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05:38","market":"hk","language":"zh","title":"外媒头条：市值突破2.8万亿！苹果股价创历史新高","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2189674656","media":"新浪财经","summary":"全球财经媒体昨夜今晨共同关注的头条新闻主要有：\n\n1、美国银行业高管对通胀表示担忧 美联储加速taper压力走升\n\n\n2、辉瑞CEO：omicron似乎更温和但传播速度更快 或导致更多突变\n\n\n3、美","content":"<p><b>全球财经媒体昨夜今晨共同关注的头条新闻主要有：</b></p>\n<blockquote>\n <b>1、<a href=\"https://laohu8.com/S/BAC\">美国银行</a>业高管对通胀表示担忧 美联储加速taper压力走升</b>\n</blockquote>\n<blockquote>\n <b>2、<a href=\"https://laohu8.com/S/PFE\">辉瑞</a>CEO：omicron似乎更温和但传播速度更快 或导致更多突变</b>\n</blockquote>\n<blockquote>\n <b>3、美前财长萨默斯：美国未来两年衰退几率达四成 软着陆可能性20%-25%</b>\n</blockquote>\n<blockquote>\n <b>4、洛杉矶港负责人预计供应链压力将至少持续到2022年底</b>\n</blockquote>\n<blockquote>\n <b>5、<a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>上调<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>目标股价 虚拟现实和自动驾驶带来定心丸</b>\n</blockquote>\n<blockquote>\n <b>6、<a href=\"https://laohu8.com/S/UBS\">瑞银</a>：2022年还是没有竞争对手能接近<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a></b>\n</blockquote>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/957093fa98ee4fc8902a5e175f716ee4\" tg-width=\"550\" tg-height=\"354\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"><a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>首席执行官David Solomon</p>\n<p><b>美国银行业高管对通胀表示担忧 美联储加速taper压力走升</b></p>\n<p>美国银行业高管周二对通胀持续上升的影响表示担忧，加大了美联储加快放缓资产购买步伐计划的压力。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/WFC\">富国银行</a>首席执行官Charlie Scharf表示，美联储可能需要加快行动以解决通胀问题。高盛首席执行官David Solomon则称，他预计将出现一段更高通胀的时期。</p>\n<p>国际货币基金组织（IMF）上周警告称，通胀压力将加剧，尤其是在美国，并表示美联储官员应更加关注通胀风险。</p>\n<p>Scharf在高盛金融服务会议上表示，美联储的行动应该比他们一直以来的行动更快。</p>\n<p>“通胀非常非常真实，”他说。“大多数行业的投入价格明显更高。劳动力短缺和工资增长是非常真实的。这种情况是否持续数年并不完全相关，但肯定会在明年左右产生影响。”</p>\n<p>高盛的Solomon在接受媒体采访时则预计，在一段时间内通胀会更高，但不会重演1970年代的成本上涨。</p>\n<p>“在一段时间内，我们的通胀率有可能高于趋势水平，但这并不意味着会像1970年代那样，”他说。“你必须保持谨慎并适当地管理你的风险。”</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7062bc67610ed5943cf066b86184f347\" tg-width=\"550\" tg-height=\"309\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>辉瑞CEO：omicron似乎更温和但传播速度更快 或导致更多突变</b></p>\n<p>辉瑞首席执行官Albert Bourla周二表示，新冠omicron变体似乎比以前的毒株温和，但传播速度更快，并在未来可能会导致更多突变。</p>\n<p>“我认为传播速度快的东西不是什么好消息，”Bourla在接受采访时说。“快速传播意味着它将在数十亿人中传播，并且可能会出现另一种突变。这不是你想要的。”</p>\n<p>白宫首席医学顾问福奇（Anthony Fauci）博士此前表示，上周末的南非报告表明，omicron并不像最初担心的那么严重，同时指出需要更多数据来全面评估该变体带来的风险。</p>\n<p>但Bourla警告称，目前很难从南非的感染浪潮中得出结论。只有5%的南非人口年龄在60岁以上，而年轻人的病症通常较轻。他还表示，南非的许多人也感染了HIV，这可能会导致新冠病毒引发更严重的疾病。</p>\n<p>Bourla表示，他预计在接下来的几周内，omicron确诊病例的数量将从几十例激增至数百万例。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0c207190bfaf3a8b77628b4e5446b844\" tg-width=\"550\" tg-height=\"385\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>美前财长萨默斯：美国未来两年衰退几率达四成 软着陆可能性20%-25%</b></p>\n<p>原美国财政部长拉里·萨默斯表示，通胀已变得根深蒂固，降低了美联储能够在不导致经济衰退的情况下遏制物价上涨的可能性。</p>\n<p>萨默斯现在预计，未来24个月有30%至40%的可能性会出现经济衰退。这位哈佛大学经济学家还估计，所谓的软着陆（即收紧货币政策不会严重遏制经济增长）的可能性在20%到25%之间。</p>\n<p>“有证据表明，在快速增长、通胀的经济环境中，实现软着陆是一件非常困难的事情，” 萨默斯周二表示。</p>\n<p>现年67岁的萨默斯表示，美国现在面临他一生中见过的最严重的劳动力短缺问题。目前的问题是工会现在将通胀补偿加入合同中。而财政部长珍妮特·耶伦则一再地表示，她没有看到薪资-物价螺旋式上升的迹象。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/108a3efaf5329348e69baeb5176e19a7\" tg-width=\"550\" tg-height=\"366\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>洛杉矶港负责人预计供应链压力将至少持续到2022年底</b></p>\n<p>美国最大港口运营商的负责人表示，供应链混乱的情况可能至少持续到明年年底才会消退。</p>\n<p>“我们处理进港货物还需要一段时间，数量仍然很高，”洛杉矶港负责人Gene Seroka周二接受采访时表示。</p>\n<p>他预计进港货物数量将在2月中国春节假期前触顶，美国进口商通常会提前很久预订1月订单，以赶在中国工厂和港口休假前补充库存。此外他还表示，零售商和家装公司计划补充库存以提高库存/销售比率，该比率处于2011年以来最低水平。“我认为这种情况至少会持续到2022年末，但我们正在一点一点地取得进展。”</p>\n<p>尽管洛杉矶和长滩港口设法缓和拥堵，但长时间延误的情况依然存在，这些港口合计处理美国40%的入境集装箱。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2025db280eca055dcb41e78980b20830\" tg-width=\"550\" tg-height=\"309\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>摩根士丹利上调苹果目标股价 虚拟现实和自动驾驶带来定心丸</b></p>\n<p>苹果公司的最高目标股价得到第二个机构的支持，摩根士丹利预计该公司将受益于虚拟现实和自动驾驶汽车等新产品类别。</p>\n<p>分析师Katy Huberty对苹果评级为增持，将目标股价从164美元上调至200美元，追平Wedbush给出的价格目标，在媒体跟踪的目标价中并列第一。苹果周二盘中上涨超3%，创历史新高。</p>\n<p>鉴于苹果公司的保密工作，投资者一直难以估值该公司的新产品，但Huberty预计增强现实和虚拟现实以及自动驾驶汽车将最终体现在股价中，并表示苹果也应该受益于科技股“追求品质”的投资趋势。</p>\n<p>“尽管新产品和服务一直带来持续而实质性的收入贡献，但苹果股票似乎没有体现即将推出的新产品的影响，”Huberty在一份报告中写道。“我们相信，随着苹果公司在未来一年推出AR/VR产品，情况会有所改变。”</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/23918877a718c21a289d07e4fd590415\" tg-width=\"550\" tg-height=\"297\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>瑞银：2022年还是没有竞争对手能接近特斯拉</b></p>\n<p>瑞银（UBS）今日发布投资研究报告，将特斯拉目标股价从725美元调高至1000美元。</p>\n<p>瑞银认为，2022年特斯拉将继续主导电动汽车市场。瑞银分析师帕特里克·胡梅尔（Patrick Hummel）在报告中称：“通过垂直整合，特斯拉能更好地获得芯片和电池。与大多数竞争对手相比，这是特斯拉的关键优势，应该有助于巩固其的市场领导地位。”</p>\n<p>为此，瑞银继续维持特斯拉股票“中性”评级，将目标股价从725美元上调至1000美元。该目标股价略低于特斯拉本周一1009美元的收盘价。</p>\n<p>瑞银做出这一决定，正值电动汽车初创公司Rivian等竞争对手获得了投资者的浓厚兴趣，以及<a href=\"https://laohu8.com/S/GM\">通用汽车</a>等传统汽车制造商致力于追赶特斯拉在在电动汽车市场的领先地位。</p>\n<p>但瑞银认为，特斯拉明年仍将继续主导该市场。瑞银在报告中称：“2022年，仍没有竞争对手能接近特斯拉。”</p>","source":"XLCJ","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>外媒头条：市值突破2.8万亿！苹果股价创历史新高</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/fd680cd945fd32917c8ece66ec685e5f","relate_stocks":{},"source_url":"https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2021-12-08/doc-ikyakumx2687208.shtml","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2189674656","content_text":"全球财经媒体昨夜今晨共同关注的头条新闻主要有：\n\n1、美国银行业高管对通胀表示担忧 美联储加速taper压力走升\n\n\n2、辉瑞CEO：omicron似乎更温和但传播速度更快 或导致更多突变\n\n\n3、美前财长萨默斯：美国未来两年衰退几率达四成 软着陆可能性20%-25%\n\n\n4、洛杉矶港负责人预计供应链压力将至少持续到2022年底\n\n\n5、摩根士丹利上调苹果目标股价 虚拟现实和自动驾驶带来定心丸\n\n\n6、瑞银：2022年还是没有竞争对手能接近特斯拉\n\n高盛首席执行官David Solomon\n美国银行业高管对通胀表示担忧 美联储加速taper压力走升\n美国银行业高管周二对通胀持续上升的影响表示担忧，加大了美联储加快放缓资产购买步伐计划的压力。\n富国银行首席执行官Charlie Scharf表示，美联储可能需要加快行动以解决通胀问题。高盛首席执行官David Solomon则称，他预计将出现一段更高通胀的时期。\n国际货币基金组织（IMF）上周警告称，通胀压力将加剧，尤其是在美国，并表示美联储官员应更加关注通胀风险。\nScharf在高盛金融服务会议上表示，美联储的行动应该比他们一直以来的行动更快。\n“通胀非常非常真实，”他说。“大多数行业的投入价格明显更高。劳动力短缺和工资增长是非常真实的。这种情况是否持续数年并不完全相关，但肯定会在明年左右产生影响。”\n高盛的Solomon在接受媒体采访时则预计，在一段时间内通胀会更高，但不会重演1970年代的成本上涨。\n“在一段时间内，我们的通胀率有可能高于趋势水平，但这并不意味着会像1970年代那样，”他说。“你必须保持谨慎并适当地管理你的风险。”\n\n辉瑞CEO：omicron似乎更温和但传播速度更快 或导致更多突变\n辉瑞首席执行官Albert Bourla周二表示，新冠omicron变体似乎比以前的毒株温和，但传播速度更快，并在未来可能会导致更多突变。\n“我认为传播速度快的东西不是什么好消息，”Bourla在接受采访时说。“快速传播意味着它将在数十亿人中传播，并且可能会出现另一种突变。这不是你想要的。”\n白宫首席医学顾问福奇（Anthony Fauci）博士此前表示，上周末的南非报告表明，omicron并不像最初担心的那么严重，同时指出需要更多数据来全面评估该变体带来的风险。\n但Bourla警告称，目前很难从南非的感染浪潮中得出结论。只有5%的南非人口年龄在60岁以上，而年轻人的病症通常较轻。他还表示，南非的许多人也感染了HIV，这可能会导致新冠病毒引发更严重的疾病。\nBourla表示，他预计在接下来的几周内，omicron确诊病例的数量将从几十例激增至数百万例。\n\n美前财长萨默斯：美国未来两年衰退几率达四成 软着陆可能性20%-25%\n原美国财政部长拉里·萨默斯表示，通胀已变得根深蒂固，降低了美联储能够在不导致经济衰退的情况下遏制物价上涨的可能性。\n萨默斯现在预计，未来24个月有30%至40%的可能性会出现经济衰退。这位哈佛大学经济学家还估计，所谓的软着陆（即收紧货币政策不会严重遏制经济增长）的可能性在20%到25%之间。\n“有证据表明，在快速增长、通胀的经济环境中，实现软着陆是一件非常困难的事情，” 萨默斯周二表示。\n现年67岁的萨默斯表示，美国现在面临他一生中见过的最严重的劳动力短缺问题。目前的问题是工会现在将通胀补偿加入合同中。而财政部长珍妮特·耶伦则一再地表示，她没有看到薪资-物价螺旋式上升的迹象。\n\n洛杉矶港负责人预计供应链压力将至少持续到2022年底\n美国最大港口运营商的负责人表示，供应链混乱的情况可能至少持续到明年年底才会消退。\n“我们处理进港货物还需要一段时间，数量仍然很高，”洛杉矶港负责人Gene Seroka周二接受采访时表示。\n他预计进港货物数量将在2月中国春节假期前触顶，美国进口商通常会提前很久预订1月订单，以赶在中国工厂和港口休假前补充库存。此外他还表示，零售商和家装公司计划补充库存以提高库存/销售比率，该比率处于2011年以来最低水平。“我认为这种情况至少会持续到2022年末，但我们正在一点一点地取得进展。”\n尽管洛杉矶和长滩港口设法缓和拥堵，但长时间延误的情况依然存在，这些港口合计处理美国40%的入境集装箱。\n\n摩根士丹利上调苹果目标股价 虚拟现实和自动驾驶带来定心丸\n苹果公司的最高目标股价得到第二个机构的支持，摩根士丹利预计该公司将受益于虚拟现实和自动驾驶汽车等新产品类别。\n分析师Katy Huberty对苹果评级为增持，将目标股价从164美元上调至200美元，追平Wedbush给出的价格目标，在媒体跟踪的目标价中并列第一。苹果周二盘中上涨超3%，创历史新高。\n鉴于苹果公司的保密工作，投资者一直难以估值该公司的新产品，但Huberty预计增强现实和虚拟现实以及自动驾驶汽车将最终体现在股价中，并表示苹果也应该受益于科技股“追求品质”的投资趋势。\n“尽管新产品和服务一直带来持续而实质性的收入贡献，但苹果股票似乎没有体现即将推出的新产品的影响，”Huberty在一份报告中写道。“我们相信，随着苹果公司在未来一年推出AR/VR产品，情况会有所改变。”\n\n瑞银：2022年还是没有竞争对手能接近特斯拉\n瑞银（UBS）今日发布投资研究报告，将特斯拉目标股价从725美元调高至1000美元。\n瑞银认为，2022年特斯拉将继续主导电动汽车市场。瑞银分析师帕特里克·胡梅尔（Patrick Hummel）在报告中称：“通过垂直整合，特斯拉能更好地获得芯片和电池。与大多数竞争对手相比，这是特斯拉的关键优势，应该有助于巩固其的市场领导地位。”\n为此，瑞银继续维持特斯拉股票“中性”评级，将目标股价从725美元上调至1000美元。该目标股价略低于特斯拉本周一1009美元的收盘价。\n瑞银做出这一决定，正值电动汽车初创公司Rivian等竞争对手获得了投资者的浓厚兴趣，以及通用汽车等传统汽车制造商致力于追赶特斯拉在在电动汽车市场的领先地位。\n但瑞银认为，特斯拉明年仍将继续主导该市场。瑞银在报告中称：“2022年，仍没有竞争对手能接近特斯拉。”","news_type":1,"symbols_score_info":{"161125":0.9,"513500":0.9,".DJI":0.9,".IXIC":0.9,".SPX":0.9,"DDM":0.9,"DJX":0.9,"DOG":0.9,"DXD":0.9,"ESmain":0.9,"MNQmain":0.9,"NQmain":0.9,"GS":0.9,"IMF":0.9,"IVV":0.9,"OEF":0.9,"OEX":0.9,"PSQ":0.9,"QID":0.9,"QLD":0.9,"QQQ":0.9,"SDOW":0.9,"SDS":0.9,"SH":0.9,"SPXU":0.9,"SPY":0.9,"SQQQ":0.9,"SSO":0.9,"TQQQ":0.9,"TSLA":0.9,"UBS":0.9,"UDOW":0.9,"UPRO":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2496,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":844859176,"gmtCreate":1636418133246,"gmtModify":1636418133399,"author":{"id":"3581717368176228","authorId":"3581717368176228","name":"Jasanxu","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bd29b91dc72afda37156f620ef5be114","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3581717368176228","authorIdStr":"3581717368176228"},"themes":[],"htmlText":"看好未来","listText":"看好未来","text":"看好未来","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":4,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/844859176","repostId":"1130503638","repostType":4,"repost":{"id":"1130503638","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1636383344,"share":"https://ttm.financial/m/news/1130503638?lang=&edition=full","pubTime":"2021-11-08 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09:10","market":"hk","language":"zh","title":"股价跌去78%，是时候抄底平安好医生了？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1151393711","media":"市值榜","summary":"“一手资产端，一手抓健康。搞定这两头，一个人就终生离不开平安”，这是马明哲在2013年底对于“医、食、住、行”中关于“医”的思考。\n对于“医”在战略上的诠释落在了阿里前副总裁王涛身上。一年多以后，平安","content":"<p>“一手资产端，一手抓健康。搞定这两头，一个人就终生离不开平安”，这是马明哲在2013年底对于“医、食、住、行”中关于“医”的思考。</p>\n<p>对于“医”在战略上的诠释落在了阿里前副总裁王涛身上。一年多以后，<a href=\"https://laohu8.com/S/01833\">平安好医生</a>APP上线，这个含着金汤匙出生的“富二代”有人有钱有资源，一路上顺风顺水。</p>\n<p>平安好医生作为后来者，风头早已盖过丁香园、好大夫等前辈。只是六年过去了，富二代还没有盈利，商业模式也一再被质疑。</p>\n<p>2020年的疫情似乎让平安好医生看到了曙光，2021年，希望的火苗迅速灭了下去，随之而来的是股价不断下跌，市值从最高点缩水超过1300亿港元。</p>\n<p>本文将从商业模式、财务、行业变化探究平安好医生为什么大起大落，以及大落之后会怎么样。</p>\n<p><b>01、</b><b>平安好医生靠什么赚钱？</b></p>\n<p>平安好医生的业务分为四个部分：在线医疗业务、消费型医疗业务、健康商城和健康互动。</p>\n<p><i>在线医疗是为用户提供7*24在线咨询、转诊、挂号、购药及1小时送药等医疗服务，平安好医生有自己的医疗团队，并通过AI辅助诊疗系统协助；</i></p>\n<p><i>消费型医疗则是为个人和企业客户提供体检、医美、口腔及基因检测等标准化服务，基于用户的检查结果和健康档案，提供报告解读、线下复检等增值服务；</i></p>\n<p><i>健康商城提供医疗产品，包含药品、保健品、中药，还提供医疗器械和健身产品；</i></p>\n<p><i>健康管理及互动业务主要是平安好医生APP内的广告业务。</i></p>\n<p>平安好医生的业务可以总结为看病（在线医疗）、卖药（健康商城）、体检检测（消费型医疗）和广告。</p>\n<p><b>国内的医疗市场是典型的大卖方市场，优质的医疗资源集中于公立医院尤其是三甲医院，有数据统计，国内约8%的三级医院提供了50%左右的诊疗服务，</b>医疗资源与诊断需求的分配不均是整个行业的巨大痛点。</p>\n<p>互联网能够打破地域限制，提高资源和需求的匹配的精准度和效率，被认为是破局的路径之一。</p>\n<p>这个充满“想象力”的行业赛道让平安好医生备受资本青睐。2014年成立、2015年上线APP的平安好医生在2016年就拿到了5亿美元的A轮融资，两年后又登陆港交所。</p>\n<p><b>看病就是医、药、险三个环节。</b>“医”最重要的是医生资源和医疗资源，所以在线上诊疗基础之上，平安好医生正在打通线下医疗资源，拓展服务半径；“险”的环节，平安好医生与平安集团的商业保险构成协同优势，医保支付的对接由于疫情的影响也打开了缺口，为报销环节为患者增加一层便利。</p>\n<p>就这样，平安好医生逐渐勾勒出一个<a href=\"https://laohu8.com/S/300959\">线上线下</a>、集团内部之间协同的生态闭环。</p>\n<p>生态轮廓的逐步显现，遇上了疫情这一特殊背景，线上问诊需求大增，直播形式的普及和营销，培养了用户线上看诊的习惯。</p>\n<p>截至2020年末，公司注册用户数达到3.73亿人，较2019年末增长18.3%；日均咨询量达到90.3万，同比增长23.9%。</p>\n<p>在整个过程中，平安好医生的收入从2015年的2.79亿元增长至2020年的68.66亿元，<b>年复合增长率近90%。</b></p>\n<p>净利润虽然连续六年亏损，不难看出的是从2017年开始亏损收窄趋势明显。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ad0427bf7ae4dba5a08246d54e761647\" tg-width=\"781\" tg-height=\"476\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>收入持续增长、利润端改善、市场培育加速推进，资本市场对平安好医生给予了充分的肯定，2020年春节过后半年的时间里，平安好医生走出了翻倍的行情，市值最高超过1500亿港元。</p>\n<p>到了2021年，一切都变了。自2月创下148.5港元的股价高点之后，平安好医生一路下挫，至11月2日收盘，股价自最高点缩水78%，市值仅剩下377亿港元。</p>\n<p><b>02、</b><b>为什么下跌不止？</b></p>\n<p>是什么导致了平安好医生的“变脸”？</p>\n<p><b>第一，从收入结构上看，生态闭环的特点不够明显。</b></p>\n<p>“医”，也即，在线医疗服务一直被认为是平安好医生的核心业务，也是生态闭环中的核心竞争力。不能否认的是，在线医疗服务占收入的比重一直在提升，从2017年的13%上升至2021年的28%，且因为毛利率较高，贡献出了46.6%的毛利率。</p>\n<p>然而，收入的支柱却是卖药的健康商城，2021年上半年为50%，和2017年相比上升了2个百分点。<b>在卖药这一环节中，平安好医生承担的是零售商和渠道的角色，没什么技术含量，在物流配送上有明显的弱势，</b>比不上美团、饿了么、叮当，也比不上<a href=\"https://laohu8.com/S/06618\">京东健康</a>。</p>\n<p>健康商城的毛利率也比较低，2021年上半年对毛利润的贡献只有16%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/77745fd976e03e35ff542de601d0a576\" tg-width=\"833\" tg-height=\"533\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>第二，预期中的盈利没有出现，亏损反而扩大。</b></p>\n<p>亏损收窄+疫情培养用户习惯的背景之下，负责科技板块的联席CEO陈心颖在2020年2月<a href=\"https://laohu8.com/S/601318\">中国平安</a>的业绩发布会上顺理成章地做出“预计2021年实现盈亏平衡”的推测。</p>\n<p>2021年上半年，平安好医生收入上涨39.02%，净利润却从亏损2.14亿元扩大三倍至亏损8.8亿元。<b>亏损扩大在于受到毛利率下降和费用高企的夹击。</b></p>\n<p>毛利率下滑是相对于2020年而言，如果和2019年相比，维持了3.72个百分点的上升。</p>\n<p>亏损扩大原因主要在销售费用和管理费用上，销售费用同比增长62.6%至11亿元，管理费用暴增86%至9亿元，包括销售人员和管理人员的工资、激励等。</p>\n<p>CFO叶澜在业绩会上表示，上半年的亏损符合预期，和全面战略升级包括产品、渠道和能力三个层面的升级是相一致的。</p>\n<p>去年5月，平安好医生发布的一则补充公告提到董事长、CEO也是团队创始人王涛因在履行管理职责上未达到董事会预期而被免去职务。平安好医生经历了一波人事动荡，上文中的全面战略升级也是去年年中开始。</p>\n<p>因此，预期盈利的时间也被推延至最早2024年。</p>\n<p><b>第三，监管因素。</b></p>\n<p>10月27日，国家卫健委发布《关于互联网诊疗监管细则(征求意见稿)公开征求意见的公告》，意见稿对互联网诊疗的医疗机构、人员、业务、质量安全、责任等的监管细则进行了明确。</p>\n<p>意见稿明确指出，医师在接诊之前需实名认证，确保本人接诊，其他人员、人工智能软件不能代替医师本人接诊。</p>\n<p>这条对患者负责的规定对平安好医生来说几乎是精准打击。现在的AI当然没有独立诊病开方的能力，不过平安好医生一直将AI技术辅助诊疗作为服务的亮点，且对AI的限制也会影响到医生的效率，这项规定出台后，平安好医生股价连续下跌。</p>\n<p><b>03、</b><b>后面的路会更难走</b></p>\n<p>上文提及平安好医生的盈利被推迟至2024年，在医疗这个涉及民生且受监管介入程度深的行业里按照现在的生态盈利，不是件容易的事。</p>\n<p><b>第一，医生资源稀缺，成本难降。</b></p>\n<p>2020年年报显示，平安好医生自有医疗团队有2247人，2021年上半年并没有明显的数量变化。</p>\n<p><b>医生是各家争抢的对象，也是很难实现规模化的人力成本，只能通过提高效率来降低医师成本的比重。</b>但由于上文中提及的监管对于AI技术是否有进一步的规定，AI的介入有多深，能在多大程度上辅助医师，还具有较高的不确定性。</p>\n<p>外部医生方面，今年上半年名医工作室数量加速增长。有媒体援引互联网医疗人士的观点，认为平安好医生必然投入巨资达成相应的合作。</p>\n<p><b>第二，信赖门槛高，获客成本高。</b></p>\n<p>医疗行业是个信息极度不对称的行业，消除这种不对称需要海量的知识储备和大量的时间，这也决定了患者一旦信任某一位医师，就不会轻易去其他地方看诊。</p>\n<p><b>这种信任门槛也是迁移成本，导致获取新客户的成本较高。</b></p>\n<p>平安好医生的在线医疗业务主要面向平安集团的客户提供，2017年，其97%的收入来自平安集团，此后不再披露，但服务从外部获取的客户实现的收入占比必定会上升，相应地，获客成本也必然会提高。</p>\n<p><b>第三，健康商城赛道竞争激烈。</b></p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>健康和<a href=\"https://laohu8.com/S/00241\">阿里健康</a>当前的思路比较偏“卖药”，且二者在物流上有明显的优势。上文提及的意见稿还明确提出，医疗卫生人员的个人收入不得与药品和医学检查收入挂钩，也就是说即使平安好医生在线诊疗方面更具优势，也无法和商城业务产生协同。</p>\n<p>这导致平安好医生想获取额外的份额比较困难。</p>\n<p><b>在利润端，平安好医生的健康商城业务一直处于下降的状态，同样是行业竞争激烈、对产业链上游议价能力减弱的表现。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1d40cbfebcbbff4ce5696ca2c7c2c994\" tg-width=\"781\" tg-height=\"487\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>外部环境上，从监管意见可以看出互联网+医疗已经走过草莽，进入到精细化的阶段。</p>\n<p>类似两会期间提出的药企为牟利通过互联网医疗进行回扣洗白、提升自家销量的乱象必然会得到越来越严格的监管和整治，再比如“医务人员在主执业地点以外的其他互联网医院开展互联网诊疗活动，应当在所在地执业注册或备案”，行业逐步规范，有助于向重视质量的方向良性发展，但对身在其中的企业来说，势必限制了发展速度。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>也指出，预期在现有渠道下，平安好医生短线收入增长会放慢，因此调低了平安好医生的评级。</p>\n<p>从互联网企业到技术型企业再到零售企业，都想在医疗领域分一杯羹，但医疗无疑是最难以被互联网+的行业。</p>\n<p>患者最在乎的是疗效，而在手术技术或者是设备升级方面的革新，平安好医生们基本没有机会，<b>这也决定了互联网+无法触及医疗的核心。</b></p>\n<p>目前，互联网+医疗还是一条看起来广阔但走起来十分坎坷的路。</p>","source":"lsy1626663456733","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/QFWSfDYXfRfr2bTI5oWc8w><strong>市值榜</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>“一手资产端，一手抓健康。搞定这两头，一个人就终生离不开平安”，这是马明哲在2013年底对于“医、食、住、行”中关于“医”的思考。\n对于“医”在战略上的诠释落在了阿里前副总裁王涛身上。一年多以后，平安好医生APP上线，这个含着金汤匙出生的“富二代”有人有钱有资源，一路上顺风顺水。\n平安好医生作为后来者，风头早已盖过丁香园、好大夫等前辈。只是六年过去了，富二代还没有盈利，商业模式也一再被质疑。\n...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/QFWSfDYXfRfr2bTI5oWc8w\">Web 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/-9D6wfghF5SPAqOM0Oohtw><strong>中国证券报</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>A股苹果供应链龙头公司立讯精密业绩爆雷。\n10月27日晚间，立讯精密披露业绩显示，三季度实现归属于上市公司股东的净利润为16亿元，同比下滑25.28%。\n10月27日，立讯精密股价收报38.12元，跌3.05%，总市值为2687亿元。今年以来，立讯精密股价累计下跌31.91%。\n\n来源：东方财富\n业绩爆雷\n10月27日晚间，立讯精密发布三季报。2021年前三季度，立讯精密实现营收810.13亿元，...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/-9D6wfghF5SPAqOM0Oohtw\">Web 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09:11","market":"hk","language":"zh","title":"生产过于火爆！特斯拉加州工厂停车成难题，被迫租借900车位","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2167563256","media":"新浪美股","summary":"随着特斯拉在加州弗里蒙特的工厂每月生产更多的电动汽车，其数千名员工的停车问题变得越来越糟，迫使该公司向隔壁的湾区捷运系统寻求帮助，租借了900个车位。温泉区宽敞的公寓停车场有近2100个停车位，在疫情爆发前的工作日大部分都是满的，但在疫情期间几乎空置。　　从2月初开始，湾区捷运系为特斯拉员工在车站的许可停车场预留了500个停车位。","content":"<html><body><div>\n<div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/finance/transform/116/w550h366/20210915/b530-66d5cd3103ac9dd3e499b13b573406ac.jpg\"/><span></span></div>\n<p>　　随着<span><a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a></span><span></span>在加州弗里蒙特的工厂每月生产更多的电动汽车，其数千名员工的停车问题变得越来越糟，迫使该公司向隔壁的湾区捷运系统（BART）寻求帮助，租借了900个车位。</p>\n<p>　　在今年大部分时间里，这家电动汽车制造商一直在向湾区捷运系统租用位于温泉/南弗里蒙特（Warm Springs/South Fremont）车站的数百个停车位，那里距离特斯拉的主工厂仅咫尺之遥。据湾区捷运系统发言人詹姆斯·埃利森（James Allison）说，截至9月份，该机构从特斯拉那里赚到了超过43.3万美元的停车费。</p>\n<p>　　这对湾区捷运系统来说是件幸事，因为疫情期间其客流量急剧下降。温泉区宽敞的公寓停车场有近2100个停车位，在疫情爆发前的工作日大部分都是满的，但在疫情期间几乎空置。