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李炳华

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2021-12-14

$洛克霍普勘探(RKH.UK)$為什麼買不進

2021-11-20

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昨夜今晨：科技股领跑纳指创新高！欧洲疫情重燃道指承压

2021-11-05

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高盛：OPEC决议后这点跌幅不算什么，原油只有上涨一个方向

2021-11-05

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2021-11-05

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2021-11-05

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2021-11-05

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优矩互动一手中签率15.7%，认购8手稳中一手

2021-11-04

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中信证券：互联网行业2022年业绩和估值将改善

2021-11-04

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2021-11-04

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2021-11-04

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2021-11-04

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鹰瞳科技-B一手中签率15.55%，认购7手稳中一手

2021-11-03

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国信策略：陆股通持续流入，新能源大幅加码

2021-11-03

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盘中暴涨200%！美股又现典型逼空故事

2021-11-03

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2021-11-02

说说你对这篇新闻的看法...

蔚来暴跌、小鹏夺冠，造车新势力变天了？

2021-11-02

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抄底农夫山泉？谨慎

2021-11-02

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2021-11-02

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新股必赚预期需改变，A股三季报尘埃落定

2021-11-01

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Loewengart说：“好于预期的收益一直是本周市场的主题。虽然投资者可能带着一些不安进入财报季，但已有明显迹象表明，尽管面临通胀压力，但消费者仍具有弹性，企业资产负债表依然强劲。”随着美国国债收益率下跌，科技股也普遍上涨。</p>\n<p><b>市场动态</b></p>\n<p>截至收盘，道琼斯指数收跌0.75%，报35,601.98点，本周下跌1.3%；标普500指数跌0.14%，报4,697.96点，本周仍上涨0.3%；纳斯达克指数涨0.40%再创新高，报16,057.40点，本周上涨1.2%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e6c25195a6a225ee8112c0d794aa4d24\" tg-width=\"551\" tg-height=\"68\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>美股行业ETF多数收跌，能源业ETF跌超3.9%，全球航空业ETF跌超1.7%，金融业ETF跌超1.1%，网络股指数ETF跌超1%，科技行业ETF涨超0.7%，半导体ETF涨超0.6%。</p>\n<p>标普500指数的11个板块几乎全军覆没，能源板块暴跌3.91%，金融板块以1.11%的收盘跌幅紧随其后，医疗保健板块跌超0.6%，房地产和工业板块跌超0.5%，日用消费品和通信板块跌超0.2%，公用事业板块则涨约0.6%，科技信息板块收涨将近0.8%。</p>\n<p><b>热门股表现</b></p>\n<p>大型科技股涨跌不一，<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>涨0.54%，Meta涨1.95%，<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>涨4.14%；<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOGL\">谷歌A</a>跌0.50%，<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>跌0.53%，奈飞跌0.47%。</p>\n<p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>收涨1.70%，报每股160.55美元，再创历史新高。</b><a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>分析师Katy Huberty称，苹果进军汽车领域，可能会像公司当年改变移动互联网格局一样成功。她预计Apple Car将使苹果的收入和市值翻倍。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/be5ea61cf46748f04ad47b369b1216b4\" tg-width=\"1040\" tg-height=\"453\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>新能源汽车股普遍上扬。<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>涨3.71%，Rivian涨4.23%，Lucid涨17.34%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9da711a533f7044c3824071e6013fd29\" tg-width=\"1033\" tg-height=\"632\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>中概股微涨，纳斯达克金龙指数涨0.11%，收于10826点。<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>涨3.92%，<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>涨2.77%，<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>ADR涨1.28%，微博涨0.50%；<a href=\"https://laohu8.com/S/DIDI\">滴滴</a>跌1.54%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>跌1.68%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>跌2.27%，<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>跌3.77%。</p>\n<p>造车新势力中，<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>涨0.65%，<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>跌0.80%，<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>跌1.23%；中概教育股普涨，<a href=\"https://laohu8.com/S/GOTU\">高途</a>涨5.19%，<a href=\"https://laohu8.com/S/EDU\">新东方</a>涨5.29%，<a href=\"https://laohu8.com/S/TAL\">好未来</a>涨18.35%。</p>\n<p><b>公司消息</b></p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/2184847682\" target=\"_blank\"><b>福特和Rivian取消联合开发电动汽车的计划</b></a></p>\n<p>福特和Rivian周五证实， 两家公司不再计划共同开发电动汽车。福特在电子邮件声明中表示，“我们尊重Rivian，并与他们进行了广泛的探索性讨论。双方同意不进行任何形式的联合车辆开发或平台共享”</p>\n<p><b>Stellantis强制14,000多名美国员工接种新冠疫苗</b></p>\n<p>汽车制造商Stellantis周五告诉其14,000多名受薪员工，必须在12月4日前提交接种新冠疫苗的证明， 并在明年1月5日前接种最后一针。公司发言人证实，没有获得疫苗豁免且未在截止日期前完全接种疫苗的员工将被强制放30天无薪假，之后可能面临解雇。</p>\n<p><b>丰田计划在北卡罗来纳州建设在美的第一座电池厂</b></p>\n<p>知情人士告诉彭博社，<a href=\"https://laohu8.com/S/TM\">丰田汽车</a>计划投资数十亿美元在北卡罗来纳州格林斯博罗郊区建造一座电池厂，作为该车企提高美国电动汽车产量的努力的一部分。知情人士表示，这家汽车制造商尚未做出最终决定，但预计将与松下公司合作。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/2184493448\" target=\"_blank\"><b>美FDA批准成年人均可接种辉瑞和莫德纳疫苗加强针</b></a></p>\n<p>美国食品和药物管理局（FDA）批准全体成年人均可接种辉瑞疫苗和莫德纳疫苗加强针。至此，仅需美国疾控中心给出最终的指导意见，美国成年人便可开始接种这两种疫苗的加强针。据悉，美国疾控中心将于当天下午对此进行开会研讨。此前，除个别州外，仅老人和患基础疾病者才被批准接种这两种疫苗的加强针。</p>\n<p><b>加拿大批准辉瑞新冠疫苗用于5至11岁儿童</b></p>\n<p>加拿大卫生部当地时间11月19日上午举行新闻发布会，宣布已经批准可为5岁至11岁的儿童接种辉瑞疫苗，以预防感染新冠病毒。根据加拿大卫生部当天早些时候在其官方网站发布的新闻通报，这是加拿大批准的第一种为该年龄组使用的新冠疫苗。据了解，为该年龄组儿童接种的辉瑞疫苗剂量是12岁及以上年龄人群剂量的三分之一。同样需要注射两剂，两剂之间需要间隔3个星期。</p>\n<p><b>欧盟监管机构支持将<a href=\"https://laohu8.com/S/MRK\">默沙东</a>的抗新冠药物用于紧急使用</b></p>\n<p>欧洲药品管理局的人体药物委员会周五表示，默沙东的Lagevrio药片仍在接受审查，尚未获得正式销售授权。但在那之前，它可以被用于治疗无法氧气治疗、且面临更大风险发展成严重新冠的成年人。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/2184846073\" target=\"_blank\"><b>波音进一步放慢787梦想飞机的生产</b></a></p>\n<p>道琼斯援引知情人士的话报道，波音正在进一步放缓787梦想飞机的生产。波音发言人表示，公司暂停在北查尔斯顿工厂完成新飞机组装，我们正在花时间来确保最高水平的质量。正在解决的缺陷不会对目前在飞的787梦想飞机构成安全担忧。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/1107274527\" target=\"_blank\"><b>美国国防部邀请多家科技巨头投标其新云计算合同</b></a></p>\n<p>美国联邦总务署（GSA）周五表示，国防部已经向亚马逊、<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>、微软和<a href=\"https://laohu8.com/S/ORCL\">甲骨文</a>发出邀请，就其云计算合同进行投标。新合同的价值尚不清楚，但国防部估计可能将达到数十亿美元。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/2184011812\" target=\"_blank\"><b>微软CEO纳德拉：对“元宇宙”十分感兴趣 将把握新机遇</b></a></p>\n<p>微软公司董事长、CEO萨提亚·纳德拉在“2021红杉数字科技全球领袖峰会”上表示，对“元宇宙”十分感兴趣。微软CEO纳德拉也宣布了微软进军元宇宙的计划，并表示将于2022年发布Mesh For Teams虚拟平台。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/2184427588\" target=\"_blank\"><b>动视暴雪1330多名员工发起请愿要求CEO辞职</b></a></p>\n<p>美国电子游戏制造商动视暴雪的1330多名员工签署了一份请愿书，要求长期担任首席执行官的Bobby Kotick辞职，他被指控无视女性员工提出的性骚扰投诉。这些员工说他们对Kotick不再有信心，Kotick对性骚扰事件的不当处理，“与员工对领导层的文化和诚信要求背道而驰”。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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08:33</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<blockquote>\n 摘要：①美股周五涨跌不一，道指跌0.75%，纳指涨0.40%，标普500指数跌0.14%；②热门中概股周五收盘涨跌互现，部分中概教育股走高，好未来涨超18%，新东方、高途涨超5%；③周五黄金期货收跌0.5%，创11月10日以来的最低收盘价。\n</blockquote>\n<p>周五（11月19日）美股三大指数走势分化，科技股继续领跑纳指，欧洲重燃的疫情让道指承压。</p>\n<p>奥地利总理亚历山大·沙伦伯格宣布收紧防疫措施，自22日开始实施全国“封锁”，餐饮文化等行业将关闭。德国部分地区下周也将进入部分封锁状态。</p>\n<p>美国原油价格日内大跌逾4%至六周地位，打击了一些道指的能源股，航空公司的股票也出现下跌。Baird投资策略分析师Ross Mayfield表示，可以看见今天市场受到了惊吓。</p>\n<p>不过强劲的美股三季报依然让标普500指数周线收涨。Refinitiv的数据显示，标准普尔500指数成份股公司中约有95%已经公布了三季度财报，其中81%的公司利润好于华尔街的预期，综合利润有望同比增长42.3%。</p>\n<p>E-Trade Financial投资策略董事总经理Mike Loewengart说：“好于预期的收益一直是本周市场的主题。虽然投资者可能带着一些不安进入财报季，但已有明显迹象表明，尽管面临通胀压力，但消费者仍具有弹性，企业资产负债表依然强劲。”随着美国国债收益率下跌，科技股也普遍上涨。</p>\n<p><b>市场动态</b></p>\n<p>截至收盘，道琼斯指数收跌0.75%，报35,601.98点，本周下跌1.3%；标普500指数跌0.14%，报4,697.96点，本周仍上涨0.3%；纳斯达克指数涨0.40%再创新高，报16,057.40点，本周上涨1.2%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e6c25195a6a225ee8112c0d794aa4d24\" tg-width=\"551\" tg-height=\"68\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>美股行业ETF多数收跌，能源业ETF跌超3.9%，全球航空业ETF跌超1.7%，金融业ETF跌超1.1%，网络股指数ETF跌超1%，科技行业ETF涨超0.7%，半导体ETF涨超0.6%。</p>\n<p>标普500指数的11个板块几乎全军覆没，能源板块暴跌3.91%，金融板块以1.11%的收盘跌幅紧随其后，医疗保健板块跌超0.6%，房地产和工业板块跌超0.5%，日用消费品和通信板块跌超0.2%，公用事业板块则涨约0.6%，科技信息板块收涨将近0.8%。</p>\n<p><b>热门股表现</b></p>\n<p>大型科技股涨跌不一，<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>涨0.54%，Meta涨1.95%，<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>涨4.14%；<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOGL\">谷歌A</a>跌0.50%，<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>跌0.53%，奈飞跌0.47%。</p>\n<p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>收涨1.70%，报每股160.55美元，再创历史新高。</b><a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>分析师Katy Huberty称，苹果进军汽车领域，可能会像公司当年改变移动互联网格局一样成功。她预计Apple Car将使苹果的收入和市值翻倍。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/be5ea61cf46748f04ad47b369b1216b4\" tg-width=\"1040\" tg-height=\"453\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>新能源汽车股普遍上扬。<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>涨3.71%，Rivian涨4.23%，Lucid涨17.34%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9da711a533f7044c3824071e6013fd29\" tg-width=\"1033\" tg-height=\"632\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>中概股微涨，纳斯达克金龙指数涨0.11%，收于10826点。<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>涨3.92%，<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>涨2.77%，<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>ADR涨1.28%，微博涨0.50%；<a href=\"https://laohu8.com/S/DIDI\">滴滴</a>跌1.54%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>跌1.68%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>跌2.27%，<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>跌3.77%。</p>\n<p>造车新势力中，<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>涨0.65%，<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>跌0.80%，<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>跌1.23%；中概教育股普涨，<a href=\"https://laohu8.com/S/GOTU\">高途</a>涨5.19%，<a href=\"https://laohu8.com/S/EDU\">新东方</a>涨5.29%，<a href=\"https://laohu8.com/S/TAL\">好未来</a>涨18.35%。</p>\n<p><b>公司消息</b></p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/2184847682\" target=\"_blank\"><b>福特和Rivian取消联合开发电动汽车的计划</b></a></p>\n<p>福特和Rivian周五证实， 两家公司不再计划共同开发电动汽车。福特在电子邮件声明中表示，“我们尊重Rivian，并与他们进行了广泛的探索性讨论。双方同意不进行任何形式的联合车辆开发或平台共享”</p>\n<p><b>Stellantis强制14,000多名美国员工接种新冠疫苗</b></p>\n<p>汽车制造商Stellantis周五告诉其14,000多名受薪员工，必须在12月4日前提交接种新冠疫苗的证明， 并在明年1月5日前接种最后一针。公司发言人证实，没有获得疫苗豁免且未在截止日期前完全接种疫苗的员工将被强制放30天无薪假，之后可能面临解雇。</p>\n<p><b>丰田计划在北卡罗来纳州建设在美的第一座电池厂</b></p>\n<p>知情人士告诉彭博社，<a href=\"https://laohu8.com/S/TM\">丰田汽车</a>计划投资数十亿美元在北卡罗来纳州格林斯博罗郊区建造一座电池厂，作为该车企提高美国电动汽车产量的努力的一部分。知情人士表示，这家汽车制造商尚未做出最终决定，但预计将与松下公司合作。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/2184493448\" target=\"_blank\"><b>美FDA批准成年人均可接种辉瑞和莫德纳疫苗加强针</b></a></p>\n<p>美国食品和药物管理局（FDA）批准全体成年人均可接种辉瑞疫苗和莫德纳疫苗加强针。至此，仅需美国疾控中心给出最终的指导意见，美国成年人便可开始接种这两种疫苗的加强针。据悉，美国疾控中心将于当天下午对此进行开会研讨。此前，除个别州外，仅老人和患基础疾病者才被批准接种这两种疫苗的加强针。</p>\n<p><b>加拿大批准辉瑞新冠疫苗用于5至11岁儿童</b></p>\n<p>加拿大卫生部当地时间11月19日上午举行新闻发布会，宣布已经批准可为5岁至11岁的儿童接种辉瑞疫苗，以预防感染新冠病毒。根据加拿大卫生部当天早些时候在其官方网站发布的新闻通报，这是加拿大批准的第一种为该年龄组使用的新冠疫苗。据了解，为该年龄组儿童接种的辉瑞疫苗剂量是12岁及以上年龄人群剂量的三分之一。同样需要注射两剂，两剂之间需要间隔3个星期。</p>\n<p><b>欧盟监管机构支持将<a href=\"https://laohu8.com/S/MRK\">默沙东</a>的抗新冠药物用于紧急使用</b></p>\n<p>欧洲药品管理局的人体药物委员会周五表示，默沙东的Lagevrio药片仍在接受审查，尚未获得正式销售授权。但在那之前，它可以被用于治疗无法氧气治疗、且面临更大风险发展成严重新冠的成年人。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/2184846073\" target=\"_blank\"><b>波音进一步放慢787梦想飞机的生产</b></a></p>\n<p>道琼斯援引知情人士的话报道，波音正在进一步放缓787梦想飞机的生产。波音发言人表示，公司暂停在北查尔斯顿工厂完成新飞机组装，我们正在花时间来确保最高水平的质量。正在解决的缺陷不会对目前在飞的787梦想飞机构成安全担忧。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/1107274527\" target=\"_blank\"><b>美国国防部邀请多家科技巨头投标其新云计算合同</b></a></p>\n<p>美国联邦总务署（GSA）周五表示，国防部已经向亚马逊、<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>、微软和<a href=\"https://laohu8.com/S/ORCL\">甲骨文</a>发出邀请，就其云计算合同进行投标。新合同的价值尚不清楚，但国防部估计可能将达到数十亿美元。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/2184011812\" target=\"_blank\"><b>微软CEO纳德拉：对“元宇宙”十分感兴趣 将把握新机遇</b></a></p>\n<p>微软公司董事长、CEO萨提亚·纳德拉在“2021红杉数字科技全球领袖峰会”上表示，对“元宇宙”十分感兴趣。微软CEO纳德拉也宣布了微软进军元宇宙的计划，并表示将于2022年发布Mesh For Teams虚拟平台。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/2184427588\" target=\"_blank\"><b>动视暴雪1330多名员工发起请愿要求CEO辞职</b></a></p>\n<p>美国电子游戏制造商动视暴雪的1330多名员工签署了一份请愿书，要求长期担任首席执行官的Bobby Kotick辞职，他被指控无视女性员工提出的性骚扰投诉。这些员工说他们对Kotick不再有信心，Kotick对性骚扰事件的不当处理，“与员工对领导层的文化和诚信要求背道而驰”。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/b23574aac95526c9e5c62ebc8dd25130","relate_stocks":{"BK4561":"索罗斯持仓","UDOW":"道指三倍做多ETF-ProShares","SDOW":"道指三倍做空ETF-ProShares",".IXIC":"NASDAQ 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Loewengart说：“好于预期的收益一直是本周市场的主题。虽然投资者可能带着一些不安进入财报季，但已有明显迹象表明，尽管面临通胀压力，但消费者仍具有弹性，企业资产负债表依然强劲。”随着美国国债收益率下跌，科技股也普遍上涨。\n市场动态\n截至收盘，道琼斯指数收跌0.75%，报35,601.98点，本周下跌1.3%；标普500指数跌0.14%，报4,697.96点，本周仍上涨0.3%；纳斯达克指数涨0.40%再创新高，报16,057.40点，本周上涨1.2%。\n\n美股行业ETF多数收跌，能源业ETF跌超3.9%，全球航空业ETF跌超1.7%，金融业ETF跌超1.1%，网络股指数ETF跌超1%，科技行业ETF涨超0.7%，半导体ETF涨超0.6%。\n标普500指数的11个板块几乎全军覆没，能源板块暴跌3.91%，金融板块以1.11%的收盘跌幅紧随其后，医疗保健板块跌超0.6%，房地产和工业板块跌超0.5%，日用消费品和通信板块跌超0.2%，公用事业板块则涨约0.6%，科技信息板块收涨将近0.8%。\n热门股表现\n大型科技股涨跌不一，微软涨0.54%，Meta涨1.95%，英伟达涨4.14%；谷歌A跌0.50%，亚马逊跌0.53%，奈飞跌0.47%。\n苹果收涨1.70%，报每股160.55美元，再创历史新高。摩根士丹利分析师Katy Huberty称，苹果进军汽车领域，可能会像公司当年改变移动互联网格局一样成功。她预计Apple Car将使苹果的收入和市值翻倍。\n\n新能源汽车股普遍上扬。特斯拉涨3.71%，Rivian涨4.23%，Lucid涨17.34%。\n\n中概股微涨，纳斯达克金龙指数涨0.11%，收于10826点。京东涨3.92%，网易涨2.77%，腾讯ADR涨1.28%，微博涨0.50%；滴滴跌1.54%，百度跌1.68%，阿里巴巴跌2.27%，拼多多跌3.77%。\n造车新势力中，蔚来涨0.65%，小鹏汽车跌0.80%，理想汽车跌1.23%；中概教育股普涨，高途涨5.19%，新东方涨5.29%，好未来涨18.35%。\n公司消息\n福特和Rivian取消联合开发电动汽车的计划\n福特和Rivian周五证实， 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并在明年1月5日前接种最后一针。公司发言人证实，没有获得疫苗豁免且未在截止日期前完全接种疫苗的员工将被强制放30天无薪假，之后可能面临解雇。\n丰田计划在北卡罗来纳州建设在美的第一座电池厂\n知情人士告诉彭博社，丰田汽车计划投资数十亿美元在北卡罗来纳州格林斯博罗郊区建造一座电池厂，作为该车企提高美国电动汽车产量的努力的一部分。知情人士表示，这家汽车制造商尚未做出最终决定，但预计将与松下公司合作。\n美FDA批准成年人均可接种辉瑞和莫德纳疫苗加强针\n美国食品和药物管理局（FDA）批准全体成年人均可接种辉瑞疫苗和莫德纳疫苗加强针。至此，仅需美国疾控中心给出最终的指导意见，美国成年人便可开始接种这两种疫苗的加强针。据悉，美国疾控中心将于当天下午对此进行开会研讨。此前，除个别州外，仅老人和患基础疾病者才被批准接种这两种疫苗的加强针。\n加拿大批准辉瑞新冠疫苗用于5至11岁儿童\n加拿大卫生部当地时间11月19日上午举行新闻发布会，宣布已经批准可为5岁至11岁的儿童接种辉瑞疫苗，以预防感染新冠病毒。根据加拿大卫生部当天早些时候在其官方网站发布的新闻通报，这是加拿大批准的第一种为该年龄组使用的新冠疫苗。据了解，为该年龄组儿童接种的辉瑞疫苗剂量是12岁及以上年龄人群剂量的三分之一。同样需要注射两剂，两剂之间需要间隔3个星期。\n欧盟监管机构支持将默沙东的抗新冠药物用于紧急使用\n欧洲药品管理局的人体药物委员会周五表示，默沙东的Lagevrio药片仍在接受审查，尚未获得正式销售授权。但在那之前，它可以被用于治疗无法氧气治疗、且面临更大风险发展成严重新冠的成年人。\n波音进一步放慢787梦想飞机的生产\n道琼斯援引知情人士的话报道，波音正在进一步放缓787梦想飞机的生产。波音发言人表示，公司暂停在北查尔斯顿工厂完成新飞机组装，我们正在花时间来确保最高水平的质量。正在解决的缺陷不会对目前在飞的787梦想飞机构成安全担忧。\n美国国防部邀请多家科技巨头投标其新云计算合同\n美国联邦总务署（GSA）周五表示，国防部已经向亚马逊、谷歌、微软和甲骨文发出邀请，就其云计算合同进行投标。新合同的价值尚不清楚，但国防部估计可能将达到数十亿美元。\n微软CEO纳德拉：对“元宇宙”十分感兴趣 将把握新机遇\n微软公司董事长、CEO萨提亚·纳德拉在“2021红杉数字科技全球领袖峰会”上表示，对“元宇宙”十分感兴趣。微软CEO纳德拉也宣布了微软进军元宇宙的计划，并表示将于2022年发布Mesh For Teams虚拟平台。\n动视暴雪1330多名员工发起请愿要求CEO辞职\n美国电子游戏制造商动视暴雪的1330多名员工签署了一份请愿书，要求长期担任首席执行官的Bobby 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09:54","market":"us","language":"zh","title":"高盛：OPEC决议后这点跌幅不算什么，原油只有上涨一个方向","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2181718465","media":"华尔街见闻","summary":"高盛：继续看多油价，坚定看多油价，我们就是一如既往的原油多头。","content":"<p>美东时间11月4日周四，以沙特和俄罗斯为首的OPEC+产油国联盟决定坚持原有逐步增产计划，12月共增产40万桶/日。