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06-18

我觉得写这些垃圾文章的就是巨婴

抱歉，原内容已删除

05-26

国内所谓的教授专家就拉倒吧。哪个是正常人

蔚小理三年内团灭？这绝非危言耸听

04-16

国内的砖家都是毒药，就别信了。害了多少人。

抱歉，原内容已删除

04-14

现在800V超充技术已经实现了5分钟补能300公里，换电的优势已经越来越小了。光这一句，整篇文章就是垃圾。

留给李斌和蔚来的时间，还有2个季度

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23:33","market":"us","language":"zh","title":"蔚小理三年内团灭？这绝非危言耸听","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2538143136","media":"电动1家","summary":"近日某专家一句“蔚小理三年内团灭”，如惊雷劈开行业的虚假繁荣。自从2018年上市以来，蔚来汽车年年亏损。蔚小理三家新势力之中，理想是表现最好的一个。朱西产团灭言论或许过于悲观，但绝非危言耸听。","content":"<html><body><article><p>新能源汽车战场上，硝烟从未停歇。近日某专家一句“蔚小理三年内团灭”，如惊雷劈开行业的虚假繁荣。</p><p>有人拍案叫绝，称这是“新势力照妖镜”；也有人嗤之以鼻，认为这是杞人忧天。事实上，这绝非危言耸听。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250526023246185v163swah2tk5o0e\"/><p><strong>1. 蔚小理三年内团灭</strong></p><p>日前，同济大学汽车学院朱西产教授，抛出“蔚小理三年内团灭”的论断，在汽车圈炸开了锅。</p><p>朱西产直言：“未来三年，<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>、小鹏、理想独立生存概率为零，必须尽快启动兼并重组。”</p><p>在他看来，车企活下去的根本是自我造血，而造血的前提是规模化——年销200万辆是门槛。若销量规模不足，研发成本等费用将成压垮骆驼的最后一根稻草。</p><p>朱西产教授的言论，像一把锋利的手术刀，剖开了新势力光鲜外壳下的病灶。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250526023255907v163gohbebu8dx6\"/><p>我们认为，朱教授的言论，在逻辑上大体是没有问题。维持车企生命力的前提，就是自我造血。</p><p>在烧完融资而来的钱之前，车企必须要多卖车，实现一定规模化，从而获得自我造血能力并进入良性循环中。</p><p>只是以200万辆来做生死线就有点武断了，这需要根据企业自身产品定位和经营规模来确定。</p><p>企业好比多元生命体，产品定位或高端引领、或平价亲民，经营模式或轻盈灵活、或重<span>资产</span>负重，决定了它们有着千差万别的“生存密码”。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250526023303074v163a2y7p7pk1tk\"/><p><strong>2. <a href=\"https://laohu8.com/S/NIO.SI\">蔚来</a>千亿亏损困境</strong></p><p>蔚小理三家之中，让外界最担忧其未来的就是蔚来了。</p><p>自从2018年上市以来，蔚来汽车年年亏损。蔚来港股数据显示，2018年至2024年归母<span>净利润</span>亏损额，分别为233.3亿、114.1亿、56.11亿、105.7亿、145.6亿、211.5亿、226.6亿。</p><p>简单计算可知，蔚来过去七年合计巨亏1092.91亿。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250526023304527v163nmo0j10hdfq\"/><p>持续巨额亏损，就像黑洞一样，不断吞噬着企业的资金，若不能及时止血，后果不堪设想。上一个亏损超千亿的<a href=\"https://laohu8.com/S/00708\">恒大汽车</a>，早已暴雷倒闭了。</p><p>围绕着蔚来，有很多争议。</p><p>首先，换电属于重资产模式，换电站建设和运营，需要耗费巨额资金。蔚来犹如背负着沉重包袱在身，前行的每一步都气喘吁吁。</p><p>其次，蔚来品牌尚未在群雄逐鹿的市场稳坐头部宝座，却又急匆匆孵化出乐道、萤火虫两个子品牌，导致本就孱弱的资源进一步分散，销量均不及预期。除了汽车，蔚来甚至还在造手机。</p><p>蔚来就像一个看似辛苦的园丁，开垦了许多个花园，可惜从未去深耕。蔚来的未来，让人担忧。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250526023305660v163l95d436mw5j\"/><p><strong>3. 小鹏理想也不好过</strong></p><p>对于蔚小理团灭论，何小鹏表示：“逻辑上我认。”事实上，前两年<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>一度濒临绝境，就像住进了ICU。</p><p>在王凤英的帮助下，何小鹏好不容易带领小鹏汽车度过危险期。不过他也坦承小鹏还远远没有走出生死存亡期，依旧坐在ICU的门口。</p><p>就像一个从 ICU 里刚爬出来的病人，虽然暂时脱离了生命危险，但身体依然虚弱。小鹏目前还处于亏损状态，这就像体内的顽疾，若不能彻底治愈，长期下去身体终将被拖垮。