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2021-09-10

[强]

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2021-08-31

gg

【一图看懂】蔚来、理想汽车、小鹏汽车Q2业绩对比

2021-08-05

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证券时报：在税收上游戏行业应该向传统行业适度看齐

2021-08-04

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2021-08-03

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雷军：8月10日做年度演讲，MIUI 13年底发布

2021-07-29

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苹果和特斯拉也将开始“缺芯”

2021-07-29

会不会影响他的股市跌？

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2021-07-28

$苹果(AAPL)$补～补

2021-07-28

😍

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2021-07-28

$苹果(AAPL)$怎么跌了啊？

2021-07-28

up！up！

苹果财报再次惊艳四座，所有指标超预期，股价盘后回落

2021-07-27

马后炮

砸盘，清仓，逃命：暴跌两日，何去何从

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href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>，表明即便对具有强大供应链的科技巨头，芯片短缺也已成为不容轻视的问题。</p>\n<p>苹果公司周二警告称，由于芯片短缺对其Mac电脑、iPad平板电脑生产影响恶化，并已波及智能手机iPhone生产，预计截至九月底的第四财季营收增速将较上一季有所放缓。第三财季苹果营收增长36%，虽也受“缺芯”影响，但主要限于iPad，损失不到30亿美元，小于预期。</p>\n<p>今年秋季苹果将推出其新款iPhone。该公司CEO吉姆·库克在电话会议上表示，随着iPhone上季度销售爆炸性增长，芯片需求量超出苹果的预期，在订货交付期内获得所有供应十分困难。受到“缺芯”影响的主要是利用旧工艺生产的支持性零部件，用于驱动显示、音频功能等，但对生产智能手机来说仍是必需。</p>\n<p>特斯拉也开始对芯片短缺提出担忧。周一其CEO马斯克表示，供应链挑战在二季度继续存在，尤其是全球芯片短缺问题仍然严峻，今年剩余时间特斯拉的增长“将取决于供应链中最艰难的部分，包括所使用的各类芯片”。他担心，本应在今年晚些时候启动生产的Cybertruck车型可能会受到“缺芯”影响。</p>\n<p>特斯拉一度是全球芯片荒的受益者。最近一季度，由于戴姆勒、宝马、福特等多家车企因缺乏芯片大幅减产，特斯拉汽车交付量比去年同期增长了一倍多。如今为应对危机，马斯克透露，将采用替代芯片，然后在几周内编写好新固件，使其能在汽车内应用。</p>\n<p>从汽车到游戏产品，全球芯片短缺影响持续蔓延，前不久全球最大芯片代工厂<a href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">台积电</a>表示，芯片荒将持续到明年。Counterpoint Research最近一份报告显示，台积电控制着全球28%的芯片产能，为包括苹果、<a href=\"https://laohu8.com/S/QCOM\">高通</a>和<a 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Research最近一份报告显示，台积电控制着全球28%的芯片产能，为包括苹果、高通和AMD在内的多家科技巨头提供芯片。\n台积电首席执行官此前魏哲家对外宣称：“在2023年，我希望我们能够提供更多的产能来支持我们的客户。届时，我们将开始看到供应链的紧张状况有所缓解。”","news_type":1,"symbols_score_info":{"AAPL":0.9,"TSLA":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1519,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":801439822,"gmtCreate":1627526768366,"gmtModify":1631889446593,"author":{"id":"4088564282232000","authorId":"4088564282232000","name":"新名","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b5fa1ab54f54c0cde59fa1af459dec44","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4088564282232000","authorIdStr":"4088564282232000"},"themes":[],"htmlText":"会不会影响他的股市跌？","listText":"会不会影响他的股市跌？","text":"会不会影响他的股市跌？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/801439822","repostId":"1186901850","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1719,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":803419325,"gmtCreate":1627455825567,"gmtModify":1631889446605,"author":{"id":"4088564282232000","authorId":"4088564282232000","name":"新名","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b5fa1ab54f54c0cde59fa1af459dec44","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4088564282232000","authorIdStr":"4088564282232000"},"themes":[],"htmlText":"<a 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06:15","market":"us","language":"zh","title":"苹果财报再次惊艳四座，所有指标超预期，股价盘后回落","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1121684255","media":"老虎资讯综合","summary":"苹果于周二美股盘后发布2021财年三季报（即2021自然年第二季度业绩），季度成绩惊艳四座，各项数据均超过市场预期。营收创历史新高，净利润同比接近翻倍，iPhone销售同比激增近50%，服务收入再创历","content":"<p>苹果于周二美股盘后发布2021财年三季报（即2021自然年第二季度业绩），季度成绩惊艳四座，各项数据均超过市场预期。营收创历史新高，净利润同比接近翻倍，iPhone销售同比激增近50%，服务收入再创历史新高。但苹果CEO库克却在电话会中称：芯片短缺问题很大程度影响了Mac和iPad的销售，否则本季度会更好。此外，芯片供应紧张和运输费用过高会给后续业绩造成压力。</p>\n<p>苹果股价高位回落，周二收跌1.5%，报146.77美元，盘后股价由涨转跌，截止发稿跌1.48%，公司市值仍超2.4万亿美元，稳居美市值之冠。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/b1c7358d4f1168881c8071a7e50cd849\" tg-width=\"1542\" tg-height=\"1438\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><a href=\"https://laohu8.com/RN?name=RNLive&amp;rndata={&quot;liveId&quot;:&quot;16272656629834&quot;}\" target=\"_blank\"><b>苹果FY2021Q3业绩电话会</b></a><b></b></p>\n<p>第三财季业绩详情：</p>\n<ul>\n <li>总营收814亿美元，同比增36%，远超市场预期的738亿美元，创公司史上最佳第三财季营收</li>\n <li>净利润217.44亿美元，同比增长93%，摊薄后每股收益（EPS）1.30美元，同比翻倍，也高于市场预期的1.01美元。</li>\n <li>其中，硬件产品营收639.5亿美元，高于市场预期的581.8亿美元；来自服务业务营收174.9亿美元，连续两个季度历史新高，同比增33%<b>，</b>高于分析师预期的163.2亿美元，也高于上一财季的增速26.7%；</li>\n <li>季度毛利率为43.3%，同样高于预期的41.9%；季度运营利润为241.26亿美元，高于去年同期的130.91亿美元。</li>\n</ul>\n<p><b>分产品线来看，苹果连续三个季度在所有产品类别上均实现了双位数百分比的同比营收涨幅，而iPhone淡季不淡；</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4645adcd3f7499969d904dd8973cb926\" tg-width=\"1026\" tg-height=\"318\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<ul>\n <li>当季iPhone营收395.7亿美元，同比劲增49.78%，超过市场预期的345亿美元；</li>\n <li>当季iPad营收73.7亿美元，同比增12%，高于市场预期的71.3亿美元。</li>\n <li>当季Mac营收82.4亿美元，同比增16%，高于市场预期的80亿美元，但逊于一季度91亿美元所创的历史最高。</li>\n <li>当季可穿戴设备、居家用品及周边产品营收87.8亿美元，同比增36%，高于预期的76亿美元。</li>\n</ul>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7bb1355a6d1dba7fdb82e2f1080709ed\" tg-width=\"826\" tg-height=\"600\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<ul>\n <li>备受关注的服务业务净营收为174.86亿美元，相比之下去年同期为131.56亿美元，同比增长33%，这个一增速高于上一季度26.7%增幅。</li>\n</ul>\n<p><img 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\"遗留节点\"，而不是为苹果设备提供动力的处理器。库克在与分析师的电话会议上还表示，该公司认为货运成本很高。</p>\n<p>在解释苹果的下一个增长引擎——服务收入时，库克透露，音乐、视频、云服务、广告和支付等分项业务均创新高，“显示我们对服务战略的长期投资正在取得成功”。苹果目前拥有7亿付费订阅用户，比去年同期多出1.5 亿，不过该数据包括通过其应用商店订阅某款app的人数。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>苹果财报再次惊艳四座，所有指标超预期，股价盘后回落</title>\n<style 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<li>季度毛利率为43.3%，同样高于预期的41.9%；季度运营利润为241.26亿美元，高于去年同期的130.91亿美元。