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2022-07-15

大佬过招儿👀

抱歉，原内容已删除

2022-05-22

何去何从👀

抱歉，原内容已删除

2022-05-19

太阳能车最好，充分利用大自然赋予我们的，免费的。

福特、沃尔沃等企业呼吁欧盟2035年起禁止新售汽油及柴油车

2022-05-10

Let's wait and see 👀👀

抱歉，原内容已删除

2022-05-09

咋又出没了呢？。🙈

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2022-04-29

多事之秋🙈

抱歉，原内容已删除

2022-04-28

可惜啊！挺酷炫的产品🙈

雷蛇确定于2022年5月13日在港交所退市

2022-04-20

抢沙发，看诗和远方🥂

孙宏斌暂别“诗和远方”

2022-03-10

该跌啦👀

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2022-03-08

世界风云再起，且行且珍惜！

抄底俄罗斯！华尔街先动手，韩国散户紧跟

2022-03-04

再往本不平静的湖里打机关枪🙈

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2022-03-04

梁子结很久啦👀

@许亚鑫:历史的发展总是有相似的韵律，我们从乌俄战争谈到市场演变

2022-03-04

好看

@捷克Jack:今晚两个重要财报的票，都是强烈看好

2022-03-01

$莎姆达拉(S56.SI)$从1999年持仓至今🙈

2022-03-01

$苹果(AAPL)$ 上上下下，有赚有赔🤐

2022-02-21

总感还是只信得过自己🙈

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2022-02-21

苏妈👀

AMD市值超越英特尔，苏妈的时代到来了？

2022-02-19

这篇文章不错，转发给大家看

@期权小班长:了解华尔街的小套路，少亏钱。

2022-02-19

这篇文章不错，转发给大家看

@OptionPlus:如何用期权玩转财报季（6）：连高盛都推荐跨式期权了！

2022-02-14

市场情绪有点儿像更年期呀！🙈

A股何时见底？关键还是看市场情绪

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INC.联合公布，于2022年4月26日，批准以协议安排方式私有化建议(该计划)的决议案已于法院会议上获计划股东批准；及批准及落实藉于生效日期注销计划股份以削减该公司已发行股本的特别决议。该公司称：“待该建议成为无条件及该计划生效后，预期股份在联交所的上市地位将自2022年5月13日星期五上午9时正起撤销。”去年12月2日...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/tech/2022-04-28/doc-imcwipii6932732.shtml\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/2e88d86fabb935158af5e713b5314eaf","relate_stocks":{"01337":"雷蛇"},"source_url":"https://finance.sina.com.cn/tech/2022-04-28/doc-imcwipii6932732.shtml","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1176023891","content_text":"4月28日上午消息，近日，游戏设备商雷蛇与要约人OUROBOROS (I) INC.联合公布，于2022年4月26日，批准以协议安排方式私有化建议(该计划)的决议案已于法院会议上获计划股东批准；及批准及落实藉于生效日期注销计划股份以削减该公司已发行股本的特别决议。该公司称：“待该建议成为无条件及该计划生效后，预期股份在联交所的上市地位将自2022年5月13日星期五上午9时正起撤销。”去年12月2日，雷蛇发布公告称，将以每股2.82港元私有化，现金支付不超过107.88亿港元，从港交所退市。","news_type":1,"symbols_score_info":{"01337":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3184,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":611850152,"gmtCreate":1650429872906,"gmtModify":1650429873065,"author":{"id":"4101127420253800","authorId":"4101127420253800","name":"tunu","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4cfb9bc1e6909c1027177e7976bcad2a","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4101127420253800","authorIdStr":"4101127420253800"},"themes":[],"htmlText":"抢沙发，看诗和远方🥂","listText":"抢沙发，看诗和远方🥂","text":"抢沙发，看诗和远方🥂","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/611850152","repostId":"1194646315","repostType":4,"repost":{"id":"1194646315","kind":"news","pubTimestamp":1650429422,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1194646315?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2022-04-20 12:37","market":"hk","language":"zh","title":"孙宏斌暂别“诗和远方”","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1194646315","media":"中国企业家杂志","summary":"尽管融创近几年也在力图减轻地产占比，向文旅转型，但文旅属于重资产长周期项目，短期内难以扛起融创营收的大旗。“优质资产都被放在了牌桌上，这是什么概念？！”当得知“阿朵小镇被抵押”的消息时，一位曾在融创工","content":"<html><head></head><body><blockquote>尽管融创近几年也在力图减轻地产占比，向文旅转型，但文旅属于重资产长周期项目，短期内难以扛起融创营收的大旗。</blockquote><p>“优质资产都被放在了牌桌上，这是什么概念？！”</p><p>当得知“阿朵小镇被抵押”的消息时，一位曾在融创工作多年的员工发出惊叹。4月初，备受关注的“20融创01”债务展期方案终于通过。为此，<a href=\"https://laohu8.com/S/01918\">融创中国</a>董事会主席孙宏斌压上了自己的信誉。融创还拿出青岛阿朵小镇及郑州中原文旅城两处项目，作为展期的增信保障。</p><p>在前述员工的印象中，过去一年里，融创对外力捧的文旅项目屈指可数，青岛阿朵小镇作为明星和样板项目，传递着融创的人居理想。据融创方面披露，青岛阿朵小镇项目是融创中国的核心项目之一，总建筑面积约138万平方米，预计总货值约303亿元。</p><p>从“买买买”到“卖卖卖”，昔日重仓的资产沦为托底砝码。<b>当高速扩张遭遇行业急冻，高杠杆的副作用也随之出现。随着债务展期需要，融创的明星资产不得已成为抵押物。</b>“如果未来债务处理不顺，阿朵小镇就是别人的了。”前述人士面对《中国企业家》不胜唏嘘。</p><p>去年下半年起，极速狂奔的融创中国突然按下刹车键，“收缩”成为这家TOP4房企组织行动的主基调。特别是去年底开始，为了偿债和维系现金流，融创中国不断将优质资产摆上桌面，大量文旅资产被出售或抵押。在集团整体资金链紧张态势下，融创多元板块发展面临巨大挑战。</p><p>目前融创下分地产、物业、文旅、文化、会展、康养六大板块，各大板块追求协同发展。不过，由于去化周期长，加之扩张迅速、管理相对粗放，文旅、会展等板块沉淀下了大量资金。多位融创方面的人士总结称，融创新业务布局广泛，试错空间很大，但也“交了不少学费”。</p><p>在房地产行业下行和企业自身危机的双重背景之下，房企多元化业务的命运价值正被重新评估。外界多聚焦在“多元业务拖累主业、输血不足被迫萎缩”等角度，不过，这一论断遭到多位行业人士驳斥：这是房企特殊生存状态下的一个表现和结果，而非布局失误。</p><p>一位熟悉融创的房企高管对《中国企业家》强调，如今围绕在融创身上的诸多争议，多有“马后炮”意味。“融创的多元化布局真的过猛吗？看你怎么理解。当它所在的行业态势向好、公司大刀阔斧前进时，处处都是机会。与之相比，风险往往并不是一家企业的主要考量。”</p><p><b>忍痛割爱有因</b></p><p>“文化是诗，旅游是远方，我们投资的是诗和远方。”2018年3月，孙宏斌在融创中国2017年业绩发布会上的论断言犹在耳。一个月后，王健林邀请他参加了青岛东方影都影视产业园的竣工仪式。这是他们在签订438亿元“世纪交易”后的首次联合亮相。</p><p>青岛东方影都影视产业园被称作“东方好莱坞”，历时4年零7个月正式落成。不过，这个总投资额500亿元的巨无霸项目，早已成为万达打包出售给融创中国的13个文旅城之一。也是这13个文旅项目的纳入，使融创得以高起点完成文旅板块布局。</p><p>2018年初，融创正式对外宣布将成立文旅集团，并独立于地产业务运营。当年底，融创文化集团成立，其业务涵盖文化娱乐内容制作发行、影视拍摄一体化服务等。2019年，融创文旅再以152.69亿元收购环球世纪以及时代环球51%股权，实现了会展业态布局。</p><p>在多位房企人士的认知中，文旅已成为融创多元业务发展的一张名片。<b>截至2021年上半年，融创已在全国39个城布局了文旅项目，共有13座文旅城、5个旅游度假区、8个会议会展中心、近30个文旅小镇，其中涵盖逾50个乐园、近90个商业及近150家高端酒店。</b></p><p>融创中国在2021年半年报中称，融创中国是中国最大的文旅产业运营商和物业持有者，其文旅城建设及运营部分的资产总额达1332亿元，2021年上半年融创文旅收入约为26.1亿元，同比大幅增加约166.3%，管理利润约4.4亿元。</p><p>去年下半年，形势急转直下，融创紧急“刹车”。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9d14cb7d92a614bb208638941ddb21a6\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"721\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>图片来源：<a href=\"https://laohu8.com/S/000681\">视觉中国</a></p><p>为了快速回笼资金，缓解债务压力，融创多措并举。首先是抛售<a href=\"https://laohu8.com/S/BEKE\">贝壳</a>股份。据统计，从2021年6月1日至12月7日，融创累计卖出贝壳股份总额10.84亿美元，约合人民币69.02亿元。</p><p>其次，去年9月，提前终止与万达签署的酒店管理协议。2017年那场“世界大交易”中，融创曾与万达签署了20年的酒店管理合同，此次提前终止的原因在于“受新冠疫情及融创中国商业战略调整的影响”。</p><p>此外，自去年底起，融创开始频繁抛售资产：</p><p>11月1日，以16.73亿元出售杭州两项目股权予滨江；11月8日，将商管公司以18亿元出售予<a href=\"https://laohu8.com/S/01516\">融创服务</a>集团，并要求交割日后5个工作日内一次性支付全部收购款；12月下旬，以26.8亿元再出售上海虹桥商务区写字楼、杭州核心地段酒店及写字楼三项目。</p><p>与此同时，融创还进行股权融资。11月14日，融创中国公告称，预计配售融创中国现有股份，以及认购新股及配售现有融创服务股份，合计所得款项总额约为9.52亿美元（约合60.44亿元人民币）。此外，孙宏斌还自掏腰包，拿出4.5亿美元无息贷款来解融创之困。</p><p>值得注意的是，这一时期，据外媒报道，融创中国计划整体出售其文旅地产板块融创文旅，正在与部分潜在买家接触。对此，融创方面表示“不予置评”。不过，近一年来，融创陆续“折价”卖掉了多个重量级文旅项目股份。</p><p>比如，去年3月，西双版纳环球世纪会展旅游公司70%股权转让给中融信托；今年1月，融创将昆明融创文旅城二期40%股权转让给华发，交易价格为14亿元。此前，融创还将武汉一江源项目、武汉甘露山文创城部分股权，分别转让给了国企首创及武汉城建。</p><p>其中，一江源项目为融创于2019年以70亿元拿下的武汉硚口区地王项目；武汉甘露山文创城的开发公司长江文旅城投资发展有限公司原由武汉地产和融创各占50%的股份。1月17日，该开发公司的股权发生变更，武汉地产股份增至85%，融创股份减持至15%。</p><p>有行业人士指出，将核心资产摆上桌面，是本轮遭遇短期流动性压力的房企显示偿债决心、为债务展期增信的重要表达。此前，<a href=\"https://laohu8.com/S/00813\">世茂集团</a>也将旗下的深圳深港国际中心、上海佘山世茂<a href=\"https://laohu8.com/S/IHG\">洲际酒店</a>（深坑酒店）、上海世茂大厦等明星地标项目，做成推介资料进行推广销售。</p><p><b>困境机会并存</b></p><p>在多位行业人士看来，融创此次的流动性危机，如若向内归因，一是源于长期高杠杆的打法，目前多数房企的困境皆因为此；二是自身转型阵痛。尽管融创近几年也在力图减轻地产占比，向文旅转型，但文旅属于重资产长周期项目，短期内难以扛起融创营收的大旗。</p><p>据融创2021年中期财报，融创958.20亿元营收中，地产物业占比91.3%，文旅相关业务的占比仅为2.7%。相比之下，截止到2021年6月30日，融创在文旅板块沉淀了1332亿元的资产，超过其总资产的11%。</p><p>“除了物业，融创其他多元业务几乎都是重资产沉淀，本身投资回报周期也长，经济上升期，它们会变成现金奶牛，资产升值、收益等都还可以；但经济下行期，它们就会变成拖累，侵蚀企业利润，拖累资金运转效率，卡死企业的流动性。”一位曾供职于TOP10房企的高管称。</p><p><b>文旅资产沉淀，既是烦恼的源头，亦是融创的甜蜜所在。凭借大举收并购策略，融创多元化版图迅速扩张。</b>历经近4年的发展，多元板块的发展机遇与挑战并存。对融创而言，这批文旅资产显露出了潜在的融资能力，拉动了融创其他商业及住宅项目的业绩增长。</p><p>回头来看，2017年万达出售给融创的13个文旅城合约面积为5897万平方米，占当年融创新增土地储备的85%以上。值得注意的是，原万达文旅城拿地时，80%都是住宅用地，只有20%是自持文旅用地。同时，通过文旅城的收购，融创迅速获得了一二线城市的商业、酒店、乐园等资产，土储规模得到提升。此外，文旅项目也成为融创开拓一二线城市的先头部队。</p><p>近些年来，融创旗下的文旅项目也在充当公司的“融资工具”。</p><p>公开渠道显示，融创多次以文旅作为底层资产进行融资，2020年发行的21亿元CMBS，底层资产就是青岛东方影都融创茂。2021年年初，融创还发行了昆明文旅城23亿元ABS。行业人士称，未来文旅资产或可为融创引入更多资金，并降低融创的融资成本。</p><p>刚刚过去的2022年第一季度，旅游业仍困于疫情。尤其3月份起，上海、吉林等地爆出大规模确诊病例，多个旅游点再次陷入停业危机。同期，从各大上市文旅类企业发布的2021年度业绩预告来看，大部分企业2021年经营情况并不理想。</p><p>经过近两年不断的关停、限流，文旅企业收入被大幅压缩。尽管在努力开拓新业务、升级原有业务，经营情况相对好转，但大多数企业仍无法避免亏损。作为文旅企业的“榜样”，近些年来，主题乐园高昂的建设及维护成本叠加疫情的影响，使得香港<a href=\"https://laohu8.com/S/DIS\">迪士尼</a>更加寸步难行。</p><p>目前，融创中国还未公布2021年财报。在行业人士看来，虽然融创文旅营收占比较低，但未来可期。财报显示，2021年上半年，融创文旅收入约为26.1亿元，同比大幅增加约166.3%；管理利润约为4.4亿元；客流量达约7201万人次，同比大幅增加约102.9%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/77cb30af64c3f05d729312ccaa3333bb\" tg-width=\"762\" tg-height=\"1134\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>摄影：史小兵</p><p>冰雪板块成为融创文旅的一抹亮色。</p><p>相比文旅产业中的一些重资产投资，冰雪业务由于轻资产运营模式，正凭借其管理输出，实现快速扩张。“在新业务整体运营乏力的背景下，这也算是一个意外收获。”一位接近融创内部的人士称。其称，目前融创管理着全国最多规模的雪场面积，去年营收同比增长40%。</p><p>据了解，融创文旅先后在哈尔滨、广州、昆明、无锡、重庆、成都等城市运营了9家雪场。融创方面跟《中国企业家》透露，融创文旅计划整体战略布局35家室内雪场，目前已成为国内最大的室内滑雪场运营商。</p><p>据悉，目前融创文旅冰雪板块已形成了融创雪世界、滑雪学校、滑雪俱乐部等冰雪生态平台，有超过1000人的专业运营团队，涵盖研发、设计、建设、运营、招商、教学等项目全生态周期服务，并与200多个冰雪旅游、赛事合作伙伴开展了深度业务合作。</p><p><b>重注西南失算？</b></p><p>近期，《中国企业家》从融创内部多位人士处获悉，融创中国自今年春节后再度开启新一轮人员优化和组织调整，整体裁员比例接近两到三成。其中，涉及到多元业务层面，融创文化裁员三成，公司搬回集团；文旅板块也有一定的架构调整。</p><p>这样的组织调整，仅是融创多元业务整体收缩的冰山一角。接近融创的人士对《中国企业家》称，“融创旗下的多元业务长期依赖主业输血，快速合并虽然带来业务膨胀，但有些业务的发展方向摇摆，加之疫情反复等多方因素影响下，文旅和文化板块业绩惨淡。”</p><p>“如果十年二十年，我们能做出半个迪士尼就很牛了。”去年5月，融创文化集团总裁、融创中国执行董事孙喆一在接受采访时称。不过，据一位曾在融创文化任职的员工称，融创文化最近一年的发展方向多次变化，投资的多部电影也因疫情、质量等影响，至今未能上映。</p><p>同样是在去年5月，时任融创西南区域集团总裁商羽出现在融创2020年度股东大会现场。这在以往，并不多见。同期，商羽治下的西南区域业绩在融创内部位居头名，其中体量庞大的文旅项目，更是融创近两三年来的发展重点。此外，孙宏斌对西南区域也颇为重视。</p><p>最近两年，他频繁出现在西南区域，与各个省市领导参观项目、会谈。在股东会上，孙宏斌说自己去年（2020年）在西南区域待了91天，来了70多次。他还曾表示，西南区域与其他限价城市比，仍有利润空间。