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250526023306842v1630q6yteofxza\"/><p>蔚小理三家新势力之中，理想是表现最好的一个。</p><p>扛起增程式技术大旗，依靠中大型SUV产品，理想在中高端新能源市场，吃尽了“奶爸车”的市场红利，去年净利润超80亿元。</p><p>但进入2025年，理想便丧失了新势销冠宝座，4月份甚至滑落至第三。一方面，理想MEGA失利，导致其纯电车型战略受阻。</p><p>另一方面，理想太过依靠中大型SUV产品，就像一个人只吃一种食物，时间长了也会营养不良。中大型SUV 领域已经变成了一片红海，众多车企纷纷涌入，竞争异常激烈，理想承受的竞争压力越来越大。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250526023309021v163iybkpzf5yu6\"/><p>蔚小理的未来，就像一场充满变数的棋局，每一步都至关重要。</p><p>蔚来在亏损、换电和品牌迷雾中摸索，小鹏在康复的道路上艰难前行，理想在红海的压力下奋力突围。</p><p>朱西产团灭言论或许过于悲观，但绝非危言耸听。行业浪潮滚滚向前，适者生存、优胜劣汰的铁律冷酷无情。</p><p>蔚小理的生死棋局，既是商业规律的残酷审判，也是中<a href=\"https://laohu8.com/S/600617\">国新能源</a>赛道从野蛮生长到理性淘汰的必经之路。</p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>蔚小理三年内团灭？这绝非危言耸听</title>\n<style 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ETF-NikkoAM","BK4532":"文艺复兴科技持仓","BK4531":"中概回港概念"},"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250526023310a6ec90ff&s=b","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","article_id":"2538143136","content_text":"新能源汽车战场上，硝烟从未停歇。近日某专家一句“蔚小理三年内团灭”，如惊雷劈开行业的虚假繁荣。有人拍案叫绝，称这是“新势力照妖镜”；也有人嗤之以鼻，认为这是杞人忧天。事实上，这绝非危言耸听。1. 蔚小理三年内团灭日前，同济大学汽车学院朱西产教授，抛出“蔚小理三年内团灭”的论断，在汽车圈炸开了锅。朱西产直言：“未来三年，蔚来、小鹏、理想独立生存概率为零，必须尽快启动兼并重组。”在他看来，车企活下去的根本是自我造血，而造血的前提是规模化——年销200万辆是门槛。若销量规模不足，研发成本等费用将成压垮骆驼的最后一根稻草。朱西产教授的言论，像一把锋利的手术刀，剖开了新势力光鲜外壳下的病灶。我们认为，朱教授的言论，在逻辑上大体是没有问题。维持车企生命力的前提，就是自我造血。在烧完融资而来的钱之前，车企必须要多卖车，实现一定规模化，从而获得自我造血能力并进入良性循环中。只是以200万辆来做生死线就有点武断了，这需要根据企业自身产品定位和经营规模来确定。企业好比多元生命体，产品定位或高端引领、或平价亲民，经营模式或轻盈灵活、或重资产负重，决定了它们有着千差万别的“生存密码”。2. 蔚来千亿亏损困境蔚小理三家之中，让外界最担忧其未来的就是蔚来了。自从2018年上市以来，蔚来汽车年年亏损。蔚来港股数据显示，2018年至2024年归母净利润亏损额，分别为233.3亿、114.1亿、56.11亿、105.7亿、145.6亿、211.5亿、226.6亿。简单计算可知，蔚来过去七年合计巨亏1092.91亿。持续巨额亏损，就像黑洞一样，不断吞噬着企业的资金，若不能及时止血，后果不堪设想。上一个亏损超千亿的恒大汽车，早已暴雷倒闭了。围绕着蔚来，有很多争议。首先，换电属于重资产模式，换电站建设和运营，需要耗费巨额资金。蔚来犹如背负着沉重包袱在身，前行的每一步都气喘吁吁。其次，蔚来品牌尚未在群雄逐鹿的市场稳坐头部宝座，却又急匆匆孵化出乐道、萤火虫两个子品牌，导致本就孱弱的资源进一步分散，销量均不及预期。除了汽车，蔚来甚至还在造手机。蔚来就像一个看似辛苦的园丁，开垦了许多个花园，可惜从未去深耕。蔚来的未来，让人担忧。3. 小鹏理想也不好过对于蔚小理团灭论，何小鹏表示：“逻辑上我认。”事实上，前两年小鹏汽车一度濒临绝境，就像住进了ICU。在王凤英的帮助下，何小鹏好不容易带领小鹏汽车度过危险期。不过他也坦承小鹏还远远没有走出生死存亡期，依旧坐在ICU的门口。就像一个从 ICU 里刚爬出来的病人，虽然暂时脱离了生命危险，但身体依然虚弱。小鹏目前还处于亏损状态，这就像体内的顽疾，若不能彻底治愈，长期下去身体终将被拖垮。蔚小理三家新势力之中，理想是表现最好的一个。扛起增程式技术大旗，依靠中大型SUV产品，理想在中高端新能源市场，吃尽了“奶爸车”的市场红利，去年净利润超80亿元。但进入2025年，理想便丧失了新势销冠宝座，4月份甚至滑落至第三。一方面，理想MEGA失利，导致其纯电车型战略受阻。另一方面，理想太过依靠中大型SUV产品，就像一个人只吃一种食物，时间长了也会营养不良。中大型SUV 领域已经变成了一片红海，众多车企纷纷涌入，竞争异常激烈，理想承受的竞争压力越来越大。蔚小理的未来，就像一场充满变数的棋局，每一步都至关重要。蔚来在亏损、换电和品牌迷雾中摸索，小鹏在康复的道路上艰难前行，理想在红海的压力下奋力突围。朱西产团灭言论或许过于悲观，但绝非危言耸听。行业浪潮滚滚向前，适者生存、优胜劣汰的铁律冷酷无情。