2025年5月20日， $恒瑞医药(01276)$ 开启招股，正式向港股市场迈出重要一步。 此次恒瑞医药计划发行2.245亿股，招股期截至5月20日，预计5月23日正式登陆港交所主板，其中香港公开发售占5.5%，国际配售占94.5% ，发行价区间为每股41.45 - 44.05港元。 从公司基本面来看，恒瑞医药是中国创新药领域的领军企业，专注于肿瘤、代谢、自身免疫、呼吸系统等疾病创新药研发，至今已推出超过100款商业化药物。 近年来公司业绩表现亮眼，2024年上半年营业收入136.01亿元，同比增长21.78% ；归母净利润34.32亿元，同比增长48.67% 。 创新药收入持续增长，2024年上半年创新药收入（含税，不含对外许可收入）66.12亿元，同比增长33%，显示出强劲的发展动力。 再看此次发行的优势，首先是估值方面，即便按上限44.05港元计算，相比A股价格也有大约25%的折价，安全边际较高。 其次，恒瑞此次基石投资者 合计认购金额约41亿港元（5.33亿美元），占发行规模的43.04%，包括新加坡政府投资公司（GIC）、景顺（Invesco）、瑞银（UBS - GAM）、高瓴资本等豪华阵容，彰显了对其发展前景的认可。 此外，2024年下半年以来，港股医药新股首日平均涨幅11.83%，破发率降至23.81%，板块回暖趋势明显，恒瑞作为龙头企业上市有望进一步提振市场情绪，且港股医药ETF近期日均成交额超9500万元，资金关注度高，为其上市后的流动性提供支持。 不过，投资也存在一定风险。 在政策层面，虽然国家医保政策从“唯低价”转向综合评估临床价值，集采压力有缓解趋势，但恒瑞仍有产品面临集采风险，如2024年第九批国家集采中，公司注射用醋酸卡泊芬净等产品销售额同比减少超5亿元，未来还有3

今日港股 $恒生指数(HSI)$ 市场呈现出高开高走的态势， 整体表现强劲，主要指数均有不同程度的上涨。 一，消息面影响 • 宏观政策利好： 中美发布日内瓦经贸会谈联合声明，双方承诺于2025年5月14日采取一系列举措，修改和取消对彼此商品加征的关税，暂停或取消非关税反制措施。 这一消息极大地提振了市场情绪，尤其是对前期受中美关系影响较大的港股科技龙头构成情绪修复型利好，短期内迎来估值回升机会 。 关税调整使得市场对相关企业的未来盈利预期提升，刺激资金流入港股市场。 • 企业财报亮眼： 京东发布的一季度财报显示，营收3010.8亿元超预期，零售业务利润率提升至4.9%，外卖业务日单量接近2000万。 京东健康一季度实现营收166.5亿元，同比增长25.5%；经营利润10.7亿元，同比增长119.8% 。 优秀的业绩表现带动京东系股票大幅上涨，也激发了市场对其他科技股财报的乐观预期，带动科技板块整体上行。 二，技术面分析 从日线级别来看，恒生指数此前处于震荡上行的通道中， 虽然在5月13日出现近2%的跌幅，但并未破坏整体上行趋势。 今日高开高走，成功收复部分失地，重新向通道上沿发起冲击。 恒生科技指数同样如此，昨日大跌3.26%后今日强势反弹，显示出下方存在较强的支撑力量。 从均线系统来看，短期均线依然保持向上发散的态势，对股价形成有力支撑。 例如恒生指数在5日均线处获得支撑后展开反弹，表明市场短期的多头力量依然占据上风 。 三，基本面支撑 港股市场的上市公司基本面整体表现良好。 以科技和消费板块为例，科技行业处于快速发展阶段，AI、云计算等领域的持续创新为企业带来新的增长动力；消费行业受益于经济复苏和消费升级，需求稳步增长。 如腾讯音乐、蔚来、小鹏汽车等个股在今日涨幅均超2%，反映出这些企业在各自

