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2021-07-26

$新东方(EDU)$太难看了

2021-07-16

$小米集团-W(01810)$回来了[捂脸] [捂脸] [流泪] [流泪] [笑哭] [笑哭]

2021-07-16

$小米集团-W(01810)$回来了[捂脸] [捂脸] [捂脸] [流泪] [流泪]

2021-07-09

我觉得新东方被低估了

@股票牛智研:人去“班”空，教育股的未来在哪里？

2021-06-15

$小米集团-W(01810)$小米加油

2021-05-17

这篇文章不错，转发给大家看

PayPal(PYPL.US)将收购Happy Returns，全力优化退货流程业务

2021-05-11

号给我发一下吗

2020-11-12

这篇文章不错，转发给大家看

抱歉，原内容已删除

2020-11-12

好👌🏻

Canalys权威发布：华为份额被其它品牌吃掉，小米逆势增长

2020-11-12

好👌🏻

小米重返世界第三全球智能手机市场大洗牌

2020-06-22

好

沪指30年首次大改，对A股有何影响？牛市会来吗？

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Returns的收购，后者是以优化购物者在实体店退货流程而闻名的初创公司。公司数字商务高级副总裁Frank Keller表示：购买后的体验是值得研究的问题，解决退货这种商业痛点将提高公司的表现。根据Happy Returns官网显示，其业务范围以促进无箱退货与当面投递为主，这将为用户节省时间成本，并为卖家节省资金成本。目前公司在美国有2600多个投递点，此次合作关系将继续改善其平台并扩大其业务运营的范围。据悉，此次并非两家公司初次合作，PayPal曾在2019年就首次投资了Happy 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05:10","market":"hk","language":"zh","title":"Canalys权威发布：华为份额被其它品牌吃掉，小米逆势增长","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2080160480","media":"科技数码迷","summary":"10月30日全球知名的数据调研机构Canalys以“第三季度中国智能手机市场下滑，华为留出市场空间给到竞争对手”为标题正式发布了Q3国内市场分析报告。Canalys认为华为在Q3依然是牌领导地位，但是华为的出货量是自2014年以来首次下跌；vivo与OPPO看似还排名第二和第三，但同比都是下跌的情况，特别是OPPO下跌超出了平均水平，就看Q4有没有爆款出现。","content":"<html><body><article><p>今年智能手机各品牌真的很难，比如：iPhone 12推迟发布，华为缺芯，小米MIX4砍掉等等，YQ的出现把众品牌的年度规划全部打乱。本来业内认为今年是5G普及的第一年整体市场会出现增长的情况，谁知道人算不如天算今年全球智能手机的整体出货量或是五年来的新低。</p><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_match/0/12702807679/0\"/><p>10月30日全球知名的数据调研机构Canalys以“第三季度中国智能手机市场下滑，华为留出市场空间给到竞争对手”为标题正式发布了Q3国内市场分析报告。这是迄今出现的第一份国内Q3市场的权威报告。报告显示：在过去的第三季度国内智能手机市场环比下降8%，同比下降15%，整体出货量为8500万台。下面我们来看一下具体的排名和出货量。</p><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_match/0/12702824329/0\"/><p>冠军：华为，整体出货量为3420万台，市场份额为41.2，同比下降18%；</p><p>亚军：vivo，整体出货量为1530万台，市场份额为18.4%，同比下降13%；</p><p>季军：OPPO，整体出货量为1390万台，市场份额为16.8%，同比下降18%；</p><p>第四名：小米，整体出货量为1050万台，市场份额为12.6%，同比增长19%；</p><p>第五名：<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>，整体出货量为510万台，市场份额为6.2%，同比下降1%。</p><p>Canalys认为华为在Q3依然是牌领导地位，但是华为的出货量是自2014年以来首次下跌；vivo与OPPO看似还排名第二和第三，但同比都是下跌的情况，特别是OPPO下跌超出了平均水平，就看Q4有没有爆款出现。小米成为所有品牌之中唯一保持正增长的品牌，并且缩小了与vivo和OPPO的差距。</p><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_match/0/12702836417/0\"/><p>这份报告出现之后第一时间卢伟冰表示：今年Q3中国手机市场比去年下滑15%，小米逆势增长18%，成为唯一增长的品牌，进一步拉近了与第二第三名的差距。我们会继续努力，争取Q4持续增长！</p><p>从现在的情况看小米在Q4或再次逆势增长，因为在Q4小米的大招还是不小的。特别是双十一的表现令人眼前一亮。</p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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12推迟发布，华为缺芯，小米MIX4砍掉等等，YQ的出现把众品牌的年度规划全部打乱。本来业内认为今年是5G普及的第一年整体市场会出现增长的情况，谁知道人算不如天算今年全球智能手机的整体出货量或是五年来的新低。10月30日全球知名的数据调研机构Canalys以“第三季度中国智能手机市场下滑，华为留出市场空间给到竞争对手”为标题正式发布了Q3国内市场分析报告。这是迄今出现的第一份国内Q3市场的权威报告。报告显示：在过去的第三季度国内智能手机市场环比下降8%，同比下降15%，整体出货量为8500万台。下面我们来看一下具体的排名和出货量。冠军：华为，整体出货量为3420万台，市场份额为41.2，同比下降18%；亚军：vivo，整体出货量为1530万台，市场份额为18.4%，同比下降13%；季军：OPPO，整体出货量为1390万台，市场份额为16.8%，同比下降18%；第四名：小米，整体出货量为1050万台，市场份额为12.6%，同比增长19%；第五名：苹果，整体出货量为510万台，市场份额为6.2%，同比下降1%。Canalys认为华为在Q3依然是牌领导地位，但是华为的出货量是自2014年以来首次下跌；vivo与OPPO看似还排名第二和第三，但同比都是下跌的情况，特别是OPPO下跌超出了平均水平，就看Q4有没有爆款出现。小米成为所有品牌之中唯一保持正增长的品牌，并且缩小了与vivo和OPPO的差距。这份报告出现之后第一时间卢伟冰表示：今年Q3中国手机市场比去年下滑15%，小米逆势增长18%，成为唯一增长的品牌，进一步拉近了与第二第三名的差距。我们会继续努力，争取Q4持续增长！从现在的情况看小米在Q4或再次逆势增长，因为在Q4小米的大招还是不小的。特别是双十一的表现令人眼前一亮。","news_type":1,"symbols_score_info":{"01810":1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2552,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":304327497,"gmtCreate":1605156126619,"gmtModify":1703836459702,"author":{"id":"3553365102584490","authorId":"3553365102584490","name":"幻_Angel_vamp","avatar":"https://static.tigerbbs.com/54a1b6726f0d5f3eebd811492143b5db","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3553365102584490","authorIdStr":"3553365102584490"},"themes":[],"htmlText":"好👌🏻","listText":"好👌🏻","text":"好👌🏻","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/304327497","repostId":"2080999937","repostType":2,"repost":{"id":"2080999937","kind":"news","pubTimestamp":1604362923,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2080999937?lang=&edition=full","pubTime":"2020-11-03 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iPhone的营收，和来自大中华区的营收，都出现了较为明显的下降。</p><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_match/0/12708927409/0\"/><p>从产品层面来看：</p><p>iPhone营收为264.44亿美元，去年同期的333.62亿美元;</p><p>Mac 营收为90.32亿美元，去年同期为69.91亿美元;</p><p>iPad 的营收为67.97亿美元，去年同期的46.56亿美元;</p><p>可穿戴设备、家用产品及配件的营收为78.76亿美元，去年同期为65.20亿美元;</p><p>总体来看，苹果硬件产品的净营收为501.49亿美元，低于去年同期的515.29亿美元。这其中，iPad、Mac 和其他硬件设备营收都出现了上升，尤其是 Mac，营收同比增长近30% 。</p><p>唯有来自 iPhone 的营收出现了明显的下降，幅度将近70亿美元。</p><p>其实这并不难理解：去年的 Q4财报受到了 iPhone 11系列新品的销售驱动，而今年 iPhone 12系列延迟到10月份才发布，不仅未能对 Q4财报有所贡献，还压制了用户购买旧款 iPhone 的热情——因为大家都在等待新 iPhone。