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08-08 08:55

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href=http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1327104.html><strong>智通财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>8月8日，美国太空技术公司Firefly Aerospace在纳斯达克成功挂牌交易，上市首日股价大涨34.11%，收于60.35美元，市值达到约85亿美元。此次上市，Firefly将发行价定为每股45美元，高于此前上调后的发行区间(41至43美元)，也显著高于最初预计的35至39美元。通过此次IPO，公司共募资约8.68亿美元，成为继Voyager Technologies(VOYG.US)和...</p>\n\n<a href=\"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1327104.html\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/80ad48e30ea0d8e3da49b0097c4118dc","relate_stocks":{"FLY":"Firefly Aerospace Inc."},"source_url":"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1327104.html","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2557592573","content_text":"8月8日，美国太空技术公司Firefly Aerospace在纳斯达克成功挂牌交易，上市首日股价大涨34.11%，收于60.35美元，市值达到约85亿美元。此次上市，Firefly将发行价定为每股45美元，高于此前上调后的发行区间(41至43美元)，也显著高于最初预计的35至39美元。通过此次IPO，公司共募资约8.68亿美元，成为继Voyager Technologies(VOYG.US)和Karman Holdings(KRMN.US)之后，今年第三家成功上市的太空企业。近年来，随着马斯克旗下SpaceX不断吸引资金和政府合同，太空科技领域持续升温，Firefly正是受益者之一。该公司主营火箭与月球着陆器的研发与制造，客户名单中不乏洛克希德马丁(LMT.US)、L3Harris Technologies(LHX.US)等关键国防承包商。今年早些时候，诺斯罗普格鲁曼(NOC.US)还向其投资了5000万美元。此外，Firefly在7月刚赢得一份由美国国家航空航天局授予的价值1.77亿美元的合同。“当前一切都取决于执行力。”公司首席执行官Jason Kim在接受采访时表示。“我们专注于加快Alpha火箭的量产进度，因为国家安全、商业需求以及高超音速导弹测试对一吨级定制发射的需求非常强劲。”Firefly在今年初完成了其“蓝色幽灵”月球着陆器的首次成功登月任务，该任务由NASA出资资助。此外，公司最为知名的产品Alpha火箭也广受关注。根据其招股书，截至今年3月底，Firefly的未完成订单总额约为11亿美元。从财务数据来看，Firefly最新一季度营收达5590万美元，同比增长逾六倍，去年同期为830万美元；不过亏损也有所扩大，净亏损达6010万美元，较去年同期的5280万美元有所增加。Firefly的控股方为防务与航空航天领域的私募股权公司AE Industrial Partners，后者在公司中持股超过41%，并通过董事会控制公司运营。根据招股书披露，Firefly董事会的9名成员中有5人来自AE Industrial 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18:03","market":"sg","language":"zh","title":"孙正义押对英伟达、台积电和甲骨文！二季度狂赚48亿美元，软银盈利大超预期","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2557530803","media":"华尔街见闻","summary":"得益于科技股估值普遍回暖尤其是英伟达股价大涨，愿景基金本季度盈利4514亿日元，推动软银净利润升至4218亿日元，是分析师平均预期的两倍多，同比扭亏为盈。","content":"<html><head></head><body><blockquote><p>得益于科技股估值普遍回暖尤其是英伟达股价大涨，愿景基金本季度盈利4514亿日元，推动软银净利润升至4218亿日元，是分析师平均预期的两倍多，同比扭亏为盈。</p></blockquote><p style=\"text-align: left;\">得益于愿景基金在AI领域的强劲收益，软银集团交出了一份远超市场预期的财报。</p><p style=\"text-align: left;\">周四，软银集团公布了截止6月30日的第一财季财务报告。财报显示，<strong>软银一季度净利润达4218亿日元（约合29亿美元），远超分析师预期的1276亿日元，连续第二个季度实现盈利，并成功扭转了去年同期的亏损局面。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">软银旗舰投资部门愿景基金（Vision Fund）成为盈利最大驱动力，<strong>该基金本季度实现48亿美元的价值增长，为软银贡献了4514亿日元的利润。</strong></p><p style=\"text-align: left;\"><strong>这一业绩的显著改善，主要归功于科技股估值的普遍回暖，尤其是软银在英伟达的持股。</strong>财报显示，英伟达股价在当季飙升46%，为软银带来了可观的投资收益。</p><p style=\"text-align: left;\">这一成果为孙正义更大胆的AI布局提供了支持，也进一步巩固了市场对其AI战略的信心。</p><p style=\"text-align: left;\">软银日股周四收涨超1%，股价创下历史新高。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b78f618a75297f933dabf479d15a8c3f\" tg-width=\"690\" tg-height=\"470\"/></p><h2 id=\"id_3997668620\" style=\"text-align: left;\">愿景基金扭亏为盈，英伟达与台积电成关键赌注</h2><p style=\"text-align: left;\">软银愿景基金二季度表现强劲，录得4514亿日元利润，成为集团业绩的主要推动力，一扫去年同期的亏损阴霾，基金价值增长48亿美元。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>据软银披露，基金价值的增长得益于科技股估值的整体修复，以及部分上市和非上市投资组合公司的优异表现。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">具体来看，上市公司的持股中，除英伟达之外的网约车公司Grab、在线汽车平台Auto1 Group SE、仓储机器人公司Symbotic等价值回升，为基金贡献了收益。</p><p style=\"text-align: left;\">在非上市资产方面，印度外卖平台Swiggy Ltd.以及其他部分印度私营企业的投资也带来了积极回报。</p><p style=\"text-align: left;\">此外，软银还通过精准的芯片股投资获得丰厚回报。</p><p style=\"text-align: left;\">软银将英伟达和台积电等半导体公司作为其核心持仓。截至3月底，<strong>软银已将其在英伟达的持股增至超过30亿美元，充分享受了后者因AI热潮而带来的股价上涨红利。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">财报显示，来自英伟达的收益部分抵消了软银因出售T-Mobile和阿里巴巴股份而录得的投资损失。</p><h2 id=\"open-ai-ai\">“星际之门”与OpenAI，千亿级AI蓝图浮现</h2><p style=\"text-align: left;\">在盈利回升的背景下，孙正义正推进一系列规模空前的AI项目。</p><p style=\"text-align: left;\">其中最引人瞩目的是与OpenAI和甲骨文合作的“星际之门”（Stargate）项目，该计划旨在投资高达5000亿美元在美国建设数据中心和AI基础设施。</p><p style=\"text-align: left;\">此外，软银也深度参与AI龙头企业OpenAI的融资。信息显示，软银正在牵头对OpenAI一轮400亿美元的融资，并计划对其追加300亿美元投资。</p><p style=\"text-align: left;\">SMBC日兴证券分析师Satoru Kikuchi在一份报告中指出，<strong>评估软银未来的关键点在于，“星际之门”项目能否顺利推进，以及在OpenAI管理层变动的情况下，对其追加投资是否可行。</strong></p><p style=\"text-align: left;\"><strong>为了给AI战略转型准备充足的“弹药”，软银一直在剥离非核心资产。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">继出售其在阿里巴巴和德国电信的长期持股后，软银在6月通过出售T-Mobile US Inc.的股票筹集了约48亿美元，并在8月再次出售了价值30亿美元的T-Mobile股票。</p><p style=\"text-align: left;\">这种“备粮过冬”的做法，获得了一些市场人士的认可。Alpha Binwani Capital创始人Ashwin Binwani评论称：</p><blockquote><p style=\"text-align: left;\">“我们对软银集团的长期前景持谨慎乐观态度，并认为其业务会持续扩张。我们已为波动做好了准备，并将其视为逢低买入的机会。”</p></blockquote></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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Ltd.以及其他部分印度私营企业的投资也带来了积极回报。此外，软银还通过精准的芯片股投资获得丰厚回报。软银将英伟达和台积电等半导体公司作为其核心持仓。截至3月底，软银已将其在英伟达的持股增至超过30亿美元，充分享受了后者因AI热潮而带来的股价上涨红利。财报显示，来自英伟达的收益部分抵消了软银因出售T-Mobile和阿里巴巴股份而录得的投资损失。“星际之门”与OpenAI，千亿级AI蓝图浮现在盈利回升的背景下，孙正义正推进一系列规模空前的AI项目。其中最引人瞩目的是与OpenAI和甲骨文合作的“星际之门”（Stargate）项目，该计划旨在投资高达5000亿美元在美国建设数据中心和AI基础设施。此外，软银也深度参与AI龙头企业OpenAI的融资。信息显示，软银正在牵头对OpenAI一轮400亿美元的融资，并计划对其追加300亿美元投资。SMBC日兴证券分析师Satoru Kikuchi在一份报告中指出，评估软银未来的关键点在于，“星际之门”项目能否顺利推进，以及在OpenAI管理层变动的情况下，对其追加投资是否可行。为了给AI战略转型准备充足的“弹药”，软银一直在剥离非核心资产。继出售其在阿里巴巴和德国电信的长期持股后，软银在6月通过出售T-Mobile US Inc.的股票筹集了约48亿美元，并在8月再次出售了价值30亿美元的T-Mobile股票。这种“备粮过冬”的做法，获得了一些市场人士的认可。Alpha Binwani Capital创始人Ashwin Binwani评论称：“我们对软银集团的长期前景持谨慎乐观态度，并认为其业务会持续扩张。我们已为波动做好了准备，并将其视为逢低买入的机会。”","news_type":1,"symbols_score_info":{"03145":0.6,"03160":0.6,"2NVD.UK":0.6,"3NVD.UK":0.6,"EWT":0.6,"TWmain":1,"NVD":0.6,"NVD2.UK":0.6,"NVD3.UK":0.6,"NVDA":1,"NVDD":0.6,"NVDL":0.6,"NVDS":0.6,"NVDS.UK":0.6,"NVDU":0.6,"NVDX":0.6,"NVDY":0.6,"NVIW.SI":0.6,"ORCL":1,"SFTBY":1,"SNVD.UK":0.6,"TSM":1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":145,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":464250208288928,"gmtCreate":1754367662210,"gmtModify":1754367663658,"author":{"id":"4175171705858830","authorId":"4175171705858830","name":"海容易啊","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4175171705858830","authorIdStr":"4175171705858830"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/464250208288928","repostId":"2556226668","repostType":4,"repost":{"id":"2556226668","kind":"highlight","weMediaInfo":{"introduction":"追踪全球财经热点，精选影响您财富的资讯，投资理财必备神器！","home_visible":1,"media_name":"华尔街见闻","id":"1084101182","head_image":"https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e"},"pubTimestamp":1754206781,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2556226668?lang=&edition=full","pubTime":"2025-08-03 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href=\"https://laohu8.com/S/GOOGL\">谷歌</a>均公布了加速增长的云业务数据。相比之下，亚马逊云服务（AWS）当季17%的增长率显得平淡，但其业务结构却揭示了不同的故事。AWS的盈利能力远超其核心电商业务，这意味着云业务的每一次增长，都在结构性地优化亚马逊的整体利润。</p><h2 id=\"id_1265411968\">高增长的代价：微软与谷歌的“甜蜜烦恼”</h2><p>对于微软和谷歌而言，云业务的强劲增长是一把双刃剑。</p><p><strong>根据最新季度数据，微软的“智能云”部门利润率为40.6%，而其包含商业软件的“生产力与业务流程”部门利润率则高达57.4%。同样的情况也发生在谷歌身上，其云业务利润率为20.7%，远低于其以广告业务为主的“谷歌服务”部门40%的利润率。</strong></p><p>问题在于，两家公司利润率较低的云业务，其增长速度却远超高利润的核心业务。数据显示，微软云业务当季增长26%，远高于软件业务16%的增速；谷歌云业务增长32%，也远超其服务部门12%的增速。</p><p>分析认为，随着AI进一步推动企业向云端迁移，这一“增长不平衡”的趋势将愈发明显。长期来看，这意味着两家公司的整体利润率可能会被不断壮大的云业务“稀释”，逐步向其云业务的利润率水平靠拢。此外，AI新产品是否会侵蚀微软利润丰厚的企业软件和谷歌的搜索广告业务，也是一个潜在风险。</p><h2 id=\"id_1190902641\">亚马逊潜力被低估了？云业务或成利润引擎</h2><p>亚马逊的情况则完全相反。其云业务AWS是公司利润的核心引擎。在最近一个季度，AWS的营业利润率高达33%，而其庞大的电商业务利润率仅为6.6%。</p><p>历史数据印证了这一趋势。从2017年到2024年，随着AWS在亚马逊总收入中的占比从9.8%上升至17%，公司的整体营业利润率也从2.3%跃升至10.7%。云业务的扩张，是亚马逊盈利能力实现飞跃的关键驱动力。</p><p><strong>尽管市场对AWS当季17%的增长率感到担忧，但有迹象表明其增长可能即将提速。</strong>据New Street Research分析师Dan Salmon在一份报告中指出，AWS的积压业务（即客户承诺的未来订单）在该季度大幅增长了25%，这是衡量未来收入的有力指标。</p><p>当然，所有云服务商都面临着共同的挑战：为支持AI而进行的巨额资本支出将推高折旧费用，从而对云业务自身的利润率构成压力。但核心问题在于业务组合的长期演变。对于谷歌，市场似乎已经意识到了利润率风险，其股价表现已落后于Meta等广告业同行。然而，从微软股票的溢价估值来看，投资者似乎选择性地忽视了同样的风险。</p><p>而对于亚马逊而言，市场可能过度关注其当前的增长数据，而低估了其业务储备所预示的未来潜力和其独特的利润增长模式。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>AI云崛起！市场忽视了微软的压力，也低估了亚马逊的潜力？</title>\n<style 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Platforms(META.US)和特斯拉(TSLA.US)。大摩给予这些公司\"增持\"评级，认为它们兼具AI技术赋能者与应用者的双重优势。尽管AI部署存在行业差异(能源业的预测性维护、金融业的欺诈检测、制造业的自主机器人等)，但该行认为这一趋势具有普遍性且正在加速。大摩总结道，\"人工智能正成为运营效率和竞争优势的重要驱动力。\"","news_type":1,"symbols_score_info":{"ADBE":1,"AMZN":1,"USAW.SI":0.6}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":104,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":464249552535728,"gmtCreate":1754367075666,"gmtModify":1754367077085,"author":{"id":"4175171705858830","authorId":"4175171705858830","name":"海容易啊","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4175171705858830","authorIdStr":"4175171705858830"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/464249552535728","repostId":"1159521759","repostType":4,"repost":{"id":"1159521759","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1754274360,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1159521759?lang=&edition=full","pubTime":"2025-08-04 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，中国秦发涨超2%，蒙古能源涨超3%，中国神华、南戈壁、兖煤澳大利亚、中煤能源涨超1%。消息上，为了解决同业竞争问题，中国神华控股股东国家能源投资集团有限责任公司（简称“国家能源集团”）启动千亿级资产注入上市公司计划。此次交易后，预计将提升中国神华的煤炭资源战略储备与一体化运营能力，深化公司能源全产业链布局。有分析指出，中国神华的收购标志着煤炭行业从“分散竞争”向“寡头垄断”过渡，具备资源、运输、资金优势的头部企业将通过并购进一步主导市场。神华作为“行业定价锚”，产能扩张后对长协煤价和市场煤价的影响力加强，或抑制煤价大幅波动。","news_type":1,"symbols_score_info":{"00866":1.1,"01303":1.1,"06885":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":69,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":464248587513984,"gmtCreate":1754367027535,"gmtModify":1754367033088,"author":{"id":"4175171705858830","authorId":"4175171705858830","name":"海容易啊","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4175171705858830","authorIdStr":"4175171705858830"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/464248587513984","repostId":"1133809596","repostType":2,"repost":{"id":"1133809596","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1754283940,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1133809596?lang=&edition=full","pubTime":"2025-08-04 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style=\"\"><li><p><strong>GAAP毛利率37.6%</strong>，较Q1的20.3%显著改善（主因Q1重组费用拖累），但低于2024年同期的45.2%。</p></li><li><p><strong>非GAAP经营利润率17.3%</strong>（GAAP为13.2%），反映核心业务韧性；<strong>非GAAP每股收益0.53美元</strong>（GAAP为0.41美元），环比趋稳（Q1非GAAP每股收益0.55美元），但同比下滑45%（2024年同期0.96美元）。</p></li></ul></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>安森美半导体二季度营业收入同比下降15%</title>\n<style 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style=\"\"><li><p><strong>GAAP毛利率37.6%</strong>，较Q1的20.3%显著改善（主因Q1重组费用拖累），但低于2024年同期的45.2%。</p></li><li><p><strong>非GAAP经营利润率17.3%</strong>（GAAP为13.2%），反映核心业务韧性；<strong>非GAAP每股收益0.53美元</strong>（GAAP为0.41美元），环比趋稳（Q1非GAAP每股收益0.55美元），但同比下滑45%（2024年同期0.96美元）。