商羽也在股东会上表示，西南区域的投资回报非常好。</p><p>“首先，地货比特别合适，花200亿可以拿到2000亿的货；同时，周转速度非常之快，利润也比较合理。”商羽说，“可能整个土地储备600亿，（融创）花了60亿土地款，一年就卖了150亿，周转非常快，基本上净利润在百分之八九以上。”</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c24961e2fba63835bddd884816e40995\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"716\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>摄影：史小兵</p><p>基于上述判断，2021年上半年，融创在西南区域加码投资。</p><p>先是1月份，融创以16亿元拿下成都一宗地块。到了4月中旬，融创又以99.1亿元的交易对价，收购了广西本土房企彰泰80%的股权，资产包中包含南宁、桂林等城市的57个开发项目，合计1162万平方米的土储。融创服务还以8亿元价格拿下彰泰服务80%的股权。</p><p>值得注意的是，在4月末的重庆第一轮集中供地中，融创及其组成的联合体成为最大买家，累计斥资99.09亿元拿下8宗地块。一个背景是，国家统计局公布的4月份70城房价数据显示，重庆新房价格环比上涨1.4%，领涨全国；二手房价格环比上涨1.3%，涨幅居全国第二。</p><p><b>多位接近融创的相关人士称，融创在西南区域的布局过猛，被视为融创陷入整体资金困境的重要因素。</b>“西南板块是融创对外收购的大本营，这些年来扩张迅速，但拿了很多高价地短期难以消化，沉淀了大量资金，本身合并进来的文旅、会展业务去化周期漫长。”</p><p>西南区域的快速扩张，确实为融创备下了丰厚的土储。</p><p>据2021年半年报，融创在预计超过6600亿元的总可售资源中，有25%位于西部核心城市地区。土地储备中，西南区域总占地面积达到6117.8万平方米，估计可售建筑面积1.3亿平方米，总土地储备1.05亿平方米，均为融创各个区域最高。</p><p>去年下半年，随着信贷等政策收紧，楼市快速下行。当资金安全面临压力，文旅资产不得不被摆上货架。据《中国企业家》了解，自去年底以来，融创西南区域正在市场上为其持有资产寻找买家，出售资产包括乐园、酒店、购物中心等。</p><p>“去年下半年市场变化剧烈，房企大都意想不到，更来不及反应，于是，很多房企接连爆发危机，融创也相当于在急速行驶中踩了刹车，业务发展自然会出现一系列连锁反应。”有行业人士对《中国企业家》总结称，“总体来看，多元化尝试就会有得有失，都是要交学费的。”</p><p>“所有的收并购，都是老孙去谈的。有的就只是喝了两三场大酒，百亿的生意就这么定了。”知名地产自媒体“攸克地产”在近期的一篇文章中，写下这样一段话。其称“孙宏斌是以战略取得赢面的企业家，这几乎注定了他的另一面是管理的粗放，或者说放权。这从融创几大区域总裁权力之大可见一斑”。</p><p>尽管通过多元业务“变相”拿地卖房，被外界视为融创发展多元业务的重要目的。但在多位行业人士看来，基于企业对未来的探索和延伸，融创的多元化布局和尺度并未偏离地产主业，而是具有强相关性。通过布局多元业务，增进与地方政府的联系，也可为主业发展提供机会。</p><p>“危机之下，多元化到底是房企的枷锁还是机会，要辩证来看。但根本共识是，我们不应忽视房企作为一支重要力量，参与和探索行业的意义和贡献。”前述人士称。</p><p>“从好的方面来看，融创只是陷入了短期流动性危机。”有行业人士称。政策面上，年初央行表示“近期房地产销售、购地、融资等行为已逐步回归常态”，并且全国多地房贷利率降低，首付比例下调，放款周期也在缩短。相较去年下半年，今年房地产趋向明显回暖。</p><p>“现在，融创需要的是时间。”该人士称。</p></body></html>","source":"zgqyj","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>孙宏斌暂别“诗和远方”</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/4JJZ5D-AxKu6UuZuNeT8ug><strong>中国企业家杂志</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>尽管融创近几年也在力图减轻地产占比，向文旅转型，但文旅属于重资产长周期项目，短期内难以扛起融创营收的大旗。“优质资产都被放在了牌桌上，这是什么概念？！”当得知“阿朵小镇被抵押”的消息时，一位曾在融创工作多年的员工发出惊叹。4月初，备受关注的“20融创01”债务展期方案终于通过。为此，融创中国董事会主席孙宏斌压上了自己的信誉。融创还拿出青岛阿朵小镇及郑州中原文旅城两处项目，作为展期的增信保障。在前述...</p>\n\n<a 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东会上表示，西南区域的投资回报非常好。“首先，地货比特别合适，花200亿可以拿到2000亿的货；同时，周转速度非常之快，利润也比较合理。”商羽说，“可能整个土地储备600亿，（融创）花了60亿土地款，一年就卖了150亿，周转非常快，基本上净利润在百分之八九以上。”摄影：史小兵基于上述判断，2021年上半年，融创在西南区域加码投资。先是1月份，融创以16亿元拿下成都一宗地块。到了4月中旬，融创又以99.1亿元的交易对价，收购了广西本土房企彰泰80%的股权，资产包中包含南宁、桂林等城市的57个开发项目，合计1162万平方米的土储。融创服务还以8亿元价格拿下彰泰服务80%的股权。值得注意的是，在4月末的重庆第一轮集中供地中，融创及其组成的联合体成为最大买家，累计斥资99.09亿元拿下8宗地块。一个背景是，国家统计局公布的4月份70城房价数据显示，重庆新房价格环比上涨1.4%，领涨全国；二手房价格环比上涨1.3%，涨幅居全国第二。多位接近融创的相关人士称，融创在西南区域的布局过猛，被视为融创陷入整体资金困境的重要因素。“西南板块是融创对外收购的大本营，这些年来扩张迅速，但拿了很多高价地短期难以消化，沉淀了大量资金，本身合并进来的文旅、会展业务去化周期漫长。”西南区域的快速扩张，确实为融创备下了丰厚的土储。据2021年半年报，融创在预计超过6600亿元的总可售资源中，有25%位于西部核心城市地区。土地储备中，西南区域总占地面积达到6117.8万平方米，估计可售建筑面积1.3亿平方米，总土地储备1.05亿平方米，均为融创各个区域最高。去年下半年，随着信贷等政策收紧，楼市快速下行。当资金安全面临压力，文旅资产不得不被摆上货架。据《中国企业家》了解，自去年底以来，融创西南区域正在市场上为其持有资产寻找买家，出售资产包括乐园、酒店、购物中心等。“去年下半年市场变化剧烈，房企大都意想不到，更来不及反应，于是，很多房企接连爆发危机，融创也相当于在急速行驶中踩了刹车，业务发展自然会出现一系列连锁反应。”有行业人士对《中国企业家》总结称，“总体来看，多元化尝试就会有得有失，都是要交学费的。”“所有的收并购，都是老孙去谈的。有的就只是喝了两三场大酒，百亿的生意就这么定了。”知名地产自媒体“攸克地产”在近期的一篇文章中，写下这样一段话。其称“孙宏斌是以战略取得赢面的企业家，这几乎注定了他的另一面是管理的粗放，或者说放权。这从融创几大区域总裁权力之大可见一斑”。尽管通过多元业务“变相”拿地卖房，被外界视为融创发展多元业务的重要目的。但在多位行业人士看来，基于企业对未来的探索和延伸，融创的多元化布局和尺度并未偏离地产主业，而是具有强相关性。通过布局多元业务，增进与地方政府的联系，也可为主业发展提供机会。“危机之下，多元化到底是房企的枷锁还是机会，要辩证来看。但根本共识是，我们不应忽视房企作为一支重要力量，参与和探索行业的意义和贡献。”前述人士称。“从好的方面来看，融创只是陷入了短期流动性危机。”有行业人士称。政策面上，年初央行表示“近期房地产销售、购地、融资等行为已逐步回归常态”，并且全国多地房贷利率降低，首付比例下调，放款周期也在缩短。相较去年下半年，今年房地产趋向明显回暖。“现在，融创需要的是时间。”该人士称。","news_type":1,"symbols_score_info":{"01918":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3051,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":635345452,"gmtCreate":1646873610834,"gmtModify":1646873610834,"author":{"id":"4101127420253800","authorId":"4101127420253800","name":"tunu","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4cfb9bc1e6909c1027177e7976bcad2a","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4101127420253800","authorIdStr":"4101127420253800"},"themes":[],"htmlText":"该跌啦👀","listText":"该跌啦👀","text":"该跌啦👀","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/635345452","repostId":"1121467763","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":5593,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":632730988,"gmtCreate":1646700929819,"gmtModify":1646700929898,"author":{"id":"4101127420253800","authorId":"4101127420253800","name":"tunu","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4cfb9bc1e6909c1027177e7976bcad2a","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4101127420253800","authorIdStr":"4101127420253800"},"themes":[],"htmlText":"世界风云再起，且行且珍惜！","listText":"世界风云再起，且行且珍惜！","text":"世界风云再起，且行且珍惜！","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/632730988","repostId":"2217445122","repostType":4,"repost":{"id":"2217445122","kind":"highlight","weMediaInfo":{"introduction":"为市场提供有价值的财经参考资讯","home_visible":1,"media_name":"时代财经","id":"1025774310","head_image":"https://static.tigerbbs.com/96e9c96e82c7f2bf9a493aef21f3c8c2"},"pubTimestamp":1646699346,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2217445122?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2022-03-08 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src=\"https://static.tigerbbs.com/9dd85a2cf3434328a677d96109b06184\" tg-width=\"640\" tg-height=\"488\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>图片来源：Pixabay</p><p>对于海外投资者的抄底行为，汇盛金融首席经济学家、纽约大学教授陈凯丰3月5日向时代财经提醒道，“俄罗斯金融市场面临严重危机，现在不建议抄底。”</p><p>此前3月2日，全球两大指数提供商富时罗素(FTSE Russell)和明晟(MSCI)分别宣布，俄罗斯股票将从旗下所有指数中剥离开来，成为独立市场分类状态。</p><p>富时罗素表示，决定根据富时罗素指数设计政策第2.1条，将客户无法交易的俄罗斯股票自2022年3月7日开盘时起从富时罗素旗下所有股票指数中予以删除；而所有在海外以全球存托凭证(GDR)上市的俄罗斯股票则于2022年3月4日收盘时被删除，并自2022年3月7日开市时起生效。</p><p>MSCI则公告，在2022年3月9日收盘后，俄罗斯股票将从旗下新兴市场指数中被剔除，届时MSCI会将俄罗斯重新归类为独立市场，并通用于MSCI旗下所有指数(包括标准指数、定制指数和衍生指数)。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/ce188d4f7ef54f8db0c2ad7b48e3c761\" tg-width=\"640\" tg-height=\"531\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>图片来源：英为财情</p><p>抄底俄罗斯？</p><p>社交网络平台上热议的“1美分银行股”，为欧洲第一大银行——俄罗斯联邦储蓄银行(Sberbank)。</p><p>Sberbank也是俄罗斯最大的国有商业银行，占有接近三分之一的该国银行资产，覆盖全部俄罗斯11个时区，拥有网点超过2万家，管理零售账户多达2.5亿个，还为130多万企业用户提供金融服务。</p><p>按照俄乌冲突前的汇率，Sberbank市值38.6万亿卢布，折合人民币大约为3.36万亿元，是中国<a href=\"https://laohu8.com/S/601398\">工商银行</a>A股总市值的近两倍。</p><p>俄乌冲突爆发后，Sberbank股价从15美元暴跌到只剩1美分，令全球投资人唏嘘不已。俄罗斯多家海外上市公司的存托凭证或者股票同样遇上大跌。</p><p>值得关注的是，在俄罗斯资产暴跌，全球股市大幅回调之际，韩国股市一项数据却创出历史新高：韩国股票活跃账户首次突破6000万户，比总人口还多出800万, 平均每个投资者拥有4~5个账户。</p><p>一些韩国股民还试图抄底俄罗斯资产。据韩联社报道，韩国交易所3月6日公布,个人投资者从2月21日到3月4日净买入其国内唯一的俄罗斯股票ETF“KINDEX俄罗斯MSCI”280亿韩元。不仅如此，韩国个人投资者的抄底队伍还延伸到美国交易所上市的俄罗斯ETF。2周内韩国散户们通过国内外渠道对俄罗斯相关ETF的净买入额达到746亿韩元（约合人民币3.85亿元）。</p><p>而在此期间，“KINDEX俄罗斯MSCI”ETF的价格从30120韩元暴跌到了10070韩元,跌幅高达66.57%。也就是说，价格在短短两周内就下跌到了此前价格三分之一的水平。</p><p>“俄罗斯金融市场面临严重危机，现在不建议抄底。”汇盛金融首席经济学家、纽约大学教授陈凯丰3月5日向时代财经记者表示。</p><p>一个国家的股票市场是衡量一个国家风险情况的重要指标，在国家风险上升的时候股市一般会出现下跌。</p><p>“俄罗斯股市受到俄乌冲突的负面影响巨大。”据陈凯丰观察，莫斯科股票交易所指数在2月24日当天下跌39%。此后，俄罗斯股市宣布关闭。在英国伦敦、中国香港上市的俄罗斯公司的股价则直线下跌，也反映了投资人规避俄罗斯风险的举措。</p><p>股债汇“三杀”</p><p>自2月底俄乌冲突升级之后，俄罗斯金融市场经历了股、债、汇“三杀”。而全球金融市场，从股市、债券、大宗商品、外汇、加密货币到衍生品市场都有剧烈震荡。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/5b06ecb926d04c3ab59059c27fe61ca4\" tg-width=\"640\" tg-height=\"806\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>俄罗斯金融遭遇股、债、汇“三杀”。时代财经 制表</p><p>陈凯丰认为，对于任何一个主权国家或者经济体来说，债券收益率是衡量风险最为核心的指标。“对于新兴市场国家，国债收益率一般是以美元国债，特别是5年期国债收益率作为比较的基准数据。”</p><p>国债收益率低，证明金融市场对于该国的信任度高，认为其违约风险低。在国债收益率低的国家，企业融资成本也会较低，对于投资、就业、消费都有正面效果。</p><p>AXIOS数据显示，俄乌冲突加剧以来，俄罗斯的5年期国债收益率从4%左右跳升到了接近19%，然后回落到11.2%。这意味着，全球金融市场对于俄罗斯的风险定价大幅增长，投资人对于俄罗斯经济增长前景悲观，认为今后几年内违约的可能性增加。</p><p>目前，国际三大评级机构标普、惠誉和<a href=\"https://laohu8.com/S/MCO\">穆迪</a>都把俄罗斯主权评级下调至“垃圾级”。</p><p>面对金融风险，俄罗斯也在积极“自救”。当地时间3月1日，俄罗斯宣布从国家福利基金中划拨1万亿卢布用于购买遭受制裁的俄罗斯公司的股票，同时暂时限制外资退出俄罗斯市场。除此之外，俄罗斯央行还宣布将暂停一切发往境外的国债息票。</p><h5>静观其变</h5><p>俄罗斯市场实际上已经关闭，俄股现在已不可投资，何时打开也未可知。</p><p>“很有可能把他们的股市剔除出MSCI指数系列，那么也就意味着又将有大量的国际资本会快速撤离。”资深财经评论人士齐俊杰在其个人平台发文称。</p><p>随着欧美对俄罗斯制裁的影响扩大，俄罗斯在欧美交易所上市的股票以及相关俄罗斯基金纷纷暴跌，给全球投资者带来了巨大损失。</p><p>3月3日，挪威主权财富基金召开记者会时表示，其持有的俄罗斯股票价值今年迄今已跌约91%。去年年底，该基金持有俄罗斯股权价值为270亿克朗，目前这些股权约为25亿克朗，损失近245亿克朗（约合28亿美元）。</p><p>为了应对制裁措施带来的冲击，包括<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/0HB5.UK\">法国巴黎银行</a>、英国<a href=\"https://laohu8.com/S/HSBC\">汇丰</a>等在内的十几家资产管理公司都已冻结了各自投资俄罗斯股票的基金，涉及资金规模总计超过30亿美元。另外，<a href=\"https://laohu8.com/S/BP\">英国石油</a>公司BP已经宣布要从俄撤资，挪威主权财富基金也宣布退出俄罗斯市场。</p><p>事实上，欧美市场在经历复杂的纠结和权衡。</p><p>首先，被移出SWIFT报文系统的俄罗斯银行，只是被选定的银行；其次，对俄罗斯央行动用国际储备头寸的限制措施也十分模糊。</p><p>中国社会科学院世界经济与政治研究所相关研究人士认为，欧美国家纠结的原因有三个方面：其一，外资机构在俄的金融资产安全；其二，俄罗斯是全能型的大宗商品“超级大国”；其三，全球供应链正处于特殊紧张时期。</p><p>“资产表现的背后是大国博弈。”