蔚小理的生死棋局，既是商业规律的残酷审判，也是中国新能源赛道从野蛮生长到理性淘汰的必经之路。","news_type":1,"symbols_score_info":{"09866":0.6,"EVS.SI":0.6,"NIO":0.9,"NIO.SI":0.6,"XPEV":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":223,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":425097736683880,"gmtCreate":1744793264278,"gmtModify":1744794113121,"author":{"id":"3536048205006102","authorId":"3536048205006102","name":"ablechen","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3536048205006102","authorIdStr":"3536048205006102"},"themes":[],"htmlText":"国内的砖家都是毒药，就别信了。害了多少人。","listText":"国内的砖家都是毒药，就别信了。害了多少人。","text":"国内的砖家都是毒药，就别信了。害了多少人。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/425097736683880","repostId":"2527473496","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":686,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":424156175974880,"gmtCreate":1744572225565,"gmtModify":1744593656282,"author":{"id":"3536048205006102","authorId":"3536048205006102","name":"ablechen","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3536048205006102","authorIdStr":"3536048205006102"},"themes":[],"htmlText":"现在800V超充技术已经实现了5分钟补能300公里，换电的优势已经越来越小了。光这一句，整篇文章就是垃圾。","listText":"现在800V超充技术已经实现了5分钟补能300公里，换电的优势已经越来越小了。光这一句，整篇文章就是垃圾。","text":"现在800V超充技术已经实现了5分钟补能300公里，换电的优势已经越来越小了。光这一句，整篇文章就是垃圾。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/424156175974880","repostId":"2526983344","repostType":2,"repost":{"id":"2526983344","kind":"news","pubTimestamp":1744468514,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2526983344?lang=&edition=full","pubTime":"2025-04-12 22:35","market":"hk","language":"zh","title":"留给李斌和蔚来的时间，还有2个季度","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2526983344","media":"伯虎财经","summary":"留给蔚来的时间，只有2个季度了！2024年，蔚来全年净亏损高达224亿。有蔚来中心的员工就说过，为车主策划过23场生日派对，单场成本最高达8万元。据财报显示，2024年蔚来销售及管理费用就高达156亿元，占总营收的23.7%，远超行业10%-15%的健康区间。服务并不是最烧钱的，蔚来当下最大的争议还是它的换电模式。好在2025年的李斌终于明白：拼刺刀姿势优不优雅，手榴弹弧线漂不漂亮，这些都不重要，活下来的，才有资格讲故事。","content":"<html><body><article><p>留给<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>的时间，只有2个季度了！</p><p>2024年，<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO.SI\">蔚来</a>全年净亏损高达224亿。</p><p>什么概念？如果用这笔钱买房，你能在广州CBD买300套豪宅！平均每天，蔚来就要烧掉6100万。</p><p>虽然有个能筹到钱的老板，但按照目前的亏损速度，蔚来大概还能撑个1年。</p><p>这家曾经被称为“中国<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>”的企业，似乎正在被自己亲手打造的护城河反噬。</p><p>众所周知，在创立蔚来汽车之前，李斌是在互联网行业打拼的，那边流行 “用户至上、快速扩张” 的做法，就是使劲讨好用户，快速把公司规模做大。后来他造车了，就直接把这套用到汽车产业里。</p><p>从亲自参与用户见面会，到自掏腰包为车主解决充电难题，从终身免费换电到用户活动中心，蔚来的这套“宠粉”策略迅速积累起黏性极高的用户社群，截至2024年，蔚来App注册用户数已超过1200万，老用户推荐的订单比例，一度高达到69%。</p><p>但这套逻辑并不是一直有效。</p><p>2024年，蔚来单用户的平均服务成本是理想的4.3倍。有蔚来中心的员工就说过，为车主策划过23场生日派对，单场成本最高达8万元。