2025年5月12日，港股市场 $恒生指数(HSI)$ 多重利好因素的刺激下， 早盘三大指数集体高开，市场情绪显著回暖，交投活跃度大幅提升。 一、盘前预测依据 周末全球地缘局势出现重大转折，印巴全面停火、俄乌或重启谈判，市场避险情绪急速退潮。 同时，中美经贸高层在瑞士日内瓦举行会谈并取得实质性进展，达成重要共识，双方一致同意建立经贸磋商机制 。 这一利好消息极大地提振了市场信心，让投资者对未来经济合作和市场发展充满期待，也成为预测港股高开的关键因素。 从外围市场来看，美股上周五三大指数涨跌不一，但中概股表现亮眼，港股恒生科技指数涨0.56%，南向资金连续16天净流入超6000亿港元，显示出资金对中国资产的青睐。 此外，央行降准0.5%释放1万亿流动性，还将汽车金融公司准备金率降至0%，对银行、汽车、消费板块构成重大利好，也为港股高开提供了有力支撑。 二、盘中走势解读 开盘后，港股通汽车ETF(159323)、恒生科技指数ETF(513180)等热门ETF震荡上行，涨幅持续拉大。 港股通汽车ETF一度涨近3.5%，持仓股中舜宇光学科技、小鹏汽车、途虎、敏实集团等涨幅居前，其中舜宇光学科技涨超10%。恒生科技指数午间收盘涨幅高达2.15%，成分股舜宇光学科技涨幅9.63%，小鹏汽车-W上涨5.65%，比亚迪电子上涨5.40%，联想集团、蔚来 - SW等个股纷纷跟涨。恒生科技ETF基金上涨1.87%，盘中换手率高达12.54%，成交额达到1.28亿元，市场交投活跃度极高。 从盘面表现来看，科技和汽车板块成为推动大盘上涨的主要力量。在科技板块中，AI、消费电子等细分领域的发展前景广阔，相关企业受市场关注度高。 而汽车板块受益于政策利好，乘联会数据显示4月全国乘用车零售量达175.5万辆，同比增长14.5%

$XL二南方恒科(07226)$ 作为追踪恒生科技指数的杠杆ETF，因其能提供恒生科技指数每日表现两倍的投资回报，吸引了众多追求高风险高收益的投资者目光。 在本周港美股震荡上行的走势背景下，我对南方两倍做多恒科07226进行低买高卖波段操作。 一、本周港美股震荡上行走势分析 （一）美股走势 本周美股呈现出震荡上行的态势。从宏观层面来看，关税政策的不确定性仍是影响美股的关键因素之一。不过，近期投资者对特朗普政府可能放松关税的预期增强，成为推动美股上涨的重要动力 。例如，贝森特在摩根大通主办的私人投资者峰会上称与中国的贸易战不可持续，局势或不久缓和；白宫发言人莱维特也表示与中国在商讨一项潜在的贸易协议方面取得非常良好的进展，相关谈判正在朝着正确的方向推进 ，这些消息都释放出关税放松的积极信号，让市场“松口气”，从而提振了美股。 此外，科技巨头的财报表现也为美股上涨提供了支撑。以谷歌为例，Alphabet 2025年第一季度营收达902.3亿美元，同比增长12%；净利润345.4亿美元，同比大增46%，超出市场预期。从结构上看，其核心搜索业务稳固，尽管AI搜索兴起，但谷歌搜索的广告变现能力仍然远超AI模型，且AI目前不具备成熟的广告分配机制，使得搜索业务仍将保持主导地位。这一良好的财报表现打破了市场此前对科技股的过度担忧，为美股科技板块注入了信心，带动了美股整体上行。 从主要指数表现来看，纳指领涨，本周涨幅达到6.7%，标普及道指也分别跟涨4.6%及2.5%。 （二）港股走势 港股本周整体同样出现反弹，恒生指数、恒生科技、恒生国企分别上涨2.7%、2%、2.3% 。在港股反弹的背后，一方面是市场对经济政策刺激的预期。随着经济发展的需求，市场期待政府能出台更多有利于经济增长和市场稳定的政策，这种预期为