</p><p>好在，苹果的服务营收为145.49亿美元，高于去年同期的125.11亿美元，才补上了硬件产品营收带来的下滑。</p><p>从地区来看，无论是美洲部门、欧洲部门、日本部门和亚太其他地区，苹果的营收都出现了不同程度的上升;但唯有大中华区，苹果的营收出现了高达28.5% 的下滑幅度。</p><p>可以想见的是，大中华区的营收下滑，和 iPhone 的营收下滑，存在相当程度的重合关系。</p><p><strong>小米超越苹果，占全球智能手机出货量第三</strong></p><p>紧随苹果发布财报，IDC 等市场调研机构也发布上个季度的全球智能手机出货量情况。</p><p>数据显示，2020年第三季度，全球智能手机出货量为3.536亿台，同比下滑了1.3%;尽管有所下降，但这个成绩好于此前的预期——IDC 表示，这是因为疫情有所缓解导致的全球经济重启。</p><p>IDC 还报告了一个趋势：一些主要新兴市场的反弹速度超过预期，比如说印度、巴西、印尼和俄罗斯，它们分别是在全球智能手机市场中排在第二、第四、第五和第六名——第三名是美国。</p><p>再看具体厂商的排名情况，如下图。</p><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_match/0/12708927410/0\"/><p>可以看到，在新冠肺炎疫情、中美关系等多重因素作用下，厂商排名再次洗牌。</p><p>其中，<a href=\"https://laohu8.com/S/SMSN.UK\">三星</a>基本保持了去年的态势，同比增长2.9%，重新回到第一名的宝座;按照 IDC 的说法，印度成为三星的最大市场，同比增长40%，占比15%，其次是美国，高端手机的销量非常出色——华为则在美国制裁之下，出现了22% 的同比下滑，位列第二名。</p><p>不过，最为引人注目的，则是小米和苹果的排名变化。</p><p>根据 IDC 数据，小米在第三季度的出货量为4650万台，占据第三名，同比增长高达42%，这是一个非常优异的成绩。</p><p>对于这一成绩，最高兴的当然是雷军，去年在小米9 Pro 发布会上，雷军就曾表示小米有望重返世界前三——如今终于实现了。</p><p>小米之所以取得这样的成就，主要是印度和中国市场的优秀表现，这两个市场占据小米 Q3总销量的53%。IDC 表示，在印度市场，小米已经恢复到疫情前85% 的水平，而小米旗下的入门机型 Redmi 9系列在印度和中国市场都有很好的表现。</p><p>另外，在中国市场，Redmi K30至尊版和小米10至尊版都吸引了消费者的注意力。</p><p>再来看苹果。</p><p>IDC 数据显示，苹果在 Q3出货量高达4160万部，同比减少了10.6%。IDC 表示，这个下滑是在预期之内的，主要原因就是 iPhone 12系列新品的发布延迟;不过，iPhone 11系列的表现异乎寻常地好，其次是二代 iPhone SE。</p><p>值得一提的是，在前四名的变化之外，第五名也变成了 vivo，它出货量同比增长了8.9%，主要是得益于印度市场30% 的同比增长率。</p><p><strong>5G：消费者、供应链和手机厂商的一场合谋</strong></p><p>对于全球智能手机市场来说，一个最值得关注的要素是5G。</p><p>比如说，在苹果财报解读中，Tim Cook 表示，9月的最后两周没有推出 iPhone 新品，导致数据不尽如人意，但是由于10月份 iPhone 12系列已经发布，而中国5G 发展非常迅速，因此苹果有信心在本季度实现中国区业绩的增长。</p><p>Tim Cook 还表示，中国的5G 发展非常迅速，因此 iPhone 12系列进入中国市场的时机刚刚好——不仅如此，5G 在全球各地都很普遍，而且5G 覆盖范围正在扩大，事情会越变越好。</p><p>除了 Tim Cook，市场调研机构 IDC 也很看好 iPhone，它表示，在本季度苹果将因为市场对 iPhone 12系列的强劲需求出现增长，尤其是在运营商合约计划的促进之下。</p><p>实际上，我们有充分的理由相信，在 iPhone 12系列的作用之下，苹果 iPhone 的出货量将会集中在本季度爆发;同时，华为的手机业务也可能会在美国制裁下继续受到影响。</p><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_match/0/12708927411/0\"/><p>因此，第四季的全球智能手机出货量排名极有可能会再次发生重大变化。</p><p>当然，在变数之中，有一个确定性因素，那就是：尽管消费者目前还没有真正体验到5G 带来的实际体验提升，但它将越来越受欢迎，也越来越成为消费者购买手机的一个考虑要素，而厂商也不得不迎合这一点。</p><p>即使是 iPhone，也难以免俗。</p><p>正如 IDC 分析师 Ryan Reith 所言：</p><p>在更为庞大的成熟手机市场，5G 将被定位为大多数消费者下一款手机的必备功能，不管他们关注的是哪一个品牌或价格点。5G 市场营销已经大幅增加，产品随处可见，促销活动也正在进行中。很明显，在这些市场上，最主要的销售计划是推动5G。</p><p>紧接着，IDC 话锋一转地说：</p><p>我们仍然认为，消费者对5G 的实际需求其实是最小的，这只会增加渠道和原始设备制造商的价格压力。</p><p>不管怎样，整个移动消费市场对5G 的追逐还在继续，无论是供应链和手机厂商，还是希望跟上时代潮流的消费者，都在像追风少年一样拥抱5G，大家皆大欢喜。</p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>小米重返世界第三 全球智能手机市场大洗牌</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ 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class=\"title\">\n小米重返世界第三 全球智能手机市场大洗牌\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2020-11-03 08:22 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20201103092556799b2136&s=b><strong>家电头条</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>2020年，全世界黑天鹅乱飞，科技行业也多次见证历史。最近的这一次，发生在智能手机行业。10月30日，苹果财报发布之后，市场调研机构纷纷发布Q3全球智能手机市场排名，其中显示——在刚刚过去的一个季度，小米手机全球出货量快速增长，超越苹果，占据全球智能手机市场第三名。这在小米手机发展历史上，是第一次。实际上，这也是有史以来第一次，苹果公司的智能手机出货量排名跌出前三名之外。不过，在雷锋网看来，小米和...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20201103092556799b2136&s=b\">Web 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数据，小米在第三季度的出货量为4650万台，占据第三名，同比增长高达42%，这是一个非常优异的成绩。对于这一成绩，最高兴的当然是雷军，去年在小米9 Pro 发布会上，雷军就曾表示小米有望重返世界前三——如今终于实现了。小米之所以取得这样的成就，主要是印度和中国市场的优秀表现，这两个市场占据小米 Q3总销量的53%。IDC 表示，在印度市场，小米已经恢复到疫情前85% 的水平，而小米旗下的入门机型 Redmi 9系列在印度和中国市场都有很好的表现。另外，在中国市场，Redmi K30至尊版和小米10至尊版都吸引了消费者的注意力。再来看苹果。IDC 数据显示，苹果在 Q3出货量高达4160万部，同比减少了10.6%。IDC 表示，这个下滑是在预期之内的，主要原因就是 iPhone 12系列新品的发布延迟;不过，iPhone 11系列的表现异乎寻常地好，其次是二代 iPhone SE。值得一提的是，在前四名的变化之外，第五名也变成了 vivo，它出货量同比增长了8.9%，主要是得益于印度市场30% 的同比增长率。5G：消费者、供应链和手机厂商的一场合谋对于全球智能手机市场来说，一个最值得关注的要素是5G。比如说，在苹果财报解读中，Tim Cook 表示，9月的最后两周没有推出 iPhone 新品，导致数据不尽如人意，但是由于10月份 iPhone 12系列已经发布，而中国5G 发展非常迅速，因此苹果有信心在本季度实现中国区业绩的增长。Tim Cook 还表示，中国的5G 发展非常迅速，因此 iPhone 12系列进入中国市场的时机刚刚好——不仅如此，5G 在全球各地都很普遍，而且5G 覆盖范围正在扩大，事情会越变越好。除了 Tim Cook，市场调研机构 IDC 也很看好 iPhone，它表示，在本季度苹果将因为市场对 iPhone 12系列的强劲需求出现增长，尤其是在运营商合约计划的促进之下。实际上，我们有充分的理由相信，在 iPhone 12系列的作用之下，苹果 iPhone 的出货量将会集中在本季度爆发;同时，华为的手机业务也可能会在美国制裁下继续受到影响。因此，第四季的全球智能手机出货量排名极有可能会再次发生重大变化。当然，在变数之中，有一个确定性因素，那就是：尽管消费者目前还没有真正体验到5G 带来的实际体验提升，但它将越来越受欢迎，也越来越成为消费者购买手机的一个考虑要素，而厂商也不得不迎合这一点。即使是 iPhone，也难以免俗。正如 IDC 分析师 Ryan Reith 所言：在更为庞大的成熟手机市场，5G 将被定位为大多数消费者下一款手机的必备功能，不管他们关注的是哪一个品牌或价格点。5G 市场营销已经大幅增加，产品随处可见，促销活动也正在进行中。很明显，在这些市场上，最主要的销售计划是推动5G。紧接着，IDC 话锋一转地说：我们仍然认为，消费者对5G 的实际需求其实是最小的，这只会增加渠道和原始设备制造商的价格压力。不管怎样，整个移动消费市场对5G 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<b><span>“上证综指30年来首次大改”成为近期热点话题。</span></b>\n</blockquote>\n<p><span>6月19日上交所回应市场呼声，计划修订上证综合指数编制方案：纳入科创板、CDR相关股票；剔除ST、*ST股；延长新股计入指数的上市时间要求。</span></p>\n<p><span>多家卖方和买方表示，此举可以减小股指失真程度，减少新股上市初期波动；有利于市场优胜劣汰；真实反映沪市行业结构变化。