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2025-11-21

整个行业在投资阶段，还没有产生收益

英伟达财报后走势“诡异”，6100亿美元“AI庞氏骗局”崩盘？

2025-07-11

价格不够实惠啊

蔚来盘初走高涨超6%，新旗舰SUV乐道L90开启预售

2025-07-02

$淡水河谷(VALE)$ 到11应该差不多，股息支付还是不错的，盘整很久了

2024-11-01

左脚踩右脚就能上天

MSTR的作弊代码：无限印钞机+越卖越值钱

2024-09-10

最后二句说明了民企的法制环境是怎么样的

停牌17个月，暴跌超66%！华兴资本面临什么样的未来

2024-07-24

股价先抑后扬，目前市场过热需要冷却，回调结束后还会涨

为什么谷歌业绩超预期但股价表现不佳？两个原因值得注意

2024-05-23

心态和性格是成功的基础，投资成功是要匹配合适的人

抱歉，原内容已删除

2021-09-01

$富国银行(WFC)$企业文化过于注重效率和业绩，导致发生欺骗丑闻。即使新的CEO也很难马上扭转过来，这个也许是进展缓慢的原因。但在注重信用的社会整体环境下，欺诈毕竟还是很少发生。这个估值水平确实不高，还是值得逢低买入。

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股价在财报发布后飙升5%，却在18小时内暴跌至负值区间。华尔街算法捕捉到了人类未能察觉的异常：账面数据存在严重矛盾。周五，英伟达夜盘股价短线“跳水”，截至发稿由涨转跌。具体发现如下：英伟达披露未结账款达334亿美元，一年内激增89%。购买芯片的客户尚未付款，平均付款周期从46天延长至53天。这额外的一周意味着104亿美元可能永远无法收回。与此同时，英伟达库存积压芯片达198亿美元，三个月内增长32%。但管理层声称需求疯狂而供应受限。两者不可能同时成立。要么客户不愿购买，要么他们空手下单。现金流揭示了真相。英伟达实际产生145亿美元现金，却报告193亿美元利润。两者相差48亿美元。台积电和AMD等健康芯片企业能将95%以上利润转化为现金，英伟达仅能转化75%。这已达危机级别。更令人发指的是：英伟达向xAI注资20亿美元，xAI却借贷125亿美元采购英伟达芯片；微软向OpenAI投入130亿美元，OpenAI承诺斥资500亿美元购买微软云服务；微软为该云平台订购价值1000亿美元的英伟达芯片；甲骨文向OpenAI提供3000亿美元云服务额度，OpenAI则为甲骨文数据中心订购英伟达芯片。同一笔资金在不同公司间循环往复，被多次计入营收。英伟达记账销售额，却无人真正付款。账单日益陈旧，库存不断堆积，现金流始终缺席。上周AI公司CEO们已亲口承认。爱彼迎CEO称之为“氛围营收”。OpenAI每年烧掉93亿美元却仅赚37亿美元，年亏损达56亿美元。1570亿美元的估值需要3.1万亿美元的未来利润支撑，而麻省理工学院研究表明95%的人工智能项目永远无法实现这种盈利。硅谷风投教父彼得·蒂尔于11月9日抛售价值1亿美元的英伟达股票。软银集团11月11日抛售58亿美元持股。“大空头”迈克尔·伯里买入看跌期权，押注英伟达股价将在2026年3月前跌至140美元。与人工智能投机密切相关的比特币，已从10月的12.6万美元跌至今日的89,567美元，跌幅达29%。人工智能初创企业持有价值268亿美元的比特币作为贷款抵押品。当英伟达股价再跌40%时，这些贷款将违约，迫使抛售230亿美元比特币，导致加密货币崩盘至5.2万美元。时间线已然明朗：2026年2月，英伟达公布财报揭露逾期账款规模；2026年3月，评级机构下调信用评级；2026年4月，首次财务重述。这场耗时18个月构筑的骗局，在90天内土崩瓦解。","news_type":1,"symbols_score_info":{"NVDA":2}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":203,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":455336532717888,"gmtCreate":1752203404662,"gmtModify":1752203406487,"author":{"id":"3570350035379867","authorId":"3570350035379867","name":"G1043","avatar":"https://static.tigerbbs.com/783a52a28932ab617572af0a0751fbac","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3570350035379867","idStr":"3570350035379867"},"themes":[],"htmlText":"价格不够实惠啊","listText":"价格不够实惠啊","text":"价格不够实惠啊","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/455336532717888","repostId":"1165485014","repostType":4,"repost":{"id":"1165485014","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1752199226,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1165485014?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-07-11 10:00","market":"us","language":"zh","title":"蔚来盘初走高涨超6%，新旗舰SUV乐道L90开启预售","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1165485014","media":"老虎资讯综合","summary":"7月11日（周五），蔚来盘初走高涨超6%，新旗舰SUV乐道L90开启预售。消息面上，7月10日，蔚来乐道L90公布预售价：整车购买27.99万元起，电池租用方式购买19.39万元起。蔚来乐道L90将于7月底正式上市，并于8月1日开启交付。资本市场迅速给出积极反馈：当日蔚来汽车在美股市场表现亮眼，股价一路走高，最终收盘大涨6.03%，报收于3.69美元。此轮上涨反映了投资者对蔚来“多品牌战略”市场成效的认可，以及对乐道L90未来市场表现的期待。","content":"<html><head></head><body><p>7月11日（周五），蔚来盘初走高涨超6%，新旗舰SUV乐道L90开启预售，大型SUV19万开回家。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d3e42bb07391b41ec0f4a94d1fea2c10\" title=\"\" tg-width=\"1139\" tg-height=\"375\"/></p><p>消息面上，7月10日，蔚来乐道L90公布预售价：整车购买27.99万元起，电池租用方式购买19.39万元起。蔚来乐道L90将于7月底正式上市，并于8月1日开启交付。资本市场迅速给出积极反馈：当日蔚来汽车在美股市场表现亮眼，股价一路走高，最终收盘大涨6.03%，报收于3.69美元。此轮上涨反映了投资者对蔚来“多品牌战略”市场成效的认可，以及对乐道L90未来市场表现的期待。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9ca86b3eef607551b0b666c301a5ad4d\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"744\"/><span>图片</span></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/12f063ef614d9f58df61b6ff9692c8e2\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"683\"/><span>图片</span></p><p>同时也点燃了资本市场，发布会后蔚来美股股价<strong>大涨超6%</strong>。</p><p style=\"text-align: left;\"></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/34b1f5faafb792ad99ed13fb195cdd70\" title=\"\" tg-width=\"353\" tg-height=\"121\"/></p><p style=\"text-align: left;\">直接火遍大洋两岸，在国内“斌哥”已成过去式，网友们给李斌冠以了新的封号：</p><blockquote><p style=\"text-align: left;\"><strong>斌神！</strong>（请忽略喊义父的嘴甜网友）</p></blockquote><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/df128f399d56cc723113554f4f46dc82\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"221\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">美国网友则疑惑，陷入反思：</p><blockquote><p style=\"text-align: left;\">中国人为什么能造出这样好看、合规又实惠的车？</p></blockquote><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/65790b77762c3d72e8e2712b878af301\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"642\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">如果你手中预算不到30万，毫不夸张地说，这就是今年三排纯电SUV的版本答案。</p><h2 id=\"id_557348106\" style=\"text-align: left;\">超大空间的乐道L90， 19.39万预售</h2><p style=\"text-align: left;\">乐道L90是一款车长超5.1米的大型SUV，三排六座，整体造型设计偏传统，有棱有角，很有力量感：</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3c51d6e532d5bfc1d87d5208c581fe4d\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"606\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">车头前备箱是产品的一大亮点，双击即可开启。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bcdb63cd219712a9c7e52c5edf34cd12\" title=\"图片\" tg-width=\"556\" tg-height=\"272\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">也可以通过车机或者语音控制开关，打开后车辆的空气悬架会自动降低大约10公分的高度，放起来更省力些。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7ff49ef4b2702bcbe34440c46de6aa36\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"810\"/><span>图片</span></p><p>这么能装的前备箱还是挺少见的，李斌现场直接给准车主们演示上了，比如<strong>婴儿车</strong>。<br/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ef05a71f72f0386f472c87af7b018b2f\" title=\"图片\" tg-width=\"1062\" tg-height=\"580\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\"><strong>或者两个登机箱，加上一个儿童行李箱，再加一个小背包</strong>。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5da14d6bde4e1f43cbc69d6f7e872cf0\" title=\"图片\" tg-width=\"976\" tg-height=\"618\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">日常去超市采购一圈，东西都能直接放里，不用再往车后绕了。</p><p style=\"text-align: left;\">打开<strong>电吸门</strong>，登上<strong>电动踏板</strong>，来到车内，会发现前排和L60差别不大，主驾是35英寸AR-HUD，旁边是17英寸中控屏，3K清晰度。副驾驶前方还有一个手套箱。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/01c72208f036be69cf2d6b70c4fdbb02\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"810\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">往后来到二排，右侧是零重力座椅，前面还有一个小桌板。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c1e83a00a9a101a713acb0b82cb95de2\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"665\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">左边的座椅不支持“零重力”，但可以把前排头枕拆掉，然后和二排铺平形成沙发床，L60也有这个功能：</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1e5b4e317a5158a0207f976fddf2b7b6\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1441\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">座椅下方有个凹槽，可以放遥控器。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/33b40a596b573b5c6a5bc13564ca157c\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1441\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">可用来调节上方17.3英寸的吸顶屏，尺寸和前排屏幕一样大，但是比例不同，更适合后排用户观看。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0f2074fefc10f616c67cba5e89642a00\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"810\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">遥控器在车里乱放也没关系，找不到就用车机呼叫，遥控器会发出响声。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/04bbe4575b6ae40051b1dca613c9d5c2\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"574\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">下方还有一个8英寸的小屏，可以用来车控和娱乐，大宝看大屏，二宝看小屏。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/699587077d7991c244adf53e14cf834f\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"810\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">再下方是小冰箱，放得下12罐可乐，支持语音控制开关。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a12305f689b9c5de36fff0d8fb1f9b93\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"810\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">还贴心地为你预设了多种模式，老人老婆和孩子都考虑到了。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6661084ee4d594dc94356a78969e0e05\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"780\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">值得点赞的是，冰箱、吸顶屏和前备箱这些支持电动开合的部件，都做了防夹设计。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/28f2259fdb25960200b7b8ad77ff3219\" title=\"图片\" tg-width=\"618\" tg-height=\"324\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">再往后上三排，这是整车的精华所在，极大缓解了过去三排SUV的痛点，不仅坐着宽敞，前两排正常乘坐的情况下，三排还有一拳的距离。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/952ef84bebb1abc9827ac5d35d04b06c\" title=\"图片\" tg-width=\"690\" tg-height=\"388\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">而且视线很通透，不会有幽闭感。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/88192fbd9f8b73614f746ef9a7f9f780\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"810\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">两侧各有一个杯架和Type-C充电口。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/84dca991f4db8c4ef344a2b22c3af9b3\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"810\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">最后看眼后备箱，依然保留了大空间，有近一臂深的下沉空间，上层能放6个登机箱。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c2ff975a023f07aa65025f1c9e05ec85\" title=\"图片\" tg-width=\"696\" tg-height=\"482\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">总结一下，L90从头看到尾就一个感受：</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>离谱，空间实在大的离谱。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">蔚来到底咋做到的？</p><h2 id=\"id_4050618236\" style=\"text-align: left;\">三排纯电SUV的版本答案</h2><p style=\"text-align: left;\">蔚来用电动化创新给车主留出了更大空间，开发一系列技术上车L90。定制化自研一系列零部件，做到极致小型化和集成化。</p><p style=\"text-align: left;\">比如240L容积的超大前备箱背后，是全新开发一体式偏置空调箱，省出来<strong>90L</strong>。