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Banzrz
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Banzrz
03-25
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@点击我就能取名哦
:已经有不少盈利 这周会做一下减仓或者对冲
$纳指三倍做多ETF(TQQQ)$
可能周三 或者周四
$纳指100ETF(QQQ)$
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@点击我就能取名哦
:
$纳指三倍做多ETF(TQQQ)$
继续加了,如果今天收盘在最低位,不排除周一跌2个点低开高走完全见底。接近半仓现在
@点击我就能取名哦:
$纳指三倍做多ETF(TQQQ)$
继续加了,如果今天收盘在最低位,不排除周一跌2个点低开高走完全见底。接近半仓现在
Banzrz
2023-01-20
//
@点击我就能取名哦
:市场似乎在按23年交易策略方向运行,空头头寸前两天建仓已经完毕,等市场运行
$NQ100指数主连 2303(NQmain)$
$道琼斯指数主连 2303(YMmain)$
@点击我就能取名哦:2023年投资策略 1. 纳斯达克 虽然最近市场乐观情绪又恢复,但个人感觉市场并未出现明显的见底信号。流动性的和业绩的压力没有显现在股价中(大盘股),对权重股来说还是期望能有真正的探底出现。对于小盘股反而压力没有那么大,一些中型科技股会走横盘向上,有些强势的不会创新低了。 另一个展望,由于停止加息,和市场反弹的诉求, 会走一个反弹,但下半年8-9月可能再杀一波,挤走上半年抄底的散户。迎来中长期底部。 而且2023-2024的反弹可能是比较纠结的进二退一,不太可能出现2020年的爆拉。 2. 道琼斯 道指的最低点可能在2022年已经见底了,并且后续道指有急跌也会形成底部逐渐抬高。但是道指多空相对难做一些。横盘时间大于波动时间。整体波动方向和时间与纳指类似 3.恒生指数 恒生是从2021年2月就开始下跌,理论上领先纳指10个月,市场风险偏好来看应该和纳指中型科技股类似,属于高风险高收益类型。随着加息的边际效应越来越明显,高风险资产可能有自己独立的走势。恒生短线回调一个月后能继续上攻,3-9月上涨幅度平缓,和美股9月低点形成共振之后,有望再次抬高 最后看下特斯拉,确实最近大幅下跌,从技术面看还没止跌。但新能源趋势不可逆转,只要新能源趋势还在,特斯拉一定是最重要的玩家。可以sell put,或者通过指数做一些对冲。悲观的预期2023最低能到75-80,届时美股见底特斯拉可能会转中长期call来持有
$纳斯达克(.IXIC)$
$道琼斯(.DJI)$
$特斯拉(TSLA)$
Banzrz
2022-11-07
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抱歉,原内容已删除
Banzrz
2022-07-03
1
芯片业下半年有多惨?第一家大厂给出了数字预测
Banzrz
2022-03-25
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抱歉,原内容已删除
Banzrz
2022-03-08
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@不二说价值:📢请关注我的Youtube频道:不二说价值。以确保收看所有完整的节目。📢 我会持续对优质公司进行估价,帮助虎友做出更合理的交易决策。欢迎评论留下自己想估价的股票,热门留言我会优先估价。$泛美白银(PAAS)$ $Nutrien Ltd.(NTR)$ $阿彻丹尼尔斯米德兰公司(ADM)$ $台积电(TSM)$ $俄罗斯ETF-Market Vectors(RSX)$
Banzrz
2022-02-19
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@美股解毒师:仅剩14倍市销率的Shopify可以抄底么?
Banzrz
2021-12-24
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以史为鉴!2022年美股或面临两大风险
Banzrz
2021-12-20
说说你对这篇新闻的看法...
2022年A股迎来全面牛市的几率有多大?
Banzrz
2021-12-14
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以史为鉴:当美联储开始加息,会发生什么?
Banzrz
2021-12-07
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回顾2021年,什么样的股票可以成为N倍股?
Banzrz
2021-12-06
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@Ivan_甘灿荣:原油年线上可能将释放重要信号,当下抄底原油还是要等等
Banzrz
2021-11-20
//
@雪崩
:
$FUT:NQ100指数主连 2112(NQmain)$
macd rsi 指标都是虚的。你可以看到超买背离,然后接着暴涨的票。一句钝化可解释不了了。所以建议不要看这些指标他们在中间区域无法指明方向。 根据时间区间的动量方式 会是一个更好的指标。 比如11 12 1月的超级上涨潮,紧接着2月的回调。 至少17 19 20年都是如此。在奇数年份不会有大波动。偶数年却很凶险
@一支烟cigar:美股已是强弩之末
Banzrz
2021-11-01
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@Ivan_甘灿荣:三大品种临近年末清算时节,农产品有较强确定性
Banzrz
2021-10-29
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@空军大队长:互联网券商再起风雨,历史事件前后梳理
Banzrz
2021-10-28
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Banzrz
2021-10-28
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抱歉,原内容已删除
Banzrz
2021-10-26
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@点击我就能取名哦:
$特斯拉(TSLA)$
$苹果(AAPL)$
突破1万亿是2018年8月,半年之后跌了40%。我不是要看空特斯拉,而是给现在买入的人想想自己资金能持有多久?3年以上都没啥问题,一年以内的不建议再追了。
Banzrz
2021-10-25
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抱歉,原内容已删除
Banzrz
2021-10-25
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@Ivan_甘灿荣:原油还有的涨吗?来看看历次石油危机的油价走势
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恒生是从2021年2月就开始下跌,理论上领先纳指10个月,市场风险偏好来看应该和纳指中型科技股类似,属于高风险高收益类型。随着加息的边际效应越来越明显,高风险资产可能有自己独立的走势。恒生短线回调一个月后能继续上攻,3-9月上涨幅度平缓,和美股9月低点形成共振之后,有望再次抬高 最后看下特斯拉,确实最近大幅下跌,从技术面看还没止跌。但新能源趋势不可逆转,只要新能源趋势还在,特斯拉一定是最重要的玩家。可以sell put,或者通过指数做一些对冲。悲观的预期2023最低能到75-80,届时美股见底特斯拉可能会转中长期call来持有 <a href=\"https://laohu8.com/S/.IXIC\">$纳斯达克(.IXIC)$ </a><a href=\"https://laohu8.com/S/.DJI\">$道琼斯(.DJI)$ </a><a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$ </a>","listText":"2023年投资策略 1. 纳斯达克 虽然最近市场乐观情绪又恢复,但个人感觉市场并未出现明显的见底信号。流动性的和业绩的压力没有显现在股价中(大盘股),对权重股来说还是期望能有真正的探底出现。对于小盘股反而压力没有那么大,一些中型科技股会走横盘向上,有些强势的不会创新低了。 另一个展望,由于停止加息,和市场反弹的诉求, 会走一个反弹,但下半年8-9月可能再杀一波,挤走上半年抄底的散户。迎来中长期底部。 而且2023-2024的反弹可能是比较纠结的进二退一,不太可能出现2020年的爆拉。 2. 道琼斯 道指的最低点可能在2022年已经见底了,并且后续道指有急跌也会形成底部逐渐抬高。但是道指多空相对难做一些。横盘时间大于波动时间。整体波动方向和时间与纳指类似 3.恒生指数 恒生是从2021年2月就开始下跌,理论上领先纳指10个月,市场风险偏好来看应该和纳指中型科技股类似,属于高风险高收益类型。随着加息的边际效应越来越明显,高风险资产可能有自己独立的走势。恒生短线回调一个月后能继续上攻,3-9月上涨幅度平缓,和美股9月低点形成共振之后,有望再次抬高 最后看下特斯拉,确实最近大幅下跌,从技术面看还没止跌。但新能源趋势不可逆转,只要新能源趋势还在,特斯拉一定是最重要的玩家。可以sell put,或者通过指数做一些对冲。悲观的预期2023最低能到75-80,届时美股见底特斯拉可能会转中长期call来持有 <a href=\"https://laohu8.com/S/.IXIC\">$纳斯达克(.IXIC)$ </a><a href=\"https://laohu8.com/S/.DJI\">$道琼斯(.DJI)$ </a><a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$ </a>","text":"2023年投资策略 1. 纳斯达克 虽然最近市场乐观情绪又恢复,但个人感觉市场并未出现明显的见底信号。流动性的和业绩的压力没有显现在股价中(大盘股),对权重股来说还是期望能有真正的探底出现。对于小盘股反而压力没有那么大,一些中型科技股会走横盘向上,有些强势的不会创新低了。 另一个展望,由于停止加息,和市场反弹的诉求, 会走一个反弹,但下半年8-9月可能再杀一波,挤走上半年抄底的散户。迎来中长期底部。 而且2023-2024的反弹可能是比较纠结的进二退一,不太可能出现2020年的爆拉。 2. 道琼斯 道指的最低点可能在2022年已经见底了,并且后续道指有急跌也会形成底部逐渐抬高。但是道指多空相对难做一些。横盘时间大于波动时间。整体波动方向和时间与纳指类似 3.恒生指数 恒生是从2021年2月就开始下跌,理论上领先纳指10个月,市场风险偏好来看应该和纳指中型科技股类似,属于高风险高收益类型。随着加息的边际效应越来越明显,高风险资产可能有自己独立的走势。恒生短线回调一个月后能继续上攻,3-9月上涨幅度平缓,和美股9月低点形成共振之后,有望再次抬高 最后看下特斯拉,确实最近大幅下跌,从技术面看还没止跌。但新能源趋势不可逆转,只要新能源趋势还在,特斯拉一定是最重要的玩家。可以sell put,或者通过指数做一些对冲。悲观的预期2023最低能到75-80,届时美股见底特斯拉可能会转中长期call来持有 $纳斯达克(.IXIC)$ $道琼斯(.DJI)$ 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href=https://wallstreetcn.com/articles/3663672><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>费城半导体指数今年以来已下跌了38%,同时分析师表示,这可能意味着美国经济的放缓,甚至衰退。电子产品需求降温,芯片业或将迎来“最冷夏天”。近日,芯片制造巨头美光释出了远低于预期的第四季度业绩指引,盘后股价一度跌超6%,华尔街将其作为一个不详的信号。美光的财报中,虽然第三财季的的营收仍然符合预期,但该公司预计截至8月份的第四财季收入为72亿美元,比华尔街的预期低了21%。这将使该公司两年多来首次出现...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3663672\">Web 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\n \n 📢请关注我的Youtube频道:不二说价值。以确保收看所有完整的节目。📢 我会持续对优质公司进行估价,帮助虎友做出更合理的交易决策。欢迎评论留下自己想估价的股票,热门留言我会优先估价。<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/PAAS\">$泛美白银(PAAS)$</a> <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/NTR\">$Nutrien Ltd.(NTR)$</a> <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/ADM\">$阿彻丹尼尔斯米德兰公司(ADM)$</a> <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">$台积电(TSM)$</a> <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/RSX\">$俄罗斯ETF-Market Vectors(RSX)$</a> \n \n","listText":"📢请关注我的Youtube频道:不二说价值。以确保收看所有完整的节目。📢 我会持续对优质公司进行估价,帮助虎友做出更合理的交易决策。欢迎评论留下自己想估价的股票,热门留言我会优先估价。<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/PAAS\">$泛美白银(PAAS)$</a> <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/NTR\">$Nutrien Ltd.(NTR)$</a> <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/ADM\">$阿彻丹尼尔斯米德兰公司(ADM)$</a> <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">$台积电(TSM)$</a> <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/RSX\">$俄罗斯ETF-Market Vectors(RSX)$</a> 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href=\"https://laohu8.com/S/SHOP\">$Shopify Inc(SHOP)$</a> 也开始焦虑了。这家市销率(P/S)高达50倍的电商+SaaS公司,股价自去年底以来跌去近六成。更是在2月16日的财报后继续大跌16%。 21Q4的财报差强人意—— 营收13.8亿美元,同比增长41%,微超预期共识的13.4亿美元, GMV 541亿美元,同比增长31.5%,微超预期共识的526亿美元 其中被用作衡量SaaS业务的订阅收入3.51亿美元,同比仅增长26%,微逊预期共识3.58亿美元; EBITDA 1.37亿美元,同比减少37%,也低于预期共识的1.64亿美元。 GMV增速下降 订阅收入增速下降 整体来说并不及预期,而且被分析师猜得这么准,对一家吃高增长红利的公司来说也未免“太不够惊喜”了。恰巧碰上杀估值,不拿它敬候拿谁? 有几点非常值得投资者思考, 为何增收不增利,EBITDA反而下降了? 显然,Shopify自己对目前这个增速是不满意的。一方面本身的渗透率、增长率并没有达到二级市场预期,并且加速度下降的速度也直接反应在了股价上。另一方面,<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">$亚马逊(AMZN)$</a> 恢复独立站业务,也让Shopify更为警惕,毕竟行业老大亲自下场分蛋糕。 所以,更多的运营支出、资本支出,都是为了进一步增加运营效率、扩展市场。 疫情后利好降低,公司2022年的预期降低,并且支出会继续增大。 公司也明确了在2022年全年的收入增长将低于2021年的57%,逐渐回归疫情前的平稳增长。更多与Shopify Fulfillment Network相关的资本支出将于2022年开始增加。 换句话说,疫情后的那波高速增长结束了,未来能不能有稳住增长,还要看现在这部分增长","listText":"二级市场上估值最高的公司之一<a href=\"https://laohu8.com/S/SHOP\">$Shopify Inc(SHOP)$</a> 也开始焦虑了。这家市销率(P/S)高达50倍的电商+SaaS公司,股价自去年底以来跌去近六成。更是在2月16日的财报后继续大跌16%。 21Q4的财报差强人意—— 营收13.8亿美元,同比增长41%,微超预期共识的13.4亿美元, GMV 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为何增收不增利,EBITDA反而下降了? 显然,Shopify自己对目前这个增速是不满意的。一方面本身的渗透率、增长率并没有达到二级市场预期,并且加速度下降的速度也直接反应在了股价上。另一方面,$亚马逊(AMZN)$ 恢复独立站业务,也让Shopify更为警惕,毕竟行业老大亲自下场分蛋糕。 所以,更多的运营支出、资本支出,都是为了进一步增加运营效率、扩展市场。 疫情后利好降低,公司2022年的预期降低,并且支出会继续增大。 公司也明确了在2022年全年的收入增长将低于2021年的57%,逐渐回归疫情前的平稳增长。更多与Shopify Fulfillment Network相关的资本支出将于2022年开始增加。 换句话说,疫情后的那波高速增长结束了,未来能不能有稳住增长,还要看现在这部分增长","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/45534465bc4cab6508f57f121d49a2b5","width":"839","height":"469"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/ba2631ad68b1b5751f4229833ac8d4c0","width":"1253","height":"494"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/81867a29bceb2d439f277fdfdaa97af7","width":"1255","height":"504"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/638387167","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":4,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2551,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":698601643,"gmtCreate":1640356239839,"gmtModify":1640356239839,"author":{"id":"3547256948019640","authorId":"3547256948019640","name":"Banzrz","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d9b06a97db8b0ecbb9804f59b9dcfa46","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3547256948019640","idStr":"3547256948019640"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错,转发给大家看看","listText":"这篇文章不错,转发给大家看看","text":"这篇文章不错,转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/698601643","repostId":"1181661636","repostType":2,"repost":{"id":"1181661636","kind":"news","pubTimestamp":1640329680,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1181661636?lang=&edition=full","pubTime":"2021-12-24 15:08","market":"us","language":"zh","title":"以史为鉴!2022年美股或面临两大风险","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1181661636","media":"川阅全球宏观","summary":"1990年至2020年,美股在四季度共经历了6次回调(表1)。