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left;\">总结一下三份报告的观点，似乎，特朗普2.0时期已经不再唯美股马首是瞻，其目光已投向低收益率和经济结构的转型。市场虽有“特朗普看涨期权”作为“保护网”保持稳定，但不确定性和“温和衰退”前景正给美股带来震荡风险。</p></body></html>","source":"wallstreetcn_hot_news","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>特朗普还把美股当KPI吗？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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Irigoyen认为，特朗普2.0的不确定性正动摇市场信心。Irigoyen将特朗普2.0时期的经济政策称为“游戏规则的改变”，认为关税威胁、移民收紧、财政赤字高企、公共部门改革、外交调整等等政策，构成一团迷雾，市场难判其对经济活动和通胀的影响，美联储是加息还是降息也众说纷纭。Irigoyen在报告中写道：“不出所料，这种分歧正开始影响股市。”美银的分析师继续拿走弱的宏观数据印证“混乱叙事”：在上周密歇根调查显示通胀预期上升之后，本周消费者信心指数和2月份PMI预览值均大幅下降...商业调查发现，美国政府政策举措的不确定性，关税被认为是制造业价格上涨的主要原因。有趣的是，当我们对整体PMI下降进行分类时，我们发现服务业明显下降，制造业增加，这可能是消费篮子再平衡和预期关税上调的前兆。然而，我们需要对软数据持保留态度。在2022-23年期间，信心指数一直在下降，而与此同时，消费却出人意料地上升。尽管如此，美股尚未崩盘。Irigoyen分析称，市场相信特朗普不会让政策伤及美国企业及股市，其保护主义措施或“雷声大雨点小”，执行力度低于预期。Irigoyen认为，这种“特朗普看涨期权”支撑了资产价格与宏观数据的分化。但若后续政策偏离“市场友好”，不及市场预期，那么信任可能瓦解，市场或迎来“信任危机”。野村证券的“温和衰退”论在美银的分析师们被特朗普的政策搞的晕头转向的时候，野村的分析师Charlie 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表示：“随着最初的涨势开始消退，交易者意识到‘红色席卷’（共和党全面执政）带来了很高的不确定性。”</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/62bf24a8f39c4746faf7bb24546c98bf\" title=\"\" tg-width=\"736\" tg-height=\"412\"/></p><p>上周五，科技股遭遇抛售压力，市场情绪从11月初的极度看涨逐渐转向谨慎。作为人工智能领域的领军企业，同时也是标普500中占比最大的公司，<strong><a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>（Nvidia） 遭遇了大量卖出即将到期的看涨期权，而该公司将在本周发布财报。</strong></p><p><strong>Chris Murphy</strong> 表示：<br/>“我们观察到，<strong>投资者正在减少对大型科技股的多头头寸，同时开始投机性地押注生物科技股和消费必需品食品股——这些板块可能会受到特朗普政策的负面影响</strong>。”</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/301982931cc1f8dc348d98e346bbd993\" title=\"\" tg-width=\"719\" tg-height=\"408\"/></p><p>在生物科技公司中，资金流向的变化更加明显。疫苗制造商的股价受到打击，因为知名疫苗怀疑论者 <strong>小罗伯特·F·肯尼迪（Robert F. Kennedy Jr.）</strong> 被提名领导 <strong>美国卫生与公共服务部（HHS）</strong>。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/XBI\">SPDR S&amp;P Biotech ETF</a> 的一个月隐含波动率和看跌期权偏斜几乎完全回升至大选前的水平。据 <strong>Piper Sandler</strong> 期权部门主管 <strong>Daniel Kirsch</strong> 介绍，投资者纷纷买入该 ETF 的看跌期权，押注价格下跌。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/1a068734f484e1689d59d1be0bf5e6ef\" title=\"\" tg-width=\"715\" tg-height=\"422\"/></p><p><strong>Kirsch</strong> 表示，由于担心关税问题，欧洲相关的ETF也出现了大量对冲操作。</p><p>“自大选以来的热情开始消退，市场正面临更高的美元汇率、更高的利率以及最近内阁任命带来的影响。”</p><p>——本文编自Bloomberg</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>期权女巫 | 大选兴奋消退，市场转向谨慎，Nvidia遭遇大量Sell Call</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; 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Kennedy Jr.）</strong> 被提名领导 <strong>美国卫生与公共服务部（HHS）</strong>。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/XBI\">SPDR S&amp;P Biotech ETF</a> 的一个月隐含波动率和看跌期权偏斜几乎完全回升至大选前的水平。据 <strong>Piper Sandler</strong> 期权部门主管 <strong>Daniel Kirsch</strong> 介绍，投资者纷纷买入该 ETF 的看跌期权，押注价格下跌。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/1a068734f484e1689d59d1be0bf5e6ef\" title=\"\" tg-width=\"715\" tg-height=\"422\"/></p><p><strong>Kirsch</strong> 表示，由于担心关税问题，欧洲相关的ETF也出现了大量对冲操作。</p><p>“自大选以来的热情开始消退，市场正面临更高的美元汇率、更高的利率以及最近内阁任命带来的影响。”</p><p>——本文编自Bloomberg</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/bf9ac23bac84c629134c18540a11264a","relate_stocks":{},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1133054469","content_text":"在美国总统大选期间市场看涨的一些交易，随着降息步伐放缓的预期出现，正在被逐步解除。这也使得股市此前的涨势停滞了下来。其中一种交易是买入 标普500波动率指数 的看跌期权，押注随着选举结果消除不确定性，股市上涨将使波动性下降。交易者购买了行权价为 15、14，甚至13 的看跌期权，当 VIX 指数 跌破 14 时这些期权获利。然而，即便如此，由于最初几天期权价格下降过快，即便波动率显著下降，期权合约的价值也未能大幅提升。虽然选举快速解决的利好消息推动股市本月初创下历史新高，但市场焦点现在又转向了 利率、企业财报和新政府的政策细节。上周，标普500指数 下跌了 2.1%。Susquehanna International Group 衍生品策略联席主管 Chris Murphy 表示：“随着最初的涨势开始消退，交易者意识到‘红色席卷’（共和党全面执政）带来了很高的不确定性。”上周五，科技股遭遇抛售压力，市场情绪从11月初的极度看涨逐渐转向谨慎。作为人工智能领域的领军企业，同时也是标普500中占比最大的公司，英伟达（Nvidia） 遭遇了大量卖出即将到期的看涨期权，而该公司将在本周发布财报。Chris Murphy 表示：“我们观察到，投资者正在减少对大型科技股的多头头寸，同时开始投机性地押注生物科技股和消费必需品食品股——这些板块可能会受到特朗普政策的负面影响。”在生物科技公司中，资金流向的变化更加明显。疫苗制造商的股价受到打击，因为知名疫苗怀疑论者 小罗伯特·F·肯尼迪（Robert F. Kennedy Jr.） 被提名领导 美国卫生与公共服务部（HHS）。SPDR S&P Biotech ETF 的一个月隐含波动率和看跌期权偏斜几乎完全回升至大选前的水平。据 Piper Sandler 期权部门主管 Daniel Kirsch 介绍，投资者纷纷买入该 ETF 的看跌期权，押注价格下跌。Kirsch 表示，由于担心关税问题，欧洲相关的ETF也出现了大量对冲操作。“自大选以来的热情开始消退，市场正面临更高的美元汇率、更高的利率以及最近内阁任命带来的影响。”——本文编自Bloomberg","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":976,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":351075025936712,"gmtCreate":1726749215745,"gmtModify":1726749217893,"author":{"id":"3549000593572713","authorId":"3549000593572713","name":"老刘_2177","avatar":"https://static.tigerbbs.com/c8a75c0d1973fc4fce9f375db128311e","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3549000593572713","authorIdStr":"3549000593572713"},"themes":[],"htmlText":"美股调整到位！","listText":"美股调整到位！","text":"美股调整到位！","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/351075025936712","repostId":"1121917731","repostType":2,"repost":{"id":"1121917731","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1726749053,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1121917731?lang=&edition=full","pubTime":"2024-09-19 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justify;\">数据公布后，美元指数短线走高，现报100.84。美股三大指小幅上涨，纳指100指数涨幅扩大至2.15%，道指期货现涨1.21%，标普500指数期货现涨1.62%。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/627bc890436e46f74a0fe8143398a725","relate_stocks":{},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1121917731","content_text":"美联储大幅降息50个基点后，申请失业救济人数暴跌至数月低点，Zerohedge认为这表明经济并非\"软着陆\"。9月19日周四，美国劳工部公布的数据显示，美国9月14日当周首次申请失业救济人数21.9万人，自5月以来最低，预期23万人，前值23.1万人。未经调整的当周首次申请失业救济人数下降至12个月低点。美国至9月7日当周续请失业金人数为183万人，小幅下降0.6万人。彭博社表示，美国失业救济申请数量降至5月以来的最低水平，表明尽管招聘放缓，劳动力市场依然健康。数据公布后，美元指数短线走高，现报100.84。美股三大指小幅上涨，纳指100指数涨幅扩大至2.15%，道指期货现涨1.21%，标普500指数期货现涨1.62%。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":573,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":346399028084848,"gmtCreate":1725613444464,"gmtModify":1725613507714,"author":{"id":"3549000593572713","authorId":"3549000593572713","name":"老刘_2177","avatar":"https://static.tigerbbs.com/c8a75c0d1973fc4fce9f375db128311e","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3549000593572713","authorIdStr":"3549000593572713"},"themes":[],"htmlText":"骗子在赌民主党执政","listText":"骗子在赌民主党执政","text":"骗子在赌民主党执政","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/346399028084848","repostId":"1197738969","repostType":2,"repost":{"id":"1197738969","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1725593416,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1197738969?lang=&edition=full","pubTime":"2024-09-06 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style=\"text-align: start;\">该公司在一份声明中表示，该战略旨在利用中国设备制造商和零部件供应商及其各自的供应链，以很低的价格推出高性能电动汽车。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/78ac86bdab506d9898920e00d5d818b2","relate_stocks":{},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1186381161","content_text":"周四，法拉第未来又现妖级暴涨，截至发稿涨幅已超113%。据Faraday Future方面官宣，贾跃亭将于9月19日举办的“中美汽车产业桥梁暨第二品牌战略发布会”中公布重要消息。据透露，这个重要消息就是FF将打造第二品牌，官方称将利用最先进的AI技术来为多个细分市场的用户服务 ，加速推进FF进入大众市场。新品牌将重点关注2万-8万美元价格区间的市场，与FF的定位有很大区分。FF方面还表示，新品牌将使用众多FF 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19:35","market":"us","language":"zh","title":"黄仁勋继续减持英伟达股权：2个月套现超5亿美元","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1152448493","media":"雷递","summary":"在英伟达市值持续走高过程中，英伟达创始人、CEO黄仁勋近期持续抛售公司股权。进入2024年8月以来，黄仁勋依然未停止减持的步伐，黄仁勋分别2024年8月1日、2日、5日、6日、7日、8日、9日继续抛售所持英伟达股权，每天减持12万股，每天套现1198万美元到1356万美元。黄仁勋已经减持42个交易日，一共减持了504万股，仅以保守的每天套现1200万美元计算，黄仁勋2个月时间已套现超过5亿美元。黄仁勋并不是唯一一个抛售股票的内部人士。","content":"<html><head></head><body><p style=\"text-align: justify;\">2024年以来，<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>股价持续走高，一度市值突破3万亿美元，甚至超过<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>成为全球市值最高的公司。</p><p style=\"text-align: justify;\">在英伟达市值持续走高过程中，英伟达创始人、CEO黄仁勋近期持续抛售公司股权。</p><p style=\"text-align: justify;\">文件显示，黄仁勋在2024年6月13日、14日、17日、18日、20日、21日、24日、25日、26日、27日、28日、2024年7月1日、2日、3日、5日、8日、9日、10日、11日、12日、15日、16日、17日、18日、19日、22日、23日、24日、25日、26日、29日、30日、31日的每个交易日都进行减持，每次减持12万股。</p><p class=\"t-img-caption\"><img 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justify;\">Meta已定下至少100亿美元的订单，微软最近几周将订单规模增加20%。微软计划在2025年Q1之前为OpenAI准备5.5万-6.5万块GB200芯片。</p><p style=\"text-align: justify;\">不过，近期英伟达曝出即将推出的AI芯片将因设计缺陷而延迟三个月或更长时间，Blackwell的大规模生产可能被推迟到明年第一季度。</p><p style=\"text-align: justify;\">这可能会影响<a href=\"https://laohu8.com/S/META\">Meta Platforms</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>和微软等客户，这些客户共订购了价值数十亿美元的芯片。</p><p style=\"text-align: justify;\">Blackwell可谓科技公司心中的“白月光”，承载着巨头们的厚望。如果即将发布的B100、B200、GB200等AI芯片被推迟三个月甚至更长时间，英伟达的客户们可就真的要担心了。</p><p style=\"text-align: justify;\">更让投资者担忧的是，巨头们在人工智能领域进行了巨额投资，但产生的回报仍遥遥无期。有基金经理称，“华尔街没有太多耐心。他们看到你花费了数十亿美元，就希望看到收入也有所增加。如果这些公司的业绩没有达到预期或没有远超预期，它们就会受到打击。”</p><p style=\"text-align: justify;\">还有投资者称，人工智能许多假定的用途“永远不会具备成本效益，永远不会发挥真正的作用，只会消耗太多能量，或者会被证明是不可信的”。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5241dc740f8f712d49b7d9db8cfc1c02\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"230\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">黄仁勋分别2024年8月1日、2日、5日、6日、7日、8日、9日继续抛售所持英伟达股权，每天减持12万股，每天套现1198万美元到1356万美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">黄仁勋已经减持42个交易日，一共减持了504万股，仅以保守的每天套现1200万美元计算，黄仁勋2个月时间已套现超过5亿美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">黄仁勋并不是唯一一个抛售股票的内部人士。