但生日派对带来的转介绍率却不足3%。</p><p>想靠奢侈服务堆砌品牌溢价没毛病，前提是你车要卖的好。从目前来说，新能源汽车仍然是个制造业底色的行业，赚钱全靠卖车。在规模效应未达预期时，这些服务就成了吞噬利润的黑洞。据财报显示，2024年蔚来销售及管理费用就高达156亿元，占总营收的23.7%，远超行业10%-15%的健康区间。</p><p>服务并不是最烧钱的，蔚来当下最大的争议还是它的换电模式。</p><p>2018年，蔚来做了个重大决定，把换电模式升级成公司未来战略，还宣称要成为全球唯一大规模布局换电的乘用车企。那时候特斯拉短暂试过换电，但后来没干下去，<a href=\"https://laohu8.com/S/002594\">比亚迪</a>那些巨头充电5分钟续航数公里的技术也还没搞出来，再加上有江淮代工，初期销量也在增长，蔚来便在换电路上一路高歌。</p><p>截至2024年，蔚来累计建成3054座换电站，自然也成了新能源领域的“换电一哥”。只是，全国3000多座换电站，每座换电站要投入300万，年运营成本超30亿，这什么家庭能扛得住！</p><p>就算和<a href=\"https://laohu8.com/S/300750\">宁德时代</a>合作搞 “双网并行”，但低线城市每天也就服务30次左右，远低于50-60次的盈亏平衡线。而且换电站的折旧率又高达20%，每年光这一项就能吞掉近 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21:46","market":"us","language":"zh","title":"朱西产：3年内蔚小理一家不剩，存活率为0","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2527473496","media":"汽车行业洞察","summary":"当被问及在未来 3 年内，造车新势力中的 “蔚小理”三家车企还能剩下几家时，同济大学汽车学院教授朱西产给出了一个颇为大胆的预测：一家都不剩。他直言，蔚小理三家车企最终能独立存在的概率为 0，当务之急是尽快开展兼并重组合作。小鹏汽车在 2024 年的表现同样可圈可点，全年累计交付 190068 辆，同比增长 34.2%。迈入 2025 年，小鹏汽车更是迎来了爆发式增长，第一季度累计交付 94008 辆，同比增幅高达 331%，再度刷新自身交付量的历史纪录。","content":"<html><body><article><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250416051536929v201s1onv82a0ee\"/><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250416051537780v201ep7wsepew80\"/><p>近日，在<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>汽车的直播对话栏目中，车市淘汰赛这一话题被热烈讨论。当被问及在未来 3 年内，造车新势力中的 “蔚小理”（<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>、小鹏、理想）三家车企还能剩下几家时，同济大学汽车学院教授朱西产给出了一个颇为大胆的预测：一家都不剩。</p><p>他直言，蔚小理三家车企最终能独立存在的概率为 0，当务之急是尽快开展兼并重组合作。朱教授进一步解释称，年产量低于 200 万辆的车企，恐怕都难以在激烈的市场竞争中存活，原因在于体量过小，却要承担高昂的研发费用，长此以往，难以为继。此外，朱教授还对理想、小鹏、<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO.SI\">蔚来</a>这三家车企逐一进行了点评。</p><p>据相关数据显示，2024 年，<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>在销量上成绩斐然，全年交付量达到了 500508 辆，成功跻身年交付量超 50 万辆的新势力品牌行列，成为行业内首个达成这一成就的品牌。进入 2025 年，理想汽车的发展势头依旧强劲，第一季度交付量高达 92864 辆，与去年同期相比，实现了 15.5% 的增长。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>在 2024 年的表现同样可圈可点，全年累计交付 190068 辆，同比增长 34.2%。迈入 2025 年，小鹏汽车更是迎来了爆发式增长，第一季度累计交付 94008 辆，同比增幅高达 331%，再度刷新自身交付量的历史纪录。</p><p>蔚来汽车在 2024 年也创下了历史新高，全年累计交付新车 221970 辆，同比增长 38.7%。其中，蔚来品牌交付 201209 辆，新推出的乐道品牌交付 20761 辆。到了 2025 年第一季度，蔚来共交付新车 42094 辆，同比增长 40.1%，蔚来品牌与乐道品牌分别交付 27313 辆和 14781 辆。</p><p>从成本与<span>毛利</span>的角度深入剖析，当前理想、小鹏、蔚来三家车企的毛利率呈现出不同态势，分别为 21%、14%、10% 。</p><p>汽车流通协会乘联分会秘书长崔东树近期发表文章，对车企年报展开了细致的跟踪分析。数据表明，从目前已公布年报的车企情况来看，<a href=\"https://laohu8.com/S/601127\">赛力斯</a>在毛利率方面表现突出，高达 26% ，在一众车企中脱颖而出。