<a href=\"https://laohu8.com/S/601198\">东兴证券</a>研报表示，近年来俄罗斯在几次邻国战争中，全球股债市场有相似的资产表现。从股票市场来看，欧盟、俄罗斯股市均跌幅显著，美股则每次都表现相对优异，而A股受冲击程度逐渐减弱。</p><p>据东兴证券预测，俄乌冲突对于中国经济也并无较大的直接影响，甚至可能促进中俄贸易以及海外资本转向中、美等更安全的市场，对A股冲击预计也有限。</p><p>一位海外资管人士3月6日向时代财经记者表示，“俄乌冲突背后牵扯复杂的博弈，局势还不明朗，需静观其变。”</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" 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08:29</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p>俄罗斯的主权债、企业债、股票，你有勇气抄底吗？</p><p>“1美分那个银行股，我想买去买点。”</p><p>“才1美分啊！肯定要抄啊！反正亏不了。”</p><p>“买不了，人家已经决定退出欧洲市场。”</p><p>“不清楚风险的残酷，居然敢去抄底。”</p><p>社交网络平台上，“1美分银行股”——<a href=\"https://laohu8.com/S/SBER.UK\">俄罗斯联邦储蓄银行</a>(Sberbank) 引起热议。</p><p>3月4日，有媒体报道称，华尔街银行和对冲基金买入俄罗斯公司债。</p><p>在韩国，散户也在一窝蜂涌入俄罗斯股市。</p><p>据韩联社3月6日报道，2月21日至3月4日期间，韩国个人投资者在国内外对俄罗斯相关<a href=\"https://laohu8.com/S/PSFF\">Pacer Swan SOS Fund of Funds ETF|ETF</a>的净买入额达到746亿韩元（约合人民币3.85亿元），其中对其国内唯一的俄罗斯股票ETF“KINDEX俄罗斯MSCI”的净买入额为280亿韩元。</p><p>为了降低风险，3月4日收盘后，韩国交易所宣布上述ETF从3月7日起停止交易。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/9dd85a2cf3434328a677d96109b06184\" tg-width=\"640\" tg-height=\"488\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>图片来源：Pixabay</p><p>对于海外投资者的抄底行为，汇盛金融首席经济学家、纽约大学教授陈凯丰3月5日向时代财经提醒道，“俄罗斯金融市场面临严重危机，现在不建议抄底。”</p><p>此前3月2日，全球两大指数提供商富时罗素(FTSE Russell)和明晟(MSCI)分别宣布，俄罗斯股票将从旗下所有指数中剥离开来，成为独立市场分类状态。</p><p>富时罗素表示，决定根据富时罗素指数设计政策第2.1条，将客户无法交易的俄罗斯股票自2022年3月7日开盘时起从富时罗素旗下所有股票指数中予以删除；而所有在海外以全球存托凭证(GDR)上市的俄罗斯股票则于2022年3月4日收盘时被删除，并自2022年3月7日开市时起生效。</p><p>MSCI则公告，在2022年3月9日收盘后，俄罗斯股票将从旗下新兴市场指数中被剔除，届时MSCI会将俄罗斯重新归类为独立市场，并通用于MSCI旗下所有指数(包括标准指数、定制指数和衍生指数)。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/ce188d4f7ef54f8db0c2ad7b48e3c761\" tg-width=\"640\" tg-height=\"531\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>图片来源：英为财情</p><p>抄底俄罗斯？</p><p>社交网络平台上热议的“1美分银行股”，为欧洲第一大银行——俄罗斯联邦储蓄银行(Sberbank)。</p><p>Sberbank也是俄罗斯最大的国有商业银行，占有接近三分之一的该国银行资产，覆盖全部俄罗斯11个时区，拥有网点超过2万家，管理零售账户多达2.5亿个，还为130多万企业用户提供金融服务。</p><p>按照俄乌冲突前的汇率，Sberbank市值38.6万亿卢布，折合人民币大约为3.36万亿元，是中国<a href=\"https://laohu8.com/S/601398\">工商银行</a>A股总市值的近两倍。</p><p>俄乌冲突爆发后，Sberbank股价从15美元暴跌到只剩1美分，令全球投资人唏嘘不已。俄罗斯多家海外上市公司的存托凭证或者股票同样遇上大跌。</p><p>值得关注的是，在俄罗斯资产暴跌，全球股市大幅回调之际，韩国股市一项数据却创出历史新高：韩国股票活跃账户首次突破6000万户，比总人口还多出800万, 平均每个投资者拥有4~5个账户。</p><p>一些韩国股民还试图抄底俄罗斯资产。据韩联社报道，韩国交易所3月6日公布,个人投资者从2月21日到3月4日净买入其国内唯一的俄罗斯股票ETF“KINDEX俄罗斯MSCI”280亿韩元。不仅如此，韩国个人投资者的抄底队伍还延伸到美国交易所上市的俄罗斯ETF。2周内韩国散户们通过国内外渠道对俄罗斯相关ETF的净买入额达到746亿韩元（约合人民币3.85亿元）。</p><p>而在此期间，“KINDEX俄罗斯MSCI”ETF的价格从30120韩元暴跌到了10070韩元,跌幅高达66.57%。也就是说，价格在短短两周内就下跌到了此前价格三分之一的水平。</p><p>“俄罗斯金融市场面临严重危机，现在不建议抄底。”汇盛金融首席经济学家、纽约大学教授陈凯丰3月5日向时代财经记者表示。</p><p>一个国家的股票市场是衡量一个国家风险情况的重要指标，在国家风险上升的时候股市一般会出现下跌。</p><p>“俄罗斯股市受到俄乌冲突的负面影响巨大。”据陈凯丰观察，莫斯科股票交易所指数在2月24日当天下跌39%。此后，俄罗斯股市宣布关闭。在英国伦敦、中国香港上市的俄罗斯公司的股价则直线下跌，也反映了投资人规避俄罗斯风险的举措。</p><p>股债汇“三杀”</p><p>自2月底俄乌冲突升级之后，俄罗斯金融市场经历了股、债、汇“三杀”。而全球金融市场，从股市、债券、大宗商品、外汇、加密货币到衍生品市场都有剧烈震荡。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/5b06ecb926d04c3ab59059c27fe61ca4\" tg-width=\"640\" tg-height=\"806\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>俄罗斯金融遭遇股、债、汇“三杀”。时代财经 制表</p><p>陈凯丰认为，对于任何一个主权国家或者经济体来说，债券收益率是衡量风险最为核心的指标。“对于新兴市场国家，国债收益率一般是以美元国债，特别是5年期国债收益率作为比较的基准数据。”</p><p>国债收益率低，证明金融市场对于该国的信任度高，认为其违约风险低。在国债收益率低的国家，企业融资成本也会较低，对于投资、就业、消费都有正面效果。</p><p>AXIOS数据显示，俄乌冲突加剧以来，俄罗斯的5年期国债收益率从4%左右跳升到了接近19%，然后回落到11.2%。这意味着，全球金融市场对于俄罗斯的风险定价大幅增长，投资人对于俄罗斯经济增长前景悲观，认为今后几年内违约的可能性增加。</p><p>目前，国际三大评级机构标普、惠誉和<a href=\"https://laohu8.com/S/MCO\">穆迪</a>都把俄罗斯主权评级下调至“垃圾级”。</p><p>面对金融风险，俄罗斯也在积极“自救”。当地时间3月1日，俄罗斯宣布从国家福利基金中划拨1万亿卢布用于购买遭受制裁的俄罗斯公司的股票，同时暂时限制外资退出俄罗斯市场。除此之外，俄罗斯央行还宣布将暂停一切发往境外的国债息票。</p><h5>静观其变</h5><p>俄罗斯市场实际上已经关闭，俄股现在已不可投资，何时打开也未可知。</p><p>“很有可能把他们的股市剔除出MSCI指数系列，那么也就意味着又将有大量的国际资本会快速撤离。”资深财经评论人士齐俊杰在其个人平台发文称。</p><p>随着欧美对俄罗斯制裁的影响扩大，俄罗斯在欧美交易所上市的股票以及相关俄罗斯基金纷纷暴跌，给全球投资者带来了巨大损失。</p><p>3月3日，挪威主权财富基金召开记者会时表示，其持有的俄罗斯股票价值今年迄今已跌约91%。去年年底，该基金持有俄罗斯股权价值为270亿克朗，目前这些股权约为25亿克朗，损失近245亿克朗（约合28亿美元）。</p><p>为了应对制裁措施带来的冲击，包括<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/0HB5.UK\">法国巴黎银行</a>、英国<a href=\"https://laohu8.com/S/HSBC\">汇丰</a>等在内的十几家资产管理公司都已冻结了各自投资俄罗斯股票的基金，涉及资金规模总计超过30亿美元。另外，<a href=\"https://laohu8.com/S/BP\">英国石油</a>公司BP已经宣布要从俄撤资，挪威主权财富基金也宣布退出俄罗斯市场。</p><p>事实上，欧美市场在经历复杂的纠结和权衡。</p><p>首先，被移出SWIFT报文系统的俄罗斯银行，只是被选定的银行；其次，对俄罗斯央行动用国际储备头寸的限制措施也十分模糊。</p><p>中国社会科学院世界经济与政治研究所相关研究人士认为，欧美国家纠结的原因有三个方面：其一，外资机构在俄的金融资产安全；其二，俄罗斯是全能型的大宗商品“超级大国”；其三，全球供应链正处于特殊紧张时期。</p><p>“资产表现的背后是大国博弈。”<a href=\"https://laohu8.com/S/601198\">东兴证券</a>研报表示，近年来俄罗斯在几次邻国战争中，全球股债市场有相似的资产表现。从股票市场来看，欧盟、俄罗斯股市均跌幅显著，美股则每次都表现相对优异，而A股受冲击程度逐渐减弱。</p><p>据东兴证券预测，俄乌冲突对于中国经济也并无较大的直接影响，甚至可能促进中俄贸易以及海外资本转向中、美等更安全的市场，对A股冲击预计也有限。</p><p>一位海外资管人士3月6日向时代财经记者表示，“俄乌冲突背后牵扯复杂的博弈，局势还不明朗，需静观其变。”</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/9dd85a2cf3434328a677d96109b06184","relate_stocks":{"BK4534":"瑞士信贷持仓","IWM":"罗素2000指数ETF","TWM":"罗素2000指数两倍做空ETF","MSCI":"MSCI 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Russell)和明晟(MSCI)分别宣布，俄罗斯股票将从旗下所有指数中剥离开来，成为独立市场分类状态。富时罗素表示，决定根据富时罗素指数设计政策第2.1条，将客户无法交易的俄罗斯股票自2022年3月7日开盘时起从富时罗素旗下所有股票指数中予以删除；而所有在海外以全球存托凭证(GDR)上市的俄罗斯股票则于2022年3月4日收盘时被删除，并自2022年3月7日开市时起生效。MSCI则公告，在2022年3月9日收盘后，俄罗斯股票将从旗下新兴市场指数中被剔除，届时MSCI会将俄罗斯重新归类为独立市场，并通用于MSCI旗下所有指数(包括标准指数、定制指数和衍生指数)。图片来源：英为财情抄底俄罗斯？社交网络平台上热议的“1美分银行股”，为欧洲第一大银行——俄罗斯联邦储蓄银行(Sberbank)。Sberbank也是俄罗斯最大的国有商业银行，占有接近三分之一的该国银行资产，覆盖全部俄罗斯11个时区，拥有网点超过2万家，管理零售账户多达2.5亿个，还为130多万企业用户提供金融服务。按照俄乌冲突前的汇率，Sberbank市值38.6万亿卢布，折合人民币大约为3.36万亿元，是中国工商银行A股总市值的近两倍。俄乌冲突爆发后，Sberbank股价从15美元暴跌到只剩1美分，令全球投资人唏嘘不已。俄罗斯多家海外上市公司的存托凭证或者股票同样遇上大跌。值得关注的是，在俄罗斯资产暴跌，全球股市大幅回调之际，韩国股市一项数据却创出历史新高：韩国股票活跃账户首次突破6000万户，比总人口还多出800万, 平均每个投资者拥有4~5个账户。一些韩国股民还试图抄底俄罗斯资产。据韩联社报道，韩国交易所3月6日公布,个人投资者从2月21日到3月4日净买入其国内唯一的俄罗斯股票ETF“KINDEX俄罗斯MSCI”280亿韩元。不仅如此，韩国个人投资者的抄底队伍还延伸到美国交易所上市的俄罗斯ETF。2周内韩国散户们通过国内外渠道对俄罗斯相关ETF的净买入额达到746亿韩元（约合人民币3.85亿元）。而在此期间，“KINDEX俄罗斯MSCI”ETF的价格从30120韩元暴跌到了10070韩元,跌幅高达66.57%。也就是说，价格在短短两周内就下跌到了此前价格三分之一的水平。“俄罗斯金融市场面临严重危机，现在不建议抄底。”汇盛金融首席经济学家、纽约大学教授陈凯丰3月5日向时代财经记者表示。一个国家的股票市场是衡量一个国家风险情况的重要指标，在国家风险上升的时候股市一般会出现下跌。“俄罗斯股市受到俄乌冲突的负面影响巨大。”据陈凯丰观察，莫斯科股票交易所指数在2月24日当天下跌39%。此后，俄罗斯股市宣布关闭。在英国伦敦、中国香港上市的俄罗斯公司的股价则直线下跌，也反映了投资人规避俄罗斯风险的举措。股债汇“三杀”自2月底俄乌冲突升级之后，俄罗斯金融市场经历了股、债、汇“三杀”。而全球金融市场，从股市、债券、大宗商品、外汇、加密货币到衍生品市场都有剧烈震荡。俄罗斯金融遭遇股、债、汇“三杀”。时代财经 制表陈凯丰认为，对于任何一个主权国家或者经济体来说，债券收益率是衡量风险最为核心的指标。“对于新兴市场国家，国债收益率一般是以美元国债，特别是5年期国债收益率作为比较的基准数据。”国债收益率低，证明金融市场对于该国的信任度高，认为其违约风险低。在国债收益率低的国家，企业融资成本也会较低，对于投资、就业、消费都有正面效果。AXIOS数据显示，俄乌冲突加剧以来，俄罗斯的5年期国债收益率从4%左右跳升到了接近19%，然后回落到11.2%。这意味着，全球金融市场对于俄罗斯的风险定价大幅增长，投资人对于俄罗斯经济增长前景悲观，认为今后几年内违约的可能性增加。目前，国际三大评级机构标普、惠誉和穆迪都把俄罗斯主权评级下调至“垃圾级”。面对金融风险，俄罗斯也在积极“自救”。当地时间3月1日，俄罗斯宣布从国家福利基金中划拨1万亿卢布用于购买遭受制裁的俄罗斯公司的股票，同时暂时限制外资退出俄罗斯市场。除此之外，俄罗斯央行还宣布将暂停一切发往境外的国债息票。静观其变俄罗斯市场实际上已经关闭，俄股现在已不可投资，何时打开也未可知。“很有可能把他们的股市剔除出MSCI指数系列，那么也就意味着又将有大量的国际资本会快速撤离。”资深财经评论人士齐俊杰在其个人平台发文称。随着欧美对俄罗斯制裁的影响扩大，俄罗斯在欧美交易所上市的股票以及相关俄罗斯基金纷纷暴跌，给全球投资者带来了巨大损失。3月3日，挪威主权财富基金召开记者会时表示，其持有的俄罗斯股票价值今年迄今已跌约91%。去年年底，该基金持有俄罗斯股权价值为270亿克朗，目前这些股权约为25亿克朗，损失近245亿克朗（约合28亿美元）。为了应对制裁措施带来的冲击，包括摩根大通、法国巴黎银行、英国汇丰等在内的十几家资产管理公司都已冻结了各自投资俄罗斯股票的基金，涉及资金规模总计超过30亿美元。另外，英国石油公司BP已经宣布要从俄撤资，挪威主权财富基金也宣布退出俄罗斯市场。事实上，欧美市场在经历复杂的纠结和权衡。首先，被移出SWIFT报文系统的俄罗斯银行，只是被选定的银行；其次，对俄罗斯央行动用国际储备头寸的限制措施也十分模糊。中国社会科学院世界经济与政治研究所相关研究人士认为，欧美国家纠结的原因有三个方面：其一，外资机构在俄的金融资产安全；其二，俄罗斯是全能型的大宗商品“超级大国”；其三，全球供应链正处于特殊紧张时期。“资产表现的背后是大国博弈。”东兴证券研报表示，近年来俄罗斯在几次邻国战争中，全球股债市场有相似的资产表现。从股票市场来看，欧盟、俄罗斯股市均跌幅显著，美股则每次都表现相对优异，而A股受冲击程度逐渐减弱。据东兴证券预测，俄乌冲突对于中国经济也并无较大的直接影响，甚至可能促进中俄贸易以及海外资本转向中、美等更安全的市场，对A股冲击预计也有限。一位海外资管人士3月6日向时代财经记者表示，“俄乌冲突背后牵扯复杂的博弈，局势还不明朗，需静观其变。”","news_type":1,"symbols_score_info":{"SRTY":0.6,"UBmain":0.9,"ZFmain":0.9,"IWN":0.6,"UWM":0.6,"RWM":0.6,"TNmain":0.9,"TZA":0.6,"IWO":0.6,"ZNmain":0.9,"IWM":0.9,"ZBmain":0.9,"TNA":0.6,"CYB":0.6,"MNQmain":0.6,"ZTmain":0.9,"MSCI":1,"CNHmain":0.88,"UCmain":0.88,"TWM":0.6,"MRTYmain":0.6}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3298,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":632858063,"gmtCreate":1646362504584,"gmtModify":1646362803509,"author":{"id":"4101127420253800","authorId":"4101127420253800","name":"tunu","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4cfb9bc1e6909c1027177e7976bcad2a","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4101127420253800","authorIdStr":"4101127420253800"},"themes":[],"htmlText":"再往本不平静的湖里打机关枪🙈","listText":"再往本不平静的湖里打机关枪🙈","text":"再往本不平静的湖里打机关枪🙈","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/632858063","repostId":"636526126","repostType":1,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1002,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":632851499,"gmtCreate":1646362445261,"gmtModify":1646362803458,"author":{"id":"4101127420253800","authorId":"4101127420253800","name":"tunu","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4cfb9bc1e6909c1027177e7976bcad2a","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4101127420253800","authorIdStr":"4101127420253800"},"themes":[],"htmlText":"梁子结很久啦👀","listText":"梁子结很久啦👀","text":"梁子结很久啦👀","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/632851499","repostId":"632096502","repostType":1,"repost":{"id":632096502,"gmtCreate":1646130511174,"gmtModify":1646206505060,"author":{"id":"3532831849818465","authorId":"3532831849818465","name":"许亚鑫","avatar":"https://static.tigerbbs.com/72cbe26a31edf2913e619f4aa762d2d4","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3532831849818465","authorIdStr":"3532831849818465"},"themes":[],"title":"历史的发展总是有相似的韵律，我们从乌俄战争谈到市场演变","htmlText":"“历史不会简单的重复，但总押着相同的韵脚！”