</p>\n<p>　　湾区捷运系统发言人埃利森说，是特斯拉首先提出了租赁车位的主意。虽然特斯拉今年早些时候向弗里蒙特县提交了在其工厂后方的一块碎石地上增加更多停车位的计划，但该公司仍然需要更多停车位，来满足不断扩大的员工队伍的需求。</p>\n<p>　　据湾区捷运系统称，特斯拉员工和承包商可以在温泉区五个指定区域中的任何一个区域停车。然后，员工可以乘坐公司班车，这些班车从拂晓运行到晚上9点，接送员工上下班。</p>\n<p>　　对一些员工来说，这比在工厂主停车场争抢停车位要好得多，那里的停车场实在太拥挤了。</p>\n<p>　　“几乎不可能，”一个名叫乔纳森的员工描述说，“我的技术人员会提前两个小时去上班，找到一个停车位，但仍然会打电话给我，说他们会晚到大约10分钟。”</p>\n<p>　　从2月初开始，湾区捷运系为特斯拉员工在车站的许可停车场预留了500个停车位。到6月份，协议扩大到900个停车位，约占该站可用停车位总数的43%。</p>\n<p>　　普通的捷运乘客每月需要支付105美元的停车费，而特斯拉最初获得了50%的折扣，从5月份到7月份，折扣被降到了25%，从8月份开始折扣就取消了。自那以来，特斯拉每月要为900个停车位支付94500美元，尽管它们未必每天都会被占满。</p>\n<p>　　艾莉森说，湾区捷运系统与其他私营公司也签订了一些类似的合同，因为该机构试图在疫情期间充分利用大部分空置的停车场，但特斯拉的协议是其中最大的一个。</p>\n<div>\n<div><img src=\"\"/></div>\n<div>海量资讯、精准解读，尽在<a href=\"https://laohu8.com/S/SINA\">新浪</a>财经APP</div>\n</div>\n<p>责任编辑：于健 SF069</p>\n</div></body></html>","source":"sina","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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Allison）说，截至9月份，该机构从特斯拉那里赚到了超过43.3万美元的停车费。\n　　这对湾区捷运系统来说是件幸事，因为疫情期间其客流量急剧下降。温泉区宽敞的公寓停车场有近2100个停车位，在疫情爆发前的工作日大部分都是满的，但在疫情期间几乎空置。\n　　湾区捷运系统发言人埃利森说，是特斯拉首先提出了租赁车位的主意。虽然特斯拉今年早些时候向弗里蒙特县提交了在其工厂后方的一块碎石地上增加更多停车位的计划，但该公司仍然需要更多停车位，来满足不断扩大的员工队伍的需求。\n　　据湾区捷运系统称，特斯拉员工和承包商可以在温泉区五个指定区域中的任何一个区域停车。然后，员工可以乘坐公司班车，这些班车从拂晓运行到晚上9点，接送员工上下班。\n　　对一些员工来说，这比在工厂主停车场争抢停车位要好得多，那里的停车场实在太拥挤了。\n　　“几乎不可能，”一个名叫乔纳森的员工描述说，“我的技术人员会提前两个小时去上班，找到一个停车位，但仍然会打电话给我，说他们会晚到大约10分钟。”\n　　从2月初开始，湾区捷运系为特斯拉员工在车站的许可停车场预留了500个停车位。到6月份，协议扩大到900个停车位，约占该站可用停车位总数的43%。\n　　普通的捷运乘客每月需要支付105美元的停车费，而特斯拉最初获得了50%的折扣，从5月份到7月份，折扣被降到了25%，从8月份开始折扣就取消了。自那以来，特斯拉每月要为900个停车位支付94500美元，尽管它们未必每天都会被占满。\n　　艾莉森说，湾区捷运系统与其他私营公司也签订了一些类似的合同，因为该机构试图在疫情期间充分利用大部分空置的停车场，但特斯拉的协议是其中最大的一个。\n\n\n海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP\n\n责任编辑：于健 SF069","news_type":1,"symbols_score_info":{"TSLA":1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1381,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":880548746,"gmtCreate":1631067638985,"gmtModify":1631890620834,"author":{"id":"3581717368176228","authorId":"3581717368176228","name":"Jasanxu","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bd29b91dc72afda37156f620ef5be114","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3581717368176228","authorIdStr":"3581717368176228"},"themes":[],"htmlText":"已免受制于人","listText":"已免受制于人","text":"已免受制于人","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/880548746","repostId":"2165935630","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1523,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":895355456,"gmtCreate":1628726058975,"gmtModify":1631890620845,"author":{"id":"3581717368176228","authorId":"3581717368176228","name":"Jasanxu","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bd29b91dc72afda37156f620ef5be114","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3581717368176228","authorIdStr":"3581717368176228"},"themes":[],"htmlText":"喝醉了如何确认？","listText":"喝醉了如何确认？","text":"喝醉了如何确认？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/895355456","repostId":"2158023621","repostType":2,"repost":{"id":"2158023621","kind":"news","pubTimestamp":1628721714,"share":"https://ttm.financial/m/news/2158023621?lang=&edition=full","pubTime":"2021-08-12 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2012年欧债危机，及2016年股市下跌。</p>\n<p>而股市中，指数及商品升跌及支持阻力位很多时候都是由黄金比率支配。而艾略特波浪理论更广泛地以黄金比率作为量度的指标，发挥黄金比率得淋漓尽致。而日常当中，我们经常以黄金比率作为支持及阻力位计算的工具。而黄金比率在反弹浪中预测阻力位，或在下跌浪中预测支持位更是一绝。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1f97c8271681060c193f09f12f834cd7\" tg-width=\"554\" tg-height=\"295\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>在上图中，我们见恒生指数过去几次大跌后的反弹，第一次在2008年下跌后反弹至0.618的位置;而第二次在2018年的下跌反，亦反弹至0.618的位置后回调。而这一次恒指2021年年初亦满足了这一个0.618这一个要求波幅。这或者有可能股市这一波反弹已经见顶。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/46ea2aeb21942efbc8dee6c130ebe4a4\" tg-width=\"554\" tg-height=\"288\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>另外股市回调的目标也可以用黄金比率分析，我们0.382是27385，而0.5是26098及06.18是24892。如果利用黄金比率的分析，那如果一旦恒生指数跌穿27385(0.382)的支持，那恒指或者可能挑战0.5/0.618的支持。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e958a4d73cb1c584f52be296acde69a1\" tg-width=\"554\" tg-height=\"306\" 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07:49","market":"hk","language":"zh","title":"坚守比亚迪19年之后，李录两天套现24亿","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1161924408","media":"东四十条资本","summary":"当了近二十年比亚迪“铁杆股东”的李录此时减持，释放出了什么信号？\n\n已经持有比亚迪股票长达19年的李录，终于开始减持了。\n近日港交所披露申报信息显示，比亚迪H股的第二大股东、李录执掌的喜马拉雅资本在2","content":"<blockquote>\n 当了近二十年<a href=\"https://laohu8.com/S/002594\">比亚迪</a>“铁杆股东”的李录此时减持，释放出了什么信号？\n</blockquote>\n<p>已经持有比亚迪股票长达19年的李录，终于开始减持了。</p>\n<p>近日港交所披露申报信息显示，比亚迪H股的第二大股东、李录执掌的<a href=\"https://laohu8.com/S/XIMA\">喜马拉雅</a>资本在2021年7月8日、9日连续减持共计1077.15万股，套现达24.39亿港元。</p>\n<p>李录第一次买进比亚迪是在2002年，当时比亚迪才刚刚上市，股价仅为3港元上下（复权后），也就是说持有比亚迪19年的回报应在70倍以上。喜马拉雅资本以仓位集中、长期持有的投资风格著称，其中最为人称道的经典案例就是对比亚迪的投资。</p>\n<p>目前新能源汽车赛道热度正劲，比亚迪股价处在历史高位，当了近二十年比亚迪“铁杆股东”的李录此时减持，释放出了什么信号？</p>\n<p><b>减持速度拉满，比亚迪股价撑不住了</b></p>\n<p>对看准的机会，喜马拉雅资本往往会以最快的速度买进。此次减持比亚迪，喜马拉雅资本的动作也相当快。</p>\n<p>根据港交所披露，2021年7月8日，喜马拉雅资本减持了714.4万股，每股均价227.6229港元，套现逾16.26亿港元。7月9日，喜马拉雅资本又减持了362.75万股，每股均价224.18港元，套现8.13亿港元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9457f18b80bb013cd4e6c38e58d3816f\" tg-width=\"803\" tg-height=\"216\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>港交所披露的减持记录</p>\n<p>数据显示，7月8日、9日比亚迪H股日总交易量均为1300多万股。也就是说，在7月8日，喜马拉雅资本一家的减持占到了比亚迪总交易量的一半以上，这基本上是流动性约束下的极限速度了。7月8日、9日比亚迪股价分别下跌了2.4%、1.6%，恐怕跟喜马拉雅资本的减持关系很大。</p>\n<p>喜马拉雅资本一贯喜欢集中重仓，此次套现24亿港元之后，其持有比亚迪的仓位依然非常可观。在减持前，喜马拉雅资本持有比亚迪7.03%的H股，是仅次于<a href=\"https://laohu8.com/S/BRK.A\">伯克希尔</a>·哈撒韦之后的第二大H股股东。减持之后，喜马拉雅资本的持股比例已下降至6%，持仓市值仍然高达133亿港元。</p>\n<p>当下新能源赛道气氛火热，几大头部公司股价都在历史高位，减持增多并不奇怪。但李录是芒格亲口认证的“中国巴菲特”，正宗的不能更正宗的价值投资派，而价值投资是排斥择时的。再加上喜马拉雅资本管理的是一只二级市场基金，理论上并没有退出压力。也因此，李录的减持引起了市场的极大关注。信息披露后，7月14日比亚迪H股暴跌5.64%，7月15日再次大跌3.26%，很难说两者没有关联。</p>\n<p><b>19年只买不卖，回报超70倍</b></p>\n<p>2002年7月，比亚迪在H股上市，发行价10.95港元，市值约57亿港元。比亚迪的创始人王传福是一位跟马斯克同类的技术狂人。2003年，即<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>成立的同一年，比亚迪也正式进军造车。</p>\n<p>刚上市的比亚迪还是一家单纯的消费型充电电池生厂商，2001年销售额13亿元人民币，大部分收入由传统的镍镉充电电池贡献，主要应用场景是玩具、手机等。一家造电池的公司要造车，在当时看来是疯了。外界称王传福是“狂人”，而王传福的回应更狂：汽车不过就是沙发加四个轮子。</p>\n<p>但并不认识王传福的李录，却成了“狂人”王传福的头号粉丝。他在2002年就买进了比亚迪的股票。第二年，李录就开始向芒格推荐比亚迪。李录对比亚迪热烈推崇，让芒格后来开玩笑说，自己是被李录“强迫”投资比亚迪的。</p>\n<p>李录是价值投资者，对比亚迪的投资其实并不符合他的主流风格。比亚迪当时虽然已经上市，但还处在成长期，未来风险很大。李录后来称这是一笔“上市公司的风险投资”。李录每次谈及投资比亚迪的原因，都很简单的表示对王传福的看好，他认为王传福是极其优秀的工程师，并在公司内部塑造独特的工程师文化，让比亚迪拥有解决重大难题的能力，而且能够比其他多数人找出更有效、更省钱、更优化的解决方案。</p>\n<p>在李录的推荐下，伯克希尔·哈撒韦在2008年9月斥资2.3亿美元买进比亚迪了10%的股份，总计2.25亿股，当时价格为8港元每股。与特斯拉上市后得到的待遇类似，比亚迪造车后在资本市场上也是大起大落。2009年比亚迪股价曾飙涨至80港元，2011年跌回10港元，2017年再次涨至80港元，2018年又腰斩，直到2020年新能源概念爆发，比亚迪股价一路上涨至200港元。</p>\n<p>巴菲特和李录这两位价值投资信徒长期以来是比亚迪的“基石股东”。过往比亚迪股价一跌，外界就会传言巴菲特要跑，然后伯克希尔·哈撒韦出面辟谣，周而复始。</p>\n<p>2010年9月，买入比亚迪股票两年的巴菲特和芒格专程来中国参加比亚迪M6的新车发布会。当时比亚迪股价表现不佳，外界传闻他们计划抛售比亚迪股票，芒格在发布会上向媒体放话：“我会带着比亚迪的股票进坟墓。”</p>\n<p>从2008年至今，无论比亚迪股价如何涨跌，伯克希尔·哈撒韦的持股一直岿然不动。喜马拉雅资本则在2008年、2014年数度增持，当了十多年只买不卖的铁杆股东，直到最近的这次减持。</p>\n<p>当然，喜马拉雅资本和伯克希尔·哈撒韦获得的回报也是惊人的。按最早的投资算，喜马拉雅资本的回报应在70倍以上，伯克希尔·哈撒韦也在20多倍。</p>\n<p><b>连遭减持，长期主义者还看好新能源吗？</b></p>\n<p>如今的比亚迪风头正盛，今年刚达成了电动汽车出货100万辆里程碑，拆分出来的比亚迪半导体正在排队上市。动力电池业务方面，新推出刀片电池表现不俗，正与<a href=\"https://laohu8.com/S/300750\">宁德时代</a>激烈交锋，预计到2022年整个动力电池板块也将分拆上市。</p>\n<p>行业格局上，目前新能源汽车对传统汽车的大替代才刚刚开始，中国造车企业尚在百家争鸣，真正的NO.1还没有出现，比亚迪看起来是最有力的候选者之一。7月8日乘联会发布的《2021年6月份全国乘用车市场分析》报告显示，比亚迪6月份新能源乘用车批发销量达40532辆，超过特斯拉的33155辆，再次登顶中<a href=\"https://laohu8.com/S/600617\">国新能源</a>车销量排行榜。</p>\n<p>一句话，比亚迪的价值还远未到充分释放的时候。李录作为股东陪伴比亚迪走过了十多年的起起伏伏，却在比亚迪眼看要上一个新台阶的时候开始下车，时机着实有些微妙。</p>\n<p>实际上，2021年以来，比亚迪已经多次被重要股东减持。1月，王传福之妻、比亚迪副总裁李柯减持100万股，套现2亿元。2月，比亚迪的第二大股东融捷投资减持753.22万股，套现超过10亿元。融捷投资的实控人为吕向阳，比亚迪的创始人之一、王传福的表哥。5月，比亚迪的另一位创始人夏佐全也宣布减持不超过1200万股，预计可套现超过20亿元。</p>\n<p>当下整个新能源汽车板块的股价都处在高位，比亚迪市值高达6000亿港元，是一年前的三倍，市场对重要股东的减持也就格外敏感。作为价值投资派的代表性人物，李录的减持是否意味着价值投资派对于当前新能源汽车赛道的判断发生了变化？李录的判断又在多大程度上会成为巴菲特和芒格的参考？</p>","source":"lsy1580712218558","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta 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07:50","market":"sh","language":"zh","title":"宁德时代大跌，新能源盛宴要结束了？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1174447374","media":"格隆汇","summary":"要说这段时间最滚烫的板块，非新能源莫属。\n锂电池、光伏、甚至汽车，不管是板块还是个股，都一个劲往上串。\n\nA股最坚挺的三个板块，白酒回调了，医药因为CDE新政也暂时熄火了，只有新能源还涨。\n\n自今年2","content":"<p>要说这段时间最滚烫的板块，非新能源莫属。</p>\n<p>锂电池、光伏、甚至汽车，不管是板块还是个股，都一个劲往上串。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cf801ba5a432492d97d2e00bc96dffbe\" tg-width=\"991\" tg-height=\"659\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/98a3e8af7d15ba8b54767f30ad7bf97f\" tg-width=\"993\" tg-height=\"659\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>A股最坚挺的三个板块，白酒回调了，医药因为CDE新政也暂时熄火了，只有新能源还涨。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2791d970c4536d56a1ec5361a2b68616\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"592\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>自今年2月18日大回调至今，虽然白酒、医药都反弹了不少，但说到板块和大部分个股破位创新高的，还真就只有新能源，媒体还为此专门创了个“<b>宁指数</b>”，风头大有超越“<b>茅指数</b>”的态势。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c86ba1337f549426aa058ef4178f4a51\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"591\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>但涨幅过大，难免高处不胜寒，市场也不断有声音质疑新能源的泡沫正越吹越大，回调风险正与日俱增。</p>\n<p>今天，国家正式启动的碳市场线上交易，这是新能源的又一长期利好，但股市上却出现资金出逃现象。新能源尾盘大跳水，龙头<a href=\"https://laohu8.com/S/300750\">宁德时代</a>收跌6.51%，<a href=\"https://laohu8.com/S/002594\">比亚迪</a>收跌5.7%，产业链的其他公司，也都出现普跌。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ab25d20b592e44bd7e7c4bc82d81c0ec\" tg-width=\"531\" tg-height=\"689\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>趁利好出货，不算什么新鲜事，但搁现在的新能源板块，很容易被视为回调信号，这一次，会是回调的开始吗？</p>\n<p><b>1、信仰泡沫</b></p>\n<p>新能源的火爆程度，的确已经很难从常规的指标去衡量。</p>\n<p><b>说估值嘛，动则一百多两百倍的PE，无法量化合理还是不合理，因为不要说2022年的业绩预测，即使从2025年时间维度去预测，得出的结果也都只有一个，全都是泡沫。</b></p>\n<p>以宁德时代为例，未来的净利润能有多高不好说，但过去三年的年复合增速并不算高，考虑到18年、19年是锂电池高位回调年份，增速低有一定的合理性，但看看目前的估值，180倍的PE，未来的年增速，不是很高的双位数甚至三位数，都很难匹配得上。</p>\n<p>宁德时代的估值溢价其实还不算高，<b>更高的是那些无数跟它蹭上关系的概念股。从3年前的小几十家，到现在上百家，数量翻了几倍，很多的跟宁德时代合作金额可能还没有，股价就早早翻了好几倍。</b></p>\n<p>新能源汽车这个赛道，未来的增长空间究竟有多大，已经被各种报告、各路媒体说烂了，这里也没必要再重复一遍，估计也没有多少人会怀疑。</p>\n<p>但讲这些又是很模糊的，行业空间大，和具体公司能未来能赚多少钱，谁能说得准？来来去去还是只能在定性上做文章。当然，也有一些报告正儿八经地给出了预测，但预测这种事情，有时候跟算命一样，真出现了，你也分不清到底是算命的神奇，还是他走狗屎运蒙对而已；真预测错了，你也怪不了他，谁让你信？</p>\n<p>不扯虚的了，股价说到底还是货币现象，只要还有人不断往里扔钱，股价不仅不可能跌，还会继续涨，现在的新能源，正是这种情况。</p>\n<p>从资金流向上看，宁德时代的确很受欢迎。</p>\n<p>先看看外资的持股情况，2月18日，外资的持股比例还只是3.09%，但到现在，增加到6.46%，翻了一倍多，向来以强调基本面著称的外资都能满仓干，说明宁德时代的基本面还是非常优秀的。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1907dea77acd8ad98e8e6ac436687aac\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"418\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>既然外资都来了，还有什么好怕的，坚决做多，泡沫什么的，上车了再说。这就是A股的跟风尿性。</p>\n<p><b>2、到底谁给的勇气？</b></p>\n<p><b>从宏观经济层面</b>，中国到这个阶段，增长乏力是实实在在的。过去十年，最大的两个增长引擎，一个是房地产，一个是移动互联网，但都相继被政策盯上，一个被五花大绑，另一个被反垄断搞得酸爽无比。</p>\n<p>看看两个行业巨头的股价，有多同病相怜。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/29a30711738413eb32eb0815fc5d1e89\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"583\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7a30b3658245a4eb24e0d9da56ed50d4\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"587\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>产业是推动经济增长的重要力量，下一个10年，靠什么？</p>\n<p>除了新能源，你很难再找到另一个产业能够比拟，而且，一个庞大的产业从发生、发展到顶峰，通常要经过10-20年的时间，都说投资要投确定性，有了这个逻辑，新能源也就有了长足的炒作理由。</p>\n<p><b>回到资本市场上看，</b>现在也面临着资产荒，虽然每天都有上涨的板块，但是昙花一现的居多，包括芯片股、鸿蒙概念股，站在国家的立场，当然希望相关的公司能够有所作为，打破美国的卡脖子问题，但是实事求是地讲，现在还看不到这些公司有超越美国佬都可能性，这也正是这些股票在大涨之后最终还是回落的原因。</p>\n<p>但新能源就有区别，这个是解决全球性的问题，包括美国，也是乐见其成，这也是中美关系闹得这么僵，但是美国依然表态，在气候问题上，可以和中国合作，说白了全人类的福祉，再怎么都会超越两国之间的摩擦。</p>\n<p>另外，现在A股的所谓核心资产，很多都跌成狗，2月下旬到3月中，下跌可以理解，毕竟全球都在回调，但是如果现在还在跌，那只有一个理由，基本逻辑出问题了。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9234a2f9f40b07ca5b76df227c3bb184\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"603\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f1b7b4d522cd6408d6928158a9a28832\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"640\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>拉长时间看，由供给侧改革驱动，始于2017年的蓝筹白马股行情，到现在也已经足足4年，各种利好其实早已通过股价上涨price in，从周期上讲，也该告一段落了。更重要的是，现在宏观经济下行压力越来越大，很多蓝筹白马代表的其实是旧经济，最底层的支撑力量都出现瓶颈，股价涨不动再正常不过了。</p>\n<p>投资最怕基本逻辑出问题，因为股价真的可能有去无回。另外，现在A股的投资风格，也不可能回到以前靠忽悠炒小票的日子。</p>\n<p>所以，眼下还能找到有着星辰大海般增长前景的板块，也就新能源了，这才是资金往死里抱团的原因。都知道高，都知道往死跳有风险，但是不做，也别无可做了。</p>\n<p>而且，资金量其实也是充足的，年头股市火热时募集的，蓝筹白马板块流出的，要填满一个新能源板块，还是绰绰有余的。</p>\n<p><b>3、短期：向上向下？</b></p>\n<p>从长线上讲，新能源没有什么问题，后劲依然很充足，只要资金能够放三五年都不着急的，什么时候买入都不是问题，因为股价会呈现螺旋式上升的态势，即使买高了也会回来。</p>\n<p>问题只是在于短线是否过热，因为对于大多数散户，长线投资只是口头说说，身体还是很诚实，追涨杀跌是常态，他们真正关心的，还是短线问题。</p>\n<p>我们之前就说过，长期看行业，中期看基本面，短期看流动性。<b>所以短期问题，其实还是得回归到货币上。</b></p>\n<p>2月份我们已经见证过一次，流动性崩塌的后果。现在流动性，究竟又是个啥情况？</p>\n<p>这周，央行正式释放了1万亿的降准资金，虽然中央说了这笔钱是实体经济的救命钱，但还是挡不住股市趁机high一把，不过也就是周一high了一下，后面几天明显都在回调，说明市场也相信中央不是闹着玩，不像过去刺激房地产那样心口不一。</p>\n<p>而且，经过这么些年的定向降准，中央的操作也已经很溜，它要堵住水往虚拟经济流，大概率是做得到的。不过，从另一面说，资金流到实体经济，改善它们的经营状况，对股市总归也不是坏事。</p>\n<p>另外，如果经济继续下压，其他板块的资金还是持续不断地流出，这些资金要想重新进入，新能源始终是绕不开的板块。</p>\n<p>所以，理论上，资金面上还没有到很恶劣的地步，还是可以接着奏乐接着舞。</p>\n<p>不过，更宏观的层面，美联储提前收水的预期已经因为CPI、PPI数据报表尘嚣甚上，虽然中央一直在强调，我们要走自己的路，中美的货币政策错配也已经不是一天两天，但无可否认的是，美国仍然是世界经济的火车头，很多资产仍然用美元定价，他收我们不收，人民币有贬值压力，他收我们放，那贬值更厉害，货币错配的持续，后果会很严重。</p>\n<p><b>所以，作为投资者，在流动性判断还是不能不把美联储当回事，否则吃亏的大概率是自己，在流动性这个大问题上，以美联储为锚，犯错的机会就会低一点。</b></p>\n<p>要精准地预测啥时候回调，很难，新能源板块的动力还没有枯竭，未来再冲一冲，也是正常的。即使要回调，也需要一些诱发因素，这个因素可以是政策上的利空，比如上周出的创新药研发新政策，再比如流动性收紧再提前，这些因素会不会出现，得继续跟踪。</p>\n<p><b>无论如何，提前为回调做好风险对冲，很重要。</b></p>\n<p><b>4、结语</b></p>\n<p>能赚最后一个铜板，是能力，是胆色，但不赚最后一个铜板，才是<a href=\"https://laohu8.com/S/601519\">大智慧</a>。</p>\n<p><b>在股市，这句话尤为重要，因为总想着赚最后一个铜板的人，最后常常尸骨满堆。</b></p>\n<p>投资是概率游戏，如果仅为了赢得10%的利润，要承担90%的亏损可能，这笔投资绝对不是好投资。</p>\n<p>眼下的新能源投资，到底是不是这样，就有待各位自行判断了。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>宁德时代大跌，新能源盛宴要结束了？</title>\n<style 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07:50</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>要说这段时间最滚烫的板块，非新能源莫属。</p>\n<p>锂电池、光伏、甚至汽车，不管是板块还是个股，都一个劲往上串。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cf801ba5a432492d97d2e00bc96dffbe\" tg-width=\"991\" tg-height=\"659\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/98a3e8af7d15ba8b54767f30ad7bf97f\" tg-width=\"993\" tg-height=\"659\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>A股最坚挺的三个板块，白酒回调了，医药因为CDE新政也暂时熄火了，只有新能源还涨。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2791d970c4536d56a1ec5361a2b68616\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"592\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>自今年2月18日大回调至今，虽然白酒、医药都反弹了不少，但说到板块和大部分个股破位创新高的，还真就只有新能源，媒体还为此专门创了个“<b>宁指数</b>”，风头大有超越“<b>茅指数</b>”的态势。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c86ba1337f549426aa058ef4178f4a51\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"591\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>但涨幅过大，难免高处不胜寒，市场也不断有声音质疑新能源的泡沫正越吹越大，回调风险正与日俱增。</p>\n<p>今天，国家正式启动的碳市场线上交易，这是新能源的又一长期利好，但股市上却出现资金出逃现象。新能源尾盘大跳水，龙头<a 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in，从周期上讲，也该告一段落了。更重要的是，现在宏观经济下行压力越来越大，很多蓝筹白马代表的其实是旧经济，最底层的支撑力量都出现瓶颈，股价涨不动再正常不过了。</p>\n<p>投资最怕基本逻辑出问题，因为股价真的可能有去无回。另外，现在A股的投资风格，也不可能回到以前靠忽悠炒小票的日子。</p>\n<p>所以，眼下还能找到有着星辰大海般增长前景的板块，也就新能源了，这才是资金往死里抱团的原因。都知道高，都知道往死跳有风险，但是不做，也别无可做了。</p>\n<p>而且，资金量其实也是充足的，年头股市火热时募集的，蓝筹白马板块流出的，要填满一个新能源板块，还是绰绰有余的。</p>\n<p><b>3、短期：向上向下？</b></p>\n<p>从长线上讲，新能源没有什么问题，后劲依然很充足，只要资金能够放三五年都不着急的，什么时候买入都不是问题，因为股价会呈现螺旋式上升的态势，即使买高了也会回来。</p>\n<p>问题只是在于短线是否过热，因为对于大多数散户，长线投资只是口头说说，身体还是很诚实，追涨杀跌是常态，他们真正关心的，还是短线问题。</p>\n<p>我们之前就说过，长期看行业，中期看基本面，短期看流动性。<b>所以短期问题，其实还是得回归到货币上。</b></p>\n<p>2月份我们已经见证过一次，流动性崩塌的后果。现在流动性，究竟又是个啥情况？</p>\n<p>这周，央行正式释放了1万亿的降准资金，虽然中央说了这笔钱是实体经济的救命钱，但还是挡不住股市趁机high一把，不过也就是周一high了一下，后面几天明显都在回调，说明市场也相信中央不是闹着玩，不像过去刺激房地产那样心口不一。</p>\n<p>而且，经过这么些年的定向降准，中央的操作也已经很溜，它要堵住水往虚拟经济流，大概率是做得到的。不过，从另一面说，资金流到实体经济，改善它们的经营状况，对股市总归也不是坏事。</p>\n<p>另外，如果经济继续下压，其他板块的资金还是持续不断地流出，这些资金要想重新进入，新能源始终是绕不开的板块。</p>\n<p>所以，理论上，资金面上还没有到很恶劣的地步，还是可以接着奏乐接着舞。</p>\n<p>不过，更宏观的层面，美联储提前收水的预期已经因为CPI、PPI数据报表尘嚣甚上，虽然中央一直在强调，我们要走自己的路，中美的货币政策错配也已经不是一天两天，但无可否认的是，美国仍然是世界经济的火车头，很多资产仍然用美元定价，他收我们不收，人民币有贬值压力，他收我们放，那贬值更厉害，货币错配的持续，后果会很严重。</p>\n<p><b>所以，作为投资者，在流动性判断还是不能不把美联储当回事，否则吃亏的大概率是自己，在流动性这个大问题上，以美联储为锚，犯错的机会就会低一点。</b></p>\n<p>要精准地预测啥时候回调，很难，新能源板块的动力还没有枯竭，未来再冲一冲，也是正常的。即使要回调，也需要一些诱发因素，这个因素可以是政策上的利空，比如上周出的创新药研发新政策，再比如流动性收紧再提前，这些因素会不会出现，得继续跟踪。</p>\n<p><b>无论如何，提前为回调做好风险对冲，很重要。</b></p>\n<p><b>4、结语</b></p>\n<p>能赚最后一个铜板，是能力，是胆色，但不赚最后一个铜板，才是<a href=\"https://laohu8.com/S/601519\">大智慧</a>。</p>\n<p><b>在股市，这句话尤为重要，因为总想着赚最后一个铜板的人，最后常常尸骨满堆。</b></p>\n<p>投资是概率游戏，如果仅为了赢得10%的利润，要承担90%的亏损可能，这笔投资绝对不是好投资。</p>\n<p>眼下的新能源投资，到底是不是这样，就有待各位自行判断了。