</li>\n</ul>\n<p><b>分产品线来看，苹果连续三个季度在所有产品类别上均实现了双位数百分比的同比营收涨幅，而iPhone淡季不淡；</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4645adcd3f7499969d904dd8973cb926\" tg-width=\"1026\" tg-height=\"318\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<ul>\n <li>当季iPhone营收395.7亿美元，同比劲增49.78%，超过市场预期的345亿美元；</li>\n <li>当季iPad营收73.7亿美元，同比增12%，高于市场预期的71.3亿美元。</li>\n <li>当季Mac营收82.4亿美元，同比增16%，高于市场预期的80亿美元，但逊于一季度91亿美元所创的历史最高。</li>\n <li>当季可穿戴设备、居家用品及周边产品营收87.8亿美元，同比增36%，高于预期的76亿美元。</li>\n</ul>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7bb1355a6d1dba7fdb82e2f1080709ed\" tg-width=\"826\" tg-height=\"600\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<ul>\n <li>备受关注的服务业务净营收为174.86亿美元，相比之下去年同期为131.56亿美元，同比增长33%，这个一增速高于上一季度26.7%增幅。</li>\n</ul>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bf345163556353fb6796cb26a428fc67\" tg-width=\"500\" tg-height=\"291\" referrerpolicy=\"no-referrer\">分地区看，同样第三财季苹果在所有地区实现了双位数百分比的增幅，其大中华地区表现强劲，同比增长58%：</p>\n<ul>\n <li>来自美洲市场的净营收为358.70亿美元，相比之下去年同期为270.18亿美元；</li>\n <li>来自欧洲市场净营收为189.43亿美元，相比之下去年同期为141.73亿美元；</li>\n <li>大中华区净营收为147.62亿美元，相比之下去年同期为93.29亿美元，同比增幅达58%；</li>\n <li>日本区净营收为64.64亿美元，相比之下去年同期为49.66亿美元；</li>\n <li>亚太其他地区净营收为53.95亿美元，相比之下去年同期为41.99亿美元。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/ce16bed953b733de1347a9e299d82745\" tg-width=\"1020\" tg-height=\"332\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></li>\n</ul>\n<p>此外，苹果董事会宣布派发每股0.22美元的现金股息。声明显示，苹果在该季度股东回报上花费了290亿美元。CFO梅斯特里透露，该公司近年来回购了近4500亿美元的股票。</p>\n<p>值得注意的是，苹果在财报中并没有下季度业绩指引，是疫情以来连续第六个季度没有发布指引，公司预计下一财季营收仍是“非常强劲的两位数百分比同比增速”，但可能会慢于第三财季。CFO梅斯特里预计下一个季度iPhone和iPad的供应将会受限，增长将放缓。</p>\n<p>库克称：如果能解决芯片短缺有关的问题，苹果本季度可以做得更好，芯片短缺极大程度影响了Mac和iPad的销售。芯片供应紧张可能会影响其9月份的iPhone和iPad销售，尽管短缺的芯片是旧种类芯片的 \"遗留节点\"，而不是为苹果设备提供动力的处理器。库克在与分析师的电话会议上还表示，该公司认为货运成本很高。</p>\n<p>在解释苹果的下一个增长引擎——服务收入时，库克透露，音乐、视频、云服务、广告和支付等分项业务均创新高，“显示我们对服务战略的长期投资正在取得成功”。苹果目前拥有7亿付费订阅用户，比去年同期多出1.5 亿，不过该数据包括通过其应用商店订阅某款app的人数。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/052d0d3a6389985cf72883e9c3047ae4","relate_stocks":{"AAPL":"苹果"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1121684255","content_text":"苹果于周二美股盘后发布2021财年三季报（即2021自然年第二季度业绩），季度成绩惊艳四座，各项数据均超过市场预期。营收创历史新高，净利润同比接近翻倍，iPhone销售同比激增近50%，服务收入再创历史新高。但苹果CEO库克却在电话会中称：芯片短缺问题很大程度影响了Mac和iPad的销售，否则本季度会更好。此外，芯片供应紧张和运输费用过高会给后续业绩造成压力。\n苹果股价高位回落，周二收跌1.5%，报146.77美元，盘后股价由涨转跌，截止发稿跌1.48%，公司市值仍超2.4万亿美元，稳居美市值之冠。苹果FY2021Q3业绩电话会\n第三财季业绩详情：\n\n总营收814亿美元，同比增36%，远超市场预期的738亿美元，创公司史上最佳第三财季营收\n净利润217.44亿美元，同比增长93%，摊薄后每股收益（EPS）1.30美元，同比翻倍，也高于市场预期的1.01美元。\n其中，硬件产品营收639.5亿美元，高于市场预期的581.8亿美元；来自服务业务营收174.9亿美元，连续两个季度历史新高，同比增33%，高于分析师预期的163.2亿美元，也高于上一财季的增速26.7%；\n季度毛利率为43.3%，同样高于预期的41.9%；季度运营利润为241.26亿美元，高于去年同期的130.91亿美元。\n\n分产品线来看，苹果连续三个季度在所有产品类别上均实现了双位数百分比的同比营收涨幅，而iPhone淡季不淡；\n\n当季iPhone营收395.7亿美元，同比劲增49.78%，超过市场预期的345亿美元；\n当季iPad营收73.7亿美元，同比增12%，高于市场预期的71.3亿美元。\n当季Mac营收82.4亿美元，同比增16%，高于市场预期的80亿美元，但逊于一季度91亿美元所创的历史最高。\n当季可穿戴设备、居家用品及周边产品营收87.8亿美元，同比增36%，高于预期的76亿美元。\n\n\n\n备受关注的服务业务净营收为174.86亿美元，相比之下去年同期为131.56亿美元，同比增长33%，这个一增速高于上一季度26.7%增幅。\n\n分地区看，同样第三财季苹果在所有地区实现了双位数百分比的增幅，其大中华地区表现强劲，同比增长58%：\n\n来自美洲市场的净营收为358.70亿美元，相比之下去年同期为270.18亿美元；\n来自欧洲市场净营收为189.43亿美元，相比之下去年同期为141.73亿美元；\n大中华区净营收为147.62亿美元，相比之下去年同期为93.29亿美元，同比增幅达58%；\n日本区净营收为64.64亿美元，相比之下去年同期为49.66亿美元；\n亚太其他地区净营收为53.95亿美元，相比之下去年同期为41.99亿美元。\n\n此外，苹果董事会宣布派发每股0.22美元的现金股息。声明显示，苹果在该季度股东回报上花费了290亿美元。CFO梅斯特里透露，该公司近年来回购了近4500亿美元的股票。\n值得注意的是，苹果在财报中并没有下季度业绩指引，是疫情以来连续第六个季度没有发布指引，公司预计下一财季营收仍是“非常强劲的两位数百分比同比增速”，但可能会慢于第三财季。CFO梅斯特里预计下一个季度iPhone和iPad的供应将会受限，增长将放缓。\n库克称：如果能解决芯片短缺有关的问题，苹果本季度可以做得更好，芯片短缺极大程度影响了Mac和iPad的销售。芯片供应紧张可能会影响其9月份的iPhone和iPad销售，尽管短缺的芯片是旧种类芯片的 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src=\"https://static.tigerbbs.com/8facf06e062eb799dd3f496563d551c1\" tg-width=\"800\" tg-height=\"2358\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>从2020到2021年的过渡，效率与公平天平的回拨，对于那些垄断企业来讲，其实就是灰犀牛；就是一头正在远处朝着你狂奔，而你却视而不见的灰犀牛。</p>\n<p><b>2、杀估值与杀逻辑</b></p>\n<p><b>好了，不谈主义了，谈谈具体问题吧。</b></p>\n<p><b>暴跌两日，主何吉凶？</b></p>\n<p>今天有个朋友，腾讯的高管，恨恨地说：从来没见过腾讯这么个跌法。的确，昨天跌7个点，今天跌9个点；这么大的盘子，两天，至少7千亿港元的市值没了。这相当于恒指一周的成交量。。。</p>\n<p>腾讯还是那个腾讯，港股还是那帮人在交易，怎么突然就成这样了？网民开始在感叹那句老话：估值的确是艺术。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/80cac7addf36f4305c896530b3748cd5\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"496\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>截至今天收盘，腾讯的市盈率已经逼近20倍，技术形态上是吊颈线（即有上影线的阴线），说明明天至少还有向下的冲力。如果明天再稍微跌一跌，腾讯的PE就跌到1字头了。</p>\n<p>这是银行的估值水平。</p>\n<p><b>开一句玩笑，互联网巨头终于把自己做成了银行。。。</b></p>\n<p>事实上，这已经不是杀估值的问题，也不仅仅是恐慌；<b>这种行情，杀的是以互联网行业为代表的过去40年中间挣到钱的所有行业的挣钱逻辑。</b></p>\n<p>格隆汇另一位老师有句话说得好：</p>\n<p><b><i>所有不利于芯片半导体和新能源以及生孩子的行业，都不配有利润。</i></b></p>\n<p><b>最先被杀的肯定是资本化了的教育行业。</b></p>\n<p>教育的目标是培养下一代，但是教育产业化使得资本涌入，而资本的目标是挣钱，这两个本质上是矛盾的。</p>\n<p>有句话说得好，一个人补习是提高分数，一堆人补习只会提高分数线。</p>\n<p>分数线提高了，幼儿园要背诗经，小学要学微积分，中学要学量子力学，那辅导与培训机构岂能不赚钱？除了学校之外，还要学琴棋书画、学吹拉弹唱、甚至学骑射，但这样下来教育成本能不高吗？但教育机构就大赚特赚了。副作用：人们一看，养孩子太难了，就不生了。</p>\n<p><b>房地产就不用说了，也是必杀的。高房价是万恶之源。</b></p>\n<p><b>白酒为什么也被杀？</b></p>\n<p>按照过去20年A股的逻辑，白酒这种旱涝保收的高端消费行业，怎么会不行呢？就连2018年那种暴力去杠杆 + 美国极限施压 + 美联储暴力加息的行情，都没能把白酒干下去，相反不到两年时间茅台就从500涨到2000。为什么？因为有利润啊。</p>\n<p>股票价格就是利润乘以估值，利润升，估值升，戴维斯双击。。。</p>\n<p>但是现在不行了，白酒这样的行业，不配拥有利润。中国人不喝白酒，可以；但没有芯片半导体新能源，或者不生孩子，不行。</p>\n<p>退一万步讲，白酒就算配拥有利润，也不配有科技股的估值。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bb0c2fbc83ac3b4e7e3fed2aa4ae4f90\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"505\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>互联网大厂也被杀？</b></p>\n<p>互联网大厂，过去的估值逻辑，相当于一张高息债附加一个看涨期权。怎么可能不被追捧呢？</p>\n<p>但现在的问题在于，他们造成垄断，挤压中小企业的发展空间，年轻人崇拜大厂就像他们的父辈崇拜国企；而且互联网大厂实施996、大小周，这些都压抑年轻人的生存空间，不要说创业，连生活的时间都没有，因此他们也不配拥有利润。</p>\n<p>此外还有劳动合同问题的大忌。骑手小哥，按照zz来讲，是工人阶级，那是国家的主人啊。