修订后的上证综指收益能力会出现小幅改善。</span></p>\n<p><span>若根据新编制方案进行历史回溯模拟，有券商甚至推算出新上证综指目前点位在4000点左右。有券商预判，新经济公司有望为上证综指带来长牛行情。</span></p>\n<p><b>为什么要改：企业盈利和指数表现背离</b></p>\n<p><span>今年两会期间，有代表委员提议对上证综合指数编制方法进行完善。事实上近年来社会各界对上证综合指数编制方案修订多有呼声，比如提到“上证综合指数失真”“未能充分反映市场结构变化”。</span></p>\n<p><span>据了解，上证综合指数发布于1991年，是A股市场第一条股票指数，核心编制方法至今未改过。</span></p>\n<p><span>开源证券策略团队认为“上市公司盈利和指数表现背离”。称上证指数2000年以来年化收益率仅为3.75%，在所有主要股指中排名靠后，但从营业收入和净利润的角度看，上证指数上市公司的营业收入年化增长率和净利润年化增长率分别排名第5、第11。上证指数作为表征上交所上市公司的标准指数，其近20年过低的年化收益率与较高的盈利增长存在明显的差距，因此这也是市场认为上证指数“失真”不能完全反映经济运行、上市公司发展情况的重要原因。</span></p>\n<p><span>中信建投策略团队表示，老编制方法有待优化。具体来看，指数样本股为沪市所有上市企业，具有较高的代表性，但指数中金融地产、工业等传统企业权重占比较大，截止6月19日，金融地产行业权重达到39.2%。随着我国经济结构调整升级，很多信息技术等新兴行业成长型企业大量在中小企业板和创业板上市，上证综合已无法体现这一市场结构变化。</span></p>\n<p><span>中信建投还从指数样本股市值变化来分析。2010年底上证综指样本股总市值为21.88万亿，截止6月19日，上证综指样本股总市值为40.48万亿，增长约1倍，市值的增长情况与中国GDP的变化基本符合；但指数2010年底收盘于2808.08点，2020年6月19日收盘于2967.63，近10年指数涨幅只有5.68%，指数的走势并没能准确反映中国企业的成长变化。作为当前投资者观测市场运行的重要指数，指数10年不涨原因被归结为其“不合理”的编制方法。</span></p>\n<p><span>为响应市场呼声，进一步提高指数编制的科学性与合理性，更加准确表征上海市场整体表现，上交所、中证指数公司6月19日表示，在听取市场意见、研究我国资本市场发展变化、借鉴指数编制国际经验基础上,持续研究并慎重启动了上证综合指数编制方案修订工作。</span></p>\n<p><b>三大修改会产生哪些影响？</b></p>\n<p><span>据悉，上交所与中证指数公司决定7月22日起修订上证综合指数的编制方案，共有三方面的修订内容。</span></p>\n<blockquote>\n <span>第一，指数样本被实施风险警示的，从被实施风险警示措施次月的第二个星期五的下一交易日起将其从指数样本中剔除。被撤销风险警示措施的证券，从被撤销风险警示措施次月的第二个星期五的下一交易日起将其计入指数。</span>\n</blockquote>\n<p><span>对此，方正证券金融工程分析师杨仁文指出，截止至最新，上证综指成分股共1560只，其中风险警示类股票90只，个数占比约5.77%，总市值占比约0.56%。由于占比较少，当前情况下剔除风险警示股票对指数的影响有限。未来退市制度将日渐完善，该项修订是确保指数保持优胜劣汰的基础。</span></p>\n<p><span>中信建投在指数盈利能力方面分析，90只处于风险警示状态的股票2019年归母净利润为-480亿元，同比继续下降5.96%，而2019年沪指利润增速达到9.6%，随着ST股被排除在指数之外，沪指的整体盈利水平有望小幅改善，更好反映沪市企业主流盈利趋势。</span></p>\n<blockquote>\n <span>第二，日均总市值排名在沪市前10位的新上市证券，于上市满三个月后计入指数，其他新上市证券于上市满一年后计入指数。</span>\n</blockquote>\n<p><span>安信证券策略团队表示，以往上交所新证券上市后很快纳入上证综指，而此时次新股的定价并不合理，股价波动不稳定，这成为了导致指数失真的一大原因。2010年至2019年，新股上市1年内平均股价波动率是同期上证综合指数的2.9倍。</span></p>\n<p><span>在该团队看来，延迟新股计入时间，于新股上市满1年后计入指数，将有利于增强上证综指的稳定性，引导长期理性投资。同时，对于上市以来日均总市值排名在沪市前10位的股票，股价稳定速度较快，规定于上市满3个月后计入，可以保证指数的代表性。</span></p>\n<blockquote>\n <span>第三，上交所上市的红筹企业发行的存托凭证、科创板上市证券将依据修订后的编制方案计入上证综合指数。</span>\n</blockquote>\n<p><span>中金基金分析指出，从上证综指目前行业构成来看，金融、交运、化工、采掘等传统周期性行业占比较高，而消费、医药、科技等代表中国经济结构转型方向的新经济行业占比则相对较低，尤其是以半导体、科技硬件、互联网、软件、高端制造等为代表的科技行业，占比明显低于这些行业在国民经济中的比重和地位。</span></p>\n<p><span>在上交所推出科创板之前，众多新经济的代表性公司多将上市地点选择在深圳、香港，甚至海外，这使上证综指在过去十年的表现未能完整地反映中国经济增长全貌及结构性特征。科创板的推出，一方面为诸多科技创新型企业在上交所上市打开大门，另一方面，将科创板证券纳入上证综指则将直接提高指数中科技类新兴产业上市公司的占比，是对上证综指行业构成的有益补充。</span></p>\n<p><b>沪指收益能力未来能否改善？</b></p>\n<p><span>那么，如果按照新规则回溯模拟，新沪指点位目前应该在多少？此外，投资者更关心的是，未来A股能走牛吗？</span></p>\n<p><span>光大证券金融工程团队认为，修订后上证综指收益能力略有改善。该团队参考上证综指新的编制方案，模拟新上证综指，可以看到整体的收益有所提升：修订后的上证综指自2000年以来年化收益为5.47%，相比原始指数的3.67%有了较为明显的提升（截至6月19日），作为具备A股市场晴雨表功能的指数，将一定程度上提升投资者的信心。</span></p>\n<p><b><span>根据该团队模拟，新上证综指目前点位约在4000点左右。</span></b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/73d3318da444d320ca6d3f34ff03dbe6\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"575\"></p>\n<p><span>光大证券金融工程团队提醒，由于在计算个股收益率时采用的是复权收盘价，因此上图中的新规则下的指数表现中包含了分红的部分收益，不过即使扣除了上证综指的历史分红，新规则下的指数仍然在收益表现上略微优于原始指数。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bf5651c2a95fc53ac68a1807c94852b7\" tg-width=\"1\" tg-height=\"1\"></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0fc21ad2e24e3e0afb8339c443061544\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"278\"></p>\n<p><span>中金基金测算称，如按修改纳入时间和剔除风险警示股票后的新的指数编制方案，自2005年开始进行历史回溯模拟，上证综指6月19日点位在3350点附近，比当前实际水平高出13%左右。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4147eb9a984ce8d989326967703012cf\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"752\"></p>\n<p><span>安信证券策略团队认为，新经济公司有望为上证综指带来长牛行情。随着一批中国高科技公司陆续科创板上市、一批中概股科技公司回归A股发行CDR，上证综指中科技行业占比将不断上升，有望带动大盘持续攀升，摆脱十年3000点的“魔咒”，带来A股投资者长期期盼的长牛行情。</span></p>\n<p><span>该团队表示，指数编制方法修订后，科技公司的成长越来越多的支撑沪指上升，上证综指有望迎来长牛行情，良好的投资回报将直接刺激居民和产业资本情绪，推动场外资金入市，为长牛提供新的动力。</span></p>","source":"cszg","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/Pvvwh3cyisGdlqBsQ6Ul7A><strong>券商中国</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>“上证综指30年来首次大改”成为近期热点话题。\n\n6月19日上交所回应市场呼声，计划修订上证综合指数编制方案：纳入科创板、CDR相关股票；剔除ST、*ST股；延长新股计入指数的上市时间要求。\n多家卖方和买方表示，此举可以减小股指失真程度，减少新股上市初期波动；有利于市场优胜劣汰；真实反映沪市行业结构变化。修订后的上证综指收益能力会出现小幅改善。\n若根据新编制方案进行历史回溯模拟，有券商甚至推算出新...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/Pvvwh3cyisGdlqBsQ6Ul7A\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/1db3403e4aab57cbe37e2d1862eca490","relate_stocks":{},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/Pvvwh3cyisGdlqBsQ6Ul7A","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1160576780","content_text":"“上证综指30年来首次大改”成为近期热点话题。\n\n6月19日上交所回应市场呼声，计划修订上证综合指数编制方案：纳入科创板、CDR相关股票；剔除ST、*ST股；延长新股计入指数的上市时间要求。