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虎起来！

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伙伴们节日快乐！

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应该有多重考虑，现在的英伟达既有高处不胜寒的焦虑，也有江郎是否才尽的迷茫，偶尔还露出天下唯我独尊的霸气和雄心，更不缺财帛满仓的底气。所以，这些应该都有。

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一、 腾讯（Tencent）：生态护城河最深的“常青树” 腾讯的核心优势在于其难以撼动的社交基本盘（微信、QQ）。这形成了一个巨大的流量“池塘”，让其各项业务（如游戏、金融科技、企业服务）都能从中获益，拥有极强的抗风险能力和自我演化能力。 · 增长点：   1. 游戏出海： 国内游戏增长见顶，但其海外投资和自研游戏（如《PUBG Mobile》、《Valorant》）表现出色，是未来最大增长引擎。   2. 视频号： 成功切入短视频赛道，激活了微信生态的商业潜力，广告和电商抽成收入增长迅猛，直接与字节、阿里竞争。   3. 金融与To-B业务： 微信支付和小程序生态深入民生，企业服务（腾讯云）虽面临挑战，但长期看好产业互联网。 · 投资视角： 腾讯像一家“互联网控股集团”，业务多元且协同性强，护城河最深，未来确定性最高，是稳健型投资者的首选。 二、 阿里巴巴（Alibaba）：面临挑战的“商业巨头” 阿里曾是中国电商的代名词，但其核心业务正面临前所未有的竞争压力（拼多多、抖音电商等）。其未来在于能否成功转型。 · 增长点：   1. 全球化与海外电商： 旗下Lazada、速卖通、Trendyol是出海的关键，国际市场是其找回增长的重要故事。   2. 云计算： 阿里云是国内龙头，虽增速放缓，但企业数字化和AI发展长期利好云业务，是其第二增长曲线。   3. 组织改革： 分拆六大业务集团并寻求独立上市，可能释放各业务价值，激发团队活力。 · 投资视角： 阿里当前处于“估值低谷”，但其转型成功与否有待观察。它更像一只“困境反转”股，适合能承受较高风险、看好其改革成效的投资者。 三、 百度（Baidu）：All in AI的“冒险家” 百度的传统搜索业务增长乏力，其未来已几乎完全压注在人工智能（AI） 上，尤其是自动驾驶

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感谢老虎！虽然不多，确实是中了！

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看宏观叙事、只投科技股

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