重构车辆前端模块，又省出来<strong>90L</strong>。自研49合1的热管理集成模块，省出来<strong>50L</strong>。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/efa30e69983c9cc07f6c4465d06a3dc0\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"460\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">还有智能保险丝，相比传统车型，整车空间又多出来8.7L。</p><p style=\"text-align: left;\">然后还有蔚来80万级旗舰ET9，下放了两项技术。一个是同款900V碳化硅电机，集成度高，体积小，省出来了部分空间，也给了L90足够的动力，两驱版零百加速5.9秒，四驱版零百加速4.7秒。</p><p style=\"text-align: left;\">此外，还有900V架构，整车线束更细，空间自然省出来了。最终实现<strong>6人10箱，出行舒畅</strong>。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a603627932158b33398a468274d9c644\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"810\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">900V也会带来更低的能耗，作为一款车长超5.1米的大车，L90两驱版本开100公里，只耗<strong>14.5度电</strong>。搭载85度电池，实现605km续航。</p><p style=\"text-align: left;\">三电方面的补能也不多说，背靠蔚来独步天下的换电体系，乐道L90有上千座换电站可用，三分钟满电出发，速度媲美燃油车。<strong>换电也相当于给了电池一份「终身医保」。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">最后，是乐道L90的智能辅助驾驶，采用<strong>主视觉路线</strong>，有30个感知硬件，包括1颗4D毫米波雷达和7颗高清摄像头，将蒸馏上车蔚来自研世界模型NWM，支持城区领航辅助驾驶。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2e7820d1087b7dc4aa64198e680e0c70\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1441\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">拥有大空间，电动化领先，智能化优秀，最后叠加一个劲爆的价格，乐道L90几乎可以说是同级的版本答案。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6099eb112a2df62b635f18ae2e86ec10\" title=\"图片\" tg-width=\"1048\" tg-height=\"260\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">现在下定，新老用户分别有如下权益：</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/780d9677b762cf070130f511420facbf\" title=\"图片\" tg-width=\"972\" tg-height=\"676\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">万事俱备，只欠交付！蔚来这一次做好了准备，李斌明确，将做到上市即交付。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>蔚来盘初走高涨超6%，新旗舰SUV乐道L90开启预售</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; 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10:00</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p>7月11日（周五），蔚来盘初走高涨超6%，新旗舰SUV乐道L90开启预售，大型SUV19万开回家。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d3e42bb07391b41ec0f4a94d1fea2c10\" title=\"\" tg-width=\"1139\" tg-height=\"375\"/></p><p>消息面上，7月10日，蔚来乐道L90公布预售价：整车购买27.99万元起，电池租用方式购买19.39万元起。蔚来乐道L90将于7月底正式上市，并于8月1日开启交付。资本市场迅速给出积极反馈：当日蔚来汽车在美股市场表现亮眼，股价一路走高，最终收盘大涨6.03%，报收于3.69美元。此轮上涨反映了投资者对蔚来“多品牌战略”市场成效的认可，以及对乐道L90未来市场表现的期待。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9ca86b3eef607551b0b666c301a5ad4d\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"744\"/><span>图片</span></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/12f063ef614d9f58df61b6ff9692c8e2\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"683\"/><span>图片</span></p><p>同时也点燃了资本市场，发布会后蔚来美股股价<strong>大涨超6%</strong>。</p><p style=\"text-align: left;\"></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/34b1f5faafb792ad99ed13fb195cdd70\" title=\"\" tg-width=\"353\" tg-height=\"121\"/></p><p style=\"text-align: left;\">直接火遍大洋两岸，在国内“斌哥”已成过去式，网友们给李斌冠以了新的封号：</p><blockquote><p style=\"text-align: left;\"><strong>斌神！</strong>（请忽略喊义父的嘴甜网友）</p></blockquote><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/df128f399d56cc723113554f4f46dc82\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"221\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">美国网友则疑惑，陷入反思：</p><blockquote><p style=\"text-align: left;\">中国人为什么能造出这样好看、合规又实惠的车？</p></blockquote><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/65790b77762c3d72e8e2712b878af301\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"642\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">如果你手中预算不到30万，毫不夸张地说，这就是今年三排纯电SUV的版本答案。</p><h2 id=\"id_557348106\" style=\"text-align: left;\">超大空间的乐道L90， 19.39万预售</h2><p style=\"text-align: left;\">乐道L90是一款车长超5.1米的大型SUV，三排六座，整体造型设计偏传统，有棱有角，很有力量感：</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3c51d6e532d5bfc1d87d5208c581fe4d\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"606\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">车头前备箱是产品的一大亮点，双击即可开启。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bcdb63cd219712a9c7e52c5edf34cd12\" title=\"图片\" tg-width=\"556\" tg-height=\"272\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">也可以通过车机或者语音控制开关，打开后车辆的空气悬架会自动降低大约10公分的高度，放起来更省力些。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7ff49ef4b2702bcbe34440c46de6aa36\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"810\"/><span>图片</span></p><p>这么能装的前备箱还是挺少见的，李斌现场直接给准车主们演示上了，比如<strong>婴儿车</strong>。<br/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ef05a71f72f0386f472c87af7b018b2f\" title=\"图片\" tg-width=\"1062\" tg-height=\"580\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\"><strong>或者两个登机箱，加上一个儿童行李箱，再加一个小背包</strong>。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5da14d6bde4e1f43cbc69d6f7e872cf0\" title=\"图片\" tg-width=\"976\" tg-height=\"618\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">日常去超市采购一圈，东西都能直接放里，不用再往车后绕了。</p><p style=\"text-align: left;\">打开<strong>电吸门</strong>，登上<strong>电动踏板</strong>，来到车内，会发现前排和L60差别不大，主驾是35英寸AR-HUD，旁边是17英寸中控屏，3K清晰度。副驾驶前方还有一个手套箱。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/01c72208f036be69cf2d6b70c4fdbb02\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"810\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">往后来到二排，右侧是零重力座椅，前面还有一个小桌板。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c1e83a00a9a101a713acb0b82cb95de2\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"665\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">左边的座椅不支持“零重力”，但可以把前排头枕拆掉，然后和二排铺平形成沙发床，L60也有这个功能：</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1e5b4e317a5158a0207f976fddf2b7b6\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1441\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">座椅下方有个凹槽，可以放遥控器。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/33b40a596b573b5c6a5bc13564ca157c\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1441\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">可用来调节上方17.3英寸的吸顶屏，尺寸和前排屏幕一样大，但是比例不同，更适合后排用户观看。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0f2074fefc10f616c67cba5e89642a00\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"810\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">遥控器在车里乱放也没关系，找不到就用车机呼叫，遥控器会发出响声。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/04bbe4575b6ae40051b1dca613c9d5c2\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"574\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">下方还有一个8英寸的小屏，可以用来车控和娱乐，大宝看大屏，二宝看小屏。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/699587077d7991c244adf53e14cf834f\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"810\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">再下方是小冰箱，放得下12罐可乐，支持语音控制开关。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a12305f689b9c5de36fff0d8fb1f9b93\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"810\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">还贴心地为你预设了多种模式，老人老婆和孩子都考虑到了。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6661084ee4d594dc94356a78969e0e05\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"780\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">值得点赞的是，冰箱、吸顶屏和前备箱这些支持电动开合的部件，都做了防夹设计。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/28f2259fdb25960200b7b8ad77ff3219\" title=\"图片\" tg-width=\"618\" tg-height=\"324\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">再往后上三排，这是整车的精华所在，极大缓解了过去三排SUV的痛点，不仅坐着宽敞，前两排正常乘坐的情况下，三排还有一拳的距离。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/952ef84bebb1abc9827ac5d35d04b06c\" title=\"图片\" tg-width=\"690\" tg-height=\"388\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">而且视线很通透，不会有幽闭感。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/88192fbd9f8b73614f746ef9a7f9f780\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"810\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">两侧各有一个杯架和Type-C充电口。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/84dca991f4db8c4ef344a2b22c3af9b3\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"810\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">最后看眼后备箱，依然保留了大空间，有近一臂深的下沉空间，上层能放6个登机箱。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c2ff975a023f07aa65025f1c9e05ec85\" title=\"图片\" tg-width=\"696\" tg-height=\"482\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">总结一下，L90从头看到尾就一个感受：</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>离谱，空间实在大的离谱。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">蔚来到底咋做到的？</p><h2 id=\"id_4050618236\" style=\"text-align: left;\">三排纯电SUV的版本答案</h2><p style=\"text-align: left;\">蔚来用电动化创新给车主留出了更大空间，开发一系列技术上车L90。定制化自研一系列零部件，做到极致小型化和集成化。</p><p style=\"text-align: left;\">比如240L容积的超大前备箱背后，是全新开发一体式偏置空调箱，省出来<strong>90L</strong>。重构车辆前端模块，又省出来<strong>90L</strong>。自研49合1的热管理集成模块，省出来<strong>50L</strong>。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/efa30e69983c9cc07f6c4465d06a3dc0\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"460\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">还有智能保险丝，相比传统车型，整车空间又多出来8.7L。</p><p style=\"text-align: left;\">然后还有蔚来80万级旗舰ET9，下放了两项技术。一个是同款900V碳化硅电机，集成度高，体积小，省出来了部分空间，也给了L90足够的动力，两驱版零百加速5.9秒，四驱版零百加速4.7秒。</p><p style=\"text-align: left;\">此外，还有900V架构，整车线束更细，空间自然省出来了。最终实现<strong>6人10箱，出行舒畅</strong>。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a603627932158b33398a468274d9c644\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"810\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">900V也会带来更低的能耗，作为一款车长超5.1米的大车，L90两驱版本开100公里，只耗<strong>14.5度电</strong>。搭载85度电池，实现605km续航。</p><p style=\"text-align: left;\">三电方面的补能也不多说，背靠蔚来独步天下的换电体系，乐道L90有上千座换电站可用，三分钟满电出发，速度媲美燃油车。