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07-30

芭比Q了

特朗普称关税最后期限不会延期

07-07

小编被以太坊套牢了吧？

Bit Digital宣布将全部加密货币资产转移至以太坊

05-06

山东企业啊，那算了，喝不过

抱歉，原内容已删除

02-08

你只付出了如何收钱

抱歉，原内容已删除

2024-12-31

20万只是起点

2025年比特币大胆预测出炉：多数人认为价格将翻倍至20万美元

2024-12-12

钱呢？

知情人士：极越“闪崩”因被发现有70亿财务窟窿，导致百度撤资

2024-12-10

彭博反着买，别墅靠大海！

美国要建比特币储备？彭博：这是迄今为止最大的加密货币骗局

2024-11-08

买入美国对散户来说永远是最正确的选择

“特朗普交易”热情降温，市场开始担心这件事

2024-11-06

首选比特币！

2024-10-21

你丫卖飞了吧？

比特币减半六个月后，矿企纷纷转向AI，股价涨飞了

2024-10-14

不学好！

港交所明年上半年将讨论证券交易是否改行T+1结算

2024-07-15

梭哈

子弹射向特朗普，却击中了比特币熊市？

2023-12-26

里面包了个OpenAI的心

抱歉，原内容已删除

2023-12-26

肯定涨，还是多关心关心小A吧

2024年美股还能冲吗？高盛“自信”：至少涨7%，小摩“冷笑”：起码跌10%

2023-12-21

高开低走！

盘前异动 | 美光财报利好涨超6%，昨夜大跌的蔚来反弹逾3%

2023-11-15

财报水分够大的

盘前 | 美国“恐怖数据”即将公布！塔吉特绩后涨超13%；微软年度技术盛会来了

2023-10-15

比国内的葛兰们强！

Cathie Wood：我为何抛弃了英伟达

2023-09-28

连续三年亏损，二季度突然盈利，糊弄鬼[开心]

马云最信任的人动手了，阿里集团冲向万亿美元市值

2023-09-08

社交媒体影响者充斥着大量现金奖励，“评论”可能受到操纵并且不可信这两条还是蛮客观的（砍一刀&好评返现）[笑哭]

拼多多大跌，做空机构灰熊称其是一家“垂死的欺诈公司”