\n多家卖方和买方表示，此举可以减小股指失真程度，减少新股上市初期波动；有利于市场优胜劣汰；真实反映沪市行业结构变化。修订后的上证综指收益能力会出现小幅改善。\n若根据新编制方案进行历史回溯模拟，有券商甚至推算出新上证综指目前点位在4000点左右。有券商预判，新经济公司有望为上证综指带来长牛行情。\n为什么要改：企业盈利和指数表现背离\n今年两会期间，有代表委员提议对上证综合指数编制方法进行完善。事实上近年来社会各界对上证综合指数编制方案修订多有呼声，比如提到“上证综合指数失真”“未能充分反映市场结构变化”。\n据了解，上证综合指数发布于1991年，是A股市场第一条股票指数，核心编制方法至今未改过。\n开源证券策略团队认为“上市公司盈利和指数表现背离”。称上证指数2000年以来年化收益率仅为3.75%，在所有主要股指中排名靠后，但从营业收入和净利润的角度看，上证指数上市公司的营业收入年化增长率和净利润年化增长率分别排名第5、第11。上证指数作为表征上交所上市公司的标准指数，其近20年过低的年化收益率与较高的盈利增长存在明显的差距，因此这也是市场认为上证指数“失真”不能完全反映经济运行、上市公司发展情况的重要原因。\n中信建投策略团队表示，老编制方法有待优化。具体来看，指数样本股为沪市所有上市企业，具有较高的代表性，但指数中金融地产、工业等传统企业权重占比较大，截止6月19日，金融地产行业权重达到39.2%。随着我国经济结构调整升级，很多信息技术等新兴行业成长型企业大量在中小企业板和创业板上市，上证综合已无法体现这一市场结构变化。\n中信建投还从指数样本股市值变化来分析。2010年底上证综指样本股总市值为21.88万亿，截止6月19日，上证综指样本股总市值为40.48万亿，增长约1倍，市值的增长情况与中国GDP的变化基本符合；但指数2010年底收盘于2808.08点，2020年6月19日收盘于2967.63，近10年指数涨幅只有5.68%，指数的走势并没能准确反映中国企业的成长变化。作为当前投资者观测市场运行的重要指数，指数10年不涨原因被归结为其“不合理”的编制方法。\n为响应市场呼声，进一步提高指数编制的科学性与合理性，更加准确表征上海市场整体表现，上交所、中证指数公司6月19日表示，在听取市场意见、研究我国资本市场发展变化、借鉴指数编制国际经验基础上,持续研究并慎重启动了上证综合指数编制方案修订工作。\n三大修改会产生哪些影响？\n据悉，上交所与中证指数公司决定7月22日起修订上证综合指数的编制方案，共有三方面的修订内容。\n\n第一，指数样本被实施风险警示的，从被实施风险警示措施次月的第二个星期五的下一交易日起将其从指数样本中剔除。被撤销风险警示措施的证券，从被撤销风险警示措施次月的第二个星期五的下一交易日起将其计入指数。\n\n对此，方正证券金融工程分析师杨仁文指出，截止至最新，上证综指成分股共1560只，其中风险警示类股票90只，个数占比约5.77%，总市值占比约0.56%。由于占比较少，当前情况下剔除风险警示股票对指数的影响有限。未来退市制度将日渐完善，该项修订是确保指数保持优胜劣汰的基础。\n中信建投在指数盈利能力方面分析，90只处于风险警示状态的股票2019年归母净利润为-480亿元，同比继续下降5.96%，而2019年沪指利润增速达到9.6%，随着ST股被排除在指数之外，沪指的整体盈利水平有望小幅改善，更好反映沪市企业主流盈利趋势。\n\n第二，日均总市值排名在沪市前10位的新上市证券，于上市满三个月后计入指数，其他新上市证券于上市满一年后计入指数。\n\n安信证券策略团队表示，以往上交所新证券上市后很快纳入上证综指，而此时次新股的定价并不合理，股价波动不稳定，这成为了导致指数失真的一大原因。2010年至2019年，新股上市1年内平均股价波动率是同期上证综合指数的2.9倍。\n在该团队看来，延迟新股计入时间，于新股上市满1年后计入指数，将有利于增强上证综指的稳定性，引导长期理性投资。同时，对于上市以来日均总市值排名在沪市前10位的股票，股价稳定速度较快，规定于上市满3个月后计入，可以保证指数的代表性。\n\n第三，上交所上市的红筹企业发行的存托凭证、科创板上市证券将依据修订后的编制方案计入上证综合指数。\n\n中金基金分析指出，从上证综指目前行业构成来看，金融、交运、化工、采掘等传统周期性行业占比较高，而消费、医药、科技等代表中国经济结构转型方向的新经济行业占比则相对较低，尤其是以半导体、科技硬件、互联网、软件、高端制造等为代表的科技行业，占比明显低于这些行业在国民经济中的比重和地位。\n在上交所推出科创板之前，众多新经济的代表性公司多将上市地点选择在深圳、香港，甚至海外，这使上证综指在过去十年的表现未能完整地反映中国经济增长全貌及结构性特征。科创板的推出，一方面为诸多科技创新型企业在上交所上市打开大门，另一方面，将科创板证券纳入上证综指则将直接提高指数中科技类新兴产业上市公司的占比，是对上证综指行业构成的有益补充。\n沪指收益能力未来能否改善？\n那么，如果按照新规则回溯模拟，新沪指点位目前应该在多少？此外，投资者更关心的是，未来A股能走牛吗？\n光大证券金融工程团队认为，修订后上证综指收益能力略有改善。该团队参考上证综指新的编制方案，模拟新上证综指，可以看到整体的收益有所提升：修订后的上证综指自2000年以来年化收益为5.47%，相比原始指数的3.67%有了较为明显的提升（截至6月19日），作为具备A股市场晴雨表功能的指数，将一定程度上提升投资者的信心。\n根据该团队模拟，新上证综指目前点位约在4000点左右。\n\n光大证券金融工程团队提醒，由于在计算个股收益率时采用的是复权收盘价，因此上图中的新规则下的指数表现中包含了分红的部分收益，不过即使扣除了上证综指的历史分红，新规则下的指数仍然在收益表现上略微优于原始指数。\n\n\n中金基金测算称，如按修改纳入时间和剔除风险警示股票后的新的指数编制方案，自2005年开始进行历史回溯模拟，上证综指6月19日点位在3350点附近，比当前实际水平高出13%左右。\n\n安信证券策略团队认为，新经济公司有望为上证综指带来长牛行情。随着一批中国高科技公司陆续科创板上市、一批中概股科技公司回归A股发行CDR，上证综指中科技行业占比将不断上升，有望带动大盘持续攀升，摆脱十年3000点的“魔咒”，带来A股投资者长期期盼的长牛行情。\n该团队表示，指数编制方法修订后，科技公司的成长越来越多的支撑沪指上升，上证综指有望迎来长牛行情，良好的投资回报将直接刺激居民和产业资本情绪，推动场外资金入市，为长牛提供新的动力。","news_type":1,"symbols_score_info":{}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":908,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":170809002,"gmtCreate":1626416578906,"gmtModify":1626416578906,"author":{"id":"3553365102584490","authorId":"3553365102584490","name":"幻_Angel_vamp","avatar":"https://static.tigerbbs.com/54a1b6726f0d5f3eebd811492143b5db","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3553365102584490","authorIdStr":"3553365102584490"},"themes":[],"htmlText":"<a 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11:33","market":"us","language":"zh","title":"PayPal(PYPL.US)将收购Happy Returns，全力优化退货流程业务","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2135671930","media":"智通财经网","summary":"智通财经APP获悉，PayPal近日发起对Happy Returns的收购，后者是以优化购物者在实体店退货流程而闻名的初创公司。根据Happy Returns官网显示，其业务范围以促进无箱退货与当面投递为主，这将为用户节省时间成本，并为卖家节省资金成本。目前公司在美国有2600多个投递点，此次合作关系将继续改善其平台并扩大其业务运营的范围。据悉，此次并非两家公司初次合作，PayPal曾在2019年就首次投资了Happy Returns并看好其商业前景，投资额达1100万美元。","content":"<html><body><article><p>智通财经APP获悉，<a href=\"https://laohu8.com/S/PYPL\">PayPal</a>(PYPL.US)近日发起对Happy Returns的收购，后者是以优化购物者在实体店退货流程而闻名的初创公司。公司数字商务高级副总裁Frank Keller表示：购买后的体验是值得研究的问题，解决退货这种商业痛点将提高公司的表现。</p><p>根据Happy Returns官网显示，其业务范围以促进无箱退货与当面投递为主，这将为用户节省时间成本，并为卖家节省资金成本。目前公司在美国有2600多个投递点，此次合作关系将继续改善其平台并扩大其业务运营的范围。据悉，此次并非两家公司初次合作，PayPal曾在2019年就首次投资了Happy Returns并看好其商业前景，投资额达1100万美元。</p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" 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05:10","market":"hk","language":"zh","title":"Canalys权威发布：华为份额被其它品牌吃掉，小米逆势增长","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2080160480","media":"科技数码迷","summary":"10月30日全球知名的数据调研机构Canalys以“第三季度中国智能手机市场下滑，华为留出市场空间给到竞争对手”为标题正式发布了Q3国内市场分析报告。Canalys认为华为在Q3依然是牌领导地位，但是华为的出货量是自2014年以来首次下跌；vivo与OPPO看似还排名第二和第三，但同比都是下跌的情况，特别是OPPO下跌超出了平均水平，就看Q4有没有爆款出现。","content":"<html><body><article><p>今年智能手机各品牌真的很难，比如：iPhone 12推迟发布，华为缺芯，小米MIX4砍掉等等，YQ的出现把众品牌的年度规划全部打乱。