——马克·吐温。 为何如此感慨？十几年后，我们在回过头看如今的俄乌冲突，也许真的是百年未有大变局之转折点。 有学员坦言，“遥想当年，毛熊也是老头当政，天天陈兵百万吓唬兔子，然后在阿富汗吃了瘪，于是兔子后来揍了他的狗腿子猴子，当时除了柬埔寨和老挝，几乎都在谴责兔子侵略，但老鹰暗地里支持，毛熊只是带着一帮小弟打嘴炮，然后十来年就解体了。” “现在的情景很相似啊，老鹰也是老头当政，天天各种吓唬兔子，然后在阿富汗吃了瘪，于是毛熊现在揍了他的狗腿子乌克兰，除了二毛，几乎都在谴责毛熊侵略，但兔子暗地里支持，老鹰只是带着一帮小弟打嘴炮，然后未来的十来年真是期待啊。” 可不是嘛，想当年兔子拿命在北朝鲜拼，北极熊就在后面静静的看着，如今变成北极熊拿命在乌克兰拼，兔子在后面静静的看着。要想不拼命，家里得有钱。 时世易也，不由得我们每一个人感慨万千啊。 归根结底，俄乌如今剧烈的冲突，还是新冠疫情造成的，是疫情改变了我们这个世界。因为如果没有疫情，那么建国就能够连任。就连他自己也亲自承认了，如果他是总统，普京和俄罗斯绝不敢对乌克兰做任何事，如今的情况永远都不会发生，因为他会解散北约。 瞎说什么大实话嘛！我建议大家生日许个愿的时候，祝愿建国长命百岁。2024年的美剧，我好期待噢！ 回到市场的层面，由于西方发表联合声明，宣布禁止俄罗斯部分银行使用SWIFT，一定程度上加剧了金融市场的恐慌，不过经历过昨天的震荡之后，无论是股市，汇市，大宗商品市场均消化了该消息。 数据显示，SWIFT已经覆盖200多个国家和地区的11000多家金融机构，每天处理的金融信息高达4200万条，是国际贸易结算最重要的基础设施。 从上述数据我们也看得出来，在美联储即将到来的加息周期，美英为何要在欧洲拼命的拱火。因为这本身就不算是阴谋而是阳谋，美元作为老大，怎么可能不去压制老二欧元的","listText":"“历史不会简单的重复，但总押着相同的韵脚！”——马克·吐温。 为何如此感慨？十几年后，我们在回过头看如今的俄乌冲突，也许真的是百年未有大变局之转折点。 有学员坦言，“遥想当年，毛熊也是老头当政，天天陈兵百万吓唬兔子，然后在阿富汗吃了瘪，于是兔子后来揍了他的狗腿子猴子，当时除了柬埔寨和老挝，几乎都在谴责兔子侵略，但老鹰暗地里支持，毛熊只是带着一帮小弟打嘴炮，然后十来年就解体了。” 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href=\"https://laohu8.com/S/MRVL\">$迈威尔科技(MRVL)$</a> 当季财报很有可能是再一次的“双beats” 市估计为 0.48 美元（+65.5% Y/Y），共识收入估计为 1.32B 美元（+65.4% Y/Y）。 市场预期Non-GAAP的EPS是0.48美元，营收为13.2亿美元。(过去8个季度中，只有一个季度出现过不及预期) 同时，在过去的3个月中，市场对其EPS的预期共识向上修正了27次，营收预期向上修正24次。 公司是提供一系列的数据的存储、传输硬件设备的，目前三个业务增长点：1.&nbsp;更新换代的5G业务；2.&nbsp;消费者信息数据（包含电商）；3.&nbsp;新能源带领下的汽车工业（车载设备）。公司高管上季度表示，数据中心收入预计将比一年前增加一倍以上。 期权的话，你用sell&nbsp;put建仓，或者买一两张call都是可以的。正股的投资者，也可以长期把它放在资产组合当中。 <a href=\"https://laohu8.com/S/COST\">$好市多(COST)$</a> 会员制的零售（尤其是低价零售）超市，也是再这个通胀时代有望再次“双beats”的公司。 市场预期Non-GAAP的EPS是2.72美元，营收为514亿美元。(过去8个季度中，只有2个季度出现过不及预期) 同时，在过去的3个月中，市场对其EPS的预期共识向上修正了14次，营收预期向上修正20次。 一个更有趣的现象是，COST似乎在同行超市的竞争中获得了更高的效率及客户粘性，这与它的会员制分不开。根据 该公司以折扣价销售产品的战略帮助吸引了客户、体面的会员趋势和电子商务业务的日益普及——为该季度的业绩做出了贡献。2022年1月份Costco报告的销售额增长15.5%，达到157.6亿美元，美国国内可比销售额增长9.5%，市场普遍预期为","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/MRVL\">$迈威尔科技(MRVL)$</a> 当季财报很有可能是再一次的“双beats” 市估计为 0.48 美元（+65.5% Y/Y），共识收入估计为 1.32B 美元（+65.4% Y/Y）。 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期权的话，你用sell put建仓，或者买一两张call都是可以的。正股的投资者，也可以长期把它放在资产组合当中。 $好市多(COST)$ 会员制的零售（尤其是低价零售）超市，也是再这个通胀时代有望再次“双beats”的公司。 市场预期Non-GAAP的EPS是2.72美元，营收为514亿美元。(过去8个季度中，只有2个季度出现过不及预期) 同时，在过去的3个月中，市场对其EPS的预期共识向上修正了14次，营收预期向上修正20次。 一个更有趣的现象是，COST似乎在同行超市的竞争中获得了更高的效率及客户粘性，这与它的会员制分不开。根据 该公司以折扣价销售产品的战略帮助吸引了客户、体面的会员趋势和电子商务业务的日益普及——为该季度的业绩做出了贡献。2022年1月份Costco报告的销售额增长15.5%，达到157.6亿美元，美国国内可比销售额增长9.5%，市场普遍预期为","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/f61b080456d62af4760b7d4ac00b6191","width":"-1","height":"-1"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/632181466","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":2,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":993,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":636713874,"gmtCreate":1646099303393,"gmtModify":1646099303393,"author":{"id":"4101127420253800","authorId":"4101127420253800","name":"tunu","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4cfb9bc1e6909c1027177e7976bcad2a","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4101127420253800","authorIdStr":"4101127420253800"},"themes":[],"htmlText":"<a 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src=\"https://static.tigerbbs.com/cbcf2d80edf1ceda70ab9951a9370787\" tg-width=\"640\" tg-height=\"427\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>所以，AMD想要继续与英特尔打擂台，抢夺市场话语权，那么就必然需要一套属于自己的标准，形成属于自己的生态体系。实际上在RAMP之前，AMD也曾经在XMP的基础上推出过自己的内存超频协议，分别是A-XMP和AMP，但这些协议仅获得了少数厂商“试水”性质的支持。而此次市值超越，不仅从第三方的角度印证了AMD的影响力，同时也是AMD树立自己标准的最好机会。</p><p>AMD从此站起来了？</p><p>不过话又说回来，尽管AMD这些年无论你性能表现还是消费市场的市场表现都非常不错，如果我们将目光放到商用市场，那AMD的表现就不太够看了。在服务器和计算单元领域，由于客户更看重产品的稳定性，英特尔芯片的方案往往能得到更多用户的认可。以20221年的数据为例，尽管AMD的服务器占有率从0%提升到10%，但在英特尔面前依旧难以形成竞争力。</p><p>显卡方面也是同样的情况，尽管AMD在显卡价格飞涨时推出了不少甜品级游戏显卡，但为了维持产品的差异化，AMD对显卡配置和性能的阉割感觉做得有点过了。从游戏玩家的角度看，现存只有4GB的RX6500XT显然无力缓解中度与重度游戏玩家对游戏显卡的要求。从视频生产力的角度来说，视频编码/解码器的缺失极大地影响了这些显卡在视频方面的性能。而这只是AMD显卡在行业应用中性能落后的其中一个缩影，CUDA运算能力的落后同样让AMD显卡在行业应用方面处处受限。</p><p>换句话说，尽管AMD在部分DIY玩家眼中的地位有所提升，但在行业应用上，AMD距离行业影响力还有一定的进步空间。这也是广大AMD粉丝在高举AMD YES的大旗之前需要认识到的问题。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/39a6292317c5bfebe5e868f6bfcec422\" tg-width=\"640\" tg-height=\"427\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>当然了，“AMD发展需要打破英特尔包围圈”这种话，我们知道，AMD肯定也知道。从商业角度来说，AMD需要与英特尔进一步切割，防止在未来的处理器战争中受到掣肘，从用户角度来说，也需要一套有效且稳定的内存标准让用户获得更好的使用体验。不管怎么看，AMD硬件生态的组建都必须提上日程，只有这样才能对抗英特尔多年建立的生态优势。</p><p>不过，也有网友担心如果AMD另起炉灶制定自己的标准，在运行那些为英特尔处理器或英伟达显卡优化的软件或者游戏时，会不会有不兼容的情况发生。平心而论，这种状况确实有可能发生。但在成熟的通用架构和算法引擎的帮助下，即使是新标准下的硬件也有望像过去的旧硬件那样正常使用。</p><p>之前提到的RAMP内存超频协议说到底就是AMD在消费级对英特尔话语权的一次挑战，AMD的RAMP其实并不是要取代XMP，而是在XMP之外，为主板和内存厂商提供一个针对性的内存优化标准，让厂商能够为AMD平台提供更有力的支持。</p><p>至少对于AMD的用户来说，AMD市值超越英特尔不管怎么说都是一件好事，这意味着多年的电脑芯片之争终于从一家独大发展到一个允许竞争的市场，而对用户来说，这也意味着未来有望看到更多不同的选择，让货比三家成为可能。到那时候，相信不会再有人反对“AMD YES”了。</p></body></html>","source":"lsy1582507589608","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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美股老玩家或者一直追我文章的朋友可以发现，美股市场每次大事公布前后涨跌幅肯定是相反的：好事落地前一天市场下跌，坏事落地前一天市场上涨，这个规律简直屡试不爽。 了解这个规律可以阻止暴涨暴跌时的头脑发热，告诉自己再等等。所以这个规律对我来说也只是起到一种信号作用，也只是不亏钱，这也就够了。事实上我印象中也是有概率事件落地前后大盘走势相同。 1、CPI 本周最大事件美股1月CPI落地，比预期中还要差，同比上涨7.5% ，高于预期7.3%，创1982年2月以来新高。数据公布后国债收益率迅速飙升至1.974%，奔向2%。 具体这样的数据带给市场的观感是什么样呢？公布前市场认为今年加息为5次左右，而现在美国利率期货显示2022年加息近6次。在3月加息点数上，大部分人都知道不是25个基点就是50个基点，但认为50基点概率只有27%，而本次数据公布后美国利率期货暗示市场押注有43%的机会在加息50个基点。 所以大盘一下就崩了。别给自己的股票找下跌原因啦，都是大盘带的。<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">$英伟达(NVDA)$</a> 2、很可惜迪士尼财报赌失败了，不过没关系，从今天发布财报的公司来看<a href=\"https://laohu8.com/S/DOCS\">$Doximity, Inc.(DOCS)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/TWLO\">$Twilio Inc(TWLO)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/GOOS\">$加拿大鹅(GOOS)$</a> ，暴涨暴跌是本季报常态，尤其是成长股。所以继续用利润押注就是了，依然采","listText":"如果每次都是套路，那么套路就不是套路了。 美股老玩家或者一直追我文章的朋友可以发现，美股市场每次大事公布前后涨跌幅肯定是相反的：好事落地前一天市场下跌，坏事落地前一天市场上涨，这个规律简直屡试不爽。 了解这个规律可以阻止暴涨暴跌时的头脑发热，告诉自己再等等。所以这个规律对我来说也只是起到一种信号作用，也只是不亏钱，这也就够了。事实上我印象中也是有概率事件落地前后大盘走势相同。 1、CPI 本周最大事件美股1月CPI落地，比预期中还要差，同比上涨7.5% ，高于预期7.3%，创1982年2月以来新高。数据公布后国债收益率迅速飙升至1.974%，奔向2%。 具体这样的数据带给市场的观感是什么样呢？公布前市场认为今年加息为5次左右，而现在美国利率期货显示2022年加息近6次。在3月加息点数上，大部分人都知道不是25个基点就是50个基点，但认为50基点概率只有27%，而本次数据公布后美国利率期货暗示市场押注有43%的机会在加息50个基点。 所以大盘一下就崩了。别给自己的股票找下跌原因啦，都是大盘带的。<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">$英伟达(NVDA)$</a> 2、很可惜迪士尼财报赌失败了，不过没关系，从今天发布财报的公司来看<a href=\"https://laohu8.com/S/DOCS\">$Doximity, Inc.(DOCS)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/TWLO\">$Twilio Inc(TWLO)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/GOOS\">$加拿大鹅(GOOS)$</a> ，暴涨暴跌是本季报常态，尤其是成长股。所以继续用利润押注就是了，依然采","text":"如果每次都是套路，那么套路就不是套路了。 美股老玩家或者一直追我文章的朋友可以发现，美股市场每次大事公布前后涨跌幅肯定是相反的：好事落地前一天市场下跌，坏事落地前一天市场上涨，这个规律简直屡试不爽。 了解这个规律可以阻止暴涨暴跌时的头脑发热，告诉自己再等等。所以这个规律对我来说也只是起到一种信号作用，也只是不亏钱，这也就够了。事实上我印象中也是有概率事件落地前后大盘走势相同。 1、CPI 本周最大事件美股1月CPI落地，比预期中还要差，同比上涨7.5% ，高于预期7.3%，创1982年2月以来新高。数据公布后国债收益率迅速飙升至1.974%，奔向2%。 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我在 <a href=\"https://laohu8.com/TW/694622763\" target=\"_blank\">如何用期权玩转财报季（5）：跨式期权还可以这么做？</a> 中介绍过跨式的两种Straddle 和 Strangle： Straddle通常被称为马鞍式，指的是买行权价和到期日都相同的call 和 put的组合，行权价通常取接近现价（ATM）。这种策略最大优势是不判断方向只赌波动大，也就是需要正股波动足够大使得一边的收益大于两边的成本，风险是正股价格波动不大，无法抵消购买两份期权的成本。 Strangle是异价跨式期权，也是宽跨式。跟Straddle的区别是，它是买行权价不同，但到期日一样的的call和put的组合，行权价通常是价外（OTM)。在价格突破（不管涨破还是跌破）某一区间时可以获利，也是赌波动率，适用于正股价格波动非常大的股票，典型的是成长股、科技股。 小型成长股财报后的大波动往往是意料之中的事，但上周大型科技股如亚马逊FB谷歌的波动冲击非常让人意外，这使得很多人开始押注跨式，我看高盛的衍生品研究员Vishal Vivek上周的报告称： \"The higher-than-normal moves have driven up the profitability of buying straddles around earnings. Buying the closest to at","listText":"从过去两周的财报表现可以很清晰的看到这个财报季个股产生剧烈的单日波动，这种时候，跨式期权成为最适合的策略，无论财报后方向是涨是跌，交易者可以从暴涨暴跌中获益。跨式期权非常普遍被运用于赌财报，因为这是一个无方向性策略，同时买call和put，无论股价涨跌，只幅度足够大，就可以用一边的收益覆盖两边的成本并赚额外的收益，本次财报季的极端波动就特别适合做跨式期权。 我在 <a href=\"https://laohu8.com/TW/694622763\" target=\"_blank\">如何用期权玩转财报季（5）：跨式期权还可以这么做？</a> 中介绍过跨式的两种Straddle 和 Strangle： Straddle通常被称为马鞍式，指的是买行权价和到期日都相同的call 和 put的组合，行权价通常取接近现价（ATM）。这种策略最大优势是不判断方向只赌波动大，也就是需要正股波动足够大使得一边的收益大于两边的成本，风险是正股价格波动不大，无法抵消购买两份期权的成本。 Strangle是异价跨式期权，也是宽跨式。跟Straddle的区别是，它是买行权价不同，但到期日一样的的call和put的组合，行权价通常是价外（OTM)。