</p></li></ul></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/f5e8aba7de194dc92d26747c1cfec057","relate_stocks":{"ON":"安森美半导体"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1192151937","content_text":"8月4日（周一），安森美半导体一度跌超7%，现跌4%，二季度营业收入同比下降15%至14.7亿美元，非GAAP摊薄后每股收益为0.53美元，同比下降45%消息方面：安森美半导体发布二季度财报：收入表现：当季营收 14.687亿美元，环比增长2%（较Q1的14.457亿美元），但同比下滑15%（较2024年同期的17.352亿美元）。分业务看：电源方案事业部（PSG）环比增长8%至6.982亿美元（同比降16%），先进方案事业部（AMG）环比微降2%至5.559亿美元（同比降14%），智能感知事业部（ISG）环比降8%至2.146亿美元（同比降15%）。盈利能力：GAAP毛利率37.6%，较Q1的20.3%显著改善（主因Q1重组费用拖累），但低于2024年同期的45.2%。非GAAP经营利润率17.3%（GAAP为13.2%），反映核心业务韧性；非GAAP每股收益0.53美元（GAAP为0.41美元），环比趋稳（Q1非GAAP每股收益0.55美元），但同比下滑45%（2024年同期0.96美元）。","news_type":1,"symbols_score_info":{"ON":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":34,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":464245903589816,"gmtCreate":1754366913070,"gmtModify":1754366914562,"author":{"id":"4175171705858830","authorId":"4175171705858830","name":"海容易啊","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4175171705858830","authorIdStr":"4175171705858830"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/464245903589816","repostId":"1126922756","repostType":4,"repost":{"id":"1126922756","kind":"news","pubTimestamp":1754348847,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1126922756?lang=&edition=full","pubTime":"2025-08-05 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src=\"https://static.tigerbbs.com/330a9d42957621c44e4619d154bf6f94\" tg-width=\"904\" tg-height=\"441\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">美东时间8月4日周一美股盘后，Palantir公布截至6月30日的公司今年第二季度财务业绩，并提供第三季度和今年全年的业绩指引。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>1）主要财务数据：</strong></p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\"><strong>营收</strong>：二季度营业收入10.04亿美元，同比增长48%，分析师预期的9.393亿美元，一季度同比增长39%。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>EPS</strong>：二季度调整后每股收益（EPS）0.16美元，同比增长77.8%，分析师预期为0.14美元，一季度同比增长62.5%。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>营业利润</strong>：二季度调整后营业利润4.64亿美元，同比增长82.7%，营业利润率46%，一季度调整后营业利润同比增长73%至3.91亿美元、营业利润率44%。</p></blockquote><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/151c290455ac221ec18455dc10960a68\" tg-width=\"2560\" tg-height=\"1435\"/></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>2）业绩指引：</strong></p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\"><strong>营收：</strong>预计三季度营收10.83亿至10.87亿美元，分析师预期9.854亿美元。预计2025年营收为41.42亿至41.5亿美元，此前预期38.9亿至39.02亿美元。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>营业利润</strong>：预计三季度调整后营业利润4.93至4.97亿美元，预计2025年调整后营业利润19.12亿至19.2亿美元，此前预计17.11至17.23亿美元。</p></blockquote><h2 id=\"id_2788111103\">二季度营收史上首次突破10亿美元 EPS增近78% 美国商业营收增93%</h2><p style=\"text-align: justify;\">财报显示，Palantir二季度营收高于公司的指引区间9.34亿至9.38亿美元，史上首次季度营收突破10亿美元大关，而且和EPS盈利均较一季度加速增长。</p><p style=\"text-align: justify;\">二季度营收较分析师预期营收高近6.9%，增速由一季度的39%提升到48%。二季度EPS盈利较分析师预期高约14.3%，增速更是从一季度的不到63%提高至将近78%。</p><p style=\"text-align: justify;\">二季度调整后营业利润同比增速从一季度的73%提高至将近83%，较一季度环比增长近18.7%。二季度营业利润率进一步提高至46%。</p><p style=\"text-align: justify;\">二季度Palantir来自商业合同的美国市场营收同比增长93%、环比增长20%至3.06亿美元，当季来自美国政府合同的业务营收同比增长53%、环比增长14%至4.26亿美元，也均较一季度加快增长。一季度美国商业营收同比增长71%、环比增长19%，美国政府业务的营收同比增长45%、环比增长9%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3ef44b05e3477293394047bcdecb00ed\" tg-width=\"787\" tg-height=\"394\"/></p><h2 id=\"id_4251839809\">三季度营收料再创新高 今年营收指引提高逾6%、利润指引提高逾11%</h2><p style=\"text-align: justify;\">业绩指引显示，Palantir预计三季度营收将再创历史新高，最低10.3亿美元，最高10.87亿美元，相当于预计将同比增长49.2%至49.7%，较二季度更快增长。</p><p style=\"text-align: justify;\">同时，Palantir对今年全年的业绩前景更为乐观。今年内连续第二次公布季报时上调全年的业绩指引。</p><p style=\"text-align: justify;\">本次Palantir将今年全年的营收指引低端上调2.52亿美元，升幅近6.5%，指引高端上调2.48亿美元，升近6.4%。Palantir将今年的营业利润指引低端上调2.01亿美元、高端上调1.97亿美元，分别提高11.7%和11.4%。</p><p style=\"text-align: justify;\">Palantir还提高了今年美国市场的商业营收指引，预计将超过13.02亿美元，并表示，这个指引相当于，营收将较去年至少同比增长85%。</p><p style=\"text-align: justify;\">这意味着，Palantir将美国商业营收指引提高10.5%。因为之前公布一季度财报时，Palantir预计，美国商业营收同比增长至少68%至11.78亿美元。</p><h2 id=\"id_1164135995\">CEO称Palantir计划成为占主导地位软件公司 市场开始认识到这一现实</h2><p style=\"text-align: justify;\">在和二季度财报同时公布的致股东信中，Palantir的CEO Alex Karp提到华尔街对该司的现在减少，而公司不会的成绩止步于此。他写道：</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">“经过多年的投入，也曾遭受一些人的嘲笑，我们的业务增长速度显著加快。现在怀疑者确实少了，他们已经被削弱，并被某种程度地屈服了。然而，我们认为没有理由在止步于此或妥协。”</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">Karp表示，AI的突破推动了Palantir的增长，提到大语言模型（LLM）及其所需芯片的开发。他写道：</p><p style=\"text-align: justify;\">“这是一个陡峭而向上的攀登——这一上升反映了语言模型的出现、为其提供动力所需的芯片以及我们的软件基础设施显著融合，这使组织能够将AI的力量与现实世界中的物体和关系联系起来。”</p><p style=\"text-align: justify;\">Karp在信中称美国商业业务为Palantir“新兴的核心”以及未来几年整个行业的“种子”、“或许是全球最具主导地位的行业”，称该业务二季度营收同比增长将近一倍。</p><p style=\"text-align: justify;\">Karp认为，这种增长率对规模只有Paantir千分之一的初创公司来说足以成为热议话题，即使规模到了Palantir这样的公司，这种增长率也是史无前例的。</p><p style=\"text-align: justify;\">他指出，软件行业多年来，有所谓“40法则”的衡量绩效指标——即一家实力雄厚的软件公司应该营收增长率加上利润率的总和超过40%。按这一法则计算，Palantir的营收增长加上利润率达到94%。</p><p style=\"text-align: justify;\">展望未来，Karp表示Palantir计划成为“未来占主导地位的软件公司”，并表示：“市场现在也开始意识到这一现实。”</p></body></html>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" 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href=https://wallstreetcn.com/articles/3752626><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>Palantir季度营收史上首次突破10亿美元，二季度EPS增近78%，被公司称为新兴核心的美国商业业务营收增93%，美国政府营收增53%。三季度营收料再创新高、最高增近50%，今年营收指引提高逾6%、营业利润指引提高逾11%、美国商业营收指引提高10.5%、料至少增85%。CEO称Palantir计划成为占主导地位的软件公司，市场开始认识到这一现实。Palantir股价盘后涨超4%。新近财报显示...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3752626\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://community-static.tradeup.com/news/dc0af02a59494f34c3937bf5981ba427","relate_stocks":{"PLTR":"Palantir Technologies Inc."},"source_url":"https://wallstreetcn.com/articles/3752626","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1126922756","content_text":"Palantir季度营收史上首次突破10亿美元，二季度EPS增近78%，被公司称为新兴核心的美国商业业务营收增93%，美国政府营收增53%。三季度营收料再创新高、最高增近50%，今年营收指引提高逾6%、营业利润指引提高逾11%、美国商业营收指引提高10.5%、料至少增85%。CEO称Palantir计划成为占主导地位的软件公司，市场开始认识到这一现实。Palantir股价盘后涨超4%。新近财报显示，人工智能（AI）科技应用让明星股Palantir军工和民用两开花，营收超预期加速猛增。该司称AI对其业务产生了“惊人影响”，第二次上调今年全年指引。财报公布后，收涨逾4%的Palantir股价盘后进一步走高，盘后涨超4%。公布财报前，Palantir股价过去一年已累涨超500%，体现出投资者对AI工具的需求及政府和私营部门对这类工具深度布局的期望高涨。美东时间8月4日周一美股盘后，Palantir公布截至6月30日的公司今年第二季度财务业绩，并提供第三季度和今年全年的业绩指引。1）主要财务数据：营收：二季度营业收入10.04亿美元，同比增长48%，分析师预期的9.393亿美元，一季度同比增长39%。EPS：二季度调整后每股收益（EPS）0.16美元，同比增长77.8%，分析师预期为0.14美元，一季度同比增长62.5%。营业利润：二季度调整后营业利润4.64亿美元，同比增长82.7%，营业利润率46%，一季度调整后营业利润同比增长73%至3.91亿美元、营业利润率44%。2）业绩指引：营收：预计三季度营收10.83亿至10.87亿美元，分析师预期9.854亿美元。预计2025年营收为41.42亿至41.5亿美元，此前预期38.9亿至39.02亿美元。营业利润：预计三季度调整后营业利润4.93至4.97亿美元，预计2025年调整后营业利润19.12亿至19.2亿美元，此前预计17.11至17.23亿美元。二季度营收史上首次突破10亿美元 EPS增近78% 美国商业营收增93%财报显示，Palantir二季度营收高于公司的指引区间9.34亿至9.38亿美元，史上首次季度营收突破10亿美元大关，而且和EPS盈利均较一季度加速增长。二季度营收较分析师预期营收高近6.9%，增速由一季度的39%提升到48%。二季度EPS盈利较分析师预期高约14.3%，增速更是从一季度的不到63%提高至将近78%。二季度调整后营业利润同比增速从一季度的73%提高至将近83%，较一季度环比增长近18.7%。二季度营业利润率进一步提高至46%。二季度Palantir来自商业合同的美国市场营收同比增长93%、环比增长20%至3.06亿美元，当季来自美国政府合同的业务营收同比增长53%、环比增长14%至4.26亿美元，也均较一季度加快增长。一季度美国商业营收同比增长71%、环比增长19%，美国政府业务的营收同比增长45%、环比增长9%。三季度营收料再创新高 今年营收指引提高逾6%、利润指引提高逾11%业绩指引显示，Palantir预计三季度营收将再创历史新高，最低10.3亿美元，最高10.87亿美元，相当于预计将同比增长49.2%至49.7%，较二季度更快增长。同时，Palantir对今年全年的业绩前景更为乐观。今年内连续第二次公布季报时上调全年的业绩指引。本次Palantir将今年全年的营收指引低端上调2.52亿美元，升幅近6.5%，指引高端上调2.48亿美元，升近6.4%。Palantir将今年的营业利润指引低端上调2.01亿美元、高端上调1.97亿美元，分别提高11.7%和11.4%。Palantir还提高了今年美国市场的商业营收指引，预计将超过13.02亿美元，并表示，这个指引相当于，营收将较去年至少同比增长85%。这意味着，Palantir将美国商业营收指引提高10.5%。因为之前公布一季度财报时，Palantir预计，美国商业营收同比增长至少68%至11.78亿美元。CEO称Palantir计划成为占主导地位软件公司 市场开始认识到这一现实在和二季度财报同时公布的致股东信中，Palantir的CEO Alex Karp提到华尔街对该司的现在减少，而公司不会的成绩止步于此。他写道：“经过多年的投入，也曾遭受一些人的嘲笑，我们的业务增长速度显著加快。现在怀疑者确实少了，他们已经被削弱，并被某种程度地屈服了。然而，我们认为没有理由在止步于此或妥协。”Karp表示，AI的突破推动了Palantir的增长，提到大语言模型（LLM）及其所需芯片的开发。他写道：“这是一个陡峭而向上的攀登——这一上升反映了语言模型的出现、为其提供动力所需的芯片以及我们的软件基础设施显著融合，这使组织能够将AI的力量与现实世界中的物体和关系联系起来。”Karp在信中称美国商业业务为Palantir“新兴的核心”以及未来几年整个行业的“种子”、“或许是全球最具主导地位的行业”，称该业务二季度营收同比增长将近一倍。Karp认为，这种增长率对规模只有Paantir千分之一的初创公司来说足以成为热议话题，即使规模到了Palantir这样的公司，这种增长率也是史无前例的。他指出，软件行业多年来，有所谓“40法则”的衡量绩效指标——即一家实力雄厚的软件公司应该营收增长率加上利润率的总和超过40%。按这一法则计算，Palantir的营收增长加上利润率达到94%。展望未来，Karp表示Palantir计划成为“未来占主导地位的软件公司”，并表示：“市场现在也开始意识到这一现实。”","news_type":1,"symbols_score_info":{"PLTR":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":213,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":464247038451848,"gmtCreate":1754366864255,"gmtModify":1754366865838,"author":{"id":"4175171705858830","authorId":"4175171705858830","name":"海容易啊","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4175171705858830","authorIdStr":"4175171705858830"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/464247038451848","repostId":"2557088337","repostType":4,"repost":{"id":"2557088337","kind":"news","pubTimestamp":1754351612,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2557088337?lang=&edition=full","pubTime":"2025-08-05 07:53","market":"us","language":"zh","title":"博通发布Jericho4芯片，破解AI小型数据中心跨域协同运算难题","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2557088337","media":"智通财经","summary":"博通公司周一推出新一代Jericho网络芯片，为跨区域数据中心协同运作提供了技术解决方案。博通核心交换事业部高级副总裁兼总经理Ram Velaga指出，Jericho4芯片具备连接超百万个处理器的能力，数据处理量较前代产品提升约四倍。Velaga解释称，在空间受限的都市环境中，整合多个小型数据中心更具现实可行性。据博通披露，Jericho4芯片已从即日起向云服务商及网络设备厂商等早期客户发货，相关产品集成与全面部署预计将在九个月内完成。","content":"<html><head></head><body><p>在人工智能数据中心规模持续扩张的背景下，云计算企业正面临如何优化既有小型设施利用效率的挑战。<a href=\"https://laohu8.com/S/AVGO\">博通</a>公司周一推出新一代Jericho网络芯片，为跨区域数据中心协同运作提供了技术解决方案。</p><p>这款芯片通过提升数据传输速率与容量，支持客户将分散的小型数据中心互联，构建可支撑AI模型开发与运行的大型分布式系统。</p><p>博通核心交换事业部高级副总裁兼总经理Ram Velaga指出，Jericho4芯片具备连接超百万个处理器的能力，数据处理量较前代产品提升约四倍。作为人工智能硬件生态链的关键供应商，博通的网络组件在GPU集群中承担着数据路由与交换功能，其重要性随着AI算力需求增长而日益凸显。</p><p>Velaga特别提到，当前巨型GPU集群的功耗问题已成为技术瓶颈，单个实体建筑难以支撑超过300兆瓦的电力需求，而分布式架构可有效缓解这一压力。</p><p>值得注意的是，企业正将数据中心向用户聚集的城市区域迁移，以缩短数据交互延迟。Velaga解释称，在空间受限的都市环境中，整合多个小型数据中心更具现实可行性。相较于主要处理单数据中心内机架间通信(通常覆盖1公里内)的Tomahawk系列产品，Jericho4的突破性优势在于其支持跨区域互联能力，最远传输距离可达100公里以上。</p><p>据博通披露，Jericho4芯片已从即日起向云服务商及网络设备厂商等早期客户发货，相关产品集成与全面部署预计将在九个月内完成。此次技术升级不仅为云计算企业提供了更灵活的基础设施扩展方案，也折射出AI时代数据中心向&#34;分布式+近用户端&#34;转型的行业趋势。</p></body></html>","source":"stock_zhitongcaijing","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>博通发布Jericho4芯片，破解AI小型数据中心跨域协同运算难题</title>\n<style 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09:12","market":"us","language":"zh","title":"为了确保马斯克“足够专注”，特斯拉给出“300亿美元股票奖励”","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1181127389","media":"华尔街见闻","summary":"特斯拉董事会批准向马斯克发放一项价值约300亿美元的临时股权奖励，条件是他未来两年继续担任高管。分析认为，此举凸显出马斯克对公司仍然拥有绝对控制力，尽管特斯拉正面临电动车销量下滑和股价疲软等挑战。马斯克需要为每股归属的限制性股票向特斯拉支付23.34美元，这与2018年CEO奖励的行权价相等。为了防止未来再次出现有关CEO薪酬的法律挑战，特斯拉已采取措施。当时马斯克曾警告，特斯拉可能面临“几个艰难的季度”。","content":"<html><head></head><body><p>特斯拉董事会批准向马斯克发放一项价值约300亿美元的临时股权奖励，条件是他未来两年继续担任高管。此举旨在应对投资者对马斯克精力分散的担忧，确保马斯克未来至少两年内能够持续专注于这家电动汽车制造商。</p><p style=\"text-align: left;\">面对投资者对首席执行官马斯克精力分散的担忧，以及公司自身面临的业务挑战，特斯拉董事会采取了一项重大举措——批准一份巨额股票奖励，旨在确保马斯克未来至少两年内能够持续专注于这家电动汽车制造商。</p><p style=\"text-align: left;\">特斯拉董事会已批准向CEO马斯克授予9600万股新股票，价值约290亿美元，旨在确保这位亿万富翁企业家继续留任公司。