</p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta 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href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250416051547a6bbad3e&s=b><strong>汽车行业洞察</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>近日，在腾讯汽车的直播对话栏目中，车市淘汰赛这一话题被热烈讨论。当被问及在未来 3 年内，造车新势力中的 “蔚小理”（蔚来、小鹏、理想）三家车企还能剩下几家时，同济大学汽车学院教授朱西产给出了一个颇为大胆的预测：一家都不剩。他直言，蔚小理三家车企最终能独立存在的概率为 0，当务之急是尽快开展兼并重组合作。朱教授进一步解释称，年产量低于 200 万辆的车企，恐怕都难以在激烈的市场竞争中存活，原因在于...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250416051547a6bbad3e&s=b\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"","relate_stocks":{"LU0052750758.USD":"富兰克林中国基金A Acc","LU0320764599.SGD":"FTIF - Templeton China A Acc SGD","EVS.SI":"MSCI China Electric Vehicles and Future Mobility ETF-NikkoAM","BK4532":"文艺复兴科技持仓","NIO":"蔚来","XPEV":"小鹏汽车","BK4531":"中概回港概念","BK4534":"瑞士信贷持仓","BK4585":"ETF&股票定投概念","BK4555":"新能源车","BK4509":"腾讯概念","09866":"蔚来-SW","LU0708995583.HKD":"TEMPLETON CHINA \"A\" (HKD) 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14:59","market":"us","language":"zh","title":"说实话，当初蔚来搞换电，就注定了今天的局面","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2544953607","media":"Ofweek光电信息网","summary":"前段时间，蔚来发布了一季度财务报表，数据显示，一季度交付汽车4.21万台，同比增长40.1%，而营收120.347亿元，同比上涨21.5%，环比下降38.9%，净亏损67.5亿元。但在我看来，当蔚来当初决定要做换电这种模式时，就基本注定了会是当前这个局面。蔚来设想的，会有其它品牌也加入换电，让换电和加油一样，能为所有车服务，但这个梦迟迟没有实现，也就是说建换电站这个巨大投入，蔚来一家承担，而靠着蔚来本身的这个销量来看，换电站根本就没有可能盈利。","content":"<html><body><article><p>前段时间，<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>发布了一季度财务报表，数据显示，一季度交付汽车4.21万台，同比增长40.1%，而营收120.347亿元，同比上涨21.5%，环比下降38.9%，净亏损67.5亿元。</p><p>当然，这都不是重点，重点是这一季<span>流动负债</span>为594.9亿元，<span>流动资产</span>为497.9亿元，流动负债超过流动资产近100亿元了，债都是还不起了，另外公司整体负债率超过了90%。</p><img src=\"https://mp.ofweek.com/Upload/News/Img/member46034/202506/17121626649924.png\"/><p>更关键的是，归属于母公司的<span>股东权益</span>降为负值，为-3.66亿元，股东权益则为-2.66亿元，这背后意味着可能已经是“资不抵债”了。</p><p>为何会是这个局面呢？其实从表现来看，就是车卖的太少了，研发又太高了，所以导致收入远远低于支出，所以一直亏，而<a href=\"https://laohu8.com/S/09866\">蔚来</a>这些年以来，总计亏损超过千亿元了……</p><img src=\"https://mp.ofweek.com/Upload/News/Img/member46034/202506/17121627458423.png\"/><p>但在我看来，当<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO.SI\">蔚来</a>当初决定要做换电这种模式时，就基本注定了会是当前这个局面。</p><p>为何会有换电，换电的原因是什么？其实主要有两点，一是当初充电设施不完善，同时充电速度太慢，和加油相比，相差太远了。</p><p>所以蔚来投重金搞换电站，当时觉得换电站，就像加油站，可以让车主快速方便的补能，甚至<a href=\"https://laohu8.com/S/600532\">未来</a>适配所有品牌汽车，大家<a href=\"https://laohu8.com/S/600506\">统一</a>电池接口、统一标准，那么仅仅靠换电，就将是一个巨大的生意，蔚来会赢麻了。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250617150634888d206mlokjvszzbx\"/><p>但实际上呢？换电的投入太大了，换电站少了，满足不了车主的需求，换电站全面铺开，又是一笔天文数字的支出。</p><p>而蔚来汽车销量不高，收入全部用来搞换电去了，所以亏损是必然的，且这个窟窿是越来越大。