在价格突破（不管涨破还是跌破）某一区间时可以获利，也是赌波动率，适用于正股价格波动非常大的股票，典型的是成长股、科技股。 小型成长股财报后的大波动往往是意料之中的事，但上周大型科技股如亚马逊FB谷歌的波动冲击非常让人意外，这使得很多人开始押注跨式，我看高盛的衍生品研究员Vishal Vivek上周的报告称： \"The higher-than-normal moves have driven up the profitability of buying straddles around earnings. 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09:13","market":"sh","language":"zh","title":"A股何时见底？关键还是看市场情绪","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1181414820","media":"雪涛宏观笔记","summary":"年初至今，美股市场的主要压力来自分母，加息预期的剧增带动美债利率持续攀升，高估值的长久期的科技股对估值利空更加敏感，部分科技龙头的基本面问题进一步放大了科技股的调整幅度。截至目前，美股的核心逻辑仍然是","content":"<html><head></head><body><p>年初至今，美股市场的主要压力来自分母，加息预期的剧增带动美债利率持续攀升，高估值的长久期的科技股对估值利空更加敏感，部分科技龙头的基本面问题进一步放大了科技股的调整幅度。截至目前，<b>美股的核心逻辑仍然是“估值收缩”，</b>对比标普500各行业指数年初以来的涨幅，低估值的价值板块如能源、金融等涨幅靠前。</p><table><tbody><tr><td><p>图1：低估值的价值板块如能源、金融等行业涨幅靠前</p></td></tr><tr><td><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2af2b41d22f8491e0fa6865d1125dace\" tg-width=\"667\" tg-height=\"378\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p></td></tr><tr><td><p>资料来源：Wind，<a href=\"https://laohu8.com/S/601162\">天风证券</a>研究所</p></td></tr></tbody></table><p>与美股截然不同，A股的主要问题来自分子，在年初以来地产没有企稳迹象、基建持币观望、疫情反复的状况下，市场预期转弱、缺乏信心，风险偏好下降，<b>情绪的钟摆向悲观摆动</b>。</p><p><b>不同于美股的核心逻辑是利率上升对应的“高估值调整”，A股的核心逻辑是情绪回落对应的“高拥挤解体”。</b>高拥挤的抱团结构解体，随之而来的结果是公募基金重仓股普跌，并形成一定程度的踩踏，<b>高股息低拥挤（公募持仓占比较低）的板块成为资金的防空洞</b>，在整体下跌的市场中取得了相对收益。</p><p>年初至今，中信金融风格指数上涨了4%，稳定风格指数上涨1%，周期风格指数下跌6%，消费和成长风格指数下跌了10%和14%。尽管年初以来领涨一级行业的主要是煤炭、银行、建筑、地产等类价值板块，但驱动市场的核心逻辑究竟是<b>“向低拥挤防御”还是“向稳增长进攻”，依然存在分歧</b>。</p><p>一方面，同样代表“稳增长”的机械、钢铁、建材等板块表现平淡，受益于“稳增长”的家电、有色、汽车也表现靠后。另一方面，和“稳增长”关系不大的消费者服务、石油石化、交运、农林牧渔等表现靠前。</p><p>因此，<b>年初以来的价值风格，并非是向稳增长进攻，而是向低拥挤高股息防御</b>，比如煤炭银行建筑石化地产等，主要是公募仓位低、低估值高股息，兼具一定的短期政策确定性。<b>目前板块轮动的核心是由避险情绪主导。</b></p><table><tbody><tr><td><p>图2：同样代表“稳增长”的机械钢铁建材表现平淡，高股息且低拥挤的银行煤炭地产领跑一级行业</p></td></tr><tr><td><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6991cdd9fa583ebe4d8d40b33c48934e\" tg-width=\"682\" tg-height=\"408\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p></td></tr><tr><td><p>资料来源：Wind，天风证券研究所</p></td></tr></tbody></table><p><b>市场什么时候能见底呢？答案还是市场情绪。</b></p><p>我们在《一季度的主要交易逻辑》中说，<b>下跌的根源是情绪（或者说士气）</b>，压制市场情绪（士气）的是地产、基建和疫情的问题，更重要的是我们对待和解决问题的方式，特别<b>在中美大国博弈的背景下，情绪（士气）的正面和负面因素都会被放大</b>。</p><p><b>观察情绪见底的时点，一种办法是等待地产、基建和疫情出现明确的拐点信号，另一种办法是借助技术指标和历史经验的指引</b>。</p><p><b>一个观察情绪宣泄的指标是成交量</b>。一般来说，下跌趋势中成交量的收缩预示着市场开始从恐慌回归平静。目前沪深300和中证500成交量下降较快，分别处于两年内14%分位和21%分位，Wind全A和上证50处于两年内39%分位和35%分位，板块中只有周期有成交量收缩的迹象，处在两年内28%分位。</p><p>上一次沪深300和中证500成交量低于当前水平发生在20年4月和10月，之后开启了幅度较大的反弹，目前Wind全A和上证50的缩量企稳的技术形态没有前两者明显。</p><table><tbody><tr><td><p>图3：沪深300和中证500成交量下降较快，分别处于两年内的14%分位和21%分位</p></td></tr><tr><td><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e8e45e5bba9ab8dc744fec7e06701cdf\" tg-width=\"700\" tg-height=\"359\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p></td></tr><tr><td><p>资料来源：Wind，天风证券研究所</p></td></tr></tbody></table><table><tbody><tr><td><p>图4：板块中目前只有周期有成交量收缩的迹象</p></td></tr><tr><td><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/15fbbca8dea44f25cfe7a040d6e84eae\" tg-width=\"708\" tg-height=\"381\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p></td></tr><tr><td><p>资料来源：Wind，天风证券研究所</p></td></tr></tbody></table><p><b>另一个观察调整节奏和幅度的指标是交易拥挤度。</b>历史上当交易拥挤度在历史85%分位以上和<b>15%分位以下时，市场发生反转的概率较大</b>。目前宽基指数的交易拥挤度处在15%-20%分位的超卖区间，上一次宽基指数处在当前位置时是2021年3月底-4月初，之后指数均有不同程度的企稳回升。板块方面，目前<b>成长和消费的短期拥挤度较低</b>（11%和15%分位），超卖情况比宽基指数更加严重，两者的回落斜率较大，<b>技术上可能已经进入寻底阶段</b>。</p><p>技术指标只代表市场情绪的结果，<b>真正的情绪企稳需要稳增长政策的兑现，届时市场短期风格切换仍会偏向价值，而中期风格切换回成长，还要等到经济预期企稳和美债利率回落，时点预计将在2季度后</b>。（详见《美债利率的顶部在哪里？》）</p><table><tbody><tr><td><p>图5：宽基指数交易拥挤度都处在15%-20%的超卖区间内</p></td></tr><tr><td><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d18ca764505ce2074bbc698fa6b73246\" tg-width=\"668\" tg-height=\"375\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p></td></tr><tr><td><p>资料来源：Wind，天风证券研究所</p></td></tr></tbody></table><table><tbody><tr><td><p>图6：成长和消费的短期拥挤度较低（11%和15%分位），超卖情况比宽基指数更加严重</p></td></tr><tr><td><p><img 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[财迷] [财迷]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/698250197","repostId":"1162181744","repostType":4,"repost":{"id":"1162181744","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1639977228,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1162181744?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2021-12-20 13:13","market":"fut","language":"zh","title":"休市提醒：圣诞假期主要市场休市安排一览","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1162181744","media":"老虎资讯综合","summary":"2021年圣诞节假期即将来临，部分交易所的早市开市和收市时间有所变动，敬请各位投资者密切留意。圣诞节，基督教纪念耶稣诞生的重要节日。亦称耶稣圣诞节、主降生节，天主教亦称耶稣圣诞瞻礼。有人认为选择这天庆祝圣诞，是因为基督教徒认为耶稣就是正义、永恒的太阳。现在西方在圣诞节常互赠礼物，举行欢宴，并以圣诞老人、圣诞树等增添节日气氛，已成为普遍习俗。圣诞节也成为西方世界以及其他很多地区的公共假日。","content":"<p>2021年圣诞节假期即将来临，部分交易所的早市开市和收市时间有所变动，敬请各位投资者密切留意。</p>\n<p><b>圣诞节假期休市日历：</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fd405edf546bb274fc55527b88670174\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1080\" 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16:54","market":"us","language":"zh","title":"油价飙升是供需平衡必由之路？高盛：不排除破百的可能性","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1173002788","media":"金十数据","summary":"如果供应迟迟跟不上，而市场已经需要破坏需求才能重新达到平衡，届时油价可能高达每桶110美元。\n\n高盛表示，目前不能排除油价将在2023年涨至每桶100美元的可能性，因预计石油供应增长速度太慢，无法跟上","content":"<blockquote>\n 如果供应迟迟跟不上，而市场已经需要破坏需求才能重新达到平衡，届时油价可能高达每桶110美元。\n</blockquote>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>表示，目前不能排除油价将在2023年涨至每桶100美元的可能性，因预计石油供应增长速度太慢，无法跟上创纪录的需求复苏。</p>\n<p>高盛能源研究主管Damien Courvalin称，虽然高盛的基本预测是2022年和2023年布伦特原油价格将维持在85美元/桶左右，但油价仍然有可能会突破三位数。<b>一方面，钻探商的成本可能随着通胀水涨船高，另一方面，意外的供应短缺可能迫使价格飙升至足以破坏需求的程度。</b></p>\n<p>这正是在今年油价上涨超过40%之后，高盛却依旧看好石油的原因。该行认为，由于对奥密克变异株或将导致相关限制措施的不必要担忧，此前原油的抛售过度了，一旦资产管理公司明年重新配置资金，投资者就会在油市逢低买入。</p>\n<p>Courvalin在一次电话会议中指出：</p>\n<blockquote>\n “面对强劲的需求，供应显然不足。油价必须走高，才能覆盖石油勘探项目的较高成本。”\n</blockquote>\n<p>Courvalin表示，近期油价近10美元的跌幅相当于市场定价3个月内的石油日需求锐减500万桶。这可能是一种过度反应，因为截至目前，各国政府似乎正在以更多的病毒检测而不是新的封锁措施，来应对奥密克戎带来的挑战。</p>\n<p><img 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“面对强劲的需求，供应显然不足。油价必须走高，才能覆盖石油勘探项目的较高成本。”\n\nCourvalin表示，近期油价近10美元的跌幅相当于市场定价3个月内的石油日需求锐减500万桶。这可能是一种过度反应，因为截至目前，各国政府似乎正在以更多的病毒检测而不是新的封锁措施，来应对奥密克戎带来的挑战。\n\nCourvalin补充称，从长远来看，随着投资者选择支持以ESG为重点的行业，受上游成本和融资成本增加的影响，石油行业的产量增长备受打击。考虑到围绕能源转型的不确定性及其对燃料使用的影响，对长周期石油项目的投资也有所下降。\nCourvalin指出，目前市场对汽油、柴油和塑料等产品的需求都处于创纪录水平，预计相关消费量将在2022年和2023年创下新高。由于与新冠疫情相关的旅行限制，航空燃料的需求增长相对滞后，但随着边境重新开放，一些被压抑的旅行需求可能重现。\n强劲的政府资本支出有望支撑需求，这既是为了支持疫情后的经济复苏，也为应对气候变化所需的能源转型提供资金。对收入不平等的重视也将提振商品需求，因为贫困人口倾向于将大部分收入用于消费商品和能源。\nCourvalin预计，如果供应迟迟跟不上，而市场已经需要破坏需求才能重新达到平衡，届时油价可能高达每桶110美元。","news_type":1,"symbols_score_info":{"GS":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":249,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":600923498,"gmtCreate":1638057324036,"gmtModify":1638063471909,"author":{"id":"4101127420253800","authorId":"4101127420253800","name":"tunu","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4cfb9bc1e6909c1027177e7976bcad2a","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4101127420253800","authorIdStr":"4101127420253800"},"themes":[],"htmlText":"支持小米，制造出高科技的智能国产车，加油[爱你]&nbsp;","listText":"支持小米，制造出高科技的智能国产车，加油[爱你]&nbsp;","text":"支持小米，制造出高科技的智能国产车，加油[爱你]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/600923498","repostId":"1141884929","repostType":4,"repost":{"id":"1141884929","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1637989087,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1141884929?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2021-11-27 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12:37","market":"hk","language":"zh","title":"孙宏斌暂别“诗和远方”","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1194646315","media":"中国企业家杂志","summary":"尽管融创近几年也在力图减轻地产占比，向文旅转型，但文旅属于重资产长周期项目，短期内难以扛起融创营收的大旗。“优质资产都被放在了牌桌上，这是什么概念？！”当得知“阿朵小镇被抵押”的消息时，一位曾在融创工","content":"<html><head></head><body><blockquote>尽管融创近几年也在力图减轻地产占比，向文旅转型，但文旅属于重资产长周期项目，短期内难以扛起融创营收的大旗。</blockquote><p>“优质资产都被放在了牌桌上，这是什么概念？！”</p><p>当得知“阿朵小镇被抵押”的消息时，一位曾在融创工作多年的员工发出惊叹。4月初，备受关注的“20融创01”债务展期方案终于通过。为此，<a href=\"https://laohu8.com/S/01918\">融创中国</a>董事会主席孙宏斌压上了自己的信誉。融创还拿出青岛阿朵小镇及郑州中原文旅城两处项目，作为展期的增信保障。</p><p>在前述员工的印象中，过去一年里，融创对外力捧的文旅项目屈指可数，青岛阿朵小镇作为明星和样板项目，传递着融创的人居理想。据融创方面披露，青岛阿朵小镇项目是融创中国的核心项目之一，总建筑面积约138万平方米，预计总货值约303亿元。</p><p>从“买买买”到“卖卖卖”，昔日重仓的资产沦为托底砝码。<b>当高速扩张遭遇行业急冻，高杠杆的副作用也随之出现。随着债务展期需要，融创的明星资产不得已成为抵押物。</b>“如果未来债务处理不顺，阿朵小镇就是别人的了。”前述人士面对《中国企业家》不胜唏嘘。</p><p>去年下半年起，极速狂奔的融创中国突然按下刹车键，“收缩”成为这家TOP4房企组织行动的主基调。特别是去年底开始，为了偿债和维系现金流，融创中国不断将优质资产摆上桌面，大量文旅资产被出售或抵押。在集团整体资金链紧张态势下，融创多元板块发展面临巨大挑战。</p><p>目前融创下分地产、物业、文旅、文化、会展、康养六大板块，各大板块追求协同发展。不过，由于去化周期长，加之扩张迅速、管理相对粗放，文旅、会展等板块沉淀下了大量资金。多位融创方面的人士总结称，融创新业务布局广泛，试错空间很大，但也“交了不少学费”。