</p><p style=\"text-align: justify;\">2024年上半年，公司高管和董事抛售了价值超过7亿美元的股票，这一金额超过公司历史上的任何其他时期。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>人工智能存在巨大泡沫</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">当前，包括微软、Meta等多家巨头均在大笔购买英伟达的芯片。</p><p style=\"text-align: justify;\">据报告显示，英伟达超过40%的收入来自“七大”股票中的一些熟悉的名字——微软、Meta、Alphabet 和<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>。</p><p style=\"text-align: justify;\">Meta已定下至少100亿美元的订单，微软最近几周将订单规模增加20%。微软计划在2025年Q1之前为OpenAI准备5.5万-6.5万块GB200芯片。</p><p style=\"text-align: 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Platforms、谷歌和微软等客户，这些客户共订购了价值数十亿美元的芯片。Blackwell可谓科技公司心中的“白月光”，承载着巨头们的厚望。如果即将发布的B100、B200、GB200等AI芯片被推迟三个月甚至更长时间，英伟达的客户们可就真的要担心了。更让投资者担忧的是，巨头们在人工智能领域进行了巨额投资，但产生的回报仍遥遥无期。有基金经理称，“华尔街没有太多耐心。他们看到你花费了数十亿美元，就希望看到收入也有所增加。如果这些公司的业绩没有达到预期或没有远超预期，它们就会受到打击。”还有投资者称，人工智能许多假定的用途“永远不会具备成本效益，永远不会发挥真正的作用，只会消耗太多能量，或者会被证明是不可信的”。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":828,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":320532307222632,"gmtCreate":1719292083933,"gmtModify":1719292085887,"author":{"id":"3549000593572713","authorId":"3549000593572713","name":"老刘_2177","avatar":"https://static.tigerbbs.com/c8a75c0d1973fc4fce9f375db128311e","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3549000593572713","authorIdStr":"3549000593572713"},"themes":[],"htmlText":"武训评价洋学堂的合理性[财迷]&nbsp;","listText":"武训评价洋学堂的合理性[财迷]&nbsp;","text":"武训评价洋学堂的合理性[财迷]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/320532307222632","repostId":"1106363715","repostType":4,"repost":{"id":"1106363715","kind":"news","pubTimestamp":1719283278,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1106363715?lang=&edition=full","pubTime":"2024-06-25 10:41","market":"us","language":"zh","title":"三天市值蒸发4300亿美元！黄仁勋疯狂减持，英伟达神话碎了吗","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1106363715","media":"新浪科技","summary":"只在“全球第一股”宝座上坐了一天。","content":"<html><head></head><body><p>作者 / 周文猛</p><p>在经历了短暂的全球市值第一后，英伟达的超高市值开始回落，三天内市值总计蒸发4300亿美元。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5b82b88d04f712567fe40574a8d9465d\" title=\"\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p>与此同时，公司创始人兼首席执行官黄仁勋带头抛售公司股票的举动，牵动着投资者们的信心。根据美国证券交易委员会近日披露信息显示，自6月13日至今，黄仁勋已经累计减持公司股份超60万股，套现总金额近7938.3万美元，折合人民币约5.8亿元。具体来看，黄仁勋在当地时间6月13日、6月14日、6月17日、6月18日、6月20日分别出售了12万股英伟达的股票，此外还有12万股待出售中。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/63e5a3738ce03bb67948f6409e374c2d\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"592\"/></p><p><strong>金沙江创投主管合伙人朱啸虎直言，“英伟达市值能否继续，就看Scaling Law（规模法则）有没有效果，如果Scaling Law无效了，它的股价就会跌得一塌糊涂。”朱啸虎预计，“到今年底，如果OpenAI发布GPT-5.0未及预期，英伟达就完蛋了。”</strong></p><p>此外，近些天市场上逐渐出现两派声音。一派认为，英伟达算力过剩正逐步成为行业共鸣。另一派认为，AMD、英特尔及一些初创型GPU厂商加入竞争，以及微软、谷歌等英伟达大客户着手自研产品“平替”，它们都在为围剿英伟达做着准备。</p><p><strong>只在“全球第一股”宝座上坐了一天</strong></p><p>截至美东时间6月24日美股收盘，英伟达股价报118.11美元/股，市值2.91万亿美元，较此前3.33万亿美元登顶全球市值第一时，已跌去4300亿美元。</p><p>有媒体统计称，英伟达只在“全球第一股”宝座上坐了一天，就“跌落神坛”了。</p><p>不过，对于一家季度营收刚达到260亿美元的芯片公司而言，这样的表现，属实疯狂。</p><p>要知道，如果按英伟达最新的1股拆10股政策折算，在2022年10月，英伟达的股价还是11.0美元每股左右，进入2023年，英伟达股价便开始持续攀升，股价也从最初约15.0美元/股，涨到50.0美元附近；而进入2024年，英伟达股价再次狂飙，从年初的50.0美元/股，半年间涨到如今的118.11美元/股。</p><p>过去一年半时间内，英伟达总市值翻了10倍。如果把时间线拉长至2014年，英伟达从当初约0.25美元/股攀升至今，10年间股价翻了近500倍。</p><p>据新浪科技统计，在由苹果、谷歌-A/谷歌-C、META、英伟达、特斯拉、亚马逊和微软组成的美国“科技七巨头”中，最近一次的年度财报各家营收分别为3832.85亿美元、3071.57亿美元、1349.02亿美元、609.22亿美元、967.73亿美元、5747.85亿美元、2119.15亿美元，市盈率分别为31.69倍、26.94/27.03倍、27.43倍、73.09倍、42.88倍、52.22倍和38.79倍。</p><p>这组数据可以直接看出，在“七巨头”中，英伟达年度营收最小，但市盈率却最高。</p><p>超高的市盈率背后，代表着资本市场对于公司发展的高度预期，但同时也意味着公司可能存在被高估的成分。</p><p>近期，多位知名行业评论人士先后发文质疑，直言“英伟达近3万亿美元的市值存在泡沫”。</p><p>其中，业界提出的一个简单逻辑是：“1999年，产业界无比确定地认为互联网会席卷世界，于是狂买网络设备制造商思科股票，结果思科到现在还没有达到曾经的最高点。”而英特尔作为PC时代的卖铲人，但它的长期价值“也没有得以持续”。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b3f9041bc0ecac9c1d8e8ca9687a2765\" title=\"\" tg-width=\"1068\" tg-height=\"718\"/></p><p>在与新浪科技沟通中，中欧资本董事长、人工智能专家张俊指出，“截至2024年2月，因为ChatGPT发布带来的影响，美国股市只要关于AI的股票都涨疯了，英伟达涨了5倍、Supermicro涨了7.7倍、ARM涨了3倍、AMD涨了1.2倍，英特尔涨了58%、微软涨了1倍，美国股市让一大批富豪和公司猛增了几万亿美元的财富，这些疯涨的股票里，有大量不正经的泡沫！”</p><p>在张俊看来，近两年英伟达等AI相关科技巨头的市值暴涨，与美国担心制造业被超越，因此举国之力投入AI有着密切的关系，“美国是想用AI工厂和AI机器人，把核心关键产业留在国内。” </p><p><strong>“显卡？可能已经瘀了”</strong></p><p>行行AI智能董事长、顺福资本创始人李明顺同样直言，<strong>英伟达接近3万亿美元的市值“泡沫严重啊”。</strong></p><p>李明顺结合自身经历说道：“过去半年多时间里，我在各地出差，每当遇到做算力方面的朋友，都在问在我身边有没有朋友需要卡，需要算力，这给我的感觉是今天市场上算力已经瘀了，也就是说积压了很多卡，所以发挥不了它的巨大的价值。”</p><p>在他看来，由于国内的很多的大模型公司，都是用开源模型进行微调，不像OpenAI那样从零开始训练，所以它需要大量的算力，而国内都是在像Llama 2一样的开源模型上做微调，所以它用的算力，跟OpenAI远远不在一个量级。此外，由于国内大多数的应用场景都在探索中，此时如果算力投资过大，就会导致ROI算不过来，而这也会导致一些算力的需求减少。</p><p>“在全球范围内，很多的影子公司成为英伟达的代理商，各种压货，不排除这个中间有一些影子公司是英伟达控制的，所以说英伟达在整个市场上控价。所以我认为，在应用没有广泛地推广开来的时候，英伟达的高股价是有巨大风险的”李明顺表示。</p><p>在国内，与去年各家企业哄抢显卡不同的是，今年伴随阿里云、字节跳动、百度智能云、腾讯云等模型厂商先后开启“价格战”模式，越来越多AI应用厂商用于模型训练的成本也随之降低，在一定程度上，这也意味着用于算力的成本开始下降。</p><p>与此同时，一些云厂商也开始做起了收集市场上闲置显卡的生意。近日，有着“中国云计算第一股”称号的优刻得发起“寻找算力合伙人”计划，通过收集市场上闲置的算力资源，用于组建超大规模智算集群，让算力资源发挥真正价值。</p><p>在与新浪科技沟通中，优刻得方面人士表示，“我们收集的卡主要是A100/800，H100/800，4090，主要是nv系。”对于能否收集到想要的卡这一问题，该人士坦言：“卡还是有的，就是资源分配不均的问题。例如之前做训练、数字化转型闲置下来的卡，现在都可能被收集上来”。</p><p><strong>遭国内外多面围攻</strong></p><p>作为AI时代的卖铲人，当前英伟达独一档的GPU显卡性能和产品能力，是其得以备受追捧的关键。但快速增长的同时，英伟达面临的挑战也正在急剧攀升。</p><p>投资者的高期望和潜在的市场饱和风险外，来自AMD、英特尔等强劲竞争对手的压力，以及微软、谷歌等大客户的密谋叛离，正在成为现实问题。</p><p>近期召开的2024年台北国际电脑展期间，AMD和英特尔先后公布了一系列对标英伟达产品的显卡，直接向英伟达开战。</p><p>其中，AMD公布了包括新一代CPU和数据中心服务器AI芯片，据AMD CEO苏姿丰介绍，其最新发布的AI芯片Instinct MI325X，计算性能是英伟达H200（H200是上一代架构Hopper性能最强的产品，性能是H100的2倍）的1.3倍，计划于2024年四季度上市。在迭代节奏上，AMD也提出了“一年一迭代”的速度，与对手保持同频。</p><p>随后，英特尔也祭出了价格武器，在宣布推出下一代服务器CPU至强6的同时，英特尔透露其Gaudi 3 AI芯片的价格将远远低于竞争对手，这是英特尔今年4月推出的最新一代AI芯片，计划今年第三季度大范围上市。按照官方的定位，这款芯片性能是英伟达H100的1.5倍，已与H200大致相当。</p><p>在国内市场，由于美禁令导致的英伟达“中国版特供芯片”性能缩水，这让目前在HBM 技术和CPO 技术方面更具优势的华为，在GPU硬件性能和软件生态上有了快速逼近的机会。与此同时，大量的国产GPU厂商崛起，也正在蚕食着本属于英伟达的市场，英伟达的市场拓展，并未匹配上其出色的产品性能。</p><p>此外，不满英伟达AI芯片价格高昂，Meta、谷歌、微软等英伟达大客户纷纷推出“替代”芯片，同时联合成立Ultra Accelerator Link超级加速链路联盟（UALink），挑战英伟达NVLink统治地位。</p><p>重重问题下，英伟达的超高市值神话，还能持续多久？</p></body></html>","source":"sina_tech","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>三天市值蒸发4300亿美元！黄仁勋疯狂减持，英伟达神话碎了吗</title>\n<style 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AI芯片的价格将远远低于竞争对手，这是英特尔今年4月推出的最新一代AI芯片，计划今年第三季度大范围上市。按照官方的定位，这款芯片性能是英伟达H100的1.5倍，已与H200大致相当。在国内市场，由于美禁令导致的英伟达“中国版特供芯片”性能缩水，这让目前在HBM 技术和CPO 技术方面更具优势的华为，在GPU硬件性能和软件生态上有了快速逼近的机会。与此同时，大量的国产GPU厂商崛起，也正在蚕食着本属于英伟达的市场，英伟达的市场拓展，并未匹配上其出色的产品性能。此外，不满英伟达AI芯片价格高昂，Meta、谷歌、微软等英伟达大客户纷纷推出“替代”芯片，同时联合成立Ultra Accelerator 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15:46","market":"us","language":"zh","title":"朱啸虎：年底GPT-5达不到预期，英伟达市值就“完蛋了”","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1144695188","media":"新浪科技","summary":"大部分被AI取代的人，是因为上班摸鱼太多了。","content":"<html><head></head><body><p>　　文丨周文猛</p><p style=\"text-align: start;\">　　在中国创投行业，“周期论”一直是被高频提及的话题。</p><p style=\"text-align: start;\">　　近日，金沙江创投主管合伙人朱啸虎表示，“当前，中国正在进入一个以10年为单位的长周期中，而在以前，周期的单位是2~3年。”</p><p style=\"text-align: start;\">　　朱啸虎指出，在周期变长的情况下，生成式AI、PC/移动互联网以及平价消费等领域，仍会出现新的机会点。而对于中国企业和中国消费者而言，都要追求性价比，“就像拼多多一样地给消费者创造极致性价比”。</p><p style=\"text-align: start;\">　　此外，他还分享了自己对于AI投资、英伟达的理解。他预判，预计到今年年底，如果OpeanAI的GPT-5.0模型没能发布，或者能力未达到有效提升，英伟达全球第一的市值可能“就完蛋了”。</p><p style=\"text-align: start;\">　　以下是《WeTalk》栏目整理的与朱啸虎对话要点，在保持原意的基础上略有修改。</p><p style=\"text-align: start;\">　　<strong>“中国现在一些AI创新，要比美国领先”</strong></p><p style=\"text-align: start;\">　　新浪科技：您不投AI大模型公司，但会投AI应用，现在有开始看项目吗？最近流行一个说法是做To B软件的都不赚钱，软件企业都很惨，但AI投资To B又快于To C，你怎么看？</p><p style=\"text-align: start;\">　　朱啸虎：第一，中国企业和中国消费者一样，都要追求性价比。我觉得中国最大问题是程序员太多了，全世界3000万，中国有700万，而且中国700万程序员工作特别努力，工作量都是别人的2-3倍以上。</p><p style=\"text-align: start;\">　　第二，实际上中国软件(29.490, 0.51, 1.76%)企业并不惨，大家就是忽视了汇率。中国的软件行业如果把两三亿人民币的收入，比作两三亿美金的收入，中国软件企业不比美国差的。中国只是因为人力成本便宜，国内生产服务业问题就是汇率。 </p><p style=\"text-align: start;\">　　我认为，AI以后可能还是有机会，因为AI可以帮助企业降本增效再升一个数量级，这个时候客户就非常愿意付钱。我就用AI赋能的软件，可能比传统软件要在中国更有机会点，就像拼多多一样地给消费者创造极致性价比。然后AI软件同样给企业客户创造极致性价比，这个时候客户很愿意付钱。</p><p style=\"text-align: start;\">　　新浪科技：你现在有跟硅谷的团队开AI会议吗？之前有传中国投资人已经不参与会议了？</p><p style=\"text-align: start;\">　　朱啸虎：开会的，但是以前专门有开一个关于AI对中国创新的会，现在我们还是，但更多的是我们和美国人讲，我们在中国的AI应用上有哪些创新。中国现在的一些AI创新，其实要比美国领先的，第一是数据多，第二是很多时候现在AI达不到100%的准确，在很细分领域可能是60%左右，最好可能80%多，剩下的工作基本是需要人工补齐的，但是需要人工补齐这块，中国肯定是有优势的。</p><p style=\"text-align: start;\">　　<strong>“年底GPT-5.0达不到预期，英伟达市值就完蛋了”</strong></p><p style=\"text-align: start;\">　　新浪科技：你怎么看英伟达的？他也是AI的底层，现在市值已经全球第一了。</p><p style=\"text-align: start;\">　　朱啸虎：就看Scaling Law（规模法则）有没有效果，如果Scaling Law无效了，它的股价就会跌得一塌糊涂。要看到今年底，OpeanAI能不能发布GPT-5.0，如果是10万-20万张GPU堆算力砸下去，还见不到（GPT）智能能力提升，那英伟达他就完蛋了。</p><p style=\"text-align: start;\">　　当然，黄教主（黄仁勋）确实很会销售，他搞了一个主权AI，想让每个国家都要去买自己的AI芯片。所以他会创造概念去销售，今年的股价应该是能撑得住的，但是如果到年底GPT-5.0还做不出来，大家怀疑，就开始危险了。</p><p style=\"text-align: start;\">　　新浪科技：前两天苹果提出了一个Apple Intelligence，也可以理解为端侧AI，你怎么看这个事情？</p><p style=\"text-align: start;\">　　朱啸虎：苹果的发布会非常有意思，它至少说明两个问题。</p><p style=\"text-align: start;\">　　第一，最重要的是用户体验，而不是技术。你看iPad 新增的那个计算器，你说有啥技术？其实没啥技术，但是用户体验特别好。而且苹果重新定义了入口问题，今天它也可以使用OpenAI的GPT了，但他不给GPT导用户，说明苹果的用户信息不给OpenAI，只统一调接口去访问这个服务就行了，很和谐。