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/983e0432c72ee1117f6c5b8a19ed6e25","relate_stocks":{},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1174447374","content_text":"要说这段时间最滚烫的板块，非新能源莫属。\n锂电池、光伏、甚至汽车，不管是板块还是个股，都一个劲往上串。\n\nA股最坚挺的三个板块，白酒回调了，医药因为CDE新政也暂时熄火了，只有新能源还涨。\n\n自今年2月18日大回调至今，虽然白酒、医药都反弹了不少，但说到板块和大部分个股破位创新高的，还真就只有新能源，媒体还为此专门创了个“宁指数”，风头大有超越“茅指数”的态势。\n\n但涨幅过大，难免高处不胜寒，市场也不断有声音质疑新能源的泡沫正越吹越大，回调风险正与日俱增。\n今天，国家正式启动的碳市场线上交易，这是新能源的又一长期利好，但股市上却出现资金出逃现象。新能源尾盘大跳水，龙头宁德时代收跌6.51%，比亚迪收跌5.7%，产业链的其他公司，也都出现普跌。\n\n趁利好出货，不算什么新鲜事，但搁现在的新能源板块，很容易被视为回调信号，这一次，会是回调的开始吗？\n1、信仰泡沫\n新能源的火爆程度，的确已经很难从常规的指标去衡量。\n说估值嘛，动则一百多两百倍的PE，无法量化合理还是不合理，因为不要说2022年的业绩预测，即使从2025年时间维度去预测，得出的结果也都只有一个，全都是泡沫。\n以宁德时代为例，未来的净利润能有多高不好说，但过去三年的年复合增速并不算高，考虑到18年、19年是锂电池高位回调年份，增速低有一定的合理性，但看看目前的估值，180倍的PE，未来的年增速，不是很高的双位数甚至三位数，都很难匹配得上。\n宁德时代的估值溢价其实还不算高，更高的是那些无数跟它蹭上关系的概念股。从3年前的小几十家，到现在上百家，数量翻了几倍，很多的跟宁德时代合作金额可能还没有，股价就早早翻了好几倍。\n新能源汽车这个赛道，未来的增长空间究竟有多大，已经被各种报告、各路媒体说烂了，这里也没必要再重复一遍，估计也没有多少人会怀疑。\n但讲这些又是很模糊的，行业空间大，和具体公司能未来能赚多少钱，谁能说得准？来来去去还是只能在定性上做文章。当然，也有一些报告正儿八经地给出了预测，但预测这种事情，有时候跟算命一样，真出现了，你也分不清到底是算命的神奇，还是他走狗屎运蒙对而已；真预测错了，你也怪不了他，谁让你信？\n不扯虚的了，股价说到底还是货币现象，只要还有人不断往里扔钱，股价不仅不可能跌，还会继续涨，现在的新能源，正是这种情况。\n从资金流向上看，宁德时代的确很受欢迎。\n先看看外资的持股情况，2月18日，外资的持股比例还只是3.09%，但到现在，增加到6.46%，翻了一倍多，向来以强调基本面著称的外资都能满仓干，说明宁德时代的基本面还是非常优秀的。\n\n既然外资都来了，还有什么好怕的，坚决做多，泡沫什么的，上车了再说。这就是A股的跟风尿性。\n2、到底谁给的勇气？\n从宏观经济层面，中国到这个阶段，增长乏力是实实在在的。过去十年，最大的两个增长引擎，一个是房地产，一个是移动互联网，但都相继被政策盯上，一个被五花大绑，另一个被反垄断搞得酸爽无比。\n看看两个行业巨头的股价，有多同病相怜。\n\n产业是推动经济增长的重要力量，下一个10年，靠什么？\n除了新能源，你很难再找到另一个产业能够比拟，而且，一个庞大的产业从发生、发展到顶峰，通常要经过10-20年的时间，都说投资要投确定性，有了这个逻辑，新能源也就有了长足的炒作理由。\n回到资本市场上看，现在也面临着资产荒，虽然每天都有上涨的板块，但是昙花一现的居多，包括芯片股、鸿蒙概念股，站在国家的立场，当然希望相关的公司能够有所作为，打破美国的卡脖子问题，但是实事求是地讲，现在还看不到这些公司有超越美国佬都可能性，这也正是这些股票在大涨之后最终还是回落的原因。\n但新能源就有区别，这个是解决全球性的问题，包括美国，也是乐见其成，这也是中美关系闹得这么僵，但是美国依然表态，在气候问题上，可以和中国合作，说白了全人类的福祉，再怎么都会超越两国之间的摩擦。\n另外，现在A股的所谓核心资产，很多都跌成狗，2月下旬到3月中，下跌可以理解，毕竟全球都在回调，但是如果现在还在跌，那只有一个理由，基本逻辑出问题了。\n\n拉长时间看，由供给侧改革驱动，始于2017年的蓝筹白马股行情，到现在也已经足足4年，各种利好其实早已通过股价上涨price 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Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/af47ab6c10e46f0aea6733871f311696","relate_stocks":{},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/8uL3wefBTLGXhsUSQeW9PQ","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1150043433","content_text":"本周，从微软拆分出来一年的人工智能企业——小冰公司宣布完成A轮融资，高瓴领投。这次融资的规模虽未透露，但从小冰官方“目前估值已超独角兽（10亿美元）规模”的表述看来，高瓴的出手恐怕不是一笔小数。\n人工智能正成为高瓴的布局重镇。前几天上海2021世界人工智能大会上，张磊没有公开露面，但参与了战略专家咨询委员会的讨论，提到高瓴人工智能项目包括深度学习框架“一流科技”，做向量搜索的开源框架“Zilliz”、AI算力资源池化软件“趋动科技”，还有AI芯片企业“地平线”和“壁仞科技”。高瓴还判断，“感知智能已向更高阶的决策智能跃迁、大量跨学科突破在被实现”。\n但人工智能只是看待高瓴投资现状的线索之一。从上半年的出手情况可发现，今年以来高瓴的硬科技投资可谓链条式布局。6月，投机器人法奥、激光雷达公司禾赛科技（和美团小米共投了3亿美金）；5月，数亿领投新能源网络星星充电桩、DPU芯片星云智联。再往前看，极飞科技、毫末智行、国仪量子、维格表等分属于无人机、自动驾驶、量子精密测量和量子计算、低代码领域。\n根据公开信息的不完全统计，高瓴上半年在硬科技领域的出手超过80起。\n高瓴擅长于生态式投资，此前其在医疗领域的投资就非常典型。如今在硬科技领域，高瓴显然也在复制其最擅长的这套打法。\n那么，星罗棋布的项目背后，高瓴的硬科技投资到底依循的是哪几条主线？\n高瓴芯片投资逻辑拆解：抓“大芯片”、赌强人\n高瓴的芯片半导体投资已经相当密布。\n芯耀辉、芯华章，地平线、天科合达，星思半导体，融资大户壁仞科技以及星云智联，分别对应的是芯片产业链最上游的IP、EDA设计，应用芯片里的汽车自动驾驶芯片、碳化硅功率器件、难度极大的手机基带，通用型GPU和DPU。\n这些，高瓴都投了，且几乎都是领投。\n“雪道极长、机会极多”是高瓴对芯片行业的定义，上一次这么说还是他们投到大成的生物医药。那么，高瓴是不是在撒网？\n从此前广为流传的一份高瓴科技投资内部演讲来看，高瓴的选择标准起码有两个。第一，只看“大芯片”，无论CPU、GPU，还是车载功率半导体，都是市场规模巨大、天花板极高的细分赛道。在这个基础上，高瓴对其提出的需求——无论是大资金、还是超长期，都愿意高度满足。\n比如做通用智能芯片的壁仞科技，去年8月，高瓴领投了其高达20亿pre-B轮融资。在很多半导体行业FA看来，高瓴当时的进场“有强烈的信号意味”。此后壁仞一骑绝尘，到今年3月已合计融资47亿人民币，成了全行业发展速度最快、融资规模最大的超级独角兽。\n在大芯片版图里，高瓴选择团队的关键，则是找强人。对于芯片半导体行业，强人的标准可能有两个，第一，足够的经验加足够的影响力。换成某种可换算的市场标准，可以说就看这个是不是能足够的一呼百应。按照这个维度，星思的夏庐生、壁仞的张文、芯华章的王礼宾都是典型的强人。\n第二，高瓴也提到了，所投团队必须心无杂念地追求技术领先，这是长雪道上的核心竞争力。\n高瓴称“不会投技术跟随者”，如果是模仿别人的技术，即使短时间内做到了细分行业第一的位置，大概率也不是高瓴的良配。\n布局自动驾驶：找关键环节、关注场景落地\n高瓴对自动驾驶的布局最早也是起源于芯片。早在2015年，张磊就天使轮投资了地平线，上个月，地平线成功流片征程5芯片，将成为业界唯一从L2到L4覆盖全场景整车智能芯片方案提供商。\n地平线创始人余凯回忆，公司成立之初并不被业界看好，AI和芯片自带的技术和资金两大壁垒“让绝大多数投资人望而却步”。但张磊不仅从天使轮开始支持，还鼓励余凯：“创业者应该去享受一段不被理解、别人都把你当‘傻子’的时间，这个时候正好可以放手去做。”\n今年初，高瓴和五源、今日资本等一同，再次领投了地平线的C7轮融资。\n车载芯片之外，自动驾驶的研发及商业化落地还有诸多攻关点。根据此前的媒体报道，高瓴相关投资人曾对媒体表示：“高瓴对于自动驾驶的投资首先是围绕产业链上最为核心的节点展开——包括自动驾驶系统、自动驾驶芯片、最核心传感器的激光雷达、以及自动驾驶计算平台等。找到最关键环节，然后在细分方向里挑最强的团队，支持他们做相关方向的开拓。”\n以自动驾驶系统为例，在整合硬件与软件的过程中，需要完善的“Windows系统”，这也是除芯片外最重要的底层技术。在这个环节，高瓴与富士康一起投资了AutoCore.ai。该公司与日本TierIV打造了第一代自动驾驶开放开发平台，并和芯片、Tier1、OEM各领域的全球头部厂商建立了深度合作且已完成众多项目交付。\n激光雷达作为自动驾驶必需的感知硬件，更受资本青睐。禾赛科技3月IPO终止，但依然挡不住投资机构的热情。6月其完成超3亿美金的D轮融资，领投方就是高瓴。\n上半年还可以发现，高瓴密集投资了多个L1-L3级自动驾驶方案服务商，支持其投资的依据是，高瓴认为“目前自动驾驶尤其L1-L3级的落地速度远超期待，因此在物流配送、送餐、清洁、农业等领域自动驾驶，都将迎来快速的商业化进展”。\n高瓴参与投资的毫末智行L3级产品“小魔盒”已投入市场，成为多个大厂物流无人车的供应商；极飞科技也可以算一个，其主推的无人机、辅助驾驶等业务主要运用在农田场景。另外，宏景智驾近亿元的A轮融资中投资方也包括高瓴，这也是业内少有的具备软硬件完整自研能力的全栈式自动驾驶服务商，产品覆盖L1-L4多个等级。\n高瓴为何笃信硬科技将迎来引爆点？\n外界对高瓴的印象很多仍停留在投资腾讯、京东，控股百丽，以及对医疗的生态布局上。但如果列数高瓴近3年的投资组合，可发现其对硬科技企业的投资正占据越来越高的比重。实际上，科技一直以来都是高瓴投资的一条主线。\n2021年初，高瓴创投对外公布，其成立一年投资了超过200个项目，技术趋动型公司占到78%，其中硬科技投资超过80起。\n但80这个数字在今年，高瓴花了一半时间就自己打破了。\n芯片、自动驾驶、机器人、人工智能都是大热的方向，某种程度也是现在大基金的必争之地。张磊强调守正出奇，那么高瓴的硬科技投资里，现在是否有“奇”？\n量子可能是一个。在不止一个场合，高瓴都提到了一家叫国仪量子的公司，是以量子精密测量和量子计算去切“卡脖子”里国产高端仪器这个点。\n还有一个应该是基础软件。根据高瓴创投合伙人李强此前在北京智源大会的演讲，高瓴创投在“在IT、DT、AI、算力与存储、深度学习框架、安全与运维、开源等领域”，系统性地布局了一大批早期公司。比如在其中提到的开源方面，高瓴就投资了Zilliz、EMQ映云科技、PerfMa、一流科技等多家公司。\n“Infra项目现在都是优先推给高瓴”，一位toB行业资深FA表示。这个领域很多机构都在出手，但高瓴的打法是最体系化的。\n“大部分机构看Infra的就一个两个人，最多一个小团队，但高瓴光看这个方向的团队就比较大。所以他们不是点状的去投，肯定有个路书，能看出是在一步步地按图索骥地去布局。”\n在前文提到的那份内部演讲中，高瓴明确表示“看好未来两到五年里科技领域的半导体、前沿科技、新能源、智能硬件等四大细分赛道”，并将硬科技称为“历史性的结构性投资窗口期”。\n因素有多重，其中受大环境影响，海外硬科技人才的加速回流是一个关键指标，他们在短时间里极大的补充了中国公司的技术实力。高瓴认为，硬科技创业正走在高需求、高助力、高壁垒、高水平团队的快速进化过程中，这是其押注科技赛道的前提——这些因素保证了企业在促进产业进步的同时，还能在技术和商业中找到平衡。\n高瓴的“技术执着”来自何处？今年5月，张磊在一次采访中提到，因为高瓴“看到了科技范式变化带来的巨大的机遇，包括基础设施软件、人工智能、自动驾驶、生命科学、免疫基因、精准治疗，还有新材料，环境科学，碳中和，先进制造等等，可以说是整个科学创新，科技创新的新物种的“大爆发”。\n这不由令人想到高瓴当年对百济神州的投资。2014年，高瓴投资百济神州A轮，后面连续8轮加注。而在其最早投资时，几乎没有人相信中国能做出自己的创新药。但高瓴对自己的投资要求，就是在共识发生之前找到下一个5到10年会起作用力、发生巨大改变的事情。\n以目前高瓴对硬科技密集现在的出手来看，这应该是其看好的下一个“创新药式机遇”。","news_type":1,"symbols_score_info":{}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1021,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":145556887,"gmtCreate":1626232133349,"gmtModify":1631890620946,"author":{"id":"3581717368176228","authorId":"3581717368176228","name":"Jasanxu","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bd29b91dc72afda37156f620ef5be114","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3581717368176228","authorIdStr":"3581717368176228"},"themes":[],"htmlText":"风雨飘摇","listText":"风雨飘摇","text":"风雨飘摇","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/145556887","repostId":"2151646375","repostType":4,"repost":{"id":"2151646375","kind":"highlight","pubTimestamp":1626231217,"share":"https://ttm.financial/m/news/2151646375?lang=&edition=full","pubTime":"2021-07-14 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href=\"https://laohu8.com/S/600340\">华夏幸福</a>、泰禾一样，也成了暴雷房企的一员。</p>\n<p>杨铿，这位曾经叱咤风云的四川地产大亨，政商两界游走的名流人物，如今正深陷漩涡，不得不将稚嫩的儿子推到台前，委以重任。</p>\n<p>就在一年前，西南财经大学还特地出版了一本书《蓝光创业史》，讲述这家民营房企的“中国故事”。</p>\n<p><b>在房地产的黄金时代，蓝光深耕四川，收获了大笔时代的红利；然而很快，它就因战略失误、踏错节奏、激进扩张陷入了资金困境。</b></p>\n<p>2020年以来，尤其是三道红线之后，房地产行业的点状风险频发，多家房企暴雷。蓝光的危机，提示房企的经营和资金风险无处不在。</p>\n<p>出事以后，蓝光选择积极自救，接连转让物业、项目等资产纾困。“不出让控股权，不甩卖公司”，由儿子口中说出的这句话，或许是杨铿这位地产大亨最后的底线与尊严了。</p>\n<h2><b>风雨飘摇</b></h2>\n<p>7月5日，蓝光总裁迟锋公告离职，引发业内关注。他是这几个月来，蓝光多位离职人员中职位最高的一个。</p>\n<p>蓝光迎来了以二代杨武正为核心的新班底，这对于一家正陷入流动性危机的公司来说，并不是好消息。</p>\n<p>蓝光的暴雷始自4月。彼时，市场传闻蓝光有三笔信托已出现违约，融创、万科正在洽谈战投蓝光；监管机构也向蓝光发出了问询函。</p>\n<p>杨家父子的反应还算迅速。4月26日，蓝光召开了投资人电话会议，杨武正坦诚公司确实出了问题，但正在积极解决，强调“不会卖股权”。</p>\n<p>此前的3月，蓝光已割爱将港股上市的物业资产蓝光嘉宝卖给了<a href=\"https://laohu8.com/S/06098\">碧桂园服务</a>，回笼资金48亿。</p>\n<p>尽管如此，蓝光的危机仍未化解。7月1日，由于股票质押违约，百瑞信托，蓝光千亿之路的重要伙伴，对蓝光申请了股份冻结。</p>\n<p>7月12日，蓝光终究还是出现了公开市场的债务违约。根据公告，一只7月11日到期的9亿元中票，已经违约。这让市场本已脆弱的信心更下滑了。</p>\n<p>多米诺骨牌正在接连倒下。<a href=\"https://laohu8.com/S/MCO\">穆迪</a>预计，未来12~18个月，蓝光将有大量债务到期或可回售，包括超过140亿元人民币的在岸和离岸债券，以及150亿元人民币的非标借款。</p>\n<p><b>而截至2021年6月底，蓝光发展货币资金余额110亿，可自由动用的资金仅2亿元。</b></p>\n<p>公开市场融资的大门已经紧闭。6月底7月初，紧随穆迪、标普，大公、中诚信、东方金诚等多家评级机构也下调了蓝光信用评级。</p>\n<p>让资本市场的耐心也已大量消磨。公司市值不断刷新下限。截至7月13日收盘，蓝光发展总市值仅83.46亿元，较年内高位跌去近43%。</p>\n<h2><b>风光往事</b></h2>\n<p>从汽配厂工人到地产大亨，杨铿只用了10几年；从销售百亿到破千亿，蓝光更仅用了4年。以民企范本自居的蓝光，无疑是一个颇有故事的同学。</p>\n<p>1989年，改革开放浪潮，28岁的杨铿辞去了成都工程机械集团的“铁饭碗”，创立“兰光汽车零配件厂”。这是下海的第一步，但他显然并不满足于此。</p>\n<p>敏锐地嗅到了房地产的机会，他在创业第三年成立“成都兰光房屋开发有限公司”，自此打开房地产生涯新篇章。</p>\n<p><b>自1992年始，整整16年，蓝光深耕本土市场，声名鹊起，毫不掩饰其勃勃野心。</b></p>\n<p>作为幸运的地产“92派”，乘上时代东风的杨鏗春风得意。他的第一个地产作品，位于春熙路的“兰光大厦”（后改名为“蓝光大厦”），得到时任外交部部长亲自题名。</p>\n<p>四川省第一宗国有土地拍卖会上，蓝光以远超竞拍预期的价格，拿下第1、2号土地，创下两宗地王，抢尽风头；第二年，又在成都国土局出让的21宗土地中，独揽8宗。</p>\n<p>以商业开始的蓝光打造了许多地标。那首唱遍大江南北的《成都》，“走到玉林路的尽头”并不是小酒馆，而是蓝光的玉林生活广场。</p>\n<p>此后，转战住宅开发的蓝光，借着成都旧城改造的机会，规模迅速壮大，连续7年拿下成都楼市销冠，成为公认的四川地产“一哥”。</p>\n<p><b>2008年，杨鏗走出四川，又在重庆一战成名。几年后，蓝光已成为西南地区著名的品牌开发商。</b></p>\n<p>2015年是一个新的节点。蓝光借壳迪康药业完成上市，自此进入了不断加杠杆、扩规模，开启狂飙突进的新阶段，大踏步走向全国。</p>\n<p>能够体现杨铿极大野心的是，2019年，他将总部搬到了上海，意图借助上海的金融、信息和人才资源，实现自己的下一步宏伟蓝图。</p>\n<p><b>这对一家长期盘踞西南的房企而言，无疑是一个大胆之举。</b></p>\n<p>一年后，蓝光的企业传记——《蓝光创业史》横空出世，讲述了“一个民营企业和这个时代一起成长的故事”。这大概是蓝光的高光时刻，什么样的企业会想着为自己著书立说？只有成功的企业才会如此。</p>\n<p>在外界看来，2015年至2019年，蓝光不仅先后完成借壳上市、旗下物业蓝光嘉宝分拆上市，形成了“A＋H股” 双资本平台，还提前两年完成千亿目标，何等风光。</p>\n<p>然而风险在杨鏗出走上海前后，已经埋下。时至今日，复盘蓝光的发展轨迹，会发现，2019年，正是一条抛物线逐渐逼近上升的顶端。</p>\n<h2><b>迅速跌落</b></h2>\n<p>眼见他起高楼，眼见他宴宾客，眼见他楼塌了。</p>\n<p><b>杨铿的创业脚步，顺着时代发展的方向，踩出深深浅浅的脚印，而他的商业人生，也随之起起伏伏。</b></p>\n<p>本质上说，蓝光现在面临的是现金流的危机。所谓现金流的危机，就是在企业经营的过程中，资金链断裂了。最直接的表现，就是债务和利息还不上，出现债务违约。</p>\n<p>接近蓝光的人士认为，蓝光陷入危机，<b>最根本的原因是在错误的时间，战略选择失误，从偏居西南走向上海、粤港澳大湾区，这个步伐迈得过于剧烈。</b></p>\n<p>从全行业来看，<b>2018年四季度，房地产市场就已经非常差了，万科</b>当时喊出了<b>“活下去”</b>，<b>泰禾、福晟、华夏幸福出现现金流危机</b>。<b>蓝光却在2019年将大本营搬到上海，大肆扩张，是非常冒进的选择。</b></p>\n<p>在开启“上海+成都”双总部模式后，杨鏗大量在华东、华南拿地，并进入了许多三四线城市。</p>\n<p>但顾头不顾尾，更可惜的，是机会成本。当融创、万科等龙头房企，都在不断向西南寻找机会，曾经的四川“一哥”却扬短避长，痛失大本营。</p>\n<p>2020年，蓝光成都区域销售金额153.92亿元，同比下滑18.67%，跌出成都销售榜TOP10。</p>\n<p>为了扩张，“异乡人”杨鏗付出了诸多代价。2017年至2020年，公司负债规模从761亿增至2118亿，净负债率从92%上升至113%，融资成本也从7.19%增至8.20%。</p>\n<p>回报并不对等。2020年，蓝光整体销售面积同比增长为10.02%，却仅带来了1.97%的销售金额增长，经营回款严重不足。</p>\n<p><b>标普指出，蓝光流动性的劣化，一定程度上来自战略不成熟转移的负面效应。在2018年年报首次提出“1+3+N”的战略，要“东进南下”，但现实却没有预想中美好。</b></p>\n<p><b>标普进一步认为，蓝光面临区域战略转移与偿债压力的双重问题</b>：向高层级城市转移削弱了蓝光的利润率，同时，期限更多、成本更高的非银融资弱化了公司的资本结构。而政策的趋紧，也增加了蓝光再融资的难度。</p>\n<p>此外，多元化也拖累了蓝光的现金流。在寻找第二增长曲线上，杨鏗选择了看起来很美，实则很烧钱的文旅项目。</p>\n<p>2017年，蓝光文旅从集团剥离，签约多个项目，计划投资超425亿，但直至2020年，落地的仅有都江堰水果侠星球，目前也已无限期关停。</p>\n<p>而压倒蓝光的最后一根稻草，传言是平安的一笔贷款违约。<a href=\"https://laohu8.com/S/JRJC\">金融界</a>人士透露，蓝光在平安有一笔15亿的贷款迟付了十几天，被平安拉入了“黑名单”。</p>\n<p>随之而来的连锁反应，让蓝光步步陷入流动性危机。</p>\n<h2><b>引入战投？</b></h2>\n<p>客观地说，面对危机，杨家父子的态度还是积极的。然而多次出售资产自救后，蓝光还是发生了公开市场的违约。</p>\n<p><b>这对蓝光来说，意味着现金流危机的全面升级。</b></p>\n<p>IPG中国首席经济学家柏文喜分析，“当企业无法进行债权融资来实现借新还旧，资金链就会断裂，只能靠引进战投、出让项目以及重组来寻求活路，但结果会有很大的不确定性。”</p>\n<p>当下资本市场最关心的，还是引战进度。柏文喜判断，部分国资正在逐步撤出地产领域，有能力承接千亿体量的地产企业的国资平台，比较有限。</p>\n<p>“如果没有国资相助，蓝光可能被行业龙头低价重组，否则就极有可能进入清算程序。”</p>\n<p>一位接近蓝光的业内人士则认为，四川地产业务出色的国资房企并不多，相比之下，“反倒是万科更有可能一点。”</p>\n<p>7月13日，蓝光公告违约后，市场再次传出，万科有意战投入股蓝光。</p>\n<p>据华尔街见闻了解，在4月份蓝光危机刚爆出不久，万科就收购了蓝光几个项目。万科有关人士表示，还在继续看蓝光的项目，不排除后续继续买项目的可能。</p>\n<p><b>但其也称，目前并无入股蓝光的意图。</b></p>\n<p>参考泰禾、华夏幸福的自救经历，期望国资相助的蓝光，在“上海+成都”双总部结构下，引战之路可能不会太容易。</p>\n<p>蓝光并不是第一家暴雷的房企。去年以来，房地产行业已有福晟、泰禾、华夏幸福、泛海等多家公司暴雷。3月份融创董事长孙宏斌在业绩会上说，两年后会有房企暴雷，显然提前了。</p>\n<p>这对于现存上万家公司、行业集中度还不够高的房地产行业来说，是出清的过程，兼并重组、优胜劣汰的过程。<b>去年某次会议，中城联盟有位大佬预测说，未来地产公司将只剩3000家</b>。</p>\n<p>只是当这出清落到某一家房企身上，便从一粒灰，变成一座沉重的大山。</p>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=https://wallstreetcn.com/articles/3635319><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>一个月内，26岁的杨武正连续上任蓝光发展总裁、董事长，取代新城王晓松，成了新的“最年轻房企董事长”；这个年纪，比他的父亲，蓝光创始人杨铿当年创业时还要小两岁。\n然而他没有喜悦，只有压力。蓝光，这家千亿房企正值多事之秋，风雨飘摇。杨武正的每一次升级，都伴随着蓝光重臣的离去。\n7月12日，频传被收购的蓝光，出现债券实质性违约；这家发展了30年的老牌房企，四川地产“一哥”，竟然和华夏幸福、泰禾一样，也成...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3635319\">Web 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双资本平台，还提前两年完成千亿目标，何等风光。\n然而风险在杨鏗出走上海前后，已经埋下。时至今日，复盘蓝光的发展轨迹，会发现，2019年，正是一条抛物线逐渐逼近上升的顶端。\n迅速跌落\n眼见他起高楼，眼见他宴宾客，眼见他楼塌了。\n杨铿的创业脚步，顺着时代发展的方向，踩出深深浅浅的脚印，而他的商业人生，也随之起起伏伏。\n本质上说，蓝光现在面临的是现金流的危机。所谓现金流的危机，就是在企业经营的过程中，资金链断裂了。最直接的表现，就是债务和利息还不上，出现债务违约。\n接近蓝光的人士认为，蓝光陷入危机，最根本的原因是在错误的时间，战略选择失误，从偏居西南走向上海、粤港澳大湾区，这个步伐迈得过于剧烈。\n从全行业来看，2018年四季度，房地产市场就已经非常差了，万科当时喊出了“活下去”，泰禾、福晟、华夏幸福出现现金流危机。蓝光却在2019年将大本营搬到上海，大肆扩张，是非常冒进的选择。\n在开启“上海+成都”双总部模式后，杨鏗大量在华东、华南拿地，并进入了许多三四线城市。\n但顾头不顾尾，更可惜的，是机会成本。当融创、万科等龙头房企，都在不断向西南寻找机会，曾经的四川“一哥”却扬短避长，痛失大本营。\n2020年，蓝光成都区域销售金额153.92亿元，同比下滑18.67%，跌出成都销售榜TOP10。\n为了扩张，“异乡人”杨鏗付出了诸多代价。2017年至2020年，公司负债规模从761亿增至2118亿，净负债率从92%上升至113%，融资成本也从7.19%增至8.20%。\n回报并不对等。2020年，蓝光整体销售面积同比增长为10.02%，却仅带来了1.97%的销售金额增长，经营回款严重不足。\n标普指出，蓝光流动性的劣化，一定程度上来自战略不成熟转移的负面效应。在2018年年报首次提出“1+3+N”的战略，要“东进南下”，但现实却没有预想中美好。\n标普进一步认为，蓝光面临区域战略转移与偿债压力的双重问题：向高层级城市转移削弱了蓝光的利润率，同时，期限更多、成本更高的非银融资弱化了公司的资本结构。而政策的趋紧，也增加了蓝光再融资的难度。\n此外，多元化也拖累了蓝光的现金流。在寻找第二增长曲线上，杨鏗选择了看起来很美，实则很烧钱的文旅项目。\n2017年，蓝光文旅从集团剥离，签约多个项目，计划投资超425亿，但直至2020年，落地的仅有都江堰水果侠星球，目前也已无限期关停。\n而压倒蓝光的最后一根稻草，传言是平安的一笔贷款违约。金融界人士透露，蓝光在平安有一笔15亿的贷款迟付了十几天，被平安拉入了“黑名单”。\n随之而来的连锁反应，让蓝光步步陷入流动性危机。\n引入战投？\n客观地说，面对危机，杨家父子的态度还是积极的。然而多次出售资产自救后，蓝光还是发生了公开市场的违约。\n这对蓝光来说，意味着现金流危机的全面升级。\nIPG中国首席经济学家柏文喜分析，“当企业无法进行债权融资来实现借新还旧，资金链就会断裂，只能靠引进战投、出让项目以及重组来寻求活路，但结果会有很大的不确定性。”\n当下资本市场最关心的，还是引战进度。柏文喜判断，部分国资正在逐步撤出地产领域，有能力承接千亿体量的地产企业的国资平台，比较有限。\n“如果没有国资相助，蓝光可能被行业龙头低价重组，否则就极有可能进入清算程序。”\n一位接近蓝光的业内人士则认为，四川地产业务出色的国资房企并不多，相比之下，“反倒是万科更有可能一点。”\n7月13日，蓝光公告违约后，市场再次传出，万科有意战投入股蓝光。\n据华尔街见闻了解，在4月份蓝光危机刚爆出不久，万科就收购了蓝光几个项目。万科有关人士表示，还在继续看蓝光的项目，不排除后续继续买项目的可能。\n但其也称，目前并无入股蓝光的意图。\n参考泰禾、华夏幸福的自救经历，期望国资相助的蓝光，在“上海+成都”双总部结构下，引战之路可能不会太容易。\n蓝光并不是第一家暴雷的房企。去年以来，房地产行业已有福晟、泰禾、华夏幸福、泛海等多家公司暴雷。3月份融创董事长孙宏斌在业绩会上说，两年后会有房企暴雷，显然提前了。\n这对于现存上万家公司、行业集中度还不够高的房地产行业来说，是出清的过程，兼并重组、优胜劣汰的过程。去年某次会议，中城联盟有位大佬预测说，未来地产公司将只剩3000家。\n只是当这出清落到某一家房企身上，便从一粒灰，变成一座沉重的大山。","news_type":1,"symbols_score_info":{"600466":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":889,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":142864332,"gmtCreate":1626141638726,"gmtModify":1633929717478,"author":{"id":"3581717368176228","authorId":"3581717368176228","name":"Jasanxu","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bd29b91dc72afda37156f620ef5be114","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3581717368176228","authorIdStr":"3581717368176228"},"themes":[],"htmlText":"华为加油！","listText":"华为加油！","text":"华为加油！","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/142864332","repostId":"1153659613","repostType":4,"repost":{"id":"1153659613","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"有视角的商业资讯交流平台","home_visible":1,"media_name":"虎嗅APP","id":"101","head_image":"https://static.tigerbbs.com/98669fe7974e42f3976b3db47528792d"},"pubTimestamp":1626138575,"share":"https://ttm.financial/m/news/1153659613?lang=&edition=full","pubTime":"2021-07-13 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src=\"https://static.tigerbbs.com/d78712dcc043a768d58bc99df05764c0\" tg-width=\"680\" tg-height=\"465\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来自前瞻经济学人</p>\n<p>据 Omdia 数据表示，小尺寸 OLED 显示屏（主要应用于智能手机）驱动 IC 市场基本被韩国统治，份额最高的是<a href=\"https://laohu8.com/S/SSNLF\">三星电子</a>（Samsung Electronics），市占率近半，第二名 Magana Chip 也有 30% 以上的份额；大尺寸 OLED 方面，则是被中国台湾和韩国瓜分，中国显示行业的驱动 IC 依赖进口，2019 年京东方采购的驱动 IC 芯片中国产占比不到 5%。</p>\n<p>OLED 驱动 IC 需要和面板精确配合，也就意味着需要精细化的定制生产，<a href=\"https://laohu8.com/S/SMSN.UK\">三星</a>这样产业链全布局自然有其优势。反过来看，三星对于驱动 IC 供应商的控制（<a href=\"https://laohu8.com/S/SMSD.UK\">三星电子</a>的驱动 IC 不对外支持），也保证了三星拥有行业最顶尖的显示效果，而这也是京东方目前与三星最大的差距。</p>\n<p>根据 IHS 发布的数据，2019 年 OLED 面板全球出货量达 7.34 亿片，比 2018 年上升了近 20％,预测2021 年 OLED 显示面板市场规模收益达到 680 亿美元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4fc7d8bf2f6a892a1e4c67e80e9d478a\" tg-width=\"519\" tg-height=\"382\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来自前瞻经济学人</p>\n<p>无论是 3C、可穿戴还是车机，OLED 都在成为绝对的主流。巨大的增长空间，意味着巨大的缺口。Omdia《智能手机市场追踪 ─ 4Q20分析》中提到，OLED 驱动 IC 供应紧张是 2021 年 OLED 面板出货量增长的最大挑战，预计2021年OLED driver IC的需求份额达11%;而根据集微咨询测算，2020年 OLED driver IC 市场需求 7.26 亿颗，预计 2021 年市场需求达 9.24 亿颗。</p>\n<p>和三星一样，华为拥有大量的自有设备，虽然没有面板业务，但华为与京东方的合作历来紧密。制程成熟，缺口大，有现成的自有终端和合作伙伴，入局驱动 IC 似乎顺理成章。</p>\n<p>另外一个不容忽视的因素是，尽管没有官方宣布，但华为入局芯片制造已经不是秘密了，此前金融时报曾报道华为计划在初始阶段，芯片厂将初步试验生产低端 45nm 芯片，并希望在 2021 年底前生产28nm 芯片，2022 年底前生产 20nm 芯片。而这刚好可以匹配 OLED 驱动 IC 的制程需要，同时即便暂时没有客户，华为自有设备也可以消化掉初期的产能，通过自家设备上的表现，来给潜在客户打个样。</p>\n<p>由于制程落后，类似驱动 IC 这样的业务对于大的 Foundry 来说就是“蚊子肉”，但对于中国半导体来说，除了驱动 IC 以外，音视频、控制器、信号处理等各个环节，国产都存在着替代机会，这些零零碎碎加起来，并不比被卡脖子的先进制程产品市场小。对于华为来说是如此，对于跟着华为讨肉吃的中小厂商，即将更是如此了。</p>\n<p>除了技术、供应真搞不定的环节以外，尽量实现国产替代，几乎已经成为产业链共识。又或者说，在产业链谋求内循环的现在，华为入局产业链的任何一环，都不值得意外了。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>华为造芯，需要这块“蚊子肉”</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; 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市场基本被韩国统治，份额最高的是<a href=\"https://laohu8.com/S/SSNLF\">三星电子</a>（Samsung Electronics），市占率近半，第二名 Magana Chip 也有 30% 以上的份额；大尺寸 OLED 方面，则是被中国台湾和韩国瓜分，中国显示行业的驱动 IC 依赖进口，2019 年京东方采购的驱动 IC 芯片中国产占比不到 5%。