本来业内认为今年是5G普及的第一年整体市场会出现增长的情况，谁知道人算不如天算今年全球智能手机的整体出货量或是五年来的新低。</p><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_match/0/12702807679/0\"/><p>10月30日全球知名的数据调研机构Canalys以“第三季度中国智能手机市场下滑，华为留出市场空间给到竞争对手”为标题正式发布了Q3国内市场分析报告。这是迄今出现的第一份国内Q3市场的权威报告。报告显示：在过去的第三季度国内智能手机市场环比下降8%，同比下降15%，整体出货量为8500万台。下面我们来看一下具体的排名和出货量。</p><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_match/0/12702824329/0\"/><p>冠军：华为，整体出货量为3420万台，市场份额为41.2，同比下降18%；</p><p>亚军：vivo，整体出货量为1530万台，市场份额为18.4%，同比下降13%；</p><p>季军：OPPO，整体出货量为1390万台，市场份额为16.8%，同比下降18%；</p><p>第四名：小米，整体出货量为1050万台，市场份额为12.6%，同比增长19%；</p><p>第五名：<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>，整体出货量为510万台，市场份额为6.2%，同比下降1%。</p><p>Canalys认为华为在Q3依然是牌领导地位，但是华为的出货量是自2014年以来首次下跌；vivo与OPPO看似还排名第二和第三，但同比都是下跌的情况，特别是OPPO下跌超出了平均水平，就看Q4有没有爆款出现。小米成为所有品牌之中唯一保持正增长的品牌，并且缩小了与vivo和OPPO的差距。</p><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_match/0/12702836417/0\"/><p>这份报告出现之后第一时间卢伟冰表示：今年Q3中国手机市场比去年下滑15%，小米逆势增长18%，成为唯一增长的品牌，进一步拉近了与第二第三名的差距。我们会继续努力，争取Q4持续增长！</p><p>从现在的情况看小米在Q4或再次逆势增长，因为在Q4小米的大招还是不小的。特别是双十一的表现令人眼前一亮。</p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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12推迟发布，华为缺芯，小米MIX4砍掉等等，YQ的出现把众品牌的年度规划全部打乱。本来业内认为今年是5G普及的第一年整体市场会出现增长的情况，谁知道人算不如天算今年全球智能手机的整体出货量或是五年来的新低。10月30日全球知名的数据调研机构Canalys以“第三季度中国智能手机市场下滑，华为留出市场空间给到竞争对手”为标题正式发布了Q3国内市场分析报告。这是迄今出现的第一份国内Q3市场的权威报告。报告显示：在过去的第三季度国内智能手机市场环比下降8%，同比下降15%，整体出货量为8500万台。下面我们来看一下具体的排名和出货量。冠军：华为，整体出货量为3420万台，市场份额为41.2，同比下降18%；亚军：vivo，整体出货量为1530万台，市场份额为18.4%，同比下降13%；季军：OPPO，整体出货量为1390万台，市场份额为16.8%，同比下降18%；第四名：小米，整体出货量为1050万台，市场份额为12.6%，同比增长19%；第五名：苹果，整体出货量为510万台，市场份额为6.2%，同比下降1%。Canalys认为华为在Q3依然是牌领导地位，但是华为的出货量是自2014年以来首次下跌；vivo与OPPO看似还排名第二和第三，但同比都是下跌的情况，特别是OPPO下跌超出了平均水平，就看Q4有没有爆款出现。小米成为所有品牌之中唯一保持正增长的品牌，并且缩小了与vivo和OPPO的差距。这份报告出现之后第一时间卢伟冰表示：今年Q3中国手机市场比去年下滑15%，小米逆势增长18%，成为唯一增长的品牌，进一步拉近了与第二第三名的差距。我们会继续努力，争取Q4持续增长！从现在的情况看小米在Q4或再次逆势增长，因为在Q4小米的大招还是不小的。特别是双十一的表现令人眼前一亮。","news_type":1,"symbols_score_info":{"01810":1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2552,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":304327497,"gmtCreate":1605156126619,"gmtModify":1703836459702,"author":{"id":"3553365102584490","authorId":"3553365102584490","name":"幻_Angel_vamp","avatar":"https://static.tigerbbs.com/54a1b6726f0d5f3eebd811492143b5db","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3553365102584490","authorIdStr":"3553365102584490"},"themes":[],"htmlText":"好👌🏻","listText":"好👌🏻","text":"好👌🏻","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/304327497","repostId":"2080999937","repostType":2,"repost":{"id":"2080999937","kind":"news","pubTimestamp":1604362923,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2080999937?lang=&edition=full","pubTime":"2020-11-03 08:22","market":"hk","language":"zh","title":"小米重返世界第三 全球智能手机市场大洗牌","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2080999937","media":"家电头条","summary":"小米超越苹果，占全球智能手机出货量第三紧随苹果发布财报，IDC 等市场调研机构也发布上个季度的全球智能手机出货量情况。5G：消费者、供应链和手机厂商的一场合谋对于全球智能手机市场来说，一个最值得关注的要素是5G。因此，第四季的全球智能手机出货量排名极有可能会再次发生重大变化。","content":"<html><body><article><p>2020年，全世界黑天鹅乱飞，科技行业也多次见证历史。</p><p>最近的这一次，发生在智能手机行业。</p><p>10月30日，<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>财报发布之后，市场调研机构纷纷发布Q3全球智能手机市场排名，其中显示——在刚刚过去的一个季度，小米手机全球出货量快速增长，超越苹果，占据全球智能手机市场第三名。</p><p>这在小米手机发展历史上，是第一次。</p><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_match/0/12708927408/0\"/><p>实际上，这也是有史以来第一次，苹果公司的智能手机出货量排名跌出前三名之外。</p><p>不过，在雷锋网看来，小米和苹果这一次的排名表现，有其内在因素的合理性，也有其外在因素的偶然性。</p><p>其中有一个要素是难以忽略的：5G。</p><p><strong>iPhone新机发售推迟，拖累苹果财报</strong></p><p>北京时间10月30日凌晨，苹果发布了其截至2020年9月30日的第四季度财报。</p><p>财报显示，苹果公司Q4营收为646.98亿美元，比去年同期的640.40亿美元仅仅增长了1%;净利润为126.73亿美元，比去年同期的136.86亿美元下降8%。</p><p>尽管如此，苹果的Q4营收和净利润都超越了分析师预期。</p><p>然而，本次财报中，有两个难以忽视的缺点：来自 iPhone的营收，和来自大中华区的营收，都出现了较为明显的下降。</p><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_match/0/12708927409/0\"/><p>从产品层面来看：</p><p>iPhone营收为264.44亿美元，去年同期的333.62亿美元;</p><p>Mac 营收为90.32亿美元，去年同期为69.91亿美元;</p><p>iPad 的营收为67.97亿美元，去年同期的46.56亿美元;</p><p>可穿戴设备、家用产品及配件的营收为78.76亿美元，去年同期为65.20亿美元;</p><p>总体来看，苹果硬件产品的净营收为501.49亿美元，低于去年同期的515.29亿美元。这其中，iPad、Mac 和其他硬件设备营收都出现了上升，尤其是 Mac，营收同比增长近30% 。</p><p>唯有来自 iPhone 的营收出现了明显的下降，幅度将近70亿美元。</p><p>其实这并不难理解：去年的 Q4财报受到了 iPhone 11系列新品的销售驱动，而今年 iPhone 12系列延迟到10月份才发布，不仅未能对 Q4财报有所贡献，还压制了用户购买旧款 iPhone 的热情——因为大家都在等待新 iPhone。</p><p>好在，苹果的服务营收为145.49亿美元，高于去年同期的125.11亿美元，才补上了硬件产品营收带来的下滑。</p><p>从地区来看，无论是美洲部门、欧洲部门、日本部门和亚太其他地区，苹果的营收都出现了不同程度的上升;但唯有大中华区，苹果的营收出现了高达28.5% 的下滑幅度。</p><p>可以想见的是，大中华区的营收下滑，和 iPhone 的营收下滑，存在相当程度的重合关系。</p><p><strong>小米超越苹果，占全球智能手机出货量第三</strong></p><p>紧随苹果发布财报，IDC 等市场调研机构也发布上个季度的全球智能手机出货量情况。