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>这项临时股票奖励旨在逐步提升马斯克的投票权，董事会特别委员会表示这对保持马斯克专注于特斯拉使命至关重要</strong>。委员会在监管文件中称：</p><blockquote><p style=\"text-align: left;\">尽管我们认识到埃隆的商业投资、兴趣和其他潜在需求广泛且多样，但我们相信这项奖励将激励埃隆留在特斯拉。</p></blockquote><p style=\"text-align: left;\">消息公布后，特斯拉股价周一一度上涨3.1%，至每股312.12美元，随后涨幅回落至2.3%左右。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1d429d72aff1f0dbf0b0c52a18873f2d\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p style=\"text-align: left;\">特斯拉目前正处于转型关键期，从承诺的平价电动车平台转向机器人出租车和人形机器人，将自身定位为AI和机器人公司而非传统汽车制造商。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>分析认为，此举凸显出马斯克对公司仍然拥有绝对控制力，尽管特斯拉正面临电动车销量下滑和股价疲软等挑战。</strong>作为全球首富的马斯克表示，他希望在特斯拉拥有更大股份，同时正在将公司重新定位为专注于人工智能和自动驾驶等未来技术的企业。</p><h2 id=\"id_1847679301\" style=\"text-align: left;\">法律纠纷促成新薪酬方案</h2><p style=\"text-align: left;\">2024年，特拉华州法院撤销了马斯克2018年价值超过500亿美元的薪酬方案，认为特斯拉董事会的批准程序存在缺陷且对股东不公平。马斯克今年3月对该裁决提起上诉，声称下级法院法官在撤销这一创纪录薪酬时犯了多项法律错误。</p><p style=\"text-align: left;\">今年早些时候，特斯拉表示董事会已成立特别委员会考虑涉及马斯克的薪酬事宜，但未披露详细信息。<strong>新的临时奖励股票仅在马斯克至2027年仍担任关键执行职务时才会归属，并附带五年持有期限制。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">根据监管文件，如果特拉华州法院完全恢复2018年CEO绩效奖励，新的临时授予将被没收或抵消，不会出现“双重获益”。马斯克需要为每股归属的限制性股票向特斯拉支付23.34美元，这与2018年CEO奖励的行权价相等。</p><h2 id=\"id_643582723\">马斯克仍是最重要资产</h2><p style=\"text-align: justify;\">董事会在周一发布的致股东信中，强调了留住马斯克的重要性，称这项奖励是“真诚的第一步”，“毕竟，‘协议就是协议’。”董事会表示正在制定一项长期的CEO薪酬方案，并将在11月6日举行的年度股东大会上提交表决。</p><p style=\"text-align: justify;\">这一决定获得部分投资者和分析师的初步赞扬。Wedbush分析师在报告中表示，此举“消除了股价的一大不确定因素”，并可能确保马斯克在未来几年继续担任CEO。</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">“马斯克仍是特斯拉最重要的资产，而薪酬问题一直是股东的持续担忧。”</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">根据当前股价计算，该奖励的名义价值约为300亿美元，但并未考虑马斯克必须以每股23.34美元的价格购买这些股票，合计需要支付约22.4亿美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">这一每股购买价格类似于股票期权的行权价，类似过去企业为高管发放期权时，将授予日期设定为股价较低的早期时间点，使得期权“立即变现”。虽然回溯授予并不违法，但由于曾在2000年代多起公司丑闻中被滥用，该做法已变得较为少见。</p><h2 id=\"id_3464366347\">“登月奖”薪酬</h2><p style=\"text-align: justify;\">2018年，特斯拉股东曾投票批准一项极具挑战性的薪酬计划，为马斯克授予大规模股票期权，前提是公司达成特定目标。这项史无前例的协议最初估值为26亿美元，到2024年初被美国特拉华州法院叫停时，其价值一度飙升至560亿美元。数据显示，该方案的市值曾一度超过1000亿美元，随着特斯拉市值波动大起大落。</p><p style=\"text-align: justify;\">不过，这一薪酬计划因股东起诉而被判无效，目前正在上诉，但最终结果可能还需要数月才能出炉。</p><p style=\"text-align: justify;\">马斯克去年将特斯拉注册地迁至德州，并将法院判决作为离开特拉华州的部分理由。一个特别董事会委员会一直在研究，如何在德州法律框架下，为马斯克制定新的薪酬协议。</p><p style=\"text-align: justify;\">为了防止未来再次出现有关CEO薪酬的法律挑战，特斯拉已采取措施。在美国共和党高层推行的商业友好政策下，德州出台了多项新法规和公司保护机制。其中一项法律规定，只有持有至少3%公司股份的股东，才能代表公司提起的股东诉讼。</p><p style=\"text-align: justify;\">今年5月，特斯拉借此机会修改了公司章程，要求股东必须持有至少3%的股份，才有资格发起或维持相关诉讼。</p><h2 id=\"id_380380157\">关键时刻</h2><p style=\"text-align: justify;\">由于法律挑战似乎将持续拖延，董事会表示，必须采取行动留住马斯克，</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">“尤其是在AI人才大战愈演愈烈、特斯拉处于关键转型关口之际。”</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">该临时奖励的生效条件是马斯克在未来两年内持续担任特斯拉高级领导职位，并在授予日起持有股票至少五年。如果特拉华州法院最终恢复2018年的业绩激励计划，马斯克必须放弃或归还本次临时奖励。文件中指出：“简而言之，不允许‘双重获利’。”</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>这一提案意味着马斯克在近期不会辞去CEO职务。</strong>他自2008年起担任特斯拉最高领导人。今年5月马斯克曾在接受媒体采访时表示，他承诺在未来五年仍将领导公司。</p><p style=\"text-align: justify;\">尽管马斯克身兼数职，董事会仍坚定支持他。除了掌管其他四家公司之外，马斯克今年还深度参与政治事务。他为美国总统特朗普的连任竞选提供资金，并带头推动“DOGE计划”，旨在重塑联邦政府，这些举动引发了外界对特斯拉的反弹。</p><p style=\"text-align: justify;\">董事会在信中表示：</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">“我们清楚地认识到，埃隆的商业项目、兴趣以及其他事务对其时间和精力的要求是广泛而多样的，包括他在xAI、SpaceX、Neuralink、X Corp.和Boring Company的领导职务，但我们相信，这项奖励将激励他继续留在特斯拉。”</p><p style=\"text-align: justify;\">“必须明确指出，失去埃隆不仅意味着失去他的才干，也意味着失去一位吸引人才、留住人才的领袖。”</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">最近几个月，特斯拉失去了多名重要员工。据媒体6月报道，马斯克长期亲信、负责北美与欧洲销售与制造事务的阿夫沙尔（Omead Afshar）以及人力资源高管费鲁亚（Jenna Ferrua）已离职。人形机器人项目“Optimus”的工程主管科瓦奇（Milan Kovac）因希望陪伴家人而请辞，软件工程副总裁大卫·劳（David Lau）则在年初离开公司。</p><p style=\"text-align: justify;\">5月底是马斯克作为特约政府雇员的最后官方任期，他曾承诺将花更多时间在特斯拉。但几天后，他与特朗普爆发激烈的公开争执，导致特朗普威胁要取消其企业的联邦合同。马斯克随后表示后悔发表过某些言论，并称将组建一个新政党。</p><h2 id=\"id_1288556327\" style=\"text-align: left;\">特斯拉再度陷入危机，马斯克亚历山大</h2><p style=\"text-align: left;\">特斯拉股价今年以来已下跌约四分之一，公司面临车型老化、竞争激烈以及马斯克政治立场疏远部分潜在买家等挑战带来的销售下滑。美国政府削减对电动车的支持进一步加剧了这些挑战。</p><p style=\"text-align: justify;\">不过，上月特斯拉再次公布季度销量大幅下滑，全年销量预计也将下降。当时马斯克曾警告，特斯拉可能面临“几个艰难的季度”。</p><p style=\"text-align: left;\">马斯克在上月财报电话会议上表示，补贴减少可能导致公司在自动驾驶软件和服务收入于明年晚些时候开始大幅增长之前面临“几个艰难季度”。研究机构S&amp;P Global Mobility向路透独家分享的数据显示，自马斯克去年夏天支持美国总统特朗普以来，特斯拉的品牌忠诚度大幅下降。</p><p style=\"text-align: left;\">特斯拉老化的产品阵容还面临通用汽车、现代和宝马等传统汽车制造商推出的各种电动车型的激烈竞争。Cybertruck作为特斯拉自2020年以来发布的唯一新车型，尽管马斯克曾预测年销量可达数十万辆，但事实证明表现不佳。</p><p style=\"text-align: justify;\">今年中期，在推出备受期待的无人驾驶出租车服务后，特斯拉一度重拾市场动力。6月22日，该公司在奥斯汀推出少量Robotaxi，并正致力于扩大服务范围。此外，特斯拉将于8月11日在新德里开设体验中心。</p></body></html>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>为了确保马斯克“足够专注”，特斯拉给出“300亿美元股票奖励”</title>\n<style 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Corp.和Boring Company的领导职务，但我们相信，这项奖励将激励他继续留在特斯拉。”“必须明确指出，失去埃隆不仅意味着失去他的才干，也意味着失去一位吸引人才、留住人才的领袖。”最近几个月，特斯拉失去了多名重要员工。据媒体6月报道，马斯克长期亲信、负责北美与欧洲销售与制造事务的阿夫沙尔（Omead Afshar）以及人力资源高管费鲁亚（Jenna Ferrua）已离职。人形机器人项目“Optimus”的工程主管科瓦奇（Milan Kovac）因希望陪伴家人而请辞，软件工程副总裁大卫·劳（David Lau）则在年初离开公司。5月底是马斯克作为特约政府雇员的最后官方任期，他曾承诺将花更多时间在特斯拉。但几天后，他与特朗普爆发激烈的公开争执，导致特朗普威胁要取消其企业的联邦合同。马斯克随后表示后悔发表过某些言论，并称将组建一个新政党。特斯拉再度陷入危机，马斯克亚历山大特斯拉股价今年以来已下跌约四分之一，公司面临车型老化、竞争激烈以及马斯克政治立场疏远部分潜在买家等挑战带来的销售下滑。美国政府削减对电动车的支持进一步加剧了这些挑战。不过，上月特斯拉再次公布季度销量大幅下滑，全年销量预计也将下降。当时马斯克曾警告，特斯拉可能面临“几个艰难的季度”。马斯克在上月财报电话会议上表示，补贴减少可能导致公司在自动驾驶软件和服务收入于明年晚些时候开始大幅增长之前面临“几个艰难季度”。研究机构S&P Global Mobility向路透独家分享的数据显示，自马斯克去年夏天支持美国总统特朗普以来，特斯拉的品牌忠诚度大幅下降。特斯拉老化的产品阵容还面临通用汽车、现代和宝马等传统汽车制造商推出的各种电动车型的激烈竞争。Cybertruck作为特斯拉自2020年以来发布的唯一新车型，尽管马斯克曾预测年销量可达数十万辆，但事实证明表现不佳。今年中期，在推出备受期待的无人驾驶出租车服务后，特斯拉一度重拾市场动力。6月22日，该公司在奥斯汀推出少量Robotaxi，并正致力于扩大服务范围。此外，特斯拉将于8月11日在新德里开设体验中心。","news_type":1,"symbols_score_info":{"TSLA":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":166,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":463923526787320,"gmtCreate":1754268512642,"gmtModify":1754268514186,"author":{"id":"4175171705858830","authorId":"4175171705858830","name":"海容易啊","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4175171705858830","authorIdStr":"4175171705858830"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/463923526787320","repostId":"2546717549","repostType":2,"repost":{"id":"2546717549","kind":"highlight","weMediaInfo":{"introduction":"中国专业的高端财富管理机构，专注于高净值客户服务和大类资产配置。百万精英人士都在关注，多次入选全国自媒体20强榜单。每日精选7篇文章与您分享，涵盖政经、投资、历史和生活，让您畅享思想与财富的盛宴。公司网址：www.licai.com","home_visible":1,"media_name":"格上财富","id":"1054268451","head_image":"https://static.tigerbbs.com/9cb0d9ca821a4b8584db1257562b60a6"},"pubTimestamp":1750942320,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2546717549?lang=&edition=full","pubTime":"2025-06-26 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src=\"https://static.tigerbbs.com/c03d8bdddbe64e87b93dfaacd47980c7\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c3cb1256cc7a4db884214f61ba142593\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/764b9ba1e73a4d7cbecdc8fdfc1f262e\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c03894a2f0124b7880382aa8cd89df58\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/23f446621ba34d4cb88f731d0f81709a\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/94f62f49e0b542638c2ce4503a3cbb2a\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b1691995b7bf44fda90ce29ee5df5feb\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fc424b1c8ec14661b79ebdbb894420f2\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/13a95869ba2047db8c4f0ae716ae5ae9\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3a23b05b93c7427a928d72cc9951e2dc\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d4ec95d23ed0447db5237ff6cca1c41d\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/96056e9988454cceabfc5e315a3b01bf\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f741c243412644758d5bad13979a8605\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bb4936b6e4c9466897a498f0fd3416b1\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/627878e3cead45cc84727273d5914cbf\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2bd9092dbfc44039b2cf8f9e23be7af1\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9b7a1032b15f430898cbffdfb9c24252\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/68b808c07cae4de5975ec9ada7a2c899\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/45cd21b0b55145688bc98ab8792f8262\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3f7e7697dda04c93a17d13fe07fa543a\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f8deaf2770354b7d86bca7babc701332\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ab8878d15f4b41c585b84d41f9182f1c\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bb88a9ed5fc444f9853ce76151d45318\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4f7f81a88d314e9f9edcdfd14041787f\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/eccd97720b0942699b5d1394625dbe88\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/02c881e4701f4a0cbe1fb50a72d27c22\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/896d605876954974832c9e7d8ab05a73\" type=\"block\"/></p><p><strong><span auto=\"\" border-box=\"\" flex=\"\" flex-start=\"\" inline-block=\"\" justify=\"\" leaf=\"\" left=\"\" normal=\"\" nowrap=\"\" para=\"\" repeat-y=\"\" rgb=\"\" row=\"\" scroll=\"\" top=\"\" url=\"\"><span textstyle=\"\">四、市场营销框架</span></span></strong></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d89ca9b4d4d5449fb2d9e042a71e0c7c\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7cee86220a044ca4a6d07309a06424dc\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/52204b40809d46278c95bd9a3838e50f\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5a05743dea834dfca349d314e276a3ea\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ff1c1e2027964a00b9c4e2a082a09b7c\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/08ca2d7d55c04fd0a5cb4b8d06de9007\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/de8069e30f1846e7956edf627961814d\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/63a8340fa11e4b2b900d1d3ebe2dd979\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/565e0d944b074561bddea3b580f7558e\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/79196dca96714b1eabe6b61f5da969d5\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0c6e6fb77f58455fb887c51258f55add\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/67715ebcf627408196a669b246f626ea\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/45b2701e32cc4b1da0c3b9f0e56fe73e\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/30e308df42d14a40a994ace8cbea9fdd\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/162b46d71e86429bb317c7eb1eaea04a\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d78bcfe8624e44b1aec909601bbfc296\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/290c5ddcddb7476eab5d4ec49ba1cd13\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a015dbdb27d240208920087a22839815\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3669805f3ab543b8b9422008cf23aaf1\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6886d891fe22447590fc1a1e9d03fa2e\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1dfe959f328442b1b8dd00989378fe8c\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/df142a4a85f2479fa047b6dc006df420\" type=\"block\"/></p><p><span leaf=\"\"><span textstyle=\"\">结构化思维不是一种知识，而是一种能力；它不是答案的终点，而是通向答案的路径。