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05-30

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@美股個股美股ETF:PepsiCo股价走跌、营收承压，还能投资吗？一文解析2025年这档防御型龙头的真实潜力

04-22

感觉会导致其他股大跌，马太效应让其他股交易活跃度降低

01-15

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股息爱好者的心头好，这10家股息贵族，为何在2025年能跑赢大盘？

01-08

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@话题虎:十年美债收益率飙涨近4.7%！市场波动加大，25年美股会泡沫破裂吗？

2024-10-30

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SPYI Vs. JEPI: Which Of These 7% - 12% Yielding Funds Is The Better Buy?

2023-11-20

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@拾盐士:中国人寿净利骤降、上半年退保金额超270亿，寿险一哥怎么了？

2023-08-22

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@英为财情:为什么说现在是买入美债的大好时机！

2023-08-03

真的吗

夜读 | 亲历26次熊市洗劫却没赔过钱，他总结了十条规律

2023-07-06

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@Nasdaq纳斯达克:纳斯达克100®指数的科技敞口及其回报的推动因素@TradeTalks

2023-07-06

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@英为财情:美国股市于7月将迎四大考验该怎么应对？

2023-06-08

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@夜行美股:欢迎关注，一起暴富~ $特斯拉(TSLA)$ $纳指100ETF(QQQ)$ $三倍做多富时中国ETF-Direxion(YINN)$ $理想汽车(LI)$ $高途(GOTU)$ AAPL、NVDA、AI

2023-06-08

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@顾明喆:美股最佳买点即将到来？

2023-05-04

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2023-04-26

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2023-04-25

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@市值观察:药明康德VS泰格医药VS康龙化成：谁能笑到最后？

2023-03-13

🚨🚨🚨

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2023-03-10

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硅谷银行美股盘后跌幅一度扩大至28%，隔夜收跌超60%

2023-03-10

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2023-02-23

这么看来，和铁塔公司也差不多，将来账上也会有大量应收账款好多年收不回来。

接连亏损、赔偿专利，禾赛“带病”上市

2022-12-16

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ETF追踪｜2022年最强ETF名单来了！第一名竟不是能源ETF

