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腾青云
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腾青云
2023-11-16
您这个龙吸水怎么样?真够打脸的!
回调洗盘,九安医疗“青龙取水”,股价见底转强?
腾青云
2022-10-09
资本家们的博弈
腾青云
2022-07-28
九安医疗:劲爆业绩 落魄股价 究竟是业绩造假还是狼狈为奸!
————九安医疗:劲暴业绩 落魄股价/是造假还是狼狈为奸? ————九安医疗:质疑涉嫌人为操控做空股价,投资人强烈呼吁市场监g力量介入查核,维护公平及市场规范! ————A股市场投资人正在聚焦A股最低市盈率,第一业绩优股九安医疗,一路无理由持续疑似神秘力量持续做空股价,究竟是谁如此恶毒与反价值操盘?是投资机构、是实力基金、还是上市公司委托理财团体、或本就是拥有近200亿自有资金的上市公司管理层及董事会?? 全体九安医疗投资人对神秘力量持续做空九安医疗充满质疑、愤怒、无助……有投资人倡议全体持股人愤起向市场监g部门举报这种严重反价值操控做空股价行径,理由是九安医疗前期因合同订单及业绩真实性问题,深交所相关部门2次发出问询函……对上市公司股价造成多大影响先不谈、10余万中小投资人多少帐面资金损失也不谈,支持这种认真规范与管理市场的态度! 针对当前中报33元/34元业绩,盘中严重疑疑或言有谁刻意打压和做空股价行径,中小投资人强烈呼吁认真负责的深交所相关监管职能部门能否再发出第三道问询函,或者针对广大持股人质疑及举报,对是否有神秘团体及利益团体持续做空股价行径查一查,如若没有当然最好,证明A股市场投资导向力量正在颠覆全球资本市场倡导的价值投资理念……但当投资人登陆东方财富九安医疗股吧,看到一帮驻守在股吧唱空人士穷尽一切、疑似雇佣唱空行径时……很难相信和不质疑这些发唱空贴人士身份?相信及肯定它们使命就是配合盘中杀跌以便让中小投资人在绝望中割肉出局,暴刷个股吧大量垃圾贴就是为了惧怕正义价值投资贴激起更大愤怒与市场关注度…… 上市公司手持大量资金却对不正常股价及超低市值沉默…投资人提议的行业优质资产收购计划至今没有…投资人提议的20亿/40亿左右回购流通股也无回应…当前有投资人发贴严重质疑上市公司及利益团体涉嫌联手操纵做空股价,相信投资人此种质疑是合规且合法,A股若再不整治以后可能投资人
九安医疗:劲爆业绩 落魄股价 究竟是业绩造假还是狼狈为奸!
腾青云
2022-03-01
讲了这么多还是没有弄明白,现在是不是应该继续持股,毕竟已经跌太多太久了[捂脸]
面对战争,巴菲特怎么做?
腾青云
2022-02-25
说的非常全面[强] [强] [强] 谢谢😊
俄乌开战你最受伤?五点建议保住钱袋子
腾青云
2021-06-07
果然是这样的吗?
抱歉,原内容已删除
腾青云
2021-06-07
祝福宁德时代能走向辉煌!
4100亿元!宁德时代迎巨量解禁,能否安然度过?
腾青云
2021-06-07
这要看市场的需求而定
外媒头条:美国财政部长耶伦称加息对美国有利
腾青云
2021-06-02
三胎概念刷屏
腾青云
2021-06-01
今天谁才是热门?
腾青云
2021-05-09
股市风云有变!
腾青云
2021-05-09
这篇文章不错,转发给大家看
抱歉,原内容已删除
腾青云
2021-05-07
有钱有势的人每天都在想方设法搞点事情出来,还美其名曰为世界和人民着想!而老百姓只能被人牵着鼻子象骡子一样活着[流泪]
腾青云
2021-05-02
印度会拖累全世界吗?
腾青云
2021-04-30
苹果依然领先市场!
腾青云
2021-04-27
特斯拉还可以继续吗?
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2021-04-27
一个伟大的股票引领者,巴菲特
腾青云
2021-04-24
怎么办不会入金?太难了
腾青云
2021-04-21
$吉利汽车(00175)$
吉利太牛了!天天涨
腾青云
2021-03-30
败了就有人说三道四,但如果胜利了呢?必竟两者都是可能的,所以请不要随便对他人的失败指手画脚OK
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————A股市场投资人正在聚焦A股最低市盈率,第一业绩优股九安医疗,一路无理由持续疑似神秘力量持续做空股价,究竟是谁如此恶毒与反价值操盘?是投资机构、是实力基金、还是上市公司委托理财团体、或本就是拥有近200亿自有资金的上市公司管理层及董事会?? 全体九安医疗投资人对神秘力量持续做空九安医疗充满质疑、愤怒、无助……有投资人倡议全体持股人愤起向市场监g部门举报这种严重反价值操控做空股价行径,理由是九安医疗前期因合同订单及业绩真实性问题,深交所相关部门2次发出问询函……对上市公司股价造成多大影响先不谈、10余万中小投资人多少帐面资金损失也不谈,支持这种认真规范与管理市场的态度! 针对当前中报33元/34元业绩,盘中严重疑疑或言有谁刻意打压和做空股价行径,中小投资人强烈呼吁认真负责的深交所相关监管职能部门能否再发出第三道问询函,或者针对广大持股人质疑及举报,对是否有神秘团体及利益团体持续做空股价行径查一查,如若没有当然最好,证明A股市场投资导向力量正在颠覆全球资本市场倡导的价值投资理念……但当投资人登陆东方财富九安医疗股吧,看到一帮驻守在股吧唱空人士穷尽一切、疑似雇佣唱空行径时……很难相信和不质疑这些发唱空贴人士身份?相信及肯定它们使命就是配合盘中杀跌以便让中小投资人在绝望中割肉出局,暴刷个股吧大量垃圾贴就是为了惧怕正义价值投资贴激起更大愤怒与市场关注度…… 上市公司手持大量资金却对不正常股价及超低市值沉默…投资人提议的行业优质资产收购计划至今没有…投资人提议的20亿/40亿左右回购流通股也无回应…当前有投资人发贴严重质疑上市公司及利益团体涉嫌联手操纵做空股价,相信投资人此种质疑是合规且合法,A股若再不整治以后可能投资人","text":"————九安医疗:劲暴业绩 落魄股价/是造假还是狼狈为奸? ————九安医疗:质疑涉嫌人为操控做空股价,投资人强烈呼吁市场监g力量介入查核,维护公平及市场规范! ————A股市场投资人正在聚焦A股最低市盈率,第一业绩优股九安医疗,一路无理由持续疑似神秘力量持续做空股价,究竟是谁如此恶毒与反价值操盘?是投资机构、是实力基金、还是上市公司委托理财团体、或本就是拥有近200亿自有资金的上市公司管理层及董事会?? 全体九安医疗投资人对神秘力量持续做空九安医疗充满质疑、愤怒、无助……有投资人倡议全体持股人愤起向市场监g部门举报这种严重反价值操控做空股价行径,理由是九安医疗前期因合同订单及业绩真实性问题,深交所相关部门2次发出问询函……对上市公司股价造成多大影响先不谈、10余万中小投资人多少帐面资金损失也不谈,支持这种认真规范与管理市场的态度! 针对当前中报33元/34元业绩,盘中严重疑疑或言有谁刻意打压和做空股价行径,中小投资人强烈呼吁认真负责的深交所相关监管职能部门能否再发出第三道问询函,或者针对广大持股人质疑及举报,对是否有神秘团体及利益团体持续做空股价行径查一查,如若没有当然最好,证明A股市场投资导向力量正在颠覆全球资本市场倡导的价值投资理念……但当投资人登陆东方财富九安医疗股吧,看到一帮驻守在股吧唱空人士穷尽一切、疑似雇佣唱空行径时……很难相信和不质疑这些发唱空贴人士身份?相信及肯定它们使命就是配合盘中杀跌以便让中小投资人在绝望中割肉出局,暴刷个股吧大量垃圾贴就是为了惧怕正义价值投资贴激起更大愤怒与市场关注度…… 上市公司手持大量资金却对不正常股价及超低市值沉默…投资人提议的行业优质资产收购计划至今没有…投资人提议的20亿/40亿左右回购流通股也无回应…当前有投资人发贴严重质疑上市公司及利益团体涉嫌联手操纵做空股价,相信投资人此种质疑是合规且合法,A股若再不整治以后可能投资人","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/682636454","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":6179,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":632098515,"gmtCreate":1646130055011,"gmtModify":1646130055011,"author":{"id":"3576527562158245","authorId":"3576527562158245","name":"腾青云","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f489f6f574e28c3f636b98a09470b367","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3576527562158245","authorIdStr":"3576527562158245"},"themes":[],"htmlText":"讲了这么多还是没有弄明白,现在是不是应该继续持股,毕竟已经跌太多太久了[捂脸] ","listText":"讲了这么多还是没有弄明白,现在是不是应该继续持股,毕竟已经跌太多太久了[捂脸] 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referrerpolicy=\"no-referrer\"/>在本文开始前,证星研究院先分享几句巴菲特在1994年致股东信中的金句:</p><p>“我们会继续忽略政治和经济预测,因为它们会分散投资者和商人的注意力,且代价昂贵。三十年前,没人能预见到越战爆发、工资和物价管控、油价两次震荡,没人能预知总统辞职、苏联解体,也没人知道道指会单日下跌508点,或国债收益率在2.8%至17.4%区间内波动。</p><p>然而,这些轰动全球的大事件既没有影响本杰明·格雷厄姆的投资准则,也没有影响投资者用合理价格买入优质资产。想象一下,如果我们被未知恐惧战胜,推迟或改变了资本配置,我们将付出多大代价。事实证明,我们往往能在大事件引发的恐慌到达顶点时,成交最划算的买卖。恐慌是狂热者的敌人,也是市场基本准则遵守者的朋友。”</p><p>巴菲特的投资生涯从1957年开始,中间经历过数10次战事,但股神的建议是“忽略他”。其实,战争期间,股市不一定会跌,有时还会涨(而且战时的GDP反而比平时更高)。大家可以看下图美股的过往走势。这也是价投不在意战争的原因。</p><p>而且这并不是个例。关于战争的影响,大家具体可以看下达里奥的《债务危机》、《原则:应对变化中的世界秩序》这两本书。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/15e4b157fcb31908df555a0e87752e0b\" tg-width=\"600\" tg-height=\"295\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>本图出自《原则:应对变化中的世界秩序》</p><p>极端情况下的港股新经济机会</p><p>2021年9月和12月,AH股溢价指数再次逼近十年历史高位,整体溢价率保持在150%上下。而近十年AH股溢价最高点则出现在2015年时的154%。AH股溢价指数高企,一定程度上也显示着港股相对于A股更高的性价比。回看历史,2015年的时候是A股牛市涨的太多,而此次却是港股太不争气。2019~2021港股三年连续下跌,与同期A股的结构性机会擦肩而过。而这三年,港股中的上市公司总体盈利依旧是上升的,例如腾讯净利润三年增长100%以上,市值却只增加了46%......最近,港股市场在多个“鬼故事”的加持下,再度迎来调整。不少粉丝朋友留言“扛不住了,港股实在太难了”。此前证星研究院已多次阐明对港股以及相应互联网企业的观点,相信老粉们也已经很熟悉了。详见:1.看好港股错了么?2.多位大佬持仓出炉,张坤港股买疯了3.大跌难受怎么办?4.为数不多的低估板块可能只剩这个了(附基金)但是,港股只有更低没有最低的表现,着实令持有者备受煎熬。那么为何港股市场总是一波三折?大涨大跌之下,又如何理性看待港股市场呢?证星研究院就再借助近日港股接连调整之际,再来给大家唠唠嗑。</p><p>港股心里苦:各方利益角逐场</p><p>大家都知道,香港作为我国对外筹资中心和离岸金融中心,港股自然就率先成为全球资本汇聚的地方,而当各路资本力量在此汇聚一点时,多空力量角逐也就拉开了序幕。实践及历史经验已多次表明,任何一个地区如果处于多股力量的交织之处,那么这个地区的形势,往往会变幻莫测,正如今日的地缘冲突。</p><p>那么问题来了,俄乌的冲突,你觉得受伤最大的是谁?</p><p>A 俄方</p><p>B 乌方</p><p>C 美方</p><p>D 我方..的仓位<img src=\"https://static.tigerbbs.com/07d249f29d8815f9cd56234235e997d1\" tg-width=\"497\" tg-height=\"581\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>玩笑归玩笑,理却是这个理,多方的利益battle(较量),对应到港股,则具体表现在三个方面,即海外投资者、本地投资者、交易所参与者市商三个部分。根据香港交易所2020年底发布的《现货市场交易调查2019》报告显示,2019年,这三部分投资者占市场交易量的比例分别是43.3%,30.4%,26.3%。占比略有差距,但基本不相上下。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/6db5f1747cce0502a6e49e0008814544\" tg-width=\"600\" tg-height=\"569\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>不仅如此,占据港股交易相对大头的海外投资者,其构成也是十分复杂。数据显示,在2019年,海外投资者中有23.8%来自美国,28.6%来自欧洲,42.3%来自亚洲,剩下的5.3%来自其他地区。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/ea664cdad7838db4977e5741619dff7c\" tg-width=\"600\" tg-height=\"606\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>因此,港股市场的交易者分化趋势显而易见。可以这么说,在香港市场,没有任何一方的交易力量可以拿到绝对的主导地位。 而这本就与内地资本市场以内地个人投资者为主流,亦或是欧美市场以西方机构投资者为主流的市场,有本质意义上的不同。再加上港股交易实行T+0,无涨跌停板,有做空机制等制度,稍有风吹草动,波动上自然就会比A股要剧烈的多。</p><p>港股作为典型的离岸市场,往往容易陷入一种“夹缝中生存”的尴尬境地,无论是A股、美股、亦或是全球的宏观政策,或多或少都对其产生影响。即便证星研究院一再强调市场调整只是短期波动,长期的投资不管是在A股还是港股同样需要重视公司基本面。但出于港股的投资者需要有更高专业水平的考量,这一客观情况自然也是值得初入市场的投资朋友留意。</p><p>不过好在,近日,香港财政司司长陈茂波在《财政预算案2022》提及,由证监会、港交所及金管局成立的工作小组,已完成容许港股通南向交易的股票以人民币计价的可行性研究,提出详细的实施建议。可以预见,日后港股的定价权有望向A股靠拢,我们或将在未来掌握更多话语主动权。</p><p>事实上,多元化的投资者在港股博弈只是表象,港股低迷的更深层原因,则是投资者和上市公司结构的劣势,从而对整体估值影响巨大。 由于在港股的投资者绝大多数都是机构投资者,投资风格主要偏于重视企业长期的盈利能力。这便不同于A股中的各路投机客们:这一方面导致了港股的流动性过低,另一方面,由于港股对标的是全球市场,因此机构要用全球视野对其上市企业进行相对合理的定价,因此,估值上大概率就不会出现A股中上百倍估值的离谱情况。</p><p>港股涨不涨,中概互联很关键</p><p>过去的一年,港股“熊”冠全球,恒生指数下跌了14%,恒生国企指数下跌23%,恒生科技指数下跌了33%,领跌全球主要资本市场。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c66517d9a1e397ce8798f656d981c3cf\" tg-width=\"600\" tg-height=\"321\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>尽管证星研究院此前已多次提及港股市场颇为极端,但如此的极端确实超乎预料。</p><p>大家仔细看下图的PE情况:<img src=\"https://static.tigerbbs.com/75606685b3231510b7d415d7403074d2\" tg-width=\"600\" tg-height=\"450\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>截至2月18日,港股各类指数大都处于历史中位值附近,恒生科技指数则位于中位值之下。因此,单看恒生科技指数的话,估值或许存有一定的诱惑力。那么这对港股而言究竟是“估值洼地”还是“估值陷阱”,还有没有投资机会?我们继续往下看:<img src=\"https://static.tigerbbs.com/59da43f6e4ff78064be4fc96e9bc8df2\" tg-width=\"600\" tg-height=\"518\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>恒生科技指数十大成分股可以看到在恒生科技指数前十大成分股中,互联网公司数量高达7家,其51.54%的权重占比占据了指数整体的大头。而且不仅如此,互联网公司的走势,还一定程度上决定了港股整体的趋势。</p><p>2022年1月,在香港上市公司市值中,资讯科技业企业占港股总市值比重的29.59%,占据了港股近三分之一的体量。从成交量上来看,资讯科技业的相关企业,同样也占据了三成的比重。而在资讯科技业中,又以腾讯、阿里、美团、小米、京东等互联网企业作为代表占据大头。因此,这也是我们为何提到港股,多次就要提及中概互联网企业们的原因。当前市场最大的担忧在于监管之下,过去的互联网龙头企业们业绩高增速不在,而互联网行业的内卷,又使得行业竞争日渐激烈。去年以来,在行业整顿与监管的过程中,互联网公司的大幅调整严重拖累指数表现。而这些互联网巨头们在接连的调整过程中,估值同样接近历史底部。证星研究院认为尽管互联网企业扩张大时代已经过去,但是其中存量优质企业的价值,依旧值得重视。具体来说,互联网行业高速发展十年有余,部分板块仍存在法律空白地带,2021年多部关于反垄断、未成年人游戏时间等法案的集中出台其实是对前期“欠账”的一次集中整治,目的是规范行业而不是全面打压。现在行业积累多年的弊端被集中规范。目前利空政策多已被市场充分预期,并在相应股价中有所体现。事实上,一些优质港股公司例如腾讯等,市场当前悲观到逐渐以一种类公共事业股的估值来对其定价。然而实际上,腾讯并不能与传统基础设置的眼光进行看待。可即便把腾讯以传统基建来看待,逻辑上也不尽相同。众所周知,传统基础设施投入大,维护成本高且需要持续大量投入,而收入有限,甚至完全无法覆盖成本。如果只考虑单个经济效益的角度是完全不值得投入(例如建地铁,山区建基站等)。互联网基础设施建设虽然投入也很大,但是边际成本低,收入可以轻松覆盖支出且后续可以在互联网基础上产生大量其他相关收入,盈利能力持续改善,就像微软的office系统开发后就是一头现金奶牛,持续不断的产生收入。这两者都可以算作基建,但是盈利能力和模式完全不一样,更何况互联网企业依旧有着能够展望的星辰大海,人工智能、大数据、云计算等,哪个不是代表了未来生产力的前进方向?</p><p>总结一下:</p><p>其实写了这么多,一方面是希望大家能够对港股有更客观的认识,另一方面,还是继续强调我们的观点:证星研究院始终是中国经济的死多头,也是港股及其优质公司的多头。重申一下此前提过的观点“港股机会已经是显而易见了,大部分好机会其实就出现在这种用常识就能判断的时候。而抓不住这种机会的投资者,往往是缺失了耐心和信心。”虽然这并不意味着港股在本文发布之后立马就会有所表现,但是这显然是一个长期主义者所值得坚守的事情。</p><p>再来回顾一下大佬观点:</p><p>芒格:“阿里巴巴是让我感到舒适的投资机会;阿里巴巴,我觉得这是一个合理的投资,至少目前来看,买入阿里巴巴股票并没有看起来风险那么巨大。就像很多有智慧的人一样,巴菲特喜欢投资自己感到最舒服的区域或公司。我想做一些我觉得比较舒适的投资,我对中国的投资还是感到舒适的。我像巴菲特一样,只要感到一点不舒适,我就会远离它们。我觉得阿里巴巴非常有竞争优势,哪怕是在竞争激烈的零售领域,也极具优势。”</p><p>邓晓峰:“2021年经济环境、地缘政治、行业政策等因素对香港市场带来了比较大的影响。但是在当前的时点,我们觉得港股中有比较多的投资机会。例如,优质的互联网公司、估值极具优势的周期性行业以及细分领域有特色的公司。 未来一段时间,港股仍然要消化由于地缘政治因素带来的资金面的不利影响。港股也会受到国际流动性的影响,2022年海外收紧流动性和美国加息之后,港股会受到负面冲击;但对港股起决定性因素的还是中国本身经济的基本面及中国产业的发展。”</p><p>张坤:“有一批优质公司能够为客户创造价值,提升整个社会的效率和生产力,同时具有持续为股东创造自由现金流的能力。2021年,这些企业中的一些股价表现落后于市场,但是我们始终认为“要做好投资要的是盯着赛场,而不是盯着记分牌”。(腾讯为其易方达优质精选四季度第一重仓股)。”</p></body></html>","source":"lsy1646037965711","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>面对战争,巴菲特怎么做?</title>\n<style 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俄方B 乌方C 美方D 我方..的仓位玩笑归玩笑,理却是这个理,多方的利益battle(较量),对应到港股,则具体表现在三个方面,即海外投资者、本地投资者、交易所参与者市商三个部分。根据香港交易所2020年底发布的《现货市场交易调查2019》报告显示,2019年,这三部分投资者占市场交易量的比例分别是43.3%,30.4%,26.3%。占比略有差距,但基本不相上下。不仅如此,占据港股交易相对大头的海外投资者,其构成也是十分复杂。数据显示,在2019年,海外投资者中有23.8%来自美国,28.6%来自欧洲,42.3%来自亚洲,剩下的5.3%来自其他地区。因此,港股市场的交易者分化趋势显而易见。可以这么说,在香港市场,没有任何一方的交易力量可以拿到绝对的主导地位。 而这本就与内地资本市场以内地个人投资者为主流,亦或是欧美市场以西方机构投资者为主流的市场,有本质意义上的不同。再加上港股交易实行T+0,无涨跌停板,有做空机制等制度,稍有风吹草动,波动上自然就会比A股要剧烈的多。港股作为典型的离岸市场,往往容易陷入一种“夹缝中生存”的尴尬境地,无论是A股、美股、亦或是全球的宏观政策,或多或少都对其产生影响。即便证星研究院一再强调市场调整只是短期波动,长期的投资不管是在A股还是港股同样需要重视公司基本面。但出于港股的投资者需要有更高专业水平的考量,这一客观情况自然也是值得初入市场的投资朋友留意。不过好在,近日,香港财政司司长陈茂波在《财政预算案2022》提及,由证监会、港交所及金管局成立的工作小组,已完成容许港股通南向交易的股票以人民币计价的可行性研究,提出详细的实施建议。可以预见,日后港股的定价权有望向A股靠拢,我们或将在未来掌握更多话语主动权。事实上,多元化的投资者在港股博弈只是表象,港股低迷的更深层原因,则是投资者和上市公司结构的劣势,从而对整体估值影响巨大。 由于在港股的投资者绝大多数都是机构投资者,投资风格主要偏于重视企业长期的盈利能力。这便不同于A股中的各路投机客们:这一方面导致了港股的流动性过低,另一方面,由于港股对标的是全球市场,因此机构要用全球视野对其上市企业进行相对合理的定价,因此,估值上大概率就不会出现A股中上百倍估值的离谱情况。港股涨不涨,中概互联很关键过去的一年,港股“熊”冠全球,恒生指数下跌了14%,恒生国企指数下跌23%,恒生科技指数下跌了33%,领跌全球主要资本市场。