</span></span></p><p><span leaf=\"\">在面对不确定与复杂性日益增加的时代，我们每个人都需要一套清晰、可复制、能迁移的思考方式。这些经典思维框架之所以历久弥新，正是因为它们帮助我们在混沌中建立秩序，在信息中发现本质，在复杂中看清路径。</span></p><p><span leaf=\"\">愿你不仅掌握这些工具，更能在实践中灵活运用，持续精进，成为那个能“看清局、想明事、做对事”的自己。</span></p><p><span leaf=\"\">认知的升级，是终身的修行。愿你我在这条路上，一路同行。</span></p><p arial=\"\" gb=\"\" helvetica=\"\" neue=\"\" rgb=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" ui=\"\" yahei=\"\"><strong><span><span leaf=\"\">版权声明：部分文章推送时未能与原作者取得联系。若涉及版权问题，敬请原作者联系我们。</span></span></strong></p><p arial=\"\" gb=\"\" helvetica=\"\" neue=\"\" nodeleaf=\"\" rgb=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" ui=\"\" yahei=\"\"><img arial=\"\" center=\"\" gb=\"\" helvetica=\"\" neue=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" src=\"https://static.tigerbbs.com/22d5a0e166f04d6390e400362a92e938\" ui=\"\" visible=\"\" yahei=\"\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0d55203d9676498eadac1c88120a2d95\"/></p></div></body></html>","source":"weixin_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>麦肯锡经典思维框架合集：建议收藏</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ 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margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n麦肯锡经典思维框架合集：建议收藏\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/1054268451\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/9cb0d9ca821a4b8584db1257562b60a6);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">格上财富 </p>\n<p class=\"h-time\">2025-06-26 20:52</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><body><div><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/db6d056061d64316aee71d485d56fd2b\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7ffe6da192a64bd7bf537c0041d1c480\"/></p><p arial=\"\" gb=\"\" helvetica=\"\" neue=\"\" rgb=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" ui=\"\" visible=\"\" yahei=\"\"><strong><span leaf=\"\">作者：</span><span leaf=\"\">老行学长</span></strong></p><p arial=\"\" gb=\"\" helvetica=\"\" neue=\"\" rgb=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" ui=\"\" visible=\"\" yahei=\"\"><strong><span leaf=\"\">来源：</span><span leaf=\"\">售前方案研究所（ID: gh_5203acaab956）</span></strong></p><p><span leaf=\"\">在这个信息爆炸、节奏飞快的时代，真正稀缺的从不是知识本身，而是驾驭知识的能力。思维的深度、结构的清晰、行动的逻辑，决定了一个人解决问题的效率，也决定了他成长的边界。</span></p><p><span leaf=\"\">麦肯锡被誉为“世界最顶尖的大脑训练营”，其核心竞争力并不在于拥有多少答案，而在于掌握了一套系统性思考问题的方法。这一套方法，就是结构化思维框架。</span></p><p><span leaf=\"\">本合集整理了麦肯锡及业界广泛使用的经典思维模型，试图为你搭建一座通往“理性认知”和“高效解决问题”的桥梁。它们不是空洞的理论，而是无数复杂项目、重大决策背后实践验证过的思维路径。</span></p><p><span leaf=\"\">愿你在阅读中，不仅收获知识，更收获一种认知的能力。</span></p><p><strong><span leaf=\"\"><span textstyle=\"\">一、思维模型合集大纲</span></span></strong></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8d76ef7d72ba47bb955319cd1f41f0bf\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/945ea021e886479c83cc0fa81cf68bc7\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e44e0dc691b94247b946688cf3549fa8\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8d1b38a866174e288ee99d1b2ee331e7\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d40f9dae156f457a96d8b5765da745b0\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ee90b34cd818405da10e45c01e0e2d92\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/df9ccaf1d567411b9204d94e3e5b7404\" type=\"block\"/></p><p><strong><span auto=\"\" border-box=\"\" flex=\"\" flex-start=\"\" inline-block=\"\" justify=\"\" leaf=\"\" left=\"\" normal=\"\" nowrap=\"\" para=\"\" repeat-y=\"\" rgb=\"\" row=\"\" scroll=\"\" top=\"\" url=\"\"><span textstyle=\"\">二、</span></span><span leaf=\"\"><span textstyle=\"\">麦肯锡思维框架</span></span></strong></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a0d0c4eeea584ae58a5490d6c3653da0\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c6cd60731d3a4fbd9d3942299522c10f\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2a18a11f25924879a4a1fec2e77b0ba5\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/da51b49a0637428e8cd1ec17d4cc1d3f\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/64572339e8d34293889c015821174040\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/66fca400111f4a9fae20ed77c3eee7e8\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f65a466c8dfb4b408ed55c706be0fe06\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1086a5c8a6384f1f8a2c2d334b47b8bd\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5f758a8fb7c140f79c3177c7d27d4999\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/565eb53355e44d6b80cbb8896bdadafa\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/040d8ed0c2c04c84a08692806532423d\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4af33269c6b34608b321b269faeceb74\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8ce16910352e4703aa1d517318bade4c\" 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src=\"https://static.tigerbbs.com/c03d8bdddbe64e87b93dfaacd47980c7\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c3cb1256cc7a4db884214f61ba142593\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/764b9ba1e73a4d7cbecdc8fdfc1f262e\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c03894a2f0124b7880382aa8cd89df58\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/23f446621ba34d4cb88f731d0f81709a\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/94f62f49e0b542638c2ce4503a3cbb2a\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b1691995b7bf44fda90ce29ee5df5feb\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fc424b1c8ec14661b79ebdbb894420f2\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/13a95869ba2047db8c4f0ae716ae5ae9\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img 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auto=\"\" border-box=\"\" flex=\"\" flex-start=\"\" inline-block=\"\" justify=\"\" leaf=\"\" left=\"\" normal=\"\" nowrap=\"\" para=\"\" repeat-y=\"\" rgb=\"\" row=\"\" scroll=\"\" top=\"\" url=\"\"><span textstyle=\"\">四、市场营销框架</span></span></strong></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d89ca9b4d4d5449fb2d9e042a71e0c7c\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7cee86220a044ca4a6d07309a06424dc\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/52204b40809d46278c95bd9a3838e50f\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5a05743dea834dfca349d314e276a3ea\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ff1c1e2027964a00b9c4e2a082a09b7c\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/08ca2d7d55c04fd0a5cb4b8d06de9007\" type=\"block\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img 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leaf=\"\">愿你不仅掌握这些工具，更能在实践中灵活运用，持续精进，成为那个能“看清局、想明事、做对事”的自己。</span></p><p><span leaf=\"\">认知的升级，是终身的修行。愿你我在这条路上，一路同行。</span></p><p arial=\"\" gb=\"\" helvetica=\"\" neue=\"\" rgb=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" ui=\"\" yahei=\"\"><strong><span><span leaf=\"\">版权声明：部分文章推送时未能与原作者取得联系。若涉及版权问题，敬请原作者联系我们。</span></span></strong></p><p arial=\"\" gb=\"\" helvetica=\"\" neue=\"\" nodeleaf=\"\" rgb=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" ui=\"\" yahei=\"\"><img arial=\"\" center=\"\" gb=\"\" helvetica=\"\" neue=\"\" sans=\"\" sans-serif=\"\" sc=\"\" src=\"https://static.tigerbbs.com/22d5a0e166f04d6390e400362a92e938\" ui=\"\" visible=\"\" yahei=\"\"/></p><p nodeleaf=\"\"><img 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gh_5203acaab956）在这个信息爆炸、节奏飞快的时代，真正稀缺的从不是知识本身，而是驾驭知识的能力。思维的深度、结构的清晰、行动的逻辑，决定了一个人解决问题的效率，也决定了他成长的边界。麦肯锡被誉为“世界最顶尖的大脑训练营”，其核心竞争力并不在于拥有多少答案，而在于掌握了一套系统性思考问题的方法。这一套方法，就是结构化思维框架。本合集整理了麦肯锡及业界广泛使用的经典思维模型，试图为你搭建一座通往“理性认知”和“高效解决问题”的桥梁。它们不是空洞的理论，而是无数复杂项目、重大决策背后实践验证过的思维路径。愿你在阅读中，不仅收获知识，更收获一种认知的能力。一、思维模型合集大纲二、麦肯锡思维框架三、更多经典思维框架四、市场营销框架结构化思维不是一种知识，而是一种能力；它不是答案的终点，而是通向答案的路径。在面对不确定与复杂性日益增加的时代，我们每个人都需要一套清晰、可复制、能迁移的思考方式。这些经典思维框架之所以历久弥新，正是因为它们帮助我们在混沌中建立秩序，在信息中发现本质，在复杂中看清路径。愿你不仅掌握这些工具，更能在实践中灵活运用，持续精进，成为那个能“看清局、想明事、做对事”的自己。认知的升级，是终身的修行。愿你我在这条路上，一路同行。版权声明：部分文章推送时未能与原作者取得联系。若涉及版权问题，敬请原作者联系我们。","news_type":1,"symbols_score_info":{}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":172,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":463924449255720,"gmtCreate":1754268431440,"gmtModify":1754268432899,"author":{"id":"4175171705858830","authorId":"4175171705858830","name":"海容易啊","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4175171705858830","authorIdStr":"4175171705858830"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/463924449255720","repostId":"2556281824","repostType":4,"repost":{"id":"2556281824","kind":"highlight","weMediaInfo":{"introduction":"追踪全球财经热点，精选影响您财富的资讯，投资理财必备神器！","home_visible":1,"media_name":"华尔街见闻","id":"1084101182","head_image":"https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e"},"pubTimestamp":1754197601,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2556281824?lang=&edition=full","pubTime":"2025-08-03 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id=\"id_2104831032\">AI重塑工作方式与团队结构</h2><p>麦肯锡对AI的应用已深入日常工作。公司目前已推出约12000个AI智能体，其中最受欢迎的工具之一是帮助员工以经典的“麦肯锡语调”——一种被描述为犀利、简洁、清晰的语言风格——进行写作。另一个常用智能体则能检查顾问论点的逻辑流程，确保其合理性。</p><p>技术的介入正在重塑项目团队的构成。据Smaje介绍，一个传统的战略项目可能需要一位项目经理和14名顾问，而如今，同样的任务可能只需要一位项目经理、两到三名顾问，再辅以几个AI智能体和“深度研究”能力。这意味着对初级员工执行重复性任务的需求减少，而拥有数十年经验、能洞察问题本质的资深合伙人则变得更加不可或缺。</p><h2 id=\"id_483303865\">商业模式转向与收入结构变化</h2><p>随着客户需求演变，麦肯锡的商业模式也在悄然改变。一个显而易见的变化是，越来越少的客户愿意仅仅为了战略建议而聘请咨询公司。业内资深人士表示，大公司越来越多地寻求顾问来帮助他们建立新系统、管理变革或学习新技能。</p><p>据咨询公司Oliver Wyman的首席执行官Nick Studer观察，“管理顾问的傲慢时代已经结束”，客户“不想要一个拿着PPT的西装革履者”，而是希望顾问能深入一线与团队共同创造价值。</p><p>顺应这一趋势，麦肯锡约四分之一的业务已采用成果导向的收费模式，即部分报酬与项目是否达成特定结果挂钩。更值得注意的是，<strong>提供AI及相关技术咨询目前已占到公司总收入的40%。</strong>Sternfels强调，公司自身必须与客户一样快速地进行实验和进化。</p><h2 id=\"id_1798303252\">麦肯锡坚称：不会裁员</h2><p>尽管AI带来了效率提升，但麦肯锡领导层坚称，公司不会因为人工智能而裁员。公司员工总数从2023年的约45000人降至40000人，部分原因是为了修正疫情期间的过度招聘。Sternfels表示，公司未来几年仍计划“积极”招聘。</p><p>然而，招聘的标准正在改变。麦肯锡现在更青睐那些能证明自己是“快速学习者”和善于团队协作的人才。与此同时，公司也在开拓新的业务领域，例如帮助企业识别和培养未来高管。Sternfels认为，这类依赖人类深度经验的业务，“我认为不会被AI颠覆”。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>“咨询业巨头”麦肯锡：AI是每次董事会的话题，这对咨询业是“生死存亡的时刻”</title>\n<style 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Smaje表示。这一判断凸显了AI对传统咨询业的巨大压力，即自动化可能取代过去由高薪顾问完成的大量工作。然而，Smaje补充说，她认为这对麦肯锡而言是“一次生存之利”，暗示公司正将挑战转化为机遇。AI重塑工作方式与团队结构麦肯锡对AI的应用已深入日常工作。公司目前已推出约12000个AI智能体，其中最受欢迎的工具之一是帮助员工以经典的“麦肯锡语调”——一种被描述为犀利、简洁、清晰的语言风格——进行写作。另一个常用智能体则能检查顾问论点的逻辑流程，确保其合理性。技术的介入正在重塑项目团队的构成。