</p><p>蔚来设想的，会有其它品牌也加入换电，让换电和加油一样，能为所有车服务，但这个梦迟迟没有实现，也就是说建换电站这个巨大投入，蔚来一家承担，而靠着蔚来本身的这个销量来看，换电站根本就没有可能盈利。</p><img src=\"https://mp.ofweek.com/Upload/News/Img/member46034/202506/17121628478146.png\"/><p>更关键的来了，随着电池技术不断发展，电池能量密度越来越高，充一次电续航越来越长了，换电的需求，其实是变小了的。</p><p>最最重要的是，随着充电桩普及，以及充电技术的发展，从4C到5C，甚至到现在的10C，以及未来固态电池的推出，充电越来越快了。</p><p>可以说，换电就已经是”伪需求“了，因为10C充电的话，100度的电池，充满只要10来分钟了，和加油一样快，那还换什么电？充电桩那么多，到处都是，直接充电不香么？为什么要换电，多此一举啊。</p><img src=\"https://mp.ofweek.com/Upload/News/Img/member46034/202506/17121628139574.png\"/><p>所以说，随着充电技术、电池技术的不断发展，换电就成了“鸡肋”了。</p><p>以前这个功能是蔚来的优势，如今没有任何优势，反变成蔚来巨大的负担了，且这个包袱又甩不掉，不建了也不好，建也不好。</p><p>所以说，当初选择换电的模式，其实是对未来充电技术、电池技术发展的一种误判，是逆着电池技术发展方向的一个方向，既然是一种误判，是在朝反方向发展，就注定了会有今天这个局面，你觉得呢？</p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202506171507199782ff93&s=b><strong>Ofweek光电信息网</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>前段时间，蔚来发布了一季度财务报表，数据显示，一季度交付汽车4.21万台，同比增长40.1%，而营收120.347亿元，同比上涨21.5%，环比下降38.9%，净亏损67.5亿元。当然，这都不是重点，重点是这一季流动负债为594.9亿元，流动资产为497.9亿元，流动负债超过流动资产近100亿元了，债都是还不起了，另外公司整体负债率超过了90%。更关键的是，归属于母公司的股东权益降为负值，为-...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202506171507199782ff93&s=b\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"","relate_stocks":{"BK4532":"文艺复兴科技持仓","BK4531":"中概回港概念","BK4534":"瑞士信贷持仓","BK4585":"ETF&股票定投概念","09866":"蔚来-SW","BK4555":"新能源车","EVS.SI":"MSCI China Electric Vehicles and Future Mobility ETF-NikkoAM","BK4509":"腾讯概念","LU0708995583.HKD":"TEMPLETON CHINA \"A\" (HKD) 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23:33","market":"us","language":"zh","title":"蔚小理三年内团灭？这绝非危言耸听","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2538143136","media":"电动1家","summary":"近日某专家一句“蔚小理三年内团灭”，如惊雷劈开行业的虚假繁荣。自从2018年上市以来，蔚来汽车年年亏损。蔚小理三家新势力之中，理想是表现最好的一个。朱西产团灭言论或许过于悲观，但绝非危言耸听。","content":"<html><body><article><p>新能源汽车战场上，硝烟从未停歇。近日某专家一句“蔚小理三年内团灭”，如惊雷劈开行业的虚假繁荣。</p><p>有人拍案叫绝，称这是“新势力照妖镜”；也有人嗤之以鼻，认为这是杞人忧天。事实上，这绝非危言耸听。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250526023246185v163swah2tk5o0e\"/><p><strong>1. 蔚小理三年内团灭</strong></p><p>日前，同济大学汽车学院朱西产教授，抛出“蔚小理三年内团灭”的论断，在汽车圈炸开了锅。</p><p>朱西产直言：“未来三年，<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>、小鹏、理想独立生存概率为零，必须尽快启动兼并重组。”</p><p>在他看来，车企活下去的根本是自我造血，而造血的前提是规模化——年销200万辆是门槛。若销量规模不足，研发成本等费用将成压垮骆驼的最后一根稻草。</p><p>朱西产教授的言论，像一把锋利的手术刀，剖开了新势力光鲜外壳下的病灶。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250526023255907v163gohbebu8dx6\"/><p>我们认为，朱教授的言论，在逻辑上大体是没有问题。维持车企生命力的前提，就是自我造血。</p><p>在烧完融资而来的钱之前，车企必须要多卖车，实现一定规模化，从而获得自我造血能力并进入良性循环中。</p><p>只是以200万辆来做生死线就有点武断了，这需要根据企业自身产品定位和经营规模来确定。