尽管证星研究院此前已多次提及港股市场颇为极端,但如此的极端确实超乎预料。大家仔细看下图的PE情况:截至2月18日,港股各类指数大都处于历史中位值附近,恒生科技指数则位于中位值之下。因此,单看恒生科技指数的话,估值或许存有一定的诱惑力。那么这对港股而言究竟是“估值洼地”还是“估值陷阱”,还有没有投资机会?我们继续往下看:恒生科技指数十大成分股可以看到在恒生科技指数前十大成分股中,互联网公司数量高达7家,其51.54%的权重占比占据了指数整体的大头。而且不仅如此,互联网公司的走势,还一定程度上决定了港股整体的趋势。2022年1月,在香港上市公司市值中,资讯科技业企业占港股总市值比重的29.59%,占据了港股近三分之一的体量。从成交量上来看,资讯科技业的相关企业,同样也占据了三成的比重。而在资讯科技业中,又以腾讯、阿里、美团、小米、京东等互联网企业作为代表占据大头。因此,这也是我们为何提到港股,多次就要提及中概互联网企业们的原因。当前市场最大的担忧在于监管之下,过去的互联网龙头企业们业绩高增速不在,而互联网行业的内卷,又使得行业竞争日渐激烈。去年以来,在行业整顿与监管的过程中,互联网公司的大幅调整严重拖累指数表现。而这些互联网巨头们在接连的调整过程中,估值同样接近历史底部。证星研究院认为尽管互联网企业扩张大时代已经过去,但是其中存量优质企业的价值,依旧值得重视。具体来说,互联网行业高速发展十年有余,部分板块仍存在法律空白地带,2021年多部关于反垄断、未成年人游戏时间等法案的集中出台其实是对前期“欠账”的一次集中整治,目的是规范行业而不是全面打压。现在行业积累多年的弊端被集中规范。目前利空政策多已被市场充分预期,并在相应股价中有所体现。事实上,一些优质港股公司例如腾讯等,市场当前悲观到逐渐以一种类公共事业股的估值来对其定价。然而实际上,腾讯并不能与传统基础设置的眼光进行看待。可即便把腾讯以传统基建来看待,逻辑上也不尽相同。众所周知,传统基础设施投入大,维护成本高且需要持续大量投入,而收入有限,甚至完全无法覆盖成本。如果只考虑单个经济效益的角度是完全不值得投入(例如建地铁,山区建基站等)。互联网基础设施建设虽然投入也很大,但是边际成本低,收入可以轻松覆盖支出且后续可以在互联网基础上产生大量其他相关收入,盈利能力持续改善,就像微软的office系统开发后就是一头现金奶牛,持续不断的产生收入。这两者都可以算作基建,但是盈利能力和模式完全不一样,更何况互联网企业依旧有着能够展望的星辰大海,人工智能、大数据、云计算等,哪个不是代表了未来生产力的前进方向?总结一下:其实写了这么多,一方面是希望大家能够对港股有更客观的认识,另一方面,还是继续强调我们的观点:证星研究院始终是中国经济的死多头,也是港股及其优质公司的多头。重申一下此前提过的观点“港股机会已经是显而易见了,大部分好机会其实就出现在这种用常识就能判断的时候。而抓不住这种机会的投资者,往往是缺失了耐心和信心。”虽然这并不意味着港股在本文发布之后立马就会有所表现,但是这显然是一个长期主义者所值得坚守的事情。再来回顾一下大佬观点:芒格:“阿里巴巴是让我感到舒适的投资机会;阿里巴巴,我觉得这是一个合理的投资,至少目前来看,买入阿里巴巴股票并没有看起来风险那么巨大。就像很多有智慧的人一样,巴菲特喜欢投资自己感到最舒服的区域或公司。我想做一些我觉得比较舒适的投资,我对中国的投资还是感到舒适的。我像巴菲特一样,只要感到一点不舒适,我就会远离它们。我觉得阿里巴巴非常有竞争优势,哪怕是在竞争激烈的零售领域,也极具优势。”邓晓峰:“2021年经济环境、地缘政治、行业政策等因素对香港市场带来了比较大的影响。但是在当前的时点,我们觉得港股中有比较多的投资机会。例如,优质的互联网公司、估值极具优势的周期性行业以及细分领域有特色的公司。 未来一段时间,港股仍然要消化由于地缘政治因素带来的资金面的不利影响。港股也会受到国际流动性的影响,2022年海外收紧流动性和美国加息之后,港股会受到负面冲击;但对港股起决定性因素的还是中国本身经济的基本面及中国产业的发展。”张坤:“有一批优质公司能够为客户创造价值,提升整个社会的效率和生产力,同时具有持续为股东创造自由现金流的能力。2021年,这些企业中的一些股价表现落后于市场,但是我们始终认为“要做好投资要的是盯着赛场,而不是盯着记分牌”。(腾讯为其易方达优质精选四季度第一重仓股)。”","news_type":1,"symbols_score_info":{"BRK.A":0,"BRK.B":0}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2771,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":636661445,"gmtCreate":1645799959931,"gmtModify":1645799959931,"author":{"id":"3576527562158245","authorId":"3576527562158245","name":"腾青云","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f489f6f574e28c3f636b98a09470b367","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3576527562158245","authorIdStr":"3576527562158245"},"themes":[],"htmlText":"说的非常全面[强] [强] [强] 谢谢😊","listText":"说的非常全面[强] [强] [强] 谢谢😊","text":"说的非常全面[强] [强] [强] 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src=\"https://static.tigerbbs.com/df9a72952d3dd3f5875085b122b9d770\" tg-width=\"594\" tg-height=\"84\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>《巴伦周刊》指出,油价上涨加剧通胀和美联储议息会议召开之际,市场还将继续剧烈波动,投资者可以从五个方面予以应对。</p><p><b>1、美股缓了口气,但更多的麻烦在后面?</b></p><p>美国宣布针对俄罗斯新的制裁措施力度没那么大是美股昨夜由跌转涨的原因之一。当地时间2月24日,美国总统拜登在与七国集团领导人举行视频会晤后宣布,美国将从2月24日开始冻结俄罗斯在美国的所有资产,他说:“制裁将给俄罗斯经济带来沉重代价,无论是在短期内还是长期内。”</p><p>最新制裁对象包括俄罗斯最大的金融机构Sberbank及其25家子公司,以及包括俄罗斯第二大银行VTB Bank在内的其他四家主要银行及其子公司。此举旨在切断俄罗斯获得美元的渠道,据美国财政部估计,制裁涉及俄罗斯银行业近80%的资产。另外,美国还将冻结俄罗斯精英人士及其家属的资产。</p><p>美国还将限制对俄罗斯国防至关重要的美国军事装备和其他敏感技术的出口。拜登说,这些制裁会切断俄罗斯一半以上的高科技进口,给俄罗斯军事和航空航天工业现代化带来打击。拜登强调,制裁是美国与“占全球经济总量一半以上”的盟友共同实施,多边制裁将导致流入俄罗斯的外资减少500亿美元以上。</p><p>此外,投资者重新燃起对科技股的兴趣是纳指带动美股上涨的另一个原因。</p><p>最近几个交易日,美股市场因俄乌危机持续承压,有关俄罗斯石油出口受到制裁进而导致通胀进一步加剧是投资者最担心的问题之一,再加上美联储已经开始收紧政策,这两个因素会给经济增长带来巨大压力。</p><p>道指中对经济增长较为敏感的周期性股票压力最大,昨日道指涨幅最小就说明了这一点。但投资者似乎重新燃起了对科技股的兴趣。</p><p>Truist联席首席投资官基思·勒纳(Keith Lerner)说:“之前股市面临的风险主要是股票估值过高,而现在更大的风险变成了经济增长放缓会在短期内降低公司盈利,这对道指尤为不利,而科技股之前因为杀估值已经跌了不少,其中包括一些高质量的公司,因此当对经济增长的担忧出现时,科技股就会显著回升。”</p><p>不过交银国际董事总经理洪灏指出,昨夜标普期货开盘跌幅超过2%至6个月低点,然后V型反转,收盘涨幅超过1%,在标普期货四十年的历史中,这种情况只出现过三次,分别是2002 年 7 月 24 日、2008 年 9 月 16 日、2021年2月24日(昨夜)。前两次这种情况出现时,美股已经深陷熊市,美国经济处于深度衰退。2002年的那次,美股随后在02年10月和03年经历了两次回探到同样的深度、美国经济走出衰退后,才最终反转。而2008年那次正值雷曼倒闭,美股反弹了一天之后,再继续下跌了50%才止跌,直到美联储第一次量化宽松的推出。</p><p>洪灏认为:“昨夜美股历史性反转虽然几十年一遇,但更像是熊市反弹。毕竟,反弹前纳指大型股指数已经暴跌了20%,进入熊市。”</p><p><b>2、油价能飙到多高,要看俄美敢不敢打石油牌</b></p><p>拜登在最新表态中仍没有提到对俄罗斯的石油出口进行制裁,他表示将释放美国更多的石油储备,以防能源价格飙升。拜登的经济顾问2月24日表示,长期来说,针对技术领域的制裁将扰乱俄罗斯发展能源工业的能力,制裁的目标是降低俄罗斯的“长期”能源能力,而不仅是“短期”内。</p><p>但瑞穗证券(Mizuho Securities)能源期货主管罗伯特·雅格(Robert Yawger)指出,美国及其盟友已经将俄罗斯入侵乌克兰定性为“非法行动”,如果继续购买俄罗斯石油,很快会变得说不过去,如果俄罗斯继续表现得咄咄逼人,美国及其盟友将给人留下在能源问题面前“软弱无力”的印象。雅格说:“你总不能在‘大屠杀’发生后再说‘我们不会购买俄罗斯的能源’这样的话”。</p><p>《巴伦周刊》指出,<b>美国和其他国家未来是否会对俄罗斯的石油和天然气实施制裁,以及俄罗斯是否会停止对其他国家的出口仍是两大存在不确定性的问题。这两个因素会在油价已经飙升的情况下进一步上涨。</b></p><p>国际基准布伦特原油周四上涨7%,至每桶103.66美元,为2014年以来首次突破100美元。</p><p>雅格表示:“如果俄罗斯对乌克兰的入侵进一步升级,迫使美欧对其能源实施制裁的话,油价将涨到125美元。”</p><p>其他分析人士之前还曾指出,除了俄乌危机这一因素,欧佩克无意增产、其他产油国增产速度缓慢这些因素有可能把油价推高到150美元。</p><p>咨询公司<a href=\"https://laohu8.com/S/600697\">欧亚集团</a>(Eurasia Group)分析师指出:“在大量替代供应(比如美欧取消对伊朗的制裁和美国提高页岩油产量)出现之前,油价很可能会继续上涨,但这需要时间,时间越长油价就涨得越高,达到每桶150美元。”</p><p><b>3、美联储仍会加息,预期幅度降至25基点</b></p><p>近期油价大幅上涨后,美国的天然气价格自2月10日以来上涨了四分之一,欧洲天然气价格飙升了45%。</p><p>几个月来美联储一直在为怎样在不妨碍经济复苏的前提下抗击通胀犯难,市场也一直在猜测美联储在3月份的会议上会采取什么幅度的加息行动,现在美联储将不得不考虑俄乌危机对经济增长的压力这一因素带来的不确定性。</p><p>现在,美联储在3月份会议上大幅加息50个基点的可能性已经大大降低,但在高通胀面前,加息25个基点的可能性依然非常高。<a href=\"https://laohu8.com/S/CME\">芝加哥商品交易所</a>(CME)周四的数据显示,多数交易员预计美联储下个月将加息25个基点,可能性接近90%。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>(Goldman Sachs)指出,美联储不会因为俄乌危机放弃在3月份加息25个基点。</p><p>许多经济学家还指出,虽然俄乌危机带来了不确定性,但预计对美国经济增长的影响将是轻微的,尤其是在美国与俄乌贸易量很少的情况下。美国经济的潜在增长能力、持续的通胀压力和充分就业意味着今年剩余时间里较长期的加息路径基本不会变。</p><p>Pantheon Macroeconomics首席经济学家伊恩·谢泼德森(Ian Shepherdson)周四称,油价飙升可能不会对疫情后美国经济的复苏构成特别严重的威胁,甚至可能并不会抑制经济增长。”</p><p>强劲的经济增长前景意味着通胀仍将是更大的一个威胁,而不是地缘政治冲突。Comerica Bank首席经济学家比尔·亚当斯(Bill Adams)说:“尽管地缘政治紧张局势不断升温,但预计美联储今年全年将继续收紧货币政策。”</p><p>从期货市场的定价水平来看,交易员现在预计美联储今年将至少加息6次,而且可以避免让经济陷入衰退。</p><p><b>4、应对失去方向的市场,<a href=\"https://laohu8.com/S/UBS\">瑞银</a>有五个建议</b></p><p>瑞银全球财富管理公司(UBS Global Wealth Management)首席投资官马克·海菲尔(Mark Haefele)周四发布研报称:“俄乌冲突升级导致市场波动加剧表明,市场还没有完全消化由此带来的风险,在各国调整并宣布其回应之际,预计短期内市场将继续动荡。”海菲尔和其他一些分析师及策略师为投资者提出了一些建议。</p><p><b>首先,提高投资多样化程度。</b>海菲尔指出,通过跨地区、行业和资产类别进行多样化投资,投资者可以减少与乌克兰危机相关的特殊风险敞口,或全球各地其他政治风险敞口,对于多元化投资组合来说,地缘政治事件导致的价格下跌通常是短暂的。</p><p><b>第二,通过大宗商品做对冲。</b>在供应中断的风险下,大宗商品可以成为对冲投资组合地缘政治风险的一个选择,这类资产在在经济加速增长、通胀持续和利率上升的环境下也能带来有吸引力的回报。海菲尔称,地缘政治紧张局势“长期升级”可能推动金价突破2000美元。目前金价在1925美元左右。</p><p><b>第三,为美元上涨做好准备。</b>海菲尔指出,美元是一种避险货币,在地缘政治不确定性加剧时期往往会上涨。</p><p><b>第四,买入优质科技股。</b>Wedbush分析师丹·艾夫斯(Dan Ives)认为,现在是买入优质科技股的好时机。艾夫斯周四说:“目前科技股的超卖水平已达到2014年和2015年以来的最高水平,自2000年以来,我们的策略就一直是在混乱时期买入在恐慌性抛售中被超卖的优质科技股。”</p><p>有分析认为,俄罗斯可能会打击乌克兰的数据中心、网络、敏感数据和基础设施等其他漏洞。乌克兰政府部门及其附属机构的网站上周开始遭到DDoS网络攻击,多个政府部门网站23日一度无法登录。另一方面,国际黑客团体“匿名者”24日针对俄罗斯在乌克兰的军事行动宣布对俄发起“网络战争”,并承认攻击了今日俄罗斯电视台网站。Wedbush的分析师团队指出,地缘政治冲突有可能令网络安全股受益。</p><p><b>最后,不要恐慌,保持冷静。</b>对于长期投资者来说,不要被短期下跌吓到,因为从长远来看股市整体上会有良好表现。海菲尔称:"虽然无法精准判断地缘政治对市场的影响程度,但这类事件一般不会妨碍股市在中期内走高,恐慌和投资多样化程度不够高才是最大的危险,投资者应该保持冷静,保持广阔的投资视野。"</p><p>瑞银还建议投资者买入能源股、金融股、表现好于美股的欧洲股票和医疗保健等防御型股票。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>俄乌开战你最受伤?五点建议保住钱袋子</title>\n<style 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19:54</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><blockquote>虽然无法精准判断地缘政治对市场的影响程度,但这类事件一般不会妨碍股市在中期内走高,恐慌和投资多样化程度不够高才是最大的危险。</blockquote><p>当地时间2月24日,美欧宣布对俄罗斯实施新的制裁,不过制裁措施中没有包括俄罗斯能源出口的限制,也没有包括将俄罗斯踢出SWIFT国际支付系统。</p><p>美国总统拜登当日还表示,美国不会与俄罗斯交战,也不会向乌克兰境内部署军队。北约也表示没有任何计划或意图向乌克兰派遣部队。当地时间2月25日,乌克兰总统泽连斯基表示,西方已经完全放弃了乌克兰。</p><p>由于美欧最新制裁措施未涉及能源和SWIFT两个投资者最关心的问题,昨日美股市场在早盘暴跌后走势出现逆转,三大股指收盘均走高,纳指大幅收涨3.1%,标普500指数和道指分别涨1.5%和0.28%。</p><p>2月25日(周五)亚太股市也出现反弹。A股三大指数均收盘走高,上证指数涨0.63%,深证成指涨1.21%,创业板指涨2.58%。香港恒指高开低走收跌0.59%,恒生科技指数在盘中涨超2.7%后收涨0.84%。日经225指数收盘上涨1.95%,韩国KOSPI指数收涨1.07%。周四跌了38%的俄罗斯RTS指数今日开盘后大涨28%。</p><p>不过截至发稿,周五美股期货再次出现下跌,说明股市可能还没脱离风险。<a href=\"https://laohu8.com/S/03329\">交银国际</a>董事总经理洪灏25日发文指出,昨夜美股的反转更像是熊市反弹。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/df9a72952d3dd3f5875085b122b9d770\" tg-width=\"594\" tg-height=\"84\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>《巴伦周刊》指出,油价上涨加剧通胀和美联储议息会议召开之际,市场还将继续剧烈波动,投资者可以从五个方面予以应对。</p><p><b>1、美股缓了口气,但更多的麻烦在后面?</b></p><p>美国宣布针对俄罗斯新的制裁措施力度没那么大是美股昨夜由跌转涨的原因之一。当地时间2月24日,美国总统拜登在与七国集团领导人举行视频会晤后宣布,美国将从2月24日开始冻结俄罗斯在美国的所有资产,他说:“制裁将给俄罗斯经济带来沉重代价,无论是在短期内还是长期内。”</p><p>最新制裁对象包括俄罗斯最大的金融机构Sberbank及其25家子公司,以及包括俄罗斯第二大银行VTB Bank在内的其他四家主要银行及其子公司。此举旨在切断俄罗斯获得美元的渠道,据美国财政部估计,制裁涉及俄罗斯银行业近80%的资产。另外,美国还将冻结俄罗斯精英人士及其家属的资产。</p><p>美国还将限制对俄罗斯国防至关重要的美国军事装备和其他敏感技术的出口。拜登说,这些制裁会切断俄罗斯一半以上的高科技进口,给俄罗斯军事和航空航天工业现代化带来打击。拜登强调,制裁是美国与“占全球经济总量一半以上”的盟友共同实施,多边制裁将导致流入俄罗斯的外资减少500亿美元以上。</p><p>此外,投资者重新燃起对科技股的兴趣是纳指带动美股上涨的另一个原因。</p><p>最近几个交易日,美股市场因俄乌危机持续承压,有关俄罗斯石油出口受到制裁进而导致通胀进一步加剧是投资者最担心的问题之一,再加上美联储已经开始收紧政策,这两个因素会给经济增长带来巨大压力。</p><p>道指中对经济增长较为敏感的周期性股票压力最大,昨日道指涨幅最小就说明了这一点。但投资者似乎重新燃起了对科技股的兴趣。</p><p>Truist联席首席投资官基思·勒纳(Keith Lerner)说:“之前股市面临的风险主要是股票估值过高,而现在更大的风险变成了经济增长放缓会在短期内降低公司盈利,这对道指尤为不利,而科技股之前因为杀估值已经跌了不少,其中包括一些高质量的公司,因此当对经济增长的担忧出现时,科技股就会显著回升。”</p><p>不过交银国际董事总经理洪灏指出,昨夜标普期货开盘跌幅超过2%至6个月低点,然后V型反转,收盘涨幅超过1%,在标普期货四十年的历史中,这种情况只出现过三次,分别是2002 年 7 月 24 日、2008 年 9 月 16 日、2021年2月24日(昨夜)。前两次这种情况出现时,美股已经深陷熊市,美国经济处于深度衰退。2002年的那次,美股随后在02年10月和03年经历了两次回探到同样的深度、美国经济走出衰退后,才最终反转。而2008年那次正值雷曼倒闭,美股反弹了一天之后,再继续下跌了50%才止跌,直到美联储第一次量化宽松的推出。</p><p>洪灏认为:“昨夜美股历史性反转虽然几十年一遇,但更像是熊市反弹。毕竟,反弹前纳指大型股指数已经暴跌了20%,进入熊市。”</p><p><b>2、油价能飙到多高,要看俄美敢不敢打石油牌</b></p><p>拜登在最新表态中仍没有提到对俄罗斯的石油出口进行制裁,他表示将释放美国更多的石油储备,以防能源价格飙升。拜登的经济顾问2月24日表示,长期来说,针对技术领域的制裁将扰乱俄罗斯发展能源工业的能力,制裁的目标是降低俄罗斯的“长期”能源能力,而不仅是“短期”内。</p><p>但瑞穗证券(Mizuho Securities)能源期货主管罗伯特·雅格(Robert Yawger)指出,美国及其盟友已经将俄罗斯入侵乌克兰定性为“非法行动”,如果继续购买俄罗斯石油,很快会变得说不过去,如果俄罗斯继续表现得咄咄逼人,美国及其盟友将给人留下在能源问题面前“软弱无力”的印象。雅格说:“你总不能在‘大屠杀’发生后再说‘我们不会购买俄罗斯的能源’这样的话”。</p><p>《巴伦周刊》指出,<b>美国和其他国家未来是否会对俄罗斯的石油和天然气实施制裁,以及俄罗斯是否会停止对其他国家的出口仍是两大存在不确定性的问题。这两个因素会在油价已经飙升的情况下进一步上涨。</b></p><p>国际基准布伦特原油周四上涨7%,至每桶103.66美元,为2014年以来首次突破100美元。</p><p>雅格表示:“如果俄罗斯对乌克兰的入侵进一步升级,迫使美欧对其能源实施制裁的话,油价将涨到125美元。”</p><p>其他分析人士之前还曾指出,除了俄乌危机这一因素,欧佩克无意增产、其他产油国增产速度缓慢这些因素有可能把油价推高到150美元。</p><p>咨询公司<a href=\"https://laohu8.com/S/600697\">欧亚集团</a>(Eurasia Group)分析师指出:“在大量替代供应(比如美欧取消对伊朗的制裁和美国提高页岩油产量)出现之前,油价很可能会继续上涨,但这需要时间,时间越长油价就涨得越高,达到每桶150美元。”</p><p><b>3、美联储仍会加息,预期幅度降至25基点</b></p><p>近期油价大幅上涨后,美国的天然气价格自2月10日以来上涨了四分之一,欧洲天然气价格飙升了45%。</p><p>几个月来美联储一直在为怎样在不妨碍经济复苏的前提下抗击通胀犯难,市场也一直在猜测美联储在3月份的会议上会采取什么幅度的加息行动,现在美联储将不得不考虑俄乌危机对经济增长的压力这一因素带来的不确定性。</p><p>现在,美联储在3月份会议上大幅加息50个基点的可能性已经大大降低,但在高通胀面前,加息25个基点的可能性依然非常高。<a href=\"https://laohu8.com/S/CME\">芝加哥商品交易所</a>(CME)周四的数据显示,多数交易员预计美联储下个月将加息25个基点,可能性接近90%。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>(Goldman Sachs)指出,美联储不会因为俄乌危机放弃在3月份加息25个基点。</p><p>许多经济学家还指出,虽然俄乌危机带来了不确定性,但预计对美国经济增长的影响将是轻微的,尤其是在美国与俄乌贸易量很少的情况下。美国经济的潜在增长能力、持续的通胀压力和充分就业意味着今年剩余时间里较长期的加息路径基本不会变。</p><p>Pantheon Macroeconomics首席经济学家伊恩·谢泼德森(Ian Shepherdson)周四称,油价飙升可能不会对疫情后美国经济的复苏构成特别严重的威胁,甚至可能并不会抑制经济增长。”</p><p>强劲的经济增长前景意味着通胀仍将是更大的一个威胁,而不是地缘政治冲突。Comerica Bank首席经济学家比尔·亚当斯(Bill Adams)说:“尽管地缘政治紧张局势不断升温,但预计美联储今年全年将继续收紧货币政策。”</p><p>从期货市场的定价水平来看,交易员现在预计美联储今年将至少加息6次,而且可以避免让经济陷入衰退。