</p>\n<p>OLED 驱动 IC 需要和面板精确配合，也就意味着需要精细化的定制生产，<a href=\"https://laohu8.com/S/SMSN.UK\">三星</a>这样产业链全布局自然有其优势。反过来看，三星对于驱动 IC 供应商的控制（<a href=\"https://laohu8.com/S/SMSD.UK\">三星电子</a>的驱动 IC 不对外支持），也保证了三星拥有行业最顶尖的显示效果，而这也是京东方目前与三星最大的差距。</p>\n<p>根据 IHS 发布的数据，2019 年 OLED 面板全球出货量达 7.34 亿片，比 2018 年上升了近 20％,预测2021 年 OLED 显示面板市场规模收益达到 680 亿美元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4fc7d8bf2f6a892a1e4c67e80e9d478a\" tg-width=\"519\" tg-height=\"382\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来自前瞻经济学人</p>\n<p>无论是 3C、可穿戴还是车机，OLED 都在成为绝对的主流。巨大的增长空间，意味着巨大的缺口。Omdia《智能手机市场追踪 ─ 4Q20分析》中提到，OLED 驱动 IC 供应紧张是 2021 年 OLED 面板出货量增长的最大挑战，预计2021年OLED driver IC的需求份额达11%;而根据集微咨询测算，2020年 OLED driver IC 市场需求 7.26 亿颗，预计 2021 年市场需求达 9.24 亿颗。</p>\n<p>和三星一样，华为拥有大量的自有设备，虽然没有面板业务，但华为与京东方的合作历来紧密。制程成熟，缺口大，有现成的自有终端和合作伙伴，入局驱动 IC 似乎顺理成章。</p>\n<p>另外一个不容忽视的因素是，尽管没有官方宣布，但华为入局芯片制造已经不是秘密了，此前金融时报曾报道华为计划在初始阶段，芯片厂将初步试验生产低端 45nm 芯片，并希望在 2021 年底前生产28nm 芯片，2022 年底前生产 20nm 芯片。而这刚好可以匹配 OLED 驱动 IC 的制程需要，同时即便暂时没有客户，华为自有设备也可以消化掉初期的产能，通过自家设备上的表现，来给潜在客户打个样。</p>\n<p>由于制程落后，类似驱动 IC 这样的业务对于大的 Foundry 来说就是“蚊子肉”，但对于中国半导体来说，除了驱动 IC 以外，音视频、控制器、信号处理等各个环节，国产都存在着替代机会，这些零零碎碎加起来，并不比被卡脖子的先进制程产品市场小。对于华为来说是如此，对于跟着华为讨肉吃的中小厂商，即将更是如此了。</p>\n<p>除了技术、供应真搞不定的环节以外，尽量实现国产替代，几乎已经成为产业链共识。又或者说，在产业链谋求内循环的现在，华为入局产业链的任何一环，都不值得意外了。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/249e8bd5fe0589060a7d86bdbc06beb0","relate_stocks":{"SMSN.UK":"三星"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1153659613","content_text":"手机 SoC 受挫后，华为的半导体事业开始另谋出路。\n据金十数据，华为海思自研的首款 OLED 屏幕显示驱动芯片已经正式进入到了试产阶段，预计今年年底即可正式向供应商完成交付，之后即有望应用到华为旗下产品中。\n早在 2020 年 8 月，网易新闻报道，华为确认成立屏幕驱动芯片部门，海思首款 OLED Driver 已在流片。麒麟 SoC 产能受限后，驱动 IC 是华为给出的答案之一。\n众所周知，OLED 屏幕相较 LCD 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driver IC 市场需求 7.26 亿颗，预计 2021 年市场需求达 9.24 亿颗。\n和三星一样，华为拥有大量的自有设备，虽然没有面板业务，但华为与京东方的合作历来紧密。制程成熟，缺口大，有现成的自有终端和合作伙伴，入局驱动 IC 似乎顺理成章。\n另外一个不容忽视的因素是，尽管没有官方宣布，但华为入局芯片制造已经不是秘密了，此前金融时报曾报道华为计划在初始阶段，芯片厂将初步试验生产低端 45nm 芯片，并希望在 2021 年底前生产28nm 芯片，2022 年底前生产 20nm 芯片。而这刚好可以匹配 OLED 驱动 IC 的制程需要，同时即便暂时没有客户，华为自有设备也可以消化掉初期的产能，通过自家设备上的表现，来给潜在客户打个样。\n由于制程落后，类似驱动 IC 这样的业务对于大的 Foundry 来说就是“蚊子肉”，但对于中国半导体来说，除了驱动 IC 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摘要：个人投资者在资本市场上贸然押宝“碳中和”概念，以简单粗暴的产能削减、产品涨价逻辑来炒作相关股票，风险极大，很容易被大资金“割了韭菜”。同时，过多的资金炒作，也不利于行业的健康发展。\n</blockquote>\n<p>7月16日，全国碳排放权交易正式开市。而在二级市场上，“碳中和”概念股早已成为耀眼的明星，某股票因“碳中和”概念，甚至被连拉21个涨停板。不仅题材股表现抢眼，不少和“碳中和”概念相关的上市公司也被调研机构“踏破门槛”。</p>\n<p>“碳中和”概念火热背后有其原因。我国提出，二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和。随后，“碳中和”概念股成为今年资本市场上的热点。</p>\n<p>客观来说，“双碳”目标的提出确实带来了新的投资机会。有报告预测，“双碳”目标未来会给中国带来70万亿元以上的绿色产业投资机会。作为“碳中和”必不可少的负碳排放领域，也因此成为黄金赛道。这种以吸收转化二氧化碳为主要形态，使二氧化碳这一主要温室气体排放量得到有效控制的经济模式，能够最大可能减少煤炭石油等高碳能源消耗，扼制温室气体排放。</p>\n<p>虽然未来前景广阔，但投资者也应看到，目前我国碳交易还处于起步阶段，随着全国性碳交易市场开启，未来交易机制及相关政策还将进一步完善。与此同时，相较于金融资本市场而言，碳交易市场还是个比较小众的市场。资料显示，目前我国碳交易仍以现货交易为主，碳债券、碳期权、碳质押等产品仍处于地区试点阶段。所谓的“碳中和”概念公司也没有成熟的业务模式，整个行业还在发展中。</p>\n<p>在这种情况下，个人投资者在资本市场上贸然押宝“碳中和”概念，以简单粗暴的产能削减、产品涨价逻辑来炒作相关股票，风险极大，很容易被大资金“割了韭菜”。同时，过多的资金炒作，也不利于行业的健康发展。</p>\n<p>需要指出的是，恶意炒作行为会扰乱市场秩序，也不被监管部门所容许。近日，证监会表示将坚决贯彻中办、国办发布的《关于依法从严打击证券违法活动的意见》，落实“零容忍”工作方针，立足防范化解金融风险和保护投资者合法权益的监管大局，密切关注市场动态、密切关注账户联动、密切关注异常交易，依法依规严肃查处操纵市场和内幕交易等行为，持续净化市场生态。</p>\n<p>眼下，“碳中和”概念火热大多还是市场炒作的结果，题材炒作能否经得住考验还要看是否有业绩支撑。</p>","source":"xgjjrb","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=https://wallstreetcn.com/articles/3635689><strong>经济日报</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>摘要：个人投资者在资本市场上贸然押宝“碳中和”概念，以简单粗暴的产能削减、产品涨价逻辑来炒作相关股票，风险极大，很容易被大资金“割了韭菜”。同时，过多的资金炒作，也不利于行业的健康发展。\n\n7月16日，全国碳排放权交易正式开市。而在二级市场上，“碳中和”概念股早已成为耀眼的明星，某股票因“碳中和”概念，甚至被连拉21个涨停板。不仅题材股表现抢眼，不少和“碳中和”概念相关的上市公司也被调研机构“踏破...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3635689\">Web 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Bukele在法案会议上表示，此举将有助于创造就业机会及促进金融包容性。他此前曾表示，比特币可以提振经济，帮助应对萨尔瓦多银行渗透率低的问题，并提高每年60亿美元汇款的转账速度。</p>\n<p>而法案的通过，也实现了Bukele早些时候向国会提交的法律草案当中的希望。根据华尔街见闻早前的文章，该法律的目的是将比特币作为不受限制的法定货币进行监管，让比特币具有自由权力，并在任何交易中都不受限制，并且具有公共或私人，自然人或法人所拥有的任何所有权。而该草案同时明确，比特币与另一法定货币美元的汇率将由市场自由确定。</p>\n<p>值得关注的是，比特币今日的大涨是建立在本周下跌了约7%的走势之上。此前，有关注加密货币的策略师表示，比特币这一周的跌势可能预示着更加难熬的未来。Oanda的高级市场分析师Edward Moya表示，由于美国监管的加剧，比特币正“危险地接近3万美元的水平”，跌破3万美元可能会引发巨量抛售。而Evercore技术策略师Rich Ross和Tallbacken Capital Advisors的Michael Purves的观点则更为悲观，他们认为，如果比特币再次剧烈下探， 2万美元区域将成为潜在关键水平。</p>","source":"highlight_zhitongcaijin","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>比特币又大面积爆仓！日内一度涨15%，空头损失超6亿</title>\n<style 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Bukele在法案会议上表示，此举将有助于创造就业机会及促进金融包容性。他此前曾表示，比特币可以提振经济，帮助应对萨尔瓦多银行渗透率低的问题，并提高每年60亿美元汇款的转账速度。\n而法案的通过，也实现了Bukele早些时候向国会提交的法律草案当中的希望。根据华尔街见闻早前的文章，该法律的目的是将比特币作为不受限制的法定货币进行监管，让比特币具有自由权力，并在任何交易中都不受限制，并且具有公共或私人，自然人或法人所拥有的任何所有权。而该草案同时明确，比特币与另一法定货币美元的汇率将由市场自由确定。\n值得关注的是，比特币今日的大涨是建立在本周下跌了约7%的走势之上。此前，有关注加密货币的策略师表示，比特币这一周的跌势可能预示着更加难熬的未来。Oanda的高级市场分析师Edward Moya表示，由于美国监管的加剧，比特币正“危险地接近3万美元的水平”，跌破3万美元可能会引发巨量抛售。而Evercore技术策略师Rich Ross和Tallbacken Capital Advisors的Michael Purves的观点则更为悲观，他们认为，如果比特币再次剧烈下探， 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欧股周五全线收涨</b></p><p>投资者对通胀的担忧随着大宗商品价格的回落放缓，欧洲股市周五（5月14日）继续大幅反弹，此前股市在本周交易开始时遭遇抛售。</p><p><b>3、美国输油管道重开，美油、布油双双大涨逾2％！本周均连续第三周走高</b></p><p>原油期货价格周五收盘上涨，本周也同样走高，原因是美国一条关键的燃油输送管道在上周末因受到勒索软件攻击而被迫关闭后重新开放。</p><p><b>4、美元走强推动金价收高0.8％，录得二连涨！创3个多月收盘新高</b></p><p>纽约商品交易所6月份交割的黄金期货价格上涨14.10美元，报收于每盎司1838.10美元，涨幅为0.8%，创下了自2月10日以来的最高收盘价，此前该合约在周四的交易中也收盘上涨近0.1%在本周的整体交易中，按主力合约计算，黄金期货价格累计上涨了0.4%左右。</p><p><b>5、狗狗币飙涨逾40％！马斯克再发声：将与狗狗币开发商合作</b></p><p>狗狗币价格周五飙升，原因是这种加密货币的支持者、特斯拉（NASDAQ:TSLA）首席执行官埃隆·马斯克（Elon Musk）在社交媒体上发布了一条消息，且加密货币交易所Coinbase称其将提供狗狗币交易。</p><p><b>6、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2135988454\" target=\"_blank\"><b>大佬Q1投资：桥水建仓特斯拉，索罗斯建仓唯品会</b></a></p><p>全球最大对冲基金桥水今年一季度增持消费类股和银行股，抛售黄金ETF和科技股，但建仓了<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>。索罗斯的家族办公室也抛售了一些科技股，其中大数据明星Palantir直接清仓，但同时增持了不少中概股，包括新进做多<a href=\"https://laohu8.com/S/VIPS\">唯品会</a>。</p><p><b>7、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2135600444\" target=\"_blank\"><b>桥水基金Q1持仓：加仓消费买回特斯拉，中概股遭减持</b></a></p><p>根据13F数据平台Whalewisdom统计，在桥水Q1持仓中，总共增持204个标的、减持123个标的、新进127个标的、清仓197个标的。从整体操作来看，桥水一季度主要加仓方向为消费股，对于<a href=\"https://laohu8.com/S/SPY\">标普500ETF</a>、黄金ETF等基金工具做出了较大减持。</p><p><b>国际宏观</b></p><p><b>1、美联储梅斯特：政策处于良好状态 现在不是进行调整的时候</b></p><p>克里夫兰联邦储备银行行长洛蕾塔·梅斯特（Loretta Mester）表示，美联储的政策目前处于良好状态。她还淡化了经济数据发出的信号，称随着经济重启，数据将会表现不稳定。</p><p><b>2、美国人不愿意花钱了？4月零售销售未见增长，并逊于预期</b></p><p>美国商务部周五公布的数据显示，4月整体零售额环比基本持平，3月上修为增长10.7%。彭博调查显示，经济学家预估中值为4月增长1%。</p><p><b>3、美联储已准备投降？大空头席夫：美国通胀将“爆炸”，美元正丧失购买力</b></p><p>在著名投资人、财经评论家席夫（Peter Schiff）看来美，联储不会和通货膨胀作战的。这么说是因为，哪怕他们尝试去作战，也注定将会失败，所以，他们根本就连尝试都不会去尝试。出于这个原因，我一直在告诉大家，不会有针对通货膨胀的战争。联储现在就已经准备好投降了。通货膨胀毫无疑问将大获全胜。事实上，未来的通胀问题将比市场所预计的可怕得多。如果金价的疲软真的是因为通货膨胀高过预期的缘故，那么投资者现在就应该抓住机会买进。</p><p><b>4、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2135600094\" target=\"_blank\"><b>落袋为安！14个月牛市后，贝佐斯等亿万富豪纷纷减持股票</b></a></p><p>全世界最富有的股东们纷纷出售持股、落袋为安。包括<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>的杰夫·贝佐斯和<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>联合创始人Sergey Brin在内，企业内部人士最近加快减持步伐，抓住14个月大牛市的机会变现。</p><p><b>5、分不清通胀到底是喜讯还是噩耗 美国投资者有理由心惊肉跳</b></p><p>人们普遍认为，对于股市来说，通货膨胀是个利好因素。但是，在过去的一周内，远超经济学家预期的通胀攀升，让美国股市的投资者们惊慌失措。一位华尔街分析师表示，仔细翻看历史记录，或许就能知道投资者们为何会有如此表现了。</p><p><b>6、新债王冈拉克：有理由担心通胀，可能迫使美联储加息</b></p><p>冈拉克表示：“在我看来，本周市场开始有点担心（通胀）了。”他随后补充说：“这是多年来消费者物价指数与经济学家预期相差最大的一次，甚至可能是我整个职业生涯中最大的一次。”</p><p><b>公司新闻</b></p><p><b>1、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2135860760\" target=\"_blank\"><b>迪士尼、爱彼迎和DoorDash的财报揭示了疫情后的经济新常态</b></a><b></b></p><p>爱彼迎表示，随着疫苗变得更加普及，人们对旅游的兴趣再次飙升。该公司指出，在英国首相鲍里斯-约翰逊2月份宣布逐步退出封锁后，英国的旅游预订量立即大幅增加。对于60岁及以上的美国客户来说，今年2月至3月，Airbnb上夏季旅游的搜索量增长了60%以上。</p><p><b>2、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2135860665\" target=\"_blank\"><b>亚马逊再次大规模招聘 计划在英吸纳10000名永久雇员</b></a></p><p>新冠期间大量企业纷纷裁员，但全球最大在线零售商亚马逊却成为逆流而上的公司。亚马逊今日宣布将在英国增加招聘1万人，到2021年底，公司在英国的总雇员人数将达到5.5万人。</p><p><b>3、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2135607690\" target=\"_blank\"><b>跟风马斯克收手，媒体称Square无意购买更多比特币</b></a></p><p>此前曾经购买比特币作为储备的企业当中，有人选择了停手。根据报道，在相关投资上损失了2000万美元之后，支付金融技术公司Square表示无意购买更多的比特币作储备。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>昨夜今晨：科技领衔美股反弹两日，特斯拉本周跌12%</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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href=\"https://laohu8.com/S/VIPS\">唯品会</a>清仓Palantir。</li></ul><p><b>海外市场</b></p><p><b>1、美债收益率下跌助美股录得二连涨！纳指大涨逾2％，中概股集体反弹</b></p><p>美股三大指数周五高开高走全线收涨，因美国4月零售销售未见增长并逊于预期，美债收益率大跌，提升了投资者的风险偏好情绪。截至收盘，道指涨360.68点，报34382.13点，涨幅为1.06%；纳指涨304.99点，报13429.98点，涨幅为2.32%；标普500指数涨61.35点，报4173.85点，涨幅为1.49%。</p><p>中概股整体出现了较为强劲的反弹。截至周五收盘，<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>涨1.66%、<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>ADR涨3.64%、<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>涨3.85%、<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>涨1.67%、<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>涨3.77%、<a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>涨10.72%、<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>涨9.08%、<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>汽车涨7.05%、<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>涨6.50%、<a href=\"https://laohu8.com/S/CAN\">嘉楠科技</a>涨11.25%、<a href=\"https://laohu8.com/S/JKS\">晶科能源</a>涨2.47%、<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>涨2.69%、<a href=\"https://laohu8.com/S/TAL\">好未来</a>涨5.38%、<a 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href=\"https://laohu8.com/NW/2135600444\" target=\"_blank\"><b>桥水基金Q1持仓：加仓消费买回特斯拉，中概股遭减持</b></a></p><p>根据13F数据平台Whalewisdom统计，在桥水Q1持仓中，总共增持204个标的、减持123个标的、新进127个标的、清仓197个标的。从整体操作来看，桥水一季度主要加仓方向为消费股，对于<a href=\"https://laohu8.com/S/SPY\">标普500ETF</a>、黄金ETF等基金工具做出了较大减持。</p><p><b>国际宏观</b></p><p><b>1、美联储梅斯特：政策处于良好状态 现在不是进行调整的时候</b></p><p>克里夫兰联邦储备银行行长洛蕾塔·梅斯特（Loretta Mester）表示，美联储的政策目前处于良好状态。她还淡化了经济数据发出的信号，称随着经济重启，数据将会表现不稳定。</p><p><b>2、美国人不愿意花钱了？4月零售销售未见增长，并逊于预期</b></p><p>美国商务部周五公布的数据显示，4月整体零售额环比基本持平，3月上修为增长10.7%。彭博调查显示，经济学家预估中值为4月增长1%。</p><p><b>3、美联储已准备投降？大空头席夫：美国通胀将“爆炸”，美元正丧失购买力</b></p><p>在著名投资人、财经评论家席夫（Peter Schiff）看来美，联储不会和通货膨胀作战的。这么说是因为，哪怕他们尝试去作战，也注定将会失败，所以，他们根本就连尝试都不会去尝试。出于这个原因，我一直在告诉大家，不会有针对通货膨胀的战争。联储现在就已经准备好投降了。通货膨胀毫无疑问将大获全胜。事实上，未来的通胀问题将比市场所预计的可怕得多。如果金价的疲软真的是因为通货膨胀高过预期的缘故，那么投资者现在就应该抓住机会买进。</p><p><b>4、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2135600094\" target=\"_blank\"><b>落袋为安！14个月牛市后，贝佐斯等亿万富豪纷纷减持股票</b></a></p><p>全世界最富有的股东们纷纷出售持股、落袋为安。包括<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>的杰夫·贝佐斯和<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>联合创始人Sergey Brin在内，企业内部人士最近加快减持步伐，抓住14个月大牛市的机会变现。</p><p><b>5、分不清通胀到底是喜讯还是噩耗 美国投资者有理由心惊肉跳</b></p><p>人们普遍认为，对于股市来说，通货膨胀是个利好因素。但是，在过去的一周内，远超经济学家预期的通胀攀升，让美国股市的投资者们惊慌失措。一位华尔街分析师表示，仔细翻看历史记录，或许就能知道投资者们为何会有如此表现了。</p><p><b>6、新债王冈拉克：有理由担心通胀，可能迫使美联储加息</b></p><p>冈拉克表示：“在我看来，本周市场开始有点担心（通胀）了。”他随后补充说：“这是多年来消费者物价指数与经济学家预期相差最大的一次，甚至可能是我整个职业生涯中最大的一次。”</p><p><b>公司新闻</b></p><p><b>1、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2135860760\" target=\"_blank\"><b>迪士尼、爱彼迎和DoorDash的财报揭示了疫情后的经济新常态</b></a><b></b></p><p>爱彼迎表示，随着疫苗变得更加普及，人们对旅游的兴趣再次飙升。该公司指出，在英国首相鲍里斯-约翰逊2月份宣布逐步退出封锁后，英国的旅游预订量立即大幅增加。对于60岁及以上的美国客户来说，今年2月至3月，Airbnb上夏季旅游的搜索量增长了60%以上。</p><p><b>2、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2135860665\" target=\"_blank\"><b>亚马逊再次大规模招聘 计划在英吸纳10000名永久雇员</b></a></p><p>新冠期间大量企业纷纷裁员，但全球最大在线零售商亚马逊却成为逆流而上的公司。亚马逊今日宣布将在英国增加招聘1万人，到2021年底，公司在英国的总雇员人数将达到5.5万人。</p><p><b>3、</b><a href=\"https://laohu8.com/NW/2135607690\" target=\"_blank\"><b>跟风马斯克收手，媒体称Square无意购买更多比特币</b></a></p><p>此前曾经购买比特币作为储备的企业当中，有人选择了停手。根据报道，在相关投资上损失了2000万美元之后，支付金融技术公司Square表示无意购买更多的比特币作储备。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/b23574aac95526c9e5c62ebc8dd25130","relate_stocks":{"NTES":"网易",".IXIC":"NASDAQ Composite","QQQ":"纳指100ETF","03086":"华夏纳指","QNETCN":"纳斯达克中美互联网老虎指数","QLD":"纳指两倍做多ETF","JD":"京东","TTTN":"老虎中美互联网巨头ETF","TQQQ":"纳指三倍做多ETF","PDD":"拼多多","PSQ":"纳指反向ETF","QID":"纳指两倍做空ETF","SQQQ":"纳指三倍做空ETF","BABA":"阿里巴巴"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1164480285","content_text":"摘要：美债收益率大跌提升投资者风险偏好，纳指大涨逾2％，中概股集体反弹；美国输油管道重开，美油、布油双双大涨逾2％；14个月牛市后，贝佐斯等亿万富豪纷纷减持股票 ，大佬Q1持仓 ：桥水建仓特斯拉抛黄金，索罗斯建仓唯品会清仓Palantir。海外市场1、美债收益率下跌助美股录得二连涨！纳指大涨逾2％，中概股集体反弹美股三大指数周五高开高走全线收涨，因美国4月零售销售未见增长并逊于预期，美债收益率大跌，提升了投资者的风险偏好情绪。截至收盘，道指涨360.68点，报34382.13点，涨幅为1.06%；纳指涨304.99点，报13429.98点，涨幅为2.32%；标普500指数涨61.35点，报4173.85点，涨幅为1.49%。中概股整体出现了较为强劲的反弹。截至周五收盘，阿里巴巴涨1.66%、腾讯ADR涨3.64%、百度涨3.85%、京东涨1.67%、网易涨3.77%、哔哩哔哩涨10.72%、小鹏汽车涨9.08%、蔚来汽车涨7.05%、理想汽车涨6.50%、嘉楠科技涨11.25%、晶科能源涨2.47%、拼多多涨2.69%、好未来涨5.38%、新东方涨5.99%、有道涨8.64%。2、英国央行行长称通胀不会持续 欧股周五全线收涨投资者对通胀的担忧随着大宗商品价格的回落放缓，欧洲股市周五（5月14日）继续大幅反弹，此前股市在本周交易开始时遭遇抛售。3、美国输油管道重开，美油、布油双双大涨逾2％！本周均连续第三周走高原油期货价格周五收盘上涨，本周也同样走高，原因是美国一条关键的燃油输送管道在上周末因受到勒索软件攻击而被迫关闭后重新开放。4、美元走强推动金价收高0.8％，录得二连涨！创3个多月收盘新高纽约商品交易所6月份交割的黄金期货价格上涨14.10美元，报收于每盎司1838.10美元，涨幅为0.8%，创下了自2月10日以来的最高收盘价，此前该合约在周四的交易中也收盘上涨近0.1%在本周的整体交易中，按主力合约计算，黄金期货价格累计上涨了0.4%左右。5、狗狗币飙涨逾40％！马斯克再发声：将与狗狗币开发商合作狗狗币价格周五飙升，原因是这种加密货币的支持者、特斯拉（NASDAQ:TSLA）首席执行官埃隆·马斯克（Elon Musk）在社交媒体上发布了一条消息，且加密货币交易所Coinbase称其将提供狗狗币交易。6、大佬Q1投资：桥水建仓特斯拉，索罗斯建仓唯品会全球最大对冲基金桥水今年一季度增持消费类股和银行股，抛售黄金ETF和科技股，但建仓了特斯拉。索罗斯的家族办公室也抛售了一些科技股，其中大数据明星Palantir直接清仓，但同时增持了不少中概股，包括新进做多唯品会。7、桥水基金Q1持仓：加仓消费买回特斯拉，中概股遭减持根据13F数据平台Whalewisdom统计，在桥水Q1持仓中，总共增持204个标的、减持123个标的、新进127个标的、清仓197个标的。从整体操作来看，桥水一季度主要加仓方向为消费股，对于标普500ETF、黄金ETF等基金工具做出了较大减持。国际宏观1、美联储梅斯特：政策处于良好状态 现在不是进行调整的时候克里夫兰联邦储备银行行长洛蕾塔·梅斯特（Loretta Mester）表示，美联储的政策目前处于良好状态。她还淡化了经济数据发出的信号，称随着经济重启，数据将会表现不稳定。2、美国人不愿意花钱了？4月零售销售未见增长，并逊于预期美国商务部周五公布的数据显示，4月整体零售额环比基本持平，3月上修为增长10.7%。彭博调查显示，经济学家预估中值为4月增长1%。3、美联储已准备投降？大空头席夫：美国通胀将“爆炸”，美元正丧失购买力在著名投资人、财经评论家席夫（Peter Schiff）看来美，联储不会和通货膨胀作战的。这么说是因为，哪怕他们尝试去作战，也注定将会失败，所以，他们根本就连尝试都不会去尝试。出于这个原因，我一直在告诉大家，不会有针对通货膨胀的战争。联储现在就已经准备好投降了。通货膨胀毫无疑问将大获全胜。事实上，未来的通胀问题将比市场所预计的可怕得多。如果金价的疲软真的是因为通货膨胀高过预期的缘故，那么投资者现在就应该抓住机会买进。4、落袋为安！14个月牛市后，贝佐斯等亿万富豪纷纷减持股票全世界最富有的股东们纷纷出售持股、落袋为安。包括亚马逊的杰夫·贝佐斯和谷歌联合创始人Sergey Brin在内，企业内部人士最近加快减持步伐，抓住14个月大牛市的机会变现。5、分不清通胀到底是喜讯还是噩耗 美国投资者有理由心惊肉跳人们普遍认为，对于股市来说，通货膨胀是个利好因素。但是，在过去的一周内，远超经济学家预期的通胀攀升，让美国股市的投资者们惊慌失措。一位华尔街分析师表示，仔细翻看历史记录，或许就能知道投资者们为何会有如此表现了。6、新债王冈拉克：有理由担心通胀，可能迫使美联储加息冈拉克表示：“在我看来，本周市场开始有点担心（通胀）了。”他随后补充说：“这是多年来消费者物价指数与经济学家预期相差最大的一次，甚至可能是我整个职业生涯中最大的一次。”公司新闻1、迪士尼、爱彼迎和DoorDash的财报揭示了疫情后的经济新常态爱彼迎表示，随着疫苗变得更加普及，人们对旅游的兴趣再次飙升。该公司指出，在英国首相鲍里斯-约翰逊2月份宣布逐步退出封锁后，英国的旅游预订量立即大幅增加。对于60岁及以上的美国客户来说，今年2月至3月，Airbnb上夏季旅游的搜索量增长了60%以上。2、亚马逊再次大规模招聘 计划在英吸纳10000名永久雇员新冠期间大量企业纷纷裁员，但全球最大在线零售商亚马逊却成为逆流而上的公司。亚马逊今日宣布将在英国增加招聘1万人，到2021年底，公司在英国的总雇员人数将达到5.5万人。3、跟风马斯克收手，媒体称Square无意购买更多比特币此前曾经购买比特币作为储备的企业当中，有人选择了停手。根据报道，在相关投资上损失了2000万美元之后，支付金融技术公司Square表示无意购买更多的比特币作储备。","news_type":1,"symbols_score_info":{".IXIC":0.9,"03086":0.9,"BABA":0.9,"JD":0.9,"MNQmain":0.9,"NQmain":0.9,"NTES":0.9,"PDD":0.9,"PSQ":0.9,"QID":0.9,"QLD":0.9,"QNETCN":0.9,"QQQ":0.9,"SQQQ":0.9,"TQQQ":0.9,"TTTN":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":375,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":179335496,"gmtCreate":1626485867515,"gmtModify":1631890620924,"author":{"id":"3581717368176228","authorId":"3581717368176228","name":"Jasanxu","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bd29b91dc72afda37156f620ef5be114","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3581717368176228","authorIdStr":"3581717368176228"},"themes":[],"htmlText":"应该不会吧？","listText":"应该不会吧？","text":"应该不会吧？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":7,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/179335496","repostId":"1174447374","repostType":4,"repost":{"id":"1174447374","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"格隆汇旗下公众号。分享和探讨港股、美国中概股以及少量估值确有吸引力之A股的投资线索、投资机会与投资心得.","home_visible":1,"media_name":"格隆汇","id":"3","head_image":"https://static.tigerbbs.com/24397cd0a72f485e9734d658c5a0841d"},"pubTimestamp":1626479406,"share":"https://ttm.financial/m/news/1174447374?lang=&edition=full","pubTime":"2021-07-17 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tg-height=\"418\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>既然外资都来了，还有什么好怕的，坚决做多，泡沫什么的，上车了再说。这就是A股的跟风尿性。</p>\n<p><b>2、到底谁给的勇气？</b></p>\n<p><b>从宏观经济层面</b>，中国到这个阶段，增长乏力是实实在在的。过去十年，最大的两个增长引擎，一个是房地产，一个是移动互联网，但都相继被政策盯上，一个被五花大绑，另一个被反垄断搞得酸爽无比。</p>\n<p>看看两个行业巨头的股价，有多同病相怜。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/29a30711738413eb32eb0815fc5d1e89\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"583\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7a30b3658245a4eb24e0d9da56ed50d4\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"587\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>产业是推动经济增长的重要力量，下一个10年，靠什么？