</p><p style=\"text-align: start;\">　　第二，苹果可以随时切掉OpenAI的服务。之前谷歌为进入苹果生态，每年给苹果支付100多亿美金，今天苹果和OpenAI双方是免费的，如果谷歌的Gemini追上来了，然后再给苹果支付100亿美金，iPhone肯定也会用。所以，最终还是入口为王，而且苹果自己也在做大模型，如果一直没有GPT-5.0，苹果大模型性能上来后，可能就用自己的GPT了。</p><p style=\"text-align: start;\">　　<strong>“大部分被AI取代的人，是因为上班摸鱼太多了”</strong></p><p style=\"text-align: start;\">　　新浪科技：如果给想进入AI领域的投资者提一些建议，你会说什么？</p><p style=\"text-align: start;\">　　朱啸虎：你能不能给你的用户创造一个数量级以上的价值，让你的用户对这样的产品尖叫“哇”，这样的极致效果。</p><p style=\"text-align: start;\">　　新浪科技：还会有这样的产品吗？</p><p style=\"text-align: start;\">　　朱啸虎：很多，你需要聚焦到一个垂直行业，在这个行业里面生根，真正懂你的客户，知道他们要什么东西。而且知道什么事情是今天AI能做的，或者你加20%的人都能够补齐的。</p><p style=\"text-align: start;\">　　新浪科技：对个人有什么建议呢？我们正在经历长周期，而且大家对AI的发展也比较焦虑，它什么都能做！</p><p style=\"text-align: start;\">　　朱啸虎：AI肯定不可能100%取代人类，我觉得达到80%已经很了不起了，在很多细分领域，很多大模型还只能达到50%左右。你只要把你工作效率变得很高，你的表现不要比下面一半的人差，就可以了。</p><p style=\"text-align: start;\">　　大部分人为什么被取代，完全是因为上班摸鱼太多，没有用智商。</p></body></html>","source":"sina_tech","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>朱啸虎：年底GPT-5达不到预期，英伟达市值就“完蛋了”</title>\n<style 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C，你怎么看？　　朱啸虎：第一，中国企业和中国消费者一样，都要追求性价比。我觉得中国最大问题是程序员太多了，全世界3000万，中国有700万，而且中国700万程序员工作特别努力，工作量都是别人的2-3倍以上。　　第二，实际上中国软件(29.490, 0.51, 1.76%)企业并不惨，大家就是忽视了汇率。中国的软件行业如果把两三亿人民币的收入，比作两三亿美金的收入，中国软件企业不比美国差的。中国只是因为人力成本便宜，国内生产服务业问题就是汇率。 　　我认为，AI以后可能还是有机会，因为AI可以帮助企业降本增效再升一个数量级，这个时候客户就非常愿意付钱。我就用AI赋能的软件，可能比传统软件要在中国更有机会点，就像拼多多一样地给消费者创造极致性价比。然后AI软件同样给企业客户创造极致性价比，这个时候客户很愿意付钱。　　新浪科技：你现在有跟硅谷的团队开AI会议吗？之前有传中国投资人已经不参与会议了？　　朱啸虎：开会的，但是以前专门有开一个关于AI对中国创新的会，现在我们还是，但更多的是我们和美国人讲，我们在中国的AI应用上有哪些创新。中国现在的一些AI创新，其实要比美国领先的，第一是数据多，第二是很多时候现在AI达不到100%的准确，在很细分领域可能是60%左右，最好可能80%多，剩下的工作基本是需要人工补齐的，但是需要人工补齐这块，中国肯定是有优势的。　　“年底GPT-5.0达不到预期，英伟达市值就完蛋了”　　新浪科技：你怎么看英伟达的？他也是AI的底层，现在市值已经全球第一了。　　朱啸虎：就看Scaling Law（规模法则）有没有效果，如果Scaling Law无效了，它的股价就会跌得一塌糊涂。要看到今年底，OpeanAI能不能发布GPT-5.0，如果是10万-20万张GPU堆算力砸下去，还见不到（GPT）智能能力提升，那英伟达他就完蛋了。　　当然，黄教主（黄仁勋）确实很会销售，他搞了一个主权AI，想让每个国家都要去买自己的AI芯片。所以他会创造概念去销售，今年的股价应该是能撑得住的，但是如果到年底GPT-5.0还做不出来，大家怀疑，就开始危险了。　　新浪科技：前两天苹果提出了一个Apple Intelligence，也可以理解为端侧AI，你怎么看这个事情？　　朱啸虎：苹果的发布会非常有意思，它至少说明两个问题。　　第一，最重要的是用户体验，而不是技术。你看iPad 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start;\">　　朱啸虎：就看Scaling Law（规模法则）有没有效果，如果Scaling Law无效了，它的股价就会跌得一塌糊涂。要看到今年底，OpeanAI能不能发布GPT-5.0，如果是10万-20万张GPU堆算力砸下去，还见不到（GPT）智能能力提升，那英伟达他就完蛋了。</p><p style=\"text-align: start;\">　　当然，黄教主（黄仁勋）确实很会销售，他搞了一个主权AI，想让每个国家都要去买自己的AI芯片。所以他会创造概念去销售，今年的股价应该是能撑得住的，但是如果到年底GPT-5.0还做不出来，大家怀疑，就开始危险了。</p><p style=\"text-align: start;\">　　新浪科技：前两天苹果提出了一个Apple Intelligence，也可以理解为端侧AI，你怎么看这个事情？</p><p style=\"text-align: start;\">　　朱啸虎：苹果的发布会非常有意思，它至少说明两个问题。</p><p style=\"text-align: start;\">　　第一，最重要的是用户体验，而不是技术。你看iPad 新增的那个计算器，你说有啥技术？其实没啥技术，但是用户体验特别好。而且苹果重新定义了入口问题，今天它也可以使用OpenAI的GPT了，但他不给GPT导用户，说明苹果的用户信息不给OpenAI，只统一调接口去访问这个服务就行了，很和谐。</p><p style=\"text-align: start;\">　　第二，苹果可以随时切掉OpenAI的服务。之前谷歌为进入苹果生态，每年给苹果支付100多亿美金，今天苹果和OpenAI双方是免费的，如果谷歌的Gemini追上来了，然后再给苹果支付100亿美金，iPhone肯定也会用。所以，最终还是入口为王，而且苹果自己也在做大模型，如果一直没有GPT-5.0，苹果大模型性能上来后，可能就用自己的GPT了。</p><p style=\"text-align: start;\">　　<strong>“大部分被AI取代的人，是因为上班摸鱼太多了”</strong></p><p style=\"text-align: start;\">　　新浪科技：如果给想进入AI领域的投资者提一些建议，你会说什么？</p><p style=\"text-align: start;\">　　朱啸虎：你能不能给你的用户创造一个数量级以上的价值，让你的用户对这样的产品尖叫“哇”，这样的极致效果。</p><p style=\"text-align: start;\">　　新浪科技：还会有这样的产品吗？</p><p style=\"text-align: start;\">　　朱啸虎：很多，你需要聚焦到一个垂直行业，在这个行业里面生根，真正懂你的客户，知道他们要什么东西。而且知道什么事情是今天AI能做的，或者你加20%的人都能够补齐的。</p><p style=\"text-align: start;\">　　新浪科技：对个人有什么建议呢？我们正在经历长周期，而且大家对AI的发展也比较焦虑，它什么都能做！</p><p style=\"text-align: start;\">　　朱啸虎：AI肯定不可能100%取代人类，我觉得达到80%已经很了不起了，在很多细分领域，很多大模型还只能达到50%左右。你只要把你工作效率变得很高，你的表现不要比下面一半的人差，就可以了。</p><p style=\"text-align: start;\">　　大部分人为什么被取代，完全是因为上班摸鱼太多，没有用智商。</p></body></html>","source":"sina_tech","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>朱啸虎：年底GPT-5达不到预期，英伟达市值就“完蛋了”</title>\n<style 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C，你怎么看？　　朱啸虎：第一，中国企业和中国消费者一样，都要追求性价比。我觉得中国最大问题是程序员太多了，全世界3000万，中国有700万，而且中国700万程序员工作特别努力，工作量都是别人的2-3倍以上。　　第二，实际上中国软件(29.490, 0.51, 1.76%)企业并不惨，大家就是忽视了汇率。中国的软件行业如果把两三亿人民币的收入，比作两三亿美金的收入，中国软件企业不比美国差的。中国只是因为人力成本便宜，国内生产服务业问题就是汇率。 　　我认为，AI以后可能还是有机会，因为AI可以帮助企业降本增效再升一个数量级，这个时候客户就非常愿意付钱。我就用AI赋能的软件，可能比传统软件要在中国更有机会点，就像拼多多一样地给消费者创造极致性价比。然后AI软件同样给企业客户创造极致性价比，这个时候客户很愿意付钱。　　新浪科技：你现在有跟硅谷的团队开AI会议吗？之前有传中国投资人已经不参与会议了？　　朱啸虎：开会的，但是以前专门有开一个关于AI对中国创新的会，现在我们还是，但更多的是我们和美国人讲，我们在中国的AI应用上有哪些创新。中国现在的一些AI创新，其实要比美国领先的，第一是数据多，第二是很多时候现在AI达不到100%的准确，在很细分领域可能是60%左右，最好可能80%多，剩下的工作基本是需要人工补齐的，但是需要人工补齐这块，中国肯定是有优势的。　　“年底GPT-5.0达不到预期，英伟达市值就完蛋了”　　新浪科技：你怎么看英伟达的？他也是AI的底层，现在市值已经全球第一了。　　朱啸虎：就看Scaling Law（规模法则）有没有效果，如果Scaling Law无效了，它的股价就会跌得一塌糊涂。要看到今年底，OpeanAI能不能发布GPT-5.0，如果是10万-20万张GPU堆算力砸下去，还见不到（GPT）智能能力提升，那英伟达他就完蛋了。　　当然，黄教主（黄仁勋）确实很会销售，他搞了一个主权AI，想让每个国家都要去买自己的AI芯片。所以他会创造概念去销售，今年的股价应该是能撑得住的，但是如果到年底GPT-5.0还做不出来，大家怀疑，就开始危险了。　　新浪科技：前两天苹果提出了一个Apple Intelligence，也可以理解为端侧AI，你怎么看这个事情？　　朱啸虎：苹果的发布会非常有意思，它至少说明两个问题。　　第一，最重要的是用户体验，而不是技术。你看iPad 新增的那个计算器，你说有啥技术？其实没啥技术，但是用户体验特别好。而且苹果重新定义了入口问题，今天它也可以使用OpenAI的GPT了，但他不给GPT导用户，说明苹果的用户信息不给OpenAI，只统一调接口去访问这个服务就行了，很和谐。　　第二，苹果可以随时切掉OpenAI的服务。之前谷歌为进入苹果生态，每年给苹果支付100多亿美金，今天苹果和OpenAI双方是免费的，如果谷歌的Gemini追上来了，然后再给苹果支付100亿美金，iPhone肯定也会用。所以，最终还是入口为王，而且苹果自己也在做大模型，如果一直没有GPT-5.0，苹果大模型性能上来后，可能就用自己的GPT了。　　“大部分被AI取代的人，是因为上班摸鱼太多了”　　新浪科技：如果给想进入AI领域的投资者提一些建议，你会说什么？　　朱啸虎：你能不能给你的用户创造一个数量级以上的价值，让你的用户对这样的产品尖叫“哇”，这样的极致效果。　　新浪科技：还会有这样的产品吗？　　朱啸虎：很多，你需要聚焦到一个垂直行业，在这个行业里面生根，真正懂你的客户，知道他们要什么东西。而且知道什么事情是今天AI能做的，或者你加20%的人都能够补齐的。　　新浪科技：对个人有什么建议呢？我们正在经历长周期，而且大家对AI的发展也比较焦虑，它什么都能做！　　朱啸虎：AI肯定不可能100%取代人类，我觉得达到80%已经很了不起了，在很多细分领域，很多大模型还只能达到50%左右。你只要把你工作效率变得很高，你的表现不要比下面一半的人差，就可以了。　　大部分人为什么被取代，完全是因为上班摸鱼太多，没有用智商。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1265,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":318204436701232,"gmtCreate":1718725169922,"gmtModify":1718725171554,"author":{"id":"3549000593572713","authorId":"3549000593572713","name":"老刘_2177","avatar":"https://static.tigerbbs.com/c8a75c0d1973fc4fce9f375db128311e","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3549000593572713","authorIdStr":"3549000593572713"},"themes":[],"htmlText":"中金公司是骗子","listText":"中金公司是骗子","text":"中金公司是骗子","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/318204436701232","repostId":"1154664859","repostType":4,"repost":{"id":"1154664859","kind":"news","pubTimestamp":1718712968,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1154664859?lang=&edition=full","pubTime":"2024-06-18 20:16","market":"us","language":"zh","title":"霍华德·马克斯：对AI期望过高，未达预期时，会导致幻灭和失望","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1154664859","media":"投资作业本Pro","summary":"市场表现出一种非常生猛的野性（人工智能AI），使市场脱离了经济基本面。","content":"<html><head></head><body><p>6月17日，华尔街享有盛誉的投资人，橡树资本(Oaktree Capital)联合创始人霍华德·马克斯与中金公司首席经济学家彭文生在一场直播对话中，分享了投资哲学和市场洞察。<br/><br/>投资作业本课代表整理了霍华德·马克斯发表的观点，要点如下：</p><blockquote><p>1、我们目前看到的市场表现出一种非常生猛的野性（人工智能AI），这种野性占据了上风，使市场脱离了经济基本面。<br/><br/>2、如果情绪占主导，且现实世界出现积极变化，而积极变化又没有达投资者预期，股市甚至有可能下跌。<strong>以人工智能为例，如果过度炒作，对英伟达期望过高，未达预期就可能导致幻灭和失望。</strong><br/><br/>3、市场过热和衰退造成了周期性波动。目前，<strong>我没有看到（美股）市场过热。<br/><br/></strong>4、未来两三年内，如果美国出现经济衰退，很可能是由于地缘政治和其他外部因素，而非内部问题。<strong><br/><br/></strong>5、我并不希望在座的任何人认为，我认为人工智能是泡沫。我看到了很多泡沫，例如美国当年的“漂亮五十”、1999年的科技股泡沫、2006年的房产泡沫等。这些泡沫都有一个特点，即它们都是昙花一现的现象。泡沫吸引了人们对新事物的过度关注和预期，当预期落空时，泡沫破裂。<strong><br/><br/></strong>6、不要试图预测市场涨跌，而要理解事物的本质。理解之后，市场涨跌应了然于心。此外，不要自作聪明，也要把控住自己的情绪。</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">以下是二人对话的精华内容，分享给大家：</p><h2 id=\"id_3599906187\">人工智能火爆托举美股</h2><p style=\"text-align: justify;\">彭文生：尽管美联储尚未降息，您认为股市为何依然坚挺？</p><p style=\"text-align: justify;\">霍华德·马克斯：我们注意到，<strong>有些股票表现非常出色，它们支撑了整个股市和市场的预期。今年表现最突出的是英伟达。</strong><br/><br/>目前，人工智能AI是一个新兴领域，其芯片市场的前景看起来很光明。这一趋势支撑了英伟达等公司的股价。我们还看到，<strong>美国经济相比其他经济体更为强劲，吸引了资金流入。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">此外，我之前提到，<strong>投资者天生具有乐观精神，这种乐观情绪能够持续很长时间</strong>。如果市场能预见到2022年底至2024年下半年的降息，那么市场可能不会如此坚挺。<strong>这也反映出市场的不可预测性</strong>。<br/><br/>投资者必须接受并意识到这一点。市场不是遵循物理规律的精密机器，并不是出现了A就必然会导致B，必然会导致C。市场的主体是人，而人的本性就是不可预测的。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>我们目前看到的市场表现出一种非常生猛的野性，这种野性占据了上风，使市场脱离了经济基本面。</strong></p><h2 id=\"id_588479627\">若过度炒作AI，未达预期，股市可能下跌</h2><p style=\"text-align: justify;\">彭文生：<strong>可能的一个触动因素是人们对人工智能的普遍看好，英伟达的股价也因此飙升。</strong>但从业务角度分析，人工智能如何具体融入业务并带来利润，仍有许多未知数，<strong>人们对人工智能的感知和现实之间存在差距。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">霍华德·马克斯：您的观点非常精准。许多人认为现实世界的积极发展必然带来股市上涨，但他们忽略了人性和心理因素。<strong>如果情绪占主导，且现实世界出现积极变化，而积极变化又没有达投资者预期，股市甚至有可能下跌。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>以人工智能为例，如果过度炒作，对英伟达期望过高，未达预期就可能导致幻灭和失望。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>我并不希望在座的任何人认为，我认为人工智能是泡沫</strong>。我看到了很多泡沫，例如美国当年的“漂亮五十”、1999年的科技股泡沫、2006年的房产泡沫等。<br/><br/>这些泡沫都有一个特点，即它们都是昙花一现的现象。泡沫吸引了人们对新事物的过度关注和预期，当预期落空时，泡沫破裂。</p><p style=\"text-align: justify;\">人工智能是一系列新事物中的最新成员。我们可以回顾1999年的TMT泡沫、科技股泡沫、电商泡沫等。互联网确实改变了世界，但这并不意味着互联网企业的股票都是好股票。</p><h2 id=\"id_2565271258\">目前没有看到美股市场过热</h2><p style=\"text-align: justify;\">彭文生：新冠疫情后，中国经济相对落后于美国和欧洲。美国经济表现世界一流，但您也提到了未来的风险。<strong>如果要指出一个最大的风险，您认为我们应该关注哪一个？</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">霍华德·马克斯：我不是有资质的宏观经济学家。在我的书《周期》中，我探讨了周期的原因。市场过热和衰退造成了周期性波动。目前，<strong>我没有看到市场过热，</strong>美国资本市场的增速看起来合理。