</p><p><b>4、应对失去方向的市场,<a href=\"https://laohu8.com/S/UBS\">瑞银</a>有五个建议</b></p><p>瑞银全球财富管理公司(UBS Global Wealth Management)首席投资官马克·海菲尔(Mark Haefele)周四发布研报称:“俄乌冲突升级导致市场波动加剧表明,市场还没有完全消化由此带来的风险,在各国调整并宣布其回应之际,预计短期内市场将继续动荡。”海菲尔和其他一些分析师及策略师为投资者提出了一些建议。</p><p><b>首先,提高投资多样化程度。</b>海菲尔指出,通过跨地区、行业和资产类别进行多样化投资,投资者可以减少与乌克兰危机相关的特殊风险敞口,或全球各地其他政治风险敞口,对于多元化投资组合来说,地缘政治事件导致的价格下跌通常是短暂的。</p><p><b>第二,通过大宗商品做对冲。</b>在供应中断的风险下,大宗商品可以成为对冲投资组合地缘政治风险的一个选择,这类资产在在经济加速增长、通胀持续和利率上升的环境下也能带来有吸引力的回报。海菲尔称,地缘政治紧张局势“长期升级”可能推动金价突破2000美元。目前金价在1925美元左右。</p><p><b>第三,为美元上涨做好准备。</b>海菲尔指出,美元是一种避险货币,在地缘政治不确定性加剧时期往往会上涨。</p><p><b>第四,买入优质科技股。</b>Wedbush分析师丹·艾夫斯(Dan Ives)认为,现在是买入优质科技股的好时机。艾夫斯周四说:“目前科技股的超卖水平已达到2014年和2015年以来的最高水平,自2000年以来,我们的策略就一直是在混乱时期买入在恐慌性抛售中被超卖的优质科技股。”</p><p>有分析认为,俄罗斯可能会打击乌克兰的数据中心、网络、敏感数据和基础设施等其他漏洞。乌克兰政府部门及其附属机构的网站上周开始遭到DDoS网络攻击,多个政府部门网站23日一度无法登录。另一方面,国际黑客团体“匿名者”24日针对俄罗斯在乌克兰的军事行动宣布对俄发起“网络战争”,并承认攻击了今日俄罗斯电视台网站。Wedbush的分析师团队指出,地缘政治冲突有可能令网络安全股受益。</p><p><b>最后,不要恐慌,保持冷静。</b>对于长期投资者来说,不要被短期下跌吓到,因为从长远来看股市整体上会有良好表现。海菲尔称:"虽然无法精准判断地缘政治对市场的影响程度,但这类事件一般不会妨碍股市在中期内走高,恐慌和投资多样化程度不够高才是最大的危险,投资者应该保持冷静,保持广阔的投资视野。"</p><p>瑞银还建议投资者买入能源股、金融股、表现好于美股的欧洲股票和医疗保健等防御型股票。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/fd680cd945fd32917c8ece66ec685e5f","relate_stocks":{".SPX":"S&P 500 Index",".DJI":"道琼斯",".IXIC":"NASDAQ 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日、2021年2月24日(昨夜)。前两次这种情况出现时,美股已经深陷熊市,美国经济处于深度衰退。2002年的那次,美股随后在02年10月和03年经历了两次回探到同样的深度、美国经济走出衰退后,才最终反转。而2008年那次正值雷曼倒闭,美股反弹了一天之后,再继续下跌了50%才止跌,直到美联储第一次量化宽松的推出。洪灏认为:“昨夜美股历史性反转虽然几十年一遇,但更像是熊市反弹。毕竟,反弹前纳指大型股指数已经暴跌了20%,进入熊市。”2、油价能飙到多高,要看俄美敢不敢打石油牌拜登在最新表态中仍没有提到对俄罗斯的石油出口进行制裁,他表示将释放美国更多的石油储备,以防能源价格飙升。拜登的经济顾问2月24日表示,长期来说,针对技术领域的制裁将扰乱俄罗斯发展能源工业的能力,制裁的目标是降低俄罗斯的“长期”能源能力,而不仅是“短期”内。但瑞穗证券(Mizuho Securities)能源期货主管罗伯特·雅格(Robert Yawger)指出,美国及其盟友已经将俄罗斯入侵乌克兰定性为“非法行动”,如果继续购买俄罗斯石油,很快会变得说不过去,如果俄罗斯继续表现得咄咄逼人,美国及其盟友将给人留下在能源问题面前“软弱无力”的印象。雅格说:“你总不能在‘大屠杀’发生后再说‘我们不会购买俄罗斯的能源’这样的话”。《巴伦周刊》指出,美国和其他国家未来是否会对俄罗斯的石油和天然气实施制裁,以及俄罗斯是否会停止对其他国家的出口仍是两大存在不确定性的问题。这两个因素会在油价已经飙升的情况下进一步上涨。国际基准布伦特原油周四上涨7%,至每桶103.66美元,为2014年以来首次突破100美元。雅格表示:“如果俄罗斯对乌克兰的入侵进一步升级,迫使美欧对其能源实施制裁的话,油价将涨到125美元。”其他分析人士之前还曾指出,除了俄乌危机这一因素,欧佩克无意增产、其他产油国增产速度缓慢这些因素有可能把油价推高到150美元。咨询公司欧亚集团(Eurasia Group)分析师指出:“在大量替代供应(比如美欧取消对伊朗的制裁和美国提高页岩油产量)出现之前,油价很可能会继续上涨,但这需要时间,时间越长油价就涨得越高,达到每桶150美元。”3、美联储仍会加息,预期幅度降至25基点近期油价大幅上涨后,美国的天然气价格自2月10日以来上涨了四分之一,欧洲天然气价格飙升了45%。几个月来美联储一直在为怎样在不妨碍经济复苏的前提下抗击通胀犯难,市场也一直在猜测美联储在3月份的会议上会采取什么幅度的加息行动,现在美联储将不得不考虑俄乌危机对经济增长的压力这一因素带来的不确定性。现在,美联储在3月份会议上大幅加息50个基点的可能性已经大大降低,但在高通胀面前,加息25个基点的可能性依然非常高。芝加哥商品交易所(CME)周四的数据显示,多数交易员预计美联储下个月将加息25个基点,可能性接近90%。高盛(Goldman Sachs)指出,美联储不会因为俄乌危机放弃在3月份加息25个基点。许多经济学家还指出,虽然俄乌危机带来了不确定性,但预计对美国经济增长的影响将是轻微的,尤其是在美国与俄乌贸易量很少的情况下。美国经济的潜在增长能力、持续的通胀压力和充分就业意味着今年剩余时间里较长期的加息路径基本不会变。Pantheon Macroeconomics首席经济学家伊恩·谢泼德森(Ian Shepherdson)周四称,油价飙升可能不会对疫情后美国经济的复苏构成特别严重的威胁,甚至可能并不会抑制经济增长。”强劲的经济增长前景意味着通胀仍将是更大的一个威胁,而不是地缘政治冲突。Comerica Bank首席经济学家比尔·亚当斯(Bill Adams)说:“尽管地缘政治紧张局势不断升温,但预计美联储今年全年将继续收紧货币政策。”从期货市场的定价水平来看,交易员现在预计美联储今年将至少加息6次,而且可以避免让经济陷入衰退。4、应对失去方向的市场,瑞银有五个建议瑞银全球财富管理公司(UBS Global Wealth Management)首席投资官马克·海菲尔(Mark Haefele)周四发布研报称:“俄乌冲突升级导致市场波动加剧表明,市场还没有完全消化由此带来的风险,在各国调整并宣布其回应之际,预计短期内市场将继续动荡。”海菲尔和其他一些分析师及策略师为投资者提出了一些建议。首先,提高投资多样化程度。海菲尔指出,通过跨地区、行业和资产类别进行多样化投资,投资者可以减少与乌克兰危机相关的特殊风险敞口,或全球各地其他政治风险敞口,对于多元化投资组合来说,地缘政治事件导致的价格下跌通常是短暂的。第二,通过大宗商品做对冲。在供应中断的风险下,大宗商品可以成为对冲投资组合地缘政治风险的一个选择,这类资产在在经济加速增长、通胀持续和利率上升的环境下也能带来有吸引力的回报。海菲尔称,地缘政治紧张局势“长期升级”可能推动金价突破2000美元。目前金价在1925美元左右。第三,为美元上涨做好准备。海菲尔指出,美元是一种避险货币,在地缘政治不确定性加剧时期往往会上涨。第四,买入优质科技股。Wedbush分析师丹·艾夫斯(Dan Ives)认为,现在是买入优质科技股的好时机。艾夫斯周四说:“目前科技股的超卖水平已达到2014年和2015年以来的最高水平,自2000年以来,我们的策略就一直是在混乱时期买入在恐慌性抛售中被超卖的优质科技股。”有分析认为,俄罗斯可能会打击乌克兰的数据中心、网络、敏感数据和基础设施等其他漏洞。乌克兰政府部门及其附属机构的网站上周开始遭到DDoS网络攻击,多个政府部门网站23日一度无法登录。另一方面,国际黑客团体“匿名者”24日针对俄罗斯在乌克兰的军事行动宣布对俄发起“网络战争”,并承认攻击了今日俄罗斯电视台网站。Wedbush的分析师团队指出,地缘政治冲突有可能令网络安全股受益。最后,不要恐慌,保持冷静。对于长期投资者来说,不要被短期下跌吓到,因为从长远来看股市整体上会有良好表现。海菲尔称:\"虽然无法精准判断地缘政治对市场的影响程度,但这类事件一般不会妨碍股市在中期内走高,恐慌和投资多样化程度不够高才是最大的危险,投资者应该保持冷静,保持广阔的投资视野。\"瑞银还建议投资者买入能源股、金融股、表现好于美股的欧洲股票和医疗保健等防御型股票。","news_type":1,"symbols_score_info":{".DJI":0.9,".IXIC":0.9,".SPX":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3342,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":115470652,"gmtCreate":1623028842876,"gmtModify":1623028842876,"author":{"id":"3576527562158245","authorId":"3576527562158245","name":"腾青云","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f489f6f574e28c3f636b98a09470b367","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3576527562158245","authorIdStr":"3576527562158245"},"themes":[],"htmlText":"果然是这样的吗?","listText":"果然是这样的吗?","text":"果然是这样的吗?","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/115470652","repostId":"2139453229","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":4409,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":115441973,"gmtCreate":1623028581992,"gmtModify":1623028581992,"author":{"id":"3576527562158245","authorId":"3576527562158245","name":"腾青云","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f489f6f574e28c3f636b98a09470b367","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3576527562158245","authorIdStr":"3576527562158245"},"themes":[],"htmlText":"祝福宁德时代能走向辉煌!","listText":"祝福宁德时代能走向辉煌!","text":"祝福宁德时代能走向辉煌!","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/115441973","repostId":"2141004294","repostType":4,"repost":{"id":"2141004294","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据,旨在帮助投资者理解世界,做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1622959849,"share":"https://ttm.financial/m/news/2141004294?lang=&edition=full","pubTime":"2021-06-06 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/</b></p><p><b>盈利能力处在下行通道</b></p><p>作为动力电池行业的龙头,受益于行业景气度高,市场给予头部公司较高的估值溢价,宁德时代自上市以来便享受到了被机构“团宠”的待遇,簇拥其股价不断上扬。</p><p>拉长日线可见,从2018年6月11日登陆创业板开始,截止2021年6月4日,公司股价整体呈快速上升趋势。相较上市之初25.14元/股的发行价,宁德时代近三年的股价涨幅达到1592%。</p><p>但在股价节节走高的背后,宁德时代的盈利能力却在持续下滑。</p><p>2020年,公司销售动力电池系统44.45GWh,同比增长10.43%,带来收入394.26亿元,同比增长2.18%。收入增速不及销量增速,说明产品价格在下降。</p><p>另一边,囿于2020年下半年以来大宗商品涨价,宁德时代主要生产原材料中碳酸锂及钴涨幅都超过20%,成本控制压力加大。</p><p>收入微涨,成本大增,对利润造成一定挤压,2020年宁德时代的毛利率为27.76%,同比2019年的29.06%减少1.3个百分点。</p><p>节点财经查阅财报发现,这并不是宁德时代毛利率初次下滑。事实上,自上市后,宁德时代的毛利率便一直停留在下行通道。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/221a2154223564669e02d5c5d597485c\" tg-width=\"550\" tg-height=\"392\" referrerpolicy=\"no-referrer\">数据来源:宁德时代财报、东方财富choice</p><p>如上图所示,2016年至2020年,公司毛利率从43.7%下降至27.76%,五年少赚15.94个百分点。对比上市前的状态,2014年至2016年,公司毛利率从25.73%提升到43.7%,其盈利能力在上市前后分化明显。</p><p>对此,宁德时代也在财报中表示,若未来市场竞争加剧或行业政策调整等因素使得公司产品售价及原材料采购价格发生不利变化,公司毛利率存在下降的风险。</p><p>2021年一季度,公司毛利率为27.28%,较上年同期增加2.19个百分点,尚未恢复到疫情发生前2019年一季度毛利率水平,环比则减少1.08个百分点。</p><p>于此同时,公司对股东的回报能力趋弱,其加权净资产收益率(ROE)从2016年的69.55%下降至2020年11.27%。</p><p>不过,这似乎都没有影响到资本市场对宁德时代的追捧,估值如脱缰的野马一路飞奔。</p><p><b>/ 02 /</b></p><p><b>估值“策马狂奔”</b></p><p>按照今年一季度净利润19.54亿元计算,宁德时代对应的滚动市盈率为149倍,处于历史最高值;按照2020年净利润55.83亿元计算,宁德时代对应的静态市盈率为179倍,同样处于历史最高值。</p><p>即使按照券商给出的一致业绩预测,公司2023年净利润预计为200亿,对应51倍市盈率,这仍是一个处在5年估值中枢区间内的数值。</p><p>结合业绩,2016年-2020年,五年时间,宁德时代净利润从28.52亿元到55.83亿元,涨了不到1 倍,市盈率从上市之初约23倍到179倍,涨了接近7倍,显然估值跑的更快,或者说有提前消耗估值的可能。</p><p>2020年,公司净利润同比增速不过22.43%,但搭上特斯拉的“顺风车”,叠加新能源产业中长期规划发布,碳中和概念等,其年内股价从100多元狂飙到350多元,涨幅超过200%。</p><p>对比同行,宁德时代的估值更是不便宜。就拿老对手比亚迪来说,2020年净利润42.34亿元,市值约5300亿元,静态市盈率125倍,显著低于宁德时代;再看看松下,2020年净利润折合人民币约102.7亿元,静态市盈率22倍,和宁德时代一比,真的要低到尘埃里了。</p><p>更甚者,就算拉来目前A股市值最高的三大主车厂,比亚迪、长城汽车和上汽集团,三者合计市值10881亿元,宁德时代以一人之力创出万亿市值,相当彪悍。</p><p>节点财经认为,由于新能源行业正处在成长期,宁德时代以龙头地位下的规模扩张优势,较容易凸显出市占率聚集效应,导致发展空间被看远、看久。</p><p>韩国研究机构SNEResearch统计,今年1-4月,全球电动汽车电池销量65.9Gwh,其中宁德时代占有32.5%的份额。</p><p>然而,作为大宗消费品,汽车具有消费频次低,非刚需等特点,这又在一定程度上决定了该行业进入成熟期的速度要快于手机、家电等一般消费品,且需求增量有限,随着产业链出货量增速放缓,宁德时代还有多少估值空间可以透支?</p><p>近期,上海证券、财信证券均给予宁德时代“谨慎增持”或“谨慎推荐”评级。</p><p><b>/ 03 /</b></p><p><b>即将到来的解禁潮</b></p><p>对短期投资者来说,宁德时代即将于6月10日迎来的一波解禁巨浪是需要特别警惕的。</p><p>截至目前,宁德时代股价为432.21元/股,总市值为10068亿元,为创业板首只万亿市值个股。4116.29亿元的解禁市值占宁德时代总市值的40.88%,下周解禁后,宁德时代流通盘将大增70.18%。</p><p>宁德时代6月10日解禁的股份来自于5名股东,分别为瑞庭投资、黄世霖、李平、东鹏伟创投资、绿联君和产业并购股权投资基金合伙企业,截至2021年一季度末,瑞庭投资、黄世霖、李平分列宁德时代第一、第二、第五大股东。在宁德时代下周解禁的5个股东中,瑞庭投资解禁市值达2470亿元,黄世霖解禁市值达1127.64亿元,李平解禁市值达483.86亿元,其他两名股东解禁市值不足20亿元。</p><p>瑞庭投资为宁德时代控股股东,由宁德时代创始人、董事长曾毓群100%控股,黄世霖、李平为宁德时代联合创始人、副董事长,其中李平和曾毓群为一致行动人。</p><p><b>宁德时代解禁详细信息</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/da24316a386ec8301036b6c656dfc6e0\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"281\" referrerpolicy=\"no-referrer\">一般来说,解禁会形成股东减持预期,迫使盘面股价短期承压,属于对散户们的重大利空。</p><p>那么,巨量解禁之下,宁德时代在万亿市值的关口能够站得稳吗?</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" 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/</b></p><p><b>盈利能力处在下行通道</b></p><p>作为动力电池行业的龙头,受益于行业景气度高,市场给予头部公司较高的估值溢价,宁德时代自上市以来便享受到了被机构“团宠”的待遇,簇拥其股价不断上扬。</p><p>拉长日线可见,从2018年6月11日登陆创业板开始,截止2021年6月4日,公司股价整体呈快速上升趋势。相较上市之初25.14元/股的发行价,宁德时代近三年的股价涨幅达到1592%。</p><p>但在股价节节走高的背后,宁德时代的盈利能力却在持续下滑。</p><p>2020年,公司销售动力电池系统44.45GWh,同比增长10.43%,带来收入394.26亿元,同比增长2.18%。收入增速不及销量增速,说明产品价格在下降。</p><p>另一边,囿于2020年下半年以来大宗商品涨价,宁德时代主要生产原材料中碳酸锂及钴涨幅都超过20%,成本控制压力加大。</p><p>收入微涨,成本大增,对利润造成一定挤压,2020年宁德时代的毛利率为27.76%,同比2019年的29.06%减少1.3个百分点。</p><p>节点财经查阅财报发现,这并不是宁德时代毛利率初次下滑。事实上,自上市后,宁德时代的毛利率便一直停留在下行通道。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/221a2154223564669e02d5c5d597485c\" tg-width=\"550\" tg-height=\"392\" 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倍,市盈率从上市之初约23倍到179倍,涨了接近7倍,显然估值跑的更快,或者说有提前消耗估值的可能。</p><p>2020年,公司净利润同比增速不过22.43%,但搭上特斯拉的“顺风车”,叠加新能源产业中长期规划发布,碳中和概念等,其年内股价从100多元狂飙到350多元,涨幅超过200%。</p><p>对比同行,宁德时代的估值更是不便宜。就拿老对手比亚迪来说,2020年净利润42.34亿元,市值约5300亿元,静态市盈率125倍,显著低于宁德时代;再看看松下,2020年净利润折合人民币约102.7亿元,静态市盈率22倍,和宁德时代一比,真的要低到尘埃里了。</p><p>更甚者,就算拉来目前A股市值最高的三大主车厂,比亚迪、长城汽车和上汽集团,三者合计市值10881亿元,宁德时代以一人之力创出万亿市值,相当彪悍。</p><p>节点财经认为,由于新能源行业正处在成长期,宁德时代以龙头地位下的规模扩张优势,较容易凸显出市占率聚集效应,导致发展空间被看远、看久。</p><p>韩国研究机构SNEResearch统计,今年1-4月,全球电动汽车电池销量65.9Gwh,其中宁德时代占有32.5%的份额。</p><p>然而,作为大宗消费品,汽车具有消费频次低,非刚需等特点,这又在一定程度上决定了该行业进入成熟期的速度要快于手机、家电等一般消费品,且需求增量有限,随着产业链出货量增速放缓,宁德时代还有多少估值空间可以透支?</p><p>近期,上海证券、财信证券均给予宁德时代“谨慎增持”或“谨慎推荐”评级。</p><p><b>/ 03 /</b></p><p><b>即将到来的解禁潮</b></p><p>对短期投资者来说,宁德时代即将于6月10日迎来的一波解禁巨浪是需要特别警惕的。</p><p>截至目前,宁德时代股价为432.21元/股,总市值为10068亿元,为创业板首只万亿市值个股。4116.29亿元的解禁市值占宁德时代总市值的40.88%,下周解禁后,宁德时代流通盘将大增70.18%。</p><p>宁德时代6月10日解禁的股份来自于5名股东,分别为瑞庭投资、黄世霖、李平、东鹏伟创投资、绿联君和产业并购股权投资基金合伙企业,截至2021年一季度末,瑞庭投资、黄世霖、李平分列宁德时代第一、第二、第五大股东。在宁德时代下周解禁的5个股东中,瑞庭投资解禁市值达2470亿元,黄世霖解禁市值达1127.64亿元,李平解禁市值达483.86亿元,其他两名股东解禁市值不足20亿元。</p><p>瑞庭投资为宁德时代控股股东,由宁德时代创始人、董事长曾毓群100%控股,黄世霖、李平为宁德时代联合创始人、副董事长,其中李平和曾毓群为一致行动人。</p><p><b>宁德时代解禁详细信息</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/da24316a386ec8301036b6c656dfc6e0\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"281\" referrerpolicy=\"no-referrer\">一般来说,解禁会形成股东减持预期,迫使盘面股价短期承压,属于对散户们的重大利空。</p><p>那么,巨量解禁之下,宁德时代在万亿市值的关口能够站得稳吗?</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/0a520115dfc7edeb93cc3cdf6a15df14","relate_stocks":{"300750":"宁德时代"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2141004294","content_text":"近日,成立十年的宁德时代迎来了其发展中的一次里程碑式跨越。