而2021年11月以来,在疫情反复、通胀预期升温的背景下,美股恐再次陷入调整的“怪圈”。本文重点复盘了与2021年经济基本面有相似之处的2018年,以史为鉴,展望2022年美股可能面临的风险。2022年在美国货币政策紧缩转向的市场预期下,警惕来自高估值、长久期成长股方面的市场波动。","content":"<p><b>1990年至2020年,美股在四季度共经历了6次回调(表1)。而2021年11月以来,在疫情反复、通胀预期升温的背景下,美股恐再次陷入调整的“怪圈”。本文重点复盘了与2021年经济基本面有相似之处的2018年,以史为鉴,展望2022年美股可能面临的风险。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d258ab5cd33d118fefb1aa1ee2c897a8\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"541\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>对1990年至2018年6次美股回调中各行业表现的分析显示,防御型板块的表现得到了验证,医疗板块在每次的回调中相对于标普500指数都有超额收益。此外,公用事业、必选消费也取得了不错的成绩,在6次市场回调中均有5次收获超额收益。</p>\n<p><b>从四季度美股回调的起因来看,除了2018年为美联储政策失误的政策面所致,其他起因均为事件面(如欧债危机、雷曼事件等)。</b></p>\n<p>2018年的经济基本面和如今(2021年11月至12月)的情况有相似之处:就业市场复苏向好但通胀超调。2018年为了应对通胀,美联储共加息4次,一、二季度分别加息一次,未对股市产生显著影响,然而四季度,美联储连续加息2次,使得利率达到2008年以来的最高水平,加息速度过快导致四季度标普500指数跌幅近20%(图1)。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7c23e4d0395f4802aea9624fc484a378\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"621\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>而今年11月末以来,美股经历了两波下跌(图2):</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cc52976d2afa81b30f6ae117961c6ae5\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"635\" 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/X0mqAu-uDW2IYCqHkNfXhQ><strong>川阅全球宏观</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>1990年至2020年,美股在四季度共经历了6次回调(表1)。而2021年11月以来,在疫情反复、通胀预期升温的背景下,美股恐再次陷入调整的“怪圈”。本文重点复盘了与2021年经济基本面有相似之处的2018年,以史为鉴,展望2022年美股可能面临的风险。\n\n对1990年至2018年6次美股回调中各行业表现的分析显示,防御型板块的表现得到了验证,医疗板块在每次的回调中相对于标普500指数都有超额收益...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/X0mqAu-uDW2IYCqHkNfXhQ\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/4f6ec6e99c0c8b9feb7f296b78c65a54","relate_stocks":{".DJI":"道琼斯",".SPX":"S&P 500 Index",".IXIC":"NASDAQ 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11月1日至12月20日,美国成长股跑输价值股。2022年在美国货币政策紧缩转向的市场预期下,警惕来自高估值、长久期成长股方面的市场波动。\n\n风险提示:疫情扩散失控,美国通胀飙升失控","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2623,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":693358359,"gmtCreate":1639975452812,"gmtModify":1639975452812,"author":{"id":"3547256948019640","authorId":"3547256948019640","name":"Banzrz","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d9b06a97db8b0ecbb9804f59b9dcfa46","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3547256948019640","idStr":"3547256948019640"},"themes":[],"htmlText":"说说你对这篇新闻的看法...","listText":"说说你对这篇新闻的看法...","text":"说说你对这篇新闻的看法...","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/693358359","repostId":"1127982662","repostType":2,"repost":{"id":"1127982662","kind":"news","pubTimestamp":1639969834,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1127982662?lang=&edition=full","pubTime":"2021-12-20 11:10","market":"sh","language":"zh","title":"2022年A股迎来全面牛市的几率有多大?","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1127982662","media":"格隆汇","summary":"今年成长跑赢的特征:拥抱“新能源”;担忧“旧经济”。","content":"<p><b>摘要</b></p>\n<p><b>当前,国内股票性价比显著好于债券,宽货币或更利于股市。</b>目前10年期国债收益率倒数与沪深两市TTM差值处于过去十年的高位,股票性价比明显高于债券。股市上涨概率显著高于整体下跌,大幅下跌的可能性不大。假若货币政策进一步宽松,股市大概率更为受益。</p>\n<p><b>市场风格与无风险利率走势皆为宏观因素的结果。</b>2014年以来的实践表明:当经济增速回升、地产等传统经济因素企稳,市场风格就会趋于均衡甚至偏向价值;当经济增速放缓、地产等传统经济因素转弱,投资者将挖掘与经济增速无关的行业或者个股,市场风格就会更偏向成长。</p>\n<p><b>今年成长跑赢的特征:拥抱“新能源”;担忧“旧经济”。1)新能源主线下的成长风格与中小市值下沉特征。</b>今年是典型的成长风格并伴随了中小市值下沉的选股特征,主线就是获得四大红利共振的新能源。今年表现较好的创业板、中证1000以及中证500的“含宁量”(含有新能源及其概念股的比重)显著高于今年表现较差的上证50与沪深300。将上述指数进一步拆分成“含宁部分”与“不含宁部分”。结果显示,创业板、中证1000以及中证500的“含宁部分”要显著好于“不含宁部分”;上证50与沪深300中“含宁部分”表现不仅明显强于其“不含宁部分”甚至也跑赢了创业板、中证1000以及中证500的“不含宁部分”。<b>2)8-11月大小分化加剧或与市场对经济下行担忧有关。</b>今年Q2上证50与沪深300的“含宁部分”与创业板、中证1000以及中证500的“含宁部分”表现相当,但8-11月则明显跑输、大小分化加剧。我们认为与市场对于地产乃至经济下行的担忧有关,是“旧经济”拖累经济前景的结果。</p>\n<p><b>2022年“旧经济”对GDP的贡献有望显著提升。</b>目前中国稳增长信号显现。首先,促进房地产业健康发展和良性循环之下地产开发贷同比大概率已经处于底部。此外,今年财政后置、明年财政前置,叠加就地过年可能性较大,明年Q1基建增速大概率明显回升。明年下半年国内房地产投资增速亦有望触底回升接力基建与保障房。</p>\n<p><b>2022年的A股:市场或更均衡;全面牛市可期。</b>2022年“旧经济”重获活力,该宏观形势将更利好价值与蓝筹。但考虑到货币政策有望进一步宽松,且10年期国债收益率倒数与沪深两市TTM差值处于极高水位,因此,2022年A股可能是与“旧经济”相关性较强的价值蓝筹股及与能源革命相关的新能源上中游成长股均有所表现。叠加全面注册制等因素,不排除2022年A股市场全面牛市的可能性。</p>\n<p><b>正文</b></p>\n<p>我们在12月16日报告《触发全面降息的三个关键条件》中指出,随着经济下行压力加剧、信贷需求疲软,进而触发降息概率极高。更为宽松的货币政策令很多投资者期待成长风格的延续。但我们认为2022年市场风格或更为均衡。</p>\n<p>一、A股是否存在大幅调整风险?从股债性价比看,概率极低</p>\n<p>我们在12月16日报告《触发全面降息的三个关键条件》中指出,随着经济下行压力加剧、信贷需求疲软,LPR利率降息概率极高。该因素对于利率债的影响不必多说,但结合图1可知,该因素大概率是利好股市的。如图1所示,目前10年期国债收益率倒数与沪深两市TTM差值处于过去十年的高位(截至12月17日为2011年5月以来的90.5%分位数),可见股票性价比明显高于债券。复盘来看,此时股市上涨概率显著高于整体下跌,大幅下跌的可能性不大。换言之,假若货币政策进一步宽松,股市大概率更为受益。但今年A股的成长风格是否延续?这其实与宏观形势及今年的抱团特征有关。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/15106d6f04b28e9f947b05f3832d9285\" tg-width=\"1059\" tg-height=\"546\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>二、市场风格与无风险利率走势皆为宏观因素的结果</p>\n<p>假若在货币宽松背景下,无风险利率中枢可以进一步下移,成长股是否更为受益进而今年的成长风格得以延续?这或许是市场当前最为关心的问题之一。用创业板指数代表成长,用上证50代表蓝筹或者价值。如图2所示,2014年以来10年期国债收益率与创业板/上证50多数时间呈现负相关特征,但前者相对后者并不具备领先性,且二者偶尔亦呈现正相关性,因此宽货币推动利率中枢下移与市场会偏向成长风格之间大概率仅为相关关系而非因果关系。假若再结合图3,我们只能说宽货币(无风险利率中枢下移)+紧信用(社融增速回落)阶段,A股更容易演绎成长风格,但又不必然。比如,2014年和2018年都是反例;2020年3-8月国内处于“紧货币+宽信用”阶段,但成长股表现也好于价值。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/21e890744e7cb6fa05b8313aa1db51ea\" tg-width=\"1019\" tg-height=\"589\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3a74f02fe3a1a233f443b97f45fca18c\" tg-width=\"1038\" tg-height=\"568\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>我们认为市场风格与无风险利率走势最终都是宏观因素的结果。结合图4-6可知,2014年以来的实践表明:当经济增速回升、地产等传统经济因素企稳,市场风格就会趋于均衡甚至偏向价值;当经济增速放缓、地产等传统经济因素转弱,投资者将挖掘与经济增速无关的行业或者个股,市场风格就会更偏向成长。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b792a1a56f57e20f2ed7a8ec5f9c1361\" tg-width=\"1031\" tg-height=\"560\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bd67c72b8a6aebf04238f60034bb99cb\" tg-width=\"1035\" tg-height=\"568\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b67726b015ee7d3f6217eeeb7d9ea077\" tg-width=\"1065\" tg-height=\"566\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>三、今年成长跑赢的特征:拥抱新能源;担忧旧经济</p>\n<p><b>(一)新能源主线下的成长风格与中小市值下沉特征</b></p>\n<p>如图7所示,今年以来创业板、中证1000与中证500指数明显跑赢上证50与沪深300指数,显然是典型的成长风格。当然,即便拥抱成长股也并非没有主线,我们在年度大类资产展望《预期差(chà)与预期差(chā)》中指出,2021年新能源获得四大红利共振:政策预期差带来的确定性溢价,显著提振了新能源风险偏好;原油价格与新能源成长性是新能源替代旧能源的一体两面,今年原油价格大涨提振了渗透预期;疫情反复压制了无风险利率,给了新能源估值激励;随着年初茅指数调整、Q3末周期调整,新能源逐渐一枝独秀。而今年市场的成长风格乃至中小市值下沉的选股特征亦是由于新能源这条市场主线。</p>\n<p>如图8所示,今年表现最好的创业板、中证1000指数以及中证500指数的“含宁量”(含有新能源及其概念股的比重)显著高于今年表现较差的上证50指数与沪深300指数。进一步看,我们将上述指数进一步拆分成“含宁部分”与“不含宁部分”。结果显示,创业板、中证1000指数以及中证500指数的“含宁部分”要显著好于“不含宁部分”;上证50指数与沪深300指数中“含宁部分”表现不仅明显强于其“不含宁部分”甚至也跑赢了创业板、中证1000指数以及中证500指数的“不含宁部分”。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/948cac1f38e89ee7eb68bd0b02288e45\" tg-width=\"1039\" tg-height=\"606\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/66fd2b0b62d30324233a6cdcaab95abc\" tg-width=\"1043\" tg-height=\"646\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>(二)8-11月大小分化加剧或与市场对经济下行担忧有关</b></p>\n<p>进一步观察图9,我们不难发现今年Q2上证50指数与沪深300指数的“含宁部分”与创业板、中证1000指数以及中证500指数的“含宁部分”表现相当,但8-11月则有所分化,表明此间市场在新能源主题下进一步演绎了成长风格、大小分化加剧。表面看,这一分化刚好对应了无风险利率中枢下移,但结合前文可知,这种分化的驱动力为宏观因素,我们认为与市场对于地产乃至经济下行的担忧有关。</p>\n<p>首先,我们在年度展望《不确定的总量;确定的结构》中指出,7月以来剔除价格因素后,出口量的同比增速已经骤降至个位数。此外,同样是7月以来商品房销售面积累计同比快速回落的同时,房屋新开工面积累计同比已然转负。在此背景下,截止11月市场对地产下行的担忧与日俱增,出口进一步下滑压力也有所显现,疫情也在长三角及珠三角等经济发达省市频发令Q4经济下行态势更为明朗。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/35e92d9bf0f05df96ec97b971a6d6b5f\" tg-width=\"1056\" tg-height=\"597\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d824cc870ef4e081d4e27b6893bd84c7\" tg-width=\"1055\" tg-height=\"593\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>四、2022年的A股:市场或更均衡;全面牛市可期</p>\n<p>我们曾在报告《预期差(chà)与预期差(chā)》中指出,2022年全球基本面特征为海外固定资产投资加速、中国或向稳增长转向。目前看,中国稳增长迹象已经显现,并且2022年Q1经济增速就有望回暖并且“旧经济”对GDP的贡献将明显上升。</p>\n<p><b>首先,地产开发贷同比大概率已经处于底部。</b>12月6日,政治局会议强调“要推进保障房建设,支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求,促进房地产业健康发展和良性循环”。此外,政治局会议前后,一行两会也分别就“支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求,促进房地产业健康发展和良性循环”表态,我们预计未来1-2个月个人房贷与地产开发贷有望加速,房地产开发贷同比大概率已经处于底部区域并有望企稳。</p>\n<p><b>此外,今年财政后置、明年财政前置,叠加就地过年可能性较大,明年Q1基建增速大概率明显回升。</b>尽管在“三线四档”融资规则、“房贷集中度管理”、“供地两集中”等一系列严厉调控的政策措施影响下,地产投资暂时难以企稳,甚至明年上半年也极有可能保持下行态势,但政府主导的投资领域将在明年Q1对经济形成极大的托底作用。</p>\n<p>今年的财政特征为财政后置,9-11月累计发行专项债1.6万亿元左右,占全年专项债限额的46.8%。通常来说,专项债落地3个月左右会形成实物工作量,因此上述资金将对2022Q1的基建形成提振。而12月16日的国务院政策例行吹风会中,财政部表示已向各地提前下达了2022年新增专项债务限额1.46万亿元,表明2022年财政政策已然前置,考虑到已经下达,亦有望在明年Q1附近形成实物工作量。考虑到疫情扰动,今年春节就地过的概率不低,在提前下放资金的背景下,就地过年将显著提振Q1各地基建、保障房相关的实物工作量。