<br/><br/><strong>未来两三年内，如果出现经济衰退，很可能是由于地缘政治和其他外部因素，而非内部问题。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">彭文生：我还记得，在新冠疫情之前，人们说美国经济正在经历历史上最长的衰退时期，即二战后最长的时期。新冠疫情随后爆发，所以我想问，我们现在是否回到了疫情前的过去状态？<br/><br/><strong>我们的增长不是很高，通胀也不是很强，但也不会带来衰退</strong>。我认为这个理论是有道理的，不知道您怎么看？<br/><br/>霍华德·马克斯：就像我说的，<strong>这是最长的十年复苏期，也是历史上最长的牛市，持续了十年。我觉得美联储在这方面做得不错。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">其实对于量化宽松和紧缩方面，美联储确实学到了一些经验教训。他们学会了如何使用这些工具，不仅仅是过去的利率调控，现在还使用量化方法进行调控。我认为这种说法是有道理的，是有可能的。</p><h2 id=\"id_1718550970\">未来十年通胀水平可能比疫情前更高</h2><p style=\"text-align: justify;\">彭文生：就像您说的那样，经济复苏是历史上最长也是最缓慢的。作为一个宏观经济学家，我想分享一下我在这方面的一个观察。<br/><br/>我认为通胀可能是一个驱动因素或触发因素，这可能与俄乌战争、供应方面的冲击以及中东的一些地缘政治事件关系不大。相反，可能是两个供给侧的结构性转变正在发生。<br/><br/>其中一个就是气候变化，我们知道所谓的绿色转型。例如，美国的制造业投资在过去30年达到了最高点。当然，这与绿色转型有关。所以在这方面已经出现了很多投资需求。</p><p style=\"text-align: justify;\">另外，潜在的关税增加情况，以及全球贸易保护主义的抬头，这可能会增加经济参与者的成本负担。<br/><br/>还有一点，在美国，目前在本届政府的领导下，特别是由于新冠疫情期间所采取的政策，我们看到了最富有的人和最贫穷的人之间的收入差距正在缩小。如果我们把这两个因素结合起来看，是否意味着通胀平均下来会比我们以前习惯的2.5%更高？</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>霍华德·马克斯：我认为整个世界经历了一个非常不同寻常的低通胀时期</strong>。您可能还记得，在2010年代，我们当时预期通胀会更高，因为失业率非常低。根据菲利普斯曲线，通胀应该是更高的，但并没有发生。<br/><br/>您提到过的绿色转型、全球化的下降趋势以及赤字支出，现在都被各国政府所接受。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>我觉得在未来十年可能通胀的平均水平会比新冠疫情之前要更高。</strong></p><h2 id=\"id_4293454849\">不要识图预测市场涨跌，而应理解事物本质</h2><p style=\"text-align: justify;\">彭文生：您对当前市场的投资者有什么宝贵建议？</p><p style=\"text-align: justify;\">霍华德·马克斯：我本来是都想好了，结果您又加了一个当前市场，我现在就又不会说了。<br/><br/><strong>我的建议是不变的</strong>，<strong>不要试图预测市场涨跌，而要理解事物的本质。</strong>理解之后，市场涨跌应了然于心。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>不要预测入市和退出时机，因为这非常困难。</strong>你必须要以稳妥的方式入局，预期要合理。<br/><br/><strong>此外就是不要自作聪明。还有是要把控住自己的情绪。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>不要因为恐慌而抛售，也不要因为一时上头就疯狂入局，</strong>要有投资素养，手要稳，情绪要控制住，<strong>而且要有长期的合理的预期。</strong>成功的投资者需要具备这些素质。</p></body></html>","source":"lsy1716810789658","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/1ZEKHdi80wtFGie5-Q717A><strong>投资作业本Pro</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>6月17日，华尔街享有盛誉的投资人，橡树资本(Oaktree Capital)联合创始人霍华德·马克斯与中金公司首席经济学家彭文生在一场直播对话中，分享了投资哲学和市场洞察。投资作业本课代表整理了霍华德·马克斯发表的观点，要点如下：1、我们目前看到的市场表现出一种非常生猛的野性（人工智能AI），这种野性占据了上风，使市场脱离了经济基本面。2、如果情绪占主导，且现实世界出现积极变化，而积极变化又没有...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/1ZEKHdi80wtFGie5-Q717A\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/1d8dbd82098430540af47c6529e7daf9","relate_stocks":{},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/1ZEKHdi80wtFGie5-Q717A","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1154664859","content_text":"6月17日，华尔街享有盛誉的投资人，橡树资本(Oaktree Capital)联合创始人霍华德·马克斯与中金公司首席经济学家彭文生在一场直播对话中，分享了投资哲学和市场洞察。投资作业本课代表整理了霍华德·马克斯发表的观点，要点如下：1、我们目前看到的市场表现出一种非常生猛的野性（人工智能AI），这种野性占据了上风，使市场脱离了经济基本面。2、如果情绪占主导，且现实世界出现积极变化，而积极变化又没有达投资者预期，股市甚至有可能下跌。以人工智能为例，如果过度炒作，对英伟达期望过高，未达预期就可能导致幻灭和失望。3、市场过热和衰退造成了周期性波动。目前，我没有看到（美股）市场过热。4、未来两三年内，如果美国出现经济衰退，很可能是由于地缘政治和其他外部因素，而非内部问题。5、我并不希望在座的任何人认为，我认为人工智能是泡沫。我看到了很多泡沫，例如美国当年的“漂亮五十”、1999年的科技股泡沫、2006年的房产泡沫等。这些泡沫都有一个特点，即它们都是昙花一现的现象。泡沫吸引了人们对新事物的过度关注和预期，当预期落空时，泡沫破裂。6、不要试图预测市场涨跌，而要理解事物的本质。理解之后，市场涨跌应了然于心。此外，不要自作聪明，也要把控住自己的情绪。以下是二人对话的精华内容，分享给大家：人工智能火爆托举美股彭文生：尽管美联储尚未降息，您认为股市为何依然坚挺？霍华德·马克斯：我们注意到，有些股票表现非常出色，它们支撑了整个股市和市场的预期。今年表现最突出的是英伟达。目前，人工智能AI是一个新兴领域，其芯片市场的前景看起来很光明。这一趋势支撑了英伟达等公司的股价。我们还看到，美国经济相比其他经济体更为强劲，吸引了资金流入。此外，我之前提到，投资者天生具有乐观精神，这种乐观情绪能够持续很长时间。如果市场能预见到2022年底至2024年下半年的降息，那么市场可能不会如此坚挺。这也反映出市场的不可预测性。投资者必须接受并意识到这一点。市场不是遵循物理规律的精密机器，并不是出现了A就必然会导致B，必然会导致C。市场的主体是人，而人的本性就是不可预测的。我们目前看到的市场表现出一种非常生猛的野性，这种野性占据了上风，使市场脱离了经济基本面。若过度炒作AI，未达预期，股市可能下跌彭文生：可能的一个触动因素是人们对人工智能的普遍看好，英伟达的股价也因此飙升。但从业务角度分析，人工智能如何具体融入业务并带来利润，仍有许多未知数，人们对人工智能的感知和现实之间存在差距。霍华德·马克斯：您的观点非常精准。许多人认为现实世界的积极发展必然带来股市上涨，但他们忽略了人性和心理因素。如果情绪占主导，且现实世界出现积极变化，而积极变化又没有达投资者预期，股市甚至有可能下跌。以人工智能为例，如果过度炒作，对英伟达期望过高，未达预期就可能导致幻灭和失望。我并不希望在座的任何人认为，我认为人工智能是泡沫。我看到了很多泡沫，例如美国当年的“漂亮五十”、1999年的科技股泡沫、2006年的房产泡沫等。这些泡沫都有一个特点，即它们都是昙花一现的现象。泡沫吸引了人们对新事物的过度关注和预期，当预期落空时，泡沫破裂。人工智能是一系列新事物中的最新成员。我们可以回顾1999年的TMT泡沫、科技股泡沫、电商泡沫等。互联网确实改变了世界，但这并不意味着互联网企业的股票都是好股票。目前没有看到美股市场过热彭文生：新冠疫情后，中国经济相对落后于美国和欧洲。美国经济表现世界一流，但您也提到了未来的风险。如果要指出一个最大的风险，您认为我们应该关注哪一个？霍华德·马克斯：我不是有资质的宏观经济学家。在我的书《周期》中，我探讨了周期的原因。市场过热和衰退造成了周期性波动。目前，我没有看到市场过热，美国资本市场的增速看起来合理。未来两三年内，如果出现经济衰退，很可能是由于地缘政治和其他外部因素，而非内部问题。彭文生：我还记得，在新冠疫情之前，人们说美国经济正在经历历史上最长的衰退时期，即二战后最长的时期。新冠疫情随后爆发，所以我想问，我们现在是否回到了疫情前的过去状态？我们的增长不是很高，通胀也不是很强，但也不会带来衰退。我认为这个理论是有道理的，不知道您怎么看？霍华德·马克斯：就像我说的，这是最长的十年复苏期，也是历史上最长的牛市，持续了十年。我觉得美联储在这方面做得不错。其实对于量化宽松和紧缩方面，美联储确实学到了一些经验教训。他们学会了如何使用这些工具，不仅仅是过去的利率调控，现在还使用量化方法进行调控。我认为这种说法是有道理的，是有可能的。未来十年通胀水平可能比疫情前更高彭文生：就像您说的那样，经济复苏是历史上最长也是最缓慢的。作为一个宏观经济学家，我想分享一下我在这方面的一个观察。我认为通胀可能是一个驱动因素或触发因素，这可能与俄乌战争、供应方面的冲击以及中东的一些地缘政治事件关系不大。相反，可能是两个供给侧的结构性转变正在发生。其中一个就是气候变化，我们知道所谓的绿色转型。例如，美国的制造业投资在过去30年达到了最高点。当然，这与绿色转型有关。所以在这方面已经出现了很多投资需求。另外，潜在的关税增加情况，以及全球贸易保护主义的抬头，这可能会增加经济参与者的成本负担。还有一点，在美国，目前在本届政府的领导下，特别是由于新冠疫情期间所采取的政策，我们看到了最富有的人和最贫穷的人之间的收入差距正在缩小。如果我们把这两个因素结合起来看，是否意味着通胀平均下来会比我们以前习惯的2.5%更高？霍华德·马克斯：我认为整个世界经历了一个非常不同寻常的低通胀时期。您可能还记得，在2010年代，我们当时预期通胀会更高，因为失业率非常低。根据菲利普斯曲线，通胀应该是更高的，但并没有发生。您提到过的绿色转型、全球化的下降趋势以及赤字支出，现在都被各国政府所接受。我觉得在未来十年可能通胀的平均水平会比新冠疫情之前要更高。不要识图预测市场涨跌，而应理解事物本质彭文生：您对当前市场的投资者有什么宝贵建议？霍华德·马克斯：我本来是都想好了，结果您又加了一个当前市场，我现在就又不会说了。我的建议是不变的，不要试图预测市场涨跌，而要理解事物的本质。理解之后，市场涨跌应了然于心。不要预测入市和退出时机，因为这非常困难。你必须要以稳妥的方式入局，预期要合理。此外就是不要自作聪明。还有是要把控住自己的情绪。不要因为恐慌而抛售，也不要因为一时上头就疯狂入局，要有投资素养，手要稳，情绪要控制住，而且要有长期的合理的预期。成功的投资者需要具备这些素质。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":868,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":318203950588128,"gmtCreate":1718725133137,"gmtModify":1718725135284,"author":{"id":"3549000593572713","authorId":"3549000593572713","name":"老刘_2177","avatar":"https://static.tigerbbs.com/c8a75c0d1973fc4fce9f375db128311e","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3549000593572713","authorIdStr":"3549000593572713"},"themes":[],"htmlText":"中金公司是骗子","listText":"中金公司是骗子","text":"中金公司是骗子","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/318203950588128","repostId":"1154664859","repostType":4,"repost":{"id":"1154664859","kind":"news","pubTimestamp":1718712968,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1154664859?lang=&edition=full","pubTime":"2024-06-18 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justify;\">霍华德·马克斯：您的观点非常精准。许多人认为现实世界的积极发展必然带来股市上涨，但他们忽略了人性和心理因素。<strong>如果情绪占主导，且现实世界出现积极变化，而积极变化又没有达投资者预期，股市甚至有可能下跌。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>以人工智能为例，如果过度炒作，对英伟达期望过高，未达预期就可能导致幻灭和失望。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>我并不希望在座的任何人认为，我认为人工智能是泡沫</strong>。我看到了很多泡沫，例如美国当年的“漂亮五十”、1999年的科技股泡沫、2006年的房产泡沫等。<br/><br/>这些泡沫都有一个特点，即它们都是昙花一现的现象。泡沫吸引了人们对新事物的过度关注和预期，当预期落空时，泡沫破裂。</p><p style=\"text-align: justify;\">人工智能是一系列新事物中的最新成员。我们可以回顾1999年的TMT泡沫、科技股泡沫、电商泡沫等。互联网确实改变了世界，但这并不意味着互联网企业的股票都是好股票。</p><h2 id=\"id_2565271258\">目前没有看到美股市场过热</h2><p style=\"text-align: justify;\">彭文生：新冠疫情后，中国经济相对落后于美国和欧洲。美国经济表现世界一流，但您也提到了未来的风险。<strong>如果要指出一个最大的风险，您认为我们应该关注哪一个？</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">霍华德·马克斯：我不是有资质的宏观经济学家。在我的书《周期》中，我探讨了周期的原因。市场过热和衰退造成了周期性波动。目前，<strong>我没有看到市场过热，</strong>美国资本市场的增速看起来合理。<br/><br/><strong>未来两三年内，如果出现经济衰退，很可能是由于地缘政治和其他外部因素，而非内部问题。</strong></p><p style=\"text-align: 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Capital)联合创始人霍华德·马克斯与中金公司首席经济学家彭文生在一场直播对话中，分享了投资哲学和市场洞察。投资作业本课代表整理了霍华德·马克斯发表的观点，要点如下：1、我们目前看到的市场表现出一种非常生猛的野性（人工智能AI），这种野性占据了上风，使市场脱离了经济基本面。2、如果情绪占主导，且现实世界出现积极变化，而积极变化又没有达投资者预期，股市甚至有可能下跌。以人工智能为例，如果过度炒作，对英伟达期望过高，未达预期就可能导致幻灭和失望。3、市场过热和衰退造成了周期性波动。目前，我没有看到（美股）市场过热。4、未来两三年内，如果美国出现经济衰退，很可能是由于地缘政治和其他外部因素，而非内部问题。5、我并不希望在座的任何人认为，我认为人工智能是泡沫。我看到了很多泡沫，例如美国当年的“漂亮五十”、1999年的科技股泡沫、2006年的房产泡沫等。这些泡沫都有一个特点，即它们都是昙花一现的现象。泡沫吸引了人们对新事物的过度关注和预期，当预期落空时，泡沫破裂。6、不要试图预测市场涨跌，而要理解事物的本质。理解之后，市场涨跌应了然于心。此外，不要自作聪明，也要把控住自己的情绪。以下是二人对话的精华内容，分享给大家：人工智能火爆托举美股彭文生：尽管美联储尚未降息，您认为股市为何依然坚挺？霍华德·马克斯：我们注意到，有些股票表现非常出色，它们支撑了整个股市和市场的预期。今年表现最突出的是英伟达。目前，人工智能AI是一个新兴领域，其芯片市场的前景看起来很光明。这一趋势支撑了英伟达等公司的股价。我们还看到，美国经济相比其他经济体更为强劲，吸引了资金流入。此外，我之前提到，投资者天生具有乐观精神，这种乐观情绪能够持续很长时间。如果市场能预见到2022年底至2024年下半年的降息，那么市场可能不会如此坚挺。这也反映出市场的不可预测性。投资者必须接受并意识到这一点。市场不是遵循物理规律的精密机器，并不是出现了A就必然会导致B，必然会导致C。市场的主体是人，而人的本性就是不可预测的。我们目前看到的市场表现出一种非常生猛的野性，这种野性占据了上风，使市场脱离了经济基本面。若过度炒作AI，未达预期，股市可能下跌彭文生：可能的一个触动因素是人们对人工智能的普遍看好，英伟达的股价也因此飙升。但从业务角度分析，人工智能如何具体融入业务并带来利润，仍有许多未知数，人们对人工智能的感知和现实之间存在差距。霍华德·马克斯：您的观点非常精准。许多人认为现实世界的积极发展必然带来股市上涨，但他们忽略了人性和心理因素。如果情绪占主导，且现实世界出现积极变化，而积极变化又没有达投资者预期，股市甚至有可能下跌。以人工智能为例，如果过度炒作，对英伟达期望过高，未达预期就可能导致幻灭和失望。我并不希望在座的任何人认为，我认为人工智能是泡沫。我看到了很多泡沫，例如美国当年的“漂亮五十”、1999年的科技股泡沫、2006年的房产泡沫等。这些泡沫都有一个特点，即它们都是昙花一现的现象。泡沫吸引了人们对新事物的过度关注和预期，当预期落空时，泡沫破裂。人工智能是一系列新事物中的最新成员。我们可以回顾1999年的TMT泡沫、科技股泡沫、电商泡沫等。互联网确实改变了世界，但这并不意味着互联网企业的股票都是好股票。目前没有看到美股市场过热彭文生：新冠疫情后，中国经济相对落后于美国和欧洲。美国经济表现世界一流，但您也提到了未来的风险。如果要指出一个最大的风险，您认为我们应该关注哪一个？霍华德·马克斯：我不是有资质的宏观经济学家。在我的书《周期》中，我探讨了周期的原因。市场过热和衰退造成了周期性波动。目前，我没有看到市场过热，美国资本市场的增速看起来合理。未来两三年内，如果出现经济衰退，很可能是由于地缘政治和其他外部因素，而非内部问题。彭文生：我还记得，在新冠疫情之前，人们说美国经济正在经历历史上最长的衰退时期，即二战后最长的时期。新冠疫情随后爆发，所以我想问，我们现在是否回到了疫情前的过去状态？我们的增长不是很高，通胀也不是很强，但也不会带来衰退。我认为这个理论是有道理的，不知道您怎么看？霍华德·马克斯：就像我说的，这是最长的十年复苏期，也是历史上最长的牛市，持续了十年。我觉得美联储在这方面做得不错。其实对于量化宽松和紧缩方面，美联储确实学到了一些经验教训。他们学会了如何使用这些工具，不仅仅是过去的利率调控，现在还使用量化方法进行调控。我认为这种说法是有道理的，是有可能的。未来十年通胀水平可能比疫情前更高彭文生：就像您说的那样，经济复苏是历史上最长也是最缓慢的。作为一个宏观经济学家，我想分享一下我在这方面的一个观察。我认为通胀可能是一个驱动因素或触发因素，这可能与俄乌战争、供应方面的冲击以及中东的一些地缘政治事件关系不大。