2023-08-07

经济衰退大背景下，还要继续跌！

中概股吹响反攻号角，知名基金经理都“杀回来”了

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14:29","market":"us","language":"zh","title":"2025年比特币大胆预测出炉：多数人认为价格将翻倍至20万美元","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1156542929","media":"老虎资讯综合","summary":"加密货币行业专家预测：比特币价格将在2025年创下新高今年比特币价格飙升，许多加密货币投资者和行业高管预计，比特币将在2025年创下历史新高。多位行业观察人士预测，2025年比特币价格可能达到 20万美元，最乐观的预测则是比特币有可能涨至 25万美元。长期来看，比特币的市场份额可能会从目前的10%上升至黄金市场份额的25%，这将使比特币的价格有望接近 25万美元。她预计到2025年夏天，比特币价格可能在 15万美元 附近波动。","content":"<html><head></head><body><blockquote><p><strong>加密货币行业专家预测：比特币价格将在2025年创下新高</strong></p></blockquote><p>今年比特币价格飙升，许多加密货币投资者和行业高管预计，比特币将在2025年创下历史新高。多位行业观察人士预测，2025年比特币价格可能达到 <strong>20万美元</strong>，最乐观的预测则是比特币有可能涨至 <strong>25万美元</strong>。</p><h3 id=\"id_3192663851\">关键因素推动比特币价格上涨</h3><ol start=\"1\" style=\"\"><li><p><strong>特朗普政策预期</strong> 比特币的强劲表现部分得益于特朗普的政策预期。特朗普有望重返白宫，他的政策可能为加密货币行业创造更加友好的监管环境。特朗普在竞选期间表示，若当选，他将替换现任美国证券交易委员会（SEC）主席加里·根斯勒（Gary Gensler），后者对加密货币行业采取了较为严格的监管措施。特朗普的这一立场在加密货币市场中产生了积极的情绪影响。</p></li><li><p><strong>美国现货比特币ETF的批准</strong> 2024年，美国证券交易委员会（SEC）批准了首只现货比特币ETF，这一决定被认为是加密货币行业的关键时刻。比特币ETF的推出使得比特币对主流投资者更具吸引力，从而增加了市场需求。</p></li><li><p><strong>比特币减半</strong> 比特币每四年会进行一次“减半”事件，即新矿产出的比特币数量减少。这一机制通常会导致比特币供应减少，进而推动价格上涨。2024年的减半事件被认为是市场乐观情绪的重要推手。</p></li><li><p><strong>机构投资者和传统金融支持</strong> 越来越多的机构投资者和传统金融公司开始进入加密货币市场，这对比特币的需求和价格产生了积极影响。机构的参与为市场带来更多的资金流入，同时也增强了市场对比特币长期发展的信心。</p></li></ol><h3 id=\"id_1580431572\">专家预测：比特币价格目标</h3><ul style=\"\"><li><p><strong>CoinShares</strong>：研究主管詹姆斯·巴特菲尔（James Butterfill）预计，2025年比特币的价格将在 <strong>8万美元到15万美元</strong> 之间。长期来看，比特币的市场份额可能会从目前的10%上升至黄金市场份额的25%，这将使比特币的价格有望接近 <strong>25万美元</strong>。</p></li><li><p><strong>Matrixport</strong>：研究主管马克斯·蒂伦（Markus Thielen）预计，比特币价格在2025年可能达到 <strong>16万美元</strong>，这一预测得到了比特币ETF需求、宏观经济趋势和全球流动性增加等因素的支持。</p></li><li><p><strong>Galaxy Digital</strong>：研究主管亚历克斯·索恩（Alex Thorn）预测，比特币在2025年可能突破 <strong>18.5万美元</strong>，其中机构、企业和国家级的采纳将推动其价值得到进一步提升。</p></li><li><p><strong>渣打银行</strong>：数字资产研究主管Geoffrey Kendrick预测，比特币将在2025年底达到 <strong>20万美元</strong>，这一增长主要得益于美国机构投资者的持续流入。</p></li><li><p><strong>卡罗尔·亚历山大</strong>：萨塞克斯大学金融学教授卡罗尔·亚历山大认为，比特币的价格有可能在2025年轻松突破 <strong>20万美元</strong>。她预计到2025年夏天，比特币价格可能在 <strong>15万美元</strong> 附近波动。</p></li><li><p><strong>Bit Mining</strong>：Bit Mining首席经济学家杨有为预测，比特币价格将在2025年达到 <strong>18万美元至19万美元</strong>。然而，他也提醒，市场可能会在某些时段出现回调，特别是在股市或全球资本市场发生不稳定时。</p></li><li><p><strong>Maple Finance</strong>：该平台的首席执行官Sid Powell预测，比特币价格将在2025年达到 <strong>18万美元至20万美元</strong>。他认为，比特币ETF的推出将带来更多资金流入，从而推动比特币价格的上涨。</p></li><li><p><strong>Nexo</strong>：Nexo的首席产品官Elitsa Taskova对比特币的前景持更加乐观的态度，预计比特币在2025年底可能达到 <strong>25万美元</strong>。她认为，比特币和加密货币的认可以及其作为储备资产的地位将推动市场进一步上涨。</p></li></ul><h3 id=\"id_2061696820\">市场风险与波动</h3><p>尽管许多专家对比特币持乐观态度，但市场波动性依然是一个不可忽视的风险。例如，历史上比特币的价格曾经历过剧烈波动，尤其是在市场热度过高时，价格可能会在短期内大幅回调。专家普遍认为，尽管2025年比特币可能会达到新的历史高点，但市场可能会经历多次回调，尤其是在市场震荡期或全球经济不确定性增加时。</p><p><strong>本文编译自 CNBC《The boldest bitcoin predictions for 2025 are in — and most see prices doubling to 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class=\"title\">\n2025年比特币大胆预测出炉：多数人认为价格将翻倍至20万美元\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2024-12-31 14:29</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><blockquote><p><strong>加密货币行业专家预测：比特币价格将在2025年创下新高</strong></p></blockquote><p>今年比特币价格飙升，许多加密货币投资者和行业高管预计，比特币将在2025年创下历史新高。多位行业观察人士预测，2025年比特币价格可能达到 <strong>20万美元</strong>，最乐观的预测则是比特币有可能涨至 <strong>25万美元</strong>。</p><h3 id=\"id_3192663851\">关键因素推动比特币价格上涨</h3><ol start=\"1\" style=\"\"><li><p><strong>特朗普政策预期</strong> 比特币的强劲表现部分得益于特朗普的政策预期。特朗普有望重返白宫，他的政策可能为加密货币行业创造更加友好的监管环境。特朗普在竞选期间表示，若当选，他将替换现任美国证券交易委员会（SEC）主席加里·根斯勒（Gary 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2024年，美国证券交易委员会（SEC）批准了首只现货比特币ETF，这一决定被认为是加密货币行业的关键时刻。比特币ETF的推出使得比特币对主流投资者更具吸引力，从而增加了市场需求。比特币减半 比特币每四年会进行一次“减半”事件，即新矿产出的比特币数量减少。这一机制通常会导致比特币供应减少，进而推动价格上涨。2024年的减半事件被认为是市场乐观情绪的重要推手。机构投资者和传统金融支持 越来越多的机构投资者和传统金融公司开始进入加密货币市场，这对比特币的需求和价格产生了积极影响。机构的参与为市场带来更多的资金流入，同时也增强了市场对比特币长期发展的信心。专家预测：比特币价格目标CoinShares：研究主管詹姆斯·巴特菲尔（James Butterfill）预计，2025年比特币的价格将在 8万美元到15万美元 之间。长期来看，比特币的市场份额可能会从目前的10%上升至黄金市场份额的25%，这将使比特币的价格有望接近 25万美元。Matrixport：研究主管马克斯·蒂伦（Markus Thielen）预计，比特币价格在2025年可能达到 16万美元，这一预测得到了比特币ETF需求、宏观经济趋势和全球流动性增加等因素的支持。Galaxy Digital：研究主管亚历克斯·索恩（Alex Thorn）预测，比特币在2025年可能突破 18.5万美元，其中机构、企业和国家级的采纳将推动其价值得到进一步提升。渣打银行：数字资产研究主管Geoffrey Kendrick预测，比特币将在2025年底达到 20万美元，这一增长主要得益于美国机构投资者的持续流入。卡罗尔·亚历山大：萨塞克斯大学金融学教授卡罗尔·亚历山大认为，比特币的价格有可能在2025年轻松突破 20万美元。她预计到2025年夏天，比特币价格可能在 15万美元 附近波动。Bit Mining：Bit Mining首席经济学家杨有为预测，比特币价格将在2025年达到 18万美元至19万美元。然而，他也提醒，市场可能会在某些时段出现回调，特别是在股市或全球资本市场发生不稳定时。Maple Finance：该平台的首席执行官Sid Powell预测，比特币价格将在2025年达到 18万美元至20万美元。他认为，比特币ETF的推出将带来更多资金流入，从而推动比特币价格的上涨。Nexo：Nexo的首席产品官Elitsa 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$200,000》","news_type":1,"symbols_score_info":{}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":934,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":380879281512704,"gmtCreate":1733997323733,"gmtModify":1733997325631,"author":{"id":"3572989831559422","authorId":"3572989831559422","name":"Mr.L19","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bc16b2ad8f212507858dd846c61de1bf","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3572989831559422","authorIdStr":"3572989831559422"},"themes":[],"htmlText":"钱呢？","listText":"钱呢？","text":"钱呢？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/380879281512704","repostId":"1183751682","repostType":2,"repost":{"id":"1183751682","kind":"news","pubTimestamp":1733996831,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1183751682?lang=&edition=full","pubTime":"2024-12-12 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start;\">昨日下午，极越汽车CEO夏一平通过视频会议的方式与全体员工沟通，称公司目前正遇到困难、需要立即调整，公司将进入创业的2.0阶段，管理层将全力以赴，与全体员工共渡难关。</p><p style=\"text-align: start;\">不过有内部员工称，创业2.0是公司包装出来的说法，视频会议之后HR就找员工沟通后续方案，具体方案是二选一，<strong>即员工要么主动离职补偿N+1，发放时间存在不确定性，要么停薪留职</strong>。</p><p style=\"text-align: start;\">而极越汽车公关负责人徐继业也在朋友圈对用户和网友关心的一些问题进行了回应，徐继业表示公司近期出现的一些情况<strong>主要原因是没钱了，需要找钱生存下去，活着才有希望</strong>。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/af4c585f559951bc2e2b678e62d7ec53\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"600\" tg-height=\"1851\"/></p><p></p></body></html>","source":"kkj","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>知情人士：极越“闪崩”因被发现有70亿财务窟窿，导致百度撤资</title>\n<style 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Varathan表示，“现在即使是最狂热的‘特朗普交易’投资者也正在后退一步，并思考在这一点上，赌注是否过高？交易员们正在思考执行情况以及他的某些政策如何有效地传播。”投资者心中一个关键问题是，特朗普威胁的关税措施有多少会成为现实。一些人也正在获利了结，包括看涨美元和看跌国债的交易，这些交易在本周早些时候因预期特朗普的政策将刺激通胀并将利率保持在较高水平而表现出色。随着疑虑开始蔓延，被视为在特朗普执政下受益的资产在选举后上涨后基本上陷入横盘整理。美国股市是个例外。比特币因特朗普当选而飙升至历史新高以来，其价格几乎没有变化。彭博美元指数周五上涨约0.1%。10年期美债收益率持于4.33%，此前美联储降息帮助平息了周三的部分涨幅。然而，据加拿大皇家银行资本市场称，这些交易可能会重新获得动力。欧元是一种对特朗普关税风险敏感的资产，周五早些时候下跌0.2%，此前周四上涨0.7%。如果共和党人在美国众议院保持控制权，那么由此产生的“红色浪潮”将为特朗普的减税、移民和贸易政策以及他对候选人的确认铺平道路。加拿大皇家银行资本亚洲外汇策略主管Alvin 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Digital，他们股票表现普遍优于那些将资源集中在持有比特币的同行们。</p><p>随着“挖矿”的日子越来越艰难，各大矿企寻求转型。主要比特币矿商将部分挖矿设备替换为用于运行和训练AI系统的设备，这些公司认为，AI训练提供的收入比波动不定的加密货币市场更加稳定且安全。</p><p>自2009年比特币问世以来，挖矿奖励已经历4次减半。第一次减半发生在2012年11月，将奖励从50BTC减至25BTC。随后两次减半分别发生在2016年和2020年。最近，在2024年4月，挖矿奖励再次减半，降至每个区块3.125BTC。</p><h2 id=\"id_2097770108\">部分矿企坚守比特币，股价表现惨淡</h2><p>尽管许多矿企积极转向AI，<strong>但仍有部分企业仍在专注挖矿及持有比特币的事业上。</strong></p><p>比如MARA Holdings、<a href=\"https://laohu8.com/S/RIOT\">Riot Platforms</a>和CleanSpark等矿企是比特币坚定的“hodlers”（Hodl是行业术语，意味着长期持有加密货币）。他们保留了其挖出的比特币并期待这一资产未来能够持续升值。</p><p>然而，这些公司的股价表现却十分惨淡。两大上市比特币矿企MARA和Riot今年股价分别下跌了17%和36%。</p><p>不过，<a href=\"https://laohu8.com/S/MQG.AU\">Macquarie</a> Capital USA的分析师Paul Golding认为，<strong>纯粹的比特币挖矿在当前市场中仍有一席之地</strong>，尤其是在扩大挖矿能力以创造经济价值方面。他对MARA、Riot、Core Scientific、Iris Energy、CleanSpark和Cipher Mining均给出了“跑赢大盘”的评级。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>分析认为，比特币矿商们不再局限于传统的挖矿业务，也可以利用自身的电力和计算资源，灵活地转型为高性能计算（HPC）以及AI计算的托管中心，从而开辟新的收入来源。而科技巨头通过与这些矿企合作或者直接进行收购操作，可以获得宝贵的电力资源，从而扩大自身的算力，推动AI业务的进一步发展。</p></body></html>","source":"wallstreetcn_hot_news","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>比特币减半六个月后，矿企纷纷转向AI，股价涨飞了</title>\n<style 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Emons在一封电子邮件中表示，“这与1981年里根总统被枪击的事件有某种相似，尽管那不是选举年。在事件发生后，里根的受欢迎程度在双重衰退中迅速攀升。然而，标普500指数在此后的经济低迷中下跌了9%。但<strong>在当前强劲的经济中，前总统特朗普的受欢迎程度可能会飙升，并对市场产生积极影响。</strong>”</p><p style=\"text-align: justify;\">投资者在周末表示，他们预计所谓的“特朗普交易”将受到提振。这些交易扩大到包括各种加密股票，如Coinbase和矿商Riot Platforms。Grayscale Investments的研究主管Zach Pandl表示：</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\"><strong>“比特币的价格在周末上涨了约9%，这可能表明投资者预计特朗普若上任将为加密行业创造更有利的监管环境。”</strong></p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\"><strong>特朗普尚未提出任何关于加密货币监管的详细提案，但这位共和党候选人现在被广泛视为支持该行业，尽管他过去持怀疑态度。他定于本月晚些时候在一次主要的年度比特币会议上发表演讲。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">特朗普竞选团队自5月起开始接受来自加密行业的捐款，并且他也对这一行业的态度变得越来越积极，并支持这种数字资产的未来。他还试图将自己与支持监管该行业的民主党人区分开来，如参议员伊丽莎白·沃伦。</p><p style=\"text-align: justify;\">Pandl补充道，“<strong>此外，在特朗普的第二个总统任期内，宏观政策的变化，包括持续的赤字支出、美国在国际事务中的领导力下降、美联储的独立性减弱，以及希望通过货币贬值来帮助缩小贸易赤字等可能会在中期内给美元带来下行风险，而任何对美元的下行风险都可能支持比特币的价格</strong>。”</p><p style=\"text-align: justify;\">上个月，渣打银行的分析师表示，美国总统选举是比特币价格的下一个关键催化剂，<strong>特朗普获胜可能将其推高至15万美元</strong>。</p><p style=\"text-align: justify;\">Conotoxia的市场分析师Grzegorz Drozdz表示，“最近几个月加密市场并不好过，我们目前正处于之前繁荣的资本流入这个市场的低迷之中，这可以通过稳定币的市值来衡量，这一指标在过去两个月里已冻结。”</p><p style=\"text-align: justify;\">由于特朗普获胜的可能性增加，以及美国骚乱和不稳定的可能性降低，<strong>Drozdz现在看到市场中可能出现“信心的涌入”，这可能在未来几周对加密货币和比特币产生积极影响。</strong></p></body></html>","source":"jssj","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>子弹射向特朗普，却击中了比特币熊市？</title>\n<style 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Pandl表示：“比特币的价格在周末上涨了约9%，这可能表明投资者预计特朗普若上任将为加密行业创造更有利的监管环境。”特朗普尚未提出任何关于加密货币监管的详细提案，但这位共和党候选人现在被广泛视为支持该行业，尽管他过去持怀疑态度。他定于本月晚些时候在一次主要的年度比特币会议上发表演讲。特朗普竞选团队自5月起开始接受来自加密行业的捐款，并且他也对这一行业的态度变得越来越积极，并支持这种数字资产的未来。他还试图将自己与支持监管该行业的民主党人区分开来，如参议员伊丽莎白·沃伦。Pandl补充道，“此外，在特朗普的第二个总统任期内，宏观政策的变化，包括持续的赤字支出、美国在国际事务中的领导力下降、美联储的独立性减弱，以及希望通过货币贬值来帮助缩小贸易赤字等可能会在中期内给美元带来下行风险，而任何对美元的下行风险都可能支持比特币的价格。”上个月，渣打银行的分析师表示，美国总统选举是比特币价格的下一个关键催化剂，特朗普获胜可能将其推高至15万美元。Conotoxia的市场分析师Grzegorz Drozdz表示，“最近几个月加密市场并不好过，我们目前正处于之前繁荣的资本流入这个市场的低迷之中，这可以通过稳定币的市值来衡量，这一指标在过去两个月里已冻结。”由于特朗普获胜的可能性增加，以及美国骚乱和不稳定的可能性降低，Drozdz现在看到市场中可能出现“信心的涌入”，这可能在未来几周对加密货币和比特币产生积极影响。","news_type":1,"symbols_score_info":{"BTBT":1.1,"CLSK":1.1,"COIN":1.1,"MARA":1.1,"MSTR":1.1,"RIOT":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1353,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":256059119489288,"gmtCreate":1703548986750,"gmtModify":1703548988155,"author":{"id":"3572989831559422","authorId":"3572989831559422","name":"Mr.L19","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bc16b2ad8f212507858dd846c61de1bf","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3572989831559422","authorIdStr":"3572989831559422"},"themes":[],"htmlText":"里面包了个OpenAI的心","listText":"里面包了个OpenAI的心","text":"里面包了个OpenAI的心","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/256059119489288","repostId":"1106322275","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1851,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":256058490229040,"gmtCreate":1703548836000,"gmtModify":1703548837444,"author":{"id":"3572989831559422","authorId":"3572989831559422","name":"Mr.L19","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bc16b2ad8f212507858dd846c61de1bf","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3572989831559422","authorIdStr":"3572989831559422"},"themes":[],"htmlText":"肯定涨，还是多关心关心小A吧","listText":"肯定涨，还是多关心关心小A吧","text":"肯定涨，还是多关心关心小A吧","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/256058490229040","repostId":"1105388787","repostType":2,"repost":{"id":"1105388787","kind":"news","pubTimestamp":1703511531,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1105388787?lang=&edition=full","pubTime":"2023-12-25 21:38","market":"us","language":"zh","title":"2024年美股还能冲吗？高盛“自信”：至少涨7%，小摩“冷笑”：起码跌10%","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1105388787","media":"华尔街见闻","summary":"截至12月22日收盘，标普500指数和纳斯达克100指数今年迄今涨逾24%和54%。那么2024年美国经济“软着陆”能否实现？与此同时，Kolanovic并不认为美联储将在2024年大幅降息，通胀依旧顽固，很难从目前的3%降至美联储2%的目标水平。巴克莱股票策略师Venu Krishna领导的团队在近期发布的报告中，将标普500指数2024年的目标价上调了300点，至4800点。预计标普500指数年终目标值为4700点，每股收益237美元。","content":"<html><head></head><body><blockquote><p><strong>关于美股2024年的走势，华尔街投行日趋分化，这边摩根大通警告投资者谨慎，将标普500明年年底的目标价设为4200点，那边美国银行、德银、高盛和花旗则高呼涨超5000点。</strong></p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">或许站在2022年的年末，多数投行都没想到，2023年美股在加息的“炮火”中高歌猛进。截至12月22日收盘，标普500指数和纳斯达克100指数今年迄今涨逾24%和54%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4a4947bb0b0b29f553ffcf93221f1ff1\" tg-width=\"640\" tg-height=\"488\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">数据显示，今年标普500的涨幅主要由科技股“七巨头”——苹果、微软、谷歌、亚马逊、Meta以及最新进入这一团体的英伟达和特斯拉推动。抛开“七巨头”，近三分之一的标普成分股今年以来仍然下跌。同时，有72%的标普成分股表现逊于该指数，为2000年以来的最高水平。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/71dfc3462c723f52492de68f2ab94052\" tg-width=\"640\" tg-height=\"326\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">2023年具有弹性的美国经济、温和的通货膨胀和或许已经触顶的利率正推动投资者克服对衰退的担忧。</p><p style=\"text-align: justify;\">那么2024年美国经济“软着陆”能否实现？美国大选又将如何影响美股？美股是否会在2024年逆转涨势？</p><p style=\"text-align: justify;\">为此，华尔街见闻整理了十大华尔街投行对2024年美股以及美国经济的最新预测，从看空、中立以及看多三大角度剖析2024年美股走势。</p><p style=\"text-align: justify;\">其中，看空阵营主要为摩根大通，中立阵营为摩根士丹利、富国银行和巴克莱，看多派则包括美国银行、高盛、加拿大皇家银行（RBC）、汇丰、花旗和德银。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a91462181da22f0db1c3ef0f02dfb1b0\" tg-width=\"640\" tg-height=\"568\"/></p><h2 id=\"id_1528306190\">看空——摩根大通：标普500指数2024年目标值为4200点</h2><p style=\"text-align: justify;\">摩根大通首席市场策略师Marko Kolanovic坚持看空，在最新发布的研报中预计，标普500指数2024年目标值为4200点，每股收益225美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">Kolanovic认为，美国明年经济增长将逐渐放缓(到2024年第四季度，美国经济增长率将从2023年第四季度的2.8%降至0.7%)，美联储似乎不太可能迅速降息，2024年投资者应该更青睐现金，而非股票：</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">投资者过于相信经济衰退将在2024年避免，叠加股票高估值、高波动的事实，现在不是大举买入股票的时候。</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">Kolanovic在报告中指出，<strong>过去18个月的高利率对经济的冲击存在滞后性，将在2024年对经济活动产生负面影响，居民过剩储蓄正在耗尽，消费增速即将放缓</strong>：</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">消费将进一步放缓，地缘政治冲突犹在，股票的上行空间有限，我们对股票以及美国的宏观前景保持谨慎。</p><p style=\"text-align: justify;\">货币政策的逆风以及财政刺激的减少，都应该导致2024年经济增长超预期放缓。</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">与此同时，Kolanovic并不认为美联储将在2024年大幅降息，通胀依旧顽固，很难从目前的3%降至美联储2%的目标水平。他表示，只有劳动力市场走软才能使通胀回到2%，<strong>这意味着美联储在2024年的降息幅度可能低于预期。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">在上述因素下，小摩认为2024年市场预计每股收益大幅增长的共识是不现实的，<strong>企业的悲观情绪应该是明年初大幅下调预期的催化剂。</strong></p><h2 id=\"id_3098303622\">中立派——摩根士丹利、富国银行、瑞银和巴克莱</h2><p style=\"text-align: justify;\">华尔街知名空头之一Mike Wilson在内的的<strong>大摩策略师们预计</strong>，标普500指数2024年将收于4500点，每股收益为229美元，公司将迎来全年盈利将复苏。</p><p style=\"text-align: justify;\">Wilson在报告中直言，美联储的政策转向“对股市来说是个好消息”，这意味着美联储开始更多地关注经济上涨，而不是担心通胀下降是否可以持续，那么软着陆的可能性就会上升，这将带动小盘股等在今年表现弱于大盘的板块迎来补涨行情。</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">如果通胀率稳定在较高水平，小盘股/周期股/低质量股票可能成为受益者。当然，在通胀统计数据仍高于目标值的情况下，这是一个微妙的界限。如果这些数据开始回升，美联储可能会扭转方向。</p><p style=\"text-align: justify;\">如果美国经济软着陆，同时又不引发通胀重新加速，那么对利率和经济前景变化往往更为敏感的小盘股可能会在11月大幅反弹基础上继续走高。</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">大摩分析师认为，随着劳动力成本的降低，标普500成分股明年的每股收益(EPS)将增长7%，营收增长4-5%，利润率将“适度”增长，预计明年年底的预期市盈率为17倍。</p><p style=\"text-align: justify;\">富国银行分析师们预计标普500指数年终目标值为4625点，每股收益235美元。在波动率指数较低、信贷息差收紧、股市反弹、资金成本上升的情况下，美股涨势是时候放缓了。预计2024年标普500指数将出现波动，与今年年底几乎持平，<strong>高估值限制了上行空间，而利率的不确定性增加了下行风险。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">巴克莱股票策略师Venu Krishna领导的团队在近期发布的报告中，将标普500指数2024年的目标价上调了300点，至4800点。报告中指出，<strong>明年美股的回报率为个位数，反映出虽然通胀缓解，但经济增速将逐步放缓。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">基于对公司盈利前景的乐观态度，巴克莱将明年的标普500指数每股收益预期从223美元上调了至233美元，然而即使是调整后的预期，仍比市场普遍预期低了13美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">报告认为，随着明年全球经济活动开始减速，<strong>当前市场对2024年每股收益达到两位数增长的共识过于乐观，大盘股的表现将优于小盘股，且更看重价值和质量因素而非成长性</strong>：</p><blockquote><p>持续抗通胀、工业产出疲软以及除美国以外地区的增长放缓将给美股市场带来压力。</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">预计标普500指数年终目标值为4700点，每股收益237美元。高盛对明年的基本假设是，美国经济继续以温和的速度扩张，避免衰退，标普500估值等于18倍，接近当前的市盈率水平。</p><p style=\"text-align: justify;\">瑞银则认为，当前美股的强势与经济预期的疲软之间存在巨大差距，很可能让投资者陷入两难：</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">建议在2024年美国经济数据公布前保持谨慎的立场，重点关注劳动力市场状况、信贷表现和企业盈利预期这三方面。</p></blockquote><h2 id=\"id_2106528059\">乐观派——美银、花旗、汇丰、高盛和德银</h2><p style=\"text-align: justify;\">美银认为<strong>2024年美股或先跌后涨，到2024年年底，标普500指数将达到5000点，在美股大幅上涨之前，会经历一个市场的“恐慌”阶段：</strong></p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">只有在信用风险、原油价格和消费显著下降等严重经济放缓或信用风险事件发生后，才会带来美股牛市，这将包括股市恐慌、企业利润下降和对美联储政策的担忧。</p><p style=\"text-align: justify;\">三个关键因素——3P：超级看跌的市场情绪、企业利润衰退和宽松的政策。这三者的组合被认为是股市转向全面看涨的信号。预计短期内风险资产会下跌，美国国债收益率和股价之间的相关性将降低。</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">汇丰银行股票策略主管Nicole Inui在最新发布的报告中预计，标准普尔500在2024年底可能达到5000点，如果美国可以避免经济衰退，标普500甚至可能更高。　　