进而,2022年Q1“旧经济”因素对实际GDP的贡献或将显著攀升。</p>\n<p>2022H2地产投资增速回升为大概率,“旧经济”重获活力,A股风格更趋均衡。再往后看,我们在年度展望中指出,由于出口份额或将小幅回落,明年出口或已无量的增长,因此内需将极为关键。在上半年政府主导的投资领域发力后,明年下半年国内房地产投资增速亦有望触底回升接力基建与保障房。</p>\n<p>结合前文可知,此宏观形势将更利好价值与蓝筹,但考虑到货币政策有望进一步宽松,且10年期国债收益率倒数与沪深两市TTM差值处于极高水位,因此,2022年A股可能是与“旧经济”相关性较强的价值蓝筹股及与能源革命相关的新能源上中游成长股均有所表现。叠加全面注册制等因素,2022年A股市场不排除全面牛市的可能性。</p>\n<p><b>风险提示</b></p>\n<p>(一)国内经济基本面不及预期</p>\n<p>(二)国内货币与财政政策不及预期</p>","source":"gelonghui_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>2022年A股迎来全面牛市的几率有多大?</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; 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href=https://www.gelonghui.com/p/501615><strong>格隆汇</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>摘要\n当前,国内股票性价比显著好于债券,宽货币或更利于股市。目前10年期国债收益率倒数与沪深两市TTM差值处于过去十年的高位,股票性价比明显高于债券。股市上涨概率显著高于整体下跌,大幅下跌的可能性不大。假若货币政策进一步宽松,股市大概率更为受益。\n市场风格与无风险利率走势皆为宏观因素的结果。2014年以来的实践表明:当经济增速回升、地产等传统经济因素企稳,市场风格就会趋于均衡甚至偏向价值;当经济...</p>\n\n<a href=\"https://www.gelonghui.com/p/501615\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/fb2ed00ac5de2097917e40947bc4a36a","relate_stocks":{"000001.SH":"上证指数"},"source_url":"https://www.gelonghui.com/p/501615","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/6b8fa6424aebe95f6781d04ef17a1852","article_id":"1127982662","content_text":"摘要\n当前,国内股票性价比显著好于债券,宽货币或更利于股市。目前10年期国债收益率倒数与沪深两市TTM差值处于过去十年的高位,股票性价比明显高于债券。股市上涨概率显著高于整体下跌,大幅下跌的可能性不大。假若货币政策进一步宽松,股市大概率更为受益。\n市场风格与无风险利率走势皆为宏观因素的结果。2014年以来的实践表明:当经济增速回升、地产等传统经济因素企稳,市场风格就会趋于均衡甚至偏向价值;当经济增速放缓、地产等传统经济因素转弱,投资者将挖掘与经济增速无关的行业或者个股,市场风格就会更偏向成长。\n今年成长跑赢的特征:拥抱“新能源”;担忧“旧经济”。1)新能源主线下的成长风格与中小市值下沉特征。今年是典型的成长风格并伴随了中小市值下沉的选股特征,主线就是获得四大红利共振的新能源。今年表现较好的创业板、中证1000以及中证500的“含宁量”(含有新能源及其概念股的比重)显著高于今年表现较差的上证50与沪深300。将上述指数进一步拆分成“含宁部分”与“不含宁部分”。结果显示,创业板、中证1000以及中证500的“含宁部分”要显著好于“不含宁部分”;上证50与沪深300中“含宁部分”表现不仅明显强于其“不含宁部分”甚至也跑赢了创业板、中证1000以及中证500的“不含宁部分”。2)8-11月大小分化加剧或与市场对经济下行担忧有关。今年Q2上证50与沪深300的“含宁部分”与创业板、中证1000以及中证500的“含宁部分”表现相当,但8-11月则明显跑输、大小分化加剧。我们认为与市场对于地产乃至经济下行的担忧有关,是“旧经济”拖累经济前景的结果。\n2022年“旧经济”对GDP的贡献有望显著提升。目前中国稳增长信号显现。首先,促进房地产业健康发展和良性循环之下地产开发贷同比大概率已经处于底部。此外,今年财政后置、明年财政前置,叠加就地过年可能性较大,明年Q1基建增速大概率明显回升。明年下半年国内房地产投资增速亦有望触底回升接力基建与保障房。\n2022年的A股:市场或更均衡;全面牛市可期。2022年“旧经济”重获活力,该宏观形势将更利好价值与蓝筹。但考虑到货币政策有望进一步宽松,且10年期国债收益率倒数与沪深两市TTM差值处于极高水位,因此,2022年A股可能是与“旧经济”相关性较强的价值蓝筹股及与能源革命相关的新能源上中游成长股均有所表现。叠加全面注册制等因素,不排除2022年A股市场全面牛市的可能性。\n正文\n我们在12月16日报告《触发全面降息的三个关键条件》中指出,随着经济下行压力加剧、信贷需求疲软,进而触发降息概率极高。更为宽松的货币政策令很多投资者期待成长风格的延续。但我们认为2022年市场风格或更为均衡。\n一、A股是否存在大幅调整风险?从股债性价比看,概率极低\n我们在12月16日报告《触发全面降息的三个关键条件》中指出,随着经济下行压力加剧、信贷需求疲软,LPR利率降息概率极高。该因素对于利率债的影响不必多说,但结合图1可知,该因素大概率是利好股市的。如图1所示,目前10年期国债收益率倒数与沪深两市TTM差值处于过去十年的高位(截至12月17日为2011年5月以来的90.5%分位数),可见股票性价比明显高于债券。复盘来看,此时股市上涨概率显著高于整体下跌,大幅下跌的可能性不大。换言之,假若货币政策进一步宽松,股市大概率更为受益。但今年A股的成长风格是否延续?这其实与宏观形势及今年的抱团特征有关。\n\n二、市场风格与无风险利率走势皆为宏观因素的结果\n假若在货币宽松背景下,无风险利率中枢可以进一步下移,成长股是否更为受益进而今年的成长风格得以延续?这或许是市场当前最为关心的问题之一。用创业板指数代表成长,用上证50代表蓝筹或者价值。如图2所示,2014年以来10年期国债收益率与创业板/上证50多数时间呈现负相关特征,但前者相对后者并不具备领先性,且二者偶尔亦呈现正相关性,因此宽货币推动利率中枢下移与市场会偏向成长风格之间大概率仅为相关关系而非因果关系。假若再结合图3,我们只能说宽货币(无风险利率中枢下移)+紧信用(社融增速回落)阶段,A股更容易演绎成长风格,但又不必然。比如,2014年和2018年都是反例;2020年3-8月国内处于“紧货币+宽信用”阶段,但成长股表现也好于价值。\n\n我们认为市场风格与无风险利率走势最终都是宏观因素的结果。结合图4-6可知,2014年以来的实践表明:当经济增速回升、地产等传统经济因素企稳,市场风格就会趋于均衡甚至偏向价值;当经济增速放缓、地产等传统经济因素转弱,投资者将挖掘与经济增速无关的行业或者个股,市场风格就会更偏向成长。\n\n\n\n三、今年成长跑赢的特征:拥抱新能源;担忧旧经济\n(一)新能源主线下的成长风格与中小市值下沉特征\n如图7所示,今年以来创业板、中证1000与中证500指数明显跑赢上证50与沪深300指数,显然是典型的成长风格。当然,即便拥抱成长股也并非没有主线,我们在年度大类资产展望《预期差(chà)与预期差(chā)》中指出,2021年新能源获得四大红利共振:政策预期差带来的确定性溢价,显著提振了新能源风险偏好;原油价格与新能源成长性是新能源替代旧能源的一体两面,今年原油价格大涨提振了渗透预期;疫情反复压制了无风险利率,给了新能源估值激励;随着年初茅指数调整、Q3末周期调整,新能源逐渐一枝独秀。而今年市场的成长风格乃至中小市值下沉的选股特征亦是由于新能源这条市场主线。\n如图8所示,今年表现最好的创业板、中证1000指数以及中证500指数的“含宁量”(含有新能源及其概念股的比重)显著高于今年表现较差的上证50指数与沪深300指数。进一步看,我们将上述指数进一步拆分成“含宁部分”与“不含宁部分”。结果显示,创业板、中证1000指数以及中证500指数的“含宁部分”要显著好于“不含宁部分”;上证50指数与沪深300指数中“含宁部分”表现不仅明显强于其“不含宁部分”甚至也跑赢了创业板、中证1000指数以及中证500指数的“不含宁部分”。\n\n\n(二)8-11月大小分化加剧或与市场对经济下行担忧有关\n进一步观察图9,我们不难发现今年Q2上证50指数与沪深300指数的“含宁部分”与创业板、中证1000指数以及中证500指数的“含宁部分”表现相当,但8-11月则有所分化,表明此间市场在新能源主题下进一步演绎了成长风格、大小分化加剧。表面看,这一分化刚好对应了无风险利率中枢下移,但结合前文可知,这种分化的驱动力为宏观因素,我们认为与市场对于地产乃至经济下行的担忧有关。\n首先,我们在年度展望《不确定的总量;确定的结构》中指出,7月以来剔除价格因素后,出口量的同比增速已经骤降至个位数。此外,同样是7月以来商品房销售面积累计同比快速回落的同时,房屋新开工面积累计同比已然转负。在此背景下,截止11月市场对地产下行的担忧与日俱增,出口进一步下滑压力也有所显现,疫情也在长三角及珠三角等经济发达省市频发令Q4经济下行态势更为明朗。\n\n\n四、2022年的A股:市场或更均衡;全面牛市可期\n我们曾在报告《预期差(chà)与预期差(chā)》中指出,2022年全球基本面特征为海外固定资产投资加速、中国或向稳增长转向。目前看,中国稳增长迹象已经显现,并且2022年Q1经济增速就有望回暖并且“旧经济”对GDP的贡献将明显上升。\n首先,地产开发贷同比大概率已经处于底部。12月6日,政治局会议强调“要推进保障房建设,支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求,促进房地产业健康发展和良性循环”。此外,政治局会议前后,一行两会也分别就“支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求,促进房地产业健康发展和良性循环”表态,我们预计未来1-2个月个人房贷与地产开发贷有望加速,房地产开发贷同比大概率已经处于底部区域并有望企稳。\n此外,今年财政后置、明年财政前置,叠加就地过年可能性较大,明年Q1基建增速大概率明显回升。尽管在“三线四档”融资规则、“房贷集中度管理”、“供地两集中”等一系列严厉调控的政策措施影响下,地产投资暂时难以企稳,甚至明年上半年也极有可能保持下行态势,但政府主导的投资领域将在明年Q1对经济形成极大的托底作用。\n今年的财政特征为财政后置,9-11月累计发行专项债1.6万亿元左右,占全年专项债限额的46.8%。通常来说,专项债落地3个月左右会形成实物工作量,因此上述资金将对2022Q1的基建形成提振。而12月16日的国务院政策例行吹风会中,财政部表示已向各地提前下达了2022年新增专项债务限额1.46万亿元,表明2022年财政政策已然前置,考虑到已经下达,亦有望在明年Q1附近形成实物工作量。考虑到疫情扰动,今年春节就地过的概率不低,在提前下放资金的背景下,就地过年将显著提振Q1各地基建、保障房相关的实物工作量。进而,2022年Q1“旧经济”因素对实际GDP的贡献或将显著攀升。\n2022H2地产投资增速回升为大概率,“旧经济”重获活力,A股风格更趋均衡。再往后看,我们在年度展望中指出,由于出口份额或将小幅回落,明年出口或已无量的增长,因此内需将极为关键。在上半年政府主导的投资领域发力后,明年下半年国内房地产投资增速亦有望触底回升接力基建与保障房。\n结合前文可知,此宏观形势将更利好价值与蓝筹,但考虑到货币政策有望进一步宽松,且10年期国债收益率倒数与沪深两市TTM差值处于极高水位,因此,2022年A股可能是与“旧经济”相关性较强的价值蓝筹股及与能源革命相关的新能源上中游成长股均有所表现。叠加全面注册制等因素,2022年A股市场不排除全面牛市的可能性。\n风险提示\n(一)国内经济基本面不及预期\n(二)国内货币与财政政策不及预期","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2347,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":607380230,"gmtCreate":1639489624830,"gmtModify":1639489624830,"author":{"id":"3547256948019640","authorId":"3547256948019640","name":"Banzrz","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d9b06a97db8b0ecbb9804f59b9dcfa46","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3547256948019640","idStr":"3547256948019640"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错,转发给大家看看","listText":"这篇文章不错,转发给大家看看","text":"这篇文章不错,转发给大家看看","images":[],"top":1,"h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height=\"auto\"></p>\n<p>常见的一个模式是,<b>增长放缓通常发生在加息的一年后</b>。这与货币政策的滞后性有关,一般货币政策的全面效应可能需要几个季度才能显现。</p>\n<p>考虑到加息后最早出现衰退的时间是11个月,那么<b>从统计上看,2022年出现负增长的可能性很低</b>。如果历史可信的话,这种可能性将从2023年起不断增加。</p>\n<h2>加息周期中的宏观经济</h2>\n<p>在加息开启之后,<b>名义和实际GDP都会在第二年开始出现增速放缓,但通胀并没有这个趋势。</b></p>\n<p>平均而言,在加息周期的第一年,实际GDP增长为+4.8%,但在第二年放缓至+2.7%,第三年为+2.1%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8993e9e70f1a67a81fcd4c8aefc2ab7c\" tg-width=\"733\" tg-height=\"423\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>在紧缩周期开始后,名义GDP中也出现同样的现象。第一年平均增长8.5%,但第二年放缓至6.5%,第三年增长5.8%,这是一个主要的趋势。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e06d1d87d68cf5570c03d53192fab33a\" tg-width=\"715\" tg-height=\"414\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>然而在通胀方面并没有类似的现象。通胀可能是加息周期开始的主要原因,但历史表明,抑制通胀需要一段时间。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ff5108efa691e5735afce776a9feefe7\" tg-width=\"727\" tg-height=\"409\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>平均而言,通货膨胀率已经从第一次加息后一年的+3.8%上升到第二年的+4.5%。也就是说,这在很大程度上是一种相关性而非因果关系,因为加息周期开始的首要原因往往是通胀压力,而通胀具有惯性。</p>\n<h2>加息周期中的资本市场</h2>\n<p>加息周期开启后,<b>股指与债券收益率变化相似,通常在首次加息的9个月到一年后开始走低</b>。</p>\n<p>标准500普尔指数的平均价格在加息周期的第一年往往有坚实的增长,一年后的平均回报率为7.7%。<b>在紧缩周期开始后的253天后回报率开始走低,直到第452天后才突破这个最高值。</b></p>\n<p>平均而言,在13个加息周期中,标普500指数在周期开始后的9-10个月里平均回报均不为正,<b>但紧缩两年后,指数开始上涨。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3661883cf2b94b5451fc8dbc75d7b9d3\" tg-width=\"1076\" tg-height=\"538\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>10年期美国国债收益率也是类似的变化。在加息第一年,平均收益率上升超过111个基点,但不久之后收益率又开始下降。实际上加息周期的第二和第三年都在下降。</p>\n<p>值得注意的是,<b>在首次加息前的12个月里,收益率往往会下降,但在首次加息结束后又开始上升。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3cd7733f4ae7e7deaeaf508f82c8ef5c\" tg-width=\"1180\" tg-height=\"593\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>而通常用作衰退指标的美国国债2s10s利差曲线斜率,<b>在加息的第一年有一个明显的趋平趋势,在之后转为稳定。</b></p>\n<p>在加息开始时,2s10s曲线以平均100个基点的绝对水平开始,在周期开始一年后,曲线趋于平缓。在13个加息周期的样本的6个案例中,该曲线在一年后发生反转。因为从反转到衰退通常只需要不到18个月,而从首次加息到衰退通常需要3-3.5年。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bddd3823d782476c112c09fcae4588ff\" tg-width=\"782\" tg-height=\"477\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>信贷方面,从历史上看,<b>BBB信用利差在加息第一年会收窄,大约收窄47个基点。之后利差趋于扩大,在加息周期开始三年后几乎回到原本水平。</b>在首次加息开始时,又会出现显著变化。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0faf41f9cb4fded40d7d067946114d89\" tg-width=\"783\" tg-height=\"512\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>因此,如果历史是可信的,当美联储在2022年上半年首次加息时,它将在随后的两到三年内对经济和金融市场产生影响。</p>\n<p>当然,这一次可能会有所不同,这是一个不寻常的周期,不过历史分析中已经出现了不容忽视的明显趋势。</p>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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height=\"auto\"></p>\n<p><b>2021年是“碳中和元年”,围绕着碳中和、新能源等有关个股涌出了不少投资机会。</b></p>\n<p>上述这些热门赛道往往是普通投资者也能抓住的投资方向,因为讨论热度高,获取有价值信息的门槛相对较低,散户也有机会能“瞄准”这类大牛股。</p>\n<p>此外,从风格板块来看,开源证券认为年内N倍股主要集中于高弹性、高估值、高负债、低盈利、低成长、高换手、高波动和小市值风格,还有制造和周期板块。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/39983a360a9098fbec2489e35fabe60a\" tg-width=\"710\" tg-height=\"300\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>从机构覆盖度来看,年内涨幅较高的个股多出于鲜有机构问津的个股。