6月5日,宁德时代股份盘中一度达到439.5元/股的历史最高值,最终收盘于432.21元/股,市值再度突破万亿元。此前不久的5月31日,该公司股价放量大涨超过6%,市值首次破万亿,成为以科技制造业属性跻身A股“万亿”市值俱乐部的新巨头。不过,就在市场为宁德时代“拍手庆贺”的空档,有人却看到了“泡沫”。同一天,摩根士丹利将宁德时代评级下调至“低配”,目标价仅为251元,相当于给目前400多元的股价直接打了六折。无独有偶,早在2020年11月,大摩就曾将宁德时代的股票评级从超配下调至平配,当时给出的理由是,新能源电池的中期前景已基本反应在股价中,而且全球的汽车厂能否推出受市场欢迎的新车型情况可能要到明年才能被验证。究竟是高了还是低了?站上“山顶”的宁德时代还能不能追?对于投资者来说,至少有三重隐患是需要关注的。/ 01 /盈利能力处在下行通道作为动力电池行业的龙头,受益于行业景气度高,市场给予头部公司较高的估值溢价,宁德时代自上市以来便享受到了被机构“团宠”的待遇,簇拥其股价不断上扬。拉长日线可见,从2018年6月11日登陆创业板开始,截止2021年6月4日,公司股价整体呈快速上升趋势。相较上市之初25.14元/股的发行价,宁德时代近三年的股价涨幅达到1592%。但在股价节节走高的背后,宁德时代的盈利能力却在持续下滑。2020年,公司销售动力电池系统44.45GWh,同比增长10.43%,带来收入394.26亿元,同比增长2.18%。收入增速不及销量增速,说明产品价格在下降。另一边,囿于2020年下半年以来大宗商品涨价,宁德时代主要生产原材料中碳酸锂及钴涨幅都超过20%,成本控制压力加大。收入微涨,成本大增,对利润造成一定挤压,2020年宁德时代的毛利率为27.76%,同比2019年的29.06%减少1.3个百分点。节点财经查阅财报发现,这并不是宁德时代毛利率初次下滑。事实上,自上市后,宁德时代的毛利率便一直停留在下行通道。数据来源:宁德时代财报、东方财富choice如上图所示,2016年至2020年,公司毛利率从43.7%下降至27.76%,五年少赚15.94个百分点。对比上市前的状态,2014年至2016年,公司毛利率从25.73%提升到43.7%,其盈利能力在上市前后分化明显。对此,宁德时代也在财报中表示,若未来市场竞争加剧或行业政策调整等因素使得公司产品售价及原材料采购价格发生不利变化,公司毛利率存在下降的风险。2021年一季度,公司毛利率为27.28%,较上年同期增加2.19个百分点,尚未恢复到疫情发生前2019年一季度毛利率水平,环比则减少1.08个百分点。于此同时,公司对股东的回报能力趋弱,其加权净资产收益率(ROE)从2016年的69.55%下降至2020年11.27%。不过,这似乎都没有影响到资本市场对宁德时代的追捧,估值如脱缰的野马一路飞奔。/ 02 /估值“策马狂奔”按照今年一季度净利润19.54亿元计算,宁德时代对应的滚动市盈率为149倍,处于历史最高值;按照2020年净利润55.83亿元计算,宁德时代对应的静态市盈率为179倍,同样处于历史最高值。即使按照券商给出的一致业绩预测,公司2023年净利润预计为200亿,对应51倍市盈率,这仍是一个处在5年估值中枢区间内的数值。结合业绩,2016年-2020年,五年时间,宁德时代净利润从28.52亿元到55.83亿元,涨了不到1 倍,市盈率从上市之初约23倍到179倍,涨了接近7倍,显然估值跑的更快,或者说有提前消耗估值的可能。2020年,公司净利润同比增速不过22.43%,但搭上特斯拉的“顺风车”,叠加新能源产业中长期规划发布,碳中和概念等,其年内股价从100多元狂飙到350多元,涨幅超过200%。对比同行,宁德时代的估值更是不便宜。就拿老对手比亚迪来说,2020年净利润42.34亿元,市值约5300亿元,静态市盈率125倍,显著低于宁德时代;再看看松下,2020年净利润折合人民币约102.7亿元,静态市盈率22倍,和宁德时代一比,真的要低到尘埃里了。更甚者,就算拉来目前A股市值最高的三大主车厂,比亚迪、长城汽车和上汽集团,三者合计市值10881亿元,宁德时代以一人之力创出万亿市值,相当彪悍。节点财经认为,由于新能源行业正处在成长期,宁德时代以龙头地位下的规模扩张优势,较容易凸显出市占率聚集效应,导致发展空间被看远、看久。韩国研究机构SNEResearch统计,今年1-4月,全球电动汽车电池销量65.9Gwh,其中宁德时代占有32.5%的份额。然而,作为大宗消费品,汽车具有消费频次低,非刚需等特点,这又在一定程度上决定了该行业进入成熟期的速度要快于手机、家电等一般消费品,且需求增量有限,随着产业链出货量增速放缓,宁德时代还有多少估值空间可以透支?近期,上海证券、财信证券均给予宁德时代“谨慎增持”或“谨慎推荐”评级。/ 03 /即将到来的解禁潮对短期投资者来说,宁德时代即将于6月10日迎来的一波解禁巨浪是需要特别警惕的。截至目前,宁德时代股价为432.21元/股,总市值为10068亿元,为创业板首只万亿市值个股。4116.29亿元的解禁市值占宁德时代总市值的40.88%,下周解禁后,宁德时代流通盘将大增70.18%。宁德时代6月10日解禁的股份来自于5名股东,分别为瑞庭投资、黄世霖、李平、东鹏伟创投资、绿联君和产业并购股权投资基金合伙企业,截至2021年一季度末,瑞庭投资、黄世霖、李平分列宁德时代第一、第二、第五大股东。在宁德时代下周解禁的5个股东中,瑞庭投资解禁市值达2470亿元,黄世霖解禁市值达1127.64亿元,李平解禁市值达483.86亿元,其他两名股东解禁市值不足20亿元。瑞庭投资为宁德时代控股股东,由宁德时代创始人、董事长曾毓群100%控股,黄世霖、李平为宁德时代联合创始人、副董事长,其中李平和曾毓群为一致行动人。宁德时代解禁详细信息一般来说,解禁会形成股东减持预期,迫使盘面股价短期承压,属于对散户们的重大利空。那么,巨量解禁之下,宁德时代在万亿市值的关口能够站得稳吗?","news_type":1,"symbols_score_info":{"300750":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3405,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":115449635,"gmtCreate":1623028524827,"gmtModify":1623028524827,"author":{"id":"3576527562158245","authorId":"3576527562158245","name":"腾青云","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f489f6f574e28c3f636b98a09470b367","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3576527562158245","authorIdStr":"3576527562158245"},"themes":[],"htmlText":"这要看市场的需求而定","listText":"这要看市场的需求而定","text":"这要看市场的需求而定","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/115449635","repostId":"2141289099","repostType":4,"repost":{"id":"2141289099","kind":"news","pubTimestamp":1623014354,"share":"https://ttm.financial/m/news/2141289099?lang=&edition=full","pubTime":"2021-06-07 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referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>美国财政部长耶伦:加息对美国有利</b></p>\n<p>美国财政部长耶伦表示,美国总统拜登提出的4万亿美元支出方案将对美国有利,即使它会导致利率上升。</p>\n<p>在接受记者采访时,这位前美联储主席表示,总统的一揽子计划每年总计支出将达到4000亿美元。她认为,这样的支出水平不足以造成通胀过度。</p>\n<p><b>耶伦表示:“如果我们最终的利率水平略微升高,这实际上对(美国)社会和美联储而言都是有利的。”</b></p>\n<p>她说:“十年来,我们一直在与过低的通胀和过低的利率作斗争。”她补充说,<b>如果一揽子计划能帮助“缓解问题,那么这不是一件坏事,而是一件好事。”</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f1f9f0a182487fbad2913ae9ae276ec5\" tg-width=\"550\" tg-height=\"359\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>拜登基础设施计划受到物资严重短缺的威胁</b></p>\n<p>美国总统拜登希望通过数十年来规模最大的基础设施计划来刺激美国经济的愿景,面临的最大威胁可能不是国会层层阻挠,而是从工人到水泥厂的一切物资的严重短缺。</p>\n<p>虽然要通过立法需要几周或几个月的谈判,但共和党人和民主党人一致支持未来几年在基础设施方面增加数千亿美元的支出。然而,经济学家和业内人士说,这些铺路、修桥、铺设水管和组装火车的公司还不能满足这些需求。</p>\n<p>他们还面临着从钢铁、水泥到劳动力供应的直接短缺,这是去年经济关闭后突然重新开放所带来的问题。</p>\n<p>“建筑业已经出现了用工荒,所以你不能只是向这个行业扔一颗万亿美元的核弹,”负责建筑公司成本估算的Briq公司首席执行官Bassem Hamdy说,“如果你没有工人,一万亿美元又有什么用呢?”</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/aaf708e7381f861ad1a2f43a5fc2f4b8\" tg-width=\"550\" tg-height=\"275\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>外媒:<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>员工拒绝每周3天返回办公室的要求</b></p>\n<p>The Verge援引员工信函报道,苹果公司部分员工拒绝管理层对他们从9月初开始每周返回办公室三天的要求。</p>\n<p>该新闻服务方援引约80名员工的信件称,雇员呼吁采取灵活的方法,允许他们远程工作。据报道,周五晚间这封信函被发送给苹果员工签名。</p>\n<p>The Verge援引这封信称,苹果公司的“远程/地点灵活工作政策及其相关沟通”已经导致一些人辞职。苹果没有立即回应该新闻服务方的置评请求。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/89e7426eaa9c2c6c49c48100d01a5f67\" tg-width=\"550\" tg-height=\"348\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>有史以来最大收购或将完成 <a href=\"https://laohu8.com/S/BX\">黑石</a>财团斥资340亿收购医疗用品公司Medline</b></p>\n<p>一个由私募股权公司组成的财团达成收购医疗用品公司Medline的协议,这将是有史以来最大的杠杆收购之一。</p>\n<p>由黑石集团(Blackstone group Inc.)、<a href=\"https://laohu8.com/S/CG\">凯雷</a>集团(Carlyle group Inc.)和Hellman & Friedman组成的集团,将获得Medline的多数股权。该财团周六在一份声明中说,新加坡政府投资公司(GIC Pte)也将作为合作伙伴关系的一部分进行投资。</p>\n<p>据知情人士透露,这笔交易的价值超过300亿美元。其中一名知情人士说,包括债务在内,这笔交易价值高达340亿美元。</p>\n<p>Medline总部位于美国伊利诺斯州的诺斯菲尔德,是美国最大的私人医疗用品制造商和分销商,其主要业务是向医院和医生的办公室提供医疗手套、长袍和检查台等医疗用品。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2840035fa2017c6c9f6c2bce234561e6\" tg-width=\"550\" tg-height=\"366\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>美国监管机构警告:美国散户投资账户被非法入侵的风险飙升</b></p>\n<p>监管机构警告称,面临网络攻击的不仅仅是企业,美国散户投资者也面临非法入侵的风险。</p>\n<p>经纪行业的自律机构金融业监管局在最近的一份通知中表示,它“收到越来越多关于客户账户非法入侵事件的报告,其中涉及不良行为者使用已泄露的客户信息(例如登录凭据)来非法进入客户的在线经纪账户。”</p>\n<p>网络安全公司的首席执行官和联合创始人阿里·雅各比(Ari Jacoby)支持了这一声明,他的数据显示,从2019年到2020年,黑客非法入侵散户账户事件增加了约250%。他表示,防止账户被非法入侵是一个价值150亿美元的市场,而且这个市场“逐年显著增长”。</p>\n<p>美国金融业监管局指出,有两个因素正在推动非法入侵行为的增加。第一个因素是在线和应用程序的使用迅速增加,黑客可以利用从暗网市场购买的用户名和密码数据,侵入散户账户。由于许多人使用相同的密码组合来访问多个帐户,因此黑客很容易发现他们的登录凭据。第二个因素是新冠病毒大流行。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3a137bfa461af70cc8980795a5a29fee\" tg-width=\"550\" tg-height=\"366\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>全球最低企业税出炉 华尔街慌了“准备降低明年预期”</b></p>\n<p>周六在伦敦举行的七国集团财长会议同意对跨国公司征收至少15%的全球最低企业税。该组织还表示,最大的公司应该在它们产生销售收入的地方纳税,而不仅仅是在它们拥有实体业务的地方。</p>\n<p>目前,华尔街担心企业税会上升,但认为谈判需要一些时间才能转化为实际政策。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/C\">花旗</a><a href=\"https://laohu8.com/S/PVTB\">私人银行</a>欧洲、中东和非洲投资策略主管杰弗里•萨克斯(Jeffrey Sacks)表示:“显然,某种全球标准是有动力的。对我们来说,更重要的是时间尺度。这项协议将以多快的速度实施直接影响到企业的盈利。”</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/C\">花旗</a>预计,今年全球每股收益将增长30%,2022年将增长12%至15%。萨克斯认为,增税可能会降低对明年的预期,而投资者可能没有考虑到这一点。</p>","source":"sina_symbol","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>外媒头条:美国财政部长耶伦称加息对美国有利</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; 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华尔街慌了“准备降低明年预期”\n\n\n美国财政部长耶伦:加息对美国有利\n美国财政部长耶伦表示,美国总统拜登提出的4万亿美元支出方案将对美国有利,即使它会导致利率上升。\n在接受记者采访时,这位前美联储主席表示,总统的一揽子计划每年总计支出将达到4000亿美元。她认为,这样的支出水平不足以造成通胀过度。\n耶伦表示:“如果我们最终的利率水平略微升高,这实际上对(美国)社会和美联储而言都是有利的。”\n她说:“十年来,我们一直在与过低的通胀和过低的利率作斗争。”她补充说,如果一揽子计划能帮助“缓解问题,那么这不是一件坏事,而是一件好事。”\n\n拜登基础设施计划受到物资严重短缺的威胁\n美国总统拜登希望通过数十年来规模最大的基础设施计划来刺激美国经济的愿景,面临的最大威胁可能不是国会层层阻挠,而是从工人到水泥厂的一切物资的严重短缺。\n虽然要通过立法需要几周或几个月的谈判,但共和党人和民主党人一致支持未来几年在基础设施方面增加数千亿美元的支出。然而,经济学家和业内人士说,这些铺路、修桥、铺设水管和组装火车的公司还不能满足这些需求。\n他们还面临着从钢铁、水泥到劳动力供应的直接短缺,这是去年经济关闭后突然重新开放所带来的问题。\n“建筑业已经出现了用工荒,所以你不能只是向这个行业扔一颗万亿美元的核弹,”负责建筑公司成本估算的Briq公司首席执行官Bassem Hamdy说,“如果你没有工人,一万亿美元又有什么用呢?”\n\n外媒:苹果员工拒绝每周3天返回办公室的要求\nThe Verge援引员工信函报道,苹果公司部分员工拒绝管理层对他们从9月初开始每周返回办公室三天的要求。\n该新闻服务方援引约80名员工的信件称,雇员呼吁采取灵活的方法,允许他们远程工作。据报道,周五晚间这封信函被发送给苹果员工签名。\nThe Verge援引这封信称,苹果公司的“远程/地点灵活工作政策及其相关沟通”已经导致一些人辞职。苹果没有立即回应该新闻服务方的置评请求。\n\n有史以来最大收购或将完成 黑石财团斥资340亿收购医疗用品公司Medline\n一个由私募股权公司组成的财团达成收购医疗用品公司Medline的协议,这将是有史以来最大的杠杆收购之一。\n由黑石集团(Blackstone group Inc.)、凯雷集团(Carlyle group Inc.)和Hellman & Friedman组成的集团,将获得Medline的多数股权。该财团周六在一份声明中说,新加坡政府投资公司(GIC Pte)也将作为合作伙伴关系的一部分进行投资。\n据知情人士透露,这笔交易的价值超过300亿美元。其中一名知情人士说,包括债务在内,这笔交易价值高达340亿美元。\nMedline总部位于美国伊利诺斯州的诺斯菲尔德,是美国最大的私人医疗用品制造商和分销商,其主要业务是向医院和医生的办公室提供医疗手套、长袍和检查台等医疗用品。\n\n美国监管机构警告:美国散户投资账户被非法入侵的风险飙升\n监管机构警告称,面临网络攻击的不仅仅是企业,美国散户投资者也面临非法入侵的风险。\n经纪行业的自律机构金融业监管局在最近的一份通知中表示,它“收到越来越多关于客户账户非法入侵事件的报告,其中涉及不良行为者使用已泄露的客户信息(例如登录凭据)来非法进入客户的在线经纪账户。”\n网络安全公司的首席执行官和联合创始人阿里·雅各比(Ari Jacoby)支持了这一声明,他的数据显示,从2019年到2020年,黑客非法入侵散户账户事件增加了约250%。他表示,防止账户被非法入侵是一个价值150亿美元的市场,而且这个市场“逐年显著增长”。\n美国金融业监管局指出,有两个因素正在推动非法入侵行为的增加。第一个因素是在线和应用程序的使用迅速增加,黑客可以利用从暗网市场购买的用户名和密码数据,侵入散户账户。由于许多人使用相同的密码组合来访问多个帐户,因此黑客很容易发现他们的登录凭据。第二个因素是新冠病毒大流行。\n\n全球最低企业税出炉 华尔街慌了“准备降低明年预期”\n周六在伦敦举行的七国集团财长会议同意对跨国公司征收至少15%的全球最低企业税。该组织还表示,最大的公司应该在它们产生销售收入的地方纳税,而不仅仅是在它们拥有实体业务的地方。\n目前,华尔街担心企业税会上升,但认为谈判需要一些时间才能转化为实际政策。\n花旗私人银行欧洲、中东和非洲投资策略主管杰弗里•萨克斯(Jeffrey Sacks)表示:“显然,某种全球标准是有动力的。对我们来说,更重要的是时间尺度。这项协议将以多快的速度实施直接影响到企业的盈利。”\n花旗预计,今年全球每股收益将增长30%,2022年将增长12%至15%。萨克斯认为,增税可能会降低对明年的预期,而投资者可能没有考虑到这一点。","news_type":1,"symbols_score_info":{".DJI":0.9,".IXIC":0.9,".SPX":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3473,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":113944439,"gmtCreate":1622592362721,"gmtModify":1622592362721,"author":{"id":"3576527562158245","authorId":"3576527562158245","name":"腾青云","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f489f6f574e28c3f636b98a09470b367","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3576527562158245","authorIdStr":"3576527562158245"},"themes":[],"htmlText":"三胎概念刷屏","listText":"三胎概念刷屏","text":"三胎概念刷屏","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/113944439","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3565,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":110781255,"gmtCreate":1622504380877,"gmtModify":1622504380877,"author":{"id":"3576527562158245","authorId":"3576527562158245","name":"腾青云","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f489f6f574e28c3f636b98a09470b367","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3576527562158245","authorIdStr":"3576527562158245"},"themes":[],"htmlText":"今天谁才是热门?","listText":"今天谁才是热门?","text":"今天谁才是热门?","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/110781255","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":4164,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":107449930,"gmtCreate":1620532740520,"gmtModify":1620532740520,"author":{"id":"3576527562158245","authorId":"3576527562158245","name":"腾青云","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f489f6f574e28c3f636b98a09470b367","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3576527562158245","authorIdStr":"3576527562158245"},"themes":[],"htmlText":"股市风云有变!","listText":"股市风云有变!","text":"股市风云有变!","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/107449930","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2940,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":107204347,"gmtCreate":1620491706489,"gmtModify":1620491706489,"author":{"id":"3576527562158245","authorId":"3576527562158245","name":"腾青云","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f489f6f574e28c3f636b98a09470b367","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3576527562158245","authorIdStr":"3576527562158245"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错,转发给大家看","listText":"这篇文章不错,转发给大家看","text":"这篇文章不错,转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/107204347","repostId":"2133686862","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2645,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":104912543,"gmtCreate":1620349536282,"gmtModify":1620349536282,"author":{"id":"3576527562158245","authorId":"3576527562158245","name":"腾青云","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f489f6f574e28c3f636b98a09470b367","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3576527562158245","authorIdStr":"3576527562158245"},"themes":[],"htmlText":"有钱有势的人每天都在想方设法搞点事情出来,还美其名曰为世界和人民着想!