</p><p>企业好比多元生命体，产品定位或高端引领、或平价亲民，经营模式或轻盈灵活、或重<span>资产</span>负重，决定了它们有着千差万别的“生存密码”。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250526023303074v163a2y7p7pk1tk\"/><p><strong>2. <a href=\"https://laohu8.com/S/NIO.SI\">蔚来</a>千亿亏损困境</strong></p><p>蔚小理三家之中，让外界最担忧其未来的就是蔚来了。</p><p>自从2018年上市以来，蔚来汽车年年亏损。蔚来港股数据显示，2018年至2024年归母<span>净利润</span>亏损额，分别为233.3亿、114.1亿、56.11亿、105.7亿、145.6亿、211.5亿、226.6亿。</p><p>简单计算可知，蔚来过去七年合计巨亏1092.91亿。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250526023304527v163nmo0j10hdfq\"/><p>持续巨额亏损，就像黑洞一样，不断吞噬着企业的资金，若不能及时止血，后果不堪设想。上一个亏损超千亿的<a href=\"https://laohu8.com/S/00708\">恒大汽车</a>，早已暴雷倒闭了。</p><p>围绕着蔚来，有很多争议。</p><p>首先，换电属于重资产模式，换电站建设和运营，需要耗费巨额资金。蔚来犹如背负着沉重包袱在身，前行的每一步都气喘吁吁。</p><p>其次，蔚来品牌尚未在群雄逐鹿的市场稳坐头部宝座，却又急匆匆孵化出乐道、萤火虫两个子品牌，导致本就孱弱的资源进一步分散，销量均不及预期。除了汽车，蔚来甚至还在造手机。</p><p>蔚来就像一个看似辛苦的园丁，开垦了许多个花园，可惜从未去深耕。蔚来的未来，让人担忧。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250526023305660v163l95d436mw5j\"/><p><strong>3. 小鹏理想也不好过</strong></p><p>对于蔚小理团灭论，何小鹏表示：“逻辑上我认。”事实上，前两年<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>一度濒临绝境，就像住进了ICU。</p><p>在王凤英的帮助下，何小鹏好不容易带领小鹏汽车度过危险期。不过他也坦承小鹏还远远没有走出生死存亡期，依旧坐在ICU的门口。</p><p>就像一个从 ICU 里刚爬出来的病人，虽然暂时脱离了生命危险，但身体依然虚弱。小鹏目前还处于亏损状态，这就像体内的顽疾，若不能彻底治愈，长期下去身体终将被拖垮。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250526023306842v1630q6yteofxza\"/><p>蔚小理三家新势力之中，理想是表现最好的一个。</p><p>扛起增程式技术大旗，依靠中大型SUV产品，理想在中高端新能源市场，吃尽了“奶爸车”的市场红利，去年净利润超80亿元。</p><p>但进入2025年，理想便丧失了新势销冠宝座，4月份甚至滑落至第三。一方面，理想MEGA失利，导致其纯电车型战略受阻。</p><p>另一方面，理想太过依靠中大型SUV产品，就像一个人只吃一种食物，时间长了也会营养不良。中大型SUV 领域已经变成了一片红海，众多车企纷纷涌入，竞争异常激烈，理想承受的竞争压力越来越大。</p><img 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蔚来千亿亏损困境蔚小理三家之中，让外界最担忧其未来的就是蔚来了。自从2018年上市以来，蔚来汽车年年亏损。蔚来港股数据显示，2018年至2024年归母净利润亏损额，分别为233.3亿、114.1亿、56.11亿、105.7亿、145.6亿、211.5亿、226.6亿。简单计算可知，蔚来过去七年合计巨亏1092.91亿。持续巨额亏损，就像黑洞一样，不断吞噬着企业的资金，若不能及时止血，后果不堪设想。上一个亏损超千亿的恒大汽车，早已暴雷倒闭了。围绕着蔚来，有很多争议。首先，换电属于重资产模式，换电站建设和运营，需要耗费巨额资金。蔚来犹如背负着沉重包袱在身，前行的每一步都气喘吁吁。其次，蔚来品牌尚未在群雄逐鹿的市场稳坐头部宝座，却又急匆匆孵化出乐道、萤火虫两个子品牌，导致本就孱弱的资源进一步分散，销量均不及预期。除了汽车，蔚来甚至还在造手机。蔚来就像一个看似辛苦的园丁，开垦了许多个花园，可惜从未去深耕。蔚来的未来，让人担忧。3. 小鹏理想也不好过对于蔚小理团灭论，何小鹏表示：“逻辑上我认。”事实上，前两年小鹏汽车一度濒临绝境，就像住进了ICU。在王凤英的帮助下，何小鹏好不容易带领小鹏汽车度过危险期。不过他也坦承小鹏还远远没有走出生死存亡期，依旧坐在ICU的门口。就像一个从 ICU 里刚爬出来的病人，虽然暂时脱离了生命危险，但身体依然虚弱。小鹏目前还处于亏损状态，这就像体内的顽疾，若不能彻底治愈，长期下去身体终将被拖垮。蔚小理三家新势力之中，理想是表现最好的一个。扛起增程式技术大旗，依靠中大型SUV产品，理想在中高端新能源市场，吃尽了“奶爸车”的市场红利，去年净利润超80亿元。但进入2025年，理想便丧失了新势销冠宝座，4月份甚至滑落至第三。一方面，理想MEGA失利，导致其纯电车型战略受阻。另一方面，理想太过依靠中大型SUV产品，就像一个人只吃一种食物，时间长了也会营养不良。中大型SUV 领域已经变成了一片红海，众多车企纷纷涌入，竞争异常激烈，理想承受的竞争压力越来越大。蔚小理的未来，就像一场充满变数的棋局，每一步都至关重要。蔚来在亏损、换电和品牌迷雾中摸索，小鹏在康复的道路上艰难前行，理想在红海的压力下奋力突围。朱西产团灭言论或许过于悲观，但绝非危言耸听。