相反，可能是两个供给侧的结构性转变正在发生。其中一个就是气候变化，我们知道所谓的绿色转型。例如，美国的制造业投资在过去30年达到了最高点。当然，这与绿色转型有关。所以在这方面已经出现了很多投资需求。另外，潜在的关税增加情况，以及全球贸易保护主义的抬头，这可能会增加经济参与者的成本负担。还有一点，在美国，目前在本届政府的领导下，特别是由于新冠疫情期间所采取的政策，我们看到了最富有的人和最贫穷的人之间的收入差距正在缩小。如果我们把这两个因素结合起来看，是否意味着通胀平均下来会比我们以前习惯的2.5%更高？霍华德·马克斯：我认为整个世界经历了一个非常不同寻常的低通胀时期。您可能还记得，在2010年代，我们当时预期通胀会更高，因为失业率非常低。根据菲利普斯曲线，通胀应该是更高的，但并没有发生。您提到过的绿色转型、全球化的下降趋势以及赤字支出，现在都被各国政府所接受。我觉得在未来十年可能通胀的平均水平会比新冠疫情之前要更高。不要识图预测市场涨跌，而应理解事物本质彭文生：您对当前市场的投资者有什么宝贵建议？霍华德·马克斯：我本来是都想好了，结果您又加了一个当前市场，我现在就又不会说了。我的建议是不变的，不要试图预测市场涨跌，而要理解事物的本质。理解之后，市场涨跌应了然于心。不要预测入市和退出时机，因为这非常困难。你必须要以稳妥的方式入局，预期要合理。此外就是不要自作聪明。还有是要把控住自己的情绪。不要因为恐慌而抛售，也不要因为一时上头就疯狂入局，要有投资素养，手要稳，情绪要控制住，而且要有长期的合理的预期。成功的投资者需要具备这些素质。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":568,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":311435003605176,"gmtCreate":1717054058784,"gmtModify":1717054060937,"author":{"id":"3549000593572713","authorId":"3549000593572713","name":"老刘_2177","avatar":"https://static.tigerbbs.com/c8a75c0d1973fc4fce9f375db128311e","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3549000593572713","authorIdStr":"3549000593572713"},"themes":[],"htmlText":"骗子大概提前进场捣了把糨糊发了？活的很滋润[财迷]&nbsp;","listText":"骗子大概提前进场捣了把糨糊发了？活的很滋润[财迷]&nbsp;","text":"骗子大概提前进场捣了把糨糊发了？活的很滋润[财迷]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/311435003605176","repostId":"2439569892","repostType":2,"repost":{"id":"2439569892","kind":"live","pubTimestamp":1717077969,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2439569892?lang=&edition=full","pubTime":"2024-05-30 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start;\">　　朱啸虎：第一，中国企业和中国消费者一样，都要追求性价比。我觉得中国最大问题是程序员太多了，全世界3000万，中国有700万，而且中国700万程序员工作特别努力，工作量都是别人的2-3倍以上。</p><p style=\"text-align: start;\">　　第二，实际上中国软件(29.490, 0.51, 1.76%)企业并不惨，大家就是忽视了汇率。中国的软件行业如果把两三亿人民币的收入，比作两三亿美金的收入，中国软件企业不比美国差的。中国只是因为人力成本便宜，国内生产服务业问题就是汇率。 </p><p style=\"text-align: start;\">　　我认为，AI以后可能还是有机会，因为AI可以帮助企业降本增效再升一个数量级，这个时候客户就非常愿意付钱。我就用AI赋能的软件，可能比传统软件要在中国更有机会点，就像拼多多一样地给消费者创造极致性价比。然后AI软件同样给企业客户创造极致性价比，这个时候客户很愿意付钱。</p><p style=\"text-align: start;\">　　新浪科技：你现在有跟硅谷的团队开AI会议吗？之前有传中国投资人已经不参与会议了？</p><p style=\"text-align: start;\">　　朱啸虎：开会的，但是以前专门有开一个关于AI对中国创新的会，现在我们还是，但更多的是我们和美国人讲，我们在中国的AI应用上有哪些创新。中国现在的一些AI创新，其实要比美国领先的，第一是数据多，第二是很多时候现在AI达不到100%的准确，在很细分领域可能是60%左右，最好可能80%多，剩下的工作基本是需要人工补齐的，但是需要人工补齐这块，中国肯定是有优势的。</p><p style=\"text-align: start;\">　　<strong>“年底GPT-5.0达不到预期，英伟达市值就完蛋了”</strong></p><p style=\"text-align: start;\">　　新浪科技：你怎么看英伟达的？他也是AI的底层，现在市值已经全球第一了。</p><p style=\"text-align: start;\">　　朱啸虎：就看Scaling Law（规模法则）有没有效果，如果Scaling Law无效了，它的股价就会跌得一塌糊涂。要看到今年底，OpeanAI能不能发布GPT-5.0，如果是10万-20万张GPU堆算力砸下去，还见不到（GPT）智能能力提升，那英伟达他就完蛋了。</p><p style=\"text-align: start;\">　　当然，黄教主（黄仁勋）确实很会销售，他搞了一个主权AI，想让每个国家都要去买自己的AI芯片。所以他会创造概念去销售，今年的股价应该是能撑得住的，但是如果到年底GPT-5.0还做不出来，大家怀疑，就开始危险了。</p><p style=\"text-align: start;\">　　新浪科技：前两天苹果提出了一个Apple Intelligence，也可以理解为端侧AI，你怎么看这个事情？</p><p style=\"text-align: start;\">　　朱啸虎：苹果的发布会非常有意思，它至少说明两个问题。</p><p style=\"text-align: start;\">　　第一，最重要的是用户体验，而不是技术。你看iPad 新增的那个计算器，你说有啥技术？其实没啥技术，但是用户体验特别好。而且苹果重新定义了入口问题，今天它也可以使用OpenAI的GPT了，但他不给GPT导用户，说明苹果的用户信息不给OpenAI，只统一调接口去访问这个服务就行了，很和谐。</p><p style=\"text-align: start;\">　　第二，苹果可以随时切掉OpenAI的服务。之前谷歌为进入苹果生态，每年给苹果支付100多亿美金，今天苹果和OpenAI双方是免费的，如果谷歌的Gemini追上来了，然后再给苹果支付100亿美金，iPhone肯定也会用。所以，最终还是入口为王，而且苹果自己也在做大模型，如果一直没有GPT-5.0，苹果大模型性能上来后，可能就用自己的GPT了。</p><p style=\"text-align: start;\">　　<strong>“大部分被AI取代的人，是因为上班摸鱼太多了”</strong></p><p style=\"text-align: start;\">　　新浪科技：如果给想进入AI领域的投资者提一些建议，你会说什么？</p><p style=\"text-align: start;\">　　朱啸虎：你能不能给你的用户创造一个数量级以上的价值，让你的用户对这样的产品尖叫“哇”，这样的极致效果。</p><p style=\"text-align: start;\">　　新浪科技：还会有这样的产品吗？</p><p style=\"text-align: start;\">　　朱啸虎：很多，你需要聚焦到一个垂直行业，在这个行业里面生根，真正懂你的客户，知道他们要什么东西。而且知道什么事情是今天AI能做的，或者你加20%的人都能够补齐的。</p><p style=\"text-align: start;\">　　新浪科技：对个人有什么建议呢？我们正在经历长周期，而且大家对AI的发展也比较焦虑，它什么都能做！</p><p style=\"text-align: start;\">　　朱啸虎：AI肯定不可能100%取代人类，我觉得达到80%已经很了不起了，在很多细分领域，很多大模型还只能达到50%左右。你只要把你工作效率变得很高，你的表现不要比下面一半的人差，就可以了。</p><p style=\"text-align: start;\">　　大部分人为什么被取代，完全是因为上班摸鱼太多，没有用智商。</p></body></html>","source":"sina_tech","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>朱啸虎：年底GPT-5达不到预期，英伟达市值就“完蛋了”</title>\n<style 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C，你怎么看？　　朱啸虎：第一，中国企业和中国消费者一样，都要追求性价比。我觉得中国最大问题是程序员太多了，全世界3000万，中国有700万，而且中国700万程序员工作特别努力，工作量都是别人的2-3倍以上。　　第二，实际上中国软件(29.490, 0.51, 1.76%)企业并不惨，大家就是忽视了汇率。中国的软件行业如果把两三亿人民币的收入，比作两三亿美金的收入，中国软件企业不比美国差的。中国只是因为人力成本便宜，国内生产服务业问题就是汇率。 　　我认为，AI以后可能还是有机会，因为AI可以帮助企业降本增效再升一个数量级，这个时候客户就非常愿意付钱。我就用AI赋能的软件，可能比传统软件要在中国更有机会点，就像拼多多一样地给消费者创造极致性价比。然后AI软件同样给企业客户创造极致性价比，这个时候客户很愿意付钱。　　新浪科技：你现在有跟硅谷的团队开AI会议吗？之前有传中国投资人已经不参与会议了？　　朱啸虎：开会的，但是以前专门有开一个关于AI对中国创新的会，现在我们还是，但更多的是我们和美国人讲，我们在中国的AI应用上有哪些创新。中国现在的一些AI创新，其实要比美国领先的，第一是数据多，第二是很多时候现在AI达不到100%的准确，在很细分领域可能是60%左右，最好可能80%多，剩下的工作基本是需要人工补齐的，但是需要人工补齐这块，中国肯定是有优势的。　　“年底GPT-5.0达不到预期，英伟达市值就完蛋了”　　新浪科技：你怎么看英伟达的？他也是AI的底层，现在市值已经全球第一了。　　朱啸虎：就看Scaling Law（规模法则）有没有效果，如果Scaling Law无效了，它的股价就会跌得一塌糊涂。要看到今年底，OpeanAI能不能发布GPT-5.0，如果是10万-20万张GPU堆算力砸下去，还见不到（GPT）智能能力提升，那英伟达他就完蛋了。　　当然，黄教主（黄仁勋）确实很会销售，他搞了一个主权AI，想让每个国家都要去买自己的AI芯片。所以他会创造概念去销售，今年的股价应该是能撑得住的，但是如果到年底GPT-5.0还做不出来，大家怀疑，就开始危险了。　　新浪科技：前两天苹果提出了一个Apple Intelligence，也可以理解为端侧AI，你怎么看这个事情？　　朱啸虎：苹果的发布会非常有意思，它至少说明两个问题。　　第一，最重要的是用户体验，而不是技术。你看iPad 新增的那个计算器，你说有啥技术？其实没啥技术，但是用户体验特别好。而且苹果重新定义了入口问题，今天它也可以使用OpenAI的GPT了，但他不给GPT导用户，说明苹果的用户信息不给OpenAI，只统一调接口去访问这个服务就行了，很和谐。　　第二，苹果可以随时切掉OpenAI的服务。之前谷歌为进入苹果生态，每年给苹果支付100多亿美金，今天苹果和OpenAI双方是免费的，如果谷歌的Gemini追上来了，然后再给苹果支付100亿美金，iPhone肯定也会用。所以，最终还是入口为王，而且苹果自己也在做大模型，如果一直没有GPT-5.0，苹果大模型性能上来后，可能就用自己的GPT了。　　“大部分被AI取代的人，是因为上班摸鱼太多了”　　新浪科技：如果给想进入AI领域的投资者提一些建议，你会说什么？　　朱啸虎：你能不能给你的用户创造一个数量级以上的价值，让你的用户对这样的产品尖叫“哇”，这样的极致效果。　　新浪科技：还会有这样的产品吗？　　朱啸虎：很多，你需要聚焦到一个垂直行业，在这个行业里面生根，真正懂你的客户，知道他们要什么东西。而且知道什么事情是今天AI能做的，或者你加20%的人都能够补齐的。　　新浪科技：对个人有什么建议呢？我们正在经历长周期，而且大家对AI的发展也比较焦虑，它什么都能做！　　朱啸虎：AI肯定不可能100%取代人类，我觉得达到80%已经很了不起了，在很多细分领域，很多大模型还只能达到50%左右。你只要把你工作效率变得很高，你的表现不要比下面一半的人差，就可以了。　　大部分人为什么被取代，完全是因为上班摸鱼太多，没有用智商。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1265,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":318204436701232,"gmtCreate":1718725169922,"gmtModify":1718725171554,"author":{"id":"3549000593572713","authorId":"3549000593572713","name":"老刘_2177","avatar":"https://static.tigerbbs.com/c8a75c0d1973fc4fce9f375db128311e","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3549000593572713","authorIdStr":"3549000593572713"},"themes":[],"htmlText":"中金公司是骗子","listText":"中金公司是骗子","text":"中金公司是骗子","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/318204436701232","repostId":"1154664859","repostType":4,"repost":{"id":"1154664859","kind":"news","pubTimestamp":1718712968,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1154664859?lang=&edition=full","pubTime":"2024-06-18 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justify;\">以下是二人对话的精华内容，分享给大家：</p><h2 id=\"id_3599906187\">人工智能火爆托举美股</h2><p style=\"text-align: justify;\">彭文生：尽管美联储尚未降息，您认为股市为何依然坚挺？</p><p style=\"text-align: justify;\">霍华德·马克斯：我们注意到，<strong>有些股票表现非常出色，它们支撑了整个股市和市场的预期。今年表现最突出的是英伟达。</strong><br/><br/>目前，人工智能AI是一个新兴领域，其芯片市场的前景看起来很光明。这一趋势支撑了英伟达等公司的股价。我们还看到，<strong>美国经济相比其他经济体更为强劲，吸引了资金流入。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">此外，我之前提到，<strong>投资者天生具有乐观精神，这种乐观情绪能够持续很长时间</strong>。如果市场能预见到2022年底至2024年下半年的降息，那么市场可能不会如此坚挺。<strong>这也反映出市场的不可预测性</strong>。<br/><br/>投资者必须接受并意识到这一点。市场不是遵循物理规律的精密机器，并不是出现了A就必然会导致B，必然会导致C。市场的主体是人，而人的本性就是不可预测的。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>我们目前看到的市场表现出一种非常生猛的野性，这种野性占据了上风，使市场脱离了经济基本面。</strong></p><h2 id=\"id_588479627\">若过度炒作AI，未达预期，股市可能下跌</h2><p style=\"text-align: justify;\">彭文生：<strong>可能的一个触动因素是人们对人工智能的普遍看好，英伟达的股价也因此飙升。</strong>但从业务角度分析，人工智能如何具体融入业务并带来利润，仍有许多未知数，<strong>人们对人工智能的感知和现实之间存在差距。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">霍华德·马克斯：您的观点非常精准。许多人认为现实世界的积极发展必然带来股市上涨，但他们忽略了人性和心理因素。<strong>如果情绪占主导，且现实世界出现积极变化，而积极变化又没有达投资者预期，股市甚至有可能下跌。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>以人工智能为例，如果过度炒作，对英伟达期望过高，未达预期就可能导致幻灭和失望。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>我并不希望在座的任何人认为，我认为人工智能是泡沫</strong>。我看到了很多泡沫，例如美国当年的“漂亮五十”、1999年的科技股泡沫、2006年的房产泡沫等。<br/><br/>这些泡沫都有一个特点，即它们都是昙花一现的现象。泡沫吸引了人们对新事物的过度关注和预期，当预期落空时，泡沫破裂。</p><p style=\"text-align: justify;\">人工智能是一系列新事物中的最新成员。我们可以回顾1999年的TMT泡沫、科技股泡沫、电商泡沫等。互联网确实改变了世界，但这并不意味着互联网企业的股票都是好股票。</p><h2 id=\"id_2565271258\">目前没有看到美股市场过热</h2><p style=\"text-align: justify;\">彭文生：新冠疫情后，中国经济相对落后于美国和欧洲。美国经济表现世界一流，但您也提到了未来的风险。<strong>如果要指出一个最大的风险，您认为我们应该关注哪一个？</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">霍华德·马克斯：我不是有资质的宏观经济学家。在我的书《周期》中，我探讨了周期的原因。市场过热和衰退造成了周期性波动。目前，<strong>我没有看到市场过热，</strong>美国资本市场的增速看起来合理。<br/><br/><strong>未来两三年内，如果出现经济衰退，很可能是由于地缘政治和其他外部因素，而非内部问题。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">彭文生：我还记得，在新冠疫情之前，人们说美国经济正在经历历史上最长的衰退时期，即二战后最长的时期。新冠疫情随后爆发，所以我想问，我们现在是否回到了疫情前的过去状态？<br/><br/><strong>我们的增长不是很高，通胀也不是很强，但也不会带来衰退</strong>。我认为这个理论是有道理的，不知道您怎么看？<br/><br/>霍华德·马克斯：就像我说的，<strong>这是最长的十年复苏期，也是历史上最长的牛市，持续了十年。我觉得美联储在这方面做得不错。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">其实对于量化宽松和紧缩方面，美联储确实学到了一些经验教训。他们学会了如何使用这些工具，不仅仅是过去的利率调控，现在还使用量化方法进行调控。我认为这种说法是有道理的，是有可能的。