而老百姓只能被人牵着鼻子象骡子一样活着[流泪] 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[强] [强] 谢谢😊","listText":"说的非常全面[强] [强] [强] 谢谢😊","text":"说的非常全面[强] [强] [强] 谢谢😊","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/636661445","repostId":"1156241029","repostType":4,"repost":{"id":"1156241029","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"中国最具影响力的财经新闻媒体《财经》携手道琼斯媒体集团,引入百年历史的《巴伦》(Barron's)独家内容,打造涵盖全球金融信息、市场动态、行业分析、公司研究及理财顾问评估的全球投资平台。","home_visible":1,"media_name":"巴伦周刊","id":"1063202233","head_image":"https://static.tigerbbs.com/dd0fd02e1b0644cdbe57505e702dacab"},"pubTimestamp":1645790054,"share":"https://ttm.financial/m/news/1156241029?lang=&edition=full","pubTime":"2022-02-25 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src=\"https://static.tigerbbs.com/df9a72952d3dd3f5875085b122b9d770\" tg-width=\"594\" tg-height=\"84\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>《巴伦周刊》指出,油价上涨加剧通胀和美联储议息会议召开之际,市场还将继续剧烈波动,投资者可以从五个方面予以应对。</p><p><b>1、美股缓了口气,但更多的麻烦在后面?</b></p><p>美国宣布针对俄罗斯新的制裁措施力度没那么大是美股昨夜由跌转涨的原因之一。当地时间2月24日,美国总统拜登在与七国集团领导人举行视频会晤后宣布,美国将从2月24日开始冻结俄罗斯在美国的所有资产,他说:“制裁将给俄罗斯经济带来沉重代价,无论是在短期内还是长期内。”</p><p>最新制裁对象包括俄罗斯最大的金融机构Sberbank及其25家子公司,以及包括俄罗斯第二大银行VTB Bank在内的其他四家主要银行及其子公司。此举旨在切断俄罗斯获得美元的渠道,据美国财政部估计,制裁涉及俄罗斯银行业近80%的资产。另外,美国还将冻结俄罗斯精英人士及其家属的资产。</p><p>美国还将限制对俄罗斯国防至关重要的美国军事装备和其他敏感技术的出口。拜登说,这些制裁会切断俄罗斯一半以上的高科技进口,给俄罗斯军事和航空航天工业现代化带来打击。拜登强调,制裁是美国与“占全球经济总量一半以上”的盟友共同实施,多边制裁将导致流入俄罗斯的外资减少500亿美元以上。</p><p>此外,投资者重新燃起对科技股的兴趣是纳指带动美股上涨的另一个原因。</p><p>最近几个交易日,美股市场因俄乌危机持续承压,有关俄罗斯石油出口受到制裁进而导致通胀进一步加剧是投资者最担心的问题之一,再加上美联储已经开始收紧政策,这两个因素会给经济增长带来巨大压力。</p><p>道指中对经济增长较为敏感的周期性股票压力最大,昨日道指涨幅最小就说明了这一点。但投资者似乎重新燃起了对科技股的兴趣。</p><p>Truist联席首席投资官基思·勒纳(Keith Lerner)说:“之前股市面临的风险主要是股票估值过高,而现在更大的风险变成了经济增长放缓会在短期内降低公司盈利,这对道指尤为不利,而科技股之前因为杀估值已经跌了不少,其中包括一些高质量的公司,因此当对经济增长的担忧出现时,科技股就会显著回升。”</p><p>不过交银国际董事总经理洪灏指出,昨夜标普期货开盘跌幅超过2%至6个月低点,然后V型反转,收盘涨幅超过1%,在标普期货四十年的历史中,这种情况只出现过三次,分别是2002 年 7 月 24 日、2008 年 9 月 16 日、2021年2月24日(昨夜)。前两次这种情况出现时,美股已经深陷熊市,美国经济处于深度衰退。2002年的那次,美股随后在02年10月和03年经历了两次回探到同样的深度、美国经济走出衰退后,才最终反转。而2008年那次正值雷曼倒闭,美股反弹了一天之后,再继续下跌了50%才止跌,直到美联储第一次量化宽松的推出。</p><p>洪灏认为:“昨夜美股历史性反转虽然几十年一遇,但更像是熊市反弹。毕竟,反弹前纳指大型股指数已经暴跌了20%,进入熊市。”</p><p><b>2、油价能飙到多高,要看俄美敢不敢打石油牌</b></p><p>拜登在最新表态中仍没有提到对俄罗斯的石油出口进行制裁,他表示将释放美国更多的石油储备,以防能源价格飙升。拜登的经济顾问2月24日表示,长期来说,针对技术领域的制裁将扰乱俄罗斯发展能源工业的能力,制裁的目标是降低俄罗斯的“长期”能源能力,而不仅是“短期”内。</p><p>但瑞穗证券(Mizuho Securities)能源期货主管罗伯特·雅格(Robert Yawger)指出,美国及其盟友已经将俄罗斯入侵乌克兰定性为“非法行动”,如果继续购买俄罗斯石油,很快会变得说不过去,如果俄罗斯继续表现得咄咄逼人,美国及其盟友将给人留下在能源问题面前“软弱无力”的印象。雅格说:“你总不能在‘大屠杀’发生后再说‘我们不会购买俄罗斯的能源’这样的话”。</p><p>《巴伦周刊》指出,<b>美国和其他国家未来是否会对俄罗斯的石油和天然气实施制裁,以及俄罗斯是否会停止对其他国家的出口仍是两大存在不确定性的问题。这两个因素会在油价已经飙升的情况下进一步上涨。</b></p><p>国际基准布伦特原油周四上涨7%,至每桶103.66美元,为2014年以来首次突破100美元。</p><p>雅格表示:“如果俄罗斯对乌克兰的入侵进一步升级,迫使美欧对其能源实施制裁的话,油价将涨到125美元。”</p><p>其他分析人士之前还曾指出,除了俄乌危机这一因素,欧佩克无意增产、其他产油国增产速度缓慢这些因素有可能把油价推高到150美元。</p><p>咨询公司<a href=\"https://laohu8.com/S/600697\">欧亚集团</a>(Eurasia Group)分析师指出:“在大量替代供应(比如美欧取消对伊朗的制裁和美国提高页岩油产量)出现之前,油价很可能会继续上涨,但这需要时间,时间越长油价就涨得越高,达到每桶150美元。”</p><p><b>3、美联储仍会加息,预期幅度降至25基点</b></p><p>近期油价大幅上涨后,美国的天然气价格自2月10日以来上涨了四分之一,欧洲天然气价格飙升了45%。</p><p>几个月来美联储一直在为怎样在不妨碍经济复苏的前提下抗击通胀犯难,市场也一直在猜测美联储在3月份的会议上会采取什么幅度的加息行动,现在美联储将不得不考虑俄乌危机对经济增长的压力这一因素带来的不确定性。</p><p>现在,美联储在3月份会议上大幅加息50个基点的可能性已经大大降低,但在高通胀面前,加息25个基点的可能性依然非常高。<a href=\"https://laohu8.com/S/CME\">芝加哥商品交易所</a>(CME)周四的数据显示,多数交易员预计美联储下个月将加息25个基点,可能性接近90%。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>(Goldman Sachs)指出,美联储不会因为俄乌危机放弃在3月份加息25个基点。</p><p>许多经济学家还指出,虽然俄乌危机带来了不确定性,但预计对美国经济增长的影响将是轻微的,尤其是在美国与俄乌贸易量很少的情况下。美国经济的潜在增长能力、持续的通胀压力和充分就业意味着今年剩余时间里较长期的加息路径基本不会变。</p><p>Pantheon Macroeconomics首席经济学家伊恩·谢泼德森(Ian Shepherdson)周四称,油价飙升可能不会对疫情后美国经济的复苏构成特别严重的威胁,甚至可能并不会抑制经济增长。”</p><p>强劲的经济增长前景意味着通胀仍将是更大的一个威胁,而不是地缘政治冲突。Comerica Bank首席经济学家比尔·亚当斯(Bill Adams)说:“尽管地缘政治紧张局势不断升温,但预计美联储今年全年将继续收紧货币政策。”</p><p>从期货市场的定价水平来看,交易员现在预计美联储今年将至少加息6次,而且可以避免让经济陷入衰退。</p><p><b>4、应对失去方向的市场,<a href=\"https://laohu8.com/S/UBS\">瑞银</a>有五个建议</b></p><p>瑞银全球财富管理公司(UBS Global Wealth Management)首席投资官马克·海菲尔(Mark Haefele)周四发布研报称:“俄乌冲突升级导致市场波动加剧表明,市场还没有完全消化由此带来的风险,在各国调整并宣布其回应之际,预计短期内市场将继续动荡。”海菲尔和其他一些分析师及策略师为投资者提出了一些建议。</p><p><b>首先,提高投资多样化程度。</b>海菲尔指出,通过跨地区、行业和资产类别进行多样化投资,投资者可以减少与乌克兰危机相关的特殊风险敞口,或全球各地其他政治风险敞口,对于多元化投资组合来说,地缘政治事件导致的价格下跌通常是短暂的。</p><p><b>第二,通过大宗商品做对冲。</b>在供应中断的风险下,大宗商品可以成为对冲投资组合地缘政治风险的一个选择,这类资产在在经济加速增长、通胀持续和利率上升的环境下也能带来有吸引力的回报。海菲尔称,地缘政治紧张局势“长期升级”可能推动金价突破2000美元。目前金价在1925美元左右。</p><p><b>第三,为美元上涨做好准备。</b>海菲尔指出,美元是一种避险货币,在地缘政治不确定性加剧时期往往会上涨。</p><p><b>第四,买入优质科技股。</b>Wedbush分析师丹·艾夫斯(Dan Ives)认为,现在是买入优质科技股的好时机。艾夫斯周四说:“目前科技股的超卖水平已达到2014年和2015年以来的最高水平,自2000年以来,我们的策略就一直是在混乱时期买入在恐慌性抛售中被超卖的优质科技股。”</p><p>有分析认为,俄罗斯可能会打击乌克兰的数据中心、网络、敏感数据和基础设施等其他漏洞。乌克兰政府部门及其附属机构的网站上周开始遭到DDoS网络攻击,多个政府部门网站23日一度无法登录。另一方面,国际黑客团体“匿名者”24日针对俄罗斯在乌克兰的军事行动宣布对俄发起“网络战争”,并承认攻击了今日俄罗斯电视台网站。Wedbush的分析师团队指出,地缘政治冲突有可能令网络安全股受益。</p><p><b>最后,不要恐慌,保持冷静。</b>对于长期投资者来说,不要被短期下跌吓到,因为从长远来看股市整体上会有良好表现。海菲尔称:"虽然无法精准判断地缘政治对市场的影响程度,但这类事件一般不会妨碍股市在中期内走高,恐慌和投资多样化程度不够高才是最大的危险,投资者应该保持冷静,保持广阔的投资视野。"</p><p>瑞银还建议投资者买入能源股、金融股、表现好于美股的欧洲股票和医疗保健等防御型股票。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>俄乌开战你最受伤?五点建议保住钱袋子</title>\n<style 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19:54</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><blockquote>虽然无法精准判断地缘政治对市场的影响程度,但这类事件一般不会妨碍股市在中期内走高,恐慌和投资多样化程度不够高才是最大的危险。</blockquote><p>当地时间2月24日,美欧宣布对俄罗斯实施新的制裁,不过制裁措施中没有包括俄罗斯能源出口的限制,也没有包括将俄罗斯踢出SWIFT国际支付系统。</p><p>美国总统拜登当日还表示,美国不会与俄罗斯交战,也不会向乌克兰境内部署军队。北约也表示没有任何计划或意图向乌克兰派遣部队。当地时间2月25日,乌克兰总统泽连斯基表示,西方已经完全放弃了乌克兰。</p><p>由于美欧最新制裁措施未涉及能源和SWIFT两个投资者最关心的问题,昨日美股市场在早盘暴跌后走势出现逆转,三大股指收盘均走高,纳指大幅收涨3.1%,标普500指数和道指分别涨1.5%和0.28%。</p><p>2月25日(周五)亚太股市也出现反弹。A股三大指数均收盘走高,上证指数涨0.63%,深证成指涨1.21%,创业板指涨2.58%。香港恒指高开低走收跌0.59%,恒生科技指数在盘中涨超2.7%后收涨0.84%。日经225指数收盘上涨1.95%,韩国KOSPI指数收涨1.07%。周四跌了38%的俄罗斯RTS指数今日开盘后大涨28%。</p><p>不过截至发稿,周五美股期货再次出现下跌,说明股市可能还没脱离风险。<a href=\"https://laohu8.com/S/03329\">交银国际</a>董事总经理洪灏25日发文指出,昨夜美股的反转更像是熊市反弹。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/df9a72952d3dd3f5875085b122b9d770\" tg-width=\"594\" tg-height=\"84\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>《巴伦周刊》指出,油价上涨加剧通胀和美联储议息会议召开之际,市场还将继续剧烈波动,投资者可以从五个方面予以应对。</p><p><b>1、美股缓了口气,但更多的麻烦在后面?</b></p><p>美国宣布针对俄罗斯新的制裁措施力度没那么大是美股昨夜由跌转涨的原因之一。当地时间2月24日,美国总统拜登在与七国集团领导人举行视频会晤后宣布,美国将从2月24日开始冻结俄罗斯在美国的所有资产,他说:“制裁将给俄罗斯经济带来沉重代价,无论是在短期内还是长期内。”</p><p>最新制裁对象包括俄罗斯最大的金融机构Sberbank及其25家子公司,以及包括俄罗斯第二大银行VTB Bank在内的其他四家主要银行及其子公司。此举旨在切断俄罗斯获得美元的渠道,据美国财政部估计,制裁涉及俄罗斯银行业近80%的资产。另外,美国还将冻结俄罗斯精英人士及其家属的资产。</p><p>美国还将限制对俄罗斯国防至关重要的美国军事装备和其他敏感技术的出口。拜登说,这些制裁会切断俄罗斯一半以上的高科技进口,给俄罗斯军事和航空航天工业现代化带来打击。拜登强调,制裁是美国与“占全球经济总量一半以上”的盟友共同实施,多边制裁将导致流入俄罗斯的外资减少500亿美元以上。</p><p>此外,投资者重新燃起对科技股的兴趣是纳指带动美股上涨的另一个原因。</p><p>最近几个交易日,美股市场因俄乌危机持续承压,有关俄罗斯石油出口受到制裁进而导致通胀进一步加剧是投资者最担心的问题之一,再加上美联储已经开始收紧政策,这两个因素会给经济增长带来巨大压力。</p><p>道指中对经济增长较为敏感的周期性股票压力最大,昨日道指涨幅最小就说明了这一点。但投资者似乎重新燃起了对科技股的兴趣。</p><p>Truist联席首席投资官基思·勒纳(Keith Lerner)说:“之前股市面临的风险主要是股票估值过高,而现在更大的风险变成了经济增长放缓会在短期内降低公司盈利,这对道指尤为不利,而科技股之前因为杀估值已经跌了不少,其中包括一些高质量的公司,因此当对经济增长的担忧出现时,科技股就会显著回升。”</p><p>不过交银国际董事总经理洪灏指出,昨夜标普期货开盘跌幅超过2%至6个月低点,然后V型反转,收盘涨幅超过1%,在标普期货四十年的历史中,这种情况只出现过三次,分别是2002 年 7 月 24 日、2008 年 9 月 16 日、2021年2月24日(昨夜)。前两次这种情况出现时,美股已经深陷熊市,美国经济处于深度衰退。2002年的那次,美股随后在02年10月和03年经历了两次回探到同样的深度、美国经济走出衰退后,才最终反转。而2008年那次正值雷曼倒闭,美股反弹了一天之后,再继续下跌了50%才止跌,直到美联储第一次量化宽松的推出。</p><p>洪灏认为:“昨夜美股历史性反转虽然几十年一遇,但更像是熊市反弹。毕竟,反弹前纳指大型股指数已经暴跌了20%,进入熊市。”</p><p><b>2、油价能飙到多高,要看俄美敢不敢打石油牌</b></p><p>拜登在最新表态中仍没有提到对俄罗斯的石油出口进行制裁,他表示将释放美国更多的石油储备,以防能源价格飙升。拜登的经济顾问2月24日表示,长期来说,针对技术领域的制裁将扰乱俄罗斯发展能源工业的能力,制裁的目标是降低俄罗斯的“长期”能源能力,而不仅是“短期”内。</p><p>但瑞穗证券(Mizuho Securities)能源期货主管罗伯特·雅格(Robert Yawger)指出,美国及其盟友已经将俄罗斯入侵乌克兰定性为“非法行动”,如果继续购买俄罗斯石油,很快会变得说不过去,如果俄罗斯继续表现得咄咄逼人,美国及其盟友将给人留下在能源问题面前“软弱无力”的印象。雅格说:“你总不能在‘大屠杀’发生后再说‘我们不会购买俄罗斯的能源’这样的话”。</p><p>《巴伦周刊》指出,<b>美国和其他国家未来是否会对俄罗斯的石油和天然气实施制裁,以及俄罗斯是否会停止对其他国家的出口仍是两大存在不确定性的问题。这两个因素会在油价已经飙升的情况下进一步上涨。</b></p><p>国际基准布伦特原油周四上涨7%,至每桶103.66美元,为2014年以来首次突破100美元。</p><p>雅格表示:“如果俄罗斯对乌克兰的入侵进一步升级,迫使美欧对其能源实施制裁的话,油价将涨到125美元。”</p><p>其他分析人士之前还曾指出,除了俄乌危机这一因素,欧佩克无意增产、其他产油国增产速度缓慢这些因素有可能把油价推高到150美元。</p><p>咨询公司<a href=\"https://laohu8.com/S/600697\">欧亚集团</a>(Eurasia Group)分析师指出:“在大量替代供应(比如美欧取消对伊朗的制裁和美国提高页岩油产量)出现之前,油价很可能会继续上涨,但这需要时间,时间越长油价就涨得越高,达到每桶150美元。”</p><p><b>3、美联储仍会加息,预期幅度降至25基点</b></p><p>近期油价大幅上涨后,美国的天然气价格自2月10日以来上涨了四分之一,欧洲天然气价格飙升了45%。</p><p>几个月来美联储一直在为怎样在不妨碍经济复苏的前提下抗击通胀犯难,市场也一直在猜测美联储在3月份的会议上会采取什么幅度的加息行动,现在美联储将不得不考虑俄乌危机对经济增长的压力这一因素带来的不确定性。</p><p>现在,美联储在3月份会议上大幅加息50个基点的可能性已经大大降低,但在高通胀面前,加息25个基点的可能性依然非常高。<a href=\"https://laohu8.com/S/CME\">芝加哥商品交易所</a>(CME)周四的数据显示,多数交易员预计美联储下个月将加息25个基点,可能性接近90%。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>(Goldman Sachs)指出,美联储不会因为俄乌危机放弃在3月份加息25个基点。</p><p>许多经济学家还指出,虽然俄乌危机带来了不确定性,但预计对美国经济增长的影响将是轻微的,尤其是在美国与俄乌贸易量很少的情况下。美国经济的潜在增长能力、持续的通胀压力和充分就业意味着今年剩余时间里较长期的加息路径基本不会变。</p><p>Pantheon Macroeconomics首席经济学家伊恩·谢泼德森(Ian Shepherdson)周四称,油价飙升可能不会对疫情后美国经济的复苏构成特别严重的威胁,甚至可能并不会抑制经济增长。”</p><p>强劲的经济增长前景意味着通胀仍将是更大的一个威胁,而不是地缘政治冲突。Comerica Bank首席经济学家比尔·亚当斯(Bill Adams)说:“尽管地缘政治紧张局势不断升温,但预计美联储今年全年将继续收紧货币政策。”</p><p>从期货市场的定价水平来看,交易员现在预计美联储今年将至少加息6次,而且可以避免让经济陷入衰退。</p><p><b>4、应对失去方向的市场,<a href=\"https://laohu8.com/S/UBS\">瑞银</a>有五个建议</b></p><p>瑞银全球财富管理公司(UBS Global Wealth Management)首席投资官马克·海菲尔(Mark Haefele)周四发布研报称:“俄乌冲突升级导致市场波动加剧表明,市场还没有完全消化由此带来的风险,在各国调整并宣布其回应之际,预计短期内市场将继续动荡。”海菲尔和其他一些分析师及策略师为投资者提出了一些建议。</p><p><b>首先,提高投资多样化程度。</b>海菲尔指出,通过跨地区、行业和资产类别进行多样化投资,投资者可以减少与乌克兰危机相关的特殊风险敞口,或全球各地其他政治风险敞口,对于多元化投资组合来说,地缘政治事件导致的价格下跌通常是短暂的。</p><p><b>第二,通过大宗商品做对冲。</b>在供应中断的风险下,大宗商品可以成为对冲投资组合地缘政治风险的一个选择,这类资产在在经济加速增长、通胀持续和利率上升的环境下也能带来有吸引力的回报。海菲尔称,地缘政治紧张局势“长期升级”可能推动金价突破2000美元。目前金价在1925美元左右。</p><p><b>第三,为美元上涨做好准备。</b>海菲尔指出,美元是一种避险货币,在地缘政治不确定性加剧时期往往会上涨。</p><p><b>第四,买入优质科技股。</b>Wedbush分析师丹·艾夫斯(Dan Ives)认为,现在是买入优质科技股的好时机。