一、美股大盘行情解析 （一）消息面 近期美股三大指数集体收涨，标普500指数、纳指、道指周涨幅显著。 美联储半年度金融稳定报告将全球贸易风险、政策不确定性及美国债务可持续性列为金融体系潜在风险榜首。 不过，美国4月密歇根大学消费者信心指数终值创2022年7月以来新低，一年期通胀率预期终值达6.5%。 美国银行策略师警告美股和美元持续上涨条件缺失，外国投资者已抛售630亿美元美国股票。 （二）技术面 以标普500指数（SPX）为例，短期均线呈多头排列，对股价形成有力支撑，且指数在均线系统上方运行，显示短期强势。 相对强弱指标（RSI）处于50以上强势区域，接近70超买区间；布林带指标显示指数在中轨上方运行，中轨向上，上轨有拓展空间，但需警惕上轨压力。 （三）基本面 美国经济数据喜忧参半，科技行业持续创新，但行业内部分化明显，如特斯拉因利好消息上涨，英特尔因财报不佳下跌。 企业盈利方面，部分科技巨头表现稳定，但部分企业受成本、竞争因素影响，盈利不及预期。 二、港股大盘行情剖析 （一）消息面 本周港股表现优于A股， $恒生指数(HSI)$ 上涨2.74%，恒生科技指数上涨1.96%，成交额有所增加。 金融改革预期增强，美国政策反复导致全球供应链不确定性增加，综合金融板块因内需和防御属性吸引避险资金流入。 （二）技术面 恒生指数均线系统呈现短期均线上穿长期均线的多头排列态势，以腾讯控股（00700.HK）为代表的个股股价获均线支撑稳步上行。 MACD指标中，DIF线在DEA线上方，柱状线为正且放大，显示多头力量强劲，但成交量尚未达到前期高点的活跃水平。 （三）基本面 港股上市公司行业多元，金融行业受益于内地经济稳定及业务拓展；科技巨头虽面临竞争与监管压力，但在数字经济时代仍具潜力；消费行业受宏观环境和消费

今日港股 $恒生指数(HSI)$ 收盘微涨， 以下是从不同角度的解读： 一，消息面 • 外部市场带动早盘高开，隔夜美股三大指数集体收涨，道琼斯指数上涨1.23%，标普500指数和纳斯达克指数分别录得2.03%和2.74%的涨幅，给港股带来积极开局。 • 政策预期提供支撑，央行开展6000亿元MLF操作，释放宽松货币政策信号，对市场有一定提振。但同时，中美关税问题存在不确定性，虽有美方关于关税调整的消息，但中方否认了相关磋商谈判，这使市场有所顾虑。 二，技术面 恒生指数在短期均线上方运行，显示短期趋势偏多。 不过，今日盘中涨幅一度较大，随后有所回落，最终仅微涨0.24%，说明上方存在一定压力，后续需关注成交量能否持续配合以及能否突破关键阻力位，以进一步打开上行空间。 三，基本面 • 资金面有支撑，南向资金持续流入，为港股提供资金支持，开年以来主动偏股型基金港股配置比例超过30%，达到近五年新高。 • 板块表现分化，大型科技股多数上涨，腾讯控股涨2.68%，美团 -W涨1.42%，快手 -W涨3.37%，带动恒生科技指数上涨，不过中芯国际、华虹半导体等科技股下跌。内房股表现活跃，受市场对房地产政策预期的影响，多只内房股涨幅居前。 总结： 总体而言，港股今日走势受到多种因素综合影响。 尽管有美股上涨、资金流入等利好，但也面临着关税问题不确定性等压力，短期可能仍会有波动，不过在政策预期和科技发展等因素推动下，中期仍有一定上行机会。 免责声明：上述内容仅代表个人观点，仅供参考，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。

2025年3月19日， $舒宝国际(02569)$ 正式开启招股， 此次招股计划发售2.5亿股，其中香港发售占10%，国际发售占90%，另有15%超额配股权，每股发售价0.5 - 0.6港元 ，每手5000股，预期3月27日在联交所挂牌上市。 对于投资者而言，此次新股申购颇具研究价值。 舒宝国际是一家专注于个人一次性使用卫生用品开发、生产及销售的企业，总部位于泉州晋江。 在过去几年，公司业绩增长显著，2021 - 2023年，收入从2.63亿元增长至6.55亿元，复合年增长率达57.7%；净利润也从1000.2万元提升至5768.9万元 。 从市场布局来看，中国和俄罗斯是其最重要的两大市场。2023年，近57.7%的收入来源于俄罗斯，而国内市场收入也逐年走高，在2024年前五月占比达到48.1%。 在业务模式上，合同生产是舒宝国际主要收入来源，不过在2024年前五月，这一比例下滑至55.9% ，品牌产品业务占比则有所波动。从产品类别看，婴童护理产品一直是营收支柱，但占比在逐渐收缩，2024年前五月降至55.7% ；女性护理产品收入占比则快速提升，从2021年的0.4%增长到2024年前五月的28.1% 。 但舒宝国际也面临着一些挑战。 其所处的一次性使用卫生用品市场竞争激烈，国内市场高端被国际品牌主导，中低端企业数量众多。 而且，主要目标市场增速放缓，俄罗斯和中国的出生率持续下降，这对以婴童护理产品为主的舒宝国际有一定冲击。 2024年前三季度，公司来自俄罗斯市场的收入同比骤降36.7%，净利润也受到影响 。 从发行估值来看，发行价0.5 - 0.6港元，发行后总市值约12.5 - 15亿港元（按25亿股计算） ，整体估值不算高。 保荐人为日进资本有限公司，过往保荐项目表现可供参考。此次没有基