<strong>换电也相当于给了电池一份「终身医保」。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">最后，是乐道L90的智能辅助驾驶，采用<strong>主视觉路线</strong>，有30个感知硬件，包括1颗4D毫米波雷达和7颗高清摄像头，将蒸馏上车蔚来自研世界模型NWM，支持城区领航辅助驾驶。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2e7820d1087b7dc4aa64198e680e0c70\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1441\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">拥有大空间，电动化领先，智能化优秀，最后叠加一个劲爆的价格，乐道L90几乎可以说是同级的版本答案。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6099eb112a2df62b635f18ae2e86ec10\" title=\"图片\" tg-width=\"1048\" tg-height=\"260\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">现在下定，新老用户分别有如下权益：</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/780d9677b762cf070130f511420facbf\" title=\"图片\" tg-width=\"972\" tg-height=\"676\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">万事俱备，只欠交付！蔚来这一次做好了准备，李斌明确，将做到上市即交付。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/3c51d6e532d5bfc1d87d5208c581fe4d","relate_stocks":{"NIO":"蔚来","09866":"蔚来-SW","NIO.SI":"蔚来"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1165485014","content_text":"7月11日（周五），蔚来盘初走高涨超6%，新旗舰SUV乐道L90开启预售，大型SUV19万开回家。消息面上，7月10日，蔚来乐道L90公布预售价：整车购买27.99万元起，电池租用方式购买19.39万元起。蔚来乐道L90将于7月底正式上市，并于8月1日开启交付。资本市场迅速给出积极反馈：当日蔚来汽车在美股市场表现亮眼，股价一路走高，最终收盘大涨6.03%，报收于3.69美元。此轮上涨反映了投资者对蔚来“多品牌战略”市场成效的认可，以及对乐道L90未来市场表现的期待。图片图片同时也点燃了资本市场，发布会后蔚来美股股价大涨超6%。直接火遍大洋两岸，在国内“斌哥”已成过去式，网友们给李斌冠以了新的封号：斌神！（请忽略喊义父的嘴甜网友）图片美国网友则疑惑，陷入反思：中国人为什么能造出这样好看、合规又实惠的车？图片如果你手中预算不到30万，毫不夸张地说，这就是今年三排纯电SUV的版本答案。超大空间的乐道L90， 19.39万预售乐道L90是一款车长超5.1米的大型SUV，三排六座，整体造型设计偏传统，有棱有角，很有力量感：图片车头前备箱是产品的一大亮点，双击即可开启。图片也可以通过车机或者语音控制开关，打开后车辆的空气悬架会自动降低大约10公分的高度，放起来更省力些。图片这么能装的前备箱还是挺少见的，李斌现场直接给准车主们演示上了，比如婴儿车。图片或者两个登机箱，加上一个儿童行李箱，再加一个小背包。图片日常去超市采购一圈，东西都能直接放里，不用再往车后绕了。打开电吸门，登上电动踏板，来到车内，会发现前排和L60差别不大，主驾是35英寸AR-HUD，旁边是17英寸中控屏，3K清晰度。副驾驶前方还有一个手套箱。图片往后来到二排，右侧是零重力座椅，前面还有一个小桌板。图片左边的座椅不支持“零重力”，但可以把前排头枕拆掉，然后和二排铺平形成沙发床，L60也有这个功能：图片座椅下方有个凹槽，可以放遥控器。图片可用来调节上方17.3英寸的吸顶屏，尺寸和前排屏幕一样大，但是比例不同，更适合后排用户观看。图片遥控器在车里乱放也没关系，找不到就用车机呼叫，遥控器会发出响声。图片下方还有一个8英寸的小屏，可以用来车控和娱乐，大宝看大屏，二宝看小屏。图片再下方是小冰箱，放得下12罐可乐，支持语音控制开关。图片还贴心地为你预设了多种模式，老人老婆和孩子都考虑到了。图片值得点赞的是，冰箱、吸顶屏和前备箱这些支持电动开合的部件，都做了防夹设计。图片再往后上三排，这是整车的精华所在，极大缓解了过去三排SUV的痛点，不仅坐着宽敞，前两排正常乘坐的情况下，三排还有一拳的距离。图片而且视线很通透，不会有幽闭感。图片两侧各有一个杯架和Type-C充电口。图片最后看眼后备箱，依然保留了大空间，有近一臂深的下沉空间，上层能放6个登机箱。图片总结一下，L90从头看到尾就一个感受：离谱，空间实在大的离谱。蔚来到底咋做到的？三排纯电SUV的版本答案蔚来用电动化创新给车主留出了更大空间，开发一系列技术上车L90。定制化自研一系列零部件，做到极致小型化和集成化。比如240L容积的超大前备箱背后，是全新开发一体式偏置空调箱，省出来90L。重构车辆前端模块，又省出来90L。自研49合1的热管理集成模块，省出来50L。图片还有智能保险丝，相比传统车型，整车空间又多出来8.7L。然后还有蔚来80万级旗舰ET9，下放了两项技术。一个是同款900V碳化硅电机，集成度高，体积小，省出来了部分空间，也给了L90足够的动力，两驱版零百加速5.9秒，四驱版零百加速4.7秒。此外，还有900V架构，整车线束更细，空间自然省出来了。最终实现6人10箱，出行舒畅。图片900V也会带来更低的能耗，作为一款车长超5.1米的大车，L90两驱版本开100公里，只耗14.5度电。搭载85度电池，实现605km续航。三电方面的补能也不多说，背靠蔚来独步天下的换电体系，乐道L90有上千座换电站可用，三分钟满电出发，速度媲美燃油车。换电也相当于给了电池一份「终身医保」。最后，是乐道L90的智能辅助驾驶，采用主视觉路线，有30个感知硬件，包括1颗4D毫米波雷达和7颗高清摄像头，将蒸馏上车蔚来自研世界模型NWM，支持城区领航辅助驾驶。图片拥有大空间，电动化领先，智能化优秀，最后叠加一个劲爆的价格，乐道L90几乎可以说是同级的版本答案。图片现在下定，新老用户分别有如下权益：图片万事俱备，只欠交付！蔚来这一次做好了准备，李斌明确，将做到上市即交付。","news_type":1,"symbols_score_info":{"09866":1.1,"NIO":1.1,"NIO.SI":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1027,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":452388158185824,"gmtCreate":1751469605094,"gmtModify":1751469606258,"author":{"id":"3570350035379867","authorId":"3570350035379867","name":"G1043","avatar":"https://static.tigerbbs.com/783a52a28932ab617572af0a0751fbac","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3570350035379867","idStr":"3570350035379867"},"themes":[],"htmlText":"<a 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10:51","market":"us","language":"zh","title":"MSTR的作弊代码：无限印钞机+越卖越值钱","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2479742232","media":"Blockbeats","summary":"然而，这似乎并不能解释为何 MSTR 在“发债买币”基本面不变的情况下，溢价突然飙升的问题。这种“卖股买币”的策略乍一听闻似乎非常愚蠢，不仅可能会伤及股价，甚至还可能威胁到 MSTR“杠杆比特币”的市场定位。另一方面，当比特币的价格上涨时，微策略的市值也会相应增长，这就倒逼各类指数基金基于权重考虑增加对 MSTR 的购买，进一步推动其价格和市值的上涨。这时，因为“资产净值溢价”的存在，MSTR 便可以开始自己的“溢价增发”操作。","content":"<html><head></head><body><p>过去几天，美股和加密市场都被 MSTR 亮瞎了眼，在比特币最新一波行情中，MSTR 不仅率先领涨，还在之后的一段时间里对比特币不断保持溢价增长，其价格也从一两周前的 120 美元飙升至当前的 247 美元。</p><p>对于 MSTR 的暴涨，市场上大多数人对它的解读仍然停留在“杠杆比特币”上。然而，这似乎并不能解释为何 MSTR 在“发债买币”基本面不变的情况下，溢价突然飙升的问题。毕竟，微策略买币这么多年了，从来没见溢价这么涨过。</p><p>实际上，近期 MSTR 溢价的飙升，除了“发债买币”外，还要归功于微策略的另一秘密武器，它不仅对 MSTR 的基本面产生了巨大影响，甚至被许多分析者称为了微策略的“无限印钞机”，让 MSTR“越卖越值钱”。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/50ed59c8a3c884849c00225c90f5bedd\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><h2 id=\"id_3910952848\">杠杆比特币？老生常谈了</h2><p>微策略（Microstrategy）作为一家专注于商业智能软件的企业，从 2020 年起采取了一项激进的战略：通过发债筹集资金来购买比特币。这一策略的实施始于 2020 年 8 月，当时公司宣布将 2.5 亿美元的国库储备资产转换为比特币。这种战略的背后动机主要是应对现金回报率下降、美元贬值等全球宏观经济因素的挑战。</p><p>为了进一步扩大比特币持仓规模，微策略早些年间通过在资本市场上通过一些长期债券来融资。这些债券的期限通常较长，多数在 2027-2028 年到期，有些甚至为零息债券。这使公司能够在未来几年内保持较低的融资成本，并在获得的债券融资后，迅速将其用于购买比特币，直接添加到公司资产负债表中。</p><p>而根据 Bitcoin Treasuries 的数据统计，截至目前，微策略账上已经拥有占总流通供应量 1.2% 的比特币，是全球持有最多比特币的公开上市公司，远超比特币矿企 Marathon、Riot 以及头部加密交易平台 Coinbase 等在业务层面更加“加密原生”的企业。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/c252e9ae7dfc01de5aa3ed8e8f72821c\" tg-width=\"2344\" tg-height=\"562\"/></p><p>通过发债融资，MSTR 持续不断地增持比特币，这一行为不仅增加了其资产负债表中的比特币数量，也对比特币市场价格形成了明显的推动力。随着比特币在 MSTR 资产组合中的比例不断提高，公司股票的市值与比特币价格的正相关性进一步增强。根据 MSTR Tracker，MSTR 股票价格与比特币价格的相关性系数在近期激增至 0.365，创造历史新高。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/adf055aec2a1ca31ef282b00fc79556d\" tg-width=\"2896\" tg-height=\"1176\"/></p><p>这种关联性使得投资者在看好比特币的同时，也愿意购买 MSTR 的股票，这进一步推动了公司市值的提升。当然了，经过 4 年的市场和时间检验，MSTR 的“杠杆比特币效应”早已是老生常谈的话题，每当 MSTR 价格上涨时，人们也总是用“发债买币”的逻辑来给予解释。</p><p>然而在最近的比特币行情中，MSTR 的市场价格不仅先于比特币上涨，甚至在之后的一段时间里对比特币一直保持着愈发高涨的溢价。这让不少投资者摸不着头脑：明明基本面没有变化，为什么溢价突然一下就上去了呢？</p><h2 id=\"id_936885735\">溢价增发：“越卖越值钱”，MSTR 的作弊代码</h2><p>首先，我们来看一看 MSTR 近期的溢价究竟有多夸张。根据 MSTR Tracker，MSTR 对比特币的溢价分别在今年初 2 月至 3 月间有过一次激增，约从 0.95 迅速增长至 2.43 后回落至 1.65 附近。第二次迅速增长则开始于近期比特币价格上涨前夕，约从 1.84 增长至 3.04 的高点，目前保持在 2.8 左右。</p><p>可以看到的是，尽管微策略过去 4 年里一直在积累比特币，但其 NAV（Net Asset Value）溢价却并没有明显的增长，而是较长时间保持在 1:1 的状态。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/4603bf32b5087f71738974a27c0b9b9a\" tg-width=\"2750\" tg-height=\"1202\"/></p><p>那究竟是什么原因，让 MSTR 的溢价迅速飙升？难道微策略“发债买币”的基本面发生了变化？</p><p>答案：是的。这个基本面的变化叫做“溢价增发”。自去年中下旬开始，微策略采取了一种新的买币方式，即通过增发并抛售自己 MSTR 股票来购买更多比特币。这种“卖股买币”的策略乍一听闻似乎非常愚蠢，不仅可能会伤及股价，甚至还可能威胁到 MSTR“杠杆比特币”的市场定位。</p><p>然而当你仔细分析其逻辑链条后，便会发现，这套“卖股买币”的新模式简直就是 MSTR 的超级飞轮，以及微策略的无限印钞机。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/b06e7d18b11e0204e5f5ba74f1362965\" tg-width=\"2090\" tg-height=\"1278\"/></p><p>首先需要解释的是“资产净值溢价”（NAV）这个概念。由于 MSTR 通过发债持有大量比特币，且市场对比特币未来上涨的预期较强，MSTR 股票的价值往往会超过于其持有的比特币本身的价值，这种溢价就被称为“资产净值溢价”，这种“资产净值溢价”反映了市场对公司未来比特币持仓扩大的预期，并成为 MSTR 持续增发股票进而购买比特币的支撑点。</p><p>另一方面，当比特币的价格上涨时，微策略的市值也会相应增长，这就倒逼各类指数基金基于权重考虑增加对 MSTR 的购买，进一步推动其价格和市值的上涨。</p><p>这时，因为“资产净值溢价”的存在，MSTR 便可以开始自己的“溢价增发”操作。通过不断增发股票的方式，获得更多资金购买比特币，推动比特币上涨，而比特币的上涨则进一步提升了公司市值和融资能力，从而使得这一循环可以持续下去，这种策略创造了一种“反身性飞轮效应”（Reflexive Flywheel Effect）。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/97e412775c6205fe21022f7c4c12bf17\" tg-width=\"1672\" tg-height=\"1900\"/></p><p>在微策略的这个“反身性飞轮效应”中，最精妙的点在于：增发不仅不会对 MSTR 价格造成负面影响，反而会让 MSTR 变得更加值钱。</p><p>微策略在增发股票购买比特币时，新发行的股票通常会以高于其资产净值的价格进行交易。借助这种溢价，微策略在卖出每股 MSTR 时，将能够买到比个股背后所真实代表的比特币更多的比特币。</p><p>打个比方，我们以 MSTR 与比特币相关性系数计算，每股 MSTR 中，36% 的价值象征着公司背书的比特币，在没有溢价的情况下，当微策略卖出 MSTR 时，只能从市场上换来 36% 的比特币。然而当前，MSTR 对比特币的溢价是 2.74 左右，这意味着每当微策略卖出一股 MSTR，将能够换来约 98% 的比特币。</p><p>这意味着，公司可以用高于比特币净资产的资金来增持比特币，从而扩大其在资产负债表上的比特币持仓量。这种策略的核心在于，MSTR 通过高溢价融资，从而提升了比特币持仓的速度和规模，而这一速度远远超过了此前“发债买币”的速度。</p><p>飞轮出现后，市值越来越高的 MSTR 也被纳入了美股指数的投资范围内，这样引来了更多的增量资金产生更多的资产净值溢价。第三季度 MSTR 与 BTC 脱钩的一部分原因也是在于，市场在提前计价 MSTR 会被纳入纳斯达克 100 指数，带来大量的被动资金流入。</p><p>美股指数投资者将会“被迫”向 MSTR 公司进行投资，再回到反身性飞轮，出现更大的资产净值溢价，能够使得 MSTR 筹集更多的资金来增持比特币，推动比特币的价格升值，提高市场对于 MSTR 的乐观预期，公司在指数中的权重可能会增加，这将引发指数基金的进一步买入需求，形成一个自我强化的正反馈循环，总体上形成了一种指数买入压力飞轮。</p><p>在大级别的时间维度来看，每股 MSTR 的持有者等价持有的 BTC 的数量在不断增加，而这不仅提升了市场对于 MSTR 作为“比特币替代投资工具”地位的认可度，还提高了对于 MSTR 的定价预期。</p><h2 id=\"id_2527005840\">“美股会有更多的 MSTR”</h2><p>过去几周，微策略 CEO Michael Saylor 变得愈发高调，在各大播客和新闻节目上高呼“美股会有更多的 MSTR”、“MSTR 的机制简直就是‘无限金融银钞故障’”。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/f9904fb1de5c3f95b9454c18cbbb4ff8\" tg-width=\"1920\" tg-height=\"1080\"/></p><p>Saylor 认为，MSTR 的“反身性飞轮”模型具有强大的资本运作潜力，该模型不仅能够不断积累比特币，还能通过融资和股价上升来维持自身的增长，展现了上市公司如何利用资产溢价和资本市场融资能力来实现长期扩张。这种模式不仅仅是传统的“买入持有”策略，而是一种主动利用资本市场优势来扩大资产负债表的方式。这种机制有可能成为其他公司效仿的对象，特别是在资源密集型或资本密集型行业中。而实际上，确实出现了很多模仿 MSTR 来进行部分资产运作的公司。</p><p>目前看来，这样的听起来是“左脚踩右脚”的模式似乎可行性还不错，根据目前的数据统计，MSTR 每多发行 2.713 美元的股票，才会用 1 美元来进行比特币的购买。不少人都认为他在以高杠杆的形式做多比特币才能做到很大程度上地“outperform”比特币，但其实 MSTR 的健康度很高，据推算，只有比特币的价格跌破 700 美元 1 枚，MSTR 才有被清算的风险。</p><p>目前来看，这套机制似乎还在完善地运行着，MSTR 持续地增持 BTC，但是当这套机制运用地越来越广泛，无疑会使得美股指数受到更多的加密资产及其相关衍生品的影响，这套机制像一根绳子，将加密货币市场和美股市场捆绑在一起，会带来市场的深层次的变化。对于加密货币市场来说，无疑引入了大量的美股资金溢出的流动性（主要被 BTC 承接），而对于美股市场来说，似乎加剧了波动风险。</p><p>按照 Sailor（MSTR 创始人）的愿景，在未来 2050 年，比特币的价格将会达到五十万美金一枚，希望在那时，MSTR 将会成为一家万亿级别的公司，在推动加密货币的更深层次深入人们生活的地方更好地应用，听起来很像“完善版的庞氏骗局”的这套模式能否运行到彼时，可能需要后续的市场来检验了。</p></body></html>","source":"theblockbeats_zh_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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亮瞎了眼，在比特币最新一波行情中，MSTR 不仅率先领涨，还在之后的一段时间里对比特币不断保持溢价增长，其价格也从一两周前的 120 美元飙升至当前的 247 美元。对于 MSTR 的暴涨，市场上大多数人对它的解读仍然停留在“杠杆比特币”上。然而，这似乎并不能解释为何 MSTR 在“发债买币”基本面不变的情况下，溢价突然飙升的问题。毕竟，微策略买币这么多年了...</p>\n\n<a href=\"https://www.theblockbeats.info/news/55574\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://community-static.tradeup.com/news/e2ae7b7d82bd65a736101b99762affbf","relate_stocks":{"MSTR":"Strategy","BK4595":"比特币概念","BK4585":"ETF&股票定投概念","BK4023":"应用软件","BK4588":"碎股"},"source_url":"https://www.theblockbeats.info/news/55574","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2479742232","content_text":"过去几天，美股和加密市场都被 MSTR 亮瞎了眼，在比特币最新一波行情中，MSTR 不仅率先领涨，还在之后的一段时间里对比特币不断保持溢价增长，其价格也从一两周前的 120 美元飙升至当前的 247 美元。