艾夫斯周四说:“目前科技股的超卖水平已达到2014年和2015年以来的最高水平,自2000年以来,我们的策略就一直是在混乱时期买入在恐慌性抛售中被超卖的优质科技股。”</p><p>有分析认为,俄罗斯可能会打击乌克兰的数据中心、网络、敏感数据和基础设施等其他漏洞。乌克兰政府部门及其附属机构的网站上周开始遭到DDoS网络攻击,多个政府部门网站23日一度无法登录。另一方面,国际黑客团体“匿名者”24日针对俄罗斯在乌克兰的军事行动宣布对俄发起“网络战争”,并承认攻击了今日俄罗斯电视台网站。Wedbush的分析师团队指出,地缘政治冲突有可能令网络安全股受益。</p><p><b>最后,不要恐慌,保持冷静。</b>对于长期投资者来说,不要被短期下跌吓到,因为从长远来看股市整体上会有良好表现。海菲尔称:"虽然无法精准判断地缘政治对市场的影响程度,但这类事件一般不会妨碍股市在中期内走高,恐慌和投资多样化程度不够高才是最大的危险,投资者应该保持冷静,保持广阔的投资视野。"</p><p>瑞银还建议投资者买入能源股、金融股、表现好于美股的欧洲股票和医疗保健等防御型股票。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/fd680cd945fd32917c8ece66ec685e5f","relate_stocks":{".SPX":"S&P 500 Index",".DJI":"道琼斯",".IXIC":"NASDAQ 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Haefele)周四发布研报称:“俄乌冲突升级导致市场波动加剧表明,市场还没有完全消化由此带来的风险,在各国调整并宣布其回应之际,预计短期内市场将继续动荡。”海菲尔和其他一些分析师及策略师为投资者提出了一些建议。首先,提高投资多样化程度。海菲尔指出,通过跨地区、行业和资产类别进行多样化投资,投资者可以减少与乌克兰危机相关的特殊风险敞口,或全球各地其他政治风险敞口,对于多元化投资组合来说,地缘政治事件导致的价格下跌通常是短暂的。第二,通过大宗商品做对冲。在供应中断的风险下,大宗商品可以成为对冲投资组合地缘政治风险的一个选择,这类资产在在经济加速增长、通胀持续和利率上升的环境下也能带来有吸引力的回报。海菲尔称,地缘政治紧张局势“长期升级”可能推动金价突破2000美元。目前金价在1925美元左右。第三,为美元上涨做好准备。海菲尔指出,美元是一种避险货币,在地缘政治不确定性加剧时期往往会上涨。第四,买入优质科技股。Wedbush分析师丹·艾夫斯(Dan 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/</b></p><p><b>盈利能力处在下行通道</b></p><p>作为动力电池行业的龙头,受益于行业景气度高,市场给予头部公司较高的估值溢价,宁德时代自上市以来便享受到了被机构“团宠”的待遇,簇拥其股价不断上扬。</p><p>拉长日线可见,从2018年6月11日登陆创业板开始,截止2021年6月4日,公司股价整体呈快速上升趋势。相较上市之初25.14元/股的发行价,宁德时代近三年的股价涨幅达到1592%。</p><p>但在股价节节走高的背后,宁德时代的盈利能力却在持续下滑。</p><p>2020年,公司销售动力电池系统44.45GWh,同比增长10.43%,带来收入394.26亿元,同比增长2.18%。收入增速不及销量增速,说明产品价格在下降。</p><p>另一边,囿于2020年下半年以来大宗商品涨价,宁德时代主要生产原材料中碳酸锂及钴涨幅都超过20%,成本控制压力加大。</p><p>收入微涨,成本大增,对利润造成一定挤压,2020年宁德时代的毛利率为27.76%,同比2019年的29.06%减少1.3个百分点。</p><p>节点财经查阅财报发现,这并不是宁德时代毛利率初次下滑。事实上,自上市后,宁德时代的毛利率便一直停留在下行通道。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/221a2154223564669e02d5c5d597485c\" tg-width=\"550\" tg-height=\"392\" referrerpolicy=\"no-referrer\">数据来源:宁德时代财报、东方财富choice</p><p>如上图所示,2016年至2020年,公司毛利率从43.7%下降至27.76%,五年少赚15.94个百分点。对比上市前的状态,2014年至2016年,公司毛利率从25.73%提升到43.7%,其盈利能力在上市前后分化明显。</p><p>对此,宁德时代也在财报中表示,若未来市场竞争加剧或行业政策调整等因素使得公司产品售价及原材料采购价格发生不利变化,公司毛利率存在下降的风险。</p><p>2021年一季度,公司毛利率为27.28%,较上年同期增加2.19个百分点,尚未恢复到疫情发生前2019年一季度毛利率水平,环比则减少1.08个百分点。</p><p>于此同时,公司对股东的回报能力趋弱,其加权净资产收益率(ROE)从2016年的69.55%下降至2020年11.27%。</p><p>不过,这似乎都没有影响到资本市场对宁德时代的追捧,估值如脱缰的野马一路飞奔。</p><p><b>/ 02 /</b></p><p><b>估值“策马狂奔”</b></p><p>按照今年一季度净利润19.54亿元计算,宁德时代对应的滚动市盈率为149倍,处于历史最高值;按照2020年净利润55.83亿元计算,宁德时代对应的静态市盈率为179倍,同样处于历史最高值。</p><p>即使按照券商给出的一致业绩预测,公司2023年净利润预计为200亿,对应51倍市盈率,这仍是一个处在5年估值中枢区间内的数值。</p><p>结合业绩,2016年-2020年,五年时间,宁德时代净利润从28.52亿元到55.83亿元,涨了不到1 倍,市盈率从上市之初约23倍到179倍,涨了接近7倍,显然估值跑的更快,或者说有提前消耗估值的可能。</p><p>2020年,公司净利润同比增速不过22.43%,但搭上特斯拉的“顺风车”,叠加新能源产业中长期规划发布,碳中和概念等,其年内股价从100多元狂飙到350多元,涨幅超过200%。</p><p>对比同行,宁德时代的估值更是不便宜。就拿老对手比亚迪来说,2020年净利润42.34亿元,市值约5300亿元,静态市盈率125倍,显著低于宁德时代;再看看松下,2020年净利润折合人民币约102.7亿元,静态市盈率22倍,和宁德时代一比,真的要低到尘埃里了。</p><p>更甚者,就算拉来目前A股市值最高的三大主车厂,比亚迪、长城汽车和上汽集团,三者合计市值10881亿元,宁德时代以一人之力创出万亿市值,相当彪悍。</p><p>节点财经认为,由于新能源行业正处在成长期,宁德时代以龙头地位下的规模扩张优势,较容易凸显出市占率聚集效应,导致发展空间被看远、看久。</p><p>韩国研究机构SNEResearch统计,今年1-4月,全球电动汽车电池销量65.9Gwh,其中宁德时代占有32.5%的份额。</p><p>然而,作为大宗消费品,汽车具有消费频次低,非刚需等特点,这又在一定程度上决定了该行业进入成熟期的速度要快于手机、家电等一般消费品,且需求增量有限,随着产业链出货量增速放缓,宁德时代还有多少估值空间可以透支?</p><p>近期,上海证券、财信证券均给予宁德时代“谨慎增持”或“谨慎推荐”评级。</p><p><b>/ 03 /</b></p><p><b>即将到来的解禁潮</b></p><p>对短期投资者来说,宁德时代即将于6月10日迎来的一波解禁巨浪是需要特别警惕的。</p><p>截至目前,宁德时代股价为432.21元/股,总市值为10068亿元,为创业板首只万亿市值个股。4116.29亿元的解禁市值占宁德时代总市值的40.88%,下周解禁后,宁德时代流通盘将大增70.18%。</p><p>宁德时代6月10日解禁的股份来自于5名股东,分别为瑞庭投资、黄世霖、李平、东鹏伟创投资、绿联君和产业并购股权投资基金合伙企业,截至2021年一季度末,瑞庭投资、黄世霖、李平分列宁德时代第一、第二、第五大股东。在宁德时代下周解禁的5个股东中,瑞庭投资解禁市值达2470亿元,黄世霖解禁市值达1127.64亿元,李平解禁市值达483.86亿元,其他两名股东解禁市值不足20亿元。</p><p>瑞庭投资为宁德时代控股股东,由宁德时代创始人、董事长曾毓群100%控股,黄世霖、李平为宁德时代联合创始人、副董事长,其中李平和曾毓群为一致行动人。</p><p><b>宁德时代解禁详细信息</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/da24316a386ec8301036b6c656dfc6e0\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"281\" referrerpolicy=\"no-referrer\">一般来说,解禁会形成股东减持预期,迫使盘面股价短期承压,属于对散户们的重大利空。</p><p>那么,巨量解禁之下,宁德时代在万亿市值的关口能够站得稳吗?</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" 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14:10</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>近日,成立十年的宁德时代迎来了其发展中的一次里程碑式跨越。</p><p>6月5日,宁德时代股份盘中一度达到439.5元/股的历史最高值,最终收盘于432.21元/股,市值再度突破万亿元。此前不久的5月31日,该公司股价放量大涨超过6%,市值首次破万亿,成为以科技制造业属性跻身A股“万亿”市值俱乐部的新巨头。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fcb210468635fa704b49b71271c28929\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>不过,就在市场为宁德时代“拍手庆贺”的空档,有人却看到了“泡沫”。</p><p>同一天,摩根士丹利将宁德时代评级下调至“低配”,目标价仅为251元,相当于给目前400多元的股价直接打了六折。</p><p>无独有偶,早在2020年11月,大摩就曾将宁德时代的股票评级从超配下调至平配,当时给出的理由是,新能源电池的中期前景已基本反应在股价中,而且全球的汽车厂能否推出受市场欢迎的新车型情况可能要到明年才能被验证。</p><p>究竟是高了还是低了?站上“山顶”的宁德时代还能不能追?对于投资者来说,至少有三重隐患是需要关注的。</p><p><b>/ 01 /</b></p><p><b>盈利能力处在下行通道</b></p><p>作为动力电池行业的龙头,受益于行业景气度高,市场给予头部公司较高的估值溢价,宁德时代自上市以来便享受到了被机构“团宠”的待遇,簇拥其股价不断上扬。</p><p>拉长日线可见,从2018年6月11日登陆创业板开始,截止2021年6月4日,公司股价整体呈快速上升趋势。相较上市之初25.14元/股的发行价,宁德时代近三年的股价涨幅达到1592%。</p><p>但在股价节节走高的背后,宁德时代的盈利能力却在持续下滑。</p><p>2020年,公司销售动力电池系统44.45GWh,同比增长10.43%,带来收入394.26亿元,同比增长2.18%。收入增速不及销量增速,说明产品价格在下降。</p><p>另一边,囿于2020年下半年以来大宗商品涨价,宁德时代主要生产原材料中碳酸锂及钴涨幅都超过20%,成本控制压力加大。</p><p>收入微涨,成本大增,对利润造成一定挤压,2020年宁德时代的毛利率为27.76%,同比2019年的29.06%减少1.3个百分点。</p><p>节点财经查阅财报发现,这并不是宁德时代毛利率初次下滑。事实上,自上市后,宁德时代的毛利率便一直停留在下行通道。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/221a2154223564669e02d5c5d597485c\" tg-width=\"550\" tg-height=\"392\" 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倍,市盈率从上市之初约23倍到179倍,涨了接近7倍,显然估值跑的更快,或者说有提前消耗估值的可能。</p><p>2020年,公司净利润同比增速不过22.43%,但搭上特斯拉的“顺风车”,叠加新能源产业中长期规划发布,碳中和概念等,其年内股价从100多元狂飙到350多元,涨幅超过200%。</p><p>对比同行,宁德时代的估值更是不便宜。就拿老对手比亚迪来说,2020年净利润42.34亿元,市值约5300亿元,静态市盈率125倍,显著低于宁德时代;再看看松下,2020年净利润折合人民币约102.7亿元,静态市盈率22倍,和宁德时代一比,真的要低到尘埃里了。</p><p>更甚者,就算拉来目前A股市值最高的三大主车厂,比亚迪、长城汽车和上汽集团,三者合计市值10881亿元,宁德时代以一人之力创出万亿市值,相当彪悍。</p><p>节点财经认为,由于新能源行业正处在成长期,宁德时代以龙头地位下的规模扩张优势,较容易凸显出市占率聚集效应,导致发展空间被看远、看久。</p><p>韩国研究机构SNEResearch统计,今年1-4月,全球电动汽车电池销量65.9Gwh,其中宁德时代占有32.5%的份额。</p><p>然而,作为大宗消费品,汽车具有消费频次低,非刚需等特点,这又在一定程度上决定了该行业进入成熟期的速度要快于手机、家电等一般消费品,且需求增量有限,随着产业链出货量增速放缓,宁德时代还有多少估值空间可以透支?</p><p>近期,上海证券、财信证券均给予宁德时代“谨慎增持”或“谨慎推荐”评级。</p><p><b>/ 03 /</b></p><p><b>即将到来的解禁潮</b></p><p>对短期投资者来说,宁德时代即将于6月10日迎来的一波解禁巨浪是需要特别警惕的。</p><p>截至目前,宁德时代股价为432.21元/股,总市值为10068亿元,为创业板首只万亿市值个股。4116.29亿元的解禁市值占宁德时代总市值的40.88%,下周解禁后,宁德时代流通盘将大增70.18%。</p><p>宁德时代6月10日解禁的股份来自于5名股东,分别为瑞庭投资、黄世霖、李平、东鹏伟创投资、绿联君和产业并购股权投资基金合伙企业,截至2021年一季度末,瑞庭投资、黄世霖、李平分列宁德时代第一、第二、第五大股东。在宁德时代下周解禁的5个股东中,瑞庭投资解禁市值达2470亿元,黄世霖解禁市值达1127.64亿元,李平解禁市值达483.86亿元,其他两名股东解禁市值不足20亿元。</p><p>瑞庭投资为宁德时代控股股东,由宁德时代创始人、董事长曾毓群100%控股,黄世霖、李平为宁德时代联合创始人、副董事长,其中李平和曾毓群为一致行动人。</p><p><b>宁德时代解禁详细信息</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/da24316a386ec8301036b6c656dfc6e0\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"281\" 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/盈利能力处在下行通道作为动力电池行业的龙头,受益于行业景气度高,市场给予头部公司较高的估值溢价,宁德时代自上市以来便享受到了被机构“团宠”的待遇,簇拥其股价不断上扬。拉长日线可见,从2018年6月11日登陆创业板开始,截止2021年6月4日,公司股价整体呈快速上升趋势。相较上市之初25.14元/股的发行价,宁德时代近三年的股价涨幅达到1592%。但在股价节节走高的背后,宁德时代的盈利能力却在持续下滑。2020年,公司销售动力电池系统44.45GWh,同比增长10.43%,带来收入394.26亿元,同比增长2.18%。收入增速不及销量增速,说明产品价格在下降。另一边,囿于2020年下半年以来大宗商品涨价,宁德时代主要生产原材料中碳酸锂及钴涨幅都超过20%,成本控制压力加大。收入微涨,成本大增,对利润造成一定挤压,2020年宁德时代的毛利率为27.76%,同比2019年的29.06%减少1.3个百分点。节点财经查阅财报发现,这并不是宁德时代毛利率初次下滑。事实上,自上市后,宁德时代的毛利率便一直停留在下行通道。数据来源:宁德时代财报、东方财富choice如上图所示,2016年至2020年,公司毛利率从43.7%下降至27.76%,五年少赚15.94个百分点。对比上市前的状态,2014年至2016年,公司毛利率从25.73%提升到43.7%,其盈利能力在上市前后分化明显。对此,宁德时代也在财报中表示,若未来市场竞争加剧或行业政策调整等因素使得公司产品售价及原材料采购价格发生不利变化,公司毛利率存在下降的风险。2021年一季度,公司毛利率为27.28%,较上年同期增加2.19个百分点,尚未恢复到疫情发生前2019年一季度毛利率水平,环比则减少1.08个百分点。于此同时,公司对股东的回报能力趋弱,其加权净资产收益率(ROE)从2016年的69.55%下降至2020年11.27%。不过,这似乎都没有影响到资本市场对宁德时代的追捧,估值如脱缰的野马一路飞奔。/ 02 /估值“策马狂奔”按照今年一季度净利润19.54亿元计算,宁德时代对应的滚动市盈率为149倍,处于历史最高值;按照2020年净利润55.83亿元计算,宁德时代对应的静态市盈率为179倍,同样处于历史最高值。即使按照券商给出的一致业绩预测,公司2023年净利润预计为200亿,对应51倍市盈率,这仍是一个处在5年估值中枢区间内的数值。结合业绩,2016年-2020年,五年时间,宁德时代净利润从28.52亿元到55.83亿元,涨了不到1 倍,市盈率从上市之初约23倍到179倍,涨了接近7倍,显然估值跑的更快,或者说有提前消耗估值的可能。2020年,公司净利润同比增速不过22.43%,但搭上特斯拉的“顺风车”,叠加新能源产业中长期规划发布,碳中和概念等,其年内股价从100多元狂飙到350多元,涨幅超过200%。对比同行,宁德时代的估值更是不便宜。就拿老对手比亚迪来说,2020年净利润42.34亿元,市值约5300亿元,静态市盈率125倍,显著低于宁德时代;再看看松下,2020年净利润折合人民币约102.7亿元,静态市盈率22倍,和宁德时代一比,真的要低到尘埃里了。更甚者,就算拉来目前A股市值最高的三大主车厂,比亚迪、长城汽车和上汽集团,三者合计市值10881亿元,宁德时代以一人之力创出万亿市值,相当彪悍。节点财经认为,由于新能源行业正处在成长期,宁德时代以龙头地位下的规模扩张优势,较容易凸显出市占率聚集效应,导致发展空间被看远、看久。韩国研究机构SNEResearch统计,今年1-4月,全球电动汽车电池销量65.9Gwh,其中宁德时代占有32.5%的份额。然而,作为大宗消费品,汽车具有消费频次低,非刚需等特点,这又在一定程度上决定了该行业进入成熟期的速度要快于手机、家电等一般消费品,且需求增量有限,随着产业链出货量增速放缓,宁德时代还有多少估值空间可以透支?近期,上海证券、财信证券均给予宁德时代“谨慎增持”或“谨慎推荐”评级。/ 03 /即将到来的解禁潮对短期投资者来说,宁德时代即将于6月10日迎来的一波解禁巨浪是需要特别警惕的。截至目前,宁德时代股价为432.21元/股,总市值为10068亿元,为创业板首只万亿市值个股。4116.29亿元的解禁市值占宁德时代总市值的40.88%,下周解禁后,宁德时代流通盘将大增70.18%。宁德时代6月10日解禁的股份来自于5名股东,分别为瑞庭投资、黄世霖、李平、东鹏伟创投资、绿联君和产业并购股权投资基金合伙企业,截至2021年一季度末,瑞庭投资、黄世霖、李平分列宁德时代第一、第二、第五大股东。在宁德时代下周解禁的5个股东中,瑞庭投资解禁市值达2470亿元,黄世霖解禁市值达1127.64亿元,李平解禁市值达483.86亿元,其他两名股东解禁市值不足20亿元。瑞庭投资为宁德时代控股股东,由宁德时代创始人、董事长曾毓群100%控股,黄世霖、李平为宁德时代联合创始人、副董事长,其中李平和曾毓群为一致行动人。宁德时代解禁详细信息一般来说,解禁会形成股东减持预期,迫使盘面股价短期承压,属于对散户们的重大利空。那么,巨量解禁之下,宁德时代在万亿市值的关口能够站得稳吗?","news_type":1,"symbols_score_info":{"300750":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3405,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":115449635,"gmtCreate":1623028524827,"gmtModify":1623028524827,"author":{"id":"3576527562158245","authorId":"3576527562158245","name":"腾青云","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f489f6f574e28c3f636b98a09470b367","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3576527562158245","authorIdStr":"3576527562158245"},"themes":[],"htmlText":"这要看市场的需求而定","listText":"这要看市场的需求而定","text":"这要看市场的需求而定","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/115449635","repostId":"2141289099","repostType":4,"repost":{"id":"2141289099","kind":"news","pubTimestamp":1623014354,"share":"https://ttm.financial/m/news/2141289099?lang=&edition=full","pubTime":"2021-06-07 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referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>美国财政部长耶伦:加息对美国有利</b></p>\n<p>美国财政部长耶伦表示,美国总统拜登提出的4万亿美元支出方案将对美国有利,即使它会导致利率上升。</p>\n<p>在接受记者采访时,这位前美联储主席表示,总统的一揽子计划每年总计支出将达到4000亿美元。她认为,这样的支出水平不足以造成通胀过度。</p>\n<p><b>耶伦表示:“如果我们最终的利率水平略微升高,这实际上对(美国)社会和美联储而言都是有利的。”</b></p>\n<p>她说:“十年来,我们一直在与过低的通胀和过低的利率作斗争。”她补充说,<b>如果一揽子计划能帮助“缓解问题,那么这不是一件坏事,而是一件好事。”</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f1f9f0a182487fbad2913ae9ae276ec5\" tg-width=\"550\" tg-height=\"359\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>拜登基础设施计划受到物资严重短缺的威胁</b></p>\n<p>美国总统拜登希望通过数十年来规模最大的基础设施计划来刺激美国经济的愿景,面临的最大威胁可能不是国会层层阻挠,而是从工人到水泥厂的一切物资的严重短缺。</p>\n<p>虽然要通过立法需要几周或几个月的谈判,但共和党人和民主党人一致支持未来几年在基础设施方面增加数千亿美元的支出。然而,经济学家和业内人士说,这些铺路、修桥、铺设水管和组装火车的公司还不能满足这些需求。</p>\n<p>他们还面临着从钢铁、水泥到劳动力供应的直接短缺,这是去年经济关闭后突然重新开放所带来的问题。</p>\n<p>“建筑业已经出现了用工荒,所以你不能只是向这个行业扔一颗万亿美元的核弹,”负责建筑公司成本估算的Briq公司首席执行官Bassem Hamdy说,“如果你没有工人,一万亿美元又有什么用呢?”