3月17日， $南山铝业国际(02610)$ 开启招股，3月20日截止申购，3月25日正式于港交所挂牌上市 。 此次发售股份8823.53万股，公开发售10%，国际发售90%，招股价26.60 - 31.50港元，入场费3181.77港元，总市值156.47 - 185.29亿港元。 从基本面来看，公司是东南亚的氧化铝制造商，产能优势明显，现有200万吨/年氧化铝产能，设计产能东南亚第一 ，市占率达34.9%。 其成本优势突出，依托印尼丰富铝土矿和煤炭资源，构建垂直一体化产业链，吨铝土矿采购成本较国内企业每吨约低28美元 。 财务数据也很漂亮，2021 - 2023年营收复合增速98%，2024年前9个月营收已超2023全年。 不过，公司也面临一些挑战。氧化铝价格自2024年高点暴跌42%，公司收入100%依赖氧化铝销售，若需求疲软，高增长难持续。 并且公司最大客户Press Metal集团贡献超50%营收 ，合作关系若变化将冲击业绩，尽管签有10年承购协议，但定价机制透明度存疑。 保荐人华泰国际近年保荐项目首日破发率超60%，不过此次有四大基石投资者合计认购36.46%股份，包括嘉能可、厦门象屿子公司等，其中嘉能可、厦门象屿既是股东又是大客户，提供了一定稳定性。 对于申购策略，激进型投资者，若认购倍数低于3倍，可小资金现金申购博“冷门行情”，中签后建议首日逢高止盈 。 稳健型投资者，考虑到行业周期下行、客户依赖风险，且估值溢价有限（发行PE 8 - 19倍），建议观望。  免责声明：上述内容仅代表个人观点，仅供参考，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。

2025年3月13日， $维升药业-B(02561)$ 开启招股，计划于3月21日在港交所挂牌上市。 此次全球发售990万股，其中10%为公开发售，90%为国际发售 ，另有15%超额配股权。 每股发售价介乎68.44港元 - 75.28港元，每手100股，入场费7603.92港元。 一，公司基本面： 研发后期，产品临近商业化 维升药业是一家专注于内分泌疾病治疗领域的生物制药公司，成立于2018年11月，总部位于开曼群岛，并在中国苏州、上海和台湾设有附属公司。 公司致力于在中国（包括香港、澳门及台湾）提供特定内分泌疾病的治疗方案，拥有一款核心产品及两款其他在研候选药物，这些药物均通过授权引入自合作伙伴Ascendis Pharma。 • 核心产品： 隆培促生长素（lonapegsomatropin）是一种每周一次的长效生长激素替代疗法，用于治疗儿童生长激素缺乏症（PGHD），在中国已完成3期关键性试验，BLA已于2024年1月18日提交，随后于2024年3月7日获国家药监局受理。 • 其他在研候选药物： 那韦培肽（navepegritide）是一种C型利钠肽的长效前药，用于治疗软骨发育不全，在中国已完成用于治疗软骨发育不全的2期临床试验的双盲期试验，并于2024年4月完成开放标签阶段最后一位患者的最后一次访视；帕罗培特立帕肽（palopegteriparatide）是一种每日一次的甲状旁腺激素替代疗法，用于治疗慢性甲状旁腺功能减退症，目前正在中国进行一项3期关键性试验的开发，已于2023年1月完成双盲期试验，预计将于2025年向国家药监局提交NDA。 二，行业前景： 生长激素市场增长潜力大 据弗若斯特沙利文的资料，中国人生长激素市场规模由2018年的40亿元迅速增至2023年的116亿元，年复合