据Smaje介绍，一个传统的战略项目可能需要一位项目经理和14名顾问，而如今，同样的任务可能只需要一位项目经理、两到三名顾问，再辅以几个AI智能体和“深度研究”能力。这意味着对初级员工执行重复性任务的需求减少，而拥有数十年经验、能洞察问题本质的资深合伙人则变得更加不可或缺。商业模式转向与收入结构变化随着客户需求演变，麦肯锡的商业模式也在悄然改变。一个显而易见的变化是，越来越少的客户愿意仅仅为了战略建议而聘请咨询公司。业内资深人士表示，大公司越来越多地寻求顾问来帮助他们建立新系统、管理变革或学习新技能。据咨询公司Oliver Wyman的首席执行官Nick Studer观察，“管理顾问的傲慢时代已经结束”，客户“不想要一个拿着PPT的西装革履者”，而是希望顾问能深入一线与团队共同创造价值。顺应这一趋势，麦肯锡约四分之一的业务已采用成果导向的收费模式，即部分报酬与项目是否达成特定结果挂钩。更值得注意的是，提供AI及相关技术咨询目前已占到公司总收入的40%。Sternfels强调，公司自身必须与客户一样快速地进行实验和进化。麦肯锡坚称：不会裁员尽管AI带来了效率提升，但麦肯锡领导层坚称，公司不会因为人工智能而裁员。公司员工总数从2023年的约45000人降至40000人，部分原因是为了修正疫情期间的过度招聘。Sternfels表示，公司未来几年仍计划“积极”招聘。然而，招聘的标准正在改变。麦肯锡现在更青睐那些能证明自己是“快速学习者”和善于团队协作的人才。与此同时，公司也在开拓新的业务领域，例如帮助企业识别和培养未来高管。Sternfels认为，这类依赖人类深度经验的业务，“我认为不会被AI颠覆”。","news_type":1,"symbols_score_info":{}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":87,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":463944089640984,"gmtCreate":1754268372896,"gmtModify":1754268374427,"author":{"id":"4175171705858830","authorId":"4175171705858830","name":"海容易啊","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4175171705858830","authorIdStr":"4175171705858830"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/463944089640984","repostId":"2556406418","repostType":4,"repost":{"id":"2556406418","kind":"news","pubTimestamp":1754200385,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2556406418?lang=&edition=full","pubTime":"2025-08-03 13:53","market":"hk","language":"zh","title":"别再入局大模型，除非你是马斯克！OpenAI董事长90分钟深度访谈","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2556406418","media":"智东西","summary":"智东西8月2日消息，近日，海外知名科技博客Lenny’s Podcast放出了与OpenAI董事长、Agent创企Sierra创始人Bret Taylor的一则高信息量对谈。2023年初，当生成式AI技术刚刚兴起时，Bret Taylor又果断离开Salesforce，创办Agent创企Sierra，同年，他还加入OpenAI，并担任董事会主席。模型市场的新创企已没有活路，除非能像马斯克那样筹集数十亿美元的资金。你一方面在创业做AI，一方面又是OpenAI的董事会成员。我认为，几乎没有创业者应该去打造基础模型。","content":"<html><head></head><body><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d3eead2bc475c2aa3ffed800ad25becf\" title=\"\" tg-width=\"900\" tg-height=\"383\"/></p><p>OpenAI的董事会主席，居然劝大家别再做大模型了？</p><p>智东西8月2日消息，近日，海外知名科技博客Lenny’s Podcast放出了与<strong>OpenAI董事长、Agent创企Sierra创始人Bret Taylor</strong>的一则高信息量对谈。在这场<strong>时长90分钟</strong>，实录字数<strong>近2万字</strong>的对谈中，Bret Taylor深度分享了他对AI行业未来发展格局与高价值创业方向的见解。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fe7dfb42c9fc6ba5d144f47c26840d74\" title=\"\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"557\"/></p><p>在正式阅读采访内容之前，我们有必要首先了解下Bret Taylor传奇的职业生涯。</p><p>2003年，他在斯坦福大学硕士毕业后，成为<strong><a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>最年轻的产品经理</strong>，并打造出上线首日即获得千万流量的<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOGL\">谷歌</a>地图，彻底重塑了本地生活行业。</p><p>2007年离开谷歌后，Bret Taylor创办了社交媒体公司FriendFeed，并<strong>发明了信息流（Newsfeed）、点赞按钮</strong>等现代社交媒体中的核心元素。他最终以近5000万美金的价格将FriendFeed卖身<a href=\"https://laohu8.com/S/META\">Facebook</a>，而自己则<strong>加入Facebook担任CTO</strong>一职。</p><p>2012年，Bret Taylor离开Facebook，创立协作文档企业Quip，最终将Quip以7.5亿美元的天价卖身<a href=\"https://laohu8.com/S/CRM\">Salesforce</a>，而他本人则<strong>加入Salesforece，最终担任联席CEO</strong>一职。</p><p>2023年初，当生成式AI技术刚刚兴起时，Bret Taylor又果断离开Salesforce，<strong>创办Agent创企Sierra</strong>，同年，他还<strong>加入OpenAI，并担任董事会主席。</strong></p><p>可以说，Bret Taylor过去20多年的职业生涯，每一步都精确踏在风口上，而他横跨<strong>CEO、CTO、COO、CPO、产品经理、工程师、董事会成员</strong>等所有不同层级、不同岗位的成功经历，对AI时代的所有创业者都依旧有借鉴意义。</p><p>这场访谈的核心信息如下：</p><p>1、AI市场将出现三大板块——<strong>模型、工具与应用</strong>。模型市场的新创企已没有活路，除非能像马斯克那样筹集数十亿美元的资金。工具市场面临着前沿模型公司的冲击，<strong>价值将在应用层集中释放。</strong></p><p>2、谷歌地图从失败产品谷歌黄页发展而来，这表明在新技术出现时，与其直接将过去的体验数字化，<strong>不如创造全新体验，回答新客户“我为什么要用它”的问题。</strong></p><p>3、<strong>Agent就是<a href=\"https://laohu8.com/S/00166\">新时代</a>的应用</strong>，会是AI产品的主要形态之一。由于其高度自动化、结果可衡量的特点，Agent让企业能直接看到AI带来的生产力提升，从而促进购买。其模式与SaaS公司类似，利润率更高。</p><p>4、AI不应按Token计费，而是应该<strong>按结果计费</strong>。在结果导向的计费模式中，供需双方目标统一：企业希望靠AI产品拿到满意的工作成果，而AI公司打造出能交付好结果的产品才能赚到钱。</p><p>5、随着AI取代人类编程，写代码的成本不断降低，<strong>而Python等为了让人类编程更加轻松的语言，其实并不适合AI的特点。</strong>我们亟需为AI重构一套既适合构建复杂系统又便于灵活调整的编程系统。</p><p>6、由于产品能力不足，现有AI编程工具往往会在生产场景中帮倒忙。此类问题大部分都是由于<strong>模型缺乏足够上下文</strong>，可通过MCP解决这一问题。</p><p>7、<strong>做AI应用，不能只等着底层模型自己进步。</strong>模型的进步终将发生，但如果想提前兑现AI的潜力，就得靠应用中的工程设计，这也是应用型AI公司存在的根本原因。</p><p>8、AI产品市场化有三种模式——开发者主导、产品驱动和传统直销。前两种模式虽受创业者欢迎，但难以将规模做大，或是适用范围有限，<strong>许多AI公司选错策略，应考虑进行更多直销。</strong></p><p>9、学习计算机不等于写代码，编程可能会被AI取代，<strong>但理解原理，掌握系统性思维，在AI时代仍旧是软件工程的基础。</strong></p><p>10、创业者需要对自己的身份保持灵活，愿意不断变化，并且能够准确判断：<strong>我现在做什么工作，才能产生最大的影响力。</strong></p><p>11、鼓励孩子们将AI作为生活的一部分。ChatGPT可以促进教育平权，但也会导致拥有强主观能动性与弱主观能动性的学生的两级分化。</p><p>以下是Bret Taylor深度访谈的完整编译（为提高可读性，智东西调整了部分问答的顺序，并在不违背原意的前提下进行了一定的增删修改）：</p><p><strong>一、AI市场将出现三大板块，价值将在应用层集中释放</strong></p><p><strong>主持人：我们先来聊聊AI的商业战略。现在很多创业者最关心的问题之一是：我该做什么？基础模型公司会不会把我做的事情直接吞掉？你一方面在创业做AI，一方面又是OpenAI的董事会成员。你认为AI市场会如何演化？创业者应该把精力放在哪些地方，又该避免哪些方向？</strong></p><p><strong>Bret Taylor：</strong>我认为AI市场可以分成三个主要板块，它们最终都会是相当有分量的市场。我讲讲我的整体判断。</p><p><strong>第一类是“前沿模型市场”或者说“基础模型市场”。</strong></p><p>我认为这个市场最终只会被少数几家超级规模公司和大型实验室掌控，就像现在的云基础设施服务市场一样。原因很简单，打造一个前沿模型是资金密集型的事情。你必须拥有巨额的资本支出能力，才能训练出这些模型。</p><p>所有试图做这件事的初创公司，<strong>要么已经被收购，要么即将被收购</strong>，比如Inflection、Adept、Character AI等。我认为这一市场目前并没有一个适合初创公司的可行商业模式，原因是模型训练所需的资本投入实在太大，而且初创公司没有足够的融资空间，无法撑到达到“逃逸速度”。同时，<strong>基础模型本身作为资产，它的价值衰减非常快</strong>，所以你必须拥有规模优势，才能从中获得合理回报。</p><p>我认为，<strong>几乎没有创业者应该去打造基础模型</strong>（主持人补充：除非你是马斯克）。是的，<strong>马斯克他确实不一样，他有能力筹集数十亿美元的资本。</strong>我猜你的听众大多数都没有这个能力。而他是这个时代最厉害的创业者之一，他就是不同，<strong>大家不要拿自己去和他比。</strong></p><p><strong>市场的另一部分是“工具层市场”。</strong></p><p>很多人都在“淘金热”中卖铁锹，这里面包括数据标注服务、数据平台、评估工具，还有一些专用模型，比如ElevenLabs的语音模型就非常优秀，被很多公司使用。这个市场的核心问题在于：想在AI时代取得成功，需要哪些工具和服务？</p><p>但这个市场也有风险，<strong>它距离“太阳”太近了。</strong>就像云服务市场里，各种云平台提供商（AWS、Azure等）自己也都在往上游走，提供各种工具。这种靠近基础设施层的公司，<strong>很容易被平台商直接替代。</strong></p><p>当然，也有真正有价值的公司，比如<a href=\"https://laohu8.com/S/SNOW\">Snowflake</a>、Databricks、Confluent等。但也有不少公司因为基础设施平台自己推出类似功能而被淘汰。</p><p>对这类公司来说，最大的风险是：基础模型公司某天在开发者大会上，可能突然就推出了创企提供的工具，那该怎么办？</p><p>可能会有很多人需要你的工具，但问题是，如果基础模型公司推出了和你类似的工具，人们为什么还要选择你？工具层这个市场的潜力很大，但也比较危险。</p><p><strong>第三部分是“应用型AI市场”。</strong></p><p>我认为这部分将由那些构建Agent的公司主导。Agent就是新时代的应用，这会是AI产品的主要形态之一。我的公司Sierra帮助企业构建能接电话、接客服聊天的Agent，用于提升客户体验和服务效率。</p><p>还有像Harvey这样的公司，为法律和准法律领域构建Agent，比如反垄断审查、合同审查等等。也有做内容营销的公司，还有专做供应链分析的公司。</p><p>我觉得这类公司更像是“软件即服务（SaaS）”的模式，它们的利润率可能会更高，因为销售的产品是业务成果，而不是模型的副产品。</p><p>当然，<strong>它们也得向基础模型公司“交税”</strong>，为使用底层模型而付费，这也是为什么这些模型提供商最终会发展成极其大规模的公司，但它们的利润率可能会略低一些。</p><p>我认为应用的市场将变得不那么技术化。如果你思考一下最纯粹形式的软件即服务，人们并不会去问你用了什么数据库，而是关心你的功能和特性。</p><p>我认为Agent的未来也是如此，随着时间推移，产品会比技术本身更重要。就像我之前用的比喻，1998年Salesforce成立时，仅仅是在云端运行一个数据库就是一项技术成就。</p><p>而如今，没有人会问你这个问题，因为你只需在AWS或Azure上启动一个数据库就行了，毫无难度。</p><p>我觉得今天，在模型之上组织一个Agent流程听起来很复杂、很高级、很困难，但我确信三到四年内，随着技术进步，这一切都会变得容易。</p><p>逐渐地，<strong>当人们谈论一家Agent公司时，它会看起来有点像SaaS公司</strong>。你会更少地谈论如何处理模型，就像现代SaaS产品中很少有人会问你用了什么数据库一样，而是会更多地询问你的工作流程和你带来了什么商业成果。你是为销售团队创造潜在客户？还是在降低采购成本？不管你提供什么价值，这个方向都会逐渐发展下去。</p><p>我对此非常兴奋。我并不认为初创公司应该去构建基础模型。你当然可以尝试，如果你对未来有愿景，那就去实现它，但我认为这是一个已经趋于集中、竞争激烈的市场。而我对另外两个市场非常感兴趣，尤其是随着构建Agent变得越来越容易，我们将会看到大量“长尾”Agent公司涌现出来。</p><p>我最近浏览了一个网站，列出了市值排名前50的软件公司。毫无疑问，前五大公司是像<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>、谷歌这样的巨头，但接下来的50家全都是SaaS公司。其中有些公司令人兴奋，有些则非常无聊，但这正是软件市场的发展轨迹。</p><p>我认为我们会在Agent市场看到类似的趋势。它不会只是客户服务或软件工程等几个巨大市场，还会覆盖许多目前人们投入大量时间和资源的领域，而这些领域完全可以被一个Agent解决。但这需要创业者真正深入理解某个业务问题。<strong>我认为AI市场的巨大价值，将在这一领域释放。</strong></p><p><strong>二、为何全力押注Agent？流程自动化、结果可衡量</strong></p><p><strong>主持人：这太有启发了。这让我想起我曾在播客上采访Mark Benioff，你们曾是Salesforce的联合CEO。他对Agent极度痴迷，全程都在谈论Agent Force。显然你们看到了某些关键趋势，觉得必须全力投入Agent，这是未来的方向。那么，你认为人们到底忽视了什么？为什么这会是软件工作方式发生重大变革的关键？</strong></p><p><strong>Bret Taylor：</strong>去和经济学家，比如Larry Summers（他和我一起在OpenAI董事会）交谈，他们会从经济角度看技术的价值所在：技术推动了经济的生产力增长。</p><p>回顾历史，生产力的大幅跃升出现在上世纪90年代。很多我交流过的人都认为，那次飞跃是第一波信息化浪潮——企业开始使用ERP系统，把会计等内容搬进了电脑和数据库，甚至是主机系统。</p><p>我们说的还不是PC时代，而是更早期的企业信息化。那种变化是真正颠覆性的。想象一下，一个跨国企业的账本在计算机化之前需要多少人力才能完成。而信息化彻底改变了整个部门。</p><p>我举个例子来说明这个生产力提升。我父亲刚退休，是一位机械工程师。他说自己在70年代末进入工程行业时，公司大多数人都是绘图员。也就是说，你有一个设计方案，但需要为每个楼层、每个角度绘制视图，然后提供给承包商。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/eb25432e35eb9dc5476d21b06452729e\" title=\"\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"596\"/></p><p>▲GM公司技术中心，展示了前CAD时代的工程设计（图源：Rare Historical Photo）</p><p>而现在，他所在公司已经没有绘图员这个职位了。设计图直接在AutoCAD上完成，现在甚至用Revit建模，直接出3D图纸，绘图这个流程已经完全消失了。这项工作根本不需要再做了。设计和绘图的分工也不存在了，只剩下设计本身。</p><p>这就是真正的生产力提升。机械工程公司的职责是做设计，绘图只是为了交付给施工方的中间产出，它本身并不增加实际价值，只是供应链的一部分。</p><p><strong>从PC时代开始回顾软件产业发展史，我们确实获得了生产力提升，但远不如最初那次飞跃显著。</strong>我并不清楚原因，但这很有意思。技术带来的生产力提升，并没有如很多人预期的那样全面实现。</p><p><strong>我认为Agent将再次拉动这条曲线，就像计算机早期那样。</strong>因为软件正从帮助个人提高效率，迈向自主完成完整任务。因此，就像机械工程公司里不再需要绘图员那样，未来也不会再需要人工去做某些工作了。这意味着这些人可以转向产出更高的作。</p><p>一小部分人就能完成更多事情，推动经济的整体生产力提升。企业软件销售会经历与客户之间关于“价值”的讨论。你需要设计一套略显复杂的逻辑，比如：假设你在销售一个销售类软件，如果每位销售人员的业绩提升5%，那么你们公司就应该因此多赚多少钱，所以你应该支付我们一百万美元。<strong>这样的讨论往往很难精确归因。</strong></p><p>这也是为什么销售生产力软件会如此困难，我是通过切身经验学到的。很难评估让每个人的效率提升10%到底价值几何。你真的让他们效率提高了10%，还是其他因素在起作用？你其实并不清楚。</p><p>但现在，<strong>当一个Agent真正完成了一项任务，不仅确实以非常现实的方式推动了生产力提升，而且这种提升是可衡量的。</strong>这些因素结合在一起，让我觉得这是我们看待软件的方式上的一次跨越式变化，因为它可以自主完成工作，这种自主性本身就更直接体现了它对效率的推动作用，并且是可以量化的。因此人们对它的价值判断也会不同，这也是我相信软件应该基于结果来定价的原因。</p><p><strong>我觉得它对软件行业的变革意义堪比云计算，甚至从技术角度来看可能更甚。</strong>从商业模式的转变角度来看，肯定是一次有“前后时代”之分的重大变革。我不知道还有多少人还在销售永久授权的本地部署软件，但现在应该已经非常少了。</p><p>我认为我们将经历类似的转变，整个市场会转向Agent，转向基于结果的定价方式。并不是因为那是唯一的选择，而是市场会自然地推动大家走向那条路，因为这显然是构建和销售软件的正确方式。</p><p><strong>三、按Token定价不合理，Agent应按结果定价</strong></p><p><strong>主持人：前段时间我和另一位嘉宾讨论了AI公司的定价策略，他非常认同你的观点——如果可以，就应该按结果定价。提出的逻辑和你刚才讲的一样。你能不能简单解释一下“基于结果定价”是什么意思？然后再以Sierra为例说明它是怎么运作的？</strong></p><p><strong>Bret Taylor：</strong>我先从Sierra的例子讲起，然后再泛化一下。我们在Sierra帮助公司构建面向客户的AI Agent，主要用于客户服务，也更广泛地服务于客户体验。</p><p>如果你在使用SiriusXM收音机时遇到问题，你打电话或在线聊天时接待你的就是我们的AI Agent Harmony。如果你用的是ADT的家庭安保系统，警报器出了问题，你也可以和他们的Agent沟通。还有Sonos音响等很多消费品牌都在用我们的产品。</p><p>运营电话客服中心时，每接一个电话都有切切实实的成本，大部分是人力成本。一通普通电话的成本可能在10到20美元之间，虽然其中有一部分是软件或通信费用，但主要还是接听者的薪资。</p><p>如果Agent能够接管这个电话并成功解决问题，这在行业中被称为“呼叫分流”或“问题封闭”，本质上意味着你节省了大约15美元，因为无需人工介入。</p><p>在我们的行业里，只要Agent能解决客户的问题，客户满意，且无需人工干预，我们就按照事先约定好的价格收费。<strong>我们称之为“基于问题解决的计费”。</strong></p><p>当然也有其他结果导向的模式，比如我们的一些销售类Agent是按销售佣金来计费的。我们确实把Agent视为客户体验的一部分，像是品牌的礼宾服务。我们希望我们的商业模式与客户的业务模式高度一致。</p><p>正如你说的，<strong>Agent需要是自主运行的，结果必须是可衡量的。</strong>虽然这并非总能做到，但在大多数情况下是可行的。</p><p>这套模式特别好的一点在于，任何一个首席财务官或采购负责人，在面对主要供应商时，看着那长长的账单往往会感到困惑，很难判断自己到底有没有从合同中获得期望的价值。</p><p>按用量计费的方式，尤其是在基础设施领域比较流行的那种，是朝这个方向迈进的一步。<strong>但我并不认为“按Token数”就是衡量AI价值的好方法。</strong>我常用一个类比：现在大多数编程Agent是按Token或使用量计费的，就像那个著名的<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>工程师的故事——他有个差劲的经理要求他每天报告写了多少行代码，这种衡量方式对所有工程师来说都是荒谬的。</p><p>他后来在日报上报了一个负数，因为那天他重构了代码，删了很多行，这是他对这位上司的反击。我觉得Token计费就和那种逻辑类似。你用了很多Token，好像看起来不错，<strong>但真正的问题是：你有没有产出一个高质量的Pull Request？</strong></p><p>这正是关键所在。我认为基于结果定价和基于用量定价之间有本质区别，尤其是在AI领域，两者甚至都未必相关联。你可以接一个很长的电话却没解决客户问题，客户可能还会在网上留下差评、再次打电话，那所有的投入都白费了，甚至造成了负面价值。我非常相信这种模式。</p><p><strong>这种模式还统一了供需双方的目标。</strong>每一家科技公司都希望自己被视为合作伙伴，而非供应商。而在上述场景中，我们确实是每一个客户的合作伙伴，因为我们在追求同一个目标。</p><p>我觉得软件行业就应该朝这个方向发展。