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市场对PepsiCo前景的评价分歧。美银证券近期将其评等自「买进」下调至「中立」，指出成长动能疲软与市占率流失风险；然而部分分析师仍持续给予「买进」建议，并给出12","listText":"在市场波动持续加剧的背景下，PepsiCo（NASDAQ：PEP） <a href=\"https://laohu8.com/S/PEP\">$百事可乐(PEP)$</a> 仍被许多投资人视为防御型投资标的，尤其受到追求稳定收益的股息投资人青睐。然而，近期股价与基本面表现的疲弱，显示PepsiCo的投资价值亟需重新评估。截至目前，该公司股价年初至今已下跌约12%，远逊于标普500指数同期的正报酬。对于投资人而言，这不再是一家「熟悉即信任」的企业，而是需要以数据与趋势重新审视其竞争定位。 在2025年第一季财报中，PepsiCo公布净营收为179亿美元，较去年同期下滑1.8%；净利润也下降10%，至18亿美元。这一结果主要受到关税影响（尤其是铝材25%进口税与来自爱尔兰浓缩液的10%税率）以及消费支出疲软的影响。不过，PepsiCo的营业利润率仍维持在14%，略高于标普500平均值13.2%，显示在逆风中其营运效率仍具韧性。 对于追求股息稳定的投资人而言，PepsiCo仍是一项具有吸引力的资产。公司计划于2025年回馈股东76亿美元，透过稳定配息与股票回购，持续展现对资本报酬的高度重视。即便面临成本压力与利润缩水，PepsiCo仍维持其股息贵族的形象，这在众多消费品牌中实属难得。 PepsiCo的最大优势，在于其横跨饮料与零食两大领域的品牌组合，从Pepsi、Mountain Dew到Lay’s与Doritos，产品多样且具全球知名度。不过，随著消费趋势转向健康导向与价格敏感型选择，这些经典品牌也面临挑战。公司近期以19.5亿美元收购益生菌汽水品牌 Poppi，反映其积极对接新兴健康趋势，但能否整合成功仍需时间验证。 市场对PepsiCo前景的评价分歧。美银证券近期将其评等自「买进」下调至「中立」，指出成长动能疲软与市占率流失风险；然而部分分析师仍持续给予「买进」建议，并给出12","text":"在市场波动持续加剧的背景下，PepsiCo（NASDAQ：PEP） $百事可乐(PEP)$ 仍被许多投资人视为防御型投资标的，尤其受到追求稳定收益的股息投资人青睐。然而，近期股价与基本面表现的疲弱，显示PepsiCo的投资价值亟需重新评估。截至目前，该公司股价年初至今已下跌约12%，远逊于标普500指数同期的正报酬。对于投资人而言，这不再是一家「熟悉即信任」的企业，而是需要以数据与趋势重新审视其竞争定位。 在2025年第一季财报中，PepsiCo公布净营收为179亿美元，较去年同期下滑1.8%；净利润也下降10%，至18亿美元。这一结果主要受到关税影响（尤其是铝材25%进口税与来自爱尔兰浓缩液的10%税率）以及消费支出疲软的影响。不过，PepsiCo的营业利润率仍维持在14%，略高于标普500平均值13.2%，显示在逆风中其营运效率仍具韧性。 对于追求股息稳定的投资人而言，PepsiCo仍是一项具有吸引力的资产。公司计划于2025年回馈股东76亿美元，透过稳定配息与股票回购，持续展现对资本报酬的高度重视。即便面临成本压力与利润缩水，PepsiCo仍维持其股息贵族的形象，这在众多消费品牌中实属难得。 PepsiCo的最大优势，在于其横跨饮料与零食两大领域的品牌组合，从Pepsi、Mountain Dew到Lay’s与Doritos，产品多样且具全球知名度。不过，随著消费趋势转向健康导向与价格敏感型选择，这些经典品牌也面临挑战。公司近期以19.5亿美元收购益生菌汽水品牌 Poppi，反映其积极对接新兴健康趋势，但能否整合成功仍需时间验证。 市场对PepsiCo前景的评价分歧。美银证券近期将其评等自「买进」下调至「中立」，指出成长动能疲软与市占率流失风险；然而部分分析师仍持续给予「买进」建议，并给出12","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/a87bea3a87840a83ae0ef14346b402bd","width":"560","height":"240"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/440429143204400","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":211,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":427241172730032,"gmtCreate":1745330262916,"gmtModify":1745330265084,"author":{"id":"3542072429344869","authorId":"3542072429344869","name":"Winvest","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4a95e588ed8cc9b5e8acb83aa49d00db","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3542072429344869","authorIdStr":"3542072429344869"},"themes":[],"htmlText":"感觉会导致其他股大跌，马太效应让其他股交易活跃度降低","listText":"感觉会导致其他股大跌，马太效应让其他股交易活跃度降低","text":"感觉会导致其他股大跌，马太效应让其他股交易活跃度降低","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/427241172730032","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1073,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":392500500517328,"gmtCreate":1736870611305,"gmtModify":1736870612911,"author":{"id":"3542072429344869","authorId":"3542072429344869","name":"Winvest","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4a95e588ed8cc9b5e8acb83aa49d00db","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3542072429344869","authorIdStr":"3542072429344869"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/392500500517328","repostId":"2501071017","repostType":2,"repost":{"id":"2501071017","kind":"news","pubTimestamp":1736325600,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2501071017?lang=&edition=full","pubTime":"2025-01-08 16:40","market":"hk","language":"zh","title":"股息爱好者的心头好，这10家股息贵族，为何在2025年能跑赢大盘？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2501071017","media":"美股研究社","summary":"这是因为该公司的股息增长和股息收入相结合，以及其财务稳健性。由于百事可乐的股息增长潜力相对较强，2035 年您可能会收到 55.13 美元的股息。假设在Realty Income中投资 1,000 美元，这意味着可能在 2025 年收到 60.20 美元的税前股息。2035 年，可能会收到 93.49 美元。Realty Income 占整个投资组合的 2.58%，目前在股息收入加速器投资组合中占第五大份额。","content":"<html><body><div>\n<div><img cms-height=\"451.328\" cms-width=\"677\" src=\"http://n.sinaimg.cn/spider20250108/450/w750h500/20250108/8cc1-88876d17136e410b98ae9c2da7dc93d1.jpg\"/><span></span></div><p cms-style=\"font-L align-right\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold align-right\">作者 | Frederik Mueller</font></p><p cms-style=\"font-L align-right\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold align-right\">编译 | 华尔街大事件</font></p><p cms-style=\"font-L\">一些选定的公司更注重产生当前的股息收入，同时有助于降低投资组合的波动性，而其他公司则注重股息增长。</p><p cms-style=\"font-L\">所有入选公司均具有以下特点：</p><ul cms-style=\"ul\"><li cms-style=\"li\"><p cms-style=\"font-L\">支付股息。</p></li><li cms-style=\"li\"><p cms-style=\"font-L\">未来几年具有显著的股息增长潜力。</p></li><li cms-style=\"li\"><p cms-style=\"font-L\">财务状况健康。</p></li><li cms-style=\"li\"><p cms-style=\"font-L\">具有显著的竞争优势。</p></li><li cms-style=\"li\"><p cms-style=\"font-L\">在各自的行业中位居市场领先地位。</p></li><li cms-style=\"li\"><p cms-style=\"font-L\">具有有吸引力的风险回报状况。</p></li><li cms-style=\"li\"><p cms-style=\"font-L\">拥有积极的成长视角。</p></li><li cms-style=\"li\"><p cms-style=\"font-L\">具有有吸引力的估值。</p></li></ul><p cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\">这些特点将使这些公司成为 2025 年<span>理想</span><span></span>的买入并持有投资。</font><font cms-style=\"font-L\">如果未来 10 年我只能持有 10 家派息公司，那将是以下公司：</font></p><p cms-style=\"font-L\">Realty Income (NYSE：O )</p><p cms-style=\"font-L\"><span><a href=\"https://laohu8.com/S/V\">Visa</a></span><span></span>（NYSE：V）</p><p cms-style=\"font-L\"><span><a href=\"https://laohu8.com/S/JNJ\">强生</a></span><span></span>公司 (NYSE: JNJ )</p><p cms-style=\"font-L\"><span><a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a></span><span></span>（NASDAQ：GOOG）（NASDAQ：GOOGL）</p><p cms-style=\"font-L\"><span><a href=\"https://laohu8.com/S/NKE\">耐克</a></span><span></span> (NYSE: NKE )</p><p cms-style=\"font-L\"><span><a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a></span><span></span>（NASDAQ：AAPL）</p><p cms-style=\"font-L\"><span><a href=\"https://laohu8.com/S/BLK\">贝莱德</a></span><span></span>（NYSE：BLK）</p><p cms-style=\"font-L\"><span><a href=\"https://laohu8.com/S/PEP\">百事可乐</a></span><span></span> (NASDAQ：PEP )</p><p cms-style=\"font-L\"><span><a href=\"https://laohu8.com/S/MO\">奥驰亚</a></span><span></span>集团 (NYSE：MO )</p><p cms-style=\"font-L\"><span><a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a></span><span></span>（NASDAQ：MSFT）</p><ul cms-style=\"ul\"><li cms-style=\"li\"><p cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold\">耐克</font></p></li></ul><p cms-style=\"font-L\">尽管耐克在过去 12 个月中表现疲软（该公司的总回报率为 -28.74%，而标准普尔 500 指数的总回报率为 24.87%），但对于股息增长型投资者来说，这是一个有吸引力的长期投资选择。</p><p cms-style=\"font-L\">这是由于耐克在其行业中的卓越竞争地位，以及其显著的竞争优势，包括与世界顶级运动队和运动员的长期代言、资金实力、注重产品创新、全球分销网络和全球品牌认知度。</p><p cms-style=\"font-L\">此外，值得一提的是，耐克长期以来的股息增长记录（该公司已连续 12 年实现股息增长）以及其增长前景（每股收益 GAAP 增长率（同比增长）为 15.48%）。</p><div><img cms-height=\"238.578\" cms-width=\"661\" src=\"http://n.sinaimg.cn/spider20250108/71/w640h231/20250108/7b40-87babfcc1a71087eab67efc4ec01d404.png\"/><span></span></div><p cms-style=\"font-L\">耐克目前占整个投资组合的 2.21%，是股息收入加速器投资组合中第十大持股。该公司将为投资组合的股息增长潜力做出巨大贡献，并帮助其在长期投资时实现有吸引力的总回报。</p><ul cms-style=\"ul\"><li cms-style=\"li\"><p cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold\">贝莱德</font></p></li></ul><p cms-style=\"font-L\">贝莱德将成为该分析师未来 10 年持有的多元化股息投资组合的核心要素。这是因为该公司的股息增<span>长和</span><span></span>股息收入相结合，以及其财务稳健性。</p><p cms-style=\"font-L\">假设我们在未来 10 年内向贝莱德投资 1,000 美元，考虑到其股息收益率 [FWD] 为 1.95%，且该公司的股息增长与其 5 年股息增长率 [CAGR] 9.10% 一致，您可以预期第一年的税前股息为 19.50 美元，第 10 年为 46.59 美元。下图说明了考虑上述假设时可能的税前股息支付。</p><div><img cms-height=\"409\" cms-width=\"661\" src=\"http://n.sinaimg.cn/spider20250108/236/w640h396/20250108/f337-b0b382191002c48352bf75e1a7fcf7a3.png\"/><span></span></div><p cms-style=\"font-L\">由于该公司股息的可持续性，进一步预计它将为投资组合具有吸引力的总体回报做出贡献。</p><ul cms-style=\"ul\"><li cms-style=\"li\"><p cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold\">奥驰亚</font></p></li></ul><p cms-style=\"font-L\">如果只能选择 10 只派息买入并持有至少未来 10 年的投资，分析师会选择奥驰亚。这是因为其股息收益率 [FWD] 高达 7.79%，股息增长潜力（反映在其 5 年股息增长率 [CAGR] 为 4.05% 和 EPS GAAP 增长率 [FWD] 为 17.69%），以及财务稳健性（奥驰亚的净收入利润率 [TTM] 为 50.51%）。</p><p cms-style=\"font-L\">下面的图表显示了奥驰亚未来 10 年的股息和成本收益率预测，假设您以当前股价投资该公司，并假设股息增长率与其 5 年股息增长率 [CAGR] 4.05% 一致。</p><p cms-style=\"font-L\">图表显示，如果在奥驰亚投资 1,000 美元，您将在 2025 年获得 77.90 美元的股息。图表说明了该股息将如何随着时间的推移而增加。到 2035 年，您将已经获得 120.98 美元的股息。</p><div><img cms-height=\"410.031\" cms-width=\"661\" src=\"http://n.sinaimg.cn/spider20250108/237/w640h397/20250108/eb8b-dbef05df03ad4b3e356ebd9c62765468.png\"/><span></span></div><ul cms-style=\"ul\"><li cms-style=\"li\"><p cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold\">百事可乐</font></p></li></ul><p cms-style=\"font-L\">如果您只能选择 10 家派息公司在未来 10 年内持有，百事可乐将是不错的选择。这要归功于百事可乐目前的股息收益率 [FWD] 为 3.55% 及其股息增长潜力（其 5 年股息增长率为 7.04%，连续 52 年股息增长）。</p><p cms-style=\"font-L\">下图说明了百事可乐投资者的股息支付和成本收益率 [FWD]，假设您以公司当前的价格水平进行投资，并且其未来 10 年的平均股息增长率与其 5 年股息增长率 [CAGR] 7.04% 一致。</p><p cms-style=\"font-L\">图表显示，如果向百事可乐投资 1,000 美元，您可能会在 2025 年收到 35.50 美元的税前股息。由于百事可乐的股息增长潜力相对较强，2035 年您可能会收到 55.13 美元的股息。</p><div><img cms-height=\"410.031\" cms-width=\"661\" src=\"http://n.sinaimg.cn/spider20250108/237/w640h397/20250108/d3f9-d7378420e212a099f12c4d590b23d938.png\"/><span></span></div><p cms-style=\"font-L\">会选择百事可乐而不是<span><a href=\"https://laohu8.com/S/KO\">可口可乐</a></span><span></span>，因为其股息收益率 [FWD] 更高，为 3.56%（而可口可乐为 3.12%），股息增长能力更强（3 年股息增长率 [CAGR] 为 7.86%，而可口可乐为 4.91%），估值较低（市盈率 GAAP [FWD] 比率为 19.70，而可口可乐为 24.29），而且与可口可乐相比，其产品组合更加多样化，这意味着投资者的风险水平降低。</p><ul cms-style=\"ul\"><li cms-style=\"li\"><p cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold\">微软</font></p></li></ul><p cms-style=\"font-L\">微软是任何股息投资组合的绝佳补充，因为该公司拥有广泛的产品组合、相对于竞争对手的竞争优势、在人工智能开发领域处于领先地位的事实以及强劲的股息增长潜力，5 年股息增长率 [CAGR] 为 10.26%，每股收益摊薄增长率 [FWD] 为 15.93%。此外，值得一提的是，微软的派息率较低，为 25.41%，这进一步凸显了该公司未来增加股息的能力。</p><p cms-style=\"font-L\">此外，微软可以帮助您平衡投资组合的风险回报状况。值得注意的是，微软目前占股息收入加速器投资组合的 1.45%。</p><ul cms-style=\"ul\"><li cms-style=\"li\"><p cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold\">苹果</font></p></li></ul><p cms-style=\"font-L\">尽管目前其股息相对较低（按当前价格水平，该公司支付的股息收益率 [FWD] 为 0.39%），但苹果仍将是分析师认为买入并持有的十大派息公司之一。</p><p cms-style=\"font-L\">原因在于，与微软一样，苹果也是改善投资组合风险回报状况的绝佳选择。这是因为它拥有竞争优势和广泛的经济护城河，此外还拥有强大的盈利指标。</p><p cms-style=\"font-L\">重要的是要记住，投资具有吸引人的风险回报状况的公司会提高产生积极投资结果的可能性。