根据最新资讯和资金流向分析， $药明生物(02269)$ 在今天出现了大手买入的情况。 药明生物股份的股价上涨了14.16%，最高价为26.6港元，最低价为23.3港元。 这与资金流入和市场整体行情有关。 根据资金流向数据显示，今天共有15.52亿港元的资金流入药明生物股份，其中大单买入金额为4.71亿港元，中单买入金额为3.21亿港元，小单买入金额为7.60亿港元。 此外，资金流出方面，大单卖出金额为1.82亿港元，中单卖出金额为1.74亿港元，小单卖出金额为5.04亿港元。 综合以上情况，药明生物股份的短期行情会受到资金流动和市场整体情绪的影响。 个人操作方面，股价突破24港元时买入，并设定26港元自动卖出，实现日内短线获利了结。 请注意，以上信息仅供参考，不构成投资建议。在进行日内融交易和短线交易时，请务必进行详细的风险评估和市场分析，并制定合理的交易策略。

3月11日，港股市场走势波澜起伏，早盘受隔夜外围股市调整影响，港股、A股集体低开。 $恒生指数(HSI)$ 开盘跌2.14%报23274.86点，恒生科技指数跌2.66%报5728.87点，国企指数跌2.03%报8547.46点 ，红筹指数跌1.2%报3823.85点。 不过，随后指数盘中呈现震荡拉升的趋势，截至发稿，恒生科技指数、恒生中国企业指数均拉升翻红。 从消息面来看，多空因素交织。隔夜美股遭遇黑色星期一，道琼斯工业平均指数下跌2.08%，标准普尔500种股票指数下跌2.70%，纳斯达克综合指数下跌4.00%，创29个月最大单日跌幅，这对港股开盘形成明显压制。 然而，南向资金的积极表现又为港股注入了活力。 3月10日，南向资金逆市抄底，净流入额创历史新高，当日净流入296.26亿港元，成为港股后续反弹的重要支撑力量。 此外，中国乘用车市场信息联席会发布3月份全国乘用车市场展望报告，预计3月内地乘用车市场销量将保持较强增长态势，新能源汽车将成为主要驱动力，这一消息刺激了港股汽车股的上涨，如蔚来涨超11%，零跑汽车涨超8%，小鹏汽车涨超7% 。 从技术面分析，此前港股已在超买区间运行一段时间。 但在南向资金持续流入下，技术指标并未出现明显的反转信号。 尽管开盘大幅低开，但指数快速反弹，显示下方承接力较强。 以恒生科技指数为例，早盘一度跌超2%，但随后翻红，表明多头力量仍在积极抵抗。 不过部分科技股处于严重超买，短线或出现小幅整固，投资者需关注技术指标的变化，如MACD指标的走向、KDJ指标是否出现超买后的死叉等情况。 从基本面来看，港股目前估值处于历史中等水平。 随着盈利稳步回升，2025年港股整体有望继续上涨。但也面临一些风险，如美国贸易政策对投资者风险偏好的影响，以及美联储货币政策对外资流动

$赤峰黄金(06693)$ 于2025年2月28日开启招股，3月10日在港交所主板挂牌上市，成为“A+H”黄金股。 其主要从事黄金采选销售，全球布局7座矿山，资源量排国内第五。 从基本面看，赤峰黄金资源优势明显，截至2024年9月底，黄金资源量1250万盎司。 产量增长强劲，2021 - 2023年复合增长率达33.1%，2023年产量46.15万盎司。 成本控制出色，2023年黄金单位全维持成本1179.1美元/盎司，低于全球均值。 财务表现亮眼，2021 - 2023年营收和净利润稳步增长，2024年前9月净利润12.6亿人民币，预计全年不少于17.3亿人民币。 发售详情上，计划发售2.05亿股，90%配售，10%公开发售，招股价13.72 - 15.83港元，市值388.69亿港元（以上限价计），市盈率约20.6倍 ，每手200股，入场费3197.93港元。 引入紫金矿业和招金矿业为基石投资者，占发售股份24.5%。 优势在于海外业务占比高，分散风险；财务稳健，成本优势大；保荐人中信证券实力强，2024年保荐港股新股暗盘零破发，且有15%绿鞋机制，破发风险低。 不过，也面临金价波动、海外经营、客户集中等风险。 申购策略上，建议现金认购，选甲尾申购，关注孖展和金价。 首日涨幅10% - 20%可减持；破发3%内可补仓，但要控制仓位。 免责声明：上述内容仅代表个人观点，仅供参考，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。

