观察看看接下来这个组合会有怎样的表现。12月19日,经过两个交易日的观察,发现如下特征:1.两个期权的波动率幅度相当(因为delta相近),方向相反;2.正股股价波动5%,对应期权波动10%(delta在0.5左右);3.两个期权的delta从0.55-0.59涨到了0.61(这个趋势有待继续观察)。进一步去思考这个期权,首先分别梳理每个期权的意义:SC:5.9的价格卖出两手一个月期45的call(前提是持有200股正股),到期结果有两种:1.到期时股价在50.9之下,那么大概率不会被行权,白嫖权利金1200美金;2.到期时股价涨到50.9以上,被行权,200股正股以45的价格卖出,算上5.9的权利金,相当于正股以50.9的价格卖出。所以如果50.9是自己可以接受的一个止盈价格,那么这个SC就是合适的。LC:10.8的价格买入一手半年期50的call,到期结果有两种:1.股价涨到60.8以上,行权以50的价格买入100股正股,获得正股价差收益;2.股价未涨到60.8,放弃行权,损失权利金1080.然后把两个期权当做一个整体来考虑:SC&LC:这个组合的两个期权的期限分别为1个月和6个月,那么显然第一个月是我们重点要关注的。也就是说在这个月中发生的股价波动,决定了我们对整个组合的处置。如果说在这个月里股价波动不大,那么SC会逐渐增加盈利,LC会逐渐增加亏损(时间价值的损","listText":"(接上贴)12月17日<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">$蔚来(NIO)$</a>在45上下窄幅波动,以5.9的价格卖出两手一个月期45的call,算是备兑期权策略(有200正股);同时以10.8的价格买入一手半年期50的call,算是远期看涨。这两个仓位市值相当(1000-1200$)方向相反(一个跌了赚一个涨了赚),并且delta相近(0.55-0.59),我就来观察看看接下来这个组合会有怎样的表现。12月19日,经过两个交易日的观察,发现如下特征:1.两个期权的波动率幅度相当(因为delta相近),方向相反;2.正股股价波动5%,对应期权波动10%(delta在0.5左右);3.两个期权的delta从0.55-0.59涨到了0.61(这个趋势有待继续观察)。进一步去思考这个期权,首先分别梳理每个期权的意义:SC:5.9的价格卖出两手一个月期45的call(前提是持有200股正股),到期结果有两种:1.到期时股价在50.9之下,那么大概率不会被行权,白嫖权利金1200美金;2.到期时股价涨到50.9以上,被行权,200股正股以45的价格卖出,算上5.9的权利金,相当于正股以50.9的价格卖出。所以如果50.9是自己可以接受的一个止盈价格,那么这个SC就是合适的。LC:10.8的价格买入一手半年期50的call,到期结果有两种:1.股价涨到60.8以上,行权以50的价格买入100股正股,获得正股价差收益;2.股价未涨到60.8,放弃行权,损失权利金1080.然后把两个期权当做一个整体来考虑:SC&LC:这个组合的两个期权的期限分别为1个月和6个月,那么显然第一个月是我们重点要关注的。也就是说在这个月中发生的股价波动,决定了我们对整个组合的处置。如果说在这个月里股价波动不大,那么SC会逐渐增加盈利,LC会逐渐增加亏损(时间价值的损","text":"(接上贴)12月17日$蔚来(NIO)$在45上下窄幅波动,以5.9的价格卖出两手一个月期45的call,算是备兑期权策略(有200正股);同时以10.8的价格买入一手半年期50的call,算是远期看涨。这两个仓位市值相当(1000-1200$)方向相反(一个跌了赚一个涨了赚),并且delta相近(0.55-0.59),我就来观察看看接下来这个组合会有怎样的表现。12月19日,经过两个交易日的观察,发现如下特征:1.两个期权的波动率幅度相当(因为delta相近),方向相反;2.正股股价波动5%,对应期权波动10%(delta在0.5左右);3.两个期权的delta从0.55-0.59涨到了0.61(这个趋势有待继续观察)。进一步去思考这个期权,首先分别梳理每个期权的意义:SC:5.9的价格卖出两手一个月期45的call(前提是持有200股正股),到期结果有两种:1.到期时股价在50.9之下,那么大概率不会被行权,白嫖权利金1200美金;2.到期时股价涨到50.9以上,被行权,200股正股以45的价格卖出,算上5.9的权利金,相当于正股以50.9的价格卖出。所以如果50.9是自己可以接受的一个止盈价格,那么这个SC就是合适的。LC:10.8的价格买入一手半年期50的call,到期结果有两种:1.股价涨到60.8以上,行权以50的价格买入100股正股,获得正股价差收益;2.股价未涨到60.8,放弃行权,损失权利金1080.然后把两个期权当做一个整体来考虑:SC&LC:这个组合的两个期权的期限分别为1个月和6个月,那么显然第一个月是我们重点要关注的。也就是说在这个月中发生的股价波动,决定了我们对整个组合的处置。如果说在这个月里股价波动不大,那么SC会逐渐增加盈利,LC会逐渐增加亏损(时间价值的损","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/728bebf5f57e04869448bed08aa892f3","width":"1080","height":"471"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/f777f46005ee8e0f9f5b6d8d7d7b0490","width":"1080","height":"310"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/525f67bbe4356859582fecf803678897","width":"1080","height":"338"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/397752628","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":4,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":6078,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3463388606769973","authorId":"3463388606769973","name":"米苏","avatar":"https://static.tigerbbs.com/80c89668983e95d70effe9f9b6c115f6","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3463388606769973","authorIdStr":"3463388606769973"},"content":"call 