</p><h2 id=\"id_1718550970\">未来十年通胀水平可能比疫情前更高</h2><p style=\"text-align: justify;\">彭文生：就像您说的那样，经济复苏是历史上最长也是最缓慢的。作为一个宏观经济学家，我想分享一下我在这方面的一个观察。<br/><br/>我认为通胀可能是一个驱动因素或触发因素，这可能与俄乌战争、供应方面的冲击以及中东的一些地缘政治事件关系不大。相反，可能是两个供给侧的结构性转变正在发生。<br/><br/>其中一个就是气候变化，我们知道所谓的绿色转型。例如，美国的制造业投资在过去30年达到了最高点。当然，这与绿色转型有关。所以在这方面已经出现了很多投资需求。</p><p style=\"text-align: justify;\">另外，潜在的关税增加情况，以及全球贸易保护主义的抬头，这可能会增加经济参与者的成本负担。<br/><br/>还有一点，在美国，目前在本届政府的领导下，特别是由于新冠疫情期间所采取的政策，我们看到了最富有的人和最贫穷的人之间的收入差距正在缩小。如果我们把这两个因素结合起来看，是否意味着通胀平均下来会比我们以前习惯的2.5%更高？</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>霍华德·马克斯：我认为整个世界经历了一个非常不同寻常的低通胀时期</strong>。您可能还记得，在2010年代，我们当时预期通胀会更高，因为失业率非常低。根据菲利普斯曲线，通胀应该是更高的，但并没有发生。<br/><br/>您提到过的绿色转型、全球化的下降趋势以及赤字支出，现在都被各国政府所接受。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>我觉得在未来十年可能通胀的平均水平会比新冠疫情之前要更高。</strong></p><h2 id=\"id_4293454849\">不要识图预测市场涨跌，而应理解事物本质</h2><p style=\"text-align: justify;\">彭文生：您对当前市场的投资者有什么宝贵建议？</p><p style=\"text-align: justify;\">霍华德·马克斯：我本来是都想好了，结果您又加了一个当前市场，我现在就又不会说了。<br/><br/><strong>我的建议是不变的</strong>，<strong>不要试图预测市场涨跌，而要理解事物的本质。</strong>理解之后，市场涨跌应了然于心。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>不要预测入市和退出时机，因为这非常困难。</strong>你必须要以稳妥的方式入局，预期要合理。<br/><br/><strong>此外就是不要自作聪明。还有是要把控住自己的情绪。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>不要因为恐慌而抛售，也不要因为一时上头就疯狂入局，</strong>要有投资素养，手要稳，情绪要控制住，<strong>而且要有长期的合理的预期。</strong>成功的投资者需要具备这些素质。</p></body></html>","source":"lsy1716810789658","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta 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Capital)联合创始人霍华德·马克斯与中金公司首席经济学家彭文生在一场直播对话中，分享了投资哲学和市场洞察。投资作业本课代表整理了霍华德·马克斯发表的观点，要点如下：1、我们目前看到的市场表现出一种非常生猛的野性（人工智能AI），这种野性占据了上风，使市场脱离了经济基本面。2、如果情绪占主导，且现实世界出现积极变化，而积极变化又没有达投资者预期，股市甚至有可能下跌。以人工智能为例，如果过度炒作，对英伟达期望过高，未达预期就可能导致幻灭和失望。3、市场过热和衰退造成了周期性波动。目前，我没有看到（美股）市场过热。4、未来两三年内，如果美国出现经济衰退，很可能是由于地缘政治和其他外部因素，而非内部问题。5、我并不希望在座的任何人认为，我认为人工智能是泡沫。我看到了很多泡沫，例如美国当年的“漂亮五十”、1999年的科技股泡沫、2006年的房产泡沫等。这些泡沫都有一个特点，即它们都是昙花一现的现象。泡沫吸引了人们对新事物的过度关注和预期，当预期落空时，泡沫破裂。6、不要试图预测市场涨跌，而要理解事物的本质。理解之后，市场涨跌应了然于心。此外，不要自作聪明，也要把控住自己的情绪。以下是二人对话的精华内容，分享给大家：人工智能火爆托举美股彭文生：尽管美联储尚未降息，您认为股市为何依然坚挺？霍华德·马克斯：我们注意到，有些股票表现非常出色，它们支撑了整个股市和市场的预期。今年表现最突出的是英伟达。目前，人工智能AI是一个新兴领域，其芯片市场的前景看起来很光明。这一趋势支撑了英伟达等公司的股价。我们还看到，美国经济相比其他经济体更为强劲，吸引了资金流入。此外，我之前提到，投资者天生具有乐观精神，这种乐观情绪能够持续很长时间。如果市场能预见到2022年底至2024年下半年的降息，那么市场可能不会如此坚挺。这也反映出市场的不可预测性。投资者必须接受并意识到这一点。市场不是遵循物理规律的精密机器，并不是出现了A就必然会导致B，必然会导致C。市场的主体是人，而人的本性就是不可预测的。我们目前看到的市场表现出一种非常生猛的野性，这种野性占据了上风，使市场脱离了经济基本面。若过度炒作AI，未达预期，股市可能下跌彭文生：可能的一个触动因素是人们对人工智能的普遍看好，英伟达的股价也因此飙升。但从业务角度分析，人工智能如何具体融入业务并带来利润，仍有许多未知数，人们对人工智能的感知和现实之间存在差距。霍华德·马克斯：您的观点非常精准。许多人认为现实世界的积极发展必然带来股市上涨，但他们忽略了人性和心理因素。如果情绪占主导，且现实世界出现积极变化，而积极变化又没有达投资者预期，股市甚至有可能下跌。以人工智能为例，如果过度炒作，对英伟达期望过高，未达预期就可能导致幻灭和失望。我并不希望在座的任何人认为，我认为人工智能是泡沫。我看到了很多泡沫，例如美国当年的“漂亮五十”、1999年的科技股泡沫、2006年的房产泡沫等。这些泡沫都有一个特点，即它们都是昙花一现的现象。泡沫吸引了人们对新事物的过度关注和预期，当预期落空时，泡沫破裂。人工智能是一系列新事物中的最新成员。我们可以回顾1999年的TMT泡沫、科技股泡沫、电商泡沫等。互联网确实改变了世界，但这并不意味着互联网企业的股票都是好股票。目前没有看到美股市场过热彭文生：新冠疫情后，中国经济相对落后于美国和欧洲。美国经济表现世界一流，但您也提到了未来的风险。如果要指出一个最大的风险，您认为我们应该关注哪一个？霍华德·马克斯：我不是有资质的宏观经济学家。在我的书《周期》中，我探讨了周期的原因。市场过热和衰退造成了周期性波动。目前，我没有看到市场过热，美国资本市场的增速看起来合理。未来两三年内，如果出现经济衰退，很可能是由于地缘政治和其他外部因素，而非内部问题。彭文生：我还记得，在新冠疫情之前，人们说美国经济正在经历历史上最长的衰退时期，即二战后最长的时期。新冠疫情随后爆发，所以我想问，我们现在是否回到了疫情前的过去状态？我们的增长不是很高，通胀也不是很强，但也不会带来衰退。我认为这个理论是有道理的，不知道您怎么看？霍华德·马克斯：就像我说的，这是最长的十年复苏期，也是历史上最长的牛市，持续了十年。我觉得美联储在这方面做得不错。其实对于量化宽松和紧缩方面，美联储确实学到了一些经验教训。他们学会了如何使用这些工具，不仅仅是过去的利率调控，现在还使用量化方法进行调控。我认为这种说法是有道理的，是有可能的。未来十年通胀水平可能比疫情前更高彭文生：就像您说的那样，经济复苏是历史上最长也是最缓慢的。作为一个宏观经济学家，我想分享一下我在这方面的一个观察。我认为通胀可能是一个驱动因素或触发因素，这可能与俄乌战争、供应方面的冲击以及中东的一些地缘政治事件关系不大。相反，可能是两个供给侧的结构性转变正在发生。其中一个就是气候变化，我们知道所谓的绿色转型。例如，美国的制造业投资在过去30年达到了最高点。当然，这与绿色转型有关。所以在这方面已经出现了很多投资需求。另外，潜在的关税增加情况，以及全球贸易保护主义的抬头，这可能会增加经济参与者的成本负担。还有一点，在美国，目前在本届政府的领导下，特别是由于新冠疫情期间所采取的政策，我们看到了最富有的人和最贫穷的人之间的收入差距正在缩小。如果我们把这两个因素结合起来看，是否意味着通胀平均下来会比我们以前习惯的2.5%更高？霍华德·马克斯：我认为整个世界经历了一个非常不同寻常的低通胀时期。您可能还记得，在2010年代，我们当时预期通胀会更高，因为失业率非常低。根据菲利普斯曲线，通胀应该是更高的，但并没有发生。您提到过的绿色转型、全球化的下降趋势以及赤字支出，现在都被各国政府所接受。我觉得在未来十年可能通胀的平均水平会比新冠疫情之前要更高。不要识图预测市场涨跌，而应理解事物本质彭文生：您对当前市场的投资者有什么宝贵建议？霍华德·马克斯：我本来是都想好了，结果您又加了一个当前市场，我现在就又不会说了。我的建议是不变的，不要试图预测市场涨跌，而要理解事物的本质。理解之后，市场涨跌应了然于心。不要预测入市和退出时机，因为这非常困难。你必须要以稳妥的方式入局，预期要合理。此外就是不要自作聪明。还有是要把控住自己的情绪。不要因为恐慌而抛售，也不要因为一时上头就疯狂入局，要有投资素养，手要稳，情绪要控制住，而且要有长期的合理的预期。成功的投资者需要具备这些素质。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":868,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":318203950588128,"gmtCreate":1718725133137,"gmtModify":1718725135284,"author":{"id":"3549000593572713","authorId":"3549000593572713","name":"老刘_2177","avatar":"https://static.tigerbbs.com/c8a75c0d1973fc4fce9f375db128311e","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3549000593572713","authorIdStr":"3549000593572713"},"themes":[],"htmlText":"中金公司是骗子","listText":"中金公司是骗子","text":"中金公司是骗子","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/318203950588128","repostId":"1154664859","repostType":4,"repost":{"id":"1154664859","kind":"news","pubTimestamp":1718712968,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1154664859?lang=&edition=full","pubTime":"2024-06-18 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justify;\">以下是二人对话的精华内容，分享给大家：</p><h2 id=\"id_3599906187\">人工智能火爆托举美股</h2><p style=\"text-align: justify;\">彭文生：尽管美联储尚未降息，您认为股市为何依然坚挺？</p><p style=\"text-align: justify;\">霍华德·马克斯：我们注意到，<strong>有些股票表现非常出色，它们支撑了整个股市和市场的预期。今年表现最突出的是英伟达。</strong><br/><br/>目前，人工智能AI是一个新兴领域，其芯片市场的前景看起来很光明。这一趋势支撑了英伟达等公司的股价。我们还看到，<strong>美国经济相比其他经济体更为强劲，吸引了资金流入。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">此外，我之前提到，<strong>投资者天生具有乐观精神，这种乐观情绪能够持续很长时间</strong>。如果市场能预见到2022年底至2024年下半年的降息，那么市场可能不会如此坚挺。<strong>这也反映出市场的不可预测性</strong>。<br/><br/>投资者必须接受并意识到这一点。市场不是遵循物理规律的精密机器，并不是出现了A就必然会导致B，必然会导致C。市场的主体是人，而人的本性就是不可预测的。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>我们目前看到的市场表现出一种非常生猛的野性，这种野性占据了上风，使市场脱离了经济基本面。</strong></p><h2 id=\"id_588479627\">若过度炒作AI，未达预期，股市可能下跌</h2><p style=\"text-align: justify;\">彭文生：<strong>可能的一个触动因素是人们对人工智能的普遍看好，英伟达的股价也因此飙升。</strong>但从业务角度分析，人工智能如何具体融入业务并带来利润，仍有许多未知数，<strong>人们对人工智能的感知和现实之间存在差距。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">霍华德·马克斯：您的观点非常精准。许多人认为现实世界的积极发展必然带来股市上涨，但他们忽略了人性和心理因素。<strong>如果情绪占主导，且现实世界出现积极变化，而积极变化又没有达投资者预期，股市甚至有可能下跌。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>以人工智能为例，如果过度炒作，对英伟达期望过高，未达预期就可能导致幻灭和失望。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>我并不希望在座的任何人认为，我认为人工智能是泡沫</strong>。我看到了很多泡沫，例如美国当年的“漂亮五十”、1999年的科技股泡沫、2006年的房产泡沫等。<br/><br/>这些泡沫都有一个特点，即它们都是昙花一现的现象。泡沫吸引了人们对新事物的过度关注和预期，当预期落空时，泡沫破裂。</p><p style=\"text-align: justify;\">人工智能是一系列新事物中的最新成员。我们可以回顾1999年的TMT泡沫、科技股泡沫、电商泡沫等。互联网确实改变了世界，但这并不意味着互联网企业的股票都是好股票。</p><h2 id=\"id_2565271258\">目前没有看到美股市场过热</h2><p style=\"text-align: justify;\">彭文生：新冠疫情后，中国经济相对落后于美国和欧洲。美国经济表现世界一流，但您也提到了未来的风险。<strong>如果要指出一个最大的风险，您认为我们应该关注哪一个？</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">霍华德·马克斯：我不是有资质的宏观经济学家。在我的书《周期》中，我探讨了周期的原因。市场过热和衰退造成了周期性波动。目前，<strong>我没有看到市场过热，</strong>美国资本市场的增速看起来合理。<br/><br/><strong>未来两三年内，如果出现经济衰退，很可能是由于地缘政治和其他外部因素，而非内部问题。</strong></p><p style=\"text-align: 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Capital)联合创始人霍华德·马克斯与中金公司首席经济学家彭文生在一场直播对话中，分享了投资哲学和市场洞察。投资作业本课代表整理了霍华德·马克斯发表的观点，要点如下：1、我们目前看到的市场表现出一种非常生猛的野性（人工智能AI），这种野性占据了上风，使市场脱离了经济基本面。2、如果情绪占主导，且现实世界出现积极变化，而积极变化又没有达投资者预期，股市甚至有可能下跌。以人工智能为例，如果过度炒作，对英伟达期望过高，未达预期就可能导致幻灭和失望。3、市场过热和衰退造成了周期性波动。目前，我没有看到（美股）市场过热。4、未来两三年内，如果美国出现经济衰退，很可能是由于地缘政治和其他外部因素，而非内部问题。5、我并不希望在座的任何人认为，我认为人工智能是泡沫。我看到了很多泡沫，例如美国当年的“漂亮五十”、1999年的科技股泡沫、2006年的房产泡沫等。这些泡沫都有一个特点，即它们都是昙花一现的现象。泡沫吸引了人们对新事物的过度关注和预期，当预期落空时，泡沫破裂。6、不要试图预测市场涨跌，而要理解事物的本质。理解之后，市场涨跌应了然于心。此外，不要自作聪明，也要把控住自己的情绪。以下是二人对话的精华内容，分享给大家：人工智能火爆托举美股彭文生：尽管美联储尚未降息，您认为股市为何依然坚挺？霍华德·马克斯：我们注意到，有些股票表现非常出色，它们支撑了整个股市和市场的预期。今年表现最突出的是英伟达。目前，人工智能AI是一个新兴领域，其芯片市场的前景看起来很光明。这一趋势支撑了英伟达等公司的股价。我们还看到，美国经济相比其他经济体更为强劲，吸引了资金流入。此外，我之前提到，投资者天生具有乐观精神，这种乐观情绪能够持续很长时间。如果市场能预见到2022年底至2024年下半年的降息，那么市场可能不会如此坚挺。这也反映出市场的不可预测性。投资者必须接受并意识到这一点。市场不是遵循物理规律的精密机器，并不是出现了A就必然会导致B，必然会导致C。市场的主体是人，而人的本性就是不可预测的。我们目前看到的市场表现出一种非常生猛的野性，这种野性占据了上风，使市场脱离了经济基本面。若过度炒作AI，未达预期，股市可能下跌彭文生：可能的一个触动因素是人们对人工智能的普遍看好，英伟达的股价也因此飙升。但从业务角度分析，人工智能如何具体融入业务并带来利润，仍有许多未知数，人们对人工智能的感知和现实之间存在差距。霍华德·马克斯：您的观点非常精准。许多人认为现实世界的积极发展必然带来股市上涨，但他们忽略了人性和心理因素。如果情绪占主导，且现实世界出现积极变化，而积极变化又没有达投资者预期，股市甚至有可能下跌。以人工智能为例，如果过度炒作，对英伟达期望过高，未达预期就可能导致幻灭和失望。我并不希望在座的任何人认为，我认为人工智能是泡沫。我看到了很多泡沫，例如美国当年的“漂亮五十”、1999年的科技股泡沫、2006年的房产泡沫等。这些泡沫都有一个特点，即它们都是昙花一现的现象。泡沫吸引了人们对新事物的过度关注和预期，当预期落空时，泡沫破裂。人工智能是一系列新事物中的最新成员。我们可以回顾1999年的TMT泡沫、科技股泡沫、电商泡沫等。互联网确实改变了世界，但这并不意味着互联网企业的股票都是好股票。目前没有看到美股市场过热彭文生：新冠疫情后，中国经济相对落后于美国和欧洲。美国经济表现世界一流，但您也提到了未来的风险。如果要指出一个最大的风险，您认为我们应该关注哪一个？霍华德·马克斯：我不是有资质的宏观经济学家。在我的书《周期》中，我探讨了周期的原因。市场过热和衰退造成了周期性波动。目前，我没有看到市场过热，美国资本市场的增速看起来合理。未来两三年内，如果出现经济衰退，很可能是由于地缘政治和其他外部因素，而非内部问题。彭文生：我还记得，在新冠疫情之前，人们说美国经济正在经历历史上最长的衰退时期，即二战后最长的时期。新冠疫情随后爆发，所以我想问，我们现在是否回到了疫情前的过去状态？我们的增长不是很高，通胀也不是很强，但也不会带来衰退。我认为这个理论是有道理的，不知道您怎么看？霍华德·马克斯：就像我说的，这是最长的十年复苏期，也是历史上最长的牛市，持续了十年。我觉得美联储在这方面做得不错。其实对于量化宽松和紧缩方面，美联储确实学到了一些经验教训。他们学会了如何使用这些工具，不仅仅是过去的利率调控，现在还使用量化方法进行调控。我认为这种说法是有道理的，是有可能的。未来十年通胀水平可能比疫情前更高彭文生：就像您说的那样，经济复苏是历史上最长也是最缓慢的。作为一个宏观经济学家，我想分享一下我在这方面的一个观察。我认为通胀可能是一个驱动因素或触发因素，这可能与俄乌战争、供应方面的冲击以及中东的一些地缘政治事件关系不大。相反，可能是两个供给侧的结构性转变正在发生。其中一个就是气候变化，我们知道所谓的绿色转型。例如，美国的制造业投资在过去30年达到了最高点。当然，这与绿色转型有关。所以在这方面已经出现了很多投资需求。另外，潜在的关税增加情况，以及全球贸易保护主义的抬头，这可能会增加经济参与者的成本负担。还有一点，在美国，目前在本届政府的领导下，特别是由于新冠疫情期间所采取的政策，我们看到了最富有的人和最贫穷的人之间的收入差距正在缩小。