</p><p style=\"text-align: justify;\">Inui认为，未来一年美联储降息的可能性是美股的顺风，而美国经济超预期放缓以及明年11月的总统大选则可能成为美股上涨的逆风：</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">如果美联储能够在不使经济陷入衰退的情况让通胀回到目标位，从而实现经济软着陆，那么5000点可能仍稍显保守，以史为鉴，在避免经济衰退的情况下，标普500指数在加息周期结束后的六个月间平均回报率达到了22%。</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">高盛分析师认为，美联储在2024年不再是股市上涨路上的“拦路虎”，在降息预期持续升温的影响下，将标普500指数的预测值<strong>从4700点上调至5100点，通胀放缓和美联储放松政策将保持实际收益率低位，支持美股市盈率超过19倍：</strong></p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">推动2024年股市上涨的第一个关键因素是，<strong>经通胀调整后的实际收益率开始下降</strong>。</p><p style=\"text-align: justify;\">第二点则在于，基于当前的经济增长情况和对未来盈利增长的预期，标普500成分股公司的盈利能力或持续强劲。</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">德银并不认为美股当前估值过高，在最新的报告中，德银指出，即使美国经历温和衰退，但企业盈利仍将保持弹性，预计<strong>标普500指数到明年底有望再涨7%，收于5100点：</strong></p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">如果美国经济出现温和且短暂的衰退，企业利润将增长10%。如果美国国内生产总值（GDP）增长2%，则料利润将增长19%。<strong>明年上半年美国经济将出现“温和”衰退，这将促使美联储将政策利率下调175个基点</strong>。预测明年美国的经济增长率仅为0.6%。</p></blockquote></body></html>","source":"wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>2024年美股还能冲吗？高盛“自信”：至少涨7%，小摩“冷笑”：起码跌10%</title>\n<style 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Kolanovic坚持看空，在最新发布的研报中预计，标普500指数2024年目标值为4200点，每股收益225美元。Kolanovic认为，美国明年经济增长将逐渐放缓(到2024年第四季度，美国经济增长率将从2023年第四季度的2.8%降至0.7%)，美联储似乎不太可能迅速降息，2024年投资者应该更青睐现金，而非股票：投资者过于相信经济衰退将在2024年避免，叠加股票高估值、高波动的事实，现在不是大举买入股票的时候。Kolanovic在报告中指出，过去18个月的高利率对经济的冲击存在滞后性，将在2024年对经济活动产生负面影响，居民过剩储蓄正在耗尽，消费增速即将放缓：消费将进一步放缓，地缘政治冲突犹在，股票的上行空间有限，我们对股票以及美国的宏观前景保持谨慎。货币政策的逆风以及财政刺激的减少，都应该导致2024年经济增长超预期放缓。与此同时，Kolanovic并不认为美联储将在2024年大幅降息，通胀依旧顽固，很难从目前的3%降至美联储2%的目标水平。他表示，只有劳动力市场走软才能使通胀回到2%，这意味着美联储在2024年的降息幅度可能低于预期。在上述因素下，小摩认为2024年市场预计每股收益大幅增长的共识是不现实的，企业的悲观情绪应该是明年初大幅下调预期的催化剂。中立派——摩根士丹利、富国银行、瑞银和巴克莱华尔街知名空头之一Mike Wilson在内的的大摩策略师们预计，标普500指数2024年将收于4500点，每股收益为229美元，公司将迎来全年盈利将复苏。Wilson在报告中直言，美联储的政策转向“对股市来说是个好消息”，这意味着美联储开始更多地关注经济上涨，而不是担心通胀下降是否可以持续，那么软着陆的可能性就会上升，这将带动小盘股等在今年表现弱于大盘的板块迎来补涨行情。如果通胀率稳定在较高水平，小盘股/周期股/低质量股票可能成为受益者。当然，在通胀统计数据仍高于目标值的情况下，这是一个微妙的界限。如果这些数据开始回升，美联储可能会扭转方向。如果美国经济软着陆，同时又不引发通胀重新加速，那么对利率和经济前景变化往往更为敏感的小盘股可能会在11月大幅反弹基础上继续走高。大摩分析师认为，随着劳动力成本的降低，标普500成分股明年的每股收益(EPS)将增长7%，营收增长4-5%，利润率将“适度”增长，预计明年年底的预期市盈率为17倍。富国银行分析师们预计标普500指数年终目标值为4625点，每股收益235美元。在波动率指数较低、信贷息差收紧、股市反弹、资金成本上升的情况下，美股涨势是时候放缓了。预计2024年标普500指数将出现波动，与今年年底几乎持平，高估值限制了上行空间，而利率的不确定性增加了下行风险。巴克莱股票策略师Venu Krishna领导的团队在近期发布的报告中，将标普500指数2024年的目标价上调了300点，至4800点。报告中指出，明年美股的回报率为个位数，反映出虽然通胀缓解，但经济增速将逐步放缓。基于对公司盈利前景的乐观态度，巴克莱将明年的标普500指数每股收益预期从223美元上调了至233美元，然而即使是调整后的预期，仍比市场普遍预期低了13美元。报告认为，随着明年全球经济活动开始减速，当前市场对2024年每股收益达到两位数增长的共识过于乐观，大盘股的表现将优于小盘股，且更看重价值和质量因素而非成长性：持续抗通胀、工业产出疲软以及除美国以外地区的增长放缓将给美股市场带来压力。预计标普500指数年终目标值为4700点，每股收益237美元。高盛对明年的基本假设是，美国经济继续以温和的速度扩张，避免衰退，标普500估值等于18倍，接近当前的市盈率水平。瑞银则认为，当前美股的强势与经济预期的疲软之间存在巨大差距，很可能让投资者陷入两难：建议在2024年美国经济数据公布前保持谨慎的立场，重点关注劳动力市场状况、信贷表现和企业盈利预期这三方面。乐观派——美银、花旗、汇丰、高盛和德银美银认为2024年美股或先跌后涨，到2024年年底，标普500指数将达到5000点，在美股大幅上涨之前，会经历一个市场的“恐慌”阶段：只有在信用风险、原油价格和消费显著下降等严重经济放缓或信用风险事件发生后，才会带来美股牛市，这将包括股市恐慌、企业利润下降和对美联储政策的担忧。三个关键因素——3P：超级看跌的市场情绪、企业利润衰退和宽松的政策。这三者的组合被认为是股市转向全面看涨的信号。预计短期内风险资产会下跌，美国国债收益率和股价之间的相关性将降低。汇丰银行股票策略主管Nicole Inui在最新发布的报告中预计，标准普尔500在2024年底可能达到5000点，如果美国可以避免经济衰退，标普500甚至可能更高。　　Inui认为，未来一年美联储降息的可能性是美股的顺风，而美国经济超预期放缓以及明年11月的总统大选则可能成为美股上涨的逆风：如果美联储能够在不使经济陷入衰退的情况让通胀回到目标位，从而实现经济软着陆，那么5000点可能仍稍显保守，以史为鉴，在避免经济衰退的情况下，标普500指数在加息周期结束后的六个月间平均回报率达到了22%。高盛分析师认为，美联储在2024年不再是股市上涨路上的“拦路虎”，在降息预期持续升温的影响下，将标普500指数的预测值从4700点上调至5100点，通胀放缓和美联储放松政策将保持实际收益率低位，支持美股市盈率超过19倍：推动2024年股市上涨的第一个关键因素是，经通胀调整后的实际收益率开始下降。第二点则在于，基于当前的经济增长情况和对未来盈利增长的预期，标普500成分股公司的盈利能力或持续强劲。德银并不认为美股当前估值过高，在最新的报告中，德银指出，即使美国经历温和衰退，但企业盈利仍将保持弹性，预计标普500指数到明年底有望再涨7%，收于5100点：如果美国经济出现温和且短暂的衰退，企业利润将增长10%。如果美国国内生产总值（GDP）增长2%，则料利润将增长19%。明年上半年美国经济将出现“温和”衰退，这将促使美联储将政策利率下调175个基点。预测明年美国的经济增长率仅为0.6%。","news_type":1,"symbols_score_info":{".SPX":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1831,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":254422648996008,"gmtCreate":1703151208971,"gmtModify":1703151210337,"author":{"id":"3572989831559422","authorId":"3572989831559422","name":"Mr.L19","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bc16b2ad8f212507858dd846c61de1bf","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3572989831559422","authorIdStr":"3572989831559422"},"themes":[],"htmlText":"高开低走！","listText":"高开低走！","text":"高开低走！","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/254422648996008","repostId":"1199672342","repostType":2,"repost":{"id":"1199672342","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1703150114,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1199672342?lang=&edition=full","pubTime":"2023-12-21 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justify;\">另外，美国国会众议院周二通过了一项避免联邦政府部分关门的权宜支出法案。这项短期拨款法案目前已提交参议院，参议院民主党和共和党领导层已经对该法案表达了支持。</p><p style=\"text-align: justify;\">这项权宜支出法案将把目前水平的政府拨款延长至2024年，让议员们有更多时间来起草涵盖从军事到科学研究等方方面面的详细支出法案。对市场来说，这几乎消除了美国政府本周停摆的几率。</p><p style=\"text-align: justify;\">除此以外，<strong>美国10月零售销售和PPI今晚公布。</strong></p><p>北京时间周三21:30，投资者将迎来美国10月份零售销售数据和美国10月生产者物价指数(PPI)将出炉。权威媒体调查显示，美国10月零售销售月率料下降0.3%，此前9月为增长0.7%。调查并显示，美国10月核心零售销售月率料上升0.1%，此前9月为上升0.6%。美国零售销售数据素有“恐怖数据”之称，因其通常对金融市场有较大的影响，因此很可能对美元、黄金等资产走势产生影响。权威媒体调查显示，美国10月PPI同比料增长1.9%，核心PPI同比料攀升2.7%。FXStreet分析师Dhwani Mehta称，美国零售销售和PPI数据可能令人失望。</p><p style=\"text-align: justify;\">日内晚些时候， 一年一度的微软技术盛会“Microsoft <a href=\"https://laohu8.com/S/IGN.AU\">Ignite</a>”全球技术大会将在美国举办。综合微软官方及多家媒体爆料，本次大会上，微软将带来Microsoft 365 Copilot的最新进展、Security Copilot演示、Azure最新功能展示等一系列内容。</p><p style=\"text-align: justify;\">另外值得注意的是，微软自研的人工智能芯片，代号Athena，有望于本次大会上发布。</p><p><strong>盘前要闻</strong></p><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>已正式发出Cybertruck交付活动邀请函</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">Cybertruck即将交车，特斯拉已正式发出Cybertruck交付活动邀请函，该活动将于11月30日在得州超级工厂举行。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>消息称iPhone 16将应用<a href=\"https://laohu8.com/S/SMSN.UK\">三星</a>下一代OLED材料M14 <a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>iPhone OLED材料组应用周期将增至两年</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">据韩媒消息称，三星正在研发下一代OLED材料组合M14，用磷光OLED材料替代原来的荧光OLED，可降低OLED面板整体功耗。UBI Research总监Daejeong Yoon预测，三星M14将应用于苹果iPhone 16系列及2025年的iPhone 17，苹果iPhone OLED材料组的应用周期将增加至两年。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>两大工厂皆有超六成工人反对 <a href=\"https://laohu8.com/S/GM\">通用汽车</a>与UAW新版劳资协议前景又蒙阴影</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">通用汽车公司（GM）和美国汽车工人联合会之间（UAW）达成的临时劳资协议再度面临考验，该公司旗下两家大型工厂的工人大部分都不赞成该协议。通用汽车在田纳西州Spring Hill工厂的3900 名工人中有超过60%于周二投票反对该协议。该处工厂生产凯迪拉克XT5和XT6 SUV以及凯迪拉克Lyriq电动汽车。此外，密歇根州兰辛市一家SUV工厂的工人中也有61%反对该协议。之前通用汽车与UAW达成的协议同意为其工人加薪25%，当前在所有已投票的1.6万名工人中，仅有52%表示赞成。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong><a href=\"https://laohu8.com/S/PFE\">辉瑞</a>将在英国裁员500人 以削减成本</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">辉瑞公司表示，作为其35亿美元成本削减计划的一部分，该公司将在其位于英国肯特郡桑维奇的生产基地裁员500人。由于新冠疫苗和疗法的销售低于预期，辉瑞在10月份宣布了成本削减计划，此前还下调了全年收入预期。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong><a href=\"https://laohu8.com/S/SMSD.UK\">三星电子</a>三季度出售近117万股ASML股票</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">三星电子11月14日提交的季报显示，该公司第三季度出售近117万股ASML股票。截至9月底，三星电子持有的ASML股份降至0.4%，即158万股。6月底时其持股为0.7%，即275万股。三星电子在第二季度出售了约355万股ASML股份。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>李彦宏：<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>目前20%代码由AI完成 基础大模型过多是浪费</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">今日在深圳举行的西丽湖论坛上，李彦宏表示，百度已坚决对旗下各产品线进行AI原生化重构，百度每100行代码，20行就由AI完成。他表示，大模型是基础底座，类似操作系统不会太多，重复开发大模型是对基础资源的浪费。 文心一言有了很大进步，其调用量比国内其他两百家还多。目前文心一言已有800万开发者，开发者可以通过插件调用文心一言。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong><a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>：第三季度营收85.3亿元 同比增25%</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">小鹏汽车公告称，第三季度营收85.3亿元人民币，同比增25%，预估85.8亿元人民币；第三季度NON-GAAP净亏损27.9亿元，调整后每股亏损1.61元人民币。第三季度交付量40008辆。小鹏汽车预计第四季度营收127亿元人民币至136亿元人民币，同比增长86.1-99.3%；预计交付量59500至63500辆，同比增101.2-114.7%。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>京东三季度收入利润均超市场预期 盈利能力稳步提升</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">京东集团15日发布了2023年三季度业绩，2023年三季度，京东集团收入达到2,477亿元人民币；在非美国通用会计准则下归属于上市公司普通股股东的净利润为106亿元人民币，超出市场预期；在非美国通用会计准则下归属于上市公司普通股股东的净利润率为4.3%，零售经营利润率为5.2%。2023年三季度，作为核心品类的电子产品及家用电器继续保持收入同比增速高于行业平均水平；服务收入达到524亿元人民币，占整体收入的比例达到21.2%，首次超过20%。在继续保持商品打出真低价、商家给予真补贴、服务保持真投入的力度之下，三季度收入仍实现了同比增长，同时得益于供应链效率持续优化，盈利能力稳步提升，三季度净利润再超市场预期。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong><a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>披露三季度13F持仓报告</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">阿里巴巴在港交所公告，其向美国证监会提交的13F文件显示，截至2023年三季度末，阿里巴巴持有50万股百世物流股票、1000万股B站股票、843.457万股哈啰出行股票、900万股<a href=\"https://laohu8.com/S/WB\">微博</a>股票、665万股小鹏汽车股票、146.4697万股1stdibs股票，211.8444万股23andMe股票、455.9016万股MariaDB股票以及1088.7904万股玩美移动股票。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>美国证交会在2023财年对加密货币行业共计罚款近50亿美元</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">美国证券交易委员会（SEC）当地时间11月14日宣布，其在2023财年（2022年10月至2023年9月）起诉了多家华尔街经纪商以及加密货币行业巨头，上述执法行动共计产生约50亿美元的罚款，相关受罚机构还被要求向投资者退还损失。这是其史上罚款总金额第二高的系列执法行动。SEC称，其所重点调查的案件涉及数字货币资产、网络安全，以及华尔街经纪商员工使用未经批准的通信平台开展业务的行为。</p><p><strong>盘前行情</strong></p><p>塔吉特盘前涨超13%，Q3营收超出市场预期。</p><p>中概股盘前普涨，<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>涨超3%，阿里巴巴、百度、<a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">爱奇艺</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>涨超2%，<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BEKE\">贝壳</a>涨超1%。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>盘前涨超5%，Q3营收2477.0亿元人民币，同比增长1.7%。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/DADA\">达达集团</a>盘前涨7%，Q3营收同比增20%。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/LU\">陆金所</a>盘前涨逾4%，Q3录得净利润1.31亿元。</p><p>邮轮股盘前普涨，<a href=\"https://laohu8.com/S/RCL\">皇家加勒比邮轮</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/CCL\">嘉年华邮轮</a>涨超2%，<a href=\"https://laohu8.com/S/NCLH\">挪威邮轮</a>涨逾2%。</p><p>Canoo盘前涨超6%，Q3亏损收窄，削减支出。</p><p>Joby Aviation盘前涨超6%，消息面上，Joby Aviation上周日在纽约进行了首次电动空中出租车飞行，这是该公司首次在城市环境中飞行。值得注意的是，日前做空机构Kerrisdale Capital披露了公司空头头寸，称JOBY 距离产生营业收入还有数年时间，预计该公司将永远无法获得经济利润。</p><p>小鹏汽车盘前跌超1%，第三季度营收85.3亿元人民币，同比增25%，预估85.8亿元人民币。</p><p>曼联盘前涨超2%，首席执行官辞职。</p><p><strong>欧洲市场</strong></p><p>欧洲主要股指普遍上涨，截至发稿，德国DAX30指数涨0.69%，法国CAC40指数涨0.58%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ed025039a81885a84e8d58473c51b88b\" title=\"\" tg-width=\"810\" tg-height=\"354\"/></p><p><strong>原油</strong></p><p>国际油价下跌，美油报77.95美元/桶，日内跌幅0.40%；布油现报82.18美元/桶，日内跌幅0.35%。</p><p>油价冲高回落，尽管宏观层面回暖，但资金追涨油价意愿较弱，反而是借冲高离场，现实投资者对油价后市预期谨慎。</p><p><strong>黄金</strong></p><p>现货黄金日内涨0.41%，报1,974.35美元/盎司。</p><p>现货黄金延续日内上升走势，本交易日，投资者将聚焦美国零售销售和PPI数据，预计将引发黄金市场行情。分析师指出，美国零售销售和PPI数据可能令人失望，这也可能为金价提供新的支撑。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>盘前 | 美国“恐怖数据”即将公布！塔吉特绩后涨超13%；微软年度技术盛会来了</title>\n<style 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20:53</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><blockquote><p><strong>摘要：美股三大股指期货上涨，美国10月零售销售和PPI今晚公布；多股绩后大涨！<a href=\"https://laohu8.com/S/TGT\">塔吉特</a>涨超13%，<a href=\"https://laohu8.com/S/DADA\">达达集团</a>涨超7%，<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>涨超5%；<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>年度技术盛会来袭。</strong></p></blockquote><p>11月15日，美股三大股指期货上涨，截止发稿，道指期货涨0.31%，纳指期货涨0.58%，标普500指数期货涨0.39%。昨日，美国公布的10月份CPI数据全线低于市场预期，支持了外界“美联储已完成加息”的观点，做多情绪被彻底引燃。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c836b79a5dea0e829467033e23f71617\" title=\"\" tg-width=\"441\" tg-height=\"193\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">另外，美国国会众议院周二通过了一项避免联邦政府部分关门的权宜支出法案。这项短期拨款法案目前已提交参议院，参议院民主党和共和党领导层已经对该法案表达了支持。</p><p style=\"text-align: justify;\">这项权宜支出法案将把目前水平的政府拨款延长至2024年，让议员们有更多时间来起草涵盖从军事到科学研究等方方面面的详细支出法案。对市场来说，这几乎消除了美国政府本周停摆的几率。</p><p style=\"text-align: justify;\">除此以外，<strong>美国10月零售销售和PPI今晚公布。</strong></p><p>北京时间周三21:30，投资者将迎来美国10月份零售销售数据和美国10月生产者物价指数(PPI)将出炉。权威媒体调查显示，美国10月零售销售月率料下降0.3%，此前9月为增长0.7%。调查并显示，美国10月核心零售销售月率料上升0.1%，此前9月为上升0.6%。美国零售销售数据素有“恐怖数据”之称，因其通常对金融市场有较大的影响，因此很可能对美元、黄金等资产走势产生影响。权威媒体调查显示，美国10月PPI同比料增长1.9%，核心PPI同比料攀升2.7%。FXStreet分析师Dhwani Mehta称，美国零售销售和PPI数据可能令人失望。</p><p style=\"text-align: justify;\">日内晚些时候， 一年一度的微软技术盛会“Microsoft <a href=\"https://laohu8.com/S/IGN.AU\">Ignite</a>”全球技术大会将在美国举办。综合微软官方及多家媒体爆料，本次大会上，微软将带来Microsoft 365 Copilot的最新进展、Security Copilot演示、Azure最新功能展示等一系列内容。</p><p style=\"text-align: justify;\">另外值得注意的是，微软自研的人工智能芯片，代号Athena，有望于本次大会上发布。</p><p><strong>盘前要闻</strong></p><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>已正式发出Cybertruck交付活动邀请函</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">Cybertruck即将交车，特斯拉已正式发出Cybertruck交付活动邀请函，该活动将于11月30日在得州超级工厂举行。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>消息称iPhone 16将应用<a href=\"https://laohu8.com/S/SMSN.UK\">三星</a>下一代OLED材料M14 <a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>iPhone OLED材料组应用周期将增至两年</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">据韩媒消息称，三星正在研发下一代OLED材料组合M14，用磷光OLED材料替代原来的荧光OLED，可降低OLED面板整体功耗。UBI Research总监Daejeong Yoon预测，三星M14将应用于苹果iPhone 16系列及2025年的iPhone 17，苹果iPhone OLED材料组的应用周期将增加至两年。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>两大工厂皆有超六成工人反对 <a href=\"https://laohu8.com/S/GM\">通用汽车</a>与UAW新版劳资协议前景又蒙阴影</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">通用汽车公司（GM）和美国汽车工人联合会之间（UAW）达成的临时劳资协议再度面临考验，该公司旗下两家大型工厂的工人大部分都不赞成该协议。通用汽车在田纳西州Spring Hill工厂的3900 名工人中有超过60%于周二投票反对该协议。该处工厂生产凯迪拉克XT5和XT6 SUV以及凯迪拉克Lyriq电动汽车。此外，密歇根州兰辛市一家SUV工厂的工人中也有61%反对该协议。之前通用汽车与UAW达成的协议同意为其工人加薪25%，当前在所有已投票的1.6万名工人中，仅有52%表示赞成。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong><a href=\"https://laohu8.com/S/PFE\">辉瑞</a>将在英国裁员500人 以削减成本</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">辉瑞公司表示，作为其35亿美元成本削减计划的一部分，该公司将在其位于英国肯特郡桑维奇的生产基地裁员500人。由于新冠疫苗和疗法的销售低于预期，辉瑞在10月份宣布了成本削减计划，此前还下调了全年收入预期。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong><a href=\"https://laohu8.com/S/SMSD.UK\">三星电子</a>三季度出售近117万股ASML股票</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">三星电子11月14日提交的季报显示，该公司第三季度出售近117万股ASML股票。截至9月底，三星电子持有的ASML股份降至0.4%，即158万股。6月底时其持股为0.7%，即275万股。三星电子在第二季度出售了约355万股ASML股份。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>李彦宏：<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>目前20%代码由AI完成 基础大模型过多是浪费</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">今日在深圳举行的西丽湖论坛上，李彦宏表示，百度已坚决对旗下各产品线进行AI原生化重构，百度每100行代码，20行就由AI完成。他表示，大模型是基础底座，类似操作系统不会太多，重复开发大模型是对基础资源的浪费。 文心一言有了很大进步，其调用量比国内其他两百家还多。目前文心一言已有800万开发者，开发者可以通过插件调用文心一言。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong><a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>：第三季度营收85.3亿元 同比增25%</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">小鹏汽车公告称，第三季度营收85.3亿元人民币，同比增25%，预估85.8亿元人民币；第三季度NON-GAAP净亏损27.9亿元，调整后每股亏损1.61元人民币。第三季度交付量40008辆。小鹏汽车预计第四季度营收127亿元人民币至136亿元人民币，同比增长86.1-99.3%；预计交付量59500至63500辆，同比增101.2-114.7%。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>京东三季度收入利润均超市场预期 盈利能力稳步提升</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">京东集团15日发布了2023年三季度业绩，2023年三季度，京东集团收入达到2,477亿元人民币；在非美国通用会计准则下归属于上市公司普通股股东的净利润为106亿元人民币，超出市场预期；在非美国通用会计准则下归属于上市公司普通股股东的净利润率为4.3%，零售经营利润率为5.2%。2023年三季度，作为核心品类的电子产品及家用电器继续保持收入同比增速高于行业平均水平；服务收入达到524亿元人民币，占整体收入的比例达到21.2%，首次超过20%。在继续保持商品打出真低价、商家给予真补贴、服务保持真投入的力度之下，三季度收入仍实现了同比增长，同时得益于供应链效率持续优化，盈利能力稳步提升，三季度净利润再超市场预期。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong><a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>披露三季度13F持仓报告</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">阿里巴巴在港交所公告，其向美国证监会提交的13F文件显示，截至2023年三季度末，阿里巴巴持有50万股百世物流股票、1000万股B站股票、843.457万股哈啰出行股票、900万股<a href=\"https://laohu8.com/S/WB\">微博</a>股票、665万股小鹏汽车股票、146.4697万股1stdibs股票，211.8444万股23andMe股票、455.9016万股MariaDB股票以及1088.7904万股玩美移动股票。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>美国证交会在2023财年对加密货币行业共计罚款近50亿美元</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">美国证券交易委员会（SEC）当地时间11月14日宣布，其在2023财年（2022年10月至2023年9月）起诉了多家华尔街经纪商以及加密货币行业巨头，上述执法行动共计产生约50亿美元的罚款，相关受罚机构还被要求向投资者退还损失。这是其史上罚款总金额第二高的系列执法行动。SEC称，其所重点调查的案件涉及数字货币资产、网络安全，以及华尔街经纪商员工使用未经批准的通信平台开展业务的行为。</p><p><strong>盘前行情</strong></p><p>塔吉特盘前涨超13%，Q3营收超出市场预期。</p><p>中概股盘前普涨，<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>涨超3%，阿里巴巴、百度、<a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">爱奇艺</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>涨超2%，<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BEKE\">贝壳</a>涨超1%。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>盘前涨超5%，Q3营收2477.0亿元人民币，同比增长1.7%。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/DADA\">达达集团</a>盘前涨7%，Q3营收同比增20%。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/LU\">陆金所</a>盘前涨逾4%，Q3录得净利润1.31亿元。</p><p>邮轮股盘前普涨，<a href=\"https://laohu8.com/S/RCL\">皇家加勒比邮轮</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/CCL\">嘉年华邮轮</a>涨超2%，<a href=\"https://laohu8.com/S/NCLH\">挪威邮轮</a>涨逾2%。</p><p>Canoo盘前涨超6%，Q3亏损收窄，削减支出。</p><p>Joby Aviation盘前涨超6%，消息面上，Joby Aviation上周日在纽约进行了首次电动空中出租车飞行，这是该公司首次在城市环境中飞行。