</b></p>\n<p>虽然今年总调研频次及总调研个股数量均创历史新高,但是仍有不少个股一开始并不受机构重视。</p>\n<p>开源证券通过数据统计发现,年内N倍股多为小市值且前期业绩不佳的个股,机构对这些个股的覆盖度在行情启动前比较低。</p>\n<p>但是随着这些个股股价的持续上涨,话题热度和机构参与度会得到迅速提升,机构覆盖度也随之明显增加,股价因此翻了又番。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9f91630a0c6ca2669ab3097e96ee3c36\" tg-width=\"528\" tg-height=\"271\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>还有一个冷门的角度——从股东结构来看,数据显示,年内涨幅越高的N倍股,在行情启动前股东户数占比越低,且随着个股行情的不断爬升,股东户数增长倍数提升。</p>\n<p>另外,在行情上涨期间,机构不断的吸筹强筹来推高股价,机构投资者占比逐渐增加。</p>\n<p><img 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虽然政策预期上打压通胀,但通胀素来就是个相对指标,去年涨得多,今年不涨了,那么通胀数据就会下来。所以实际上,即使联储打压通胀,只要供应端不持续扩张,商品价格也就高位震荡,意味着投资商品需要对顶底有所判断才能获利,那么针对目前情况,对于原油来说,底部大概在哪里呢?这里略作猜测。 打压通胀,首当其冲就是降油价。当前油价是否打压到位,暂时无法判断,但从2021年1月份时OPEC+的减产态度来看,该价位是油价的一个重要标准。2021年1月,OPEC的领头国沙特,自愿额外再减产100万桶原油,而当时的油价在50美元附近,因此我们需要预期,当油价接近50美元时,OPEC+可能会以暂缓增产或重新减产等措施来支撑油价。 从技术上来说,12月结束时就是年K线的形成日。原油有个特点,在年线的价格底部长期宽阔盘整,而出现大行情,通常都会以突破该价格区间为信号。而当前油价,正好回撤至区间上弦附近(60-65,区间底部在50美元),所以明年油价若持续高于该价,那么大家就要重视是否出现油价大行情了。 再者,看原油月K线图,20月均线仍在上涨。该均线往往会为油价带来支撑,当前价格在56美元附近,因此综合上述基本面情况和技术特点情况,油价的底部很大可能在50-60美元之间,即以当前油价计算,仍有10%+以上的跌幅,因此打算抄底油价的朋友,还是等等比较好。 策略上,卖出50美元附近的原油看跌期权是目前最好的选择,波动率高,赢率高。期货在当前只能短线交易,虽然预期","listText":"自从鲍威尔获得连任提名以后,联储频繁表达出鹰派态度,是否与拜登政府之间达成某种默契或协议,咱不得而知。但从政治角度来看,在中期选举尘埃落定前,打压通胀将是拜登政府/民主党的重要态度(拉拢选票),无论是否有实质性的政策动作,最少嘴上打压肯定少不了,这对于做多商品和金融资产的朋友们,肯定不会是好事情(看看最近被视为“抗通胀资产”的比特币跌成啥样了…)。 虽然政策预期上打压通胀,但通胀素来就是个相对指标,去年涨得多,今年不涨了,那么通胀数据就会下来。所以实际上,即使联储打压通胀,只要供应端不持续扩张,商品价格也就高位震荡,意味着投资商品需要对顶底有所判断才能获利,那么针对目前情况,对于原油来说,底部大概在哪里呢?这里略作猜测。 打压通胀,首当其冲就是降油价。当前油价是否打压到位,暂时无法判断,但从2021年1月份时OPEC+的减产态度来看,该价位是油价的一个重要标准。2021年1月,OPEC的领头国沙特,自愿额外再减产100万桶原油,而当时的油价在50美元附近,因此我们需要预期,当油价接近50美元时,OPEC+可能会以暂缓增产或重新减产等措施来支撑油价。 从技术上来说,12月结束时就是年K线的形成日。原油有个特点,在年线的价格底部长期宽阔盘整,而出现大行情,通常都会以突破该价格区间为信号。而当前油价,正好回撤至区间上弦附近(60-65,区间底部在50美元),所以明年油价若持续高于该价,那么大家就要重视是否出现油价大行情了。 再者,看原油月K线图,20月均线仍在上涨。该均线往往会为油价带来支撑,当前价格在56美元附近,因此综合上述基本面情况和技术特点情况,油价的底部很大可能在50-60美元之间,即以当前油价计算,仍有10%+以上的跌幅,因此打算抄底油价的朋友,还是等等比较好。 策略上,卖出50美元附近的原油看跌期权是目前最好的选择,波动率高,赢率高。期货在当前只能短线交易,虽然预期","text":"自从鲍威尔获得连任提名以后,联储频繁表达出鹰派态度,是否与拜登政府之间达成某种默契或协议,咱不得而知。但从政治角度来看,在中期选举尘埃落定前,打压通胀将是拜登政府/民主党的重要态度(拉拢选票),无论是否有实质性的政策动作,最少嘴上打压肯定少不了,这对于做多商品和金融资产的朋友们,肯定不会是好事情(看看最近被视为“抗通胀资产”的比特币跌成啥样了…)。 虽然政策预期上打压通胀,但通胀素来就是个相对指标,去年涨得多,今年不涨了,那么通胀数据就会下来。所以实际上,即使联储打压通胀,只要供应端不持续扩张,商品价格也就高位震荡,意味着投资商品需要对顶底有所判断才能获利,那么针对目前情况,对于原油来说,底部大概在哪里呢?这里略作猜测。 打压通胀,首当其冲就是降油价。当前油价是否打压到位,暂时无法判断,但从2021年1月份时OPEC+的减产态度来看,该价位是油价的一个重要标准。2021年1月,OPEC的领头国沙特,自愿额外再减产100万桶原油,而当时的油价在50美元附近,因此我们需要预期,当油价接近50美元时,OPEC+可能会以暂缓增产或重新减产等措施来支撑油价。 从技术上来说,12月结束时就是年K线的形成日。原油有个特点,在年线的价格底部长期宽阔盘整,而出现大行情,通常都会以突破该价格区间为信号。而当前油价,正好回撤至区间上弦附近(60-65,区间底部在50美元),所以明年油价若持续高于该价,那么大家就要重视是否出现油价大行情了。 再者,看原油月K线图,20月均线仍在上涨。该均线往往会为油价带来支撑,当前价格在56美元附近,因此综合上述基本面情况和技术特点情况,油价的底部很大可能在50-60美元之间,即以当前油价计算,仍有10%+以上的跌幅,因此打算抄底油价的朋友,还是等等比较好。 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道琼斯指数以及纳斯达克指数的回调机会已经谈论过好多次,我始终认为这是难得的一次做空机会。就跟我做空特斯拉一样。美股的压力在于通胀,疫情之后各种金融工具的应用,大量资金放水,已经过度消耗了,后市如果没有再进一步的刺激,经济数据达不到预期的话,相信市场这些分析师不会买账的。 何况道琼斯指数早已在36446做了一个顶部,短期震荡下行,已经显露出疲态了。这时候再激进的投资者也要适当考虑一下对于后市,指数还能不能创新高的问题。 另外纳斯达克指数也不例外,虽然近段时间再创新高,但也已是强弩之末。希望大家观后点赞评论,就是对我最大的支持。","text":"$道琼斯指数$纳斯达克指数 道琼斯指数以及纳斯达克指数的回调机会已经谈论过好多次,我始终认为这是难得的一次做空机会。就跟我做空特斯拉一样。美股的压力在于通胀,疫情之后各种金融工具的应用,大量资金放水,已经过度消耗了,后市如果没有再进一步的刺激,经济数据达不到预期的话,相信市场这些分析师不会买账的。 何况道琼斯指数早已在36446做了一个顶部,短期震荡下行,已经显露出疲态了。这时候再激进的投资者也要适当考虑一下对于后市,指数还能不能创新高的问题。 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进入到11月,外盘的投资机构就逐渐进入到年度清算时间,一般波动性会逐步减弱。所以若无突发消息,行情波动幅度总归要打个折扣,而且每个品种的涨跌也会随着基本面的不同而涨跌不一,由于年末主线不明朗,因此只能列举一些未来短时间内可能出现的交易机会,供大家参考,以便大家制定适合的策略。 一、原油 能源危机在发达经济体继续发酵,随着中国强力打压煤炭价格,就可以看出短期内旧能源的短缺的确影响很大。最近美日欧都开始敦促OPEC+扩大增产,以平衡短期的能源短缺,OPEC+能否顶住压力继续“我行我素“,咱在未来1-2个月内就能看见。 历史上,凡是能源“危机“的年份(不清楚历次能源危机的朋友,可翻看我上周的帖子),其价格在四季度的表现均不是太好,往往10月份见高点后出现较大幅度的回撤,很显然,今年也是能源危机年,而10月份原油也回踩到20日均线后反弹,所以一旦价格跌穿20日均线,大家就需要十分注意了。当然了,买3个月到期的虚值期权赌一把也是可行的简单直接的策略。 二、黄金 自从上次7月份的时间点以来,黄金的走势其实是很纠结的,虽然一堆人看涨,但就是区间震荡。眨眼间,又过去了4个月,到了11月份,又到了黄金的重要价格拐点观察点。这次的价格点与以往不同,因为它很可能决定的是中长期的黄金价格拐点,所以大家要很留意该品种,虽然具体时间未到(估计在月底),但需要观察黄金的长期形态,以便做出决策。 技术上,黄金每4个月会出现一个短期高波动的交易点,而叠加其长期下降通道,一旦突破,可能会引发一波脉冲式行情。所以最好的状况就是未来2-3周,黄金价格都是围绕在1800附近震荡,达到该时间点附近再做头寸,成功率会增加。 三、小麦、玉米 由于能源危机的刷屏,导致关注年底“拉尼娜“气象的人大大减少,所以农产品价格波动最近相对淡静,但是仔细一看,美小麦快要新高了。 农产品炒天气,这个是多年不变的做","listText":"年末清算时节的交易机会 进入到11月,外盘的投资机构就逐渐进入到年度清算时间,一般波动性会逐步减弱。所以若无突发消息,行情波动幅度总归要打个折扣,而且每个品种的涨跌也会随着基本面的不同而涨跌不一,由于年末主线不明朗,因此只能列举一些未来短时间内可能出现的交易机会,供大家参考,以便大家制定适合的策略。 一、原油 能源危机在发达经济体继续发酵,随着中国强力打压煤炭价格,就可以看出短期内旧能源的短缺的确影响很大。最近美日欧都开始敦促OPEC+扩大增产,以平衡短期的能源短缺,OPEC+能否顶住压力继续“我行我素“,咱在未来1-2个月内就能看见。 历史上,凡是能源“危机“的年份(不清楚历次能源危机的朋友,可翻看我上周的帖子),其价格在四季度的表现均不是太好,往往10月份见高点后出现较大幅度的回撤,很显然,今年也是能源危机年,而10月份原油也回踩到20日均线后反弹,所以一旦价格跌穿20日均线,大家就需要十分注意了。当然了,买3个月到期的虚值期权赌一把也是可行的简单直接的策略。 二、黄金 自从上次7月份的时间点以来,黄金的走势其实是很纠结的,虽然一堆人看涨,但就是区间震荡。眨眼间,又过去了4个月,到了11月份,又到了黄金的重要价格拐点观察点。这次的价格点与以往不同,因为它很可能决定的是中长期的黄金价格拐点,所以大家要很留意该品种,虽然具体时间未到(估计在月底),但需要观察黄金的长期形态,以便做出决策。 技术上,黄金每4个月会出现一个短期高波动的交易点,而叠加其长期下降通道,一旦突破,可能会引发一波脉冲式行情。所以最好的状况就是未来2-3周,黄金价格都是围绕在1800附近震荡,达到该时间点附近再做头寸,成功率会增加。 三、小麦、玉米 由于能源危机的刷屏,导致关注年底“拉尼娜“气象的人大大减少,所以农产品价格波动最近相对淡静,但是仔细一看,美小麦快要新高了。 农产品炒天气,这个是多年不变的做","text":"年末清算时节的交易机会 进入到11月,外盘的投资机构就逐渐进入到年度清算时间,一般波动性会逐步减弱。所以若无突发消息,行情波动幅度总归要打个折扣,而且每个品种的涨跌也会随着基本面的不同而涨跌不一,由于年末主线不明朗,因此只能列举一些未来短时间内可能出现的交易机会,供大家参考,以便大家制定适合的策略。 一、原油 能源危机在发达经济体继续发酵,随着中国强力打压煤炭价格,就可以看出短期内旧能源的短缺的确影响很大。最近美日欧都开始敦促OPEC+扩大增产,以平衡短期的能源短缺,OPEC+能否顶住压力继续“我行我素“,咱在未来1-2个月内就能看见。 历史上,凡是能源“危机“的年份(不清楚历次能源危机的朋友,可翻看我上周的帖子),其价格在四季度的表现均不是太好,往往10月份见高点后出现较大幅度的回撤,很显然,今年也是能源危机年,而10月份原油也回踩到20日均线后反弹,所以一旦价格跌穿20日均线,大家就需要十分注意了。当然了,买3个月到期的虚值期权赌一把也是可行的简单直接的策略。 二、黄金 自从上次7月份的时间点以来,黄金的走势其实是很纠结的,虽然一堆人看涨,但就是区间震荡。眨眼间,又过去了4个月,到了11月份,又到了黄金的重要价格拐点观察点。这次的价格点与以往不同,因为它很可能决定的是中长期的黄金价格拐点,所以大家要很留意该品种,虽然具体时间未到(估计在月底),但需要观察黄金的长期形态,以便做出决策。 技术上,黄金每4个月会出现一个短期高波动的交易点,而叠加其长期下降通道,一旦突破,可能会引发一波脉冲式行情。所以最好的状况就是未来2-3周,黄金价格都是围绕在1800附近震荡,达到该时间点附近再做头寸,成功率会增加。 三、小麦、玉米 由于能源危机的刷屏,导致关注年底“拉尼娜“气象的人大大减少,所以农产品价格波动最近相对淡静,但是仔细一看,美小麦快要新高了。 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比如再次被推上风口浪尖的互联网券商。 27日,央行官员在外滩金融峰会发表演说,指出部分外部证券经营机构在未取得中国境内牌照,利用互联网为境内用户提供外部投资,属于“跨境支付”范畴,从业务实质上看属非法经营活动。 受此影响,两只大名鼎鼎的十倍股再次盘前暴跌20%。 这不是第一次盘前暴跌。对今年的中概而言,政策是最大的黑天鹅。互联网券商和其它的中概不同,多了点金融属性。 而中国带金融属性的业务,具有两个深刻的特点——探索、变数。 比如小贷,最开始叫没有,然后叫“银行不改变我们促使它改变”,再后来叫系统风险。 比如p2p,最开始叫非法集资,然后叫金融创新,再后来叫非法集资。 外部投资也是一样,有过探索,有过定性,有过变数。总的来看,变数才是常态,但本次风波明显尚未触底,文件都还没下来,不宜过早乐观预期。 外部投资的探索历程 提及外部投资,最早要追溯到上个世纪七十年代,尼克松宣布美元和黄金脱钩,时任中国外贸部长的李强抓准时机,扩大外贸并参与期货交易。为国家在72-75年赚到30多亿美元的外汇。 当时的30多亿美元,什么概念? 考虑到当时特殊的大环境,这位曾经轰动苏联的无线电专家再一次垮领域的证明何为天才。 这就是中国外部投资最辉煌闪耀的开端。但彼时只能算探索,谈不上政策。 时间节点来到04-06年附近,资本市场迎来了轰轰烈烈的股权分置改革。外部投资的也迎来了密集政策大礼包。 从简化审查,深化改革,到扩大试点,下放审批权限。 这点从当时的报道可以窥探一二,“随着我国经济高速增长,外汇储备增加,境内投资者实力增强。国家鼓励企业走出国门到境外投资,在管理,审批等一系列制度上做出改革!” 所以其实可以看到,02-06年的鼓励政策非常密集。尽管在不久之后的08年很多金融资本被锤得灰","listText":"一个人账户的曲线,既依赖于个人的奋斗,又要考虑到历史的进程!甚至于在某些特殊时刻,历史的作用远甚于个人的奋斗。 比如再次被推上风口浪尖的互联网券商。 27日,央行官员在外滩金融峰会发表演说,指出部分外部证券经营机构在未取得中国境内牌照,利用互联网为境内用户提供外部投资,属于“跨境支付”范畴,从业务实质上看属非法经营活动。 受此影响,两只大名鼎鼎的十倍股再次盘前暴跌20%。 这不是第一次盘前暴跌。对今年的中概而言,政策是最大的黑天鹅。互联网券商和其它的中概不同,多了点金融属性。 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提及外部投资,最早要追溯到上个世纪七十年代,尼克松宣布美元和黄金脱钩,时任中国外贸部长的李强抓准时机,扩大外贸并参与期货交易。为国家在72-75年赚到30多亿美元的外汇。 当时的30多亿美元,什么概念? 考虑到当时特殊的大环境,这位曾经轰动苏联的无线电专家再一次垮领域的证明何为天才。 这就是中国外部投资最辉煌闪耀的开端。但彼时只能算探索,谈不上政策。 时间节点来到04-06年附近,资本市场迎来了轰轰烈烈的股权分置改革。外部投资的也迎来了密集政策大礼包。 从简化审查,深化改革,到扩大试点,下放审批权限。 这点从当时的报道可以窥探一二,“随着我国经济高速增长,外汇储备增加,境内投资者实力增强。国家鼓励企业走出国门到境外投资,在管理,审批等一系列制度上做出改革!” 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第一、二次石油危机关键词:战争 第一次石油危机导火索是中东战争爆发后,阿拉伯国家禁止向美国运送原油,并且减少500万桶/日的供应量并提价,导致原油价格飙涨4倍。突然飙涨的油价使发达国家均承受很大的经济损失,这也是日后美国不惜武力渗透中东控制油价的核心原因,消费国是很难有定价权的。 而第二次石油危机,是由于亲美派的伊朗政权被颠覆,同时爆发两伊战争,使原油供应进一步减少,价格在第一次危机后的基础上再飙升2倍,造成西方国家70年代的大规模衰退。 由此可看出,当危机出现时,若核心矛盾没有得到解决,通常会有第二波危机,这也是观察能源危机的重要特征。 第三次石油危机关键词:波斯湾战争 自1985年沙特打价格战把原油价格杀跌至10美元/桶后,随着世界经济的恢复,油价已有一倍的修复性涨幅,尽管这段时间的油价上涨并没有引发经济上的不适,但产油国的产业链整合,使其原油定价权进一步集中和巩固,为下一波涨价提供基础。 而1990年的波斯湾战争,就为第三次原油危机的发生带来契机。战争所导致的原油供应中断,迫使油价4个月时间飙升一倍,直到战争结束才回归平静。 第四次中国的石油“危机“关键词:逼仓中国 自中国加入WTO后,中国经济的快速发展推动着世界经济的繁荣,此时金融市场就开始流传着“中国需要什么,交易市场就涨什么“的说法。而在国际能源市场准备不足的国有企业就成为了金融大鳄的肥肉。04-08年期间,国际油价大幅上涨2倍有余,大大挤压中国产品的出口利润和经济成果,更坏的是,国有企业在国际能源市场上屡被逼仓成功,导致大量国有资本损失,如04年的中航油事件,08","listText":"石油危机,并不是现在才有的名词,早在40年前就有该“危机”的出现,大概每10-15年就会一波类似的说法,至于是“危机”出来后导致价格上涨,还是涨价后找个“危机”应付大众?咱们不得而知,不过结果就是不断涨价然后回归平静。下面咱们看看历史上的石油危机。 第一、二次石油危机关键词:战争 第一次石油危机导火索是中东战争爆发后,阿拉伯国家禁止向美国运送原油,并且减少500万桶/日的供应量并提价,导致原油价格飙涨4倍。突然飙涨的油价使发达国家均承受很大的经济损失,这也是日后美国不惜武力渗透中东控制油价的核心原因,消费国是很难有定价权的。 而第二次石油危机,是由于亲美派的伊朗政权被颠覆,同时爆发两伊战争,使原油供应进一步减少,价格在第一次危机后的基础上再飙升2倍,造成西方国家70年代的大规模衰退。 由此可看出,当危机出现时,若核心矛盾没有得到解决,通常会有第二波危机,这也是观察能源危机的重要特征。 第三次石油危机关键词:波斯湾战争 自1985年沙特打价格战把原油价格杀跌至10美元/桶后,随着世界经济的恢复,油价已有一倍的修复性涨幅,尽管这段时间的油价上涨并没有引发经济上的不适,但产油国的产业链整合,使其原油定价权进一步集中和巩固,为下一波涨价提供基础。 而1990年的波斯湾战争,就为第三次原油危机的发生带来契机。战争所导致的原油供应中断,迫使油价4个月时间飙升一倍,直到战争结束才回归平静。 第四次中国的石油“危机“关键词:逼仓中国 自中国加入WTO后,中国经济的快速发展推动着世界经济的繁荣,此时金融市场就开始流传着“中国需要什么,交易市场就涨什么“的说法。而在国际能源市场准备不足的国有企业就成为了金融大鳄的肥肉。04-08年期间,国际油价大幅上涨2倍有余,大大挤压中国产品的出口利润和经济成果,更坏的是,国有企业在国际能源市场上屡被逼仓成功,导致大量国有资本损失,如04年的中航油事件,08","text":"石油危机,并不是现在才有的名词,早在40年前就有该“危机”的出现,大概每10-15年就会一波类似的说法,至于是“危机”出来后导致价格上涨,还是涨价后找个“危机”应付大众?咱们不得而知,不过结果就是不断涨价然后回归平静。下面咱们看看历史上的石油危机。 