有媒体称，本次会议还决定不会向产量低于配额的成员国提供补偿增产机制。</p>\n<p>于是，此前因伊朗核协议相关谈判有望本月重启而备受打击的原油期货周四上演戏剧性反转，美油和布油短线上涨，但美国国家安全委员会随即重申将考虑在能源方面采取全面措施，油价掉头下行，美股盘中转跌，美油较日内高位跌去5%以上，和布油均跌穿80美元，双双创一个月来新低。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/18c5c0a97770b45a328a1e1c9c71115f\" tg-width=\"876\" tg-height=\"529\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>面对如此过山车的逆转，是否是市场警告我们油价已到高点了呢？</p>\n<p>按照“油价鼓吹高手”<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>一贯的说法，并非如此。</p>\n<p>高盛商品分析师达米安·库瓦林 Damien Courvalin 表示，他的“<b>看涨观点保持不变：石油赤字仍未得到解决；目前石油需求的强劲仍然是近期的利好因素；以及日益增长的结构性赤字将需要更高的长期油价</b>”。</p>\n<p>高盛还表示，假如美国释放战略储备，可能也只是暂时缓解涨价压力，明年甚至可能适得其反。如果原油价格大幅下跌，页岩油生产商增加钻井的意愿就可能减弱，从而进一步加剧供应短缺局面。美国增加原油供应的可能性，以及伊朗可能重启核谈判，也是近期影响油价波动的因素。</p>\n<p>坚定“油价走高”的高盛，在本次OPEC+会议后看到了另外三个催化剂：</p>\n<p>第一，OPEC 决定的一致性使得成员国很难同意更快的增产，尤其是在OPEC+成员中有一半无法达到配额的情况下，其中包括作为协议第二支柱的俄罗斯，其可能会反对沙特阿拉伯单方面增产。</p>\n<p>第二，页岩油生产商缓慢的供应反应使该集团恢复了定价权，使得缓慢增加产量更有利于财政。</p>\n<p>第三，如果将财富效应考虑在内时，单位 GDP 石油消费支出的估计（基于覆盖全球 98% 需求的零售价格）显示，当前价格仅处于 2000 年以来的第 63 个百分点。</p>\n<p>高盛始终认为，全球石油需求将在不久后恢复到疫情前的水平，即1亿桶/天；由天然气向石油需求的转换，可能至少增加100万桶/天的石油需求。但油价还并没有高到对需求造成破坏的程度，布油价格需要达到110美元/桶，市场才能在2022年第一季度恢复平衡。</p>\n<p>同样的逻辑，高盛此前为大宗商品“站台”，其解释道：美元近期的持续走强不会破坏大宗商品的上升趋势。随着全球通胀预期上行、大宗商品极度特殊的紧张性，美元走强与大宗商品价格表现之间的联系已经变得非常薄弱。这种状况在石油上表现的尤为明显：在美元大涨的同时，以美元衡量的石油价格在持续上涨。</p>\n<p>再往前追溯，“商品旗手”高盛在 9 月发布一篇引起业内关注的报告，在其成功预测油价将是下一轮大宗商品行情的引爆点之后，再次唱多“铜”，其认为：大宗商品市场看涨需要遵循基本的供需原理：不管经济增长速度如何，只要需求高过供应，价格就会上涨。在大宗商品库存持续下降、需求水平将继续上升之际。<b>需求的小幅增长就会导致价格飙升。</b></p>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>高盛：OPEC决议后这点跌幅不算什么，原油只有上涨一个方向</title>\n<style 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表示，他的“看涨观点保持不变：石油赤字仍未得到解决；目前石油需求的强劲仍然是近期的利好因素；以及日益增长的结构性赤字将需要更高的长期油价”。\n高盛还表示，假如美国释放战略储备，可能也只是暂时缓解涨价压力，明年甚至可能适得其反。如果原油价格大幅下跌，页岩油生产商增加钻井的意愿就可能减弱，从而进一步加剧供应短缺局面。美国增加原油供应的可能性，以及伊朗可能重启核谈判，也是近期影响油价波动的因素。\n坚定“油价走高”的高盛，在本次OPEC+会议后看到了另外三个催化剂：\n第一，OPEC 决定的一致性使得成员国很难同意更快的增产，尤其是在OPEC+成员中有一半无法达到配额的情况下，其中包括作为协议第二支柱的俄罗斯，其可能会反对沙特阿拉伯单方面增产。\n第二，页岩油生产商缓慢的供应反应使该集团恢复了定价权，使得缓慢增加产量更有利于财政。\n第三，如果将财富效应考虑在内时，单位 GDP 石油消费支出的估计（基于覆盖全球 98% 需求的零售价格）显示，当前价格仅处于 2000 年以来的第 63 个百分点。\n高盛始终认为，全球石油需求将在不久后恢复到疫情前的水平，即1亿桶/天；由天然气向石油需求的转换，可能至少增加100万桶/天的石油需求。但油价还并没有高到对需求造成破坏的程度，布油价格需要达到110美元/桶，市场才能在2022年第一季度恢复平衡。\n同样的逻辑，高盛此前为大宗商品“站台”，其解释道：美元近期的持续走强不会破坏大宗商品的上升趋势。随着全球通胀预期上行、大宗商品极度特殊的紧张性，美元走强与大宗商品价格表现之间的联系已经变得非常薄弱。这种状况在石油上表现的尤为明显：在美元大涨的同时，以美元衡量的石油价格在持续上涨。\n再往前追溯，“商品旗手”高盛在 9 月发布一篇引起业内关注的报告，在其成功预测油价将是下一轮大宗商品行情的引爆点之后，再次唱多“铜”，其认为：大宗商品市场看涨需要遵循基本的供需原理：不管经济增长速度如何，只要需求高过供应，价格就会上涨。在大宗商品库存持续下降、需求水平将继续上升之际。需求的小幅增长就会导致价格飙升。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1630,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":846684619,"gmtCreate":1636078216173,"gmtModify":1636079500494,"author":{"id":"3584198048435956","authorId":"3584198048435956","name":"李炳华","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a7c49eacbe408c643a48404c4f3abf8e","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3584198048435956","authorIdStr":"3584198048435956"},"themes":[],"htmlText":"给我一個赞","listText":"给我一個赞","text":"给我一個赞","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/846684619","repostId":"1167889193","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1720,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":846684111,"gmtCreate":1636078199203,"gmtModify":1636079499164,"author":{"id":"3584198048435956","authorId":"3584198048435956","name":"李炳华","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a7c49eacbe408c643a48404c4f3abf8e","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3584198048435956","authorIdStr":"3584198048435956"},"themes":[],"htmlText":"给我一個赞","listText":"给我一個赞","text":"给我一個赞","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/846684111","repostId":"2181792914","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1595,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":846684965,"gmtCreate":1636078185806,"gmtModify":1636079498387,"author":{"id":"3584198048435956","authorId":"3584198048435956","name":"李炳华","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a7c49eacbe408c643a48404c4f3abf8e","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3584198048435956","authorIdStr":"3584198048435956"},"themes":[],"htmlText":"给我一個赞","listText":"给我一個赞","text":"给我一個赞","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/846684965","repostId":"1144528365","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1902,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":846688828,"gmtCreate":1636077926829,"gmtModify":1636079484731,"author":{"id":"3584198048435956","authorId":"3584198048435956","name":"李炳华","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a7c49eacbe408c643a48404c4f3abf8e","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3584198048435956","authorIdStr":"3584198048435956"},"themes":[],"htmlText":"给我一個赞","listText":"给我一個赞","text":"给我一個赞","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/846688828","repostId":"1167650216","repostType":4,"repost":{"id":"1167650216","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1636073794,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1167650216?lang=&edition=full","pubTime":"2021-11-05 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href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>等自高点跌幅分别为40%/38%/41%/28%/58%。我们认为，板块回调的主要原因为：1）业绩预期的下调。根据彭博数据，当前成熟互联网公司2021年经调整净利润的市场一致预期较2021年初下调幅度在20%左右，其他互联网公司波动更大。2）市场对国内互联网公司信心下降导致估值波动。我们认为，受业务规范调整、战略投入加大等因素影响，互联网公司2021年业绩较大可能为阶段性低点，2022年有望逐步恢复，预计估值中枢伴随着业绩的回暖也将有所上移，2022年将迎来配置机遇。</p>\n<p><b>业绩展望：2022年互联网头部公司营收预计稳中有升，成熟公司利润增长预计为15%-20%。</b></p>\n<p>2021年互联网公司业绩表现较差的原因主要为1）疫情、水灾等突发因素对电商及新零售消费的影响；2）部分互联网行业业务调整对广告、游戏收入的影响；3）罚款以及新业务战略投入加大对利润的影响。展望2022年，我们预计互联网公司核心业务将逐步完成规范化调整，云计算、出海、社区电商等新兴业务将快速起量，营收将稳中有升。同时，预计核心业务经营表现稳健上行，新业务亏损率的收窄将有望驱动成熟互联网公司2022年利润端保持15%-20%增长。中长期来看，预计头部互联网公司核心业务增长中枢将逐渐下移并向GDP增速收敛，但互联网巨头基于其明显的规模和效率优势、领先的行业地位，中长期利润端预计仍将保持10%-15%增长。</p>\n<p><b>估值展望：相对海外互联网巨头已存性价比，新兴业务布局提供估值增量。</b></p>\n<p>2021年互联网公司估值折价主要来自于业绩预期的下调及海外投资者针对中国互联网公司不确定性所给予的折价。当前，头部互联网公司估值已经回落至5年历史低位区间，腾讯控股、阿里巴巴等公司2022年PEG约为1.0，低于美国互联网公司同期1.5-2.0的水平，中国互联网公司估值性价比更高。我们认为，中国互联网公司在全球的相对竞争优势仍在，未来业绩增速的修复将带动与美国公司估值差的收窄。中长期来看，国内公司在云计算、智能驾驶等下一代前沿科技的布局以及社区电商、电商/游戏/短视频出海等新市场的布局，将提供未来的估值增量。</p>\n<p><b>全球政策：互联网行业政策监管常态化，国内互联网已取得阶段性进展。</b></p>\n<p>2021年以来，全球市场对互联网行业反垄断、数据安全、个人隐私的政策监管持续落地，国内针对互联网行业的政策脉络也逐渐明晰。从近期高层及监管机构“防止资本无序扩张初见成效”、“支持民营经济、互联网经济和数字经济健康发展”等表述来看，当前互联网行业监管已取得阶段性进展。我们认为，从欧美市场经验来看，未来互联网行业的监管是系统化、常态化的过程，也是推动互联网行业健康发展的有力保障。规范发展阶段，互联网头部公司的行业地位及竞争优势依旧稳固，业务发展仍具高确定性和可持续性，长期投资价值依然不变。</p>\n<p><b>投资策略：电商及新零售重视阿尔法，内容互联网关注游戏及IP板块业绩拐点。</b></p>\n<p>电商及新零售：2021M1-M9，社零总额/实物电商零售额2年CAGR分别为3.9%/15.2%，电商在消费渠道中系统性的重要地位仍在不断提升，预计2022年实物电商规模同比增加约12.5%，到2025年实物电商规模达17.2万亿元、在社零中占比提升至31.8%。从用户（乡镇&amp;村）和品类（生鲜&amp;FMCG）两个维度看，社区团购将是行业最大的增量来源，预计美团和拼多多将在夯实领先地位的前提下提升UE水平，阿里将基于集团供应链及数字化优势持续追赶；存量竞争端，电商平台的渠道效率优势保障竞争力，内容电商分流影响相对可控。与此同时，外卖和到店服务业仍处高景气、社区团购打开第二曲线，预计美团将在监管规范下平稳前行，长期平台价值不变。展望2022年，监管走向常态化后，预计份额提升、盈利持续优化的公司将享有明显的超额收益。</p>\n<p>内容互联网：游戏领域，未成年人保护政策基本落地，版号年内有望恢复发放，未来重点关注头部游戏公司的海外游戏发展增量。根据伽马数据，2021年前三季度，中国自研游戏海外市场销售收入达134.34亿美元，同比+17.2%，增速高于手游大盘增速（同期YoY+9.5%），且整体出海游戏收入体量在2020年已经突破千亿人民币规模。视听阅读领域，行业整体用户增长趋缓，根据CNNIC数据，21H1网络视频/音乐/直播/文学用户体量环比分别增长1.8%/3.5%/3.4%/0.2%，我们预计内容平台未来将加大对优质内容的精细化运营，叠加影视行业工业化生产能力加强，上中游拥有优质IP储备及开发能力的公司有望获得长足的业绩弹性。整体来看，头部公司今年市场基本面预期基本形成共识，建议主要关注明后年政策、业务的边际变化。</p>\n<p><b>风险因素：</b></p>\n<p>政策监管超预期导致板块估值进一步下行；宏观经济增长放缓，导致电商、新零售、广告等行业增长不及预期；利率上行或流动性收紧导致市场估值中枢的下移；互联网公司业务调整进度不及预期导致业绩回暖不及预期；新业务及新市场拓展不及预期，或投资亏损超预期；个人隐私、数据安全新规对广告收入的影响超预期导致广告收入不及预期等。</p>\n<p><b>投资建议：</b></p>\n<p>我们认为，互联网行业公司业绩基本面有望触底回暖，行业政策脉络逐渐明晰，市场对不确定性的担忧正在边际好转，我们看好2022年互联网板块的配置价值。策略上，我们推荐行业优势地位稳固，核心业务稳健增长，新技术及新市场拓展持续领先的头部公司，建议重点关注阿里巴巴、美团、拼多多、京东、<a 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href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>等自高点跌幅分别为40%/38%/41%/28%/58%。我们认为，板块回调的主要原因为：1）业绩预期的下调。根据彭博数据，当前成熟互联网公司2021年经调整净利润的市场一致预期较2021年初下调幅度在20%左右，其他互联网公司波动更大。2）市场对国内互联网公司信心下降导致估值波动。我们认为，受业务规范调整、战略投入加大等因素影响，互联网公司2021年业绩较大可能为阶段性低点，2022年有望逐步恢复，预计估值中枢伴随着业绩的回暖也将有所上移，2022年将迎来配置机遇。</p>\n<p><b>业绩展望：2022年互联网头部公司营收预计稳中有升，成熟公司利润增长预计为15%-20%。</b></p>\n<p>2021年互联网公司业绩表现较差的原因主要为1）疫情、水灾等突发因素对电商及新零售消费的影响；2）部分互联网行业业务调整对广告、游戏收入的影响；3）罚款以及新业务战略投入加大对利润的影响。展望2022年，我们预计互联网公司核心业务将逐步完成规范化调整，云计算、出海、社区电商等新兴业务将快速起量，营收将稳中有升。同时，预计核心业务经营表现稳健上行，新业务亏损率的收窄将有望驱动成熟互联网公司2022年利润端保持15%-20%增长。中长期来看，预计头部互联网公司核心业务增长中枢将逐渐下移并向GDP增速收敛，但互联网巨头基于其明显的规模和效率优势、领先的行业地位，中长期利润端预计仍将保持10%-15%增长。</p>\n<p><b>估值展望：相对海外互联网巨头已存性价比，新兴业务布局提供估值增量。</b></p>\n<p>2021年互联网公司估值折价主要来自于业绩预期的下调及海外投资者针对中国互联网公司不确定性所给予的折价。当前，头部互联网公司估值已经回落至5年历史低位区间，腾讯控股、阿里巴巴等公司2022年PEG约为1.0，低于美国互联网公司同期1.5-2.0的水平，中国互联网公司估值性价比更高。我们认为，中国互联网公司在全球的相对竞争优势仍在，未来业绩增速的修复将带动与美国公司估值差的收窄。中长期来看，国内公司在云计算、智能驾驶等下一代前沿科技的布局以及社区电商、电商/游戏/短视频出海等新市场的布局，将提供未来的估值增量。</p>\n<p><b>全球政策：互联网行业政策监管常态化，国内互联网已取得阶段性进展。</b></p>\n<p>2021年以来，全球市场对互联网行业反垄断、数据安全、个人隐私的政策监管持续落地，国内针对互联网行业的政策脉络也逐渐明晰。从近期高层及监管机构“防止资本无序扩张初见成效”、“支持民营经济、互联网经济和数字经济健康发展”等表述来看，当前互联网行业监管已取得阶段性进展。我们认为，从欧美市场经验来看，未来互联网行业的监管是系统化、常态化的过程，也是推动互联网行业健康发展的有力保障。规范发展阶段，互联网头部公司的行业地位及竞争优势依旧稳固，业务发展仍具高确定性和可持续性，长期投资价值依然不变。</p>\n<p><b>投资策略：电商及新零售重视阿尔法，内容互联网关注游戏及IP板块业绩拐点。</b></p>\n<p>电商及新零售：2021M1-M9，社零总额/实物电商零售额2年CAGR分别为3.9%/15.2%，电商在消费渠道中系统性的重要地位仍在不断提升，预计2022年实物电商规模同比增加约12.5%，到2025年实物电商规模达17.2万亿元、在社零中占比提升至31.8%。从用户（乡镇&amp;村）和品类（生鲜&amp;FMCG）两个维度看，社区团购将是行业最大的增量来源，预计美团和拼多多将在夯实领先地位的前提下提升UE水平，阿里将基于集团供应链及数字化优势持续追赶；存量竞争端，电商平台的渠道效率优势保障竞争力，内容电商分流影响相对可控。与此同时，外卖和到店服务业仍处高景气、社区团购打开第二曲线，预计美团将在监管规范下平稳前行，长期平台价值不变。展望2022年，监管走向常态化后，预计份额提升、盈利持续优化的公司将享有明显的超额收益。</p>\n<p>内容互联网：游戏领域，未成年人保护政策基本落地，版号年内有望恢复发放，未来重点关注头部游戏公司的海外游戏发展增量。根据伽马数据，2021年前三季度，中国自研游戏海外市场销售收入达134.34亿美元，同比+17.2%，增速高于手游大盘增速（同期YoY+9.5%），且整体出海游戏收入体量在2020年已经突破千亿人民币规模。视听阅读领域，行业整体用户增长趋缓，根据CNNIC数据，21H1网络视频/音乐/直播/文学用户体量环比分别增长1.8%/3.5%/3.4%/0.2%，我们预计内容平台未来将加大对优质内容的精细化运营，叠加影视行业工业化生产能力加强，上中游拥有优质IP储备及开发能力的公司有望获得长足的业绩弹性。整体来看，头部公司今年市场基本面预期基本形成共识，建议主要关注明后年政策、业务的边际变化。</p>\n<p><b>风险因素：</b></p>\n<p>政策监管超预期导致板块估值进一步下行；宏观经济增长放缓，导致电商、新零售、广告等行业增长不及预期；利率上行或流动性收紧导致市场估值中枢的下移；互联网公司业务调整进度不及预期导致业绩回暖不及预期；新业务及新市场拓展不及预期，或投资亏损超预期；个人隐私、数据安全新规对广告收入的影响超预期导致广告收入不及预期等。</p>\n<p><b>投资建议：</b></p>\n<p>我们认为，互联网行业公司业绩基本面有望触底回暖，行业政策脉络逐渐明晰，市场对不确定性的担忧正在边际好转，我们看好2022年互联网板块的配置价值。策略上，我们推荐行业优势地位稳固，核心业务稳健增长，新技术及新市场拓展持续领先的头部公司，建议重点关注阿里巴巴、美团、拼多多、京东、<a 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src=\"https://static.tigerbbs.com/356c3a3ae28ce4cc2a3674166ece2bf3\" tg-width=\"571\" tg-height=\"687\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f55f56fadf4fb71c043a5844bf071cb2\" tg-width=\"534\" tg-height=\"493\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d85671a61116d70cda8850197436f767\" tg-width=\"570\" tg-height=\"363\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>香港公开发售项下初步提呈发售的香港发售股份已获充分超额认购。合共接获14,309份有效申请，认购合共1375.78万股香港发售股份，相当于香港公开发售项下初步可供认购的香港发售股份总数约6.18倍。国际发售项下初步提呈的发售股份已获适度超额认购，相当于国际发售项下初步可供认购发售股份总数的约2.9倍。基于每股75.1港元的发售价，及根据基石投资协议，基石投资者认购的发售股份数目现已确定。CloudAlpha、广发基金、常春藤、Lake Bleu 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href=\"https://laohu8.com/S/02251\">鹰瞳科技-B</a>发布公告，公司全球发售2226.72万股股份，其中香港发售股份222.68万股，国际发售股份2004.04万股，另有15%超额配股权；发售价已厘定为每股发售股份75.1港元，每手买卖单位100股；<a href=\"https://laohu8.com/S/UBS\">瑞银</a>及<a href=\"https://laohu8.com/S/600030\">中信证券</a>为联席保荐人；预期股份将于2021年11月5日于联交所主板挂牌上市。</p>\n<p><b>老虎资讯整理相关数据如下：</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/688da193c777e8bc1ef0e753107ce5ce\" tg-width=\"1059\" tg-height=\"824\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>分配结果</b></p>\n<p>甲组每手100股，一手中签率15.55%，申购7手稳中一手。</p>\n<p>乙组头为700手（70000股），获配127手（12700股）。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/356c3a3ae28ce4cc2a3674166ece2bf3\" tg-width=\"571\" tg-height=\"687\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f55f56fadf4fb71c043a5844bf071cb2\" tg-width=\"534\" tg-height=\"493\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d85671a61116d70cda8850197436f767\" tg-width=\"570\" tg-height=\"363\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>香港公开发售项下初步提呈发售的香港发售股份已获充分超额认购。合共接获14,309份有效申请，认购合共1375.78万股香港发售股份，相当于香港公开发售项下初步可供认购的香港发售股份总数约6.18倍。国际发售项下初步提呈的发售股份已获适度超额认购，相当于国际发售项下初步可供认购发售股份总数的约2.9倍。基于每股75.1港元的发售价，及根据基石投资协议，基石投资者认购的发售股份数目现已确定。CloudAlpha、广发基金、常春藤、Lake Bleu Prime、LAV、LMR、OrbiMed及WT各自已分别认购155.37万股、103.58万股、72.5万股、51.79万股、103.58万股、77.68万股、51.79万股及103.58万股，合共719.87万股发售股份。</p>\n<p>按发售价每股75.1港元计算，公司将收取的全球发售所得款项净额估计约为15.664亿港元。公司拟将全球发售所得款项约50.0%分配予集团的核心产品Airdoc-AIFUNDUS的持续优化、开发及商业化；约19.0%将用于资助集团硬件设备的研发及生产；约10.0%将用于资助集团正在进行的及未来的健康风险评估解决方案的研发；约6.0%将用于集团产品组合的开发，以丰富集团人工智能视网膜影像识别的早期检测、诊断及健康风险评估解决方案；约5.0%将用于为集团与学术及研究机构就联合研究项目进行的合作提供资金；及约10.0%将用于营运资金及一般公司用途。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/6b69e234a63c2c0a69ccede7b0faaa18","relate_stocks":{"02251":"鹰瞳科技-B"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1100757421","content_text":"11月4日，鹰瞳科技-B发布公告，公司全球发售2226.72万股股份，其中香港发售股份222.68万股，国际发售股份2004.04万股，另有15%超额配股权；发售价已厘定为每股发售股份75.1港元，每手买卖单位100股；瑞银及中信证券为联席保荐人；预期股份将于2021年11月5日于联交所主板挂牌上市。\n老虎资讯整理相关数据如下：\n\n分配结果\n甲组每手100股，一手中签率15.55%，申购7手稳中一手。\n乙组头为700手（70000股），获配127手（12700股）。\n\n香港公开发售项下初步提呈发售的香港发售股份已获充分超额认购。合共接获14,309份有效申请，认购合共1375.78万股香港发售股份，相当于香港公开发售项下初步可供认购的香港发售股份总数约6.18倍。国际发售项下初步提呈的发售股份已获适度超额认购，相当于国际发售项下初步可供认购发售股份总数的约2.9倍。基于每股75.1港元的发售价，及根据基石投资协议，基石投资者认购的发售股份数目现已确定。CloudAlpha、广发基金、常春藤、Lake Bleu Prime、LAV、LMR、OrbiMed及WT各自已分别认购155.37万股、103.58万股、72.5万股、51.79万股、103.58万股、77.68万股、51.79万股及103.58万股，合共719.87万股发售股份。\n按发售价每股75.1港元计算，公司将收取的全球发售所得款项净额估计约为15.664亿港元。公司拟将全球发售所得款项约50.0%分配予集团的核心产品Airdoc-AIFUNDUS的持续优化、开发及商业化；约19.0%将用于资助集团硬件设备的研发及生产；约10.0%将用于资助集团正在进行的及未来的健康风险评估解决方案的研发；约6.0%将用于集团产品组合的开发，以丰富集团人工智能视网膜影像识别的早期检测、诊断及健康风险评估解决方案；约5.0%将用于为集团与学术及研究机构就联合研究项目进行的合作提供资金；及约10.0%将用于营运资金及一般公司用途。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":533,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":841628500,"gmtCreate":1635908406161,"gmtModify":1635908406320,"author":{"id":"3584198048435956","authorId":"3584198048435956","name":"李炳华","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a7c49eacbe408c643a48404c4f3abf8e","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3584198048435956","authorIdStr":"3584198048435956"},"themes":[],"htmlText":"给我一個赞","listText":"给我一個赞","text":"给我一個赞","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/841628500","repostId":"1146360903","repostType":4,"repost":{"id":"1146360903","kind":"news","pubTimestamp":1635907575,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1146360903?lang=&edition=full","pubTime":"2021-11-03 10:46","market":"sh","language":"zh","title":"国信策略：陆股通持续流入，新能源大幅加码","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1146360903","media":"追寻价值之路","summary":"综合来看，10月份北上资金仍在持续净流入，且已连续13个月持续净流入。