对于 MSTR 的暴涨，市场上大多数人对它的解读仍然停留在“杠杆比特币”上。然而，这似乎并不能解释为何 MSTR 在“发债买币”基本面不变的情况下，溢价突然飙升的问题。毕竟，微策略买币这么多年了，从来没见溢价这么涨过。实际上，近期 MSTR 溢价的飙升，除了“发债买币”外，还要归功于微策略的另一秘密武器，它不仅对 MSTR 的基本面产生了巨大影响，甚至被许多分析者称为了微策略的“无限印钞机”，让 MSTR“越卖越值钱”。杠杆比特币？老生常谈了微策略（Microstrategy）作为一家专注于商业智能软件的企业，从 2020 年起采取了一项激进的战略：通过发债筹集资金来购买比特币。这一策略的实施始于 2020 年 8 月，当时公司宣布将 2.5 亿美元的国库储备资产转换为比特币。这种战略的背后动机主要是应对现金回报率下降、美元贬值等全球宏观经济因素的挑战。为了进一步扩大比特币持仓规模，微策略早些年间通过在资本市场上通过一些长期债券来融资。这些债券的期限通常较长，多数在 2027-2028 年到期，有些甚至为零息债券。这使公司能够在未来几年内保持较低的融资成本，并在获得的债券融资后，迅速将其用于购买比特币，直接添加到公司资产负债表中。而根据 Bitcoin Treasuries 的数据统计，截至目前，微策略账上已经拥有占总流通供应量 1.2% 的比特币，是全球持有最多比特币的公开上市公司，远超比特币矿企 Marathon、Riot 以及头部加密交易平台 Coinbase 等在业务层面更加“加密原生”的企业。通过发债融资，MSTR 持续不断地增持比特币，这一行为不仅增加了其资产负债表中的比特币数量，也对比特币市场价格形成了明显的推动力。随着比特币在 MSTR 资产组合中的比例不断提高，公司股票的市值与比特币价格的正相关性进一步增强。根据 MSTR Tracker，MSTR 股票价格与比特币价格的相关性系数在近期激增至 0.365，创造历史新高。这种关联性使得投资者在看好比特币的同时，也愿意购买 MSTR 的股票，这进一步推动了公司市值的提升。当然了，经过 4 年的市场和时间检验，MSTR 的“杠杆比特币效应”早已是老生常谈的话题，每当 MSTR 价格上涨时，人们也总是用“发债买币”的逻辑来给予解释。然而在最近的比特币行情中，MSTR 的市场价格不仅先于比特币上涨，甚至在之后的一段时间里对比特币一直保持着愈发高涨的溢价。这让不少投资者摸不着头脑：明明基本面没有变化，为什么溢价突然一下就上去了呢？溢价增发：“越卖越值钱”，MSTR 的作弊代码首先，我们来看一看 MSTR 近期的溢价究竟有多夸张。根据 MSTR Tracker，MSTR 对比特币的溢价分别在今年初 2 月至 3 月间有过一次激增，约从 0.95 迅速增长至 2.43 后回落至 1.65 附近。第二次迅速增长则开始于近期比特币价格上涨前夕，约从 1.84 增长至 3.04 的高点，目前保持在 2.8 左右。可以看到的是，尽管微策略过去 4 年里一直在积累比特币，但其 NAV（Net Asset Value）溢价却并没有明显的增长，而是较长时间保持在 1:1 的状态。那究竟是什么原因，让 MSTR 的溢价迅速飙升？难道微策略“发债买币”的基本面发生了变化？答案：是的。这个基本面的变化叫做“溢价增发”。自去年中下旬开始，微策略采取了一种新的买币方式，即通过增发并抛售自己 MSTR 股票来购买更多比特币。这种“卖股买币”的策略乍一听闻似乎非常愚蠢，不仅可能会伤及股价，甚至还可能威胁到 MSTR“杠杆比特币”的市场定位。然而当你仔细分析其逻辑链条后，便会发现，这套“卖股买币”的新模式简直就是 MSTR 的超级飞轮，以及微策略的无限印钞机。首先需要解释的是“资产净值溢价”（NAV）这个概念。由于 MSTR 通过发债持有大量比特币，且市场对比特币未来上涨的预期较强，MSTR 股票的价值往往会超过于其持有的比特币本身的价值，这种溢价就被称为“资产净值溢价”，这种“资产净值溢价”反映了市场对公司未来比特币持仓扩大的预期，并成为 MSTR 持续增发股票进而购买比特币的支撑点。另一方面，当比特币的价格上涨时，微策略的市值也会相应增长，这就倒逼各类指数基金基于权重考虑增加对 MSTR 的购买，进一步推动其价格和市值的上涨。这时，因为“资产净值溢价”的存在，MSTR 便可以开始自己的“溢价增发”操作。通过不断增发股票的方式，获得更多资金购买比特币，推动比特币上涨，而比特币的上涨则进一步提升了公司市值和融资能力，从而使得这一循环可以持续下去，这种策略创造了一种“反身性飞轮效应”（Reflexive Flywheel Effect）。在微策略的这个“反身性飞轮效应”中，最精妙的点在于：增发不仅不会对 MSTR 价格造成负面影响，反而会让 MSTR 变得更加值钱。微策略在增发股票购买比特币时，新发行的股票通常会以高于其资产净值的价格进行交易。借助这种溢价，微策略在卖出每股 MSTR 时，将能够买到比个股背后所真实代表的比特币更多的比特币。打个比方，我们以 MSTR 与比特币相关性系数计算，每股 MSTR 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，四位执董作出锁定期承诺，半年内不出售持股，力挺公司走出困境。</p><p><strong>股价重挫，市值一度缩水超25亿港元</strong></p><p>自2023年4月3日以来，华兴资本控股停牌已长达17个月。</p><p>华兴资本创始人包凡的失联和被调查，对华兴资本产生了巨大的冲击，导致审计师无法完成审计工作并签发审计报告，从而触发了停牌机制。</p><p>联交所提醒，倘若华兴资本未能在连续停牌18个月内（也就是2024年10月2日前），纠正导致其停牌的问题、履行复牌指引并完全遵守上市规则以使联交所满意，并未能恢复股票买卖，联交所上市部门将建议上市委员会着手取消公司的上市资格。</p><p>为了满足联交所的复牌指引，今年以来华兴资本进行了一系列的改革和调整：</p><p>2月2日，华兴资本控股发布公告表示，包凡由于健（金麒麟分析师）康原因及希望将更多时间用于处理家庭事务的考虑，已辞去公司执行董事、董事会主席、首席执行官、提名委员会主席、执行委员会主席、薪酬委员会委员的职务，自2024年2月2日生效。</p><p>华兴资本表示，在2024年初，随着包凡的辞任，华兴资本在公司董事会换任中开启了龙年新篇的启程。华兴资本正式进入“后包凡时代”。</p><p>9月5日，华兴资本还一口气补发了4份财报，分别是2022年、2023年上半年、2023年以及2024年上半年财务报告。</p><p>9月6日晚间，华兴资本公告称，公司已满足复牌指引的要求。鉴于董事会认为公司已符合复牌指引的所有规定，公司已向联交所申请公司普通股自2024年9月9日上午9时正起恢复买卖。</p><p><strong>四位执董作出锁定期承诺</strong></p><p>在股票复牌前，华兴资本控股的四大执董也力挺公司，作出锁定期承诺，宣布半年内不出售持股。</p><p>9月8日晚间，华兴资本控股发布公告，董事会主席谢屹璟、副主席林家昌以及两位联席总裁王力行和杜永波在内的四名执行董事分别向华兴资本控股承诺，自2024年9月8日至2025年3月7日期间，不会出售任何公司股份权益。</p><p>根据公告，四名执行董事合计持有公司约2.2%的股份权益，各执行董事可提前5个日历日向公司发出书面通知以终止其锁定期承诺。</p><p>作为控股股东的妻子，许彦清也正式走向台前。</p><p>9月6日，华兴资本发布了一份更换非执行董事的公告，许彦清被任命为非执行董事，孙千红辞任非执行董事。上述变动自2024年9月6日起生效。</p><p>华兴资本提及，持有约38.38%的控股股东CR Partners Limited要求任命许彦清为董事。董事会和提名委员会认为她具备品格、经验和诚信适合担任非执行董事。许彦清与公司控股股东包凡是夫妻关系。她被视为于公司2.77亿股股份中拥有权益，占华兴资本已发行股本总数约48.71%。该等权益亦代表了包凡于华兴资本所拥有的权益。</p><p>资料显示，许彦清，54岁，是华航航空科技（天津）有限公司的创始人、董事长兼首席执行官。华航航空科技有限公司提供全球公务机租赁业务，致力于以互联网解决方案服务高端客户。过往三年，许彦清并未担任任何其他上市公司的董事。</p><p><strong>华兴资本业绩遭遇考验</strong></p><p>从华兴资本发布的最新业绩来看，整体经营稳健，但部分业务遭遇冲击。</p><p>今年上半年，华兴资本控股实现营业收入约3.29亿元，去年同期为5.37亿元，同比减少38.7%；公司拥有人应占净亏损7382.2万元，去年同期公司拥有人应占净亏损为1.8亿元，同比收窄59.02%。报告期末，该集团有521名员工，较2023年末缩减8%。</p><p>华兴资本称，2024年上半年市场环境持续低迷。海外中概股市场IPO数量和融资额均明显下滑，私募融资顾问市场交易同步投融资市场低迷趋势。</p><p>投资管理业务方面，2024年上半年总收入为1.31亿元，同比下滑57.1%。2024年上半年资产管理规模348亿元，其中产生管理费的资产管理规模约为174亿元。期内，华兴资本管理的基金退出金额为8.93亿元。累计未实现附带权益24亿元，包含净附带权益7亿元，其中超过半数来自2013年—2015年募集的基金。</p><p>投资银行业务方面，2024年上半年投资银行总收入为9757万元，同比下滑13.5%。该减少主要是由于销售、交易及经纪费以及顾问服务费减少，部分被股票承销费增加所抵销。</p><p>华兴证券于期内实现稳健经营，2024年上半年总收入和净投资收益达1.03亿元，占集团总收入和净投资收益的29%，同比下滑13.6%。该减少主要由于此前科创板IPO承销项目跟投收入的投资收益减少，部分被自营投资的投资收益增加所抵销。</p><p>值得注意的是，在2023年财报中，华兴资本控股表示，就包凡配合调查事件需要支付7766.90万元的受限制款项，公司在2023财年将该笔款项计入“其他应收款”。</p><p>此外，华兴资本控股强调，公司并不知晓亦无可靠信息获悉包凡正在配合的任何调查的状况。至今，华兴资本控股尚未收到任何关于其正在接受调查的通知，也没有进入与该等事件有关的任何法庭程序。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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，四位执董作出锁定期承诺，半年内不出售持股，力挺公司走出困境。股价重挫，市值一度缩水超25亿港元自2023年4月3日以来，华兴资本控股停牌已长达17个月。华兴资本创始人包凡的失联和被调查，对华兴资本产生了巨大的冲击，导致审计师无法完成审计工作并签发审计报告，从而触发了停牌机制。联交所提醒，倘若华兴资本未能在连续停牌18个月内（也就是2024年10月2日前），纠正导致其停牌的问题、履行复牌指引并完全遵守上市规则以使联交所满意，并未能恢复股票买卖，联交所上市部门将建议上市委员会着手取消公司的上市资格。为了满足联交所的复牌指引，今年以来华兴资本进行了一系列的改革和调整：2月2日，华兴资本控股发布公告表示，包凡由于健（金麒麟分析师）康原因及希望将更多时间用于处理家庭事务的考虑，已辞去公司执行董事、董事会主席、首席执行官、提名委员会主席、执行委员会主席、薪酬委员会委员的职务，自2024年2月2日生效。华兴资本表示，在2024年初，随着包凡的辞任，华兴资本在公司董事会换任中开启了龙年新篇的启程。华兴资本正式进入“后包凡时代”。9月5日，华兴资本还一口气补发了4份财报，分别是2022年、2023年上半年、2023年以及2024年上半年财务报告。9月6日晚间，华兴资本公告称，公司已满足复牌指引的要求。鉴于董事会认为公司已符合复牌指引的所有规定，公司已向联交所申请公司普通股自2024年9月9日上午9时正起恢复买卖。四位执董作出锁定期承诺在股票复牌前，华兴资本控股的四大执董也力挺公司，作出锁定期承诺，宣布半年内不出售持股。9月8日晚间，华兴资本控股发布公告，董事会主席谢屹璟、副主席林家昌以及两位联席总裁王力行和杜永波在内的四名执行董事分别向华兴资本控股承诺，自2024年9月8日至2025年3月7日期间，不会出售任何公司股份权益。根据公告，四名执行董事合计持有公司约2.2%的股份权益，各执行董事可提前5个日历日向公司发出书面通知以终止其锁定期承诺。作为控股股东的妻子，许彦清也正式走向台前。9月6日，华兴资本发布了一份更换非执行董事的公告，许彦清被任命为非执行董事，孙千红辞任非执行董事。上述变动自2024年9月6日起生效。华兴资本提及，持有约38.38%的控股股东CR Partners Limited要求任命许彦清为董事。董事会和提名委员会认为她具备品格、经验和诚信适合担任非执行董事。许彦清与公司控股股东包凡是夫妻关系。她被视为于公司2.77亿股股份中拥有权益，占华兴资本已发行股本总数约48.71%。该等权益亦代表了包凡于华兴资本所拥有的权益。资料显示，许彦清，54岁，是华航航空科技（天津）有限公司的创始人、董事长兼首席执行官。华航航空科技有限公司提供全球公务机租赁业务，致力于以互联网解决方案服务高端客户。过往三年，许彦清并未担任任何其他上市公司的董事。华兴资本业绩遭遇考验从华兴资本发布的最新业绩来看，整体经营稳健，但部分业务遭遇冲击。今年上半年，华兴资本控股实现营业收入约3.29亿元，去年同期为5.37亿元，同比减少38.7%；公司拥有人应占净亏损7382.2万元，去年同期公司拥有人应占净亏损为1.8亿元，同比收窄59.02%。报告期末，该集团有521名员工，较2023年末缩减8%。华兴资本称，2024年上半年市场环境持续低迷。海外中概股市场IPO数量和融资额均明显下滑，私募融资顾问市场交易同步投融资市场低迷趋势。投资管理业务方面，2024年上半年总收入为1.31亿元，同比下滑57.1%。2024年上半年资产管理规模348亿元，其中产生管理费的资产管理规模约为174亿元。期内，华兴资本管理的基金退出金额为8.93亿元。累计未实现附带权益24亿元，包含净附带权益7亿元，其中超过半数来自2013年—2015年募集的基金。投资银行业务方面，2024年上半年投资银行总收入为9757万元，同比下滑13.5%。该减少主要是由于销售、交易及经纪费以及顾问服务费减少，部分被股票承销费增加所抵销。华兴证券于期内实现稳健经营，2024年上半年总收入和净投资收益达1.03亿元，占集团总收入和净投资收益的29%，同比下滑13.6%。该减少主要由于此前科创板IPO承销项目跟投收入的投资收益减少，部分被自营投资的投资收益增加所抵销。值得注意的是，在2023年财报中，华兴资本控股表示，就包凡配合调查事件需要支付7766.90万元的受限制款项，公司在2023财年将该笔款项计入“其他应收款”。此外，华兴资本控股强调，公司并不知晓亦无可靠信息获悉包凡正在配合的任何调查的状况。至今，华兴资本控股尚未收到任何关于其正在接受调查的通知，也没有进入与该等事件有关的任何法庭程序。","news_type":1,"symbols_score_info":{"01911":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1276,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":330941076557920,"gmtCreate":1721803067107,"gmtModify":1721803639883,"author":{"id":"3570350035379867","authorId":"3570350035379867","name":"G1043","avatar":"https://static.tigerbbs.com/783a52a28932ab617572af0a0751fbac","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3570350035379867","idStr":"3570350035379867"},"themes":[],"htmlText":"股价先抑后扬，目前市场过热需要冷却，回调结束后还会涨","listText":"股价先抑后扬，目前市场过热需要冷却，回调结束后还会涨","text":"股价先抑后扬，目前市场过热需要冷却，回调结束后还会涨","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/330941076557920","repostId":"1177965589","repostType":2,"repost":{"id":"1177965589","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1721799021,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1177965589?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2024-07-24 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style=\"\"><li><p>第二季收入847.42亿美元，同比增14%，超预期的841.9亿美元；</p></li><li><p>净利润236.19亿美元，同比增29%</p></li><li><p>每股盈利1.89美元，超预期的1.85美元</p></li><li><p>Youtube广告收入未达预期</p></li><li><p>每股股息派0.2美元，与首季相同</p></li><li><p>期内，谷歌搜寻引擎收入485.09亿美元，同比增长14%；Youtube广告收入86.63亿美元，增长13%，预期为89.3亿美元。谷歌网络收入74.44亿美元，跌5%，整体谷歌广告业务收入646.16亿美元，同比增11%。</p></li></ul><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e47681f497d4cf4e83d9e7ff6ee9c878\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1080\"/></p><h2 id=\"id_3425909052\">两个原因值得关注</h2><p>最新业绩报告中有一些值得挑剔的地方。首先，YouTube 的收入低于预期，与第一季度相比增速有所放缓。管理层认为，YouTube 第一季度处于负增长，因此比较容易进行比较，而第二季度的业绩则与来自亚洲的电商公司（可能是 Temu 等）的广告收入开始激增的时期相符。</p><p>对投资者来说，更大的问题可能是公司业绩电话会议上透露出的问题，因为 Alphabet 高管指出了一些可能影响第三季度利润率增长的情况。公司可能会在第三季度招聘应届大学毕业生，员工人数可能会增加，而且 Alphabet 总裁露丝·波拉特 (Ruth Porat) 在业绩电话会议上表示，Alphabet 还面临着“因技术基础设施投资增加而导致的折旧及费用增加”。</p><h2 id=\"id_2109061768\">分析师观点</h2><p>Melius Research 分析师本·雷泽斯 (Ben Reitzes) 表示，华尔街可能担心谷歌母公司将来增加利润率的难度。</p><p>他在给客户的一份报告中写道：“此次财报反应可能较为平淡的原因在于一些东西似乎抑制了利润率增长的步伐。”</p><p>Reitzes 指出，Alphabet 6 月季度的整体营业利润率为 32.4%，高于市场普遍预期。但他写道：“考虑到‘效率’这一核心问题，任何限制增长速度的言论都会受到关注。”Alphabet 和其他互联网公司过去曾因过度招聘和员工福利过高而受到投资者批评，现在其已努力在提高成本意识。</p><p>目前推动支出增长的一个关键因素是硬件，这些硬件需要为Alphabet及其竞争对手如Meta Platforms Inc.、Amazon.com Inc.和Microsoft Corp等公司在人工智能方面的雄心壮志的驱动力 。这又回到了Porat的评论，即在第三季度，“营业利润率将反映折旧及费用增加的影响，这些增加与我们对技术基础设施投资水平的提高有关。”</p><p>Reitzes 写道：“鉴于 Alphabet 和领先云计算公司近期的资本支出激增，微软、亚马逊和 Meta 等七大巨头的每股收益和毛利率可能值得关注。”</p><p><em>文章源自MarketWatch 《Here’s why Alphabet’s stock is shrugging off an earnings beatt》</em></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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表示，华尔街可能担心谷歌母公司将来增加利润率的难度。他在给客户的一份报告中写道：“此次财报反应可能较为平淡的原因在于一些东西似乎抑制了利润率增长的步伐。”Reitzes 指出，Alphabet 6 月季度的整体营业利润率为 32.4%，高于市场普遍预期。但他写道：“考虑到‘效率’这一核心问题，任何限制增长速度的言论都会受到关注。”Alphabet 和其他互联网公司过去曾因过度招聘和员工福利过高而受到投资者批评，现在其已努力在提高成本意识。目前推动支出增长的一个关键因素是硬件，这些硬件需要为Alphabet及其竞争对手如Meta Platforms Inc.、Amazon.com Inc.和Microsoft Corp等公司在人工智能方面的雄心壮志的驱动力 。