第一、二次石油危机关键词:战争 第一次石油危机导火索是中东战争爆发后,阿拉伯国家禁止向美国运送原油,并且减少500万桶/日的供应量并提价,导致原油价格飙涨4倍。突然飙涨的油价使发达国家均承受很大的经济损失,这也是日后美国不惜武力渗透中东控制油价的核心原因,消费国是很难有定价权的。 而第二次石油危机,是由于亲美派的伊朗政权被颠覆,同时爆发两伊战争,使原油供应进一步减少,价格在第一次危机后的基础上再飙升2倍,造成西方国家70年代的大规模衰退。 由此可看出,当危机出现时,若核心矛盾没有得到解决,通常会有第二波危机,这也是观察能源危机的重要特征。 第三次石油危机关键词:波斯湾战争 自1985年沙特打价格战把原油价格杀跌至10美元/桶后,随着世界经济的恢复,油价已有一倍的修复性涨幅,尽管这段时间的油价上涨并没有引发经济上的不适,但产油国的产业链整合,使其原油定价权进一步集中和巩固,为下一波涨价提供基础。 而1990年的波斯湾战争,就为第三次原油危机的发生带来契机。战争所导致的原油供应中断,迫使油价4个月时间飙升一倍,直到战争结束才回归平静。 第四次中国的石油“危机“关键词:逼仓中国 自中国加入WTO后,中国经济的快速发展推动着世界经济的繁荣,此时金融市场就开始流传着“中国需要什么,交易市场就涨什么“的说法。而在国际能源市场准备不足的国有企业就成为了金融大鳄的肥肉。04-08年期间,国际油价大幅上涨2倍有余,大大挤压中国产品的出口利润和经济成果,更坏的是,国有企业在国际能源市场上屡被逼仓成功,导致大量国有资本损失,如04年的中航油事件,08","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/c1e137c28892fd84f17e3372ba8fc340","width":"1910","height":"1022"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/8e903972e9d78d6f2d1989e1df344578","width":"1855","height":"999"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/72559f7278720f39afb3890d6ebb1a41","width":"1839","height":"1005"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/856065664","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":8,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1033,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":626220061,"gmtCreate":1674228167053,"gmtModify":1674228168463,"author":{"id":"3547256948019640","authorId":"3547256948019640","name":"Banzrz","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d9b06a97db8b0ecbb9804f59b9dcfa46","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3547256948019640","authorIdStr":"3547256948019640"},"themes":[],"htmlText":"//<a href=\"https://laohu8.com/U/3485826448607678\">@点击我就能取名哦</a>:市场似乎在按23年交易策略方向运行,空头头寸前两天建仓已经完毕,等市场运行 <a href=\"https://laohu8.com/FUT/NQmain\">$NQ100指数主连 2303(NQmain)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/FUT/YMmain\">$道琼斯指数主连 2303(YMmain)$</a>","listText":"//<a href=\"https://laohu8.com/U/3485826448607678\">@点击我就能取名哦</a>:市场似乎在按23年交易策略方向运行,空头头寸前两天建仓已经完毕,等市场运行 <a href=\"https://laohu8.com/FUT/NQmain\">$NQ100指数主连 2303(NQmain)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/FUT/YMmain\">$道琼斯指数主连 2303(YMmain)$</a>","text":"//@点击我就能取名哦:市场似乎在按23年交易策略方向运行,空头头寸前两天建仓已经完毕,等市场运行 $NQ100指数主连 2303(NQmain)$ $道琼斯指数主连 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恒生是从2021年2月就开始下跌,理论上领先纳指10个月,市场风险偏好来看应该和纳指中型科技股类似,属于高风险高收益类型。随着加息的边际效应越来越明显,高风险资产可能有自己独立的走势。恒生短线回调一个月后能继续上攻,3-9月上涨幅度平缓,和美股9月低点形成共振之后,有望再次抬高 最后看下特斯拉,确实最近大幅下跌,从技术面看还没止跌。但新能源趋势不可逆转,只要新能源趋势还在,特斯拉一定是最重要的玩家。可以sell put,或者通过指数做一些对冲。悲观的预期2023最低能到75-80,届时美股见底特斯拉可能会转中长期call来持有 <a href=\"https://laohu8.com/S/.IXIC\">$纳斯达克(.IXIC)$ </a><a href=\"https://laohu8.com/S/.DJI\">$道琼斯(.DJI)$ </a><a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$ </a>","listText":"2023年投资策略 1. 纳斯达克 虽然最近市场乐观情绪又恢复,但个人感觉市场并未出现明显的见底信号。流动性的和业绩的压力没有显现在股价中(大盘股),对权重股来说还是期望能有真正的探底出现。对于小盘股反而压力没有那么大,一些中型科技股会走横盘向上,有些强势的不会创新低了。 另一个展望,由于停止加息,和市场反弹的诉求, 会走一个反弹,但下半年8-9月可能再杀一波,挤走上半年抄底的散户。迎来中长期底部。 而且2023-2024的反弹可能是比较纠结的进二退一,不太可能出现2020年的爆拉。 2. 道琼斯 道指的最低点可能在2022年已经见底了,并且后续道指有急跌也会形成底部逐渐抬高。但是道指多空相对难做一些。横盘时间大于波动时间。整体波动方向和时间与纳指类似 3.恒生指数 恒生是从2021年2月就开始下跌,理论上领先纳指10个月,市场风险偏好来看应该和纳指中型科技股类似,属于高风险高收益类型。随着加息的边际效应越来越明显,高风险资产可能有自己独立的走势。恒生短线回调一个月后能继续上攻,3-9月上涨幅度平缓,和美股9月低点形成共振之后,有望再次抬高 最后看下特斯拉,确实最近大幅下跌,从技术面看还没止跌。但新能源趋势不可逆转,只要新能源趋势还在,特斯拉一定是最重要的玩家。可以sell 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src=\"https://static.tigerbbs.com/15106d6f04b28e9f947b05f3832d9285\" tg-width=\"1059\" tg-height=\"546\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>二、市场风格与无风险利率走势皆为宏观因素的结果</p>\n<p>假若在货币宽松背景下,无风险利率中枢可以进一步下移,成长股是否更为受益进而今年的成长风格得以延续?这或许是市场当前最为关心的问题之一。用创业板指数代表成长,用上证50代表蓝筹或者价值。如图2所示,2014年以来10年期国债收益率与创业板/上证50多数时间呈现负相关特征,但前者相对后者并不具备领先性,且二者偶尔亦呈现正相关性,因此宽货币推动利率中枢下移与市场会偏向成长风格之间大概率仅为相关关系而非因果关系。假若再结合图3,我们只能说宽货币(无风险利率中枢下移)+紧信用(社融增速回落)阶段,A股更容易演绎成长风格,但又不必然。比如,2014年和2018年都是反例;2020年3-8月国内处于“紧货币+宽信用”阶段,但成长股表现也好于价值。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/21e890744e7cb6fa05b8313aa1db51ea\" tg-width=\"1019\" tg-height=\"589\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3a74f02fe3a1a233f443b97f45fca18c\" tg-width=\"1038\" tg-height=\"568\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>我们认为市场风格与无风险利率走势最终都是宏观因素的结果。结合图4-6可知,2014年以来的实践表明:当经济增速回升、地产等传统经济因素企稳,市场风格就会趋于均衡甚至偏向价值;当经济增速放缓、地产等传统经济因素转弱,投资者将挖掘与经济增速无关的行业或者个股,市场风格就会更偏向成长。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b792a1a56f57e20f2ed7a8ec5f9c1361\" tg-width=\"1031\" tg-height=\"560\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bd67c72b8a6aebf04238f60034bb99cb\" tg-width=\"1035\" tg-height=\"568\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b67726b015ee7d3f6217eeeb7d9ea077\" tg-width=\"1065\" tg-height=\"566\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>三、今年成长跑赢的特征:拥抱新能源;担忧旧经济</p>\n<p><b>(一)新能源主线下的成长风格与中小市值下沉特征</b></p>\n<p>如图7所示,今年以来创业板、中证1000与中证500指数明显跑赢上证50与沪深300指数,显然是典型的成长风格。当然,即便拥抱成长股也并非没有主线,我们在年度大类资产展望《预期差(chà)与预期差(chā)》中指出,2021年新能源获得四大红利共振:政策预期差带来的确定性溢价,显著提振了新能源风险偏好;原油价格与新能源成长性是新能源替代旧能源的一体两面,今年原油价格大涨提振了渗透预期;疫情反复压制了无风险利率,给了新能源估值激励;随着年初茅指数调整、Q3末周期调整,新能源逐渐一枝独秀。而今年市场的成长风格乃至中小市值下沉的选股特征亦是由于新能源这条市场主线。</p>\n<p>如图8所示,今年表现最好的创业板、中证1000指数以及中证500指数的“含宁量”(含有新能源及其概念股的比重)显著高于今年表现较差的上证50指数与沪深300指数。进一步看,我们将上述指数进一步拆分成“含宁部分”与“不含宁部分”。结果显示,创业板、中证1000指数以及中证500指数的“含宁部分”要显著好于“不含宁部分”;上证50指数与沪深300指数中“含宁部分”表现不仅明显强于其“不含宁部分”甚至也跑赢了创业板、中证1000指数以及中证500指数的“不含宁部分”。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/948cac1f38e89ee7eb68bd0b02288e45\" tg-width=\"1039\" tg-height=\"606\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/66fd2b0b62d30324233a6cdcaab95abc\" tg-width=\"1043\" tg-height=\"646\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>(二)8-11月大小分化加剧或与市场对经济下行担忧有关</b></p>\n<p>进一步观察图9,我们不难发现今年Q2上证50指数与沪深300指数的“含宁部分”与创业板、中证1000指数以及中证500指数的“含宁部分”表现相当,但8-11月则有所分化,表明此间市场在新能源主题下进一步演绎了成长风格、大小分化加剧。表面看,这一分化刚好对应了无风险利率中枢下移,但结合前文可知,这种分化的驱动力为宏观因素,我们认为与市场对于地产乃至经济下行的担忧有关。</p>\n<p>首先,我们在年度展望《不确定的总量;确定的结构》中指出,7月以来剔除价格因素后,出口量的同比增速已经骤降至个位数。此外,同样是7月以来商品房销售面积累计同比快速回落的同时,房屋新开工面积累计同比已然转负。在此背景下,截止11月市场对地产下行的担忧与日俱增,出口进一步下滑压力也有所显现,疫情也在长三角及珠三角等经济发达省市频发令Q4经济下行态势更为明朗。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/35e92d9bf0f05df96ec97b971a6d6b5f\" tg-width=\"1056\" tg-height=\"597\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d824cc870ef4e081d4e27b6893bd84c7\" tg-width=\"1055\" tg-height=\"593\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>四、2022年的A股:市场或更均衡;全面牛市可期</p>\n<p>我们曾在报告《预期差(chà)与预期差(chā)》中指出,2022年全球基本面特征为海外固定资产投资加速、中国或向稳增长转向。目前看,中国稳增长迹象已经显现,并且2022年Q1经济增速就有望回暖并且“旧经济”对GDP的贡献将明显上升。</p>\n<p><b>首先,地产开发贷同比大概率已经处于底部。</b>12月6日,政治局会议强调“要推进保障房建设,支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求,促进房地产业健康发展和良性循环”。此外,政治局会议前后,一行两会也分别就“支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求,促进房地产业健康发展和良性循环”表态,我们预计未来1-2个月个人房贷与地产开发贷有望加速,房地产开发贷同比大概率已经处于底部区域并有望企稳。</p>\n<p><b>此外,今年财政后置、明年财政前置,叠加就地过年可能性较大,明年Q1基建增速大概率明显回升。</b>尽管在“三线四档”融资规则、“房贷集中度管理”、“供地两集中”等一系列严厉调控的政策措施影响下,地产投资暂时难以企稳,甚至明年上半年也极有可能保持下行态势,但政府主导的投资领域将在明年Q1对经济形成极大的托底作用。</p>\n<p>今年的财政特征为财政后置,9-11月累计发行专项债1.6万亿元左右,占全年专项债限额的46.8%。通常来说,专项债落地3个月左右会形成实物工作量,因此上述资金将对2022Q1的基建形成提振。而12月16日的国务院政策例行吹风会中,财政部表示已向各地提前下达了2022年新增专项债务限额1.46万亿元,表明2022年财政政策已然前置,考虑到已经下达,亦有望在明年Q1附近形成实物工作量。考虑到疫情扰动,今年春节就地过的概率不低,在提前下放资金的背景下,就地过年将显著提振Q1各地基建、保障房相关的实物工作量。进而,2022年Q1“旧经济”因素对实际GDP的贡献或将显著攀升。</p>\n<p>2022H2地产投资增速回升为大概率,“旧经济”重获活力,A股风格更趋均衡。再往后看,我们在年度展望中指出,由于出口份额或将小幅回落,明年出口或已无量的增长,因此内需将极为关键。在上半年政府主导的投资领域发力后,明年下半年国内房地产投资增速亦有望触底回升接力基建与保障房。</p>\n<p>结合前文可知,此宏观形势将更利好价值与蓝筹,但考虑到货币政策有望进一步宽松,且10年期国债收益率倒数与沪深两市TTM差值处于极高水位,因此,2022年A股可能是与“旧经济”相关性较强的价值蓝筹股及与能源革命相关的新能源上中游成长股均有所表现。叠加全面注册制等因素,2022年A股市场不排除全面牛市的可能性。</p>\n<p><b>风险提示</b></p>\n<p>(一)国内经济基本面不及预期</p>\n<p>(二)国内货币与财政政策不及预期</p>","source":"gelonghui_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>2022年A股迎来全面牛市的几率有多大?</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; 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href=https://www.gelonghui.com/p/501615><strong>格隆汇</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>摘要\n当前,国内股票性价比显著好于债券,宽货币或更利于股市。目前10年期国债收益率倒数与沪深两市TTM差值处于过去十年的高位,股票性价比明显高于债券。股市上涨概率显著高于整体下跌,大幅下跌的可能性不大。假若货币政策进一步宽松,股市大概率更为受益。\n市场风格与无风险利率走势皆为宏观因素的结果。2014年以来的实践表明:当经济增速回升、地产等传统经济因素企稳,市场风格就会趋于均衡甚至偏向价值;当经济...</p>\n\n<a href=\"https://www.gelonghui.com/p/501615\">Web 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href=https://wallstreetcn.com/articles/3663672><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>费城半导体指数今年以来已下跌了38%,同时分析师表示,这可能意味着美国经济的放缓,甚至衰退。电子产品需求降温,芯片业或将迎来“最冷夏天”。近日,芯片制造巨头美光释出了远低于预期的第四季度业绩指引,盘后股价一度跌超6%,华尔街将其作为一个不详的信号。美光的财报中,虽然第三财季的的营收仍然符合预期,但该公司预计截至8月份的第四财季收入为72亿美元,比华尔街的预期低了21%。这将使该公司两年多来首次出现...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3663672\">Web 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& Snyder公司的高级投资组合策略师Tim Ghriskey说:“这种疲软表明经济正在放缓,而且有可能出现衰退。”“芯片是一面旗帜,因为它们确实存在于一切事物中。它们对今天销售的所有东西都是不可或缺的。它们是最基本的设备,所以这对经济来说是一个重大的负面影响。”此前,从汽车到电话再到云服务的需求激增,芯片的短缺为行业带来了活力。随着大流行的逐渐消退,需求的恢复理应为芯片行业带来更多的反弹,但目前的情况似乎并非如此。Miller Tabak + Co.的高级策略师Matt Maley表示,如果芯片的状况不佳,就会引发经济其他领域的需求问题,这是一个令人不安的预兆:“我们的芯片还远远不够,但现在需求正在下降。”“这发出了什么信号?