</p><p>在房地产行业下行和企业自身危机的双重背景之下，房企多元化业务的命运价值正被重新评估。外界多聚焦在“多元业务拖累主业、输血不足被迫萎缩”等角度，不过，这一论断遭到多位行业人士驳斥：这是房企特殊生存状态下的一个表现和结果，而非布局失误。</p><p>一位熟悉融创的房企高管对《中国企业家》强调，如今围绕在融创身上的诸多争议，多有“马后炮”意味。“融创的多元化布局真的过猛吗？看你怎么理解。当它所在的行业态势向好、公司大刀阔斧前进时，处处都是机会。与之相比，风险往往并不是一家企业的主要考量。”</p><p><b>忍痛割爱有因</b></p><p>“文化是诗，旅游是远方，我们投资的是诗和远方。”2018年3月，孙宏斌在融创中国2017年业绩发布会上的论断言犹在耳。一个月后，王健林邀请他参加了青岛东方影都影视产业园的竣工仪式。这是他们在签订438亿元“世纪交易”后的首次联合亮相。</p><p>青岛东方影都影视产业园被称作“东方好莱坞”，历时4年零7个月正式落成。不过，这个总投资额500亿元的巨无霸项目，早已成为万达打包出售给融创中国的13个文旅城之一。也是这13个文旅项目的纳入，使融创得以高起点完成文旅板块布局。</p><p>2018年初，融创正式对外宣布将成立文旅集团，并独立于地产业务运营。当年底，融创文化集团成立，其业务涵盖文化娱乐内容制作发行、影视拍摄一体化服务等。2019年，融创文旅再以152.69亿元收购环球世纪以及时代环球51%股权，实现了会展业态布局。</p><p>在多位房企人士的认知中，文旅已成为融创多元业务发展的一张名片。<b>截至2021年上半年，融创已在全国39个城布局了文旅项目，共有13座文旅城、5个旅游度假区、8个会议会展中心、近30个文旅小镇，其中涵盖逾50个乐园、近90个商业及近150家高端酒店。</b></p><p>融创中国在2021年半年报中称，融创中国是中国最大的文旅产业运营商和物业持有者，其文旅城建设及运营部分的资产总额达1332亿元，2021年上半年融创文旅收入约为26.1亿元，同比大幅增加约166.3%，管理利润约4.4亿元。</p><p>去年下半年，形势急转直下，融创紧急“刹车”。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9d14cb7d92a614bb208638941ddb21a6\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"721\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>图片来源：<a href=\"https://laohu8.com/S/000681\">视觉中国</a></p><p>为了快速回笼资金，缓解债务压力，融创多措并举。首先是抛售<a href=\"https://laohu8.com/S/BEKE\">贝壳</a>股份。据统计，从2021年6月1日至12月7日，融创累计卖出贝壳股份总额10.84亿美元，约合人民币69.02亿元。</p><p>其次，去年9月，提前终止与万达签署的酒店管理协议。2017年那场“世界大交易”中，融创曾与万达签署了20年的酒店管理合同，此次提前终止的原因在于“受新冠疫情及融创中国商业战略调整的影响”。</p><p>此外，自去年底起，融创开始频繁抛售资产：</p><p>11月1日，以16.73亿元出售杭州两项目股权予滨江；11月8日，将商管公司以18亿元出售予<a href=\"https://laohu8.com/S/01516\">融创服务</a>集团，并要求交割日后5个工作日内一次性支付全部收购款；12月下旬，以26.8亿元再出售上海虹桥商务区写字楼、杭州核心地段酒店及写字楼三项目。</p><p>与此同时，融创还进行股权融资。11月14日，融创中国公告称，预计配售融创中国现有股份，以及认购新股及配售现有融创服务股份，合计所得款项总额约为9.52亿美元（约合60.44亿元人民币）。此外，孙宏斌还自掏腰包，拿出4.5亿美元无息贷款来解融创之困。</p><p>值得注意的是，这一时期，据外媒报道，融创中国计划整体出售其文旅地产板块融创文旅，正在与部分潜在买家接触。对此，融创方面表示“不予置评”。不过，近一年来，融创陆续“折价”卖掉了多个重量级文旅项目股份。</p><p>比如，去年3月，西双版纳环球世纪会展旅游公司70%股权转让给中融信托；今年1月，融创将昆明融创文旅城二期40%股权转让给华发，交易价格为14亿元。此前，融创还将武汉一江源项目、武汉甘露山文创城部分股权，分别转让给了国企首创及武汉城建。</p><p>其中，一江源项目为融创于2019年以70亿元拿下的武汉硚口区地王项目；武汉甘露山文创城的开发公司长江文旅城投资发展有限公司原由武汉地产和融创各占50%的股份。1月17日，该开发公司的股权发生变更，武汉地产股份增至85%，融创股份减持至15%。</p><p>有行业人士指出，将核心资产摆上桌面，是本轮遭遇短期流动性压力的房企显示偿债决心、为债务展期增信的重要表达。此前，<a href=\"https://laohu8.com/S/00813\">世茂集团</a>也将旗下的深圳深港国际中心、上海佘山世茂<a href=\"https://laohu8.com/S/IHG\">洲际酒店</a>（深坑酒店）、上海世茂大厦等明星地标项目，做成推介资料进行推广销售。</p><p><b>困境机会并存</b></p><p>在多位行业人士看来，融创此次的流动性危机，如若向内归因，一是源于长期高杠杆的打法，目前多数房企的困境皆因为此；二是自身转型阵痛。尽管融创近几年也在力图减轻地产占比，向文旅转型，但文旅属于重资产长周期项目，短期内难以扛起融创营收的大旗。</p><p>据融创2021年中期财报，融创958.20亿元营收中，地产物业占比91.3%，文旅相关业务的占比仅为2.7%。相比之下，截止到2021年6月30日，融创在文旅板块沉淀了1332亿元的资产，超过其总资产的11%。</p><p>“除了物业，融创其他多元业务几乎都是重资产沉淀，本身投资回报周期也长，经济上升期，它们会变成现金奶牛，资产升值、收益等都还可以；但经济下行期，它们就会变成拖累，侵蚀企业利润，拖累资金运转效率，卡死企业的流动性。”一位曾供职于TOP10房企的高管称。</p><p><b>文旅资产沉淀，既是烦恼的源头，亦是融创的甜蜜所在。凭借大举收并购策略，融创多元化版图迅速扩张。</b>历经近4年的发展，多元板块的发展机遇与挑战并存。对融创而言，这批文旅资产显露出了潜在的融资能力，拉动了融创其他商业及住宅项目的业绩增长。</p><p>回头来看，2017年万达出售给融创的13个文旅城合约面积为5897万平方米，占当年融创新增土地储备的85%以上。值得注意的是，原万达文旅城拿地时，80%都是住宅用地，只有20%是自持文旅用地。同时，通过文旅城的收购，融创迅速获得了一二线城市的商业、酒店、乐园等资产，土储规模得到提升。此外，文旅项目也成为融创开拓一二线城市的先头部队。</p><p>近些年来，融创旗下的文旅项目也在充当公司的“融资工具”。</p><p>公开渠道显示，融创多次以文旅作为底层资产进行融资，2020年发行的21亿元CMBS，底层资产就是青岛东方影都融创茂。2021年年初，融创还发行了昆明文旅城23亿元ABS。行业人士称，未来文旅资产或可为融创引入更多资金，并降低融创的融资成本。</p><p>刚刚过去的2022年第一季度，旅游业仍困于疫情。尤其3月份起，上海、吉林等地爆出大规模确诊病例，多个旅游点再次陷入停业危机。同期，从各大上市文旅类企业发布的2021年度业绩预告来看，大部分企业2021年经营情况并不理想。</p><p>经过近两年不断的关停、限流，文旅企业收入被大幅压缩。尽管在努力开拓新业务、升级原有业务，经营情况相对好转，但大多数企业仍无法避免亏损。作为文旅企业的“榜样”，近些年来，主题乐园高昂的建设及维护成本叠加疫情的影响，使得香港<a href=\"https://laohu8.com/S/DIS\">迪士尼</a>更加寸步难行。</p><p>目前，融创中国还未公布2021年财报。在行业人士看来，虽然融创文旅营收占比较低，但未来可期。财报显示，2021年上半年，融创文旅收入约为26.1亿元，同比大幅增加约166.3%；管理利润约为4.4亿元；客流量达约7201万人次，同比大幅增加约102.9%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/77cb30af64c3f05d729312ccaa3333bb\" tg-width=\"762\" tg-height=\"1134\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>摄影：史小兵</p><p>冰雪板块成为融创文旅的一抹亮色。</p><p>相比文旅产业中的一些重资产投资，冰雪业务由于轻资产运营模式，正凭借其管理输出，实现快速扩张。“在新业务整体运营乏力的背景下，这也算是一个意外收获。”一位接近融创内部的人士称。其称，目前融创管理着全国最多规模的雪场面积，去年营收同比增长40%。</p><p>据了解，融创文旅先后在哈尔滨、广州、昆明、无锡、重庆、成都等城市运营了9家雪场。融创方面跟《中国企业家》透露，融创文旅计划整体战略布局35家室内雪场，目前已成为国内最大的室内滑雪场运营商。</p><p>据悉，目前融创文旅冰雪板块已形成了融创雪世界、滑雪学校、滑雪俱乐部等冰雪生态平台，有超过1000人的专业运营团队，涵盖研发、设计、建设、运营、招商、教学等项目全生态周期服务，并与200多个冰雪旅游、赛事合作伙伴开展了深度业务合作。</p><p><b>重注西南失算？</b></p><p>近期，《中国企业家》从融创内部多位人士处获悉，融创中国自今年春节后再度开启新一轮人员优化和组织调整，整体裁员比例接近两到三成。其中，涉及到多元业务层面，融创文化裁员三成，公司搬回集团；文旅板块也有一定的架构调整。</p><p>这样的组织调整，仅是融创多元业务整体收缩的冰山一角。接近融创的人士对《中国企业家》称，“融创旗下的多元业务长期依赖主业输血，快速合并虽然带来业务膨胀，但有些业务的发展方向摇摆，加之疫情反复等多方因素影响下，文旅和文化板块业绩惨淡。”</p><p>“如果十年二十年，我们能做出半个迪士尼就很牛了。”去年5月，融创文化集团总裁、融创中国执行董事孙喆一在接受采访时称。不过，据一位曾在融创文化任职的员工称，融创文化最近一年的发展方向多次变化，投资的多部电影也因疫情、质量等影响，至今未能上映。</p><p>同样是在去年5月，时任融创西南区域集团总裁商羽出现在融创2020年度股东大会现场。这在以往，并不多见。同期，商羽治下的西南区域业绩在融创内部位居头名，其中体量庞大的文旅项目，更是融创近两三年来的发展重点。此外，孙宏斌对西南区域也颇为重视。</p><p>最近两年，他频繁出现在西南区域，与各个省市领导参观项目、会谈。在股东会上，孙宏斌说自己去年（2020年）在西南区域待了91天，来了70多次。他还曾表示，西南区域与其他限价城市比，仍有利润空间。商羽也在股东会上表示，西南区域的投资回报非常好。</p><p>“首先，地货比特别合适，花200亿可以拿到2000亿的货；同时，周转速度非常之快，利润也比较合理。”商羽说，“可能整个土地储备600亿，（融创）花了60亿土地款，一年就卖了150亿，周转非常快，基本上净利润在百分之八九以上。”</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c24961e2fba63835bddd884816e40995\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"716\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>摄影：史小兵</p><p>基于上述判断，2021年上半年，融创在西南区域加码投资。</p><p>先是1月份，融创以16亿元拿下成都一宗地块。到了4月中旬，融创又以99.1亿元的交易对价，收购了广西本土房企彰泰80%的股权，资产包中包含南宁、桂林等城市的57个开发项目，合计1162万平方米的土储。融创服务还以8亿元价格拿下彰泰服务80%的股权。</p><p>值得注意的是，在4月末的重庆第一轮集中供地中，融创及其组成的联合体成为最大买家，累计斥资99.09亿元拿下8宗地块。一个背景是，国家统计局公布的4月份70城房价数据显示，重庆新房价格环比上涨1.4%，领涨全国；二手房价格环比上涨1.3%，涨幅居全国第二。</p><p><b>多位接近融创的相关人士称，融创在西南区域的布局过猛，被视为融创陷入整体资金困境的重要因素。</b>“西南板块是融创对外收购的大本营，这些年来扩张迅速，但拿了很多高价地短期难以消化，沉淀了大量资金，本身合并进来的文旅、会展业务去化周期漫长。”</p><p>西南区域的快速扩张，确实为融创备下了丰厚的土储。</p><p>据2021年半年报，融创在预计超过6600亿元的总可售资源中，有25%位于西部核心城市地区。土地储备中，西南区域总占地面积达到6117.8万平方米，估计可售建筑面积1.3亿平方米，总土地储备1.05亿平方米，均为融创各个区域最高。</p><p>去年下半年，随着信贷等政策收紧，楼市快速下行。当资金安全面临压力，文旅资产不得不被摆上货架。据《中国企业家》了解，自去年底以来，融创西南区域正在市场上为其持有资产寻找买家，出售资产包括乐园、酒店、购物中心等。</p><p>“去年下半年市场变化剧烈，房企大都意想不到，更来不及反应，于是，很多房企接连爆发危机，融创也相当于在急速行驶中踩了刹车，业务发展自然会出现一系列连锁反应。”有行业人士对《中国企业家》总结称，“总体来看，多元化尝试就会有得有失，都是要交学费的。”</p><p>“所有的收并购，都是老孙去谈的。有的就只是喝了两三场大酒，百亿的生意就这么定了。”知名地产自媒体“攸克地产”在近期的一篇文章中，写下这样一段话。其称“孙宏斌是以战略取得赢面的企业家，这几乎注定了他的另一面是管理的粗放，或者说放权。这从融创几大区域总裁权力之大可见一斑”。</p><p>尽管通过多元业务“变相”拿地卖房，被外界视为融创发展多元业务的重要目的。但在多位行业人士看来，基于企业对未来的探索和延伸，融创的多元化布局和尺度并未偏离地产主业，而是具有强相关性。通过布局多元业务，增进与地方政府的联系，也可为主业发展提供机会。</p><p>“危机之下，多元化到底是房企的枷锁还是机会，要辩证来看。但根本共识是，我们不应忽视房企作为一支重要力量，参与和探索行业的意义和贡献。”前述人士称。</p><p>“从好的方面来看，融创只是陷入了短期流动性危机。”有行业人士称。政策面上，年初央行表示“近期房地产销售、购地、融资等行为已逐步回归常态”，并且全国多地房贷利率降低，首付比例下调，放款周期也在缩短。相较去年下半年，今年房地产趋向明显回暖。</p><p>“现在，融创需要的是时间。”该人士称。</p></body></html>","source":"zgqyj","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>孙宏斌暂别“诗和远方”</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/4JJZ5D-AxKu6UuZuNeT8ug><strong>中国企业家杂志</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>尽管融创近几年也在力图减轻地产占比，向文旅转型，但文旅属于重资产长周期项目，短期内难以扛起融创营收的大旗。“优质资产都被放在了牌桌上，这是什么概念？！”当得知“阿朵小镇被抵押”的消息时，一位曾在融创工作多年的员工发出惊叹。4月初，备受关注的“20融创01”债务展期方案终于通过。为此，融创中国董事会主席孙宏斌压上了自己的信誉。融创还拿出青岛阿朵小镇及郑州中原文旅城两处项目，作为展期的增信保障。在前述...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/4JJZ5D-AxKu6UuZuNeT8ug\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/03350b4ea94827c4f483114b71d4dcce","relate_stocks":{"BK1521":"挪威政府全球养老基金持仓","BK1240":"房地产开发","01918":"融创中国","BK1555":"内房股"},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/4JJZ5D-AxKu6UuZuNeT8ug","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1194646315","content_text":"尽管融创近几年也在力图减轻地产占比，向文旅转型，但文旅属于重资产长周期项目，短期内难以扛起融创营收的大旗。“优质资产都被放在了牌桌上，这是什么概念？！”当得知“阿朵小镇被抵押”的消息时，一位曾在融创工作多年的员工发出惊叹。4月初，备受关注的“20融创01”债务展期方案终于通过。为此，融创中国董事会主席孙宏斌压上了自己的信誉。融创还拿出青岛阿朵小镇及郑州中原文旅城两处项目，作为展期的增信保障。在前述员工的印象中，过去一年里，融创对外力捧的文旅项目屈指可数，青岛阿朵小镇作为明星和样板项目，传递着融创的人居理想。据融创方面披露，青岛阿朵小镇项目是融创中国的核心项目之一，总建筑面积约138万平方米，预计总货值约303亿元。从“买买买”到“卖卖卖”，昔日重仓的资产沦为托底砝码。当高速扩张遭遇行业急冻，高杠杆的副作用也随之出现。随着债务展期需要，融创的明星资产不得已成为抵押物。“如果未来债务处理不顺，阿朵小镇就是别人的了。”前述人士面对《中国企业家》不胜唏嘘。去年下半年起，极速狂奔的融创中国突然按下刹车键，“收缩”成为这家TOP4房企组织行动的主基调。特别是去年底开始，为了偿债和维系现金流，融创中国不断将优质资产摆上桌面，大量文旅资产被出售或抵押。在集团整体资金链紧张态势下，融创多元板块发展面临巨大挑战。目前融创下分地产、物业、文旅、文化、会展、康养六大板块，各大板块追求协同发展。不过，由于去化周期长，加之扩张迅速、管理相对粗放，文旅、会展等板块沉淀下了大量资金。多位融创方面的人士总结称，融创新业务布局广泛，试错空间很大，但也“交了不少学费”。在房地产行业下行和企业自身危机的双重背景之下，房企多元化业务的命运价值正被重新评估。外界多聚焦在“多元业务拖累主业、输血不足被迫萎缩”等角度，不过，这一论断遭到多位行业人士驳斥：这是房企特殊生存状态下的一个表现和结果，而非布局失误。一位熟悉融创的房企高管对《中国企业家》强调，如今围绕在融创身上的诸多争议，多有“马后炮”意味。“融创的多元化布局真的过猛吗？看你怎么理解。当它所在的行业态势向好、公司大刀阔斧前进时，处处都是机会。与之相比，风险往往并不是一家企业的主要考量。”忍痛割爱有因“文化是诗，旅游是远方，我们投资的是诗和远方。”2018年3月，孙宏斌在融创中国2017年业绩发布会上的论断言犹在耳。一个月后，王健林邀请他参加了青岛东方影都影视产业园的竣工仪式。这是他们在签订438亿元“世纪交易”后的首次联合亮相。青岛东方影都影视产业园被称作“东方好莱坞”，历时4年零7个月正式落成。不过，这个总投资额500亿元的巨无霸项目，早已成为万达打包出售给融创中国的13个文旅城之一。也是这13个文旅项目的纳入，使融创得以高起点完成文旅板块布局。2018年初，融创正式对外宣布将成立文旅集团，并独立于地产业务运营。当年底，融创文化集团成立，其业务涵盖文化娱乐内容制作发行、影视拍摄一体化服务等。2019年，融创文旅再以152.69亿元收购环球世纪以及时代环球51%股权，实现了会展业态布局。在多位房企人士的认知中，文旅已成为融创多元业务发展的一张名片。