行业浪潮滚滚向前，适者生存、优胜劣汰的铁律冷酷无情。蔚小理的生死棋局，既是商业规律的残酷审判，也是中国新能源赛道从野蛮生长到理性淘汰的必经之路。","news_type":1,"symbols_score_info":{"09866":0.6,"EVS.SI":0.6,"NIO":0.9,"NIO.SI":0.6,"XPEV":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":223,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":424156175974880,"gmtCreate":1744572225565,"gmtModify":1744593656282,"author":{"id":"3536048205006102","authorId":"3536048205006102","name":"ablechen","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3536048205006102","authorIdStr":"3536048205006102"},"themes":[],"htmlText":"现在800V超充技术已经实现了5分钟补能300公里，换电的优势已经越来越小了。光这一句，整篇文章就是垃圾。","listText":"现在800V超充技术已经实现了5分钟补能300公里，换电的优势已经越来越小了。光这一句，整篇文章就是垃圾。","text":"现在800V超充技术已经实现了5分钟补能300公里，换电的优势已经越来越小了。光这一句，整篇文章就是垃圾。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/424156175974880","repostId":"2526983344","repostType":2,"repost":{"id":"2526983344","kind":"news","pubTimestamp":1744468514,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2526983344?lang=&edition=full","pubTime":"2025-04-12 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的做法，就是使劲讨好用户，快速把公司规模做大。后来他造车了，就直接把这套用到汽车产业里。</p><p>从亲自参与用户见面会，到自掏腰包为车主解决充电难题，从终身免费换电到用户活动中心，蔚来的这套“宠粉”策略迅速积累起黏性极高的用户社群，截至2024年，蔚来App注册用户数已超过1200万，老用户推荐的订单比例，一度高达到69%。</p><p>但这套逻辑并不是一直有效。</p><p>2024年，蔚来单用户的平均服务成本是理想的4.3倍。有蔚来中心的员工就说过，为车主策划过23场生日派对，单场成本最高达8万元。但生日派对带来的转介绍率却不足3%。</p><p>想靠奢侈服务堆砌品牌溢价没毛病，前提是你车要卖的好。从目前来说，新能源汽车仍然是个制造业底色的行业，赚钱全靠卖车。在规模效应未达预期时，这些服务就成了吞噬利润的黑洞。据财报显示，2024年蔚来销售及管理费用就高达156亿元，占总营收的23.7%，远超行业10%-15%的健康区间。</p><p>服务并不是最烧钱的，蔚来当下最大的争议还是它的换电模式。</p><p>2018年，蔚来做了个重大决定，把换电模式升级成公司未来战略，还宣称要成为全球唯一大规模布局换电的乘用车企。那时候特斯拉短暂试过换电，但后来没干下去，<a href=\"https://laohu8.com/S/002594\">比亚迪</a>那些巨头充电5分钟续航数公里的技术也还没搞出来，再加上有江淮代工，初期销量也在增长，蔚来便在换电路上一路高歌。</p><p>截至2024年，蔚来累计建成3054座换电站，自然也成了新能源领域的“换电一哥”。只是，全国3000多座换电站，每座换电站要投入300万，年运营成本超30亿，这什么家庭能扛得住！</p><p>就算和<a href=\"https://laohu8.com/S/300750\">宁德时代</a>合作搞 “双网并行”，但低线城市每天也就服务30次左右，远低于50-60次的盈亏平衡线。而且换电站的折旧率又高达20%，每年光这一项就能吞掉近 60亿元的现金流。值的一提的是，现在800V超充技术已经实现了5分钟补能300公里，换电的优势已经越来越小了。</p><p>更致命的是，蔚来的高端定位也陷入了囚徒窘境。</p><p>要知道，在中国汽车市场，20万元以下车型占据78%市场份额，这才是大众市场。而蔚来主打30万以上高端定位，看似眼光长远，实则把发展空间给限制住了，当市场红利褪去后，高端市场的天花板已经愈发明显。</p><p>所以蔚来不得不向下突围推出子品牌乐道，可乐道不但销量不及预期，还被老车主吐槽稀释了蔚来的高端形象。</p><p>眼看同期出道的新势力三兄弟，理想盈利，小鹏状态向好，李斌也不得不开始听劝，宣布启动CBU机制，收缩手机业务、精简组织架构、推行\"每分钱都要听到响\"的精细化管理，甚至连办公室绿植的养护费都被纳入审计范围。</p><p>当资本市场不再相信情怀故事，李斌就不得不面对一个残酷的现实：再不盈利，就真的没机会了。好在2025年的李斌终于明白：拼刺刀姿势优不优雅，手榴弹弧线漂不漂亮，这些都不重要，活下来的，才有资格讲故事。</p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>留给李斌和蔚来的时间，还有2个季度</title>\n<style 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