</p>\n<p>除了新能源，你很难再找到另一个产业能够比拟，而且，一个庞大的产业从发生、发展到顶峰，通常要经过10-20年的时间，都说投资要投确定性，有了这个逻辑，新能源也就有了长足的炒作理由。</p>\n<p><b>回到资本市场上看，</b>现在也面临着资产荒，虽然每天都有上涨的板块，但是昙花一现的居多，包括芯片股、鸿蒙概念股，站在国家的立场，当然希望相关的公司能够有所作为，打破美国的卡脖子问题，但是实事求是地讲，现在还看不到这些公司有超越美国佬都可能性，这也正是这些股票在大涨之后最终还是回落的原因。</p>\n<p>但新能源就有区别，这个是解决全球性的问题，包括美国，也是乐见其成，这也是中美关系闹得这么僵，但是美国依然表态，在气候问题上，可以和中国合作，说白了全人类的福祉，再怎么都会超越两国之间的摩擦。</p>\n<p>另外，现在A股的所谓核心资产，很多都跌成狗，2月下旬到3月中，下跌可以理解，毕竟全球都在回调，但是如果现在还在跌，那只有一个理由，基本逻辑出问题了。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9234a2f9f40b07ca5b76df227c3bb184\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"603\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f1b7b4d522cd6408d6928158a9a28832\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"640\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>拉长时间看，由供给侧改革驱动，始于2017年的蓝筹白马股行情，到现在也已经足足4年，各种利好其实早已通过股价上涨price in，从周期上讲，也该告一段落了。更重要的是，现在宏观经济下行压力越来越大，很多蓝筹白马代表的其实是旧经济，最底层的支撑力量都出现瓶颈，股价涨不动再正常不过了。</p>\n<p>投资最怕基本逻辑出问题，因为股价真的可能有去无回。另外，现在A股的投资风格，也不可能回到以前靠忽悠炒小票的日子。</p>\n<p>所以，眼下还能找到有着星辰大海般增长前景的板块，也就新能源了，这才是资金往死里抱团的原因。都知道高，都知道往死跳有风险，但是不做，也别无可做了。</p>\n<p>而且，资金量其实也是充足的，年头股市火热时募集的，蓝筹白马板块流出的，要填满一个新能源板块，还是绰绰有余的。</p>\n<p><b>3、短期：向上向下？</b></p>\n<p>从长线上讲，新能源没有什么问题，后劲依然很充足，只要资金能够放三五年都不着急的，什么时候买入都不是问题，因为股价会呈现螺旋式上升的态势，即使买高了也会回来。</p>\n<p>问题只是在于短线是否过热，因为对于大多数散户，长线投资只是口头说说，身体还是很诚实，追涨杀跌是常态，他们真正关心的，还是短线问题。</p>\n<p>我们之前就说过，长期看行业，中期看基本面，短期看流动性。<b>所以短期问题，其实还是得回归到货币上。</b></p>\n<p>2月份我们已经见证过一次，流动性崩塌的后果。现在流动性，究竟又是个啥情况？</p>\n<p>这周，央行正式释放了1万亿的降准资金，虽然中央说了这笔钱是实体经济的救命钱，但还是挡不住股市趁机high一把，不过也就是周一high了一下，后面几天明显都在回调，说明市场也相信中央不是闹着玩，不像过去刺激房地产那样心口不一。</p>\n<p>而且，经过这么些年的定向降准，中央的操作也已经很溜，它要堵住水往虚拟经济流，大概率是做得到的。不过，从另一面说，资金流到实体经济，改善它们的经营状况，对股市总归也不是坏事。</p>\n<p>另外，如果经济继续下压，其他板块的资金还是持续不断地流出，这些资金要想重新进入，新能源始终是绕不开的板块。</p>\n<p>所以，理论上，资金面上还没有到很恶劣的地步，还是可以接着奏乐接着舞。</p>\n<p>不过，更宏观的层面，美联储提前收水的预期已经因为CPI、PPI数据报表尘嚣甚上，虽然中央一直在强调，我们要走自己的路，中美的货币政策错配也已经不是一天两天，但无可否认的是，美国仍然是世界经济的火车头，很多资产仍然用美元定价，他收我们不收，人民币有贬值压力，他收我们放，那贬值更厉害，货币错配的持续，后果会很严重。</p>\n<p><b>所以，作为投资者，在流动性判断还是不能不把美联储当回事，否则吃亏的大概率是自己，在流动性这个大问题上，以美联储为锚，犯错的机会就会低一点。</b></p>\n<p>要精准地预测啥时候回调，很难，新能源板块的动力还没有枯竭，未来再冲一冲，也是正常的。即使要回调，也需要一些诱发因素，这个因素可以是政策上的利空，比如上周出的创新药研发新政策，再比如流动性收紧再提前，这些因素会不会出现，得继续跟踪。</p>\n<p><b>无论如何，提前为回调做好风险对冲，很重要。</b></p>\n<p><b>4、结语</b></p>\n<p>能赚最后一个铜板，是能力，是胆色，但不赚最后一个铜板，才是<a href=\"https://laohu8.com/S/601519\">大智慧</a>。</p>\n<p><b>在股市，这句话尤为重要，因为总想着赚最后一个铜板的人，最后常常尸骨满堆。</b></p>\n<p>投资是概率游戏，如果仅为了赢得10%的利润，要承担90%的亏损可能，这笔投资绝对不是好投资。</p>\n<p>眼下的新能源投资，到底是不是这样，就有待各位自行判断了。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>宁德时代大跌，新能源盛宴要结束了？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; 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referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>趁利好出货，不算什么新鲜事，但搁现在的新能源板块，很容易被视为回调信号，这一次，会是回调的开始吗？</p>\n<p><b>1、信仰泡沫</b></p>\n<p>新能源的火爆程度，的确已经很难从常规的指标去衡量。</p>\n<p><b>说估值嘛，动则一百多两百倍的PE，无法量化合理还是不合理，因为不要说2022年的业绩预测，即使从2025年时间维度去预测，得出的结果也都只有一个，全都是泡沫。</b></p>\n<p>以宁德时代为例，未来的净利润能有多高不好说，但过去三年的年复合增速并不算高，考虑到18年、19年是锂电池高位回调年份，增速低有一定的合理性，但看看目前的估值，180倍的PE，未来的年增速，不是很高的双位数甚至三位数，都很难匹配得上。</p>\n<p>宁德时代的估值溢价其实还不算高，<b>更高的是那些无数跟它蹭上关系的概念股。从3年前的小几十家，到现在上百家，数量翻了几倍，很多的跟宁德时代合作金额可能还没有，股价就早早翻了好几倍。</b></p>\n<p>新能源汽车这个赛道，未来的增长空间究竟有多大，已经被各种报告、各路媒体说烂了，这里也没必要再重复一遍，估计也没有多少人会怀疑。</p>\n<p>但讲这些又是很模糊的，行业空间大，和具体公司能未来能赚多少钱，谁能说得准？来来去去还是只能在定性上做文章。当然，也有一些报告正儿八经地给出了预测，但预测这种事情，有时候跟算命一样，真出现了，你也分不清到底是算命的神奇，还是他走狗屎运蒙对而已；真预测错了，你也怪不了他，谁让你信？</p>\n<p>不扯虚的了，股价说到底还是货币现象，只要还有人不断往里扔钱，股价不仅不可能跌，还会继续涨，现在的新能源，正是这种情况。</p>\n<p>从资金流向上看，宁德时代的确很受欢迎。</p>\n<p>先看看外资的持股情况，2月18日，外资的持股比例还只是3.09%，但到现在，增加到6.46%，翻了一倍多，向来以强调基本面著称的外资都能满仓干，说明宁德时代的基本面还是非常优秀的。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1907dea77acd8ad98e8e6ac436687aac\" tg-width=\"1080\" 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referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>产业是推动经济增长的重要力量，下一个10年，靠什么？</p>\n<p>除了新能源，你很难再找到另一个产业能够比拟，而且，一个庞大的产业从发生、发展到顶峰，通常要经过10-20年的时间，都说投资要投确定性，有了这个逻辑，新能源也就有了长足的炒作理由。</p>\n<p><b>回到资本市场上看，</b>现在也面临着资产荒，虽然每天都有上涨的板块，但是昙花一现的居多，包括芯片股、鸿蒙概念股，站在国家的立场，当然希望相关的公司能够有所作为，打破美国的卡脖子问题，但是实事求是地讲，现在还看不到这些公司有超越美国佬都可能性，这也正是这些股票在大涨之后最终还是回落的原因。</p>\n<p>但新能源就有区别，这个是解决全球性的问题，包括美国，也是乐见其成，这也是中美关系闹得这么僵，但是美国依然表态，在气候问题上，可以和中国合作，说白了全人类的福祉，再怎么都会超越两国之间的摩擦。</p>\n<p>另外，现在A股的所谓核心资产，很多都跌成狗，2月下旬到3月中，下跌可以理解，毕竟全球都在回调，但是如果现在还在跌，那只有一个理由，基本逻辑出问题了。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9234a2f9f40b07ca5b76df227c3bb184\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"603\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f1b7b4d522cd6408d6928158a9a28832\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"640\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>拉长时间看，由供给侧改革驱动，始于2017年的蓝筹白马股行情，到现在也已经足足4年，各种利好其实早已通过股价上涨price in，从周期上讲，也该告一段落了。更重要的是，现在宏观经济下行压力越来越大，很多蓝筹白马代表的其实是旧经济，最底层的支撑力量都出现瓶颈，股价涨不动再正常不过了。</p>\n<p>投资最怕基本逻辑出问题，因为股价真的可能有去无回。另外，现在A股的投资风格，也不可能回到以前靠忽悠炒小票的日子。</p>\n<p>所以，眼下还能找到有着星辰大海般增长前景的板块，也就新能源了，这才是资金往死里抱团的原因。都知道高，都知道往死跳有风险，但是不做，也别无可做了。</p>\n<p>而且，资金量其实也是充足的，年头股市火热时募集的，蓝筹白马板块流出的，要填满一个新能源板块，还是绰绰有余的。</p>\n<p><b>3、短期：向上向下？</b></p>\n<p>从长线上讲，新能源没有什么问题，后劲依然很充足，只要资金能够放三五年都不着急的，什么时候买入都不是问题，因为股价会呈现螺旋式上升的态势，即使买高了也会回来。</p>\n<p>问题只是在于短线是否过热，因为对于大多数散户，长线投资只是口头说说，身体还是很诚实，追涨杀跌是常态，他们真正关心的，还是短线问题。</p>\n<p>我们之前就说过，长期看行业，中期看基本面，短期看流动性。<b>所以短期问题，其实还是得回归到货币上。</b></p>\n<p>2月份我们已经见证过一次，流动性崩塌的后果。现在流动性，究竟又是个啥情况？</p>\n<p>这周，央行正式释放了1万亿的降准资金，虽然中央说了这笔钱是实体经济的救命钱，但还是挡不住股市趁机high一把，不过也就是周一high了一下，后面几天明显都在回调，说明市场也相信中央不是闹着玩，不像过去刺激房地产那样心口不一。</p>\n<p>而且，经过这么些年的定向降准，中央的操作也已经很溜，它要堵住水往虚拟经济流，大概率是做得到的。不过，从另一面说，资金流到实体经济，改善它们的经营状况，对股市总归也不是坏事。</p>\n<p>另外，如果经济继续下压，其他板块的资金还是持续不断地流出，这些资金要想重新进入，新能源始终是绕不开的板块。</p>\n<p>所以，理论上，资金面上还没有到很恶劣的地步，还是可以接着奏乐接着舞。</p>\n<p>不过，更宏观的层面，美联储提前收水的预期已经因为CPI、PPI数据报表尘嚣甚上，虽然中央一直在强调，我们要走自己的路，中美的货币政策错配也已经不是一天两天，但无可否认的是，美国仍然是世界经济的火车头，很多资产仍然用美元定价，他收我们不收，人民币有贬值压力，他收我们放，那贬值更厉害，货币错配的持续，后果会很严重。</p>\n<p><b>所以，作为投资者，在流动性判断还是不能不把美联储当回事，否则吃亏的大概率是自己，在流动性这个大问题上，以美联储为锚，犯错的机会就会低一点。</b></p>\n<p>要精准地预测啥时候回调，很难，新能源板块的动力还没有枯竭，未来再冲一冲，也是正常的。即使要回调，也需要一些诱发因素，这个因素可以是政策上的利空，比如上周出的创新药研发新政策，再比如流动性收紧再提前，这些因素会不会出现，得继续跟踪。</p>\n<p><b>无论如何，提前为回调做好风险对冲，很重要。</b></p>\n<p><b>4、结语</b></p>\n<p>能赚最后一个铜板，是能力，是胆色，但不赚最后一个铜板，才是<a href=\"https://laohu8.com/S/601519\">大智慧</a>。</p>\n<p><b>在股市，这句话尤为重要，因为总想着赚最后一个铜板的人，最后常常尸骨满堆。</b></p>\n<p>投资是概率游戏，如果仅为了赢得10%的利润，要承担90%的亏损可能，这笔投资绝对不是好投资。</p>\n<p>眼下的新能源投资，到底是不是这样，就有待各位自行判断了。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/983e0432c72ee1117f6c5b8a19ed6e25","relate_stocks":{},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1174447374","content_text":"要说这段时间最滚烫的板块，非新能源莫属。\n锂电池、光伏、甚至汽车，不管是板块还是个股，都一个劲往上串。\n\nA股最坚挺的三个板块，白酒回调了，医药因为CDE新政也暂时熄火了，只有新能源还涨。\n\n自今年2月18日大回调至今，虽然白酒、医药都反弹了不少，但说到板块和大部分个股破位创新高的，还真就只有新能源，媒体还为此专门创了个“宁指数”，风头大有超越“茅指数”的态势。\n\n但涨幅过大，难免高处不胜寒，市场也不断有声音质疑新能源的泡沫正越吹越大，回调风险正与日俱增。\n今天，国家正式启动的碳市场线上交易，这是新能源的又一长期利好，但股市上却出现资金出逃现象。新能源尾盘大跳水，龙头宁德时代收跌6.51%，比亚迪收跌5.7%，产业链的其他公司，也都出现普跌。\n\n趁利好出货，不算什么新鲜事，但搁现在的新能源板块，很容易被视为回调信号，这一次，会是回调的开始吗？\n1、信仰泡沫\n新能源的火爆程度，的确已经很难从常规的指标去衡量。\n说估值嘛，动则一百多两百倍的PE，无法量化合理还是不合理，因为不要说2022年的业绩预测，即使从2025年时间维度去预测，得出的结果也都只有一个，全都是泡沫。\n以宁德时代为例，未来的净利润能有多高不好说，但过去三年的年复合增速并不算高，考虑到18年、19年是锂电池高位回调年份，增速低有一定的合理性，但看看目前的估值，180倍的PE，未来的年增速，不是很高的双位数甚至三位数，都很难匹配得上。\n宁德时代的估值溢价其实还不算高，更高的是那些无数跟它蹭上关系的概念股。从3年前的小几十家，到现在上百家，数量翻了几倍，很多的跟宁德时代合作金额可能还没有，股价就早早翻了好几倍。\n新能源汽车这个赛道，未来的增长空间究竟有多大，已经被各种报告、各路媒体说烂了，这里也没必要再重复一遍，估计也没有多少人会怀疑。\n但讲这些又是很模糊的，行业空间大，和具体公司能未来能赚多少钱，谁能说得准？来来去去还是只能在定性上做文章。当然，也有一些报告正儿八经地给出了预测，但预测这种事情，有时候跟算命一样，真出现了，你也分不清到底是算命的神奇，还是他走狗屎运蒙对而已；真预测错了，你也怪不了他，谁让你信？\n不扯虚的了，股价说到底还是货币现象，只要还有人不断往里扔钱，股价不仅不可能跌，还会继续涨，现在的新能源，正是这种情况。\n从资金流向上看，宁德时代的确很受欢迎。\n先看看外资的持股情况，2月18日，外资的持股比例还只是3.09%，但到现在，增加到6.46%，翻了一倍多，向来以强调基本面著称的外资都能满仓干，说明宁德时代的基本面还是非常优秀的。\n\n既然外资都来了，还有什么好怕的，坚决做多，泡沫什么的，上车了再说。这就是A股的跟风尿性。\n2、到底谁给的勇气？\n从宏观经济层面，中国到这个阶段，增长乏力是实实在在的。过去十年，最大的两个增长引擎，一个是房地产，一个是移动互联网，但都相继被政策盯上，一个被五花大绑，另一个被反垄断搞得酸爽无比。\n看看两个行业巨头的股价，有多同病相怜。\n\n产业是推动经济增长的重要力量，下一个10年，靠什么？\n除了新能源，你很难再找到另一个产业能够比拟，而且，一个庞大的产业从发生、发展到顶峰，通常要经过10-20年的时间，都说投资要投确定性，有了这个逻辑，新能源也就有了长足的炒作理由。\n回到资本市场上看，现在也面临着资产荒，虽然每天都有上涨的板块，但是昙花一现的居多，包括芯片股、鸿蒙概念股，站在国家的立场，当然希望相关的公司能够有所作为，打破美国的卡脖子问题，但是实事求是地讲，现在还看不到这些公司有超越美国佬都可能性，这也正是这些股票在大涨之后最终还是回落的原因。\n但新能源就有区别，这个是解决全球性的问题，包括美国，也是乐见其成，这也是中美关系闹得这么僵，但是美国依然表态，在气候问题上，可以和中国合作，说白了全人类的福祉，再怎么都会超越两国之间的摩擦。\n另外，现在A股的所谓核心资产，很多都跌成狗，2月下旬到3月中，下跌可以理解，毕竟全球都在回调，但是如果现在还在跌，那只有一个理由，基本逻辑出问题了。\n\n拉长时间看，由供给侧改革驱动，始于2017年的蓝筹白马股行情，到现在也已经足足4年，各种利好其实早已通过股价上涨price in，从周期上讲，也该告一段落了。更重要的是，现在宏观经济下行压力越来越大，很多蓝筹白马代表的其实是旧经济，最底层的支撑力量都出现瓶颈，股价涨不动再正常不过了。\n投资最怕基本逻辑出问题，因为股价真的可能有去无回。另外，现在A股的投资风格，也不可能回到以前靠忽悠炒小票的日子。\n所以，眼下还能找到有着星辰大海般增长前景的板块，也就新能源了，这才是资金往死里抱团的原因。都知道高，都知道往死跳有风险，但是不做，也别无可做了。\n而且，资金量其实也是充足的，年头股市火热时募集的，蓝筹白马板块流出的，要填满一个新能源板块，还是绰绰有余的。\n3、短期：向上向下？\n从长线上讲，新能源没有什么问题，后劲依然很充足，只要资金能够放三五年都不着急的，什么时候买入都不是问题，因为股价会呈现螺旋式上升的态势，即使买高了也会回来。\n问题只是在于短线是否过热，因为对于大多数散户，长线投资只是口头说说，身体还是很诚实，追涨杀跌是常态，他们真正关心的，还是短线问题。\n我们之前就说过，长期看行业，中期看基本面，短期看流动性。所以短期问题，其实还是得回归到货币上。\n2月份我们已经见证过一次，流动性崩塌的后果。现在流动性，究竟又是个啥情况？\n这周，央行正式释放了1万亿的降准资金，虽然中央说了这笔钱是实体经济的救命钱，但还是挡不住股市趁机high一把，不过也就是周一high了一下，后面几天明显都在回调，说明市场也相信中央不是闹着玩，不像过去刺激房地产那样心口不一。\n而且，经过这么些年的定向降准，中央的操作也已经很溜，它要堵住水往虚拟经济流，大概率是做得到的。不过，从另一面说，资金流到实体经济，改善它们的经营状况，对股市总归也不是坏事。\n另外，如果经济继续下压，其他板块的资金还是持续不断地流出，这些资金要想重新进入，新能源始终是绕不开的板块。\n所以，理论上，资金面上还没有到很恶劣的地步，还是可以接着奏乐接着舞。\n不过，更宏观的层面，美联储提前收水的预期已经因为CPI、PPI数据报表尘嚣甚上，虽然中央一直在强调，我们要走自己的路，中美的货币政策错配也已经不是一天两天，但无可否认的是，美国仍然是世界经济的火车头，很多资产仍然用美元定价，他收我们不收，人民币有贬值压力，他收我们放，那贬值更厉害，货币错配的持续，后果会很严重。\n所以，作为投资者，在流动性判断还是不能不把美联储当回事，否则吃亏的大概率是自己，在流动性这个大问题上，以美联储为锚，犯错的机会就会低一点。\n要精准地预测啥时候回调，很难，新能源板块的动力还没有枯竭，未来再冲一冲，也是正常的。即使要回调，也需要一些诱发因素，这个因素可以是政策上的利空，比如上周出的创新药研发新政策，再比如流动性收紧再提前，这些因素会不会出现，得继续跟踪。\n无论如何，提前为回调做好风险对冲，很重要。\n4、结语\n能赚最后一个铜板，是能力，是胆色，但不赚最后一个铜板，才是大智慧。\n在股市，这句话尤为重要，因为总想着赚最后一个铜板的人，最后常常尸骨满堆。\n投资是概率游戏，如果仅为了赢得10%的利润，要承担90%的亏损可能，这笔投资绝对不是好投资。\n眼下的新能源投资，到底是不是这样，就有待各位自行判断了。","news_type":1,"symbols_score_info":{"160640":0.9,"300750":0.9,"399941":0.9,"000941.SH":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":897,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":165576951,"gmtCreate":1624153707373,"gmtModify":1634010242075,"author":{"id":"3581717368176228","authorId":"3581717368176228","name":"Jasanxu","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bd29b91dc72afda37156f620ef5be114","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3581717368176228","authorIdStr":"3581717368176228"},"themes":[],"htmlText":"有潜力？","listText":"有潜力？","text":"有潜力？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":6,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/165576951","repostId":"2144706946","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":323,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":146926725,"gmtCreate":1626050559067,"gmtModify":1633930692463,"author":{"id":"3581717368176228","authorId":"3581717368176228","name":"Jasanxu","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bd29b91dc72afda37156f620ef5be114","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3581717368176228","authorIdStr":"3581717368176228"},"themes":[],"htmlText":"风爆来了","listText":"风爆来了","text":"风爆来了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":5,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/146926725","repostId":"1110636088","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":810,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":124174128,"gmtCreate":1624756571864,"gmtModify":1633949083836,"author":{"id":"3581717368176228","authorId":"3581717368176228","name":"Jasanxu","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bd29b91dc72afda37156f620ef5be114","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3581717368176228","authorIdStr":"3581717368176228"},"themes":[],"htmlText":"对","listText":"对","text":"对","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":4,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/124174128","repostId":"1113335274","repostType":4,"repost":{"id":"1113335274","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"追踪全球财经热点，精选影响您财富的资讯，投资理财必备神器！","home_visible":1,"media_name":"华尔街见闻","id":"1084101182","head_image":"https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e"},"pubTimestamp":1624754728,"share":"https://ttm.financial/m/news/1113335274?lang=&edition=full","pubTime":"2021-06-27 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Hartnett认为，在2020年以后的这十年里，将出现资产通胀而不是紧缩，实物资产的表现将超过金融资产。</p>\n<p>此外，尽管美股近期创下历史新高，但这也会随着更高的通胀和更强硬的央行，而使增长逐渐走向疲软。</p>\n<p>在上周FOMC议息决议发布后，美元指数创下自去年3月新冠疫情以来单日最大涨幅，长端美债收益率跌至2月以来最低。</p>\n<p>美联储上周三最新公布的点阵图显示，七成以上美联储官员都预计2023年会加息，六成以上预计同年加息两次。</p>\n<p>美联储主席鲍威尔本周承认，目前美国的通胀率以及高通胀的持续时间超出了此前预期。</p>\n<p>但是，鲍威尔表示，美联储当前不会迫于通胀压力立即提高利率。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>打脸美联储？美银：未来四年美国将迎来“超级通胀”</title>\n<style 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Hartnett指出，此前公布的5月通胀预期达到了10年来峰值，美国5月CPI（包括食品和能源通胀率在内）上涨至5%，创下2008年以来最大增幅，这有可能引发长期的通胀热潮。\n此外，在Michael Hartnett看来，拜登的“大基建计划”会加剧通胀的上行。\n\n 美国参议院两党已对1.2万亿美元基建计划达成一致协议。从目前情况来看，美国房地产市场已经连续上涨超过7年，今年5月份成屋价格中值已创下历史新高。\n\n与此同时，美国还出现了严重的劳动力短缺，导致劳动力价格的上行。麦当劳、美国银行等额大型企业最近纷纷承诺提高最低和平均工资。\n总的来说，Michael Hartnett认为，在2020年以后的这十年里，将出现资产通胀而不是紧缩，实物资产的表现将超过金融资产。\n此外，尽管美股近期创下历史新高，但这也会随着更高的通胀和更强硬的央行，而使增长逐渐走向疲软。\n在上周FOMC议息决议发布后，美元指数创下自去年3月新冠疫情以来单日最大涨幅，长端美债收益率跌至2月以来最低。\n美联储上周三最新公布的点阵图显示，七成以上美联储官员都预计2023年会加息，六成以上预计同年加息两次。\n美联储主席鲍威尔本周承认，目前美国的通胀率以及高通胀的持续时间超出了此前预期。\n但是，鲍威尔表示，美联储当前不会迫于通胀压力立即提高利率。","news_type":1,"symbols_score_info":{"161125":0.9,".DJI":0.9,".IXIC":0.9,"DJX":0.9,"DOG":0.9,"DXD":0.9,"IVV":0.9,"NQmain":0.9,"OEF":0.9,"OEX":0.9,"PSQ":0.9,"QID":0.9,"QQQ":0.9,"SDOW":0.9,"SDS":0.9,"SPXU":0.9,"SPY":0.9,"SSO":0.9,"TQQQ":0.9,"UPRO":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":460,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":374030466,"gmtCreate":1619400884855,"gmtModify":1634273791084,"author":{"id":"3581717368176228","authorId":"3581717368176228","name":"Jasanxu","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bd29b91dc72afda37156f620ef5be114","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3581717368176228","authorIdStr":"3581717368176228"},"themes":[],"htmlText":"现在是入场机会？","listText":"现在是入场机会？","text":"现在是入场机会？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":5,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/374030466","repostId":"1163395994","repostType":4,"repost":{"id":"1163395994","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1619397999,"share":"https://ttm.financial/m/news/1163395994?lang=&edition=full","pubTime":"2021-04-26 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href=\"https://laohu8.com/S/600104\">上汽集团</a>等汽车制造商的叫车服务正在抢占市场份额。在滴滴正在进行业务扩张的欧洲和南美市场上，优步占据了一席之地。</p>\n<p>与大多数叫车公司一样，滴滴在历史上一直都没能实现盈利，直到今年第一季度才报告盈利3000万美元。根据一份监管申报文件，由于疫情期间业务下滑，滴滴去年亏损16亿美元，营收下降8%至216.3亿美元。</p>\n<p><b>两种趋势的象征</b></p>\n<p>据数据提供商Refinitiv的数据显示，2020年里中国公司从美国IPO上市交易中总共筹集了大约120亿美元资金，而2021年到目前为止，中国公司已经筹集了近80亿美元资金，是去年同期的三倍多。与此同时，虽然许多主要的中国科技公司在美国挂牌上市，但最近一大批在华尔街上市的中国公司在香港进行了二次发行，这样一来它们就可以在离本土市场更近的地方建立更加牢固的根基。</p>\n<p>就滴滴而言，该公司可以说是这两种趋势的象征。根据Dealogic的数据，滴滴的IPO交易使其成为过去10年以来在美国上市的前十大公司之一，也是有记录以来第四大中国公司赴美IPO上市交易。但据一位熟知内情的消息人士透露，最近几个月以来，该公司也正在考虑在香港二次上市。</p>\n<p>滴滴在中国拥有3.77亿名年度活跃用户，该公司在2012年成立之后不久就赢得了苹果公司（NASDAQ:AAPL）、软银和阿里巴巴等重量级公司的支持，同时也击退了竞争对手。在2015年，滴滴收购了最大的本土竞争对手快的打车；不久之后，合并后的新公司将其旗舰应用程序更名为<a href=\"https://laohu8.com/S/DIDI\">滴滴出行</a>。</p>\n<p>在2016年滴滴收购优步的中国业务之后，曾担任后者首席执行官的特拉维斯·卡兰尼克（Travis Kalanick）承认，滴滴是“一个有力的竞争对手”，并同意让两家公司交换股份。在去年年底，滴滴退出了对优步的持股，而优步则保留了滴滴大约12%的股份。</p>\n<p><b>业务迅速发展</b></p>\n<p>自那以后，滴滴迅速发展，现在该公司提供一整套服务，包括叫车、共享单车、出租车和拼车服务等。滴滴现在自称是世界上最大的移动平台，在中国和包括巴西、墨西哥和俄罗斯在内的其他15个国家都拥有用户。但是，滴滴仍然极度依赖国内市场，其93%以上的销售额都来自中国。</p>\n<p>滴滴正在寻求改变这一点，该公司在提交给美国证券交易委员会（SEC）的一份文件中表示，计划将募集资金的三分之一用于扩大中国以外的业务。</p>\n<p>“我们渴望成为一家真正的全球科技公司。”程维和柳青在致投资者的一封信中写道。</p>\n<p>另外三分之一的资金将用于开发电动汽车和自动驾驶等领域的技术，其余的则将用于开发新产品或服务，或其他战略投资。程维和柳青在信中表示，该公司正在探索在“市内货运、社区团购和送餐”等领域中推出新产品。</p>\n<p>“滴滴是一个出色的、由创始人引领的、行业领先的创新者。”滴滴的投资者之一、投资公司Breyer Capital的创始人及首席执行官吉姆·布雷耶（Jim Breyer）在一封电子邮件中表示。“自从几年前我第一次投资以来，我就有幸观察到他们的领导力，并期待着他们的下一个增长篇章。”（星云）</p>","source":"lsy1571985465872","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>滴滴上市筹资44亿美元！华尔街：期待下一个增长篇章</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 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href=https://new.qq.com/omn/20210701/20210701A00SS700.html><strong>腾讯网</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>腾讯证券7月1日讯，中国叫车服务公司滴滴表示，该公司在美国IPO（首次公开募股）交易中筹集到了44亿美元资金，其IPO发行价位于此前指导区间的上限，并增加了在此次交易中出售的股票数量。\n滴滴以每股14美元的IPO价格出售了3.168亿股美国存托股票（ADS），高于此前计划的2.88亿股，这将使滴滴在完全稀释的基础上估值约为730亿美元，在非稀释的基础上估值为675亿美元。\n滴滴的股票已经以“...