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c073628d7a32b530402ef91b04f0a5c7\" tg-width=\"996\" tg-height=\"657\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>除了这些之外，奶茶火锅这些也是要杀的，年轻人都去喝奶茶吃火锅了，没时间研究硬核科技或者生孩子了。所以，要科技、要孩子，不要奶茶。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ea5881757ec4223ffc131baadee5f9fa\" tg-width=\"991\" tg-height=\"657\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>要科技、要孩子，不要火锅。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d497b074867dd2d654ba5afa0f2ce422\" tg-width=\"994\" tg-height=\"652\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>去年今天，恒生科技指数推出；一年后的今天，指数回到去年点位。<b>一场梦。</b>但网友说，这是个竖起来的中指。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a562e9c72f5e3bc6eccc4644c2a00aa9\" tg-width=\"813\" tg-height=\"760\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>3、承袭</b></p>\n<p>更广义来讲，不论是互联网、金融、地产、食品饮料……这些行业，都是在过去40年中间借助中国的改革开放以及经济全球化赚到钱的一群人；</p>\n<p><b>但是，正如我在之前的文章</b>《三胎政策的近忧与远虑》<b>中提到的，赚到钱的人会希望一直赚下去，子子孙孙无穷匮也，这样，整个社会就必然陷入一种“承袭”的模式。</b></p>\n<p><b>用大白话来讲，当一个人通过劳动获得的财富无法超过通过继承资产来获得财富的时候，承袭社会就会不可避免地到来。</b></p>\n<p>打个比方，一个年轻人，25岁，可以出去工作，月薪8000；而他从父母祖辈那里继承的房产，一个月收租也可以得到6000，那么这是一个比较好的状态，他不用过度依赖于工作，而可以培养自己的兴趣。</p>\n<p>但如果这个人工作的月薪只能拿到5000，但从祖辈继承的房产收租，一个月可以进账5万，那么无论他再怎么努力工作，也不会超过收租获得的收入。这个时候，一系列问题都会涌现，他会不好好工作，一言不合就辞职，把老板“炒掉”——乃至好吃懒做，更有甚者去参与赌博。</p>\n<p><b>小到一个人，大到一个国家，如果落入“承袭社会”的陷阱，那么就会出现很多问题。最典型的两条就是：</b></p>\n<p><b>1 贫富分化加剧，且无法扭转</b></p>\n<p><b>2 经济增长乏力，所有刺激政策失效</b></p>\n<p><b>而这两者又会形成恶性循环：由于经济增长乏力，所以没有新的增长点，也就没有新的致富机会，导致占据财富的将永远是固定的那一群人，这就又反过来加剧贫富分化……</b></p>\n<p>恶性循环，几代人下来，结果是可怕的——</p>\n<p><b><i>富者田连阡陌，贫者无敌立锥。</i></b></p>\n<p>这就会引发社会动荡。</p>\n<p>像日韩，经济高速增长了几十年，财阀垄断了国家的财富与资源，然后制造暴跌，套牢中产，自此步入<b>承袭社会</b>——低欲望、无为、颓废、躺平、内卷、拜金等文化盛行。</p>\n<p>韩国人战斗力稍微强一点，还在孜孜不倦地内卷；而日本则直接躺平，爱咋咋。</p>\n<p><b>如何打破承袭社会的恶性循环？</b></p>\n<p><b>一靠科技，二靠人口。</b></p>\n<p><b>科技是承袭的大敌。</b>每一次科技革命，新的技术与生活方式的兴起，都取代了老的生活方式下的财富人群。所以科技革命从结果上都是财富的转移。</p>\n<p>此外，<b>人口更是承袭的天敌</b>——一个倒金字塔式的人口结构必然导致几世几代的财富集中到一个人头上；而一个正金字塔的人口结构天然会使得财富在传承过程中分散化。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7ca87afcf20e0e36b1c2c01a4d6e9ac2\" tg-width=\"737\" tg-height=\"287\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>4、变局</b></p>\n<p><b>回到现实。</b></p>\n<p>从上周五开始密集出台的政策，从课外教育辅导、到互联网平台经济，甚至连带医美、白酒、食品饮料、银行、金融地产……这些行业，要么是服务业，要么是金融与地产行业，要么是与这些相关的行业。</p>\n<p><b>说到底，这些行业不仅不会有助于打破“承袭社会”的怪圈，相反会加速中国滑入“承袭社会”的诅咒。这些都是“腐朽的过去”。</b></p>\n<p>“承袭社会”与“腐朽的过去”这些逻辑，资本市场的玩家都是再清楚不过的，所以这两天的行情，已经不再是普通的黑天鹅，甚至连恐慌都不足以形容——</p>\n<p><b>他们是在砸盘，在清仓，在逃命。</b></p>\n<p>曾经有一位私募大佬讲过：</p>\n<p><i>A股的公司，从长期来看有90%都是要清零的。</i></p>\n<p><b>先前，我们可能不知道哪些公司会清零，但是经历了刚刚过去那个兔起鹘落的周末以及连续暴跌的这两天，哪些公司会清零，恐怕大多数人心里已经有数了。</b></p>\n<p>写到这里，基本上是<b>满纸荒唐言</b>，在过去几十年里，是不会有人这样说的。</p>\n<p>但是这几年开始，从2018年美国对中国极限施压开始，我们就是在<b>见证荒唐</b>，<b>不停地见证荒唐</b>。</p>\n<p>还是那句话，时至2021年，效率与公平的天平已经开始剧烈回拨。<b>而此时此刻，作为投资者，最大的风险已经悄然改变，那就是：你所理解的国运，与国家和人民层面上的国运，开始分道扬镳，并渐行渐远！</b></p>\n<p>天已变，秋风起，落叶飞！我们唯有做好准备！</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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20:47</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>去年12月份我写了一篇文章《谈谈我对2021年中国经济的几个预判》，其中提到了一个观点，即2021年中国社会经济将全面“向左转”——效率与公平的钟摆，将朝着“公平”的方向大幅度回拨。</p>\n<p>这些预判，在当时说的时候还颤颤巍巍，话不敢说的太瓷实；但在今天看来，当时的有些判断还是肤浅、浅薄、甚至儿戏了。</p>\n<p><b>1、回拨</b></p>\n<p>还记得我上中学的遥远岁月，政治课本中有一句话，叫做<b>“效率优先，兼顾公平”</b>——后来这句话因为太右而被否定掉了，但是效率和公平的钟摆，在过去40年中间，的确是偏向“效率”的一方。</p>\n<p><b>所谓效率，用大白话讲就是“挣钱”</b>——不论谁挣钱，能挣来钱就行，黑猫白猫抓到老鼠就系好猫，这就叫“效率优先”。</p>\n<p>而<b>所谓公平，指的是“分钱”</b>——既然是分钱，那总要有个分法，分多分少是一回事；分得多的想要继续多下去，子子孙孙无穷匮也；而分的少的要不满，要有意见，甚至要闹。</p>\n<p><b>所谓“效率优先兼顾公平”，说白了就是，没分到钱的人，别闹，小声点，别碍着别人挣钱，挣到钱的嗓门大。</b></p>\n<p><b>这个逻辑在这些年已经发展到极致，以至于企业家都成了公知，各种成功学遍地横行。我们的大学没有培养出企业家，相反企业家都在建大学。</b></p>\n<p>现在，要回拨了。不回拨不行啊，已经影响到中华民族的繁衍后代——</p>\n<p>至于为什么这件事会在<b>2021</b>年发生？非常重要的一个因素，也是决定性的因素，2020年是全面建设小康社会的最后一年。</p>\n<p><b>如果说2020年之前，为了脱贫，为了实现小康社会，我们会对一些不公平的现象展示出最大程度的容忍：那么从2021年开始，容忍不再了。</b></p>\n<p>从去年四季度，先是叫停蚂蚁上市，再是平台经济反垄断条例征询意见出台，当时还有无数分析师在那鼓吹，说反垄断更健康。这些人不是傻就是坏。</p>\n<p>但是，无论是企业还是资本市场，对从上周五开始打击校外辅导培训开始的这一系列政策狂风骤雨，显然都没有做好准备：</p>\n<p><b>可以说是，没有丝毫准备。</b></p>\n<p>其实还是有先知先觉者的，例如一季度就已经清仓教育股的高瓴——</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8facf06e062eb799dd3f496563d551c1\" tg-width=\"800\" tg-height=\"2358\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>从2020到2021年的过渡，效率与公平天平的回拨，对于那些垄断企业来讲，其实就是灰犀牛；就是一头正在远处朝着你狂奔，而你却视而不见的灰犀牛。</p>\n<p><b>2、杀估值与杀逻辑</b></p>\n<p><b>好了，不谈主义了，谈谈具体问题吧。</b></p>\n<p><b>暴跌两日，主何吉凶？</b></p>\n<p>今天有个朋友，腾讯的高管，恨恨地说：从来没见过腾讯这么个跌法。的确，昨天跌7个点，今天跌9个点；这么大的盘子，两天，至少7千亿港元的市值没了。这相当于恒指一周的成交量。。。</p>\n<p>腾讯还是那个腾讯，港股还是那帮人在交易，怎么突然就成这样了？网民开始在感叹那句老话：估值的确是艺术。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/80cac7addf36f4305c896530b3748cd5\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"496\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>截至今天收盘，腾讯的市盈率已经逼近20倍，技术形态上是吊颈线（即有上影线的阴线），说明明天至少还有向下的冲力。如果明天再稍微跌一跌，腾讯的PE就跌到1字头了。</p>\n<p>这是银行的估值水平。</p>\n<p><b>开一句玩笑，互联网巨头终于把自己做成了银行。。。</b></p>\n<p>事实上，这已经不是杀估值的问题，也不仅仅是恐慌；<b>这种行情，杀的是以互联网行业为代表的过去40年中间挣到钱的所有行业的挣钱逻辑。</b></p>\n<p>格隆汇另一位老师有句话说得好：</p>\n<p><b><i>所有不利于芯片半导体和新能源以及生孩子的行业，都不配有利润。</i></b></p>\n<p><b>最先被杀的肯定是资本化了的教育行业。</b></p>\n<p>教育的目标是培养下一代，但是教育产业化使得资本涌入，而资本的目标是挣钱，这两个本质上是矛盾的。</p>\n<p>有句话说得好，一个人补习是提高分数，一堆人补习只会提高分数线。</p>\n<p>分数线提高了，幼儿园要背诗经，小学要学微积分，中学要学量子力学，那辅导与培训机构岂能不赚钱？除了学校之外，还要学琴棋书画、学吹拉弹唱、甚至学骑射，但这样下来教育成本能不高吗？但教育机构就大赚特赚了。副作用：人们一看，养孩子太难了，就不生了。</p>\n<p><b>房地产就不用说了，也是必杀的。高房价是万恶之源。</b></p>\n<p><b>白酒为什么也被杀？</b></p>\n<p>按照过去20年A股的逻辑，白酒这种旱涝保收的高端消费行业，怎么会不行呢？就连2018年那种暴力去杠杆 + 美国极限施压 + 美联储暴力加息的行情，都没能把白酒干下去，相反不到两年时间茅台就从500涨到2000。为什么？因为有利润啊。</p>\n<p>股票价格就是利润乘以估值，利润升，估值升，戴维斯双击。。。</p>\n<p>但是现在不行了，白酒这样的行业，不配拥有利润。中国人不喝白酒，可以；但没有芯片半导体新能源，或者不生孩子，不行。</p>\n<p>退一万步讲，白酒就算配拥有利润，也不配有科技股的估值。