它凸显了一种日益增长的担忧,即我们正在经历的经济放缓将转变成经济衰退。”","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1728,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":637405263,"gmtCreate":1648186041172,"gmtModify":1648186041172,"author":{"id":"3547256948019640","authorId":"3547256948019640","name":"Banzrz","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d9b06a97db8b0ecbb9804f59b9dcfa46","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3547256948019640","authorIdStr":"3547256948019640"},"themes":[],"htmlText":"阅","listText":"阅","text":"阅","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/637405263","repostId":"1191423958","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2082,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":632700467,"gmtCreate":1646679329714,"gmtModify":1646679329714,"author":{"id":"3547256948019640","authorId":"3547256948019640","name":"Banzrz","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d9b06a97db8b0ecbb9804f59b9dcfa46","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3547256948019640","authorIdStr":"3547256948019640"},"themes":[],"htmlText":"阅","listText":"阅","text":"阅","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/632700467","repostId":"632245329","repostType":1,"repost":{"id":632245329,"gmtCreate":1646535960568,"gmtModify":1646560439172,"author":{"id":"3545995761422355","authorId":"3545995761422355","name":"不二说价值","avatar":"https://static.tigerbbs.com/56fa489972246881ba23cfecebfd4c45","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3545995761422355","authorIdStr":"3545995761422355"},"themes":[],"title":"油价暴涨只是开胃菜?受战争影响的商品有哪些,机会还是风险?","htmlText":"\n \n \n 📢请关注我的Youtube频道:不二说价值。以确保收看所有完整的节目。📢 我会持续对优质公司进行估价,帮助虎友做出更合理的交易决策。欢迎评论留下自己想估价的股票,热门留言我会优先估价。<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/PAAS\">$泛美白银(PAAS)$</a> <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/NTR\">$Nutrien Ltd.(NTR)$</a> <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/ADM\">$阿彻丹尼尔斯米德兰公司(ADM)$</a> <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">$台积电(TSM)$</a> <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/RSX\">$俄罗斯ETF-Market Vectors(RSX)$</a> \n \n","listText":"📢请关注我的Youtube频道:不二说价值。以确保收看所有完整的节目。📢 我会持续对优质公司进行估价,帮助虎友做出更合理的交易决策。欢迎评论留下自己想估价的股票,热门留言我会优先估价。<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/PAAS\">$泛美白银(PAAS)$</a> <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/NTR\">$Nutrien Ltd.(NTR)$</a> <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/ADM\">$阿彻丹尼尔斯米德兰公司(ADM)$</a> <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">$台积电(TSM)$</a> <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/RSX\">$俄罗斯ETF-Market Vectors(RSX)$</a> ","text":"📢请关注我的Youtube频道:不二说价值。以确保收看所有完整的节目。📢 我会持续对优质公司进行估价,帮助虎友做出更合理的交易决策。欢迎评论留下自己想估价的股票,热门留言我会优先估价。$泛美白银(PAAS)$ $Nutrien Ltd.(NTR)$ $阿彻丹尼尔斯米德兰公司(ADM)$ $台积电(TSM)$ $俄罗斯ETF-Market 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href=\"https://laohu8.com/S/SHOP\">$Shopify Inc(SHOP)$</a> 也开始焦虑了。这家市销率(P/S)高达50倍的电商+SaaS公司,股价自去年底以来跌去近六成。更是在2月16日的财报后继续大跌16%。 21Q4的财报差强人意—— 营收13.8亿美元,同比增长41%,微超预期共识的13.4亿美元, GMV 541亿美元,同比增长31.5%,微超预期共识的526亿美元 其中被用作衡量SaaS业务的订阅收入3.51亿美元,同比仅增长26%,微逊预期共识3.58亿美元; EBITDA 1.37亿美元,同比减少37%,也低于预期共识的1.64亿美元。 GMV增速下降 订阅收入增速下降 整体来说并不及预期,而且被分析师猜得这么准,对一家吃高增长红利的公司来说也未免“太不够惊喜”了。恰巧碰上杀估值,不拿它敬候拿谁? 有几点非常值得投资者思考, 为何增收不增利,EBITDA反而下降了? 显然,Shopify自己对目前这个增速是不满意的。一方面本身的渗透率、增长率并没有达到二级市场预期,并且加速度下降的速度也直接反应在了股价上。另一方面,<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">$亚马逊(AMZN)$</a> 恢复独立站业务,也让Shopify更为警惕,毕竟行业老大亲自下场分蛋糕。 所以,更多的运营支出、资本支出,都是为了进一步增加运营效率、扩展市场。 疫情后利好降低,公司2022年的预期降低,并且支出会继续增大。 公司也明确了在2022年全年的收入增长将低于2021年的57%,逐渐回归疫情前的平稳增长。更多与Shopify Fulfillment Network相关的资本支出将于2022年开始增加。 换句话说,疫情后的那波高速增长结束了,未来能不能有稳住增长,还要看现在这部分增长","listText":"二级市场上估值最高的公司之一<a href=\"https://laohu8.com/S/SHOP\">$Shopify Inc(SHOP)$</a> 也开始焦虑了。这家市销率(P/S)高达50倍的电商+SaaS公司,股价自去年底以来跌去近六成。更是在2月16日的财报后继续大跌16%。 21Q4的财报差强人意—— 营收13.8亿美元,同比增长41%,微超预期共识的13.4亿美元, GMV 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为何增收不增利,EBITDA反而下降了? 显然,Shopify自己对目前这个增速是不满意的。一方面本身的渗透率、增长率并没有达到二级市场预期,并且加速度下降的速度也直接反应在了股价上。另一方面,$亚马逊(AMZN)$ 恢复独立站业务,也让Shopify更为警惕,毕竟行业老大亲自下场分蛋糕。 所以,更多的运营支出、资本支出,都是为了进一步增加运营效率、扩展市场。 疫情后利好降低,公司2022年的预期降低,并且支出会继续增大。 公司也明确了在2022年全年的收入增长将低于2021年的57%,逐渐回归疫情前的平稳增长。更多与Shopify Fulfillment Network相关的资本支出将于2022年开始增加。 换句话说,疫情后的那波高速增长结束了,未来能不能有稳住增长,还要看现在这部分增长","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/45534465bc4cab6508f57f121d49a2b5","width":"839","height":"469"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/ba2631ad68b1b5751f4229833ac8d4c0","width":"1253","height":"494"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/81867a29bceb2d439f277fdfdaa97af7","width":"1255","height":"504"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/638387167","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":4,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2551,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":698601643,"gmtCreate":1640356239839,"gmtModify":1640356239839,"author":{"id":"3547256948019640","authorId":"3547256948019640","name":"Banzrz","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d9b06a97db8b0ecbb9804f59b9dcfa46","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3547256948019640","authorIdStr":"3547256948019640"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错,转发给大家看看","listText":"这篇文章不错,转发给大家看看","text":"这篇文章不错,转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/698601643","repostId":"1181661636","repostType":2,"repost":{"id":"1181661636","kind":"news","pubTimestamp":1640329680,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1181661636?lang=&edition=full","pubTime":"2021-12-24 15:08","market":"us","language":"zh","title":"以史为鉴!2022年美股或面临两大风险","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1181661636","media":"川阅全球宏观","summary":"1990年至2020年,美股在四季度共经历了6次回调(表1)。而2021年11月以来,在疫情反复、通胀预期升温的背景下,美股恐再次陷入调整的“怪圈”。本文重点复盘了与2021年经济基本面有相似之处的2018年,以史为鉴,展望2022年美股可能面临的风险。2022年在美国货币政策紧缩转向的市场预期下,警惕来自高估值、长久期成长股方面的市场波动。","content":"<p><b>1990年至2020年,美股在四季度共经历了6次回调(表1)。而2021年11月以来,在疫情反复、通胀预期升温的背景下,美股恐再次陷入调整的“怪圈”。本文重点复盘了与2021年经济基本面有相似之处的2018年,以史为鉴,展望2022年美股可能面临的风险。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d258ab5cd33d118fefb1aa1ee2c897a8\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"541\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>对1990年至2018年6次美股回调中各行业表现的分析显示,防御型板块的表现得到了验证,医疗板块在每次的回调中相对于标普500指数都有超额收益。此外,公用事业、必选消费也取得了不错的成绩,在6次市场回调中均有5次收获超额收益。</p>\n<p><b>从四季度美股回调的起因来看,除了2018年为美联储政策失误的政策面所致,其他起因均为事件面(如欧债危机、雷曼事件等)。</b></p>\n<p>2018年的经济基本面和如今(2021年11月至12月)的情况有相似之处:就业市场复苏向好但通胀超调。2018年为了应对通胀,美联储共加息4次,一、二季度分别加息一次,未对股市产生显著影响,然而四季度,美联储连续加息2次,使得利率达到2008年以来的最高水平,加息速度过快导致四季度标普500指数跌幅近20%(图1)。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7c23e4d0395f4802aea9624fc484a378\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"621\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>而今年11月末以来,美股经历了两波下跌(图2):</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cc52976d2afa81b30f6ae117961c6ae5\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"635\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>第一波为疫情所致。</b>11月24日,南非向世卫组织报告高传染性的变种毒株奥密克戎;11月26日,世卫组织宣布将奥密克戎列为“关切变异株”,当日标普500指数跌幅2.3%,打破了10月以来的上行态势。</p>\n<p><b>第二波为疫情叠加加息预期升温所致。</b>12月鲍威尔等美联储官员陆续表态承认通胀的非暂时性(表2)并且议息会议点阵图鹰派转向,此外奥密克戎取代德尔塔成为美国的主流新冠毒株并造成新增病例数激增(图3-图4)。二者叠加作用下,12月16至18日美股连续下挫。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3c7ceccab81143af9eb11a4f633fd961\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"716\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9e68b488884d9b9c8ed765f69d27f8b7\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"664\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f69bfee8850598eebeba94ad399880e5\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"654\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>行业方面,防御型的医疗和公用事业在2021年11月以来大盘的两波下跌中跑赢周期性行业,而在第二波下跌中,必选消费强劲反弹(图5)。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d947f2aef1170c69c66a1b303344d33e\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"663\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>展望2022年,美股仍将面临疫情反复以及过快加息两大主要风险。</b>不过,如图6所示,几波疫情对于美股的冲击是边际递减的,随着政策对于疫情反应灵敏度的提升,<b>我们预计未来疫情反复对于美股的影响有限,但是需要警惕通胀带来的回调风险。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/636ba71a6892bd9f8533f91d2b33f33a\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"621\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>美国高通胀对于成长股的压制已经显现。</b>疫情以来美联储采取极度宽松的货币政策支持经济,然而2021年6月以来,通胀持续创新高,迫使美联储在12月议息会议上宣布加速taper,以及点阵图对于2022年加息次数和节奏指引的鹰派转向。而当利率预期及实际利率上升时,折现率的上调导致高估值、长久期的成长股受到压制。如图7所示, 11月1日至12月20日,美国成长股跑输价值股。<b>2022年在美国货币政策紧缩转向的市场预期下,警惕来自高估值、长久期成长股方面的市场波动。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7b5176913de61559336af90fa6f90f8f\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"657\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>风险提示:</b>疫情扩散失控,美国通胀飙升失控</p>","source":"lsy1582083733592","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/X0mqAu-uDW2IYCqHkNfXhQ><strong>川阅全球宏观</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>1990年至2020年,美股在四季度共经历了6次回调(表1)。