</p>\n\n<a href=\"https://new.qq.com/omn/20210701/20210701A00SS700.html\">Web 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Kim）在金融科技公司Smartkarma的平台上撰文称：“动荡的IPO环境帮助降低了（滴滴的）IPO价格，其估值看起来颇具吸引力。”\n滴滴原计划在IPO中出售的股票在上周开始询价的第一天就已经提前售罄，投资者的账簿在本周一结账，比原计划提前了一天。滴滴向承销商授予了超额配售选择权，使其可以额外出售4320万股美国存托股票以扩大交易规模。\n滴滴于2012年由前阿里巴巴员工程维联合创立，他目前担任滴滴的首席执行官。另一名联合创始人是前高盛银行家柳青，她目前担任滴滴总裁。\n该公司的主要支持者包括软银集团和优步（NYSE:UBER）等。滴滴以成功将优步赶出中国市场而闻名，此前这家美国公司在价格战中失败，最终将其中国业务出售给滴滴以换取股份，时任优步中国总裁的柳甄是柳青的堂妹。\n滴滴在中国市场上占据着主导地位，不过吉利和上汽集团等汽车制造商的叫车服务正在抢占市场份额。在滴滴正在进行业务扩张的欧洲和南美市场上，优步占据了一席之地。\n与大多数叫车公司一样，滴滴在历史上一直都没能实现盈利，直到今年第一季度才报告盈利3000万美元。根据一份监管申报文件，由于疫情期间业务下滑，滴滴去年亏损16亿美元，营收下降8%至216.3亿美元。\n两种趋势的象征\n据数据提供商Refinitiv的数据显示，2020年里中国公司从美国IPO上市交易中总共筹集了大约120亿美元资金，而2021年到目前为止，中国公司已经筹集了近80亿美元资金，是去年同期的三倍多。与此同时，虽然许多主要的中国科技公司在美国挂牌上市，但最近一大批在华尔街上市的中国公司在香港进行了二次发行，这样一来它们就可以在离本土市场更近的地方建立更加牢固的根基。\n就滴滴而言，该公司可以说是这两种趋势的象征。根据Dealogic的数据，滴滴的IPO交易使其成为过去10年以来在美国上市的前十大公司之一，也是有记录以来第四大中国公司赴美IPO上市交易。但据一位熟知内情的消息人士透露，最近几个月以来，该公司也正在考虑在香港二次上市。\n滴滴在中国拥有3.77亿名年度活跃用户，该公司在2012年成立之后不久就赢得了苹果公司（NASDAQ:AAPL）、软银和阿里巴巴等重量级公司的支持，同时也击退了竞争对手。在2015年，滴滴收购了最大的本土竞争对手快的打车；不久之后，合并后的新公司将其旗舰应用程序更名为滴滴出行。\n在2016年滴滴收购优步的中国业务之后，曾担任后者首席执行官的特拉维斯·卡兰尼克（Travis Kalanick）承认，滴滴是“一个有力的竞争对手”，并同意让两家公司交换股份。在去年年底，滴滴退出了对优步的持股，而优步则保留了滴滴大约12%的股份。\n业务迅速发展\n自那以后，滴滴迅速发展，现在该公司提供一整套服务，包括叫车、共享单车、出租车和拼车服务等。滴滴现在自称是世界上最大的移动平台，在中国和包括巴西、墨西哥和俄罗斯在内的其他15个国家都拥有用户。但是，滴滴仍然极度依赖国内市场，其93%以上的销售额都来自中国。\n滴滴正在寻求改变这一点，该公司在提交给美国证券交易委员会（SEC）的一份文件中表示，计划将募集资金的三分之一用于扩大中国以外的业务。\n“我们渴望成为一家真正的全球科技公司。”程维和柳青在致投资者的一封信中写道。\n另外三分之一的资金将用于开发电动汽车和自动驾驶等领域的技术，其余的则将用于开发新产品或服务，或其他战略投资。程维和柳青在信中表示，该公司正在探索在“市内货运、社区团购和送餐”等领域中推出新产品。\n“滴滴是一个出色的、由创始人引领的、行业领先的创新者。”滴滴的投资者之一、投资公司Breyer Capital的创始人及首席执行官吉姆·布雷耶（Jim Breyer）在一封电子邮件中表示。“自从几年前我第一次投资以来，我就有幸观察到他们的领导力，并期待着他们的下一个增长篇章。”（星云）","news_type":1,"symbols_score_info":{"DIDI":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":297,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":184439086,"gmtCreate":1623721013045,"gmtModify":1634029605121,"author":{"id":"3581717368176228","authorId":"3581717368176228","name":"Jasanxu","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bd29b91dc72afda37156f620ef5be114","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3581717368176228","authorIdStr":"3581717368176228"},"themes":[],"htmlText":"一起抛？","listText":"一起抛？","text":"一起抛？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":4,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/184439086","repostId":"1159573154","repostType":4,"repost":{"id":"1159573154","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"致力于提供最及时的财经资讯，最专业的解读分析，覆盖宏观经济、金融机构、A股市场、上市公司、投资理财等财经领域。","home_visible":1,"media_name":"券商中国","id":"9","head_image":"https://static.tigerbbs.com/d482d56459984e8c86a6a137295b3c4f"},"pubTimestamp":1623719404,"share":"https://ttm.financial/m/news/1159573154?lang=&edition=full","pubTime":"2021-06-15 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src=\"https://static.tigerbbs.com/fa032108d554b578fd9c7f09ff52c6d4\" tg-width=\"796\" tg-height=\"580\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>截至5月初，该基金的流动性资产大约价值1190亿美元，其中有三分之一（约415亿美元）为美元资产。意味着，未来1个月内，俄罗斯国家财富基金将大幅抛售美元。</p>\n<p>今年2月24日，俄罗斯联邦财政部曾宣布，将人民币和日元纳入国家财富基金，2种货币在该基金外汇结构中占比分别为15%和5%。与此同时，美元和欧元占比均降至35%，而英镑占比仍保持10%不变。</p>\n<p>俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫在回答关于国家财富基金调整投资结构的问题时表示，去美元化是一个长期的肉眼可见的过程，不仅俄罗斯在去美元化，世界上许多国家也在做类似的事情，因为这些国家开始对主要外汇储备货币的可靠性感到担忧。</p>\n<p>在2018年3月之前，美元一直是俄罗斯央行最重要的外汇储备之一，占比一度高达43%-48%。之后，由于美国对俄罗斯企业和公民的制裁日益收紧，为最大程度地降低制裁风险，俄罗斯央行开始不断减少美元在外汇储备中的占比，截止到2020年年底，美元以及美元资产在俄罗斯国际储备中的占比已降至21.2%，黄金和人民币占比提升至23.3%、12.8%。</p>\n<p>俄罗斯抛售美元的同时，更是“清仓式”减持美国国债。据美国财政部最新公布的数据显示，今年2月，俄罗斯就几乎完全清空了美国长期国债（只剩3.06亿美元），当月减持美债3.89亿美元，最终持仓规模降到58亿美元，相比俄罗斯最高持有的美债，累计抛售比例达到94%。</p>\n<p>拜登与普京即将会面，怎么谈？</p>\n<p>美国和俄罗斯双方暗暗较劲的背后，或许是为了即将召开的美俄领导人峰会。</p>\n<p>据美国白宫官网披露，美国总统拜登将于当地时间6月16日与俄罗斯总统普京在瑞士日内瓦会晤。</p>\n<p>此时，拜登已经身在欧洲，刚刚参见完了G7峰会，经过3天的对话和磋商，七国集团领导人宣布，在抗击疫情、重建经济、贸易改革、绿色转型等方面达成一定共识，并以峰会公报形式予以公布。</p>\n<p>G7公报中多次提及中国，更是涉及了新疆、香港、台湾等问题。随后，中国驻英国使馆发言人在答记者问时表示，G7公报在新疆、香港、台湾等问题上发表了歪曲事实、颠倒是非的言论，对中方进行蓄意诬蔑，对中国内政横加干涉，这是对国际关系基本准则的严重违反，进一步暴露出美国等少数国家的险恶用心，我们对此强烈不满和坚决反对。</p>\n<p>被疫情困扰的印度也在打着小算盘，环球时报援引外媒报道，印度可能加入G7基建计划，该计划旨在提供所谓的“价值驱动、高标准、透明”的伙伴关系，对抗中国的“一带一路”倡议。</p>\n<p>如果说，G7峰会是一场关起门来的舌战博弈，那么6月16日的美俄领导人峰会，大概率不会让拜登那么轻松，拜登与普京的会面，大概率将会是一场最激烈的政治博弈。</p>\n<p>其实，从会前美俄双方释放的一系列信号便可以嗅到浓浓的火药味。</p>\n<p>6月6日，拜登在《华盛顿邮报》发表的署名文章，美国不寻求与俄罗斯冲突，但会毫不犹豫地对俄罗斯未来的有害活动做出反应，在与普京见面时，将再次强调美国、欧洲和志同道合的民主国家支持人权和尊严的承诺。</p>\n<p>据央视新闻，当地时间6月4日，俄罗斯总统普京在圣彼得堡国际经济论坛发言。谈及即将到来的俄美领导人峰会，他表示，俄美关系正处于极低水平，将与美国总统拜登寻找解决两国关系问题的方法，将讨论战略稳定、裁减军备、新冠疫情大流行等问题。</p>\n<p>普京指出，俄罗斯与美国没有分歧，只不过美国想要遏制俄罗斯的发展。他表示，俄美两国的关系很大程度上成为了美国治理内政的筹码，并希望这种情况能在某个时候结束。</p>\n<p>除了2位元首在言语层面的相互试探以外，美俄两国的军事力量的角力也变得频繁起来。6月11日，俄罗斯国防部国家防御管理中心发布消息称，美国海军“拉布恩”号导弹驱逐舰进入黑海海域，俄黑海舰队已开始对其进行监视。</p>\n<p>就在同一天，美国五角大楼突然宣布，向乌克兰拨款1.5亿美元的安全援助，以协助乌方维护其领土完整并完善与北约的协同能力。而俄罗斯方面，俄海军举行了苏联解体后最大规模的军演，秀了一把肌肉。</p>\n<p>如此看来，美俄双方在金融、军事层面的暗暗较劲，或许是为了即将召开的美俄领导峰会增加谈判的砝码。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>美国发动新一轮金融制裁，俄罗斯强势反击：抛售美元！</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; 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href=\"https://laohu8.com/wemedia/9\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/d482d56459984e8c86a6a137295b3c4f);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">券商中国 </p>\n<p class=\"h-time\">2021-06-15 09:10</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>拜登与普京会面前夕，美国和俄罗斯已经“掐得不可开交”。</p>\n<p>刚刚，美国对俄罗斯的新一轮金融制裁正式生效。自6月14日起，美国企业被禁止购买首次发行的俄罗斯国债，以欧元计价发行的俄罗斯国债也被纳入了禁止买入的范围，一度被称为金融市场“威力最大”的惩罚措施。</p>\n<p>俄罗斯的反击也毫不手软，俄罗斯财政部宣布，将在未来一个月内改变国家财富基金的结构，将美元的份额减少到零，同时俄罗斯几乎完全清空了美国长期国债。</p>\n<p>双方在金融市场的这一轮较量的时点非常敏感，当地时间6月16日，美国总统拜登将与俄罗斯总统普京在瑞士日内瓦会晤，进行美俄领导人峰会。峰会前夕，双方元首都已放出了“狠话”，因此市场预期，这场会晤将是一场最激烈的政治博弈。</p>\n<p>“威力最大”的金融制裁？美国又对俄罗斯施压</p>\n<p>据央视新闻报道，自6月14日起，美国对俄罗斯的金融制裁措施正式生效。美国政府禁止本国企业购买首次发行的俄罗斯国债（以卢布计价），以欧元计价发行的俄罗斯国债也被纳入禁止买入的范围，但允许美国企业在二级市场上交易俄罗斯国债。</p>\n<p>那么，这项被金融市场视为“威力最大”的惩罚措施，将会对俄罗斯经济造成多大的影响呢？</p>\n<p>首先来看，俄罗斯的国债发行规模，据俄罗斯联邦审计署最新数据显示，截至2021年一季度，俄罗斯国债较前一季度增加了7413亿卢布（约合人民币644亿元），俄债总规模高达19.7万亿卢布（约合人民币1.71万亿元），占俄罗斯GDP的比例达到17%。</p>\n<p>目前，外国投资者持有的俄罗斯联邦政府债券约为27989亿卢布，约占俄债总规模的14%，但这部分国债属于存量在二级市场正常交易，并不受美国此次制裁措施的限制。</p>\n<p>另外，再看俄罗斯国债的发行端，俄罗斯联邦储蓄银行行长格尔曼·格列夫明确表示，俄罗斯的相关发债计划将如期完成。据俄罗斯财政部披露，自6月16日起，俄罗斯将向市场投放首次发行的国债，并将于当日发行3款价值分别为5000亿卢布的国债。</p>\n<p>英国分析公司牛津经济认为，由于美国只禁止在一级市场购买俄罗斯国债，因此制裁措施对俄罗斯国债市场影响有限，更多的是象征性影响。如果（美国对俄罗斯的）制裁影响二级市场的交易，那么威胁效果将会非常猛烈。</p>\n<p>面对美国金融制裁措施生效，俄罗斯财政部长西卢安诺夫也强硬表示，俄罗斯国债仍将保持高需求率，制裁只会给美国公司造成损失。</p>\n<p>其实，这项金融制裁政策始于今年4月中旬，当时美国政府宣布了制裁俄罗斯的一系列措施，其中便包括了禁止美国公司购买俄罗斯初始国债，但是可以在二级市场上买卖俄罗斯国债，自2021年6月14日起生效。</p>\n<p>当时，美国给出的制裁理由是，俄罗斯干预美国大选、黑客入侵系统以及一连串的“敌意行为”，除了禁止美国企业购买俄罗斯发行的国债以外，还驱逐了10名俄罗斯外交官，美国财政部则制裁了32个俄罗斯实体和个人。</p>\n<p>反击！俄罗斯要大举抛售美元、美债？</p>\n<p>对于美国的金融限制措施，俄罗斯已经开始“反击”。当地时间6月3日，俄罗斯财政部长西卢安诺夫在圣彼得堡国际经济论坛上表示，俄罗斯财政部将在一个月内改变国家财富基金的结构，其中美元的份额将减少到零，英镑减持到5%，日元保持5%的比例，欧元将增长到40%，人民币增长到30%，黄金则将占比20%。</p>\n<p>据悉，俄罗斯国家财富基金的成立是为了支持俄罗斯养老金体系，其资金也可以用于弥补危机时期的预算赤字，现已经成为了俄罗斯联邦预算资产的重要组成部分。</p>\n<p>据俄罗斯财政部官网披露的数据显示，截至今年5月1日，该基金的资产总额高达1858.7亿美元，即13.82万亿卢布（折合人民币1.2万亿元），占俄罗斯GDP的12%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fa032108d554b578fd9c7f09ff52c6d4\" tg-width=\"796\" tg-height=\"580\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>截至5月初，该基金的流动性资产大约价值1190亿美元，其中有三分之一（约415亿美元）为美元资产。意味着，未来1个月内，俄罗斯国家财富基金将大幅抛售美元。</p>\n<p>今年2月24日，俄罗斯联邦财政部曾宣布，将人民币和日元纳入国家财富基金，2种货币在该基金外汇结构中占比分别为15%和5%。与此同时，美元和欧元占比均降至35%，而英镑占比仍保持10%不变。</p>\n<p>俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫在回答关于国家财富基金调整投资结构的问题时表示，去美元化是一个长期的肉眼可见的过程，不仅俄罗斯在去美元化，世界上许多国家也在做类似的事情，因为这些国家开始对主要外汇储备货币的可靠性感到担忧。</p>\n<p>在2018年3月之前，美元一直是俄罗斯央行最重要的外汇储备之一，占比一度高达43%-48%。之后，由于美国对俄罗斯企业和公民的制裁日益收紧，为最大程度地降低制裁风险，俄罗斯央行开始不断减少美元在外汇储备中的占比，截止到2020年年底，美元以及美元资产在俄罗斯国际储备中的占比已降至21.2%，黄金和人民币占比提升至23.3%、12.8%。</p>\n<p>俄罗斯抛售美元的同时，更是“清仓式”减持美国国债。据美国财政部最新公布的数据显示，今年2月，俄罗斯就几乎完全清空了美国长期国债（只剩3.06亿美元），当月减持美债3.89亿美元，最终持仓规模降到58亿美元，相比俄罗斯最高持有的美债，累计抛售比例达到94%。</p>\n<p>拜登与普京即将会面，怎么谈？</p>\n<p>美国和俄罗斯双方暗暗较劲的背后，或许是为了即将召开的美俄领导人峰会。</p>\n<p>据美国白宫官网披露，美国总统拜登将于当地时间6月16日与俄罗斯总统普京在瑞士日内瓦会晤。</p>\n<p>此时，拜登已经身在欧洲，刚刚参见完了G7峰会，经过3天的对话和磋商，七国集团领导人宣布，在抗击疫情、重建经济、贸易改革、绿色转型等方面达成一定共识，并以峰会公报形式予以公布。</p>\n<p>G7公报中多次提及中国，更是涉及了新疆、香港、台湾等问题。随后，中国驻英国使馆发言人在答记者问时表示，G7公报在新疆、香港、台湾等问题上发表了歪曲事实、颠倒是非的言论，对中方进行蓄意诬蔑，对中国内政横加干涉，这是对国际关系基本准则的严重违反，进一步暴露出美国等少数国家的险恶用心，我们对此强烈不满和坚决反对。</p>\n<p>被疫情困扰的印度也在打着小算盘，环球时报援引外媒报道，印度可能加入G7基建计划，该计划旨在提供所谓的“价值驱动、高标准、透明”的伙伴关系，对抗中国的“一带一路”倡议。</p>\n<p>如果说，G7峰会是一场关起门来的舌战博弈，那么6月16日的美俄领导人峰会，大概率不会让拜登那么轻松，拜登与普京的会面，大概率将会是一场最激烈的政治博弈。</p>\n<p>其实，从会前美俄双方释放的一系列信号便可以嗅到浓浓的火药味。</p>\n<p>6月6日，拜登在《华盛顿邮报》发表的署名文章，美国不寻求与俄罗斯冲突，但会毫不犹豫地对俄罗斯未来的有害活动做出反应，在与普京见面时，将再次强调美国、欧洲和志同道合的民主国家支持人权和尊严的承诺。</p>\n<p>据央视新闻，当地时间6月4日，俄罗斯总统普京在圣彼得堡国际经济论坛发言。谈及即将到来的俄美领导人峰会，他表示，俄美关系正处于极低水平，将与美国总统拜登寻找解决两国关系问题的方法，将讨论战略稳定、裁减军备、新冠疫情大流行等问题。</p>\n<p>普京指出，俄罗斯与美国没有分歧，只不过美国想要遏制俄罗斯的发展。他表示，俄美两国的关系很大程度上成为了美国治理内政的筹码，并希望这种情况能在某个时候结束。</p>\n<p>除了2位元首在言语层面的相互试探以外，美俄两国的军事力量的角力也变得频繁起来。6月11日，俄罗斯国防部国家防御管理中心发布消息称，美国海军“拉布恩”号导弹驱逐舰进入黑海海域，俄黑海舰队已开始对其进行监视。</p>\n<p>就在同一天，美国五角大楼突然宣布，向乌克兰拨款1.5亿美元的安全援助，以协助乌方维护其领土完整并完善与北约的协同能力。而俄罗斯方面，俄海军举行了苏联解体后最大规模的军演，秀了一把肌肉。</p>\n<p>如此看来，美俄双方在金融、军事层面的暗暗较劲，或许是为了即将召开的美俄领导峰会增加谈判的砝码。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/cfe8ba21c8b5ac2b562fdf822ed7fcb2","relate_stocks":{},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1159573154","content_text":"拜登与普京会面前夕，美国和俄罗斯已经“掐得不可开交”。\n刚刚，美国对俄罗斯的新一轮金融制裁正式生效。自6月14日起，美国企业被禁止购买首次发行的俄罗斯国债，以欧元计价发行的俄罗斯国债也被纳入了禁止买入的范围，一度被称为金融市场“威力最大”的惩罚措施。\n俄罗斯的反击也毫不手软，俄罗斯财政部宣布，将在未来一个月内改变国家财富基金的结构，将美元的份额减少到零，同时俄罗斯几乎完全清空了美国长期国债。\n双方在金融市场的这一轮较量的时点非常敏感，当地时间6月16日，美国总统拜登将与俄罗斯总统普京在瑞士日内瓦会晤，进行美俄领导人峰会。峰会前夕，双方元首都已放出了“狠话”，因此市场预期，这场会晤将是一场最激烈的政治博弈。\n“威力最大”的金融制裁？美国又对俄罗斯施压\n据央视新闻报道，自6月14日起，美国对俄罗斯的金融制裁措施正式生效。美国政府禁止本国企业购买首次发行的俄罗斯国债（以卢布计价），以欧元计价发行的俄罗斯国债也被纳入禁止买入的范围，但允许美国企业在二级市场上交易俄罗斯国债。\n那么，这项被金融市场视为“威力最大”的惩罚措施，将会对俄罗斯经济造成多大的影响呢？\n首先来看，俄罗斯的国债发行规模，据俄罗斯联邦审计署最新数据显示，截至2021年一季度，俄罗斯国债较前一季度增加了7413亿卢布（约合人民币644亿元），俄债总规模高达19.7万亿卢布（约合人民币1.71万亿元），占俄罗斯GDP的比例达到17%。\n目前，外国投资者持有的俄罗斯联邦政府债券约为27989亿卢布，约占俄债总规模的14%，但这部分国债属于存量在二级市场正常交易，并不受美国此次制裁措施的限制。\n另外，再看俄罗斯国债的发行端，俄罗斯联邦储蓄银行行长格尔曼·格列夫明确表示，俄罗斯的相关发债计划将如期完成。据俄罗斯财政部披露，自6月16日起，俄罗斯将向市场投放首次发行的国债，并将于当日发行3款价值分别为5000亿卢布的国债。\n英国分析公司牛津经济认为，由于美国只禁止在一级市场购买俄罗斯国债，因此制裁措施对俄罗斯国债市场影响有限，更多的是象征性影响。如果（美国对俄罗斯的）制裁影响二级市场的交易，那么威胁效果将会非常猛烈。\n面对美国金融制裁措施生效，俄罗斯财政部长西卢安诺夫也强硬表示，俄罗斯国债仍将保持高需求率，制裁只会给美国公司造成损失。\n其实，这项金融制裁政策始于今年4月中旬，当时美国政府宣布了制裁俄罗斯的一系列措施，其中便包括了禁止美国公司购买俄罗斯初始国债，但是可以在二级市场上买卖俄罗斯国债，自2021年6月14日起生效。\n当时，美国给出的制裁理由是，俄罗斯干预美国大选、黑客入侵系统以及一连串的“敌意行为”，除了禁止美国企业购买俄罗斯发行的国债以外，还驱逐了10名俄罗斯外交官，美国财政部则制裁了32个俄罗斯实体和个人。\n反击！俄罗斯要大举抛售美元、美债？\n对于美国的金融限制措施，俄罗斯已经开始“反击”。当地时间6月3日，俄罗斯财政部长西卢安诺夫在圣彼得堡国际经济论坛上表示，俄罗斯财政部将在一个月内改变国家财富基金的结构，其中美元的份额将减少到零，英镑减持到5%，日元保持5%的比例，欧元将增长到40%，人民币增长到30%，黄金则将占比20%。\n据悉，俄罗斯国家财富基金的成立是为了支持俄罗斯养老金体系，其资金也可以用于弥补危机时期的预算赤字，现已经成为了俄罗斯联邦预算资产的重要组成部分。\n据俄罗斯财政部官网披露的数据显示，截至今年5月1日，该基金的资产总额高达1858.7亿美元，即13.82万亿卢布（折合人民币1.2万亿元），占俄罗斯GDP的12%。\n\n截至5月初，该基金的流动性资产大约价值1190亿美元，其中有三分之一（约415亿美元）为美元资产。意味着，未来1个月内，俄罗斯国家财富基金将大幅抛售美元。\n今年2月24日，俄罗斯联邦财政部曾宣布，将人民币和日元纳入国家财富基金，2种货币在该基金外汇结构中占比分别为15%和5%。与此同时，美元和欧元占比均降至35%，而英镑占比仍保持10%不变。\n俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫在回答关于国家财富基金调整投资结构的问题时表示，去美元化是一个长期的肉眼可见的过程，不仅俄罗斯在去美元化，世界上许多国家也在做类似的事情，因为这些国家开始对主要外汇储备货币的可靠性感到担忧。\n在2018年3月之前，美元一直是俄罗斯央行最重要的外汇储备之一，占比一度高达43%-48%。之后，由于美国对俄罗斯企业和公民的制裁日益收紧，为最大程度地降低制裁风险，俄罗斯央行开始不断减少美元在外汇储备中的占比，截止到2020年年底，美元以及美元资产在俄罗斯国际储备中的占比已降至21.2%，黄金和人民币占比提升至23.3%、12.8%。\n俄罗斯抛售美元的同时，更是“清仓式”减持美国国债。据美国财政部最新公布的数据显示，今年2月，俄罗斯就几乎完全清空了美国长期国债（只剩3.06亿美元），当月减持美债3.89亿美元，最终持仓规模降到58亿美元，相比俄罗斯最高持有的美债，累计抛售比例达到94%。\n拜登与普京即将会面，怎么谈？\n美国和俄罗斯双方暗暗较劲的背后，或许是为了即将召开的美俄领导人峰会。\n据美国白宫官网披露，美国总统拜登将于当地时间6月16日与俄罗斯总统普京在瑞士日内瓦会晤。\n此时，拜登已经身在欧洲，刚刚参见完了G7峰会，经过3天的对话和磋商，七国集团领导人宣布，在抗击疫情、重建经济、贸易改革、绿色转型等方面达成一定共识，并以峰会公报形式予以公布。\nG7公报中多次提及中国，更是涉及了新疆、香港、台湾等问题。随后，中国驻英国使馆发言人在答记者问时表示，G7公报在新疆、香港、台湾等问题上发表了歪曲事实、颠倒是非的言论，对中方进行蓄意诬蔑，对中国内政横加干涉，这是对国际关系基本准则的严重违反，进一步暴露出美国等少数国家的险恶用心，我们对此强烈不满和坚决反对。\n被疫情困扰的印度也在打着小算盘，环球时报援引外媒报道，印度可能加入G7基建计划，该计划旨在提供所谓的“价值驱动、高标准、透明”的伙伴关系，对抗中国的“一带一路”倡议。\n如果说，G7峰会是一场关起门来的舌战博弈，那么6月16日的美俄领导人峰会，大概率不会让拜登那么轻松，拜登与普京的会面，大概率将会是一场最激烈的政治博弈。\n其实，从会前美俄双方释放的一系列信号便可以嗅到浓浓的火药味。\n6月6日，拜登在《华盛顿邮报》发表的署名文章，美国不寻求与俄罗斯冲突，但会毫不犹豫地对俄罗斯未来的有害活动做出反应，在与普京见面时，将再次强调美国、欧洲和志同道合的民主国家支持人权和尊严的承诺。\n据央视新闻，当地时间6月4日，俄罗斯总统普京在圣彼得堡国际经济论坛发言。谈及即将到来的俄美领导人峰会，他表示，俄美关系正处于极低水平，将与美国总统拜登寻找解决两国关系问题的方法，将讨论战略稳定、裁减军备、新冠疫情大流行等问题。\n普京指出，俄罗斯与美国没有分歧，只不过美国想要遏制俄罗斯的发展。他表示，俄美两国的关系很大程度上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Pilot都需要用户付费数万元进行选购。</p><p>付费选装本身没有争议，但是，传统车企在你没有选配的情况下几乎不会预装硬件。而包括<b>特斯拉在内的很多智能电动汽车，会先预装大量硬件，芯片、传感器等等。</b></p><p>购车价格里，似乎又隐形地包含了这些硬件配置的价格。比如蔚来ET7全系标配激光雷达，但软件大概率是额外付费才能用——付费模式，看来就像是毛利率极高的“收割模式”。</p><p>然而，造车新势力中也有“异类”——理想汽车就旗帜鲜明的站在了“付费党”的对立面。最近理想汽车创始人李想在采访中就表示，自动驾驶都是标配，不额外向客户收取费用。“我们认为自动驾驶是智能电动车的最底层的操作系统。”</p><p><b>卖硬件不赚钱，靠卖软件赚钱？</b>这个移动互联网时代被喊烂的口号，如今悄然在汽车圈流行。</p><p>一、销量上不去，都是空话</p><p>先抛出一个观点：<b>现阶段，在销量没有上去的时候，就开始谈新的商业模式，肯定有割韭菜的嫌疑。</b></p><p>据财报显示，2021年第一季度，蔚来营收79.82亿元；理想汽车营收35.75亿元；小鹏汽车营收29.51亿元。其中，蔚来的汽车销售额为74.058亿元人民币，占总营收的92%；理想汽车的汽车销售额为34.6亿元，占总营收的96.7%；小鹏汽车的汽车销售额为28.10亿元，占总营收的95%。</p><p><b>这意味着，九成的收入依旧来自于卖车。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/56ff077b80b8bd9f26f8c32ba2bd4ad8\" tg-width=\"848\" tg-height=\"486\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>从销量上，“造车三宝”在一季度形成了蔚来、小鹏、理想的排名序列。其中，蔚来共交付20,060辆新车，同比增长422.7%，环比增长15.6%。小鹏汽车交付量达到了13,340辆，环比增长近3%，成功反超理想汽车。而理想汽车共交付了12,579辆理想ONE，虽同比增长334.4%，但环比减少了超13%。</p><p>著名经济学家宋清辉认为，销量规模不足是三家新势力造车企业实现盈利的最大掣肘。国信证券发布的研报则认为，蔚来、小鹏、理想要想实现盈利，销量规模分别需要达到18万辆、6万辆、12万辆。</p><p>自交付以来截至2021年4月，蔚来ES8、ES6、EC6三款车型的累计交付量约10.28万辆；一款车打天下的理想ONE累计交付量约为5.17万辆；小鹏P7和G3两款车型的累计交付量约5.87万辆，均未达到上述研报中的销量规模。</p><p>所以，亏损也属于正常表现。今年一季度，理想汽车净亏损为3.6亿元，从去年四季度的季度盈利状态，跌回了亏损状态。可以看到，营销和销售渠道的投入加大，但环比销量却减少，直接就把理想拉回到盈亏线以下。</p><p>同期蔚来、小鹏也仍在从亏损境地往盈利线爬。一季度，蔚来的净亏损为4.510亿元，同比下降73.3%，环比下降67.5%。而小鹏汽车的净亏损则为7.866亿元，相比上季度亏损幅度有所收窄。</p><p><b>能不能赚钱，还有一个关键数据是毛利率。</b></p><p>一季度，理想汽车的综合毛利率为17.3%，整车毛利率为16.9%，相比去年四季度的17.1%有所下降，原因是推出的促销活动导致平均单车收入下降。</p><p><b>比较有趣的是小鹏和蔚来。</b></p><p>一季度，小鹏汽车的综合毛利率11.2%，整车毛利率为10.1%，去年是-5.3%，上个季度是6.8%，上涨的原因除了材料成本降低，小鹏汽车自动驾驶XPILOT软件付费业务的销售收入计入，推动了毛利率的增长。</p><p>同样的，蔚来的综合毛利率为19.5%，整车毛利率竟然高达21.2%。蔚来方面表示，毛利增长主要得益于100度电池和NIO Pilot选装率的增加。100度电池包的毛利贡献在5000元左右，NIO Pilot在8000元左右。目前，100度电池包一季度的选装率在25%。</p><p>实际上，在体量相差不大、硬件采购成本没有太大出入的情况下，决定整车销售毛利率的关键因素就落在了软件订阅服务这一‘增值’部分。我们可以看到，<b>蔚来、小鹏都在尝试“软件付费模式”的新路子，并且效果还不错。</b></p><p>二、硬件交朋友，软件割韭菜</p><p>据安信证券预计，特斯拉通过FSD付费模式，带来的累计现金收入达到12.6亿美元。预计在2030年，订阅服务收入更有望每年逾160亿美元。</p><p>特斯拉“钱途无量”的收费项目分为三类：<b>自动驾驶软件包</b>、<b>解锁特定功能</b>、<b>娱乐系统</b>。</p><blockquote>1、FSD(Full Self-Driving)完全自动驾驶选装包。包括自动辅助导航驾驶、智能召唤等在内的高级自动驾驶功能。去年7月，其价格已经上涨至8000美元(国内64000元）。不久前，特斯拉还推出EAP增强辅助驾驶功能包，价格便宜一半。包含了绝大部分FSD的功能，但不含未来可能实现的自动驾驶功能，简单来说就是：FSD=EAP+PPT。2、OTA 付费升级。典型案例就是“Acceleration Boost”加速性能升级包。Model 3 车主只要付费3000美元（国内14100元），即可将汽车的百公里加速性能从4.6s提升到4.1s。还有升级续航，比如早期Model S 60可以付费升级至Model S 75同等的续航里程。但其实这是“锁电”，后期付费再给你远程解锁电量。3、高级车联网功能。特斯拉从2019 年开始，首度开启车联网高级连接服务收费(9.9 美元/月)，车主支付了服务费后即可使用实时路况、卡拉 OK、流媒体等高级车联网功能。</blockquote><p>实际上，特斯拉软件业务的商业潜力，短期主要看<b>销量</b>、<b>激活率</b>、<b>单价</b>三大变量，长期看商业模式变化。</p><p>销量方面，财报数据显示，特斯拉2021年第一季度共交付18.48万辆新车，超过此前华尔街普遍预测的17.3万辆，销售同比增长109%。这个数字，远超同期蔚来的2万台、小鹏的1.3万台、理想的1.26台。</p><p>激活率方面，德意志银行在2020年出具的报告《Positive takeaways from Tesla investor meetings》中预测，特斯拉FSD整体的激活率大致在25%-30%，并且主要集中在美国市场。虽然官方没有公布中国市场的激活率，但理想汽车创始人李想却给出了“不到2%的用户选装FSD”的评论。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d7cd772716431e15350e6221c9297bb6\" tg-width=\"750\" tg-height=\"882\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>单价方面，特斯拉目前的FSD选购价格是最高的，达到了6.4万元。蔚来的NIO Pilot全配包选装价为3.9万元，小鹏汽车XPILOT需要2万元选配。</p><p>目前，埃隆·马斯克正在积极推动FSD从一次性前装收费的模式，转变成订阅服务持续收费的模式。据外媒报道，特斯拉有望在年底前推出FSD订阅服务，价格约为每月100美元。</p><p>一旦完成软件订阅服务的商业模式转换，每辆激活FSD的销售车辆都有望为特斯拉贡献持续的现金流。</p><p>无独有偶，在2020年四季度财报电话会上，李斌对蔚来自动驾驶系统按月开通、按月付费的服务订阅模式的商业前景进行了解读：“简单来讲，我认为AD as a Service(ADaaS)方式来收费会比现在的Take rate（转换率）更高，这使得一辆车在全生命周期都有收入的可能，对用户也更友好。”</p><p>同样的，在今年一季报报中，小鹏汽车方面也表示，“XPILOT软件货币化将成为经常性收入，成为车辆销售收入的一部分”。据财报数据显示，通过XPILOT3.5，小鹏汽车已经获得8000万元的收入。</p><p><b>从一次性付费转变到订阅式，才是健康的商业模式，对用户更是如此。</b></p><p>“自动驾驶服务按需订阅比较适合，一旦自动驾驶普及、成为标配，也会推出其他的付费模式，比如流量费、车内体验费如看电影、广告费等。”威马汽车集团战略运营副总裁梅松林分析表示。</p><p>举个例子，蔚来的电池租用服务，用户仅需按月支付电池租用服务费，无需在购车时一次性买断昂贵的电池包。你是愿意付7万买断一块电池，还是每月980租一个电池，想必大家自己心里都有一杆秤。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/22b6d8846185a8931af33ab3c60a66b6\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"240\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>而且，当你只需要在城市通勤时，就可以选择价格更便宜、续航更短的70kWh电池包，每月只要支付980元。当你有需求跑长途时，可额外再付880元/月，临时升级100kWh的电池包，不需要时再换回来。俗称按需购买。</p><p><b>但是，相比一次买断，订阅制需要用户花更多的钱。</b></p><p>比如像蔚来的电池包灵活升级，直接选择100kWh电池包是1480/月，如果是70kWh，短期灵活升级，是在980元的基础上，额外再付880元升级，相当于1860元/月，竟然比直接选100kWh还要贵上380元每月。</p><p>小鹏汽车创始人何小鹏在财报电话会中表示：“按服务和按月来付费的话，实际上从总量来看比一次性买断价格会更高。”同时，他还表示，小鹏汽车正在考虑增加按其他形式付费的服务方式。</p><p><b>本质上，除了付费方式变换，最重要的还是解决用户痛点。