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bb0c2fbc83ac3b4e7e3fed2aa4ae4f90\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"505\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>互联网大厂也被杀？</b></p>\n<p>互联网大厂，过去的估值逻辑，相当于一张高息债附加一个看涨期权。怎么可能不被追捧呢？</p>\n<p>但现在的问题在于，他们造成垄断，挤压中小企业的发展空间，年轻人崇拜大厂就像他们的父辈崇拜国企；而且互联网大厂实施996、大小周，这些都压抑年轻人的生存空间，不要说创业，连生活的时间都没有，因此他们也不配拥有利润。</p>\n<p>此外还有劳动合同问题的大忌。骑手小哥，按照zz来讲，是工人阶级，那是国家的主人啊。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c073628d7a32b530402ef91b04f0a5c7\" tg-width=\"996\" tg-height=\"657\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>除了这些之外，奶茶火锅这些也是要杀的，年轻人都去喝奶茶吃火锅了，没时间研究硬核科技或者生孩子了。所以，要科技、要孩子，不要奶茶。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ea5881757ec4223ffc131baadee5f9fa\" tg-width=\"991\" tg-height=\"657\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>要科技、要孩子，不要火锅。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d497b074867dd2d654ba5afa0f2ce422\" tg-width=\"994\" tg-height=\"652\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>去年今天，恒生科技指数推出；一年后的今天，指数回到去年点位。<b>一场梦。</b>但网友说，这是个竖起来的中指。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a562e9c72f5e3bc6eccc4644c2a00aa9\" tg-width=\"813\" tg-height=\"760\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>3、承袭</b></p>\n<p>更广义来讲，不论是互联网、金融、地产、食品饮料……这些行业，都是在过去40年中间借助中国的改革开放以及经济全球化赚到钱的一群人；</p>\n<p><b>但是，正如我在之前的文章</b>《三胎政策的近忧与远虑》<b>中提到的，赚到钱的人会希望一直赚下去，子子孙孙无穷匮也，这样，整个社会就必然陷入一种“承袭”的模式。</b></p>\n<p><b>用大白话来讲，当一个人通过劳动获得的财富无法超过通过继承资产来获得财富的时候，承袭社会就会不可避免地到来。</b></p>\n<p>打个比方，一个年轻人，25岁，可以出去工作，月薪8000；而他从父母祖辈那里继承的房产，一个月收租也可以得到6000，那么这是一个比较好的状态，他不用过度依赖于工作，而可以培养自己的兴趣。</p>\n<p>但如果这个人工作的月薪只能拿到5000，但从祖辈继承的房产收租，一个月可以进账5万，那么无论他再怎么努力工作，也不会超过收租获得的收入。这个时候，一系列问题都会涌现，他会不好好工作，一言不合就辞职，把老板“炒掉”——乃至好吃懒做，更有甚者去参与赌博。</p>\n<p><b>小到一个人，大到一个国家，如果落入“承袭社会”的陷阱，那么就会出现很多问题。最典型的两条就是：</b></p>\n<p><b>1 贫富分化加剧，且无法扭转</b></p>\n<p><b>2 经济增长乏力，所有刺激政策失效</b></p>\n<p><b>而这两者又会形成恶性循环：由于经济增长乏力，所以没有新的增长点，也就没有新的致富机会，导致占据财富的将永远是固定的那一群人，这就又反过来加剧贫富分化……</b></p>\n<p>恶性循环，几代人下来，结果是可怕的——</p>\n<p><b><i>富者田连阡陌，贫者无敌立锥。</i></b></p>\n<p>这就会引发社会动荡。</p>\n<p>像日韩，经济高速增长了几十年，财阀垄断了国家的财富与资源，然后制造暴跌，套牢中产，自此步入<b>承袭社会</b>——低欲望、无为、颓废、躺平、内卷、拜金等文化盛行。</p>\n<p>韩国人战斗力稍微强一点，还在孜孜不倦地内卷；而日本则直接躺平，爱咋咋。</p>\n<p><b>如何打破承袭社会的恶性循环？</b></p>\n<p><b>一靠科技，二靠人口。</b></p>\n<p><b>科技是承袭的大敌。</b>每一次科技革命，新的技术与生活方式的兴起，都取代了老的生活方式下的财富人群。所以科技革命从结果上都是财富的转移。</p>\n<p>此外，<b>人口更是承袭的天敌</b>——一个倒金字塔式的人口结构必然导致几世几代的财富集中到一个人头上；而一个正金字塔的人口结构天然会使得财富在传承过程中分散化。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7ca87afcf20e0e36b1c2c01a4d6e9ac2\" tg-width=\"737\" tg-height=\"287\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>4、变局</b></p>\n<p><b>回到现实。</b></p>\n<p>从上周五开始密集出台的政策，从课外教育辅导、到互联网平台经济，甚至连带医美、白酒、食品饮料、银行、金融地产……这些行业，要么是服务业，要么是金融与地产行业，要么是与这些相关的行业。</p>\n<p><b>说到底，这些行业不仅不会有助于打破“承袭社会”的怪圈，相反会加速中国滑入“承袭社会”的诅咒。这些都是“腐朽的过去”。</b></p>\n<p>“承袭社会”与“腐朽的过去”这些逻辑，资本市场的玩家都是再清楚不过的，所以这两天的行情，已经不再是普通的黑天鹅，甚至连恐慌都不足以形容——</p>\n<p><b>他们是在砸盘，在清仓，在逃命。</b></p>\n<p>曾经有一位私募大佬讲过：</p>\n<p><i>A股的公司，从长期来看有90%都是要清零的。</i></p>\n<p><b>先前，我们可能不知道哪些公司会清零，但是经历了刚刚过去那个兔起鹘落的周末以及连续暴跌的这两天，哪些公司会清零，恐怕大多数人心里已经有数了。</b></p>\n<p>写到这里，基本上是<b>满纸荒唐言</b>，在过去几十年里，是不会有人这样说的。</p>\n<p>但是这几年开始，从2018年美国对中国极限施压开始，我们就是在<b>见证荒唐</b>，<b>不停地见证荒唐</b>。</p>\n<p>还是那句话，时至2021年，效率与公平的天平已经开始剧烈回拨。<b>而此时此刻，作为投资者，最大的风险已经悄然改变，那就是：你所理解的国运，与国家和人民层面上的国运，开始分道扬镳，并渐行渐远！</b></p>\n<p>天已变，秋风起，落叶飞！我们唯有做好准备！</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/c7da52addfd52fb216bcf87283f43750","relate_stocks":{"399001":"深证成指","399006":"创业板指","HSI":"恒生指数","HSTECH":"恒生科技指数","000001.SH":"上证指数"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1162178752","content_text":"去年12月份我写了一篇文章《谈谈我对2021年中国经济的几个预判》，其中提到了一个观点，即2021年中国社会经济将全面“向左转”——效率与公平的钟摆，将朝着“公平”的方向大幅度回拨。\n这些预判，在当时说的时候还颤颤巍巍，话不敢说的太瓷实；但在今天看来，当时的有些判断还是肤浅、浅薄、甚至儿戏了。\n1、回拨\n还记得我上中学的遥远岁月，政治课本中有一句话，叫做“效率优先，兼顾公平”——后来这句话因为太右而被否定掉了，但是效率和公平的钟摆，在过去40年中间，的确是偏向“效率”的一方。\n所谓效率，用大白话讲就是“挣钱”——不论谁挣钱，能挣来钱就行，黑猫白猫抓到老鼠就系好猫，这就叫“效率优先”。\n而所谓公平，指的是“分钱”——既然是分钱，那总要有个分法，分多分少是一回事；分得多的想要继续多下去，子子孙孙无穷匮也；而分的少的要不满，要有意见，甚至要闹。\n所谓“效率优先兼顾公平”，说白了就是，没分到钱的人，别闹，小声点，别碍着别人挣钱，挣到钱的嗓门大。\n这个逻辑在这些年已经发展到极致，以至于企业家都成了公知，各种成功学遍地横行。我们的大学没有培养出企业家，相反企业家都在建大学。\n现在，要回拨了。不回拨不行啊，已经影响到中华民族的繁衍后代——\n至于为什么这件事会在2021年发生？非常重要的一个因素，也是决定性的因素，2020年是全面建设小康社会的最后一年。\n如果说2020年之前，为了脱贫，为了实现小康社会，我们会对一些不公平的现象展示出最大程度的容忍：那么从2021年开始，容忍不再了。\n从去年四季度，先是叫停蚂蚁上市，再是平台经济反垄断条例征询意见出台，当时还有无数分析师在那鼓吹，说反垄断更健康。这些人不是傻就是坏。\n但是，无论是企业还是资本市场，对从上周五开始打击校外辅导培训开始的这一系列政策狂风骤雨，显然都没有做好准备：\n可以说是，没有丝毫准备。\n其实还是有先知先觉者的，例如一季度就已经清仓教育股的高瓴——\n\n从2020到2021年的过渡，效率与公平天平的回拨，对于那些垄断企业来讲，其实就是灰犀牛；就是一头正在远处朝着你狂奔，而你却视而不见的灰犀牛。\n2、杀估值与杀逻辑\n好了，不谈主义了，谈谈具体问题吧。\n暴跌两日，主何吉凶？\n今天有个朋友，腾讯的高管，恨恨地说：从来没见过腾讯这么个跌法。的确，昨天跌7个点，今天跌9个点；这么大的盘子，两天，至少7千亿港元的市值没了。这相当于恒指一周的成交量。。。\n腾讯还是那个腾讯，港股还是那帮人在交易，怎么突然就成这样了？网民开始在感叹那句老话：估值的确是艺术。\n\n截至今天收盘，腾讯的市盈率已经逼近20倍，技术形态上是吊颈线（即有上影线的阴线），说明明天至少还有向下的冲力。如果明天再稍微跌一跌，腾讯的PE就跌到1字头了。\n这是银行的估值水平。\n开一句玩笑，互联网巨头终于把自己做成了银行。。。\n事实上，这已经不是杀估值的问题，也不仅仅是恐慌；这种行情，杀的是以互联网行业为代表的过去40年中间挣到钱的所有行业的挣钱逻辑。\n格隆汇另一位老师有句话说得好：\n所有不利于芯片半导体和新能源以及生孩子的行业，都不配有利润。\n最先被杀的肯定是资本化了的教育行业。\n教育的目标是培养下一代，但是教育产业化使得资本涌入，而资本的目标是挣钱，这两个本质上是矛盾的。\n有句话说得好，一个人补习是提高分数，一堆人补习只会提高分数线。\n分数线提高了，幼儿园要背诗经，小学要学微积分，中学要学量子力学，那辅导与培训机构岂能不赚钱？除了学校之外，还要学琴棋书画、学吹拉弹唱、甚至学骑射，但这样下来教育成本能不高吗？但教育机构就大赚特赚了。副作用：人们一看，养孩子太难了，就不生了。\n房地产就不用说了，也是必杀的。高房价是万恶之源。\n白酒为什么也被杀？\n按照过去20年A股的逻辑，白酒这种旱涝保收的高端消费行业，怎么会不行呢？就连2018年那种暴力去杠杆 + 美国极限施压 + 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贫富分化加剧，且无法扭转\n2 经济增长乏力，所有刺激政策失效\n而这两者又会形成恶性循环：由于经济增长乏力，所以没有新的增长点，也就没有新的致富机会，导致占据财富的将永远是固定的那一群人，这就又反过来加剧贫富分化……\n恶性循环，几代人下来，结果是可怕的——\n富者田连阡陌，贫者无敌立锥。\n这就会引发社会动荡。\n像日韩，经济高速增长了几十年，财阀垄断了国家的财富与资源，然后制造暴跌，套牢中产，自此步入承袭社会——低欲望、无为、颓废、躺平、内卷、拜金等文化盛行。\n韩国人战斗力稍微强一点，还在孜孜不倦地内卷；而日本则直接躺平，爱咋咋。\n如何打破承袭社会的恶性循环？\n一靠科技，二靠人口。\n科技是承袭的大敌。每一次科技革命，新的技术与生活方式的兴起，都取代了老的生活方式下的财富人群。所以科技革命从结果上都是财富的转移。