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href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">$蔚来(NIO)$</a>在45上下窄幅波动,以5.9的价格卖出两手一个月期45的call,算是备兑期权策略(有200正股);同时以10.8的价格买入一手半年期50的call,算是远期看涨。这两个仓位市值相当(1000-1200$)方向相反(一个跌了赚一个涨了赚),并且delta相近(0.55-0.59),我就来观察看看接下来这个组合会有怎样的表现。12月19日,经过两个交易日的观察,发现如下特征:1.两个期权的波动率幅度相当(因为delta相近),方向相反;2.正股股价波动5%,对应期权波动10%(delta在0.5左右);3.两个期权的delta从0.55-0.59涨到了0.61(这个趋势有待继续观察)。进一步去思考这个期权,首先分别梳理每个期权的意义:SC:5.9的价格卖出两手一个月期45的call(前提是持有200股正股),到期结果有两种:1.到期时股价在50.9之下,那么大概率不会被行权,白嫖权利金1200美金;2.到期时股价涨到50.9以上,被行权,200股正股以45的价格卖出,算上5.9的权利金,相当于正股以50.9的价格卖出。所以如果50.9是自己可以接受的一个止盈价格,那么这个SC就是合适的。LC:10.8的价格买入一手半年期50的call,到期结果有两种:1.股价涨到60.8以上,行权以50的价格买入100股正股,获得正股价差收益;2.股价未涨到60.8,放弃行权,损失权利金1080.然后把两个期权当做一个整体来考虑:SC&LC:这个组合的两个期权的期限分别为1个月和6个月,那么显然第一个月是我们重点要关注的。也就是说在这个月中发生的股价波动,决定了我们对整个组合的处置。如果说在这个月里股价波动不大,那么SC会逐渐增加盈利,LC会逐渐增加亏损(时间价值的损","listText":"(接上贴)12月17日<a 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你是环球账户还是综合账户呢?谢谢,盼复~","text":"你好,我想问下,关于在老虎做备兑期权策略,为什么我有正股还需要很多保证金?? 你是环球账户还是综合账户呢?谢谢,盼复~","html":"你好,我想问下,关于在老虎做备兑期权策略,为什么我有正股还需要很多保证金?? 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href=\"https://laohu8.com/U/36984908995200\">@小虎活动</a> 评论区字数限制只能这么干了、","listText":"住过一年蛋壳,对它的装修、服务印象很好。感觉这种长租公寓初期的重点目标客户群体,就是在大城市打拼的年轻人。看它现在的做法,大概也是从以下几点发力:1.年轻人没钱,所以要大力补贴,并且通过科技手段和规模效应降低成本,进而降低租金;2.围绕年轻人的生活方式,营造更受欢迎的装修风格、合租文化和社区(线上)氛围;3.用互联网手段不断提高获客能力和用户粘性、忠诚度(续租率)…这些方面蛋壳也是处在早期,不过管中窥豹,未来可期。不说它APP下载量(准用户)才迈过千万级别;不说它近三年增长势头强劲;不说它规模上业内第二,品牌上业内第一;也不说中国的长租公寓市场空间巨大,舞台刚刚搭好;更不说大城市的人才/人口竞争不断吸引年轻人流入,而这些正是几年内支撑类似共享居住平台业绩增长的核心动能;只说它刚刚抱到的大腿——蚂蚁财富,便足以令人期待。不仅是资金和品牌的加持,更是在金融科技和产业升级方面的进化。如果蛋壳能成功,很可能不只是在长租公寓上的成功,而是通过潜在的增长点来突出重围。而降维打击正是蚂蚁财富(阿里巴巴)擅长的。当然,如此用脚投票的我,也只能用最低限度的资金来满足我的“期待”,毕竟我的一厢情愿和异想天开不值几个钱。<a href=\"https://laohu8.com/U/36984908995200\">@小虎活动</a> 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href=\"https://laohu8.com/S/01810\">$小米集团-W(01810)$</a>建仓时只买了1000股,到现在也没等到回调加仓的机会额","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/01810\">$小米集团-W(01810)$</a>建仓时只买了1000股,到现在也没等到回调加仓的机会额","text":"$小米集团-W(01810)$建仓时只买了1000股,到现在也没等到回调加仓的机会额","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/eb75eeee907502380d064da5022cbf82","width":"1080","height":"1920"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":6,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/393896433","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1544,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}