从持股市值的板块分布上看，10月陆股通持股市值在主板和创业板均有所上升。从陆股通持仓占比的变化角度来看，10月份主板占比小幅下降，","content":"<p><b>综合来看，10月份北上资金仍在持续净流入，且已连续13个月持续净流入。从持股市值的板块分布上看，10月陆股通持股市值在主板和创业板均有所上升。从陆股通持仓占比的变化角度来看，10月份主板占比小幅下降，创业板占比小幅提高。从外资定价权看，10月份家电行业、休闲服务、电气设备、食品饮料行业陆股通持股市值占行业A股总市值的比例依然处于前列。从持仓占比的变化角度看，10月份外资加仓电气设备、汽车、银行和食品饮料等行业，减仓医药生物、非银金融和家用电器等行业。集中度上看，10月份行业、个股集中度双双回升。我们看到随着2020年三季度经济逐渐恢复，今年三季度A股净利润增速如期出现回落，不过前三季度A股净利润依然保持32.5%的较高速增长，并且当前A股整体估值依然处以历史较低水平，此外非常重要的一点是当前外资对A股配置比例处于明显的低配状态，因此长期来看我们认为外资持续净流入依然大有空间。</b></p>\n<p><b>具体来看，10月份外资持仓变化主要存在以下特征：</b></p>\n<p><b>第一，北上资金10月流入规模环比小幅提高，且已连续13个月持续净流入。</b>截至10月31日，陆股通当月累计净流入328.4亿元，其中沪股通当月累计净流入222.7亿元，深股通当月累计净流入105.7亿元。10月份陆股通持股市值占全部A股流通市值比例环比持续上升。</p>\n<p><b>第二，从持股市值的板块分布上看，10月陆股通持股市值在主板和创业板均有所上升，并且相较于9月而言，主板、创业板持股市值的环比增速同样小幅提高。</b>具体来看，截至10月31日，主板持股市值为21042亿元，环比上升2.8%；创业板持股市值4651亿元，环比上升7.4%。<b>从陆股通持仓占比的变化角度来看，10月份主板占比小幅下降，创业板占比小幅提高。</b>具体而言，截至10月31日，陆股通持股总市值中，主板持股市值占81.9%，较上月下降0.6%；创业板持股市值占18.1%，较上月提高0.6%。</p>\n<p><b>第三，从持仓占比的变化角度看，10月份外资加仓电气设备、汽车、银行和食品饮料等行业，减仓医药生物、非银金融和家用电器等行业。</b>从持仓占比的变化角度来看，外资对于电气设备、汽车、银行和食品饮料等行业进行了加仓，分别增加1.81、0.39、0.31和0.17个百分点；对于医药生物、非银金融和家用电器等行业进行了减仓，分别减少0.75、0.48和0.39个百分点。</p>\n<p><b>第四，行业、个股集中度双双回升。行业集中度方面，与上月相比，10月份陆股通持仓CR3、CR6和CR10集体回升。</b>具体来看，截至10月31日，陆股通持仓CR3、CR6和CR10分别为38.3%、58.7%和76.8%，较上月分别回升1.2%、1.4%和0.9%。个股集中度方面，10月份陆股通持仓前五、前十、前二十、前五十个股集中度均在持续回升。具体来看，10月份个股 CR5、CR10、CR20和CR50分别为19.8%、28.3%、39.8%和57.0%，较上月分别上升了0.9、1.0、0.6、0.5个百分点。</p>\n<p><b>第五，10月份陆股通前二十大重仓股中贵州茅台持仓市值依然稳居首位。</b>其中5只股票持仓市值排名环比上升，6只股票持仓市值排名环比下降。</p>\n<p><b>北上资金流动情况与持股规模</b></p>\n<p><b>北上资金10月流入规模环比小幅提高，且已连续13个月持续净流入。</b>截至10月31日，陆股通当月累计净流入328.4亿元，其中沪股通当月累计净流入222.7亿元，深股通当月累计净流入105.7亿元，综合来看，10月份北上资金仍在持续净流入。我们看到随着2020年三季度经济逐渐恢复，今年三季度A股净利润增速如期出现回落，不过前三季度A股净利润依然保持32.5%的较高速增长，并且当前A股整体估值依然处以历史较低水平，此外非常重要的一点是当前外资对A股配置比例处于明显的低配状态，因此长期来看我们认为外资持续净流入依然大有空间。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f6af96e2a9fbeb113c4f49fecd6d4c68\" tg-width=\"779\" tg-height=\"542\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6911e500be88c2fb20e69c55b42a3dcb\" tg-width=\"776\" tg-height=\"549\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>10月份陆股通持股市值占全部A股流通市值比例环比持续上升。</b>外资投资A股主要有两个渠道，一是通过陆股通，二是通过QFII/RQFII。QFII/RQFII方面，外汇管理局于2019年9月10日宣告取消合格境外机构投资者（QFII）和人民1币合格境外机构投资者（RQFII）投资额度限制。陆股通方面，截止10月31日，陆股通持股市值为25963亿元，相比上月增加894亿元，占A股流通市值为3.72%，环比持续上升。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/34feae6aff64da3ef264ff4ea3b85371\" tg-width=\"778\" tg-height=\"539\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>陆股通持股板块分析</b></p>\n<p><b>从持股市值的板块分布上看，10月陆股通持股市值在主板和创业板均有所上升，并且相较于9月而言，主板、创业板持股市值的环比增速同样小幅提高。</b>具体来看，截至10月31日，主板持股市值为21042亿元，环比上升2.8%；创业板持股市值4651亿元，环比上升7.4%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a140ba7122e4a4dc2f128b5457cf240d\" tg-width=\"776\" tg-height=\"545\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>从陆股通持仓占比的变化角度来看，10月份主板占比小幅下降，创业板占比小幅提高。</b>具体而言，截至10月31日，陆股通持股总市值中，主板持股市值占81.9%，较上月下降0.6%；创业板持股市值占18.1%，较上月提高0.6%。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/c39d85a3c7df50bdf9372aa1e1d08870\" tg-width=\"778\" tg-height=\"554\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>陆股通持股行业分析</b></p>\n<p><b>从持股市值占A股行业市值比看外资定价权</b></p>\n<p><b>一级行业定价权</b></p>\n<p><b>从陆股通持股市值（一级行业）占A股行业市值比来看，10月份家电行业、休闲服务、电气设备、食品饮料行业陆股通持股市值占行业A股总市值的比例依然处于前列。</b>截至10月31日，陆股通一级行业持股市值占行业A股市值比例排名前5的行业依次为家用电器、休闲服务、电气设备、食品饮料和综合，占比分别为11.8%、8.2%、6.2%、5.6%和5.3%。也就是说，外资对于上述板块仍具有很高的定价权。此外医药生物、建筑材料、机械设备、计算机等行业也是外资占比较大的行业。</p>\n<p><b>如果看外资定价权的变化情况，10月份申万28个一级行业中有20个行业陆股通持股市值占该行业A股市值比例相比9月底有所提升，其中电气设备、农林牧渔、计算机、公用事业和食品饮料等行业持股比例上升幅度靠前。</b>具体来看，电气设备行业中的陆股通占比提升了0.36个百分点，增幅最大；农林牧渔和计算机行业中的陆股通占比分别提升0.21和0.20个百分点。而建筑材料、房地产和家用电器三个行业的陆股通占比则分别下降1.04、0.30和0.24百分点，降幅居前。</p>\n<p><b>二级行业定价权</b></p>\n<p><b>从二级行业来看，白色家电、旅游综合、电气自动化设备等细分行业陆股通持股市值占行业A股总市值比例较高。</b>截至10月31日，二级行业中，陆股通定价权排名前五的分别是白色家电、旅游综合、电气自动化设备、机场和食品加工行业，占比分别为12.6%、9.2%、8.5%、8.2%和7.1%；陆股通定价权排名靠后的五个行业分别是餐饮、农业综合、渔业、其他轻工制造和公交。</p>\n<p><b>与上个月（9月底）相比，共有63个二级细分行业中陆股通持股市值占行业A股总市值比例有所提高，其中食品加工、其他休闲服务、高低压设备等二级行业占比提升最多。</b>具体来看，食品加工、其他休闲服务、高低压设备占比分别上升0.63%、0.55%、0.36%；而水泥制造、其他建材、玻璃制造等细分行业的陆股通持股市值占比分别下滑1.39%、0.75%、0.56%，降幅居前。</p>\n<p><b>从各行业持仓占比看外资行业配置</b></p>\n<p><b>一级行业配置</b></p>\n<p><b>在一级行业配置上，外资依然偏好于配置大消费、电气设备和金融行业，10月份电气设备行业占据陆股通持仓榜首。</b>大消费、金融行业一直是外资重点投资的领域，电气设备因为碳达峰、碳中和等新能源政策的不断落地，板块同样成为外资关注的重点。陆股通持股市值最高的前五大行业是电气设备（14.1%）、食品饮料（14.0%）、医药生物（10.3%）、银行（7.4%）、电子（6.6%）。外资的行业配置相对集中，前五大重仓行业合计占比52.4%，前值为50.7%。而纺织服装行业持股比例仅为0.1%，商业贸易和国防军工行业仅为0.3%和0.5%，在所有行业中配置比例相对靠后。</p>\n<p><b>从持仓占比的变化角度看，10月份外资加仓电气设备、汽车、银行和食品饮料等行业，减仓医药生物、非银金融和家用电器等行业。</b>从持仓占比的变化角度来看，外资对于电气设备、汽车、银行和食品饮料等行业进行了加仓，分别增加1.81、0.39、0.31和0.17个百分点；对于医药生物、非银金融和家用电器等行业进行了减仓，分别减少0.75、0.48和0.39个百分点。</p>\n<p><b>从持股市值的变化角度看，10月份18个一级行业陆股通持股市值环比增加，其中电气设备、汽车和农林牧渔等行业陆股通持股市值环比提升幅度靠前，而房地产、钢铁和建筑材料等行业持股市值环比大幅减少。</b>具体来看，排名靠前的电气设备、汽车、农林牧渔和国防军工行业陆股通持股市值环比增幅分别为18.8%、18.4%、13.0%和9.5%。而房地产、钢铁、建筑材料和采掘行业陆股通持股市值环比减少幅度最大，降幅分别为21.9%、17.2%、13.9%和9.3%。</p>\n<p><b>行业集中度方面，与上月相比，10月份陆股通持仓CR3、CR6和CR10集体回升。</b>具体来看，截至10月31日，陆股通持仓CR3、CR6和CR10分别为38.3%、58.7%和76.8%，较上月分别回升1.2%、1.4%和0.9%。</p>\n<p><b>二级行业配置</b></p>\n<p>在二级行业配置上，10月份陆股通持股市值最高的前五大行业是电源设备、饮料制造、银行、白色家电和化学制品行业，仍属新能源、大消费、金融类的细分行业，持股比例分别为10.9%、10.0%、7.4%、6.2%和4.5%。</p>\n<p><b>从持仓占比的变化角度看，10月份申万104个二级细分行业中41个行业陆股通持仓占比上涨，其中电源设备、食品加工、银行行业加仓幅度较大，而白色家电、房地产开发和证券等行业大幅减仓。</b>持仓占比增幅最大的前五个行业分别为电源设备、食品加工、银行、汽车整车和化学制品，环比增幅分别为1.67、0.46、0.31、0.29和0.12个百分点。持仓占比下降幅度最大的五个行业分别为白色家电、房地产开发、证券、饮料制造和钢铁，分别下降0.39、0.36、0.35、0.28和0.26个百分点。</p>\n<p><b>从持股市值的环比变化角度看，10月份申万二级行业中陆股通持股市值环比变化上涨略多，其中仪器仪表、采掘服务和其他休闲服务等行业持股市值增幅居前。</b>具体看，市值环比增幅最大的前五个行业分别是仪器仪表、采掘服务、其他休闲服务、地面兵装和汽车整车行业，环比增幅分别为99%、33%、32%、30%、27%。而园林工程、水务、房地产开发、航运和纺织制造等行业持股市值环比降幅居前，持股市值环比分别下降34%、23%、23%、22%和19%。</p>\n<p><b>陆股通重仓个股分析</b></p>\n<p><b>个股方面，10月份陆股通前二十大重仓股中贵州茅台持仓市值依然稳居首位。</b>陆股通当前持仓市值前20名股票分别是贵州茅台（1606亿元）、宁德时代（1134亿元）、美的集团（880亿元）、招商银行（791亿元）、隆基股份（668亿元）、中国中免（515亿元）、五粮液（476亿元）、伊利股份（421亿元）、迈瑞医疗（405亿元）、平安银行（377亿元）、长江电力（346亿元）、恒瑞医药（343亿元）、海天味业（333元）、中国平安（310亿元）、国电南瑞（308元）、药明康德（282亿元）、格力电器（274亿元）、立讯精密（249亿元）、汇川技术（248亿元）、先导智能（247亿元）。5只股票持仓市值排名环比上升，6只股票持仓市值排名环比下降。</p>\n<p>前20大重仓股中，贵州茅台、中国平安、美的集团、恒瑞医药、格力电器等股票近年来一直交易活跃。本月贵州茅台、中国平安、格力电器陆股通成交额占A股成交额的比例有所下降，美的集团和恒瑞医药陆股通成交额占A股成交额的比例有所上升。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fd56f79c7441dc129725a986e1f0a872\" tg-width=\"782\" tg-height=\"556\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/130cc28d8fbc5b050e9f9ff3d3d68caa\" tg-width=\"790\" tg-height=\"554\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>个股集中度方面，10月份陆股通持仓前五、前十、前二十、前五十个股集中度均在持续回升。</b>具体来看，10月份个股 CR5、CR10、CR20和CR50分别为19.8%、28.3%、39.8%和57.0%，较上月分别上升了0.9、1.0、0.6、0.5个百分点。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6b599640acfac7c07ee5ddebd04da570\" tg-width=\"822\" tg-height=\"554\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>截至10月31日，当月前10大活跃个股中，宁德时代净买入额最高，净买入达62亿元，东方财富净卖出额最高，净卖出额达32亿元。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/599a5b75ad1e82665feab53244947d09\" tg-width=\"877\" tg-height=\"500\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>（文中涉及所有上市公司个股标的，仅为公开信息统计汇总，不构成任何盈利预测和投资评级）</b></p>","source":"zxjzzl","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>国信策略：陆股通持续流入，新能源大幅加码</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ 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class=\"title\">\n国信策略：陆股通持续流入，新能源大幅加码\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2021-11-03 10:46 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://mp.weixin.qq.com/s/-evqJzGR1rAKcHL2WJFeyQ><strong>追寻价值之路</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>综合来看，10月份北上资金仍在持续净流入，且已连续13个月持续净流入。从持股市值的板块分布上看，10月陆股通持股市值在主板和创业板均有所上升。从陆股通持仓占比的变化角度来看，10月份主板占比小幅下降，创业板占比小幅提高。从外资定价权看，10月份家电行业、休闲服务、电气设备、食品饮料行业陆股通持股市值占行业A股总市值的比例依然处于前列。从持仓占比的变化角度看，10月份外资加仓电气设备、汽车、银行和...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/-evqJzGR1rAKcHL2WJFeyQ\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/5d8fb95e65f042f352c6313989391357","relate_stocks":{"399001":"深证成指","399006":"创业板指","000001.SH":"上证指数"},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/-evqJzGR1rAKcHL2WJFeyQ","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1146360903","content_text":"综合来看，10月份北上资金仍在持续净流入，且已连续13个月持续净流入。从持股市值的板块分布上看，10月陆股通持股市值在主板和创业板均有所上升。从陆股通持仓占比的变化角度来看，10月份主板占比小幅下降，创业板占比小幅提高。从外资定价权看，10月份家电行业、休闲服务、电气设备、食品饮料行业陆股通持股市值占行业A股总市值的比例依然处于前列。从持仓占比的变化角度看，10月份外资加仓电气设备、汽车、银行和食品饮料等行业，减仓医药生物、非银金融和家用电器等行业。集中度上看，10月份行业、个股集中度双双回升。我们看到随着2020年三季度经济逐渐恢复，今年三季度A股净利润增速如期出现回落，不过前三季度A股净利润依然保持32.5%的较高速增长，并且当前A股整体估值依然处以历史较低水平，此外非常重要的一点是当前外资对A股配置比例处于明显的低配状态，因此长期来看我们认为外资持续净流入依然大有空间。\n具体来看，10月份外资持仓变化主要存在以下特征：\n第一，北上资金10月流入规模环比小幅提高，且已连续13个月持续净流入。截至10月31日，陆股通当月累计净流入328.4亿元，其中沪股通当月累计净流入222.7亿元，深股通当月累计净流入105.7亿元。10月份陆股通持股市值占全部A股流通市值比例环比持续上升。\n第二，从持股市值的板块分布上看，10月陆股通持股市值在主板和创业板均有所上升，并且相较于9月而言，主板、创业板持股市值的环比增速同样小幅提高。具体来看，截至10月31日，主板持股市值为21042亿元，环比上升2.8%；创业板持股市值4651亿元，环比上升7.4%。从陆股通持仓占比的变化角度来看，10月份主板占比小幅下降，创业板占比小幅提高。具体而言，截至10月31日，陆股通持股总市值中，主板持股市值占81.9%，较上月下降0.6%；创业板持股市值占18.1%，较上月提高0.6%。\n第三，从持仓占比的变化角度看，10月份外资加仓电气设备、汽车、银行和食品饮料等行业，减仓医药生物、非银金融和家用电器等行业。从持仓占比的变化角度来看，外资对于电气设备、汽车、银行和食品饮料等行业进行了加仓，分别增加1.81、0.39、0.31和0.17个百分点；对于医药生物、非银金融和家用电器等行业进行了减仓，分别减少0.75、0.48和0.39个百分点。\n第四，行业、个股集中度双双回升。行业集中度方面，与上月相比，10月份陆股通持仓CR3、CR6和CR10集体回升。具体来看，截至10月31日，陆股通持仓CR3、CR6和CR10分别为38.3%、58.7%和76.8%，较上月分别回升1.2%、1.4%和0.9%。个股集中度方面，10月份陆股通持仓前五、前十、前二十、前五十个股集中度均在持续回升。具体来看，10月份个股 CR5、CR10、CR20和CR50分别为19.8%、28.3%、39.8%和57.0%，较上月分别上升了0.9、1.0、0.6、0.5个百分点。\n第五，10月份陆股通前二十大重仓股中贵州茅台持仓市值依然稳居首位。其中5只股票持仓市值排名环比上升，6只股票持仓市值排名环比下降。\n北上资金流动情况与持股规模\n北上资金10月流入规模环比小幅提高，且已连续13个月持续净流入。截至10月31日，陆股通当月累计净流入328.4亿元，其中沪股通当月累计净流入222.7亿元，深股通当月累计净流入105.7亿元，综合来看，10月份北上资金仍在持续净流入。我们看到随着2020年三季度经济逐渐恢复，今年三季度A股净利润增速如期出现回落，不过前三季度A股净利润依然保持32.5%的较高速增长，并且当前A股整体估值依然处以历史较低水平，此外非常重要的一点是当前外资对A股配置比例处于明显的低配状态，因此长期来看我们认为外资持续净流入依然大有空间。\n\n10月份陆股通持股市值占全部A股流通市值比例环比持续上升。外资投资A股主要有两个渠道，一是通过陆股通，二是通过QFII/RQFII。QFII/RQFII方面，外汇管理局于2019年9月10日宣告取消合格境外机构投资者（QFII）和人民1币合格境外机构投资者（RQFII）投资额度限制。陆股通方面，截止10月31日，陆股通持股市值为25963亿元，相比上月增加894亿元，占A股流通市值为3.72%，环比持续上升。\n\n陆股通持股板块分析\n从持股市值的板块分布上看，10月陆股通持股市值在主板和创业板均有所上升，并且相较于9月而言，主板、创业板持股市值的环比增速同样小幅提高。具体来看，截至10月31日，主板持股市值为21042亿元，环比上升2.8%；创业板持股市值4651亿元，环比上升7.4%。\n\n从陆股通持仓占比的变化角度来看，10月份主板占比小幅下降，创业板占比小幅提高。具体而言，截至10月31日，陆股通持股总市值中，主板持股市值占81.9%，较上月下降0.6%；创业板持股市值占18.1%，较上月提高0.6%。\n陆股通持股行业分析\n从持股市值占A股行业市值比看外资定价权\n一级行业定价权\n从陆股通持股市值（一级行业）占A股行业市值比来看，10月份家电行业、休闲服务、电气设备、食品饮料行业陆股通持股市值占行业A股总市值的比例依然处于前列。截至10月31日，陆股通一级行业持股市值占行业A股市值比例排名前5的行业依次为家用电器、休闲服务、电气设备、食品饮料和综合，占比分别为11.8%、8.2%、6.2%、5.6%和5.3%。也就是说，外资对于上述板块仍具有很高的定价权。此外医药生物、建筑材料、机械设备、计算机等行业也是外资占比较大的行业。\n如果看外资定价权的变化情况，10月份申万28个一级行业中有20个行业陆股通持股市值占该行业A股市值比例相比9月底有所提升，其中电气设备、农林牧渔、计算机、公用事业和食品饮料等行业持股比例上升幅度靠前。具体来看，电气设备行业中的陆股通占比提升了0.36个百分点，增幅最大；农林牧渔和计算机行业中的陆股通占比分别提升0.21和0.20个百分点。而建筑材料、房地产和家用电器三个行业的陆股通占比则分别下降1.04、0.30和0.24百分点，降幅居前。\n二级行业定价权\n从二级行业来看，白色家电、旅游综合、电气自动化设备等细分行业陆股通持股市值占行业A股总市值比例较高。截至10月31日，二级行业中，陆股通定价权排名前五的分别是白色家电、旅游综合、电气自动化设备、机场和食品加工行业，占比分别为12.6%、9.2%、8.5%、8.2%和7.1%；陆股通定价权排名靠后的五个行业分别是餐饮、农业综合、渔业、其他轻工制造和公交。\n与上个月（9月底）相比，共有63个二级细分行业中陆股通持股市值占行业A股总市值比例有所提高，其中食品加工、其他休闲服务、高低压设备等二级行业占比提升最多。具体来看，食品加工、其他休闲服务、高低压设备占比分别上升0.63%、0.55%、0.36%；而水泥制造、其他建材、玻璃制造等细分行业的陆股通持股市值占比分别下滑1.39%、0.75%、0.56%，降幅居前。\n从各行业持仓占比看外资行业配置\n一级行业配置\n在一级行业配置上，外资依然偏好于配置大消费、电气设备和金融行业，10月份电气设备行业占据陆股通持仓榜首。大消费、金融行业一直是外资重点投资的领域，电气设备因为碳达峰、碳中和等新能源政策的不断落地，板块同样成为外资关注的重点。陆股通持股市值最高的前五大行业是电气设备（14.1%）、食品饮料（14.0%）、医药生物（10.3%）、银行（7.4%）、电子（6.6%）。外资的行业配置相对集中，前五大重仓行业合计占比52.4%，前值为50.7%。而纺织服装行业持股比例仅为0.1%，商业贸易和国防军工行业仅为0.3%和0.5%，在所有行业中配置比例相对靠后。\n从持仓占比的变化角度看，10月份外资加仓电气设备、汽车、银行和食品饮料等行业，减仓医药生物、非银金融和家用电器等行业。从持仓占比的变化角度来看，外资对于电气设备、汽车、银行和食品饮料等行业进行了加仓，分别增加1.81、0.39、0.31和0.17个百分点；对于医药生物、非银金融和家用电器等行业进行了减仓，分别减少0.75、0.48和0.39个百分点。\n从持股市值的变化角度看，10月份18个一级行业陆股通持股市值环比增加，其中电气设备、汽车和农林牧渔等行业陆股通持股市值环比提升幅度靠前，而房地产、钢铁和建筑材料等行业持股市值环比大幅减少。具体来看，排名靠前的电气设备、汽车、农林牧渔和国防军工行业陆股通持股市值环比增幅分别为18.8%、18.4%、13.0%和9.5%。而房地产、钢铁、建筑材料和采掘行业陆股通持股市值环比减少幅度最大，降幅分别为21.9%、17.2%、13.9%和9.3%。\n行业集中度方面，与上月相比，10月份陆股通持仓CR3、CR6和CR10集体回升。具体来看，截至10月31日，陆股通持仓CR3、CR6和CR10分别为38.3%、58.7%和76.8%，较上月分别回升1.2%、1.4%和0.9%。\n二级行业配置\n在二级行业配置上，10月份陆股通持股市值最高的前五大行业是电源设备、饮料制造、银行、白色家电和化学制品行业，仍属新能源、大消费、金融类的细分行业，持股比例分别为10.9%、10.0%、7.4%、6.2%和4.5%。\n从持仓占比的变化角度看，10月份申万104个二级细分行业中41个行业陆股通持仓占比上涨，其中电源设备、食品加工、银行行业加仓幅度较大，而白色家电、房地产开发和证券等行业大幅减仓。持仓占比增幅最大的前五个行业分别为电源设备、食品加工、银行、汽车整车和化学制品，环比增幅分别为1.67、0.46、0.31、0.29和0.12个百分点。持仓占比下降幅度最大的五个行业分别为白色家电、房地产开发、证券、饮料制造和钢铁，分别下降0.39、0.36、0.35、0.28和0.26个百分点。\n从持股市值的环比变化角度看，10月份申万二级行业中陆股通持股市值环比变化上涨略多，其中仪器仪表、采掘服务和其他休闲服务等行业持股市值增幅居前。具体看，市值环比增幅最大的前五个行业分别是仪器仪表、采掘服务、其他休闲服务、地面兵装和汽车整车行业，环比增幅分别为99%、33%、32%、30%、27%。而园林工程、水务、房地产开发、航运和纺织制造等行业持股市值环比降幅居前，持股市值环比分别下降34%、23%、23%、22%和19%。\n陆股通重仓个股分析\n个股方面，10月份陆股通前二十大重仓股中贵州茅台持仓市值依然稳居首位。陆股通当前持仓市值前20名股票分别是贵州茅台（1606亿元）、宁德时代（1134亿元）、美的集团（880亿元）、招商银行（791亿元）、隆基股份（668亿元）、中国中免（515亿元）、五粮液（476亿元）、伊利股份（421亿元）、迈瑞医疗（405亿元）、平安银行（377亿元）、长江电力（346亿元）、恒瑞医药（343亿元）、海天味业（333元）、中国平安（310亿元）、国电南瑞（308元）、药明康德（282亿元）、格力电器（274亿元）、立讯精密（249亿元）、汇川技术（248亿元）、先导智能（247亿元）。5只股票持仓市值排名环比上升，6只股票持仓市值排名环比下降。\n前20大重仓股中，贵州茅台、中国平安、美的集团、恒瑞医药、格力电器等股票近年来一直交易活跃。本月贵州茅台、中国平安、格力电器陆股通成交额占A股成交额的比例有所下降，美的集团和恒瑞医药陆股通成交额占A股成交额的比例有所上升。\n\n个股集中度方面，10月份陆股通持仓前五、前十、前二十、前五十个股集中度均在持续回升。具体来看，10月份个股 CR5、CR10、CR20和CR50分别为19.8%、28.3%、39.8%和57.0%，较上月分别上升了0.9、1.0、0.6、0.5个百分点。\n\n截至10月31日，当月前10大活跃个股中，宁德时代净买入额最高，净买入达62亿元，东方财富净卖出额最高，净卖出额达32亿元。\n\n（文中涉及所有上市公司个股标的，仅为公开信息统计汇总，不构成任何盈利预测和投资评级）","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":712,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":841628852,"gmtCreate":1635908392158,"gmtModify":1635908392274,"author":{"id":"3584198048435956","authorId":"3584198048435956","name":"李炳华","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a7c49eacbe408c643a48404c4f3abf8e","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3584198048435956","authorIdStr":"3584198048435956"},"themes":[],"htmlText":"给我一個赞","listText":"给我一個赞","text":"给我一個赞","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/841628852","repostId":"2180731340","repostType":4,"repost":{"id":"2180731340","kind":"highlight","pubTimestamp":1635907604,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2180731340?lang=&edition=full","pubTime":"2021-11-03 10:46","market":"us","language":"zh","title":"盘中暴涨200%！美股又现典型逼空故事","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2180731340","media":"金十数据","summary":"当地时间周二，美国汽车租赁股Avis Budget（安飞士）创造了又一个“游戏驿站”式的典型逼空故事。\n引发市场震动的是公司的三季报，在夏季旺盛租车需求和市场供给不平衡驱动下，公司营收翻倍至30亿美元","content":"<p>当地时间周二，美国汽车租赁股Avis Budget（<a href=\"https://laohu8.com/S/CAR\">安飞士</a>）创造了又一个“<a href=\"https://laohu8.com/S/GME\">游戏驿站</a>”式的典型逼空故事。