\n此外，人口更是承袭的天敌——一个倒金字塔式的人口结构必然导致几世几代的财富集中到一个人头上；而一个正金字塔的人口结构天然会使得财富在传承过程中分散化。\n\n4、变局\n回到现实。\n从上周五开始密集出台的政策，从课外教育辅导、到互联网平台经济，甚至连带医美、白酒、食品饮料、银行、金融地产……这些行业，要么是服务业，要么是金融与地产行业，要么是与这些相关的行业。\n说到底，这些行业不仅不会有助于打破“承袭社会”的怪圈，相反会加速中国滑入“承袭社会”的诅咒。这些都是“腐朽的过去”。\n“承袭社会”与“腐朽的过去”这些逻辑，资本市场的玩家都是再清楚不过的，所以这两天的行情，已经不再是普通的黑天鹅，甚至连恐慌都不足以形容——\n他们是在砸盘，在清仓，在逃命。\n曾经有一位私募大佬讲过：\nA股的公司，从长期来看有90%都是要清零的。\n先前，我们可能不知道哪些公司会清零，但是经历了刚刚过去那个兔起鹘落的周末以及连续暴跌的这两天，哪些公司会清零，恐怕大多数人心里已经有数了。\n写到这里，基本上是满纸荒唐言，在过去几十年里，是不会有人这样说的。\n但是这几年开始，从2018年美国对中国极限施压开始，我们就是在见证荒唐，不停地见证荒唐。\n还是那句话，时至2021年，效率与公平的天平已经开始剧烈回拨。而此时此刻，作为投资者，最大的风险已经悄然改变，那就是：你所理解的国运，与国家和人民层面上的国运，开始分道扬镳，并渐行渐远！\n天已变，秋风起，落叶飞！我们唯有做好准备！","news_type":1,"symbols_score_info":{"399001":0.9,"399006":0.9,"000001.SH":0.9,"HSI":0.9,"HSTECH":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1181,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":881301823,"gmtCreate":1631288520862,"gmtModify":1631889446574,"author":{"id":"4088564282232000","authorId":"4088564282232000","name":"新名","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b5fa1ab54f54c0cde59fa1af459dec44","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4088564282232000","authorIdStr":"4088564282232000"},"themes":[],"htmlText":"[强]&nbsp;","listText":"[强]&nbsp;","text":"[强]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/881301823","repostId":"1144889232","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1250,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":811447566,"gmtCreate":1630340030055,"gmtModify":1704958830838,"author":{"id":"4088564282232000","authorId":"4088564282232000","name":"新名","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b5fa1ab54f54c0cde59fa1af459dec44","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4088564282232000","authorIdStr":"4088564282232000"},"themes":[],"htmlText":"gg","listText":"gg","text":"gg","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/811447566","repostId":"1135367295","repostType":4,"repost":{"id":"1135367295","kind":"news","pubTimestamp":1630335621,"share":"https://ttm.financial/m/news/1135367295?lang=&edition=full","pubTime":"2021-08-30 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<li>净利润217.44亿美元，同比增长93%，摊薄后每股收益（EPS）1.30美元，同比翻倍，也高于市场预期的1.01美元。</li>\n <li>其中，硬件产品营收639.5亿美元，高于市场预期的581.8亿美元；来自服务业务营收174.9亿美元，连续两个季度历史新高，同比增33%<b>，</b>高于分析师预期的163.2亿美元，也高于上一财季的增速26.7%；</li>\n <li>季度毛利率为43.3%，同样高于预期的41.9%；季度运营利润为241.26亿美元，高于去年同期的130.91亿美元。</li>\n</ul>\n<p><b>分产品线来看，苹果连续三个季度在所有产品类别上均实现了双位数百分比的同比营收涨幅，而iPhone淡季不淡；</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4645adcd3f7499969d904dd8973cb926\" tg-width=\"1026\" tg-height=\"318\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<ul>\n <li>当季iPhone营收395.7亿美元，同比劲增49.78%，超过市场预期的345亿美元；</li>\n <li>当季iPad营收73.7亿美元，同比增12%，高于市场预期的71.3亿美元。</li>\n <li>当季Mac营收82.4亿美元，同比增16%，高于市场预期的80亿美元，但逊于一季度91亿美元所创的历史最高。</li>\n <li>当季可穿戴设备、居家用品及周边产品营收87.8亿美元，同比增36%，高于预期的76亿美元。</li>\n</ul>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7bb1355a6d1dba7fdb82e2f1080709ed\" tg-width=\"826\" tg-height=\"600\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<ul>\n <li>备受关注的服务业务净营收为174.86亿美元，相比之下去年同期为131.56亿美元，同比增长33%，这个一增速高于上一季度26.7%增幅。</li>\n</ul>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bf345163556353fb6796cb26a428fc67\" tg-width=\"500\" tg-height=\"291\" referrerpolicy=\"no-referrer\">分地区看，同样第三财季苹果在所有地区实现了双位数百分比的增幅，其大中华地区表现强劲，同比增长58%：</p>\n<ul>\n <li>来自美洲市场的净营收为358.70亿美元，相比之下去年同期为270.18亿美元；</li>\n <li>来自欧洲市场净营收为189.43亿美元，相比之下去年同期为141.73亿美元；</li>\n <li>大中华区净营收为147.62亿美元，相比之下去年同期为93.29亿美元，同比增幅达58%；</li>\n <li>日本区净营收为64.64亿美元，相比之下去年同期为49.66亿美元；</li>\n <li>亚太其他地区净营收为53.95亿美元，相比之下去年同期为41.99亿美元。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/ce16bed953b733de1347a9e299d82745\" tg-width=\"1020\" tg-height=\"332\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></li>\n</ul>\n<p>此外，苹果董事会宣布派发每股0.22美元的现金股息。声明显示，苹果在该季度股东回报上花费了290亿美元。CFO梅斯特里透露，该公司近年来回购了近4500亿美元的股票。</p>\n<p>值得注意的是，苹果在财报中并没有下季度业绩指引，是疫情以来连续第六个季度没有发布指引，公司预计下一财季营收仍是“非常强劲的两位数百分比同比增速”，但可能会慢于第三财季。CFO梅斯特里预计下一个季度iPhone和iPad的供应将会受限，增长将放缓。</p>\n<p>库克称：如果能解决芯片短缺有关的问题，苹果本季度可以做得更好，芯片短缺极大程度影响了Mac和iPad的销售。芯片供应紧张可能会影响其9月份的iPhone和iPad销售，尽管短缺的芯片是旧种类芯片的 \"遗留节点\"，而不是为苹果设备提供动力的处理器。库克在与分析师的电话会议上还表示，该公司认为货运成本很高。</p>\n<p>在解释苹果的下一个增长引擎——服务收入时，库克透露，音乐、视频、云服务、广告和支付等分项业务均创新高，“显示我们对服务战略的长期投资正在取得成功”。苹果目前拥有7亿付费订阅用户，比去年同期多出1.5 亿，不过该数据包括通过其应用商店订阅某款app的人数。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>苹果财报再次惊艳四座，所有指标超预期，股价盘后回落</title>\n<style 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06:15</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>苹果于周二美股盘后发布2021财年三季报（即2021自然年第二季度业绩），季度成绩惊艳四座，各项数据均超过市场预期。营收创历史新高，净利润同比接近翻倍，iPhone销售同比激增近50%，服务收入再创历史新高。但苹果CEO库克却在电话会中称：芯片短缺问题很大程度影响了Mac和iPad的销售，否则本季度会更好。此外，芯片供应紧张和运输费用过高会给后续业绩造成压力。</p>\n<p>苹果股价高位回落，周二收跌1.5%，报146.77美元，盘后股价由涨转跌，截止发稿跌1.48%，公司市值仍超2.4万亿美元，稳居美市值之冠。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/b1c7358d4f1168881c8071a7e50cd849\" tg-width=\"1542\" tg-height=\"1438\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><a href=\"https://laohu8.com/RN?name=RNLive&amp;rndata={&quot;liveId&quot;:&quot;16272656629834&quot;}\" target=\"_blank\"><b>苹果FY2021Q3业绩电话会</b></a><b></b></p>\n<p>第三财季业绩详情：</p>\n<ul>\n <li>总营收814亿美元，同比增36%，远超市场预期的738亿美元，创公司史上最佳第三财季营收</li>\n <li>净利润217.44亿美元，同比增长93%，摊薄后每股收益（EPS）1.30美元，同比翻倍，也高于市场预期的1.01美元。</li>\n <li>其中，硬件产品营收639.5亿美元，高于市场预期的581.8亿美元；来自服务业务营收174.9亿美元，连续两个季度历史新高，同比增33%<b>，</b>高于分析师预期的163.2亿美元，也高于上一财季的增速26.7%；</li>\n <li>季度毛利率为43.3%，同样高于预期的41.9%；季度运营利润为241.26亿美元，高于去年同期的130.91亿美元。