2025年2月21日， $蜜雪集团(02097)$ 开启招股，计划3月3日在港交所主板挂牌。此次全球发售1705.99万股，香港发售170.6万股，国际发售1535.39万股，发售价202.50港元/股 ，入场费约20454.22港元。 蜜雪集团旗下“蜜雪冰城”占超95%收入，截至2024年9月30日，全球门店超4.5万家，覆盖中国及11个海外国家，国内下沉市场渗透率达57.2% ，多项指标位居中国第一。 其拥有全球采购网络、完善生产仓储及配送体系，超99%门店为加盟，主要靠向加盟商销售物料和设备盈利。 从估值看，以2024年预计净利润44亿人民币（约48亿港元）算，发行后PE约19倍，低于瑞幸（约25倍） ，高于奈雪（亏损）；2023年PS约4.5倍（瑞幸约4.8倍，星巴克约3.2倍），估值合理。还有豪华基石阵容，认购45%发行股份。 不过，申购存在风险。 行业竞争激烈，2024年蜜雪集团收入增速下滑；加盟模式管理难度大，食品安全风险高；海外拓展面临本土品牌竞争。 综上，蜜雪集团作为行业龙头，供应链、现金流和估值都不错，有申购价值。 但鉴于行业和加盟模式风险，投资者可以20%左右资金适度参与。若破发5%，建议及时止损。  免责声明：上述内容仅代表个人观点，仅供参考，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。

以下我从中概股的技术面、基本面等角度来分析避险或追涨策略： 一，技术面 • 短期指标向好： 从短期移动平均线来看，如5日、10日均线，中概股指数及很多中概股龙头如 $阿里健康(00241)$ 、 $腾讯控股(00700)$ 等往往呈多头排列，表明短期上涨趋势明显。 相对强弱指标RSI在近期上涨过程中，很多时候处于50以上的强势区域，甚至部分时段接近70的超买区域，显示中概股短期强势。 • 存在回调压力： 但从中长期角度，当股价快速上涨后，可能会面临与长期均线如200日均线的乖离率过大问题，有回调以修复乖离的需求。 而且从斐波那契回调线等工具来看，在快速上涨后，可能在一些关键的斐波那契回调位如38.2%、50%等处遇到阻力。 基本面 • 政策利好： 国内监管对平台经济转向“规范发展”，蚂蚁集团罚单落地、游戏版号恢复常态化审批等，解除了对中概股尤其是互联网板块的估值压制。 中美审计合作推进，降低了中概股的退市风险，提升了外资信心。 • 盈利预期改善： 随着中国经济的复苏，中概股企业的业绩有望提升。以电商类中概股拼多多（PDD）为例，消费市场的回暖会带动其业务增长，机构预测2025年中概股盈利增速或达10%-15%。 • 估值优势： 此前中概股经历大幅下跌，估值处于历史低位，如腾讯曾一度市盈率跌破10倍，相比美国同类企业，中国互联网企业业绩增速不差但估值有折扣，性价比凸显。 策略与观点 综合来看，中概股短期仍有上涨动力，可适当追涨，但要控制仓位。 对于已经持有的投资者，可以继续持有部分仓位，享受上涨红利，同时可在股价上涨到一定阻力位时，比如腾讯到420港元左右，适当减仓锁定部分利润。 对于还未入场的投资者，可选择业绩确

$古茗(01364)$ 于 2025 年 2 月 4 日正式启动招股，计划全球发售约 1.59 亿股股份，其中香港公开发售占 10%，国际发售占 90%。 此次招股的价格区间为每股 8.68 元至 9.94 元，预计集资金额在 13.77 亿至 15.77 亿港元之间。 每手 400 股，入场费约为 4016.1 港元。 古茗此次招股吸引了多名基石投资者，包括腾讯旗下的 Huang River Investment Limited 等，合共认购 7100 万美元等值股份。 公司计划于 2025 年 2 月 12 日在香港交易所挂牌上市。 从投资策略的角度来看，古茗作为一家快速增长的现制饮品企业，主要销售果茶、奶茶及咖啡等饮品，市场前景广阔。 投资者在考虑申购时，应关注以下几点： 首先，古茗的市场定位和产品线丰富，能够满足多样化的消费者需求，具有较强的市场竞争力。 其次，基石投资者的参与显示出对公司未来发展的信心，这可能为股价提供一定的支撑。 此外，投资者还需注意市场风险，包括行业竞争加剧和原材料价格波动等因素。 总结： 综上所述，古茗的首次公开募股为投资者提供了一个进入快速增长的现制饮品市场的机会。 但投资者在做出决策时应综合考虑市场环境和自身风险承受能力，以制定合理的投资策略。 综合上述理性分析，结合近期港股走势大起大落，本人仅会以10%现金参与本次新股申购。 免责声明：上述内容仅代表个人观点，仅供参考，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。