</p><p cms-style=\"font-L\">值得一提的是，苹果的息税前利润率 [TTM] 为 31.51%，比行业中位数高出 484.39%，突显了该公司的财务状况和在行业中的强大竞争地位。</p><p cms-style=\"font-L\">苹果目前以 3.62% 的比例成为股息收入加速器投资组合中第三大投资组合持仓。</p><ul cms-style=\"ul\"><li cms-style=\"li\"><p cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold\">Realty Income</font></p></li></ul><p cms-style=\"font-L\">如果未来 10 年只能选择 10 家股息支付最高的公司，Realty Income 也将是其中之一。这是因为该公司的风险水平较低（这反映在其广泛的产品组合中）且股息相对稳定和安全（Realty Income 的 FFO 派息率为 75.28%，并且连续 26 年实现股息增长）。</p><p cms-style=\"font-L\">下图说明了以当前价格水平投资 Realty Income，并假设股息增长率与其 5 年股息增长率 [CAGR] 3.55% 一致时，对其股息和成本收益率的预测。</p><p cms-style=\"font-L\">假设在Realty Income中投资 1,000 美元，这意味着可能在 2025 年收到 60.20 美元的税前股息。2035 年，可能会收到 93.49 美元。</p><div><img cms-height=\"410.031\" cms-width=\"661\" src=\"http://n.sinaimg.cn/spider20250108/237/w640h397/20250108/00bb-32d12eb90ab9717b088b62eb0f51dfee.png\"/><span></span></div><p cms-style=\"font-L\">Realty Income 占整个投资组合的 2.58%，目前在股息收入加速器投资组合中占第五大份额。该公司不仅帮助我们提高投资组合产生股息收入的能力，还降低了投资组合的波动性（Realty Income 的 24M 贝塔系数为 0.52），并增加了对房地产行业的配置。</p><ul cms-style=\"ul\"><li cms-style=\"li\"><p cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold\">Visa</font></p></li></ul><p cms-style=\"font-L\">Visa 目前占比 6.28%，在私人投资组合中位居第五，该投资组合非常注重股息增长，并优先考虑具有吸引人的风险回报状况的公司。</p><p cms-style=\"font-L\">在股息收入加速器投资组合中，Visa 目前占整个投资组合的 1.57%。该公司处于重要地位，可以提高投资组合的股息增长潜力，同时也有助于实现长期有吸引力的总回报。</p><p cms-style=\"font-L\">Visa 的 10 年股息增长率 [CAGR] 为 17.74%，凸显了该公司强劲的股息增长潜力，其 EPS GAAP 增长率 [FWD] 15.00% 进一步证实了这一点。</p><p cms-style=\"font-L\">与竞争对手<span><a href=\"https://laohu8.com/S/MA\">万事达</a>卡</span><span></span>相比，Visa 的盈利能力指标更胜一筹 (息税前利润率 [TTM] 为 66.63%，而万事达卡为 58.46%)，目前的股息收益率 [FWD] 略高，为 0.75% (而万事达卡为 0.58%)，估值较低 (市盈率 GAAP [FWD] 比率为 28.72，而万事达卡为 37.69)。这表明 Visa 目前在盈利能力、股息收入和估值方面是更佳的选择。</p><ul cms-style=\"ul\"><li cms-style=\"li\"><p cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold\">强生公司</font></p></li></ul><p cms-style=\"font-L\">强生目前占比2.41%，是股息收入加速器投资组合的第六大持仓，也是分析师私人投资组合的核心持仓。</p><p cms-style=\"font-L\">强生不仅兼具股息收入和股息增长（其股息收益率 [FWD] 为 3.46%，10 年股息增长率 [CAGR] 为 5.93%），还能有效降低投资组合的波动性。其 24 个月贝塔系数为 0.25 就是明证。强生公司已连续 62 年实现股息增长，这进一步凸显了该公司实现股息增长的潜力。股息等级，这进一步增强了将强生公司列入此名单的信念。</p><div><img cms-height=\"222.062\" cms-width=\"661\" src=\"http://n.sinaimg.cn/spider20250108/55/w640h215/20250108/ae2e-b98c0904af04f089ee2afbb5d8ab777f.png\"/><span></span></div><ul cms-style=\"ul\"><li cms-style=\"li\"><p cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold\">谷歌</font></p></li></ul><p cms-style=\"font-L\">在我们的股息投资组合中，谷歌目前占 1.39%，相信该公司将成为提高其股息增长潜力的重要因素。这主要是因为谷歌的派息率仍然很低，仅为 5.31%，此外它还具有长期不断增加收益的能力，正如 EPS FWD 长期增长率 [3-5 年复合年增长率] 为 16.52% 所表明的那样。</p><p cms-style=\"font-L\">谷歌强劲的股息增长潜力、公司在其行业中的领先地位、以及它的财务稳健性（净收入利润率为 27.74% 和<a href=\"https://laohu8.com/S/MCO\">穆迪</a>的 Aa2 信用评级）以及它的竞争优势，都是让有信心将其选为未来 10 年持有的 10 大派息公司之一的重要因素。</p><p cms-style=\"font-L\">此外，与微软和苹果一样，相信谷歌可以显著帮助优化您的投资组合的风险回报状况。根据分析师评级和华尔街分析师评级，谷歌目前值得买入。</p><div><img cms-height=\"175.578\" cms-width=\"661\" src=\"http://n.sinaimg.cn/spider20250108/10/w640h170/20250108/6992-bbe6f8a9942e90dff72f498d11d6ce35.png\"/><span></span></div><p cms-style=\"font-L\">相信这些公司非常适合核心投资组合，你可以在长期内不断增持这些公司。为此类公司补充一只能够融合股息收入和股息增长的 ETF，例如嘉信美国股息股票 ETF™ (NYSEARCA: SCHD )，可为您带来额外的好处，例如额外的多样化。</p><p cms-style=\"font-L\">分析师认为上述每家公司都是不错的选择，不仅有助于平衡股息收入和股息增长，而且还有助于您的投资组合实现可观的总回报。</p><p cms-style=\"font-L\">重要的是要记住，如果特别高的股息收益率导致股息减少，那么它的价值相对较小，因为这可能导致投资组合表现不佳。</p><p cms-style=\"font-L\">因此，分析一家公司的股息的可持续性是一个重要因素，相信在今天的文章中介绍的每家选定公司的股息都是可持续的，从而增加了股息逐年增加的可能性，帮助您通过股息投资组合实现可观的总回报。</p>\n<div></div>\n<div>\n<div><img src=\"\"/></div>\n<div>海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP</div>\n</div>\n</div></body></html>","source":"sina","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>股息爱好者的心头好，这10家股息贵族，为何在2025年能跑赢大盘？</title>\n<style 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href=\"https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2025-01-08/doc-ineefzcz4022880.shtml\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"","relate_stocks":{"LU0648001328.SGD":"Natixis Harris Associates US Equity RA SGD","BK4135":"资产管理与托管银行","LU0868494617.USD":"UBS (LUX) EQUITY SICAV - US TOTAL YIELD SUSTAINABLE \"P\" (USD) ACC","LU2089283258.USD":"安联环球可持续基金Cl AM Dis","PSQ":"纳指反向ETF","LU0097036916.USD":"贝莱德美国增长A2 USD","LU1718418525.SGD":"JPMorgan Investment Funds - Global Select Equity A (acc) SGD","BK4514":"搜索引擎","JNJ":"强生","TSYW.SI":"TESLA 3xLongSG261006","IE00B19Z8W00.USD":"FTGF CLEARBRIDGE US LARGE CAP GROWTH \"A\" INC","LU1642822529.SGD":"THREADNEEDLE (LUX) GLOBAL TECHNOLOGY \"A\" (SGD) ACC","SG9999014542.SGD":"United Income Focus Trust Acc SGD","USJW.SI":"ALPHAB 3xLongSG261006","LU1201861249.SGD":"Natixis Harris Associates US Equity PA SGD-H","GOOG":"谷歌","MACW.SI":"APPLE 3xLongSG261006","LU0345774391.USD":"NINETY ONE GSF AMERICAN 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24.87%），但对于股息增长型投资者来说，这是一个有吸引力的长期投资选择。这是由于耐克在其行业中的卓越竞争地位，以及其显著的竞争优势，包括与世界顶级运动队和运动员的长期代言、资金实力、注重产品创新、全球分销网络和全球品牌认知度。此外，值得一提的是，耐克长期以来的股息增长记录（该公司已连续 12 年实现股息增长）以及其增长前景（每股收益 GAAP 增长率（同比增长）为 15.48%）。耐克目前占整个投资组合的 2.21%，是股息收入加速器投资组合中第十大持股。该公司将为投资组合的股息增长潜力做出巨大贡献，并帮助其在长期投资时实现有吸引力的总回报。贝莱德贝莱德将成为该分析师未来 10 年持有的多元化股息投资组合的核心要素。这是因为该公司的股息增长和股息收入相结合，以及其财务稳健性。假设我们在未来 10 年内向贝莱德投资 1,000 美元，考虑到其股息收益率 [FWD] 为 1.95%，且该公司的股息增长与其 5 年股息增长率 [CAGR] 9.10% 一致，您可以预期第一年的税前股息为 19.50 美元，第 10 年为 46.59 美元。下图说明了考虑上述假设时可能的税前股息支付。由于该公司股息的可持续性，进一步预计它将为投资组合具有吸引力的总体回报做出贡献。奥驰亚如果只能选择 10 只派息买入并持有至少未来 10 年的投资，分析师会选择奥驰亚。这是因为其股息收益率 [FWD] 高达 7.79%，股息增长潜力（反映在其 5 年股息增长率 [CAGR] 为 4.05% 和 EPS GAAP 增长率 [FWD] 为 17.69%），以及财务稳健性（奥驰亚的净收入利润率 [TTM] 为 50.51%）。下面的图表显示了奥驰亚未来 10 年的股息和成本收益率预测，假设您以当前股价投资该公司，并假设股息增长率与其 5 年股息增长率 [CAGR] 4.05% 一致。图表显示，如果在奥驰亚投资 1,000 美元，您将在 2025 年获得 77.90 美元的股息。图表说明了该股息将如何随着时间的推移而增加。到 2035 年，您将已经获得 120.98 美元的股息。百事可乐如果您只能选择 10 家派息公司在未来 10 年内持有，百事可乐将是不错的选择。这要归功于百事可乐目前的股息收益率 [FWD] 为 3.55% 及其股息增长潜力（其 5 年股息增长率为 7.04%，连续 52 年股息增长）。下图说明了百事可乐投资者的股息支付和成本收益率 [FWD]，假设您以公司当前的价格水平进行投资，并且其未来 10 年的平均股息增长率与其 5 年股息增长率 [CAGR] 7.04% 一致。图表显示，如果向百事可乐投资 1,000 美元，您可能会在 2025 年收到 35.50 美元的税前股息。由于百事可乐的股息增长潜力相对较强，2035 年您可能会收到 55.13 美元的股息。会选择百事可乐而不是可口可乐，因为其股息收益率 [FWD] 更高，为 3.56%（而可口可乐为 3.12%），股息增长能力更强（3 年股息增长率 [CAGR] 为 7.86%，而可口可乐为 4.91%），估值较低（市盈率 GAAP [FWD] 比率为 19.70，而可口可乐为 24.29），而且与可口可乐相比，其产品组合更加多样化，这意味着投资者的风险水平降低。微软微软是任何股息投资组合的绝佳补充，因为该公司拥有广泛的产品组合、相对于竞争对手的竞争优势、在人工智能开发领域处于领先地位的事实以及强劲的股息增长潜力，5 年股息增长率 [CAGR] 为 10.26%，每股收益摊薄增长率 [FWD] 为 15.93%。此外，值得一提的是，微软的派息率较低，为 25.41%，这进一步凸显了该公司未来增加股息的能力。此外，微软可以帮助您平衡投资组合的风险回报状况。值得注意的是，微软目前占股息收入加速器投资组合的 1.45%。苹果尽管目前其股息相对较低（按当前价格水平，该公司支付的股息收益率 [FWD] 为 0.39%），但苹果仍将是分析师认为买入并持有的十大派息公司之一。原因在于，与微软一样，苹果也是改善投资组合风险回报状况的绝佳选择。这是因为它拥有竞争优势和广泛的经济护城河，此外还拥有强大的盈利指标。重要的是要记住，投资具有吸引人的风险回报状况的公司会提高产生积极投资结果的可能性。值得一提的是，苹果的息税前利润率 [TTM] 为 31.51%，比行业中位数高出 484.39%，突显了该公司的财务状况和在行业中的强大竞争地位。苹果目前以 3.62% 的比例成为股息收入加速器投资组合中第三大投资组合持仓。Realty Income如果未来 10 年只能选择 10 家股息支付最高的公司，Realty Income 也将是其中之一。这是因为该公司的风险水平较低（这反映在其广泛的产品组合中）且股息相对稳定和安全（Realty Income 的 FFO 派息率为 75.28%，并且连续 26 年实现股息增长）。下图说明了以当前价格水平投资 Realty Income，并假设股息增长率与其 5 年股息增长率 [CAGR] 3.55% 一致时，对其股息和成本收益率的预测。假设在Realty Income中投资 1,000 美元，这意味着可能在 2025 年收到 60.20 美元的税前股息。2035 年，可能会收到 93.49 美元。Realty Income 占整个投资组合的 2.58%，目前在股息收入加速器投资组合中占第五大份额。该公司不仅帮助我们提高投资组合产生股息收入的能力，还降低了投资组合的波动性（Realty Income 的 24M 贝塔系数为 0.52），并增加了对房地产行业的配置。VisaVisa 目前占比 6.28%，在私人投资组合中位居第五，该投资组合非常注重股息增长，并优先考虑具有吸引人的风险回报状况的公司。在股息收入加速器投资组合中，Visa 目前占整个投资组合的 1.57%。该公司处于重要地位，可以提高投资组合的股息增长潜力，同时也有助于实现长期有吸引力的总回报。Visa 的 10 年股息增长率 [CAGR] 为 17.74%，凸显了该公司强劲的股息增长潜力，其 EPS GAAP 增长率 [FWD] 15.00% 进一步证实了这一点。与竞争对手万事达卡相比，Visa 的盈利能力指标更胜一筹 (息税前利润率 [TTM] 为 66.63%，而万事达卡为 58.46%)，目前的股息收益率 [FWD] 略高，为 0.75% (而万事达卡为 0.58%)，估值较低 (市盈率 GAAP [FWD] 比率为 28.72，而万事达卡为 37.69)。这表明 Visa 目前在盈利能力、股息收入和估值方面是更佳的选择。强生公司强生目前占比2.41%，是股息收入加速器投资组合的第六大持仓，也是分析师私人投资组合的核心持仓。强生不仅兼具股息收入和股息增长（其股息收益率 [FWD] 为 3.46%，10 年股息增长率 [CAGR] 为 5.93%），还能有效降低投资组合的波动性。其 24 个月贝塔系数为 0.25 就是明证。强生公司已连续 62 年实现股息增长，这进一步凸显了该公司实现股息增长的潜力。股息等级，这进一步增强了将强生公司列入此名单的信念。谷歌在我们的股息投资组合中，谷歌目前占 1.39%，相信该公司将成为提高其股息增长潜力的重要因素。这主要是因为谷歌的派息率仍然很低，仅为 5.31%，此外它还具有长期不断增加收益的能力，正如 EPS FWD 长期增长率 [3-5 年复合年增长率] 为 16.52% 所表明的那样。谷歌强劲的股息增长潜力、公司在其行业中的领先地位、以及它的财务稳健性（净收入利润率为 27.74% 和穆迪的 Aa2 信用评级）以及它的竞争优势，都是让有信心将其选为未来 10 年持有的 10 大派息公司之一的重要因素。此外，与微软和苹果一样，相信谷歌可以显著帮助优化您的投资组合的风险回报状况。根据分析师评级和华尔街分析师评级，谷歌目前值得买入。相信这些公司非常适合核心投资组合，你可以在长期内不断增持这些公司。为此类公司补充一只能够融合股息收入和股息增长的 ETF，例如嘉信美国股息股票 ETF™ (NYSEARCA: SCHD )，可为您带来额外的好处，例如额外的多样化。分析师认为上述每家公司都是不错的选择，不仅有助于平衡股息收入和股息增长，而且还有助于您的投资组合实现可观的总回报。重要的是要记住，如果特别高的股息收益率导致股息减少，那么它的价值相对较小，因为这可能导致投资组合表现不佳。因此，分析一家公司的股息的可持续性是一个重要因素，相信在今天的文章中介绍的每家选定公司的股息都是可持续的，从而增加了股息逐年增加的可能性，帮助您通过股息投资组合实现可观的总回报。\n\n\n\n海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP","news_type":1,"symbols_score_info":{".IXIC":0.85,"AAPL":0.9,"BLK":0.6,"MNQmain":0.6,"NQmain":0.6,"GOOG":0.9,"GOOGL":0.69,"JNJ":1,"MACW.SI":0.6,"MSFT":0.9,"NKE":1,"NVIW.SI":0.6,"PEP":0.9,"PSQ":0.6,"QID":0.6,"QLD":0.6,"SQQQ":0.6,"TQQQ":0.6,"TSYW.SI":0.6,"USAW.SI":0.6,"USJW.SI":0.6,"V":0.85}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":780,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":390381211095192,"gmtCreate":1736326420262,"gmtModify":1736326422104,"author":{"id":"3542072429344869","authorId":"3542072429344869","name":"Winvest","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4a95e588ed8cc9b5e8acb83aa49d00db","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3542072429344869","authorIdStr":"3542072429344869"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/390381211095192","repostId":"390280883708344","repostType":1,"repost":{"id":390280883708344,"gmtCreate":1736311019304,"gmtModify":1736345403307,"author":{"id":"3502767768442965","authorId":"3502767768442965","name":"话题虎","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d418c2def5dc1d094b03270b450f71ce","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3502767768442965","authorIdStr":"3502767768442965"},"themes":[],"title":"十年美债收益率飙涨近4.7%！市场波动加大，25年美股会泡沫破裂吗？","htmlText":"昨天英伟达一系列眼花缭乱的演示后，股价反而创了四个月来最差表现，单日下跌6.22%，[喷血] 有sell the fact的因素，更令市场担忧的是，利率飞速飙升，10年期国债收益率已经接近 4.70%了——除1998年，基本上美联储降息利率都会降，但是现在出现了互联网泡沫时期的现象，而且如果利率继续往上走，市场可能会出现更深的回调。