</p>\n<p>引发市场震动的是公司的三季报，在夏季旺盛租车需求和市场供给不平衡驱动下，<b>公司营收翻倍至30亿美元</b>。经调整后每股净利润达到10.74美元，作为对比，路孚特分析师平均预期仅为4美元。在业绩大好的背景下，公司董事会也宣布增加10亿美元的股票回购授权。</p>\n<p>作为一家被市场大量做空的公司，<b>这样的财报也意味着空头们唯一需要做</b><b></b><b>的事情就是不惜代价买入公司股票平掉做空仓位。</b>受此影响，安飞士的股价在周二开盘后直线拉升，多次触发暂停交易后涨幅一度触及200%，截至发稿公司涨幅仍维持在90%上方，意味着一天内公司增加了100亿美元的市值。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d598cfd5edef39d60c0ea388f8a35a87\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>根据FactSet的数据，在财报发布前Avis Budget总共有20.5%的自由流通股处于被卖空的状态。在出现意料外利好的情况下，急于买入股票平仓的空头们会引发股价更为激烈地上涨。截至下午两点，Avis Budget的成交量已经超过2500万股，此前这只股票每日的交易量一般在100至200万股之间。</p>\n<p>值得一提的是，<b>与中国投资者更为熟悉的<a href=\"https://laohu8.com/S/HTZ\">赫兹</a>租车一样，Avis Budget也有望搭上电动化转型的概念。</b>在周二举行的分析师电话会上，公司CEO Joe Ferraro明确表示公司的车队以前就有电动车，随着时间推移也会增加这一品类的采购。而对于公司主业，Ferraro表示美国市场在四季度的租车预定需求已经超过了2019年水平，其中感恩节和圣诞节期间的需求与疫情前一致。</p>","source":"xnew_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>盘中暴涨200%！美股又现典型逼空故事</title>\n<style 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Budget也有望搭上电动化转型的概念。在周二举行的分析师电话会上，公司CEO Joe Ferraro明确表示公司的车队以前就有电动车，随着时间推移也会增加这一品类的采购。而对于公司主业，Ferraro表示美国市场在四季度的租车预定需求已经超过了2019年水平，其中感恩节和圣诞节期间的需求与疫情前一致。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":655,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":841628395,"gmtCreate":1635908373931,"gmtModify":1635908374045,"author":{"id":"3584198048435956","authorId":"3584198048435956","name":"李炳华","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a7c49eacbe408c643a48404c4f3abf8e","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3584198048435956","authorIdStr":"3584198048435956"},"themes":[],"htmlText":"给我一個赞","listText":"给我一個赞","text":"给我一個赞","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/841628395","repostId":"2180009882","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":796,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":843826368,"gmtCreate":1635818576272,"gmtModify":1635818576388,"author":{"id":"3584198048435956","authorId":"3584198048435956","name":"李炳华","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a7c49eacbe408c643a48404c4f3abf8e","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3584198048435956","authorIdStr":"3584198048435956"},"themes":[],"htmlText":"说说你对这篇新闻的看法...","listText":"说说你对这篇新闻的看法...","text":"说说你对这篇新闻的看法...","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/843826368","repostId":"1162510895","repostType":4,"repost":{"id":"1162510895","kind":"news","pubTimestamp":1635816320,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1162510895?lang=&edition=full","pubTime":"2021-11-02 09:25","market":"hk","language":"zh","title":"蔚来暴跌、小鹏夺冠，造车新势力变天了？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1162510895","media":"深途","summary":"又到了造车新势力一个月一次的秀肌肉大会。小鹏知道自己这次成绩不错，抢着交了卷，11月1日一大早就公布了交付数据，这是它第二次月交付过万。现在“蔚小理”中，就剩理想月交付没超过万台了。重点在蔚来，比9月整整少了6961台，创下过去一年来的新低。如果按环比来看，下滑幅度达到65%，快“膝盖斩”了。11月1日公布销量数据后，当天美股收盘，蔚来、小鹏股价分别上涨3.63%、2.66%，理想微跌0.89%。","content":"<p>又到了造车新势力一个月一次的秀肌肉大会（比惨大会）。</p>\n<p>10月的新车交付数据发布了：<b>小鹏10138台，理想7649台，蔚来3667台</b>。</p>\n<p>小鹏知道自己这次成绩不错，抢着交了卷，11月1日一大早就公布了交付数据，这是它第二次月交付过万。</p>\n<p>理想的成绩普普通通，只比上个月多了不到600台，赶在1号下午港股收盘后公布了。现在“蔚小理”中，就剩理想月交付没超过万台了。</p>\n<p>重点在蔚来，比9月整整少了6961台，创下过去一年来的新低。如果按环比来看，下滑幅度达到65%，快“膝盖斩”了。</p>\n<p>这里还有个插曲。10月29日，蔚来方面称由于生产线改造升级需要停线，10月的交付会受到影响，提前给市场打了预防针。言外之意就是10月的成绩会很差。</p>\n<p>11月1日下午5点左右，有关蔚来10月交付量达到10628台的消息开始流传，还有主流媒体发了数据，直接拉动蔚来股价盘前大涨5个点。</p>\n<p>谁知道这是个乌龙。很快蔚来发布了真实数据——3667台，市场哗然，蔚来股价调头急转直下，跌了4个点。</p>\n<p>总体上，10月交付数据，<b>小鹏优秀，理想中等，蔚来不及格</b>。难兄难弟“蔚小理”，在把车交到用户手里这件事情上，开始出现了分化。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c2dbc5030e82ab7bd7f4b1049f3e57e1\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1412\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>藏在交付数字里的秘密</b></p>\n<p>每个月初公布交付数据时，车企们都喜欢把那几个好看的数据拿出来，有时候用同比，有时候用环比，哪个好看就突出哪个。</p>\n<p>但有一种情况没办法，就是数据实在太差。</p>\n<p>比如蔚来，10月交付只有3667台。对于9月刚刚交付过万的蔚来来说，这确实是过低了。蔚来已经有连续13个月，月交付最低都在4000台以上，而最近的一次低于这次的交付量，还是在去年7月。</p>\n<p>同比-27%，环比-65%——这就是蔚来10月的成绩。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/75e3ad1768b9d0bba1d6a04f02c6daf5\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"660\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>理想这个月交付了7649台，若按增速来看，都是正的——同比+107%，环比+8%。</p>\n<p><b>但这个成绩算不上好，现在市场对理想的期望是月交付过万</b>。因为理想在8月交付了9433台，当时是新势力的月度交付冠军，距离月交付量过万只差临门一脚。蔚来和小鹏都在次月冲破了一万大关，但理想直接掉到了7000台的量级，10月也不见任何起色。</p>\n<p>“人家小P（小鹏）都过万了，我们啥时候能过万吖？”在理想汽车的官方推文下，有用户这样留言。</p>\n<p>而且，就连造车二梯队的哪吒，9月和10月的交付量都超过理想了。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/663d39cbe94794d625bd1de507a98b66\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"648\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>小鹏在10月的交付数据还是不错的，超出了很多人的预期。数据出来后，美股盘前，蔚来和理想的股价都是下跌的，只有小鹏上涨。</p>\n<p>10月小鹏交付了10138台，此前9月交付了10412台，连续第二个月过万。虽然环比增速是负的，但同比增速达233%，相当突出了。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cf002a5681afe2b5763758dee136d157\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"693\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>交付总量的数字，能在一定程度上反应“蔚小理”的成绩，但还有一个数据容易被市场忽略——单款车型交付量。单款车型卖得好，说明产品力够强，有爆款潜质。</p>\n<p><b>按车型来看，“蔚小理”中，卖的最好的是理想ONE，其次是小鹏P7，然后是蔚来ES6。</b></p>\n<p>我们把过去连续12个月的数据拉出来，就能很明显看到，理想ONE的月度交付量一直是最高的，除了9月理想整体交付掉队，理想ONE被P7短暂反超，其他月份表现都还不错。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/53f25688a4d67343e6361833a1cc6178\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"644\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>所以，如果按单款车型对比，最能打的其实是理想ONE。</p>\n<p>小鹏P7也是一款有爆款潜质的车型，去年9月才开始规模化交付，一年时间已经交付超过了5万台。P7的真正起量，是从今年8月开始的，连续三个月交付都在6000台以上。</p>\n<p>而帮助小鹏连续两个月交付过万的，则是小鹏G3升级改款。改款后的G3i从9月开始起量，10月G3车系合计交付3657台，创历史新高。10月开始交付的P5目前还没起量，只交付了437台。</p>\n<p>比较尴尬的是蔚来。目前蔚来有ES8、ES6、EC6三款量产车型，其中卖的最多的是ES6。但把过去12个月的数据拉出来，平均下来月交付也只有3000台，不如理想ONE和P7。当然，这跟蔚来的车卖的贵也有一定关系。</p>\n<p><b>卖车，卖出了期货的感觉</b></p>\n<p>现在困扰造车新势力们的难题，不是车卖不动，而是交付不了，因为生产不出来。</p>\n<p>按照“蔚小理”的说法，<b>订单目前是不缺的</b>。蔚来说“10月订单情况还不错，创了历史新高”，理想说“10月份理想ONE新增订单数量超过14500单”。也就是说，新下单交了定金的用户，得排队等提车。</p>\n<p>买车，本来是个一手交钱一手交货的买卖，如今硬是做出了期货的感觉。</p>\n<p>习惯了互联网式的高举高打、产品快速迭代的新势力们，被他们不太擅长的供应链卡住了脖子。</p>\n<p>蔚来是在8月被卡了一下，因为马来西亚疫情和南京疫情，芯片和部分零部件供应不上来，导致交付量创下半年新低。9月，蔚来缓过来一口气，加班加点赶生产，同时8月积压的订单集中在9月交付，把9月的数据一下冲得很好看，不仅过万，还拿了个第一。然后到了10月，蔚来又被卡了一下，而且差点没喘过气来，销量创了过去一年新低。</p>\n<p>这次蔚来给出的理由，是9月底到10月中旬生产线重组升级，新产品上市准备等导致产量减少，因为生产线改造升级需要停线。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a3e9ba54dc1a9bf5589e3f3be4500e54\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>这里提到的新产品，大概率是蔚来ET7，这是蔚来第四款量产车型，原计划明年一季度开始交付，市场期望很高。蔚来联合创始人秦力洪称“这次生产线改造的目的之一就是兼容ET7准时上线”。</p>\n<p>理想是被毫米波雷达的芯片困住了。业内人士透露，2021款理想ONE标配了5颗博世第五代毫米波雷达，芯片由马来西亚意法半导体工厂代工生产。由于芯片短缺，毫米波雷达供应不上，这影响了理想ONE的交付。</p>\n<p><b>理想最先想出减配交付的办法</b>。10月上旬对车主表示可以先交付只安装了三颗毫米波雷达的半成品（缺少的两颗雷达在大灯两侧的下方位置），用户可以从10月开始，先把车开走，等到12月到明年春节前再进行补装。作为补偿，理想承诺送全车终身质保和10000积分。</p>\n<p>从10月的交付数据来看，理想还没有完全脱离缺芯的影响。理想汽车联合创始人兼总裁沈亚楠表示：“我们正在和供应商全力合作恢复毫米波雷达的供应，尽可能地缩短用户提车等待周期。”</p>\n<p>小鹏目前受供应链的影响还不是很明显，或者影响尚未体现在交付数据中。10月26日，部分预订小鹏P5的车主收到了小鹏推送的新车交付方案，跟理想的思路一样，也是新车交付将减配毫米波雷达，到货后再补装。</p>\n<p>因为各车企的库存深度不同，可能导致缺芯的影响时间段不同，蔚来最先受影响，然后是理想，最后才到小鹏。所以，小鹏在11月交付量能否继续过万，要打个问号。</p>\n<p><b>交付量很重要，但也不要只盯着交付量</b></p>\n<p>市场都盯着“蔚小理”每个月的交付量，这个数据的确很重要，但也没那么重要。</p>\n<p>一家大型公募基金的投资人对深途说，对于二级市场投资人而言，<b>造车新势力的交付数据只是作为一个参考，并不改变公司的基本面</b>，因为这只是供应链的短期波动引起的数据起伏，不确定性很大。</p>\n<p>如果我们把时间拉长了看，会发现“蔚小理”三家公司的股价走势，基本是一致的。单个月份的交付量、或者单个季度的财务情况，并不会造成三家公司股价的太大分化。</p>\n<p>11月1日公布销量数据后，当天美股收盘，蔚来、小鹏股价分别上涨3.63%、2.66%，理想微跌0.89%。交付成绩最差的蔚来，股价反而上涨最多。</p>\n<p>“大家会把这三家公司看成同一类标的，它们本质上并无实质区别，更可能影响它们股价走势的，反而是大哥特斯拉的情况。”上述投资人对深途说。</p>\n<p>市场更关心的问题是，公司是否依然行驶在正确的战略航道上，以及公司的组织架构和团队能力，能否应对日益庞大的业务。而这方面的执行情况，才会在未来决定“蔚小理”是否会发生分化。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/08bf80d3bb7defa7063b21d51cf4ffed\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"920\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>所以即便是10月哪吒汽车的交付量达到8107台，冲到了造车新势力排名第二的位置，市场上也并没有多少人会担心，哪吒威胁到了理想或蔚来的江湖地位。</p>\n<p>第一梯队和第二梯队的格局，不会因为少数几个月交付量的波动而改变。暂时跑到前面的不要得意，暂时掉队的也不必气馁。</p>\n<p>如何持续推出爆款产品，保持对市场的嗅觉，提高对供应链的管控能力，这才是新势力们更应该关心的问题。</p>\n<p>接下来还有很多值得市场期待的东西。</p>\n<p>比如刚开始交付的小鹏P5，这款车是全球首款搭载激光雷达的量产车型，而且把价格打到了16万，这已经是传统燃油车的主力价格区间。这款车能不能得到市场青睐，成为P7之后的又一款走量车型，将决定小鹏接下来的市场份额。</p>\n<p>比如将在明年一季度开始交付的蔚来ET7。蔚来已经很久没推出新车型了，ET7一推出就会是一场硬仗。这是一款豪华中大型电动轿车，官方甚至表示它的竞争对手是宝马7系这样的传统豪强。这款车能不能卖的动，将一定程度上说明蔚来的高端战略还能不能走得通。</p>\n<p>还有理想的纯电动车型。直到现在，理想都只有一款车，而且是增程式，市场期待理想纯电动车的推出。10月下旬的时候，理想宣布北京绿色智能工厂在北京市顺义区正式开工建设，2023年年底投产，一期将实现年产10万台纯电动汽车。</p>\n<p>总之，目前这个阶段，“蔚小理”还没有摆脱供应链的影响，每个月，不知道谁就会突然被“毒打”一次。虽然长期来看这都是小浪花，但短期还是影响不小。下个交付月，又会轮到谁呢？</p>","source":"lsy1634812245056","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/T8kk4hR5yszwRwThPg6Gnw><strong>深途</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>又到了造车新势力一个月一次的秀肌肉大会（比惨大会）。\n10月的新车交付数据发布了：小鹏10138台，理想7649台，蔚来3667台。\n小鹏知道自己这次成绩不错，抢着交了卷，11月1日一大早就公布了交付数据，这是它第二次月交付过万。\n理想的成绩普普通通，只比上个月多了不到600台，赶在1号下午港股收盘后公布了。现在“蔚小理”中，就剩理想月交付没超过万台了。\n重点在蔚来，比9月整整少了6961台，创下...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/T8kk4hR5yszwRwThPg6Gnw\">Web 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tg-width=\"1000\" tg-height=\"679\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>2）收益构成</p>\n<p>占营收60%的水类产品，收益率稳中有升：2020年，分部收益51亿、收益率36.2%；2021年H1，分部收益35亿、收益率39.7%。</p>\n<p>茶饮料是农夫水泉收益率最高的品类：2020年，分部收益13亿，收益率42.5%；2021年H1，分部收益10亿，收益率44.3%。</p>\n<p>功能饮料收益率低于茶饮料高于包装水：2020年，分部收益13亿，收益率38.7%；2021年H1，分部收益8.7亿，收益率43.7%。</p>\n<p>果汁收益率最低：2020年，分部收益3.9亿，收益率20%；2021年H1，分部收益3.3亿，收益率26.7%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2ab8b7014920184b329f054ed5f15964\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"630\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>2021年H1，农夫山泉总收益58亿。其中，包装水饮料、茶饮料、功能饮料、果汁贡献率分别为61%、17%、15%、6%，其它产品贡献1%。</p>\n<p>3）水从何来</p>\n<p>农夫山泉自称“大自然的搬运工”，具体来讲就是从十大水源基地搬：从浙江千岛湖、湖北丹江口、广东万绿湖三处取深层湖水；从四川峨眉山、陕西太白山、贵州武陵山、河北雾灵山取山泉水；从黑龙江大兴安岭、吉林<a href=\"https://laohu8.com/S/603099\">长白山</a>采矿泉水；从新疆天山玛纳斯抽深层地下水。</p>\n<p>根据中国法律，从天然水源取水需要获得相关机构批准。具体有两种形式，一是农夫山泉向政府申请，获批后依法办理取水许可证；二是由第三方国有供水公司申请、办理取水许可证后替农夫山泉取水。</p>\n<p>截至2020年末，“矿泉水采矿认可证”账面净值50.7亿，其中34.9亿为年内添置，<b>年内摊销4.74亿</b>。</p>\n<p>下图是十个水源基地获批的年提取额度，例如：浙江千岛湖每年可取湖水2166万吨；长白山的五处水源每年可采矿泉水1982万吨；丹江口水库每年可采987万吨……大兴安岭每年可采地下水50万吨。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/377985b2672a70665663f571b1828242\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"620\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>截至2019年末，农夫山泉十大水源基地每年合共可取水8649万吨，实际取水3294万吨，为获批取水量的38%，实际产量为1533万吨。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9116a2390c8e1903a9203afefbcbb55c\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"645\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>农夫山泉真的只是“搬运工”，没有核心技术；品牌与茅台、可口可能不存在可比性；水源也算不上“核心竞争力”……老板成为中国首富难以令人信服。</b></p>\n<p><b>卖的不仅是水</b></p>\n<p><b>通常，上市公司在《招股文件》中披露的数据比财报更加详实。</b></p>\n<p>1）从成本结构看，卖的不是水</p>\n<p>根据《招股文件》，农夫山泉2018年、2019年包装饮用水产量分别为1073万吨、1318万吨，2020年前5个月产量为525万吨。假如全部折算为400ml瓶装水，分别为268亿瓶、329亿瓶和131亿瓶（农夫山泉包装款型丰富，从350ml玻璃瓶到19公升桶装）。</p>\n<p>瓶装水出厂价格比较稳定，几分的波动可能因为价格政策的微调，也可能是19公斤桶装品种占比提高所致。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ff448d2fb763df35ec6419c077c326aa\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"646\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>农夫山泉包装水生产流程主要包括，取水、过滤、杀菌和灌装。</p>\n<p>水来自大自然，采矿许可产生费用。</p>\n<p>水费每月结算一次，各地收费标准差异较大，每吨价格介于0.11元~1.4元之间。按水价中位数（0.6元/吨）计算，每吨灌2500瓶(400ml/瓶)，<b>每瓶水的成本不到0.03分！</b></p>\n<p>农夫山泉营收成本主要包括原材料、包装材料、制造费用（含人工、取水及处理），按包装水占营收的比例进行分配，并假设包装水全部为400ml一款，可粗略估算每瓶的成本构成：</p>\n<p>2019年，每瓶400ml包装水PET材料成本约6分钱、包装材料（热缩膜等）约3分钱、制造费用8分钱。也就是说，<b>9分钱的材料，花8分钱制造，出厂价4毛4，毛利润率约60%。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1894d3023115c8a073f1b273e972094c\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"631\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>没错，用户买的是水。好比花200元从某宝买拉杆箱，卖家通常会“附送”一箱空气。与拉杆箱卖家不同，<b>农夫山泉卖的是瓶子，水是附送的。</b></p>\n<p>2）农夫山泉效益受国际油价影响</p>\n<p>农夫山泉是“卖瓶子”的，效益自然与瓶子的成本挂钩。材料中占“大头”的PET（聚地苯二甲酸已酯）、热缩膜都是石化产品，成本随原油价格波动。</p>\n<p>2018年，PET采购成本为8097元/吨，PET及包装材料成本达1毛钱；2020年前5个月，PET采购成本降至5975元/吨，PET及包装材料成本为7分钱。每个瓶子省3分，卖330亿个瓶子就多赚10亿。</p>\n<p>因此，节省PET材料是保持/提高利润率的重要措施。</p>\n<p>2019年起农夫山泉开始“瓶身PET材料减量化行动”，2020年收到的效果是单瓶减重5.5%，节省PET材料284吨。<b>但进一步压缩的空间有限。</b></p>\n<p><b>赚钱多少在很大程度上要看油价“脸色”，在原油价格最低点上市，不知是巧合还是有意为之。</b></p>\n<p><b>卖的是“送水到口服务”</b></p>\n<p>1）百万之众组成分销网络</p>\n<p>2020年农夫山泉赴港上市，虎嗅5月15日《农夫山泉像美团》一文提出：<b>农夫山泉提供的是“送水到口服务”，与美团外卖提供的“送饭菜到口服务”本质上是一码事。</b></p>\n<p>2019年，美团送出87亿单外卖。扣除配送费，每单佣金0.98元，每单经营利润约0.2元；农夫山泉送出330亿瓶饮用水，出厂价约为0.44元/瓶，每瓶经营利润约0.14元。</p>\n<p>截至2020年5月末，1.9万名全职雇员，其中1.13万人从事销售及市场推广。</p>\n<p>农夫山泉主要采取一级分销模式，通过委聘经销分销产品。对规模较大的连锁超市、电商平台、航空公司采取直营模式。</p>\n<p>截至2020年5月末，有4454家合作经销商，247名直营客户，五大客户中有三名为直营客户。一级经销商及他们的下线，直接从事农夫山泉销售工作的人数与美团外卖小哥在一个数量级。</p>\n<p>农夫山泉2020年销量，大约相当于14亿国人每人每月2瓶。美团每年送100亿份外卖，农夫山泉每年搬运300亿瓶水，前者的复杂程度要高一两个数量级。</p>\n<p>2）净利润、现金流表现良好</p>\n<p>用蓝色折线代表毛利润（率）、彩色堆叠柱代表费用（率），蓝色淹没彩色才有利润。农夫山泉的利润漂亮得不像传统产业！</p>\n<p>2020年，农夫山泉毛利润上升到135亿，毛利润率59%；销售费用、管理费用分别降至55亿和13亿，费用率分别为24%和5.8%。除了高端白酒等个别行业，传统产业毛利润率通常不超过30%。</p>\n<p>2021年H1，毛利润率攀高到61%，销售费用率、行政费用率进一步降至23%、4.1%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3f47701256b211af2ef1f209c584e7b4\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"615\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>销售费用的最大组成部分是物流及仓储开支，约占销售费用的一半，农夫山泉近2万员工中半数以上在销售类岗位。</p>\n<p>2017年，农夫山泉净利润34亿，净利润率19%；2018年净利润率略微回落至18%，但净利润还是增至36亿；其后，净利润、净利润率连续创出新高，2020年分别为53亿、23%；2021年H1净利润40亿、净利润率26%、经营活动现金净流入达66亿。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a46711e37f7bbbd1506972672e443291\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"622\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>从净利润、经营活动现金流看，农夫山泉是一家很优秀的企业。<b>但是，好标的不仅要有好业绩，还要有“好价格”。</b></p>\n<p>按10月29日收盘价，农夫山泉市值4436亿港元，折合人民币3653亿，动态市盈率约58倍。</p>\n<p><b>再论消费股的投资价值</b></p>\n<p>2021年H1，农夫山泉净利润40.1亿，同比增长40%。但在疫情冲击下，2020年H1基数相对较低。</p>\n<p>正常状态下，农夫山泉净利润增速能保持30%已经是难能可贵了。</p>\n<p>若论消费类股票的王者，中国是茅台、国际上是可口可乐，他们强大的品牌影响力历久弥新，农夫山泉没有可比性。</p>\n<p>此外，茅台酒还有投资价值，可口可乐承载美国文化，这些都是农夫山泉不具备的。</p>\n<p>可口可乐市盈率不到30倍，茅台40倍出头。农夫山泉营收增速放缓，国际油价飙升，“卖瓶子”业务短期承压，近60倍的市盈率有些夸张。</p>\n<p>对消费类股的估值，最好宁低毋高，原因有二：</p>\n<p><b>第一，有永恒的赛道，没有永恒的选手。</b></p>\n<p>远的不说<a href=\"https://laohu8.com/S/01886\">汇源果汁</a>、娃哈哈、统一、<a href=\"https://laohu8.com/S/0KFX.UK\">达能</a>……已失去昔日的风光；呷脯呷脯、小肥羊、<a href=\"https://laohu8.com/S/06862\">海底捞</a>各领风骚三五年。</p>\n<p>能火一百年的老店真没见过，<a href=\"https://laohu8.com/S/002186\">全聚德</a>、东来顺、狗不理，哪家永恒了？</p>\n<p>有篇文章的标题是《农夫山泉吊打娃哈哈、手撕康师傅》，不远的将来农夫山泉不知被谁吊打、被谁手撕。</p>\n<p><b>第二，业绩大概率跑不过估值。</b></p>\n<p>无论散户还是基金经理，买入某只股票，希望一年涨30%不算贪婪吧? （注：最新的“3年收益率排名”显示，前14位收益率高于400%，第15~86位收益率在300%~400%之间；排第1000位的收益率143%）。