这又回到了Porat的评论，即在第三季度，“营业利润率将反映折旧及费用增加的影响，这些增加与我们对技术基础设施投资水平的提高有关。”Reitzes 写道：“鉴于 Alphabet 和领先云计算公司近期的资本支出激增，微软、亚马逊和 Meta 等七大巨头的每股收益和毛利率可能值得关注。”文章源自MarketWatch 《Here’s why Alphabet’s stock is shrugging off an earnings 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tg-height=\"429\"/></p><p><strong>具体发现如下：</strong></p><p><strong>英伟达披露未结账款达334亿美元，一年内激增89%。购买芯片的客户尚未付款，平均付款周期从46天延长至53天。这额外的一周意味着104亿美元可能永远无法收回。</strong>与此同时，英伟达库存积压芯片达198亿美元，三个月内增长32%。但管理层声称需求疯狂而供应受限。两者不可能同时成立。要么客户不愿购买，要么他们空手下单。现金流揭示了真相。英伟达实际产生145亿美元现金，却报告193亿美元利润。两者相差48亿美元。台积电和AMD等健康芯片企业能将95%以上利润转化为现金，英伟达仅能转化75%。这已达危机级别。</p><p>更令人发指的是：英伟达向xAI注资20亿美元，xAI却借贷125亿美元采购英伟达芯片；微软向OpenAI投入130亿美元，OpenAI承诺斥资500亿美元购买微软云服务；微软为该云平台订购价值1000亿美元的英伟达芯片；甲骨文向OpenAI提供3000亿美元云服务额度，OpenAI则为甲骨文数据中心订购英伟达芯片。同一笔资金在不同公司间循环往复，被多次计入营收。英伟达记账销售额，却无人真正付款。账单日益陈旧，库存不断堆积，现金流始终缺席。</p><p>上周AI公司CEO们已亲口承认。爱彼迎CEO称之为“氛围营收”。OpenAI每年烧掉93亿美元却仅赚37亿美元，年亏损达56亿美元。1570亿美元的估值需要3.1万亿美元的未来利润支撑，而麻省理工学院研究表明95%的人工智能项目永远无法实现这种盈利。<br/>硅谷风投教父彼得·蒂尔于11月9日抛售价值1亿美元的英伟达股票。软银集团11月11日抛售58亿美元持股。“大空头”迈克尔·伯里买入看跌期权，押注英伟达股价将在2026年3月前跌至140美元。</p><p>与人工智能投机密切相关的比特币，已从10月的12.6万美元跌至今日的89,567美元，跌幅达29%。人工智能初创企业持有价值268亿美元的比特币作为贷款抵押品。当英伟达股价再跌40%时，这些贷款将违约，迫使抛售230亿美元比特币，导致加密货币崩盘至5.2万美元。</p><p>时间线已然明朗：2026年2月，英伟达公布财报揭露逾期账款规模；2026年3月，评级机构下调信用评级；2026年4月，首次财务重述。这场耗时18个月构筑的骗局，在90天内土崩瓦解。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fd5f597ba02e9edfaeba010a07aa50e2\" title=\"\" tg-width=\"1248\" tg-height=\"441\"/></p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/7308276753c5ff6ceaac8e2cceebffd3","relate_stocks":{"NVDA":"英伟达"},"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20251121120511a4b0a566&s=b","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2585195463","content_text":"金融市场独立研究员佩雷拉(Shanaka Anslem Perera)发文称，昨日，一场史无前例的剧变发生。 英伟达 股价在财报发布后飙升5%，却在18小时内暴跌至负值区间。华尔街算法捕捉到了人类未能察觉的异常：账面数据存在严重矛盾。周五，英伟达夜盘股价短线“跳水”，截至发稿由涨转跌。具体发现如下：英伟达披露未结账款达334亿美元，一年内激增89%。购买芯片的客户尚未付款，平均付款周期从46天延长至53天。这额外的一周意味着104亿美元可能永远无法收回。与此同时，英伟达库存积压芯片达198亿美元，三个月内增长32%。但管理层声称需求疯狂而供应受限。两者不可能同时成立。要么客户不愿购买，要么他们空手下单。现金流揭示了真相。英伟达实际产生145亿美元现金，却报告193亿美元利润。两者相差48亿美元。台积电和AMD等健康芯片企业能将95%以上利润转化为现金，英伟达仅能转化75%。这已达危机级别。更令人发指的是：英伟达向xAI注资20亿美元，xAI却借贷125亿美元采购英伟达芯片；微软向OpenAI投入130亿美元，OpenAI承诺斥资500亿美元购买微软云服务；微软为该云平台订购价值1000亿美元的英伟达芯片；甲骨文向OpenAI提供3000亿美元云服务额度，OpenAI则为甲骨文数据中心订购英伟达芯片。同一笔资金在不同公司间循环往复，被多次计入营收。英伟达记账销售额，却无人真正付款。账单日益陈旧，库存不断堆积，现金流始终缺席。上周AI公司CEO们已亲口承认。爱彼迎CEO称之为“氛围营收”。OpenAI每年烧掉93亿美元却仅赚37亿美元，年亏损达56亿美元。1570亿美元的估值需要3.1万亿美元的未来利润支撑，而麻省理工学院研究表明95%的人工智能项目永远无法实现这种盈利。硅谷风投教父彼得·蒂尔于11月9日抛售价值1亿美元的英伟达股票。软银集团11月11日抛售58亿美元持股。“大空头”迈克尔·伯里买入看跌期权，押注英伟达股价将在2026年3月前跌至140美元。与人工智能投机密切相关的比特币，已从10月的12.6万美元跌至今日的89,567美元，跌幅达29%。人工智能初创企业持有价值268亿美元的比特币作为贷款抵押品。当英伟达股价再跌40%时，这些贷款将违约，迫使抛售230亿美元比特币，导致加密货币崩盘至5.2万美元。时间线已然明朗：2026年2月，英伟达公布财报揭露逾期账款规模；2026年3月，评级机构下调信用评级；2026年4月，首次财务重述。这场耗时18个月构筑的骗局，在90天内土崩瓦解。","news_type":1,"symbols_score_info":{"NVDA":2}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":203,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":455336532717888,"gmtCreate":1752203404662,"gmtModify":1752203406487,"author":{"id":"3570350035379867","authorId":"3570350035379867","name":"G1043","avatar":"https://static.tigerbbs.com/783a52a28932ab617572af0a0751fbac","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3570350035379867","authorIdStr":"3570350035379867"},"themes":[],"htmlText":"价格不够实惠啊","listText":"价格不够实惠啊","text":"价格不够实惠啊","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/455336532717888","repostId":"1165485014","repostType":4,"repost":{"id":"1165485014","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1752199226,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1165485014?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-07-11 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tg-height=\"744\"/><span>图片</span></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/12f063ef614d9f58df61b6ff9692c8e2\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"683\"/><span>图片</span></p><p>同时也点燃了资本市场，发布会后蔚来美股股价<strong>大涨超6%</strong>。</p><p style=\"text-align: left;\"></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/34b1f5faafb792ad99ed13fb195cdd70\" title=\"\" tg-width=\"353\" tg-height=\"121\"/></p><p style=\"text-align: left;\">直接火遍大洋两岸，在国内“斌哥”已成过去式，网友们给李斌冠以了新的封号：</p><blockquote><p style=\"text-align: left;\"><strong>斌神！</strong>（请忽略喊义父的嘴甜网友）</p></blockquote><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/df128f399d56cc723113554f4f46dc82\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"221\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">美国网友则疑惑，陷入反思：</p><blockquote><p style=\"text-align: left;\">中国人为什么能造出这样好看、合规又实惠的车？</p></blockquote><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/65790b77762c3d72e8e2712b878af301\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"642\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">如果你手中预算不到30万，毫不夸张地说，这就是今年三排纯电SUV的版本答案。</p><h2 id=\"id_557348106\" style=\"text-align: left;\">超大空间的乐道L90， 19.39万预售</h2><p style=\"text-align: left;\">乐道L90是一款车长超5.1米的大型SUV，三排六座，整体造型设计偏传统，有棱有角，很有力量感：</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3c51d6e532d5bfc1d87d5208c581fe4d\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"606\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">车头前备箱是产品的一大亮点，双击即可开启。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bcdb63cd219712a9c7e52c5edf34cd12\" title=\"图片\" tg-width=\"556\" tg-height=\"272\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">也可以通过车机或者语音控制开关，打开后车辆的空气悬架会自动降低大约10公分的高度，放起来更省力些。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7ff49ef4b2702bcbe34440c46de6aa36\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"810\"/><span>图片</span></p><p>这么能装的前备箱还是挺少见的，李斌现场直接给准车主们演示上了，比如<strong>婴儿车</strong>。<br/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ef05a71f72f0386f472c87af7b018b2f\" title=\"图片\" tg-width=\"1062\" tg-height=\"580\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\"><strong>或者两个登机箱，加上一个儿童行李箱，再加一个小背包</strong>。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5da14d6bde4e1f43cbc69d6f7e872cf0\" title=\"图片\" tg-width=\"976\" tg-height=\"618\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">日常去超市采购一圈，东西都能直接放里，不用再往车后绕了。</p><p style=\"text-align: left;\">打开<strong>电吸门</strong>，登上<strong>电动踏板</strong>，来到车内，会发现前排和L60差别不大，主驾是35英寸AR-HUD，旁边是17英寸中控屏，3K清晰度。副驾驶前方还有一个手套箱。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/01c72208f036be69cf2d6b70c4fdbb02\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"810\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">往后来到二排，右侧是零重力座椅，前面还有一个小桌板。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c1e83a00a9a101a713acb0b82cb95de2\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"665\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">左边的座椅不支持“零重力”，但可以把前排头枕拆掉，然后和二排铺平形成沙发床，L60也有这个功能：</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1e5b4e317a5158a0207f976fddf2b7b6\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1441\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">座椅下方有个凹槽，可以放遥控器。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/33b40a596b573b5c6a5bc13564ca157c\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1441\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">可用来调节上方17.3英寸的吸顶屏，尺寸和前排屏幕一样大，但是比例不同，更适合后排用户观看。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0f2074fefc10f616c67cba5e89642a00\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"810\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">遥控器在车里乱放也没关系，找不到就用车机呼叫，遥控器会发出响声。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/04bbe4575b6ae40051b1dca613c9d5c2\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"574\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">下方还有一个8英寸的小屏，可以用来车控和娱乐，大宝看大屏，二宝看小屏。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/699587077d7991c244adf53e14cf834f\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"810\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">再下方是小冰箱，放得下12罐可乐，支持语音控制开关。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a12305f689b9c5de36fff0d8fb1f9b93\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"810\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">还贴心地为你预设了多种模式，老人老婆和孩子都考虑到了。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6661084ee4d594dc94356a78969e0e05\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"780\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">值得点赞的是，冰箱、吸顶屏和前备箱这些支持电动开合的部件，都做了防夹设计。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/28f2259fdb25960200b7b8ad77ff3219\" title=\"图片\" tg-width=\"618\" tg-height=\"324\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">再往后上三排，这是整车的精华所在，极大缓解了过去三排SUV的痛点，不仅坐着宽敞，前两排正常乘坐的情况下，三排还有一拳的距离。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/952ef84bebb1abc9827ac5d35d04b06c\" title=\"图片\" tg-width=\"690\" tg-height=\"388\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">而且视线很通透，不会有幽闭感。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/88192fbd9f8b73614f746ef9a7f9f780\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"810\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">两侧各有一个杯架和Type-C充电口。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/84dca991f4db8c4ef344a2b22c3af9b3\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"810\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">最后看眼后备箱，依然保留了大空间，有近一臂深的下沉空间，上层能放6个登机箱。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c2ff975a023f07aa65025f1c9e05ec85\" title=\"图片\" tg-width=\"696\" tg-height=\"482\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">总结一下，L90从头看到尾就一个感受：</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>离谱，空间实在大的离谱。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">蔚来到底咋做到的？