周一洛克菲勒国际主席Ruchir Sharma表示，2025年美股的表现将很快落后于全球其他国家的股市，Sharma指出华尔街和所有投资者对2025年美股几乎都是高度一致的积极预期，这令他感到震惊。预期高度一致，估计是因为2024年大家都确实赚到钱了，美国国会山的政客们2024年的表现都超过市场表现，民主党上涨31%，共和党上涨26%，民主党主要持有科技股，不太多样化[吃瓜]去年科技股的强势表现确实是大超预期的，毕竟2023年的时候许多人对24年的预测都是小幅上涨，结果标普500去年涨幅高达23%，现在大家又对2025年的预测非常乐观，加之历史上连续三年实现20%以上的的回报其实并不常见，美股走势又成了投资者们新年开局需要思考的问题。[生病]大家觉得标普500指数能否实现连续三年涨幅超20%？2025年，如果市场波动加大，你有哪些投资建议和策略呢？[安慰]评论区分享你的观点或经验，一起赢取1000虎币奖励！🎁🎁 <a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">$英伟达(NVDA)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/.SPX\">$标普500(.SPX)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/FUT/NQmain\">$NQ100指数主连 2503(NQmain)</a>","listText":"昨天英伟达一系列眼花缭乱的演示后，股价反而创了四个月来最差表现，单日下跌6.22%，[喷血] 有sell the fact的因素，更令市场担忧的是，利率飞速飙升，10年期国债收益率已经接近 4.70%了——除1998年，基本上美联储降息利率都会降，但是现在出现了互联网泡沫时期的现象，而且如果利率继续往上走，市场可能会出现更深的回调。周一洛克菲勒国际主席Ruchir 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JEPI: Which Of These 7% - 12% Yielding Funds Is The Better Buy?","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2479233868","media":"seekingalpha","summary":"PM Images  In past articles, we've made clear our general distaste for 'high yield' option income ETFs like QYLD, NVDY, and JEPQ. 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作者|多面金融工作组 近年来，保险投资内外部环境发生深刻变化。在金融市场，主要是固收资产收益率走低、权益资产投资难度加大，对大资金量的机构投资者形成很大挑战。在保险行业，新商业模式仍在探索过程中，同时偿二代二期规则、新会计准则先后实施，保险投资综合平衡会计利润、净资产波动和资本管理要求的难度加大。 针对这一行业发展情况，中国人寿党委委员、副总裁刘晖在近日的发言中表示，无论环境如何变化，保险负债的长期性和刚性成本特征没有变，客户对于长期稳健收益的期待没有变。”刘晖认为，只有坚守保险投资规律，顺应时代趋势和环境变化，在投资的技术、手段、方法等方面不断优化提升，才能驾驭复杂局面。 不过，身处刘晖所言的“复杂局面”中，素有“寿险一哥”之称的中国人寿也绝非可以轻松应对。从最新业绩看，中国人寿交出了一份糟糕的“成绩单”。不仅前三季度净利润几乎“腰斩”，单第三季度归母净利润更是同比暴跌99%仅5000多万。 这不禁让人疑惑，中国人寿究竟怎么了？ 第三季度净利润骤降99% “抄底”失败惹的祸？ 纵观我国七大保险公司前三季度业绩，中国人寿保费规模依然保持头部地位，实现保费收入5787.99亿元。但保费同比增速仅为4.5%，这一增速不仅低于平安人寿和太保寿险7.7%和7.91%的增长水平，也远低于头部梯队行业平均增长水平。 前三季度，中国人寿净利润表现黯淡，实现归母净利润162.09亿元，同比下降47.8%。其中，第三季度的归母净利润仅有5000多万，同比下降99.1%。 对比来看，平安人寿前三季度净利润超过630亿元，太保寿险也实现了184亿元的净利润。在净利润前五的保险公司中，仅中国人寿一家净利润近乎“腰斩”，其余公司均达到6%-300%多不等的增速。 由此可见，虽然今年以来保险行业发展面临一定挑战，但绝大多数头部公司都能从容应对并实现业绩增量，与中国人寿相比可谓是“冰火两重","listText":"拾盐士|出品 作者|多面金融工作组 近年来，保险投资内外部环境发生深刻变化。在金融市场，主要是固收资产收益率走低、权益资产投资难度加大，对大资金量的机构投资者形成很大挑战。在保险行业，新商业模式仍在探索过程中，同时偿二代二期规则、新会计准则先后实施，保险投资综合平衡会计利润、净资产波动和资本管理要求的难度加大。 针对这一行业发展情况，中国人寿党委委员、副总裁刘晖在近日的发言中表示，无论环境如何变化，保险负债的长期性和刚性成本特征没有变，客户对于长期稳健收益的期待没有变。”刘晖认为，只有坚守保险投资规律，顺应时代趋势和环境变化，在投资的技术、手段、方法等方面不断优化提升，才能驾驭复杂局面。 不过，身处刘晖所言的“复杂局面”中，素有“寿险一哥”之称的中国人寿也绝非可以轻松应对。从最新业绩看，中国人寿交出了一份糟糕的“成绩单”。不仅前三季度净利润几乎“腰斩”，单第三季度归母净利润更是同比暴跌99%仅5000多万。 这不禁让人疑惑，中国人寿究竟怎么了？ 第三季度净利润骤降99% “抄底”失败惹的祸？ 纵观我国七大保险公司前三季度业绩，中国人寿保费规模依然保持头部地位，实现保费收入5787.99亿元。但保费同比增速仅为4.5%，这一增速不仅低于平安人寿和太保寿险7.7%和7.91%的增长水平，也远低于头部梯队行业平均增长水平。 前三季度，中国人寿净利润表现黯淡，实现归母净利润162.09亿元，同比下降47.8%。其中，第三季度的归母净利润仅有5000多万，同比下降99.1%。 对比来看，平安人寿前三季度净利润超过630亿元，太保寿险也实现了184亿元的净利润。在净利润前五的保险公司中，仅中国人寿一家净利润近乎“腰斩”，其余公司均达到6%-300%多不等的增速。 由此可见，虽然今年以来保险行业发展面临一定挑战，但绝大多数头部公司都能从容应对并实现业绩增量，与中国人寿相比可谓是“冰火两重","text":"拾盐士|出品 作者|多面金融工作组 近年来，保险投资内外部环境发生深刻变化。在金融市场，主要是固收资产收益率走低、权益资产投资难度加大，对大资金量的机构投资者形成很大挑战。在保险行业，新商业模式仍在探索过程中，同时偿二代二期规则、新会计准则先后实施，保险投资综合平衡会计利润、净资产波动和资本管理要求的难度加大。 针对这一行业发展情况，中国人寿党委委员、副总裁刘晖在近日的发言中表示，无论环境如何变化，保险负债的长期性和刚性成本特征没有变，客户对于长期稳健收益的期待没有变。”刘晖认为，只有坚守保险投资规律，顺应时代趋势和环境变化，在投资的技术、手段、方法等方面不断优化提升，才能驾驭复杂局面。 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Greg Feirman上周提出了一个有趣的看法。他说： “现在市场已经预期美国联储能于不引发经济衰退的情况下控制住通胀，从而完成一次软着陆。因此，投资者纷纷涌向纳斯达克100指数基金(QQQ)，而对20年期美国国债ETF(TLT)兴趣冷淡。不过，我个人的看法恰恰相反： 美联储的紧缩政策还在对经济系统产生影响，最终会导致经济陷入衰退。另外，大型科技公司现如今已经趋于成熟，必须从成长股重新定价为价值股，这将显著压力施压指数。 如果我的预测准确，则会创造出我看到过的最佳逆向交易：看多TLT，看空QQQ。截至周一(14日)，TLT的收市价为95.58美元，而QQQ的收市价为375.19美元。我设定的18个月目标价是：TLT 135美元，QQQ 280美元。” 按照Greg Feirman的假设，他认为纳斯达克100相比QQQ近期的高位大约会下跌38%，虽然听起来跌幅很大，惟只会抹去2023年的升幅而已。不过，若债券价格也回到2022年年初，透过&nbsp;TLT&nbsp;做多债券，则可以获得42%的收益。 疯了吗？ Greg Feirman的假设并没有乍一看上去的那么离谱。如果利率回落至预期经济将衰退的时期的水平，你就能理解他的价值主张。利率是经济增长和通胀的反映。所以，当下一轮衰退开始时，利率将会随之降低。 (利率VS GDP VS通胀) 比较年度利率变化和实际经济增速时，就可以看到相若的趋势。 (美债收益率VS GDP) 问题在于，投资者往往不会着眼未来，而是更加关注最近的事。2022年，因美国联邦政府斥资5万亿美元干预，经济和通胀快速上升，而债券市场经历1788年以来最严重调整。 投资者目前认为，那段时期经济强劲增长是自然现象，预示利率即将上升。同时，强劲增长的经济也支持了股市上升以及企业盈利","listText":"美债还是美股：如果要选一种于接下来18-24个月内表现更好的资产，你会选哪个？ Greg Feirman上周提出了一个有趣的看法。他说： “现在市场已经预期美国联储能于不引发经济衰退的情况下控制住通胀，从而完成一次软着陆。因此，投资者纷纷涌向纳斯达克100指数基金(QQQ)，而对20年期美国国债ETF(TLT)兴趣冷淡。不过，我个人的看法恰恰相反： 美联储的紧缩政策还在对经济系统产生影响，最终会导致经济陷入衰退。另外，大型科技公司现如今已经趋于成熟，必须从成长股重新定价为价值股，这将显著压力施压指数。 如果我的预测准确，则会创造出我看到过的最佳逆向交易：看多TLT，看空QQQ。截至周一(14日)，TLT的收市价为95.58美元，而QQQ的收市价为375.19美元。我设定的18个月目标价是：TLT 135美元，QQQ 280美元。” 按照Greg Feirman的假设，他认为纳斯达克100相比QQQ近期的高位大约会下跌38%，虽然听起来跌幅很大，惟只会抹去2023年的升幅而已。不过，若债券价格也回到2022年年初，透过&nbsp;TLT&nbsp;做多债券，则可以获得42%的收益。 疯了吗？ Greg Feirman的假设并没有乍一看上去的那么离谱。如果利率回落至预期经济将衰退的时期的水平，你就能理解他的价值主张。利率是经济增长和通胀的反映。所以，当下一轮衰退开始时，利率将会随之降低。 (利率VS GDP VS通胀) 比较年度利率变化和实际经济增速时，就可以看到相若的趋势。 (美债收益率VS GDP) 问题在于，投资者往往不会着眼未来，而是更加关注最近的事。2022年，因美国联邦政府斥资5万亿美元干预，经济和通胀快速上升，而债券市场经历1788年以来最严重调整。 投资者目前认为，那段时期经济强劲增长是自然现象，预示利率即将上升。同时，强劲增长的经济也支持了股市上升以及企业盈利","text":"美债还是美股：如果要选一种于接下来18-24个月内表现更好的资产，你会选哪个？ Greg Feirman上周提出了一个有趣的看法。他说： “现在市场已经预期美国联储能于不引发经济衰退的情况下控制住通胀，从而完成一次软着陆。因此，投资者纷纷涌向纳斯达克100指数基金(QQQ)，而对20年期美国国债ETF(TLT)兴趣冷淡。不过，我个人的看法恰恰相反： 美联储的紧缩政策还在对经济系统产生影响，最终会导致经济陷入衰退。另外，大型科技公司现如今已经趋于成熟，必须从成长股重新定价为价值股，这将显著压力施压指数。 如果我的预测准确，则会创造出我看到过的最佳逆向交易：看多TLT，看空QQQ。截至周一(14日)，TLT的收市价为95.58美元，而QQQ的收市价为375.19美元。我设定的18个月目标价是：TLT 135美元，QQQ 280美元。” 按照Greg Feirman的假设，他认为纳斯达克100相比QQQ近期的高位大约会下跌38%，虽然听起来跌幅很大，惟只会抹去2023年的升幅而已。不过，若债券价格也回到2022年年初，透过 TLT 做多债券，则可以获得42%的收益。 疯了吗？ Greg Feirman的假设并没有乍一看上去的那么离谱。如果利率回落至预期经济将衰退的时期的水平，你就能理解他的价值主张。利率是经济增长和通胀的反映。所以，当下一轮衰退开始时，利率将会随之降低。 (利率VS GDP VS通胀) 比较年度利率变化和实际经济增速时，就可以看到相若的趋势。 (美债收益率VS GDP) 问题在于，投资者往往不会着眼未来，而是更加关注最近的事。2022年，因美国联邦政府斥资5万亿美元干预，经济和通胀快速上升，而债券市场经历1788年以来最严重调整。 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justify;\">你需要有较多的精力，对数字快速反应的能力<strong>，更重要的是要有常识。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">你应该对你做的事情有兴趣。最初我对这个市场感兴趣, 不是为了钱，而是因为我不想输，我想赢。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>投资者的成功是建立在已有的知识和经验基础上的。你最好在自己熟悉的领域进行专业投资，如果你对知之甚少，或者根本没有对公司及细节进行分析，你最好还是离它远点。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">我没有把钱放在海外投资上，因为我不了解海外市场，我几乎没有在国外证券市场上做过交易。我主要是在国内投资。我的国际性投资也是通过本国公司进行的。它们大部分是全球企业，像IBM，它利润的一半来自海外。</p><p style=\"text-align: justify;\">在你真正成为一名投资者之前，你也应该检查一下身体和精神是否合格。好的身体是你做出明智判断的基础，不要低估它。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>02、向成功的投资者学习</strong></p><p>即使是成功的投资者，他们中的许多人也在本世纪末度过了一段艰难时期。我和他们中许多人交谈过，其中只有一小部分人相信，1996年在股票一涨再涨的情况下，他们还能把握市场的形势。</p><p>然而无论怎样，他们的经验教训在任何时候，对我们都有所启发。</p><p><strong>那些成功的投资者都通向成功。</strong></p><blockquote><strong>洛威普莱斯看重新兴工业增长性，从而获得成功；</strong></blockquote><blockquote><strong>本•格雷厄姆尊重基本价值规律；</strong></blockquote><blockquote><strong>沃伦•巴菲特则认真地研究他在哥伦比亚大学学习时，老师本•格雷厄姆教给他的经验；</strong></blockquote><blockquote><strong>乔治•索罗斯把他的思想理论运用于国际金融领域；</strong></blockquote><blockquote><strong>吉米•罗杰斯发现了国防工业股票，并把自己的想法和分析告诉老板索罗斯。</strong></blockquote><p>他们每个人都通过自己的方式取得了巨大的成功。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>03、“羊市”思维</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>你可以学习成功的投资者的经验，但不要盲目追随他们。因为你的个性，你的需要与别人不同。</strong>你可从成功和失败中吸取经验和教训，从中选择适合你本身、适合周围环境的东西。</p><p style=\"text-align: justify;\">个人投资者对一支股票的影响，有时会让它上下浮动10个百分点，但那只是一瞬间，一般是一天，不会超过一个星期。这种市场即非牛市也非熊市。我称这样的市场为“羊市”。</p><p style=\"text-align: justify;\">有时羊群会遭到杀戮，有时会被剪掉一身羊毛。有时可以幸运地逃脱，保住羊毛。“羊市”与时装业有些类似。时装大师设计新款时装，二流设计师仿制它，千千万成的人追赶它，所以裙子忽短忽长。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>不要低估心理学在股票中的作用，买股票的比卖股票的还要紧张，反之亦然。</strong>除去经济统计学和证券分析因素外，许多因素影响买卖双方的判断，一次头痛这样的小事就会造成一次错误的买卖。</p><p style=\"text-align: justify;\">在羊市中，人们会尽可能去想多数人会怎样做。他们相信大多数人一定会排除困难找到一个有利的方案。这样想是危险的，这样做是会错过机会的。设想大多数人是一机构群体，有时他们会互相牵累成为他们自己的牺牲品。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>04、坚持长线思维</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">注重短线投资容易忽略长线投资的重要性。企业经常投入大量资金，进行长线投资，当然同时会有短期效应，如果短期效果占主导作用，那将危害公司的发展和前景。</p><p style=\"text-align: justify;\">获利应建立在长线投资、有效管理、抓住机遇的基础上。如果安排好这些，短线投资就不会占主要地位。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>当一支热门股从小角度分析，它一个季度未完成任务，市场的恐慌就会使得股价下跌。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>05、及时进退</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">什么时机可以入市购买股票？什么时候适合卖出股票、在场外观望？</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>时机可能不能决定所有事情，但时机可以决定许多事情。本来可能是一个好的长线投资，但是如果在错误的时间买入，情况会很糟。</strong>有的时候，如果你适时购入一支高投机股票，你同样可以赚钱。优秀的证券分析人可以不追随市场大流而做得很好，但如果顺潮流而动，操作起来就更简单些。</p><p style=\"text-align: justify;\">一位投机者或投资者经常成功是因为，他会在市场疲软时，投入大量资金买入，这样可以用同样的资金换得更多的股票。相反的，投资者会在强市中将股票高价卖出，卖出的股票虽然不多，却能赚得很多钱。这条原则很简单。</p><p style=\"text-align: justify;\">把握有利时机一部分是靠直觉，一部分却正相反。时机的选定要靠自己的独立思维。<strong>在经济运行中，升势可能在跌势中产生，衰退会从高潮开始。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">直觉的重要是什么？伟大的经济学家保罗•塞缪尔森认为，股市“在过去的三次大规模衰退中作过八次预告”，完全正确。所以，一时的直觉几乎跟对证券的分析能力一样重要。</p><p style=\"text-align: justify;\">时机是微妙的，又是很慎密的。如果在错误的时间(正处于升势)做空头，代价将是昂贵的。去问一问那些做理顿、电讯传通、莱维茨家具、蒙摩雷克斯等股票空头的人，做得没错但时机不对，抛得太快。我认识一个人，他在1929年夏天牛市最高点时，因为做空头输掉了一切，直到秋天才重新做起来。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>牛市的时间一般比熊市长，牛市时，股价增长缓慢、不规则，可能比熊市更不规则。</strong>熊市则短促、剧烈动荡。但是市场终究是有一定规律的，股市很少连续超过6个月上升，也很少连续超过6个月下跌。</p><p style=\"text-align: justify;\">另外，有些投资者在看到亏损报告之后，只要有机会就立刻平仓出局，而不对眼前的形势做任何评估。十有八九，这种情况下卖出的股票实质上是应该买入而非卖出的。</p><p style=\"text-align: justify;\">在这种形势下，<strong>人们首先学到的应该是，市场不会理会个体行为。</strong>你购买证券所出的价格没有什么不可思的。人们在认识古怪的价格及价值重估理论时，是相当困难的，而且不只是业余投资者认识不到这一点。许多投资顾问相信应该是公共事业股资上做长期投资。</p><p style=\"text-align: justify;\">但他们持有一支股票的时间过长了，我认为股票价格攀升至 一个偏高价位，不管它是为政府雇员、教师还是其他人设立的退休基金都应该卖掉它。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>虽然股价还没有到最高点，但如果你获利了，还是退出为好。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">伯纳德•巴鲁克是能最好把握时机的投资者，他的哲学是，只求做好但不贪婪。<strong>他从不等最高点和最低点。他在弱市中买，在强市中卖。</strong>他提倡早卖。我们的公司很荣幸，他晚年的时候，他成为我们的客户。</p><p style=\"text-align: justify;\">在有的时期，普通股票是最好的投资，但是在另一时期，也许房地产业是最好的。任何事情都在变，人们也要学会变。<strong>我完全不信会存在一个永久不变的产业。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>06、认真分析公司状况</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">必须认真研究公司的管理状况、领导层、公司业绩以及公司目标，尤其需要认真分析公司真实的资产状况，包括：设备价值及每股净资产。这个概念在世纪初曾被广泛重视，但这之后几乎被遗忘了。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>公司的分红派息也十分重要，需要加以考虑。</strong>如果它的分配方案是适当的，它的股价可以更上一个台阶。<strong>如果公司分出90％的利润，注意，这是一个危险的信号，下一次就不会分了；如果公司只分出 10％的利润，这也是一个警报，一般公司的分配方案是分出40％~60％的利润。</strong>许多公共事业的股票的分红比率还会更大些。