</b></p><p>就比如特斯拉的百公里加速，花费1万多，可以从4.6秒提升4.1秒，对于大部分用户来说是毫无意义的。然而，花费2400元解锁后排座椅加热，对于北方的车主来说，这是刚需。包括像蔚来、理想汽车都会有相应的付费升级车辆相关硬件的案例，提供与否完全取决于用户。</p><p>像蔚来的电池租用服务，就是解决了用户痛点。一方面，将昂贵的电池从车价中剥离，降低购车成本。另一方面，车辆不会因电池寿命减少而降低保值率。</p><p>但话说回来，我们也可以看到，虽然特斯拉的体量够大，但在高额的单价面前，激活率可能并不理想。你已经花费25万购买一台国产特斯拉，还要再花6万4、占总车价25%的价格去购买一个软件包，确实需要三思而后行。</p><p>三、付费模式，割得太早？</p><p><b>软件付费的收入，至少在手机行业里还是前景可观的。</b></p><p>此前有数据显示，苹果App Store 2018年收入约为485亿美元，2019年收入约为500亿美元，而2020年达到了640亿美元。App Store业务已成为苹果的一个重要增长领域。该部门的业绩被计入到苹果的服务部门。在截至9月底的2020财年，苹果服务部门的销售额为537亿美元。</p><p>师从苹果的小米，除了卖手机以外，也在尝试更多的营收来源。比如小米以广告、游戏、金融科技、其他增值服务为主的互联网服务业务稳步发展，在一季度实现收入65.70亿元，同比增长11.4%，毛利率甚至达到了72.4%。</p><p>小米在移动互联网时代的赚钱逻辑是：卖硬件不赚钱，规模上来以后，靠互联网业务赚钱。本质上，特斯拉、蔚来、小鹏正式沿用这套方法，<b>但也有车企会将小米模式在汽车上“过度尝试”</b>。</p><p>不久前，福特在美国申请了一项技术专利，将户外的广告宣传内容强制显示于汽车中控屏幕——这项技术利用内置于汽车的相机镜头，对户外广告板进行监控，再通过图像识别功能将广告内容显示于汽车屏幕上。福特表示系统甚至可以分析广告内容，提供网址链接或电话号码等资料。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/52d8f965813c6d002b7af27fdf2635f6\" tg-width=\"905\" tg-height=\"610\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>在国内，也有网友表示，自己购买的哈弗H6，在启动之后，中控屏幕会出现广告。这似乎有点不寒而栗，未来的汽车是否也会像小米电视、乐视电视一样，开机先看15秒的广告，付费99每月购买VIP会员才可以跳过广告？</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/500d1df574949f7ca053dfe5f2ae6863\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"750\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>所以“反付费党”李想，则认为现在谈软件付费还为时尚早：“今天还是没有办法直接拿电脑或者是拿手机的商业模式套过来。最开始的时候大家认为手机的商业模式跟电脑是一样的，后来发现完全不同。”</p><p>对比发现，以前PC时代、移动互联网时代的入口级产品都具有如下特征：</p><blockquote>1、数量：大量的用户使用基础；2、内容：大量的用户需求内容；3、技术：新兴的信息传播技术；4、时间：大量的用户使用时间；</blockquote><p>这些特征放在如今的智能电动汽车上，几乎完美融合。所以，决策者拍脑子就能得出结论：<b>汽车，是下一个时代的流量入口，我们先占了坑再说。</b></p><p>但是，你会发现一些有趣的现象，无论是以前电脑软件，还是现在是手机软件。从以前纯洁的工具App，逐渐变成大型内容平台，最后再变成内容丰富的广告平台。中国虽然诞生了大批的软件公司，但最后谈到盈利模式的时候，他们嘴里永远逃不开三个字：<b>卖广告</b>。</p><p><b>只求求大厂们，放过汽车吧，我想好好开车。</b></p>","source":"highlight_huxiu","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>卖车亏钱，卖软件就赚钱？</title>\n<style 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Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/9a2600c039dfabf2eb07c2d957114bdd","relate_stocks":{},"source_url":"https://www.huxiu.com/article/431263.html","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1155283133","content_text":"最近，特斯拉因为在软件更新时，降低充电速度和电池容量，被挪威法庭判罚有罪，或因此需向车主们支付约9.64万人民币（约1.6万美元）罚款。早在2019年时，特斯拉通过软件升级限制部分车辆的续航里程和充电速度。部分车主在进行升级软件之后，发现续航里程出现明显下滑情况。对软件下手，特斯拉是一把好手。据Electrek报道，截至2019年，特斯拉通过出售全自动驾驶FSD软件包获得的收入已经超过了10亿美元。不止是自动驾驶功能，包括加速性能、联网服务，特斯拉都从车主身上赚到了钱。可能是英雄所见略同。软件付费的模式也被国内造车新势力所推崇。尤其是在自动辅助驾驶功能上，小鹏汽车的XPILOT、蔚来的NIO Pilot都需要用户付费数万元进行选购。付费选装本身没有争议，但是，传统车企在你没有选配的情况下几乎不会预装硬件。而包括特斯拉在内的很多智能电动汽车，会先预装大量硬件，芯片、传感器等等。购车价格里，似乎又隐形地包含了这些硬件配置的价格。比如蔚来ET7全系标配激光雷达，但软件大概率是额外付费才能用——付费模式，看来就像是毛利率极高的“收割模式”。然而，造车新势力中也有“异类”——理想汽车就旗帜鲜明的站在了“付费党”的对立面。最近理想汽车创始人李想在采访中就表示，自动驾驶都是标配，不额外向客户收取费用。“我们认为自动驾驶是智能电动车的最底层的操作系统。”卖硬件不赚钱，靠卖软件赚钱？这个移动互联网时代被喊烂的口号，如今悄然在汽车圈流行。一、销量上不去，都是空话先抛出一个观点：现阶段，在销量没有上去的时候，就开始谈新的商业模式，肯定有割韭菜的嫌疑。据财报显示，2021年第一季度，蔚来营收79.82亿元；理想汽车营收35.75亿元；小鹏汽车营收29.51亿元。其中，蔚来的汽车销售额为74.058亿元人民币，占总营收的92%；理想汽车的汽车销售额为34.6亿元，占总营收的96.7%；小鹏汽车的汽车销售额为28.10亿元，占总营收的95%。这意味着，九成的收入依旧来自于卖车。从销量上，“造车三宝”在一季度形成了蔚来、小鹏、理想的排名序列。其中，蔚来共交付20,060辆新车，同比增长422.7%，环比增长15.6%。小鹏汽车交付量达到了13,340辆，环比增长近3%，成功反超理想汽车。而理想汽车共交付了12,579辆理想ONE，虽同比增长334.4%，但环比减少了超13%。著名经济学家宋清辉认为，销量规模不足是三家新势力造车企业实现盈利的最大掣肘。国信证券发布的研报则认为，蔚来、小鹏、理想要想实现盈利，销量规模分别需要达到18万辆、6万辆、12万辆。自交付以来截至2021年4月，蔚来ES8、ES6、EC6三款车型的累计交付量约10.28万辆；一款车打天下的理想ONE累计交付量约为5.17万辆；小鹏P7和G3两款车型的累计交付量约5.87万辆，均未达到上述研报中的销量规模。所以，亏损也属于正常表现。今年一季度，理想汽车净亏损为3.6亿元，从去年四季度的季度盈利状态，跌回了亏损状态。可以看到，营销和销售渠道的投入加大，但环比销量却减少，直接就把理想拉回到盈亏线以下。同期蔚来、小鹏也仍在从亏损境地往盈利线爬。一季度，蔚来的净亏损为4.510亿元，同比下降73.3%，环比下降67.5%。而小鹏汽车的净亏损则为7.866亿元，相比上季度亏损幅度有所收窄。能不能赚钱，还有一个关键数据是毛利率。一季度，理想汽车的综合毛利率为17.3%，整车毛利率为16.9%，相比去年四季度的17.1%有所下降，原因是推出的促销活动导致平均单车收入下降。比较有趣的是小鹏和蔚来。一季度，小鹏汽车的综合毛利率11.2%，整车毛利率为10.1%，去年是-5.3%，上个季度是6.8%，上涨的原因除了材料成本降低，小鹏汽车自动驾驶XPILOT软件付费业务的销售收入计入，推动了毛利率的增长。同样的，蔚来的综合毛利率为19.5%，整车毛利率竟然高达21.2%。蔚来方面表示，毛利增长主要得益于100度电池和NIO Pilot选装率的增加。100度电池包的毛利贡献在5000元左右，NIO Pilot在8000元左右。目前，100度电池包一季度的选装率在25%。实际上，在体量相差不大、硬件采购成本没有太大出入的情况下，决定整车销售毛利率的关键因素就落在了软件订阅服务这一‘增值’部分。我们可以看到，蔚来、小鹏都在尝试“软件付费模式”的新路子，并且效果还不错。二、硬件交朋友，软件割韭菜据安信证券预计，特斯拉通过FSD付费模式，带来的累计现金收入达到12.6亿美元。预计在2030年，订阅服务收入更有望每年逾160亿美元。特斯拉“钱途无量”的收费项目分为三类：自动驾驶软件包、解锁特定功能、娱乐系统。1、FSD(Full Self-Driving)完全自动驾驶选装包。包括自动辅助导航驾驶、智能召唤等在内的高级自动驾驶功能。去年7月，其价格已经上涨至8000美元(国内64000元）。不久前，特斯拉还推出EAP增强辅助驾驶功能包，价格便宜一半。包含了绝大部分FSD的功能，但不含未来可能实现的自动驾驶功能，简单来说就是：FSD=EAP+PPT。2、OTA 付费升级。典型案例就是“Acceleration Boost”加速性能升级包。Model 3 车主只要付费3000美元（国内14100元），即可将汽车的百公里加速性能从4.6s提升到4.1s。还有升级续航，比如早期Model S 60可以付费升级至Model S 75同等的续航里程。但其实这是“锁电”，后期付费再给你远程解锁电量。3、高级车联网功能。特斯拉从2019 年开始，首度开启车联网高级连接服务收费(9.9 美元/月)，车主支付了服务费后即可使用实时路况、卡拉 OK、流媒体等高级车联网功能。实际上，特斯拉软件业务的商业潜力，短期主要看销量、激活率、单价三大变量，长期看商业模式变化。销量方面，财报数据显示，特斯拉2021年第一季度共交付18.48万辆新车，超过此前华尔街普遍预测的17.3万辆，销售同比增长109%。这个数字，远超同期蔚来的2万台、小鹏的1.3万台、理想的1.26台。激活率方面，德意志银行在2020年出具的报告《Positive takeaways from Tesla investor meetings》中预测，特斯拉FSD整体的激活率大致在25%-30%，并且主要集中在美国市场。虽然官方没有公布中国市场的激活率，但理想汽车创始人李想却给出了“不到2%的用户选装FSD”的评论。单价方面，特斯拉目前的FSD选购价格是最高的，达到了6.4万元。蔚来的NIO Pilot全配包选装价为3.9万元，小鹏汽车XPILOT需要2万元选配。目前，埃隆·马斯克正在积极推动FSD从一次性前装收费的模式，转变成订阅服务持续收费的模式。据外媒报道，特斯拉有望在年底前推出FSD订阅服务，价格约为每月100美元。一旦完成软件订阅服务的商业模式转换，每辆激活FSD的销售车辆都有望为特斯拉贡献持续的现金流。无独有偶，在2020年四季度财报电话会上，李斌对蔚来自动驾驶系统按月开通、按月付费的服务订阅模式的商业前景进行了解读：“简单来讲，我认为AD as a Service(ADaaS)方式来收费会比现在的Take rate（转换率）更高，这使得一辆车在全生命周期都有收入的可能，对用户也更友好。”同样的，在今年一季报报中，小鹏汽车方面也表示，“XPILOT软件货币化将成为经常性收入，成为车辆销售收入的一部分”。据财报数据显示，通过XPILOT3.5，小鹏汽车已经获得8000万元的收入。从一次性付费转变到订阅式，才是健康的商业模式，对用户更是如此。“自动驾驶服务按需订阅比较适合，一旦自动驾驶普及、成为标配，也会推出其他的付费模式，比如流量费、车内体验费如看电影、广告费等。”威马汽车集团战略运营副总裁梅松林分析表示。举个例子，蔚来的电池租用服务，用户仅需按月支付电池租用服务费，无需在购车时一次性买断昂贵的电池包。你是愿意付7万买断一块电池，还是每月980租一个电池，想必大家自己心里都有一杆秤。而且，当你只需要在城市通勤时，就可以选择价格更便宜、续航更短的70kWh电池包，每月只要支付980元。当你有需求跑长途时，可额外再付880元/月，临时升级100kWh的电池包，不需要时再换回来。俗称按需购买。但是，相比一次买断，订阅制需要用户花更多的钱。比如像蔚来的电池包灵活升级，直接选择100kWh电池包是1480/月，如果是70kWh，短期灵活升级，是在980元的基础上，额外再付880元升级，相当于1860元/月，竟然比直接选100kWh还要贵上380元每月。小鹏汽车创始人何小鹏在财报电话会中表示：“按服务和按月来付费的话，实际上从总量来看比一次性买断价格会更高。”同时，他还表示，小鹏汽车正在考虑增加按其他形式付费的服务方式。本质上，除了付费方式变换，最重要的还是解决用户痛点。就比如特斯拉的百公里加速，花费1万多，可以从4.6秒提升4.1秒，对于大部分用户来说是毫无意义的。然而，花费2400元解锁后排座椅加热，对于北方的车主来说，这是刚需。包括像蔚来、理想汽车都会有相应的付费升级车辆相关硬件的案例，提供与否完全取决于用户。像蔚来的电池租用服务，就是解决了用户痛点。一方面，将昂贵的电池从车价中剥离，降低购车成本。另一方面，车辆不会因电池寿命减少而降低保值率。但话说回来，我们也可以看到，虽然特斯拉的体量够大，但在高额的单价面前，激活率可能并不理想。你已经花费25万购买一台国产特斯拉，还要再花6万4、占总车价25%的价格去购买一个软件包，确实需要三思而后行。三、付费模式，割得太早？软件付费的收入，至少在手机行业里还是前景可观的。此前有数据显示，苹果App Store 2018年收入约为485亿美元，2019年收入约为500亿美元，而2020年达到了640亿美元。App Store业务已成为苹果的一个重要增长领域。该部门的业绩被计入到苹果的服务部门。在截至9月底的2020财年，苹果服务部门的销售额为537亿美元。师从苹果的小米，除了卖手机以外，也在尝试更多的营收来源。比如小米以广告、游戏、金融科技、其他增值服务为主的互联网服务业务稳步发展，在一季度实现收入65.70亿元，同比增长11.4%，毛利率甚至达到了72.4%。小米在移动互联网时代的赚钱逻辑是：卖硬件不赚钱，规模上来以后，靠互联网业务赚钱。本质上，特斯拉、蔚来、小鹏正式沿用这套方法，但也有车企会将小米模式在汽车上“过度尝试”。不久前，福特在美国申请了一项技术专利，将户外的广告宣传内容强制显示于汽车中控屏幕——这项技术利用内置于汽车的相机镜头，对户外广告板进行监控，再通过图像识别功能将广告内容显示于汽车屏幕上。福特表示系统甚至可以分析广告内容，提供网址链接或电话号码等资料。在国内，也有网友表示，自己购买的哈弗H6，在启动之后，中控屏幕会出现广告。这似乎有点不寒而栗，未来的汽车是否也会像小米电视、乐视电视一样，开机先看15秒的广告，付费99每月购买VIP会员才可以跳过广告？所以“反付费党”李想，则认为现在谈软件付费还为时尚早：“今天还是没有办法直接拿电脑或者是拿手机的商业模式套过来。最开始的时候大家认为手机的商业模式跟电脑是一样的，后来发现完全不同。”对比发现，以前PC时代、移动互联网时代的入口级产品都具有如下特征：1、数量：大量的用户使用基础；2、内容：大量的用户需求内容；3、技术：新兴的信息传播技术；4、时间：大量的用户使用时间；这些特征放在如今的智能电动汽车上，几乎完美融合。所以，决策者拍脑子就能得出结论：汽车，是下一个时代的流量入口，我们先占了坑再说。但是，你会发现一些有趣的现象，无论是以前电脑软件，还是现在是手机软件。从以前纯洁的工具App，逐渐变成大型内容平台，最后再变成内容丰富的广告平台。中国虽然诞生了大批的软件公司，但最后谈到盈利模式的时候，他们嘴里永远逃不开三个字：卖广告。只求求大厂们，放过汽车吧，我想好好开车。","news_type":1,"symbols_score_info":{"TSLA":0.9,"XPEV":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":305,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":115483838,"gmtCreate":1623026960224,"gmtModify":1634096159603,"author":{"id":"3581717368176228","authorId":"3581717368176228","name":"Jasanxu","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bd29b91dc72afda37156f620ef5be114","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3581717368176228","authorIdStr":"3581717368176228"},"themes":[],"htmlText":"赶快跑？","listText":"赶快跑？","text":"赶快跑？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":4,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/115483838","repostId":"1179781301","repostType":4,"repost":{"id":"1179781301","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"中国大陆领先的金融数据、信息和软件服务企业，总部位于上海陆家嘴金融中心。","home_visible":1,"media_name":"Wind万得","id":"99","head_image":"https://static.tigerbbs.com/c71e30d1317b4a5cb20a41998e10ac68"},"pubTimestamp":1623026317,"share":"https://ttm.financial/m/news/1179781301?lang=&edition=full","pubTime":"2021-06-07 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Donabedian)上周五在一封电子邮件中写道：“在上月的报告引发通胀担忧后，周四的CPI数据将受到密切关注。”“尽管市场普遍认为环比上涨0.4%，但由于瓶颈和其他供应限制推高了成本，上行风险很可能存在。”</p>\n<p><b>通胀数据的市场影响</b></p>\n<p>从市场影响来看，上个月公布的4月CPI涨幅超过预期，导致标普500指数下跌2%，市场对通胀持续快速上升的担忧尤其可能抑制股票市场的长期增长潜力。市场参与者也一直在关注通胀数据对货币政策的影响，美联储预计通胀水平将在一段时间内保持在2%以上，之后才会取消一些危机时期的支持措施。</p>\n<p>多数美联储官员暗示，今年春季数据中反映出的通胀飙升将是暂时的，主要反映的是去年疫情带来的基数效应影响。不过，消费者也开始越来越多地预期未来通胀会走高，这种心理转变也在一定程度上促成了美联储的决策。例如，密歇根大学5月消费者信心指数终值较4月下降，部分原因是担心通胀上升会削弱消费能力。</p>\n<p>“改变政策措辞和小幅加息可能会安抚通胀心理，这对消费者来说并不意外，因为三分之二的消费者已经预计明年利率会上升。”密歇根大学消费者调查首席经济学家Richard Curtin在当时的一份新闻声明中说。</p>\n<p>不过，通胀和物价稳定只是美联储双重使命的一部分，另一部分是实现就业最大化。因此，本月公布的5月就业报告暗示经济仍离美联储的目标有一段距离，美国就业人口仅增加55.9万人，低于预期的67.5万人，仍比疫情爆发前的水平低760万人。</p>\n<p>“在缩减购债规模的讨论中，通胀问题是次要的，但它仍是一个考虑因素。随着通胀压力上升，对风险的评估可能略有改变，\"美银美国分析师Michelle Meyer上周五在报告中写道。“美联储官员担心的与其说是强劲的核心CPI数据，不如说是通胀预期的上升，这可能会让通胀的暂时增长更加持久。”</p>\n<p><b>大摩警告市场调整</b></p>\n<p>通胀数据料将加剧市场波动，叠加“五穷六绝”的传统投资预期，华尔街对美股市场接下来的走势并不乐观。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>首席股票策略师迈克尔·威尔逊曾表示，当前市场过于乐观，尽管企业收益正在缓慢上升，但目前的市盈率过高，预计会迎接调整，“目前的市盈率可能会下跌约15%。收益修正无法抵消评级下调的影响，使整个市场在未来6个月内容易遭受10- 15%的修正。”</p>\n<p>与此同时，大摩首席欧元区股票策略师马修加曼也表示，该投行的五个市场实际指标同时显示卖出信号，这种情况仅在过去三十多年来发生过四次。</p>\n<p>不仅如此，该投行的综合市场时机指标刚刚创下 1.19 的历史新高，超过了2007年6月高点。该指标自3月以来一直显示在卖出水平。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/69a9d90430b10d3fa08369aaf2f8589f\" tg-width=\"796\" tg-height=\"575\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>（图片来源：摩根士丹利报告）</p>\n<p>威尔逊指出，当前美股已反映出投资者对企业利润率不合实际的期望。与此同时，一季度财政和货币刺激达到了顶峰，此后可能会有所收缩；而企业税仍是盘旋在公司盈利上方的阴云，这些不利因素仍被市场置之不理。</p>\n<p>此外，关于即将到来的通胀数据，威尔逊称：“这是一个新趋势的开始，它可能比美联储认为的更可持续，也更长久。”尽管如此，该投行认识到这些趋势可能有起有伏，如果短期内出现需求破坏和消费者信心略微降温，大摩也不会感到意外。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" 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15%的修正。”\n与此同时，大摩首席欧元区股票策略师马修加曼也表示，该投行的五个市场实际指标同时显示卖出信号，这种情况仅在过去三十多年来发生过四次。\n不仅如此，该投行的综合市场时机指标刚刚创下 1.19 的历史新高，超过了2007年6月高点。该指标自3月以来一直显示在卖出水平。\n\n（图片来源：摩根士丹利报告）\n威尔逊指出，当前美股已反映出投资者对企业利润率不合实际的期望。与此同时，一季度财政和货币刺激达到了顶峰，此后可能会有所收缩；而企业税仍是盘旋在公司盈利上方的阴云，这些不利因素仍被市场置之不理。\n此外，关于即将到来的通胀数据，威尔逊称：“这是一个新趋势的开始，它可能比美联储认为的更可持续，也更长久。”尽管如此，该投行认识到这些趋势可能有起有伏，如果短期内出现需求破坏和消费者信心略微降温，大摩也不会感到意外。","news_type":1,"symbols_score_info":{"513500":0.9,".DJI":0.9,".IXIC":0.9,".SPX":0.9,"DDM":0.9,"DJX":0.9,"DXD":0.9,"IVV":0.9,"MNQmain":0.9,"MS":0.9,"NQmain":0.9,"OEF":0.9,"OEX":0.9,"QID":0.9,"QLD":0.9,"SDOW":0.9,"SH":0.9,"SPY":0.9,"SQQQ":0.9,"UDOW":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":268,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":119081555,"gmtCreate":1622508721177,"gmtModify":1634101012468,"author":{"id":"3581717368176228","authorId":"3581717368176228","name":"Jasanxu","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bd29b91dc72afda37156f620ef5be114","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3581717368176228","authorIdStr":"3581717368176228"},"themes":[],"htmlText":"没有吧？","listText":"没有吧？","text":"没有吧？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":3,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/119081555","repostId":"1180824905","repostType":4,"repost":{"id":"1180824905","kind":"news","pubTimestamp":1622508560,"share":"https://ttm.financial/m/news/1180824905?lang=&edition=full","pubTime":"2021-06-01 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href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>，一季度也只新增了3540万，阿里和<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>则分别只有3200万、2790万。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4e6032404f965fcc01352d8c3f37cac9\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"691\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>美团各季度用户情况</p>\n<p>这很大程度上是来自于美团新业务的拓展，尤其是社区团购。王兴在财报电话会议中透露，5870万新用户中，有一半是社区团购贡献，另一半则由买菜、闪购、单车等新业务以及外卖贡献。</p>\n<p>社区团购让美团触达到更下沉和较偏远的农村地区，从而获取大量新用户。美团去年三季度启动社区团购业务，那个季度新增用户1920万人，当时就创下此前两年新高，随后四季度又新增3410万，今年一季度更是高达5870万，这让美团成为同等体量用户增长最快的互联网公司。</p>\n<p>在商家端，今年一季度美团年活跃商家数量突破710万，已经连续两个季度保持30万的增长。之前业内担心反垄断政策的落地会让美团流失部分客户，但现在看来影响并不大。</p>\n<p>美团一直被视为一家没有边界的公司，但王兴曾说：“大多数人只关注边界，却不关注核心”。无论是当年从团购到外卖，再到酒旅、打车、单车，还是到现在的社区团购，美团看重的从来都不是短期的盈利和变现，关注的从来都是业务的核心，比如外卖的配送网络，比如优选的前期核心能力建设。这才是这家公司能一直维持增长的原因。</p>\n<p><b>美团是最不赚钱的电商？</b></p>\n<p>美团当前在业务层面最大的不确定性，不是来自增长，而是来自逐渐扩大的亏损。</p>\n<p>2019年二季度首次季度盈利后，美团向外界证明了自己商业模式的有效性和盈利能力，从而打开了估值空间，股价飞涨。此后除了2020年一季度因为疫情冲击再次亏损，美团有五个季度连续盈利。</p>\n<p>然而去年四季度，美团再次亏损，金额22亿元。2020年全年算下来，美团账面盈利47亿元，但是如果剔除<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>等股权投资收益及投资的公允价值变动，最后其实是亏损13.66亿元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/979e87a248a33b71bbc7282700c8380c\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"837\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>美团各季度净利润/亏损情况</p>\n<p>从商业模型来看，美团其实也属于电商，只不过不是传统意义上的实物电商，而是本地电商。跟阿里、京东、拼多多等实物电商相比，如今的美团其实是相对不赚钱的。阿里早就已经实现规模化盈利，京东也已经连续盈利，拼多多的亏损幅度大幅收窄。</p>\n<p>美团微利的主要原因是外卖本身因为有重履约成本，是薄利多销的业务，而本季度的亏损加剧的原因其实很简单——新业务投资巨大，尤其是社区团购。</p>\n<p>美团的新业务，包括社区团购模式的美团优选、自营生鲜电商模式的美团买菜、供应链模式的快驴、本地零售模式的闪购、以及单车、网约车等。这一揽子业务代表了美团的边界，并且规模越来越大。</p>\n<p>去年一季度，美团新业务的营收，首次超过到店酒旅，三季度美团优选上线后，差距进一步拉大，到今年一季度，新业务为美团贡献了99亿元的收入，占比27%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/375f138c375fe47b27d5bef66cad75be\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"637\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>美团新业务收入超过到店和酒旅</p>\n<p>社区团购的前期对于核心能力如仓储、物流和供应链的投入需求，耗时之久、费力程度又不亚于当年建设外卖。一季度，包含社区团购的美团新业务，经营亏损80亿元。</p>\n<p>但效果也很明显。去年底，美团优选覆盖了全国2000多个市镇，今年3月底，已经覆盖至2600个市镇，这意味着基本完成了全国覆盖的目标。</p>\n<p>开城是最烧钱的阶段，接下来随着开城压力减小，转向精细化运营，各城市的收入提升，这块业务长期还是有希望扭亏。</p>\n<p>站在全局的角度来看，美团新业务亏损的扩大，也不全是因为社区团购，单车业务的亏损同样在扩大。去年下半年，美团购买了大量的单车资产，导致车辆折旧成本上升，另外一季度的恶劣天气导致周转率下降，单车业务的经营亏损也在增加。</p>\n<p>回到美团最核心的外卖和到店酒旅业务上，这两块业务的财务情况其实还比较健康。不论规模还是增速，都在历史上处于较好水平。&nbsp;某种意义上，美团长期进行新业务的核心能力建设和投入，是一种战略选择。</p>\n<p>问题是，这种战略选择是正确的吗？它又能给美团带来什么？</p>\n<p>最明显的是用户增长。王兴称，美团优选在帮助美团向低线城市渗透上非常有效，预计未来数年有机会带来3亿至4亿的新用户，对该业务潜力有信心，长远会坚定投入。</p>\n<p>所以，对于美团而言，不会在乎一时的盈亏，而是看重长期战略的价值。</p>\n<p><b>佣金去了哪儿？</b></p>\n<p>新业务代表的是未来，但在当下，外界更关心的是，最核心的外卖业务是否健康，以及能否持续。这其中有一个核心的变量——佣金费率，以及两个不确定因素——反垄断力度、骑手社保问题。这关乎到蛋糕分配问题，将决定未来美团能拿走多少利润。</p>\n<p>很多人一直说美团外卖佣金费率高。费率到底高不高，取决于站在什么立场去看。</p>\n<p>跟电商平台相比，外卖算是一门苦活累活，因为订单都是即时性的，配送的成本和压力都很高。2020年，美团外卖的总收入是663亿元，其中佣金收入是586亿元，支付给骑手的费用是487亿元，骑手成本占到佣金收入的83%。也就是说，佣金中超8成变成了骑手的薪水。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1f4500fffcc5445e3cacf8640e406a56\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"677\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>美团历年外卖收入和骑手成本</p>\n<p>把单笔订单拆分来看，2020年，平均每笔美团外卖的客单价是48.18元，美团从中拿走6.53元，扣除骑手工资等费用后，美团外卖一单只能赚两毛八。</p>\n<p>这个模式的尴尬之处在于，在配送上不具备明显的边际效应。不论外卖订单量有多少，骑手都得一单一单送，而平台和骑手是按每笔订单来单独核算费用。如果有些订单的客单价太低，平台抽成可能都无法覆盖配送成本。</p>\n<p>在海外，外卖平台的佣金率要普遍高于国内。美国的GrubHub、Uber Eats，英国Deliveroo的佣金率，平均都要超过30%。比如Grubhub，平台收取的基础佣金和配送费，加起来比例为32.5%，要高于美团和饿了么。</p>\n<p>国内的外卖平台虽然享受了相对便宜的人工成本，但要提高佣金率面临很大的舆论压力。其中一个重要原因就是，佣金费率不透明。比如美团向商家收取的佣金，是包含了配送成本的，这部分费用美团收取后要支付给骑手，但在外界看来，这些钱好像全部被美团“吞”下了。</p>\n<p>5月初，美团外卖调整配送规则，将平台服务费（过去的“佣金”）细分为技术服务费和履约服务费两部分。技术服务费就是实际上的“佣金”，履约服务费只有在商家选择美团配送时才会发生，包括骑手工资、补贴费用、人员培训、技术支持等。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2211cd33faac3fe5819b98da49aa315b\" tg-width=\"1050\" tg-height=\"554\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>外卖商家服务费收取模式对比</p>\n<p>除此之外，美团外卖将原来的履约服务费细化为距离、价格、时段三个部分，并且根据距离的远近和价格的高低收费，类似于出租车打表，将抽佣变为阶梯式收费。费率调整后，商户配送3公里内的外卖需支付的给外卖平台的佣金更少，那些深夜凌晨、低客单价、远距离的订单，平台服务费可能会增加。</p>\n<p>此举被业内视为外卖费率透明化改革。平台将佣金费率交给市场的手去指挥，让供需在市场作用下自主匹配。</p>\n<p>外卖费率调整对美团营收和利润的影响，短期内还不会体现在财务数据上。但从长远来看，美团的变现一定不会只来源于佣金，事实上，来自广告和其他增值服务的收入，在美团营收中的占比已经达到了37%。</p>\n<p>从美团的整个业务构成来看，这家公司过去一直聚焦在“本地生活”，干的都是那些最贴近<a href=\"https://laohu8.com/S/603883\">老百姓</a>日常生活、特别接地气的生意。这些生意门槛不高、竞争极其激烈、能解决大量中低端就业、毛利又非常低，无论是当年的外卖，还是如今的社区团购，都是如此。</p>\n<p>按照美团公布的数据，截至2020年末，累计共有950万名外卖骑手，通过美团平台创收，其中包括约230万来自贫困地区的骑手。这些骑手撑起来一家市值1.7万亿港元的上市公司，他们与平台，共生共存。</p>\n<p>王兴在这次财报的电话会上也表示，美团近期也正在积极配合政府相关部门，探索平台灵活就业群体的职业伤害保障试行办法，会积极响应政府的规定和指导，为骑手提供充分的就业保障。</p>\n<p>事实上，在5月12日召开的国务院常务会议上，已经传递出了进一步支持灵活就业的信号。据有关部门统计，目前全国灵活就业人员达2亿人。对于这部分人群的职业伤害保障、社保问题的解决，政府接下来会加大支持。</p>\n<p>有业内人士认为，美团所面临的骑手权益保障问题，归根结底，是餐饮外卖行业采用员工外包而产生的问题。外卖行业如此，在出行、快递行业，这一难题也广泛存在。</p>\n<p>骑手成本的上升，关乎的其实是整个本地生活服务行业，而不是单个企业的竞争环境。长期来看，反而可能会重构整个新业态的行业结构，提升行业的运营效率。