</p><p>数据显示，2020年第三季度，全球智能手机出货量为3.536亿台，同比下滑了1.3%;尽管有所下降，但这个成绩好于此前的预期——IDC 表示，这是因为疫情有所缓解导致的全球经济重启。</p><p>IDC 还报告了一个趋势：一些主要新兴市场的反弹速度超过预期，比如说印度、巴西、印尼和俄罗斯，它们分别是在全球智能手机市场中排在第二、第四、第五和第六名——第三名是美国。</p><p>再看具体厂商的排名情况，如下图。</p><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_match/0/12708927410/0\"/><p>可以看到，在新冠肺炎疫情、中美关系等多重因素作用下，厂商排名再次洗牌。</p><p>其中，<a href=\"https://laohu8.com/S/SMSN.UK\">三星</a>基本保持了去年的态势，同比增长2.9%，重新回到第一名的宝座;按照 IDC 的说法，印度成为三星的最大市场，同比增长40%，占比15%，其次是美国，高端手机的销量非常出色——华为则在美国制裁之下，出现了22% 的同比下滑，位列第二名。</p><p>不过，最为引人注目的，则是小米和苹果的排名变化。</p><p>根据 IDC 数据，小米在第三季度的出货量为4650万台，占据第三名，同比增长高达42%，这是一个非常优异的成绩。</p><p>对于这一成绩，最高兴的当然是雷军，去年在小米9 Pro 发布会上，雷军就曾表示小米有望重返世界前三——如今终于实现了。</p><p>小米之所以取得这样的成就，主要是印度和中国市场的优秀表现，这两个市场占据小米 Q3总销量的53%。IDC 表示，在印度市场，小米已经恢复到疫情前85% 的水平，而小米旗下的入门机型 Redmi 9系列在印度和中国市场都有很好的表现。</p><p>另外，在中国市场，Redmi K30至尊版和小米10至尊版都吸引了消费者的注意力。</p><p>再来看苹果。</p><p>IDC 数据显示，苹果在 Q3出货量高达4160万部，同比减少了10.6%。IDC 表示，这个下滑是在预期之内的，主要原因就是 iPhone 12系列新品的发布延迟;不过，iPhone 11系列的表现异乎寻常地好，其次是二代 iPhone SE。</p><p>值得一提的是，在前四名的变化之外，第五名也变成了 vivo，它出货量同比增长了8.9%，主要是得益于印度市场30% 的同比增长率。</p><p><strong>5G：消费者、供应链和手机厂商的一场合谋</strong></p><p>对于全球智能手机市场来说，一个最值得关注的要素是5G。</p><p>比如说，在苹果财报解读中，Tim Cook 表示，9月的最后两周没有推出 iPhone 新品，导致数据不尽如人意，但是由于10月份 iPhone 12系列已经发布，而中国5G 发展非常迅速，因此苹果有信心在本季度实现中国区业绩的增长。</p><p>Tim Cook 还表示，中国的5G 发展非常迅速，因此 iPhone 12系列进入中国市场的时机刚刚好——不仅如此，5G 在全球各地都很普遍，而且5G 覆盖范围正在扩大，事情会越变越好。</p><p>除了 Tim Cook，市场调研机构 IDC 也很看好 iPhone，它表示，在本季度苹果将因为市场对 iPhone 12系列的强劲需求出现增长，尤其是在运营商合约计划的促进之下。</p><p>实际上，我们有充分的理由相信，在 iPhone 12系列的作用之下，苹果 iPhone 的出货量将会集中在本季度爆发;同时，华为的手机业务也可能会在美国制裁下继续受到影响。</p><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_match/0/12708927411/0\"/><p>因此，第四季的全球智能手机出货量排名极有可能会再次发生重大变化。</p><p>当然，在变数之中，有一个确定性因素，那就是：尽管消费者目前还没有真正体验到5G 带来的实际体验提升，但它将越来越受欢迎，也越来越成为消费者购买手机的一个考虑要素，而厂商也不得不迎合这一点。</p><p>即使是 iPhone，也难以免俗。</p><p>正如 IDC 分析师 Ryan Reith 所言：</p><p>在更为庞大的成熟手机市场，5G 将被定位为大多数消费者下一款手机的必备功能，不管他们关注的是哪一个品牌或价格点。5G 市场营销已经大幅增加，产品随处可见，促销活动也正在进行中。很明显，在这些市场上，最主要的销售计划是推动5G。</p><p>紧接着，IDC 话锋一转地说：</p><p>我们仍然认为，消费者对5G 的实际需求其实是最小的，这只会增加渠道和原始设备制造商的价格压力。</p><p>不管怎样，整个移动消费市场对5G 的追逐还在继续，无论是供应链和手机厂商，还是希望跟上时代潮流的消费者，都在像追风少年一样拥抱5G，大家皆大欢喜。</p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>小米重返世界第三 全球智能手机市场大洗牌</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ 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class=\"title\">\n小米重返世界第三 全球智能手机市场大洗牌\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2020-11-03 08:22 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20201103092556799b2136&s=b><strong>家电头条</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>2020年，全世界黑天鹅乱飞，科技行业也多次见证历史。最近的这一次，发生在智能手机行业。10月30日，苹果财报发布之后，市场调研机构纷纷发布Q3全球智能手机市场排名，其中显示——在刚刚过去的一个季度，小米手机全球出货量快速增长，超越苹果，占据全球智能手机市场第三名。这在小米手机发展历史上，是第一次。实际上，这也是有史以来第一次，苹果公司的智能手机出货量排名跌出前三名之外。不过，在雷锋网看来，小米和...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20201103092556799b2136&s=b\">Web 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的营收为67.97亿美元，去年同期的46.56亿美元;可穿戴设备、家用产品及配件的营收为78.76亿美元，去年同期为65.20亿美元;总体来看，苹果硬件产品的净营收为501.49亿美元，低于去年同期的515.29亿美元。这其中，iPad、Mac 和其他硬件设备营收都出现了上升，尤其是 Mac，营收同比增长近30% 。唯有来自 iPhone 的营收出现了明显的下降，幅度将近70亿美元。其实这并不难理解：去年的 Q4财报受到了 iPhone 11系列新品的销售驱动，而今年 iPhone 12系列延迟到10月份才发布，不仅未能对 Q4财报有所贡献，还压制了用户购买旧款 iPhone 的热情——因为大家都在等待新 iPhone。好在，苹果的服务营收为145.49亿美元，高于去年同期的125.11亿美元，才补上了硬件产品营收带来的下滑。从地区来看，无论是美洲部门、欧洲部门、日本部门和亚太其他地区，苹果的营收都出现了不同程度的上升;但唯有大中华区，苹果的营收出现了高达28.5% 的下滑幅度。可以想见的是，大中华区的营收下滑，和 iPhone 的营收下滑，存在相当程度的重合关系。小米超越苹果，占全球智能手机出货量第三紧随苹果发布财报，IDC 等市场调研机构也发布上个季度的全球智能手机出货量情况。数据显示，2020年第三季度，全球智能手机出货量为3.536亿台，同比下滑了1.3%;尽管有所下降，但这个成绩好于此前的预期——IDC 表示，这是因为疫情有所缓解导致的全球经济重启。IDC 还报告了一个趋势：一些主要新兴市场的反弹速度超过预期，比如说印度、巴西、印尼和俄罗斯，它们分别是在全球智能手机市场中排在第二、第四、第五和第六名——第三名是美国。再看具体厂商的排名情况，如下图。可以看到，在新冠肺炎疫情、中美关系等多重因素作用下，厂商排名再次洗牌。其中，三星基本保持了去年的态势，同比增长2.9%，重新回到第一名的宝座;按照 IDC 的说法，印度成为三星的最大市场，同比增长40%，占比15%，其次是美国，高端手机的销量非常出色——华为则在美国制裁之下，出现了22% 的同比下滑，位列第二名。不过，最为引人注目的，则是小米和苹果的排名变化。根据 IDC 数据，小米在第三季度的出货量为4650万台，占据第三名，同比增长高达42%，这是一个非常优异的成绩。对于这一成绩，最高兴的当然是雷军，去年在小米9 Pro 发布会上，雷军就曾表示小米有望重返世界前三——如今终于实现了。小米之所以取得这样的成就，主要是印度和中国市场的优秀表现，这两个市场占据小米 Q3总销量的53%。IDC 表示，在印度市场，小米已经恢复到疫情前85% 的水平，而小米旗下的入门机型 Redmi 9系列在印度和中国市场都有很好的表现。另外，在中国市场，Redmi K30至尊版和小米10至尊版都吸引了消费者的注意力。再来看苹果。IDC 数据显示，苹果在 Q3出货量高达4160万部，同比减少了10.6%。IDC 表示，这个下滑是在预期之内的，主要原因就是 iPhone 12系列新品的发布延迟;不过，iPhone 11系列的表现异乎寻常地好，其次是二代 iPhone SE。值得一提的是，在前四名的变化之外，第五名也变成了 vivo，它出货量同比增长了8.9%，主要是得益于印度市场30% 的同比增长率。5G：消费者、供应链和手机厂商的一场合谋对于全球智能手机市场来说，一个最值得关注的要素是5G。比如说，在苹果财报解读中，Tim Cook 表示，9月的最后两周没有推出 iPhone 新品，导致数据不尽如人意，但是由于10月份 iPhone 12系列已经发布，而中国5G 发展非常迅速，因此苹果有信心在本季度实现中国区业绩的增长。Tim Cook 还表示，中国的5G 发展非常迅速，因此 iPhone 12系列进入中国市场的时机刚刚好——不仅如此，5G 在全球各地都很普遍，而且5G 覆盖范围正在扩大，事情会越变越好。除了 Tim Cook，市场调研机构 IDC 也很看好 iPhone，它表示，在本季度苹果将因为市场对 iPhone 12系列的强劲需求出现增长，尤其是在运营商合约计划的促进之下。实际上，我们有充分的理由相信，在 iPhone 12系列的作用之下，苹果 iPhone 的出货量将会集中在本季度爆发;同时，华为的手机业务也可能会在美国制裁下继续受到影响。