</p><p style=\"text-align: justify;\">许多投资机构并不真的重视分红，但个人投资者却把分红作为扩大收入的一种重要方法。</p><p style=\"text-align: justify;\">什么是成长性股票？<strong>它的聪明的追随者在公司发展初期就发现了它潜在的价值。但一般情况下，公司是在成熟后，其品牌才会被认知的。</strong>成长是缓慢的，个人和机构依然购买它的股票是因为人们的预测比较切合实际。</p><p style=\"text-align: justify;\">人们对假定的增长花费了太多的精力。而这就是不考虑经济的衰退、战争的爆发、政府对成长指数的重新评估及成长指数自身的变化。</p><p style=\"text-align: justify;\">一支股票的市盈率很少保持在15倍左右，因为人们对公司前景的预计会高过这种市盈的价格――这种想法不一定正确。我们知道会有例外，但意外的机会只有1％。所以这种奇想影响着你，使人在高市盈率时花高价买入股票。</p><p style=\"text-align: justify;\">我对绩优公司超出10～15倍市盈率一倍的市盈率是接受的。而它们中许多市盈率只在6～10倍之间，这样对我们双方都有利。</p><p style=\"text-align: justify;\">如果你能控制一定公司的整体市价，你就可以从中获得更多的利润。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>07、不要陷入情网</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>在这个充满冒险的世界里，因为存在着许多可能性，人们会痴迷于某种想法、某个人、某种理想。</strong>最后能使人痴迷的恐怕就算股票了。但它只是一张证明你对一家企业所有权的纸，它只是金钱的一种象征。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>08、投资多元化，但不做套头交易</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">套头交易就是对一些股票做多头，对另一些股票做空头。</p><p style=\"text-align: justify;\">专业人士在日常的市场利用套头交易回避风险，有时新入市做套头交易只是一场赌博。我不赞成这样做。但也没有法律禁止它。</p><p style=\"text-align: justify;\">套头交易的确是现代股票的一项变革，一个世纪以前当你从纽约和伦敦市场购买同一种股票时，城市间的差价只是些微的。专家们从一个市场买进一只股票，又在另一个市场上卖掉它，虽然赚钱很少，但还是有盈利的。</p><p style=\"text-align: justify;\">获利及风险因素与当今股市相比较而言是低的。但是相信我，当今股市相当有风险。</p><p style=\"text-align: justify;\">如果你坚持做套头交易，而且确信有经验可以帮助你，记住要使它多元化，要统观全局，确信你的法则是正确的。<strong>如果要使你的投资多元化，你就要尽量增加你的收入，如资金。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>09、观察周围环境</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>我所说的环境是指市场走向和整个世界环境。你需要变通我给你的那些模式，以适应你所在的市场的运作。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">在市场的评估中，应多关注百分比的变化而不是数量。下跌100个点虽然波动很大，但它可能只是指数的2％。</p><p style=\"text-align: justify;\">关注市场可以使我发现市场何时开始衰退，又何时开始复苏。这也是经常给投资者以机会，使他们有机会投资到所谓保守的方面，如短期无息国库债券、长期国库债券、国库券。</p><p style=\"text-align: justify;\">短期无息国库债券是大投资者主要的投资方向，它比任何一项投资都有保险，比把钱放在枕头里还安全。你不需要经济学家告诉你怎样研究利率，没有什么能比预测市场的走势更为重要的。利率的走势也是如此，长期利率的低迷，比任何其他事实都能说明经济形势的严峻。<strong>一般情况下，如果短期和长期利率开始上升，这是在告诉股票投资者：升势来了。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">股票不分季节，按照日历投资是没有必要的。记住，对投资者来讲，任何时候都是冒险的。对享受人生和享受投资快乐的人来说，季节虽多变，但机会随时都有。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>10、不要墨守陈规</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">根据形势的变化改变自己的思维方式是有必要的。我的观点是，你应该主动根据经济、政治因素的变化而变化。至于技术上，有时我们可以控制，但有时却是在我们控制之外的。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>我擅长做熊市思维，我与乐观者们唱反调。但是，如果大多数人有悲观情，我就与之相反做牛市思维；反之亦然，我同时做套头交易。</strong></p></body></html>","source":"lsy1584353588345","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>夜读 | 亲历26次熊市洗劫却没赔过钱，他总结了十条规律</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ 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不是为了钱，而是因为我不想输，我想赢。投资者的成功是建立在已有的知识和经验基础上的。你最好在自己熟悉的领域进行专业投资，如果你对知之甚少，或者根本没有对公司及细节进行分析，你最好还是离它远点。我没有把钱放在海外投资上，因为我不了解海外市场，我几乎没有在国外证券市场上做过交易。我主要是在国内投资。我的国际性投资也是通过本国公司进行的。它们大部分是全球企业，像IBM，它利润的一半来自海外。在你真正成为一名投资者之前，你也应该检查一下身体和精神是否合格。好的身体是你做出明智判断的基础，不要低估它。02、向成功的投资者学习即使是成功的投资者，他们中的许多人也在本世纪末度过了一段艰难时期。我和他们中许多人交谈过，其中只有一小部分人相信，1996年在股票一涨再涨的情况下，他们还能把握市场的形势。然而无论怎样，他们的经验教训在任何时候，对我们都有所启发。那些成功的投资者都通向成功。洛威普莱斯看重新兴工业增长性，从而获得成功；本•格雷厄姆尊重基本价值规律；沃伦•巴菲特则认真地研究他在哥伦比亚大学学习时，老师本•格雷厄姆教给他的经验；乔治•索罗斯把他的思想理论运用于国际金融领域；吉米•罗杰斯发现了国防工业股票，并把自己的想法和分析告诉老板索罗斯。他们每个人都通过自己的方式取得了巨大的成功。03、“羊市”思维你可以学习成功的投资者的经验，但不要盲目追随他们。因为你的个性，你的需要与别人不同。你可从成功和失败中吸取经验和教训，从中选择适合你本身、适合周围环境的东西。个人投资者对一支股票的影响，有时会让它上下浮动10个百分点，但那只是一瞬间，一般是一天，不会超过一个星期。这种市场即非牛市也非熊市。我称这样的市场为“羊市”。有时羊群会遭到杀戮，有时会被剪掉一身羊毛。有时可以幸运地逃脱，保住羊毛。“羊市”与时装业有些类似。时装大师设计新款时装，二流设计师仿制它，千千万成的人追赶它，所以裙子忽短忽长。不要低估心理学在股票中的作用，买股票的比卖股票的还要紧张，反之亦然。除去经济统计学和证券分析因素外，许多因素影响买卖双方的判断，一次头痛这样的小事就会造成一次错误的买卖。在羊市中，人们会尽可能去想多数人会怎样做。他们相信大多数人一定会排除困难找到一个有利的方案。这样想是危险的，这样做是会错过机会的。设想大多数人是一机构群体，有时他们会互相牵累成为他们自己的牺牲品。04、坚持长线思维注重短线投资容易忽略长线投资的重要性。企业经常投入大量资金，进行长线投资，当然同时会有短期效应，如果短期效果占主导作用，那将危害公司的发展和前景。获利应建立在长线投资、有效管理、抓住机遇的基础上。如果安排好这些，短线投资就不会占主要地位。当一支热门股从小角度分析，它一个季度未完成任务，市场的恐慌就会使得股价下跌。05、及时进退什么时机可以入市购买股票？什么时候适合卖出股票、在场外观望？时机可能不能决定所有事情，但时机可以决定许多事情。本来可能是一个好的长线投资，但是如果在错误的时间买入，情况会很糟。有的时候，如果你适时购入一支高投机股票，你同样可以赚钱。优秀的证券分析人可以不追随市场大流而做得很好，但如果顺潮流而动，操作起来就更简单些。一位投机者或投资者经常成功是因为，他会在市场疲软时，投入大量资金买入，这样可以用同样的资金换得更多的股票。相反的，投资者会在强市中将股票高价卖出，卖出的股票虽然不多，却能赚得很多钱。这条原则很简单。把握有利时机一部分是靠直觉，一部分却正相反。时机的选定要靠自己的独立思维。在经济运行中，升势可能在跌势中产生，衰退会从高潮开始。直觉的重要是什么？伟大的经济学家保罗•塞缪尔森认为，股市“在过去的三次大规模衰退中作过八次预告”，完全正确。所以，一时的直觉几乎跟对证券的分析能力一样重要。时机是微妙的，又是很慎密的。如果在错误的时间(正处于升势)做空头，代价将是昂贵的。去问一问那些做理顿、电讯传通、莱维茨家具、蒙摩雷克斯等股票空头的人，做得没错但时机不对，抛得太快。我认识一个人，他在1929年夏天牛市最高点时，因为做空头输掉了一切，直到秋天才重新做起来。牛市的时间一般比熊市长，牛市时，股价增长缓慢、不规则，可能比熊市更不规则。熊市则短促、剧烈动荡。但是市场终究是有一定规律的，股市很少连续超过6个月上升，也很少连续超过6个月下跌。另外，有些投资者在看到亏损报告之后，只要有机会就立刻平仓出局，而不对眼前的形势做任何评估。十有八九，这种情况下卖出的股票实质上是应该买入而非卖出的。在这种形势下，人们首先学到的应该是，市场不会理会个体行为。你购买证券所出的价格没有什么不可思的。人们在认识古怪的价格及价值重估理论时，是相当困难的，而且不只是业余投资者认识不到这一点。许多投资顾问相信应该是公共事业股资上做长期投资。但他们持有一支股票的时间过长了，我认为股票价格攀升至 一个偏高价位，不管它是为政府雇员、教师还是其他人设立的退休基金都应该卖掉它。虽然股价还没有到最高点，但如果你获利了，还是退出为好。伯纳德•巴鲁克是能最好把握时机的投资者，他的哲学是，只求做好但不贪婪。他从不等最高点和最低点。他在弱市中买，在强市中卖。他提倡早卖。我们的公司很荣幸，他晚年的时候，他成为我们的客户。在有的时期，普通股票是最好的投资，但是在另一时期，也许房地产业是最好的。任何事情都在变，人们也要学会变。我完全不信会存在一个永久不变的产业。06、认真分析公司状况必须认真研究公司的管理状况、领导层、公司业绩以及公司目标，尤其需要认真分析公司真实的资产状况，包括：设备价值及每股净资产。这个概念在世纪初曾被广泛重视，但这之后几乎被遗忘了。公司的分红派息也十分重要，需要加以考虑。如果它的分配方案是适当的，它的股价可以更上一个台阶。如果公司分出90％的利润，注意，这是一个危险的信号，下一次就不会分了；如果公司只分出 10％的利润，这也是一个警报，一般公司的分配方案是分出40％~60％的利润。许多公共事业的股票的分红比率还会更大些。许多投资机构并不真的重视分红，但个人投资者却把分红作为扩大收入的一种重要方法。什么是成长性股票？它的聪明的追随者在公司发展初期就发现了它潜在的价值。但一般情况下，公司是在成熟后，其品牌才会被认知的。成长是缓慢的，个人和机构依然购买它的股票是因为人们的预测比较切合实际。人们对假定的增长花费了太多的精力。而这就是不考虑经济的衰退、战争的爆发、政府对成长指数的重新评估及成长指数自身的变化。一支股票的市盈率很少保持在15倍左右，因为人们对公司前景的预计会高过这种市盈的价格――这种想法不一定正确。我们知道会有例外，但意外的机会只有1％。所以这种奇想影响着你，使人在高市盈率时花高价买入股票。我对绩优公司超出10～15倍市盈率一倍的市盈率是接受的。而它们中许多市盈率只在6～10倍之间，这样对我们双方都有利。如果你能控制一定公司的整体市价，你就可以从中获得更多的利润。07、不要陷入情网在这个充满冒险的世界里，因为存在着许多可能性，人们会痴迷于某种想法、某个人、某种理想。最后能使人痴迷的恐怕就算股票了。但它只是一张证明你对一家企业所有权的纸，它只是金钱的一种象征。08、投资多元化，但不做套头交易套头交易就是对一些股票做多头，对另一些股票做空头。专业人士在日常的市场利用套头交易回避风险，有时新入市做套头交易只是一场赌博。我不赞成这样做。但也没有法律禁止它。套头交易的确是现代股票的一项变革，一个世纪以前当你从纽约和伦敦市场购买同一种股票时，城市间的差价只是些微的。专家们从一个市场买进一只股票，又在另一个市场上卖掉它，虽然赚钱很少，但还是有盈利的。获利及风险因素与当今股市相比较而言是低的。但是相信我，当今股市相当有风险。如果你坚持做套头交易，而且确信有经验可以帮助你，记住要使它多元化，要统观全局，确信你的法则是正确的。如果要使你的投资多元化，你就要尽量增加你的收入，如资金。09、观察周围环境我所说的环境是指市场走向和整个世界环境。你需要变通我给你的那些模式，以适应你所在的市场的运作。在市场的评估中，应多关注百分比的变化而不是数量。下跌100个点虽然波动很大，但它可能只是指数的2％。关注市场可以使我发现市场何时开始衰退，又何时开始复苏。这也是经常给投资者以机会，使他们有机会投资到所谓保守的方面，如短期无息国库债券、长期国库债券、国库券。短期无息国库债券是大投资者主要的投资方向，它比任何一项投资都有保险，比把钱放在枕头里还安全。你不需要经济学家告诉你怎样研究利率，没有什么能比预测市场的走势更为重要的。利率的走势也是如此，长期利率的低迷，比任何其他事实都能说明经济形势的严峻。一般情况下，如果短期和长期利率开始上升，这是在告诉股票投资者：升势来了。股票不分季节，按照日历投资是没有必要的。记住，对投资者来讲，任何时候都是冒险的。对享受人生和享受投资快乐的人来说，季节虽多变，但机会随时都有。10、不要墨守陈规根据形势的变化改变自己的思维方式是有必要的。我的观点是，你应该主动根据经济、政治因素的变化而变化。至于技术上，有时我们可以控制，但有时却是在我们控制之外的。我擅长做熊市思维，我与乐观者们唱反调。但是，如果大多数人有悲观情，我就与之相反做牛市思维；反之亦然，我同时做套头交易。","news_type":1,"symbols_score_info":{".DJI":1.1,".IXIC":1.1,".SPX":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2553,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":195059990364296,"gmtCreate":1688628937203,"gmtModify":1688628938727,"author":{"id":"3542072429344869","authorId":"3542072429344869","name":"Winvest","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4a95e588ed8cc9b5e8acb83aa49d00db","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3542072429344869","authorIdStr":"3542072429344869"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/195059990364296","repostId":"192416814710864","repostType":1,"repost":{"id":192416814710864,"gmtCreate":1687980194533,"gmtModify":1687989563318,"author":{"id":"3577837104249898","authorId":"3577837104249898","name":"Nasdaq纳斯达克","avatar":"https://static.tigerbbs.com/9f755698c86c2f3c6df4ad69e2c2e13d","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3577837104249898","authorIdStr":"3577837104249898"},"themes":[],"title":"纳斯达克100®指数的科技敞口及其回报的推动因素@TradeTalks","htmlText":"本期的纳斯达克Trade Talks邀请了纳斯达克指数研发总监Mark Marex，为投资者分享纳斯达克100®指数的科技敞口，以及推动其年初至今回报的因素。 访谈要点精选 纳斯达克100科技™指数有两个版本：一个是同等权重版本，代码是NDXT™ ，另一个是市值加权版本，代码是NDXTMC™。通过下方图表1以看到今年至今，NDXTMC已上升近28%，而纳斯达克100指数仅上升了19%。如果将当前的回报归因按行业年初至今的贡献进行细分，即便权重仅为57%左右科技股还是占年初至今升幅的77%。 图表1：5年历史表现与2023年初至今表现的比较 NDXTMC仅选取37只归类为科技行业的成分股。这指数更加集中，约88%指数权重来自前20大成分股，根据年初至今看到的近况，英伟达一直名列榜首，因为该公司几乎是整个纳斯达克100指数表现出色的最大单一推动因素，年初至今升近100%。Meta Platforms去年表现落后，今年则获得非常好的反弹。该指数就是这样利用前20大成分股的优势脱颖而出。 图表2：NDXTMC™指数成分股与NDX前20大成分股的比较 如果投资者集中关注从去年的落后表现反弹的科技股，参照纳斯达克100指数就富有意义，这只是我们旗下众多纳斯达克100指数的副产品之一，助力投资者在投资科技领域时，能获得更集中的不同行业偏好。 欢迎点击下方链接查看完整访谈内容： (SC)NDXTMC Trade Talks_042123_Transcribed.pdf 点击查看相关文章 纳斯达克100指数最新研报： 同等权重版本助力投资者收获理想回报 专家解惑：您真的了解纳斯达克指数吗？ 纳斯达克100指数系列 | 纳斯达克100指数的估值与未来趋势 指数投资指南：纳斯达克代表性指数概览 也可在微信搜索“Nasdaq_Global\"关注我们！","listText":"本期的纳斯达克Trade Talks邀请了纳斯达克指数研发总监Mark Marex，为投资者分享纳斯达克100®指数的科技敞口，以及推动其年初至今回报的因素。 访谈要点精选 纳斯达克100科技™指数有两个版本：一个是同等权重版本，代码是NDXT™ 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NDXTMC仅选取37只归类为科技行业的成分股。这指数更加集中，约88%指数权重来自前20大成分股，根据年初至今看到的近况，英伟达一直名列榜首，因为该公司几乎是整个纳斯达克100指数表现出色的最大单一推动因素，年初至今升近100%。Meta Platforms去年表现落后，今年则获得非常好的反弹。该指数就是这样利用前20大成分股的优势脱颖而出。 图表2：NDXTMC™指数成分股与NDX前20大成分股的比较 如果投资者集中关注从去年的落后表现反弹的科技股，参照纳斯达克100指数就富有意义，这只是我们旗下众多纳斯达克100指数的副产品之一，助力投资者在投资科技领域时，能获得更集中的不同行业偏好。 欢迎点击下方链接查看完整访谈内容： (SC)NDXTMC Trade Talks_042123_Transcribed.pdf 点击查看相关文章 纳斯达克100指数最新研报： 同等权重版本助力投资者收获理想回报 专家解惑：您真的了解纳斯达克指数吗？ 纳斯达克100指数系列 | 纳斯达克100指数的估值与未来趋势 指数投资指南：纳斯达克代表性指数概览 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该怎么应对？","htmlText":"7月份将迎来多个具有重大影响力的事件，届时华尔街可能出现波动。 投资者需高度关注美国非农就业报告、CPI通胀数据、美联储利率决议以及第二季度财报。 此外，本文将使用InvestingPro选股器挖掘当前市场环境中表现强劲相对优质的股票。 英为财情Investing.com - 近期美国公布了一系列强劲的经济数据，缓和了人们对经济衰退的担忧。对经济形势高度敏感的罗素2000小盘股指数于6月份最后一个交易日升约7.5%，表现突出。 DOW, S&amp;P 500, Nasdaq YTD Chart 与此同时，以科技股为主的纳斯达克综合指数和美国基准指数标准普尔500指数本月升约5%，连续第四个月上升。 道琼斯工业股票平均指数表现相对不佳，仅上升3.7%。 随着6月结束，投资者应该为7月的波动做多准备，7月向来是美股表现相对强劲的月份。自1990年以来，标准普尔500指数于7月份的平均升幅为1%，于一年中回报率最高的月份中排名第七。 S&amp;P 500 Seasonality，数据源：Bloomberg 因此，随着我们迈入7月，投资者需密切关注以下事件： 1 美国非农就业报告：7月7日(星期五) 美国劳工部将于7月7日(星期五)美国东部时间上午8:30(北京时间20:30)公布6月份非农就业报告，此份报告可能是决定美联储下次利率决议的关键因素。 人们普遍预期劳动力市场保持稳健，尽管新增就业人口低于前几个月。根据英为财情Investing.com的数据，分析人士估计美国将增加20万个岗位，较5月份的33.9万个有所放缓。 美国失业率料稳定在3.7%，接近最近53年低位3.4%。 U.S. Unemployment Rate 与此同时，平均时薪预计环比增长0.3%，同比增长4.1%，对美联储来说这样的增幅仍然太热了。 预测: 笔者认为，6月份的就业数据仍然会显示劳动力市场非常有","listText":"7月份将迎来多个具有重大影响力的事件，届时华尔街可能出现波动。 投资者需高度关注美国非农就业报告、CPI通胀数据、美联储利率决议以及第二季度财报。 此外，本文将使用InvestingPro选股器挖掘当前市场环境中表现强劲相对优质的股票。 英为财情Investing.com - 近期美国公布了一系列强劲的经济数据，缓和了人们对经济衰退的担忧。