截至2021年上半年，融创已在全国39个城布局了文旅项目，共有13座文旅城、5个旅游度假区、8个会议会展中心、近30个文旅小镇，其中涵盖逾50个乐园、近90个商业及近150家高端酒店。融创中国在2021年半年报中称，融创中国是中国最大的文旅产业运营商和物业持有者，其文旅城建设及运营部分的资产总额达1332亿元，2021年上半年融创文旅收入约为26.1亿元，同比大幅增加约166.3%，管理利润约4.4亿元。去年下半年，形势急转直下，融创紧急“刹车”。图片来源：视觉中国为了快速回笼资金，缓解债务压力，融创多措并举。首先是抛售贝壳股份。据统计，从2021年6月1日至12月7日，融创累计卖出贝壳股份总额10.84亿美元，约合人民币69.02亿元。其次，去年9月，提前终止与万达签署的酒店管理协议。2017年那场“世界大交易”中，融创曾与万达签署了20年的酒店管理合同，此次提前终止的原因在于“受新冠疫情及融创中国商业战略调整的影响”。此外，自去年底起，融创开始频繁抛售资产：11月1日，以16.73亿元出售杭州两项目股权予滨江；11月8日，将商管公司以18亿元出售予融创服务集团，并要求交割日后5个工作日内一次性支付全部收购款；12月下旬，以26.8亿元再出售上海虹桥商务区写字楼、杭州核心地段酒店及写字楼三项目。与此同时，融创还进行股权融资。11月14日，融创中国公告称，预计配售融创中国现有股份，以及认购新股及配售现有融创服务股份，合计所得款项总额约为9.52亿美元（约合60.44亿元人民币）。此外，孙宏斌还自掏腰包，拿出4.5亿美元无息贷款来解融创之困。值得注意的是，这一时期，据外媒报道，融创中国计划整体出售其文旅地产板块融创文旅，正在与部分潜在买家接触。对此，融创方面表示“不予置评”。不过，近一年来，融创陆续“折价”卖掉了多个重量级文旅项目股份。比如，去年3月，西双版纳环球世纪会展旅游公司70%股权转让给中融信托；今年1月，融创将昆明融创文旅城二期40%股权转让给华发，交易价格为14亿元。此前，融创还将武汉一江源项目、武汉甘露山文创城部分股权，分别转让给了国企首创及武汉城建。其中，一江源项目为融创于2019年以70亿元拿下的武汉硚口区地王项目；武汉甘露山文创城的开发公司长江文旅城投资发展有限公司原由武汉地产和融创各占50%的股份。1月17日，该开发公司的股权发生变更，武汉地产股份增至85%，融创股份减持至15%。有行业人士指出，将核心资产摆上桌面，是本轮遭遇短期流动性压力的房企显示偿债决心、为债务展期增信的重要表达。此前，世茂集团也将旗下的深圳深港国际中心、上海佘山世茂洲际酒店（深坑酒店）、上海世茂大厦等明星地标项目，做成推介资料进行推广销售。困境机会并存在多位行业人士看来，融创此次的流动性危机，如若向内归因，一是源于长期高杠杆的打法，目前多数房企的困境皆因为此；二是自身转型阵痛。尽管融创近几年也在力图减轻地产占比，向文旅转型，但文旅属于重资产长周期项目，短期内难以扛起融创营收的大旗。据融创2021年中期财报，融创958.20亿元营收中，地产物业占比91.3%，文旅相关业务的占比仅为2.7%。相比之下，截止到2021年6月30日，融创在文旅板块沉淀了1332亿元的资产，超过其总资产的11%。“除了物业，融创其他多元业务几乎都是重资产沉淀，本身投资回报周期也长，经济上升期，它们会变成现金奶牛，资产升值、收益等都还可以；但经济下行期，它们就会变成拖累，侵蚀企业利润，拖累资金运转效率，卡死企业的流动性。”一位曾供职于TOP10房企的高管称。文旅资产沉淀，既是烦恼的源头，亦是融创的甜蜜所在。凭借大举收并购策略，融创多元化版图迅速扩张。历经近4年的发展，多元板块的发展机遇与挑战并存。对融创而言，这批文旅资产显露出了潜在的融资能力，拉动了融创其他商业及住宅项目的业绩增长。回头来看，2017年万达出售给融创的13个文旅城合约面积为5897万平方米，占当年融创新增土地储备的85%以上。值得注意的是，原万达文旅城拿地时，80%都是住宅用地，只有20%是自持文旅用地。同时，通过文旅城的收购，融创迅速获得了一二线城市的商业、酒店、乐园等资产，土储规模得到提升。此外，文旅项目也成为融创开拓一二线城市的先头部队。近些年来，融创旗下的文旅项目也在充当公司的“融资工具”。公开渠道显示，融创多次以文旅作为底层资产进行融资，2020年发行的21亿元CMBS，底层资产就是青岛东方影都融创茂。2021年年初，融创还发行了昆明文旅城23亿元ABS。行业人士称，未来文旅资产或可为融创引入更多资金，并降低融创的融资成本。刚刚过去的2022年第一季度，旅游业仍困于疫情。尤其3月份起，上海、吉林等地爆出大规模确诊病例，多个旅游点再次陷入停业危机。同期，从各大上市文旅类企业发布的2021年度业绩预告来看，大部分企业2021年经营情况并不理想。经过近两年不断的关停、限流，文旅企业收入被大幅压缩。尽管在努力开拓新业务、升级原有业务，经营情况相对好转，但大多数企业仍无法避免亏损。作为文旅企业的“榜样”，近些年来，主题乐园高昂的建设及维护成本叠加疫情的影响，使得香港迪士尼更加寸步难行。目前，融创中国还未公布2021年财报。在行业人士看来，虽然融创文旅营收占比较低，但未来可期。财报显示，2021年上半年，融创文旅收入约为26.1亿元，同比大幅增加约166.3%；管理利润约为4.4亿元；客流量达约7201万人次，同比大幅增加约102.9%。摄影：史小兵冰雪板块成为融创文旅的一抹亮色。相比文旅产业中的一些重资产投资，冰雪业务由于轻资产运营模式，正凭借其管理输出，实现快速扩张。“在新业务整体运营乏力的背景下，这也算是一个意外收获。”一位接近融创内部的人士称。其称，目前融创管理着全国最多规模的雪场面积，去年营收同比增长40%。据了解，融创文旅先后在哈尔滨、广州、昆明、无锡、重庆、成都等城市运营了9家雪场。融创方面跟《中国企业家》透露，融创文旅计划整体战略布局35家室内雪场，目前已成为国内最大的室内滑雪场运营商。据悉，目前融创文旅冰雪板块已形成了融创雪世界、滑雪学校、滑雪俱乐部等冰雪生态平台，有超过1000人的专业运营团队，涵盖研发、设计、建设、运营、招商、教学等项目全生态周期服务，并与200多个冰雪旅游、赛事合作伙伴开展了深度业务合作。重注西南失算？近期，《中国企业家》从融创内部多位人士处获悉，融创中国自今年春节后再度开启新一轮人员优化和组织调整，整体裁员比例接近两到三成。其中，涉及到多元业务层面，融创文化裁员三成，公司搬回集团；文旅板块也有一定的架构调整。这样的组织调整，仅是融创多元业务整体收缩的冰山一角。接近融创的人士对《中国企业家》称，“融创旗下的多元业务长期依赖主业输血，快速合并虽然带来业务膨胀，但有些业务的发展方向摇摆，加之疫情反复等多方因素影响下，文旅和文化板块业绩惨淡。”“如果十年二十年，我们能做出半个迪士尼就很牛了。”去年5月，融创文化集团总裁、融创中国执行董事孙喆一在接受采访时称。不过，据一位曾在融创文化任职的员工称，融创文化最近一年的发展方向多次变化，投资的多部电影也因疫情、质量等影响，至今未能上映。同样是在去年5月，时任融创西南区域集团总裁商羽出现在融创2020年度股东大会现场。这在以往，并不多见。同期，商羽治下的西南区域业绩在融创内部位居头名，其中体量庞大的文旅项目，更是融创近两三年来的发展重点。此外，孙宏斌对西南区域也颇为重视。最近两年，他频繁出现在西南区域，与各个省市领导参观项目、会谈。在股东会上，孙宏斌说自己去年（2020年）在西南区域待了91天，来了70多次。他还曾表示，西南区域与其他限价城市比，仍有利润空间。商羽也在股东会上表示，西南区域的投资回报非常好。“首先，地货比特别合适，花200亿可以拿到2000亿的货；同时，周转速度非常之快，利润也比较合理。”商羽说，“可能整个土地储备600亿，（融创）花了60亿土地款，一年就卖了150亿，周转非常快，基本上净利润在百分之八九以上。”摄影：史小兵基于上述判断，2021年上半年，融创在西南区域加码投资。先是1月份，融创以16亿元拿下成都一宗地块。到了4月中旬，融创又以99.1亿元的交易对价，收购了广西本土房企彰泰80%的股权，资产包中包含南宁、桂林等城市的57个开发项目，合计1162万平方米的土储。融创服务还以8亿元价格拿下彰泰服务80%的股权。值得注意的是，在4月末的重庆第一轮集中供地中，融创及其组成的联合体成为最大买家，累计斥资99.09亿元拿下8宗地块。一个背景是，国家统计局公布的4月份70城房价数据显示，重庆新房价格环比上涨1.4%，领涨全国；二手房价格环比上涨1.3%，涨幅居全国第二。多位接近融创的相关人士称，融创在西南区域的布局过猛，被视为融创陷入整体资金困境的重要因素。“西南板块是融创对外收购的大本营，这些年来扩张迅速，但拿了很多高价地短期难以消化，沉淀了大量资金，本身合并进来的文旅、会展业务去化周期漫长。”西南区域的快速扩张，确实为融创备下了丰厚的土储。据2021年半年报，融创在预计超过6600亿元的总可售资源中，有25%位于西部核心城市地区。土地储备中，西南区域总占地面积达到6117.8万平方米，估计可售建筑面积1.3亿平方米，总土地储备1.05亿平方米，均为融创各个区域最高。去年下半年，随着信贷等政策收紧，楼市快速下行。当资金安全面临压力，文旅资产不得不被摆上货架。据《中国企业家》了解，自去年底以来，融创西南区域正在市场上为其持有资产寻找买家，出售资产包括乐园、酒店、购物中心等。“去年下半年市场变化剧烈，房企大都意想不到，更来不及反应，于是，很多房企接连爆发危机，融创也相当于在急速行驶中踩了刹车，业务发展自然会出现一系列连锁反应。”有行业人士对《中国企业家》总结称，“总体来看，多元化尝试就会有得有失，都是要交学费的。”“所有的收并购，都是老孙去谈的。有的就只是喝了两三场大酒，百亿的生意就这么定了。”知名地产自媒体“攸克地产”在近期的一篇文章中，写下这样一段话。其称“孙宏斌是以战略取得赢面的企业家，这几乎注定了他的另一面是管理的粗放，或者说放权。这从融创几大区域总裁权力之大可见一斑”。尽管通过多元业务“变相”拿地卖房，被外界视为融创发展多元业务的重要目的。但在多位行业人士看来，基于企业对未来的探索和延伸，融创的多元化布局和尺度并未偏离地产主业，而是具有强相关性。通过布局多元业务，增进与地方政府的联系，也可为主业发展提供机会。“危机之下，多元化到底是房企的枷锁还是机会，要辩证来看。但根本共识是，我们不应忽视房企作为一支重要力量，参与和探索行业的意义和贡献。”前述人士称。“从好的方面来看，融创只是陷入了短期流动性危机。”有行业人士称。政策面上，年初央行表示“近期房地产销售、购地、融资等行为已逐步回归常态”，并且全国多地房贷利率降低，首付比例下调，放款周期也在缩短。相较去年下半年，今年房地产趋向明显回暖。“现在，融创需要的是时间。”该人士称。","news_type":1,"symbols_score_info":{"01918":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3051,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":632730988,"gmtCreate":1646700929819,"gmtModify":1646700929898,"author":{"id":"4101127420253800","authorId":"4101127420253800","name":"tunu","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4cfb9bc1e6909c1027177e7976bcad2a","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4101127420253800","authorIdStr":"4101127420253800"},"themes":[],"htmlText":"世界风云再起，且行且珍惜！","listText":"世界风云再起，且行且珍惜！","text":"世界风云再起，且行且珍惜！","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/632730988","repostId":"2217445122","repostType":4,"repost":{"id":"2217445122","kind":"highlight","weMediaInfo":{"introduction":"为市场提供有价值的财经参考资讯","home_visible":1,"media_name":"时代财经","id":"1025774310","head_image":"https://static.tigerbbs.com/96e9c96e82c7f2bf9a493aef21f3c8c2"},"pubTimestamp":1646699346,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2217445122?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2022-03-08 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src=\"https://static.tigerbbs.com/9dd85a2cf3434328a677d96109b06184\" tg-width=\"640\" tg-height=\"488\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>图片来源：Pixabay</p><p>对于海外投资者的抄底行为，汇盛金融首席经济学家、纽约大学教授陈凯丰3月5日向时代财经提醒道，“俄罗斯金融市场面临严重危机，现在不建议抄底。”</p><p>此前3月2日，全球两大指数提供商富时罗素(FTSE Russell)和明晟(MSCI)分别宣布，俄罗斯股票将从旗下所有指数中剥离开来，成为独立市场分类状态。</p><p>富时罗素表示，决定根据富时罗素指数设计政策第2.1条，将客户无法交易的俄罗斯股票自2022年3月7日开盘时起从富时罗素旗下所有股票指数中予以删除；而所有在海外以全球存托凭证(GDR)上市的俄罗斯股票则于2022年3月4日收盘时被删除，并自2022年3月7日开市时起生效。</p><p>MSCI则公告，在2022年3月9日收盘后，俄罗斯股票将从旗下新兴市场指数中被剔除，届时MSCI会将俄罗斯重新归类为独立市场，并通用于MSCI旗下所有指数(包括标准指数、定制指数和衍生指数)。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/ce188d4f7ef54f8db0c2ad7b48e3c761\" tg-width=\"640\" tg-height=\"531\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>图片来源：英为财情</p><p>抄底俄罗斯？</p><p>社交网络平台上热议的“1美分银行股”，为欧洲第一大银行——俄罗斯联邦储蓄银行(Sberbank)。</p><p>Sberbank也是俄罗斯最大的国有商业银行，占有接近三分之一的该国银行资产，覆盖全部俄罗斯11个时区，拥有网点超过2万家，管理零售账户多达2.5亿个，还为130多万企业用户提供金融服务。</p><p>按照俄乌冲突前的汇率，Sberbank市值38.6万亿卢布，折合人民币大约为3.36万亿元，是中国<a href=\"https://laohu8.com/S/601398\">工商银行</a>A股总市值的近两倍。</p><p>俄乌冲突爆发后，Sberbank股价从15美元暴跌到只剩1美分，令全球投资人唏嘘不已。俄罗斯多家海外上市公司的存托凭证或者股票同样遇上大跌。</p><p>值得关注的是，在俄罗斯资产暴跌，全球股市大幅回调之际，韩国股市一项数据却创出历史新高：韩国股票活跃账户首次突破6000万户，比总人口还多出800万, 平均每个投资者拥有4~5个账户。</p><p>一些韩国股民还试图抄底俄罗斯资产。据韩联社报道，韩国交易所3月6日公布,个人投资者从2月21日到3月4日净买入其国内唯一的俄罗斯股票ETF“KINDEX俄罗斯MSCI”280亿韩元。不仅如此，韩国个人投资者的抄底队伍还延伸到美国交易所上市的俄罗斯ETF。2周内韩国散户们通过国内外渠道对俄罗斯相关ETF的净买入额达到746亿韩元（约合人民币3.85亿元）。</p><p>而在此期间，“KINDEX俄罗斯MSCI”ETF的价格从30120韩元暴跌到了10070韩元,跌幅高达66.57%。也就是说，价格在短短两周内就下跌到了此前价格三分之一的水平。</p><p>“俄罗斯金融市场面临严重危机，现在不建议抄底。”汇盛金融首席经济学家、纽约大学教授陈凯丰3月5日向时代财经记者表示。</p><p>一个国家的股票市场是衡量一个国家风险情况的重要指标，在国家风险上升的时候股市一般会出现下跌。</p><p>“俄罗斯股市受到俄乌冲突的负面影响巨大。”据陈凯丰观察，莫斯科股票交易所指数在2月24日当天下跌39%。此后，俄罗斯股市宣布关闭。在英国伦敦、中国香港上市的俄罗斯公司的股价则直线下跌，也反映了投资人规避俄罗斯风险的举措。</p><p>股债汇“三杀”</p><p>自2月底俄乌冲突升级之后，俄罗斯金融市场经历了股、债、汇“三杀”。而全球金融市场，从股市、债券、大宗商品、外汇、加密货币到衍生品市场都有剧烈震荡。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/5b06ecb926d04c3ab59059c27fe61ca4\" tg-width=\"640\" tg-height=\"806\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>俄罗斯金融遭遇股、债、汇“三杀”。时代财经 制表</p><p>陈凯丰认为，对于任何一个主权国家或者经济体来说，债券收益率是衡量风险最为核心的指标。“对于新兴市场国家，国债收益率一般是以美元国债，特别是5年期国债收益率作为比较的基准数据。”</p><p>国债收益率低，证明金融市场对于该国的信任度高，认为其违约风险低。在国债收益率低的国家，企业融资成本也会较低，对于投资、就业、消费都有正面效果。</p><p>AXIOS数据显示，俄乌冲突加剧以来，俄罗斯的5年期国债收益率从4%左右跳升到了接近19%，然后回落到11.2%。这意味着，全球金融市场对于俄罗斯的风险定价大幅增长，投资人对于俄罗斯经济增长前景悲观，认为今后几年内违约的可能性增加。</p><p>目前，国际三大评级机构标普、惠誉和<a href=\"https://laohu8.com/S/MCO\">穆迪</a>都把俄罗斯主权评级下调至“垃圾级”。</p><p>面对金融风险，俄罗斯也在积极“自救”。当地时间3月1日，俄罗斯宣布从国家福利基金中划拨1万亿卢布用于购买遭受制裁的俄罗斯公司的股票，同时暂时限制外资退出俄罗斯市场。除此之外，俄罗斯央行还宣布将暂停一切发往境外的国债息票。</p><h5>静观其变</h5><p>俄罗斯市场实际上已经关闭，俄股现在已不可投资，何时打开也未可知。</p><p>“很有可能把他们的股市剔除出MSCI指数系列，那么也就意味着又将有大量的国际资本会快速撤离。”资深财经评论人士齐俊杰在其个人平台发文称。</p><p>随着欧美对俄罗斯制裁的影响扩大，俄罗斯在欧美交易所上市的股票以及相关俄罗斯基金纷纷暴跌，给全球投资者带来了巨大损失。</p><p>3月3日，挪威主权财富基金召开记者会时表示，其持有的俄罗斯股票价值今年迄今已跌约91%。去年年底，该基金持有俄罗斯股权价值为270亿克朗，目前这些股权约为25亿克朗，损失近245亿克朗（约合28亿美元）。</p><p>为了应对制裁措施带来的冲击，包括<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/0HB5.UK\">法国巴黎银行</a>、英国<a href=\"https://laohu8.com/S/HSBC\">汇丰</a>等在内的十几家资产管理公司都已冻结了各自投资俄罗斯股票的基金，涉及资金规模总计超过30亿美元。