</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/aaf708e7381f861ad1a2f43a5fc2f4b8\" tg-width=\"550\" tg-height=\"275\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>外媒:<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>员工拒绝每周3天返回办公室的要求</b></p>\n<p>The Verge援引员工信函报道,苹果公司部分员工拒绝管理层对他们从9月初开始每周返回办公室三天的要求。</p>\n<p>该新闻服务方援引约80名员工的信件称,雇员呼吁采取灵活的方法,允许他们远程工作。据报道,周五晚间这封信函被发送给苹果员工签名。</p>\n<p>The Verge援引这封信称,苹果公司的“远程/地点灵活工作政策及其相关沟通”已经导致一些人辞职。苹果没有立即回应该新闻服务方的置评请求。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/89e7426eaa9c2c6c49c48100d01a5f67\" tg-width=\"550\" tg-height=\"348\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>有史以来最大收购或将完成 <a href=\"https://laohu8.com/S/BX\">黑石</a>财团斥资340亿收购医疗用品公司Medline</b></p>\n<p>一个由私募股权公司组成的财团达成收购医疗用品公司Medline的协议,这将是有史以来最大的杠杆收购之一。</p>\n<p>由黑石集团(Blackstone group Inc.)、<a href=\"https://laohu8.com/S/CG\">凯雷</a>集团(Carlyle group Inc.)和Hellman & Friedman组成的集团,将获得Medline的多数股权。该财团周六在一份声明中说,新加坡政府投资公司(GIC Pte)也将作为合作伙伴关系的一部分进行投资。</p>\n<p>据知情人士透露,这笔交易的价值超过300亿美元。其中一名知情人士说,包括债务在内,这笔交易价值高达340亿美元。</p>\n<p>Medline总部位于美国伊利诺斯州的诺斯菲尔德,是美国最大的私人医疗用品制造商和分销商,其主要业务是向医院和医生的办公室提供医疗手套、长袍和检查台等医疗用品。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2840035fa2017c6c9f6c2bce234561e6\" tg-width=\"550\" tg-height=\"366\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>美国监管机构警告:美国散户投资账户被非法入侵的风险飙升</b></p>\n<p>监管机构警告称,面临网络攻击的不仅仅是企业,美国散户投资者也面临非法入侵的风险。</p>\n<p>经纪行业的自律机构金融业监管局在最近的一份通知中表示,它“收到越来越多关于客户账户非法入侵事件的报告,其中涉及不良行为者使用已泄露的客户信息(例如登录凭据)来非法进入客户的在线经纪账户。”</p>\n<p>网络安全公司的首席执行官和联合创始人阿里·雅各比(Ari Jacoby)支持了这一声明,他的数据显示,从2019年到2020年,黑客非法入侵散户账户事件增加了约250%。他表示,防止账户被非法入侵是一个价值150亿美元的市场,而且这个市场“逐年显著增长”。</p>\n<p>美国金融业监管局指出,有两个因素正在推动非法入侵行为的增加。第一个因素是在线和应用程序的使用迅速增加,黑客可以利用从暗网市场购买的用户名和密码数据,侵入散户账户。由于许多人使用相同的密码组合来访问多个帐户,因此黑客很容易发现他们的登录凭据。第二个因素是新冠病毒大流行。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3a137bfa461af70cc8980795a5a29fee\" tg-width=\"550\" tg-height=\"366\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>全球最低企业税出炉 华尔街慌了“准备降低明年预期”</b></p>\n<p>周六在伦敦举行的七国集团财长会议同意对跨国公司征收至少15%的全球最低企业税。该组织还表示,最大的公司应该在它们产生销售收入的地方纳税,而不仅仅是在它们拥有实体业务的地方。</p>\n<p>目前,华尔街担心企业税会上升,但认为谈判需要一些时间才能转化为实际政策。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/C\">花旗</a><a href=\"https://laohu8.com/S/PVTB\">私人银行</a>欧洲、中东和非洲投资策略主管杰弗里•萨克斯(Jeffrey Sacks)表示:“显然,某种全球标准是有动力的。对我们来说,更重要的是时间尺度。这项协议将以多快的速度实施直接影响到企业的盈利。”</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/C\">花旗</a>预计,今年全球每股收益将增长30%,2022年将增长12%至15%。萨克斯认为,增税可能会降低对明年的预期,而投资者可能没有考虑到这一点。</p>","source":"sina_symbol","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>外媒头条:美国财政部长耶伦称加息对美国有利</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; 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黑石财团斥资340亿收购医疗用品公司Medline\n\n\n5、\n美国监管机构警告:美国散户投资账户被非法入侵的风险飙升\n\n\n6、\n全球最低企业税出炉 华尔街慌了“准备降低明年预期...</p>\n\n<a href=\"https://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2021-06-07/doc-ikqciyzi8101617.shtml\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/082208e3c37780dd55878056410ffa43","relate_stocks":{".SPX":"S&P 500 Index",".DJI":"道琼斯",".IXIC":"NASDAQ Composite"},"source_url":"https://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2021-06-07/doc-ikqciyzi8101617.shtml","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2141289099","content_text":"全球财经媒体昨夜今晨共同关注的头条新闻主要有:\n\n1、美国财政部长耶伦:加息对美国有利\n\n\n2、拜登基础设施计划受到物资严重短缺的威胁\n\n\n3、外媒:苹果员工拒绝每周3天返回办公室的要求\n\n\n4、\n有史以来最大收购或将完成 黑石财团斥资340亿收购医疗用品公司Medline\n\n\n5、\n美国监管机构警告:美国散户投资账户被非法入侵的风险飙升\n\n\n6、\n全球最低企业税出炉 华尔街慌了“准备降低明年预期”\n\n\n美国财政部长耶伦:加息对美国有利\n美国财政部长耶伦表示,美国总统拜登提出的4万亿美元支出方案将对美国有利,即使它会导致利率上升。\n在接受记者采访时,这位前美联储主席表示,总统的一揽子计划每年总计支出将达到4000亿美元。她认为,这样的支出水平不足以造成通胀过度。\n耶伦表示:“如果我们最终的利率水平略微升高,这实际上对(美国)社会和美联储而言都是有利的。”\n她说:“十年来,我们一直在与过低的通胀和过低的利率作斗争。”她补充说,如果一揽子计划能帮助“缓解问题,那么这不是一件坏事,而是一件好事。”\n\n拜登基础设施计划受到物资严重短缺的威胁\n美国总统拜登希望通过数十年来规模最大的基础设施计划来刺激美国经济的愿景,面临的最大威胁可能不是国会层层阻挠,而是从工人到水泥厂的一切物资的严重短缺。\n虽然要通过立法需要几周或几个月的谈判,但共和党人和民主党人一致支持未来几年在基础设施方面增加数千亿美元的支出。然而,经济学家和业内人士说,这些铺路、修桥、铺设水管和组装火车的公司还不能满足这些需求。\n他们还面临着从钢铁、水泥到劳动力供应的直接短缺,这是去年经济关闭后突然重新开放所带来的问题。\n“建筑业已经出现了用工荒,所以你不能只是向这个行业扔一颗万亿美元的核弹,”负责建筑公司成本估算的Briq公司首席执行官Bassem Hamdy说,“如果你没有工人,一万亿美元又有什么用呢?”\n\n外媒:苹果员工拒绝每周3天返回办公室的要求\nThe Verge援引员工信函报道,苹果公司部分员工拒绝管理层对他们从9月初开始每周返回办公室三天的要求。\n该新闻服务方援引约80名员工的信件称,雇员呼吁采取灵活的方法,允许他们远程工作。据报道,周五晚间这封信函被发送给苹果员工签名。\nThe Verge援引这封信称,苹果公司的“远程/地点灵活工作政策及其相关沟通”已经导致一些人辞职。苹果没有立即回应该新闻服务方的置评请求。\n\n有史以来最大收购或将完成 黑石财团斥资340亿收购医疗用品公司Medline\n一个由私募股权公司组成的财团达成收购医疗用品公司Medline的协议,这将是有史以来最大的杠杆收购之一。\n由黑石集团(Blackstone group Inc.)、凯雷集团(Carlyle group Inc.)和Hellman & Friedman组成的集团,将获得Medline的多数股权。该财团周六在一份声明中说,新加坡政府投资公司(GIC Pte)也将作为合作伙伴关系的一部分进行投资。\n据知情人士透露,这笔交易的价值超过300亿美元。其中一名知情人士说,包括债务在内,这笔交易价值高达340亿美元。\nMedline总部位于美国伊利诺斯州的诺斯菲尔德,是美国最大的私人医疗用品制造商和分销商,其主要业务是向医院和医生的办公室提供医疗手套、长袍和检查台等医疗用品。\n\n美国监管机构警告:美国散户投资账户被非法入侵的风险飙升\n监管机构警告称,面临网络攻击的不仅仅是企业,美国散户投资者也面临非法入侵的风险。\n经纪行业的自律机构金融业监管局在最近的一份通知中表示,它“收到越来越多关于客户账户非法入侵事件的报告,其中涉及不良行为者使用已泄露的客户信息(例如登录凭据)来非法进入客户的在线经纪账户。”\n网络安全公司的首席执行官和联合创始人阿里·雅各比(Ari Jacoby)支持了这一声明,他的数据显示,从2019年到2020年,黑客非法入侵散户账户事件增加了约250%。他表示,防止账户被非法入侵是一个价值150亿美元的市场,而且这个市场“逐年显著增长”。\n美国金融业监管局指出,有两个因素正在推动非法入侵行为的增加。第一个因素是在线和应用程序的使用迅速增加,黑客可以利用从暗网市场购买的用户名和密码数据,侵入散户账户。由于许多人使用相同的密码组合来访问多个帐户,因此黑客很容易发现他们的登录凭据。第二个因素是新冠病毒大流行。\n\n全球最低企业税出炉 华尔街慌了“准备降低明年预期”\n周六在伦敦举行的七国集团财长会议同意对跨国公司征收至少15%的全球最低企业税。该组织还表示,最大的公司应该在它们产生销售收入的地方纳税,而不仅仅是在它们拥有实体业务的地方。\n目前,华尔街担心企业税会上升,但认为谈判需要一些时间才能转化为实际政策。\n花旗私人银行欧洲、中东和非洲投资策略主管杰弗里•萨克斯(Jeffrey Sacks)表示:“显然,某种全球标准是有动力的。对我们来说,更重要的是时间尺度。这项协议将以多快的速度实施直接影响到企业的盈利。”\n花旗预计,今年全球每股收益将增长30%,2022年将增长12%至15%。萨克斯认为,增税可能会降低对明年的预期,而投资者可能没有考虑到这一点。","news_type":1,"symbols_score_info":{".DJI":0.9,".IXIC":0.9,".SPX":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3473,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":377598403,"gmtCreate":1619533888802,"gmtModify":1619533888802,"author":{"id":"3576527562158245","authorId":"3576527562158245","name":"腾青云","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f489f6f574e28c3f636b98a09470b367","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3576527562158245","authorIdStr":"3576527562158245"},"themes":[],"htmlText":"特斯拉还可以继续吗?","listText":"特斯拉还可以继续吗?","text":"特斯拉还可以继续吗?","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/377598403","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2524,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":242180649873592,"gmtCreate":1700147351710,"gmtModify":1700147353602,"author":{"id":"3576527562158245","authorId":"3576527562158245","name":"腾青云","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f489f6f574e28c3f636b98a09470b367","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3576527562158245","authorIdStr":"3576527562158245"},"themes":[],"htmlText":"您这个龙吸水怎么样?真够打脸的!","listText":"您这个龙吸水怎么样?真够打脸的!","text":"您这个龙吸水怎么样?真够打脸的!","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/242180649873592","repostId":"2367973680","repostType":2,"repost":{"id":"2367973680","kind":"news","pubTimestamp":1694700780,"share":"https://ttm.financial/m/news/2367973680?lang=&edition=full","pubTime":"2023-09-14 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落魄股价 究竟是业绩造假还是狼狈为奸!","htmlText":"————九安医疗:劲暴业绩 落魄股价/是造假还是狼狈为奸? ————九安医疗:质疑涉嫌人为操控做空股价,投资人强烈呼吁市场监g力量介入查核,维护公平及市场规范! ————A股市场投资人正在聚焦A股最低市盈率,第一业绩优股九安医疗,一路无理由持续疑似神秘力量持续做空股价,究竟是谁如此恶毒与反价值操盘?是投资机构、是实力基金、还是上市公司委托理财团体、或本就是拥有近200亿自有资金的上市公司管理层及董事会?? 全体九安医疗投资人对神秘力量持续做空九安医疗充满质疑、愤怒、无助……有投资人倡议全体持股人愤起向市场监g部门举报这种严重反价值操控做空股价行径,理由是九安医疗前期因合同订单及业绩真实性问题,深交所相关部门2次发出问询函……对上市公司股价造成多大影响先不谈、10余万中小投资人多少帐面资金损失也不谈,支持这种认真规范与管理市场的态度! 针对当前中报33元/34元业绩,盘中严重疑疑或言有谁刻意打压和做空股价行径,中小投资人强烈呼吁认真负责的深交所相关监管职能部门能否再发出第三道问询函,或者针对广大持股人质疑及举报,对是否有神秘团体及利益团体持续做空股价行径查一查,如若没有当然最好,证明A股市场投资导向力量正在颠覆全球资本市场倡导的价值投资理念……但当投资人登陆东方财富九安医疗股吧,看到一帮驻守在股吧唱空人士穷尽一切、疑似雇佣唱空行径时……很难相信和不质疑这些发唱空贴人士身份?相信及肯定它们使命就是配合盘中杀跌以便让中小投资人在绝望中割肉出局,暴刷个股吧大量垃圾贴就是为了惧怕正义价值投资贴激起更大愤怒与市场关注度…… 上市公司手持大量资金却对不正常股价及超低市值沉默…投资人提议的行业优质资产收购计划至今没有…投资人提议的20亿/40亿左右回购流通股也无回应…当前有投资人发贴严重质疑上市公司及利益团体涉嫌联手操纵做空股价,相信投资人此种质疑是合规且合法,A股若再不整治以后可能投资人","listText":"————九安医疗:劲暴业绩 落魄股价/是造假还是狼狈为奸? ————九安医疗:质疑涉嫌人为操控做空股价,投资人强烈呼吁市场监g力量介入查核,维护公平及市场规范! 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全体九安医疗投资人对神秘力量持续做空九安医疗充满质疑、愤怒、无助……有投资人倡议全体持股人愤起向市场监g部门举报这种严重反价值操控做空股价行径,理由是九安医疗前期因合同订单及业绩真实性问题,深交所相关部门2次发出问询函……对上市公司股价造成多大影响先不谈、10余万中小投资人多少帐面资金损失也不谈,支持这种认真规范与管理市场的态度! 针对当前中报33元/34元业绩,盘中严重疑疑或言有谁刻意打压和做空股价行径,中小投资人强烈呼吁认真负责的深交所相关监管职能部门能否再发出第三道问询函,或者针对广大持股人质疑及举报,对是否有神秘团体及利益团体持续做空股价行径查一查,如若没有当然最好,证明A股市场投资导向力量正在颠覆全球资本市场倡导的价值投资理念……但当投资人登陆东方财富九安医疗股吧,看到一帮驻守在股吧唱空人士穷尽一切、疑似雇佣唱空行径时……很难相信和不质疑这些发唱空贴人士身份?相信及肯定它们使命就是配合盘中杀跌以便让中小投资人在绝望中割肉出局,暴刷个股吧大量垃圾贴就是为了惧怕正义价值投资贴激起更大愤怒与市场关注度…… 上市公司手持大量资金却对不正常股价及超低市值沉默…投资人提议的行业优质资产收购计划至今没有…投资人提议的20亿/40亿左右回购流通股也无回应…当前有投资人发贴严重质疑上市公司及利益团体涉嫌联手操纵做空股价,相信投资人此种质疑是合规且合法,A股若再不整治以后可能投资人","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/682636454","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":6179,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":632098515,"gmtCreate":1646130055011,"gmtModify":1646130055011,"author":{"id":"3576527562158245","authorId":"3576527562158245","name":"腾青云","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f489f6f574e28c3f636b98a09470b367","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3576527562158245","authorIdStr":"3576527562158245"},"themes":[],"htmlText":"讲了这么多还是没有弄明白,现在是不是应该继续持股,毕竟已经跌太多太久了[捂脸] ","listText":"讲了这么多还是没有弄明白,现在是不是应该继续持股,毕竟已经跌太多太久了[捂脸] 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referrerpolicy=\"no-referrer\"/>在本文开始前,证星研究院先分享几句巴菲特在1994年致股东信中的金句:</p><p>“我们会继续忽略政治和经济预测,因为它们会分散投资者和商人的注意力,且代价昂贵。三十年前,没人能预见到越战爆发、工资和物价管控、油价两次震荡,没人能预知总统辞职、苏联解体,也没人知道道指会单日下跌508点,或国债收益率在2.8%至17.4%区间内波动。</p><p>然而,这些轰动全球的大事件既没有影响本杰明·格雷厄姆的投资准则,也没有影响投资者用合理价格买入优质资产。想象一下,如果我们被未知恐惧战胜,推迟或改变了资本配置,我们将付出多大代价。事实证明,我们往往能在大事件引发的恐慌到达顶点时,成交最划算的买卖。恐慌是狂热者的敌人,也是市场基本准则遵守者的朋友。”</p><p>巴菲特的投资生涯从1957年开始,中间经历过数10次战事,但股神的建议是“忽略他”。其实,战争期间,股市不一定会跌,有时还会涨(而且战时的GDP反而比平时更高)。大家可以看下图美股的过往走势。这也是价投不在意战争的原因。</p><p>而且这并不是个例。关于战争的影响,大家具体可以看下达里奥的《债务危机》、《原则:应对变化中的世界秩序》这两本书。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/15e4b157fcb31908df555a0e87752e0b\" tg-width=\"600\" tg-height=\"295\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>本图出自《原则:应对变化中的世界秩序》</p><p>极端情况下的港股新经济机会</p><p>2021年9月和12月,AH股溢价指数再次逼近十年历史高位,整体溢价率保持在150%上下。而近十年AH股溢价最高点则出现在2015年时的154%。AH股溢价指数高企,一定程度上也显示着港股相对于A股更高的性价比。回看历史,2015年的时候是A股牛市涨的太多,而此次却是港股太不争气。2019~2021港股三年连续下跌,与同期A股的结构性机会擦肩而过。而这三年,港股中的上市公司总体盈利依旧是上升的,例如腾讯净利润三年增长100%以上,市值却只增加了46%......最近,港股市场在多个“鬼故事”的加持下,再度迎来调整。不少粉丝朋友留言“扛不住了,港股实在太难了”。此前证星研究院已多次阐明对港股以及相应互联网企业的观点,相信老粉们也已经很熟悉了。详见:1.看好港股错了么?2.多位大佬持仓出炉,张坤港股买疯了3.大跌难受怎么办?4.为数不多的低估板块可能只剩这个了(附基金)但是,港股只有更低没有最低的表现,着实令持有者备受煎熬。那么为何港股市场总是一波三折?大涨大跌之下,又如何理性看待港股市场呢?证星研究院就再借助近日港股接连调整之际,再来给大家唠唠嗑。</p><p>港股心里苦:各方利益角逐场</p><p>大家都知道,香港作为我国对外筹资中心和离岸金融中心,港股自然就率先成为全球资本汇聚的地方,而当各路资本力量在此汇聚一点时,多空力量角逐也就拉开了序幕。实践及历史经验已多次表明,任何一个地区如果处于多股力量的交织之处,那么这个地区的形势,往往会变幻莫测,正如今日的地缘冲突。</p><p>那么问题来了,俄乌的冲突,你觉得受伤最大的是谁?