</p>\n<p>当然，要推动骑手的职业保障向更完善的方向发展，还需要各方共同努力，外界可能也需要多一点时间和耐心。</p>","source":"lsy1598506047654","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/4EyR5TeEYp36qLWQbK1Reg><strong>深燃</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>反垄断的枪打到阿里之后，第二枪就打向了美团。过去一个多月，在政策监管收紧、商户关系恶化、用户增长见顶等种种质疑声中，对美团不利的舆论此起彼伏，一时间风声鹤唳。\n2019年上半年才首次盈利的美团，如今再次陷入巨额泥潭。去年四季度，美团亏损22亿元，今年一季度，亏损进一步扩大至48亿元。巨亏版美团又回来了。\n很多人开始质疑：美团的好日子到头了吗？\n真实的情况或许没那么简单。\n在亏损扩大的同时，是美团...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/4EyR5TeEYp36qLWQbK1Reg\">Web 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Eats，英国Deliveroo的佣金率，平均都要超过30%。比如Grubhub，平台收取的基础佣金和配送费，加起来比例为32.5%，要高于美团和饿了么。\n国内的外卖平台虽然享受了相对便宜的人工成本，但要提高佣金率面临很大的舆论压力。其中一个重要原因就是，佣金费率不透明。比如美团向商家收取的佣金，是包含了配送成本的，这部分费用美团收取后要支付给骑手，但在外界看来，这些钱好像全部被美团“吞”下了。\n5月初，美团外卖调整配送规则，将平台服务费（过去的“佣金”）细分为技术服务费和履约服务费两部分。技术服务费就是实际上的“佣金”，履约服务费只有在商家选择美团配送时才会发生，包括骑手工资、补贴费用、人员培训、技术支持等。\n\n外卖商家服务费收取模式对比\n除此之外，美团外卖将原来的履约服务费细化为距离、价格、时段三个部分，并且根据距离的远近和价格的高低收费，类似于出租车打表，将抽佣变为阶梯式收费。费率调整后，商户配送3公里内的外卖需支付的给外卖平台的佣金更少，那些深夜凌晨、低客单价、远距离的订单，平台服务费可能会增加。\n此举被业内视为外卖费率透明化改革。平台将佣金费率交给市场的手去指挥，让供需在市场作用下自主匹配。\n外卖费率调整对美团营收和利润的影响，短期内还不会体现在财务数据上。但从长远来看，美团的变现一定不会只来源于佣金，事实上，来自广告和其他增值服务的收入，在美团营收中的占比已经达到了37%。\n从美团的整个业务构成来看，这家公司过去一直聚焦在“本地生活”，干的都是那些最贴近老百姓日常生活、特别接地气的生意。这些生意门槛不高、竞争极其激烈、能解决大量中低端就业、毛利又非常低，无论是当年的外卖，还是如今的社区团购，都是如此。\n按照美团公布的数据，截至2020年末，累计共有950万名外卖骑手，通过美团平台创收，其中包括约230万来自贫困地区的骑手。这些骑手撑起来一家市值1.7万亿港元的上市公司，他们与平台，共生共存。\n王兴在这次财报的电话会上也表示，美团近期也正在积极配合政府相关部门，探索平台灵活就业群体的职业伤害保障试行办法，会积极响应政府的规定和指导，为骑手提供充分的就业保障。\n事实上，在5月12日召开的国务院常务会议上，已经传递出了进一步支持灵活就业的信号。据有关部门统计，目前全国灵活就业人员达2亿人。对于这部分人群的职业伤害保障、社保问题的解决，政府接下来会加大支持。\n有业内人士认为，美团所面临的骑手权益保障问题，归根结底，是餐饮外卖行业采用员工外包而产生的问题。外卖行业如此，在出行、快递行业，这一难题也广泛存在。\n骑手成本的上升，关乎的其实是整个本地生活服务行业，而不是单个企业的竞争环境。长期来看，反而可能会重构整个新业态的行业结构，提升行业的运营效率。\n当然，要推动骑手的职业保障向更完善的方向发展，还需要各方共同努力，外界可能也需要多一点时间和耐心。","news_type":1,"symbols_score_info":{"03690":0.9,"QNETCN":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":339,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":131055916,"gmtCreate":1621818242135,"gmtModify":1634186407691,"author":{"id":"3581717368176228","authorId":"3581717368176228","name":"Jasanxu","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bd29b91dc72afda37156f620ef5be114","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3581717368176228","authorIdStr":"3581717368176228"},"themes":[],"htmlText":"各位怎么看？","listText":"各位怎么看？","text":"各位怎么看？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":3,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/131055916","repostId":"2137410184","repostType":4,"repost":{"id":"2137410184","kind":"highlight","pubTimestamp":1621764986,"share":"https://ttm.financial/m/news/2137410184?lang=&edition=full","pubTime":"2021-05-23 18:16","market":"us","language":"zh","title":"高盛重磅：比特币终将失去王冠！取而代之的是以太坊","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2137410184","media":"华尔街见闻","summary":"高盛认为，随着以太坊在DeFi和NFT中的使用越来越广泛，其将在加密技术方面将建立自己的先发优势，未来可能取代比特币成为主流的加密货币。","content":"<p><a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>认为，考虑到真实用途、用户基数、技术迭代速度等多方因素，以太坊很有可能取代比特币成为主流的加密货币。</p><p>在市场走势方面，高盛强调目前加密货币市场与2017—2018年牛市之间关键的区别在于机构投资者的加入。但随着机构投资者近期参与度放缓（加密货币ETF流入资金减少）、替代币层出不穷，市场再度被散户所主导。</p><p>高盛表示，这种从机构到散户的转变，正加大市场大跌的可能性。目前市场的高波动性将延续下去，直到加密货币拥有独立于价格之外的潜在真实经济用途。</p><h2>以太坊潜力巨大</h2><p>高盛表示，以太坊系统支持<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>合约，并为开发者提供创建新应用的方式。目前大多数去中心化金融(DeFi)应用都建立在以太坊网络上，大多数不可替代代币(NFT)也是使用以太坊购买的。</p><p>与比特币相比，<b>以太坊的交易量更大。</b>随着以太坊在DeFi和NFT中的使用越来越广泛，以太坊将在应用加密技术方面建立自己的先发优势。</p><p>高盛强调，<b>以太坊还可在去中心化的账本上安全地、私密地存储几乎任何信息</b>。这些信息可以被代币化和交易。<b>这意味着以太坊平台有潜力成为可信赖信息的大型交易市场。</b></p><p>目前投资者已经可以通过NFT在网上出售数字艺术和收藏品，但这只是它的实际用途的一小部分。</p><p>高盛认为，未来个人可以通过以太坊存储并将其医疗数据出售给制药研究公司。以太坊上的数字档案可能包含个人数据，包括资产所有权、医疗历史，甚至知识产权。</p><p><b>以太坊还具有作为去中心化的全球基础服务器的好处</b>。与<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>或<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>这样的集中式服务器不同，这可能为共享个人数据提供了一个解决方案。</p><h2>比特币的稀缺性不足以支撑其价值存储的功能</h2><p>市场上支持比特币具备价值储存功能的主要理由是其供应有限。但高盛认为，<b>推动价值储存成功在于需求，而不是稀缺性。</b></p><p><b>目前市场上主要的价格存储资产均存在稳定的供给：</b>几个世纪以来，黄金的供应量一直在以接近2%的速度增长，但黄金仍然是公认的保值手段。而像锇这样的稀有元素却并不是价值储存手段。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4bd970a0f5a22aecd7e1eb66dc966327\" tg-width=\"646\" tg-height=\"491\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>高盛强调，固定且有限的供应可能会刺激囤积，迫使新买家出价高于现有买家，从而推高价格波动，产生金融泡沫。<b>与有限的供应保持价值相比，更重要的是降低新供应急剧和不可预测增长。</b>目前以太坊总供应量没有上限，但年供应量增长存在限制，满足这个标准。</p><h2>快速发展的技术打破了先发优势</h2><p>支持比特币将主导加密货币市场的观点认为，其具备先发优势和庞大的用户基础。</p><p>但高盛指出，历史已经证明：<b>在技术日新月异、需求不断增长的行业中，先行者优势难以维持。</b>如果老牌企业未能适应不断变化的消费者喜好或竞争对手的技术进步，他们可能会失去主导地位（Yahoo VS Google)。</p><p>目前加密货币市场整体活跃用户数非常不稳定。在这种环境中，加密技术同时在迅速变化，无法快速升级的系统可能会过时。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ed85e8bd0b7f7480cbdb1658d0a1e2a3\" tg-width=\"654\" tg-height=\"519\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>在用户基数方面，以太坊在2017年获得大量活跃用户群，<b>目前用户群已经达到比特币规模的80％</b>。</p><p>在技术方面，目前以太坊正在对其协议进行快速升级（快过比特币），从工作量证明(PoW)向权益证明(PoS)过渡。</p><p>高盛表示，<b>PoS的优点是可以大大提高系统的能源效率</b>，根据矿工选择持有的以太币数量(而不是他们的处理能力)来奖励矿工，这将结束对矿工奖励的烧电竞赛。</p><p>目前比特币的能源消耗已经达到荷兰全国的能源消耗，如果比特币价格升至100000美元，其的能源消耗可能翻倍。从ESG的角度来看，这使得比特币投资具有挑战性。</p><p><b>在安全稳定性方面，高盛表示目前所有加密货币仍处于早期阶段，技术变化迅速，用户基础不稳定。</b></p><p>虽然以太坊PoS协议验证过程中的安全问题，但比特币也不是100%安全的。目前比特币前四大矿池控制着近60%的比特币供应，过高的集中度导致存在虚假交易的可能。</p><p>以太坊也面临着许多风险，它的主导地位也无法保证。例如，如果以太坊2.0升级延迟，开发人员可能会选择转移到竞争平台。</p><h2>市场将继续波动，直到真正使用价值出现</h2><p>高盛指出，目前加密货币市场与2017—2018年牛市之间关键的区别在于机构投资者的存在：这是金融市场开始拥抱加密货币资产的一个迹象。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ec860d0675de4f387d8aca638384a152\" tg-width=\"1280\" tg-height=\"884\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>比特币的波动性一直居高不下，过去一周的单日价格就下跌了30%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9e3ffb8ef3e75161939f7a818a2ba9a5\" tg-width=\"923\" tg-height=\"536\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>同时机构投资者的最近参与度有所放缓（加密货币ETF流入资金减少），而替代币层出不穷，这暗示市场再度被散户所主导。</p><p>高盛认为，这种从机构到散户的转变，正加大市场出现大跌的可能性。目前市场的高波动性将延续下去，直到加密货币拥有独立于价格之外的潜在真实经济用途。这将开启加密货币的新时代。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4027ec0c66fb8bdff7fc11ebe84a029a\" tg-width=\"1073\" tg-height=\"1531\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d0d20f60b84ad47a9c1662a155b1d0ba\" tg-width=\"1114\" tg-height=\"1531\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>高盛重磅：比特币终将失去王冠！取而代之的是以太坊</title>\n<style 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VS Google)。目前加密货币市场整体活跃用户数非常不稳定。在这种环境中，加密技术同时在迅速变化，无法快速升级的系统可能会过时。在用户基数方面，以太坊在2017年获得大量活跃用户群，目前用户群已经达到比特币规模的80％。在技术方面，目前以太坊正在对其协议进行快速升级（快过比特币），从工作量证明(PoW)向权益证明(PoS)过渡。高盛表示，PoS的优点是可以大大提高系统的能源效率，根据矿工选择持有的以太币数量(而不是他们的处理能力)来奖励矿工，这将结束对矿工奖励的烧电竞赛。目前比特币的能源消耗已经达到荷兰全国的能源消耗，如果比特币价格升至100000美元，其的能源消耗可能翻倍。从ESG的角度来看，这使得比特币投资具有挑战性。在安全稳定性方面，高盛表示目前所有加密货币仍处于早期阶段，技术变化迅速，用户基础不稳定。虽然以太坊PoS协议验证过程中的安全问题，但比特币也不是100%安全的。目前比特币前四大矿池控制着近60%的比特币供应，过高的集中度导致存在虚假交易的可能。以太坊也面临着许多风险，它的主导地位也无法保证。例如，如果以太坊2.0升级延迟，开发人员可能会选择转移到竞争平台。市场将继续波动，直到真正使用价值出现高盛指出，目前加密货币市场与2017—2018年牛市之间关键的区别在于机构投资者的存在：这是金融市场开始拥抱加密货币资产的一个迹象。比特币的波动性一直居高不下，过去一周的单日价格就下跌了30%。同时机构投资者的最近参与度有所放缓（加密货币ETF流入资金减少），而替代币层出不穷，这暗示市场再度被散户所主导。高盛认为，这种从机构到散户的转变，正加大市场出现大跌的可能性。目前市场的高波动性将延续下去，直到加密货币拥有独立于价格之外的潜在真实经济用途。这将开启加密货币的新时代。","news_type":1,"symbols_score_info":{"CAN":0.9,"EBON":0.9,"BTCmain":0.9,"XBTmain":0.9,"GS":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":490,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":171549183,"gmtCreate":1626752483042,"gmtModify":1631890620883,"author":{"id":"3581717368176228","authorId":"3581717368176228","name":"Jasanxu","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bd29b91dc72afda37156f620ef5be114","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3581717368176228","authorIdStr":"3581717368176228"},"themes":[],"htmlText":"很难","listText":"很难","text":"很难","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/171549183","repostId":"2152665348","repostType":4,"repost":{"id":"2152665348","kind":"news","pubTimestamp":1626749700,"share":"https://ttm.financial/m/news/2152665348?lang=&edition=full","pubTime":"2021-07-20 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2012年欧债危机，及2016年股市下跌。</p>\n<p>而股市中，指数及商品升跌及支持阻力位很多时候都是由黄金比率支配。而艾略特波浪理论更广泛地以黄金比率作为量度的指标，发挥黄金比率得淋漓尽致。而日常当中，我们经常以黄金比率作为支持及阻力位计算的工具。而黄金比率在反弹浪中预测阻力位，或在下跌浪中预测支持位更是一绝。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1f97c8271681060c193f09f12f834cd7\" tg-width=\"554\" tg-height=\"295\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>在上图中，我们见恒生指数过去几次大跌后的反弹，第一次在2008年下跌后反弹至0.618的位置;而第二次在2018年的下跌反，亦反弹至0.618的位置后回调。而这一次恒指2021年年初亦满足了这一个0.618这一个要求波幅。这或者有可能股市这一波反弹已经见顶。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/46ea2aeb21942efbc8dee6c130ebe4a4\" tg-width=\"554\" tg-height=\"288\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>另外股市回调的目标也可以用黄金比率分析，我们0.382是27385，而0.5是26098及06.18是24892。如果利用黄金比率的分析，那如果一旦恒生指数跌穿27385(0.382)的支持，那恒指或者可能挑战0.5/0.618的支持。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e958a4d73cb1c584f52be296acde69a1\" tg-width=\"554\" tg-height=\"306\" 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05:37","market":"sh","language":"zh","title":"外媒头条：美联储官员又放鹰，预计2022年加息","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2145015041","media":"新浪财经","summary":"达拉斯联储行长Robert Kaplan表示，美国经济可能比人们预期的更早达到美联储缩减资产购买规模的门槛，他还预期明年会加息。耶伦周三在参议院拨款委员会的听证会上表示，如果不采取行动，将带来“灾难性”的经济后果。此外，去年死亡人数超过出生人数的州的数量明显走高。最新的数据初步表明了疫情对出生率的重大影响，2021年的数据将给出更加完整的面貌。Walensky表示，在大量人口未接受疫苗接种的地区，民众感染Covid-19的风险最高。","content":"<p><b>全球财经媒体昨夜今晨共同关注的头条新闻主要有：</b></p>\n<blockquote>\n <b>1、美联储Bostic预计2022年加息 未来数月或决定缩减资产购买 Kaplan认为启动减码宜早不宜迟</b>\n</blockquote>\n<blockquote>\n <b>2、巴菲特辞去盖茨基金会受托人身份 回避盖茨夫妇离婚纠葛</b>\n</blockquote>\n<blockquote>\n <b>3、美国5月份新建住宅销量出人意料下降 创纪录的房价拖累了销售</b>\n</blockquote>\n<blockquote>\n <b>4、美国财长耶伦：美国可能在8月达到债务违约点</b>\n</blockquote>\n<blockquote>\n <b>5、疫情导致美国出生率明显下滑 去年12月单月骤降8%</b>\n</blockquote>\n<blockquote>\n <b>6、美国疾控中心：Delta变种迅速传播 已占美国新冠病例数的五分之一</b>\n</blockquote>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0d1e0c57f14d05ad745e180394afaae7\" tg-width=\"550\" tg-height=\"290\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><b>美联储Bostic预计2022年加息 未来数月或决定缩减资产购买&nbsp;Kaplan认为启动减码宜早不宜迟</b></p>\n<p>亚特兰大联邦储备银行行长Raphael Bostic表示，美联储可能会在未来几个月决定放慢资产购买速度，并且他赞成在2022年加息以应对经济复苏快于预期的情况。</p>\n<p>“鉴于最近数据高于预期，我已将我对首次加息的时间预期提前到2022年末，”Bostic周三在Russell Innovation Center for Entrepreneurs发表演讲后对记者表示，“我预期2023年会加息两次。”</p>\n<p>达拉斯联储行长Robert Kaplan表示，美国经济可能比人们预期的更早达到美联储缩减资产购买规模的门槛，他还预期明年会加息。</p>\n<p>“如果我们进行这些资产购买所持续的时间超过所需，对我来说实际上可能会降低我们调整利率的灵活性，”Kaplan表示，“假设我们的条件得到满足，我宁愿开始缩减购债规模，宜早不宜迟，这样我们就可以更灵活地决定未来的利率水平。”<img src=\"https://static.tigerbbs.com/77c6bf3c69f764f04550fb89093c95d4\" tg-width=\"550\" tg-height=\"365\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><b>巴菲特辞去盖茨基金会受托人身份 回避盖茨夫妇离婚纠葛</b></p>\n<p>巴菲特辞去比尔及梅琳达-盖茨基金会的受托人职务，而这个慈善机构正面临盖茨夫妇离婚带来的冲击。</p>\n<p>“我的目标100%与基金会的目标一致，”现年90岁的巴菲特周三在一份声明中表示。他还宣布，将他所持<a href=\"https://laohu8.com/S/BRK.A\">伯克希尔</a>所有股份捐赠给慈善机构的目标已经完成一半。</p>\n<p>过去15年，巴菲特向盖茨基金会捐赠超过270亿美元。他是盖茨基金会的三位董事之一。另两位董事是比尔-盖茨和梅琳达-弗兰奇-盖茨，他们上个月宣布结束27年的婚姻。该基金会称，巴菲特不参与捐赠基金的投资决策。</p>\n<p>基金会首席执行官Mark Suzman上个月告诉员工，他正在就加强“基金会的长期可持续性和稳定性”进行协商。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/5a49be633b3fa5fe3714d6aa3d5b0c64\" tg-width=\"550\" tg-height=\"366\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><b>美国5月份新建住宅销量出人意料下降 创纪录的房价拖累了销售</b></p>\n<p>美国5月份新建住宅销量意外下降，因房价上涨限制了市场的销售。</p>\n<p>周三公布的政府数据显示，5月份新建单户住宅销量减少5.9%至折合年率76.9万套，4月的数据向下修正为81.7万套。接受彭博调查的经济学家的预期中值为86.5万套。</p>\n<p>运输瓶颈和投入成本上升拖累房屋建设，导致市场上有限的房源价格飙升。不过，报告中令人乐观的一点是，新建住宅库存数量继续上升，尽管其中三分之一尚未开工建设。</p>\n<p>新建住宅售价中值上升至创纪录的37.4万美元。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/27fdbaf956751c55f7d79b8c21eb383c\" tg-width=\"550\" tg-height=\"368\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><b>美国财长耶伦：美国可能在8月达到债务违约点</b></p>\n<p>美国财长珍妮特·耶伦表示，她恳请国会在当前的债务上限暂停于7月31日告终之前提高或暂停美国的债务上限，否则美国最早可能在8月发生债务违约。</p>\n<p>耶伦周三在参议院拨款委员会的听证会上表示，如果不采取行动，将带来“灾难性”的经济后果。</p>\n<p>耶伦在5月份曾表示，避免突破债务上限的临时措施可能在今年夏天用尽。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/59c161b09e520e98fe249029eee0f373\" tg-width=\"550\" tg-height=\"330\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><b>疫情导致美国出生率明显下滑 去年12月单月骤降8%</b></p>\n<p>美国疾控中心周三发布的数据显示，美国去年下半年人口出生率降幅加快，在距离抗疫紧急状态宣布九个月后的12月，出生率下降了8%。</p>\n<p>去年全年，全美新生儿数量下降了4%，至大约360万人，为1973年以来最大降幅。</p>\n<p>此外，去年死亡人数超过出生人数的州的数量明显走高。</p>\n<p>最新的数据初步表明了疫情对出生率的重大影响，2021年的数据将给出更加完整的面貌。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/cfa0dc4fba0ce47c9decefa9827605ef\" tg-width=\"550\" tg-height=\"366\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><b>美国疾控中心：Delta变种迅速传播 已占美国新冠病例数的五分之一</b></p>\n<p>美国疾病控制和预防中心（CDC）的负责人表示，新冠病毒的delta变种正在美国迅速传播，目前占近期冠状病毒病例的五分之一。</p>\n<p>Rochelle Walensky周三在米尔肯研究院的未来健康峰会上表示，几周之前，delta变种还仅占所分析病例数的3%。</p>\n<p>Walensky表示，在大量人口未接受疫苗接种的地区，民众感染Covid-19的风险最高。</p>\n<p>Walensky给出的数字与其他最近的数据一致，表明这个delta变种病毒正在美国站稳脚跟。</p>","source":"sina_symbol","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" 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Kaplan认为启动减码宜早不宜迟\n\n\n2、巴菲特辞去盖茨基金会受托人身份 回避盖茨夫妇离婚纠葛\n\n\n3、美国5月份新建住宅销量出人意料下降 创纪录的房价拖累了销售\n\n\n4、美国财长耶伦：美国可能在8月达到债务违约点\n\n\n5、疫情导致美国出生率明显下滑 去年12月单月骤降8%\n\n...</p>\n\n<a href=\"https://cj.sina.cn/article/norm_detail?url=https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2021-06-24/doc-ikqcfnca2854704.shtml\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/af1d75a2b7a7bd95e0102711f4f871de","relate_stocks":{},"source_url":"https://cj.sina.cn/article/norm_detail?url=https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2021-06-24/doc-ikqcfnca2854704.shtml","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2145015041","content_text":"全球财经媒体昨夜今晨共同关注的头条新闻主要有：\n\n1、美联储Bostic预计2022年加息 未来数月或决定缩减资产购买 Kaplan认为启动减码宜早不宜迟\n\n\n2、巴菲特辞去盖茨基金会受托人身份 回避盖茨夫妇离婚纠葛\n\n\n3、美国5月份新建住宅销量出人意料下降 创纪录的房价拖累了销售\n\n\n4、美国财长耶伦：美国可能在8月达到债务违约点\n\n\n5、疫情导致美国出生率明显下滑 去年12月单月骤降8%\n\n\n6、美国疾控中心：Delta变种迅速传播 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创纪录的房价拖累了销售\n美国5月份新建住宅销量意外下降，因房价上涨限制了市场的销售。\n周三公布的政府数据显示，5月份新建单户住宅销量减少5.9%至折合年率76.9万套，4月的数据向下修正为81.7万套。接受彭博调查的经济学家的预期中值为86.5万套。\n运输瓶颈和投入成本上升拖累房屋建设，导致市场上有限的房源价格飙升。不过，报告中令人乐观的一点是，新建住宅库存数量继续上升，尽管其中三分之一尚未开工建设。\n新建住宅售价中值上升至创纪录的37.4万美元。美国财长耶伦：美国可能在8月达到债务违约点\n美国财长珍妮特·耶伦表示，她恳请国会在当前的债务上限暂停于7月31日告终之前提高或暂停美国的债务上限，否则美国最早可能在8月发生债务违约。\n耶伦周三在参议院拨款委员会的听证会上表示，如果不采取行动，将带来“灾难性”的经济后果。\n耶伦在5月份曾表示，避免突破债务上限的临时措施可能在今年夏天用尽。疫情导致美国出生率明显下滑 去年12月单月骤降8%\n美国疾控中心周三发布的数据显示，美国去年下半年人口出生率降幅加快，在距离抗疫紧急状态宣布九个月后的12月，出生率下降了8%。\n去年全年，全美新生儿数量下降了4%，至大约360万人，为1973年以来最大降幅。\n此外，去年死亡人数超过出生人数的州的数量明显走高。\n最新的数据初步表明了疫情对出生率的重大影响，2021年的数据将给出更加完整的面貌。美国疾控中心：Delta变种迅速传播 已占美国新冠病例数的五分之一\n美国疾病控制和预防中心（CDC）的负责人表示，新冠病毒的delta变种正在美国迅速传播，目前占近期冠状病毒病例的五分之一。\nRochelle Walensky周三在米尔肯研究院的未来健康峰会上表示，几周之前，delta变种还仅占所分析病例数的3%。\nWalensky表示，在大量人口未接受疫苗接种的地区，民众感染Covid-19的风险最高。\nWalensky给出的数字与其他最近的数据一致，表明这个delta变种病毒正在美国站稳脚跟。","news_type":1,"symbols_score_info":{"161125":0.9,"513500":0.9,".DJI":0.9,".IXIC":0.9,".SPX":0.9,"DDM":0.9,"DJX":0.9,"DOG":0.9,"DXD":0.9,"ESmain":0.9,"MNQmain":0.9,"NQmain":0.9,"IVV":0.9,"OEF":0.9,"OEX":0.9,"PSQ":0.9,"QID":0.9,"QLD":0.9,"QQQ":0.9,"SDOW":0.9,"SDS":0.9,"SH":0.9,"SPXU":0.9,"SPY":0.9,"SQQQ":0.9,"SSO":0.9,"TQQQ":0.9,"UDOW":0.9,"UPRO":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":193,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":185311166,"gmtCreate":1623633125055,"gmtModify":1631884521818,"author":{"id":"3581717368176228","authorId":"3581717368176228","name":"Jasanxu","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bd29b91dc72afda37156f620ef5be114","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3581717368176228","authorIdStr":"3581717368176228"},"themes":[],"htmlText":"比特币不会消失","listText":"比特币不会消失","text":"比特币不会消失","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/185311166","repostId":"2143903786","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":374,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":148170007,"gmtCreate":1625963811109,"gmtModify":1633931380872,"author":{"id":"3581717368176228","authorId":"3581717368176228","name":"Jasanxu","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bd29b91dc72afda37156f620ef5be114","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3581717368176228","authorIdStr":"3581717368176228"},"themes":[],"htmlText":"监管越来越严格了","listText":"监管越来越严格了","text":"监管越来越严格了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/148170007","repostId":"1106394312","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":272,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}