这当然对公司的组织形态有很高要求，你必须真正能帮助客户实现他们的目标，不能只是把软件扔过去了事，因为如果没实现结果，你根本不会拿到钱。</p><p>采用这种模式后，公司就会变得极度以客户为中心。我觉得这会让软件行业变得更好，从第一性原理的角度看就是对的，对采购方也是合理的，对整个世界而言也是正确的方向。</p><p><strong>四、AI编程给企业“帮倒忙”，出错往往因为缺乏上下文</strong></p><p><strong>主持人：我们刚刚聊到了一些关于生产力提升的话题。现在媒体上对AI是否真的能提升效率抱有很多怀疑，比如“AI到底在做什么”、“真的让人更高效了吗”。最近有一项研究显示，AI甚至让工程师效率变低了。除了我们刚才谈到的客户体验之外，在你们公司，或者你们合作的其他公司中，还有看到明确的生产力提升吗？</strong></p><p><strong>Bret Taylor：</strong>我对AI提升生产力非常看好，但我确实认为目前很多工具和产品还比较不成熟。举个例子，现在几乎每家软件公司都会使用类似Cursor这样的工具来辅助开发者。多数人现在把Cursor当成自动补全的工具来用。</p><p>它还有很多Agent功能，OpenAI的Codex、Anthropic的Claude等都有类似功能，很多编程Agent方案正在涌现。</p><p>但其中一个问题是，由于技术还不成熟，Agent生成的代码里经常会有错误，而检查他人或者Agent生成的代码，实际上比修改自己写的代码还要难。</p><p>如果生成的代码经常出错，你需要花费大量的认知精力和时间去修复。事实上，如果它给你的客户带来了各种问题，你可能表面上是开发了很多新功能，但其实却把系统弄得更混乱，效果适得其反。</p><p>目前有几种有趣的技术路线。首先是很多AI<a href=\"https://laohu8.com/S/V03.SI\">创业公司</a>正在开发代码审查工具。<strong>我认为“Agent的自我反思是非常关键的一点，用AI去监督AI其实非常有效。</strong></p><p>你可以这样想：如果你做了一个Agent，准确率90%，这其实并不算太好。但要开发另一个Agent去找出那10%的错误，听起来却是个可以解决的问题。</p><p>假设这个“审查Agent”准确率也有90%，那么将两者组合起来，<strong>整体准确率就可以达到99%</strong>，这其实是一个数学问题。</p><p>可以用一个系统来生成代码，再用另一个系统来审查它，本质上就是用计算力来换取认知能力。可以层层叠加认知、推理、判断过程，从而产出更稳健的结果，这点让我非常兴奋。</p><p><strong>另一个关键是“根因分析”。</strong>我们公司有一位工程师专门负责服务我们Cursor实例的MCP服务器。我们的理念是：当Cursor生成了错误的代码时，我们不只是去修复它，而是要找到根本原因，确保下次它能生成正确的代码。</p><p>这本质上是一种“上下文工程”。我们要思考的是：<strong>Cursor缺少了什么样的上下文信息，才导致它无法产出正确的结果？</strong></p><p>我认为，那些希望在软件工程等部门实现生产力提升的人，如果想要现在就看到效果，就必须停止等待模型能力的升级，转而进行根因分析，弄清楚每一行糟糕代码的根源，并提供正确的上下文，构建合适的系统，让模型今天就能胜任这项工作。</p><p>这类工作可能会逐渐减少，对上下文工程的依赖也会减轻。但现在，你必须把这件事当作一个系统来思考。我看到很多人仍在等待模型自己变得更好。我想说，那终究会发生，但如果你想现在获得成果，你就得付出努力。这正是应用型AI公司存在的原因。</p><p>虽然工作并不简单，但它是可以做到的。对于那些使用像Sierra这样的平台的客户来说，<strong>没错，AI Agent不完美，但我们正在打造一个系统，让客户可以持续改进，形成正向循环。</strong></p><p>如果你想把自动化解决率从65%提升到75%，我们有无数工具帮助AI实现这个目标。识别优化机会，搞清楚用户不满的原因，思考我们还能为Agent增加哪些新功能来提升解决率——你可以让AI帮你大海捞针式地找出关键问题，这才是优化这些系统的正确方式。</p><p><strong>主持人：我以前从没听说过通过增加上下文来改进Cursor的做法，具体是怎么实现的？你是搭了一个MCP服务器，所有内容都要经过它，还是加了Cursor的规则？这个方法到底是什么？</strong></p><p><strong>Bret Taylor：</strong>这已经有点超出我的理解范围了，但基本上就是用MCP，这就是你给Cursor提供上下文的方式。我认为，如果模型本身能力没问题，却做出了错误决策，那问题就在于上下文不足。</p><p>要找出你的产品和代码库与这些编码Agent可用上下文之间的交叉点，然后从根本上修正问题，这就是核心原则。</p><p><strong>五、学计算机不等于写代码，掌握系统性思维很重要</strong></p><p><strong>主持人：你提到仍然把自己定位为工程师，听说你还会靠写代码放松。现在不少大学生在问：还值得学编程吗？未来几年这个领域会不会发生巨变？</strong></p><p><strong>Bret Taylor：我仍然觉得“学计算机科学”和“学写代码”是两回事。</strong>学计算机科学依旧非常有价值，因为它不只是写代码。理解大O记号、复杂度理论、算法，知道为什么两个复杂度相同的算法在实践中性能不同，为什么缓存未命中很重要——这些知识的意义远远超出敲代码本身。</p><p>写代码这件事，我认为会从“人往终端或VS Code里敲字符”变成“人操作一台代码生成机”，我认为这会成为软件工程的未来。不过，要用好这台机器，需要系统思维，而计算机科学正是培养系统思维最好的学科之一。</p><p>最终，AI会承担大量软件开发工作，但人的任务是操作这台机器去打造产品、解决问题。要有很好的系统性思维，必须理解技术与商业问题的交集，并设计能真正解决客户问题的系统。<strong>系统思维永远是做产品最难的部分。</strong></p><p>举个简单例子：在Facebook设计NewsFeed时，设计师用Photoshop做的原型永远完美——照片漂亮、文字优雅、长度刚好、评论友善。一旦上线，真实数据进来，NewsFeed立刻惨不忍睹：照片质量差、文字长短不一、评论里还有人骂你。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0db4957b87ea12749c2a6f68091a6321\" title=\"\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"761\"/></p><p>▲早期的Facebook信息流（图源：Version Museum）</p><p>这时你才明白：用Photoshop设计NewsFeed是最简单的，真正难的是设计一个系统，让它在你无法掌控输入的情况下，依旧输出令人愉悦的内容和视觉体验。我们后来强制设计师必须用真实、凌乱的数据做原型，逼他们把过程做得更贴近现实。</p><p>AI生成代码、生成设计以后，你仍然需要在脑子里构建这套系统，理解什么难、什么易、什么可能、什么不可能。AI也能帮你做这件事。</p><p>我认为，随着AI Agents的出现，以及AI某些领域的能力接近“超人”水平，我们所使用的工具会出现深刻的变化。</p><p>人类不应再依赖于特定的行事方式，不应再纠结于“我现在擅长的事情，未来可能就没用了”这种问题。就像NASA早期用人类充当计算器一样，未来的人们可能会惊讶：“原来你们以前是一行行手写代码的？”</p><p><strong>别因为“以后不用手写代码”就不去学这些学科</strong>，就像有人会说“我以后用不到数学就不学数学”。学数学的价值在于培养人的思维方式，同样的，计算机科学的基础知识，仍将是未来构建软件的基础。</p><p>尤其是在与比你聪明的系统协作时，它生成的代码你未必能一行行读完。<strong>你需要具备足够的能力，去约束它、引导它产出想要的结果，这需要大量技巧。</strong></p><p><strong>六、Python对AI而言“太糟糕”，应为AI打造专用编程系统</strong></p><p><strong>主持人：这让我想起你最近在一档播客里提到的一个观点——你认为应该出现一种新的编程语言，这种编程语言更适合大模型而不是人类。能展开说说吗？</strong></p><p><strong>Bret Taylor：</strong>我不确定它该叫“语言”，<strong>我倾向叫“编程系统”</strong>，因为“语言”这个词可能太窄。如果把过去40年甚至更久的计算机史简化版一下，大概的过程就是：先造硬件，再用打孔卡告诉机器干什么；接着出现操作系统、分时系统，于是有了C、Fortran等高级语言；再往上抽象，就很少有人写汇编、写C语言了，更多人用Python、TypeScript。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a20da553284e7d6385565e1bd624e0d8\" title=\"\" tg-width=\"500\" tg-height=\"240\"/></p><p>▲用于早期计算机的打孔卡（图源：Wikipedia）</p><p>每一次抽象层提高，都让我们用更少的力气去干更大的事。今天再让人用React写一个可拖拽地图，很多工程师都能很快搞定，这在当年Google Maps时代是惊世骇俗的壮举。<strong>当Salesforce成立时，把数据库放到云端都是一件很困难的事情，能做到这点就已经是一条技术护城河了。</strong>现在，技术的护城河在不断缩窄，但产品的护城河依然存在。</p><p><strong>如果我们假设写代码的人力成本趋近于零，那么我们过去几十年围绕“提高人类程序员效率”打造的所有抽象层的工具、语言，都需要重新评估。</strong></p><p>我常开玩笑说，Python大概是大模型生成最多的语言，因为它在训练语料里无处不在，数据科学家又爱它。<strong>但从AI角度看，Python简直糟糕：慢、难验证、运行时错误多。</strong>它之所以存在，是为了让人写得舒服，像伪代码。</p><p>未来如果我们只需要操作代码生成机，我们根本不需要在乎语言对人类多“符合人体工学”，只在乎两件事：机器生成的代码能否被快速验证“确实做了我想要的事”；如果不对，能否很容易地进行改掉。</p><p>这就引出对“编程系统”的新需求。比如Rust之所以有意思，是因为编译器能静态保证内存安全，编译通过就等于没有内存泄漏。如果让AI生成一百万行C语言，你很难判断有没有泄漏；生成一百万行Rust，只要编译过就基本安全。</p><p>我们需要更多这种设计。如果人无法完全信赖AI的代码，需要逐行阅读、核验代码，那这将极大地限制编程的效率。如今，问题的关键就在于如何给人提供这种自动化核验的工具。</p><p>AI的自我核验当然是一种方式，让系统具备自我反思能力，确实是提高鲁棒性的一种有效手段。但我认为，如果不用再担心写代码是否繁琐，<strong>就可以重新考虑一些传统的技术手段，比如形式化验证、单元测试等。</strong></p><p>把这些技术叠加起来，我脑中会浮现出一个画面，就像《黑客帝国》里的那个人，看着屏幕上流动的绿色代码，思考：我怎样才能构建出一个让操作者能够高效产出极其复杂、规模庞大的软件系统，并且确信它是正确的系统？</p><p>从这个目标出发来做设计，那你可能会改变编程语言、系统架构，甚至所有相关的构建方式。最有意思的是，这一过程中我们可以放宽许多限制，比如——“写代码是免费的”。这真的很酷。</p><p>那么在这种前提下，你会想做什么？哪种语言、编译器、测试框架、自我反思机制或监督模型才最适合？<strong>我认为这不是单一的编程语言问题，而是整个编程系统的设计问题。</strong></p><p>一旦我们构建出这种系统，它将真正赋能创造者、开发者们，让他们得以构建出既复杂又鲁棒的系统。我对“vibe coding”感到非常兴奋，但我不认为“快速生成原型”曾是软件开发的核心瓶颈。</p><p>真正的挑战，是如何构建日益复杂的系统，并具备灵活改动它们的能力。可以回顾下当年Netscape浏览器从1.0到2.0的重写过程，很多人认为这就是它输给Internet Explorer的原因之一。</p><p>写出一个系统并不难，难的是维护它，并保证它的鲁棒性。<strong>我觉得我们正处于定义“下一代软件开发体系”的初期阶段，我非常期待它将如何演化。</strong></p><p><strong>主持人：当你这样的人在谈论要打造一种类似《黑客帝国》的编程体验，并认为这可能是未来的开发方式时，我真的觉得我们已经身处未来了。我迫不及待想看到它成真——这将是一次伟大的机会，也是一个非常有趣的项目。</strong></p><p><strong>七、市场策略应与产品类型匹配，AI公司应重视直销模式</strong></p><p><strong>主持人：</strong>现在很多AI初创公司在市场化方面遇到困难。各种AI应用、产品层出不穷，你在AI产品，特别是Agent类产品的市场落地方面，有哪些经验值得大家借鉴？</p><p><strong>Bret Taylor：</strong>我认为成功的市场落地路径其实就那几种，关键是要选对匹配你产品类别的方式。</p><p><strong>第一种是开发者主导。</strong></p><p>Stripe和<a href=\"https://laohu8.com/S/TWLO\">Twilio</a>就是这个典型，他们的市场策略是吸引某个工程师，通常在CTO负责的部门里，这些人有选择工具的决策权。这种方式适用于平台类产品。</p><p>如果你的产品是帮助某个业务部门的，那就不适用，因为这些业务线通常没有专属的工程师团队，也没有权限去随便下载库或接入服务。如果你的客户是初创公司，这种方式特别管用，因为初创团队的工程师常常有决策自由去选择他们喜欢的服务，来解决创始人提出的问题。</p><p><strong>第二种是产品驱动增长。</strong></p><p>虽然每家公司的产品都很重要，但这里的意思是用户可以直接在官网注册，通常可以试用，也可以用信用卡买几个账号。这适用于使用者和购买者是同一个人的情况。小型商业软件几乎都属于这类，因为个体户什么都得自己处理。</p><p>比如早期的<a href=\"https://laohu8.com/S/SHOP\">Shopify</a>，还有很多类似产品，主要面对小型商家，这种方式非常合适。<strong>但如果使用者和购买者不是同一个人，这方式就不灵了。</strong>比如报销软件，用的是普通员工，买的是财务部，用信用卡购买就不合逻辑，因为实际使用者并没有公司信用卡。</p><p><strong>第三种是传统直销。</strong></p><p>直销曾一度被认为过时了，但如果我想到最强的直销公司，很多都来自<a href=\"https://laohu8.com/S/ORCL\">Oracle</a>体系，比如SAP、<a href=\"https://laohu8.com/S/NOW\">ServiceNow</a>、Salesforce、<a href=\"https://laohu8.com/S/ADBE\">Adobe</a>等。他们都通过传统销售流程向大企业的业务线销售产品。</p><p>由于产品驱动增长一度很火，很多公司也跟着走，确实也能催生出优秀产品。<strong>但如果产品驱动增长，导致你完全没有和真正的软件购买者打交道，那你是不会成长的。</strong></p><p><strong>我最近看到越来越多AI公司开始重新重视直销方式。</strong>因为AI的很多机会，确实是使用者和购买者不同的情况，确实需要这种市场推进方式。</p><p>很多创业者的问题是，选择了某种市场策略，却没有认真思考客户是怎么购买软件的。怎么评估软件的价值？我认为人们需要从第一性原理出发，更加深入思考。</p><p>坦率地说，我觉得很多公司其实应该更多地采用直销。尽管有些直销公司的产品质量名声不太好，但这只是个别情况。我很高兴看到直销正在市场中重新获得重视。</p><p><strong>主持人：我觉得这个信息是很多创始人需要听到的，尤其是那些不具备商业背景的创始人，他们对“销售”本能抗拒，认为自己不擅长。但有时候你必须变得擅长这件事，这就是你能否成功的关键，不能只靠产品带动增长。</strong></p><p><strong>八、从谷歌版黄页到谷歌地图，创造全新体验是成功产品关键</strong></p><p><strong>主持人：你在职业生涯中获得了许多难以置信的成就，我们稍后会谈到这些。但我想先从反面案例开始，聊聊你犯下的重大错误。你在构建产品时犯下的最大错误是什么？</strong></p><p><strong>Bret Taylor：</strong>这件事可能算不上最大的错误，但对我来说意义重大——这是我作为谷歌产品经理的第一次重大失误，也成为我作为产品经理成长过程中的重要转折点。</p><p>我在2002年底或2003年初加入谷歌，是最早的助理产品经理之一，起初负责搜索系统，将索引规模从10亿扩展到100亿。表现不错后，我得到了Marissa Mayer（谷歌第一位产品经理）的信任，被安排负责一个全新产品项目。</p><p>对我来说，这是一次重要机会，也面临很多人的审视，毕竟我是个刚起步的年轻产品经理。</p><p>交给我的任务是：<strong>做本地搜索。</strong>当时黄页仍占主导，谷歌擅长搜索网页，却不擅长找水管工或餐厅，因为这类信息当时在网上并不丰富。即使存在，你也需要更精准的结果——比如在旧金山找水管工，而不是曼哈顿。这既是技术问题，也是产品和内容问题。</p><p>我作为产品经理负责的第一版产品叫谷歌本地（Google Local）。现在回头看，<strong>基本上是Yahoo黄页翻版</strong>，只是把黄页搜索嫁接在谷歌搜索之上。通过精心构造的查询，你可以在搜索结果顶部看到这些列表，我们还有一个独立站点。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0b886cfbd9f384c63a03c62824adaf31\" title=\"\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"594\"/></p><p>▲谷歌本地测试版（图源：Version Museum）</p><p>谷歌本地重要到甚至出现在谷歌首页的导航栏里，与网页、图片并列。谷歌首页几乎任何链接都能带来巨大流量，但尽管这样，谷歌本地表现并不好。在拥有谷歌首页链接的情况下表现不佳，实在有点尴尬。</p><p>对产品经理来说，没有比这种流量更好的机会了，<strong>但谷歌本地产品只是“还行”，并没有差异化。</strong>回头想，人们为什么要用它而不是Yahoo黄页？甚至为什么要用这些产品而不是黄页本身？它们只是把以前的黄页数字化了。</p><p>我和Marissa、Larry（谷歌创始人、前CEO）等人进行了一次艰难的产品评审，虽然没有要被炒鱿鱼，但我的“光环”确实黯淡了一些。他们给了我一个机会做下一个版本，我的团队花了大量时间思考如何做出更吸引人的东西，而不是简单的数字化黄页，也不是简单复制其他产品。</p><p>最终，我们找到了一条思路，这一产品就是谷歌地图。我们原本的搜索结果旁放了一个小地图，但一直是产品里最丑的部分，内部也常吐槽。但如果颠倒层级，把地图作为画布会怎样？</p><p>我们找到了Lars和Jens Rasmussen两<a href=\"https://laohu8.com/S/002562\">兄弟</a>，他们正在做地图产品。把他们招进公司后，我们开始探索这个方向，<strong>最终把地图、本地搜索、行车路线等当时各自独立的产品类别整合成谷歌地图</strong>，重新定义了行业，也改变了我的职业生涯。</p><p>作为产品领导者，这让我彻底改变对产品的看法：你可以从<strong>从功能和特性的角度思考问题，但也该思考“人们为什么要用它”。</strong>谷歌地图推出第一天就有约1000万人使用，这在当时互联网的规模下非常惊人。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/85864a88636c7f2d98ca5f04959d8145\" title=\"\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"672\"/></p><p>▲2005年，谷歌地图测试版（图源：Medium）</p><p>2005年8月，我们整合了收购的Keyhole（后来的谷歌地球）提供的卫星图像，当天就有9000万人使用，每个人都想看看自己家的屋顶长什么样。</p><p>谷歌地图成功背后的经验是：<strong>新技术出现时，与其直接将过去的体验数字化，不如创造全新体验，回答新客户“我为什么要用它”的问题。</strong>谷歌地图真正原生地利用了平台优势，这是纸质地图做不到的，是重大突破。</p><p>卫星图像虽不是谷歌地图最重要的部分，却是“锦上添花”，形成了病毒式传播，甚至上了《周六夜现场》这档爆款电视节目，那一刻我们感觉这款产品真的成了。这也说明产品设计时要区分“为什么用它”和“长期价值”，这些经验和教训伴随着我后续所有产品的设计过程。</p><p><strong>主持人：这故事太棒了，一是让人知道即使像你这样成功的人也曾在谷歌CEO面前犯下大错，二是产品方面的经验，在现有的产品上稍作改进，往往很难成功，要找全新体验、差异化、更有吸引力的东西。</strong></p><p><strong>九、优秀创始人应保持身份灵活，做能产生最大影响力的事</strong></p><p><strong>主持人：我们换个角度，来聊聊你的成功。你几乎把产品经理、工程师、CPO、COO、CTO、CEO等角色都干了个遍，极少有人能在所有这些层级和角色里都取得成功。你认为哪些心态、习惯或工作方式，是你刻意培养，并认为最有助于你取得成功的？</strong></p><p><strong>Bret Taylor：</strong>这确实是我引以为傲的一点，我为自己戴过不同“帽子”感到高兴。有趣的是，当我和只在其中一份工作中认识的同事见面时，他们往往用那段经历定义我。</p><p>Facebook的人把我当<strong>工程师</strong>，谷歌的人当我是<strong>产品经理</strong>，Salesforce的人则觉得我是<strong>“穿西装的老板”</strong>，甚至怀疑我根本不会写代码，尽管我周末仍会写点代码作为消遣。</p><p>我一直坚持一个原则：对自己的身份保持灵活。我通常自称工程师，但更广义地说，我认为自己是一个构建者（Builder）。我喜欢打造产品，而公司是实现这一点最有效的方式之一。我也相信技术与资本主义结合能带来巨大成果。</p><p>因此，想做出真正有意义的东西，成为优秀的创始人，就不能固守某种身份，<strong>而是要随时变成公司最需要的角色。</strong></p><p>每位创始人都会告诉你，销售是他们工作的重要部分：要向投资人推销公司，向候选人推销职位，向客户推销产品。你还需要良好的设计品味，不只是产品层面，也包括营销和获客等。如果你做的是技术公司，技术必须优先，这也是这个行业能够不断颠覆的原因。</p><p>我尤其感谢Sheryl Sandberg（Facebook、Meta前首席运营官），她改变了我面对新工作的方式。</p><p>当时我刚成为Facebook的CTO，这个职位一开始只是带一个小团队，我的角色更像是资深技术架构师。后来扎克伯格重组了公司，我突然负责平台、移动、产品、设计、工程，<strong>直接管理的人从几人扩展到上千人</strong>，是我带过最大的团队。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/149ca0f495266218e7484a76ba84d829\" title=\"\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"750\"/></p><p>▲Facebook时期的Bret Taylor（图源：alchetron）</p><p>虽然我在谷歌也做过管理，但规模小很多。这次上任Facebook CTO，我其实做得一般。有一次我在修改一份发给合作伙伴的PPT，一边改一边抱怨质量太差。</p><p>Sheryl把我拉进会议室，给我上了一堂管理课：你要把团队带到你的高标准上。如果有人达不到，那计划里是否也包括请他们离开？这是非常直接的反馈，像是在给我上管理学第一课一样。</p><p>她是那种反馈很直、甚至可能让人不舒服的人，但你知道她是在乎你，所以会认真听。那晚我回家越想越不舒服，有点防御心：她说得对吗？我真的搞砸了吗？