</p>\n<p>市值三年市值翻倍，<a href=\"https://laohu8.com/S/603288\">海天味业</a>、茅台、农夫山泉、<a href=\"https://laohu8.com/S/600305\">恒顺醋业</a>们的净利润能翻倍吗？假如农夫山泉2025年市值达7200亿，净利润从2020年的53亿增至80亿，市盈率将达90倍。</p>\n<p><b>这种“游戏”能玩得下去吗？</b></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>抄底农夫山泉？谨慎</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; 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09:30</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>2021年10月27日，67岁的<a href=\"https://laohu8.com/S/09633\">农夫山泉</a>创始人钟睒睒以3900亿身家成为《2021衡昌烧坊．胡润百富榜》新晋首富，主要依据是持有农夫山泉(84.41%)、<a href=\"https://laohu8.com/S/603392\">万泰生物</a>(75.15%)股份的市值。</p>\n<p>2020年9月8日，农夫山泉港交所主板上市(代码09633.HK)，可谓风光无限。2021年1月创68.75港元新高，不料一季度未完就跌破发行价。截至10月末，股价回落到39.45港元，较年初高点回落42.6%。</p>\n<p>将农夫山泉捧为“水中茅台”“中国版<a href=\"https://laohu8.com/S/KO\">可口可乐</a>”的那拨人状态不是“已收割”就是“被收割”。目前滚动市盈率仍达57倍，<b>想抄底的投资者应慎之又慎</b>。</p>\n<p><b>卖水</b></p>\n<p>1）营收结构</p>\n<p>2020年，农夫山泉营收229亿，同比下降4.8%；2021年H1营收152亿，同比增长31.4%。</p>\n<p>农夫山泉营收分为两大部分——包装饮用水、饮料（包括茶饮料、功能饮料、果汁）。</p>\n<p>2020年，农夫山泉包装饮用水销售收入140亿，占比61%；2021年H1，包装饮用水销售收入89.2亿，占比58.8%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e1adaa60cdb14c2da3d99d1cd8c9f55c\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"679\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>2）收益构成</p>\n<p>占营收60%的水类产品，收益率稳中有升：2020年，分部收益51亿、收益率36.2%；2021年H1，分部收益35亿、收益率39.7%。</p>\n<p>茶饮料是农夫水泉收益率最高的品类：2020年，分部收益13亿，收益率42.5%；2021年H1，分部收益10亿，收益率44.3%。</p>\n<p>功能饮料收益率低于茶饮料高于包装水：2020年，分部收益13亿，收益率38.7%；2021年H1，分部收益8.7亿，收益率43.7%。</p>\n<p>果汁收益率最低：2020年，分部收益3.9亿，收益率20%；2021年H1，分部收益3.3亿，收益率26.7%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2ab8b7014920184b329f054ed5f15964\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"630\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>2021年H1，农夫山泉总收益58亿。其中，包装水饮料、茶饮料、功能饮料、果汁贡献率分别为61%、17%、15%、6%，其它产品贡献1%。</p>\n<p>3）水从何来</p>\n<p>农夫山泉自称“大自然的搬运工”，具体来讲就是从十大水源基地搬：从浙江千岛湖、湖北丹江口、广东万绿湖三处取深层湖水；从四川峨眉山、陕西太白山、贵州武陵山、河北雾灵山取山泉水；从黑龙江大兴安岭、吉林<a href=\"https://laohu8.com/S/603099\">长白山</a>采矿泉水；从新疆天山玛纳斯抽深层地下水。</p>\n<p>根据中国法律，从天然水源取水需要获得相关机构批准。具体有两种形式，一是农夫山泉向政府申请，获批后依法办理取水许可证；二是由第三方国有供水公司申请、办理取水许可证后替农夫山泉取水。</p>\n<p>截至2020年末，“矿泉水采矿认可证”账面净值50.7亿，其中34.9亿为年内添置，<b>年内摊销4.74亿</b>。</p>\n<p>下图是十个水源基地获批的年提取额度，例如：浙江千岛湖每年可取湖水2166万吨；长白山的五处水源每年可采矿泉水1982万吨；丹江口水库每年可采987万吨……大兴安岭每年可采地下水50万吨。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/377985b2672a70665663f571b1828242\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"620\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>截至2019年末，农夫山泉十大水源基地每年合共可取水8649万吨，实际取水3294万吨，为获批取水量的38%，实际产量为1533万吨。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9116a2390c8e1903a9203afefbcbb55c\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"645\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>农夫山泉真的只是“搬运工”，没有核心技术；品牌与茅台、可口可能不存在可比性；水源也算不上“核心竞争力”……老板成为中国首富难以令人信服。</b></p>\n<p><b>卖的不仅是水</b></p>\n<p><b>通常，上市公司在《招股文件》中披露的数据比财报更加详实。</b></p>\n<p>1）从成本结构看，卖的不是水</p>\n<p>根据《招股文件》，农夫山泉2018年、2019年包装饮用水产量分别为1073万吨、1318万吨，2020年前5个月产量为525万吨。假如全部折算为400ml瓶装水，分别为268亿瓶、329亿瓶和131亿瓶（农夫山泉包装款型丰富，从350ml玻璃瓶到19公升桶装）。</p>\n<p>瓶装水出厂价格比较稳定，几分的波动可能因为价格政策的微调，也可能是19公斤桶装品种占比提高所致。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ff448d2fb763df35ec6419c077c326aa\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"646\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>农夫山泉包装水生产流程主要包括，取水、过滤、杀菌和灌装。</p>\n<p>水来自大自然，采矿许可产生费用。</p>\n<p>水费每月结算一次，各地收费标准差异较大，每吨价格介于0.11元~1.4元之间。按水价中位数（0.6元/吨）计算，每吨灌2500瓶(400ml/瓶)，<b>每瓶水的成本不到0.03分！</b></p>\n<p>农夫山泉营收成本主要包括原材料、包装材料、制造费用（含人工、取水及处理），按包装水占营收的比例进行分配，并假设包装水全部为400ml一款，可粗略估算每瓶的成本构成：</p>\n<p>2019年，每瓶400ml包装水PET材料成本约6分钱、包装材料（热缩膜等）约3分钱、制造费用8分钱。也就是说，<b>9分钱的材料，花8分钱制造，出厂价4毛4，毛利润率约60%。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1894d3023115c8a073f1b273e972094c\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"631\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>没错，用户买的是水。好比花200元从某宝买拉杆箱，卖家通常会“附送”一箱空气。与拉杆箱卖家不同，<b>农夫山泉卖的是瓶子，水是附送的。</b></p>\n<p>2）农夫山泉效益受国际油价影响</p>\n<p>农夫山泉是“卖瓶子”的，效益自然与瓶子的成本挂钩。材料中占“大头”的PET（聚地苯二甲酸已酯）、热缩膜都是石化产品，成本随原油价格波动。</p>\n<p>2018年，PET采购成本为8097元/吨，PET及包装材料成本达1毛钱；2020年前5个月，PET采购成本降至5975元/吨，PET及包装材料成本为7分钱。每个瓶子省3分，卖330亿个瓶子就多赚10亿。</p>\n<p>因此，节省PET材料是保持/提高利润率的重要措施。</p>\n<p>2019年起农夫山泉开始“瓶身PET材料减量化行动”，2020年收到的效果是单瓶减重5.5%，节省PET材料284吨。<b>但进一步压缩的空间有限。</b></p>\n<p><b>赚钱多少在很大程度上要看油价“脸色”，在原油价格最低点上市，不知是巧合还是有意为之。</b></p>\n<p><b>卖的是“送水到口服务”</b></p>\n<p>1）百万之众组成分销网络</p>\n<p>2020年农夫山泉赴港上市，虎嗅5月15日《农夫山泉像美团》一文提出：<b>农夫山泉提供的是“送水到口服务”，与美团外卖提供的“送饭菜到口服务”本质上是一码事。</b></p>\n<p>2019年，美团送出87亿单外卖。扣除配送费，每单佣金0.98元，每单经营利润约0.2元；农夫山泉送出330亿瓶饮用水，出厂价约为0.44元/瓶，每瓶经营利润约0.14元。</p>\n<p>截至2020年5月末，1.9万名全职雇员，其中1.13万人从事销售及市场推广。</p>\n<p>农夫山泉主要采取一级分销模式，通过委聘经销分销产品。对规模较大的连锁超市、电商平台、航空公司采取直营模式。</p>\n<p>截至2020年5月末，有4454家合作经销商，247名直营客户，五大客户中有三名为直营客户。一级经销商及他们的下线，直接从事农夫山泉销售工作的人数与美团外卖小哥在一个数量级。</p>\n<p>农夫山泉2020年销量，大约相当于14亿国人每人每月2瓶。美团每年送100亿份外卖，农夫山泉每年搬运300亿瓶水，前者的复杂程度要高一两个数量级。</p>\n<p>2）净利润、现金流表现良好</p>\n<p>用蓝色折线代表毛利润（率）、彩色堆叠柱代表费用（率），蓝色淹没彩色才有利润。农夫山泉的利润漂亮得不像传统产业！</p>\n<p>2020年，农夫山泉毛利润上升到135亿，毛利润率59%；销售费用、管理费用分别降至55亿和13亿，费用率分别为24%和5.8%。除了高端白酒等个别行业，传统产业毛利润率通常不超过30%。</p>\n<p>2021年H1，毛利润率攀高到61%，销售费用率、行政费用率进一步降至23%、4.1%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3f47701256b211af2ef1f209c584e7b4\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"615\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>销售费用的最大组成部分是物流及仓储开支，约占销售费用的一半，农夫山泉近2万员工中半数以上在销售类岗位。</p>\n<p>2017年，农夫山泉净利润34亿，净利润率19%；2018年净利润率略微回落至18%，但净利润还是增至36亿；其后，净利润、净利润率连续创出新高，2020年分别为53亿、23%；2021年H1净利润40亿、净利润率26%、经营活动现金净流入达66亿。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a46711e37f7bbbd1506972672e443291\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"622\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>从净利润、经营活动现金流看，农夫山泉是一家很优秀的企业。<b>但是，好标的不仅要有好业绩，还要有“好价格”。</b></p>\n<p>按10月29日收盘价，农夫山泉市值4436亿港元，折合人民币3653亿，动态市盈率约58倍。</p>\n<p><b>再论消费股的投资价值</b></p>\n<p>2021年H1，农夫山泉净利润40.1亿，同比增长40%。但在疫情冲击下，2020年H1基数相对较低。</p>\n<p>正常状态下，农夫山泉净利润增速能保持30%已经是难能可贵了。</p>\n<p>若论消费类股票的王者，中国是茅台、国际上是可口可乐，他们强大的品牌影响力历久弥新，农夫山泉没有可比性。</p>\n<p>此外，茅台酒还有投资价值，可口可乐承载美国文化，这些都是农夫山泉不具备的。</p>\n<p>可口可乐市盈率不到30倍，茅台40倍出头。农夫山泉营收增速放缓，国际油价飙升，“卖瓶子”业务短期承压，近60倍的市盈率有些夸张。</p>\n<p>对消费类股的估值，最好宁低毋高，原因有二：</p>\n<p><b>第一，有永恒的赛道，没有永恒的选手。</b></p>\n<p>远的不说<a href=\"https://laohu8.com/S/01886\">汇源果汁</a>、娃哈哈、统一、<a href=\"https://laohu8.com/S/0KFX.UK\">达能</a>……已失去昔日的风光；呷脯呷脯、小肥羊、<a href=\"https://laohu8.com/S/06862\">海底捞</a>各领风骚三五年。</p>\n<p>能火一百年的老店真没见过，<a href=\"https://laohu8.com/S/002186\">全聚德</a>、东来顺、狗不理，哪家永恒了？</p>\n<p>有篇文章的标题是《农夫山泉吊打娃哈哈、手撕康师傅》，不远的将来农夫山泉不知被谁吊打、被谁手撕。</p>\n<p><b>第二，业绩大概率跑不过估值。</b></p>\n<p>无论散户还是基金经理，买入某只股票，希望一年涨30%不算贪婪吧? （注：最新的“3年收益率排名”显示，前14位收益率高于400%，第15~86位收益率在300%~400%之间；排第1000位的收益率143%）。</p>\n<p>市值三年市值翻倍，<a href=\"https://laohu8.com/S/603288\">海天味业</a>、茅台、农夫山泉、<a href=\"https://laohu8.com/S/600305\">恒顺醋业</a>们的净利润能翻倍吗？假如农夫山泉2025年市值达7200亿，净利润从2020年的53亿增至80亿，市盈率将达90倍。</p>\n<p><b>这种“游戏”能玩得下去吗？</b></p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/f0ef0da0a20ae5fa752f4f64204c0408","relate_stocks":{"09633":"农夫山泉"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1125966713","content_text":"2021年10月27日，67岁的农夫山泉创始人钟睒睒以3900亿身家成为《2021衡昌烧坊．胡润百富榜》新晋首富，主要依据是持有农夫山泉(84.41%)、万泰生物(75.15%)股份的市值。\n2020年9月8日，农夫山泉港交所主板上市(代码09633.HK)，可谓风光无限。2021年1月创68.75港元新高，不料一季度未完就跌破发行价。截至10月末，股价回落到39.45港元，较年初高点回落42.6%。\n将农夫山泉捧为“水中茅台”“中国版可口可乐”的那拨人状态不是“已收割”就是“被收割”。目前滚动市盈率仍达57倍，想抄底的投资者应慎之又慎。\n卖水\n1）营收结构\n2020年，农夫山泉营收229亿，同比下降4.8%；2021年H1营收152亿，同比增长31.4%。\n农夫山泉营收分为两大部分——包装饮用水、饮料（包括茶饮料、功能饮料、果汁）。\n2020年，农夫山泉包装饮用水销售收入140亿，占比61%；2021年H1，包装饮用水销售收入89.2亿，占比58.8%。\n\n2）收益构成\n占营收60%的水类产品，收益率稳中有升：2020年，分部收益51亿、收益率36.2%；2021年H1，分部收益35亿、收益率39.7%。\n茶饮料是农夫水泉收益率最高的品类：2020年，分部收益13亿，收益率42.5%；2021年H1，分部收益10亿，收益率44.3%。\n功能饮料收益率低于茶饮料高于包装水：2020年，分部收益13亿，收益率38.7%；2021年H1，分部收益8.7亿，收益率43.7%。\n果汁收益率最低：2020年，分部收益3.9亿，收益率20%；2021年H1，分部收益3.3亿，收益率26.7%。\n\n2021年H1，农夫山泉总收益58亿。其中，包装水饮料、茶饮料、功能饮料、果汁贡献率分别为61%、17%、15%、6%，其它产品贡献1%。\n3）水从何来\n农夫山泉自称“大自然的搬运工”，具体来讲就是从十大水源基地搬：从浙江千岛湖、湖北丹江口、广东万绿湖三处取深层湖水；从四川峨眉山、陕西太白山、贵州武陵山、河北雾灵山取山泉水；从黑龙江大兴安岭、吉林长白山采矿泉水；从新疆天山玛纳斯抽深层地下水。\n根据中国法律，从天然水源取水需要获得相关机构批准。具体有两种形式，一是农夫山泉向政府申请，获批后依法办理取水许可证；二是由第三方国有供水公司申请、办理取水许可证后替农夫山泉取水。\n截至2020年末，“矿泉水采矿认可证”账面净值50.7亿，其中34.9亿为年内添置，年内摊销4.74亿。\n下图是十个水源基地获批的年提取额度，例如：浙江千岛湖每年可取湖水2166万吨；长白山的五处水源每年可采矿泉水1982万吨；丹江口水库每年可采987万吨……大兴安岭每年可采地下水50万吨。\n\n截至2019年末，农夫山泉十大水源基地每年合共可取水8649万吨，实际取水3294万吨，为获批取水量的38%，实际产量为1533万吨。\n\n农夫山泉真的只是“搬运工”，没有核心技术；品牌与茅台、可口可能不存在可比性；水源也算不上“核心竞争力”……老板成为中国首富难以令人信服。\n卖的不仅是水\n通常，上市公司在《招股文件》中披露的数据比财报更加详实。\n1）从成本结构看，卖的不是水\n根据《招股文件》，农夫山泉2018年、2019年包装饮用水产量分别为1073万吨、1318万吨，2020年前5个月产量为525万吨。假如全部折算为400ml瓶装水，分别为268亿瓶、329亿瓶和131亿瓶（农夫山泉包装款型丰富，从350ml玻璃瓶到19公升桶装）。\n瓶装水出厂价格比较稳定，几分的波动可能因为价格政策的微调，也可能是19公斤桶装品种占比提高所致。\n\n农夫山泉包装水生产流程主要包括，取水、过滤、杀菌和灌装。\n水来自大自然，采矿许可产生费用。\n水费每月结算一次，各地收费标准差异较大，每吨价格介于0.11元~1.4元之间。按水价中位数（0.6元/吨）计算，每吨灌2500瓶(400ml/瓶)，每瓶水的成本不到0.03分！\n农夫山泉营收成本主要包括原材料、包装材料、制造费用（含人工、取水及处理），按包装水占营收的比例进行分配，并假设包装水全部为400ml一款，可粗略估算每瓶的成本构成：\n2019年，每瓶400ml包装水PET材料成本约6分钱、包装材料（热缩膜等）约3分钱、制造费用8分钱。也就是说，9分钱的材料，花8分钱制造，出厂价4毛4，毛利润率约60%。\n\n没错，用户买的是水。好比花200元从某宝买拉杆箱，卖家通常会“附送”一箱空气。与拉杆箱卖家不同，农夫山泉卖的是瓶子，水是附送的。\n2）农夫山泉效益受国际油价影响\n农夫山泉是“卖瓶子”的，效益自然与瓶子的成本挂钩。材料中占“大头”的PET（聚地苯二甲酸已酯）、热缩膜都是石化产品，成本随原油价格波动。\n2018年，PET采购成本为8097元/吨，PET及包装材料成本达1毛钱；2020年前5个月，PET采购成本降至5975元/吨，PET及包装材料成本为7分钱。每个瓶子省3分，卖330亿个瓶子就多赚10亿。\n因此，节省PET材料是保持/提高利润率的重要措施。\n2019年起农夫山泉开始“瓶身PET材料减量化行动”，2020年收到的效果是单瓶减重5.5%，节省PET材料284吨。但进一步压缩的空间有限。\n赚钱多少在很大程度上要看油价“脸色”，在原油价格最低点上市，不知是巧合还是有意为之。\n卖的是“送水到口服务”\n1）百万之众组成分销网络\n2020年农夫山泉赴港上市，虎嗅5月15日《农夫山泉像美团》一文提出：农夫山泉提供的是“送水到口服务”，与美团外卖提供的“送饭菜到口服务”本质上是一码事。\n2019年，美团送出87亿单外卖。扣除配送费，每单佣金0.98元，每单经营利润约0.2元；农夫山泉送出330亿瓶饮用水，出厂价约为0.44元/瓶，每瓶经营利润约0.14元。\n截至2020年5月末，1.9万名全职雇员，其中1.13万人从事销售及市场推广。\n农夫山泉主要采取一级分销模式，通过委聘经销分销产品。对规模较大的连锁超市、电商平台、航空公司采取直营模式。\n截至2020年5月末，有4454家合作经销商，247名直营客户，五大客户中有三名为直营客户。一级经销商及他们的下线，直接从事农夫山泉销售工作的人数与美团外卖小哥在一个数量级。\n农夫山泉2020年销量，大约相当于14亿国人每人每月2瓶。美团每年送100亿份外卖，农夫山泉每年搬运300亿瓶水，前者的复杂程度要高一两个数量级。\n2）净利润、现金流表现良好\n用蓝色折线代表毛利润（率）、彩色堆叠柱代表费用（率），蓝色淹没彩色才有利润。农夫山泉的利润漂亮得不像传统产业！\n2020年，农夫山泉毛利润上升到135亿，毛利润率59%；销售费用、管理费用分别降至55亿和13亿，费用率分别为24%和5.8%。除了高端白酒等个别行业，传统产业毛利润率通常不超过30%。\n2021年H1，毛利润率攀高到61%，销售费用率、行政费用率进一步降至23%、4.1%。\n\n销售费用的最大组成部分是物流及仓储开支，约占销售费用的一半，农夫山泉近2万员工中半数以上在销售类岗位。\n2017年，农夫山泉净利润34亿，净利润率19%；2018年净利润率略微回落至18%，但净利润还是增至36亿；其后，净利润、净利润率连续创出新高，2020年分别为53亿、23%；2021年H1净利润40亿、净利润率26%、经营活动现金净流入达66亿。\n\n从净利润、经营活动现金流看，农夫山泉是一家很优秀的企业。但是，好标的不仅要有好业绩，还要有“好价格”。\n按10月29日收盘价，农夫山泉市值4436亿港元，折合人民币3653亿，动态市盈率约58倍。\n再论消费股的投资价值\n2021年H1，农夫山泉净利润40.1亿，同比增长40%。但在疫情冲击下，2020年H1基数相对较低。\n正常状态下，农夫山泉净利润增速能保持30%已经是难能可贵了。\n若论消费类股票的王者，中国是茅台、国际上是可口可乐，他们强大的品牌影响力历久弥新，农夫山泉没有可比性。\n此外，茅台酒还有投资价值，可口可乐承载美国文化，这些都是农夫山泉不具备的。\n可口可乐市盈率不到30倍，茅台40倍出头。农夫山泉营收增速放缓，国际油价飙升，“卖瓶子”业务短期承压，近60倍的市盈率有些夸张。\n对消费类股的估值，最好宁低毋高，原因有二：\n第一，有永恒的赛道，没有永恒的选手。\n远的不说汇源果汁、娃哈哈、统一、达能……已失去昔日的风光；呷脯呷脯、小肥羊、海底捞各领风骚三五年。\n能火一百年的老店真没见过，全聚德、东来顺、狗不理，哪家永恒了？\n有篇文章的标题是《农夫山泉吊打娃哈哈、手撕康师傅》，不远的将来农夫山泉不知被谁吊打、被谁手撕。\n第二，业绩大概率跑不过估值。\n无论散户还是基金经理，买入某只股票，希望一年涨30%不算贪婪吧? （注：最新的“3年收益率排名”显示，前14位收益率高于400%，第15~86位收益率在300%~400%之间；排第1000位的收益率143%）。\n市值三年市值翻倍，海天味业、茅台、农夫山泉、恒顺醋业们的净利润能翻倍吗？假如农夫山泉2025年市值达7200亿，净利润从2020年的53亿增至80亿，市盈率将达90倍。\n这种“游戏”能玩得下去吗？","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":646,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":843823762,"gmtCreate":1635818473744,"gmtModify":1635818473868,"author":{"id":"3584198048435956","authorId":"3584198048435956","name":"李炳华","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a7c49eacbe408c643a48404c4f3abf8e","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3584198048435956","authorIdStr":"3584198048435956"},"themes":[],"htmlText":"给我一定赞","listText":"给我一定赞","text":"给我一定赞","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/843823762","repostId":"1145667037","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":615,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":843829966,"gmtCreate":1635818390241,"gmtModify":1635818390355,"author":{"id":"3584198048435956","authorId":"3584198048435956","name":"李炳华","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a7c49eacbe408c643a48404c4f3abf8e","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3584198048435956","authorIdStr":"3584198048435956"},"themes":[],"htmlText":"给我一個赞","listText":"给我一個赞","text":"给我一個赞","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/843829966","repostId":"1108334637","repostType":4,"repost":{"id":"1108334637","kind":"news","pubTimestamp":1635816914,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1108334637?lang=&edition=full","pubTime":"2021-11-02 09:35","market":"sh","language":"zh","title":"新股必赚预期需改变，A股三季报尘埃落定","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1108334637","media":"苏宁金融研究院","summary":"一、宏观\n1.生产活动继续承压\n10月制造业PMI位于荣枯线以下，录得49.2%，比上月下降0.4个百分点，连续两个月环比下滑。制造业景气度下行，继续受供需两端方面的压制。\n一是供给约束仍然较大，生产","content":"<p><b>一、宏观</b></p>\n<p><b>1.生产活动继续承压</b></p>\n<p>10月制造业PMI位于荣枯线以下，录得49.2%，比上月下降0.4个百分点，连续两个月环比下滑。制造业景气度下行，继续受供需两端方面的压制。</p>\n<p>一是供给约束仍然较大，生产指数48.4%，较上月下滑1.1个百分点，成为拖累PMI的主要因素。电力和煤炭等原材料供应在10月持续紧张，扰动生产活动，原材料价格继续上涨，原材料库存持续高于产成品库存，原材料囤积现象也在压制生产。</p>\n<p>二是需求端继续偏弱，新订单指数48.8%，较上月下滑0.5个百分点，主要受内需下滑拖累。地产、基建景气度下行以及制造业库存周期见顶回落，可能成为当前及未来制造业需求继续回落的主导逻辑。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/82356cbaf92d5d76aa46c8ce97b54356\" tg-width=\"560\" tg-height=\"459\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>大中小型企业分化趋势企稳，10月小型制造业企业PMI为47.5%，与上月持平，中型制造业企业PMI为48.6%，较上月回升0.9个百分点，大型企业PMI为50.3%，较上月下滑0.1个百分点。但从分项看，小型企业经营仍然受限，除进口量增加以外，生产、新订单、新出口指数均继续落后于大中型企业，价格承压也相对更大。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ce639d33e58400a1b01cdc2584ebfa62\" tg-width=\"555\" tg-height=\"410\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>2.价格传导进行时</b></p>\n<p>10月主要原材料购进价格指数达到72.1%，出厂价格指数也达到61.%。尽管煤炭等原材料价格受到持续调控，以及需求持续偏弱，但价格传导已经不受下游竞争程度高的阻碍，继续向下游传导。不过，价格传导依然集中在工业领域内部，例如建材价格指数在10月创新高。同时，煤炭价格上涨抬升蔬菜温室成本，油气价格上涨抬升运输成本，叠加灾害天气、疫情防控等因素，导致蔬菜价格继续上涨。国内疫情继续反复，将持续压制终端消费，消费在年内较难企稳。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/30b990d3731626aaf211eea0d9bea864\" tg-width=\"571\" tg-height=\"436\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>3.房地产调控“小转折”，难现“拐点”</b></p>\n<p>有机构调研结果显示，近期整体房贷利率有所下降、放贷周期也有所缩短。</p>\n<p>在稳信用货币政策背景下，房地产供给和需求两端放松的迹象也出现。需求端房贷额度放宽、利率下降，供给端则在三条红线和房贷集中度的框架下放宽了窗口指导，进行正常的房贷审批和风控管理。</p>\n<p>在此背景下，房地产市场的刚需仍然较为强劲，在购房端进行边际放松，可能会释放一部分刚需，市场交投可能会较前期更为活跃，同时部分城市下跌的趋势将有所反转。</p>\n<p>预计这种政策调整更多是边际的和区域性的。从更高层面的房地产宏观调控看，房住不炒的政策定力非常强。不过，“房住不炒”政策中，可能会更加区分“房住”和“不炒”，即保证住房刚需的满足，同时严厉打击炒房行为。在此过程中，“房住”政策放松所释放的需求不可忽视，可能会影响房地产下行周期的幅度，但由于“房住”本身不具有金融的加杠杆和放大效应，很难从本质上改变房地产总体周期方向。</p>\n<p>未来，随着房地产调控变得更加细致和具体，调控工具也很多，即便是调控变化，力度也更多是微妙和结构性的，只能导致“小转折”，而很难导致市场“拐点”。</p>\n<p><b>二、利率债</b></p>\n<p><b>1.市场回顾：多空观望情绪浓厚，收益率小幅波动</b></p>\n<p>上周1年期国债收益率下行1.9 BP至2.34%，5年期国债收益率上行0.6BP至2.85%，10年期国债收益率下行0.7BP至2.97%，30年期国债收益率下行2.5BP至3.5%，各期限收益率小幅震荡。