值得注意的是，日前做空机构Kerrisdale Capital披露了公司空头头寸，称JOBY 距离产生营业收入还有数年时间，预计该公司将永远无法获得经济利润。</p><p>小鹏汽车盘前跌超1%，第三季度营收85.3亿元人民币，同比增25%，预估85.8亿元人民币。</p><p>曼联盘前涨超2%，首席执行官辞职。</p><p><strong>欧洲市场</strong></p><p>欧洲主要股指普遍上涨，截至发稿，德国DAX30指数涨0.69%，法国CAC40指数涨0.58%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ed025039a81885a84e8d58473c51b88b\" title=\"\" tg-width=\"810\" 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Copilot演示、Azure最新功能展示等一系列内容。另外值得注意的是，微软自研的人工智能芯片，代号Athena，有望于本次大会上发布。盘前要闻特斯拉已正式发出Cybertruck交付活动邀请函Cybertruck即将交车，特斯拉已正式发出Cybertruck交付活动邀请函，该活动将于11月30日在得州超级工厂举行。消息称iPhone 16将应用三星下一代OLED材料M14 苹果iPhone OLED材料组应用周期将增至两年据韩媒消息称，三星正在研发下一代OLED材料组合M14，用磷光OLED材料替代原来的荧光OLED，可降低OLED面板整体功耗。UBI Research总监Daejeong Yoon预测，三星M14将应用于苹果iPhone 16系列及2025年的iPhone 17，苹果iPhone OLED材料组的应用周期将增加至两年。两大工厂皆有超六成工人反对 通用汽车与UAW新版劳资协议前景又蒙阴影通用汽车公司（GM）和美国汽车工人联合会之间（UAW）达成的临时劳资协议再度面临考验，该公司旗下两家大型工厂的工人大部分都不赞成该协议。通用汽车在田纳西州Spring Hill工厂的3900 名工人中有超过60%于周二投票反对该协议。该处工厂生产凯迪拉克XT5和XT6 SUV以及凯迪拉克Lyriq电动汽车。此外，密歇根州兰辛市一家SUV工厂的工人中也有61%反对该协议。之前通用汽车与UAW达成的协议同意为其工人加薪25%，当前在所有已投票的1.6万名工人中，仅有52%表示赞成。辉瑞将在英国裁员500人 以削减成本辉瑞公司表示，作为其35亿美元成本削减计划的一部分，该公司将在其位于英国肯特郡桑维奇的生产基地裁员500人。由于新冠疫苗和疗法的销售低于预期，辉瑞在10月份宣布了成本削减计划，此前还下调了全年收入预期。三星电子三季度出售近117万股ASML股票三星电子11月14日提交的季报显示，该公司第三季度出售近117万股ASML股票。截至9月底，三星电子持有的ASML股份降至0.4%，即158万股。6月底时其持股为0.7%，即275万股。三星电子在第二季度出售了约355万股ASML股份。李彦宏：百度目前20%代码由AI完成 基础大模型过多是浪费今日在深圳举行的西丽湖论坛上，李彦宏表示，百度已坚决对旗下各产品线进行AI原生化重构，百度每100行代码，20行就由AI完成。他表示，大模型是基础底座，类似操作系统不会太多，重复开发大模型是对基础资源的浪费。 文心一言有了很大进步，其调用量比国内其他两百家还多。目前文心一言已有800万开发者，开发者可以通过插件调用文心一言。小鹏汽车：第三季度营收85.3亿元 同比增25%小鹏汽车公告称，第三季度营收85.3亿元人民币，同比增25%，预估85.8亿元人民币；第三季度NON-GAAP净亏损27.9亿元，调整后每股亏损1.61元人民币。第三季度交付量40008辆。小鹏汽车预计第四季度营收127亿元人民币至136亿元人民币，同比增长86.1-99.3%；预计交付量59500至63500辆，同比增101.2-114.7%。京东三季度收入利润均超市场预期 盈利能力稳步提升京东集团15日发布了2023年三季度业绩，2023年三季度，京东集团收入达到2,477亿元人民币；在非美国通用会计准则下归属于上市公司普通股股东的净利润为106亿元人民币，超出市场预期；在非美国通用会计准则下归属于上市公司普通股股东的净利润率为4.3%，零售经营利润率为5.2%。2023年三季度，作为核心品类的电子产品及家用电器继续保持收入同比增速高于行业平均水平；服务收入达到524亿元人民币，占整体收入的比例达到21.2%，首次超过20%。在继续保持商品打出真低价、商家给予真补贴、服务保持真投入的力度之下，三季度收入仍实现了同比增长，同时得益于供应链效率持续优化，盈利能力稳步提升，三季度净利润再超市场预期。阿里巴巴披露三季度13F持仓报告阿里巴巴在港交所公告，其向美国证监会提交的13F文件显示，截至2023年三季度末，阿里巴巴持有50万股百世物流股票、1000万股B站股票、843.457万股哈啰出行股票、900万股微博股票、665万股小鹏汽车股票、146.4697万股1stdibs股票，211.8444万股23andMe股票、455.9016万股MariaDB股票以及1088.7904万股玩美移动股票。美国证交会在2023财年对加密货币行业共计罚款近50亿美元美国证券交易委员会（SEC）当地时间11月14日宣布，其在2023财年（2022年10月至2023年9月）起诉了多家华尔街经纪商以及加密货币行业巨头，上述执法行动共计产生约50亿美元的罚款，相关受罚机构还被要求向投资者退还损失。这是其史上罚款总金额第二高的系列执法行动。SEC称，其所重点调查的案件涉及数字货币资产、网络安全，以及华尔街经纪商员工使用未经批准的通信平台开展业务的行为。盘前行情塔吉特盘前涨超13%，Q3营收超出市场预期。中概股盘前普涨，拼多多涨超3%，阿里巴巴、百度、爱奇艺、哔哩哔哩涨超2%，理想汽车、蔚来、网易、贝壳涨超1%。京东盘前涨超5%，Q3营收2477.0亿元人民币，同比增长1.7%。达达集团盘前涨7%，Q3营收同比增20%。陆金所盘前涨逾4%，Q3录得净利润1.31亿元。邮轮股盘前普涨，皇家加勒比邮轮、嘉年华邮轮涨超2%，挪威邮轮涨逾2%。Canoo盘前涨超6%，Q3亏损收窄，削减支出。Joby Aviation盘前涨超6%，消息面上，Joby Aviation上周日在纽约进行了首次电动空中出租车飞行，这是该公司首次在城市环境中飞行。值得注意的是，日前做空机构Kerrisdale Capital披露了公司空头头寸，称JOBY 距离产生营业收入还有数年时间，预计该公司将永远无法获得经济利润。小鹏汽车盘前跌超1%，第三季度营收85.3亿元人民币，同比增25%，预估85.8亿元人民币。曼联盘前涨超2%，首席执行官辞职。欧洲市场欧洲主要股指普遍上涨，截至发稿，德国DAX30指数涨0.69%，法国CAC40指数涨0.58%。原油国际油价下跌，美油报77.95美元/桶，日内跌幅0.40%；布油现报82.18美元/桶，日内跌幅0.35%。油价冲高回落，尽管宏观层面回暖，但资金追涨油价意愿较弱，反而是借冲高离场，现实投资者对油价后市预期谨慎。黄金现货黄金日内涨0.41%，报1,974.35美元/盎司。现货黄金延续日内上升走势，本交易日，投资者将聚焦美国零售销售和PPI数据，预计将引发黄金市场行情。分析师指出，美国零售销售和PPI数据可能令人失望，这也可能为金价提供新的支撑。","news_type":1,"symbols_score_info":{".DJI":1.1,".IXIC":1.1,".SPX":1.1,"MSFT":1,"TGT":1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1763,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":230685246615560,"gmtCreate":1697338226787,"gmtModify":1697338228412,"author":{"id":"3572989831559422","authorId":"3572989831559422","name":"Mr.L19","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bc16b2ad8f212507858dd846c61de1bf","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3572989831559422","authorIdStr":"3572989831559422"},"themes":[],"htmlText":"比国内的葛兰们强！","listText":"比国内的葛兰们强！","text":"比国内的葛兰们强！","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/230685246615560","repostId":"1139088065","repostType":2,"repost":{"id":"1139088065","kind":"news","pubTimestamp":1697260566,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1139088065?lang=&edition=full","pubTime":"2023-10-14 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justify;\">不过今年以来，她似乎不太敢玩火了，尤其是在对待最热门的<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA.US\">英伟达</a>上。</p><p style=\"text-align: justify;\">ChatGPT引爆AI革命之后，本来正在煎熬消化库存的英伟达转头就成了当红炸子鸡，2023年至今涨幅超过220%。按照惯例，英伟达理应是木头姐的重仓股和心头肉。但相反的是，Ark Invest今年一直在减持英伟达，并且拼命地对外界喊话：<strong>别光盯着英伟达，比它好的还有很多。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">这是一段“昨天小甜甜，今日牛夫人”式的剧情。木头姐和英伟达的渊源最早可以追溯到Ark成立初期。2013年9月，Ark Invest的第一支旗舰产品ARK-K募集成功，在第一时间木头姐就买入了英伟达。到了2015年，基于对自动驾驶、深度学习这两大下游领域的看好，木头姐把英伟达买到了重仓[2]。</p><p style=\"text-align: justify;\">因此如果把ARK旗下几只ETF业绩归因（截止2023年5月31日），英伟达所做出的贡献都是十分显著的。英伟达是旗舰产品ARK-K业绩的第四大贡献者，更是ARK-W、ARK-Q的第二、第三大贡献者。也正是因为过往的故事如此甜蜜，更显得木头姐斩仓英伟达的操作是如此的诡异。</p><p style=\"text-align: justify;\">根据Cathie Wood在各种访谈中透露出来的信息，这场事先张扬的分手跟另外一个公司有关：<a href=\"https://laohu8.com/S/CSCO.US\">思科</a><strong>。</strong></p><h2 id=\"id_908429259\" style=\"text-align: justify;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/CSCO\">思科</a>启示录</h2><p style=\"text-align: justify;\">在木头姐眼里，英伟达正在复制当年思科的泡沫故事。</p><p style=\"text-align: justify;\">90年代初互联网诞生后，美股开始热捧互联网相关的公司。这个时候思科（Cisco）这家提供网络硬件设备的公司，被认为是互联网时代的“买铲人”——无论哪家互联网巨头胜出，思科都是最受益的人。这跟英伟达目前的定位非常像。</p><p style=\"text-align: justify;\">思科也的确充分受益了互联网的爆发。从1994年到2000年，思科的营收增长了10倍，但由于投资人对“确定性”的偏爱，导致思科的股价同期上涨了55倍，远远高于同期收入和利润的增长幅度。到了2000年初，思科市销率（P/S）高达61倍。</p><p style=\"text-align: justify;\">随后的故事便是耳熟能详：互联网泡沫破灭，思科股价下跌一度超过90%。脚踝斩之后的思科在此后的23年里，股价反复徘徊，从未超过泡沫时的高点。而与此同时，同样曾经“膝盖斩”的<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT.US\">微软</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN.US\">亚马逊</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/ORCL.US\">甲骨文</a>等软件互联网公司却纷纷创了新高。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c79fb7e41c6f89a2ed2188bd14a0b405\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"796\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">在木头姐看来，产业革命的早期阶段，“卖铲子”的公司的确更容易受追捧，思科在整个90年代都是涨的最好的大公司之一。但随着互联网渗透率的提升，建构在硬件之上的软件生态更容易诞生超级牛股。</p><p style=\"text-align: justify;\">从历史来看，全球主要国家的互联网基础设施搭建完毕之后，思科的收入增速就显著慢了下来（Intel也面临同样的情况），<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>等软件股给投资者带来的回报几乎是思科和<a href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">英特尔</a>的20倍。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/adccb6fe0b3a0bb1e8f392327f5eb35b\" title=\"思科、微软、英特尔本世纪以来累计回报率对比（截止2023.6.30）\" tg-width=\"752\" tg-height=\"464\"/><span>思科、微软、英特尔本世纪以来累计回报率对比（截止2023.6.30）</span></p><p style=\"text-align: justify;\">简单说就是：纯硬件基础设施公司前期受益，但空间有限，投资者应该及时调整开火方向。</p><p style=\"text-align: justify;\">ARK认为：<strong>在人工智能时代，每一美元的硬件支出能换回8-21美元的软件收入。</strong>所以相比于偏硬件的英伟达，木头姐更喜欢流媒体平台<a href=\"https://laohu8.com/S/ROKU\">Roku Inc</a>、视频会议软件<a href=\"https://laohu8.com/S/ZM\">Zoom</a>视频通讯、云通信公司Twilio，以及可以实现业务流程自动化的UiPath等软件公司。</p><p style=\"text-align: justify;\">但围观群众可能要问了：即使软件公司的天花板更高，但思科在1994-2000年期间也涨了55倍，而现在人工智能时代刚开始，匆忙卖掉英伟达会不会太早？</p><p style=\"text-align: justify;\">对此，木头姐也有一套自圆其说的理由：在ARK的研究框架里，一只硬件股的市销率（P/S）一旦超过25倍，那就是个危险信号。而年初的英伟达，其市销率（TTM）正是在30倍左右。</p><p style=\"text-align: justify;\">木头姐甚至还把1994年的思科和2023年的英伟达做了一个类比：1994年的思科占标普IT行业指数的2.5%，占标普500指数的0.2%；而2023年的英伟达在这两个指数上的占比分别是4.7%和2.8%——她认为英伟达的交易目前已经过于拥挤。</p><p style=\"text-align: justify;\">所以，总结木头姐的观点，抛弃英伟达的理由就是两点：一是太贵了（&gt;25X P/S），二是有了更加值得投资的标的（<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>、软件股）。她用思科的案例来暗示大家：<strong>此时此刻，恰如彼时彼刻。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">木头姐之所以对“英伟达很像思科”如此紧张，其实还有一层原因：当年那个重仓思科的基金公司，最后破产了。这家公司叫做Janus。</p><h2 id=\"id_4033693362\" style=\"text-align: justify;\">Janus的教训</h2><p style=\"text-align: justify;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>曾经如此来形容2000年的互联网泡沫：“网络公司的烧钱，对于行业来说并不是一项长期风险。”而<a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>的Mary Meeker则用一句口头禅来安抚山顶上的投资者：“现在是可以理性鲁莽的时期。”</p><p style=\"text-align: justify;\">而几个月之后，泡沫戛然而止，数百家网络公司陆续破产倒闭，那些押注它们的基金，也纷纷迎来了最后的审判，这其中就包括90年代最闪耀的共同基金——Janus（两面神）。</p><p style=\"text-align: justify;\">1969年，Tom Bailey在丹佛创立了Janus，熬过了70年代的困难期后，Janus在整个80年代的年化收益率超过了18%，开始被媒体广泛报道。</p><p style=\"text-align: justify;\">1984年，创始人Bailey以1400万美元的价格，把公司80%的股份出售给了堪萨斯城南方工业公司（KSCI）。出售股权后，Bailey就把大部分的时间都用于游山玩水，而基金运作则交给了卧龙凤雏：28岁的 Jim Craig和29岁的Tom Marsico。</p><p style=\"text-align: justify;\">Tom Marsico的风格是“高集中度+成长股”，正好遇到市场风格匹配，在极短时间内就成为业内的明星。他本人也在1989年和1994年获得晨星公司颁发的年度基金经理奖和世界基金经理奖。</p><p style=\"text-align: justify;\">Marsico和Craig两人把这种风格复制到了整个公司，批量化打造明星产品。此外Janus在营销上也下足了功夫，产品营销经费动辄数百万美元，甚至公关主管都会挨个给商业记者打电话推销产品。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d8c8427cb5a0ff83188ec8b416f70d91\" title=\"Janus 90年代辉煌的两大缔造者（图片来源：The Wall Street Journal）\" tg-width=\"594\" tg-height=\"501\"/><span>Janus 90年代辉煌的两大缔造者（图片来源：The Wall Street Journal）</span></p><p style=\"text-align: justify;\">整个90年代，<strong>Janus的管理规模从30亿美元翻了百倍直至3180亿美金。</strong>在最高潮的2000年，Janus的新增募资甚至是全行业（全美所有共同基金）发行量的30%，每天几乎都有10亿美元涌入Janus的账户。</p><p style=\"text-align: justify;\">虽然规模比不上老牌巨头富达和先锋，但Janus明显名气更大，连克林顿都将自己一部分的IRA退休账户交给Janus打理。</p><p style=\"text-align: justify;\">从2000年9月到2002年9月，两年时间Janus旗下有五只基金回撤超过60%，甚至在互联网泡沫破灭了一年后，Janus才不情不愿的开始调仓[8]。最后，损失巨大的客户纷纷赎回，Janus大跌。</p><p style=\"text-align: justify;\">用当下的话语说：Janus成也抱团，败也抱团。Janus最受欢迎的五支基金的持仓高度相似，并有3支在1998年取得完全相同的业绩[10]。而这些基金仓位最大的股票之一就是：<strong>思科。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">不只是持仓重叠，对于一家规模超过3000亿美元的基金公司来说，Janus的持仓过于集中，公司的分析师一度只有26人，头寸只覆盖了500多家公司。持仓集中使得Janus在暴跌时就像砧板上的鱼，无法动弹。</p><p style=\"text-align: justify;\">木头姐完整地经历过互联网泡沫的全过程，对Janus的“起高楼，宴宾客，楼塌了”耳熟能详。因此，当她创办Ark Invest，用同样的成长股策略来投资时，她最害怕的就是把Ark跟Janus拿来做类比。</p><p style=\"text-align: justify;\">木头姐的形象向来是敢说敢做，无视别人目光，但从行动上来看，她很害怕历史在她身上重演。</p><h2 id=\"id_1594932530\" style=\"text-align: justify;\">木头的长短板</h2><p style=\"text-align: justify;\">拿Janus的故事，来映射ARK，确实有许多的共同之处。</p><p style=\"text-align: justify;\">比如同样是在巅峰期，拥有堪比摇滚明星的声望；比如同样是喜欢高集中度，热衷押注具有颠覆性的科技公司；但ARK的最大的亮点，却是Janus亦或其他华尔街公司从未有过的—主动透明。</p><p style=\"text-align: justify;\">2012年8月的一天，当木头姐独自一人呆在6,000平方英尺的大house中，她突然感受到了圣灵的召唤。顿悟后的她决心创立一家符合社交媒体时代的新型资管公司，并以华尔街从未有过的透明度出现在世人面前。</p><p style=\"text-align: justify;\">对于华尔街来说，透明度与风险投资从来都是两个相背离的概念。大部分执掌大型基金的基金经理，为防他人狙击，除每季度的法定季报外，尽可能避免与市场交流当前持仓以及观点。</p><p style=\"text-align: justify;\">但木头姐却反其道行之，在公司的支持下源源不断地制作播客、白皮书、YouTube视频、时事通讯等内容。通过这些内容向数百万名粉丝宣传她的形象，以及对于当下投资的观点。并且ARK还会在每日与投资者的邮件中披露当天的操作、以及这么做的原因。</p><p style=\"text-align: justify;\">凭借着将激进的透明度与高风险的科技股投资相结合，木头姐的形象有时候更像是 Reddit（美国论坛）上孤注一掷的大V，而并不是传统的机构投资者，尽管她在传统资管行业已工作了30余年。</p><p style=\"text-align: justify;\">有别于传统机构，使木头姐收获了一大批拥趸，但也让ARK的投研体系过于关注宏大叙事，而忽略了研究的颗粒度。</p><p style=\"text-align: justify;\">拿英伟达举例，在2015年定性的判断GPU会成为数字基建时，Ark是成功的。但在2023年初，过于用“刻舟求剑”的视角来审视英伟达，反而错估了英伟达的盈利弹性，卖飞了万亿芯片龙头。</p><p style=\"text-align: justify;\">事实上，有不少顶级主观基金（包括中国的一些投资机构），通过及时跟踪英伟达客户的订单和给到<a href=\"https://laohu8.com/S/TSM.US\">台积电</a>的需求指引，能够大致的预测到2023年Q2的业绩爆发。他们在木头姐减仓的时候，反而在加仓。</p><p style=\"text-align: justify;\">尽管在投研颗粒度上有不少问题，但不可否认的是，木头姐正在改变这个行业。</p><p style=\"text-align: justify;\">随着木头姐在2020年的成功，<a href=\"https://laohu8.com/S/BLK\">贝莱德</a>在20年底也发布了三款，每日披露持仓的“透明型基金”。21年，高盛、<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>也相继宣布将发行“透明型基金”。整个华尔街在木头姐的影响下，正在尽可能的提升自身的透明度。</p><p style=\"text-align: justify;\">华尔街这些年来拥有咋舌业绩的基金经理如过江之鲫，但成为顶流的仅有木头姐一人，部分原因，也是因为像木头姐一样拥有鲜明观点和开卷作业的基金经理，越来越少。</p><p style=\"text-align: justify;\">在同质化严重的资管行业，如何做出差异化，仅凭一时的业绩想必是不够的。木头姐就提供了另一种思路：输出观点、打造人设、坚定信仰。</p><p style=\"text-align: justify;\">对于个人投资者来说，木头姐的作业值得参考；对于资管业内人士那就不止于参考了，不少人从<strong>质疑木头姐，到理解木头姐，最后到模仿木头姐。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">事后来看，Janus的核心人物Craig等人，尽管给客户造成了巨额亏损，但他们凭借已计提的管理费和业绩提成，仍然能从泡沫中全身而退，赚的盆满钵满。</p><p style=\"text-align: justify;\">所以木头姐会不会复制Janus的大起大落，她可能很在乎，也可能不在乎。</p></body></html>","source":"lsy1585097861883","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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Cathie）、华尔街韭菜粉碎机、金钱树姐姐(돈나무 언니)、遵圣灵之嘱创立公司的人……龙妈因为称号太多而被拒绝入住的客栈，她也很难下榻。龙妈在《权力的游戏》里喜欢骑在黑龙上喷火，木头姐在华尔街也喜欢坐在科技股上点火。2014年创立了方舟资本（Ark Invest）后，木头姐就旗帜鲜明地以“颠覆式创新”为矛，永远在科技股上热泪盈眶，基金净值曲线跟心电图一样刺激。不过今年以来，她似乎不太敢玩火了，尤其是在对待最热门的英伟达上。ChatGPT引爆AI革命之后，本来正在煎熬消化库存的英伟达转头就成了当红炸子鸡，2023年至今涨幅超过220%。按照惯例，英伟达理应是木头姐的重仓股和心头肉。但相反的是，Ark Invest今年一直在减持英伟达，并且拼命地对外界喊话：别光盯着英伟达，比它好的还有很多。这是一段“昨天小甜甜，今日牛夫人”式的剧情。木头姐和英伟达的渊源最早可以追溯到Ark成立初期。2013年9月，Ark Invest的第一支旗舰产品ARK-K募集成功，在第一时间木头姐就买入了英伟达。到了2015年，基于对自动驾驶、深度学习这两大下游领域的看好，木头姐把英伟达买到了重仓[2]。因此如果把ARK旗下几只ETF业绩归因（截止2023年5月31日），英伟达所做出的贡献都是十分显著的。英伟达是旗舰产品ARK-K业绩的第四大贡献者，更是ARK-W、ARK-Q的第二、第三大贡献者。也正是因为过往的故事如此甜蜜，更显得木头姐斩仓英伟达的操作是如此的诡异。根据Cathie Wood在各种访谈中透露出来的信息，这场事先张扬的分手跟另外一个公司有关：思科。思科启示录在木头姐眼里，英伟达正在复制当年思科的泡沫故事。90年代初互联网诞生后，美股开始热捧互联网相关的公司。这个时候思科（Cisco）这家提供网络硬件设备的公司，被认为是互联网时代的“买铲人”——无论哪家互联网巨头胜出，思科都是最受益的人。这跟英伟达目前的定位非常像。思科也的确充分受益了互联网的爆发。从1994年到2000年，思科的营收增长了10倍，但由于投资人对“确定性”的偏爱，导致思科的股价同期上涨了55倍，远远高于同期收入和利润的增长幅度。到了2000年初，思科市销率（P/S）高达61倍。随后的故事便是耳熟能详：互联网泡沫破灭，思科股价下跌一度超过90%。脚踝斩之后的思科在此后的23年里，股价反复徘徊，从未超过泡沫时的高点。而与此同时，同样曾经“膝盖斩”的微软、亚马逊、甲骨文等软件互联网公司却纷纷创了新高。在木头姐看来，产业革命的早期阶段，“卖铲子”的公司的确更容易受追捧，思科在整个90年代都是涨的最好的大公司之一。但随着互联网渗透率的提升，建构在硬件之上的软件生态更容易诞生超级牛股。从历史来看，全球主要国家的互联网基础设施搭建完毕之后，思科的收入增速就显著慢了下来（Intel也面临同样的情况），微软等软件股给投资者带来的回报几乎是思科和英特尔的20倍。思科、微软、英特尔本世纪以来累计回报率对比（截止2023.6.30）简单说就是：纯硬件基础设施公司前期受益，但空间有限，投资者应该及时调整开火方向。ARK认为：在人工智能时代，每一美元的硬件支出能换回8-21美元的软件收入。所以相比于偏硬件的英伟达，木头姐更喜欢流媒体平台Roku Inc、视频会议软件Zoom视频通讯、云通信公司Twilio，以及可以实现业务流程自动化的UiPath等软件公司。但围观群众可能要问了：即使软件公司的天花板更高，但思科在1994-2000年期间也涨了55倍，而现在人工智能时代刚开始，匆忙卖掉英伟达会不会太早？对此，木头姐也有一套自圆其说的理由：在ARK的研究框架里，一只硬件股的市销率（P/S）一旦超过25倍，那就是个危险信号。而年初的英伟达，其市销率（TTM）正是在30倍左右。木头姐甚至还把1994年的思科和2023年的英伟达做了一个类比：1994年的思科占标普IT行业指数的2.5%，占标普500指数的0.2%；而2023年的英伟达在这两个指数上的占比分别是4.7%和2.8%——她认为英伟达的交易目前已经过于拥挤。所以，总结木头姐的观点，抛弃英伟达的理由就是两点：一是太贵了（>25X P/S），二是有了更加值得投资的标的（特斯拉、软件股）。她用思科的案例来暗示大家：此时此刻，恰如彼时彼刻。木头姐之所以对“英伟达很像思科”如此紧张，其实还有一层原因：当年那个重仓思科的基金公司，最后破产了。这家公司叫做Janus。Janus的教训高盛曾经如此来形容2000年的互联网泡沫：“网络公司的烧钱，对于行业来说并不是一项长期风险。”而摩根士丹利的Mary Meeker则用一句口头禅来安抚山顶上的投资者：“现在是可以理性鲁莽的时期。”而几个月之后，泡沫戛然而止，数百家网络公司陆续破产倒闭，那些押注它们的基金，也纷纷迎来了最后的审判，这其中就包括90年代最闪耀的共同基金——Janus（两面神）。1969年，Tom Bailey在丹佛创立了Janus，熬过了70年代的困难期后，Janus在整个80年代的年化收益率超过了18%，开始被媒体广泛报道。1984年，创始人Bailey以1400万美元的价格，把公司80%的股份出售给了堪萨斯城南方工业公司（KSCI）。出售股权后，Bailey就把大部分的时间都用于游山玩水，而基金运作则交给了卧龙凤雏：28岁的 Jim Craig和29岁的Tom Marsico。Tom Marsico的风格是“高集中度+成长股”，正好遇到市场风格匹配，在极短时间内就成为业内的明星。他本人也在1989年和1994年获得晨星公司颁发的年度基金经理奖和世界基金经理奖。Marsico和Craig两人把这种风格复制到了整个公司，批量化打造明星产品。此外Janus在营销上也下足了功夫，产品营销经费动辄数百万美元，甚至公关主管都会挨个给商业记者打电话推销产品。Janus 90年代辉煌的两大缔造者（图片来源：The Wall Street Journal）整个90年代，Janus的管理规模从30亿美元翻了百倍直至3180亿美金。在最高潮的2000年，Janus的新增募资甚至是全行业（全美所有共同基金）发行量的30%，每天几乎都有10亿美元涌入Janus的账户。虽然规模比不上老牌巨头富达和先锋，但Janus明显名气更大，连克林顿都将自己一部分的IRA退休账户交给Janus打理。从2000年9月到2002年9月，两年时间Janus旗下有五只基金回撤超过60%，甚至在互联网泡沫破灭了一年后，Janus才不情不愿的开始调仓[8]。最后，损失巨大的客户纷纷赎回，Janus大跌。用当下的话语说：Janus成也抱团，败也抱团。Janus最受欢迎的五支基金的持仓高度相似，并有3支在1998年取得完全相同的业绩[10]。而这些基金仓位最大的股票之一就是：思科。不只是持仓重叠，对于一家规模超过3000亿美元的基金公司来说，Janus的持仓过于集中，公司的分析师一度只有26人，头寸只覆盖了500多家公司。持仓集中使得Janus在暴跌时就像砧板上的鱼，无法动弹。木头姐完整地经历过互联网泡沫的全过程，对Janus的“起高楼，宴宾客，楼塌了”耳熟能详。因此，当她创办Ark Invest，用同样的成长股策略来投资时，她最害怕的就是把Ark跟Janus拿来做类比。木头姐的形象向来是敢说敢做，无视别人目光，但从行动上来看，她很害怕历史在她身上重演。木头的长短板拿Janus的故事，来映射ARK，确实有许多的共同之处。比如同样是在巅峰期，拥有堪比摇滚明星的声望；比如同样是喜欢高集中度，热衷押注具有颠覆性的科技公司；但ARK的最大的亮点，却是Janus亦或其他华尔街公司从未有过的—主动透明。2012年8月的一天，当木头姐独自一人呆在6,000平方英尺的大house中，她突然感受到了圣灵的召唤。顿悟后的她决心创立一家符合社交媒体时代的新型资管公司，并以华尔街从未有过的透明度出现在世人面前。对于华尔街来说，透明度与风险投资从来都是两个相背离的概念。大部分执掌大型基金的基金经理，为防他人狙击，除每季度的法定季报外，尽可能避免与市场交流当前持仓以及观点。但木头姐却反其道行之，在公司的支持下源源不断地制作播客、白皮书、YouTube视频、时事通讯等内容。通过这些内容向数百万名粉丝宣传她的形象，以及对于当下投资的观点。并且ARK还会在每日与投资者的邮件中披露当天的操作、以及这么做的原因。凭借着将激进的透明度与高风险的科技股投资相结合，木头姐的形象有时候更像是 Reddit（美国论坛）上孤注一掷的大V，而并不是传统的机构投资者，尽管她在传统资管行业已工作了30余年。有别于传统机构，使木头姐收获了一大批拥趸，但也让ARK的投研体系过于关注宏大叙事，而忽略了研究的颗粒度。拿英伟达举例，在2015年定性的判断GPU会成为数字基建时，Ark是成功的。但在2023年初，过于用“刻舟求剑”的视角来审视英伟达，反而错估了英伟达的盈利弹性，卖飞了万亿芯片龙头。事实上，有不少顶级主观基金（包括中国的一些投资机构），通过及时跟踪英伟达客户的订单和给到台积电的需求指引，能够大致的预测到2023年Q2的业绩爆发。他们在木头姐减仓的时候，反而在加仓。尽管在投研颗粒度上有不少问题，但不可否认的是，木头姐正在改变这个行业。随着木头姐在2020年的成功，贝莱德在20年底也发布了三款，每日披露持仓的“透明型基金”。21年，高盛、摩根大通也相继宣布将发行“透明型基金”。整个华尔街在木头姐的影响下，正在尽可能的提升自身的透明度。华尔街这些年来拥有咋舌业绩的基金经理如过江之鲫，但成为顶流的仅有木头姐一人，部分原因，也是因为像木头姐一样拥有鲜明观点和开卷作业的基金经理，越来越少。在同质化严重的资管行业，如何做出差异化，仅凭一时的业绩想必是不够的。木头姐就提供了另一种思路：输出观点、打造人设、坚定信仰。对于个人投资者来说，木头姐的作业值得参考；对于资管业内人士那就不止于参考了，不少人从质疑木头姐，到理解木头姐，最后到模仿木头姐。事后来看，Janus的核心人物Craig等人，尽管给客户造成了巨额亏损，但他们凭借已计提的管理费和业绩提成，仍然能从泡沫中全身而退，赚的盆满钵满。所以木头姐会不会复制Janus的大起大落，她可能很在乎，也可能不在乎。","news_type":1,"symbols_score_info":{"ARKK":1,"NVDA":1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2059,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":224831516495976,"gmtCreate":1695898507074,"gmtModify":1695898508709,"author":{"id":"3572989831559422","authorId":"3572989831559422","name":"Mr.L19","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bc16b2ad8f212507858dd846c61de1bf","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3572989831559422","authorIdStr":"3572989831559422"},"themes":[],"htmlText":"连续三年亏损，二季度突然盈利，糊弄鬼[开心]&nbsp;&nbsp;","listText":"连续三年亏损，二季度突然盈利，糊弄鬼[开心]&nbsp;&nbsp;","text":"连续三年亏损，二季度突然盈利，糊弄鬼[开心]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/224831516495976","repostId":"1159978689","repostType":2,"repost":{"id":"1159978689","kind":"news","pubTimestamp":1695897982,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1159978689?lang=&edition=full","pubTime":"2023-09-28 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justify;\">10年前，菜鸟由阿里巴巴、银泰集团联合复星、富春控股、三通一达等共同组建，起初是为了满足阿里巴巴电商需求而建立的物流系统。