因此，第四季的全球智能手机出货量排名极有可能会再次发生重大变化。当然，在变数之中，有一个确定性因素，那就是：尽管消费者目前还没有真正体验到5G 带来的实际体验提升，但它将越来越受欢迎，也越来越成为消费者购买手机的一个考虑要素，而厂商也不得不迎合这一点。即使是 iPhone，也难以免俗。正如 IDC 分析师 Ryan Reith 所言：在更为庞大的成熟手机市场，5G 将被定位为大多数消费者下一款手机的必备功能，不管他们关注的是哪一个品牌或价格点。5G 市场营销已经大幅增加，产品随处可见，促销活动也正在进行中。很明显，在这些市场上，最主要的销售计划是推动5G。紧接着，IDC 话锋一转地说：我们仍然认为，消费者对5G 的实际需求其实是最小的，这只会增加渠道和原始设备制造商的价格压力。不管怎样，整个移动消费市场对5G 的追逐还在继续，无论是供应链和手机厂商，还是希望跟上时代潮流的消费者，都在像追风少年一样拥抱5G，大家皆大欢喜。","news_type":1,"symbols_score_info":{"01810":1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2820,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":954362680,"gmtCreate":1592799634540,"gmtModify":1704200136798,"author":{"id":"3553365102584490","authorId":"3553365102584490","name":"幻_Angel_vamp","avatar":"https://static.tigerbbs.com/54a1b6726f0d5f3eebd811492143b5db","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3553365102584490","authorIdStr":"3553365102584490"},"themes":[],"htmlText":"好","listText":"好","text":"好","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/954362680","repostId":"1160576780","repostType":4,"repost":{"id":"1160576780","kind":"news","pubTimestamp":1592796106,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1160576780?lang=&edition=full","pubTime":"2020-06-22 11:21","market":"sh","language":"zh","title":"沪指30年首次大改，对A股有何影响？牛市会来吗？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1160576780","media":"券商中国","summary":"“上证综指30年来首次大改”成为近期热点话题。\n\n6月19日上交所回应市场呼声，计划修订上证综合指数编制方案：纳入科创板、CDR相关股票；剔除ST、*ST股；延长新股计入指数的上市时间要求。\n多家卖方","content":"<blockquote>\n <b><span>“上证综指30年来首次大改”成为近期热点话题。</span></b>\n</blockquote>\n<p><span>6月19日上交所回应市场呼声，计划修订上证综合指数编制方案：纳入科创板、CDR相关股票；剔除ST、*ST股；延长新股计入指数的上市时间要求。</span></p>\n<p><span>多家卖方和买方表示，此举可以减小股指失真程度，减少新股上市初期波动；有利于市场优胜劣汰；真实反映沪市行业结构变化。修订后的上证综指收益能力会出现小幅改善。</span></p>\n<p><span>若根据新编制方案进行历史回溯模拟，有券商甚至推算出新上证综指目前点位在4000点左右。有券商预判，新经济公司有望为上证综指带来长牛行情。</span></p>\n<p><b>为什么要改：企业盈利和指数表现背离</b></p>\n<p><span>今年两会期间，有代表委员提议对上证综合指数编制方法进行完善。事实上近年来社会各界对上证综合指数编制方案修订多有呼声，比如提到“上证综合指数失真”“未能充分反映市场结构变化”。</span></p>\n<p><span>据了解，上证综合指数发布于1991年，是A股市场第一条股票指数，核心编制方法至今未改过。</span></p>\n<p><span>开源证券策略团队认为“上市公司盈利和指数表现背离”。称上证指数2000年以来年化收益率仅为3.75%，在所有主要股指中排名靠后，但从营业收入和净利润的角度看，上证指数上市公司的营业收入年化增长率和净利润年化增长率分别排名第5、第11。上证指数作为表征上交所上市公司的标准指数，其近20年过低的年化收益率与较高的盈利增长存在明显的差距，因此这也是市场认为上证指数“失真”不能完全反映经济运行、上市公司发展情况的重要原因。</span></p>\n<p><span>中信建投策略团队表示，老编制方法有待优化。具体来看，指数样本股为沪市所有上市企业，具有较高的代表性，但指数中金融地产、工业等传统企业权重占比较大，截止6月19日，金融地产行业权重达到39.2%。随着我国经济结构调整升级，很多信息技术等新兴行业成长型企业大量在中小企业板和创业板上市，上证综合已无法体现这一市场结构变化。</span></p>\n<p><span>中信建投还从指数样本股市值变化来分析。2010年底上证综指样本股总市值为21.88万亿，截止6月19日，上证综指样本股总市值为40.48万亿，增长约1倍，市值的增长情况与中国GDP的变化基本符合；但指数2010年底收盘于2808.08点，2020年6月19日收盘于2967.63，近10年指数涨幅只有5.68%，指数的走势并没能准确反映中国企业的成长变化。作为当前投资者观测市场运行的重要指数，指数10年不涨原因被归结为其“不合理”的编制方法。</span></p>\n<p><span>为响应市场呼声，进一步提高指数编制的科学性与合理性，更加准确表征上海市场整体表现，上交所、中证指数公司6月19日表示，在听取市场意见、研究我国资本市场发展变化、借鉴指数编制国际经验基础上,持续研究并慎重启动了上证综合指数编制方案修订工作。</span></p>\n<p><b>三大修改会产生哪些影响？</b></p>\n<p><span>据悉，上交所与中证指数公司决定7月22日起修订上证综合指数的编制方案，共有三方面的修订内容。</span></p>\n<blockquote>\n <span>第一，指数样本被实施风险警示的，从被实施风险警示措施次月的第二个星期五的下一交易日起将其从指数样本中剔除。被撤销风险警示措施的证券，从被撤销风险警示措施次月的第二个星期五的下一交易日起将其计入指数。</span>\n</blockquote>\n<p><span>对此，方正证券金融工程分析师杨仁文指出，截止至最新，上证综指成分股共1560只，其中风险警示类股票90只，个数占比约5.77%，总市值占比约0.56%。由于占比较少，当前情况下剔除风险警示股票对指数的影响有限。未来退市制度将日渐完善，该项修订是确保指数保持优胜劣汰的基础。</span></p>\n<p><span>中信建投在指数盈利能力方面分析，90只处于风险警示状态的股票2019年归母净利润为-480亿元，同比继续下降5.96%，而2019年沪指利润增速达到9.6%，随着ST股被排除在指数之外，沪指的整体盈利水平有望小幅改善，更好反映沪市企业主流盈利趋势。</span></p>\n<blockquote>\n <span>第二，日均总市值排名在沪市前10位的新上市证券，于上市满三个月后计入指数，其他新上市证券于上市满一年后计入指数。</span>\n</blockquote>\n<p><span>安信证券策略团队表示，以往上交所新证券上市后很快纳入上证综指，而此时次新股的定价并不合理，股价波动不稳定，这成为了导致指数失真的一大原因。2010年至2019年，新股上市1年内平均股价波动率是同期上证综合指数的2.9倍。</span></p>\n<p><span>在该团队看来，延迟新股计入时间，于新股上市满1年后计入指数，将有利于增强上证综指的稳定性，引导长期理性投资。同时，对于上市以来日均总市值排名在沪市前10位的股票，股价稳定速度较快，规定于上市满3个月后计入，可以保证指数的代表性。</span></p>\n<blockquote>\n <span>第三，上交所上市的红筹企业发行的存托凭证、科创板上市证券将依据修订后的编制方案计入上证综合指数。</span>\n</blockquote>\n<p><span>中金基金分析指出，从上证综指目前行业构成来看，金融、交运、化工、采掘等传统周期性行业占比较高，而消费、医药、科技等代表中国经济结构转型方向的新经济行业占比则相对较低，尤其是以半导体、科技硬件、互联网、软件、高端制造等为代表的科技行业，占比明显低于这些行业在国民经济中的比重和地位。</span></p>\n<p><span>在上交所推出科创板之前，众多新经济的代表性公司多将上市地点选择在深圳、香港，甚至海外，这使上证综指在过去十年的表现未能完整地反映中国经济增长全貌及结构性特征。科创板的推出，一方面为诸多科技创新型企业在上交所上市打开大门，另一方面，将科创板证券纳入上证综指则将直接提高指数中科技类新兴产业上市公司的占比，是对上证综指行业构成的有益补充。</span></p>\n<p><b>沪指收益能力未来能否改善？</b></p>\n<p><span>那么，如果按照新规则回溯模拟，新沪指点位目前应该在多少？此外，投资者更关心的是，未来A股能走牛吗？</span></p>\n<p><span>光大证券金融工程团队认为，修订后上证综指收益能力略有改善。该团队参考上证综指新的编制方案，模拟新上证综指，可以看到整体的收益有所提升：修订后的上证综指自2000年以来年化收益为5.47%，相比原始指数的3.67%有了较为明显的提升（截至6月19日），作为具备A股市场晴雨表功能的指数，将一定程度上提升投资者的信心。</span></p>\n<p><b><span>根据该团队模拟，新上证综指目前点位约在4000点左右。