</p><h2 id=\"id_4050618236\" style=\"text-align: left;\">三排纯电SUV的版本答案</h2><p style=\"text-align: left;\">蔚来用电动化创新给车主留出了更大空间，开发一系列技术上车L90。定制化自研一系列零部件，做到极致小型化和集成化。</p><p style=\"text-align: left;\">比如240L容积的超大前备箱背后，是全新开发一体式偏置空调箱，省出来<strong>90L</strong>。重构车辆前端模块，又省出来<strong>90L</strong>。自研49合1的热管理集成模块，省出来<strong>50L</strong>。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/efa30e69983c9cc07f6c4465d06a3dc0\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"460\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">还有智能保险丝，相比传统车型，整车空间又多出来8.7L。</p><p style=\"text-align: left;\">然后还有蔚来80万级旗舰ET9，下放了两项技术。一个是同款900V碳化硅电机，集成度高，体积小，省出来了部分空间，也给了L90足够的动力，两驱版零百加速5.9秒，四驱版零百加速4.7秒。</p><p style=\"text-align: left;\">此外，还有900V架构，整车线束更细，空间自然省出来了。最终实现<strong>6人10箱，出行舒畅</strong>。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a603627932158b33398a468274d9c644\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"810\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">900V也会带来更低的能耗，作为一款车长超5.1米的大车，L90两驱版本开100公里，只耗<strong>14.5度电</strong>。搭载85度电池，实现605km续航。</p><p style=\"text-align: left;\">三电方面的补能也不多说，背靠蔚来独步天下的换电体系，乐道L90有上千座换电站可用，三分钟满电出发，速度媲美燃油车。<strong>换电也相当于给了电池一份「终身医保」。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">最后，是乐道L90的智能辅助驾驶，采用<strong>主视觉路线</strong>，有30个感知硬件，包括1颗4D毫米波雷达和7颗高清摄像头，将蒸馏上车蔚来自研世界模型NWM，支持城区领航辅助驾驶。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2e7820d1087b7dc4aa64198e680e0c70\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1441\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">拥有大空间，电动化领先，智能化优秀，最后叠加一个劲爆的价格，乐道L90几乎可以说是同级的版本答案。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6099eb112a2df62b635f18ae2e86ec10\" title=\"图片\" tg-width=\"1048\" tg-height=\"260\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">现在下定，新老用户分别有如下权益：</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/780d9677b762cf070130f511420facbf\" title=\"图片\" tg-width=\"972\" tg-height=\"676\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">万事俱备，只欠交付！蔚来这一次做好了准备，李斌明确，将做到上市即交付。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>蔚来盘初走高涨超6%，新旗舰SUV乐道L90开启预售</title>\n<style 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10:00</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p>7月11日（周五），蔚来盘初走高涨超6%，新旗舰SUV乐道L90开启预售，大型SUV19万开回家。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d3e42bb07391b41ec0f4a94d1fea2c10\" title=\"\" tg-width=\"1139\" tg-height=\"375\"/></p><p>消息面上，7月10日，蔚来乐道L90公布预售价：整车购买27.99万元起，电池租用方式购买19.39万元起。蔚来乐道L90将于7月底正式上市，并于8月1日开启交付。资本市场迅速给出积极反馈：当日蔚来汽车在美股市场表现亮眼，股价一路走高，最终收盘大涨6.03%，报收于3.69美元。此轮上涨反映了投资者对蔚来“多品牌战略”市场成效的认可，以及对乐道L90未来市场表现的期待。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9ca86b3eef607551b0b666c301a5ad4d\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"744\"/><span>图片</span></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/12f063ef614d9f58df61b6ff9692c8e2\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"683\"/><span>图片</span></p><p>同时也点燃了资本市场，发布会后蔚来美股股价<strong>大涨超6%</strong>。</p><p style=\"text-align: left;\"></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/34b1f5faafb792ad99ed13fb195cdd70\" title=\"\" tg-width=\"353\" tg-height=\"121\"/></p><p style=\"text-align: left;\">直接火遍大洋两岸，在国内“斌哥”已成过去式，网友们给李斌冠以了新的封号：</p><blockquote><p style=\"text-align: left;\"><strong>斌神！</strong>（请忽略喊义父的嘴甜网友）</p></blockquote><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/df128f399d56cc723113554f4f46dc82\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"221\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">美国网友则疑惑，陷入反思：</p><blockquote><p style=\"text-align: left;\">中国人为什么能造出这样好看、合规又实惠的车？</p></blockquote><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/65790b77762c3d72e8e2712b878af301\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"642\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">如果你手中预算不到30万，毫不夸张地说，这就是今年三排纯电SUV的版本答案。</p><h2 id=\"id_557348106\" style=\"text-align: left;\">超大空间的乐道L90， 19.39万预售</h2><p style=\"text-align: left;\">乐道L90是一款车长超5.1米的大型SUV，三排六座，整体造型设计偏传统，有棱有角，很有力量感：</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3c51d6e532d5bfc1d87d5208c581fe4d\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"606\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">车头前备箱是产品的一大亮点，双击即可开启。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bcdb63cd219712a9c7e52c5edf34cd12\" title=\"图片\" tg-width=\"556\" tg-height=\"272\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">也可以通过车机或者语音控制开关，打开后车辆的空气悬架会自动降低大约10公分的高度，放起来更省力些。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7ff49ef4b2702bcbe34440c46de6aa36\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"810\"/><span>图片</span></p><p>这么能装的前备箱还是挺少见的，李斌现场直接给准车主们演示上了，比如<strong>婴儿车</strong>。<br/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ef05a71f72f0386f472c87af7b018b2f\" title=\"图片\" tg-width=\"1062\" tg-height=\"580\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\"><strong>或者两个登机箱，加上一个儿童行李箱，再加一个小背包</strong>。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5da14d6bde4e1f43cbc69d6f7e872cf0\" title=\"图片\" tg-width=\"976\" tg-height=\"618\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">日常去超市采购一圈，东西都能直接放里，不用再往车后绕了。</p><p style=\"text-align: left;\">打开<strong>电吸门</strong>，登上<strong>电动踏板</strong>，来到车内，会发现前排和L60差别不大，主驾是35英寸AR-HUD，旁边是17英寸中控屏，3K清晰度。副驾驶前方还有一个手套箱。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/01c72208f036be69cf2d6b70c4fdbb02\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"810\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">往后来到二排，右侧是零重力座椅，前面还有一个小桌板。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c1e83a00a9a101a713acb0b82cb95de2\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"665\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">左边的座椅不支持“零重力”，但可以把前排头枕拆掉，然后和二排铺平形成沙发床，L60也有这个功能：</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1e5b4e317a5158a0207f976fddf2b7b6\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1441\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">座椅下方有个凹槽，可以放遥控器。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/33b40a596b573b5c6a5bc13564ca157c\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1441\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">可用来调节上方17.3英寸的吸顶屏，尺寸和前排屏幕一样大，但是比例不同，更适合后排用户观看。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0f2074fefc10f616c67cba5e89642a00\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"810\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">遥控器在车里乱放也没关系，找不到就用车机呼叫，遥控器会发出响声。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/04bbe4575b6ae40051b1dca613c9d5c2\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"574\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">下方还有一个8英寸的小屏，可以用来车控和娱乐，大宝看大屏，二宝看小屏。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/699587077d7991c244adf53e14cf834f\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"810\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">再下方是小冰箱，放得下12罐可乐，支持语音控制开关。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a12305f689b9c5de36fff0d8fb1f9b93\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"810\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">还贴心地为你预设了多种模式，老人老婆和孩子都考虑到了。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6661084ee4d594dc94356a78969e0e05\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"780\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">值得点赞的是，冰箱、吸顶屏和前备箱这些支持电动开合的部件，都做了防夹设计。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/28f2259fdb25960200b7b8ad77ff3219\" title=\"图片\" tg-width=\"618\" tg-height=\"324\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">再往后上三排，这是整车的精华所在，极大缓解了过去三排SUV的痛点，不仅坐着宽敞，前两排正常乘坐的情况下，三排还有一拳的距离。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/952ef84bebb1abc9827ac5d35d04b06c\" title=\"图片\" tg-width=\"690\" tg-height=\"388\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">而且视线很通透，不会有幽闭感。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/88192fbd9f8b73614f746ef9a7f9f780\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"810\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">两侧各有一个杯架和Type-C充电口。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/84dca991f4db8c4ef344a2b22c3af9b3\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"810\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">最后看眼后备箱，依然保留了大空间，有近一臂深的下沉空间，上层能放6个登机箱。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c2ff975a023f07aa65025f1c9e05ec85\" title=\"图片\" tg-width=\"696\" tg-height=\"482\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">总结一下，L90从头看到尾就一个感受：</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>离谱，空间实在大的离谱。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">蔚来到底咋做到的？</p><h2 id=\"id_4050618236\" style=\"text-align: left;\">三排纯电SUV的版本答案</h2><p style=\"text-align: left;\">蔚来用电动化创新给车主留出了更大空间，开发一系列技术上车L90。定制化自研一系列零部件，做到极致小型化和集成化。</p><p style=\"text-align: left;\">比如240L容积的超大前备箱背后，是全新开发一体式偏置空调箱，省出来<strong>90L</strong>。重构车辆前端模块，又省出来<strong>90L</strong>。自研49合1的热管理集成模块，省出来<strong>50L</strong>。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/efa30e69983c9cc07f6c4465d06a3dc0\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"460\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">还有智能保险丝，相比传统车型，整车空间又多出来8.7L。</p><p style=\"text-align: left;\">然后还有蔚来80万级旗舰ET9，下放了两项技术。一个是同款900V碳化硅电机，集成度高，体积小，省出来了部分空间，也给了L90足够的动力，两驱版零百加速5.9秒，四驱版零百加速4.7秒。</p><p style=\"text-align: left;\">此外，还有900V架构，整车线束更细，空间自然省出来了。最终实现<strong>6人10箱，出行舒畅</strong>。