对经济形势高度敏感的罗素2000小盘股指数于6月份最后一个交易日升约7.5%，表现突出。 DOW, S&amp;P 500, Nasdaq YTD Chart 与此同时，以科技股为主的纳斯达克综合指数和美国基准指数标准普尔500指数本月升约5%，连续第四个月上升。 道琼斯工业股票平均指数表现相对不佳，仅上升3.7%。 随着6月结束，投资者应该为7月的波动做多准备，7月向来是美股表现相对强劲的月份。自1990年以来，标准普尔500指数于7月份的平均升幅为1%，于一年中回报率最高的月份中排名第七。 S&amp;P 500 Seasonality，数据源：Bloomberg 因此，随着我们迈入7月，投资者需密切关注以下事件： 1 美国非农就业报告：7月7日(星期五) 美国劳工部将于7月7日(星期五)美国东部时间上午8:30(北京时间20:30)公布6月份非农就业报告，此份报告可能是决定美联储下次利率决议的关键因素。 人们普遍预期劳动力市场保持稳健，尽管新增就业人口低于前几个月。根据英为财情Investing.com的数据，分析人士估计美国将增加20万个岗位，较5月份的33.9万个有所放缓。 美国失业率料稳定在3.7%，接近最近53年低位3.4%。 U.S. Unemployment Rate 与此同时，平均时薪预计环比增长0.3%，同比增长4.1%，对美联储来说这样的增幅仍然太热了。 预测: 笔者认为，6月份的就业数据仍然会显示劳动力市场非常有","text":"7月份将迎来多个具有重大影响力的事件，届时华尔街可能出现波动。 投资者需高度关注美国非农就业报告、CPI通胀数据、美联储利率决议以及第二季度财报。 此外，本文将使用InvestingPro选股器挖掘当前市场环境中表现强劲相对优质的股票。 英为财情Investing.com - 近期美国公布了一系列强劲的经济数据，缓和了人们对经济衰退的担忧。对经济形势高度敏感的罗素2000小盘股指数于6月份最后一个交易日升约7.5%，表现突出。 DOW, S&P 500, Nasdaq YTD Chart 与此同时，以科技股为主的纳斯达克综合指数和美国基准指数标准普尔500指数本月升约5%，连续第四个月上升。 道琼斯工业股票平均指数表现相对不佳，仅上升3.7%。 随着6月结束，投资者应该为7月的波动做多准备，7月向来是美股表现相对强劲的月份。自1990年以来，标准普尔500指数于7月份的平均升幅为1%，于一年中回报率最高的月份中排名第七。 S&P 500 Seasonality，数据源：Bloomberg 因此，随着我们迈入7月，投资者需密切关注以下事件： 1 美国非农就业报告：7月7日(星期五) 美国劳工部将于7月7日(星期五)美国东部时间上午8:30(北京时间20:30)公布6月份非农就业报告，此份报告可能是决定美联储下次利率决议的关键因素。 人们普遍预期劳动力市场保持稳健，尽管新增就业人口低于前几个月。根据英为财情Investing.com的数据，分析人士估计美国将增加20万个岗位，较5月份的33.9万个有所放缓。 美国失业率料稳定在3.7%，接近最近53年低位3.4%。 U.S. Unemployment Rate 与此同时，平均时薪预计环比增长0.3%，同比增长4.1%，对美联储来说这样的增幅仍然太热了。 预测: 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个人复盘笔记 20230608 盘前","htmlText":"\n \n \n  欢迎关注，一起暴富~ <a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/QQQ\">$纳指100ETF(QQQ)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/YINN\">$三倍做多富时中国ETF-Direxion(YINN)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">$理想汽车(LI)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/GOTU\">$高途(GOTU)$</a> AAPL、NVDA、AI\n \n","listText":"欢迎关注，一起暴富~ <a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/QQQ\">$纳指100ETF(QQQ)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/YINN\">$三倍做多富时中国ETF-Direxion(YINN)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">$理想汽车(LI)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/GOTU\">$高途(GOTU)$</a> AAPL、NVDA、AI","text":"欢迎关注，一起暴富~ $特斯拉(TSLA)$ $纳指100ETF(QQQ)$ $三倍做多富时中国ETF-Direxion(YINN)$ $理想汽车(LI)$ $高途(GOTU)$ 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&nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;“对一流智慧的考验是能够同时将两种对立的观念保持在头脑中。&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;——弗朗西斯·斯科特·菲茨杰拉投资者应该在这一点上更加注意，即使在经济衰退的情况下，股市面临的抛售压力也不会像过去那样严重。&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;彭博宏观策略师西蒙怀特认为：对于经济衰退的过度关注源于其对投资组合的影响。标普500指数在衰退开始前平均下跌5%，在衰退期间可能进一步下跌30%。但是价格走势表明，这一次股票可能不会遭受如此严重的损失。然而，首先，衰退风险明显上升，即使它并非绝对确定的事实。衡量经济衰退的一个最全面可靠的领先指标是衰退测量器。它由14个衰退子指标组成，涵盖了广泛的市场和经济状况。当其中至少有六个指标触发时，意味着在接下来的3-9个月内将出现衰退。如下图所示，该测量器在9月触发，子指标的数量继续上升。上周触发的最新子指标是由于周五的就业数据显示临时劳动力服务进一步下降，而临时劳动力服务是就业市场中最具领先性的部分之一。这使得与衰退一致的子指标数量达到了14个中的9个，为2008年以来的最高水平。上周五的就业数据不应被视为经济衰退可避免的迹象。虽然就业人数可能比预期要强，但家庭调查数据显示，失业率的月度增幅是自2020年4月（封锁期","listText":"在下一次经济衰退中，股市可能表现出比平常更大的韧性。&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;“对一流智慧的考验是能够同时将两种对立的观念保持在头脑中。&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 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彭博宏观策略师西蒙怀特认为：对于经济衰退的过度关注源于其对投资组合的影响。标普500指数在衰退开始前平均下跌5%，在衰退期间可能进一步下跌30%。但是价格走势表明，这一次股票可能不会遭受如此严重的损失。然而，首先，衰退风险明显上升，即使它并非绝对确定的事实。衡量经济衰退的一个最全面可靠的领先指标是衰退测量器。它由14个衰退子指标组成，涵盖了广泛的市场和经济状况。当其中至少有六个指标触发时，意味着在接下来的3-9个月内将出现衰退。如下图所示，该测量器在9月触发，子指标的数量继续上升。上周触发的最新子指标是由于周五的就业数据显示临时劳动力服务进一步下降，而临时劳动力服务是就业市场中最具领先性的部分之一。这使得与衰退一致的子指标数量达到了14个中的9个，为2008年以来的最高水平。上周五的就业数据不应被视为经济衰退可避免的迹象。虽然就业人数可能比预期要强，但家庭调查数据显示，失业率的月度增幅是自2020年4月（封锁期","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/62f15bb6affb70ced648eb1c69d4deb8","width":"616","height":"381"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/3e6f10a1612815778692074b518a9c76","width":"639","height":"383"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/3605ff0a0d6df65b96ccde5d040166ca","width":"629","height":"380"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/185133492260880","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":4,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2097,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":658758792,"gmtCreate":1683163812717,"gmtModify":1683163814128,"author":{"id":"3542072429344869","authorId":"3542072429344869","name":"Winvest","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4a95e588ed8cc9b5e8acb83aa49d00db","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3542072429344869","authorIdStr":"3542072429344869"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/658758792","repostId":"2332771899","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2571,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":658198000,"gmtCreate":1682439675500,"gmtModify":1682439677033,"author":{"id":"3542072429344869","authorId":"3542072429344869","name":"Winvest","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4a95e588ed8cc9b5e8acb83aa49d00db","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3542072429344869","authorIdStr":"3542072429344869"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/658198000","repostId":"1154400387","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2278,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":658394649,"gmtCreate":1682398588782,"gmtModify":1682398590221,"author":{"id":"3542072429344869","authorId":"3542072429344869","name":"Winvest","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4a95e588ed8cc9b5e8acb83aa49d00db","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3542072429344869","authorIdStr":"3542072429344869"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/658394649","repostId":"651768588","repostType":1,"repost":{"id":651768588,"gmtCreate":1682090138945,"gmtModify":1682090236031,"author":{"id":"3570081676918603","authorId":"3570081676918603","name":"市值观察","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2ece02f8b6e557cbb0666cdb9048ec85","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3570081676918603","authorIdStr":"3570081676918603"},"themes":[],"title":"药明康德VS泰格医药VS康龙化成：谁能笑到最后？","htmlText":" 　　作者：大师兄，编辑：小市妹 　　雷军说，站到风口上，猪都会飞起来。 　　只有当风停下来、四周一片寂静的时候，才是审视价值的最好时刻。 　　【真正的风口】 　　2017年-2021年，A股市场曾经上演了轰轰烈烈的白马股行情，而CRO是当时最大的风口之一。 　　所谓CRO，即为制药企业在药物研发过程中提供专业化外包服务的机构。在上轮CRO牛市中，CRO行业指数涨幅超过7倍，三大龙头药明康德、泰格医药、康龙化成，股价区间最大涨幅都在10倍以上。行业一哥药明康德2018年上市之初，甚至出现了连续18个一字涨停，相比从美国退股时的市值暴增近10倍。 　　与很多股价暴涨公司依靠题材股炒作或短周期的业绩飙升不同，CRO公司的股价狂飙有更为强劲的基本面支撑，背后是全球和中国创新药企研发投入的持续高速增长。 　　2016年-2021年，全球制药行业研发投入总额由1567亿美元增至1993亿美元，年复合增速6%左右；而中国制药行业的研发投入由119亿美元大幅增至300亿美元，年复合增速超过20%。 　　新药研发是典型的长周期、高投入、高风险的行业，一款新药由早期药物研发，至最终成功商业化落地，一般需要耗时10年以上，研发成本超过10亿美元，如果把失败风险计算在内，成本可能超过20亿美元。 　　作为创新药行业的卖铲人和独立的第三方研究机构，CRO公司能够帮助药企缩短研发周期，降低研发成本，提高研发成功率。研究结果显示，在Ⅰ-Ⅲ期临床试验阶段，CRO公司整体用时可节省34%，同时节省30-50%的成本。对于药企来讲，把研发外包给CRO公司具有巨大吸引力。 　　2016年到2021年，中国CRO市场规模从32亿美元增长到100亿美元左右，年化复合增速超过25%，而三大龙头的营收年化增速更是超过30%，净利润增速超过35%，堪称A股市场业绩和股价同步爆发的典范。 　　但是，资本市场的风口变的太","listText":" 　　作者：大师兄，编辑：小市妹 　　雷军说，站到风口上，猪都会飞起来。 　　只有当风停下来、四周一片寂静的时候，才是审视价值的最好时刻。 　　【真正的风口】 　　2017年-2021年，A股市场曾经上演了轰轰烈烈的白马股行情，而CRO是当时最大的风口之一。 　　所谓CRO，即为制药企业在药物研发过程中提供专业化外包服务的机构。在上轮CRO牛市中，CRO行业指数涨幅超过7倍，三大龙头药明康德、泰格医药、康龙化成，股价区间最大涨幅都在10倍以上。行业一哥药明康德2018年上市之初，甚至出现了连续18个一字涨停，相比从美国退股时的市值暴增近10倍。 　　与很多股价暴涨公司依靠题材股炒作或短周期的业绩飙升不同，CRO公司的股价狂飙有更为强劲的基本面支撑，背后是全球和中国创新药企研发投入的持续高速增长。 　　2016年-2021年，全球制药行业研发投入总额由1567亿美元增至1993亿美元，年复合增速6%左右；而中国制药行业的研发投入由119亿美元大幅增至300亿美元，年复合增速超过20%。 　　新药研发是典型的长周期、高投入、高风险的行业，一款新药由早期药物研发，至最终成功商业化落地，一般需要耗时10年以上，研发成本超过10亿美元，如果把失败风险计算在内，成本可能超过20亿美元。 　　作为创新药行业的卖铲人和独立的第三方研究机构，CRO公司能够帮助药企缩短研发周期，降低研发成本，提高研发成功率。研究结果显示，在Ⅰ-Ⅲ期临床试验阶段，CRO公司整体用时可节省34%，同时节省30-50%的成本。对于药企来讲，把研发外包给CRO公司具有巨大吸引力。 　　2016年到2021年，中国CRO市场规模从32亿美元增长到100亿美元左右，年化复合增速超过25%，而三大龙头的营收年化增速更是超过30%，净利润增速超过35%，堪称A股市场业绩和股价同步爆发的典范。 　　但是，资本市场的风口变的太","text":"　　作者：大师兄，编辑：小市妹 　　雷军说，站到风口上，猪都会飞起来。 　　只有当风停下来、四周一片寂静的时候，才是审视价值的最好时刻。 　　【真正的风口】 　　2017年-2021年，A股市场曾经上演了轰轰烈烈的白马股行情，而CRO是当时最大的风口之一。 　　所谓CRO，即为制药企业在药物研发过程中提供专业化外包服务的机构。在上轮CRO牛市中，CRO行业指数涨幅超过7倍，三大龙头药明康德、泰格医药、康龙化成，股价区间最大涨幅都在10倍以上。行业一哥药明康德2018年上市之初，甚至出现了连续18个一字涨停，相比从美国退股时的市值暴增近10倍。 　　与很多股价暴涨公司依靠题材股炒作或短周期的业绩飙升不同，CRO公司的股价狂飙有更为强劲的基本面支撑，背后是全球和中国创新药企研发投入的持续高速增长。 　　2016年-2021年，全球制药行业研发投入总额由1567亿美元增至1993亿美元，年复合增速6%左右；而中国制药行业的研发投入由119亿美元大幅增至300亿美元，年复合增速超过20%。 　　新药研发是典型的长周期、高投入、高风险的行业，一款新药由早期药物研发，至最终成功商业化落地，一般需要耗时10年以上，研发成本超过10亿美元，如果把失败风险计算在内，成本可能超过20亿美元。 　　作为创新药行业的卖铲人和独立的第三方研究机构，CRO公司能够帮助药企缩短研发周期，降低研发成本，提高研发成功率。研究结果显示，在Ⅰ-Ⅲ期临床试验阶段，CRO公司整体用时可节省34%，同时节省30-50%的成本。对于药企来讲，把研发外包给CRO公司具有巨大吸引力。 　　2016年到2021年，中国CRO市场规模从32亿美元增长到100亿美元左右，年化复合增速超过25%，而三大龙头的营收年化增速更是超过30%，净利润增速超过35%，堪称A股市场业绩和股价同步爆发的典范。 　　但是，资本市场的风口变的太","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/78d668861b7ec6b0195b9187bccfb8cd","width":"1080","height":"718"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/651768588","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":3,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2331,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":627746204,"gmtCreate":1678715315308,"gmtModify":1678715316818,"author":{"id":"3542072429344869","authorId":"3542072429344869","name":"Winvest","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4a95e588ed8cc9b5e8acb83aa49d00db","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3542072429344869","authorIdStr":"3542072429344869"},"themes":[],"htmlText":"🚨🚨🚨","listText":"🚨🚨🚨","text":"🚨🚨🚨","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/627746204","repostId":"2319605933","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":828,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":627501391,"gmtCreate":1678410654713,"gmtModify":1678410656238,"author":{"id":"3542072429344869","authorId":"3542072429344869","name":"Winvest","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4a95e588ed8cc9b5e8acb83aa49d00db","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3542072429344869","authorIdStr":"3542072429344869"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/627501391","repostId":"1146620106","repostType":4,"repost":{"id":"1146620106","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1678409737,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1146620106?lang=&edition=full","pubTime":"2023-03-10 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Tan向其面临实实在在偿付风险的初创公司网络发出警告，建议它们考虑限制对硅谷银行的风险敞口，最好不要超过25万美元。