</p><p style=\"text-align: justify;\">10年后，透过招股书，菜鸟的“鸿鹄之志”首次完整展现，它已是“全球包裹量排名第一的跨境电商物流平台”，使命是让天下没有难做的生意。</p><p style=\"text-align: justify;\">显然， 曾经马云口中永远不做快递的菜鸟，已经搭建了完整的物流体系，自营快递也早已是其商业版图中的一块。</p><p style=\"text-align: justify;\">与国内其他物流公司不同，菜鸟极力强调自身在国际物流方面的优势。据灼识咨询，按2022年包裹量计算，菜鸟是全球第一的跨境电商物流企业，并拥有就地理覆盖范围而言全球最大的物流网络。</p><p style=\"text-align: justify;\">据招股书数据，2023财年度（2022年 4 月至2023年 3 月），菜鸟实现收入778亿元（约为同期京东物流的一半），同比增长约 16.35%，其中国际物流带来的收入占比约为47.4%，略微超过国内物流的46.2%。</p><p style=\"text-align: justify;\">在国内物流行业增长空间有限的情况下，伴随着跨境电商而蓬勃发展的国际物流，确实是更动听的商业故事。</p><p style=\"text-align: justify;\">作为菜鸟的“出海搭子”，阿里国际数字商业集团对菜鸟的重要性不言而喻。可以看到，在对菜鸟上市前的股权重组中，阿里巴巴将5%菜鸟股权转让给了阿里国际数字商业集团。</p><p style=\"text-align: justify;\">就股权关系来看，菜鸟搭建了VIE结构，阿里巴巴透过其全资附属公司间接持有菜鸟已发行股分总额约69.54%，银泰系沈国军及其控股集团持有14.59%，为第二大股东，圆通与韵达也分别持有菜鸟少量股份。</p><p style=\"text-align: justify;\">估值方面，2019年菜鸟完成了最后一轮战略融资，阿里增资233亿，拿下12%的股份。按照股本换算，菜鸟当时的估值高达约2000亿元。</p><p style=\"text-align: justify;\">另据胡润研究院《2023全球独角兽榜》，菜鸟以1850亿元人民币（约253亿美元）的估值，跻身全球独角兽前十。</p><p style=\"text-align: justify;\">若能按上述估值上市，菜鸟将成为市值仅次于顺丰的第二大物流公司，是京东物流的两倍多。</p><p style=\"text-align: justify;\">不过，菜鸟依然面临诸多挑战。</p><p style=\"text-align: justify;\">从盈利能力来看，菜鸟很长时间一直处于亏损状态。2021年-2023年财年度，菜鸟分别录得净亏损约为20.5亿元、22.86亿元、28亿元。</p><p style=\"text-align: justify;\">到上市前夕，菜鸟开始盈利。今年第二季度，菜鸟成功扭亏为盈，录得净利润约为2.88亿元。</p><p style=\"text-align: justify;\">但与目前国内物流行翘楚顺丰以及京东物流相比，菜鸟的盈利能力还有待提升。今年二季度，顺丰和京东物流的归母净利润分别为24.56亿元、5.1亿元。</p><p style=\"text-align: justify;\">此外，过往依赖阿里电商的菜鸟，也需要直面市场竞争，获取更多的客户资源，包括原本拥有的阿里系资源也需要更用心去留住。数据显示，阿里巴巴给菜鸟贡献了大概三成的收入。</p><p style=\"text-align: justify;\">10年前，当马云联合老朋友沈国军等人设立菜鸟时，没有想到会做成今天的样子。</p><p style=\"text-align: justify;\">如今，菜鸟终于要单飞了。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>盛宴</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">阿里掌门人从马云到张勇再到蔡崇信，对应的是这家公司三段不同的发展时期。</p><p style=\"text-align: justify;\">马云是创始人，带领阿里打下电商及多元化江山；张勇任内，无论电商还是新业务，都较为保守；而蔡崇信面临的，不仅是守住基本盘，还要做更大的拓展，业务和资本层面皆是如此。</p><p style=\"text-align: justify;\">作为阿里旗下首个分拆上市的业务集团，菜鸟上市具有重要标杆意义，资本市场是时候重估阿里巴巴了。</p><p style=\"text-align: justify;\">今年3月，马云带着几年来的深度思考回国，主导启动了阿里有史以来最大的组织变革，宣布“一拆六”，在阿里集团控股之下，设立阿里云智能、淘宝天猫商业、本地生活、菜鸟、国际数字商业、大文娱等六大业务集团，都将分拆上市。</p><p style=\"text-align: justify;\">这意味着，阿里巴巴集团的身份开始发生转变，更多变为从事资本管理的集团控股公司，踏上了资本化的新征程。</p><p style=\"text-align: justify;\">阿里巴巴的动作很迅速，很快新设了资本管理委员会，负责筹划实施全面的资本管理，提升股东价值。</p><p style=\"text-align: justify;\">阿里巴巴CFO徐宏也在5月的阿里财报会上提到，作为一家控股公司，未来阿里巴巴会重点专注三大优先事项，包括专注提升管理公司资产的资本回报率；设计审查和实施能够使每股收益增值的计划；探索通过各种方式来提高股东回报的各种方案。</p><p style=\"text-align: justify;\">因此可以看到，在5月18日，阿里在2023年财报中就明确提出了菜鸟、阿里云以及盒马的上市时间表，分别计划在未来 12 到 18个月、12个月、6到12个月内完成上市。</p><p style=\"text-align: justify;\">之前外界普遍认为阿里云和盒马会先一步上市，不过菜鸟还是先行一步了。</p><p style=\"text-align: justify;\">菜鸟快速上市背后，离不开蔡崇信的推动。</p><p style=\"text-align: justify;\">蔡崇信擅长资本运作，被誉为“马云背后的男人”，在阿里巴巴的发展中起着至关重要的作用。从阿里巴巴的首次融资到港股上市，再到退市、私有化、在美股挂牌、赴港二次上市，蔡崇信都是关键人物。</p><p style=\"text-align: justify;\">不同于张勇时代，如今蔡崇信“出山”，主要是要更专注资本运作，助力实现集团身份转变，推动阿里巴巴获得更高的估值。</p><p style=\"text-align: justify;\">在三年前蚂蚁集团那次最引人注目的分拆上市时，最高估值接近1.4万亿人民币，阿里巴巴总市值也一度超过8000亿美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">然而，蚂蚁集团后因监管问题终止上市，互联网平台整治随即而来，阿里在极具挑战的市场环境中股价大幅下挫，蒸发了超过一半市值，现在更是只有2000多亿美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">如今，阿里巴巴旗下各大业务集团都被赋予了前所未有的自由度，可以独立运营、独立融资、独立上市，有机会创造出更多的独角兽，上市后更将打开更高的估值想象空间。</p><p style=\"text-align: justify;\">阿里的估值逻辑已经发生改变，菜鸟、阿里云等，一场场资本盛宴，将推高阿里整体市值向万亿美元冲击。</p><p style=\"text-align: justify;\">对照当今世界上，市值最高的互联网公司亚马逊，市值已达12800多亿美元，阿里还有很多空间。</p><p style=\"text-align: justify;\">马云的时代已经过去，电商江湖也早已变天。蔡崇信和吴泳铭的时代，阿里不再是绝对的王者，但他们还有机会，带领阿里闯出另一片天。</p></body></html>","source":"live_wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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12 到 18个月、12个月、6到12个月内完成上市。之前外界普遍认为阿里云和盒马会先一步上市，不过菜鸟还是先行一步了。菜鸟快速上市背后，离不开蔡崇信的推动。蔡崇信擅长资本运作，被誉为“马云背后的男人”，在阿里巴巴的发展中起着至关重要的作用。从阿里巴巴的首次融资到港股上市，再到退市、私有化、在美股挂牌、赴港二次上市，蔡崇信都是关键人物。不同于张勇时代，如今蔡崇信“出山”，主要是要更专注资本运作，助力实现集团身份转变，推动阿里巴巴获得更高的估值。在三年前蚂蚁集团那次最引人注目的分拆上市时，最高估值接近1.4万亿人民币，阿里巴巴总市值也一度超过8000亿美元。然而，蚂蚁集团后因监管问题终止上市，互联网平台整治随即而来，阿里在极具挑战的市场环境中股价大幅下挫，蒸发了超过一半市值，现在更是只有2000多亿美元。如今，阿里巴巴旗下各大业务集团都被赋予了前所未有的自由度，可以独立运营、独立融资、独立上市，有机会创造出更多的独角兽，上市后更将打开更高的估值想象空间。阿里的估值逻辑已经发生改变，菜鸟、阿里云等，一场场资本盛宴，将推高阿里整体市值向万亿美元冲击。对照当今世界上，市值最高的互联网公司亚马逊，市值已达12800多亿美元，阿里还有很多空间。马云的时代已经过去，电商江湖也早已变天。蔡崇信和吴泳铭的时代，阿里不再是绝对的王者，但他们还有机会，带领阿里闯出另一片天。","news_type":1,"symbols_score_info":{"09988":1.1,"BABA":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1630,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":217411667648664,"gmtCreate":1694102922575,"gmtModify":1694102924413,"author":{"id":"3572989831559422","authorId":"3572989831559422","name":"Mr.L19","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bc16b2ad8f212507858dd846c61de1bf","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3572989831559422","authorIdStr":"3572989831559422"},"themes":[],"htmlText":"社交媒体影响者充斥着大量现金奖励，“评论”可能受到操纵并且不可信 这两条还是蛮客观的（砍一刀&amp;好评返现）[笑哭]&nbsp;&nbsp;","listText":"社交媒体影响者充斥着大量现金奖励，“评论”可能受到操纵并且不可信 这两条还是蛮客观的（砍一刀&amp;好评返现）[笑哭]&nbsp;&nbsp;","text":"社交媒体影响者充斥着大量现金奖励，“评论”可能受到操纵并且不可信 这两条还是蛮客观的（砍一刀&好评返现）[笑哭]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/217411667648664","repostId":"1194392297","repostType":2,"repost":{"id":"1194392297","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1694099591,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1194392297?lang=&edition=full","pubTime":"2023-09-07 23:13","market":"us","language":"zh","title":"拼多多大跌，做空机构灰熊称其是一家“垂死的欺诈公司”","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1194392297","media":"老虎资讯综合","summary":"做空机构灰熊(Grizzly Research)发布了针对拼多多的做空报告。","content":"<html><head></head><body><p>周四，拼多多盘中大跌，盘中跌幅超8%，截至发稿跌幅超5%。消息面上，做空机构灰熊(Grizzly Research)早盘发布了针对拼多多的做空报告。灰熊认为：<strong>拼多多是一家“垂死的欺诈公司”，其购物应用程序 TEMU 是巧妙隐藏的间谍软件，对美国国家利益构成紧急安全威胁。</strong></p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/54f7214bc87479aa847f84e1d1e90767\" title=\"\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/39daf43c5978f89bdc8599f16c1fc2b7\" title=\"\" tg-width=\"891\" tg-height=\"358\"/></p><p></p><p><strong>灰熊在报告中对拼多多的主要“指控”</strong></p><p><strong>1，拼多多旗下的 Temu 应用程序具有恶意软件的全部特征。</strong>Temu具有隐藏功能，可以在用户不知情的情况下进行大规模的数据窃取。Temu曾被Google Play商店下架，拼多多通过删除“有问题的部分”恢复了使用，强烈表明了恶意意图。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/22040d2a9de0ec07edd7c7954cb93de9\" title=\"\" tg-width=\"956\" tg-height=\"381\"/></p><p><strong>2，Temu模式无法持续。</strong>估计Temu每个订单损失 30 美元。其广告支出和运输成本（从中国出发1-2周，加急运送到美国）是天文数字。人们不禁想知道这项业务如何才能盈利。</p><p>此外，对Temu的指控还包括：以多种方式欺骗其客户和供应商，实施持续、激进的亲和骗局，社交媒体影响者充斥着大量现金奖励，“评论”可能受到操纵并且不可信，网站和应用程序对用户进行跟踪，发货时的产品通常与照片不符，迫使供应商进行难以置信的低价、无利可图的交易。</p><p><strong>总之，在灰熊看来，Temu比 TikTok危险得多。</strong></p><p><strong>3，拼多多是一个会计“黑匣子”。</strong>拼多多的财务状况是出了名的不可靠。尽管拼多多是一家市值约1300亿美元的公司，但自2018年以来一直没有首席财务官。关键的财务状况就像旋转门一样。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4d580a8aa83828b4fe51da6bcdeaa647\" title=\"\" tg-width=\"869\" tg-height=\"259\"/></p><p><strong>4，审计员毫无价值。</strong>前会计师负有发现欺诈行为的监督责任，但他们却没有采取任何行动。</p><p><strong>5，涉及“刷单”，订单流水数据不可信。</strong></p><p><strong>⑴</strong>当人们在拼多多平台上开新店时，店主可以授予刷单专家访问权限；</p><p><strong>⑵</strong>拼多多平台上的一位自称卖家观察到，凌晨和晚上，拼多多后台会冒出大量订单，然后订单就会被取消；</p><p><strong>⑶</strong>媒体报道，有一个电商平台被跨境洗钱组织利用洗钱70亿人民币。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/eae26b48c3cf429958d2680590c44a52\" title=\"\" tg-width=\"889\" tg-height=\"245\"/></p><p><strong>6，拼多多员工人数不可信：低估员工人数夸大了财务报告中的盈利能力。</strong>在拼多多截至2017年12月17日和2018年1月17日的网站截图上，拼多多表示，拼多多集团现有员工超过5000人，是拼多多在招股书和年报中披露的4倍多。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f5aa8caee15b0055b523a8693e44b125\" title=\"\" tg-width=\"939\" tg-height=\"330\"/></p><p><strong>7，重要的运营指标表明，拼多多的中国业务正在迅速下滑。</strong>同时在与阿里巴巴和京东等竞争对手的激烈竞争中落败。京东正在加大力度从拼多多手中夺取市场份额。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1c48df925a2a7d48532f6f192e47197c\" title=\"\" tg-width=\"954\" tg-height=\"330\"/></p><p><strong>8，多个数据源以及高盛已经报告称拼多多的日均用户（DAU）指标开始更快下降。</strong>6 月份 DAU 同比下降超过 20%。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/238a13d41c9c2a24173a5f5706d29f26\" title=\"\" tg-width=\"955\" tg-height=\"671\"/></p><p><strong>9，拼多多大量股份下落不明。</strong>据报道，价值数十亿美元的库存“失踪”。据说有些捐给了慈善机构，有些捐给了风险投资人。我们将这种缺乏透明度视为另一个危险信号。</p><p><strong>结论：拼多多股票面临危险</strong></p><p style=\"text-align: start;\">在灰熊看来，拼多多的中国业务正在迅速下滑，而”伪造数据“将继续给该公司带来压力。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>拼多多大跌，做空机构灰熊称其是一家“垂死的欺诈公司”</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; 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class=\"title\">\n拼多多大跌，做空机构灰熊称其是一家“垂死的欺诈公司”\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2023-09-07 23:13</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p>周四，拼多多盘中大跌，盘中跌幅超8%，截至发稿跌幅超5%。消息面上，做空机构灰熊(Grizzly Research)早盘发布了针对拼多多的做空报告。灰熊认为：<strong>拼多多是一家“垂死的欺诈公司”，其购物应用程序 TEMU 是巧妙隐藏的间谍软件，对美国国家利益构成紧急安全威胁。</strong></p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/54f7214bc87479aa847f84e1d1e90767\" title=\"\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/39daf43c5978f89bdc8599f16c1fc2b7\" title=\"\" tg-width=\"891\" 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应用程序具有恶意软件的全部特征。Temu具有隐藏功能，可以在用户不知情的情况下进行大规模的数据窃取。Temu曾被Google Play商店下架，拼多多通过删除“有问题的部分”恢复了使用，强烈表明了恶意意图。2，Temu模式无法持续。估计Temu每个订单损失 30 美元。其广告支出和运输成本（从中国出发1-2周，加急运送到美国）是天文数字。人们不禁想知道这项业务如何才能盈利。此外，对Temu的指控还包括：以多种方式欺骗其客户和供应商，实施持续、激进的亲和骗局，社交媒体影响者充斥着大量现金奖励，“评论”可能受到操纵并且不可信，网站和应用程序对用户进行跟踪，发货时的产品通常与照片不符，迫使供应商进行难以置信的低价、无利可图的交易。总之，在灰熊看来，Temu比 TikTok危险得多。3，拼多多是一个会计“黑匣子”。拼多多的财务状况是出了名的不可靠。尽管拼多多是一家市值约1300亿美元的公司，但自2018年以来一直没有首席财务官。关键的财务状况就像旋转门一样。4，审计员毫无价值。前会计师负有发现欺诈行为的监督责任，但他们却没有采取任何行动。5，涉及“刷单”，订单流水数据不可信。⑴当人们在拼多多平台上开新店时，店主可以授予刷单专家访问权限；⑵拼多多平台上的一位自称卖家观察到，凌晨和晚上，拼多多后台会冒出大量订单，然后订单就会被取消；⑶媒体报道，有一个电商平台被跨境洗钱组织利用洗钱70亿人民币。6，拼多多员工人数不可信：低估员工人数夸大了财务报告中的盈利能力。在拼多多截至2017年12月17日和2018年1月17日的网站截图上，拼多多表示，拼多多集团现有员工超过5000人，是拼多多在招股书和年报中披露的4倍多。7，重要的运营指标表明，拼多多的中国业务正在迅速下滑。同时在与阿里巴巴和京东等竞争对手的激烈竞争中落败。京东正在加大力度从拼多多手中夺取市场份额。8，多个数据源以及高盛已经报告称拼多多的日均用户（DAU）指标开始更快下降。6 月份 DAU 同比下降超过 20%。9，拼多多大量股份下落不明。据报道，价值数十亿美元的库存“失踪”。据说有些捐给了慈善机构，有些捐给了风险投资人。我们将这种缺乏透明度视为另一个危险信号。结论：拼多多股票面临危险在灰熊看来，拼多多的中国业务正在迅速下滑，而”伪造数据“将继续给该公司带来压力。","news_type":1,"symbols_score_info":{"PDD":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1613,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":206398940954888,"gmtCreate":1691421844726,"gmtModify":1691421846253,"author":{"id":"3572989831559422","authorId":"3572989831559422","name":"Mr.L19","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bc16b2ad8f212507858dd846c61de1bf","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3572989831559422","authorIdStr":"3572989831559422"},"themes":[],"htmlText":"经济衰退大背景下，还要继续跌！","listText":"经济衰退大背景下，还要继续跌！","text":"经济衰退大背景下，还要继续跌！","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/206398940954888","repostId":"2357714984","repostType":2,"repost":{"id":"2357714984","kind":"highlight","pubTimestamp":1691367610,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2357714984?lang=&edition=full","pubTime":"2023-08-07 08:20","market":"hk","language":"zh","title":"中概股吹响反攻号角，知名基金经理都“杀回来”了","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2357714984","media":"中证网","summary":"中概股“涨声”一片。","content":"<html><head></head><body><p>　　6月以来，中概股一转今年以来跌跌不休的态势，走出了大涨行情。Choice数据显示，<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>6月以来涨超100%。<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">爱奇艺</a>等热门中概股，6月以来也均涨超45%。</p><p>　　从最新披露的基金二季报来看，不少知名基金经理也早已布局中概股，收获上涨行情。如张坤、李晓星等偏爱<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯控股</a>；胡昕炜、赵诣南下狂买<a href=\"https://laohu8.com/S/03690\">美团-W</a>，丘栋荣扫货<a 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href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>美股区间内也分别上涨33.99%、21.81%、19.91%。</p><p>　提前“埋伏”中概股</p><p>　　从最新披露的基金二季报来看，公募基金对中概股早有“埋伏”。天相投顾数据显示，二季度末，公募基金港股前十大重仓股中，包含了<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯控股</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/03690\">美团-W</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/01024\">快手-W</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/02015\">理想汽车-W</a>等中概股。</p><p>　　不少知名基金经理也表达了对中概股的喜爱。例如，易方达基金旗下知名基金经理张坤，基金二季报显示，其管理的4只基金均重仓腾讯控股，持仓市值高达近77亿元。其中易方达蓝筹精选和易方达优质精选更是将腾讯控股晋升为头号重仓股，取代<a href=\"https://laohu8.com/S/600519\">贵州茅台</a>的地位。</p><p>　　此外，二季度末，银华基金旗下知名基金经理李晓星也大幅增持腾讯，环比增持43%，其管理的银华心佳和银华心怡则为增持主力，增持规模分别达86亿元、76亿元。</p><p>　　美团-W也是不少知名基金经理的心头好。如二季度末，汇添富基金旗下知名基金经理胡昕炜南下狂买美团-W，持仓环比增长近50%。而泉果基金旗下知名基金经理赵诣的泉果旭源三年持有混合，也选择大幅增持该股，持仓环比增长近30%。 </p><p>　　同时，二季度末，中庚基金旗下知名基金经理丘栋荣则大幅杀入快手-W，成为其管理的中庚价值领航和中庚港股通价值第三大重仓股。</p><p>　　早在2022年一季度末，快手-W就曾位列丘栋荣在管的中庚价值领航前十大重仓股，并于当年三季度末退出。彼时快手-W正经历先涨后跌的波动，而丘栋荣的此番操作也成功捕获了波段回报。 </p><p>　　<strong>对互联网中概股谨慎乐观</strong></p><p>　　知名基金经理轮番杀回中概股究竟为何？不少基金经理在二季报中表达了他们对中概股的想法。</p><p>　　李晓星表示，在反垄断、流量红利消失的大背景下，降本增效仍是未来一个阶段互联网板块业绩持续上行的重要因素。“在AI产业崛起的当下，我们认为港股的核心互联网公司最有可能抓住AI浪潮下的机遇，使得自身的体量上个台阶，结合当下的估值水平，有望迎来业绩估值双升的行情。”</p><p>　　丘栋荣也在二季报中阐述了自身加仓中概股的策略。“港股二季度振幅较A股更大，港股整体估值水平基本处于历史较低的10%分位左右，港股性价比很高，且部分公司具备稀缺性，继续战略性配置。”</p><p>　　展望后市，中概股的机会是否会“昙花一现”？广发基金基金经理夏浩洋认为，<strong>美联储加息终点或越来越近，这对于互联网中概股等成长板块资产的估值而言是较大利好。</strong>此外，AI概念股已在A股和美股双双形成主线行情，无论是上游的算力板块还是下游的应用板块今年以来涨幅都较大，板块中开发大模型的互联网平台型公司和下游应用端的游戏公司等中概股隐含着值得期待的投资机会。总体而言，投资者可充分关注全球流动性边际变化以及国内经济修复过程中互联网中概股盈利和估值螺旋向上的“戴维斯双击”机会。</p><p>　　“从中长期来看，平台经济监管政策将使得互联网行业竞争秩序优化，有利于行业的长远发展。”交银施罗德基金基金经理邵文婷称，后续如中概股基本面业绩、平台经济相关政策等出现更明朗的信号，板块估值有望进一步修复。考虑到美联储加息、监管政策等不确定性因素，<strong>总体上对于海外中国互联网板块的表现保持谨慎乐观的看法。</strong></p><p>　　国投<a href=\"https://laohu8.com/S/UBS\">瑞银</a>基金基金经理刘扬认为，当前港股估值仍远低于历史水平，在全球市场中仍有吸引力。其将继续聚焦受益于中国结构性增长和经济转型，尤其是从投资驱动向消费驱动转型的战略性行业，发掘受益于中国增长和改革的行业龙头。</p></body></html>","source":"highlight_sina","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>中概股吹响反攻号角，知名基金经理都“杀回来”了</title>\n<style 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style=\"text-align: justify;\"><strong>除了浪费纳税人资金外，创建比特币储备只会富裕现有比特币的拥有者。</strong>考虑到目前只有一小部分比特币在市场上流通交易，<strong>100万枚比特币的购买量将快速拉高比特币价格（比特币总数不过2000万枚）</strong>，并驱动投资者疯狂买入，抢在美国政府前完成建仓。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>美国政府则将成为市场上那个“更傻的人”。</strong>考虑到购买成本可能高达数千亿美元，融资似乎不可避免。但无论哪种方式代价必然高昂：如果通过财政部借款，那将进一步增加国家债务和利息成本；如果通过美联储印钱，则将引发通货膨胀并削弱人们对美元的信心。</p><p style=\"text-align: justify;\">作为回报，美国政府将得到一堆不产生任何利息或股息的代币。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>在彭博看来，加密货币支持者鼓吹的美国政府可以在比特币升值时卖出获利偿还债务的论点也不成立。比特币的波动性很大，同时缺乏基本价值，亏损的风险很大。而购买比特币储备本身又是强制性的，这将导致美国政府手中的比特币储备最终一文不值。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>更糟的是，随着比特币价格的上涨和政府的背书，比特币可能对银行和其他金融机构产生巨大吸引力。</strong>如果监管机构允许，银行可以以数字代币作为担保，借出美元，这样持有者可以将加密财富转化为真实货币。如果这些担保品失去重大价值，下一场金融危机并非不可能。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>具有讽刺意味的是，比特币本质上是一个无政府主义项目，允许人们在不依赖中央中介或政府的情况下进行交易。</strong>而现实中，已经主导交易的中央化中介——例如加密货币交易所Coinbase——正在游说政府提供类似大规模补贴的支持。</p></body></html>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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src=\"https://static.tigerbbs.com/296ce5b974e6227e171d32615e1827d2\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"460\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>想剖腹的德川家康。</p><p>这边厢马云论坛放炮，那边厢滴滴违规出海，前脚收购ARM败北，后脚又被独角兽Cruise踹开，孙正义肯定觉得遇上超级水逆，为啥大家都针对他。但任何巨头在短短一年时间里仅凭玩弄资本游戏就割走2500亿纯利润，都会被各国政府高度警惕。因为软银爆炸式的财富增长背后，实际上是各国小散们被资本巨头割韭菜，在各路神仙都在抢收最后一季韭菜的当下，谁眼睛能不红呢？</p><p>面对这半年的巨亏，孙正义首先公开反思了自己“搜寻独角兽”的投资策略。简单来说，孙正义承认买贵了，自己被别人割韭菜了。而就在去年11月前，孙正义还在批评下属：“创业公司的估值仍在飙升，你们投得还不够激进！”这里面令人细思恐极的一件事，就在于“当镰刀变成韭菜”时，可能连镰刀自己都没有意识到，而且是软银这种级别的跨国镰刀。</p><p>在孙正义的故事里，有人曾对他19岁就把未来50年的各领域产业发展摸透赞不绝口，认为这是孙正义必然走向成功的诀窍。即便不考虑幸存者偏差，对于1957年出生的孙正义来说，这个诀窍的有效期也没剩几年了。</p><p>曾经的软银，以每年44%的内部收益率增长，被孙正义自诩为全世界独一无二的风景线。当时有人说软银的成功是因为挖到阿里巴巴这样的金矿，是运气。但孙正义说：不，去掉我们最赚钱的前五个公司，我们的收益率还有41%。“能做到这样，靠的是实力。或许，我是个聪明人。我略微引以为傲的是，这并不是因为某一次幸运所致。”赢得时候靠聪明，输得时候怪贪心，要孙正义这样的聪明人承认自己蠢比死还难。</p><p>难道2020年的孙正义不贪心，难道过去20年软银不贪图暴利？为什么赢钱的时候贪婪被盛赞为聪明和勇气，而输钱的时候，贪婪要承担所有责任？</p><p>事实上，孙正义并不是没有失败经历，他公开说过一段往事，亚马逊曾提出以1.3亿美元让他认购30%的亚马逊股票。当时只有1亿美金的孙正义，因为3000万的缺口未能成交。后来，亚马逊市值8600亿美金，按照30%计算，约2600亿美金，孙正义将这个故事作为他成立愿景基金的初衷，并将现金不足作为这次与暴利擦身而过的原因自我宽慰。</p><p>从这个故事可以看出，在孙正义的逻辑里，失败的投资都是客观原因决定的，而成功不是因为幸运而是我太聪明。正如他认错时所说的，我为自己贪心而羞愧。但我绝不承认自己愚蠢。但回过头看，如果聪明如孙正义当时能意识到这是一笔2000倍的投资，账户有1亿美元现金的他难道搞不来3000万？显然他并没有真正预估到这笔投入的回报率，当投资需要砸锅卖铁加杠杆时，他选择了放弃。明明一直在赌概率，非说自己动过脑子。</p><p>很多精英都不愿意面对的现实是幸存者偏差，不相信“一个人的奋斗固然重要,但也要考虑历史的进程。”大多数情况下，他们觉得高歌猛进是个人奋斗的结果，而出师未捷是时代的压迫。孙正义将亏损的原因归结于充满不确定性的大环境以及日元贬值，表示“世界正处于极大的混乱当中”。然而作为顶尖投资人，掌握如此多的渠道，信息和资源，竟然意识不到世界处于混乱当中，这难道不是蠢吗？跟贪婪有什么关系？</p><p>对于诸多赞誉，孙正义最不愿意承认的就是自己很幸运，毕竟幸运的次数太多，让他觉得肯定是实力在起作用。其实软银的投资一直是“一胜九败”，虽然他不承认，但运气确实不错。即便是其他领域巨亏的当下，作为科兴生物的最大股东，孙正义的软银却在新冠疫情中赚得盆满钵满。科兴日赚1.8亿元，软银占股15%，孙正义一天也能数2700万。</p><p>这笔五年前不起眼的投资成了今年狼狈不堪的软银为数不多的亮点。当时前后向科兴投入30亿，跟赌博并没有两样。因为在2017年，整个中国的疫苗市场只有150亿元，竞争激烈，相比于动辄过千亿的互联网公司，当时的年利润不到4000万的科兴连苍蝇肉都不如，国内几乎没有资本看好这个领域。如果不是孙正义自己投毒，谁会想到新冠疫情会爆发，科兴会变成印钞机呢？</p><p>明明是赌场，非说是资本市场；明明是赌徒，非说赢钱靠脑子。