如果我们把这两个因素结合起来看，是否意味着通胀平均下来会比我们以前习惯的2.5%更高？霍华德·马克斯：我认为整个世界经历了一个非常不同寻常的低通胀时期。您可能还记得，在2010年代，我们当时预期通胀会更高，因为失业率非常低。根据菲利普斯曲线，通胀应该是更高的，但并没有发生。您提到过的绿色转型、全球化的下降趋势以及赤字支出，现在都被各国政府所接受。我觉得在未来十年可能通胀的平均水平会比新冠疫情之前要更高。不要识图预测市场涨跌，而应理解事物本质彭文生：您对当前市场的投资者有什么宝贵建议？霍华德·马克斯：我本来是都想好了，结果您又加了一个当前市场，我现在就又不会说了。我的建议是不变的，不要试图预测市场涨跌，而要理解事物的本质。理解之后，市场涨跌应了然于心。不要预测入市和退出时机，因为这非常困难。你必须要以稳妥的方式入局，预期要合理。此外就是不要自作聪明。还有是要把控住自己的情绪。不要因为恐慌而抛售，也不要因为一时上头就疯狂入局，要有投资素养，手要稳，情绪要控制住，而且要有长期的合理的预期。成功的投资者需要具备这些素质。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":568,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":311435003605176,"gmtCreate":1717054058784,"gmtModify":1717054060937,"author":{"id":"3549000593572713","authorId":"3549000593572713","name":"老刘_2177","avatar":"https://static.tigerbbs.com/c8a75c0d1973fc4fce9f375db128311e","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3549000593572713","authorIdStr":"3549000593572713"},"themes":[],"htmlText":"骗子大概提前进场捣了把糨糊发了？活的很滋润[财迷]&nbsp;","listText":"骗子大概提前进场捣了把糨糊发了？活的很滋润[财迷]&nbsp;","text":"骗子大概提前进场捣了把糨糊发了？活的很滋润[财迷]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/311435003605176","repostId":"2439569892","repostType":2,"repost":{"id":"2439569892","kind":"live","pubTimestamp":1717077969,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2439569892?lang=&edition=full","pubTime":"2024-05-30 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07:00","market":"us","language":"zh","title":"特朗普还把美股当KPI吗？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2516340655","media":"华尔街见闻","summary":"似乎，特朗普2.0时期已经不再唯美股马首是瞻，其目光已投向低收益率和经济结构的转型。市场相信“特朗普看涨期权”，若后续政策偏离“市场友好”，不及市场预期，那么信任可能瓦解，市场或迎来“信任危机”。","content":"<html><head></head><body><blockquote><p>似乎，特朗普2.0时期已经不再唯美股马首是瞻，其目光已投向低收益率和经济结构的转型。市场相信“特朗普看涨期权”，若后续政策偏离“市场友好”，不及市场预期，那么信任可能瓦解，市场或迎来“信任危机”。</p></blockquote><p style=\"text-align: left;\">特朗普重返政坛后，其经济政策重心似有转变。</p><p style=\"text-align: left;\">与1.0时期频频炫耀美股涨幅不同，这一次，他鲜少提及股市，而是更聚焦压低长期债券收益率。</p><p style=\"text-align: left;\">这一变化引发疑问：曾经被特朗普政府奉为圭臬，甚至被视为“KPI”的美股市场，优先级是否已经降低？各类不确定性的政策，是否正动摇市场信心？</p><h2 id=\"id_4017392976\" style=\"text-align: left;\">特朗普的“新KPI”猜想：不再唯美股论？</h2><p style=\"text-align: left;\">总部位于香港的知名投研机构Gavekal Research创始人Louis-Vincent Gave在与美银美林的交流中认为，<strong>特朗普2.0的政策优先级已转向维持低长期债券收益率。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dc08682086b6e46513c3f2d657ef05d3\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"189\"/></p><p style=\"text-align: left;\">Gave拿美国财政部长Scott Bessent和埃隆·马斯克的采访发言佐证自己的观点：</p><blockquote><p style=\"text-align: left;\">“美国财政部长斯科特·贝森特和埃隆·马斯克都在不同的采访中提到，特朗普政府的首要任务是确保长期债券收益率不上升。”</p></blockquote><h2 id=\"id_1929458232\" style=\"text-align: left;\">政策的不确定性与信任危机</h2><p style=\"text-align: left;\"><strong>美银分析师Claudio Irigoyen认为，特朗普2.0的不确定性正动摇市场信心。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">Irigoyen将特朗普2.0时期的经济政策称为“游戏规则的改变”，认为关税威胁、移民收紧、财政赤字高企、公共部门改革、外交调整等等政策，构成一团迷雾，市场难判其对经济活动和通胀的影响，美联储是加息还是降息也众说纷纭。</p><p style=\"text-align: left;\">Irigoyen在报告中写道：</p><blockquote><p style=\"text-align: left;\">“不出所料，这种分歧正开始影响股市。”</p></blockquote><p style=\"text-align: left;\">美银的分析师继续拿走弱的宏观数据印证“混乱叙事”：</p><blockquote><p style=\"text-align: left;\">在上周密歇根调查显示通胀预期上升之后，本周消费者信心指数和2月份PMI预览值均大幅下降...</p><p style=\"text-align: left;\">商业调查发现，美国政府政策举措的不确定性，关税被认为是制造业价格上涨的主要原因。</p><p style=\"text-align: left;\">有趣的是，当我们对整体PMI下降进行分类时，我们发现服务业明显下降，制造业增加，这可能是消费篮子再平衡和预期关税上调的前兆。</p><p style=\"text-align: left;\">然而，我们需要对软数据持保留态度。在2022-23年期间，信心指数一直在下降，而与此同时，消费却出人意料地上升。</p></blockquote><p style=\"text-align: left;\"><strong>尽管如此，美股尚未崩盘。Irigoyen分析称，市场相信特朗普不会让政策伤及美国企业及股市，其保护主义措施或“雷声大雨点小”，执行力度低于预期。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">Irigoyen认为，<strong>这种“特朗普看涨期权”支撑了资产价格与宏观数据的分化。但若后续政策偏离“市场友好”，不及市场预期，那么信任可能瓦解，市场或迎来“信任危机”。</strong></p><h2 id=\"id_2885460078\" style=\"text-align: left;\">野村证券的“温和衰退”论</h2><p style=\"text-align: left;\">在美银的分析师们被特朗普的政策搞的晕头转向的时候，野村的分析师Charlie McElligott提出了一个有趣的观点——<strong>特朗普或有意通过“温和衰退”重塑经济。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">具体内容我们在之前的文章里有提及，概括一下就是，<strong>McElligott认为，特朗普希望建议削减政府支出和就业、加征关税，以打破美国经济对公共部门的依赖，激发私营部门活力。</strong></p><p style=\"text-align: left;\"><strong>短期内，这可能引发经济阵痛；长期看，则可能降低利率、削弱美元，为增长铺路。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">总结一下三份报告的观点，似乎，特朗普2.0时期已经不再唯美股马首是瞻，其目光已投向低收益率和经济结构的转型。市场虽有“特朗普看涨期权”作为“保护网”保持稳定，但不确定性和“温和衰退”前景正给美股带来震荡风险。</p></body></html>","source":"wallstreetcn_hot_news","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>特朗普还把美股当KPI吗？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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Irigoyen认为，特朗普2.0的不确定性正动摇市场信心。Irigoyen将特朗普2.0时期的经济政策称为“游戏规则的改变”，认为关税威胁、移民收紧、财政赤字高企、公共部门改革、外交调整等等政策，构成一团迷雾，市场难判其对经济活动和通胀的影响，美联储是加息还是降息也众说纷纭。Irigoyen在报告中写道：“不出所料，这种分歧正开始影响股市。”美银的分析师继续拿走弱的宏观数据印证“混乱叙事”：在上周密歇根调查显示通胀预期上升之后，本周消费者信心指数和2月份PMI预览值均大幅下降...商业调查发现，美国政府政策举措的不确定性，关税被认为是制造业价格上涨的主要原因。有趣的是，当我们对整体PMI下降进行分类时，我们发现服务业明显下降，制造业增加，这可能是消费篮子再平衡和预期关税上调的前兆。然而，我们需要对软数据持保留态度。在2022-23年期间，信心指数一直在下降，而与此同时，消费却出人意料地上升。尽管如此，美股尚未崩盘。Irigoyen分析称，市场相信特朗普不会让政策伤及美国企业及股市，其保护主义措施或“雷声大雨点小”，执行力度低于预期。Irigoyen认为，这种“特朗普看涨期权”支撑了资产价格与宏观数据的分化。但若后续政策偏离“市场友好”，不及市场预期，那么信任可能瓦解，市场或迎来“信任危机”。野村证券的“温和衰退”论在美银的分析师们被特朗普的政策搞的晕头转向的时候，野村的分析师Charlie McElligott提出了一个有趣的观点——特朗普或有意通过“温和衰退”重塑经济。具体内容我们在之前的文章里有提及，概括一下就是，McElligott认为，特朗普希望建议削减政府支出和就业、加征关税，以打破美国经济对公共部门的依赖，激发私营部门活力。短期内，这可能引发经济阵痛；长期看，则可能降低利率、削弱美元，为增长铺路。总结一下三份报告的观点，似乎，特朗普2.0时期已经不再唯美股马首是瞻，其目光已投向低收益率和经济结构的转型。市场虽有“特朗普看涨期权”作为“保护网”保持稳定，但不确定性和“温和衰退”前景正给美股带来震荡风险。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":240,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":400754034000328,"gmtCreate":1738847814165,"gmtModify":1738847816389,"author":{"id":"3549000593572713","authorId":"3549000593572713","name":"老刘_2177","avatar":"https://static.tigerbbs.com/c8a75c0d1973fc4fce9f375db128311e","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3549000593572713","authorIdStr":"3549000593572713"},"themes":[],"htmlText":"是小摩，不是大摩","listText":"是小摩，不是大摩","text":"是小摩，不是大摩","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/400754034000328","repostId":"1178996124","repostType":2,"repost":{"id":"1178996124","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1738828139,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1178996124?lang=&edition=full","pubTime":"2025-02-06 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Kennedy Jr.）</strong> 被提名领导 <strong>美国卫生与公共服务部（HHS）</strong>。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/XBI\">SPDR S&amp;P Biotech ETF</a> 的一个月隐含波动率和看跌期权偏斜几乎完全回升至大选前的水平。据 <strong>Piper Sandler</strong> 期权部门主管 <strong>Daniel Kirsch</strong> 介绍，投资者纷纷买入该 ETF 的看跌期权，押注价格下跌。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/1a068734f484e1689d59d1be0bf5e6ef\" title=\"\" tg-width=\"715\" tg-height=\"422\"/></p><p><strong>Kirsch</strong> 表示，由于担心关税问题，欧洲相关的ETF也出现了大量对冲操作。</p><p>“自大选以来的热情开始消退，市场正面临更高的美元汇率、更高的利率以及最近内阁任命带来的影响。”</p><p>——本文编自Bloomberg</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>期权女巫 | 大选兴奋消退，市场转向谨慎，Nvidia遭遇大量Sell Call</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; 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justify;\">数据公布后，美元指数短线走高，现报100.84。美股三大指小幅上涨，纳指100指数涨幅扩大至2.15%，道指期货现涨1.21%，标普500指数期货现涨1.62%。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>美国上周首次申请失业救济人数降至21.9万人，为四个月新低</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a659304210af1bc9f0182d8359564017\" tg-width=\"640\" tg-height=\"376\"/></p><p>彭博社表示，美国失业救济申请数量降至5月以来的最低水平，表明尽管招聘放缓，劳动力市场依然健康。</p><p style=\"text-align: justify;\">数据公布后，美元指数短线走高，现报100.84。美股三大指小幅上涨，纳指100指数涨幅扩大至2.15%，道指期货现涨1.21%，标普500指数期货现涨1.62%。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/627bc890436e46f74a0fe8143398a725","relate_stocks":{},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1121917731","content_text":"美联储大幅降息50个基点后，申请失业救济人数暴跌至数月低点，Zerohedge认为这表明经济并非\"软着陆\"。9月19日周四，美国劳工部公布的数据显示，美国9月14日当周首次申请失业救济人数21.9万人，自5月以来最低，预期23万人，前值23.1万人。未经调整的当周首次申请失业救济人数下降至12个月低点。美国至9月7日当周续请失业金人数为183万人，小幅下降0.6万人。彭博社表示，美国失业救济申请数量降至5月以来的最低水平，表明尽管招聘放缓，劳动力市场依然健康。数据公布后，美元指数短线走高，现报100.84。美股三大指小幅上涨，纳指100指数涨幅扩大至2.15%，道指期货现涨1.21%，标普500指数期货现涨1.62%。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":573,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":346399028084848,"gmtCreate":1725613444464,"gmtModify":1725613507714,"author":{"id":"3549000593572713","authorId":"3549000593572713","name":"老刘_2177","avatar":"https://static.tigerbbs.com/c8a75c0d1973fc4fce9f375db128311e","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3549000593572713","authorIdStr":"3549000593572713"},"themes":[],"htmlText":"骗子在赌民主党执政","listText":"骗子在赌民主党执政","text":"骗子在赌民主党执政","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/346399028084848","repostId":"1197738969","repostType":2,"repost":{"id":"1197738969","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1725593416,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1197738969?lang=&edition=full","pubTime":"2024-09-06 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style=\"text-align: start;\">该公司在一份声明中表示，该战略旨在利用中国设备制造商和零部件供应商及其各自的供应链，以很低的价格推出高性能电动汽车。