</p><p>Tan在一篇文章中表示：</p><blockquote>“我们对硅谷银行的情况并不是很了解……一旦你听说任何银行的偿付能力出现问题，就应当认为是可信的，就应当重视起来，就应当将风险敞口限制在不超过25万美元，从而优先保护自己初创公司的利益。”</blockquote><p>Tan补充道：</p><blockquote>“无论你是因为什么样的理由，一旦出现资金短缺，那你的初创公司都死定了。”</blockquote><p>风投公司Tribe Capital建议众多投资组合公司：<b>如果无法彻底从硅谷银行提取现金的话，也要撤走部分资金。</b></p><p>Activant Capital通过邮件和短信告诉众多投资组合公司的CEO们：鼓励大家将资金从硅谷银行转移到其他银行机构。该公司正帮助部分客户把资本转移到第一共和银行（FRC）。</p><p><b>其他风险投资家则鼓吹冷静，认为真正的问题在于恐慌。</b>据报道，一些风投公司的建议是，把六个月的现金放在其他银行，但除此之外，不要助长可能的银行挤兑。</p><p>硅谷银行一直是科技和生命科学初创公司中最受欢迎的金融机构之一，当地时间周四早晨，该行宣布，出售投资组合中的部分证券将导致18亿美元的亏损，并寻求通过出售普通股和优先股募资22.5亿美元，这被华尔街视为是恐慌性的资产抛售和对股权的猛烈稀释。这种自救举措非但没有帮助硅谷银行获得一线生机，反而令硅谷银行暴跌。</p><p>分析师指出，如果连硅谷银行现在都有了问题，投资者不免会想，其他那些在资产和声誉方面不如硅谷银行的银行会怎么样。</p><p>市场最担心的是，科技泡沫的破灭恐怕会传导至美国的金融体系，从而，本世纪初的互联网泡沫破裂甚至金融危机将会重演。</p><p>富国银行分析师Mike Mayo在一份报告中称，硅谷银行的问题似乎是由“缺乏投资多样化”造成的。更高的利率、对经济衰退的担忧以及IPO市场的冷清，使得初创公司更难筹集资金。<b>华尔街担忧，硅谷银行只是不幸地遇到了所有逆风，但也可能成为酿成危机的第一块多米诺骨牌，就像当年的雷曼兄弟一样。</b></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>硅谷银行美股盘后跌幅一度扩大至28%，隔夜收跌超60%</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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Mayo在一份报告中称，硅谷银行的问题似乎是由“缺乏投资多样化”造成的。更高的利率、对经济衰退的担忧以及IPO市场的冷清，使得初创公司更难筹集资金。<b>华尔街担忧，硅谷银行只是不幸地遇到了所有逆风，但也可能成为酿成危机的第一块多米诺骨牌，就像当年的雷曼兄弟一样。</b></p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/4258cd0edd20f0c6d2f9cff3da54a1b4","relate_stocks":{},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1146620106","content_text":"3月10日讯，硅谷银行美股盘后跌幅一度扩大至28%，隔夜收跌超60%。周四，美股爆了一个意料之外的大雷。实力强大、历来运营良好的硅谷银行(Silicon Valley Bank)，周四股价暴跌超过60%，市值一日蒸发94亿美元。推动这一消息的是：包括Coatue和Founders Fund在内的几家顶级风投公司已向一些投资组合公司建议，随着对硅谷银行稳定性的担忧与日俱增，它们会强烈考虑从该行中撤出资金。据报道，“硅谷教父”彼得蒂尔联合创立的风险投资基金Founders Fund建议投资组合公司从硅谷银行撤资，并称将资金从该行撤出没有任何不利影响。与此同时，Y Combinator的总裁兼CEO Garry Tan向其面临实实在在偿付风险的初创公司网络发出警告，建议它们考虑限制对硅谷银行的风险敞口，最好不要超过25万美元。Tan在一篇文章中表示：“我们对硅谷银行的情况并不是很了解……一旦你听说任何银行的偿付能力出现问题，就应当认为是可信的，就应当重视起来，就应当将风险敞口限制在不超过25万美元，从而优先保护自己初创公司的利益。”Tan补充道：“无论你是因为什么样的理由，一旦出现资金短缺，那你的初创公司都死定了。”风投公司Tribe 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客</p><p>禾赛科技在美正式上市。</p><p>美国当地时间2月9日，禾赛科技在美国纳斯达克挂牌上市，其发行价为19美元，募资额为1.9亿美元。上市首日，禾赛科技股价表现亮眼，开盘大涨25%，盘中股价一度达24.44美元，市值达到26.21亿美元。</p><p>随着新能源汽车赛道的持续火爆，作为汽车之眼的雷达系统更是成为兵家必争之地，无论是毫米波+摄像头的特斯拉路线，还是国内厂商集团选择的激光雷达路线，都在追赶与颠覆彼此的过程渴望迅速证明自己，而禾赛本次上市的意义，更像是业界期待许久了的那一道行业分水岭。</p><p><b>一、卷土重来上市美股，禾赛的另一个身份竟是和平精英？</b></p><p>作为激光雷达赛道长期瞩目的玩家，禾赛的故事远没有想象的一帆风顺。</p><p>据资料显示，禾赛科技成立于2014年。在成为业界知名的激光雷达产品供应商之前，禾赛的研发方向竟然是天然气和其他行业的高性能激光传感器，而业务重点是天然气检测。在成立两年后的2016年，禾赛才将主要业务转移到激光雷达上。</p><p>不过，从新选择赛道的禾赛在激动雷达领域的表现可谓一路狂飙。据数据显示，2017年至2022年12月31日期间，禾赛共出货超过10.3万台激光雷达，并在2022年累计出货超过80400台激光雷达。</p><p>但是，高出货量并不代表高盈利，相反禾赛陷入亏损的时间已经非常久远了。据招股书显示，2019年-2022年前9个月，禾赛科技实现营业收入分别为3.48亿元、4.16亿元、7.21亿元和7.93亿元；净亏损分别达1.2亿元、1.07亿元、2.45亿元和1.65亿元</p><p>科技创业公司亏损几乎是必经阶段，但如何摆脱泥潭，往往才是考验公司的重点。大多数科技创业企业给出的阶段性答案几乎一致：上市。</p><p>此前，禾赛在大好局面之下，上市计划却搁浅了。早在2021年1月，禾赛就曾跃跃欲试，试水科创板，计划用15%的股份募资20亿元人民币。正当市场期待激光雷达第一股闪亮登场时，两个月后禾赛又一次让观者看的迷雾重重，它却撤回了上市申请。</p><p>据媒体报道，禾赛临阵退缩的原因，有着多层面的原因。当时，禾赛坦陈自己主要的机械式产品与美国激光雷达巨头Velodyne存在专利诉讼的问题，并且在诉讼中失利，需要向Velodyne支付一次性专利许可补偿1.6亿元，再加上后续按年支付专利许可使用费至2022年（预估约6000万元）；而在与自身股东的利益切割过程中，禾赛也未完全妥善处理；更需要的注意，2020年9月禾赛的一次增资，在监管层面有可能被认定为突击入股，这显然是禾赛不能承受之重。</p><p>不过，撤回上市申请的禾赛基本盘依然被看好，2021年6月，小米、美团、高瓴为首相继领投禾赛，11月小米单独增资。</p><p>经历一年多的休整后，禾赛本次IPO的目的地选择在了美股纳斯达克，这也非常让人意外。毕竟，在中概股尚未完全恢复元气的情况下，顶着中美合作框架这样的全新监管模式登陆美股，禾赛需要趟过这片尚未有人跨越的雷区。</p><p>而另一个让禾赛在美股市场需要注意的是配合国家战略的需要。近日，国家商务部称拟将激光雷达等技术列入《中国禁止出口限制出口技术目录》。在当前美国高举科技制裁的大棒，对中资企业围追堵截的局势下，禾赛这样的高科技创业公司即使在美股市场得到暂时的认可，也不意味未来会一直一帆风顺。</p><p>不过，好消息是本次限制的只是技术出口，而产品出口并没有在限制范围之内。对于禾赛来说，打造技术护城河一直是其所追寻的，决不会轻易交底。所以，本次上市美股的禾赛，角色可能更像是个遍寻资源的和平精英——合作发育，伺机破圈。</p><p><b>二、出货量大竟是亏本原因，禾赛朋友圈成运营双刃剑？</b></p><p>从出货量上看，禾赛一直是赛道内的实力玩家。2019年，据分析机构Yole统计美国激光雷达公司市场份额排名的数据禾赛排在Waymo、Robosense（速腾）等后面，仅位列第七，市场份额1%。而在2021年，禾赛市场份额已经提升至5%，排名第一。</p><p>既然已经是赛道中公认的实力玩家，加之出货量巨大，那么禾赛为什么还会持续亏损呢？答案其实就是五个字：赔本赚吆喝。</p><p>由于新能源市场爆火带动激光雷达需求猛增，同时技术路线的不断演进也让激光雷达的成本一再降低。让2021年财报中均价还是7700美元的禾赛激动雷达产品有了下调空间。</p><p>特别是在产能建设上，禾赛步伐领先业界：已经建设成了具备规模化生产能力的多家工厂及产线:位于上海嘉定的自建工厂已于2018年8月实现投产并通过ISO/TS 16949认证，可以支持非AT系列激光雷达产品年产3.5万台和每月约2万台AT系列激光雷达的产能；而&#34;麦克斯韦&#34;超级智造中心将于2023年全面投产，其年产能更是高达百万台。</p><p>既然出货产能如此庞大，禾赛亏损的原因就只能集中在售价上了。例如在2021年，禾赛的搭载二代芯片“AT128”车规级半固态激光雷达，直接被造车新势力中的理想相中，相继配装在理想L8 MAX和理想L9等众多主力车型上。</p><p>凭借出色的性能和可被车企承受的价格，AT128争取到了包括理想、集度、高合、路特斯、上汽飞凡和长安汽车等主机厂数量众多的订单，甚至像小米这样尚无产品面世的实力玩家，也已经预定了禾赛的雷达用以计划配装。2022年9月，据媒体报道，小米首款车确定是一款售价上限超过30万元的轿车，并配备1颗禾赛混合固态雷达AT128为主雷达，并以数颗禾赛全固态雷达作为补盲雷达。</p><p>从禾赛合作的厂商可以看出，众多顶级自动驾驶公司对其激光雷达有着很深的信任基础，这串长长的合作名单也是禾赛向业界证明自身实力的朋友圈例证。不过问题也恰恰出在了这“该死”的“友情”上。</p><p>有媒体报道，禾赛科技创始人李一帆和李想是湖畔大学校友，得益于这层同窗关系，理想在禾赛推出新品后，立即达成合作，以尝鲜姿态为禾赛站台；而对于百度、美团、小米这样的客户，禾赛既是拿了人家的融资又想卖人家东西，角色上的模糊也就导致定价上的失准，更难提盈利了。</p><p>据招股书数据显示，禾赛科技在2020、2021年、2022年（1-9月）的毛利率分别为57.5%、53.0%和44%，毛利率连续下滑，而这段时间，也恰好是禾赛主打产品相继面世，并被业界风传以半价卖给这样理想大客户的重叠时间，有媒体测算，如果传闻属实，禾赛每卖一台就要亏掉至少3000元。</p><p>也就是说，禾赛一直以来都在赔本赚吆喝，然后再从明星股东处寻求资金支撑，这个循环在之前虽然偶有指摘，但还没有达到被广泛质疑的程度。可如今禾赛上市在即，如何与自己的大客户们做好体面的切割，确实考验禾赛的智慧了。</p><p><b>三、赛道激烈步入长局，隔岸观火之下面临同行追赶</b></p><p>禾赛选择美股上市，一个很重要的背景是国外激光雷达科技创业企业集体处于深水火热之中，尚没有出现一家可以扛起行业大旗的公司，这对于旨在布局全球市场的禾赛来说，无疑是一次良机。</p><p>据媒体报道，2022年12月21日,硅谷固态激光雷达传感器开发商Quanergy Systems已根据破产法第11章申请破产保护,而不到一年之前Quanergy Systems刚刚通过SPAC模式上市成功。另外，在其破产之前的自救行动中，已经筹集到了约3.25亿美元，但对于运营成本极大的激光雷达企业来说，依然杯水车薪。</p><p>更让人震惊的是，整个2022年，破产成了国外激光雷达企业相伴始终的安魂曲：6月，SolutionsFast和Enjoy Technology Inc.公司相继宣布破产；11月， Radius公司申请破产。加上12月的Quanergy Systems，恰好组成了激光雷达牌桌上的失意者联盟。</p><p>如果说初创公司在激光雷达赛道的生存艰难是可以料想的，那么老牌企业在过去一年的日子也可以说是举步维艰了。</p><p>据媒体报道，激光雷达领域鼻祖——成立于1998年的Ibeo在2022年9月30日向汉堡破产法院提交破产申请；而成立于2007年的Velodyne在2022年最后一个季度的股价一直没有突破一美元的生死线，而自己最大的全球客户百度阿波罗也投向了禾赛的怀抱当中。同样，成立于2016年的Ouster日子也并不好过，面对以禾赛为首的激光雷达企业的追赶，自身的股价提振一直未见起色，最终只能和Velodyne选择合并，抱团取暖。</p><p>这种情况的频频出现，是因为国外激光雷达的技术相比国内不具备竞争力吗？答案恰恰相反。Velodyne公司最早研发了128线束的固态激光雷达，最早在业界作为样品，是竞相模仿的存在，其技术架构和产品设计一段时间以来都具有前瞻性。而Luminar公司的产品在性能方面更是得到了业界的公认。</p><p>既然不是产品问题，那就要从市场上寻找原因了。</p><p>据媒体统计，国外车企对激光雷达的态度远没有国内车企开放和包容。目前只有奔驰、奥迪、宝马、丰田、本田、沃尔沃、大众7家品牌8款车型宣称搭载激光雷达。而从量产信息可知，尽管Velodyne、Innoviz、Lumina和Cepton都陆续拿到了部分主流车企的订单,但规模化交付前装激光雷达的供应商,只有法雷奥一家。</p><p>与之相反的，据媒体不完全统计,目前国内市场有超过30款车型已搭载或计划搭载激光雷达,其中有近20 款车型于2022年下半年交付上市。具体车型包括蔚来ET5/ET7、小鹏P5/G9、威马M7、哪吒S、高合HiPhi Z、长城沙龙机甲龙、长城摩卡、埃安LX plus、智己L7、飞凡汽车R7、北汽极狐阿尔法S华为HI版、阿维塔11等。</p><p>一来一去之下，市场环境的巨大差异，也就决定了激光雷达企业的生存环境，加之激光雷达产品向来需要高投入、长周期研发，像禾赛这类厂商，能够迅速迭代产品，靠的既有庞大资金的鼎力支持，也有需求支撑下的规模化生产的战略布局，如此种种之下，禾赛产品在性价比这一核心优势加持下，自然要比水深火热的国外激光雷达企业过的像样一些了。</p><p>不过，禾赛也并非高枕无忧，毕竟即使国外企业短时无法对其造成威胁，但国内一众同业公司，也是对这块没有爆发的市场蛋糕虎视眈眈：华为的等效96线半固态激光雷达的价格已经在千元以内，对车企极具诱惑力，加之大厂背书，产业环节齐备，自然实力不能小觑。而图达通的高端猎鹰系列激光雷达，已经配装相关蔚来车型上市，并且蔚来计划未来所有车型都配装图达通产品。再比如速腾聚创，其激光雷达产品更是进入丰田汽车的产品供应链当中，可谓走出国门，一鸣惊人。</p><p>以上各个厂商，对禾赛的追赶必将亦步亦趋，要想巩固住自己行业头部的位置，禾赛除了上市，要做的还有很多。</p></body></html>","source":"dns","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>接连亏损、赔偿专利，禾赛“带病”上市</title>\n<style 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客禾赛科技在美正式上市。美国当地时间2月9日，禾赛科技在美国纳斯达克挂牌上市，其发行价为19美元，募资额为1.9亿美元。上市首日，禾赛科技股价表现亮眼，开盘大涨25%，盘中股价一度达24.44美元，市值达到26.21亿美元。随着新能源汽车赛道的持续火爆，作为汽车之眼的雷达系统更是成为兵家必争之地，无论是毫米波+摄像头的特斯拉路线，还是国内厂商集团选择的激光雷达路线，都在追赶与颠覆彼此的过程渴望迅速证明自己，而禾赛本次上市的意义，更像是业界期待许久了的那一道行业分水岭。一、卷土重来上市美股，禾赛的另一个身份竟是和平精英？作为激光雷达赛道长期瞩目的玩家，禾赛的故事远没有想象的一帆风顺。据资料显示，禾赛科技成立于2014年。在成为业界知名的激光雷达产品供应商之前，禾赛的研发方向竟然是天然气和其他行业的高性能激光传感器，而业务重点是天然气检测。在成立两年后的2016年，禾赛才将主要业务转移到激光雷达上。不过，从新选择赛道的禾赛在激动雷达领域的表现可谓一路狂飙。据数据显示，2017年至2022年12月31日期间，禾赛共出货超过10.3万台激光雷达，并在2022年累计出货超过80400台激光雷达。但是，高出货量并不代表高盈利，相反禾赛陷入亏损的时间已经非常久远了。据招股书显示，2019年-2022年前9个月，禾赛科技实现营业收入分别为3.48亿元、4.16亿元、7.21亿元和7.93亿元；净亏损分别达1.2亿元、1.07亿元、2.45亿元和1.65亿元科技创业公司亏损几乎是必经阶段，但如何摆脱泥潭，往往才是考验公司的重点。大多数科技创业企业给出的阶段性答案几乎一致：上市。此前，禾赛在大好局面之下，上市计划却搁浅了。早在2021年1月，禾赛就曾跃跃欲试，试水科创板，计划用15%的股份募资20亿元人民币。正当市场期待激光雷达第一股闪亮登场时，两个月后禾赛又一次让观者看的迷雾重重，它却撤回了上市申请。据媒体报道，禾赛临阵退缩的原因，有着多层面的原因。当时，禾赛坦陈自己主要的机械式产品与美国激光雷达巨头Velodyne存在专利诉讼的问题，并且在诉讼中失利，需要向Velodyne支付一次性专利许可补偿1.6亿元，再加上后续按年支付专利许可使用费至2022年（预估约6000万元）；而在与自身股东的利益切割过程中，禾赛也未完全妥善处理；更需要的注意，2020年9月禾赛的一次增资，在监管层面有可能被认定为突击入股，这显然是禾赛不能承受之重。不过，撤回上市申请的禾赛基本盘依然被看好，2021年6月，小米、美团、高瓴为首相继领投禾赛，11月小米单独增资。经历一年多的休整后，禾赛本次IPO的目的地选择在了美股纳斯达克，这也非常让人意外。毕竟，在中概股尚未完全恢复元气的情况下，顶着中美合作框架这样的全新监管模式登陆美股，禾赛需要趟过这片尚未有人跨越的雷区。而另一个让禾赛在美股市场需要注意的是配合国家战略的需要。近日，国家商务部称拟将激光雷达等技术列入《中国禁止出口限制出口技术目录》。在当前美国高举科技制裁的大棒，对中资企业围追堵截的局势下，禾赛这样的高科技创业公司即使在美股市场得到暂时的认可，也不意味未来会一直一帆风顺。不过，好消息是本次限制的只是技术出口，而产品出口并没有在限制范围之内。对于禾赛来说，打造技术护城河一直是其所追寻的，决不会轻易交底。所以，本次上市美股的禾赛，角色可能更像是个遍寻资源的和平精英——合作发育，伺机破圈。二、出货量大竟是亏本原因，禾赛朋友圈成运营双刃剑？从出货量上看，禾赛一直是赛道内的实力玩家。2019年，据分析机构Yole统计美国激光雷达公司市场份额排名的数据禾赛排在Waymo、Robosense（速腾）等后面，仅位列第七，市场份额1%。而在2021年，禾赛市场份额已经提升至5%，排名第一。既然已经是赛道中公认的实力玩家，加之出货量巨大，那么禾赛为什么还会持续亏损呢？答案其实就是五个字：赔本赚吆喝。由于新能源市场爆火带动激光雷达需求猛增，同时技术路线的不断演进也让激光雷达的成本一再降低。让2021年财报中均价还是7700美元的禾赛激动雷达产品有了下调空间。特别是在产能建设上，禾赛步伐领先业界：已经建设成了具备规模化生产能力的多家工厂及产线:位于上海嘉定的自建工厂已于2018年8月实现投产并通过ISO/TS 16949认证，可以支持非AT系列激光雷达产品年产3.5万台和每月约2万台AT系列激光雷达的产能；而\"麦克斯韦\"超级智造中心将于2023年全面投产，其年产能更是高达百万台。既然出货产能如此庞大，禾赛亏损的原因就只能集中在售价上了。例如在2021年，禾赛的搭载二代芯片“AT128”车规级半固态激光雷达，直接被造车新势力中的理想相中，相继配装在理想L8 MAX和理想L9等众多主力车型上。凭借出色的性能和可被车企承受的价格，AT128争取到了包括理想、集度、高合、路特斯、上汽飞凡和长安汽车等主机厂数量众多的订单，甚至像小米这样尚无产品面世的实力玩家，也已经预定了禾赛的雷达用以计划配装。2022年9月，据媒体报道，小米首款车确定是一款售价上限超过30万元的轿车，并配备1颗禾赛混合固态雷达AT128为主雷达，并以数颗禾赛全固态雷达作为补盲雷达。从禾赛合作的厂商可以看出，众多顶级自动驾驶公司对其激光雷达有着很深的信任基础，这串长长的合作名单也是禾赛向业界证明自身实力的朋友圈例证。不过问题也恰恰出在了这“该死”的“友情”上。有媒体报道，禾赛科技创始人李一帆和李想是湖畔大学校友，得益于这层同窗关系，理想在禾赛推出新品后，立即达成合作，以尝鲜姿态为禾赛站台；而对于百度、美团、小米这样的客户，禾赛既是拿了人家的融资又想卖人家东西，角色上的模糊也就导致定价上的失准，更难提盈利了。据招股书数据显示，禾赛科技在2020、2021年、2022年（1-9月）的毛利率分别为57.5%、53.0%和44%，毛利率连续下滑，而这段时间，也恰好是禾赛主打产品相继面世，并被业界风传以半价卖给这样理想大客户的重叠时间，有媒体测算，如果传闻属实，禾赛每卖一台就要亏掉至少3000元。也就是说，禾赛一直以来都在赔本赚吆喝，然后再从明星股东处寻求资金支撑，这个循环在之前虽然偶有指摘，但还没有达到被广泛质疑的程度。可如今禾赛上市在即，如何与自己的大客户们做好体面的切割，确实考验禾赛的智慧了。三、赛道激烈步入长局，隔岸观火之下面临同行追赶禾赛选择美股上市，一个很重要的背景是国外激光雷达科技创业企业集体处于深水火热之中，尚没有出现一家可以扛起行业大旗的公司，这对于旨在布局全球市场的禾赛来说，无疑是一次良机。据媒体报道，2022年12月21日,硅谷固态激光雷达传感器开发商Quanergy Systems已根据破产法第11章申请破产保护,而不到一年之前Quanergy Systems刚刚通过SPAC模式上市成功。另外，在其破产之前的自救行动中，已经筹集到了约3.25亿美元，但对于运营成本极大的激光雷达企业来说，依然杯水车薪。更让人震惊的是，整个2022年，破产成了国外激光雷达企业相伴始终的安魂曲：6月，SolutionsFast和Enjoy Technology Inc.公司相继宣布破产；11月， Radius公司申请破产。加上12月的Quanergy Systems，恰好组成了激光雷达牌桌上的失意者联盟。如果说初创公司在激光雷达赛道的生存艰难是可以料想的，那么老牌企业在过去一年的日子也可以说是举步维艰了。