在金融世界里，大家都是迷信的鸽子，却总喜欢各说各的传奇。当时代巨浪砸下来，镰刀跟韭菜一起躺平时，能看清这个真相吗？</p></body></html>","source":"lsy1660300281008","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/HwanFMPzo7g17EKs4Z3_pA><strong>米糕谈风月</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>孙正义宣布要躺平了——又一个有生之年的活久见。这个自称孙子后人祖籍莆田的韩裔日本籍美国留学生，一直是过去20多年资本世界的传奇人物。关于孙正义的故事，足够拍一部52集的电视剧，但结局是什么，如今看来还有悬念。曾经带着软银高歌猛进似乎永不言败的孙正义面对今年第二季度财报时，终于公开承认“我错了”，想躺平了，甚至“为过去贪图暴利感到羞愧。”孙正义贪图的暴利是多少？是一年什么实物都不生产，喝喝咖啡，听听...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/HwanFMPzo7g17EKs4Z3_pA\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/29ee5d42d71cc635bd76e84dba216136","relate_stocks":{"SFTBY":"软银集团"},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/HwanFMPzo7g17EKs4Z3_pA","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1127280403","content_text":"孙正义宣布要躺平了——又一个有生之年的活久见。这个自称孙子后人祖籍莆田的韩裔日本籍美国留学生，一直是过去20多年资本世界的传奇人物。关于孙正义的故事，足够拍一部52集的电视剧，但结局是什么，如今看来还有悬念。曾经带着软银高歌猛进似乎永不言败的孙正义面对今年第二季度财报时，终于公开承认“我错了”，想躺平了，甚至“为过去贪图暴利感到羞愧。”孙正义贪图的暴利是多少？是一年什么实物都不生产，喝喝咖啡，听听故事，转转账，就能赚2500亿人民币纯利润，任何人吃过这样的甜头想要戒掉都是不容易的。跟所有的赌场一样，开始总是赢得很轻松；一旦你自诩看穿了致富密码疯狂加注，小衰神就开始正式上岗了。同样的逻辑，同样的操作路径，在2020年为孙正义赚了2500亿，到了2021年就变成亏损620亿，再到今年上半年，短短六个月，软银将2020年吃进去的利润吐得干干净净，6个月亏掉2500亿。过去那些看上去眉清目秀，前程似锦的独角兽，如今都成了面目可憎，深不见底的吞金兽。从数字上看，全世界200多个国家中，只有90个国家一年的GDP能超过2500亿人民币，也就是说，孙正义半年输的钱比这个地球一半以上的国家挣得还多。都说富可敌国，孙正义现在是富可输国。资本市场里都是生死看淡，不服就干的冒险家，但是输到这个程度，连素来胆大的孙正义都开始腿软心慌。批评孙正义贪婪冒进，其实也不客观，作为风投界的老炮，孙正义不是没嗅到危险的味道，2021年出现净利润巨亏时，软银已经宣布放缓投资：将投资额减半或四分之一。当时，在软银财报会PPT的第一页，放了一幅日本历史人物德川家康的画像，描述的是1573年日本三方原之战中，战败的德川家康愁眉苦脸想要切腹的样子。这幅画是德川家康让画师画下来提醒自己以后不要再犯错的“颦像”。显然，那时的孙正义已经想用这幅画作警示自己。只是风暴来得太急太快，大船掉头也很难。想剖腹的德川家康。这边厢马云论坛放炮，那边厢滴滴违规出海，前脚收购ARM败北，后脚又被独角兽Cruise踹开，孙正义肯定觉得遇上超级水逆，为啥大家都针对他。但任何巨头在短短一年时间里仅凭玩弄资本游戏就割走2500亿纯利润，都会被各国政府高度警惕。因为软银爆炸式的财富增长背后，实际上是各国小散们被资本巨头割韭菜，在各路神仙都在抢收最后一季韭菜的当下，谁眼睛能不红呢？面对这半年的巨亏，孙正义首先公开反思了自己“搜寻独角兽”的投资策略。简单来说，孙正义承认买贵了，自己被别人割韭菜了。而就在去年11月前，孙正义还在批评下属：“创业公司的估值仍在飙升，你们投得还不够激进！”这里面令人细思恐极的一件事，就在于“当镰刀变成韭菜”时，可能连镰刀自己都没有意识到，而且是软银这种级别的跨国镰刀。在孙正义的故事里，有人曾对他19岁就把未来50年的各领域产业发展摸透赞不绝口，认为这是孙正义必然走向成功的诀窍。即便不考虑幸存者偏差，对于1957年出生的孙正义来说，这个诀窍的有效期也没剩几年了。曾经的软银，以每年44%的内部收益率增长，被孙正义自诩为全世界独一无二的风景线。当时有人说软银的成功是因为挖到阿里巴巴这样的金矿，是运气。但孙正义说：不，去掉我们最赚钱的前五个公司，我们的收益率还有41%。“能做到这样，靠的是实力。或许，我是个聪明人。我略微引以为傲的是，这并不是因为某一次幸运所致。”赢得时候靠聪明，输得时候怪贪心，要孙正义这样的聪明人承认自己蠢比死还难。难道2020年的孙正义不贪心，难道过去20年软银不贪图暴利？为什么赢钱的时候贪婪被盛赞为聪明和勇气，而输钱的时候，贪婪要承担所有责任？事实上，孙正义并不是没有失败经历，他公开说过一段往事，亚马逊曾提出以1.3亿美元让他认购30%的亚马逊股票。当时只有1亿美金的孙正义，因为3000万的缺口未能成交。后来，亚马逊市值8600亿美金，按照30%计算，约2600亿美金，孙正义将这个故事作为他成立愿景基金的初衷，并将现金不足作为这次与暴利擦身而过的原因自我宽慰。从这个故事可以看出，在孙正义的逻辑里，失败的投资都是客观原因决定的，而成功不是因为幸运而是我太聪明。正如他认错时所说的，我为自己贪心而羞愧。但我绝不承认自己愚蠢。但回过头看，如果聪明如孙正义当时能意识到这是一笔2000倍的投资，账户有1亿美元现金的他难道搞不来3000万？显然他并没有真正预估到这笔投入的回报率，当投资需要砸锅卖铁加杠杆时，他选择了放弃。明明一直在赌概率，非说自己动过脑子。很多精英都不愿意面对的现实是幸存者偏差，不相信“一个人的奋斗固然重要,但也要考虑历史的进程。”大多数情况下，他们觉得高歌猛进是个人奋斗的结果，而出师未捷是时代的压迫。孙正义将亏损的原因归结于充满不确定性的大环境以及日元贬值，表示“世界正处于极大的混乱当中”。然而作为顶尖投资人，掌握如此多的渠道，信息和资源，竟然意识不到世界处于混乱当中，这难道不是蠢吗？跟贪婪有什么关系？对于诸多赞誉，孙正义最不愿意承认的就是自己很幸运，毕竟幸运的次数太多，让他觉得肯定是实力在起作用。其实软银的投资一直是“一胜九败”，虽然他不承认，但运气确实不错。即便是其他领域巨亏的当下，作为科兴生物的最大股东，孙正义的软银却在新冠疫情中赚得盆满钵满。科兴日赚1.8亿元，软银占股15%，孙正义一天也能数2700万。这笔五年前不起眼的投资成了今年狼狈不堪的软银为数不多的亮点。当时前后向科兴投入30亿，跟赌博并没有两样。因为在2017年，整个中国的疫苗市场只有150亿元，竞争激烈，相比于动辄过千亿的互联网公司，当时的年利润不到4000万的科兴连苍蝇肉都不如，国内几乎没有资本看好这个领域。如果不是孙正义自己投毒，谁会想到新冠疫情会爆发，科兴会变成印钞机呢？明明是赌场，非说是资本市场；明明是赌徒，非说赢钱靠脑子。在金融世界里，大家都是迷信的鸽子，却总喜欢各说各的传奇。当时代巨浪砸下来，镰刀跟韭菜一起躺平时，能看清这个真相吗？","news_type":1,"symbols_score_info":{"SFTBY":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1111,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":619352135,"gmtCreate":1649044905504,"gmtModify":1649044905504,"author":{"id":"3572989831559422","authorId":"3572989831559422","name":"Mr.L19","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bc16b2ad8f212507858dd846c61de1bf","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3572989831559422","authorIdStr":"3572989831559422"},"themes":[],"htmlText":"还没跌到底…","listText":"还没跌到底…","text":"还没跌到底…","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":5,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/619352135","repostId":"2224379614","repostType":2,"repost":{"id":"2224379614","kind":"highlight","weMediaInfo":{"introduction":"关注中国基金报，即时获取深度理财资讯","home_visible":1,"media_name":"中国基金报","id":"1045836040","head_image":"https://static.tigerbbs.com/c1124f95a0404a8e98c2342c3c9c0de5"},"pubTimestamp":1649035440,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2224379614?lang=&edition=full","pubTime":"2022-04-04 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23:22","market":"hk","language":"zh","title":"夜读 | 亲历26次熊市洗劫却没赔过钱，他总结了十条规律","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1166984791","media":"红与绿","summary":"我称这样的市场为“羊市”。“羊市”与时装业有些类似。在羊市中，人们会尽可能去想多数人会怎样做。设想大多数人是一机构群体，有时他们会互相牵累成为他们自己的牺牲品。熊市则短促、剧烈动荡。","content":"<html><head></head><body><p>他一生经历了20世纪的27次牛市和26次熊市，做职业投资者68年，没有一年赔过钱，被称为“世纪长寿炒股赢家”。</p><p>他创建的“纽伯格－巴曼公司”管理的资金曾达2000亿美元。在他的自传——《世纪炒股赢家：美国共同基金之父罗伊•纽伯格自传》一书中，纽伯格总结了自己投资生涯的10大原则：</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>01、了解自己</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">在分析过各种纷乱交织的因素后，如果你能做出有利的决定，那么，你就是那种适合入市的人。测试一下你的性情、脾气：</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>你是否有投机心理？</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>对于风险你是否会感到不安？</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">你要百分之百地、诚实地回答你自己。你做判断时应该是冷静的、沉着的，沉着并不意味着迟钝。有时一次行动是相当迅速的。沉着的意思是根据实际情况做出审慎的判断。如果你事先准备工作做得好，当机立断是不成问题的。</p><p style=\"text-align: justify;\">如果你觉得错了，赶快退出来，股市不像房地产那样需要很长时间办理手续，才能改正。你是随时可以从中逃出来的。</p><p style=\"text-align: justify;\">你需要有较多的精力，对数字快速反应的能力<strong>，更重要的是要有常识。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">你应该对你做的事情有兴趣。最初我对这个市场感兴趣, 不是为了钱，而是因为我不想输，我想赢。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>投资者的成功是建立在已有的知识和经验基础上的。你最好在自己熟悉的领域进行专业投资，如果你对知之甚少，或者根本没有对公司及细节进行分析，你最好还是离它远点。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">我没有把钱放在海外投资上，因为我不了解海外市场，我几乎没有在国外证券市场上做过交易。我主要是在国内投资。我的国际性投资也是通过本国公司进行的。它们大部分是全球企业，像IBM，它利润的一半来自海外。</p><p style=\"text-align: justify;\">在你真正成为一名投资者之前，你也应该检查一下身体和精神是否合格。好的身体是你做出明智判断的基础，不要低估它。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>02、向成功的投资者学习</strong></p><p>即使是成功的投资者，他们中的许多人也在本世纪末度过了一段艰难时期。我和他们中许多人交谈过，其中只有一小部分人相信，1996年在股票一涨再涨的情况下，他们还能把握市场的形势。</p><p>然而无论怎样，他们的经验教训在任何时候，对我们都有所启发。</p><p><strong>那些成功的投资者都通向成功。</strong></p><blockquote><strong>洛威普莱斯看重新兴工业增长性，从而获得成功；</strong></blockquote><blockquote><strong>本•格雷厄姆尊重基本价值规律；</strong></blockquote><blockquote><strong>沃伦•巴菲特则认真地研究他在哥伦比亚大学学习时，老师本•格雷厄姆教给他的经验；</strong></blockquote><blockquote><strong>乔治•索罗斯把他的思想理论运用于国际金融领域；</strong></blockquote><blockquote><strong>吉米•罗杰斯发现了国防工业股票，并把自己的想法和分析告诉老板索罗斯。</strong></blockquote><p>他们每个人都通过自己的方式取得了巨大的成功。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>03、“羊市”思维</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>你可以学习成功的投资者的经验，但不要盲目追随他们。因为你的个性，你的需要与别人不同。</strong>你可从成功和失败中吸取经验和教训，从中选择适合你本身、适合周围环境的东西。</p><p style=\"text-align: justify;\">个人投资者对一支股票的影响，有时会让它上下浮动10个百分点，但那只是一瞬间，一般是一天，不会超过一个星期。这种市场即非牛市也非熊市。我称这样的市场为“羊市”。</p><p style=\"text-align: justify;\">有时羊群会遭到杀戮，有时会被剪掉一身羊毛。有时可以幸运地逃脱，保住羊毛。“羊市”与时装业有些类似。时装大师设计新款时装，二流设计师仿制它，千千万成的人追赶它，所以裙子忽短忽长。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>不要低估心理学在股票中的作用，买股票的比卖股票的还要紧张，反之亦然。</strong>除去经济统计学和证券分析因素外，许多因素影响买卖双方的判断，一次头痛这样的小事就会造成一次错误的买卖。</p><p style=\"text-align: justify;\">在羊市中，人们会尽可能去想多数人会怎样做。他们相信大多数人一定会排除困难找到一个有利的方案。这样想是危险的，这样做是会错过机会的。设想大多数人是一机构群体，有时他们会互相牵累成为他们自己的牺牲品。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>04、坚持长线思维</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">注重短线投资容易忽略长线投资的重要性。企业经常投入大量资金，进行长线投资，当然同时会有短期效应，如果短期效果占主导作用，那将危害公司的发展和前景。</p><p style=\"text-align: justify;\">获利应建立在长线投资、有效管理、抓住机遇的基础上。如果安排好这些，短线投资就不会占主要地位。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>当一支热门股从小角度分析，它一个季度未完成任务，市场的恐慌就会使得股价下跌。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>05、及时进退</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">什么时机可以入市购买股票？什么时候适合卖出股票、在场外观望？</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>时机可能不能决定所有事情，但时机可以决定许多事情。本来可能是一个好的长线投资，但是如果在错误的时间买入，情况会很糟。</strong>有的时候，如果你适时购入一支高投机股票，你同样可以赚钱。优秀的证券分析人可以不追随市场大流而做得很好，但如果顺潮流而动，操作起来就更简单些。</p><p style=\"text-align: justify;\">一位投机者或投资者经常成功是因为，他会在市场疲软时，投入大量资金买入，这样可以用同样的资金换得更多的股票。相反的，投资者会在强市中将股票高价卖出，卖出的股票虽然不多，却能赚得很多钱。这条原则很简单。</p><p style=\"text-align: justify;\">把握有利时机一部分是靠直觉，一部分却正相反。时机的选定要靠自己的独立思维。<strong>在经济运行中，升势可能在跌势中产生，衰退会从高潮开始。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">直觉的重要是什么？伟大的经济学家保罗•塞缪尔森认为，股市“在过去的三次大规模衰退中作过八次预告”，完全正确。所以，一时的直觉几乎跟对证券的分析能力一样重要。</p><p style=\"text-align: justify;\">时机是微妙的，又是很慎密的。如果在错误的时间(正处于升势)做空头，代价将是昂贵的。去问一问那些做理顿、电讯传通、莱维茨家具、蒙摩雷克斯等股票空头的人，做得没错但时机不对，抛得太快。我认识一个人，他在1929年夏天牛市最高点时，因为做空头输掉了一切，直到秋天才重新做起来。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>牛市的时间一般比熊市长，牛市时，股价增长缓慢、不规则，可能比熊市更不规则。</strong>熊市则短促、剧烈动荡。但是市场终究是有一定规律的，股市很少连续超过6个月上升，也很少连续超过6个月下跌。</p><p style=\"text-align: justify;\">另外，有些投资者在看到亏损报告之后，只要有机会就立刻平仓出局，而不对眼前的形势做任何评估。十有八九，这种情况下卖出的股票实质上是应该买入而非卖出的。</p><p style=\"text-align: justify;\">在这种形势下，<strong>人们首先学到的应该是，市场不会理会个体行为。</strong>你购买证券所出的价格没有什么不可思的。人们在认识古怪的价格及价值重估理论时，是相当困难的，而且不只是业余投资者认识不到这一点。许多投资顾问相信应该是公共事业股资上做长期投资。</p><p style=\"text-align: justify;\">但他们持有一支股票的时间过长了，我认为股票价格攀升至 一个偏高价位，不管它是为政府雇员、教师还是其他人设立的退休基金都应该卖掉它。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>虽然股价还没有到最高点，但如果你获利了，还是退出为好。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">伯纳德•巴鲁克是能最好把握时机的投资者，他的哲学是，只求做好但不贪婪。<strong>他从不等最高点和最低点。他在弱市中买，在强市中卖。</strong>他提倡早卖。我们的公司很荣幸，他晚年的时候，他成为我们的客户。</p><p style=\"text-align: justify;\">在有的时期，普通股票是最好的投资，但是在另一时期，也许房地产业是最好的。任何事情都在变，人们也要学会变。<strong>我完全不信会存在一个永久不变的产业。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>06、认真分析公司状况</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">必须认真研究公司的管理状况、领导层、公司业绩以及公司目标，尤其需要认真分析公司真实的资产状况，包括：设备价值及每股净资产。这个概念在世纪初曾被广泛重视，但这之后几乎被遗忘了。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>公司的分红派息也十分重要，需要加以考虑。</strong>如果它的分配方案是适当的，它的股价可以更上一个台阶。<strong>如果公司分出90％的利润，注意，这是一个危险的信号，下一次就不会分了；如果公司只分出 10％的利润，这也是一个警报，一般公司的分配方案是分出40％~60％的利润。</strong>许多公共事业的股票的分红比率还会更大些。</p><p style=\"text-align: justify;\">许多投资机构并不真的重视分红，但个人投资者却把分红作为扩大收入的一种重要方法。</p><p style=\"text-align: justify;\">什么是成长性股票？<strong>它的聪明的追随者在公司发展初期就发现了它潜在的价值。但一般情况下，公司是在成熟后，其品牌才会被认知的。</strong>成长是缓慢的，个人和机构依然购买它的股票是因为人们的预测比较切合实际。</p><p style=\"text-align: justify;\">人们对假定的增长花费了太多的精力。而这就是不考虑经济的衰退、战争的爆发、政府对成长指数的重新评估及成长指数自身的变化。</p><p style=\"text-align: justify;\">一支股票的市盈率很少保持在15倍左右，因为人们对公司前景的预计会高过这种市盈的价格――这种想法不一定正确。我们知道会有例外，但意外的机会只有1％。所以这种奇想影响着你，使人在高市盈率时花高价买入股票。</p><p style=\"text-align: justify;\">我对绩优公司超出10～15倍市盈率一倍的市盈率是接受的。而它们中许多市盈率只在6～10倍之间，这样对我们双方都有利。</p><p style=\"text-align: justify;\">如果你能控制一定公司的整体市价，你就可以从中获得更多的利润。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>07、不要陷入情网</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>在这个充满冒险的世界里，因为存在着许多可能性，人们会痴迷于某种想法、某个人、某种理想。</strong>最后能使人痴迷的恐怕就算股票了。但它只是一张证明你对一家企业所有权的纸，它只是金钱的一种象征。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>08、投资多元化，但不做套头交易</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">套头交易就是对一些股票做多头，对另一些股票做空头。</p><p style=\"text-align: justify;\">专业人士在日常的市场利用套头交易回避风险，有时新入市做套头交易只是一场赌博。我不赞成这样做。但也没有法律禁止它。</p><p style=\"text-align: justify;\">套头交易的确是现代股票的一项变革，一个世纪以前当你从纽约和伦敦市场购买同一种股票时，城市间的差价只是些微的。专家们从一个市场买进一只股票，又在另一个市场上卖掉它，虽然赚钱很少，但还是有盈利的。</p><p style=\"text-align: justify;\">获利及风险因素与当今股市相比较而言是低的。但是相信我，当今股市相当有风险。</p><p style=\"text-align: justify;\">如果你坚持做套头交易，而且确信有经验可以帮助你，记住要使它多元化，要统观全局，确信你的法则是正确的。<strong>如果要使你的投资多元化，你就要尽量增加你的收入，如资金。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>09、观察周围环境</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>我所说的环境是指市场走向和整个世界环境。你需要变通我给你的那些模式，以适应你所在的市场的运作。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">在市场的评估中，应多关注百分比的变化而不是数量。下跌100个点虽然波动很大，但它可能只是指数的2％。</p><p style=\"text-align: justify;\">关注市场可以使我发现市场何时开始衰退，又何时开始复苏。这也是经常给投资者以机会，使他们有机会投资到所谓保守的方面，如短期无息国库债券、长期国库债券、国库券。</p><p style=\"text-align: justify;\">短期无息国库债券是大投资者主要的投资方向，它比任何一项投资都有保险，比把钱放在枕头里还安全。你不需要经济学家告诉你怎样研究利率，没有什么能比预测市场的走势更为重要的。利率的走势也是如此，长期利率的低迷，比任何其他事实都能说明经济形势的严峻。<strong>一般情况下，如果短期和长期利率开始上升，这是在告诉股票投资者：升势来了。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">股票不分季节，按照日历投资是没有必要的。记住，对投资者来讲，任何时候都是冒险的。对享受人生和享受投资快乐的人来说，季节虽多变，但机会随时都有。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>10、不要墨守陈规</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">根据形势的变化改变自己的思维方式是有必要的。我的观点是，你应该主动根据经济、政治因素的变化而变化。至于技术上，有时我们可以控制，但有时却是在我们控制之外的。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>我擅长做熊市思维，我与乐观者们唱反调。但是，如果大多数人有悲观情，我就与之相反做牛市思维；反之亦然，我同时做套头交易。</strong></p></body></html>","source":"lsy1584353588345","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>夜读 | 亲历26次熊市洗劫却没赔过钱，他总结了十条规律</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ 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不是为了钱，而是因为我不想输，我想赢。投资者的成功是建立在已有的知识和经验基础上的。你最好在自己熟悉的领域进行专业投资，如果你对知之甚少，或者根本没有对公司及细节进行分析，你最好还是离它远点。我没有把钱放在海外投资上，因为我不了解海外市场，我几乎没有在国外证券市场上做过交易。我主要是在国内投资。我的国际性投资也是通过本国公司进行的。它们大部分是全球企业，像IBM，它利润的一半来自海外。在你真正成为一名投资者之前，你也应该检查一下身体和精神是否合格。好的身体是你做出明智判断的基础，不要低估它。02、向成功的投资者学习即使是成功的投资者，他们中的许多人也在本世纪末度过了一段艰难时期。我和他们中许多人交谈过，其中只有一小部分人相信，1996年在股票一涨再涨的情况下，他们还能把握市场的形势。然而无论怎样，他们的经验教训在任何时候，对我们都有所启发。那些成功的投资者都通向成功。洛威普莱斯看重新兴工业增长性，从而获得成功；本•格雷厄姆尊重基本价值规律；沃伦•巴菲特则认真地研究他在哥伦比亚大学学习时，老师本•格雷厄姆教给他的经验；乔治•索罗斯把他的思想理论运用于国际金融领域；吉米•罗杰斯发现了国防工业股票，并把自己的想法和分析告诉老板索罗斯。他们每个人都通过自己的方式取得了巨大的成功。03、“羊市”思维你可以学习成功的投资者的经验，但不要盲目追随他们。因为你的个性，你的需要与别人不同。你可从成功和失败中吸取经验和教训，从中选择适合你本身、适合周围环境的东西。个人投资者对一支股票的影响，有时会让它上下浮动10个百分点，但那只是一瞬间，一般是一天，不会超过一个星期。这种市场即非牛市也非熊市。我称这样的市场为“羊市”。有时羊群会遭到杀戮，有时会被剪掉一身羊毛。有时可以幸运地逃脱，保住羊毛。“羊市”与时装业有些类似。时装大师设计新款时装，二流设计师仿制它，千千万成的人追赶它，所以裙子忽短忽长。不要低估心理学在股票中的作用，买股票的比卖股票的还要紧张，反之亦然。除去经济统计学和证券分析因素外，许多因素影响买卖双方的判断，一次头痛这样的小事就会造成一次错误的买卖。在羊市中，人们会尽可能去想多数人会怎样做。他们相信大多数人一定会排除困难找到一个有利的方案。这样想是危险的，这样做是会错过机会的。设想大多数人是一机构群体，有时他们会互相牵累成为他们自己的牺牲品。04、坚持长线思维注重短线投资容易忽略长线投资的重要性。企业经常投入大量资金，进行长线投资，当然同时会有短期效应，如果短期效果占主导作用，那将危害公司的发展和前景。获利应建立在长线投资、有效管理、抓住机遇的基础上。如果安排好这些，短线投资就不会占主要地位。当一支热门股从小角度分析，它一个季度未完成任务，市场的恐慌就会使得股价下跌。05、及时进退什么时机可以入市购买股票？什么时候适合卖出股票、在场外观望？时机可能不能决定所有事情，但时机可以决定许多事情。本来可能是一个好的长线投资，但是如果在错误的时间买入，情况会很糟。有的时候，如果你适时购入一支高投机股票，你同样可以赚钱。优秀的证券分析人可以不追随市场大流而做得很好，但如果顺潮流而动，操作起来就更简单些。一位投机者或投资者经常成功是因为，他会在市场疲软时，投入大量资金买入，这样可以用同样的资金换得更多的股票。相反的，投资者会在强市中将股票高价卖出，卖出的股票虽然不多，却能赚得很多钱。这条原则很简单。把握有利时机一部分是靠直觉，一部分却正相反。时机的选定要靠自己的独立思维。在经济运行中，升势可能在跌势中产生，衰退会从高潮开始。直觉的重要是什么？伟大的经济学家保罗•塞缪尔森认为，股市“在过去的三次大规模衰退中作过八次预告”，完全正确。所以，一时的直觉几乎跟对证券的分析能力一样重要。时机是微妙的，又是很慎密的。如果在错误的时间(正处于升势)做空头，代价将是昂贵的。去问一问那些做理顿、电讯传通、莱维茨家具、蒙摩雷克斯等股票空头的人，做得没错但时机不对，抛得太快。我认识一个人，他在1929年夏天牛市最高点时，因为做空头输掉了一切，直到秋天才重新做起来。牛市的时间一般比熊市长，牛市时，股价增长缓慢、不规则，可能比熊市更不规则。熊市则短促、剧烈动荡。但是市场终究是有一定规律的，股市很少连续超过6个月上升，也很少连续超过6个月下跌。另外，有些投资者在看到亏损报告之后，只要有机会就立刻平仓出局，而不对眼前的形势做任何评估。十有八九，这种情况下卖出的股票实质上是应该买入而非卖出的。在这种形势下，人们首先学到的应该是，市场不会理会个体行为。你购买证券所出的价格没有什么不可思的。人们在认识古怪的价格及价值重估理论时，是相当困难的，而且不只是业余投资者认识不到这一点。许多投资顾问相信应该是公共事业股资上做长期投资。但他们持有一支股票的时间过长了，我认为股票价格攀升至 一个偏高价位，不管它是为政府雇员、教师还是其他人设立的退休基金都应该卖掉它。虽然股价还没有到最高点，但如果你获利了，还是退出为好。伯纳德•巴鲁克是能最好把握时机的投资者，他的哲学是，只求做好但不贪婪。他从不等最高点和最低点。他在弱市中买，在强市中卖。他提倡早卖。我们的公司很荣幸，他晚年的时候，他成为我们的客户。在有的时期，普通股票是最好的投资，但是在另一时期，也许房地产业是最好的。任何事情都在变，人们也要学会变。我完全不信会存在一个永久不变的产业。06、认真分析公司状况必须认真研究公司的管理状况、领导层、公司业绩以及公司目标，尤其需要认真分析公司真实的资产状况，包括：设备价值及每股净资产。这个概念在世纪初曾被广泛重视，但这之后几乎被遗忘了。公司的分红派息也十分重要，需要加以考虑。如果它的分配方案是适当的，它的股价可以更上一个台阶。如果公司分出90％的利润，注意，这是一个危险的信号，下一次就不会分了；如果公司只分出 10％的利润，这也是一个警报，一般公司的分配方案是分出40％~60％的利润。许多公共事业的股票的分红比率还会更大些。许多投资机构并不真的重视分红，但个人投资者却把分红作为扩大收入的一种重要方法。什么是成长性股票？它的聪明的追随者在公司发展初期就发现了它潜在的价值。但一般情况下，公司是在成熟后，其品牌才会被认知的。成长是缓慢的，个人和机构依然购买它的股票是因为人们的预测比较切合实际。人们对假定的增长花费了太多的精力。而这就是不考虑经济的衰退、战争的爆发、政府对成长指数的重新评估及成长指数自身的变化。一支股票的市盈率很少保持在15倍左右，因为人们对公司前景的预计会高过这种市盈的价格――这种想法不一定正确。我们知道会有例外，但意外的机会只有1％。所以这种奇想影响着你，使人在高市盈率时花高价买入股票。我对绩优公司超出10～15倍市盈率一倍的市盈率是接受的。而它们中许多市盈率只在6～10倍之间，这样对我们双方都有利。如果你能控制一定公司的整体市价，你就可以从中获得更多的利润。07、不要陷入情网在这个充满冒险的世界里，因为存在着许多可能性，人们会痴迷于某种想法、某个人、某种理想。最后能使人痴迷的恐怕就算股票了。但它只是一张证明你对一家企业所有权的纸，它只是金钱的一种象征。08、投资多元化，但不做套头交易套头交易就是对一些股票做多头，对另一些股票做空头。专业人士在日常的市场利用套头交易回避风险，有时新入市做套头交易只是一场赌博。我不赞成这样做。但也没有法律禁止它。套头交易的确是现代股票的一项变革，一个世纪以前当你从纽约和伦敦市场购买同一种股票时，城市间的差价只是些微的。专家们从一个市场买进一只股票，又在另一个市场上卖掉它，虽然赚钱很少，但还是有盈利的。获利及风险因素与当今股市相比较而言是低的。但是相信我，当今股市相当有风险。如果你坚持做套头交易，而且确信有经验可以帮助你，记住要使它多元化，要统观全局，确信你的法则是正确的。如果要使你的投资多元化，你就要尽量增加你的收入，如资金。09、观察周围环境我所说的环境是指市场走向和整个世界环境。你需要变通我给你的那些模式，以适应你所在的市场的运作。在市场的评估中，应多关注百分比的变化而不是数量。下跌100个点虽然波动很大，但它可能只是指数的2％。关注市场可以使我发现市场何时开始衰退，又何时开始复苏。这也是经常给投资者以机会，使他们有机会投资到所谓保守的方面，如短期无息国库债券、长期国库债券、国库券。短期无息国库债券是大投资者主要的投资方向，它比任何一项投资都有保险，比把钱放在枕头里还安全。你不需要经济学家告诉你怎样研究利率，没有什么能比预测市场的走势更为重要的。利率的走势也是如此，长期利率的低迷，比任何其他事实都能说明经济形势的严峻。一般情况下，如果短期和长期利率开始上升，这是在告诉股票投资者：升势来了。股票不分季节，按照日历投资是没有必要的。记住，对投资者来讲，任何时候都是冒险的。对享受人生和享受投资快乐的人来说，季节虽多变，但机会随时都有。10、不要墨守陈规根据形势的变化改变自己的思维方式是有必要的。我的观点是，你应该主动根据经济、政治因素的变化而变化。至于技术上，有时我们可以控制，但有时却是在我们控制之外的。我擅长做熊市思维，我与乐观者们唱反调。但是，如果大多数人有悲观情，我就与之相反做牛市思维；反之亦然，我同时做套头交易。","news_type":1,"symbols_score_info":{".DJI":1.1,".IXIC":1.1,".SPX":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1835,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":687037840,"gmtCreate":1660640991382,"gmtModify":1660641061065,"author":{"id":"3572989831559422","authorId":"3572989831559422","name":"Mr.L19","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bc16b2ad8f212507858dd846c61de1bf","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3572989831559422","authorIdStr":"3572989831559422"},"themes":[],"htmlText":"哪个知情人士？