</li>\n</ul>\n<p><b>分产品线来看，苹果连续三个季度在所有产品类别上均实现了双位数百分比的同比营收涨幅，而iPhone淡季不淡；</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4645adcd3f7499969d904dd8973cb926\" tg-width=\"1026\" tg-height=\"318\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<ul>\n <li>当季iPhone营收395.7亿美元，同比劲增49.78%，超过市场预期的345亿美元；</li>\n <li>当季iPad营收73.7亿美元，同比增12%，高于市场预期的71.3亿美元。</li>\n <li>当季Mac营收82.4亿美元，同比增16%，高于市场预期的80亿美元，但逊于一季度91亿美元所创的历史最高。</li>\n <li>当季可穿戴设备、居家用品及周边产品营收87.8亿美元，同比增36%，高于预期的76亿美元。</li>\n</ul>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7bb1355a6d1dba7fdb82e2f1080709ed\" tg-width=\"826\" tg-height=\"600\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<ul>\n <li>备受关注的服务业务净营收为174.86亿美元，相比之下去年同期为131.56亿美元，同比增长33%，这个一增速高于上一季度26.7%增幅。</li>\n</ul>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bf345163556353fb6796cb26a428fc67\" tg-width=\"500\" tg-height=\"291\" referrerpolicy=\"no-referrer\">分地区看，同样第三财季苹果在所有地区实现了双位数百分比的增幅，其大中华地区表现强劲，同比增长58%：</p>\n<ul>\n <li>来自美洲市场的净营收为358.70亿美元，相比之下去年同期为270.18亿美元；</li>\n <li>来自欧洲市场净营收为189.43亿美元，相比之下去年同期为141.73亿美元；</li>\n <li>大中华区净营收为147.62亿美元，相比之下去年同期为93.29亿美元，同比增幅达58%；</li>\n <li>日本区净营收为64.64亿美元，相比之下去年同期为49.66亿美元；</li>\n <li>亚太其他地区净营收为53.95亿美元，相比之下去年同期为41.99亿美元。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/ce16bed953b733de1347a9e299d82745\" tg-width=\"1020\" tg-height=\"332\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></li>\n</ul>\n<p>此外，苹果董事会宣布派发每股0.22美元的现金股息。声明显示，苹果在该季度股东回报上花费了290亿美元。CFO梅斯特里透露，该公司近年来回购了近4500亿美元的股票。</p>\n<p>值得注意的是，苹果在财报中并没有下季度业绩指引，是疫情以来连续第六个季度没有发布指引，公司预计下一财季营收仍是“非常强劲的两位数百分比同比增速”，但可能会慢于第三财季。CFO梅斯特里预计下一个季度iPhone和iPad的供应将会受限，增长将放缓。</p>\n<p>库克称：如果能解决芯片短缺有关的问题，苹果本季度可以做得更好，芯片短缺极大程度影响了Mac和iPad的销售。芯片供应紧张可能会影响其9月份的iPhone和iPad销售，尽管短缺的芯片是旧种类芯片的 \"遗留节点\"，而不是为苹果设备提供动力的处理器。库克在与分析师的电话会议上还表示，该公司认为货运成本很高。</p>\n<p>在解释苹果的下一个增长引擎——服务收入时，库克透露，音乐、视频、云服务、广告和支付等分项业务均创新高，“显示我们对服务战略的长期投资正在取得成功”。苹果目前拥有7亿付费订阅用户，比去年同期多出1.5 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src=\"https://static.tigerbbs.com/8facf06e062eb799dd3f496563d551c1\" tg-width=\"800\" tg-height=\"2358\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>从2020到2021年的过渡，效率与公平天平的回拨，对于那些垄断企业来讲，其实就是灰犀牛；就是一头正在远处朝着你狂奔，而你却视而不见的灰犀牛。</p>\n<p><b>2、杀估值与杀逻辑</b></p>\n<p><b>好了，不谈主义了，谈谈具体问题吧。</b></p>\n<p><b>暴跌两日，主何吉凶？</b></p>\n<p>今天有个朋友，腾讯的高管，恨恨地说：从来没见过腾讯这么个跌法。的确，昨天跌7个点，今天跌9个点；这么大的盘子，两天，至少7千亿港元的市值没了。这相当于恒指一周的成交量。。。</p>\n<p>腾讯还是那个腾讯，港股还是那帮人在交易，怎么突然就成这样了？网民开始在感叹那句老话：估值的确是艺术。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/80cac7addf36f4305c896530b3748cd5\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"496\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>截至今天收盘，腾讯的市盈率已经逼近20倍，技术形态上是吊颈线（即有上影线的阴线），说明明天至少还有向下的冲力。如果明天再稍微跌一跌，腾讯的PE就跌到1字头了。</p>\n<p>这是银行的估值水平。</p>\n<p><b>开一句玩笑，互联网巨头终于把自己做成了银行。。。</b></p>\n<p>事实上，这已经不是杀估值的问题，也不仅仅是恐慌；<b>这种行情，杀的是以互联网行业为代表的过去40年中间挣到钱的所有行业的挣钱逻辑。</b></p>\n<p>格隆汇另一位老师有句话说得好：</p>\n<p><b><i>所有不利于芯片半导体和新能源以及生孩子的行业，都不配有利润。</i></b></p>\n<p><b>最先被杀的肯定是资本化了的教育行业。</b></p>\n<p>教育的目标是培养下一代，但是教育产业化使得资本涌入，而资本的目标是挣钱，这两个本质上是矛盾的。</p>\n<p>有句话说得好，一个人补习是提高分数，一堆人补习只会提高分数线。</p>\n<p>分数线提高了，幼儿园要背诗经，小学要学微积分，中学要学量子力学，那辅导与培训机构岂能不赚钱？除了学校之外，还要学琴棋书画、学吹拉弹唱、甚至学骑射，但这样下来教育成本能不高吗？但教育机构就大赚特赚了。副作用：人们一看，养孩子太难了，就不生了。</p>\n<p><b>房地产就不用说了，也是必杀的。高房价是万恶之源。</b></p>\n<p><b>白酒为什么也被杀？</b></p>\n<p>按照过去20年A股的逻辑，白酒这种旱涝保收的高端消费行业，怎么会不行呢？就连2018年那种暴力去杠杆 + 美国极限施压 + 美联储暴力加息的行情，都没能把白酒干下去，相反不到两年时间茅台就从500涨到2000。为什么？因为有利润啊。</p>\n<p>股票价格就是利润乘以估值，利润升，估值升，戴维斯双击。。。</p>\n<p>但是现在不行了，白酒这样的行业，不配拥有利润。中国人不喝白酒，可以；但没有芯片半导体新能源，或者不生孩子，不行。</p>\n<p>退一万步讲，白酒就算配拥有利润，也不配有科技股的估值。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bb0c2fbc83ac3b4e7e3fed2aa4ae4f90\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"505\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>互联网大厂也被杀？</b></p>\n<p>互联网大厂，过去的估值逻辑，相当于一张高息债附加一个看涨期权。怎么可能不被追捧呢？</p>\n<p>但现在的问题在于，他们造成垄断，挤压中小企业的发展空间，年轻人崇拜大厂就像他们的父辈崇拜国企；而且互联网大厂实施996、大小周，这些都压抑年轻人的生存空间，不要说创业，连生活的时间都没有，因此他们也不配拥有利润。</p>\n<p>此外还有劳动合同问题的大忌。骑手小哥，按照zz来讲，是工人阶级，那是国家的主人啊。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c073628d7a32b530402ef91b04f0a5c7\" tg-width=\"996\" tg-height=\"657\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>除了这些之外，奶茶火锅这些也是要杀的，年轻人都去喝奶茶吃火锅了，没时间研究硬核科技或者生孩子了。所以，要科技、要孩子，不要奶茶。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ea5881757ec4223ffc131baadee5f9fa\" tg-width=\"991\" tg-height=\"657\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>要科技、要孩子，不要火锅。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d497b074867dd2d654ba5afa0f2ce422\" tg-width=\"994\" tg-height=\"652\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>去年今天，恒生科技指数推出；一年后的今天，指数回到去年点位。<b>一场梦。</b>但网友说，这是个竖起来的中指。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a562e9c72f5e3bc6eccc4644c2a00aa9\" tg-width=\"813\" tg-height=\"760\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>3、承袭</b></p>\n<p>更广义来讲，不论是互联网、金融、地产、食品饮料……这些行业，都是在过去40年中间借助中国的改革开放以及经济全球化赚到钱的一群人；</p>\n<p><b>但是，正如我在之前的文章</b>《三胎政策的近忧与远虑》<b>中提到的，赚到钱的人会希望一直赚下去，子子孙孙无穷匮也，这样，整个社会就必然陷入一种“承袭”的模式。</b></p>\n<p><b>用大白话来讲，当一个人通过劳动获得的财富无法超过通过继承资产来获得财富的时候，承袭社会就会不可避免地到来。</b></p>\n<p>打个比方，一个年轻人，25岁，可以出去工作，月薪8000；而他从父母祖辈那里继承的房产，一个月收租也可以得到6000，那么这是一个比较好的状态，他不用过度依赖于工作，而可以培养自己的兴趣。</p>\n<p>但如果这个人工作的月薪只能拿到5000，但从祖辈继承的房产收租，一个月可以进账5万，那么无论他再怎么努力工作，也不会超过收租获得的收入。这个时候，一系列问题都会涌现，他会不好好工作，一言不合就辞职，把老板“炒掉”——乃至好吃懒做，更有甚者去参与赌博。</p>\n<p><b>小到一个人，大到一个国家，如果落入“承袭社会”的陷阱，那么就会出现很多问题。最典型的两条就是：</b></p>\n<p><b>1 贫富分化加剧，且无法扭转</b></p>\n<p><b>2 经济增长乏力，所有刺激政策失效</b></p>\n<p><b>而这两者又会形成恶性循环：由于经济增长乏力，所以没有新的增长点，也就没有新的致富机会，导致占据财富的将永远是固定的那一群人，这就又反过来加剧贫富分化……</b></p>\n<p>恶性循环，几代人下来，结果是可怕的——</p>\n<p><b><i>富者田连阡陌，贫者无敌立锥。</i></b></p>\n<p>这就会引发社会动荡。</p>\n<p>像日韩，经济高速增长了几十年，财阀垄断了国家的财富与资源，然后制造暴跌，套牢中产，自此步入<b>承袭社会</b>——低欲望、无为、颓废、躺平、内卷、拜金等文化盛行。</p>\n<p>韩国人战斗力稍微强一点，还在孜孜不倦地内卷；而日本则直接躺平，爱咋咋。</p>\n<p><b>如何打破承袭社会的恶性循环？</b></p>\n<p><b>一靠科技，二靠人口。