另外，<a href=\"https://laohu8.com/S/BP\">英国石油</a>公司BP已经宣布要从俄撤资，挪威主权财富基金也宣布退出俄罗斯市场。</p><p>事实上，欧美市场在经历复杂的纠结和权衡。</p><p>首先，被移出SWIFT报文系统的俄罗斯银行，只是被选定的银行；其次，对俄罗斯央行动用国际储备头寸的限制措施也十分模糊。</p><p>中国社会科学院世界经济与政治研究所相关研究人士认为，欧美国家纠结的原因有三个方面：其一，外资机构在俄的金融资产安全；其二，俄罗斯是全能型的大宗商品“超级大国”；其三，全球供应链正处于特殊紧张时期。</p><p>“资产表现的背后是大国博弈。”<a href=\"https://laohu8.com/S/601198\">东兴证券</a>研报表示，近年来俄罗斯在几次邻国战争中，全球股债市场有相似的资产表现。从股票市场来看，欧盟、俄罗斯股市均跌幅显著，美股则每次都表现相对优异，而A股受冲击程度逐渐减弱。</p><p>据东兴证券预测，俄乌冲突对于中国经济也并无较大的直接影响，甚至可能促进中俄贸易以及海外资本转向中、美等更安全的市场，对A股冲击预计也有限。</p><p>一位海外资管人士3月6日向时代财经记者表示，“俄乌冲突背后牵扯复杂的博弈，局势还不明朗，需静观其变。”</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" 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08:29</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p>俄罗斯的主权债、企业债、股票，你有勇气抄底吗？</p><p>“1美分那个银行股，我想买去买点。”</p><p>“才1美分啊！肯定要抄啊！反正亏不了。”</p><p>“买不了，人家已经决定退出欧洲市场。”</p><p>“不清楚风险的残酷，居然敢去抄底。”</p><p>社交网络平台上，“1美分银行股”——<a href=\"https://laohu8.com/S/SBER.UK\">俄罗斯联邦储蓄银行</a>(Sberbank) 引起热议。</p><p>3月4日，有媒体报道称，华尔街银行和对冲基金买入俄罗斯公司债。</p><p>在韩国，散户也在一窝蜂涌入俄罗斯股市。</p><p>据韩联社3月6日报道，2月21日至3月4日期间，韩国个人投资者在国内外对俄罗斯相关<a href=\"https://laohu8.com/S/PSFF\">Pacer Swan SOS Fund of Funds ETF|ETF</a>的净买入额达到746亿韩元（约合人民币3.85亿元），其中对其国内唯一的俄罗斯股票ETF“KINDEX俄罗斯MSCI”的净买入额为280亿韩元。</p><p>为了降低风险，3月4日收盘后，韩国交易所宣布上述ETF从3月7日起停止交易。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/9dd85a2cf3434328a677d96109b06184\" tg-width=\"640\" tg-height=\"488\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>图片来源：Pixabay</p><p>对于海外投资者的抄底行为，汇盛金融首席经济学家、纽约大学教授陈凯丰3月5日向时代财经提醒道，“俄罗斯金融市场面临严重危机，现在不建议抄底。”</p><p>此前3月2日，全球两大指数提供商富时罗素(FTSE Russell)和明晟(MSCI)分别宣布，俄罗斯股票将从旗下所有指数中剥离开来，成为独立市场分类状态。</p><p>富时罗素表示，决定根据富时罗素指数设计政策第2.1条，将客户无法交易的俄罗斯股票自2022年3月7日开盘时起从富时罗素旗下所有股票指数中予以删除；而所有在海外以全球存托凭证(GDR)上市的俄罗斯股票则于2022年3月4日收盘时被删除，并自2022年3月7日开市时起生效。</p><p>MSCI则公告，在2022年3月9日收盘后，俄罗斯股票将从旗下新兴市场指数中被剔除，届时MSCI会将俄罗斯重新归类为独立市场，并通用于MSCI旗下所有指数(包括标准指数、定制指数和衍生指数)。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/ce188d4f7ef54f8db0c2ad7b48e3c761\" tg-width=\"640\" tg-height=\"531\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>图片来源：英为财情</p><p>抄底俄罗斯？</p><p>社交网络平台上热议的“1美分银行股”，为欧洲第一大银行——俄罗斯联邦储蓄银行(Sberbank)。</p><p>Sberbank也是俄罗斯最大的国有商业银行，占有接近三分之一的该国银行资产，覆盖全部俄罗斯11个时区，拥有网点超过2万家，管理零售账户多达2.5亿个，还为130多万企业用户提供金融服务。</p><p>按照俄乌冲突前的汇率，Sberbank市值38.6万亿卢布，折合人民币大约为3.36万亿元，是中国<a href=\"https://laohu8.com/S/601398\">工商银行</a>A股总市值的近两倍。</p><p>俄乌冲突爆发后，Sberbank股价从15美元暴跌到只剩1美分，令全球投资人唏嘘不已。俄罗斯多家海外上市公司的存托凭证或者股票同样遇上大跌。</p><p>值得关注的是，在俄罗斯资产暴跌，全球股市大幅回调之际，韩国股市一项数据却创出历史新高：韩国股票活跃账户首次突破6000万户，比总人口还多出800万, 平均每个投资者拥有4~5个账户。</p><p>一些韩国股民还试图抄底俄罗斯资产。据韩联社报道，韩国交易所3月6日公布,个人投资者从2月21日到3月4日净买入其国内唯一的俄罗斯股票ETF“KINDEX俄罗斯MSCI”280亿韩元。不仅如此，韩国个人投资者的抄底队伍还延伸到美国交易所上市的俄罗斯ETF。2周内韩国散户们通过国内外渠道对俄罗斯相关ETF的净买入额达到746亿韩元（约合人民币3.85亿元）。</p><p>而在此期间，“KINDEX俄罗斯MSCI”ETF的价格从30120韩元暴跌到了10070韩元,跌幅高达66.57%。也就是说，价格在短短两周内就下跌到了此前价格三分之一的水平。</p><p>“俄罗斯金融市场面临严重危机，现在不建议抄底。”汇盛金融首席经济学家、纽约大学教授陈凯丰3月5日向时代财经记者表示。</p><p>一个国家的股票市场是衡量一个国家风险情况的重要指标，在国家风险上升的时候股市一般会出现下跌。</p><p>“俄罗斯股市受到俄乌冲突的负面影响巨大。”据陈凯丰观察，莫斯科股票交易所指数在2月24日当天下跌39%。此后，俄罗斯股市宣布关闭。在英国伦敦、中国香港上市的俄罗斯公司的股价则直线下跌，也反映了投资人规避俄罗斯风险的举措。</p><p>股债汇“三杀”</p><p>自2月底俄乌冲突升级之后，俄罗斯金融市场经历了股、债、汇“三杀”。而全球金融市场，从股市、债券、大宗商品、外汇、加密货币到衍生品市场都有剧烈震荡。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/5b06ecb926d04c3ab59059c27fe61ca4\" tg-width=\"640\" tg-height=\"806\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>俄罗斯金融遭遇股、债、汇“三杀”。时代财经 制表</p><p>陈凯丰认为，对于任何一个主权国家或者经济体来说，债券收益率是衡量风险最为核心的指标。“对于新兴市场国家，国债收益率一般是以美元国债，特别是5年期国债收益率作为比较的基准数据。”</p><p>国债收益率低，证明金融市场对于该国的信任度高，认为其违约风险低。在国债收益率低的国家，企业融资成本也会较低，对于投资、就业、消费都有正面效果。</p><p>AXIOS数据显示，俄乌冲突加剧以来，俄罗斯的5年期国债收益率从4%左右跳升到了接近19%，然后回落到11.2%。这意味着，全球金融市场对于俄罗斯的风险定价大幅增长，投资人对于俄罗斯经济增长前景悲观，认为今后几年内违约的可能性增加。</p><p>目前，国际三大评级机构标普、惠誉和<a href=\"https://laohu8.com/S/MCO\">穆迪</a>都把俄罗斯主权评级下调至“垃圾级”。</p><p>面对金融风险，俄罗斯也在积极“自救”。当地时间3月1日，俄罗斯宣布从国家福利基金中划拨1万亿卢布用于购买遭受制裁的俄罗斯公司的股票，同时暂时限制外资退出俄罗斯市场。除此之外，俄罗斯央行还宣布将暂停一切发往境外的国债息票。</p><h5>静观其变</h5><p>俄罗斯市场实际上已经关闭，俄股现在已不可投资，何时打开也未可知。</p><p>“很有可能把他们的股市剔除出MSCI指数系列，那么也就意味着又将有大量的国际资本会快速撤离。”资深财经评论人士齐俊杰在其个人平台发文称。</p><p>随着欧美对俄罗斯制裁的影响扩大，俄罗斯在欧美交易所上市的股票以及相关俄罗斯基金纷纷暴跌，给全球投资者带来了巨大损失。</p><p>3月3日，挪威主权财富基金召开记者会时表示，其持有的俄罗斯股票价值今年迄今已跌约91%。去年年底，该基金持有俄罗斯股权价值为270亿克朗，目前这些股权约为25亿克朗，损失近245亿克朗（约合28亿美元）。</p><p>为了应对制裁措施带来的冲击，包括<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/0HB5.UK\">法国巴黎银行</a>、英国<a href=\"https://laohu8.com/S/HSBC\">汇丰</a>等在内的十几家资产管理公司都已冻结了各自投资俄罗斯股票的基金，涉及资金规模总计超过30亿美元。另外，<a href=\"https://laohu8.com/S/BP\">英国石油</a>公司BP已经宣布要从俄撤资，挪威主权财富基金也宣布退出俄罗斯市场。</p><p>事实上，欧美市场在经历复杂的纠结和权衡。</p><p>首先，被移出SWIFT报文系统的俄罗斯银行，只是被选定的银行；其次，对俄罗斯央行动用国际储备头寸的限制措施也十分模糊。</p><p>中国社会科学院世界经济与政治研究所相关研究人士认为，欧美国家纠结的原因有三个方面：其一，外资机构在俄的金融资产安全；其二，俄罗斯是全能型的大宗商品“超级大国”；其三，全球供应链正处于特殊紧张时期。</p><p>“资产表现的背后是大国博弈。”<a href=\"https://laohu8.com/S/601198\">东兴证券</a>研报表示，近年来俄罗斯在几次邻国战争中，全球股债市场有相似的资产表现。从股票市场来看，欧盟、俄罗斯股市均跌幅显著，美股则每次都表现相对优异，而A股受冲击程度逐渐减弱。</p><p>据东兴证券预测，俄乌冲突对于中国经济也并无较大的直接影响，甚至可能促进中俄贸易以及海外资本转向中、美等更安全的市场，对A股冲击预计也有限。</p><p>一位海外资管人士3月6日向时代财经记者表示，“俄乌冲突背后牵扯复杂的博弈，局势还不明朗，需静观其变。”</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/9dd85a2cf3434328a677d96109b06184","relate_stocks":{"BK4534":"瑞士信贷持仓","IWM":"罗素2000指数ETF","TWM":"罗素2000指数两倍做空ETF","MSCI":"MSCI 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Russell)和明晟(MSCI)分别宣布，俄罗斯股票将从旗下所有指数中剥离开来，成为独立市场分类状态。富时罗素表示，决定根据富时罗素指数设计政策第2.1条，将客户无法交易的俄罗斯股票自2022年3月7日开盘时起从富时罗素旗下所有股票指数中予以删除；而所有在海外以全球存托凭证(GDR)上市的俄罗斯股票则于2022年3月4日收盘时被删除，并自2022年3月7日开市时起生效。MSCI则公告，在2022年3月9日收盘后，俄罗斯股票将从旗下新兴市场指数中被剔除，届时MSCI会将俄罗斯重新归类为独立市场，并通用于MSCI旗下所有指数(包括标准指数、定制指数和衍生指数)。图片来源：英为财情抄底俄罗斯？社交网络平台上热议的“1美分银行股”，为欧洲第一大银行——俄罗斯联邦储蓄银行(Sberbank)。Sberbank也是俄罗斯最大的国有商业银行，占有接近三分之一的该国银行资产，覆盖全部俄罗斯11个时区，拥有网点超过2万家，管理零售账户多达2.5亿个，还为130多万企业用户提供金融服务。按照俄乌冲突前的汇率，Sberbank市值38.6万亿卢布，折合人民币大约为3.36万亿元，是中国工商银行A股总市值的近两倍。俄乌冲突爆发后，Sberbank股价从15美元暴跌到只剩1美分，令全球投资人唏嘘不已。俄罗斯多家海外上市公司的存托凭证或者股票同样遇上大跌。值得关注的是，在俄罗斯资产暴跌，全球股市大幅回调之际，韩国股市一项数据却创出历史新高：韩国股票活跃账户首次突破6000万户，比总人口还多出800万, 平均每个投资者拥有4~5个账户。一些韩国股民还试图抄底俄罗斯资产。据韩联社报道，韩国交易所3月6日公布,个人投资者从2月21日到3月4日净买入其国内唯一的俄罗斯股票ETF“KINDEX俄罗斯MSCI”280亿韩元。不仅如此，韩国个人投资者的抄底队伍还延伸到美国交易所上市的俄罗斯ETF。2周内韩国散户们通过国内外渠道对俄罗斯相关ETF的净买入额达到746亿韩元（约合人民币3.85亿元）。而在此期间，“KINDEX俄罗斯MSCI”ETF的价格从30120韩元暴跌到了10070韩元,跌幅高达66.57%。也就是说，价格在短短两周内就下跌到了此前价格三分之一的水平。“俄罗斯金融市场面临严重危机，现在不建议抄底。”汇盛金融首席经济学家、纽约大学教授陈凯丰3月5日向时代财经记者表示。一个国家的股票市场是衡量一个国家风险情况的重要指标，在国家风险上升的时候股市一般会出现下跌。“俄罗斯股市受到俄乌冲突的负面影响巨大。”据陈凯丰观察，莫斯科股票交易所指数在2月24日当天下跌39%。此后，俄罗斯股市宣布关闭。在英国伦敦、中国香港上市的俄罗斯公司的股价则直线下跌，也反映了投资人规避俄罗斯风险的举措。股债汇“三杀”自2月底俄乌冲突升级之后，俄罗斯金融市场经历了股、债、汇“三杀”。而全球金融市场，从股市、债券、大宗商品、外汇、加密货币到衍生品市场都有剧烈震荡。俄罗斯金融遭遇股、债、汇“三杀”。时代财经 制表陈凯丰认为，对于任何一个主权国家或者经济体来说，债券收益率是衡量风险最为核心的指标。“对于新兴市场国家，国债收益率一般是以美元国债，特别是5年期国债收益率作为比较的基准数据。”国债收益率低，证明金融市场对于该国的信任度高，认为其违约风险低。在国债收益率低的国家，企业融资成本也会较低，对于投资、就业、消费都有正面效果。AXIOS数据显示，俄乌冲突加剧以来，俄罗斯的5年期国债收益率从4%左右跳升到了接近19%，然后回落到11.2%。这意味着，全球金融市场对于俄罗斯的风险定价大幅增长，投资人对于俄罗斯经济增长前景悲观，认为今后几年内违约的可能性增加。目前，国际三大评级机构标普、惠誉和穆迪都把俄罗斯主权评级下调至“垃圾级”。面对金融风险，俄罗斯也在积极“自救”。当地时间3月1日，俄罗斯宣布从国家福利基金中划拨1万亿卢布用于购买遭受制裁的俄罗斯公司的股票，同时暂时限制外资退出俄罗斯市场。除此之外，俄罗斯央行还宣布将暂停一切发往境外的国债息票。静观其变俄罗斯市场实际上已经关闭，俄股现在已不可投资，何时打开也未可知。“很有可能把他们的股市剔除出MSCI指数系列，那么也就意味着又将有大量的国际资本会快速撤离。”资深财经评论人士齐俊杰在其个人平台发文称。随着欧美对俄罗斯制裁的影响扩大，俄罗斯在欧美交易所上市的股票以及相关俄罗斯基金纷纷暴跌，给全球投资者带来了巨大损失。3月3日，挪威主权财富基金召开记者会时表示，其持有的俄罗斯股票价值今年迄今已跌约91%。去年年底，该基金持有俄罗斯股权价值为270亿克朗，目前这些股权约为25亿克朗，损失近245亿克朗（约合28亿美元）。为了应对制裁措施带来的冲击，包括摩根大通、法国巴黎银行、英国汇丰等在内的十几家资产管理公司都已冻结了各自投资俄罗斯股票的基金，涉及资金规模总计超过30亿美元。另外，英国石油公司BP已经宣布要从俄撤资，挪威主权财富基金也宣布退出俄罗斯市场。事实上，欧美市场在经历复杂的纠结和权衡。首先，被移出SWIFT报文系统的俄罗斯银行，只是被选定的银行；其次，对俄罗斯央行动用国际储备头寸的限制措施也十分模糊。中国社会科学院世界经济与政治研究所相关研究人士认为，欧美国家纠结的原因有三个方面：其一，外资机构在俄的金融资产安全；其二，俄罗斯是全能型的大宗商品“超级大国”；其三，全球供应链正处于特殊紧张时期。“资产表现的背后是大国博弈。”东兴证券研报表示，近年来俄罗斯在几次邻国战争中，全球股债市场有相似的资产表现。从股票市场来看，欧盟、俄罗斯股市均跌幅显著，美股则每次都表现相对优异，而A股受冲击程度逐渐减弱。据东兴证券预测，俄乌冲突对于中国经济也并无较大的直接影响，甚至可能促进中俄贸易以及海外资本转向中、美等更安全的市场，对A股冲击预计也有限。一位海外资管人士3月6日向时代财经记者表示，“俄乌冲突背后牵扯复杂的博弈，局势还不明朗，需静观其变。”","news_type":1,"symbols_score_info":{"SRTY":0.6,"UBmain":0.9,"ZFmain":0.9,"IWN":0.6,"UWM":0.6,"RWM":0.6,"TNmain":0.9,"TZA":0.6,"IWO":0.6,"ZNmain":0.9,"IWM":0.9,"ZBmain":0.9,"TNA":0.6,"CYB":0.6,"MNQmain":0.6,"ZTmain":0.9,"MSCI":1,"CNHmain":0.88,"UCmain":0.88,"TWM":0.6,"MRTYmain":0.6}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3298,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":632858063,"gmtCreate":1646362504584,"gmtModify":1646362803509,"author":{"id":"4101127420253800","authorId":"4101127420253800","name":"tunu","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4cfb9bc1e6909c1027177e7976bcad2a","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4101127420253800","authorIdStr":"4101127420253800"},"themes":[],"htmlText":"再往本不平静的湖里打机关枪🙈","listText":"再往本不平静的湖里打机关枪🙈","text":"再往本不平静的湖里打机关枪🙈","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/632858063","repostId":"636526126","repostType":1,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1002,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}