无名无姓，石头缝里蹦出来的孙行者么？","listText":"哪个知情人士？无名无姓，石头缝里蹦出来的孙行者么？","text":"哪个知情人士？无名无姓，石头缝里蹦出来的孙行者么？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/687037840","repostId":"1184741803","repostType":2,"repost":{"id":"1184741803","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1660640858,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1184741803?lang=&edition=full","pubTime":"2022-08-16 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Mester。</p><p>媒体称，周四Mester在接受采访时发出警告称<b>“需要进一步提高利率以缓解需求”，并且重申，她并没有看见任何衰退可以威胁到美联储的政策。</b></p><p>此外她还强调称，加息速度“可能比我之前预计的还要快”：</p><blockquote>我目前认为利率可被酌情上调至4%以上......我认为坚持这个观点是合理的，我们会达到那里，我们会看到。</blockquote><p>她还补充道：</p><blockquote><b>利率将在今年和明年上半年继续上调</b>，也许到那时我们会暂停，然后我们可以开始把利率降下来，但是现在很难设想到那么远。</blockquote><p>Mester还再次强调控制通胀的重要性。她认为在美联储下调利率之前，她需要看到通胀水平在数月中出现下降。</p><p>总而言之，<b>Mester的“鹰派”发言延续美联储的统一外宣观点，旨在告诫市场，不要低估他们抗击通胀的决心，不要再“唱反调”。</b></p><p>但现在问题就是，市场真的会听吗？</p><p>市场不再相信美联储</p><p>市场与美联储之间的大战，7月第二次加息75基点就是“导火索”。</p><p><b>在此之前，市场基本还能接受美联储所讲的故事。</b></p><p>当去年的“通胀暂时论”被现实狠狠教育之后，在今年早些时候，美联储开始正视通胀压力。</p><p>当时美联储告诉市场，控制通胀是眼下第一要务。而他们控制通胀的方式就是，通过提高利率和缩减资产负债表的“量化紧缩”政策来收紧金融环境，从而提高借贷成本，抑制投资和需求，消除助推通胀上行的“燃料”，在持续一段时间之后，最终实现物价平稳。</p><p><b>其中，美联储需要通过市场来将货币政策传导至金融环境之中，之后再逐步传递至实体经济。</b></p><p>由此可见，市场在其中的地位举足轻重。</p><p>起初，市场接受了这套说辞。</p><p>所以他们接受了债券价格下跌收益率飙升，接受了股票和加密货币市场被暴风袭击，接受了房地产市场出现放缓迹象，认为一切都是为了控制通胀。</p><p>然而他们看到的结果是，美国6月CPI通胀上涨9.1%，再度刷新40年新高。</p><p><b>美联储“通胀斗士”的声誉就这样一点点被消磨殆尽，市场不再相信美联储。</b></p><p>因此当美联储再度超大幅度加息75基点之后，立刻引起了市场的“逆反心理”。</p><p>市场拒绝再为美联储传递货币政策，他们开始押注在衰退阴霾面前，美联储将很快“屈服”，并在紧缩道路上“转向”，最快在9月会议上就将启动降息。</p><p>在这种预期的指引下，资产价格开始飙升，美股大涨、美债收益率暴跌。</p><p>到这个时候，市场欢欣鼓舞，认为他们已经拿下了这一局。</p><p>然而他们可能没想到的是，他们抗争得越久，结局就会越惨烈。</p><p>顽强抵抗 等来的可能只是一地鸡毛</p><p>因为美联储不会放弃。</p><p>当市场押注美联储“转向”，从而推高美股价格并压低美债收益率时，相当于放松了金融市场环境。</p><p><b>而这导致的后果是，高企通胀因此被“火上浇油”，更多需求被激发出来，缓和了经济衰退风险，抵消了美联储为控制通胀所作出的努力。</b></p><p>而且讽刺的是，这也有悖于他们自身的逻辑立场。市场之所以预计美联储可能“转向”，就是认为美联储将难以抵挡衰退压力。然而他们自身努力推高美股的行动，却是在缓和这种风险。</p><p><b>总之，如果市场继续拒绝为美联储传递货币政策，那么美联储将不得不在紧缩道路上飞速前进，通过继续加息来打击市场，直到市场屈服。</b></p><p>而这个过程注定是惨烈的。</p><p>因为市场的抵抗行为会进一步推高通胀，进一步让通胀变得根深蒂固，导致美联储的加息幅度将远超预期。</p><p>而等到市场终于无力抵抗，愿意和美联储达成合作时，一切只会变得非常糟糕。</p><p>而且抵抗时间越长，情况越糟糕。</p><p>到时候，已经屈服的市场再没有可以和美联储谈判的权利，摆在他们面前的或许只有这种惨淡结局。</p><p>顽强抵抗，等来的可能只是一地鸡毛。</p></body></html>","source":"highlight_wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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Mester。媒体称，周四Mester在接受采访时发出警告称“需要进一步提高利率以缓解需求”，并且重申，她并没有看见任何衰退可以威胁到美联储的政策。此外她还强调称，加息速度“可能比我之前预计的还要快”：我目前认为利率可被酌情上调至4%以上......我认为坚持这个观点是合理的，我们会达到那里，我们会看到。她还补充道：利率将在今年和明年上半年继续上调，也许到那时我们会暂停，然后我们可以开始把利率降下来，但是现在很难设想到那么远。Mester还再次强调控制通胀的重要性。她认为在美联储下调利率之前，她需要看到通胀水平在数月中出现下降。总而言之，Mester的“鹰派”发言延续美联储的统一外宣观点，旨在告诫市场，不要低估他们抗击通胀的决心，不要再“唱反调”。但现在问题就是，市场真的会听吗？市场不再相信美联储市场与美联储之间的大战，7月第二次加息75基点就是“导火索”。在此之前，市场基本还能接受美联储所讲的故事。当去年的“通胀暂时论”被现实狠狠教育之后，在今年早些时候，美联储开始正视通胀压力。当时美联储告诉市场，控制通胀是眼下第一要务。而他们控制通胀的方式就是，通过提高利率和缩减资产负债表的“量化紧缩”政策来收紧金融环境，从而提高借贷成本，抑制投资和需求，消除助推通胀上行的“燃料”，在持续一段时间之后，最终实现物价平稳。其中，美联储需要通过市场来将货币政策传导至金融环境之中，之后再逐步传递至实体经济。由此可见，市场在其中的地位举足轻重。起初，市场接受了这套说辞。所以他们接受了债券价格下跌收益率飙升，接受了股票和加密货币市场被暴风袭击，接受了房地产市场出现放缓迹象，认为一切都是为了控制通胀。然而他们看到的结果是，美国6月CPI通胀上涨9.1%，再度刷新40年新高。美联储“通胀斗士”的声誉就这样一点点被消磨殆尽，市场不再相信美联储。因此当美联储再度超大幅度加息75基点之后，立刻引起了市场的“逆反心理”。市场拒绝再为美联储传递货币政策，他们开始押注在衰退阴霾面前，美联储将很快“屈服”，并在紧缩道路上“转向”，最快在9月会议上就将启动降息。在这种预期的指引下，资产价格开始飙升，美股大涨、美债收益率暴跌。到这个时候，市场欢欣鼓舞，认为他们已经拿下了这一局。然而他们可能没想到的是，他们抗争得越久，结局就会越惨烈。顽强抵抗 等来的可能只是一地鸡毛因为美联储不会放弃。当市场押注美联储“转向”，从而推高美股价格并压低美债收益率时，相当于放松了金融市场环境。而这导致的后果是，高企通胀因此被“火上浇油”，更多需求被激发出来，缓和了经济衰退风险，抵消了美联储为控制通胀所作出的努力。而且讽刺的是，这也有悖于他们自身的逻辑立场。市场之所以预计美联储可能“转向”，就是认为美联储将难以抵挡衰退压力。然而他们自身努力推高美股的行动，却是在缓和这种风险。总之，如果市场继续拒绝为美联储传递货币政策，那么美联储将不得不在紧缩道路上飞速前进，通过继续加息来打击市场，直到市场屈服。而这个过程注定是惨烈的。因为市场的抵抗行为会进一步推高通胀，进一步让通胀变得根深蒂固，导致美联储的加息幅度将远超预期。而等到市场终于无力抵抗，愿意和美联储达成合作时，一切只会变得非常糟糕。而且抵抗时间越长，情况越糟糕。到时候，已经屈服的市场再没有可以和美联储谈判的权利，摆在他们面前的或许只有这种惨淡结局。顽强抵抗，等来的可能只是一地鸡毛。","news_type":1,"symbols_score_info":{".DJI":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1330,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":614445801,"gmtCreate":1653825917104,"gmtModify":1704858087264,"author":{"id":"3572989831559422","authorId":"3572989831559422","name":"Mr.L19","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bc16b2ad8f212507858dd846c61de1bf","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3572989831559422","authorIdStr":"3572989831559422"},"themes":[],"htmlText":"肯定罗大佑大爷啊","listText":"肯定罗大佑大爷啊","text":"肯定罗大佑大爷啊","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/614445801","repostId":"1123332477","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1879,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":217411667648664,"gmtCreate":1694102922575,"gmtModify":1694102924413,"author":{"id":"3572989831559422","authorId":"3572989831559422","name":"Mr.L19","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bc16b2ad8f212507858dd846c61de1bf","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3572989831559422","authorIdStr":"3572989831559422"},"themes":[],"htmlText":"社交媒体影响者充斥着大量现金奖励，“评论”可能受到操纵并且不可信 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Research)发布了针对拼多多的做空报告。","content":"<html><head></head><body><p>周四，拼多多盘中大跌，盘中跌幅超8%，截至发稿跌幅超5%。消息面上，做空机构灰熊(Grizzly Research)早盘发布了针对拼多多的做空报告。灰熊认为：<strong>拼多多是一家“垂死的欺诈公司”，其购物应用程序 TEMU 是巧妙隐藏的间谍软件，对美国国家利益构成紧急安全威胁。</strong></p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/54f7214bc87479aa847f84e1d1e90767\" title=\"\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/39daf43c5978f89bdc8599f16c1fc2b7\" title=\"\" tg-width=\"891\" tg-height=\"358\"/></p><p></p><p><strong>灰熊在报告中对拼多多的主要“指控”</strong></p><p><strong>1，拼多多旗下的 Temu 应用程序具有恶意软件的全部特征。</strong>Temu具有隐藏功能，可以在用户不知情的情况下进行大规模的数据窃取。Temu曾被Google Play商店下架，拼多多通过删除“有问题的部分”恢复了使用，强烈表明了恶意意图。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/22040d2a9de0ec07edd7c7954cb93de9\" title=\"\" tg-width=\"956\" tg-height=\"381\"/></p><p><strong>2，Temu模式无法持续。</strong>估计Temu每个订单损失 30 美元。其广告支出和运输成本（从中国出发1-2周，加急运送到美国）是天文数字。人们不禁想知道这项业务如何才能盈利。</p><p>此外，对Temu的指控还包括：以多种方式欺骗其客户和供应商，实施持续、激进的亲和骗局，社交媒体影响者充斥着大量现金奖励，“评论”可能受到操纵并且不可信，网站和应用程序对用户进行跟踪，发货时的产品通常与照片不符，迫使供应商进行难以置信的低价、无利可图的交易。</p><p><strong>总之，在灰熊看来，Temu比 TikTok危险得多。</strong></p><p><strong>3，拼多多是一个会计“黑匣子”。</strong>拼多多的财务状况是出了名的不可靠。尽管拼多多是一家市值约1300亿美元的公司，但自2018年以来一直没有首席财务官。关键的财务状况就像旋转门一样。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4d580a8aa83828b4fe51da6bcdeaa647\" title=\"\" tg-width=\"869\" tg-height=\"259\"/></p><p><strong>4，审计员毫无价值。</strong>前会计师负有发现欺诈行为的监督责任，但他们却没有采取任何行动。</p><p><strong>5，涉及“刷单”，订单流水数据不可信。</strong></p><p><strong>⑴</strong>当人们在拼多多平台上开新店时，店主可以授予刷单专家访问权限；</p><p><strong>⑵</strong>拼多多平台上的一位自称卖家观察到，凌晨和晚上，拼多多后台会冒出大量订单，然后订单就会被取消；</p><p><strong>⑶</strong>媒体报道，有一个电商平台被跨境洗钱组织利用洗钱70亿人民币。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/eae26b48c3cf429958d2680590c44a52\" title=\"\" tg-width=\"889\" tg-height=\"245\"/></p><p><strong>6，拼多多员工人数不可信：低估员工人数夸大了财务报告中的盈利能力。</strong>在拼多多截至2017年12月17日和2018年1月17日的网站截图上，拼多多表示，拼多多集团现有员工超过5000人，是拼多多在招股书和年报中披露的4倍多。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f5aa8caee15b0055b523a8693e44b125\" title=\"\" tg-width=\"939\" tg-height=\"330\"/></p><p><strong>7，重要的运营指标表明，拼多多的中国业务正在迅速下滑。</strong>同时在与阿里巴巴和京东等竞争对手的激烈竞争中落败。京东正在加大力度从拼多多手中夺取市场份额。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1c48df925a2a7d48532f6f192e47197c\" title=\"\" tg-width=\"954\" tg-height=\"330\"/></p><p><strong>8，多个数据源以及高盛已经报告称拼多多的日均用户（DAU）指标开始更快下降。</strong>6 月份 DAU 同比下降超过 20%。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/238a13d41c9c2a24173a5f5706d29f26\" title=\"\" tg-width=\"955\" tg-height=\"671\"/></p><p><strong>9，拼多多大量股份下落不明。</strong>据报道，价值数十亿美元的库存“失踪”。据说有些捐给了慈善机构，有些捐给了风险投资人。我们将这种缺乏透明度视为另一个危险信号。</p><p><strong>结论：拼多多股票面临危险</strong></p><p style=\"text-align: start;\">在灰熊看来，拼多多的中国业务正在迅速下滑，而”伪造数据“将继续给该公司带来压力。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>拼多多大跌，做空机构灰熊称其是一家“垂死的欺诈公司”</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; 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class=\"title\">\n拼多多大跌，做空机构灰熊称其是一家“垂死的欺诈公司”\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2023-09-07 23:13</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p>周四，拼多多盘中大跌，盘中跌幅超8%，截至发稿跌幅超5%。消息面上，做空机构灰熊(Grizzly Research)早盘发布了针对拼多多的做空报告。灰熊认为：<strong>拼多多是一家“垂死的欺诈公司”，其购物应用程序 TEMU 是巧妙隐藏的间谍软件，对美国国家利益构成紧急安全威胁。</strong></p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/54f7214bc87479aa847f84e1d1e90767\" title=\"\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/39daf43c5978f89bdc8599f16c1fc2b7\" title=\"\" tg-width=\"891\" 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应用程序具有恶意软件的全部特征。Temu具有隐藏功能，可以在用户不知情的情况下进行大规模的数据窃取。Temu曾被Google Play商店下架，拼多多通过删除“有问题的部分”恢复了使用，强烈表明了恶意意图。2，Temu模式无法持续。估计Temu每个订单损失 30 美元。其广告支出和运输成本（从中国出发1-2周，加急运送到美国）是天文数字。人们不禁想知道这项业务如何才能盈利。此外，对Temu的指控还包括：以多种方式欺骗其客户和供应商，实施持续、激进的亲和骗局，社交媒体影响者充斥着大量现金奖励，“评论”可能受到操纵并且不可信，网站和应用程序对用户进行跟踪，发货时的产品通常与照片不符，迫使供应商进行难以置信的低价、无利可图的交易。总之，在灰熊看来，Temu比 TikTok危险得多。3，拼多多是一个会计“黑匣子”。拼多多的财务状况是出了名的不可靠。尽管拼多多是一家市值约1300亿美元的公司，但自2018年以来一直没有首席财务官。关键的财务状况就像旋转门一样。4，审计员毫无价值。前会计师负有发现欺诈行为的监督责任，但他们却没有采取任何行动。5，涉及“刷单”，订单流水数据不可信。⑴当人们在拼多多平台上开新店时，店主可以授予刷单专家访问权限；⑵拼多多平台上的一位自称卖家观察到，凌晨和晚上，拼多多后台会冒出大量订单，然后订单就会被取消；⑶媒体报道，有一个电商平台被跨境洗钱组织利用洗钱70亿人民币。6，拼多多员工人数不可信：低估员工人数夸大了财务报告中的盈利能力。在拼多多截至2017年12月17日和2018年1月17日的网站截图上，拼多多表示，拼多多集团现有员工超过5000人，是拼多多在招股书和年报中披露的4倍多。7，重要的运营指标表明，拼多多的中国业务正在迅速下滑。同时在与阿里巴巴和京东等竞争对手的激烈竞争中落败。京东正在加大力度从拼多多手中夺取市场份额。8，多个数据源以及高盛已经报告称拼多多的日均用户（DAU）指标开始更快下降。6 月份 DAU 同比下降超过 20%。9，拼多多大量股份下落不明。据报道，价值数十亿美元的库存“失踪”。据说有些捐给了慈善机构，有些捐给了风险投资人。我们将这种缺乏透明度视为另一个危险信号。结论：拼多多股票面临危险在灰熊看来，拼多多的中国业务正在迅速下滑，而”伪造数据“将继续给该公司带来压力。","news_type":1,"symbols_score_info":{"PDD":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1613,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":685903111,"gmtCreate":1659362769336,"gmtModify":1659363033603,"author":{"id":"3572989831559422","authorId":"3572989831559422","name":"Mr.L19","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bc16b2ad8f212507858dd846c61de1bf","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3572989831559422","authorIdStr":"3572989831559422"},"themes":[],"htmlText":"美联储：要不你来当主席！","listText":"美联储：要不你来当主席！","text":"美联储：要不你来当主席！","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/685903111","repostId":"1100347359","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1178,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":462268103647336,"gmtCreate":1753876755180,"gmtModify":1753876756825,"author":{"id":"3572989831559422","authorId":"3572989831559422","name":"Mr.L19","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bc16b2ad8f212507858dd846c61de1bf","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3572989831559422","authorIdStr":"3572989831559422"},"themes":[],"htmlText":"芭比Q了","listText":"芭比Q了","text":"芭比Q了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/462268103647336","repostId":"1157752370","repostType":2,"repost":{"id":"1157752370","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1753876588,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1157752370?lang=&edition=full","pubTime":"2025-07-30 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href=\"https://laohu8.com/S/USDindex.FOREX\">美元指数</a>周五上涨约0.1%。10年期美债收益率持于4.33%，此前美联储降息帮助平息了周三的部分涨幅。</p><p>然而，据加拿大皇家银行资本市场称，<strong>这些交易可能会重新获得动力</strong>。欧元是一种对特朗普关税风险敏感的资产，周五早些时候下跌0.2%，此前周四上涨0.7%。</p><p><strong>如果共和党人在美国众议院保持控制权，那么由此产生的“红色浪潮”将为特朗普的减税、移民和贸易政策以及他对候选人的确认铺平道路。</strong></p><p>加拿大皇家银行资本亚洲外汇策略主管Alvin Tan表示，“人们对特朗普是否真的会执行他提出的政策，特别是关税政策，持怀疑态度，然而，这种情绪可能是暂时的，因为市场低估了特朗普在贸易政策上的影响力——美国总统拥有广泛的权力来实施进口关税”。</p></body></html>","source":"xnew_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>“特朗普交易”热情降温，市场开始担心这件事</title>\n<style 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Varathan表示，“现在即使是最狂热的‘特朗普交易’投资者也正在后退一步，并思考在这一点上，赌注是否过高？交易员们正在思考执行情况以及他的某些政策如何有效地传播。”投资者心中一个关键问题是，特朗普威胁的关税措施有多少会成为现实。一些人也正在获利了结，包括看涨美元和看跌国债的交易，这些交易在本周早些时候因预期特朗普的政策将刺激通胀并将利率保持在较高水平而表现出色。随着疑虑开始蔓延，被视为在特朗普执政下受益的资产在选举后上涨后基本上陷入横盘整理。美国股市是个例外。比特币因特朗普当选而飙升至历史新高以来，其价格几乎没有变化。彭博美元指数周五上涨约0.1%。10年期美债收益率持于4.33%，此前美联储降息帮助平息了周三的部分涨幅。然而，据加拿大皇家银行资本市场称，这些交易可能会重新获得动力。欧元是一种对特朗普关税风险敏感的资产，周五早些时候下跌0.2%，此前周四上涨0.7%。如果共和党人在美国众议院保持控制权，那么由此产生的“红色浪潮”将为特朗普的减税、移民和贸易政策以及他对候选人的确认铺平道路。加拿大皇家银行资本亚洲外汇策略主管Alvin Tan表示，“人们对特朗普是否真的会执行他提出的政策，特别是关税政策，持怀疑态度，然而，这种情绪可能是暂时的，因为市场低估了特朗普在贸易政策上的影响力——美国总统拥有广泛的权力来实施进口关税”。","news_type":1,"symbols_score_info":{".DJI":1.1,".IXIC":1.1,".SPX":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":761,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":230685246615560,"gmtCreate":1697338226787,"gmtModify":1697338228412,"author":{"id":"3572989831559422","authorId":"3572989831559422","name":"Mr.L19","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bc16b2ad8f212507858dd846c61de1bf","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3572989831559422","authorIdStr":"3572989831559422"},"themes":[],"htmlText":"比国内的葛兰们强！","listText":"比国内的葛兰们强！","text":"比国内的葛兰们强！","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/230685246615560","repostId":"1139088065","repostType":2,"repost":{"id":"1139088065","kind":"news","pubTimestamp":1697260566,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1139088065?lang=&edition=full","pubTime":"2023-10-14 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justify;\">不过今年以来，她似乎不太敢玩火了，尤其是在对待最热门的<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA.US\">英伟达</a>上。</p><p style=\"text-align: justify;\">ChatGPT引爆AI革命之后，本来正在煎熬消化库存的英伟达转头就成了当红炸子鸡，2023年至今涨幅超过220%。按照惯例，英伟达理应是木头姐的重仓股和心头肉。但相反的是，Ark Invest今年一直在减持英伟达，并且拼命地对外界喊话：<strong>别光盯着英伟达，比它好的还有很多。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">这是一段“昨天小甜甜，今日牛夫人”式的剧情。木头姐和英伟达的渊源最早可以追溯到Ark成立初期。2013年9月，Ark Invest的第一支旗舰产品ARK-K募集成功，在第一时间木头姐就买入了英伟达。到了2015年，基于对自动驾驶、深度学习这两大下游领域的看好，木头姐把英伟达买到了重仓[2]。</p><p style=\"text-align: justify;\">因此如果把ARK旗下几只ETF业绩归因（截止2023年5月31日），英伟达所做出的贡献都是十分显著的。英伟达是旗舰产品ARK-K业绩的第四大贡献者，更是ARK-W、ARK-Q的第二、第三大贡献者。也正是因为过往的故事如此甜蜜，更显得木头姐斩仓英伟达的操作是如此的诡异。</p><p style=\"text-align: justify;\">根据Cathie Wood在各种访谈中透露出来的信息，这场事先张扬的分手跟另外一个公司有关：<a href=\"https://laohu8.com/S/CSCO.US\">思科</a><strong>。</strong></p><h2 id=\"id_908429259\" style=\"text-align: justify;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/CSCO\">思科</a>启示录</h2><p style=\"text-align: justify;\">在木头姐眼里，英伟达正在复制当年思科的泡沫故事。</p><p style=\"text-align: justify;\">90年代初互联网诞生后，美股开始热捧互联网相关的公司。这个时候思科（Cisco）这家提供网络硬件设备的公司，被认为是互联网时代的“买铲人”——无论哪家互联网巨头胜出，思科都是最受益的人。这跟英伟达目前的定位非常像。</p><p style=\"text-align: justify;\">思科也的确充分受益了互联网的爆发。从1994年到2000年，思科的营收增长了10倍，但由于投资人对“确定性”的偏爱，导致思科的股价同期上涨了55倍，远远高于同期收入和利润的增长幅度。到了2000年初，思科市销率（P/S）高达61倍。</p><p style=\"text-align: justify;\">随后的故事便是耳熟能详：互联网泡沫破灭，思科股价下跌一度超过90%。脚踝斩之后的思科在此后的23年里，股价反复徘徊，从未超过泡沫时的高点。而与此同时，同样曾经“膝盖斩”的<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT.US\">微软</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN.US\">亚马逊</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/ORCL.US\">甲骨文</a>等软件互联网公司却纷纷创了新高。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c79fb7e41c6f89a2ed2188bd14a0b405\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"796\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">在木头姐看来，产业革命的早期阶段，“卖铲子”的公司的确更容易受追捧，思科在整个90年代都是涨的最好的大公司之一。但随着互联网渗透率的提升，建构在硬件之上的软件生态更容易诞生超级牛股。</p><p style=\"text-align: justify;\">从历史来看，全球主要国家的互联网基础设施搭建完毕之后，思科的收入增速就显著慢了下来（Intel也面临同样的情况），<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>等软件股给投资者带来的回报几乎是思科和<a href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">英特尔</a>的20倍。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/adccb6fe0b3a0bb1e8f392327f5eb35b\" title=\"思科、微软、英特尔本世纪以来累计回报率对比（截止2023.6.30）\" tg-width=\"752\" tg-height=\"464\"/><span>思科、微软、英特尔本世纪以来累计回报率对比（截止2023.6.30）</span></p><p style=\"text-align: justify;\">简单说就是：纯硬件基础设施公司前期受益，但空间有限，投资者应该及时调整开火方向。</p><p style=\"text-align: justify;\">ARK认为：<strong>在人工智能时代，每一美元的硬件支出能换回8-21美元的软件收入。</strong>所以相比于偏硬件的英伟达，木头姐更喜欢流媒体平台<a href=\"https://laohu8.com/S/ROKU\">Roku Inc</a>、视频会议软件<a href=\"https://laohu8.com/S/ZM\">Zoom</a>视频通讯、云通信公司Twilio，以及可以实现业务流程自动化的UiPath等软件公司。</p><p style=\"text-align: justify;\">但围观群众可能要问了：即使软件公司的天花板更高，但思科在1994-2000年期间也涨了55倍，而现在人工智能时代刚开始，匆忙卖掉英伟达会不会太早？</p><p style=\"text-align: justify;\">对此，木头姐也有一套自圆其说的理由：在ARK的研究框架里，一只硬件股的市销率（P/S）一旦超过25倍，那就是个危险信号。而年初的英伟达，其市销率（TTM）正是在30倍左右。</p><p style=\"text-align: justify;\">木头姐甚至还把1994年的思科和2023年的英伟达做了一个类比：1994年的思科占标普IT行业指数的2.5%，占标普500指数的0.2%；而2023年的英伟达在这两个指数上的占比分别是4.7%和2.8%——她认为英伟达的交易目前已经过于拥挤。</p><p style=\"text-align: justify;\">所以，总结木头姐的观点，抛弃英伟达的理由就是两点：一是太贵了（&gt;25X P/S），二是有了更加值得投资的标的（<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>、软件股）。她用思科的案例来暗示大家：<strong>此时此刻，恰如彼时彼刻。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">木头姐之所以对“英伟达很像思科”如此紧张，其实还有一层原因：当年那个重仓思科的基金公司，最后破产了。这家公司叫做Janus。</p><h2 id=\"id_4033693362\" style=\"text-align: justify;\">Janus的教训</h2><p style=\"text-align: justify;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>曾经如此来形容2000年的互联网泡沫：“网络公司的烧钱，对于行业来说并不是一项长期风险。”