而2021年11月以来,在疫情反复、通胀预期升温的背景下,美股恐再次陷入调整的“怪圈”。本文重点复盘了与2021年经济基本面有相似之处的2018年,以史为鉴,展望2022年美股可能面临的风险。\n\n对1990年至2018年6次美股回调中各行业表现的分析显示,防御型板块的表现得到了验证,医疗板块在每次的回调中相对于标普500指数都有超额收益...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/X0mqAu-uDW2IYCqHkNfXhQ\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/4f6ec6e99c0c8b9feb7f296b78c65a54","relate_stocks":{".DJI":"道琼斯",".SPX":"S&P 500 Index",".IXIC":"NASDAQ 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11月1日至12月20日,美国成长股跑输价值股。2022年在美国货币政策紧缩转向的市场预期下,警惕来自高估值、长久期成长股方面的市场波动。\n\n风险提示:疫情扩散失控,美国通胀飙升失控","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2623,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":607380230,"gmtCreate":1639489624830,"gmtModify":1639489624830,"author":{"id":"3547256948019640","authorId":"3547256948019640","name":"Banzrz","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d9b06a97db8b0ecbb9804f59b9dcfa46","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3547256948019640","authorIdStr":"3547256948019640"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错,转发给大家看看","listText":"这篇文章不错,转发给大家看看","text":"这篇文章不错,转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/607380230","repostId":"2191931329","repostType":2,"repost":{"id":"2191931329","kind":"highlight","pubTimestamp":1639474969,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2191931329?lang=&edition=full","pubTime":"2021-12-14 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height=\"auto\"></p>\n<p>常见的一个模式是,<b>增长放缓通常发生在加息的一年后</b>。这与货币政策的滞后性有关,一般货币政策的全面效应可能需要几个季度才能显现。</p>\n<p>考虑到加息后最早出现衰退的时间是11个月,那么<b>从统计上看,2022年出现负增长的可能性很低</b>。如果历史可信的话,这种可能性将从2023年起不断增加。</p>\n<h2>加息周期中的宏观经济</h2>\n<p>在加息开启之后,<b>名义和实际GDP都会在第二年开始出现增速放缓,但通胀并没有这个趋势。</b></p>\n<p>平均而言,在加息周期的第一年,实际GDP增长为+4.8%,但在第二年放缓至+2.7%,第三年为+2.1%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8993e9e70f1a67a81fcd4c8aefc2ab7c\" tg-width=\"733\" tg-height=\"423\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>在紧缩周期开始后,名义GDP中也出现同样的现象。第一年平均增长8.5%,但第二年放缓至6.5%,第三年增长5.8%,这是一个主要的趋势。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e06d1d87d68cf5570c03d53192fab33a\" tg-width=\"715\" tg-height=\"414\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>然而在通胀方面并没有类似的现象。通胀可能是加息周期开始的主要原因,但历史表明,抑制通胀需要一段时间。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ff5108efa691e5735afce776a9feefe7\" tg-width=\"727\" tg-height=\"409\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>平均而言,通货膨胀率已经从第一次加息后一年的+3.8%上升到第二年的+4.5%。也就是说,这在很大程度上是一种相关性而非因果关系,因为加息周期开始的首要原因往往是通胀压力,而通胀具有惯性。</p>\n<h2>加息周期中的资本市场</h2>\n<p>加息周期开启后,<b>股指与债券收益率变化相似,通常在首次加息的9个月到一年后开始走低</b>。</p>\n<p>标准500普尔指数的平均价格在加息周期的第一年往往有坚实的增长,一年后的平均回报率为7.7%。<b>在紧缩周期开始后的253天后回报率开始走低,直到第452天后才突破这个最高值。</b></p>\n<p>平均而言,在13个加息周期中,标普500指数在周期开始后的9-10个月里平均回报均不为正,<b>但紧缩两年后,指数开始上涨。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3661883cf2b94b5451fc8dbc75d7b9d3\" tg-width=\"1076\" tg-height=\"538\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>10年期美国国债收益率也是类似的变化。在加息第一年,平均收益率上升超过111个基点,但不久之后收益率又开始下降。实际上加息周期的第二和第三年都在下降。</p>\n<p>值得注意的是,<b>在首次加息前的12个月里,收益率往往会下降,但在首次加息结束后又开始上升。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3cd7733f4ae7e7deaeaf508f82c8ef5c\" tg-width=\"1180\" tg-height=\"593\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>而通常用作衰退指标的美国国债2s10s利差曲线斜率,<b>在加息的第一年有一个明显的趋平趋势,在之后转为稳定。</b></p>\n<p>在加息开始时,2s10s曲线以平均100个基点的绝对水平开始,在周期开始一年后,曲线趋于平缓。在13个加息周期的样本的6个案例中,该曲线在一年后发生反转。因为从反转到衰退通常只需要不到18个月,而从首次加息到衰退通常需要3-3.5年。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bddd3823d782476c112c09fcae4588ff\" tg-width=\"782\" tg-height=\"477\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>信贷方面,从历史上看,<b>BBB信用利差在加息第一年会收窄,大约收窄47个基点。之后利差趋于扩大,在加息周期开始三年后几乎回到原本水平。</b>在首次加息开始时,又会出现显著变化。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0faf41f9cb4fded40d7d067946114d89\" tg-width=\"783\" tg-height=\"512\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>因此,如果历史是可信的,当美联储在2022年上半年首次加息时,它将在随后的两到三年内对经济和金融市场产生影响。</p>\n<p>当然,这一次可能会有所不同,这是一个不寻常的周期,不过历史分析中已经出现了不容忽视的明显趋势。</p>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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href=https://wallstreetcn.com/articles/3647246><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>如果市场预期正确,明年上半年美联储将启动另一个紧缩周期。\n当美联储加息时,通常会发生什么?\n德意志银行研究部通过对过往历史上美联储加息后的市场变化进行回顾后发现,从首次加息算起,通常加息第一年经济增长保持强劲,通胀继续上升,股市继续上涨,信贷紧缩,债券收益率曲线趋平;到了第二年,经济增长开始放缓,股市趋于平稳,信贷开始扩大,债券收益率下降。\n自1955年以来,一共有13个独立的加息周期,平均时间...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3647246\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/d0771f6361d74a78ebbf8c2fdc55c6b7","relate_stocks":{"161125":"标普500","513500":"标普500ETF",".DJI":"道琼斯","SPXU":"三倍做空标普500ETF","SDS":"两倍做空标普500ETF","SDOW":"道指三倍做空ETF-ProShares","QID":"纳指两倍做空ETF","SQQQ":"纳指三倍做空ETF","SH":"标普500反向ETF","SPY":"标普500ETF","QQQ":"纳指100ETF","SSO":"两倍做多标普500ETF","OEX":"标普100","DDM":"道指两倍做多ETF",".SPX":"S&P 500 Index","BK4534":"瑞士信贷持仓","DOG":"道指反向ETF","DXD":"道指两倍做空ETF","QLD":"纳指两倍做多ETF","TQQQ":"纳指三倍做多ETF","BK4559":"巴菲特持仓","PSQ":"纳指反向ETF","BK4550":"红杉资本持仓",".IXIC":"NASDAQ 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height=\"auto\"></p>\n<p><b>2021年是“碳中和元年”,围绕着碳中和、新能源等有关个股涌出了不少投资机会。</b></p>\n<p>上述这些热门赛道往往是普通投资者也能抓住的投资方向,因为讨论热度高,获取有价值信息的门槛相对较低,散户也有机会能“瞄准”这类大牛股。</p>\n<p>此外,从风格板块来看,开源证券认为年内N倍股主要集中于高弹性、高估值、高负债、低盈利、低成长、高换手、高波动和小市值风格,还有制造和周期板块。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/39983a360a9098fbec2489e35fabe60a\" tg-width=\"710\" tg-height=\"300\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>从机构覆盖度来看,年内涨幅较高的个股多出于鲜有机构问津的个股。</b></p>\n<p>虽然今年总调研频次及总调研个股数量均创历史新高,但是仍有不少个股一开始并不受机构重视。</p>\n<p>开源证券通过数据统计发现,年内N倍股多为小市值且前期业绩不佳的个股,机构对这些个股的覆盖度在行情启动前比较低。</p>\n<p>但是随着这些个股股价的持续上涨,话题热度和机构参与度会得到迅速提升,机构覆盖度也随之明显增加,股价因此翻了又番。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9f91630a0c6ca2669ab3097e96ee3c36\" tg-width=\"528\" tg-height=\"271\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>还有一个冷门的角度——从股东结构来看,数据显示,年内涨幅越高的N倍股,在行情启动前股东户数占比越低,且随着个股行情的不断爬升,股东户数增长倍数提升。</p>\n<p>另外,在行情上涨期间,机构不断的吸筹强筹来推高股价,机构投资者占比逐渐增加。</p>\n<p><img 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虽然政策预期上打压通胀,但通胀素来就是个相对指标,去年涨得多,今年不涨了,那么通胀数据就会下来。所以实际上,即使联储打压通胀,只要供应端不持续扩张,商品价格也就高位震荡,意味着投资商品需要对顶底有所判断才能获利,那么针对目前情况,对于原油来说,底部大概在哪里呢?这里略作猜测。 打压通胀,首当其冲就是降油价。当前油价是否打压到位,暂时无法判断,但从2021年1月份时OPEC+的减产态度来看,该价位是油价的一个重要标准。2021年1月,OPEC的领头国沙特,自愿额外再减产100万桶原油,而当时的油价在50美元附近,因此我们需要预期,当油价接近50美元时,OPEC+可能会以暂缓增产或重新减产等措施来支撑油价。 从技术上来说,12月结束时就是年K线的形成日。原油有个特点,在年线的价格底部长期宽阔盘整,而出现大行情,通常都会以突破该价格区间为信号。而当前油价,正好回撤至区间上弦附近(60-65,区间底部在50美元),所以明年油价若持续高于该价,那么大家就要重视是否出现油价大行情了。 再者,看原油月K线图,20月均线仍在上涨。该均线往往会为油价带来支撑,当前价格在56美元附近,因此综合上述基本面情况和技术特点情况,油价的底部很大可能在50-60美元之间,即以当前油价计算,仍有10%+以上的跌幅,因此打算抄底油价的朋友,还是等等比较好。 策略上,卖出50美元附近的原油看跌期权是目前最好的选择,波动率高,赢率高。期货在当前只能短线交易,虽然预期","listText":"自从鲍威尔获得连任提名以后,联储频繁表达出鹰派态度,是否与拜登政府之间达成某种默契或协议,咱不得而知。但从政治角度来看,在中期选举尘埃落定前,打压通胀将是拜登政府/民主党的重要态度(拉拢选票),无论是否有实质性的政策动作,最少嘴上打压肯定少不了,这对于做多商品和金融资产的朋友们,肯定不会是好事情(看看最近被视为“抗通胀资产”的比特币跌成啥样了…)。 虽然政策预期上打压通胀,但通胀素来就是个相对指标,去年涨得多,今年不涨了,那么通胀数据就会下来。所以实际上,即使联储打压通胀,只要供应端不持续扩张,商品价格也就高位震荡,意味着投资商品需要对顶底有所判断才能获利,那么针对目前情况,对于原油来说,底部大概在哪里呢?这里略作猜测。 打压通胀,首当其冲就是降油价。当前油价是否打压到位,暂时无法判断,但从2021年1月份时OPEC+的减产态度来看,该价位是油价的一个重要标准。2021年1月,OPEC的领头国沙特,自愿额外再减产100万桶原油,而当时的油价在50美元附近,因此我们需要预期,当油价接近50美元时,OPEC+可能会以暂缓增产或重新减产等措施来支撑油价。 从技术上来说,12月结束时就是年K线的形成日。原油有个特点,在年线的价格底部长期宽阔盘整,而出现大行情,通常都会以突破该价格区间为信号。而当前油价,正好回撤至区间上弦附近(60-65,区间底部在50美元),所以明年油价若持续高于该价,那么大家就要重视是否出现油价大行情了。 再者,看原油月K线图,20月均线仍在上涨。该均线往往会为油价带来支撑,当前价格在56美元附近,因此综合上述基本面情况和技术特点情况,油价的底部很大可能在50-60美元之间,即以当前油价计算,仍有10%+以上的跌幅,因此打算抄底油价的朋友,还是等等比较好。 策略上,卖出50美元附近的原油看跌期权是目前最好的选择,波动率高,赢率高。期货在当前只能短线交易,虽然预期","text":"自从鲍威尔获得连任提名以后,联储频繁表达出鹰派态度,是否与拜登政府之间达成某种默契或协议,咱不得而知。但从政治角度来看,在中期选举尘埃落定前,打压通胀将是拜登政府/民主党的重要态度(拉拢选票),无论是否有实质性的政策动作,最少嘴上打压肯定少不了,这对于做多商品和金融资产的朋友们,肯定不会是好事情(看看最近被视为“抗通胀资产”的比特币跌成啥样了…)。 虽然政策预期上打压通胀,但通胀素来就是个相对指标,去年涨得多,今年不涨了,那么通胀数据就会下来。所以实际上,即使联储打压通胀,只要供应端不持续扩张,商品价格也就高位震荡,意味着投资商品需要对顶底有所判断才能获利,那么针对目前情况,对于原油来说,底部大概在哪里呢?这里略作猜测。 打压通胀,首当其冲就是降油价。当前油价是否打压到位,暂时无法判断,但从2021年1月份时OPEC+的减产态度来看,该价位是油价的一个重要标准。2021年1月,OPEC的领头国沙特,自愿额外再减产100万桶原油,而当时的油价在50美元附近,因此我们需要预期,当油价接近50美元时,OPEC+可能会以暂缓增产或重新减产等措施来支撑油价。 从技术上来说,12月结束时就是年K线的形成日。原油有个特点,在年线的价格底部长期宽阔盘整,而出现大行情,通常都会以突破该价格区间为信号。而当前油价,正好回撤至区间上弦附近(60-65,区间底部在50美元),所以明年油价若持续高于该价,那么大家就要重视是否出现油价大行情了。 再者,看原油月K线图,20月均线仍在上涨。该均线往往会为油价带来支撑,当前价格在56美元附近,因此综合上述基本面情况和技术特点情况,油价的底部很大可能在50-60美元之间,即以当前油价计算,仍有10%+以上的跌幅,因此打算抄底油价的朋友,还是等等比较好。 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道琼斯指数以及纳斯达克指数的回调机会已经谈论过好多次,我始终认为这是难得的一次做空机会。就跟我做空特斯拉一样。美股的压力在于通胀,疫情之后各种金融工具的应用,大量资金放水,已经过度消耗了,后市如果没有再进一步的刺激,经济数据达不到预期的话,相信市场这些分析师不会买账的。 何况道琼斯指数早已在36446做了一个顶部,短期震荡下行,已经显露出疲态了。这时候再激进的投资者也要适当考虑一下对于后市,指数还能不能创新高的问题。 另外纳斯达克指数也不例外,虽然近段时间再创新高,但也已是强弩之末。希望大家观后点赞评论,就是对我最大的支持。","text":"$道琼斯指数$纳斯达克指数 道琼斯指数以及纳斯达克指数的回调机会已经谈论过好多次,我始终认为这是难得的一次做空机会。就跟我做空特斯拉一样。美股的压力在于通胀,疫情之后各种金融工具的应用,大量资金放水,已经过度消耗了,后市如果没有再进一步的刺激,经济数据达不到预期的话,相信市场这些分析师不会买账的。 何况道琼斯指数早已在36446做了一个顶部,短期震荡下行,已经显露出疲态了。这时候再激进的投资者也要适当考虑一下对于后市,指数还能不能创新高的问题。 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进入到11月,外盘的投资机构就逐渐进入到年度清算时间,一般波动性会逐步减弱。