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a603627932158b33398a468274d9c644\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"810\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">900V也会带来更低的能耗，作为一款车长超5.1米的大车，L90两驱版本开100公里，只耗<strong>14.5度电</strong>。搭载85度电池，实现605km续航。</p><p style=\"text-align: left;\">三电方面的补能也不多说，背靠蔚来独步天下的换电体系，乐道L90有上千座换电站可用，三分钟满电出发，速度媲美燃油车。<strong>换电也相当于给了电池一份「终身医保」。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">最后，是乐道L90的智能辅助驾驶，采用<strong>主视觉路线</strong>，有30个感知硬件，包括1颗4D毫米波雷达和7颗高清摄像头，将蒸馏上车蔚来自研世界模型NWM，支持城区领航辅助驾驶。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2e7820d1087b7dc4aa64198e680e0c70\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1441\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">拥有大空间，电动化领先，智能化优秀，最后叠加一个劲爆的价格，乐道L90几乎可以说是同级的版本答案。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6099eb112a2df62b635f18ae2e86ec10\" title=\"图片\" tg-width=\"1048\" tg-height=\"260\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">现在下定，新老用户分别有如下权益：</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/780d9677b762cf070130f511420facbf\" title=\"图片\" tg-width=\"972\" tg-height=\"676\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: left;\">万事俱备，只欠交付！蔚来这一次做好了准备，李斌明确，将做到上市即交付。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/3c51d6e532d5bfc1d87d5208c581fe4d","relate_stocks":{"NIO":"蔚来","09866":"蔚来-SW","NIO.SI":"蔚来"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1165485014","content_text":"7月11日（周五），蔚来盘初走高涨超6%，新旗舰SUV乐道L90开启预售，大型SUV19万开回家。消息面上，7月10日，蔚来乐道L90公布预售价：整车购买27.99万元起，电池租用方式购买19.39万元起。蔚来乐道L90将于7月底正式上市，并于8月1日开启交付。资本市场迅速给出积极反馈：当日蔚来汽车在美股市场表现亮眼，股价一路走高，最终收盘大涨6.03%，报收于3.69美元。此轮上涨反映了投资者对蔚来“多品牌战略”市场成效的认可，以及对乐道L90未来市场表现的期待。图片图片同时也点燃了资本市场，发布会后蔚来美股股价大涨超6%。直接火遍大洋两岸，在国内“斌哥”已成过去式，网友们给李斌冠以了新的封号：斌神！（请忽略喊义父的嘴甜网友）图片美国网友则疑惑，陷入反思：中国人为什么能造出这样好看、合规又实惠的车？图片如果你手中预算不到30万，毫不夸张地说，这就是今年三排纯电SUV的版本答案。超大空间的乐道L90， 19.39万预售乐道L90是一款车长超5.1米的大型SUV，三排六座，整体造型设计偏传统，有棱有角，很有力量感：图片车头前备箱是产品的一大亮点，双击即可开启。图片也可以通过车机或者语音控制开关，打开后车辆的空气悬架会自动降低大约10公分的高度，放起来更省力些。图片这么能装的前备箱还是挺少见的，李斌现场直接给准车主们演示上了，比如婴儿车。图片或者两个登机箱，加上一个儿童行李箱，再加一个小背包。图片日常去超市采购一圈，东西都能直接放里，不用再往车后绕了。打开电吸门，登上电动踏板，来到车内，会发现前排和L60差别不大，主驾是35英寸AR-HUD，旁边是17英寸中控屏，3K清晰度。副驾驶前方还有一个手套箱。图片往后来到二排，右侧是零重力座椅，前面还有一个小桌板。图片左边的座椅不支持“零重力”，但可以把前排头枕拆掉，然后和二排铺平形成沙发床，L60也有这个功能：图片座椅下方有个凹槽，可以放遥控器。图片可用来调节上方17.3英寸的吸顶屏，尺寸和前排屏幕一样大，但是比例不同，更适合后排用户观看。图片遥控器在车里乱放也没关系，找不到就用车机呼叫，遥控器会发出响声。图片下方还有一个8英寸的小屏，可以用来车控和娱乐，大宝看大屏，二宝看小屏。图片再下方是小冰箱，放得下12罐可乐，支持语音控制开关。图片还贴心地为你预设了多种模式，老人老婆和孩子都考虑到了。图片值得点赞的是，冰箱、吸顶屏和前备箱这些支持电动开合的部件，都做了防夹设计。图片再往后上三排，这是整车的精华所在，极大缓解了过去三排SUV的痛点，不仅坐着宽敞，前两排正常乘坐的情况下，三排还有一拳的距离。图片而且视线很通透，不会有幽闭感。图片两侧各有一个杯架和Type-C充电口。图片最后看眼后备箱，依然保留了大空间，有近一臂深的下沉空间，上层能放6个登机箱。图片总结一下，L90从头看到尾就一个感受：离谱，空间实在大的离谱。蔚来到底咋做到的？三排纯电SUV的版本答案蔚来用电动化创新给车主留出了更大空间，开发一系列技术上车L90。定制化自研一系列零部件，做到极致小型化和集成化。比如240L容积的超大前备箱背后，是全新开发一体式偏置空调箱，省出来90L。重构车辆前端模块，又省出来90L。自研49合1的热管理集成模块，省出来50L。图片还有智能保险丝，相比传统车型，整车空间又多出来8.7L。然后还有蔚来80万级旗舰ET9，下放了两项技术。一个是同款900V碳化硅电机，集成度高，体积小，省出来了部分空间，也给了L90足够的动力，两驱版零百加速5.9秒，四驱版零百加速4.7秒。此外，还有900V架构，整车线束更细，空间自然省出来了。最终实现6人10箱，出行舒畅。图片900V也会带来更低的能耗，作为一款车长超5.1米的大车，L90两驱版本开100公里，只耗14.5度电。搭载85度电池，实现605km续航。三电方面的补能也不多说，背靠蔚来独步天下的换电体系，乐道L90有上千座换电站可用，三分钟满电出发，速度媲美燃油车。换电也相当于给了电池一份「终身医保」。最后，是乐道L90的智能辅助驾驶，采用主视觉路线，有30个感知硬件，包括1颗4D毫米波雷达和7颗高清摄像头，将蒸馏上车蔚来自研世界模型NWM，支持城区领航辅助驾驶。图片拥有大空间，电动化领先，智能化优秀，最后叠加一个劲爆的价格，乐道L90几乎可以说是同级的版本答案。图片现在下定，新老用户分别有如下权益：图片万事俱备，只欠交付！蔚来这一次做好了准备，李斌明确，将做到上市即交付。","news_type":1,"symbols_score_info":{"09866":1.1,"NIO":1.1,"NIO.SI":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1027,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":366257403048016,"gmtCreate":1730444532891,"gmtModify":1730444534770,"author":{"id":"3570350035379867","authorId":"3570350035379867","name":"G1043","avatar":"https://static.tigerbbs.com/783a52a28932ab617572af0a0751fbac","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3570350035379867","authorIdStr":"3570350035379867"},"themes":[],"htmlText":"左脚踩右脚就能上天","listText":"左脚踩右脚就能上天","text":"左脚踩右脚就能上天","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/366257403048016","repostId":"2479742232","repostType":2,"repost":{"id":"2479742232","kind":"highlight","pubTimestamp":1730429481,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2479742232?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2024-11-01 10:51","market":"us","language":"zh","title":"MSTR的作弊代码：无限印钞机+越卖越值钱","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2479742232","media":"Blockbeats","summary":"然而，这似乎并不能解释为何 MSTR 在“发债买币”基本面不变的情况下，溢价突然飙升的问题。这种“卖股买币”的策略乍一听闻似乎非常愚蠢，不仅可能会伤及股价，甚至还可能威胁到 MSTR“杠杆比特币”的市场定位。另一方面，当比特币的价格上涨时，微策略的市值也会相应增长，这就倒逼各类指数基金基于权重考虑增加对 MSTR 的购买，进一步推动其价格和市值的上涨。这时，因为“资产净值溢价”的存在，MSTR 便可以开始自己的“溢价增发”操作。","content":"<html><head></head><body><p>过去几天，美股和加密市场都被 MSTR 亮瞎了眼，在比特币最新一波行情中，MSTR 不仅率先领涨，还在之后的一段时间里对比特币不断保持溢价增长，其价格也从一两周前的 120 美元飙升至当前的 247 美元。</p><p>对于 MSTR 的暴涨，市场上大多数人对它的解读仍然停留在“杠杆比特币”上。然而，这似乎并不能解释为何 MSTR 在“发债买币”基本面不变的情况下，溢价突然飙升的问题。毕竟，微策略买币这么多年了，从来没见溢价这么涨过。</p><p>实际上，近期 MSTR 溢价的飙升，除了“发债买币”外，还要归功于微策略的另一秘密武器，它不仅对 MSTR 的基本面产生了巨大影响，甚至被许多分析者称为了微策略的“无限印钞机”，让 MSTR“越卖越值钱”。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/50ed59c8a3c884849c00225c90f5bedd\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><h2 id=\"id_3910952848\">杠杆比特币？老生常谈了</h2><p>微策略（Microstrategy）作为一家专注于商业智能软件的企业，从 2020 年起采取了一项激进的战略：通过发债筹集资金来购买比特币。这一策略的实施始于 2020 年 8 月，当时公司宣布将 2.5 亿美元的国库储备资产转换为比特币。这种战略的背后动机主要是应对现金回报率下降、美元贬值等全球宏观经济因素的挑战。</p><p>为了进一步扩大比特币持仓规模，微策略早些年间通过在资本市场上通过一些长期债券来融资。这些债券的期限通常较长，多数在 2027-2028 年到期，有些甚至为零息债券。这使公司能够在未来几年内保持较低的融资成本，并在获得的债券融资后，迅速将其用于购买比特币，直接添加到公司资产负债表中。</p><p>而根据 Bitcoin Treasuries 的数据统计，截至目前，微策略账上已经拥有占总流通供应量 1.2% 的比特币，是全球持有最多比特币的公开上市公司，远超比特币矿企 Marathon、Riot 以及头部加密交易平台 Coinbase 等在业务层面更加“加密原生”的企业。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/c252e9ae7dfc01de5aa3ed8e8f72821c\" tg-width=\"2344\" tg-height=\"562\"/></p><p>通过发债融资，MSTR 持续不断地增持比特币，这一行为不仅增加了其资产负债表中的比特币数量，也对比特币市场价格形成了明显的推动力。随着比特币在 MSTR 资产组合中的比例不断提高，公司股票的市值与比特币价格的正相关性进一步增强。根据 MSTR Tracker，MSTR 股票价格与比特币价格的相关性系数在近期激增至 0.365，创造历史新高。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/adf055aec2a1ca31ef282b00fc79556d\" tg-width=\"2896\" tg-height=\"1176\"/></p><p>这种关联性使得投资者在看好比特币的同时，也愿意购买 MSTR 的股票，这进一步推动了公司市值的提升。当然了，经过 4 年的市场和时间检验，MSTR 的“杠杆比特币效应”早已是老生常谈的话题，每当 MSTR 价格上涨时，人们也总是用“发债买币”的逻辑来给予解释。</p><p>然而在最近的比特币行情中，MSTR 的市场价格不仅先于比特币上涨，甚至在之后的一段时间里对比特币一直保持着愈发高涨的溢价。这让不少投资者摸不着头脑：明明基本面没有变化，为什么溢价突然一下就上去了呢？</p><h2 id=\"id_936885735\">溢价增发：“越卖越值钱”，MSTR 的作弊代码</h2><p>首先，我们来看一看 MSTR 近期的溢价究竟有多夸张。根据 MSTR Tracker，MSTR 对比特币的溢价分别在今年初 2 月至 3 月间有过一次激增，约从 0.95 迅速增长至 2.43 后回落至 1.65 附近。第二次迅速增长则开始于近期比特币价格上涨前夕，约从 1.84 增长至 3.04 的高点，目前保持在 2.8 左右。</p><p>可以看到的是，尽管微策略过去 4 年里一直在积累比特币，但其 NAV（Net Asset Value）溢价却并没有明显的增长，而是较长时间保持在 1:1 的状态。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/4603bf32b5087f71738974a27c0b9b9a\" tg-width=\"2750\" tg-height=\"1202\"/></p><p>那究竟是什么原因，让 MSTR 的溢价迅速飙升？难道微策略“发债买币”的基本面发生了变化？</p><p>答案：是的。这个基本面的变化叫做“溢价增发”。自去年中下旬开始，微策略采取了一种新的买币方式，即通过增发并抛售自己 MSTR 股票来购买更多比特币。这种“卖股买币”的策略乍一听闻似乎非常愚蠢，不仅可能会伤及股价，甚至还可能威胁到 MSTR“杠杆比特币”的市场定位。</p><p>然而当你仔细分析其逻辑链条后，便会发现，这套“卖股买币”的新模式简直就是 MSTR 的超级飞轮，以及微策略的无限印钞机。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/b06e7d18b11e0204e5f5ba74f1362965\" tg-width=\"2090\" tg-height=\"1278\"/></p><p>首先需要解释的是“资产净值溢价”（NAV）这个概念。由于 MSTR 通过发债持有大量比特币，且市场对比特币未来上涨的预期较强，MSTR 股票的价值往往会超过于其持有的比特币本身的价值，这种溢价就被称为“资产净值溢价”，这种“资产净值溢价”反映了市场对公司未来比特币持仓扩大的预期，并成为 MSTR 持续增发股票进而购买比特币的支撑点。</p><p>另一方面，当比特币的价格上涨时，微策略的市值也会相应增长，这就倒逼各类指数基金基于权重考虑增加对 MSTR 的购买，进一步推动其价格和市值的上涨。</p><p>这时，因为“资产净值溢价”的存在，MSTR 便可以开始自己的“溢价增发”操作。通过不断增发股票的方式，获得更多资金购买比特币，推动比特币上涨，而比特币的上涨则进一步提升了公司市值和融资能力，从而使得这一循环可以持续下去，这种策略创造了一种“反身性飞轮效应”（Reflexive Flywheel Effect）。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/97e412775c6205fe21022f7c4c12bf17\" tg-width=\"1672\" tg-height=\"1900\"/></p><p>在微策略的这个“反身性飞轮效应”中，最精妙的点在于：增发不仅不会对 MSTR 价格造成负面影响，反而会让 MSTR 变得更加值钱。</p><p>微策略在增发股票购买比特币时，新发行的股票通常会以高于其资产净值的价格进行交易。借助这种溢价，微策略在卖出每股 MSTR 时，将能够买到比个股背后所真实代表的比特币更多的比特币。</p><p>打个比方，我们以 MSTR 与比特币相关性系数计算，每股 MSTR 中，36% 的价值象征着公司背书的比特币，在没有溢价的情况下，当微策略卖出 MSTR 时，只能从市场上换来 36% 的比特币。然而当前，MSTR 对比特币的溢价是 2.74 左右，这意味着每当微策略卖出一股 MSTR，将能够换来约 98% 的比特币。</p><p>这意味着，公司可以用高于比特币净资产的资金来增持比特币，从而扩大其在资产负债表上的比特币持仓量。这种策略的核心在于，MSTR 通过高溢价融资，从而提升了比特币持仓的速度和规模，而这一速度远远超过了此前“发债买币”的速度。</p><p>飞轮出现后，市值越来越高的 MSTR 也被纳入了美股指数的投资范围内，这样引来了更多的增量资金产生更多的资产净值溢价。第三季度 MSTR 与 BTC 脱钩的一部分原因也是在于，市场在提前计价 MSTR 会被纳入纳斯达克 100 指数，带来大量的被动资金流入。</p><p>美股指数投资者将会“被迫”向 MSTR 公司进行投资，再回到反身性飞轮，出现更大的资产净值溢价，能够使得 MSTR 筹集更多的资金来增持比特币，推动比特币的价格升值，提高市场对于 MSTR 的乐观预期，公司在指数中的权重可能会增加，这将引发指数基金的进一步买入需求，形成一个自我强化的正反馈循环，总体上形成了一种指数买入压力飞轮。</p><p>在大级别的时间维度来看，每股 MSTR 的持有者等价持有的 BTC 的数量在不断增加，而这不仅提升了市场对于 MSTR 作为“比特币替代投资工具”地位的认可度，还提高了对于 MSTR 的定价预期。</p><h2 id=\"id_2527005840\">“美股会有更多的 MSTR”</h2><p>过去几周，微策略 CEO Michael Saylor 变得愈发高调，在各大播客和新闻节目上高呼“美股会有更多的 MSTR”、“MSTR 的机制简直就是‘无限金融银钞故障’”。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/f9904fb1de5c3f95b9454c18cbbb4ff8\" tg-width=\"1920\" tg-height=\"1080\"/></p><p>Saylor 认为，MSTR 的“反身性飞轮”模型具有强大的资本运作潜力，该模型不仅能够不断积累比特币，还能通过融资和股价上升来维持自身的增长，展现了上市公司如何利用资产溢价和资本市场融资能力来实现长期扩张。这种模式不仅仅是传统的“买入持有”策略，而是一种主动利用资本市场优势来扩大资产负债表的方式。这种机制有可能成为其他公司效仿的对象，特别是在资源密集型或资本密集型行业中。而实际上，确实出现了很多模仿 MSTR 来进行部分资产运作的公司。</p><p>目前看来，这样的听起来是“左脚踩右脚”的模式似乎可行性还不错，根据目前的数据统计，MSTR 每多发行 2.713 美元的股票，才会用 1 美元来进行比特币的购买。不少人都认为他在以高杠杆的形式做多比特币才能做到很大程度上地“outperform”比特币，但其实 MSTR 的健康度很高，据推算，只有比特币的价格跌破 700 美元 1 枚，MSTR 才有被清算的风险。</p><p>目前来看，这套机制似乎还在完善地运行着，MSTR 持续地增持 BTC，但是当这套机制运用地越来越广泛，无疑会使得美股指数受到更多的加密资产及其相关衍生品的影响，这套机制像一根绳子，将加密货币市场和美股市场捆绑在一起，会带来市场的深层次的变化。对于加密货币市场来说，无疑引入了大量的美股资金溢出的流动性（主要被 BTC 承接），而对于美股市场来说，似乎加剧了波动风险。</p><p>按照 Sailor（MSTR 创始人）的愿景，在未来 2050 年，比特币的价格将会达到五十万美金一枚，希望在那时，MSTR 将会成为一家万亿级别的公司，在推动加密货币的更深层次深入人们生活的地方更好地应用，听起来很像“完善版的庞氏骗局”的这套模式能否运行到彼时，可能需要后续的市场来检验了。</p></body></html>","source":"theblockbeats_zh_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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亮瞎了眼，在比特币最新一波行情中，MSTR 不仅率先领涨，还在之后的一段时间里对比特币不断保持溢价增长，其价格也从一两周前的 120 美元飙升至当前的 247 美元。