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/78ac86bdab506d9898920e00d5d818b2","relate_stocks":{},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1186381161","content_text":"周四，法拉第未来又现妖级暴涨，截至发稿涨幅已超113%。据Faraday Future方面官宣，贾跃亭将于9月19日举办的“中美汽车产业桥梁暨第二品牌战略发布会”中公布重要消息。据透露，这个重要消息就是FF将打造第二品牌，官方称将利用最先进的AI技术来为多个细分市场的用户服务 ，加速推进FF进入大众市场。新品牌将重点关注2万-8万美元价格区间的市场，与FF的定位有很大区分。FF方面还表示，新品牌将使用众多FF 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19:35","market":"us","language":"zh","title":"黄仁勋继续减持英伟达股权：2个月套现超5亿美元","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1152448493","media":"雷递","summary":"在英伟达市值持续走高过程中，英伟达创始人、CEO黄仁勋近期持续抛售公司股权。进入2024年8月以来，黄仁勋依然未停止减持的步伐，黄仁勋分别2024年8月1日、2日、5日、6日、7日、8日、9日继续抛售所持英伟达股权，每天减持12万股，每天套现1198万美元到1356万美元。黄仁勋已经减持42个交易日，一共减持了504万股，仅以保守的每天套现1200万美元计算，黄仁勋2个月时间已套现超过5亿美元。黄仁勋并不是唯一一个抛售股票的内部人士。","content":"<html><head></head><body><p style=\"text-align: justify;\">2024年以来，<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>股价持续走高，一度市值突破3万亿美元，甚至超过<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>成为全球市值最高的公司。</p><p style=\"text-align: justify;\">在英伟达市值持续走高过程中，英伟达创始人、CEO黄仁勋近期持续抛售公司股权。</p><p style=\"text-align: justify;\">文件显示，黄仁勋在2024年6月13日、14日、17日、18日、20日、21日、24日、25日、26日、27日、28日、2024年7月1日、2日、3日、5日、8日、9日、10日、11日、12日、15日、16日、17日、18日、19日、22日、23日、24日、25日、26日、29日、30日、31日的每个交易日都进行减持，每次减持12万股。</p><p class=\"t-img-caption\"><img 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justify;\">Meta已定下至少100亿美元的订单，微软最近几周将订单规模增加20%。微软计划在2025年Q1之前为OpenAI准备5.5万-6.5万块GB200芯片。</p><p style=\"text-align: justify;\">不过，近期英伟达曝出即将推出的AI芯片将因设计缺陷而延迟三个月或更长时间，Blackwell的大规模生产可能被推迟到明年第一季度。</p><p style=\"text-align: justify;\">这可能会影响<a href=\"https://laohu8.com/S/META\">Meta Platforms</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>和微软等客户，这些客户共订购了价值数十亿美元的芯片。</p><p style=\"text-align: justify;\">Blackwell可谓科技公司心中的“白月光”，承载着巨头们的厚望。如果即将发布的B100、B200、GB200等AI芯片被推迟三个月甚至更长时间，英伟达的客户们可就真的要担心了。</p><p style=\"text-align: justify;\">更让投资者担忧的是，巨头们在人工智能领域进行了巨额投资，但产生的回报仍遥遥无期。有基金经理称，“华尔街没有太多耐心。他们看到你花费了数十亿美元，就希望看到收入也有所增加。如果这些公司的业绩没有达到预期或没有远超预期，它们就会受到打击。”</p><p style=\"text-align: justify;\">还有投资者称，人工智能许多假定的用途“永远不会具备成本效益，永远不会发挥真正的作用，只会消耗太多能量，或者会被证明是不可信的”。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5241dc740f8f712d49b7d9db8cfc1c02\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"230\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">黄仁勋分别2024年8月1日、2日、5日、6日、7日、8日、9日继续抛售所持英伟达股权，每天减持12万股，每天套现1198万美元到1356万美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">黄仁勋已经减持42个交易日，一共减持了504万股，仅以保守的每天套现1200万美元计算，黄仁勋2个月时间已套现超过5亿美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">黄仁勋并不是唯一一个抛售股票的内部人士。</p><p style=\"text-align: justify;\">2024年上半年，公司高管和董事抛售了价值超过7亿美元的股票，这一金额超过公司历史上的任何其他时期。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>人工智能存在巨大泡沫</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">当前，包括微软、Meta等多家巨头均在大笔购买英伟达的芯片。</p><p style=\"text-align: justify;\">据报告显示，英伟达超过40%的收入来自“七大”股票中的一些熟悉的名字——微软、Meta、Alphabet 和<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>。</p><p style=\"text-align: justify;\">Meta已定下至少100亿美元的订单，微软最近几周将订单规模增加20%。微软计划在2025年Q1之前为OpenAI准备5.5万-6.5万块GB200芯片。</p><p style=\"text-align: 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Platforms、谷歌和微软等客户，这些客户共订购了价值数十亿美元的芯片。Blackwell可谓科技公司心中的“白月光”，承载着巨头们的厚望。如果即将发布的B100、B200、GB200等AI芯片被推迟三个月甚至更长时间，英伟达的客户们可就真的要担心了。更让投资者担忧的是，巨头们在人工智能领域进行了巨额投资，但产生的回报仍遥遥无期。有基金经理称，“华尔街没有太多耐心。他们看到你花费了数十亿美元，就希望看到收入也有所增加。如果这些公司的业绩没有达到预期或没有远超预期，它们就会受到打击。”还有投资者称，人工智能许多假定的用途“永远不会具备成本效益，永远不会发挥真正的作用，只会消耗太多能量，或者会被证明是不可信的”。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":828,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":320532307222632,"gmtCreate":1719292083933,"gmtModify":1719292085887,"author":{"id":"3549000593572713","authorId":"3549000593572713","name":"老刘_2177","avatar":"https://static.tigerbbs.com/c8a75c0d1973fc4fce9f375db128311e","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3549000593572713","authorIdStr":"3549000593572713"},"themes":[],"htmlText":"武训评价洋学堂的合理性[财迷]&nbsp;","listText":"武训评价洋学堂的合理性[财迷]&nbsp;","text":"武训评价洋学堂的合理性[财迷]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/320532307222632","repostId":"1106363715","repostType":4,"repost":{"id":"1106363715","kind":"news","pubTimestamp":1719283278,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1106363715?lang=&edition=full","pubTime":"2024-06-25 10:41","market":"us","language":"zh","title":"三天市值蒸发4300亿美元！黄仁勋疯狂减持，英伟达神话碎了吗","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1106363715","media":"新浪科技","summary":"只在“全球第一股”宝座上坐了一天。","content":"<html><head></head><body><p>作者 / 周文猛</p><p>在经历了短暂的全球市值第一后，英伟达的超高市值开始回落，三天内市值总计蒸发4300亿美元。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5b82b88d04f712567fe40574a8d9465d\" title=\"\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p>与此同时，公司创始人兼首席执行官黄仁勋带头抛售公司股票的举动，牵动着投资者们的信心。根据美国证券交易委员会近日披露信息显示，自6月13日至今，黄仁勋已经累计减持公司股份超60万股，套现总金额近7938.3万美元，折合人民币约5.8亿元。具体来看，黄仁勋在当地时间6月13日、6月14日、6月17日、6月18日、6月20日分别出售了12万股英伟达的股票，此外还有12万股待出售中。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/63e5a3738ce03bb67948f6409e374c2d\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"592\"/></p><p><strong>金沙江创投主管合伙人朱啸虎直言，“英伟达市值能否继续，就看Scaling Law（规模法则）有没有效果，如果Scaling Law无效了，它的股价就会跌得一塌糊涂。”朱啸虎预计，“到今年底，如果OpenAI发布GPT-5.0未及预期，英伟达就完蛋了。”</strong></p><p>此外，近些天市场上逐渐出现两派声音。一派认为，英伟达算力过剩正逐步成为行业共鸣。另一派认为，AMD、英特尔及一些初创型GPU厂商加入竞争，以及微软、谷歌等英伟达大客户着手自研产品“平替”，它们都在为围剿英伟达做着准备。</p><p><strong>只在“全球第一股”宝座上坐了一天</strong></p><p>截至美东时间6月24日美股收盘，英伟达股价报118.11美元/股，市值2.91万亿美元，较此前3.33万亿美元登顶全球市值第一时，已跌去4300亿美元。</p><p>有媒体统计称，英伟达只在“全球第一股”宝座上坐了一天，就“跌落神坛”了。</p><p>不过，对于一家季度营收刚达到260亿美元的芯片公司而言，这样的表现，属实疯狂。</p><p>要知道，如果按英伟达最新的1股拆10股政策折算，在2022年10月，英伟达的股价还是11.0美元每股左右，进入2023年，英伟达股价便开始持续攀升，股价也从最初约15.0美元/股，涨到50.0美元附近；而进入2024年，英伟达股价再次狂飙，从年初的50.0美元/股，半年间涨到如今的118.11美元/股。</p><p>过去一年半时间内，英伟达总市值翻了10倍。如果把时间线拉长至2014年，英伟达从当初约0.25美元/股攀升至今，10年间股价翻了近500倍。</p><p>据新浪科技统计，在由苹果、谷歌-A/谷歌-C、META、英伟达、特斯拉、亚马逊和微软组成的美国“科技七巨头”中，最近一次的年度财报各家营收分别为3832.85亿美元、3071.57亿美元、1349.02亿美元、609.22亿美元、967.73亿美元、5747.85亿美元、2119.15亿美元，市盈率分别为31.69倍、26.94/27.03倍、27.43倍、73.09倍、42.88倍、52.22倍和38.79倍。</p><p>这组数据可以直接看出，在“七巨头”中，英伟达年度营收最小，但市盈率却最高。</p><p>超高的市盈率背后，代表着资本市场对于公司发展的高度预期，但同时也意味着公司可能存在被高估的成分。</p><p>近期，多位知名行业评论人士先后发文质疑，直言“英伟达近3万亿美元的市值存在泡沫”。</p><p>其中，业界提出的一个简单逻辑是：“1999年，产业界无比确定地认为互联网会席卷世界，于是狂买网络设备制造商思科股票，结果思科到现在还没有达到曾经的最高点。”而英特尔作为PC时代的卖铲人，但它的长期价值“也没有得以持续”。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b3f9041bc0ecac9c1d8e8ca9687a2765\" title=\"\" tg-width=\"1068\" tg-height=\"718\"/></p><p>在与新浪科技沟通中，中欧资本董事长、人工智能专家张俊指出，“截至2024年2月，因为ChatGPT发布带来的影响，美国股市只要关于AI的股票都涨疯了，英伟达涨了5倍、Supermicro涨了7.7倍、ARM涨了3倍、AMD涨了1.2倍，英特尔涨了58%、微软涨了1倍，美国股市让一大批富豪和公司猛增了几万亿美元的财富，这些疯涨的股票里，有大量不正经的泡沫！”</p><p>在张俊看来，近两年英伟达等AI相关科技巨头的市值暴涨，与美国担心制造业被超越，因此举国之力投入AI有着密切的关系，“美国是想用AI工厂和AI机器人，把核心关键产业留在国内。” </p><p><strong>“显卡？可能已经瘀了”</strong></p><p>行行AI智能董事长、顺福资本创始人李明顺同样直言，<strong>英伟达接近3万亿美元的市值“泡沫严重啊”。</strong></p><p>李明顺结合自身经历说道：“过去半年多时间里，我在各地出差，每当遇到做算力方面的朋友，都在问在我身边有没有朋友需要卡，需要算力，这给我的感觉是今天市场上算力已经瘀了，也就是说积压了很多卡，所以发挥不了它的巨大的价值。”</p><p>在他看来，由于国内的很多的大模型公司，都是用开源模型进行微调，不像OpenAI那样从零开始训练，所以它需要大量的算力，而国内都是在像Llama 2一样的开源模型上做微调，所以它用的算力，跟OpenAI远远不在一个量级。此外，由于国内大多数的应用场景都在探索中，此时如果算力投资过大，就会导致ROI算不过来，而这也会导致一些算力的需求减少。</p><p>“在全球范围内，很多的影子公司成为英伟达的代理商，各种压货，不排除这个中间有一些影子公司是英伟达控制的，所以说英伟达在整个市场上控价。所以我认为，在应用没有广泛地推广开来的时候，英伟达的高股价是有巨大风险的”李明顺表示。</p><p>在国内，与去年各家企业哄抢显卡不同的是，今年伴随阿里云、字节跳动、百度智能云、腾讯云等模型厂商先后开启“价格战”模式，越来越多AI应用厂商用于模型训练的成本也随之降低，在一定程度上，这也意味着用于算力的成本开始下降。</p><p>与此同时，一些云厂商也开始做起了收集市场上闲置显卡的生意。近日，有着“中国云计算第一股”称号的优刻得发起“寻找算力合伙人”计划，通过收集市场上闲置的算力资源，用于组建超大规模智算集群，让算力资源发挥真正价值。</p><p>在与新浪科技沟通中，优刻得方面人士表示，“我们收集的卡主要是A100/800，H100/800，4090，主要是nv系。”对于能否收集到想要的卡这一问题，该人士坦言：“卡还是有的，就是资源分配不均的问题。例如之前做训练、数字化转型闲置下来的卡，现在都可能被收集上来”。</p><p><strong>遭国内外多面围攻</strong></p><p>作为AI时代的卖铲人，当前英伟达独一档的GPU显卡性能和产品能力，是其得以备受追捧的关键。但快速增长的同时，英伟达面临的挑战也正在急剧攀升。</p><p>投资者的高期望和潜在的市场饱和风险外，来自AMD、英特尔等强劲竞争对手的压力，以及微软、谷歌等大客户的密谋叛离，正在成为现实问题。</p><p>近期召开的2024年台北国际电脑展期间，AMD和英特尔先后公布了一系列对标英伟达产品的显卡，直接向英伟达开战。</p><p>其中，AMD公布了包括新一代CPU和数据中心服务器AI芯片，据AMD CEO苏姿丰介绍，其最新发布的AI芯片Instinct MI325X，计算性能是英伟达H200（H200是上一代架构Hopper性能最强的产品，性能是H100的2倍）的1.3倍，计划于2024年四季度上市。在迭代节奏上，AMD也提出了“一年一迭代”的速度，与对手保持同频。</p><p>随后，英特尔也祭出了价格武器，在宣布推出下一代服务器CPU至强6的同时，英特尔透露其Gaudi 3 AI芯片的价格将远远低于竞争对手，这是英特尔今年4月推出的最新一代AI芯片，计划今年第三季度大范围上市。按照官方的定位，这款芯片性能是英伟达H100的1.5倍，已与H200大致相当。</p><p>在国内市场，由于美禁令导致的英伟达“中国版特供芯片”性能缩水，这让目前在HBM 技术和CPO 技术方面更具优势的华为，在GPU硬件性能和软件生态上有了快速逼近的机会。与此同时，大量的国产GPU厂商崛起，也正在蚕食着本属于英伟达的市场，英伟达的市场拓展，并未匹配上其出色的产品性能。</p><p>此外，不满英伟达AI芯片价格高昂，Meta、谷歌、微软等英伟达大客户纷纷推出“替代”芯片，同时联合成立Ultra Accelerator Link超级加速链路联盟（UALink），挑战英伟达NVLink统治地位。</p><p>重重问题下，英伟达的超高市值神话，还能持续多久？</p></body></html>","source":"sina_tech","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>三天市值蒸发4300亿美元！黄仁勋疯狂减持，英伟达神话碎了吗</title>\n<style 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AI芯片的价格将远远低于竞争对手，这是英特尔今年4月推出的最新一代AI芯片，计划今年第三季度大范围上市。按照官方的定位，这款芯片性能是英伟达H100的1.5倍，已与H200大致相当。在国内市场，由于美禁令导致的英伟达“中国版特供芯片”性能缩水，这让目前在HBM 技术和CPO 技术方面更具优势的华为，在GPU硬件性能和软件生态上有了快速逼近的机会。与此同时，大量的国产GPU厂商崛起，也正在蚕食着本属于英伟达的市场，英伟达的市场拓展，并未匹配上其出色的产品性能。此外，不满英伟达AI芯片价格高昂，Meta、谷歌、微软等英伟达大客户纷纷推出“替代”芯片，同时联合成立Ultra Accelerator Link超级加速链路联盟（UALink），挑战英伟达NVLink统治地位。重重问题下，英伟达的超高市值神话，还能持续多久？","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":941,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}