</b></p>\n<p><b>科技是承袭的大敌。</b>每一次科技革命，新的技术与生活方式的兴起，都取代了老的生活方式下的财富人群。所以科技革命从结果上都是财富的转移。</p>\n<p>此外，<b>人口更是承袭的天敌</b>——一个倒金字塔式的人口结构必然导致几世几代的财富集中到一个人头上；而一个正金字塔的人口结构天然会使得财富在传承过程中分散化。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7ca87afcf20e0e36b1c2c01a4d6e9ac2\" tg-width=\"737\" tg-height=\"287\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>4、变局</b></p>\n<p><b>回到现实。</b></p>\n<p>从上周五开始密集出台的政策，从课外教育辅导、到互联网平台经济，甚至连带医美、白酒、食品饮料、银行、金融地产……这些行业，要么是服务业，要么是金融与地产行业，要么是与这些相关的行业。</p>\n<p><b>说到底，这些行业不仅不会有助于打破“承袭社会”的怪圈，相反会加速中国滑入“承袭社会”的诅咒。这些都是“腐朽的过去”。</b></p>\n<p>“承袭社会”与“腐朽的过去”这些逻辑，资本市场的玩家都是再清楚不过的，所以这两天的行情，已经不再是普通的黑天鹅，甚至连恐慌都不足以形容——</p>\n<p><b>他们是在砸盘，在清仓，在逃命。</b></p>\n<p>曾经有一位私募大佬讲过：</p>\n<p><i>A股的公司，从长期来看有90%都是要清零的。</i></p>\n<p><b>先前，我们可能不知道哪些公司会清零，但是经历了刚刚过去那个兔起鹘落的周末以及连续暴跌的这两天，哪些公司会清零，恐怕大多数人心里已经有数了。</b></p>\n<p>写到这里，基本上是<b>满纸荒唐言</b>，在过去几十年里，是不会有人这样说的。</p>\n<p>但是这几年开始，从2018年美国对中国极限施压开始，我们就是在<b>见证荒唐</b>，<b>不停地见证荒唐</b>。</p>\n<p>还是那句话，时至2021年，效率与公平的天平已经开始剧烈回拨。<b>而此时此刻，作为投资者，最大的风险已经悄然改变，那就是：你所理解的国运，与国家和人民层面上的国运，开始分道扬镳，并渐行渐远！</b></p>\n<p>天已变，秋风起，落叶飞！我们唯有做好准备！</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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20:47</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>去年12月份我写了一篇文章《谈谈我对2021年中国经济的几个预判》，其中提到了一个观点，即2021年中国社会经济将全面“向左转”——效率与公平的钟摆，将朝着“公平”的方向大幅度回拨。</p>\n<p>这些预判，在当时说的时候还颤颤巍巍，话不敢说的太瓷实；但在今天看来，当时的有些判断还是肤浅、浅薄、甚至儿戏了。</p>\n<p><b>1、回拨</b></p>\n<p>还记得我上中学的遥远岁月，政治课本中有一句话，叫做<b>“效率优先，兼顾公平”</b>——后来这句话因为太右而被否定掉了，但是效率和公平的钟摆，在过去40年中间，的确是偏向“效率”的一方。</p>\n<p><b>所谓效率，用大白话讲就是“挣钱”</b>——不论谁挣钱，能挣来钱就行，黑猫白猫抓到老鼠就系好猫，这就叫“效率优先”。</p>\n<p>而<b>所谓公平，指的是“分钱”</b>——既然是分钱，那总要有个分法，分多分少是一回事；分得多的想要继续多下去，子子孙孙无穷匮也；而分的少的要不满，要有意见，甚至要闹。</p>\n<p><b>所谓“效率优先兼顾公平”，说白了就是，没分到钱的人，别闹，小声点，别碍着别人挣钱，挣到钱的嗓门大。</b></p>\n<p><b>这个逻辑在这些年已经发展到极致，以至于企业家都成了公知，各种成功学遍地横行。我们的大学没有培养出企业家，相反企业家都在建大学。</b></p>\n<p>现在，要回拨了。不回拨不行啊，已经影响到中华民族的繁衍后代——</p>\n<p>至于为什么这件事会在<b>2021</b>年发生？非常重要的一个因素，也是决定性的因素，2020年是全面建设小康社会的最后一年。</p>\n<p><b>如果说2020年之前，为了脱贫，为了实现小康社会，我们会对一些不公平的现象展示出最大程度的容忍：那么从2021年开始，容忍不再了。</b></p>\n<p>从去年四季度，先是叫停蚂蚁上市，再是平台经济反垄断条例征询意见出台，当时还有无数分析师在那鼓吹，说反垄断更健康。这些人不是傻就是坏。</p>\n<p>但是，无论是企业还是资本市场，对从上周五开始打击校外辅导培训开始的这一系列政策狂风骤雨，显然都没有做好准备：</p>\n<p><b>可以说是，没有丝毫准备。</b></p>\n<p>其实还是有先知先觉者的，例如一季度就已经清仓教育股的高瓴——</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8facf06e062eb799dd3f496563d551c1\" tg-width=\"800\" tg-height=\"2358\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>从2020到2021年的过渡，效率与公平天平的回拨，对于那些垄断企业来讲，其实就是灰犀牛；就是一头正在远处朝着你狂奔，而你却视而不见的灰犀牛。</p>\n<p><b>2、杀估值与杀逻辑</b></p>\n<p><b>好了，不谈主义了，谈谈具体问题吧。</b></p>\n<p><b>暴跌两日，主何吉凶？</b></p>\n<p>今天有个朋友，腾讯的高管，恨恨地说：从来没见过腾讯这么个跌法。的确，昨天跌7个点，今天跌9个点；这么大的盘子，两天，至少7千亿港元的市值没了。这相当于恒指一周的成交量。。。</p>\n<p>腾讯还是那个腾讯，港股还是那帮人在交易，怎么突然就成这样了？网民开始在感叹那句老话：估值的确是艺术。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/80cac7addf36f4305c896530b3748cd5\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"496\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>截至今天收盘，腾讯的市盈率已经逼近20倍，技术形态上是吊颈线（即有上影线的阴线），说明明天至少还有向下的冲力。如果明天再稍微跌一跌，腾讯的PE就跌到1字头了。</p>\n<p>这是银行的估值水平。</p>\n<p><b>开一句玩笑，互联网巨头终于把自己做成了银行。。。</b></p>\n<p>事实上，这已经不是杀估值的问题，也不仅仅是恐慌；<b>这种行情，杀的是以互联网行业为代表的过去40年中间挣到钱的所有行业的挣钱逻辑。</b></p>\n<p>格隆汇另一位老师有句话说得好：</p>\n<p><b><i>所有不利于芯片半导体和新能源以及生孩子的行业，都不配有利润。</i></b></p>\n<p><b>最先被杀的肯定是资本化了的教育行业。</b></p>\n<p>教育的目标是培养下一代，但是教育产业化使得资本涌入，而资本的目标是挣钱，这两个本质上是矛盾的。</p>\n<p>有句话说得好，一个人补习是提高分数，一堆人补习只会提高分数线。</p>\n<p>分数线提高了，幼儿园要背诗经，小学要学微积分，中学要学量子力学，那辅导与培训机构岂能不赚钱？除了学校之外，还要学琴棋书画、学吹拉弹唱、甚至学骑射，但这样下来教育成本能不高吗？但教育机构就大赚特赚了。副作用：人们一看，养孩子太难了，就不生了。</p>\n<p><b>房地产就不用说了，也是必杀的。高房价是万恶之源。</b></p>\n<p><b>白酒为什么也被杀？</b></p>\n<p>按照过去20年A股的逻辑，白酒这种旱涝保收的高端消费行业，怎么会不行呢？就连2018年那种暴力去杠杆 + 美国极限施压 + 美联储暴力加息的行情，都没能把白酒干下去，相反不到两年时间茅台就从500涨到2000。为什么？因为有利润啊。</p>\n<p>股票价格就是利润乘以估值，利润升，估值升，戴维斯双击。。。</p>\n<p>但是现在不行了，白酒这样的行业，不配拥有利润。中国人不喝白酒，可以；但没有芯片半导体新能源，或者不生孩子，不行。</p>\n<p>退一万步讲，白酒就算配拥有利润，也不配有科技股的估值。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bb0c2fbc83ac3b4e7e3fed2aa4ae4f90\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"505\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>互联网大厂也被杀？</b></p>\n<p>互联网大厂，过去的估值逻辑，相当于一张高息债附加一个看涨期权。怎么可能不被追捧呢？</p>\n<p>但现在的问题在于，他们造成垄断，挤压中小企业的发展空间，年轻人崇拜大厂就像他们的父辈崇拜国企；而且互联网大厂实施996、大小周，这些都压抑年轻人的生存空间，不要说创业，连生活的时间都没有，因此他们也不配拥有利润。</p>\n<p>此外还有劳动合同问题的大忌。骑手小哥，按照zz来讲，是工人阶级，那是国家的主人啊。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c073628d7a32b530402ef91b04f0a5c7\" tg-width=\"996\" tg-height=\"657\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>除了这些之外，奶茶火锅这些也是要杀的，年轻人都去喝奶茶吃火锅了，没时间研究硬核科技或者生孩子了。所以，要科技、要孩子，不要奶茶。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ea5881757ec4223ffc131baadee5f9fa\" tg-width=\"991\" tg-height=\"657\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>要科技、要孩子，不要火锅。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d497b074867dd2d654ba5afa0f2ce422\" tg-width=\"994\" tg-height=\"652\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>去年今天，恒生科技指数推出；一年后的今天，指数回到去年点位。<b>一场梦。</b>但网友说，这是个竖起来的中指。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a562e9c72f5e3bc6eccc4644c2a00aa9\" tg-width=\"813\" tg-height=\"760\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>3、承袭</b></p>\n<p>更广义来讲，不论是互联网、金融、地产、食品饮料……这些行业，都是在过去40年中间借助中国的改革开放以及经济全球化赚到钱的一群人；</p>\n<p><b>但是，正如我在之前的文章</b>《三胎政策的近忧与远虑》<b>中提到的，赚到钱的人会希望一直赚下去，子子孙孙无穷匮也，这样，整个社会就必然陷入一种“承袭”的模式。</b></p>\n<p><b>用大白话来讲，当一个人通过劳动获得的财富无法超过通过继承资产来获得财富的时候，承袭社会就会不可避免地到来。</b></p>\n<p>打个比方，一个年轻人，25岁，可以出去工作，月薪8000；而他从父母祖辈那里继承的房产，一个月收租也可以得到6000，那么这是一个比较好的状态，他不用过度依赖于工作，而可以培养自己的兴趣。</p>\n<p>但如果这个人工作的月薪只能拿到5000，但从祖辈继承的房产收租，一个月可以进账5万，那么无论他再怎么努力工作，也不会超过收租获得的收入。这个时候，一系列问题都会涌现，他会不好好工作，一言不合就辞职，把老板“炒掉”——乃至好吃懒做，更有甚者去参与赌博。</p>\n<p><b>小到一个人，大到一个国家，如果落入“承袭社会”的陷阱，那么就会出现很多问题。