对于 MSTR 的暴涨，市场上大多数人对它的解读仍然停留在“杠杆比特币”上。然而，这似乎并不能解释为何 MSTR 在“发债买币”基本面不变的情况下，溢价突然飙升的问题。毕竟，微策略买币这么多年了...</p>\n\n<a href=\"https://www.theblockbeats.info/news/55574\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://community-static.tradeup.com/news/e2ae7b7d82bd65a736101b99762affbf","relate_stocks":{"MSTR":"Strategy","BK4595":"比特币概念","BK4585":"ETF&股票定投概念","BK4023":"应用软件","BK4588":"碎股"},"source_url":"https://www.theblockbeats.info/news/55574","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2479742232","content_text":"过去几天，美股和加密市场都被 MSTR 亮瞎了眼，在比特币最新一波行情中，MSTR 不仅率先领涨，还在之后的一段时间里对比特币不断保持溢价增长，其价格也从一两周前的 120 美元飙升至当前的 247 美元。对于 MSTR 的暴涨，市场上大多数人对它的解读仍然停留在“杠杆比特币”上。然而，这似乎并不能解释为何 MSTR 在“发债买币”基本面不变的情况下，溢价突然飙升的问题。毕竟，微策略买币这么多年了，从来没见溢价这么涨过。实际上，近期 MSTR 溢价的飙升，除了“发债买币”外，还要归功于微策略的另一秘密武器，它不仅对 MSTR 的基本面产生了巨大影响，甚至被许多分析者称为了微策略的“无限印钞机”，让 MSTR“越卖越值钱”。杠杆比特币？老生常谈了微策略（Microstrategy）作为一家专注于商业智能软件的企业，从 2020 年起采取了一项激进的战略：通过发债筹集资金来购买比特币。这一策略的实施始于 2020 年 8 月，当时公司宣布将 2.5 亿美元的国库储备资产转换为比特币。这种战略的背后动机主要是应对现金回报率下降、美元贬值等全球宏观经济因素的挑战。为了进一步扩大比特币持仓规模，微策略早些年间通过在资本市场上通过一些长期债券来融资。这些债券的期限通常较长，多数在 2027-2028 年到期，有些甚至为零息债券。这使公司能够在未来几年内保持较低的融资成本，并在获得的债券融资后，迅速将其用于购买比特币，直接添加到公司资产负债表中。而根据 Bitcoin Treasuries 的数据统计，截至目前，微策略账上已经拥有占总流通供应量 1.2% 的比特币，是全球持有最多比特币的公开上市公司，远超比特币矿企 Marathon、Riot 以及头部加密交易平台 Coinbase 等在业务层面更加“加密原生”的企业。通过发债融资，MSTR 持续不断地增持比特币，这一行为不仅增加了其资产负债表中的比特币数量，也对比特币市场价格形成了明显的推动力。随着比特币在 MSTR 资产组合中的比例不断提高，公司股票的市值与比特币价格的正相关性进一步增强。根据 MSTR Tracker，MSTR 股票价格与比特币价格的相关性系数在近期激增至 0.365，创造历史新高。这种关联性使得投资者在看好比特币的同时，也愿意购买 MSTR 的股票，这进一步推动了公司市值的提升。当然了，经过 4 年的市场和时间检验，MSTR 的“杠杆比特币效应”早已是老生常谈的话题，每当 MSTR 价格上涨时，人们也总是用“发债买币”的逻辑来给予解释。然而在最近的比特币行情中，MSTR 的市场价格不仅先于比特币上涨，甚至在之后的一段时间里对比特币一直保持着愈发高涨的溢价。这让不少投资者摸不着头脑：明明基本面没有变化，为什么溢价突然一下就上去了呢？溢价增发：“越卖越值钱”，MSTR 的作弊代码首先，我们来看一看 MSTR 近期的溢价究竟有多夸张。根据 MSTR Tracker，MSTR 对比特币的溢价分别在今年初 2 月至 3 月间有过一次激增，约从 0.95 迅速增长至 2.43 后回落至 1.65 附近。第二次迅速增长则开始于近期比特币价格上涨前夕，约从 1.84 增长至 3.04 的高点，目前保持在 2.8 左右。可以看到的是，尽管微策略过去 4 年里一直在积累比特币，但其 NAV（Net Asset Value）溢价却并没有明显的增长，而是较长时间保持在 1:1 的状态。那究竟是什么原因，让 MSTR 的溢价迅速飙升？难道微策略“发债买币”的基本面发生了变化？答案：是的。这个基本面的变化叫做“溢价增发”。自去年中下旬开始，微策略采取了一种新的买币方式，即通过增发并抛售自己 MSTR 股票来购买更多比特币。这种“卖股买币”的策略乍一听闻似乎非常愚蠢，不仅可能会伤及股价，甚至还可能威胁到 MSTR“杠杆比特币”的市场定位。然而当你仔细分析其逻辑链条后，便会发现，这套“卖股买币”的新模式简直就是 MSTR 的超级飞轮，以及微策略的无限印钞机。首先需要解释的是“资产净值溢价”（NAV）这个概念。由于 MSTR 通过发债持有大量比特币，且市场对比特币未来上涨的预期较强，MSTR 股票的价值往往会超过于其持有的比特币本身的价值，这种溢价就被称为“资产净值溢价”，这种“资产净值溢价”反映了市场对公司未来比特币持仓扩大的预期，并成为 MSTR 持续增发股票进而购买比特币的支撑点。另一方面，当比特币的价格上涨时，微策略的市值也会相应增长，这就倒逼各类指数基金基于权重考虑增加对 MSTR 的购买，进一步推动其价格和市值的上涨。这时，因为“资产净值溢价”的存在，MSTR 便可以开始自己的“溢价增发”操作。通过不断增发股票的方式，获得更多资金购买比特币，推动比特币上涨，而比特币的上涨则进一步提升了公司市值和融资能力，从而使得这一循环可以持续下去，这种策略创造了一种“反身性飞轮效应”（Reflexive Flywheel Effect）。在微策略的这个“反身性飞轮效应”中，最精妙的点在于：增发不仅不会对 MSTR 价格造成负面影响，反而会让 MSTR 变得更加值钱。微策略在增发股票购买比特币时，新发行的股票通常会以高于其资产净值的价格进行交易。借助这种溢价，微策略在卖出每股 MSTR 时，将能够买到比个股背后所真实代表的比特币更多的比特币。打个比方，我们以 MSTR 与比特币相关性系数计算，每股 MSTR 中，36% 的价值象征着公司背书的比特币，在没有溢价的情况下，当微策略卖出 MSTR 时，只能从市场上换来 36% 的比特币。然而当前，MSTR 对比特币的溢价是 2.74 左右，这意味着每当微策略卖出一股 MSTR，将能够换来约 98% 的比特币。这意味着，公司可以用高于比特币净资产的资金来增持比特币，从而扩大其在资产负债表上的比特币持仓量。这种策略的核心在于，MSTR 通过高溢价融资，从而提升了比特币持仓的速度和规模，而这一速度远远超过了此前“发债买币”的速度。飞轮出现后，市值越来越高的 MSTR 也被纳入了美股指数的投资范围内，这样引来了更多的增量资金产生更多的资产净值溢价。第三季度 MSTR 与 BTC 脱钩的一部分原因也是在于，市场在提前计价 MSTR 会被纳入纳斯达克 100 指数，带来大量的被动资金流入。美股指数投资者将会“被迫”向 MSTR 公司进行投资，再回到反身性飞轮，出现更大的资产净值溢价，能够使得 MSTR 筹集更多的资金来增持比特币，推动比特币的价格升值，提高市场对于 MSTR 的乐观预期，公司在指数中的权重可能会增加，这将引发指数基金的进一步买入需求，形成一个自我强化的正反馈循环，总体上形成了一种指数买入压力飞轮。在大级别的时间维度来看，每股 MSTR 的持有者等价持有的 BTC 的数量在不断增加，而这不仅提升了市场对于 MSTR 作为“比特币替代投资工具”地位的认可度，还提高了对于 MSTR 的定价预期。“美股会有更多的 MSTR”过去几周，微策略 CEO Michael Saylor 变得愈发高调，在各大播客和新闻节目上高呼“美股会有更多的 MSTR”、“MSTR 的机制简直就是‘无限金融银钞故障’”。Saylor 认为，MSTR 的“反身性飞轮”模型具有强大的资本运作潜力，该模型不仅能够不断积累比特币，还能通过融资和股价上升来维持自身的增长，展现了上市公司如何利用资产溢价和资本市场融资能力来实现长期扩张。这种模式不仅仅是传统的“买入持有”策略，而是一种主动利用资本市场优势来扩大资产负债表的方式。这种机制有可能成为其他公司效仿的对象，特别是在资源密集型或资本密集型行业中。而实际上，确实出现了很多模仿 MSTR 来进行部分资产运作的公司。目前看来，这样的听起来是“左脚踩右脚”的模式似乎可行性还不错，根据目前的数据统计，MSTR 每多发行 2.713 美元的股票，才会用 1 美元来进行比特币的购买。不少人都认为他在以高杠杆的形式做多比特币才能做到很大程度上地“outperform”比特币，但其实 MSTR 的健康度很高，据推算，只有比特币的价格跌破 700 美元 1 枚，MSTR 才有被清算的风险。目前来看，这套机制似乎还在完善地运行着，MSTR 持续地增持 BTC，但是当这套机制运用地越来越广泛，无疑会使得美股指数受到更多的加密资产及其相关衍生品的影响，这套机制像一根绳子，将加密货币市场和美股市场捆绑在一起，会带来市场的深层次的变化。对于加密货币市场来说，无疑引入了大量的美股资金溢出的流动性（主要被 BTC 承接），而对于美股市场来说，似乎加剧了波动风险。按照 Sailor（MSTR 创始人）的愿景，在未来 2050 年，比特币的价格将会达到五十万美金一枚，希望在那时，MSTR 将会成为一家万亿级别的公司，在推动加密货币的更深层次深入人们生活的地方更好地应用，听起来很像“完善版的庞氏骗局”的这套模式能否运行到彼时，可能需要后续的市场来检验了。","news_type":1,"symbols_score_info":{"MSTR":1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2589,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":347773661319296,"gmtCreate":1725927633862,"gmtModify":1725931205454,"author":{"id":"3570350035379867","authorId":"3570350035379867","name":"G1043","avatar":"https://static.tigerbbs.com/783a52a28932ab617572af0a0751fbac","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3570350035379867","authorIdStr":"3570350035379867"},"themes":[],"htmlText":"最后二句说明了民企的法制环境是怎么样的","listText":"最后二句说明了民企的法制环境是怎么样的","text":"最后二句说明了民企的法制环境是怎么样的","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/347773661319296","repostId":"2466182021","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1276,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":330941076557920,"gmtCreate":1721803067107,"gmtModify":1721803639883,"author":{"id":"3570350035379867","authorId":"3570350035379867","name":"G1043","avatar":"https://static.tigerbbs.com/783a52a28932ab617572af0a0751fbac","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3570350035379867","authorIdStr":"3570350035379867"},"themes":[],"htmlText":"股价先抑后扬，目前市场过热需要冷却，回调结束后还会涨","listText":"股价先抑后扬，目前市场过热需要冷却，回调结束后还会涨","text":"股价先抑后扬，目前市场过热需要冷却，回调结束后还会涨","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/330941076557920","repostId":"1177965589","repostType":2,"repost":{"id":"1177965589","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1721799021,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1177965589?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2024-07-24 13:30","market":"us","language":"zh","title":"为什么谷歌业绩超预期但股价表现不佳？两个原因值得注意","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1177965589","media":"老虎资讯综合","summary":"谷歌公布超预期业绩后，因Youtube广告收入未达预期，盘后股价跌逾2%，夜盘跌逾2%。谷歌网络收入74.44亿美元，跌5%，整体谷歌广告业务收入646.16亿美元，同比增11%。两个原因值得关注最新业绩报告中有一些值得挑剔的地方。对投资者来说，更大的问题可能是公司业绩电话会议上透露出的问题，因为 Alphabet 高管指出了一些可能影响第三季度利润率增长的情况。Reitzes 指出，Alphabet 6 月季度的整体营业利润率为 32.4%，高于市场普遍预期。","content":"<html><head></head><body><p>周三，谷歌盘前跌超2%。周二盘后谷歌公布了超预期的业绩，但Youtube广告收入未达预期。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f09467f8b83ab14e59560ed31906dfe0\" tg-width=\"450\" tg-height=\"130\"/></p><h2 id=\"id_1118589511\">业绩概览：</h2><ul style=\"\"><li><p>第二季收入847.42亿美元，同比增14%，超预期的841.9亿美元；</p></li><li><p>净利润236.19亿美元，同比增29%</p></li><li><p>每股盈利1.89美元，超预期的1.85美元</p></li><li><p>Youtube广告收入未达预期</p></li><li><p>每股股息派0.2美元，与首季相同</p></li><li><p>期内，谷歌搜寻引擎收入485.09亿美元，同比增长14%；Youtube广告收入86.63亿美元，增长13%，预期为89.3亿美元。谷歌网络收入74.44亿美元，跌5%，整体谷歌广告业务收入646.16亿美元，同比增11%。</p></li></ul><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e47681f497d4cf4e83d9e7ff6ee9c878\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1080\"/></p><h2 id=\"id_3425909052\">两个原因值得关注</h2><p>最新业绩报告中有一些值得挑剔的地方。首先，YouTube 的收入低于预期，与第一季度相比增速有所放缓。管理层认为，YouTube 第一季度处于负增长，因此比较容易进行比较，而第二季度的业绩则与来自亚洲的电商公司（可能是 Temu 等）的广告收入开始激增的时期相符。</p><p>对投资者来说，更大的问题可能是公司业绩电话会议上透露出的问题，因为 Alphabet 高管指出了一些可能影响第三季度利润率增长的情况。公司可能会在第三季度招聘应届大学毕业生，员工人数可能会增加，而且 Alphabet 总裁露丝·波拉特 (Ruth Porat) 在业绩电话会议上表示，Alphabet 还面临着“因技术基础设施投资增加而导致的折旧及费用增加”。</p><h2 id=\"id_2109061768\">分析师观点</h2><p>Melius Research 分析师本·雷泽斯 (Ben Reitzes) 表示，华尔街可能担心谷歌母公司将来增加利润率的难度。</p><p>他在给客户的一份报告中写道：“此次财报反应可能较为平淡的原因在于一些东西似乎抑制了利润率增长的步伐。”</p><p>Reitzes 指出，Alphabet 6 月季度的整体营业利润率为 32.4%，高于市场普遍预期。但他写道：“考虑到‘效率’这一核心问题，任何限制增长速度的言论都会受到关注。”Alphabet 和其他互联网公司过去曾因过度招聘和员工福利过高而受到投资者批评，现在其已努力在提高成本意识。</p><p>目前推动支出增长的一个关键因素是硬件，这些硬件需要为Alphabet及其竞争对手如Meta Platforms Inc.、Amazon.com Inc.和Microsoft Corp等公司在人工智能方面的雄心壮志的驱动力 。这又回到了Porat的评论，即在第三季度，“营业利润率将反映折旧及费用增加的影响，这些增加与我们对技术基础设施投资水平的提高有关。”</p><p>Reitzes 写道：“鉴于 Alphabet 和领先云计算公司近期的资本支出激增，微软、亚马逊和 Meta 等七大巨头的每股收益和毛利率可能值得关注。”</p><p><em>文章源自MarketWatch 《Here’s why Alphabet’s stock is shrugging off an earnings beatt》</em></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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表示，华尔街可能担心谷歌母公司将来增加利润率的难度。他在给客户的一份报告中写道：“此次财报反应可能较为平淡的原因在于一些东西似乎抑制了利润率增长的步伐。”Reitzes 指出，Alphabet 6 月季度的整体营业利润率为 32.4%，高于市场普遍预期。但他写道：“考虑到‘效率’这一核心问题，任何限制增长速度的言论都会受到关注。”Alphabet 和其他互联网公司过去曾因过度招聘和员工福利过高而受到投资者批评，现在其已努力在提高成本意识。目前推动支出增长的一个关键因素是硬件，这些硬件需要为Alphabet及其竞争对手如Meta Platforms Inc.、Amazon.com Inc.和Microsoft Corp等公司在人工智能方面的雄心壮志的驱动力 。这又回到了Porat的评论，即在第三季度，“营业利润率将反映折旧及费用增加的影响，这些增加与我们对技术基础设施投资水平的提高有关。”Reitzes 写道：“鉴于 Alphabet 和领先云计算公司近期的资本支出激增，微软、亚马逊和 Meta 等七大巨头的每股收益和毛利率可能值得关注。”文章源自MarketWatch 《Here’s why Alphabet’s stock is shrugging off an earnings beatt》","news_type":1,"symbols_score_info":{"GOOGL":1.1,"GOOG":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2012,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":309026020487352,"gmtCreate":1716473550818,"gmtModify":1716475236058,"author":{"id":"3570350035379867","authorId":"3570350035379867","name":"G1043","avatar":"https://static.tigerbbs.com/783a52a28932ab617572af0a0751fbac","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3570350035379867","authorIdStr":"3570350035379867"},"themes":[],"htmlText":"心态和性格是成功的基础，投资成功是要匹配合适的人","listText":"心态和性格是成功的基础，投资成功是要匹配合适的人","text":"心态和性格是成功的基础，投资成功是要匹配合适的人","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/309026020487352","repostId":"1120922091","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1874,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}