港股大盘走势分析 一，消息面分析 近期市场消息显示，港股市场在消化了一些不利消息后，恒指在周一收复跌幅并平盘收市。 市场对中美贸易谈判的乐观预期推动了港股的上涨，尤其是在传出中美元首可能短期内通话的消息后，市场憧憬对中国关税可能延后， $恒生指数(HSI)$ 一度急涨。 此外，全球市场对关税加征范围可能扩大的担忧，以及美元指数波动走强的情况下，港股被认为在新兴市场中更具优势。 二，技术面分析 从技术面来看，港股在 2025 年 2 月 5 日的开盘价为 20827.77，当前价格为 20662.94，期间最高价为 20827.77，最低价为 20417.39。 这表明市场在高开后出现了一定的回调，但整体仍维持在较高水平。 技术指标显示，市场在经历了短期的波动后，可能会在未来几天内继续测试上方阻力位。 三，基本面分析 从基本面来看，港股市场的估值修复正在进行中，2025 年有望上行。 此外，港股市场的基本面表现出色，政策面也在不断加码，这为市场提供了支撑。 值得注意的是，战略金属价格的上涨以及港股市场与黄金价格的相关性，可能会对市场走势产生影响。 四，后市判断 综合来看，港股市场在短期内可能会继续受到中美贸易谈判进展的影响，市场情绪较为乐观。 技术面显示市场有进一步上行的空间，但需警惕短期内的波动风险。 基本面和政策面的支持为市场提供了较强的安全边际，投资者可以关注科技板块和战略金属相关的投资机会。 总结： 总体而言，港股市场在未来一段时间内有望继续上行，但需密切关注国际贸易局势和政策变化对市场的影响。 免责声明：上述内容仅代表个人观点，仅供参考，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。

$奈飞(NFLX)$ 于美东部时间 2025 年 1 月 21 日盘后发布了 2024 年第四季度财报，显示出强劲的财务表现和市场预期的超越。 以下是我对该财报的详细解读： 一，财务表现 1,营收与利润： 奈飞在 2024 年第四季度实现了 102.5 亿美元的营收，同比增长 16%，超过分析师预期的 101.1 亿美元。 净利润为 18.69 亿美元，与上年同期的 9.38 亿美元相比增长了 99%。这表明奈飞在收入和盈利能力上均取得了显著的提升。 2,用户增长： 第四季度奈飞全球新增流媒体服务付费用户人数为 1891 万人，远超上年同期的 1312 万人，并超出分析师预期。 截至第四季度末，奈飞的全球流媒体服务付费用户总数达到 3.0163 亿人。 用户增长的强劲表现是推动公司业绩增长的重要因素。 3，未来展望： 奈飞上调了 2025 年的业绩展望，预计营收将在 435 亿至 445 亿美元之间，运营利润率预计为 29%，均高于分析师预期和公司先前的预测。 此外，奈飞计划在 2025 年推出更多剧集和电影，以增强其核心业务，并继续发展广告业务。 二，市场反应 财报发布后，奈飞股价在盘后交易中大涨超过 13%，显示出市场对其财务表现和未来展望的积极反应。 如果涨势延续，奈飞股价有望创下新高。 三，投资参考 奈飞的财报显示出其在用户增长和盈利能力上的强劲表现，结合其对未来的乐观展望，表明公司在流媒体市场中的竞争力和增长潜力。 投资者可以关注奈飞在内容创新和市场扩展方面的战略，以评估其长期投资价值。 但是需注意市场竞争和宏观经济环境对其可能带来的挑战。 免责声明：上述内容仅代表个人观点，仅供参考，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。