</p><p>第二天醒来，我想通了：她是对的。我意识到我在潜意识里把工作范围局限在我喜欢做的事上，花时间做我热爱的产品和技术，<strong>想着“我是老板，可以做自己想做的事”，而不是问“我负责的团队今天最需要什么？”</strong></p><p>当我换一种方式看待工作，我的行为也随之改变。让我惊讶的是，我竟然喜欢上了这种方式。我原以为自己只喜欢做工程和产品，但当我让一个组织变得更成功，那种成就感远超预期。</p><p>比如，平台遇到合作伙伴问题，我花时间处理合作，看到平台更健康，合作伙伴也更成功，我为此感到自豪。我因此变得更好。我意识到，真正让我热爱的，可能不是写代码或设计产品，而是“产生影响”。</p><p>那次对话让我养成一个习惯：<strong>每天醒来，我都会问自己，“我今天做什么，才能产生最大的影响力？”</strong>就像一个外部顾问团队在提醒我：聚焦这些事，才能最大化目标。</p><p>有时是招聘，有时是产品，有时是工程，有时是销售。我变得更自省，也更愿意做原本不喜欢的事，因为当我看到我产生的影响时，我就喜欢它们了。</p><p>我把这一切都归功于Sheryl。她让我意识到反馈的力量，也让我在给别人反馈时常常想到她——这些时刻甚至能改变职业生涯的轨迹。</p><p><strong>主持人：我最大的收获是这个问题：“我今天做什么，才能产生最大的影响力？”这是一个非常有力的思维工具，值得时刻记在心里。很多时候你一开始可能不愿意去做销售或招聘，但如果那是最有影响力的事，你去做了，也许会发现自己其实挺擅长，而且也喜欢。</strong></p><p><strong>Bret Taylor：</strong>我想再补充一点。对创始人和产品经理来说，<strong>有一个常见的陷阱是讲错故事</strong>，比如把“人们不喜欢我们的产品是因为 X”当成事实，告诉公司里的所有人，然后据此调整战略，如果判断错了，可能会导致公司方向彻底跑偏。</p><p>当你失去一笔交易时，销售往往会归咎于“价格太贵”，但真正的原因可能是客户根本没看到你的价值——问题在于产品缺乏差异化。结果，你围绕定价做文章，却忽略了更深层次的产品问题。</p><p>就像分手时人们不会直说“我不喜欢你了”，而是习惯性地说“不是你的问题，是我的问题”，因为我们总想维护关系的和谐。类似地，用户或客户在调研中给出的反馈也未必准确，你必须深入分析、抓住核心。</p><p>可惜，很多初创公司的创始人容易陷入“单议题选民”陷阱：工程师只信工程能解决一切，产品设计师只信一次redesign，而BD背景的人只信大合作。现实中，没有哪一种方法能一招搞定所有问题。</p><p><strong>真正优秀的创始人，会清楚地认识到自己是有偏好的</strong>，人天然会更倾向用自己的强项去解决问题，但你需要保持警觉，时刻注意自己是不是因为习惯而选择了这一方向，而不是遵循真理。</p><p>创始人需要一个能够坦诚对话的联合创始人和领导团队，共同验证思路，确保方向正确。尽管“今天我能做的最有影响力的事是什么？”是一个极好的思考框架，但要准确回答它，却比你想象的要难得多。</p><p><strong>十、谷歌背景创始人常常忽视商业化，董事会和高质量建议有必要</strong></p><p><strong>主持人：你从过去的失败中学到了什么教训呢？</strong></p><p><strong>Bret Taylor：</strong>我们本来是要聊聊我的失败的，有点跑题了（笑）。FriendFeed是我的第一家公司。高峰期我们只有12名员工，却是我共事过最优秀的一群人。我和Jim Norris、Paul Buchheit（Gmail之父）、Sanjeev Singh（Gmail首位工程师）一起创办，核心成员来自谷歌和Gmail。</p><p>我们做了一个社交网络，<strong>发明了Newsfeed（信息流）和“点赞”按钮，这些功能之后都很流行。</strong>当时我们发现平台上有很多评论都是“Wow”、“Nice”这样表示“我看到了”的内容，而我们想让评论区里有真正的讨论。点赞按钮就是这一问题的解决方案。</p><p>不过，我们只在土耳其、意大利和伊朗流行了起来，后来伊朗封了我们，只剩土耳其、意大利和硅谷。直到今天，还有人说“我爱FriendFeed”，我就说“那太好了”。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8fb5ac303a47cfca6e213436e09b1f57\" title=\"\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"650\"/></p><p>▲FriendFeed界面（图源：CNET）</p><p>但它不是一个成功的商业模式。我们是“关注型”社交网络，用户关注特定用户，获取信息，更像Twitter而非Facebook，分享的是新闻、兴趣、科研等内容。那年夏天，奥巴马和奥普拉等人都入驻了Twitter，我们被彻底碾压。</p><p><strong>我们团队几乎全是工程师，埋头打磨产品。</strong>而Twitter专注拉名人入驻，这是“关注”场景下显而易见的策略：如果要打造一个基于关注的社交网络，那就得拉一些值得关注的人加入。虽然我们功能更多、上线更快、几乎零宕机，但我们却输了，这一失败和产品本身没有任何关系。</p><p>这也说明了谷歌出身的创业者一个通病：<strong>在谷歌太顺了，产品经理往往忽视分发、设计，甚至不思考商业模式，因为从广告上已经赚得盆满钵满。</strong>相比之下，<a href=\"https://laohu8.com/S/PYPL\">PayPal</a>黑帮这样的人在创业上学得更多，我们被现实打脸了。</p><p>我可以说出FriendFeed产品方面的很多问题，但我认为那不是失败的关键。我后来逐渐补齐了短板，但如何准确判断应该做什么是很困难的。没经验时很难有直觉。</p><p>做FriendFeed时，我不是找不到名人加入，而是根本没去找有经验的人咨询相关问题。科技圈信息很多，难的是选择听谁的。我们当时太专注产品，没请外部人指出问题，也没请教行业专家。这让我成为董事会和高质量建议的坚定信徒。</p><p><strong>主持人：如何判断谁的意见值得听？</strong></p><p><strong>Bret Taylor：</strong>这确实需要判断力。有一点很重要：<strong>一个人表达意见时的自信程度，和意见的质量往往并不正相关。</strong>现在播客这么多，有时我对非常熟悉的话题，发现最自信的说法其实错得离谱，却极具说服力。所以得靠判断力。</p><p>一个办法是：不仅问“我该怎么做”，还问“我该去问谁”。你会发现有些人总被反复推荐，那就是强信号。</p><p>另外，问建议时不要只问“做什么”，还要问“为什么”。<strong>像个两岁小孩一样不停地问“为什么”，直到你理解对方给出建议的框架。</strong></p><p>其实，大部分建议往往来自极少数经历，人们会说“永远别做X”或“永远做Y”，但那其实只是某次经历让他们后悔或庆幸。得多问问不同人的意见，据此整理出你的第一性原理，应用时要分情况，而不是简单照抄。</p><p>说到底，判断力来自自省和复盘。如果你做了一个糟糕的决定，花时间反思为什么，并持续提高自己的判断力——这才是优秀创业者或产品经理的核心能力。</p><p>其次，当听取建议时，一定要弄清建议的来源和背后的原因，这样你才能形成自己独立的观点；同时要意识到，任何人的建议基本都不具备统计显著性。</p><p><strong>十一、ChatGPT将促进教育平权，主观能动性变得空前重要</strong></p><p><strong>主持人：我特别喜欢问像你这样站在AI前沿的人，你是怎么教你孩子的。我知道你有孩子，我觉得等他们长大后，世界会非常不一样。你会鼓励他们学些什么东西，是你觉得和过去几代人不一样的，可以帮助他们在AI无处不在的世界里取得成功？</strong></p><p><strong>Bret Taylor：</strong>我不确定我的教育方式有没有变化，但我确实一直在<strong>鼓励他们把AI作为生活的一部分</strong>。我在回想，其实我1997年考AP微积分考试的时候，那时开始可以使用图形计算器。我一直在想，在允许使用计算器之前和之后，微积分考试内容有没有发生变化？我猜是有的。</p><p>因为一旦允许在考试中使用计算器，就必须确保考试题目不会因为是否使用计算器而给学生带来不公平的优势，这就迫使出题人重新思考题目设计，用来考察的是微积分知识本身，而不是计算能力或图形计算器能完成的事情。</p><p><strong>我认为，现在的大部分教育体系并没有假设每个人口袋里都有一个超级智能。</strong>如果你让学生写一篇关于某本书的作文，其实他们完全可以用ChatGPT这类产品“编”出一篇文章。如果他们足够擅长提示词工程，甚至老师可能都看不出来是AI写的。</p><p>那么该怎么办？我们该如何以不同的方式教育孩子？对老师来说，现在真的很难，因为教育还没完成像当年“加入计算器”的那种转型。现在我们用来评估学生的很多方法，都已经被ChatGPT这类工具打破了，正处于一个很尴尬的阶段。</p><p>但我认为依然可以教孩子如何思考，也可以教他们如何学习。我们的教育系统终究可以赶上技术发展的步伐。事实上，我觉得这些AI模型可能是人类历史上最有效的教育工具之一。如果一个老师的教学方式不是你喜欢的风格，现在你可以回家请ChatGPT用另一种方式教你。我的孩子在考试前会用ChatGPT来做自测，他们可以选择语音模式或聊天模式，比用抽认卡效果更好。</p><p>我女儿带回了一本莎士比亚的书，有一页她看不懂，她拍了张照片，ChatGPT解释得比我好得多。我觉得，今天这个世界上每一个孩子都拥有一个专属的个性化导师，能以他们最擅长的方式教学——无论是视觉、听觉还是文字阅读。我们现在有一个平台，不仅能教学，还能出题、测验。我觉得AI是一个“行动力放大器”。对于那些有主观能动性的孩子、渴望学习的孩子来说，他们等于拥有了所有曾教过他们的好老师的能力集合。而他们可以随时调用这种能力。</p><p>我家孩子中，老大学会了编程，她正在做一个网站，每次她问我问题，我都让她自己去问ChatGPT，并不是因为我想当个讨人嫌的爸爸，而是我觉得她必须学会使用这个工具，因为它真的太强大了。所以我真心希望她们能学会如何建设性地把它融入生活。</p><p>话虽如此，我对现在的公立学校老师非常有同理心。这太难了，因为技术的变化速度远快于教育系统的适应速度，尤其是在学生评估这一块，现在的确对老师是巨大挑战。<strong>我也担心，因为这些技术放大了主观能动性，反过来，如果孩子没有主观能动性，情况可能也会很糟糕。</strong></p><p>当然，我知道图形计算器不等同于ChatGPT，但我们曾经设法成功地让作业、课堂教学和考试与已有的技术工具相适应，我相信我们这次也能做到。从更积极的角度看，我自己就是上公立学校的，有时候你会遇到一些很差劲的老师，而现在孩子们有了另一种出路。不再只有富人家的孩子才能请得起家教，现在每个孩子都可以获得辅导。</p><p>如果你是一个在数学方面很有天赋的孩子，但你所在的学校没有开设高级统计学课程，那么现在可以自学了。我觉得这能极大地推动教育的普惠，特别是对那些有主观能动性的孩子来说，这真的令人兴奋。我真的希望，现在某个11岁的孩子，10年后能创办一家了不起的公司，而ChatGPT会是他最主要的导师，帮助他走到那一步。我觉得这太酷了。</p><p><strong>主持人：我现在有一个两岁的孩子，我感觉人生像进入了一个又一个的阶段，比如说什么时候给他手机、什么时候让他用Snapchat之类的东西——这些年孩子们都在用什么。现在还多了一个新问题：什么时候该给他们开通第一个ChatGPT账号？</strong></p><p><strong>Bret Taylor：</strong>我个人的看法是，ChatGPT不同于前面提到的那些。我不认为手机对在校学生或儿童有多大好处，我是主张尽量晚一点给孩子手机的。但ChatGPT更像是谷歌搜索。口袋里有个让人上瘾、推送不停的设备是一回事，而用AI来学习是另一回事。我觉得这两者完全不同。</p><p>我真心认为AI本质上就是一种“公共产品”。以前还没有ChatGPT的时候，几乎没有家长会问“我孩子什么时候能用谷歌搜索？”因为那是不同类型的工具，我也是这样看待这类新技术的。</p></body></html>","source":"zhidxcom","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>别再入局大模型，除非你是马斯克！OpenAI董事长90分钟深度访谈</title>\n<style 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Taylor过去20多年的职业生涯，每一步都精确踏在风口上，而他横跨CEO、CTO、COO、CPO、产品经理、工程师、董事会成员等所有不同层级、不同岗位的成功经历，对AI时代的所有创业者都依旧有借鉴意义。这场访谈的核心信息如下：1、AI市场将出现三大板块——模型、工具与应用。模型市场的新创企已没有活路，除非能像马斯克那样筹集数十亿美元的资金。工具市场面临着前沿模型公司的冲击，价值将在应用层集中释放。2、谷歌地图从失败产品谷歌黄页发展而来，这表明在新技术出现时，与其直接将过去的体验数字化，不如创造全新体验，回答新客户“我为什么要用它”的问题。3、Agent就是新时代的应用，会是AI产品的主要形态之一。由于其高度自动化、结果可衡量的特点，Agent让企业能直接看到AI带来的生产力提升，从而促进购买。其模式与SaaS公司类似，利润率更高。4、AI不应按Token计费，而是应该按结果计费。在结果导向的计费模式中，供需双方目标统一：企业希望靠AI产品拿到满意的工作成果，而AI公司打造出能交付好结果的产品才能赚到钱。5、随着AI取代人类编程，写代码的成本不断降低，而Python等为了让人类编程更加轻松的语言，其实并不适合AI的特点。我们亟需为AI重构一套既适合构建复杂系统又便于灵活调整的编程系统。6、由于产品能力不足，现有AI编程工具往往会在生产场景中帮倒忙。此类问题大部分都是由于模型缺乏足够上下文，可通过MCP解决这一问题。7、做AI应用，不能只等着底层模型自己进步。模型的进步终将发生，但如果想提前兑现AI的潜力，就得靠应用中的工程设计，这也是应用型AI公司存在的根本原因。8、AI产品市场化有三种模式——开发者主导、产品驱动和传统直销。前两种模式虽受创业者欢迎，但难以将规模做大，或是适用范围有限，许多AI公司选错策略，应考虑进行更多直销。9、学习计算机不等于写代码，编程可能会被AI取代，但理解原理，掌握系统性思维，在AI时代仍旧是软件工程的基础。10、创业者需要对自己的身份保持灵活，愿意不断变化，并且能够准确判断：我现在做什么工作，才能产生最大的影响力。11、鼓励孩子们将AI作为生活的一部分。ChatGPT可以促进教育平权，但也会导致拥有强主观能动性与弱主观能动性的学生的两级分化。以下是Bret Taylor深度访谈的完整编译（为提高可读性，智东西调整了部分问答的顺序，并在不违背原意的前提下进行了一定的增删修改）：一、AI市场将出现三大板块，价值将在应用层集中释放主持人：我们先来聊聊AI的商业战略。现在很多创业者最关心的问题之一是：我该做什么？基础模型公司会不会把我做的事情直接吞掉？你一方面在创业做AI，一方面又是OpenAI的董事会成员。你认为AI市场会如何演化？创业者应该把精力放在哪些地方，又该避免哪些方向？Bret Taylor：我认为AI市场可以分成三个主要板块，它们最终都会是相当有分量的市场。我讲讲我的整体判断。第一类是“前沿模型市场”或者说“基础模型市场”。我认为这个市场最终只会被少数几家超级规模公司和大型实验室掌控，就像现在的云基础设施服务市场一样。原因很简单，打造一个前沿模型是资金密集型的事情。你必须拥有巨额的资本支出能力，才能训练出这些模型。所有试图做这件事的初创公司，要么已经被收购，要么即将被收购，比如Inflection、Adept、Character AI等。我认为这一市场目前并没有一个适合初创公司的可行商业模式，原因是模型训练所需的资本投入实在太大，而且初创公司没有足够的融资空间，无法撑到达到“逃逸速度”。同时，基础模型本身作为资产，它的价值衰减非常快，所以你必须拥有规模优势，才能从中获得合理回报。我认为，几乎没有创业者应该去打造基础模型（主持人补充：除非你是马斯克）。是的，马斯克他确实不一样，他有能力筹集数十亿美元的资本。我猜你的听众大多数都没有这个能力。而他是这个时代最厉害的创业者之一，他就是不同，大家不要拿自己去和他比。市场的另一部分是“工具层市场”。很多人都在“淘金热”中卖铁锹，这里面包括数据标注服务、数据平台、评估工具，还有一些专用模型，比如ElevenLabs的语音模型就非常优秀，被很多公司使用。这个市场的核心问题在于：想在AI时代取得成功，需要哪些工具和服务？但这个市场也有风险，它距离“太阳”太近了。就像云服务市场里，各种云平台提供商（AWS、Azure等）自己也都在往上游走，提供各种工具。这种靠近基础设施层的公司，很容易被平台商直接替代。当然，也有真正有价值的公司，比如Snowflake、Databricks、Confluent等。但也有不少公司因为基础设施平台自己推出类似功能而被淘汰。对这类公司来说，最大的风险是：基础模型公司某天在开发者大会上，可能突然就推出了创企提供的工具，那该怎么办？可能会有很多人需要你的工具，但问题是，如果基础模型公司推出了和你类似的工具，人们为什么还要选择你？工具层这个市场的潜力很大，但也比较危险。第三部分是“应用型AI市场”。我认为这部分将由那些构建Agent的公司主导。Agent就是新时代的应用，这会是AI产品的主要形态之一。我的公司Sierra帮助企业构建能接电话、接客服聊天的Agent，用于提升客户体验和服务效率。还有像Harvey这样的公司，为法律和准法律领域构建Agent，比如反垄断审查、合同审查等等。也有做内容营销的公司，还有专做供应链分析的公司。我觉得这类公司更像是“软件即服务（SaaS）”的模式，它们的利润率可能会更高，因为销售的产品是业务成果，而不是模型的副产品。当然，它们也得向基础模型公司“交税”，为使用底层模型而付费，这也是为什么这些模型提供商最终会发展成极其大规模的公司，但它们的利润率可能会略低一些。我认为应用的市场将变得不那么技术化。如果你思考一下最纯粹形式的软件即服务，人们并不会去问你用了什么数据库，而是关心你的功能和特性。我认为Agent的未来也是如此，随着时间推移，产品会比技术本身更重要。就像我之前用的比喻，1998年Salesforce成立时，仅仅是在云端运行一个数据库就是一项技术成就。而如今，没有人会问你这个问题，因为你只需在AWS或Azure上启动一个数据库就行了，毫无难度。我觉得今天，在模型之上组织一个Agent流程听起来很复杂、很高级、很困难，但我确信三到四年内，随着技术进步，这一切都会变得容易。逐渐地，当人们谈论一家Agent公司时，它会看起来有点像SaaS公司。你会更少地谈论如何处理模型，就像现代SaaS产品中很少有人会问你用了什么数据库一样，而是会更多地询问你的工作流程和你带来了什么商业成果。你是为销售团队创造潜在客户？还是在降低采购成本？不管你提供什么价值，这个方向都会逐渐发展下去。我对此非常兴奋。我并不认为初创公司应该去构建基础模型。你当然可以尝试，如果你对未来有愿景，那就去实现它，但我认为这是一个已经趋于集中、竞争激烈的市场。而我对另外两个市场非常感兴趣，尤其是随着构建Agent变得越来越容易，我们将会看到大量“长尾”Agent公司涌现出来。我最近浏览了一个网站，列出了市值排名前50的软件公司。毫无疑问，前五大公司是像微软、亚马逊、谷歌这样的巨头，但接下来的50家全都是SaaS公司。其中有些公司令人兴奋，有些则非常无聊，但这正是软件市场的发展轨迹。我认为我们会在Agent市场看到类似的趋势。它不会只是客户服务或软件工程等几个巨大市场，还会覆盖许多目前人们投入大量时间和资源的领域，而这些领域完全可以被一个Agent解决。但这需要创业者真正深入理解某个业务问题。我认为AI市场的巨大价值，将在这一领域释放。二、为何全力押注Agent？流程自动化、结果可衡量主持人：这太有启发了。这让我想起我曾在播客上采访Mark Benioff，你们曾是Salesforce的联合CEO。他对Agent极度痴迷，全程都在谈论Agent Force。显然你们看到了某些关键趋势，觉得必须全力投入Agent，这是未来的方向。那么，你认为人们到底忽视了什么？为什么这会是软件工作方式发生重大变革的关键？Bret Taylor：去和经济学家，比如Larry Summers（他和我一起在OpenAI董事会）交谈，他们会从经济角度看技术的价值所在：技术推动了经济的生产力增长。回顾历史，生产力的大幅跃升出现在上世纪90年代。很多我交流过的人都认为，那次飞跃是第一波信息化浪潮——企业开始使用ERP系统，把会计等内容搬进了电脑和数据库，甚至是主机系统。我们说的还不是PC时代，而是更早期的企业信息化。那种变化是真正颠覆性的。想象一下，一个跨国企业的账本在计算机化之前需要多少人力才能完成。而信息化彻底改变了整个部门。我举个例子来说明这个生产力提升。我父亲刚退休，是一位机械工程师。他说自己在70年代末进入工程行业时，公司大多数人都是绘图员。也就是说，你有一个设计方案，但需要为每个楼层、每个角度绘制视图，然后提供给承包商。▲GM公司技术中心，展示了前CAD时代的工程设计（图源：Rare Historical Photo）而现在，他所在公司已经没有绘图员这个职位了。设计图直接在AutoCAD上完成，现在甚至用Revit建模，直接出3D图纸，绘图这个流程已经完全消失了。这项工作根本不需要再做了。设计和绘图的分工也不存在了，只剩下设计本身。这就是真正的生产力提升。机械工程公司的职责是做设计，绘图只是为了交付给施工方的中间产出，它本身并不增加实际价值，只是供应链的一部分。从PC时代开始回顾软件产业发展史，我们确实获得了生产力提升，但远不如最初那次飞跃显著。我并不清楚原因，但这很有意思。技术带来的生产力提升，并没有如很多人预期的那样全面实现。我认为Agent将再次拉动这条曲线，就像计算机早期那样。因为软件正从帮助个人提高效率，迈向自主完成完整任务。因此，就像机械工程公司里不再需要绘图员那样，未来也不会再需要人工去做某些工作了。这意味着这些人可以转向产出更高的作。一小部分人就能完成更多事情，推动经济的整体生产力提升。企业软件销售会经历与客户之间关于“价值”的讨论。你需要设计一套略显复杂的逻辑，比如：假设你在销售一个销售类软件，如果每位销售人员的业绩提升5%，那么你们公司就应该因此多赚多少钱，所以你应该支付我们一百万美元。这样的讨论往往很难精确归因。这也是为什么销售生产力软件会如此困难，我是通过切身经验学到的。很难评估让每个人的效率提升10%到底价值几何。你真的让他们效率提高了10%，还是其他因素在起作用？你其实并不清楚。但现在，当一个Agent真正完成了一项任务，不仅确实以非常现实的方式推动了生产力提升，而且这种提升是可衡量的。这些因素结合在一起，让我觉得这是我们看待软件的方式上的一次跨越式变化，因为它可以自主完成工作，这种自主性本身就更直接体现了它对效率的推动作用，并且是可以量化的。因此人们对它的价值判断也会不同，这也是我相信软件应该基于结果来定价的原因。我觉得它对软件行业的变革意义堪比云计算，甚至从技术角度来看可能更甚。从商业模式的转变角度来看，肯定是一次有“前后时代”之分的重大变革。我不知道还有多少人还在销售永久授权的本地部署软件，但现在应该已经非常少了。我认为我们将经历类似的转变，整个市场会转向Agent，转向基于结果的定价方式。并不是因为那是唯一的选择，而是市场会自然地推动大家走向那条路，因为这显然是构建和销售软件的正确方式。三、按Token定价不合理，Agent应按结果定价主持人：前段时间我和另一位嘉宾讨论了AI公司的定价策略，他非常认同你的观点——如果可以，就应该按结果定价。提出的逻辑和你刚才讲的一样。你能不能简单解释一下“基于结果定价”是什么意思？然后再以Sierra为例说明它是怎么运作的？Bret Taylor：我先从Sierra的例子讲起，然后再泛化一下。我们在Sierra帮助公司构建面向客户的AI Agent，主要用于客户服务，也更广泛地服务于客户体验。如果你在使用SiriusXM收音机时遇到问题，你打电话或在线聊天时接待你的就是我们的AI Agent Harmony。如果你用的是ADT的家庭安保系统，警报器出了问题，你也可以和他们的Agent沟通。还有Sonos音响等很多消费品牌都在用我们的产品。运营电话客服中心时，每接一个电话都有切切实实的成本，大部分是人力成本。一通普通电话的成本可能在10到20美元之间，虽然其中有一部分是软件或通信费用，但主要还是接听者的薪资。如果Agent能够接管这个电话并成功解决问题，这在行业中被称为“呼叫分流”或“问题封闭”，本质上意味着你节省了大约15美元，因为无需人工介入。