而<a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>的Mary Meeker则用一句口头禅来安抚山顶上的投资者：“现在是可以理性鲁莽的时期。”</p><p style=\"text-align: justify;\">而几个月之后，泡沫戛然而止，数百家网络公司陆续破产倒闭，那些押注它们的基金，也纷纷迎来了最后的审判，这其中就包括90年代最闪耀的共同基金——Janus（两面神）。</p><p style=\"text-align: justify;\">1969年，Tom Bailey在丹佛创立了Janus，熬过了70年代的困难期后，Janus在整个80年代的年化收益率超过了18%，开始被媒体广泛报道。</p><p style=\"text-align: justify;\">1984年，创始人Bailey以1400万美元的价格，把公司80%的股份出售给了堪萨斯城南方工业公司（KSCI）。出售股权后，Bailey就把大部分的时间都用于游山玩水，而基金运作则交给了卧龙凤雏：28岁的 Jim Craig和29岁的Tom Marsico。</p><p style=\"text-align: justify;\">Tom Marsico的风格是“高集中度+成长股”，正好遇到市场风格匹配，在极短时间内就成为业内的明星。他本人也在1989年和1994年获得晨星公司颁发的年度基金经理奖和世界基金经理奖。</p><p style=\"text-align: justify;\">Marsico和Craig两人把这种风格复制到了整个公司，批量化打造明星产品。此外Janus在营销上也下足了功夫，产品营销经费动辄数百万美元，甚至公关主管都会挨个给商业记者打电话推销产品。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d8c8427cb5a0ff83188ec8b416f70d91\" title=\"Janus 90年代辉煌的两大缔造者（图片来源：The Wall Street Journal）\" tg-width=\"594\" tg-height=\"501\"/><span>Janus 90年代辉煌的两大缔造者（图片来源：The Wall Street Journal）</span></p><p style=\"text-align: justify;\">整个90年代，<strong>Janus的管理规模从30亿美元翻了百倍直至3180亿美金。</strong>在最高潮的2000年，Janus的新增募资甚至是全行业（全美所有共同基金）发行量的30%，每天几乎都有10亿美元涌入Janus的账户。</p><p style=\"text-align: justify;\">虽然规模比不上老牌巨头富达和先锋，但Janus明显名气更大，连克林顿都将自己一部分的IRA退休账户交给Janus打理。</p><p style=\"text-align: justify;\">从2000年9月到2002年9月，两年时间Janus旗下有五只基金回撤超过60%，甚至在互联网泡沫破灭了一年后，Janus才不情不愿的开始调仓[8]。最后，损失巨大的客户纷纷赎回，Janus大跌。</p><p style=\"text-align: justify;\">用当下的话语说：Janus成也抱团，败也抱团。Janus最受欢迎的五支基金的持仓高度相似，并有3支在1998年取得完全相同的业绩[10]。而这些基金仓位最大的股票之一就是：<strong>思科。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">不只是持仓重叠，对于一家规模超过3000亿美元的基金公司来说，Janus的持仓过于集中，公司的分析师一度只有26人，头寸只覆盖了500多家公司。持仓集中使得Janus在暴跌时就像砧板上的鱼，无法动弹。</p><p style=\"text-align: justify;\">木头姐完整地经历过互联网泡沫的全过程，对Janus的“起高楼，宴宾客，楼塌了”耳熟能详。因此，当她创办Ark Invest，用同样的成长股策略来投资时，她最害怕的就是把Ark跟Janus拿来做类比。</p><p style=\"text-align: justify;\">木头姐的形象向来是敢说敢做，无视别人目光，但从行动上来看，她很害怕历史在她身上重演。</p><h2 id=\"id_1594932530\" style=\"text-align: justify;\">木头的长短板</h2><p style=\"text-align: justify;\">拿Janus的故事，来映射ARK，确实有许多的共同之处。</p><p style=\"text-align: justify;\">比如同样是在巅峰期，拥有堪比摇滚明星的声望；比如同样是喜欢高集中度，热衷押注具有颠覆性的科技公司；但ARK的最大的亮点，却是Janus亦或其他华尔街公司从未有过的—主动透明。</p><p style=\"text-align: justify;\">2012年8月的一天，当木头姐独自一人呆在6,000平方英尺的大house中，她突然感受到了圣灵的召唤。顿悟后的她决心创立一家符合社交媒体时代的新型资管公司，并以华尔街从未有过的透明度出现在世人面前。</p><p style=\"text-align: justify;\">对于华尔街来说，透明度与风险投资从来都是两个相背离的概念。大部分执掌大型基金的基金经理，为防他人狙击，除每季度的法定季报外，尽可能避免与市场交流当前持仓以及观点。</p><p style=\"text-align: justify;\">但木头姐却反其道行之，在公司的支持下源源不断地制作播客、白皮书、YouTube视频、时事通讯等内容。通过这些内容向数百万名粉丝宣传她的形象，以及对于当下投资的观点。并且ARK还会在每日与投资者的邮件中披露当天的操作、以及这么做的原因。</p><p style=\"text-align: justify;\">凭借着将激进的透明度与高风险的科技股投资相结合，木头姐的形象有时候更像是 Reddit（美国论坛）上孤注一掷的大V，而并不是传统的机构投资者，尽管她在传统资管行业已工作了30余年。</p><p style=\"text-align: justify;\">有别于传统机构，使木头姐收获了一大批拥趸，但也让ARK的投研体系过于关注宏大叙事，而忽略了研究的颗粒度。</p><p style=\"text-align: justify;\">拿英伟达举例，在2015年定性的判断GPU会成为数字基建时，Ark是成功的。但在2023年初，过于用“刻舟求剑”的视角来审视英伟达，反而错估了英伟达的盈利弹性，卖飞了万亿芯片龙头。</p><p style=\"text-align: justify;\">事实上，有不少顶级主观基金（包括中国的一些投资机构），通过及时跟踪英伟达客户的订单和给到<a href=\"https://laohu8.com/S/TSM.US\">台积电</a>的需求指引，能够大致的预测到2023年Q2的业绩爆发。他们在木头姐减仓的时候，反而在加仓。</p><p style=\"text-align: justify;\">尽管在投研颗粒度上有不少问题，但不可否认的是，木头姐正在改变这个行业。</p><p style=\"text-align: justify;\">随着木头姐在2020年的成功，<a href=\"https://laohu8.com/S/BLK\">贝莱德</a>在20年底也发布了三款，每日披露持仓的“透明型基金”。21年，高盛、<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>也相继宣布将发行“透明型基金”。整个华尔街在木头姐的影响下，正在尽可能的提升自身的透明度。</p><p style=\"text-align: justify;\">华尔街这些年来拥有咋舌业绩的基金经理如过江之鲫，但成为顶流的仅有木头姐一人，部分原因，也是因为像木头姐一样拥有鲜明观点和开卷作业的基金经理，越来越少。</p><p style=\"text-align: justify;\">在同质化严重的资管行业，如何做出差异化，仅凭一时的业绩想必是不够的。木头姐就提供了另一种思路：输出观点、打造人设、坚定信仰。</p><p style=\"text-align: justify;\">对于个人投资者来说，木头姐的作业值得参考；对于资管业内人士那就不止于参考了，不少人从<strong>质疑木头姐，到理解木头姐，最后到模仿木头姐。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">事后来看，Janus的核心人物Craig等人，尽管给客户造成了巨额亏损，但他们凭借已计提的管理费和业绩提成，仍然能从泡沫中全身而退，赚的盆满钵满。</p><p style=\"text-align: justify;\">所以木头姐会不会复制Janus的大起大落，她可能很在乎，也可能不在乎。</p></body></html>","source":"lsy1585097861883","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>Cathie Wood：我为何抛弃了英伟达</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/UaATKPrny5C8J2rxeiCxOQ?global_content=%7B%22promote_id%22%3A13766%2C%22sub_promote_id%22%3A4%7D><strong>远川研究所</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>别光盯着英伟达，比它好的还有很多。Cathie Wood（木头姐）和龙妈有什么区别？她们都有繁多的title，然后都喜欢玩火。木头姐身上的title有：女版巴菲特、马斯克首席铁粉、牛市女皇、凯西妈妈（Mamma Cathie）、华尔街韭菜粉碎机、金钱树姐姐(돈나무 언니)、遵圣灵之嘱创立公司的人……龙妈因为称号太多而被拒绝入住的客栈，她也很难下榻。龙妈在《权力的游戏》里喜欢骑在黑龙上喷火，木头姐在...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/UaATKPrny5C8J2rxeiCxOQ?global_content=%7B%22promote_id%22%3A13766%2C%22sub_promote_id%22%3A4%7D\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/f3c19753415c7e85bc181d617e3736e8","relate_stocks":{"BK4549":"软银资本持仓","LU0127658192.USD":"EASTSPRING INVESTMENTS GLOBAL TECHNOLOGY \"A\" (USD) ACC","IE0009356076.USD":"JANUS HENDERSON GLOBAL TECHNOLOGY AND INNOVATION \"A2\" (USD) ACC","BK4548":"巴美列捷福持仓","LU0348723411.USD":"ALLIANZ GLOBAL HI-TECH GROWTH \"A\" (USD) 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Cathie）、华尔街韭菜粉碎机、金钱树姐姐(돈나무 언니)、遵圣灵之嘱创立公司的人……龙妈因为称号太多而被拒绝入住的客栈，她也很难下榻。龙妈在《权力的游戏》里喜欢骑在黑龙上喷火，木头姐在华尔街也喜欢坐在科技股上点火。2014年创立了方舟资本（Ark Invest）后，木头姐就旗帜鲜明地以“颠覆式创新”为矛，永远在科技股上热泪盈眶，基金净值曲线跟心电图一样刺激。不过今年以来，她似乎不太敢玩火了，尤其是在对待最热门的英伟达上。ChatGPT引爆AI革命之后，本来正在煎熬消化库存的英伟达转头就成了当红炸子鸡，2023年至今涨幅超过220%。按照惯例，英伟达理应是木头姐的重仓股和心头肉。但相反的是，Ark Invest今年一直在减持英伟达，并且拼命地对外界喊话：别光盯着英伟达，比它好的还有很多。这是一段“昨天小甜甜，今日牛夫人”式的剧情。木头姐和英伟达的渊源最早可以追溯到Ark成立初期。2013年9月，Ark Invest的第一支旗舰产品ARK-K募集成功，在第一时间木头姐就买入了英伟达。到了2015年，基于对自动驾驶、深度学习这两大下游领域的看好，木头姐把英伟达买到了重仓[2]。因此如果把ARK旗下几只ETF业绩归因（截止2023年5月31日），英伟达所做出的贡献都是十分显著的。英伟达是旗舰产品ARK-K业绩的第四大贡献者，更是ARK-W、ARK-Q的第二、第三大贡献者。也正是因为过往的故事如此甜蜜，更显得木头姐斩仓英伟达的操作是如此的诡异。根据Cathie Wood在各种访谈中透露出来的信息，这场事先张扬的分手跟另外一个公司有关：思科。思科启示录在木头姐眼里，英伟达正在复制当年思科的泡沫故事。90年代初互联网诞生后，美股开始热捧互联网相关的公司。这个时候思科（Cisco）这家提供网络硬件设备的公司，被认为是互联网时代的“买铲人”——无论哪家互联网巨头胜出，思科都是最受益的人。这跟英伟达目前的定位非常像。思科也的确充分受益了互联网的爆发。从1994年到2000年，思科的营收增长了10倍，但由于投资人对“确定性”的偏爱，导致思科的股价同期上涨了55倍，远远高于同期收入和利润的增长幅度。到了2000年初，思科市销率（P/S）高达61倍。随后的故事便是耳熟能详：互联网泡沫破灭，思科股价下跌一度超过90%。脚踝斩之后的思科在此后的23年里，股价反复徘徊，从未超过泡沫时的高点。而与此同时，同样曾经“膝盖斩”的微软、亚马逊、甲骨文等软件互联网公司却纷纷创了新高。在木头姐看来，产业革命的早期阶段，“卖铲子”的公司的确更容易受追捧，思科在整个90年代都是涨的最好的大公司之一。但随着互联网渗透率的提升，建构在硬件之上的软件生态更容易诞生超级牛股。从历史来看，全球主要国家的互联网基础设施搭建完毕之后，思科的收入增速就显著慢了下来（Intel也面临同样的情况），微软等软件股给投资者带来的回报几乎是思科和英特尔的20倍。思科、微软、英特尔本世纪以来累计回报率对比（截止2023.6.30）简单说就是：纯硬件基础设施公司前期受益，但空间有限，投资者应该及时调整开火方向。ARK认为：在人工智能时代，每一美元的硬件支出能换回8-21美元的软件收入。所以相比于偏硬件的英伟达，木头姐更喜欢流媒体平台Roku Inc、视频会议软件Zoom视频通讯、云通信公司Twilio，以及可以实现业务流程自动化的UiPath等软件公司。但围观群众可能要问了：即使软件公司的天花板更高，但思科在1994-2000年期间也涨了55倍，而现在人工智能时代刚开始，匆忙卖掉英伟达会不会太早？对此，木头姐也有一套自圆其说的理由：在ARK的研究框架里，一只硬件股的市销率（P/S）一旦超过25倍，那就是个危险信号。而年初的英伟达，其市销率（TTM）正是在30倍左右。木头姐甚至还把1994年的思科和2023年的英伟达做了一个类比：1994年的思科占标普IT行业指数的2.5%，占标普500指数的0.2%；而2023年的英伟达在这两个指数上的占比分别是4.7%和2.8%——她认为英伟达的交易目前已经过于拥挤。所以，总结木头姐的观点，抛弃英伟达的理由就是两点：一是太贵了（>25X P/S），二是有了更加值得投资的标的（特斯拉、软件股）。她用思科的案例来暗示大家：此时此刻，恰如彼时彼刻。木头姐之所以对“英伟达很像思科”如此紧张，其实还有一层原因：当年那个重仓思科的基金公司，最后破产了。这家公司叫做Janus。Janus的教训高盛曾经如此来形容2000年的互联网泡沫：“网络公司的烧钱，对于行业来说并不是一项长期风险。”而摩根士丹利的Mary Meeker则用一句口头禅来安抚山顶上的投资者：“现在是可以理性鲁莽的时期。”而几个月之后，泡沫戛然而止，数百家网络公司陆续破产倒闭，那些押注它们的基金，也纷纷迎来了最后的审判，这其中就包括90年代最闪耀的共同基金——Janus（两面神）。1969年，Tom Bailey在丹佛创立了Janus，熬过了70年代的困难期后，Janus在整个80年代的年化收益率超过了18%，开始被媒体广泛报道。1984年，创始人Bailey以1400万美元的价格，把公司80%的股份出售给了堪萨斯城南方工业公司（KSCI）。出售股权后，Bailey就把大部分的时间都用于游山玩水，而基金运作则交给了卧龙凤雏：28岁的 Jim Craig和29岁的Tom Marsico。Tom Marsico的风格是“高集中度+成长股”，正好遇到市场风格匹配，在极短时间内就成为业内的明星。他本人也在1989年和1994年获得晨星公司颁发的年度基金经理奖和世界基金经理奖。Marsico和Craig两人把这种风格复制到了整个公司，批量化打造明星产品。此外Janus在营销上也下足了功夫，产品营销经费动辄数百万美元，甚至公关主管都会挨个给商业记者打电话推销产品。Janus 90年代辉煌的两大缔造者（图片来源：The Wall Street Journal）整个90年代，Janus的管理规模从30亿美元翻了百倍直至3180亿美金。在最高潮的2000年，Janus的新增募资甚至是全行业（全美所有共同基金）发行量的30%，每天几乎都有10亿美元涌入Janus的账户。虽然规模比不上老牌巨头富达和先锋，但Janus明显名气更大，连克林顿都将自己一部分的IRA退休账户交给Janus打理。从2000年9月到2002年9月，两年时间Janus旗下有五只基金回撤超过60%，甚至在互联网泡沫破灭了一年后，Janus才不情不愿的开始调仓[8]。最后，损失巨大的客户纷纷赎回，Janus大跌。用当下的话语说：Janus成也抱团，败也抱团。Janus最受欢迎的五支基金的持仓高度相似，并有3支在1998年取得完全相同的业绩[10]。而这些基金仓位最大的股票之一就是：思科。不只是持仓重叠，对于一家规模超过3000亿美元的基金公司来说，Janus的持仓过于集中，公司的分析师一度只有26人，头寸只覆盖了500多家公司。持仓集中使得Janus在暴跌时就像砧板上的鱼，无法动弹。木头姐完整地经历过互联网泡沫的全过程，对Janus的“起高楼，宴宾客，楼塌了”耳熟能详。因此，当她创办Ark Invest，用同样的成长股策略来投资时，她最害怕的就是把Ark跟Janus拿来做类比。木头姐的形象向来是敢说敢做，无视别人目光，但从行动上来看，她很害怕历史在她身上重演。木头的长短板拿Janus的故事，来映射ARK，确实有许多的共同之处。比如同样是在巅峰期，拥有堪比摇滚明星的声望；比如同样是喜欢高集中度，热衷押注具有颠覆性的科技公司；但ARK的最大的亮点，却是Janus亦或其他华尔街公司从未有过的—主动透明。2012年8月的一天，当木头姐独自一人呆在6,000平方英尺的大house中，她突然感受到了圣灵的召唤。顿悟后的她决心创立一家符合社交媒体时代的新型资管公司，并以华尔街从未有过的透明度出现在世人面前。对于华尔街来说，透明度与风险投资从来都是两个相背离的概念。大部分执掌大型基金的基金经理，为防他人狙击，除每季度的法定季报外，尽可能避免与市场交流当前持仓以及观点。但木头姐却反其道行之，在公司的支持下源源不断地制作播客、白皮书、YouTube视频、时事通讯等内容。通过这些内容向数百万名粉丝宣传她的形象，以及对于当下投资的观点。并且ARK还会在每日与投资者的邮件中披露当天的操作、以及这么做的原因。凭借着将激进的透明度与高风险的科技股投资相结合，木头姐的形象有时候更像是 Reddit（美国论坛）上孤注一掷的大V，而并不是传统的机构投资者，尽管她在传统资管行业已工作了30余年。有别于传统机构，使木头姐收获了一大批拥趸，但也让ARK的投研体系过于关注宏大叙事，而忽略了研究的颗粒度。拿英伟达举例，在2015年定性的判断GPU会成为数字基建时，Ark是成功的。但在2023年初，过于用“刻舟求剑”的视角来审视英伟达，反而错估了英伟达的盈利弹性，卖飞了万亿芯片龙头。事实上，有不少顶级主观基金（包括中国的一些投资机构），通过及时跟踪英伟达客户的订单和给到台积电的需求指引，能够大致的预测到2023年Q2的业绩爆发。他们在木头姐减仓的时候，反而在加仓。尽管在投研颗粒度上有不少问题，但不可否认的是，木头姐正在改变这个行业。随着木头姐在2020年的成功，贝莱德在20年底也发布了三款，每日披露持仓的“透明型基金”。21年，高盛、摩根大通也相继宣布将发行“透明型基金”。整个华尔街在木头姐的影响下，正在尽可能的提升自身的透明度。华尔街这些年来拥有咋舌业绩的基金经理如过江之鲫，但成为顶流的仅有木头姐一人，部分原因，也是因为像木头姐一样拥有鲜明观点和开卷作业的基金经理，越来越少。在同质化严重的资管行业，如何做出差异化，仅凭一时的业绩想必是不够的。木头姐就提供了另一种思路：输出观点、打造人设、坚定信仰。对于个人投资者来说，木头姐的作业值得参考；对于资管业内人士那就不止于参考了，不少人从质疑木头姐，到理解木头姐，最后到模仿木头姐。事后来看，Janus的核心人物Craig等人，尽管给客户造成了巨额亏损，但他们凭借已计提的管理费和业绩提成，仍然能从泡沫中全身而退，赚的盆满钵满。所以木头姐会不会复制Janus的大起大落，她可能很在乎，也可能不在乎。","news_type":1,"symbols_score_info":{"ARKK":1,"NVDA":1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2059,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":224831516495976,"gmtCreate":1695898507074,"gmtModify":1695898508709,"author":{"id":"3572989831559422","authorId":"3572989831559422","name":"Mr.L19","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bc16b2ad8f212507858dd846c61de1bf","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3572989831559422","authorIdStr":"3572989831559422"},"themes":[],"htmlText":"连续三年亏损，二季度突然盈利，糊弄鬼[开心]&nbsp;&nbsp;","listText":"连续三年亏损，二季度突然盈利，糊弄鬼[开心]&nbsp;&nbsp;","text":"连续三年亏损，二季度突然盈利，糊弄鬼[开心]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/224831516495976","repostId":"1159978689","repostType":2,"repost":{"id":"1159978689","kind":"news","pubTimestamp":1695897982,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1159978689?lang=&edition=full","pubTime":"2023-09-28 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justify;\">10年前，菜鸟由阿里巴巴、银泰集团联合复星、富春控股、三通一达等共同组建，起初是为了满足阿里巴巴电商需求而建立的物流系统。</p><p style=\"text-align: justify;\">10年后，透过招股书，菜鸟的“鸿鹄之志”首次完整展现，它已是“全球包裹量排名第一的跨境电商物流平台”，使命是让天下没有难做的生意。</p><p style=\"text-align: justify;\">显然， 曾经马云口中永远不做快递的菜鸟，已经搭建了完整的物流体系，自营快递也早已是其商业版图中的一块。</p><p style=\"text-align: justify;\">与国内其他物流公司不同，菜鸟极力强调自身在国际物流方面的优势。据灼识咨询，按2022年包裹量计算，菜鸟是全球第一的跨境电商物流企业，并拥有就地理覆盖范围而言全球最大的物流网络。</p><p style=\"text-align: justify;\">据招股书数据，2023财年度（2022年 4 月至2023年 3 月），菜鸟实现收入778亿元（约为同期京东物流的一半），同比增长约 16.35%，其中国际物流带来的收入占比约为47.4%，略微超过国内物流的46.2%。</p><p style=\"text-align: justify;\">在国内物流行业增长空间有限的情况下，伴随着跨境电商而蓬勃发展的国际物流，确实是更动听的商业故事。</p><p style=\"text-align: justify;\">作为菜鸟的“出海搭子”，阿里国际数字商业集团对菜鸟的重要性不言而喻。可以看到，在对菜鸟上市前的股权重组中，阿里巴巴将5%菜鸟股权转让给了阿里国际数字商业集团。</p><p style=\"text-align: justify;\">就股权关系来看，菜鸟搭建了VIE结构，阿里巴巴透过其全资附属公司间接持有菜鸟已发行股分总额约69.54%，银泰系沈国军及其控股集团持有14.59%，为第二大股东，圆通与韵达也分别持有菜鸟少量股份。</p><p style=\"text-align: justify;\">估值方面，2019年菜鸟完成了最后一轮战略融资，阿里增资233亿，拿下12%的股份。按照股本换算，菜鸟当时的估值高达约2000亿元。</p><p style=\"text-align: justify;\">另据胡润研究院《2023全球独角兽榜》，菜鸟以1850亿元人民币（约253亿美元）的估值，跻身全球独角兽前十。</p><p style=\"text-align: justify;\">若能按上述估值上市，菜鸟将成为市值仅次于顺丰的第二大物流公司，是京东物流的两倍多。</p><p style=\"text-align: justify;\">不过，菜鸟依然面临诸多挑战。</p><p style=\"text-align: justify;\">从盈利能力来看，菜鸟很长时间一直处于亏损状态。2021年-2023年财年度，菜鸟分别录得净亏损约为20.5亿元、22.86亿元、28亿元。</p><p style=\"text-align: justify;\">到上市前夕，菜鸟开始盈利。今年第二季度，菜鸟成功扭亏为盈，录得净利润约为2.88亿元。</p><p style=\"text-align: justify;\">但与目前国内物流行翘楚顺丰以及京东物流相比，菜鸟的盈利能力还有待提升。今年二季度，顺丰和京东物流的归母净利润分别为24.56亿元、5.1亿元。</p><p style=\"text-align: justify;\">此外，过往依赖阿里电商的菜鸟，也需要直面市场竞争，获取更多的客户资源，包括原本拥有的阿里系资源也需要更用心去留住。数据显示，阿里巴巴给菜鸟贡献了大概三成的收入。</p><p style=\"text-align: justify;\">10年前，当马云联合老朋友沈国军等人设立菜鸟时，没有想到会做成今天的样子。</p><p style=\"text-align: justify;\">如今，菜鸟终于要单飞了。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>盛宴</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">阿里掌门人从马云到张勇再到蔡崇信，对应的是这家公司三段不同的发展时期。</p><p style=\"text-align: justify;\">马云是创始人，带领阿里打下电商及多元化江山；张勇任内，无论电商还是新业务，都较为保守；而蔡崇信面临的，不仅是守住基本盘，还要做更大的拓展，业务和资本层面皆是如此。</p><p style=\"text-align: justify;\">作为阿里旗下首个分拆上市的业务集团，菜鸟上市具有重要标杆意义，资本市场是时候重估阿里巴巴了。</p><p style=\"text-align: justify;\">今年3月，马云带着几年来的深度思考回国，主导启动了阿里有史以来最大的组织变革，宣布“一拆六”，在阿里集团控股之下，设立阿里云智能、淘宝天猫商业、本地生活、菜鸟、国际数字商业、大文娱等六大业务集团，都将分拆上市。</p><p style=\"text-align: justify;\">这意味着，阿里巴巴集团的身份开始发生转变，更多变为从事资本管理的集团控股公司，踏上了资本化的新征程。</p><p style=\"text-align: justify;\">阿里巴巴的动作很迅速，很快新设了资本管理委员会，负责筹划实施全面的资本管理，提升股东价值。</p><p style=\"text-align: justify;\">阿里巴巴CFO徐宏也在5月的阿里财报会上提到，作为一家控股公司，未来阿里巴巴会重点专注三大优先事项，包括专注提升管理公司资产的资本回报率；设计审查和实施能够使每股收益增值的计划；探索通过各种方式来提高股东回报的各种方案。</p><p style=\"text-align: justify;\">因此可以看到，在5月18日，阿里在2023年财报中就明确提出了菜鸟、阿里云以及盒马的上市时间表，分别计划在未来 12 到 18个月、12个月、6到12个月内完成上市。</p><p style=\"text-align: justify;\">之前外界普遍认为阿里云和盒马会先一步上市，不过菜鸟还是先行一步了。</p><p style=\"text-align: justify;\">菜鸟快速上市背后，离不开蔡崇信的推动。</p><p style=\"text-align: justify;\">蔡崇信擅长资本运作，被誉为“马云背后的男人”，在阿里巴巴的发展中起着至关重要的作用。从阿里巴巴的首次融资到港股上市，再到退市、私有化、在美股挂牌、赴港二次上市，蔡崇信都是关键人物。</p><p style=\"text-align: justify;\">不同于张勇时代，如今蔡崇信“出山”，主要是要更专注资本运作，助力实现集团身份转变，推动阿里巴巴获得更高的估值。</p><p style=\"text-align: justify;\">在三年前蚂蚁集团那次最引人注目的分拆上市时，最高估值接近1.4万亿人民币，阿里巴巴总市值也一度超过8000亿美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">然而，蚂蚁集团后因监管问题终止上市，互联网平台整治随即而来，阿里在极具挑战的市场环境中股价大幅下挫，蒸发了超过一半市值，现在更是只有2000多亿美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">如今，阿里巴巴旗下各大业务集团都被赋予了前所未有的自由度，可以独立运营、独立融资、独立上市，有机会创造出更多的独角兽，上市后更将打开更高的估值想象空间。</p><p style=\"text-align: justify;\">阿里的估值逻辑已经发生改变，菜鸟、阿里云等，一场场资本盛宴，将推高阿里整体市值向万亿美元冲击。</p><p style=\"text-align: justify;\">对照当今世界上，市值最高的互联网公司亚马逊，市值已达12800多亿美元，阿里还有很多空间。</p><p style=\"text-align: justify;\">马云的时代已经过去，电商江湖也早已变天。蔡崇信和吴泳铭的时代，阿里不再是绝对的王者，但他们还有机会，带领阿里闯出另一片天。</p></body></html>","source":"live_wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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黄昱三年前，蚂蚁集团上市被按下了暂停键，全球最大的IPO折戟，无数投资人和“关系户”被埋，阿里也迎来了史上最强监管。三年后，马云回国，扶持蔡崇信和吴泳铭上位，并将阿里一拆六，迅速启动各业务分拆上市。其中，蔡崇信兼任董事长的菜鸟抢先动手，要“先飞”了，这距他正式接任阿里巴巴集团董事会主席还不到一个月。9月26日晚，菜鸟向港交所递交了上市申请文件，打响了阿里巴巴一拆六后的的上市第一枪。此前有市场消息称，菜鸟目标最少集资10亿美元。作为马云最信任的两个人，蔡崇信和吴泳铭带领阿里重新吹响了资本化的号角，开启又一场资本盛宴。菜鸟之后，阿里云、盒马等也将陆续迎来上市。未来的阿里巴巴，无疑将成为一个拥有数家上市公司的庞大控股集团，整体市值可能冲击万亿美元；蔡与吴搭班也迎来他们的时代，履行他们的使命了。起飞在蔡崇信和吴泳铭正式接棒张勇仅16天后，菜鸟便突击上市。10年前，菜鸟由阿里巴巴、银泰集团联合复星、富春控股、三通一达等共同组建，起初是为了满足阿里巴巴电商需求而建立的物流系统。10年后，透过招股书，菜鸟的“鸿鹄之志”首次完整展现，它已是“全球包裹量排名第一的跨境电商物流平台”，使命是让天下没有难做的生意。显然， 曾经马云口中永远不做快递的菜鸟，已经搭建了完整的物流体系，自营快递也早已是其商业版图中的一块。与国内其他物流公司不同，菜鸟极力强调自身在国际物流方面的优势。据灼识咨询，按2022年包裹量计算，菜鸟是全球第一的跨境电商物流企业，并拥有就地理覆盖范围而言全球最大的物流网络。据招股书数据，2023财年度（2022年 4 月至2023年 3 月），菜鸟实现收入778亿元（约为同期京东物流的一半），同比增长约 16.35%，其中国际物流带来的收入占比约为47.4%，略微超过国内物流的46.2%。在国内物流行业增长空间有限的情况下，伴随着跨境电商而蓬勃发展的国际物流，确实是更动听的商业故事。作为菜鸟的“出海搭子”，阿里国际数字商业集团对菜鸟的重要性不言而喻。可以看到，在对菜鸟上市前的股权重组中，阿里巴巴将5%菜鸟股权转让给了阿里国际数字商业集团。就股权关系来看，菜鸟搭建了VIE结构，阿里巴巴透过其全资附属公司间接持有菜鸟已发行股分总额约69.54%，银泰系沈国军及其控股集团持有14.59%，为第二大股东，圆通与韵达也分别持有菜鸟少量股份。估值方面，2019年菜鸟完成了最后一轮战略融资，阿里增资233亿，拿下12%的股份。按照股本换算，菜鸟当时的估值高达约2000亿元。另据胡润研究院《2023全球独角兽榜》，菜鸟以1850亿元人民币（约253亿美元）的估值，跻身全球独角兽前十。若能按上述估值上市，菜鸟将成为市值仅次于顺丰的第二大物流公司，是京东物流的两倍多。不过，菜鸟依然面临诸多挑战。从盈利能力来看，菜鸟很长时间一直处于亏损状态。2021年-2023年财年度，菜鸟分别录得净亏损约为20.5亿元、22.86亿元、28亿元。到上市前夕，菜鸟开始盈利。今年第二季度，菜鸟成功扭亏为盈，录得净利润约为2.88亿元。但与目前国内物流行翘楚顺丰以及京东物流相比，菜鸟的盈利能力还有待提升。今年二季度，顺丰和京东物流的归母净利润分别为24.56亿元、5.1亿元。此外，过往依赖阿里电商的菜鸟，也需要直面市场竞争，获取更多的客户资源，包括原本拥有的阿里系资源也需要更用心去留住。数据显示，阿里巴巴给菜鸟贡献了大概三成的收入。10年前，当马云联合老朋友沈国军等人设立菜鸟时，没有想到会做成今天的样子。如今，菜鸟终于要单飞了。盛宴阿里掌门人从马云到张勇再到蔡崇信，对应的是这家公司三段不同的发展时期。马云是创始人，带领阿里打下电商及多元化江山；张勇任内，无论电商还是新业务，都较为保守；而蔡崇信面临的，不仅是守住基本盘，还要做更大的拓展，业务和资本层面皆是如此。作为阿里旗下首个分拆上市的业务集团，菜鸟上市具有重要标杆意义，资本市场是时候重估阿里巴巴了。今年3月，马云带着几年来的深度思考回国，主导启动了阿里有史以来最大的组织变革，宣布“一拆六”，在阿里集团控股之下，设立阿里云智能、淘宝天猫商业、本地生活、菜鸟、国际数字商业、大文娱等六大业务集团，都将分拆上市。这意味着，阿里巴巴集团的身份开始发生转变，更多变为从事资本管理的集团控股公司，踏上了资本化的新征程。阿里巴巴的动作很迅速，很快新设了资本管理委员会，负责筹划实施全面的资本管理，提升股东价值。阿里巴巴CFO徐宏也在5月的阿里财报会上提到，作为一家控股公司，未来阿里巴巴会重点专注三大优先事项，包括专注提升管理公司资产的资本回报率；设计审查和实施能够使每股收益增值的计划；探索通过各种方式来提高股东回报的各种方案。因此可以看到，在5月18日，阿里在2023年财报中就明确提出了菜鸟、阿里云以及盒马的上市时间表，分别计划在未来 12 到 18个月、12个月、6到12个月内完成上市。之前外界普遍认为阿里云和盒马会先一步上市，不过菜鸟还是先行一步了。菜鸟快速上市背后，离不开蔡崇信的推动。蔡崇信擅长资本运作，被誉为“马云背后的男人”，在阿里巴巴的发展中起着至关重要的作用。从阿里巴巴的首次融资到港股上市，再到退市、私有化、在美股挂牌、赴港二次上市，蔡崇信都是关键人物。不同于张勇时代，如今蔡崇信“出山”，主要是要更专注资本运作，助力实现集团身份转变，推动阿里巴巴获得更高的估值。在三年前蚂蚁集团那次最引人注目的分拆上市时，最高估值接近1.4万亿人民币，阿里巴巴总市值也一度超过8000亿美元。然而，蚂蚁集团后因监管问题终止上市，互联网平台整治随即而来，阿里在极具挑战的市场环境中股价大幅下挫，蒸发了超过一半市值，现在更是只有2000多亿美元。如今，阿里巴巴旗下各大业务集团都被赋予了前所未有的自由度，可以独立运营、独立融资、独立上市，有机会创造出更多的独角兽，上市后更将打开更高的估值想象空间。阿里的估值逻辑已经发生改变，菜鸟、阿里云等，一场场资本盛宴，将推高阿里整体市值向万亿美元冲击。对照当今世界上，市值最高的互联网公司亚马逊，市值已达12800多亿美元，阿里还有很多空间。马云的时代已经过去，电商江湖也早已变天。蔡崇信和吴泳铭的时代，阿里不再是绝对的王者，但他们还有机会，带领阿里闯出另一片天。","news_type":1,"symbols_score_info":{"09988":1.1,"BABA":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1630,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}