</p><p>A 俄方</p><p>B 乌方</p><p>C 美方</p><p>D 我方..的仓位<img src=\"https://static.tigerbbs.com/07d249f29d8815f9cd56234235e997d1\" tg-width=\"497\" tg-height=\"581\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>玩笑归玩笑,理却是这个理,多方的利益battle(较量),对应到港股,则具体表现在三个方面,即海外投资者、本地投资者、交易所参与者市商三个部分。根据香港交易所2020年底发布的《现货市场交易调查2019》报告显示,2019年,这三部分投资者占市场交易量的比例分别是43.3%,30.4%,26.3%。占比略有差距,但基本不相上下。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/6db5f1747cce0502a6e49e0008814544\" tg-width=\"600\" tg-height=\"569\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>不仅如此,占据港股交易相对大头的海外投资者,其构成也是十分复杂。数据显示,在2019年,海外投资者中有23.8%来自美国,28.6%来自欧洲,42.3%来自亚洲,剩下的5.3%来自其他地区。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/ea664cdad7838db4977e5741619dff7c\" tg-width=\"600\" tg-height=\"606\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>因此,港股市场的交易者分化趋势显而易见。可以这么说,在香港市场,没有任何一方的交易力量可以拿到绝对的主导地位。 而这本就与内地资本市场以内地个人投资者为主流,亦或是欧美市场以西方机构投资者为主流的市场,有本质意义上的不同。再加上港股交易实行T+0,无涨跌停板,有做空机制等制度,稍有风吹草动,波动上自然就会比A股要剧烈的多。</p><p>港股作为典型的离岸市场,往往容易陷入一种“夹缝中生存”的尴尬境地,无论是A股、美股、亦或是全球的宏观政策,或多或少都对其产生影响。即便证星研究院一再强调市场调整只是短期波动,长期的投资不管是在A股还是港股同样需要重视公司基本面。但出于港股的投资者需要有更高专业水平的考量,这一客观情况自然也是值得初入市场的投资朋友留意。</p><p>不过好在,近日,香港财政司司长陈茂波在《财政预算案2022》提及,由证监会、港交所及金管局成立的工作小组,已完成容许港股通南向交易的股票以人民币计价的可行性研究,提出详细的实施建议。可以预见,日后港股的定价权有望向A股靠拢,我们或将在未来掌握更多话语主动权。</p><p>事实上,多元化的投资者在港股博弈只是表象,港股低迷的更深层原因,则是投资者和上市公司结构的劣势,从而对整体估值影响巨大。 由于在港股的投资者绝大多数都是机构投资者,投资风格主要偏于重视企业长期的盈利能力。这便不同于A股中的各路投机客们:这一方面导致了港股的流动性过低,另一方面,由于港股对标的是全球市场,因此机构要用全球视野对其上市企业进行相对合理的定价,因此,估值上大概率就不会出现A股中上百倍估值的离谱情况。</p><p>港股涨不涨,中概互联很关键</p><p>过去的一年,港股“熊”冠全球,恒生指数下跌了14%,恒生国企指数下跌23%,恒生科技指数下跌了33%,领跌全球主要资本市场。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c66517d9a1e397ce8798f656d981c3cf\" tg-width=\"600\" tg-height=\"321\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>尽管证星研究院此前已多次提及港股市场颇为极端,但如此的极端确实超乎预料。</p><p>大家仔细看下图的PE情况:<img src=\"https://static.tigerbbs.com/75606685b3231510b7d415d7403074d2\" tg-width=\"600\" tg-height=\"450\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>截至2月18日,港股各类指数大都处于历史中位值附近,恒生科技指数则位于中位值之下。因此,单看恒生科技指数的话,估值或许存有一定的诱惑力。那么这对港股而言究竟是“估值洼地”还是“估值陷阱”,还有没有投资机会?我们继续往下看:<img src=\"https://static.tigerbbs.com/59da43f6e4ff78064be4fc96e9bc8df2\" tg-width=\"600\" tg-height=\"518\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>恒生科技指数十大成分股可以看到在恒生科技指数前十大成分股中,互联网公司数量高达7家,其51.54%的权重占比占据了指数整体的大头。而且不仅如此,互联网公司的走势,还一定程度上决定了港股整体的趋势。</p><p>2022年1月,在香港上市公司市值中,资讯科技业企业占港股总市值比重的29.59%,占据了港股近三分之一的体量。从成交量上来看,资讯科技业的相关企业,同样也占据了三成的比重。而在资讯科技业中,又以腾讯、阿里、美团、小米、京东等互联网企业作为代表占据大头。因此,这也是我们为何提到港股,多次就要提及中概互联网企业们的原因。当前市场最大的担忧在于监管之下,过去的互联网龙头企业们业绩高增速不在,而互联网行业的内卷,又使得行业竞争日渐激烈。去年以来,在行业整顿与监管的过程中,互联网公司的大幅调整严重拖累指数表现。而这些互联网巨头们在接连的调整过程中,估值同样接近历史底部。证星研究院认为尽管互联网企业扩张大时代已经过去,但是其中存量优质企业的价值,依旧值得重视。具体来说,互联网行业高速发展十年有余,部分板块仍存在法律空白地带,2021年多部关于反垄断、未成年人游戏时间等法案的集中出台其实是对前期“欠账”的一次集中整治,目的是规范行业而不是全面打压。现在行业积累多年的弊端被集中规范。目前利空政策多已被市场充分预期,并在相应股价中有所体现。事实上,一些优质港股公司例如腾讯等,市场当前悲观到逐渐以一种类公共事业股的估值来对其定价。然而实际上,腾讯并不能与传统基础设置的眼光进行看待。可即便把腾讯以传统基建来看待,逻辑上也不尽相同。众所周知,传统基础设施投入大,维护成本高且需要持续大量投入,而收入有限,甚至完全无法覆盖成本。如果只考虑单个经济效益的角度是完全不值得投入(例如建地铁,山区建基站等)。互联网基础设施建设虽然投入也很大,但是边际成本低,收入可以轻松覆盖支出且后续可以在互联网基础上产生大量其他相关收入,盈利能力持续改善,就像微软的office系统开发后就是一头现金奶牛,持续不断的产生收入。这两者都可以算作基建,但是盈利能力和模式完全不一样,更何况互联网企业依旧有着能够展望的星辰大海,人工智能、大数据、云计算等,哪个不是代表了未来生产力的前进方向?</p><p>总结一下:</p><p>其实写了这么多,一方面是希望大家能够对港股有更客观的认识,另一方面,还是继续强调我们的观点:证星研究院始终是中国经济的死多头,也是港股及其优质公司的多头。重申一下此前提过的观点“港股机会已经是显而易见了,大部分好机会其实就出现在这种用常识就能判断的时候。而抓不住这种机会的投资者,往往是缺失了耐心和信心。”虽然这并不意味着港股在本文发布之后立马就会有所表现,但是这显然是一个长期主义者所值得坚守的事情。</p><p>再来回顾一下大佬观点:</p><p>芒格:“阿里巴巴是让我感到舒适的投资机会;阿里巴巴,我觉得这是一个合理的投资,至少目前来看,买入阿里巴巴股票并没有看起来风险那么巨大。就像很多有智慧的人一样,巴菲特喜欢投资自己感到最舒服的区域或公司。我想做一些我觉得比较舒适的投资,我对中国的投资还是感到舒适的。我像巴菲特一样,只要感到一点不舒适,我就会远离它们。我觉得阿里巴巴非常有竞争优势,哪怕是在竞争激烈的零售领域,也极具优势。”</p><p>邓晓峰:“2021年经济环境、地缘政治、行业政策等因素对香港市场带来了比较大的影响。但是在当前的时点,我们觉得港股中有比较多的投资机会。例如,优质的互联网公司、估值极具优势的周期性行业以及细分领域有特色的公司。 未来一段时间,港股仍然要消化由于地缘政治因素带来的资金面的不利影响。港股也会受到国际流动性的影响,2022年海外收紧流动性和美国加息之后,港股会受到负面冲击;但对港股起决定性因素的还是中国本身经济的基本面及中国产业的发展。”</p><p>张坤:“有一批优质公司能够为客户创造价值,提升整个社会的效率和生产力,同时具有持续为股东创造自由现金流的能力。2021年,这些企业中的一些股价表现落后于市场,但是我们始终认为“要做好投资要的是盯着赛场,而不是盯着记分牌”。(腾讯为其易方达优质精选四季度第一重仓股)。”</p></body></html>","source":"lsy1646037965711","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>面对战争,巴菲特怎么做?</title>\n<style 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俄方B 乌方C 美方D 我方..的仓位玩笑归玩笑,理却是这个理,多方的利益battle(较量),对应到港股,则具体表现在三个方面,即海外投资者、本地投资者、交易所参与者市商三个部分。根据香港交易所2020年底发布的《现货市场交易调查2019》报告显示,2019年,这三部分投资者占市场交易量的比例分别是43.3%,30.4%,26.3%。占比略有差距,但基本不相上下。不仅如此,占据港股交易相对大头的海外投资者,其构成也是十分复杂。数据显示,在2019年,海外投资者中有23.8%来自美国,28.6%来自欧洲,42.3%来自亚洲,剩下的5.3%来自其他地区。因此,港股市场的交易者分化趋势显而易见。可以这么说,在香港市场,没有任何一方的交易力量可以拿到绝对的主导地位。 而这本就与内地资本市场以内地个人投资者为主流,亦或是欧美市场以西方机构投资者为主流的市场,有本质意义上的不同。再加上港股交易实行T+0,无涨跌停板,有做空机制等制度,稍有风吹草动,波动上自然就会比A股要剧烈的多。港股作为典型的离岸市场,往往容易陷入一种“夹缝中生存”的尴尬境地,无论是A股、美股、亦或是全球的宏观政策,或多或少都对其产生影响。即便证星研究院一再强调市场调整只是短期波动,长期的投资不管是在A股还是港股同样需要重视公司基本面。但出于港股的投资者需要有更高专业水平的考量,这一客观情况自然也是值得初入市场的投资朋友留意。不过好在,近日,香港财政司司长陈茂波在《财政预算案2022》提及,由证监会、港交所及金管局成立的工作小组,已完成容许港股通南向交易的股票以人民币计价的可行性研究,提出详细的实施建议。可以预见,日后港股的定价权有望向A股靠拢,我们或将在未来掌握更多话语主动权。事实上,多元化的投资者在港股博弈只是表象,港股低迷的更深层原因,则是投资者和上市公司结构的劣势,从而对整体估值影响巨大。 由于在港股的投资者绝大多数都是机构投资者,投资风格主要偏于重视企业长期的盈利能力。这便不同于A股中的各路投机客们:这一方面导致了港股的流动性过低,另一方面,由于港股对标的是全球市场,因此机构要用全球视野对其上市企业进行相对合理的定价,因此,估值上大概率就不会出现A股中上百倍估值的离谱情况。港股涨不涨,中概互联很关键过去的一年,港股“熊”冠全球,恒生指数下跌了14%,恒生国企指数下跌23%,恒生科技指数下跌了33%,领跌全球主要资本市场。尽管证星研究院此前已多次提及港股市场颇为极端,但如此的极端确实超乎预料。大家仔细看下图的PE情况:截至2月18日,港股各类指数大都处于历史中位值附近,恒生科技指数则位于中位值之下。因此,单看恒生科技指数的话,估值或许存有一定的诱惑力。那么这对港股而言究竟是“估值洼地”还是“估值陷阱”,还有没有投资机会?我们继续往下看:恒生科技指数十大成分股可以看到在恒生科技指数前十大成分股中,互联网公司数量高达7家,其51.54%的权重占比占据了指数整体的大头。而且不仅如此,互联网公司的走势,还一定程度上决定了港股整体的趋势。2022年1月,在香港上市公司市值中,资讯科技业企业占港股总市值比重的29.59%,占据了港股近三分之一的体量。从成交量上来看,资讯科技业的相关企业,同样也占据了三成的比重。而在资讯科技业中,又以腾讯、阿里、美团、小米、京东等互联网企业作为代表占据大头。因此,这也是我们为何提到港股,多次就要提及中概互联网企业们的原因。当前市场最大的担忧在于监管之下,过去的互联网龙头企业们业绩高增速不在,而互联网行业的内卷,又使得行业竞争日渐激烈。去年以来,在行业整顿与监管的过程中,互联网公司的大幅调整严重拖累指数表现。而这些互联网巨头们在接连的调整过程中,估值同样接近历史底部。证星研究院认为尽管互联网企业扩张大时代已经过去,但是其中存量优质企业的价值,依旧值得重视。具体来说,互联网行业高速发展十年有余,部分板块仍存在法律空白地带,2021年多部关于反垄断、未成年人游戏时间等法案的集中出台其实是对前期“欠账”的一次集中整治,目的是规范行业而不是全面打压。现在行业积累多年的弊端被集中规范。目前利空政策多已被市场充分预期,并在相应股价中有所体现。事实上,一些优质港股公司例如腾讯等,市场当前悲观到逐渐以一种类公共事业股的估值来对其定价。然而实际上,腾讯并不能与传统基础设置的眼光进行看待。可即便把腾讯以传统基建来看待,逻辑上也不尽相同。众所周知,传统基础设施投入大,维护成本高且需要持续大量投入,而收入有限,甚至完全无法覆盖成本。如果只考虑单个经济效益的角度是完全不值得投入(例如建地铁,山区建基站等)。互联网基础设施建设虽然投入也很大,但是边际成本低,收入可以轻松覆盖支出且后续可以在互联网基础上产生大量其他相关收入,盈利能力持续改善,就像微软的office系统开发后就是一头现金奶牛,持续不断的产生收入。这两者都可以算作基建,但是盈利能力和模式完全不一样,更何况互联网企业依旧有着能够展望的星辰大海,人工智能、大数据、云计算等,哪个不是代表了未来生产力的前进方向?总结一下:其实写了这么多,一方面是希望大家能够对港股有更客观的认识,另一方面,还是继续强调我们的观点:证星研究院始终是中国经济的死多头,也是港股及其优质公司的多头。重申一下此前提过的观点“港股机会已经是显而易见了,大部分好机会其实就出现在这种用常识就能判断的时候。而抓不住这种机会的投资者,往往是缺失了耐心和信心。”虽然这并不意味着港股在本文发布之后立马就会有所表现,但是这显然是一个长期主义者所值得坚守的事情。再来回顾一下大佬观点:芒格:“阿里巴巴是让我感到舒适的投资机会;阿里巴巴,我觉得这是一个合理的投资,至少目前来看,买入阿里巴巴股票并没有看起来风险那么巨大。就像很多有智慧的人一样,巴菲特喜欢投资自己感到最舒服的区域或公司。我想做一些我觉得比较舒适的投资,我对中国的投资还是感到舒适的。我像巴菲特一样,只要感到一点不舒适,我就会远离它们。我觉得阿里巴巴非常有竞争优势,哪怕是在竞争激烈的零售领域,也极具优势。”邓晓峰:“2021年经济环境、地缘政治、行业政策等因素对香港市场带来了比较大的影响。但是在当前的时点,我们觉得港股中有比较多的投资机会。例如,优质的互联网公司、估值极具优势的周期性行业以及细分领域有特色的公司。 未来一段时间,港股仍然要消化由于地缘政治因素带来的资金面的不利影响。港股也会受到国际流动性的影响,2022年海外收紧流动性和美国加息之后,港股会受到负面冲击;但对港股起决定性因素的还是中国本身经济的基本面及中国产业的发展。”张坤:“有一批优质公司能够为客户创造价值,提升整个社会的效率和生产力,同时具有持续为股东创造自由现金流的能力。2021年,这些企业中的一些股价表现落后于市场,但是我们始终认为“要做好投资要的是盯着赛场,而不是盯着记分牌”。(腾讯为其易方达优质精选四季度第一重仓股)。”","news_type":1,"symbols_score_info":{"BRK.A":0,"BRK.B":0}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2771,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":115470652,"gmtCreate":1623028842876,"gmtModify":1623028842876,"author":{"id":"3576527562158245","authorId":"3576527562158245","name":"腾青云","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f489f6f574e28c3f636b98a09470b367","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3576527562158245","authorIdStr":"3576527562158245"},"themes":[],"htmlText":"果然是这样的吗?","listText":"果然是这样的吗?","text":"果然是这样的吗?","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/115470652","repostId":"2139453229","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":4409,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":113944439,"gmtCreate":1622592362721,"gmtModify":1622592362721,"author":{"id":"3576527562158245","authorId":"3576527562158245","name":"腾青云","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f489f6f574e28c3f636b98a09470b367","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3576527562158245","authorIdStr":"3576527562158245"},"themes":[],"htmlText":"三胎概念刷屏","listText":"三胎概念刷屏","text":"三胎概念刷屏","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/113944439","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3565,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":110781255,"gmtCreate":1622504380877,"gmtModify":1622504380877,"author":{"id":"3576527562158245","authorId":"3576527562158245","name":"腾青云","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f489f6f574e28c3f636b98a09470b367","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3576527562158245","authorIdStr":"3576527562158245"},"themes":[],"htmlText":"今天谁才是热门?","listText":"今天谁才是热门?","text":"今天谁才是热门?","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/110781255","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":4164,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":107449930,"gmtCreate":1620532740520,"gmtModify":1620532740520,"author":{"id":"3576527562158245","authorId":"3576527562158245","name":"腾青云","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f489f6f574e28c3f636b98a09470b367","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3576527562158245","authorIdStr":"3576527562158245"},"themes":[],"htmlText":"股市风云有变!","listText":"股市风云有变!","text":"股市风云有变!","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/107449930","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2940,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":107204347,"gmtCreate":1620491706489,"gmtModify":1620491706489,"author":{"id":"3576527562158245","authorId":"3576527562158245","name":"腾青云","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f489f6f574e28c3f636b98a09470b367","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3576527562158245","authorIdStr":"3576527562158245"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错,转发给大家看","listText":"这篇文章不错,转发给大家看","text":"这篇文章不错,转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/107204347","repostId":"2133686862","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2645,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":104912543,"gmtCreate":1620349536282,"gmtModify":1620349536282,"author":{"id":"3576527562158245","authorId":"3576527562158245","name":"腾青云","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f489f6f574e28c3f636b98a09470b367","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3576527562158245","authorIdStr":"3576527562158245"},"themes":[],"htmlText":"有钱有势的人每天都在想方设法搞点事情出来,还美其名曰为世界和人民着想!而老百姓只能被人牵着鼻子象骡子一样活着[流泪] 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