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ca10bf1b615222079bce0936281fded7\" tg-width=\"587\" tg-height=\"373\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>资金面来看，上周央行公开市场操作净投放6800亿，其中有3200亿逆回购到期、700亿国库现金定存到期，投放10000亿逆回购、700亿国库现金定存；本周将有10000万逆回购到期。近两周，公开市场操作均提前一周等额释放流动性，以应对月末的流动性压力。</p>\n<p>供给面来看，上周利率债净融资额为5416亿，环比增加1580亿，其中地方政府债净融资额为3980亿，发行速度继续回升。发改委表示不再为12月预留专项债额度，截止目前，已新增地方债占全年额度的78%，未来一个多月的发行压力将会加大。</p>\n<p>基本面来看，9月规模以上工业企业利润累计同比增长44.7%，9月单月同比增长16.3%，和上半年相比明显下降，但较8月份加快6.2%。10月官方制造业PMI为49.2%，仍处荣枯线以下；整体来看，经济下行压力仍大。</p>\n<p><b>2.投资展望：通胀预期缓和，流动性压力逐渐加大</b></p>\n<p>近期市场流动性整体偏紧，地方政府债发行提速，央行通过公开市场操作对流动性进行呵护。基本面仍然对债市形成支撑，但仍然没有到货币政策全面转松的地步，因此基本面限制了利率的上行空间。当前，美联储在11月份开启Taper的预期较为强烈，美元有可能走强，从而引发新兴市场资金外流，这也将限制国内货币政策宽松的空间。</p>\n<p>整体来看，近期流动性稳中偏紧，市场上的多空双方都较为谨慎，观望情绪较浓。在强监管下，国内能源价格高位回落，PPI高位运行的压力减小，通胀预期缓和。从近期央行的多次表态可以看出，货币转松的概率较低，若后续流动性无法填补到期的逆回购、地方债发行等缺口，债市将面临中性偏空局面。</p>\n<p><b>三、信用债</b></p>\n<p><b>1. 信用债：债券发行及到期偿还情况</b></p>\n<p>一级市场信用债（包括短融、中票、PPN、企债和公司债，AA以上，发行截止日）共发行321只（上周297只），总发行量3219.87亿元，总偿还量2543.09亿元，净融资额676.785亿元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bba57d370233abe0b8a7fe6d53c4d640\" tg-width=\"666\" tg-height=\"290\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>2. 信用债：发行行业情况</b></p>\n<p>分行业看，除金融业外，共发行966.59亿元，交通运输、仓储和邮政业、综合、建筑业发行金额占比较靠前。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7d00dcb3dee1aa68952067262a03363e\" tg-width=\"671\" tg-height=\"314\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>3. 信用债：负面事件</b></p>\n<p>10月25日-10月31日，9只信用债发生违约或评级下调（不含金融业）。</p>\n<p>南通三建：公司的主体长期信用等级下调为BB（联合资信）。</p>\n<p>佳兆业：评级展望为负面。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/000908\">景峰医药</a>：综合考虑公司现状，中诚信国际决定将“16景峰01”的债项信用等级调降至B。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/600466\">蓝光发展</a>：2021年10月26日是四川蓝光发展股份有限公司2020年度第三期中期票据(代码:102001988，简称：20蓝光MTN003)的付息日，截至日终，公司未支付付息资金。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/56b08a87fc24aa20cecb8d4df14a11a8\" tg-width=\"660\" tg-height=\"263\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>四、A股一级市场</b></p>\n<p><b>1.A股融资情况：北交所开市在即</b></p>\n<p>上周A股市场总募资金额为54.2亿，其中IPO募资5.5亿（不含新三板），可转债募资48.7亿。</p>\n<p>上周共发行3只新股，总募资规模为10.7亿；网上加权平均中签率为0.0136%（上上周为0.0306%）。上周发行的新股中，创业板1只，募资合计5.5亿；新三板2只，募资合计5.2亿。本周预计将有15只新股发行，其中主板2只、创业板6只、科创板5只、新三板2只。</p>\n<p>10月30日，证监会发布了北交所发行上市、再融资、持续监管等方面的规则，北交所将于11月15日开市。</p>\n<p><b>2.A股上市情况：新股破发成常态，必赚预期需改变</b></p>\n<p>上周A股市场总上市金额为364.9亿，其中新股上市266.8亿，增发上市87.9亿，可交债上市10.2亿。</p>\n<p>上周有14只新股上市，总规模为266.8亿，规模创近四个半月新高；其中主板2只，规模合计16.3亿元；创业板6只，规模合计106.2亿元；科创板6只，规模合计144.3亿元。上周创业板股票上市首日平均涨幅为29%（上上周为75%），其中有三只股票上市即破发，<a href=\"https://laohu8.com/S/301087\">可孚医疗</a>上市首日收盘跌幅为4%，按照93.09元/股的发行价计算，中一签亏损0.21万；<a href=\"https://laohu8.com/S/301088\">戎美股份</a>上市首日收盘跌幅为13%，按照33.16元/股的发行价计算，中一签亏损0.22万；深成交上市首日收盘跌幅为8%，按照36.5元/股的发行价计算，中一签亏损0.15万。上周科创板股票上市首日平均涨幅为-2%，其中<a href=\"https://laohu8.com/S/688211\">中科微至</a>上市首日收盘跌幅为13%，按照90.2元/股的发行价计算，中一签亏损0.57万；<a href=\"https://laohu8.com/S/688257\">新锐股份</a>上市首日收盘跌幅为14%，按照62.3元/股的发行价计算，中一签亏损0.44万；<a href=\"https://laohu8.com/S/688739\">成大生物</a>上市首日收盘跌幅为27%，按照110元/股的发行价计算，中一签亏损1.5万。上周新三板股票上市首日平均涨幅为-10%，其中锦好医疗上市首日收盘跌幅为24%，按照16.8元/股的发行价计算，中一签亏损0.2万。</p>\n<p>自询价新规以来，新股破发已成常态，随着发行市盈率的不断提高，新股上市后的收益空间受到较大压缩，打新必赚的预期需要改变，新股将与已上市的股票一样，需要考验投资者的投研分析能力。</p>\n<p><b>3. A股解禁情况：11月解禁压力将大减</b></p>\n<p>上周共62只股票解禁，解禁总规模为1249亿；本周预计将有41只股票解禁，预计总规模为252亿。10月份，总解禁规模为4980亿，环比增加15.4%，同比增加83.2%；11月份，预计总解禁规模为3059亿，预计环比减少38.6%，同比减少38.5%。</p>\n<p><b>五、A股二级市场</b></p>\n<p><b>1.A股市场表现：价值股受冷落，三季报业绩落地</b></p>\n<p>上周A股市场分化显著，其中科创50上涨2.1%，创业板指上涨2%，上证50下跌1.5%，沪深300下跌1%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/92435d50c1f222b2c1d35e8c49bc13a9\" tg-width=\"692\" tg-height=\"182\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>风格来看，价值股大幅跑输成长股，大盘价值下跌3.7%，小盘价值下跌2.6%，大盘成长下跌0.2%，小盘成长下跌0.9%。</p>\n<p>题材来看，受政策支持，电力设备及新能源板块持续走高，而在政策利空（房地产税超预期推进）、业绩不佳的背景下，房地产大幅走低；受保供稳价影响，煤炭板块也遭到重挫；随着三季报的不断披露，不少上市公司业绩不及预期，出现杀跌现象。</p>\n<p>行业来看，电气设备（7.1%）、综合（3%）、国防军工（2.4%）等板块表现居前；房地产（-8.1%）、采掘（-7%）、建筑材料（-6.1%）等板块表现相对较差。指数层面，当前估值水平较低的为：科创50（6%分位）、中证500（3.6%分位）；行业层面，当前估值水平较高的行业为：电气设备（88.2%分位）、食品饮料（73.8%分位）等；当前估值水平较低的行业为：房地产（0.2%分位）、非银金融（1.3%分位）、传媒（2.9%分位）等。</p>\n<p><b>2.A股资金表现：成交热度有所恢复</b></p>\n<p>上周两市成交热度继续恢复，日均成交额为1.08万亿。两融余额减少143亿至1.847万亿，其中融资余额减少19亿至1.7万亿，融券余额减少124亿至0.15万亿。</p>\n<p>上周主力资金净流出1455亿，北向资金净买入106亿。分行业来看，仅综合（9亿）行业主力资金为净流入；化工（-241亿）、有色金属（-159亿）、非银金融（-129亿）等板块主力资金净流出最多。</p>\n<p><b>3.A股投资展望：三季度业绩承压，新能源仍处高景气</b></p>\n<p>截至上周，A股市场三季报全部披露完毕。前三季度全部A股归母净利润同比增长25.1%（半年报增长43.3%），其中非金融板块归母净利润同比增长38.1%（半年报增长77.9%）。受经济扩张动能减弱、高基数、疫情、自然灾害、限电等诸多因素的共同影响，三季度业绩承压已在意料之中，全部A股第三季度归母净利润同比下降0.5%。</p>\n<p>分结构来看，前三季度同比增速居前的行业是休闲服务（508%）、交通运输（313%）、有色金属（191%）、钢铁（159%），业绩恶化的行业是农林牧渔（-106%）、综合（-36%）、商业贸易（-32.6%）、房地产（-29.7%）。</p>\n<p>三季度最受市场青睐的板块要数光伏、新能源车等板块，据<a href=\"https://laohu8.com/S/600030\">中信证券</a>统计，新能源车板块三季度净利润同比增长98%，光伏同比增长23%，业绩增长反映出这两个板块仍然处于高景气。</p>\n<p><b>六、贵金属</b></p>\n<p><b>1.黄金市场：议息会议临近，市场关注美联储政策收紧力度</b></p>\n<p>上周，国际黄金价格震荡走低，周跌幅为0.53%。上周美元指数周涨幅为0.57%，美元走强压制黄金价格，10年期通胀预期冲高回落至2.51%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fd27f4e9f4b43e675ca384b01e8804b6\" tg-width=\"582\" tg-height=\"372\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>美国三季度GDP环比折年率为2%，低于市场预期的2.7%，大幅低于前值的6.7%，经济增长大幅放缓，主要还是受到疫情影响，供应链不畅，以及叠加刺激措施接近尾声，美国经济衰退的担忧较浓。但这对于美联储政策刺激转向的影响可能不大，11月4日的议息会议，市场预期美联储大概率仍会公布Taper的路径。</p>\n<p>10月28日，世界黄金协会公布的三季度黄金需求同比下降7%，环比下降13%，主要原因是投资需求下降，黄金ETF持仓外流所致。</p>\n<p>总体来看，美联储缩减购债规模的预期已经比较充分，但经济数据不及预期，让美联储面临一定的两难抉择。建议关注议息会议释放的信号是否会超市场预期。</p>\n<p><b>2.白银市场</b></p>\n<p>上周，国际白银价格跟随黄金价格下跌，周跌幅为1.79%，当前金银价格比在75左右。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0c444dcab2c989ff6935a25c63c0bdc8\" tg-width=\"584\" tg-height=\"375\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>七、大宗商品</b></p>\n<p><b>1.原油市场：供需两端均出现利于缺口缩小的因素</b></p>\n<p>上周，国际原油价格高位回落，布伦特原油周跌幅为2.34%，收于83.53美元/桶附近，终止9连涨。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a6b6ba08a0bf94ce7d2a72d2a6679b50\" tg-width=\"583\" tg-height=\"374\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>原油市场此前交易的逻辑是能源供需缺口较大，但正如上周报告所说，原油价格的最大变量将是OPEC+的产量变化。上周，OPEC+联合技术委员会表示，四季度世界石油库存将平均每天减少 110 万桶，此前预计是减少67万桶，因此将会向OPEC+部长们报告考虑再次增产的事宜。</p>\n<p>除此之外，伊朗表示将于11月底重启伊核谈判，如果谈判顺利，那么伊朗原油进入国际市场的阻力将会减小，供给将会增加，这也缓解了市场对于供需恶化的担忧。</p>\n<p>上周三，普京表示俄罗斯将加大对欧洲的天然气供应，受此影响，欧洲的天然气和电力价格周四大跌，原油此前上涨有一部受益于天然气等其他能源短缺所致的替代效应，因此市场对于原油需求的预期出现边际缓和。</p>\n<p>综合来看，供需两端都出现了有利于缩小供需缺口的因素，因此原油价格承压，但短期来看，还需要关注OPEC+的增产态度、伊核协议的谈判进度，因此原油价格仍将在高位震荡，下行空间不大。</p>","source":"lsy1568689437122","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>新股必赚预期需改变，A股三季报尘埃落定</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/-R1tPhiXlFDnpb7wii668g><strong>苏宁金融研究院</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>一、宏观\n1.生产活动继续承压\n10月制造业PMI位于荣枯线以下，录得49.2%，比上月下降0.4个百分点，连续两个月环比下滑。制造业景气度下行，继续受供需两端方面的压制。\n一是供给约束仍然较大，生产指数48.4%，较上月下滑1.1个百分点，成为拖累PMI的主要因素。电力和煤炭等原材料供应在10月持续紧张，扰动生产活动，原材料价格继续上涨，原材料库存持续高于产成品库存，原材料囤积现象也在压制生产。...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/-R1tPhiXlFDnpb7wii668g\">Web 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BP至2.34%，5年期国债收益率上行0.6BP至2.85%，10年期国债收益率下行0.7BP至2.97%，30年期国债收益率下行2.5BP至3.5%，各期限收益率小幅震荡。\n\n资金面来看，上周央行公开市场操作净投放6800亿，其中有3200亿逆回购到期、700亿国库现金定存到期，投放10000亿逆回购、700亿国库现金定存；本周将有10000万逆回购到期。近两周，公开市场操作均提前一周等额释放流动性，以应对月末的流动性压力。\n供给面来看，上周利率债净融资额为5416亿，环比增加1580亿，其中地方政府债净融资额为3980亿，发行速度继续回升。发改委表示不再为12月预留专项债额度，截止目前，已新增地方债占全年额度的78%，未来一个多月的发行压力将会加大。\n基本面来看，9月规模以上工业企业利润累计同比增长44.7%，9月单月同比增长16.3%，和上半年相比明显下降，但较8月份加快6.2%。10月官方制造业PMI为49.2%，仍处荣枯线以下；整体来看，经济下行压力仍大。\n2.投资展望：通胀预期缓和，流动性压力逐渐加大\n近期市场流动性整体偏紧，地方政府债发行提速，央行通过公开市场操作对流动性进行呵护。基本面仍然对债市形成支撑，但仍然没有到货币政策全面转松的地步，因此基本面限制了利率的上行空间。当前，美联储在11月份开启Taper的预期较为强烈，美元有可能走强，从而引发新兴市场资金外流，这也将限制国内货币政策宽松的空间。\n整体来看，近期流动性稳中偏紧，市场上的多空双方都较为谨慎，观望情绪较浓。在强监管下，国内能源价格高位回落，PPI高位运行的压力减小，通胀预期缓和。从近期央行的多次表态可以看出，货币转松的概率较低，若后续流动性无法填补到期的逆回购、地方债发行等缺口，债市将面临中性偏空局面。\n三、信用债\n1. 信用债：债券发行及到期偿还情况\n一级市场信用债（包括短融、中票、PPN、企债和公司债，AA以上，发行截止日）共发行321只（上周297只），总发行量3219.87亿元，总偿还量2543.09亿元，净融资额676.785亿元。\n\n2. 信用债：发行行业情况\n分行业看，除金融业外，共发行966.59亿元，交通运输、仓储和邮政业、综合、建筑业发行金额占比较靠前。\n\n3. 信用债：负面事件\n10月25日-10月31日，9只信用债发生违约或评级下调（不含金融业）。\n南通三建：公司的主体长期信用等级下调为BB（联合资信）。\n佳兆业：评级展望为负面。\n景峰医药：综合考虑公司现状，中诚信国际决定将“16景峰01”的债项信用等级调降至B。\n蓝光发展：2021年10月26日是四川蓝光发展股份有限公司2020年度第三期中期票据(代码:102001988，简称：20蓝光MTN003)的付息日，截至日终，公司未支付付息资金。\n\n四、A股一级市场\n1.A股融资情况：北交所开市在即\n上周A股市场总募资金额为54.2亿，其中IPO募资5.5亿（不含新三板），可转债募资48.7亿。\n上周共发行3只新股，总募资规模为10.7亿；网上加权平均中签率为0.0136%（上上周为0.0306%）。上周发行的新股中，创业板1只，募资合计5.5亿；新三板2只，募资合计5.2亿。本周预计将有15只新股发行，其中主板2只、创业板6只、科创板5只、新三板2只。\n10月30日，证监会发布了北交所发行上市、再融资、持续监管等方面的规则，北交所将于11月15日开市。\n2.A股上市情况：新股破发成常态，必赚预期需改变\n上周A股市场总上市金额为364.9亿，其中新股上市266.8亿，增发上市87.9亿，可交债上市10.2亿。\n上周有14只新股上市，总规模为266.8亿，规模创近四个半月新高；其中主板2只，规模合计16.3亿元；创业板6只，规模合计106.2亿元；科创板6只，规模合计144.3亿元。上周创业板股票上市首日平均涨幅为29%（上上周为75%），其中有三只股票上市即破发，可孚医疗上市首日收盘跌幅为4%，按照93.09元/股的发行价计算，中一签亏损0.21万；戎美股份上市首日收盘跌幅为13%，按照33.16元/股的发行价计算，中一签亏损0.22万；深成交上市首日收盘跌幅为8%，按照36.5元/股的发行价计算，中一签亏损0.15万。上周科创板股票上市首日平均涨幅为-2%，其中中科微至上市首日收盘跌幅为13%，按照90.2元/股的发行价计算，中一签亏损0.57万；新锐股份上市首日收盘跌幅为14%，按照62.3元/股的发行价计算，中一签亏损0.44万；成大生物上市首日收盘跌幅为27%，按照110元/股的发行价计算，中一签亏损1.5万。上周新三板股票上市首日平均涨幅为-10%，其中锦好医疗上市首日收盘跌幅为24%，按照16.8元/股的发行价计算，中一签亏损0.2万。\n自询价新规以来，新股破发已成常态，随着发行市盈率的不断提高，新股上市后的收益空间受到较大压缩，打新必赚的预期需要改变，新股将与已上市的股票一样，需要考验投资者的投研分析能力。\n3. A股解禁情况：11月解禁压力将大减\n上周共62只股票解禁，解禁总规模为1249亿；本周预计将有41只股票解禁，预计总规模为252亿。10月份，总解禁规模为4980亿，环比增加15.4%，同比增加83.2%；11月份，预计总解禁规模为3059亿，预计环比减少38.6%，同比减少38.5%。\n五、A股二级市场\n1.A股市场表现：价值股受冷落，三季报业绩落地\n上周A股市场分化显著，其中科创50上涨2.1%，创业板指上涨2%，上证50下跌1.5%，沪深300下跌1%。\n\n风格来看，价值股大幅跑输成长股，大盘价值下跌3.7%，小盘价值下跌2.6%，大盘成长下跌0.2%，小盘成长下跌0.9%。\n题材来看，受政策支持，电力设备及新能源板块持续走高，而在政策利空（房地产税超预期推进）、业绩不佳的背景下，房地产大幅走低；受保供稳价影响，煤炭板块也遭到重挫；随着三季报的不断披露，不少上市公司业绩不及预期，出现杀跌现象。\n行业来看，电气设备（7.1%）、综合（3%）、国防军工（2.4%）等板块表现居前；房地产（-8.1%）、采掘（-7%）、建筑材料（-6.1%）等板块表现相对较差。指数层面，当前估值水平较低的为：科创50（6%分位）、中证500（3.6%分位）；行业层面，当前估值水平较高的行业为：电气设备（88.2%分位）、食品饮料（73.8%分位）等；当前估值水平较低的行业为：房地产（0.2%分位）、非银金融（1.3%分位）、传媒（2.9%分位）等。\n2.A股资金表现：成交热度有所恢复\n上周两市成交热度继续恢复，日均成交额为1.08万亿。两融余额减少143亿至1.847万亿，其中融资余额减少19亿至1.7万亿，融券余额减少124亿至0.15万亿。\n上周主力资金净流出1455亿，北向资金净买入106亿。分行业来看，仅综合（9亿）行业主力资金为净流入；化工（-241亿）、有色金属（-159亿）、非银金融（-129亿）等板块主力资金净流出最多。\n3.A股投资展望：三季度业绩承压，新能源仍处高景气\n截至上周，A股市场三季报全部披露完毕。前三季度全部A股归母净利润同比增长25.1%（半年报增长43.3%），其中非金融板块归母净利润同比增长38.1%（半年报增长77.9%）。受经济扩张动能减弱、高基数、疫情、自然灾害、限电等诸多因素的共同影响，三季度业绩承压已在意料之中，全部A股第三季度归母净利润同比下降0.5%。\n分结构来看，前三季度同比增速居前的行业是休闲服务（508%）、交通运输（313%）、有色金属（191%）、钢铁（159%），业绩恶化的行业是农林牧渔（-106%）、综合（-36%）、商业贸易（-32.6%）、房地产（-29.7%）。\n三季度最受市场青睐的板块要数光伏、新能源车等板块，据中信证券统计，新能源车板块三季度净利润同比增长98%，光伏同比增长23%，业绩增长反映出这两个板块仍然处于高景气。\n六、贵金属\n1.黄金市场：议息会议临近，市场关注美联储政策收紧力度\n上周，国际黄金价格震荡走低，周跌幅为0.53%。上周美元指数周涨幅为0.57%，美元走强压制黄金价格，10年期通胀预期冲高回落至2.51%。\n\n美国三季度GDP环比折年率为2%，低于市场预期的2.7%，大幅低于前值的6.7%，经济增长大幅放缓，主要还是受到疫情影响，供应链不畅，以及叠加刺激措施接近尾声，美国经济衰退的担忧较浓。但这对于美联储政策刺激转向的影响可能不大，11月4日的议息会议，市场预期美联储大概率仍会公布Taper的路径。\n10月28日，世界黄金协会公布的三季度黄金需求同比下降7%，环比下降13%，主要原因是投资需求下降，黄金ETF持仓外流所致。\n总体来看，美联储缩减购债规模的预期已经比较充分，但经济数据不及预期，让美联储面临一定的两难抉择。建议关注议息会议释放的信号是否会超市场预期。\n2.白银市场\n上周，国际白银价格跟随黄金价格下跌，周跌幅为1.79%，当前金银价格比在75左右。\n\n七、大宗商品\n1.原油市场：供需两端均出现利于缺口缩小的因素\n上周，国际原油价格高位回落，布伦特原油周跌幅为2.34%，收于83.53美元/桶附近，终止9连涨。\n\n原油市场此前交易的逻辑是能源供需缺口较大，但正如上周报告所说，原油价格的最大变量将是OPEC+的产量变化。上周，OPEC+联合技术委员会表示，四季度世界石油库存将平均每天减少 110 万桶，此前预计是减少67万桶，因此将会向OPEC+部长们报告考虑再次增产的事宜。\n除此之外，伊朗表示将于11月底重启伊核谈判，如果谈判顺利，那么伊朗原油进入国际市场的阻力将会减小，供给将会增加，这也缓解了市场对于供需恶化的担忧。\n上周三，普京表示俄罗斯将加大对欧洲的天然气供应，受此影响，欧洲的天然气和电力价格周四大跌，原油此前上涨有一部受益于天然气等其他能源短缺所致的替代效应，因此市场对于原油需求的预期出现边际缓和。\n综合来看，供需两端都出现了有利于缩小供需缺口的因素，因此原油价格承压，但短期来看，还需要关注OPEC+的增产态度、伊核协议的谈判进度，因此原油价格仍将在高位震荡，下行空间不大。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":676,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":849325169,"gmtCreate":1635730564961,"gmtModify":1635730565123,"author":{"id":"3584198048435956","authorId":"3584198048435956","name":"李炳华","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a7c49eacbe408c643a48404c4f3abf8e","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3584198048435956","authorIdStr":"3584198048435956"},"themes":[],"htmlText":"给我一個赞","listText":"给我一個赞","text":"给我一個赞","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/849325169","repostId":"2179221876","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":619,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":819393197,"gmtCreate":1630031995419,"gmtModify":1704954898408,"author":{"id":"3584198048435956","authorId":"3584198048435956","name":"李炳华","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a7c49eacbe408c643a48404c4f3abf8e","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3584198048435956","authorIdStr":"3584198048435956"},"themes":[],"htmlText":"給我一個贊，可以不可以","listText":"給我一個贊，可以不可以","text":"給我一個贊，可以不可以","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":4,"commentSize":3,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/819393197","repostId":"1187114664","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":291,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":897382693,"gmtCreate":1628888862512,"gmtModify":1633688793971,"author":{"id":"3584198048435956","authorId":"3584198048435956","name":"李炳华","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a7c49eacbe408c643a48404c4f3abf8e","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3584198048435956","authorIdStr":"3584198048435956"},"themes":[],"htmlText":"给我一個赞","listText":"给我一個赞","text":"给我一個赞","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":4,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/897382693","repostId":"2159904722","repostType":4,"repost":{"id":"2159904722","kind":"highlight","pubTimestamp":1628869284,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2159904722?lang=&edition=full","pubTime":"2021-08-13 23:41","market":"us","language":"zh","title":"交易员们纷纷押注美联储根本不会加息","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2159904722","media":"金十数据","summary":"在市场对全球经济复苏的乐观情绪下，美国国债收益率在上升。但欧洲美元期权市场出现了一轮抛售，投资者押注美联储根本不会加息。\n交易员本周一直在忙着抢购欧洲美元的期货看涨期权，这些期权的标的物为2025年3","content":"<p>在市场对全球经济复苏的乐观情绪下，美国国债收益率在上升。但欧洲美元期权市场出现了一轮抛售，投资者押注美联储根本不会加息。</p>\n<p>交易员本周一直在忙着抢购欧洲美元的期货看涨期权，这些期权的标的物为2025年3月到期，押注伦敦银行间同业拆借利率（Libor）维持在0.5%以下的期货合约。<b>如果美联储在此之前仍将基准利率维持在较低的区间，那么这些期货期权就会带来回报。</b>目前期货市场预计，直到2025年第一季度，Libor才升至1.47%左右。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e04b584c4aa666c82d1387253d6ac40d\" tg-width=\"692\" tg-height=\"415\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>这种押注旨在对冲尾部风险，过去的一周这类交易尤其火爆。据熟悉相关交易的伦敦和芝加哥交易员，周四交易时段有超过11万份此类期权被买入。初步公布的未平仓头寸数据已从一周前的约2.2万升至逾15.3万。</p>\n<p><b>但外媒分析师担心，如果美联储最终将利率维持在目前的低水平直至2025年，这可能意味着全球经济没有从疫情中复苏，并导致各国央行继续维持超宽松政策。</b></p>\n<p>交易员们已经为欧洲美元对冲基金投入了约650万美元。虽然基础期货合约是以2025年3月的利率为目标，但期货期权的有效期仅为7个月，2022年3月进行展期。