最典型的两条就是：</b></p>\n<p><b>1 贫富分化加剧，且无法扭转</b></p>\n<p><b>2 经济增长乏力，所有刺激政策失效</b></p>\n<p><b>而这两者又会形成恶性循环：由于经济增长乏力，所以没有新的增长点，也就没有新的致富机会，导致占据财富的将永远是固定的那一群人，这就又反过来加剧贫富分化……</b></p>\n<p>恶性循环，几代人下来，结果是可怕的——</p>\n<p><b><i>富者田连阡陌，贫者无敌立锥。</i></b></p>\n<p>这就会引发社会动荡。</p>\n<p>像日韩，经济高速增长了几十年，财阀垄断了国家的财富与资源，然后制造暴跌，套牢中产，自此步入<b>承袭社会</b>——低欲望、无为、颓废、躺平、内卷、拜金等文化盛行。</p>\n<p>韩国人战斗力稍微强一点，还在孜孜不倦地内卷；而日本则直接躺平，爱咋咋。</p>\n<p><b>如何打破承袭社会的恶性循环？</b></p>\n<p><b>一靠科技，二靠人口。</b></p>\n<p><b>科技是承袭的大敌。</b>每一次科技革命，新的技术与生活方式的兴起，都取代了老的生活方式下的财富人群。所以科技革命从结果上都是财富的转移。</p>\n<p>此外，<b>人口更是承袭的天敌</b>——一个倒金字塔式的人口结构必然导致几世几代的财富集中到一个人头上；而一个正金字塔的人口结构天然会使得财富在传承过程中分散化。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7ca87afcf20e0e36b1c2c01a4d6e9ac2\" tg-width=\"737\" tg-height=\"287\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>4、变局</b></p>\n<p><b>回到现实。</b></p>\n<p>从上周五开始密集出台的政策，从课外教育辅导、到互联网平台经济，甚至连带医美、白酒、食品饮料、银行、金融地产……这些行业，要么是服务业，要么是金融与地产行业，要么是与这些相关的行业。</p>\n<p><b>说到底，这些行业不仅不会有助于打破“承袭社会”的怪圈，相反会加速中国滑入“承袭社会”的诅咒。这些都是“腐朽的过去”。</b></p>\n<p>“承袭社会”与“腐朽的过去”这些逻辑，资本市场的玩家都是再清楚不过的，所以这两天的行情，已经不再是普通的黑天鹅，甚至连恐慌都不足以形容——</p>\n<p><b>他们是在砸盘，在清仓，在逃命。</b></p>\n<p>曾经有一位私募大佬讲过：</p>\n<p><i>A股的公司，从长期来看有90%都是要清零的。</i></p>\n<p><b>先前，我们可能不知道哪些公司会清零，但是经历了刚刚过去那个兔起鹘落的周末以及连续暴跌的这两天，哪些公司会清零，恐怕大多数人心里已经有数了。</b></p>\n<p>写到这里，基本上是<b>满纸荒唐言</b>，在过去几十年里，是不会有人这样说的。</p>\n<p>但是这几年开始，从2018年美国对中国极限施压开始，我们就是在<b>见证荒唐</b>，<b>不停地见证荒唐</b>。</p>\n<p>还是那句话，时至2021年，效率与公平的天平已经开始剧烈回拨。<b>而此时此刻，作为投资者，最大的风险已经悄然改变，那就是：你所理解的国运，与国家和人民层面上的国运，开始分道扬镳，并渐行渐远！</b></p>\n<p>天已变，秋风起，落叶飞！我们唯有做好准备！</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/c7da52addfd52fb216bcf87283f43750","relate_stocks":{"399001":"深证成指","399006":"创业板指","HSI":"恒生指数","HSTECH":"恒生科技指数","000001.SH":"上证指数"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1162178752","content_text":"去年12月份我写了一篇文章《谈谈我对2021年中国经济的几个预判》，其中提到了一个观点，即2021年中国社会经济将全面“向左转”——效率与公平的钟摆，将朝着“公平”的方向大幅度回拨。\n这些预判，在当时说的时候还颤颤巍巍，话不敢说的太瓷实；但在今天看来，当时的有些判断还是肤浅、浅薄、甚至儿戏了。\n1、回拨\n还记得我上中学的遥远岁月，政治课本中有一句话，叫做“效率优先，兼顾公平”——后来这句话因为太右而被否定掉了，但是效率和公平的钟摆，在过去40年中间，的确是偏向“效率”的一方。\n所谓效率，用大白话讲就是“挣钱”——不论谁挣钱，能挣来钱就行，黑猫白猫抓到老鼠就系好猫，这就叫“效率优先”。\n而所谓公平，指的是“分钱”——既然是分钱，那总要有个分法，分多分少是一回事；分得多的想要继续多下去，子子孙孙无穷匮也；而分的少的要不满，要有意见，甚至要闹。\n所谓“效率优先兼顾公平”，说白了就是，没分到钱的人，别闹，小声点，别碍着别人挣钱，挣到钱的嗓门大。\n这个逻辑在这些年已经发展到极致，以至于企业家都成了公知，各种成功学遍地横行。我们的大学没有培养出企业家，相反企业家都在建大学。\n现在，要回拨了。不回拨不行啊，已经影响到中华民族的繁衍后代——\n至于为什么这件事会在2021年发生？非常重要的一个因素，也是决定性的因素，2020年是全面建设小康社会的最后一年。\n如果说2020年之前，为了脱贫，为了实现小康社会，我们会对一些不公平的现象展示出最大程度的容忍：那么从2021年开始，容忍不再了。\n从去年四季度，先是叫停蚂蚁上市，再是平台经济反垄断条例征询意见出台，当时还有无数分析师在那鼓吹，说反垄断更健康。这些人不是傻就是坏。\n但是，无论是企业还是资本市场，对从上周五开始打击校外辅导培训开始的这一系列政策狂风骤雨，显然都没有做好准备：\n可以说是，没有丝毫准备。\n其实还是有先知先觉者的，例如一季度就已经清仓教育股的高瓴——\n\n从2020到2021年的过渡，效率与公平天平的回拨，对于那些垄断企业来讲，其实就是灰犀牛；就是一头正在远处朝着你狂奔，而你却视而不见的灰犀牛。\n2、杀估值与杀逻辑\n好了，不谈主义了，谈谈具体问题吧。\n暴跌两日，主何吉凶？\n今天有个朋友，腾讯的高管，恨恨地说：从来没见过腾讯这么个跌法。的确，昨天跌7个点，今天跌9个点；这么大的盘子，两天，至少7千亿港元的市值没了。这相当于恒指一周的成交量。。。\n腾讯还是那个腾讯，港股还是那帮人在交易，怎么突然就成这样了？网民开始在感叹那句老话：估值的确是艺术。\n\n截至今天收盘，腾讯的市盈率已经逼近20倍，技术形态上是吊颈线（即有上影线的阴线），说明明天至少还有向下的冲力。如果明天再稍微跌一跌，腾讯的PE就跌到1字头了。\n这是银行的估值水平。\n开一句玩笑，互联网巨头终于把自己做成了银行。。。\n事实上，这已经不是杀估值的问题，也不仅仅是恐慌；这种行情，杀的是以互联网行业为代表的过去40年中间挣到钱的所有行业的挣钱逻辑。\n格隆汇另一位老师有句话说得好：\n所有不利于芯片半导体和新能源以及生孩子的行业，都不配有利润。\n最先被杀的肯定是资本化了的教育行业。\n教育的目标是培养下一代，但是教育产业化使得资本涌入，而资本的目标是挣钱，这两个本质上是矛盾的。\n有句话说得好，一个人补习是提高分数，一堆人补习只会提高分数线。\n分数线提高了，幼儿园要背诗经，小学要学微积分，中学要学量子力学，那辅导与培训机构岂能不赚钱？除了学校之外，还要学琴棋书画、学吹拉弹唱、甚至学骑射，但这样下来教育成本能不高吗？但教育机构就大赚特赚了。副作用：人们一看，养孩子太难了，就不生了。\n房地产就不用说了，也是必杀的。高房价是万恶之源。\n白酒为什么也被杀？\n按照过去20年A股的逻辑，白酒这种旱涝保收的高端消费行业，怎么会不行呢？就连2018年那种暴力去杠杆 + 美国极限施压 + 美联储暴力加息的行情，都没能把白酒干下去，相反不到两年时间茅台就从500涨到2000。为什么？因为有利润啊。\n股票价格就是利润乘以估值，利润升，估值升，戴维斯双击。。。\n但是现在不行了，白酒这样的行业，不配拥有利润。中国人不喝白酒，可以；但没有芯片半导体新能源，或者不生孩子，不行。\n退一万步讲，白酒就算配拥有利润，也不配有科技股的估值。\n\n互联网大厂也被杀？\n互联网大厂，过去的估值逻辑，相当于一张高息债附加一个看涨期权。怎么可能不被追捧呢？\n但现在的问题在于，他们造成垄断，挤压中小企业的发展空间，年轻人崇拜大厂就像他们的父辈崇拜国企；而且互联网大厂实施996、大小周，这些都压抑年轻人的生存空间，不要说创业，连生活的时间都没有，因此他们也不配拥有利润。\n此外还有劳动合同问题的大忌。骑手小哥，按照zz来讲，是工人阶级，那是国家的主人啊。\n\n除了这些之外，奶茶火锅这些也是要杀的，年轻人都去喝奶茶吃火锅了，没时间研究硬核科技或者生孩子了。所以，要科技、要孩子，不要奶茶。\n\n要科技、要孩子，不要火锅。\n\n去年今天，恒生科技指数推出；一年后的今天，指数回到去年点位。一场梦。但网友说，这是个竖起来的中指。\n\n3、承袭\n更广义来讲，不论是互联网、金融、地产、食品饮料……这些行业，都是在过去40年中间借助中国的改革开放以及经济全球化赚到钱的一群人；\n但是，正如我在之前的文章《三胎政策的近忧与远虑》中提到的，赚到钱的人会希望一直赚下去，子子孙孙无穷匮也，这样，整个社会就必然陷入一种“承袭”的模式。\n用大白话来讲，当一个人通过劳动获得的财富无法超过通过继承资产来获得财富的时候，承袭社会就会不可避免地到来。\n打个比方，一个年轻人，25岁，可以出去工作，月薪8000；而他从父母祖辈那里继承的房产，一个月收租也可以得到6000，那么这是一个比较好的状态，他不用过度依赖于工作，而可以培养自己的兴趣。\n但如果这个人工作的月薪只能拿到5000，但从祖辈继承的房产收租，一个月可以进账5万，那么无论他再怎么努力工作，也不会超过收租获得的收入。这个时候，一系列问题都会涌现，他会不好好工作，一言不合就辞职，把老板“炒掉”——乃至好吃懒做，更有甚者去参与赌博。\n小到一个人，大到一个国家，如果落入“承袭社会”的陷阱，那么就会出现很多问题。最典型的两条就是：\n1 贫富分化加剧，且无法扭转\n2 经济增长乏力，所有刺激政策失效\n而这两者又会形成恶性循环：由于经济增长乏力，所以没有新的增长点，也就没有新的致富机会，导致占据财富的将永远是固定的那一群人，这就又反过来加剧贫富分化……\n恶性循环，几代人下来，结果是可怕的——\n富者田连阡陌，贫者无敌立锥。\n这就会引发社会动荡。\n像日韩，经济高速增长了几十年，财阀垄断了国家的财富与资源，然后制造暴跌，套牢中产，自此步入承袭社会——低欲望、无为、颓废、躺平、内卷、拜金等文化盛行。\n韩国人战斗力稍微强一点，还在孜孜不倦地内卷；而日本则直接躺平，爱咋咋。\n如何打破承袭社会的恶性循环？\n一靠科技，二靠人口。\n科技是承袭的大敌。每一次科技革命，新的技术与生活方式的兴起，都取代了老的生活方式下的财富人群。所以科技革命从结果上都是财富的转移。\n此外，人口更是承袭的天敌——一个倒金字塔式的人口结构必然导致几世几代的财富集中到一个人头上；而一个正金字塔的人口结构天然会使得财富在传承过程中分散化。\n\n4、变局\n回到现实。\n从上周五开始密集出台的政策，从课外教育辅导、到互联网平台经济，甚至连带医美、白酒、食品饮料、银行、金融地产……这些行业，要么是服务业，要么是金融与地产行业，要么是与这些相关的行业。\n说到底，这些行业不仅不会有助于打破“承袭社会”的怪圈，相反会加速中国滑入“承袭社会”的诅咒。这些都是“腐朽的过去”。\n“承袭社会”与“腐朽的过去”这些逻辑，资本市场的玩家都是再清楚不过的，所以这两天的行情，已经不再是普通的黑天鹅，甚至连恐慌都不足以形容——\n他们是在砸盘，在清仓，在逃命。\n曾经有一位私募大佬讲过：\nA股的公司，从长期来看有90%都是要清零的。\n先前，我们可能不知道哪些公司会清零，但是经历了刚刚过去那个兔起鹘落的周末以及连续暴跌的这两天，哪些公司会清零，恐怕大多数人心里已经有数了。\n写到这里，基本上是满纸荒唐言，在过去几十年里，是不会有人这样说的。\n但是这几年开始，从2018年美国对中国极限施压开始，我们就是在见证荒唐，不停地见证荒唐。\n还是那句话，时至2021年，效率与公平的天平已经开始剧烈回拨。而此时此刻，作为投资者，最大的风险已经悄然改变，那就是：你所理解的国运，与国家和人民层面上的国运，开始分道扬镳，并渐行渐远！\n天已变，秋风起，落叶飞！我们唯有做好准备！","news_type":1,"symbols_score_info":{"399001":0.9,"399006":0.9,"000001.SH":0.9,"HSI":0.9,"HSTECH":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1181,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}