</span></b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/73d3318da444d320ca6d3f34ff03dbe6\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"575\"></p>\n<p><span>光大证券金融工程团队提醒，由于在计算个股收益率时采用的是复权收盘价，因此上图中的新规则下的指数表现中包含了分红的部分收益，不过即使扣除了上证综指的历史分红，新规则下的指数仍然在收益表现上略微优于原始指数。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bf5651c2a95fc53ac68a1807c94852b7\" tg-width=\"1\" tg-height=\"1\"></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0fc21ad2e24e3e0afb8339c443061544\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"278\"></p>\n<p><span>中金基金测算称，如按修改纳入时间和剔除风险警示股票后的新的指数编制方案，自2005年开始进行历史回溯模拟，上证综指6月19日点位在3350点附近，比当前实际水平高出13%左右。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4147eb9a984ce8d989326967703012cf\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"752\"></p>\n<p><span>安信证券策略团队认为，新经济公司有望为上证综指带来长牛行情。随着一批中国高科技公司陆续科创板上市、一批中概股科技公司回归A股发行CDR，上证综指中科技行业占比将不断上升，有望带动大盘持续攀升，摆脱十年3000点的“魔咒”，带来A股投资者长期期盼的长牛行情。</span></p>\n<p><span>该团队表示，指数编制方法修订后，科技公司的成长越来越多的支撑沪指上升，上证综指有望迎来长牛行情，良好的投资回报将直接刺激居民和产业资本情绪，推动场外资金入市，为长牛提供新的动力。</span></p>","source":"cszg","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/Pvvwh3cyisGdlqBsQ6Ul7A><strong>券商中国</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>“上证综指30年来首次大改”成为近期热点话题。\n\n6月19日上交所回应市场呼声，计划修订上证综合指数编制方案：纳入科创板、CDR相关股票；剔除ST、*ST股；延长新股计入指数的上市时间要求。\n多家卖方和买方表示，此举可以减小股指失真程度，减少新股上市初期波动；有利于市场优胜劣汰；真实反映沪市行业结构变化。修订后的上证综指收益能力会出现小幅改善。\n若根据新编制方案进行历史回溯模拟，有券商甚至推算出新...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/Pvvwh3cyisGdlqBsQ6Ul7A\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/1db3403e4aab57cbe37e2d1862eca490","relate_stocks":{},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/Pvvwh3cyisGdlqBsQ6Ul7A","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1160576780","content_text":"“上证综指30年来首次大改”成为近期热点话题。\n\n6月19日上交所回应市场呼声，计划修订上证综合指数编制方案：纳入科创板、CDR相关股票；剔除ST、*ST股；延长新股计入指数的上市时间要求。\n多家卖方和买方表示，此举可以减小股指失真程度，减少新股上市初期波动；有利于市场优胜劣汰；真实反映沪市行业结构变化。修订后的上证综指收益能力会出现小幅改善。\n若根据新编制方案进行历史回溯模拟，有券商甚至推算出新上证综指目前点位在4000点左右。有券商预判，新经济公司有望为上证综指带来长牛行情。\n为什么要改：企业盈利和指数表现背离\n今年两会期间，有代表委员提议对上证综合指数编制方法进行完善。事实上近年来社会各界对上证综合指数编制方案修订多有呼声，比如提到“上证综合指数失真”“未能充分反映市场结构变化”。\n据了解，上证综合指数发布于1991年，是A股市场第一条股票指数，核心编制方法至今未改过。\n开源证券策略团队认为“上市公司盈利和指数表现背离”。称上证指数2000年以来年化收益率仅为3.75%，在所有主要股指中排名靠后，但从营业收入和净利润的角度看，上证指数上市公司的营业收入年化增长率和净利润年化增长率分别排名第5、第11。上证指数作为表征上交所上市公司的标准指数，其近20年过低的年化收益率与较高的盈利增长存在明显的差距，因此这也是市场认为上证指数“失真”不能完全反映经济运行、上市公司发展情况的重要原因。\n中信建投策略团队表示，老编制方法有待优化。具体来看，指数样本股为沪市所有上市企业，具有较高的代表性，但指数中金融地产、工业等传统企业权重占比较大，截止6月19日，金融地产行业权重达到39.2%。随着我国经济结构调整升级，很多信息技术等新兴行业成长型企业大量在中小企业板和创业板上市，上证综合已无法体现这一市场结构变化。\n中信建投还从指数样本股市值变化来分析。2010年底上证综指样本股总市值为21.88万亿，截止6月19日，上证综指样本股总市值为40.48万亿，增长约1倍，市值的增长情况与中国GDP的变化基本符合；但指数2010年底收盘于2808.08点，2020年6月19日收盘于2967.63，近10年指数涨幅只有5.68%，指数的走势并没能准确反映中国企业的成长变化。作为当前投资者观测市场运行的重要指数，指数10年不涨原因被归结为其“不合理”的编制方法。\n为响应市场呼声，进一步提高指数编制的科学性与合理性，更加准确表征上海市场整体表现，上交所、中证指数公司6月19日表示，在听取市场意见、研究我国资本市场发展变化、借鉴指数编制国际经验基础上,持续研究并慎重启动了上证综合指数编制方案修订工作。\n三大修改会产生哪些影响？\n据悉，上交所与中证指数公司决定7月22日起修订上证综合指数的编制方案，共有三方面的修订内容。\n\n第一，指数样本被实施风险警示的，从被实施风险警示措施次月的第二个星期五的下一交易日起将其从指数样本中剔除。被撤销风险警示措施的证券，从被撤销风险警示措施次月的第二个星期五的下一交易日起将其计入指数。\n\n对此，方正证券金融工程分析师杨仁文指出，截止至最新，上证综指成分股共1560只，其中风险警示类股票90只，个数占比约5.77%，总市值占比约0.56%。由于占比较少，当前情况下剔除风险警示股票对指数的影响有限。未来退市制度将日渐完善，该项修订是确保指数保持优胜劣汰的基础。\n中信建投在指数盈利能力方面分析，90只处于风险警示状态的股票2019年归母净利润为-480亿元，同比继续下降5.96%，而2019年沪指利润增速达到9.6%，随着ST股被排除在指数之外，沪指的整体盈利水平有望小幅改善，更好反映沪市企业主流盈利趋势。\n\n第二，日均总市值排名在沪市前10位的新上市证券，于上市满三个月后计入指数，其他新上市证券于上市满一年后计入指数。\n\n安信证券策略团队表示，以往上交所新证券上市后很快纳入上证综指，而此时次新股的定价并不合理，股价波动不稳定，这成为了导致指数失真的一大原因。2010年至2019年，新股上市1年内平均股价波动率是同期上证综合指数的2.9倍。\n在该团队看来，延迟新股计入时间，于新股上市满1年后计入指数，将有利于增强上证综指的稳定性，引导长期理性投资。同时，对于上市以来日均总市值排名在沪市前10位的股票，股价稳定速度较快，规定于上市满3个月后计入，可以保证指数的代表性。\n\n第三，上交所上市的红筹企业发行的存托凭证、科创板上市证券将依据修订后的编制方案计入上证综合指数。\n\n中金基金分析指出，从上证综指目前行业构成来看，金融、交运、化工、采掘等传统周期性行业占比较高，而消费、医药、科技等代表中国经济结构转型方向的新经济行业占比则相对较低，尤其是以半导体、科技硬件、互联网、软件、高端制造等为代表的科技行业，占比明显低于这些行业在国民经济中的比重和地位。\n在上交所推出科创板之前，众多新经济的代表性公司多将上市地点选择在深圳、香港，甚至海外，这使上证综指在过去十年的表现未能完整地反映中国经济增长全貌及结构性特征。科创板的推出，一方面为诸多科技创新型企业在上交所上市打开大门，另一方面，将科创板证券纳入上证综指则将直接提高指数中科技类新兴产业上市公司的占比，是对上证综指行业构成的有益补充。\n沪指收益能力未来能否改善？\n那么，如果按照新规则回溯模拟，新沪指点位目前应该在多少？此外，投资者更关心的是，未来A股能走牛吗？\n光大证券金融工程团队认为，修订后上证综指收益能力略有改善。该团队参考上证综指新的编制方案，模拟新上证综指，可以看到整体的收益有所提升：修订后的上证综指自2000年以来年化收益为5.47%，相比原始指数的3.67%有了较为明显的提升（截至6月19日），作为具备A股市场晴雨表功能的指数，将一定程度上提升投资者的信心。\n根据该团队模拟，新上证综指目前点位约在4000点左右。\n\n光大证券金融工程团队提醒，由于在计算个股收益率时采用的是复权收盘价，因此上图中的新规则下的指数表现中包含了分红的部分收益，不过即使扣除了上证综指的历史分红，新规则下的指数仍然在收益表现上略微优于原始指数。\n\n\n中金基金测算称，如按修改纳入时间和剔除风险警示股票后的新的指数编制方案，自2005年开始进行历史回溯模拟，上证综指6月19日点位在3350点附近，比当前实际水平高出13%左右。\n\n安信证券策略团队认为，新经济公司有望为上证综指带来长牛行情。随着一批中国高科技公司陆续科创板上市、一批中概股科技公司回归A股发行CDR，上证综指中科技行业占比将不断上升，有望带动大盘持续攀升，摆脱十年3000点的“魔咒”，带来A股投资者长期期盼的长牛行情。\n该团队表示，指数编制方法修订后，科技公司的成长越来越多的支撑沪指上升，上证综指有望迎来长牛行情，良好的投资回报将直接刺激居民和产业资本情绪，推动场外资金入市，为长牛提供新的动力。","news_type":1,"symbols_score_info":{}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":908,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}