</p>\n<p>爱德华琼斯投资的首席策略师克雷格·费在<a href=\"https://laohu8.com/S/YHOO\">雅虎</a>财经的访谈上表示，本周的CPI和PPI数据都已经公布了，虽然通胀还是处于高水平，但整体已经趋于温和了。</p>\n<p>他认为，缩减很快会来，会有一些波动，但大投资环境不会变，因为美联储缩债是因为经济强劲</p>","source":"xnew_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>交易员们纷纷押注美联储根本不会加息</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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08:33","market":"us","language":"zh","title":"昨夜今晨：科技股领跑纳指创新高！欧洲疫情重燃道指承压","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1131597182","media":"老虎资讯综合","summary":"摘要：①美股周五涨跌不一，道指跌0.75%，纳指涨0.40%，标普500指数跌0.14%；②热门中概股周五收盘涨跌互现，部分中概教育股走高，好未来涨超18%，新东方、高途涨超5%；③周五黄金期货收跌0","content":"<blockquote>\n 摘要：①美股周五涨跌不一，道指跌0.75%，纳指涨0.40%，标普500指数跌0.14%；②热门中概股周五收盘涨跌互现，部分中概教育股走高，好未来涨超18%，新东方、高途涨超5%；③周五黄金期货收跌0.5%，创11月10日以来的最低收盘价。\n</blockquote>\n<p>周五（11月19日）美股三大指数走势分化，科技股继续领跑纳指，欧洲重燃的疫情让道指承压。</p>\n<p>奥地利总理亚历山大·沙伦伯格宣布收紧防疫措施，自22日开始实施全国“封锁”，餐饮文化等行业将关闭。德国部分地区下周也将进入部分封锁状态。</p>\n<p>美国原油价格日内大跌逾4%至六周地位，打击了一些道指的能源股，航空公司的股票也出现下跌。Baird投资策略分析师Ross Mayfield表示，可以看见今天市场受到了惊吓。</p>\n<p>不过强劲的美股三季报依然让标普500指数周线收涨。Refinitiv的数据显示，标准普尔500指数成份股公司中约有95%已经公布了三季度财报，其中81%的公司利润好于华尔街的预期，综合利润有望同比增长42.3%。</p>\n<p>E-Trade Financial投资策略董事总经理Mike Loewengart说：“好于预期的收益一直是本周市场的主题。虽然投资者可能带着一些不安进入财报季，但已有明显迹象表明，尽管面临通胀压力，但消费者仍具有弹性，企业资产负债表依然强劲。”随着美国国债收益率下跌，科技股也普遍上涨。</p>\n<p><b>市场动态</b></p>\n<p>截至收盘，道琼斯指数收跌0.75%，报35,601.98点，本周下跌1.3%；标普500指数跌0.14%，报4,697.96点，本周仍上涨0.3%；纳斯达克指数涨0.40%再创新高，报16,057.40点，本周上涨1.2%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e6c25195a6a225ee8112c0d794aa4d24\" tg-width=\"551\" tg-height=\"68\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>美股行业ETF多数收跌，能源业ETF跌超3.9%，全球航空业ETF跌超1.7%，金融业ETF跌超1.1%，网络股指数ETF跌超1%，科技行业ETF涨超0.7%，半导体ETF涨超0.6%。</p>\n<p>标普500指数的11个板块几乎全军覆没，能源板块暴跌3.91%，金融板块以1.11%的收盘跌幅紧随其后，医疗保健板块跌超0.6%，房地产和工业板块跌超0.5%，日用消费品和通信板块跌超0.2%，公用事业板块则涨约0.6%，科技信息板块收涨将近0.8%。</p>\n<p><b>热门股表现</b></p>\n<p>大型科技股涨跌不一，<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>涨0.54%，Meta涨1.95%，<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>涨4.14%；<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOGL\">谷歌A</a>跌0.50%，<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>跌0.53%，奈飞跌0.47%。</p>\n<p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>收涨1.70%，报每股160.55美元，再创历史新高。</b><a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>分析师Katy Huberty称，苹果进军汽车领域，可能会像公司当年改变移动互联网格局一样成功。她预计Apple Car将使苹果的收入和市值翻倍。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/be5ea61cf46748f04ad47b369b1216b4\" tg-width=\"1040\" tg-height=\"453\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>新能源汽车股普遍上扬。<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>涨3.71%，Rivian涨4.23%，Lucid涨17.34%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9da711a533f7044c3824071e6013fd29\" tg-width=\"1033\" tg-height=\"632\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>中概股微涨，纳斯达克金龙指数涨0.11%，收于10826点。<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>涨3.92%，<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>涨2.77%，<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>ADR涨1.28%，微博涨0.50%；<a href=\"https://laohu8.com/S/DIDI\">滴滴</a>跌1.54%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>跌1.68%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>跌2.27%，<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>跌3.77%。</p>\n<p>造车新势力中，<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>涨0.65%，<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>跌0.80%，<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>跌1.23%；中概教育股普涨，<a href=\"https://laohu8.com/S/GOTU\">高途</a>涨5.19%，<a href=\"https://laohu8.com/S/EDU\">新东方</a>涨5.29%，<a href=\"https://laohu8.com/S/TAL\">好未来</a>涨18.35%。</p>\n<p><b>公司消息</b></p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/2184847682\" target=\"_blank\"><b>福特和Rivian取消联合开发电动汽车的计划</b></a></p>\n<p>福特和Rivian周五证实， 两家公司不再计划共同开发电动汽车。福特在电子邮件声明中表示，“我们尊重Rivian，并与他们进行了广泛的探索性讨论。双方同意不进行任何形式的联合车辆开发或平台共享”</p>\n<p><b>Stellantis强制14,000多名美国员工接种新冠疫苗</b></p>\n<p>汽车制造商Stellantis周五告诉其14,000多名受薪员工，必须在12月4日前提交接种新冠疫苗的证明， 并在明年1月5日前接种最后一针。公司发言人证实，没有获得疫苗豁免且未在截止日期前完全接种疫苗的员工将被强制放30天无薪假，之后可能面临解雇。</p>\n<p><b>丰田计划在北卡罗来纳州建设在美的第一座电池厂</b></p>\n<p>知情人士告诉彭博社，<a href=\"https://laohu8.com/S/TM\">丰田汽车</a>计划投资数十亿美元在北卡罗来纳州格林斯博罗郊区建造一座电池厂，作为该车企提高美国电动汽车产量的努力的一部分。知情人士表示，这家汽车制造商尚未做出最终决定，但预计将与松下公司合作。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/2184493448\" target=\"_blank\"><b>美FDA批准成年人均可接种辉瑞和莫德纳疫苗加强针</b></a></p>\n<p>美国食品和药物管理局（FDA）批准全体成年人均可接种辉瑞疫苗和莫德纳疫苗加强针。至此，仅需美国疾控中心给出最终的指导意见，美国成年人便可开始接种这两种疫苗的加强针。据悉，美国疾控中心将于当天下午对此进行开会研讨。此前，除个别州外，仅老人和患基础疾病者才被批准接种这两种疫苗的加强针。</p>\n<p><b>加拿大批准辉瑞新冠疫苗用于5至11岁儿童</b></p>\n<p>加拿大卫生部当地时间11月19日上午举行新闻发布会，宣布已经批准可为5岁至11岁的儿童接种辉瑞疫苗，以预防感染新冠病毒。根据加拿大卫生部当天早些时候在其官方网站发布的新闻通报，这是加拿大批准的第一种为该年龄组使用的新冠疫苗。据了解，为该年龄组儿童接种的辉瑞疫苗剂量是12岁及以上年龄人群剂量的三分之一。同样需要注射两剂，两剂之间需要间隔3个星期。</p>\n<p><b>欧盟监管机构支持将<a href=\"https://laohu8.com/S/MRK\">默沙东</a>的抗新冠药物用于紧急使用</b></p>\n<p>欧洲药品管理局的人体药物委员会周五表示，默沙东的Lagevrio药片仍在接受审查，尚未获得正式销售授权。但在那之前，它可以被用于治疗无法氧气治疗、且面临更大风险发展成严重新冠的成年人。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/2184846073\" target=\"_blank\"><b>波音进一步放慢787梦想飞机的生产</b></a></p>\n<p>道琼斯援引知情人士的话报道，波音正在进一步放缓787梦想飞机的生产。波音发言人表示，公司暂停在北查尔斯顿工厂完成新飞机组装，我们正在花时间来确保最高水平的质量。正在解决的缺陷不会对目前在飞的787梦想飞机构成安全担忧。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/1107274527\" target=\"_blank\"><b>美国国防部邀请多家科技巨头投标其新云计算合同</b></a></p>\n<p>美国联邦总务署（GSA）周五表示，国防部已经向亚马逊、<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>、微软和<a href=\"https://laohu8.com/S/ORCL\">甲骨文</a>发出邀请，就其云计算合同进行投标。新合同的价值尚不清楚，但国防部估计可能将达到数十亿美元。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/2184011812\" target=\"_blank\"><b>微软CEO纳德拉：对“元宇宙”十分感兴趣 将把握新机遇</b></a></p>\n<p>微软公司董事长、CEO萨提亚·纳德拉在“2021红杉数字科技全球领袖峰会”上表示，对“元宇宙”十分感兴趣。微软CEO纳德拉也宣布了微软进军元宇宙的计划，并表示将于2022年发布Mesh For Teams虚拟平台。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/2184427588\" target=\"_blank\"><b>动视暴雪1330多名员工发起请愿要求CEO辞职</b></a></p>\n<p>美国电子游戏制造商动视暴雪的1330多名员工签署了一份请愿书，要求长期担任首席执行官的Bobby Kotick辞职，他被指控无视女性员工提出的性骚扰投诉。这些员工说他们对Kotick不再有信心，Kotick对性骚扰事件的不当处理，“与员工对领导层的文化和诚信要求背道而驰”。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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08:33</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<blockquote>\n 摘要：①美股周五涨跌不一，道指跌0.75%，纳指涨0.40%，标普500指数跌0.14%；②热门中概股周五收盘涨跌互现，部分中概教育股走高，好未来涨超18%，新东方、高途涨超5%；③周五黄金期货收跌0.5%，创11月10日以来的最低收盘价。\n</blockquote>\n<p>周五（11月19日）美股三大指数走势分化，科技股继续领跑纳指，欧洲重燃的疫情让道指承压。</p>\n<p>奥地利总理亚历山大·沙伦伯格宣布收紧防疫措施，自22日开始实施全国“封锁”，餐饮文化等行业将关闭。德国部分地区下周也将进入部分封锁状态。</p>\n<p>美国原油价格日内大跌逾4%至六周地位，打击了一些道指的能源股，航空公司的股票也出现下跌。Baird投资策略分析师Ross Mayfield表示，可以看见今天市场受到了惊吓。</p>\n<p>不过强劲的美股三季报依然让标普500指数周线收涨。Refinitiv的数据显示，标准普尔500指数成份股公司中约有95%已经公布了三季度财报，其中81%的公司利润好于华尔街的预期，综合利润有望同比增长42.3%。</p>\n<p>E-Trade Financial投资策略董事总经理Mike Loewengart说：“好于预期的收益一直是本周市场的主题。虽然投资者可能带着一些不安进入财报季，但已有明显迹象表明，尽管面临通胀压力，但消费者仍具有弹性，企业资产负债表依然强劲。”随着美国国债收益率下跌，科技股也普遍上涨。</p>\n<p><b>市场动态</b></p>\n<p>截至收盘，道琼斯指数收跌0.75%，报35,601.98点，本周下跌1.3%；标普500指数跌0.14%，报4,697.96点，本周仍上涨0.3%；纳斯达克指数涨0.40%再创新高，报16,057.40点，本周上涨1.2%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e6c25195a6a225ee8112c0d794aa4d24\" tg-width=\"551\" tg-height=\"68\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>美股行业ETF多数收跌，能源业ETF跌超3.9%，全球航空业ETF跌超1.7%，金融业ETF跌超1.1%，网络股指数ETF跌超1%，科技行业ETF涨超0.7%，半导体ETF涨超0.6%。</p>\n<p>标普500指数的11个板块几乎全军覆没，能源板块暴跌3.91%，金融板块以1.11%的收盘跌幅紧随其后，医疗保健板块跌超0.6%，房地产和工业板块跌超0.5%，日用消费品和通信板块跌超0.2%，公用事业板块则涨约0.6%，科技信息板块收涨将近0.8%。</p>\n<p><b>热门股表现</b></p>\n<p>大型科技股涨跌不一，<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>涨0.54%，Meta涨1.95%，<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>涨4.14%；<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOGL\">谷歌A</a>跌0.50%，<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>跌0.53%，奈飞跌0.47%。</p>\n<p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>收涨1.70%，报每股160.55美元，再创历史新高。</b><a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>分析师Katy Huberty称，苹果进军汽车领域，可能会像公司当年改变移动互联网格局一样成功。她预计Apple Car将使苹果的收入和市值翻倍。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/be5ea61cf46748f04ad47b369b1216b4\" tg-width=\"1040\" tg-height=\"453\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>新能源汽车股普遍上扬。<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>涨3.71%，Rivian涨4.23%，Lucid涨17.34%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9da711a533f7044c3824071e6013fd29\" tg-width=\"1033\" tg-height=\"632\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>中概股微涨，纳斯达克金龙指数涨0.11%，收于10826点。<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>涨3.92%，<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>涨2.77%，<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>ADR涨1.28%，微博涨0.50%；<a href=\"https://laohu8.com/S/DIDI\">滴滴</a>跌1.54%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>跌1.68%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>跌2.27%，<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>跌3.77%。</p>\n<p>造车新势力中，<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>涨0.65%，<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>跌0.80%，<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>跌1.23%；中概教育股普涨，<a href=\"https://laohu8.com/S/GOTU\">高途</a>涨5.19%，<a href=\"https://laohu8.com/S/EDU\">新东方</a>涨5.29%，<a href=\"https://laohu8.com/S/TAL\">好未来</a>涨18.35%。</p>\n<p><b>公司消息</b></p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/2184847682\" target=\"_blank\"><b>福特和Rivian取消联合开发电动汽车的计划</b></a></p>\n<p>福特和Rivian周五证实， 两家公司不再计划共同开发电动汽车。福特在电子邮件声明中表示，“我们尊重Rivian，并与他们进行了广泛的探索性讨论。双方同意不进行任何形式的联合车辆开发或平台共享”</p>\n<p><b>Stellantis强制14,000多名美国员工接种新冠疫苗</b></p>\n<p>汽车制造商Stellantis周五告诉其14,000多名受薪员工，必须在12月4日前提交接种新冠疫苗的证明， 并在明年1月5日前接种最后一针。公司发言人证实，没有获得疫苗豁免且未在截止日期前完全接种疫苗的员工将被强制放30天无薪假，之后可能面临解雇。</p>\n<p><b>丰田计划在北卡罗来纳州建设在美的第一座电池厂</b></p>\n<p>知情人士告诉彭博社，<a href=\"https://laohu8.com/S/TM\">丰田汽车</a>计划投资数十亿美元在北卡罗来纳州格林斯博罗郊区建造一座电池厂，作为该车企提高美国电动汽车产量的努力的一部分。知情人士表示，这家汽车制造商尚未做出最终决定，但预计将与松下公司合作。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/2184493448\" target=\"_blank\"><b>美FDA批准成年人均可接种辉瑞和莫德纳疫苗加强针</b></a></p>\n<p>美国食品和药物管理局（FDA）批准全体成年人均可接种辉瑞疫苗和莫德纳疫苗加强针。至此，仅需美国疾控中心给出最终的指导意见，美国成年人便可开始接种这两种疫苗的加强针。据悉，美国疾控中心将于当天下午对此进行开会研讨。此前，除个别州外，仅老人和患基础疾病者才被批准接种这两种疫苗的加强针。</p>\n<p><b>加拿大批准辉瑞新冠疫苗用于5至11岁儿童</b></p>\n<p>加拿大卫生部当地时间11月19日上午举行新闻发布会，宣布已经批准可为5岁至11岁的儿童接种辉瑞疫苗，以预防感染新冠病毒。根据加拿大卫生部当天早些时候在其官方网站发布的新闻通报，这是加拿大批准的第一种为该年龄组使用的新冠疫苗。据了解，为该年龄组儿童接种的辉瑞疫苗剂量是12岁及以上年龄人群剂量的三分之一。同样需要注射两剂，两剂之间需要间隔3个星期。</p>\n<p><b>欧盟监管机构支持将<a href=\"https://laohu8.com/S/MRK\">默沙东</a>的抗新冠药物用于紧急使用</b></p>\n<p>欧洲药品管理局的人体药物委员会周五表示，默沙东的Lagevrio药片仍在接受审查，尚未获得正式销售授权。但在那之前，它可以被用于治疗无法氧气治疗、且面临更大风险发展成严重新冠的成年人。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/2184846073\" target=\"_blank\"><b>波音进一步放慢787梦想飞机的生产</b></a></p>\n<p>道琼斯援引知情人士的话报道，波音正在进一步放缓787梦想飞机的生产。波音发言人表示，公司暂停在北查尔斯顿工厂完成新飞机组装，我们正在花时间来确保最高水平的质量。正在解决的缺陷不会对目前在飞的787梦想飞机构成安全担忧。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/1107274527\" target=\"_blank\"><b>美国国防部邀请多家科技巨头投标其新云计算合同</b></a></p>\n<p>美国联邦总务署（GSA）周五表示，国防部已经向亚马逊、<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>、微软和<a href=\"https://laohu8.com/S/ORCL\">甲骨文</a>发出邀请，就其云计算合同进行投标。新合同的价值尚不清楚，但国防部估计可能将达到数十亿美元。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/2184011812\" target=\"_blank\"><b>微软CEO纳德拉：对“元宇宙”十分感兴趣 将把握新机遇</b></a></p>\n<p>微软公司董事长、CEO萨提亚·纳德拉在“2021红杉数字科技全球领袖峰会”上表示，对“元宇宙”十分感兴趣。微软CEO纳德拉也宣布了微软进军元宇宙的计划，并表示将于2022年发布Mesh For Teams虚拟平台。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/2184427588\" target=\"_blank\"><b>动视暴雪1330多名员工发起请愿要求CEO辞职</b></a></p>\n<p>美国电子游戏制造商动视暴雪的1330多名员工签署了一份请愿书，要求长期担任首席执行官的Bobby Kotick辞职，他被指控无视女性员工提出的性骚扰投诉。这些员工说他们对Kotick不再有信心，Kotick对性骚扰事件的不当处理，“与员工对领导层的文化和诚信要求背道而驰”。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/b23574aac95526c9e5c62ebc8dd25130","relate_stocks":{"BK4561":"索罗斯持仓","UDOW":"道指三倍做多ETF-ProShares","SDOW":"道指三倍做空ETF-ProShares",".IXIC":"NASDAQ 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Loewengart说：“好于预期的收益一直是本周市场的主题。虽然投资者可能带着一些不安进入财报季，但已有明显迹象表明，尽管面临通胀压力，但消费者仍具有弹性，企业资产负债表依然强劲。”随着美国国债收益率下跌，科技股也普遍上涨。\n市场动态\n截至收盘，道琼斯指数收跌0.75%，报35,601.98点，本周下跌1.3%；标普500指数跌0.14%，报4,697.96点，本周仍上涨0.3%；纳斯达克指数涨0.40%再创新高，报16,057.40点，本周上涨1.2%。\n\n美股行业ETF多数收跌，能源业ETF跌超3.9%，全球航空业ETF跌超1.7%，金融业ETF跌超1.1%，网络股指数ETF跌超1%，科技行业ETF涨超0.7%，半导体ETF涨超0.6%。\n标普500指数的11个板块几乎全军覆没，能源板块暴跌3.91%，金融板块以1.11%的收盘跌幅紧随其后，医疗保健板块跌超0.6%，房地产和工业板块跌超0.5%，日用消费品和通信板块跌超0.2%，公用事业板块则涨约0.6%，科技信息板块收涨将近0.8%。\n热门股表现\n大型科技股涨跌不一，微软涨0.54%，Meta涨1.95%，英伟达涨4.14%；谷歌A跌0.50%，亚马逊跌0.53%，奈飞跌0.47%。\n苹果收涨1.70%，报每股160.55美元，再创历史新高。摩根士丹利分析师Katy Huberty称，苹果进军汽车领域，可能会像公司当年改变移动互联网格局一样成功。她预计Apple Car将使苹果的收入和市值翻倍。\n\n新能源汽车股普遍上扬。特斯拉涨3.71%，Rivian涨4.23%，Lucid涨17.34%。\n\n中概股微涨，纳斯达克金龙指数涨0.11%，收于10826点。京东涨3.92%，网易涨2.77%，腾讯ADR涨1.28%，微博涨0.50%；滴滴跌1.54%，百度跌1.68%，阿里巴巴跌2.27%，拼多多跌3.77%。\n造车新势力中，蔚来涨0.65%，小鹏汽车跌0.80%，理想汽车跌1.23%；中概教育股普涨，高途涨5.19%，新东方涨5.29%，好未来涨18.35%。\n公司消息\n福特和Rivian取消联合开发电动汽车的计划\n福特和Rivian周五证实， 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将把握新机遇\n微软公司董事长、CEO萨提亚·纳德拉在“2021红杉数字科技全球领袖峰会”上表示，对“元宇宙”十分感兴趣。微软CEO纳德拉也宣布了微软进军元宇宙的计划，并表示将于2022年发布Mesh For Teams虚拟平台。\n动视暴雪1330多名员工发起请愿要求CEO辞职\n美国电子游戏制造商动视暴雪的1330多名员工签署了一份请愿书，要求长期担任首席执行官的Bobby 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）不便透露太多。目前因为疫情关系也仍每周讨论。将确保在日本投资贡献能打平成本，进而回馈股东投资。\n刘德音表示，“确实日本设厂成本比台湾高很多，但投资是谨慎评估也是因为客户需求，我们也把成本和客户谈，希望帮助我们克服这类问题”。\n另外有股东提问晶圆代工产业竞争变化，刘德音说，“不评论其他同业，也无意恶意中伤同业，会在合法合规下全力竞争，英特尔也是台积电的客户因为我们会确保英特尔的创新也用到台积电的技术。”\n至于全球布局的风险，刘德音则再次强调说，“台积电审慎行动，确保全球布局降低可能的风险，这是在客户支持下仔细评估。”","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":366,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":177161284,"gmtCreate":1627187279148,"gmtModify":1633767312663,"author":{"id":"3584198048435956","authorId":"3584198048435956","name":"李炳华","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a7c49eacbe408c643a48404c4f3abf8e","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3584198048435956","authorIdStr":"3584198048435956"},"themes":[],"htmlText":"为我点赞！謝謝你！","listText":"为我点赞！謝謝你！","text":"为我点赞！謝謝你！","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":5,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/177161284","repostId":"2154436939","repostType":4,"repost":{"id":"2154436939","kind":"highlight","pubTimestamp":1627182149,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2154436939?lang=&edition=full","pubTime":"2021-07-25 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50指数同时段则已上涨一倍多，是全球表现最好的指数之一，本月为亚洲涨幅最大的股指。\n\n彭博数据显示，今年迄今，印度股市获外资净流入约70亿美元，居亚洲新兴市场之首，推动股指不断测试新的峰值。通胀担忧加深之际，市场预期印度央行在未来数月将继续推行宽松货币政策，使得股市得到支撑。\n一方面，去年5月以来，印度央行一直将利率维持在历史最低水平，并向银行系统注入了前所未有的流动性。另一方面，食品和能源价格上涨削弱了银行存款等传统投资渠道的回报，促使更多资金流入股市。印度市场监管机构数据显示，今年一季度印度市场新增1400万个电子账户，推动股市上升。