特朗普正式上任后，中概股面临的风险与机遇可以从多个角度进行分析。 一，风险分析： 1，政策不确定性： 特朗普的保护主义经济议程可能对中概股构成风险，尤其是涉及贸易关税的政策可能影响中美贸易关系，从而对中概股的盈利能力产生负面影响。 2，市场波动性： 由于特朗普政策的不确定性，市场可能出现较大的波动性，投资者需要警惕市场情绪的快速变化，这可能导致中概股的短期波动。 3，估值压力： 美股市场的估值水平较高，可能对中概股的估值形成压力，尤其是在投资者对风险资产的偏好发生变化时。 二，机遇分析： 1，政策利好： 特朗普可能实施的降低公司税政策有望提振企业盈利，这对在美上市的中概股可能形成一定的利好。 2，经济增长预期： 施罗德投资上调了对美国经济的预测，认为特朗普的政策可能有利于经济增长，这可能间接利好中概股的表现。 3，资金流动： 随着国内货币政策的适度宽松，南向资金有望加速流入港股市场，这可能为中概股提供资金支持。 三，技术面分析： 根据市场数据，美股中概股在最近 15 个交易周期内最大跌幅为-10.28%，区间累计下跌-3.37%，显示出市场对中概股的谨慎态度。 技术面上，中概股的波动性较大，投资者需要关注关键支撑位和阻力位，以判断市场趋势。 四，基本面分析： 中概股的基本面正在改善，尤其是一些企业通过回购等方式提升了投资者的持有体验。 但投资者仍需关注企业的基本面与估值的匹配度，以避免因市场波动而导致的投资风险。 五，投资策略： 1，分散投资： 投资者可以考虑分散投资，以降低单一市场或个股的风险。 可以通过配置 $中国海外互联网ETF-KraneShares(KWEB)$ 等工具实现分散投资。 2，风险控制： 对于风险承受能力较高的投资者，可以在市场回调时适度布局中概股，但需控制仓位，避免过度集

$台积电(TSM)$ 于美东部时间 2025 年 1 月 16 日盘前发布了 2024 年第四季度财报，显示出公司在收入和利润方面的强劲表现。 台积电在 2024 年第四季度实现了 265 亿美元的营业收入和 114 亿美元的净利润，营业净利率达到 40.54%。 这一业绩超出了市场预期，反映了台积电在全球半导体市场中的领先地位和竞争优势。 从财务指标来看，台积电的毛利率为 59%，显示出其在成本控制和生产效率方面的卓越表现。 此外，台积电的每股收益为 2.21 美元，进一步巩固了其在投资者心中的价值。 台积电的总资产为 2042 亿美元，总负债为 723 亿美元，净资产为 1320 亿美元，显示出公司稳健的财务状况和强大的资本结构。 在市场表现方面， 台积电的股价在财报发布后出现显著上涨，盘前涨幅超过 5%，达到 217.24 美元。 这一上涨反映了投资者对台积电未来增长潜力的信心，尤其是在人工智能和高性能计算领域的持续需求推动下。 展望未来，台积电预计 2025 年销售额将以美元计增长约 20%，并计划在 AI、HPC 和 5G 领域加大投资，全年资本支出指引目标为 380 亿至 420 亿美元。 这一战略布局显示出台积电对未来市场需求的积极响应和对技术创新的持续投入。 总结： 综上所述，台积电的 2024 年第四季度财报表现强劲，显示出其在半导体行业中的领导地位和未来增长潜力。 投资者可以关注台积电在新兴技术领域的布局和市场需求的变化，以评估其长期投资价值。 免责声明：上述内容仅代表个人观点，仅供参考，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。

宗旨：谨慎乐观，短线把握 $美团-W(03690)$ 回调反弹机会。 一，价格点位： 1，参考入场价：HKD 139 2，行情走势判断：短线回调后的反弹机会 二，分析与操作建议： 美团在过去的一段时间内受到了多重利空因素的打压，股价出现了较大幅度的下跌。 但考虑到美团的业务规模和市场地位，以及投资者对于中概股回归的关注，我对美团的长期前景依然保持谨慎乐观的态度。 短期内，美团可能还会面临一定的调整压力，但我认为，当股价回落至HKD139的价格时，短线投资者可以考虑介入美团股票，把握其反弹机会。 技术面分析显示，美团的支撑位位于HKD135附近，而阻力位则在HKD145左右。 如果股价成功反弹并突破阻力位，可能预示着短线上涨的机会。 不过，需要注意的是，中概股整体面临政策风险，市场波动性较高，投资者应保持谨慎态度，控制好仓位和风险。 因此，我决定保守操作，设定HKD145卖出，日内止盈，减少隔夜风险。 风险提示： 以上分析仅供参考，不构成投资建议。 投资有风险，需要根据个人风险承受能力和对市场的判断谨慎决策。 建议在做出任何投资决策前，充分了解相关信息，并充分考虑个人的投资目标和风险承受能力。