所以若无突发消息,行情波动幅度总归要打个折扣,而且每个品种的涨跌也会随着基本面的不同而涨跌不一,由于年末主线不明朗,因此只能列举一些未来短时间内可能出现的交易机会,供大家参考,以便大家制定适合的策略。 一、原油 能源危机在发达经济体继续发酵,随着中国强力打压煤炭价格,就可以看出短期内旧能源的短缺的确影响很大。最近美日欧都开始敦促OPEC+扩大增产,以平衡短期的能源短缺,OPEC+能否顶住压力继续“我行我素“,咱在未来1-2个月内就能看见。 历史上,凡是能源“危机“的年份(不清楚历次能源危机的朋友,可翻看我上周的帖子),其价格在四季度的表现均不是太好,往往10月份见高点后出现较大幅度的回撤,很显然,今年也是能源危机年,而10月份原油也回踩到20日均线后反弹,所以一旦价格跌穿20日均线,大家就需要十分注意了。当然了,买3个月到期的虚值期权赌一把也是可行的简单直接的策略。 二、黄金 自从上次7月份的时间点以来,黄金的走势其实是很纠结的,虽然一堆人看涨,但就是区间震荡。眨眼间,又过去了4个月,到了11月份,又到了黄金的重要价格拐点观察点。这次的价格点与以往不同,因为它很可能决定的是中长期的黄金价格拐点,所以大家要很留意该品种,虽然具体时间未到(估计在月底),但需要观察黄金的长期形态,以便做出决策。 技术上,黄金每4个月会出现一个短期高波动的交易点,而叠加其长期下降通道,一旦突破,可能会引发一波脉冲式行情。所以最好的状况就是未来2-3周,黄金价格都是围绕在1800附近震荡,达到该时间点附近再做头寸,成功率会增加。 三、小麦、玉米 由于能源危机的刷屏,导致关注年底“拉尼娜“气象的人大大减少,所以农产品价格波动最近相对淡静,但是仔细一看,美小麦快要新高了。 农产品炒天气,这个是多年不变的做","listText":"年末清算时节的交易机会 进入到11月,外盘的投资机构就逐渐进入到年度清算时间,一般波动性会逐步减弱。所以若无突发消息,行情波动幅度总归要打个折扣,而且每个品种的涨跌也会随着基本面的不同而涨跌不一,由于年末主线不明朗,因此只能列举一些未来短时间内可能出现的交易机会,供大家参考,以便大家制定适合的策略。 一、原油 能源危机在发达经济体继续发酵,随着中国强力打压煤炭价格,就可以看出短期内旧能源的短缺的确影响很大。最近美日欧都开始敦促OPEC+扩大增产,以平衡短期的能源短缺,OPEC+能否顶住压力继续“我行我素“,咱在未来1-2个月内就能看见。 历史上,凡是能源“危机“的年份(不清楚历次能源危机的朋友,可翻看我上周的帖子),其价格在四季度的表现均不是太好,往往10月份见高点后出现较大幅度的回撤,很显然,今年也是能源危机年,而10月份原油也回踩到20日均线后反弹,所以一旦价格跌穿20日均线,大家就需要十分注意了。当然了,买3个月到期的虚值期权赌一把也是可行的简单直接的策略。 二、黄金 自从上次7月份的时间点以来,黄金的走势其实是很纠结的,虽然一堆人看涨,但就是区间震荡。眨眼间,又过去了4个月,到了11月份,又到了黄金的重要价格拐点观察点。这次的价格点与以往不同,因为它很可能决定的是中长期的黄金价格拐点,所以大家要很留意该品种,虽然具体时间未到(估计在月底),但需要观察黄金的长期形态,以便做出决策。 技术上,黄金每4个月会出现一个短期高波动的交易点,而叠加其长期下降通道,一旦突破,可能会引发一波脉冲式行情。所以最好的状况就是未来2-3周,黄金价格都是围绕在1800附近震荡,达到该时间点附近再做头寸,成功率会增加。 三、小麦、玉米 由于能源危机的刷屏,导致关注年底“拉尼娜“气象的人大大减少,所以农产品价格波动最近相对淡静,但是仔细一看,美小麦快要新高了。 农产品炒天气,这个是多年不变的做","text":"年末清算时节的交易机会 进入到11月,外盘的投资机构就逐渐进入到年度清算时间,一般波动性会逐步减弱。所以若无突发消息,行情波动幅度总归要打个折扣,而且每个品种的涨跌也会随着基本面的不同而涨跌不一,由于年末主线不明朗,因此只能列举一些未来短时间内可能出现的交易机会,供大家参考,以便大家制定适合的策略。 一、原油 能源危机在发达经济体继续发酵,随着中国强力打压煤炭价格,就可以看出短期内旧能源的短缺的确影响很大。最近美日欧都开始敦促OPEC+扩大增产,以平衡短期的能源短缺,OPEC+能否顶住压力继续“我行我素“,咱在未来1-2个月内就能看见。 历史上,凡是能源“危机“的年份(不清楚历次能源危机的朋友,可翻看我上周的帖子),其价格在四季度的表现均不是太好,往往10月份见高点后出现较大幅度的回撤,很显然,今年也是能源危机年,而10月份原油也回踩到20日均线后反弹,所以一旦价格跌穿20日均线,大家就需要十分注意了。当然了,买3个月到期的虚值期权赌一把也是可行的简单直接的策略。 二、黄金 自从上次7月份的时间点以来,黄金的走势其实是很纠结的,虽然一堆人看涨,但就是区间震荡。眨眼间,又过去了4个月,到了11月份,又到了黄金的重要价格拐点观察点。这次的价格点与以往不同,因为它很可能决定的是中长期的黄金价格拐点,所以大家要很留意该品种,虽然具体时间未到(估计在月底),但需要观察黄金的长期形态,以便做出决策。 技术上,黄金每4个月会出现一个短期高波动的交易点,而叠加其长期下降通道,一旦突破,可能会引发一波脉冲式行情。所以最好的状况就是未来2-3周,黄金价格都是围绕在1800附近震荡,达到该时间点附近再做头寸,成功率会增加。 三、小麦、玉米 由于能源危机的刷屏,导致关注年底“拉尼娜“气象的人大大减少,所以农产品价格波动最近相对淡静,但是仔细一看,美小麦快要新高了。 农产品炒天气,这个是多年不变的做","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/421f95cdd883549389309e81c6a7c0b8","width":"-1","height":"-1"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/82fc0b84fbc46bfc74d0f18f54e54a00","width":"-1","height":"-1"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/ddeef6c2fff7b144922184516474629a","width":"-1","height":"-1"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/849121615","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":4,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1532,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":857873482,"gmtCreate":1635519736037,"gmtModify":1635519736037,"author":{"id":"3547256948019640","authorId":"3547256948019640","name":"Banzrz","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d9b06a97db8b0ecbb9804f59b9dcfa46","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3547256948019640","authorIdStr":"3547256948019640"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错,转发给大家看看","listText":"这篇文章不错,转发给大家看看","text":"这篇文章不错,转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/857873482","repostId":"857121908","repostType":1,"repost":{"id":857121908,"gmtCreate":1635512880000,"gmtModify":1744855048029,"author":{"id":"74125836878304","authorId":"74125836878304","name":"空军大队长","avatar":"https://static.tigerbbs.com/491ac6b2de4e6f00b0c07853ca1c186b","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"74125836878304","authorIdStr":"74125836878304"},"themes":[],"title":"互联网券商再起风雨,历史事件前后梳理","htmlText":"一个人账户的曲线,既依赖于个人的奋斗,又要考虑到历史的进程!甚至于在某些特殊时刻,历史的作用远甚于个人的奋斗。 比如再次被推上风口浪尖的互联网券商。 27日,央行官员在外滩金融峰会发表演说,指出部分外部证券经营机构在未取得中国境内牌照,利用互联网为境内用户提供外部投资,属于“跨境支付”范畴,从业务实质上看属非法经营活动。 受此影响,两只大名鼎鼎的十倍股再次盘前暴跌20%。 这不是第一次盘前暴跌。对今年的中概而言,政策是最大的黑天鹅。互联网券商和其它的中概不同,多了点金融属性。 而中国带金融属性的业务,具有两个深刻的特点——探索、变数。 比如小贷,最开始叫没有,然后叫“银行不改变我们促使它改变”,再后来叫系统风险。 比如p2p,最开始叫非法集资,然后叫金融创新,再后来叫非法集资。 外部投资也是一样,有过探索,有过定性,有过变数。总的来看,变数才是常态,但本次风波明显尚未触底,文件都还没下来,不宜过早乐观预期。 外部投资的探索历程 提及外部投资,最早要追溯到上个世纪七十年代,尼克松宣布美元和黄金脱钩,时任中国外贸部长的李强抓准时机,扩大外贸并参与期货交易。为国家在72-75年赚到30多亿美元的外汇。 当时的30多亿美元,什么概念? 考虑到当时特殊的大环境,这位曾经轰动苏联的无线电专家再一次垮领域的证明何为天才。 这就是中国外部投资最辉煌闪耀的开端。但彼时只能算探索,谈不上政策。 时间节点来到04-06年附近,资本市场迎来了轰轰烈烈的股权分置改革。外部投资的也迎来了密集政策大礼包。 从简化审查,深化改革,到扩大试点,下放审批权限。 这点从当时的报道可以窥探一二,“随着我国经济高速增长,外汇储备增加,境内投资者实力增强。国家鼓励企业走出国门到境外投资,在管理,审批等一系列制度上做出改革!” 所以其实可以看到,02-06年的鼓励政策非常密集。尽管在不久之后的08年很多金融资本被锤得灰","listText":"一个人账户的曲线,既依赖于个人的奋斗,又要考虑到历史的进程!甚至于在某些特殊时刻,历史的作用远甚于个人的奋斗。 比如再次被推上风口浪尖的互联网券商。 27日,央行官员在外滩金融峰会发表演说,指出部分外部证券经营机构在未取得中国境内牌照,利用互联网为境内用户提供外部投资,属于“跨境支付”范畴,从业务实质上看属非法经营活动。 受此影响,两只大名鼎鼎的十倍股再次盘前暴跌20%。 这不是第一次盘前暴跌。对今年的中概而言,政策是最大的黑天鹅。互联网券商和其它的中概不同,多了点金融属性。 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提及外部投资,最早要追溯到上个世纪七十年代,尼克松宣布美元和黄金脱钩,时任中国外贸部长的李强抓准时机,扩大外贸并参与期货交易。为国家在72-75年赚到30多亿美元的外汇。 当时的30多亿美元,什么概念? 考虑到当时特殊的大环境,这位曾经轰动苏联的无线电专家再一次垮领域的证明何为天才。 这就是中国外部投资最辉煌闪耀的开端。但彼时只能算探索,谈不上政策。 时间节点来到04-06年附近,资本市场迎来了轰轰烈烈的股权分置改革。外部投资的也迎来了密集政策大礼包。 从简化审查,深化改革,到扩大试点,下放审批权限。 这点从当时的报道可以窥探一二,“随着我国经济高速增长,外汇储备增加,境内投资者实力增强。国家鼓励企业走出国门到境外投资,在管理,审批等一系列制度上做出改革!” 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Zandi)预计美国第四季度的GDP增长率将超过6%。他表示:</p>\n<blockquote>\n “人们已经感受到经济的改善。过去几周,工作场所的流动性有所上升,通过运输安全管理局(TSA)检查站的旅客人数也有所增加,失业保险索赔人数也再度下降。”\n</blockquote>\n<p>外媒指出,随着第四季度美国进入假日销售季节,消费者支出可能会继续保持高水平,正如德勤(Deloitte)、万事达(Mastercard)、贝恩(Bain)和毕马威(KPMG)等主要市场研究机构所预测的那样,今年美国的假日零售额可能会攀升。</p>\n<p>值得注意的是,消费者支出占美国GDP的近70%。</p>\n<p><b>滞胀要来了?</b></p>\n<p>受供应链中断影响,全球经济复苏已显示出停滞的迹象。美国第三季度GDP的放缓也证明了这一点。</p>\n<p>安联首席经济顾问Mohamed El-Erian警告称,各国央行将在应对“滞胀”和“通胀”之间左右为难,这将对股市造成严重的威胁,El-Erian指出:</p>\n<blockquote>\n “这是一个投资者对政策制定者信心动摇的世界,投资者在过去10年拥有的信心支撑已经不复存在。”\n</blockquote>\n<p>尽管以鲍威尔为代表的各大联储官员反复强调美国通胀的“暂时论”,然而持续高位运行的通胀和即将降速的经济正使得美国面临进入“滞胀”周期的风险。</p>","source":"jssj","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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Henry指出,“爆发式”经济复苏已经结束,增长动能正迅速流失。财政支持措施逐渐淡出正在发挥影响,且疫情相关的限制和干扰对经济复苏直接造成了冲击。\n\n第三季度经济的放缓似乎也验证了之前经济学家的猜测,即第二季度美国的经济增长已经达到了顶点。虽然最近的财报显示,美国企业在疫情复苏中蓬勃发展,但第三季度零售销售和贸易疲软,加上耐用品订单下降已经显示出了美国第三季度的经济出现了放缓。\n高盛首席经济学家Jan Hatzius表示:\n\n “这反映了美国的消费支出和生产同时受到打击。”\n\n不过,对于已经公布的数据,似乎还有人不买账。\n法国外贸银行(Natixis)美洲业务首席分析师Joseph LaVorgna表示:\n\n “疲弱主要是供应扭曲所致。经济基本面仍然强劲,我认为这个季度还不足以反映经济的发展方向。”\n\n对于美国第三季度实际个人消费支出率的下滑,有机构表示,汽车销售是拖累消费者支出的主要原因。\n放眼第四季度\n虽然第三季度美国经济出现今年以来最大幅度的放缓,但对于第四季度仍有不少人抱有良好的预期。\n美联储梅斯特上周四曾表示,尽管第三季度经济增长疲软,仍预计今年美国GDP增速将达到5%-6%。\n分析认为,如果德尔塔变种是导致三季度GDP放缓的罪魁祸首,这就意味着,要是疫情在第四季度前好转,美国经济也许能在第四季度出现强劲的反弹。\n穆迪分析公司(Moody 's Analytics)经济学家马克·赞迪(Mark Zandi)预计美国第四季度的GDP增长率将超过6%。他表示:\n\n “人们已经感受到经济的改善。过去几周,工作场所的流动性有所上升,通过运输安全管理局(TSA)检查站的旅客人数也有所增加,失业保险索赔人数也再度下降。”\n\n外媒指出,随着第四季度美国进入假日销售季节,消费者支出可能会继续保持高水平,正如德勤(Deloitte)、万事达(Mastercard)、贝恩(Bain)和毕马威(KPMG)等主要市场研究机构所预测的那样,今年美国的假日零售额可能会攀升。\n值得注意的是,消费者支出占美国GDP的近70%。\n滞胀要来了?\n受供应链中断影响,全球经济复苏已显示出停滞的迹象。美国第三季度GDP的放缓也证明了这一点。\n安联首席经济顾问Mohamed El-Erian警告称,各国央行将在应对“滞胀”和“通胀”之间左右为难,这将对股市造成严重的威胁,El-Erian指出:\n\n “这是一个投资者对政策制定者信心动摇的世界,投资者在过去10年拥有的信心支撑已经不复存在。”\n\n尽管以鲍威尔为代表的各大联储官员反复强调美国通胀的“暂时论”,然而持续高位运行的通胀和即将降速的经济正使得美国面临进入“滞胀”周期的风险。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":576,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":855488720,"gmtCreate":1635390683879,"gmtModify":1635390683879,"author":{"id":"3547256948019640","authorId":"3547256948019640","name":"Banzrz","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d9b06a97db8b0ecbb9804f59b9dcfa46","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3547256948019640","authorIdStr":"3547256948019640"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错,转发给大家看看","listText":"这篇文章不错,转发给大家看看","text":"这篇文章不错,转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/855488720","repostId":"1118676194","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":858,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":852628518,"gmtCreate":1635263386030,"gmtModify":1635263386030,"author":{"id":"3547256948019640","authorId":"3547256948019640","name":"Banzrz","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d9b06a97db8b0ecbb9804f59b9dcfa46","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3547256948019640","authorIdStr":"3547256948019640"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错,转发给大家看看","listText":"这篇文章不错,转发给大家看看","text":"这篇文章不错,转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/852628518","repostId":"852866649","repostType":1,"repost":{"id":852866649,"gmtCreate":1635257598746,"gmtModify":1635344545631,"author":{"id":"3485826448607678","authorId":"3485826448607678","name":"点击我就能取名哦","avatar":"https://static.tigerbbs.com/43d5820da07400e52d46b96412233177","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"3485826448607678","authorIdStr":"3485826448607678"},"themes":[],"htmlText":"<a 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