\n孟买TCG资产管理有限公司董事总经理Chakri Lokapriya表示：\n\n 印度央行保持低利率的决定，有助于企业降低债务和还贷成本，使得股票获得更高市盈率。\n\n不断上升的通胀可能迫使印度央行收紧政策，但投资者认为至少在近几个月，这样做的可能性很低。尽管印度疫情有所缓解，但一直以来，经济增长始终被央行视为首要任务。\n尽管如此，印度证券交易委员会主席Ajay Tyagi周四警告，宽松政策的任何逆转都将影响印度股市。这一点上，韩国、俄罗斯和巴西股市都是前车之鉴：韩国央行本月暗示政策正常化，股市7月份下跌逾1%；随着俄罗斯和巴西开始加息，股市也都出现了回落。\n法国兴业银行经济学家Kunal 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11:27","market":"sh","language":"zh","title":"聪明钱闻风而动！新能源革命的又一个爆发领域？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2164840520","media":"格隆汇","summary":"看看机构在推什么？","content":"<p>可以说，过去及未来相当长的一段时间，我们会围绕这个图进行投资，从能源生产端到能源消纳端，再到中间的能源传输和能源载体。不同的是，不同的时点，市场关注的方向不同而已。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/84b2701013b2e0f1fc8cae67aa0be96d\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>风电昨天变成了市场大热门，在wind的概念板块中，以9.78%的涨幅排名市场第一，整个板块28只个股，17只钉在了涨停板上。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cdba05a1d348078ae80060dd5cf4e576\" tg-width=\"1078\" tg-height=\"304\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>从消息的角度，全球前五大风机制造商之一的西门子歌美飒首席执行官Andreas Nauen接受媒体采访时表示，将暂停在中国的风机销售业务，并在全球范围内涨价5％。Nauen表示，和许多西方其他整机供应商一样，西门子歌美飒在中国本土整机商崛起后，竞争力已大不如前。因此，中国市场已经不是的西门子歌美飒关注的重点，同时正在考虑放弃的还有俄罗斯和土耳其市场。</p>\n<p>另外一个，中国正在规划风电光伏大基地项目，预计整体总量为400GW，预计有一半的规模将在十四五建成，这是继整县推进之后，新能源国家的又一重大规划，将推动中<a href=\"https://laohu8.com/S/600617\">国新能源</a>项目建设再上新台阶，预计十四五年均新增装机将从100GW上调到130-150GW，比预期提升30%-50%。其中预计风电光伏各占一半，另有少量光热项目。</p>\n<p>这两个消息也是引爆昨天市场的一个导火索。</p>\n<p>看了下风电的行业情况</p>\n<p>行业空间，未来的世界肯定是可再生能源的，这个肯定没错，而可再生能源的几个种类，水电资源禀赋的天花板很明显，核电生物能等等这些也无法上量，唯二能够大规模上量的，只有光伏和风电。</p>\n<p>风电的行业空间，在2022-2025年大概平均年复合的新增装机容量增速大概是15%</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8553d825d3734f02de69b9d6b88f576c\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"403\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>15%按理说是个很高的增速，但是和光伏比下，就稍微低一点，光伏预计未来几年的年复合增速在25%，保守一点，也在20%之上。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ff58e2dc2dfd383eb7e4e3ab62f252e6\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"511\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>从成本角度来说，陆上风电的平准化度电成本是要低于光伏的，但总安装成本，还是没有光伏下降但快，而且预计未来光伏下降的更快。这些也是市场喜欢光伏，但不喜欢风电的主要几个原因。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b8f735d96f16012bc996bcd4eb3487e8\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8d18a9a93342f5702ef6398af8215c02\" tg-width=\"1056\" tg-height=\"796\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>行业格局，从过去两年风机市占率的情况看，这个行业的格局还是比较乱，19年<a href=\"https://laohu8.com/S/002202\">金风科技</a>，远景能源，<a href=\"https://laohu8.com/S/601615\">明阳智能</a>占比较高，三家占比超过50%。2020年，头部公司又多了一个上海电器。到2021年上半年，行业格局几乎又换一个样子，变成了远景，中车风电，<a href=\"https://laohu8.com/S/02208\">金风科技</a>和运达风电。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6cc769c1a0c1143159890a2a60c62060\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"365\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ec613039aab219f8b06bc31ad00f3b43\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"456\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>这样的竞争格局，基本可以说明一件事，这个行业的技术门槛不是很高，公司可能拼的是成本控制，销售，或者渠道等其他因素。</p>\n<p>虽然风电这个行业似乎不如光伏，但是架不住，风电板块的估值低啊。在通威，隆基50倍估值的时候，风电的几个龙头，金风科技18倍，明阳智能23倍。</p>\n<p>然后从产业链的角度来说，风塔和叶片占了主要的成本。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/78759df9faf7a3d92a0310b019f4385a\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"570\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c5b546de023df94847dff4e21bf20b01\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"745\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>关于投资主线，<a href=\"https://laohu8.com/S/601878\">浙商证券</a>建议关注两条主线——主机厂和核心零部件</p>\n<p><b>一、主机厂短期业绩弹性大</b></p>\n<p>主机厂短期业绩弹性大。一般主机厂收入确认中当年新签订单约占 25%，去年新签订单占比50%和前年新签订单占比25%。1)从招标量来看，2019年、2020年国内风电机组招标量分别为65.2GW、31.1GW；2)从招标价格来看，以3MW机组为例，2019年6-12月平均价格为3875元/KW、2020年平均价格为3618 元/KW(不含塔筒价格)，而2021年3、4月平均招标价格为2672元/KW，同比2019年6-12月下降31%，同比 2020年下降26%，因此主机厂2021年确认收入中将有75%左右来自2019年、2002年签订的高价订单；3)从零部件价格来看，陆上风电经历2019年、2020年大幅抢装，2021年不再补贴后零部件供应价格也出现一定程度的下降。高价订单确认收入和陆上风电零部件价格下跌带来的剪刀差扩大将提升主机厂的毛利率。建议关注<a href=\"https://laohu8.com/S/300772\">运达股份</a>、明阳智能和金风科技。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/aa505d0e88b857fc14545a4a48deb885\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"748\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>二、核心零部件</b></p>\n<p>核心零部件看好市场规模较大、竞争格局良好的细分领域龙头。推荐具备全球竞争优势、领先布局大型化铸件的<a href=\"https://laohu8.com/S/603218\">日月股份</a>、行业集中度高的主轴供应商<a href=\"https://laohu8.com/S/300443\">金雷股份</a>、国产化程的度低的轴承生产商<a href=\"https://laohu8.com/S/300850\">新强联</a>，关注市场空间大、竞争格局较为分散的塔筒龙头<a href=\"https://laohu8.com/S/002531\">天顺风能</a>、叶片供应商<a href=\"https://laohu8.com/S/002080\">中材科技</a>。</p>\n<p>风力发电机组主要部件包括叶片、变频器、齿轮箱、电气控制系统、发电机、主轴、轮毂等。因驱动方式的不同，双馈式和直驱式风机零部件有所差异，主要涉及到有无齿 轮箱。以明阳智能 2.0MW 的双馈式风力发电机组风机为例:单台风机售价639万元，成 本 528万元，其中叶片占材料成本比重最高(23.89%)，依次为齿轮箱(18.67%)、变桨 控制系统(17.05%)、发电机(6.67%)。&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a77598ee15052bf7beb0aefa5e65d4bd\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"769\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>","source":"gelonghui_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" 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href=http://www.gelonghui.com/p/484882><strong>格隆汇</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>可以说，过去及未来相当长的一段时间，我们会围绕这个图进行投资，从能源生产端到能源消纳端，再到中间的能源传输和能源载体。不同的是，不同的时点，市场关注的方向不同而已。\n风电昨天变成了市场大热门，在wind的概念板块中，以9.78%的涨幅排名市场第一，整个板块28只个股，17只钉在了涨停板上。\n\n从消息的角度，全球前五大风机制造商之一的西门子歌美飒首席执行官Andreas Nauen接受媒体采访时表示...</p>\n\n<a href=\"http://www.gelonghui.com/p/484882\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/ace8009badd158895dca20fb627e1735","relate_stocks":{"159875":"新能源","160640":"新能源","399941":"新能源","000941.SH":"新能源"},"source_url":"http://www.gelonghui.com/p/484882","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/6b8fa6424aebe95f6781d04ef17a1852","article_id":"2164840520","content_text":"可以说，过去及未来相当长的一段时间，我们会围绕这个图进行投资，从能源生产端到能源消纳端，再到中间的能源传输和能源载体。不同的是，不同的时点，市场关注的方向不同而已。\n风电昨天变成了市场大热门，在wind的概念板块中，以9.78%的涨幅排名市场第一，整个板块28只个股，17只钉在了涨停板上。\n\n从消息的角度，全球前五大风机制造商之一的西门子歌美飒首席执行官Andreas Nauen接受媒体采访时表示，将暂停在中国的风机销售业务，并在全球范围内涨价5％。Nauen表示，和许多西方其他整机供应商一样，西门子歌美飒在中国本土整机商崛起后，竞争力已大不如前。因此，中国市场已经不是的西门子歌美飒关注的重点，同时正在考虑放弃的还有俄罗斯和土耳其市场。\n另外一个，中国正在规划风电光伏大基地项目，预计整体总量为400GW，预计有一半的规模将在十四五建成，这是继整县推进之后，新能源国家的又一重大规划，将推动中国新能源项目建设再上新台阶，预计十四五年均新增装机将从100GW上调到130-150GW，比预期提升30%-50%。其中预计风电光伏各占一半，另有少量光热项目。\n这两个消息也是引爆昨天市场的一个导火索。\n看了下风电的行业情况\n行业空间，未来的世界肯定是可再生能源的，这个肯定没错，而可再生能源的几个种类，水电资源禀赋的天花板很明显，核电生物能等等这些也无法上量，唯二能够大规模上量的，只有光伏和风电。\n风电的行业空间，在2022-2025年大概平均年复合的新增装机容量增速大概是15%\n\n15%按理说是个很高的增速，但是和光伏比下，就稍微低一点，光伏预计未来几年的年复合增速在25%，保守一点，也在20%之上。\n\n从成本角度来说，陆上风电的平准化度电成本是要低于光伏的，但总安装成本，还是没有光伏下降但快，而且预计未来光伏下降的更快。这些也是市场喜欢光伏，但不喜欢风电的主要几个原因。\n\n\n行业格局，从过去两年风机市占率的情况看，这个行业的格局还是比较乱，19年金风科技，远景能源，明阳智能占比较高，三家占比超过50%。2020年，头部公司又多了一个上海电器。到2021年上半年，行业格局几乎又换一个样子，变成了远景，中车风电，金风科技和运达风电。\n\n\n这样的竞争格局，基本可以说明一件事，这个行业的技术门槛不是很高，公司可能拼的是成本控制，销售，或者渠道等其他因素。\n虽然风电这个行业似乎不如光伏，但是架不住，风电板块的估值低啊。在通威，隆基50倍估值的时候，风电的几个龙头，金风科技18倍，明阳智能23倍。\n然后从产业链的角度来说，风塔和叶片占了主要的成本。\n\n\n关于投资主线，浙商证券建议关注两条主线——主机厂和核心零部件\n一、主机厂短期业绩弹性大\n主机厂短期业绩弹性大。一般主机厂收入确认中当年新签订单约占 25%，去年新签订单占比50%和前年新签订单占比25%。1)从招标量来看，2019年、2020年国内风电机组招标量分别为65.2GW、31.1GW；2)从招标价格来看，以3MW机组为例，2019年6-12月平均价格为3875元/KW、2020年平均价格为3618 元/KW(不含塔筒价格)，而2021年3、4月平均招标价格为2672元/KW，同比2019年6-12月下降31%，同比 2020年下降26%，因此主机厂2021年确认收入中将有75%左右来自2019年、2002年签订的高价订单；3)从零部件价格来看，陆上风电经历2019年、2020年大幅抢装，2021年不再补贴后零部件供应价格也出现一定程度的下降。高价订单确认收入和陆上风电零部件价格下跌带来的剪刀差扩大将提升主机厂的毛利率。建议关注运达股份、明阳智能和金风科技。\n\n二、核心零部件\n核心零部件看好市场规模较大、竞争格局良好的细分领域龙头。推荐具备全球竞争优势、领先布局大型化铸件的日月股份、行业集中度高的主轴供应商金雷股份、国产化程的度低的轴承生产商新强联，关注市场空间大、竞争格局较为分散的塔筒龙头天顺风能、叶片供应商中材科技。\n风力发电机组主要部件包括叶片、变频器、齿轮箱、电气控制系统、发电机、主轴、轮毂等。因驱动方式的不同，双馈式和直驱式风机零部件有所差异，主要涉及到有无齿 轮箱。以明阳智能 2.0MW 的双馈式风力发电机组风机为例:单台风机售价639万元，成 本 528万元，其中叶片占材料成本比重最高(23.89%)，依次为齿轮箱(18.67%)、变桨 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23:00","market":"us","language":"zh","title":"营收增速下滑、用户增长难，陌陌入局“种草”生意自救？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2153264615","media":"AI财经社","summary":"日前据媒体报道，陌陌将于近期推出一款种草社交类APP“树莓”，从目前透露出产品图上看，树莓APP更类似于小红书，用户可以在上面创作笔记，并与同城用户互动分享。AI财经社向陌陌方面求证，但对方并未对此正","content":"<p>日前据媒体报道，<a href=\"https://laohu8.com/S/MOMO\">陌陌</a>将于近期推出一款种草社交类APP“树莓”，从目前透露出产品图上看，树莓APP更类似于小红书，用户可以在上面创作笔记，并与同城用户互动分享。AI财经社向陌陌方面求证，但对方并未对此正面回应。</p>\n<p>有分析称，针对陌生人社交方面，陌陌陷入营收和用户方面的增长瓶颈，公司试图探索上线新产品以寻求突破。</p>\n<p>流量焦虑</p>\n<p>陌陌诞生于2011年，2014年12月在美国纳斯达克挂牌上市，上市首日股价报收于17.02美元，较发行价大涨26.07%，公司市值达31.74亿美元，其创始人、CEO唐岩当时作为陌陌最大股东，身家超过8亿美元。</p>\n<p>上市后，2015-2017年是陌陌发展的黄金时期，到了2018年，其股价一度最高点超过50美元，总市值达百亿美元规模，但之后其营收增速就开始了持续下滑。自2018年第一季度以来，陌陌收入增速连续10个季度持续降低。</p>\n<p>2020年，陌陌全年营收为150.24亿元，同比下降11.7%；净利润为21.04亿元，同比下滑了29.2%。</p>\n<p>营收、净利双降的同时，陌陌月活表现同样不佳。其2018年、2019年、2020年月活用户分别为1.133亿、1.145亿和1.138亿，基本没有增长。今年6月陌陌发布的2021年第一季度财报显示，在2021年3月，陌陌的主APP月度活跃用户增长到1.153亿，但增长幅度仍然较小。而这对于一个社交软件来说，是致命问题。</p>\n<p><img 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class=\"title\">\n营收增速下滑、用户增长难，陌陌入局“种草”生意自救？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2021-07-21 23:00 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2021072121052379d5f905&s=b><strong>AI财经社</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>日前据媒体报道，陌陌将于近期推出一款种草社交类APP“树莓”，从目前透露出产品图上看，树莓APP更类似于小红书，用户可以在上面创作笔记，并与同城用户互动分享。AI财经社向陌陌方面求证，但对方并未对此正面回应。\n有分析称，针对陌生人社交方面，陌陌陷入营收和用户方面的增长瓶颈，公司试图探索上线新产品以寻求突破。\n流量焦虑\n陌陌诞生于2011年，2014年12月在美国纳斯达克挂牌上市，上市首日股价报收于...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2021072121052379d5f905&s=b\">Web 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10:06","market":"us","language":"zh","title":"马斯克法庭大战原告律师，又蹦出了金句","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1180738851","media":"华尔街见闻","summary":"电动汽车巨头特斯拉首席执行官马斯克又“搞事情”了。由于这一诉讼案的审判要进行两周，马斯克出庭作证也将持续一整天，以上金句暂时是今日的高光时刻。原告律师还试图展示马斯克对特斯拉的控制决心，也令其有能力影响并控制收购SolarCity，马斯克此时又蹦出金句称：。如果证据指向马斯克在操控收购过程，法院将评估交易本身与价格是否公平，可能责令马斯克向特斯拉偿还款项。","content":"<p>电动汽车巨头特斯拉首席执行官马斯克又“搞事情”了。</p>\n<p>7月12日周一，他在美国特拉华州一家法院出庭作证时，公然对原告律师挑衅称：</p>\n<blockquote>\n “我认为你是一个坏人，你一直把罪犯当作导师，我非常尊重法庭，但是不尊重你，律师先生。”\n</blockquote>\n<p>由于这一诉讼案的审判要进行两周，马斯克出庭作证也将持续一整天，以上金句暂时是今日的高光时刻。该案件是特斯拉的多家机构股东怀疑2016年以26亿美元收购SolarCity存在利益输送。</p>\n<p>公开资料显示，早在2019年，多家投资了特斯拉股票的养老基金组成原告团，认为特斯拉当年错误评估了收购太阳能电池板制造商SolarCity的交易，并误导投资者，没有披露全部信息。</p>\n<p>特斯拉收购时称，将结合SolarCity的太阳能电池和特斯拉的电池，拓展内部供应链，并带来成本协同效应。但原告认为SolarCity当时已经资不抵债，也无法继续融资，处在破产边缘，还靠马斯克旗下太空探索技术公司SpaceX的资金“续命”，不值得26亿美元的收购价格。</p>\n<p>更为微妙的是，马斯克本人是特斯拉和SpaceX首席执行官，也是2016年特斯拉与SolarCity合并时两家尚未盈利公司的董事长，SolarCity联合创始人Lyndon Rive和Peter Rive是马斯克的堂兄，参与批准并购交易的特斯拉董事会成员之一还有马斯克的亲弟弟Kimbal Musk。</p>\n<p>媒体称，完成收购后，马斯克同时成为特斯拉和SolarCity的最大股东，交易完成后，马斯克个人在SolarCity的投资转换成了约5亿美元的特斯拉股票。特斯拉股东2017年曾提起诉讼，怀疑马斯克利用自身影响力来推动收购，没有尽职调查，甚至是欺骗特斯拉股东去拯救堂兄的公司。</p>\n<p>马斯克今日作证时表示，收购Solarcity股份并非救助性质，他本人没有通过交易控制该公司的董事会成员，也不曾对那些不认可其意见的董事采取报复行动来施加压力。由于收购属于换股交易，他持有两家公司的股份比例几乎完全相同，因此没有给他带来经济收益。</p>\n<p>马斯克及其律师都坚称，特斯拉收购SolarCity是马斯克2006年就撰写好的“总体规划”一部分，旨在加速可持续能源的出现，实现他创建“垂直整合可持续能源公司的长期目标”。</p>\n<p>媒体注意到，穿黑西装、白衬衫、打黑领带的马斯克在作证时很镇静，但与原告律师的对话中渐渐透出火药味。</p>\n<p>当原告律师问马斯克2019年作证时抨击该律师“是攻击可持续能源的应受谴责的可耻之人”时，是单纯地语含嘲讽还是想要实现某些让自己牟利的特殊目标，马斯克直截了当地说：</p>\n<blockquote>\n “我就是不尊重你，我就是觉得你是个坏人，因为你以前工作的律所有个合伙人陷入道德丑闻。”\n</blockquote>\n<p>原告律师还试图展示马斯克对特斯拉的控制决心，也令其有能力影响并控制收购SolarCity，马斯克此时又蹦出金句称：</p>\n<blockquote>\n “我甚至讨厌当特斯拉的老板，我更愿意把时间花在设计和工程上，那些才是我本质上喜欢做的事情。”\n</blockquote>\n<p>被问及为何SolarCity表现与特斯拉在2016年给股东的预测有很大出入时，马斯克将合并后太阳能电池板安装量及其市场份额下降，归咎于特斯拉在2017和2018年迫切需要专注于开发“平民神车”Model 3：</p>\n<blockquote>\n “那是我整个职业生涯中最艰难的三年，那段时期令人痛苦，公司陷入了困境，很多时候我以为我们已经走出困境，但事实并非如此。”\n</blockquote>\n<p>法庭上，马斯克还谈及利用自己的幽默感为特斯拉做免费宣传，称“如果我们娱乐大众，他们会写关于我们的故事，我们就不必把钱花在降低汽车价格的广告上。他自豪地坦言：</p>\n<blockquote>\n 我确实有幽默感。我觉得我很有趣。\n</blockquote>\n<p>由于疫情缘故，这场审判已经推迟了一年多。马斯克是唯一被起诉的特斯拉董事会成员。而与SolarCity合并时期在职的特斯拉其他董事去年已经同意以6000万美元和解，并否认存在不当行为，其中一些特斯拉董事还是SolarCity个人股东或通过执掌的基金成为后者股东。</p>\n<p>分析指出，如果“头铁”的马斯克败诉，可能需要支付超过20亿美元来补偿给特斯拉，而不是赔给提起诉讼的原告股东，因为这是投资者代表公司利益发起的股东衍生诉讼。</p>\n<p>审判中需要回答的最大问题是，马斯克在收购交易中是否代表特斯拉股东们的最大利益行事，还是利用特殊身份促成了主要有利于他自己、他的家人和他旗下其他公司的决定。如果证据指向马斯克在操控收购过程，法院将评估交易本身与价格是否公平，可能责令马斯克向特斯拉偿还款项。</p>","source":"highlight_wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>马斯克法庭大战原告律师，又蹦出了金句</title>\n<style 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我确实有幽默感。我觉得我很有趣。\n\n由于疫情缘故，这场审判已经推迟了一年多。马斯克是唯一被起诉的特斯拉董事会成员。而与SolarCity合并时期在职的特斯拉其他董事去年已经同意以6000万美元和解，并否认存在不当行为，其中一些特斯拉董事还是SolarCity个人股东或通过执掌的基金成为后者股东。\n分析指出，如果“头铁”的马斯克败诉，可能需要支付超过20亿美元来补偿给特斯拉，而不是赔给提起诉讼的原告股东，因为这是投资者代表公司利益发起的股东衍生诉讼。\n审判中需要回答的最大问题是，马斯克在收购交易中是否代表特斯拉股东们的最大利益行事，还是利用特殊身份促成了主要有利于他自己、他的家人和他旗下其他公司的决定。如果证据指向马斯克在操控收购过程，法院将评估交易本身与价格是否公平，可能责令马斯克向特斯拉偿还款项。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":186,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":152146796,"gmtCreate":1625278084815,"gmtModify":1633941848063,"author":{"id":"3584198048435956","authorId":"3584198048435956","name":"李炳华","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a7c49eacbe408c643a48404c4f3abf8e","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3584198048435956","authorIdStr":"3584198048435956"},"themes":[],"htmlText":"求个赞","listText":"求个赞","text":"求个赞","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":4,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/152146796","repostId":"1155666491","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":299,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":159989831,"gmtCreate":1624935812023,"gmtModify":1633946770712,"author":{"id":"3584198048435956","authorId":"3584198048435956","name":"李炳华","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a7c49eacbe408c643a48404c4f3abf8e","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3584198048435956","authorIdStr":"3584198048435956"},"themes":[],"htmlText":"給个赞謝謝你","listText":"給个赞謝謝你","text":"給个赞謝謝你","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/159989831","repostId":"1104770632","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":138,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":169323726,"gmtCreate":1623817781965,"gmtModify":1634027615618,"author":{"id":"3584198048435956","authorId":"3584198048435956","name":"李炳华","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a7c49eacbe408c643a48404c4f3abf8e","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3584198048435956","authorIdStr":"3584198048435956"},"themes":[],"htmlText":"點个占","listText":"點个占","text":"點个占","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":4,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/169323726","repostId":"1161735706","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":198,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}