据媒体报道，激光雷达领域鼻祖——成立于1998年的Ibeo在2022年9月30日向汉堡破产法院提交破产申请；而成立于2007年的Velodyne在2022年最后一个季度的股价一直没有突破一美元的生死线，而自己最大的全球客户百度阿波罗也投向了禾赛的怀抱当中。同样，成立于2016年的Ouster日子也并不好过，面对以禾赛为首的激光雷达企业的追赶，自身的股价提振一直未见起色，最终只能和Velodyne选择合并，抱团取暖。这种情况的频频出现，是因为国外激光雷达的技术相比国内不具备竞争力吗？答案恰恰相反。Velodyne公司最早研发了128线束的固态激光雷达，最早在业界作为样品，是竞相模仿的存在，其技术架构和产品设计一段时间以来都具有前瞻性。而Luminar公司的产品在性能方面更是得到了业界的公认。既然不是产品问题，那就要从市场上寻找原因了。据媒体统计，国外车企对激光雷达的态度远没有国内车企开放和包容。目前只有奔驰、奥迪、宝马、丰田、本田、沃尔沃、大众7家品牌8款车型宣称搭载激光雷达。而从量产信息可知，尽管Velodyne、Innoviz、Lumina和Cepton都陆续拿到了部分主流车企的订单,但规模化交付前装激光雷达的供应商,只有法雷奥一家。与之相反的，据媒体不完全统计,目前国内市场有超过30款车型已搭载或计划搭载激光雷达,其中有近20 款车型于2022年下半年交付上市。具体车型包括蔚来ET5/ET7、小鹏P5/G9、威马M7、哪吒S、高合HiPhi Z、长城沙龙机甲龙、长城摩卡、埃安LX plus、智己L7、飞凡汽车R7、北汽极狐阿尔法S华为HI版、阿维塔11等。一来一去之下，市场环境的巨大差异，也就决定了激光雷达企业的生存环境，加之激光雷达产品向来需要高投入、长周期研发，像禾赛这类厂商，能够迅速迭代产品，靠的既有庞大资金的鼎力支持，也有需求支撑下的规模化生产的战略布局，如此种种之下，禾赛产品在性价比这一核心优势加持下，自然要比水深火热的国外激光雷达企业过的像样一些了。不过，禾赛也并非高枕无忧，毕竟即使国外企业短时无法对其造成威胁，但国内一众同业公司，也是对这块没有爆发的市场蛋糕虎视眈眈：华为的等效96线半固态激光雷达的价格已经在千元以内，对车企极具诱惑力，加之大厂背书，产业环节齐备，自然实力不能小觑。而图达通的高端猎鹰系列激光雷达，已经配装相关蔚来车型上市，并且蔚来计划未来所有车型都配装图达通产品。再比如速腾聚创，其激光雷达产品更是进入丰田汽车的产品供应链当中，可谓走出国门，一鸣惊人。以上各个厂商，对禾赛的追赶必将亦步亦趋，要想巩固住自己行业头部的位置，禾赛除了上市，要做的还有很多。","news_type":1,"symbols_score_info":{"HSAI":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1256,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":623830833,"gmtCreate":1671177629222,"gmtModify":1671177630857,"author":{"id":"3542072429344869","authorId":"3542072429344869","name":"Winvest","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4a95e588ed8cc9b5e8acb83aa49d00db","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3542072429344869","authorIdStr":"3542072429344869"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/623830833","repostId":"1172149825","repostType":4,"repost":{"id":"1172149825","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"ETF爱好者都关注了，走在被动投资最前沿","home_visible":1,"media_name":"ETF小帮手","id":"1030108964","head_image":"https://static.tigerbbs.com/53452c6d05728a1369e33ffed184d759"},"pubTimestamp":1671166787,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1172149825?lang=&edition=full","pubTime":"2022-12-16 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油气勘探与生产 ETF (XOP)</b>追踪美国油气勘探与生产领域公司的等权重指数。XOP 投资于各种市值公司的成长型和价值型股票。</p><ul><li>2022 年初至今的回报率：64.22%</li><li>管理资产：$4.73B</li><li>费用率：0.35%</li></ul><ul><li>截至日期：2022 年 11 月 23 日</li></ul><p><b>VanEck 石油服务 ETF</b></p><p>VanEck<b>Oil Services ETF (OIH)</b>追踪 25 家美国最大的上市石油服务公司的市值加权指数。当最大的公司表现良好时，这种狭窄的风险敞口可以产生超额回报；然而，下行风险也很明显。</p><ul><li>2022 年初至今的回报率：61.79%</li><li>管理资产：$2.70B</li></ul><ul><li>费用率：0.35%</li><li>截至日期：2022 年 11 月 23 日</li></ul><p>2022 年表现最佳的ETF主要由能源行业基金组成，更具体地说，是石油和天然气勘探和生产能源子行业。投资者应记住，过去的表现并不能保证未来的回报，2022 年表现最好的 ETF 可能不会在 2023 年继续跑赢大市。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>ETF追踪｜2022年最强ETF名单来了！第一名竟不是能源ETF</title>\n<style 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年表现最好的 ETF 主要在能源领域，其中一只异常基金追踪土耳其股票指数。</blockquote><p>2022 年表现最好的 ETF 主要在能源领域，其中一只异常基金追踪土耳其股票指数。能源在我们的名单中占据主导地位也就不足为奇了，因为即使在大宗商品价格回落到年初的水平之后，原油仍接近五年高位。</p><p><b>2022 年 10 大最佳 ETF</b></p><p>为了得出 2022 年最后 10 只最佳 ETF，我们使用了ETF Finder并按截至 2022 年 11 月 23 日的年初至今回报率排序。我们排除了采用替代策略的 ETF，例如杠杆 ETF和ETN,。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/06e6d2580ad2c036ddacd3deaaee931c\" tg-width=\"561\" tg-height=\"310\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>数据来源：ETF.com</p><p><b>iShares安硕MSCI土耳其ETF</b></p><p>IShares<b>MSCI 土耳其 ETF (TUR)</b>旨在追踪由土耳其股票组成的市值加权指数的表现。该基金近期的出色表现可部分归因于土耳其政府在其经济面临极端通胀的情况下仍实施降息。</p><ul><li>2022 年初至今的回报率：79.88%</li></ul><ul><li>管理资产：3.458亿美元</li><li>费用率：0.57%</li><li>截至日期：2022 年 11 月 23 日</li></ul><p><b>景顺动态能源勘探与生产ETF</b></p><p><b>Invesco Dynamic Energy Exploration &amp; Production ETF (PXE)</b>追踪美国能源勘探和生产公司的指数，这些公司按增长和价值指标选择和加权。该基金利用价格动能的能力帮助推动其在 2022 年取得最佳表现。</p><ul><li>2022 年初至今的回报率：79.17%</li><li>管理资产：3.5796亿美元</li><li>费用率：0.63%</li><li>截至日期：2022 年 11 月 23 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年初至今的回报率：71.21%</li></ul><ul><li>管理资产：$9.14B</li><li>费用率：0.10%</li><li>截至日期：2022 年 11 月 23 日</li></ul><p><b>iShares安硕美国能源ETF</b></p><p><b>iShares US Energy ETF (IYE)</b>追踪能源行业大型美国公司的市值加权指数。IYE 于 2000 年 6 月向新投资者开放，是市场上最古老的能源 ETF 之一。</p><ul><li>2022 年初至今的回报率：69.01%</li><li>管理资产：$2.43B</li><li>费用率：0.39%</li><li>截至日期：2022 年 11 月 23 日</li></ul><p><b>景顺标准普尔 500 等权重能源 ETF</b></p><p><b>Invesco S&amp;P 500 Equal Weight Energy ETF (RYE)</b>跟踪标准普尔 500 指数中美国能源公司的等权重指数。这意味着 RYE 专注于美国大盘股中的成长股和价值股。</p><ul><li>2022 年初至今的回报率：66.07%</li><li>管理资产：632.15 美元</li><li>费用率：0.40%</li><li>截至日期：2022 年 11 月 23 日</li></ul><p><b>SPDR S&amp;P 油气勘探与生产 ETF</b></p><p><b>SPDR S&amp;P 油气勘探与生产 ETF (XOP)</b>追踪美国油气勘探与生产领域公司的等权重指数。XOP 投资于各种市值公司的成长型和价值型股票。</p><ul><li>2022 年初至今的回报率：64.22%</li><li>管理资产：$4.73B</li><li>费用率：0.35%</li></ul><ul><li>截至日期：2022 年 11 月 23 日</li></ul><p><b>VanEck 石油服务 ETF</b></p><p>VanEck<b>Oil Services ETF (OIH)</b>追踪 25 家美国最大的上市石油服务公司的市值加权指数。当最大的公司表现良好时，这种狭窄的风险敞口可以产生超额回报；然而，下行风险也很明显。</p><ul><li>2022 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Dynamic Energy Exploration & Production ETF (PXE)追踪美国能源勘探和生产公司的指数，这些公司按增长和价值指标选择和加权。该基金利用价格动能的能力帮助推动其在 2022 年取得最佳表现。2022 年初至今的回报率：79.17%管理资产：3.5796亿美元费用率：0.63%截至日期：2022 年 11 月 23 日iShares美国石油和天然气勘探与生产ETF根据道琼斯的数据，iShares 美国石油和天然气勘探与生产 ETF (IEO)追踪美国石油和天然气勘探与生产行业公司的市值加权指数。当平等分配减少对可能表现不佳的最大持股的敞口时，市值加权指数基金可以跑赢更广泛的行业。2022 年初至今的回报率：72.90%管理资产：$1.26B费用率：0.39%截至日期：2022 年 11 月 23 日富达 MSCI 指数能源指数 ETFFidelity MSCI Index Energy Index ETF (FENY)追踪美国能源公司的市值加权指数。该指数包括那些被 MSCI 视为可投资的公司，涵盖该行业的 98%。FENY 在能源领域的广泛多元化是该基金的突出特点。2022 年初至今的回报率：71.58%管理资产：$1.78B费用率：0.08%截至日期：2022 年 11 月 23 日能源精选行业 SPDR 基金Energy Select Sector SPDR Fund (XLE)追踪标准普尔 500 指数中所有能源子行业的美国能源公司的市值加权指数。XLE 是市场上最大的能源板块 ETF。2022 年初至今的回报率：71.31%管理资产：$44.31B费用率：0.10%截至日期：2022 年 11 月 23 日先锋能源ETFVanguard Energy ETF (VDE)追踪美国能源公司的市值加权指数。该指数包括那些被 MSCI 视为可投资的公司，覆盖了 98% 的市场。由于 VDE 是市值加权的，因此股东对最大的能源公司的敞口最大。2022 年初至今的回报率：71.21%管理资产：$9.14B费用率：0.10%截至日期：2022 年 11 月 23 日iShares安硕美国能源ETFiShares US Energy ETF (IYE)追踪能源行业大型美国公司的市值加权指数。IYE 于 2000 年 6 月向新投资者开放，是市场上最古老的能源 ETF 之一。2022 年初至今的回报率：69.01%管理资产：$2.43B费用率：0.39%截至日期：2022 年 11 月 23 日景顺标准普尔 500 等权重能源 ETFInvesco S&P 500 Equal Weight Energy ETF (RYE)跟踪标准普尔 500 指数中美国能源公司的等权重指数。这意味着 RYE 专注于美国大盘股中的成长股和价值股。2022 年初至今的回报率：66.07%管理资产：632.15 美元费用率：0.40%截至日期：2022 年 11 月 23 日SPDR S&P 油气勘探与生产 ETFSPDR S&P 油气勘探与生产 ETF (XOP)追踪美国油气勘探与生产领域公司的等权重指数。XOP 投资于各种市值公司的成长型和价值型股票。2022 年初至今的回报率：64.22%管理资产：$4.73B费用率：0.35%截至日期：2022 年 11 月 23 日VanEck 石油服务 ETFVanEckOil Services ETF (OIH)追踪 25 家美国最大的上市石油服务公司的市值加权指数。当最大的公司表现良好时，这种狭窄的风险敞口可以产生超额回报；然而，下行风险也很明显。2022 年初至今的回报率：61.79%管理资产：$2.70B费用率：0.35%截至日期：2022 年 11 月 23 日2022 年表现最佳的ETF主要由能源行业基金组成，更具体地说，是石油和天然气勘探和生产能源子行业。投资者应记住，过去的表现并不能保证未来的回报，2022 年表现最好的 ETF 可能不会在 2023 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SOXL等三倍、两倍做多指数ETF的K线很心动吧。以下三个因素（巨坑）决定杠杆ETF不适合长期持有。一、费率：杠杆ETF的费率要比无杠杆ETF贵很多。例如纳斯达克指数ETF（QQQ）的费率为0.2%，而加杠杆的TQQQ的费率为0.95%；二、杠杆损耗：在指数横盘期间且波动率比较大，累积涨跌损耗很大。例如QQQ涨1%则TQQQ涨3%，下跌同理，先涨后跌连续10天原指数仅损失0.05%三倍杠杆ETF损失高达0.45%。三、期限结构损耗：杠杆工具通常是正价差，也就是说远期比近期贵，需要滚动续期操作，每一天都在低卖高买会产生损耗。四、投资回报率不是倍数关系：杠杆的ETF投资回报率不是无杠杆ETF回报率的简单倍数。例如2011年，标普500指数的回报为2.1%，大家可能以为，SSO的回报应该是2 X 2.1%=4.2%；但事实上，当年SSO的回报为－3%。综上，大家在购买杠杆ETF前要考虑清楚上述几点因素，选择适合自身风险承受能力的ETF及其投资期限。欢迎大家留言讨论，共勉!<a href=\"https://laohu8.com/S/TQQQ\">$纳指三倍做多ETF(TQQQ)$</a><a href=\"https://laohu8.com/S/UPRO\">$三倍做多标普500ETF(UPRO)$</a><a href=\"https://laohu8.com/S/SOXL\">$三倍做多半导体ETF-Direxion Daily(SOXL)$</a>","listText":"看了TQQQ 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Management）。作为创始人、首席执行官、首席投资官，她的投资绩效非常突出，重仓特斯拉一战更是让她名声大振，也被很多人称为女巴菲特。方舟资管公司旗下有五只主动管理ETF，分别是：ARKK：ARK Innovation ETF 投资方向包括 基因革命，物联网，金融科技，和全自动化相关的公司ARKQ：ARK Autonomous Tech. &amp; Robotics ETF 投资方向包括自动驾驶，机器人自动化，3D打印，储能和太空相关的公司。ARKW：ARK Next Generation Internet ETF 投资方向包括 云计算，电商，大数据分析，人工智能，区块链等等ARKG：ARK Genomic Revolution ETF 它重点关注在 基因科技相关的公司，比如基因编辑技术，靶向治疗，生物信息技术，分子诊断，干细胞等等ARKF：ARK Fintech Innovation ETF 主攻金融科技相关公司，比如 区块链，交易平台，风险管理等ARKX：ARK Space Exploration and innovation ETF，主攻太空探索相关公司，以及受益的相关行业例如农业，网络普及，定位系统等等关","listText":"关于ARK基金，你有什么想说的，可以留言在评论区。ARK每日都公布持仓明细，也许你可以从中找到投资灵感，或者跟着她做空对赌。ARK最近回撤和资金流出也比较大，操作需谨慎，投资有风险。一 ：2021年5月18日主要操作：加仓特斯拉、COIN、DKNG，减仓贝壳下面是她的几只基金的持仓详细变动情况：(图中信息说明：最新权重就是他当前持仓比例，后面有加减仓金额，m是百万单位，权重变化幅度大的代表这只持仓市值占比扩大）二 ：ARK基金介绍凯瑟琳-伍德（Catherine Wood）女士，堪称女版巴菲特，她于2013年创办方舟投资管理公司（ARK Investment Management）。作为创始人、首席执行官、首席投资官，她的投资绩效非常突出，重仓特斯拉一战更是让她名声大振，也被很多人称为女巴菲特。方舟资管公司旗下有五只主动管理ETF，分别是：ARKK：ARK Innovation ETF 投资方向包括 基因革命，物联网，金融科技，和全自动化相关的公司ARKQ：ARK Autonomous Tech. &amp; 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市场对PepsiCo前景的评价分歧。美银证券近期将其评等自「买进」下调至「中立」，指出成长动能疲软与市占率流失风险；然而部分分析师仍持续给予「买进」建议，并给出12","listText":"在市场波动持续加剧的背景下，PepsiCo（NASDAQ：PEP） <a href=\"https://laohu8.com/S/PEP\">$百事可乐(PEP)$</a> 仍被许多投资人视为防御型投资标的，尤其受到追求稳定收益的股息投资人青睐。然而，近期股价与基本面表现的疲弱，显示PepsiCo的投资价值亟需重新评估。截至目前，该公司股价年初至今已下跌约12%，远逊于标普500指数同期的正报酬。对于投资人而言，这不再是一家「熟悉即信任」的企业，而是需要以数据与趋势重新审视其竞争定位。 在2025年第一季财报中，PepsiCo公布净营收为179亿美元，较去年同期下滑1.8%；净利润也下降10%，至18亿美元。这一结果主要受到关税影响（尤其是铝材25%进口税与来自爱尔兰浓缩液的10%税率）以及消费支出疲软的影响。不过，PepsiCo的营业利润率仍维持在14%，略高于标普500平均值13.2%，显示在逆风中其营运效率仍具韧性。 对于追求股息稳定的投资人而言，PepsiCo仍是一项具有吸引力的资产。公司计划于2025年回馈股东76亿美元，透过稳定配息与股票回购，持续展现对资本报酬的高度重视。即便面临成本压力与利润缩水，PepsiCo仍维持其股息贵族的形象，这在众多消费品牌中实属难得。 PepsiCo的最大优势，在于其横跨饮料与零食两大领域的品牌组合，从Pepsi、Mountain Dew到Lay’s与Doritos，产品多样且具全球知名度。不过，随著消费趋势转向健康导向与价格敏感型选择，这些经典品牌也面临挑战。公司近期以19.5亿美元收购益生菌汽水品牌 Poppi，反映其积极对接新兴健康趋势，但能否整合成功仍需时间验证。 市场对PepsiCo前景的评价分歧。美银证券近期将其评等自「买进」下调至「中立」，指出成长动能疲软与市占率流失风险；然而部分分析师仍持续给予「买进」建议，并给出12","text":"在市场波动持续加剧的背景下，PepsiCo（NASDAQ：PEP） $百事可乐(PEP)$ 仍被许多投资人视为防御型投资标的，尤其受到追求稳定收益的股息投资人青睐。然而，近期股价与基本面表现的疲弱，显示PepsiCo的投资价值亟需重新评估。截至目前，该公司股价年初至今已下跌约12%，远逊于标普500指数同期的正报酬。对于投资人而言，这不再是一家「熟悉即信任」的企业，而是需要以数据与趋势重新审视其竞争定位。 在2025年第一季财报中，PepsiCo公布净营收为179亿美元，较去年同期下滑1.8%；净利润也下降10%，至18亿美元。这一结果主要受到关税影响（尤其是铝材25%进口税与来自爱尔兰浓缩液的10%税率）以及消费支出疲软的影响。不过，PepsiCo的营业利润率仍维持在14%，略高于标普500平均值13.2%，显示在逆风中其营运效率仍具韧性。 对于追求股息稳定的投资人而言，PepsiCo仍是一项具有吸引力的资产。公司计划于2025年回馈股东76亿美元，透过稳定配息与股票回购，持续展现对资本报酬的高度重视。即便面临成本压力与利润缩水，PepsiCo仍维持其股息贵族的形象，这在众多消费品牌中实属难得。 PepsiCo的最大优势，在于其横跨饮料与零食两大领域的品牌组合，从Pepsi、Mountain Dew到Lay’s与Doritos，产品多样且具全球知名度。不过，随著消费趋势转向健康导向与价格敏感型选择，这些经典品牌也面临挑战。公司近期以19.5亿美元收购益生菌汽水品牌 Poppi，反映其积极对接新兴健康趋势，但能否整合成功仍需时间验证。 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