在我们的行业里，只要Agent能解决客户的问题，客户满意，且无需人工干预，我们就按照事先约定好的价格收费。我们称之为“基于问题解决的计费”。当然也有其他结果导向的模式，比如我们的一些销售类Agent是按销售佣金来计费的。我们确实把Agent视为客户体验的一部分，像是品牌的礼宾服务。我们希望我们的商业模式与客户的业务模式高度一致。正如你说的，Agent需要是自主运行的，结果必须是可衡量的。虽然这并非总能做到，但在大多数情况下是可行的。这套模式特别好的一点在于，任何一个首席财务官或采购负责人，在面对主要供应商时，看着那长长的账单往往会感到困惑，很难判断自己到底有没有从合同中获得期望的价值。按用量计费的方式，尤其是在基础设施领域比较流行的那种，是朝这个方向迈进的一步。但我并不认为“按Token数”就是衡量AI价值的好方法。我常用一个类比：现在大多数编程Agent是按Token或使用量计费的，就像那个著名的苹果工程师的故事——他有个差劲的经理要求他每天报告写了多少行代码，这种衡量方式对所有工程师来说都是荒谬的。他后来在日报上报了一个负数，因为那天他重构了代码，删了很多行，这是他对这位上司的反击。我觉得Token计费就和那种逻辑类似。你用了很多Token，好像看起来不错，但真正的问题是：你有没有产出一个高质量的Pull Request？这正是关键所在。我认为基于结果定价和基于用量定价之间有本质区别，尤其是在AI领域，两者甚至都未必相关联。你可以接一个很长的电话却没解决客户问题，客户可能还会在网上留下差评、再次打电话，那所有的投入都白费了，甚至造成了负面价值。我非常相信这种模式。这种模式还统一了供需双方的目标。每一家科技公司都希望自己被视为合作伙伴，而非供应商。而在上述场景中，我们确实是每一个客户的合作伙伴，因为我们在追求同一个目标。我觉得软件行业就应该朝这个方向发展。这当然对公司的组织形态有很高要求，你必须真正能帮助客户实现他们的目标，不能只是把软件扔过去了事，因为如果没实现结果，你根本不会拿到钱。采用这种模式后，公司就会变得极度以客户为中心。我觉得这会让软件行业变得更好，从第一性原理的角度看就是对的，对采购方也是合理的，对整个世界而言也是正确的方向。四、AI编程给企业“帮倒忙”，出错往往因为缺乏上下文主持人：我们刚刚聊到了一些关于生产力提升的话题。现在媒体上对AI是否真的能提升效率抱有很多怀疑，比如“AI到底在做什么”、“真的让人更高效了吗”。最近有一项研究显示，AI甚至让工程师效率变低了。除了我们刚才谈到的客户体验之外，在你们公司，或者你们合作的其他公司中，还有看到明确的生产力提升吗？Bret Taylor：我对AI提升生产力非常看好，但我确实认为目前很多工具和产品还比较不成熟。举个例子，现在几乎每家软件公司都会使用类似Cursor这样的工具来辅助开发者。多数人现在把Cursor当成自动补全的工具来用。它还有很多Agent功能，OpenAI的Codex、Anthropic的Claude等都有类似功能，很多编程Agent方案正在涌现。但其中一个问题是，由于技术还不成熟，Agent生成的代码里经常会有错误，而检查他人或者Agent生成的代码，实际上比修改自己写的代码还要难。如果生成的代码经常出错，你需要花费大量的认知精力和时间去修复。事实上，如果它给你的客户带来了各种问题，你可能表面上是开发了很多新功能，但其实却把系统弄得更混乱，效果适得其反。目前有几种有趣的技术路线。首先是很多AI创业公司正在开发代码审查工具。我认为“Agent的自我反思是非常关键的一点，用AI去监督AI其实非常有效。你可以这样想：如果你做了一个Agent，准确率90%，这其实并不算太好。但要开发另一个Agent去找出那10%的错误，听起来却是个可以解决的问题。假设这个“审查Agent”准确率也有90%，那么将两者组合起来，整体准确率就可以达到99%，这其实是一个数学问题。可以用一个系统来生成代码，再用另一个系统来审查它，本质上就是用计算力来换取认知能力。可以层层叠加认知、推理、判断过程，从而产出更稳健的结果，这点让我非常兴奋。另一个关键是“根因分析”。我们公司有一位工程师专门负责服务我们Cursor实例的MCP服务器。我们的理念是：当Cursor生成了错误的代码时，我们不只是去修复它，而是要找到根本原因，确保下次它能生成正确的代码。这本质上是一种“上下文工程”。我们要思考的是：Cursor缺少了什么样的上下文信息，才导致它无法产出正确的结果？我认为，那些希望在软件工程等部门实现生产力提升的人，如果想要现在就看到效果，就必须停止等待模型能力的升级，转而进行根因分析，弄清楚每一行糟糕代码的根源，并提供正确的上下文，构建合适的系统，让模型今天就能胜任这项工作。这类工作可能会逐渐减少，对上下文工程的依赖也会减轻。但现在，你必须把这件事当作一个系统来思考。我看到很多人仍在等待模型自己变得更好。我想说，那终究会发生，但如果你想现在获得成果，你就得付出努力。这正是应用型AI公司存在的原因。虽然工作并不简单，但它是可以做到的。对于那些使用像Sierra这样的平台的客户来说，没错，AI Agent不完美，但我们正在打造一个系统，让客户可以持续改进，形成正向循环。如果你想把自动化解决率从65%提升到75%，我们有无数工具帮助AI实现这个目标。识别优化机会，搞清楚用户不满的原因，思考我们还能为Agent增加哪些新功能来提升解决率——你可以让AI帮你大海捞针式地找出关键问题，这才是优化这些系统的正确方式。主持人：我以前从没听说过通过增加上下文来改进Cursor的做法，具体是怎么实现的？你是搭了一个MCP服务器，所有内容都要经过它，还是加了Cursor的规则？这个方法到底是什么？Bret Taylor：这已经有点超出我的理解范围了，但基本上就是用MCP，这就是你给Cursor提供上下文的方式。我认为，如果模型本身能力没问题，却做出了错误决策，那问题就在于上下文不足。要找出你的产品和代码库与这些编码Agent可用上下文之间的交叉点，然后从根本上修正问题，这就是核心原则。五、学计算机不等于写代码，掌握系统性思维很重要主持人：你提到仍然把自己定位为工程师，听说你还会靠写代码放松。现在不少大学生在问：还值得学编程吗？未来几年这个领域会不会发生巨变？Bret Taylor：我仍然觉得“学计算机科学”和“学写代码”是两回事。学计算机科学依旧非常有价值，因为它不只是写代码。理解大O记号、复杂度理论、算法，知道为什么两个复杂度相同的算法在实践中性能不同，为什么缓存未命中很重要——这些知识的意义远远超出敲代码本身。写代码这件事，我认为会从“人往终端或VS Code里敲字符”变成“人操作一台代码生成机”，我认为这会成为软件工程的未来。不过，要用好这台机器，需要系统思维，而计算机科学正是培养系统思维最好的学科之一。最终，AI会承担大量软件开发工作，但人的任务是操作这台机器去打造产品、解决问题。要有很好的系统性思维，必须理解技术与商业问题的交集，并设计能真正解决客户问题的系统。系统思维永远是做产品最难的部分。举个简单例子：在Facebook设计NewsFeed时，设计师用Photoshop做的原型永远完美——照片漂亮、文字优雅、长度刚好、评论友善。一旦上线，真实数据进来，NewsFeed立刻惨不忍睹：照片质量差、文字长短不一、评论里还有人骂你。▲早期的Facebook信息流（图源：Version Museum）这时你才明白：用Photoshop设计NewsFeed是最简单的，真正难的是设计一个系统，让它在你无法掌控输入的情况下，依旧输出令人愉悦的内容和视觉体验。我们后来强制设计师必须用真实、凌乱的数据做原型，逼他们把过程做得更贴近现实。AI生成代码、生成设计以后，你仍然需要在脑子里构建这套系统，理解什么难、什么易、什么可能、什么不可能。AI也能帮你做这件事。我认为，随着AI Agents的出现，以及AI某些领域的能力接近“超人”水平，我们所使用的工具会出现深刻的变化。人类不应再依赖于特定的行事方式，不应再纠结于“我现在擅长的事情，未来可能就没用了”这种问题。就像NASA早期用人类充当计算器一样，未来的人们可能会惊讶：“原来你们以前是一行行手写代码的？”别因为“以后不用手写代码”就不去学这些学科，就像有人会说“我以后用不到数学就不学数学”。学数学的价值在于培养人的思维方式，同样的，计算机科学的基础知识，仍将是未来构建软件的基础。尤其是在与比你聪明的系统协作时，它生成的代码你未必能一行行读完。你需要具备足够的能力，去约束它、引导它产出想要的结果，这需要大量技巧。六、Python对AI而言“太糟糕”，应为AI打造专用编程系统主持人：这让我想起你最近在一档播客里提到的一个观点——你认为应该出现一种新的编程语言，这种编程语言更适合大模型而不是人类。能展开说说吗？Bret Taylor：我不确定它该叫“语言”，我倾向叫“编程系统”，因为“语言”这个词可能太窄。如果把过去40年甚至更久的计算机史简化版一下，大概的过程就是：先造硬件，再用打孔卡告诉机器干什么；接着出现操作系统、分时系统，于是有了C、Fortran等高级语言；再往上抽象，就很少有人写汇编、写C语言了，更多人用Python、TypeScript。▲用于早期计算机的打孔卡（图源：Wikipedia）每一次抽象层提高，都让我们用更少的力气去干更大的事。今天再让人用React写一个可拖拽地图，很多工程师都能很快搞定，这在当年Google Maps时代是惊世骇俗的壮举。当Salesforce成立时，把数据库放到云端都是一件很困难的事情，能做到这点就已经是一条技术护城河了。现在，技术的护城河在不断缩窄，但产品的护城河依然存在。如果我们假设写代码的人力成本趋近于零，那么我们过去几十年围绕“提高人类程序员效率”打造的所有抽象层的工具、语言，都需要重新评估。我常开玩笑说，Python大概是大模型生成最多的语言，因为它在训练语料里无处不在，数据科学家又爱它。但从AI角度看，Python简直糟糕：慢、难验证、运行时错误多。它之所以存在，是为了让人写得舒服，像伪代码。未来如果我们只需要操作代码生成机，我们根本不需要在乎语言对人类多“符合人体工学”，只在乎两件事：机器生成的代码能否被快速验证“确实做了我想要的事”；如果不对，能否很容易地进行改掉。这就引出对“编程系统”的新需求。比如Rust之所以有意思，是因为编译器能静态保证内存安全，编译通过就等于没有内存泄漏。如果让AI生成一百万行C语言，你很难判断有没有泄漏；生成一百万行Rust，只要编译过就基本安全。我们需要更多这种设计。如果人无法完全信赖AI的代码，需要逐行阅读、核验代码，那这将极大地限制编程的效率。如今，问题的关键就在于如何给人提供这种自动化核验的工具。AI的自我核验当然是一种方式，让系统具备自我反思能力，确实是提高鲁棒性的一种有效手段。但我认为，如果不用再担心写代码是否繁琐，就可以重新考虑一些传统的技术手段，比如形式化验证、单元测试等。把这些技术叠加起来，我脑中会浮现出一个画面，就像《黑客帝国》里的那个人，看着屏幕上流动的绿色代码，思考：我怎样才能构建出一个让操作者能够高效产出极其复杂、规模庞大的软件系统，并且确信它是正确的系统？从这个目标出发来做设计，那你可能会改变编程语言、系统架构，甚至所有相关的构建方式。最有意思的是，这一过程中我们可以放宽许多限制，比如——“写代码是免费的”。这真的很酷。那么在这种前提下，你会想做什么？哪种语言、编译器、测试框架、自我反思机制或监督模型才最适合？我认为这不是单一的编程语言问题，而是整个编程系统的设计问题。一旦我们构建出这种系统，它将真正赋能创造者、开发者们，让他们得以构建出既复杂又鲁棒的系统。我对“vibe coding”感到非常兴奋，但我不认为“快速生成原型”曾是软件开发的核心瓶颈。真正的挑战，是如何构建日益复杂的系统，并具备灵活改动它们的能力。可以回顾下当年Netscape浏览器从1.0到2.0的重写过程，很多人认为这就是它输给Internet Explorer的原因之一。写出一个系统并不难，难的是维护它，并保证它的鲁棒性。我觉得我们正处于定义“下一代软件开发体系”的初期阶段，我非常期待它将如何演化。主持人：当你这样的人在谈论要打造一种类似《黑客帝国》的编程体验，并认为这可能是未来的开发方式时，我真的觉得我们已经身处未来了。我迫不及待想看到它成真——这将是一次伟大的机会，也是一个非常有趣的项目。七、市场策略应与产品类型匹配，AI公司应重视直销模式主持人：现在很多AI初创公司在市场化方面遇到困难。各种AI应用、产品层出不穷，你在AI产品，特别是Agent类产品的市场落地方面，有哪些经验值得大家借鉴？Bret Taylor：我认为成功的市场落地路径其实就那几种，关键是要选对匹配你产品类别的方式。第一种是开发者主导。Stripe和Twilio就是这个典型，他们的市场策略是吸引某个工程师，通常在CTO负责的部门里，这些人有选择工具的决策权。这种方式适用于平台类产品。如果你的产品是帮助某个业务部门的，那就不适用，因为这些业务线通常没有专属的工程师团队，也没有权限去随便下载库或接入服务。如果你的客户是初创公司，这种方式特别管用，因为初创团队的工程师常常有决策自由去选择他们喜欢的服务，来解决创始人提出的问题。第二种是产品驱动增长。虽然每家公司的产品都很重要，但这里的意思是用户可以直接在官网注册，通常可以试用，也可以用信用卡买几个账号。这适用于使用者和购买者是同一个人的情况。小型商业软件几乎都属于这类，因为个体户什么都得自己处理。比如早期的Shopify，还有很多类似产品，主要面对小型商家，这种方式非常合适。但如果使用者和购买者不是同一个人，这方式就不灵了。比如报销软件，用的是普通员工，买的是财务部，用信用卡购买就不合逻辑，因为实际使用者并没有公司信用卡。第三种是传统直销。直销曾一度被认为过时了，但如果我想到最强的直销公司，很多都来自Oracle体系，比如SAP、ServiceNow、Salesforce、Adobe等。他们都通过传统销售流程向大企业的业务线销售产品。由于产品驱动增长一度很火，很多公司也跟着走，确实也能催生出优秀产品。但如果产品驱动增长，导致你完全没有和真正的软件购买者打交道，那你是不会成长的。我最近看到越来越多AI公司开始重新重视直销方式。因为AI的很多机会，确实是使用者和购买者不同的情况，确实需要这种市场推进方式。很多创业者的问题是，选择了某种市场策略，却没有认真思考客户是怎么购买软件的。怎么评估软件的价值？我认为人们需要从第一性原理出发，更加深入思考。坦率地说，我觉得很多公司其实应该更多地采用直销。尽管有些直销公司的产品质量名声不太好，但这只是个别情况。我很高兴看到直销正在市场中重新获得重视。主持人：我觉得这个信息是很多创始人需要听到的，尤其是那些不具备商业背景的创始人，他们对“销售”本能抗拒，认为自己不擅长。但有时候你必须变得擅长这件事，这就是你能否成功的关键，不能只靠产品带动增长。八、从谷歌版黄页到谷歌地图，创造全新体验是成功产品关键主持人：你在职业生涯中获得了许多难以置信的成就，我们稍后会谈到这些。但我想先从反面案例开始，聊聊你犯下的重大错误。你在构建产品时犯下的最大错误是什么？Bret Taylor：这件事可能算不上最大的错误，但对我来说意义重大——这是我作为谷歌产品经理的第一次重大失误，也成为我作为产品经理成长过程中的重要转折点。我在2002年底或2003年初加入谷歌，是最早的助理产品经理之一，起初负责搜索系统，将索引规模从10亿扩展到100亿。表现不错后，我得到了Marissa Mayer（谷歌第一位产品经理）的信任，被安排负责一个全新产品项目。对我来说，这是一次重要机会，也面临很多人的审视，毕竟我是个刚起步的年轻产品经理。交给我的任务是：做本地搜索。当时黄页仍占主导，谷歌擅长搜索网页，却不擅长找水管工或餐厅，因为这类信息当时在网上并不丰富。即使存在，你也需要更精准的结果——比如在旧金山找水管工，而不是曼哈顿。这既是技术问题，也是产品和内容问题。我作为产品经理负责的第一版产品叫谷歌本地（Google Local）。现在回头看，基本上是Yahoo黄页翻版，只是把黄页搜索嫁接在谷歌搜索之上。通过精心构造的查询，你可以在搜索结果顶部看到这些列表，我们还有一个独立站点。▲谷歌本地测试版（图源：Version Museum）谷歌本地重要到甚至出现在谷歌首页的导航栏里，与网页、图片并列。谷歌首页几乎任何链接都能带来巨大流量，但尽管这样，谷歌本地表现并不好。在拥有谷歌首页链接的情况下表现不佳，实在有点尴尬。对产品经理来说，没有比这种流量更好的机会了，但谷歌本地产品只是“还行”，并没有差异化。回头想，人们为什么要用它而不是Yahoo黄页？甚至为什么要用这些产品而不是黄页本身？它们只是把以前的黄页数字化了。我和Marissa、Larry（谷歌创始人、前CEO）等人进行了一次艰难的产品评审，虽然没有要被炒鱿鱼，但我的“光环”确实黯淡了一些。他们给了我一个机会做下一个版本，我的团队花了大量时间思考如何做出更吸引人的东西，而不是简单的数字化黄页，也不是简单复制其他产品。最终，我们找到了一条思路，这一产品就是谷歌地图。我们原本的搜索结果旁放了一个小地图，但一直是产品里最丑的部分，内部也常吐槽。但如果颠倒层级，把地图作为画布会怎样？我们找到了Lars和Jens Rasmussen两兄弟，他们正在做地图产品。把他们招进公司后，我们开始探索这个方向，最终把地图、本地搜索、行车路线等当时各自独立的产品类别整合成谷歌地图，重新定义了行业，也改变了我的职业生涯。作为产品领导者，这让我彻底改变对产品的看法：你可以从从功能和特性的角度思考问题，但也该思考“人们为什么要用它”。谷歌地图推出第一天就有约1000万人使用，这在当时互联网的规模下非常惊人。▲2005年，谷歌地图测试版（图源：Medium）2005年8月，我们整合了收购的Keyhole（后来的谷歌地球）提供的卫星图像，当天就有9000万人使用，每个人都想看看自己家的屋顶长什么样。谷歌地图成功背后的经验是：新技术出现时，与其直接将过去的体验数字化，不如创造全新体验，回答新客户“我为什么要用它”的问题。谷歌地图真正原生地利用了平台优势，这是纸质地图做不到的，是重大突破。卫星图像虽不是谷歌地图最重要的部分，却是“锦上添花”，形成了病毒式传播，甚至上了《周六夜现场》这档爆款电视节目，那一刻我们感觉这款产品真的成了。这也说明产品设计时要区分“为什么用它”和“长期价值”，这些经验和教训伴随着我后续所有产品的设计过程。主持人：这故事太棒了，一是让人知道即使像你这样成功的人也曾在谷歌CEO面前犯下大错，二是产品方面的经验，在现有的产品上稍作改进，往往很难成功，要找全新体验、差异化、更有吸引力的东西。九、优秀创始人应保持身份灵活，做能产生最大影响力的事主持人：我们换个角度，来聊聊你的成功。你几乎把产品经理、工程师、CPO、COO、CTO、CEO等角色都干了个遍，极少有人能在所有这些层级和角色里都取得成功。你认为哪些心态、习惯或工作方式，是你刻意培养，并认为最有助于你取得成功的？Bret Taylor：这确实是我引以为傲的一点，我为自己戴过不同“帽子”感到高兴。有趣的是，当我和只在其中一份工作中认识的同事见面时，他们往往用那段经历定义我。Facebook的人把我当工程师，谷歌的人当我是产品经理，Salesforce的人则觉得我是“穿西装的老板”，甚至怀疑我根本不会写代码，尽管我周末仍会写点代码作为消遣。我一直坚持一个原则：对自己的身份保持灵活。我通常自称工程师，但更广义地说，我认为自己是一个构建者（Builder）。我喜欢打造产品，而公司是实现这一点最有效的方式之一。我也相信技术与资本主义结合能带来巨大成果。因此，想做出真正有意义的东西，成为优秀的创始人，就不能固守某种身份，而是要随时变成公司最需要的角色。每位创始人都会告诉你，销售是他们工作的重要部分：要向投资人推销公司，向候选人推销职位，向客户推销产品。你还需要良好的设计品味，不只是产品层面，也包括营销和获客等。如果你做的是技术公司，技术必须优先，这也是这个行业能够不断颠覆的原因。我尤其感谢Sheryl Sandberg（Facebook、Meta前首席运营官），她改变了我面对新工作的方式。当时我刚成为Facebook的CTO，这个职位一开始只是带一个小团队，我的角色更像是资深技术架构师。后来扎克伯格重组了公司，我突然负责平台、移动、产品、设计、工程，直接管理的人从几人扩展到上千人，是我带过最大的团队。▲Facebook时期的Bret Taylor（图源：alchetron）虽然我在谷歌也做过管理，但规模小很多。这次上任Facebook CTO，我其实做得一般。有一次我在修改一份发给合作伙伴的PPT，一边改一边抱怨质量太差。Sheryl把我拉进会议室，给我上了一堂管理课：你要把团队带到你的高标准上。如果有人达不到，那计划里是否也包括请他们离开？这是非常直接的反馈，像是在给我上管理学第一课一样。她是那种反馈很直、甚至可能让人不舒服的人，但你知道她是在乎你，所以会认真听。那晚我回家越想越不舒服，有点防御心：她说得对吗？我真的搞砸了吗？第二天醒来，我想通了：她是对的。我意识到我在潜意识里把工作范围局限在我喜欢做的事上，花时间做我热爱的产品和技术，想着“我是老板，可以做自己想做的事”，而不是问“我负责的团队今天最需要什么？”当我换一种方式看待工作，我的行为也随之改变。让我惊讶的是，我竟然喜欢上了这种方式。我原以为自己只喜欢做工程和产品，但当我让一个组织变得更成功，那种成就感远超预期。比如，平台遇到合作伙伴问题，我花时间处理合作，看到平台更健康，合作伙伴也更成功，我为此感到自豪。我因此变得更好。我意识到，真正让我热爱的，可能不是写代码或设计产品，而是“产生影响”。那次对话让我养成一个习惯：每天醒来，我都会问自己，“我今天做什么，才能产生最大的影响力？”就像一个外部顾问团队在提醒我：聚焦这些事，才能最大化目标。有时是招聘，有时是产品，有时是工程，有时是销售。我变得更自省，也更愿意做原本不喜欢的事，因为当我看到我产生的影响时，我就喜欢它们了。我把这一切都归功于Sheryl。她让我意识到反馈的力量，也让我在给别人反馈时常常想到她——这些时刻甚至能改变职业生涯的轨迹。主持人：我最大的收获是这个问题：“我今天做什么，才能产生最大的影响力？”这是一个非常有力的思维工具，值得时刻记在心里。很多时候你一开始可能不愿意去做销售或招聘，但如果那是最有影响力的事，你去做了，也许会发现自己其实挺擅长，而且也喜欢。Bret Taylor：我想再补充一点。对创始人和产品经理来说，有一个常见的陷阱是讲错故事，比如把“人们不喜欢我们的产品是因为 X”当成事实，告诉公司里的所有人，然后据此调整战略，如果判断错了，可能会导致公司方向彻底跑偏。当你失去一笔交易时，销售往往会归咎于“价格太贵”，但真正的原因可能是客户根本没看到你的价值——问题在于产品缺乏差异化。结果，你围绕定价做文章，却忽略了更深层次的产品问题。就像分手时人们不会直说“我不喜欢你了”，而是习惯性地说“不是你的问题，是我的问题”，因为我们总想维护关系的和谐。类似地，用户或客户在调研中给出的反馈也未必准确，你必须深入分析、抓住核心。可惜，很多初创公司的创始人容易陷入“单议题选民”陷阱：工程师只信工程能解决一切，产品设计师只信一次redesign，而BD背景的人只信大合作。现实中，没有哪一种方法能一招搞定所有问题。真正优秀的创始人，会清楚地认识到自己是有偏好的，人天然会更倾向用自己的强项去解决问题，但你需要保持警觉，时刻注意自己是不是因为习惯而选择了这一方向，而不是遵循真理。创始人需要一个能够坦诚对话的联合创始人和领导团队，共同验证思路，确保方向正确。尽管“今天我能做的最有影响力的事是什么？”是一个极好的思考框架，但要准确回答它，却比你想象的要难得多。十、谷歌背景创始人常常忽视商业化，董事会和高质量建议有必要主持人：你从过去的失败中学到了什么教训呢？Bret Taylor：我们本来是要聊聊我的失败的，有点跑题了（笑）。FriendFeed是我的第一家公司。高峰期我们只有12名员工，却是我共事过最优秀的一群人。我和Jim Norris、Paul Buchheit（Gmail之父）、Sanjeev Singh（Gmail首位工程师）一起创办，核心成员来自谷歌和Gmail。我们做了一个社交网络，发明了Newsfeed（信息流）和“点赞”按钮，这些功能之后都很流行。当时我们发现平台上有很多评论都是“Wow”、“Nice”这样表示“我看到了”的内容，而我们想让评论区里有真正的讨论。点赞按钮就是这一问题的解决方案。不过，我们只在土耳其、意大利和伊朗流行了起来，后来伊朗封了我们，只剩土耳其、意大利和硅谷。直到今天，还有人说“我爱FriendFeed”，我就说“那太好了”。▲FriendFeed界面（图源：CNET）但它不是一个成功的商业模式。我们是“关注型”社交网络，用户关注特定用户，获取信息，更像Twitter而非Facebook，分享的是新闻、兴趣、科研等内容。那年夏天，奥巴马和奥普拉等人都入驻了Twitter，我们被彻底碾压。我们团队几乎全是工程师，埋头打磨产品。而Twitter专注拉名人入驻，这是“关注”场景下显而易见的策略：如果要打造一个基于关注的社交网络，那就得拉一些值得关注的人加入。虽然我们功能更多、上线更快、几乎零宕机，但我们却输了，这一失败和产品本身没有任何关系。这也说明了谷歌出身的创业者一个通病：在谷歌太顺了，产品经理往往忽视分发、设计，甚至不思考商业模式，因为从广告上已经赚得盆满钵满。相比之下，PayPal黑帮这样的人在创业上学得更多，我们被现实打脸了。我可以说出FriendFeed产品方面的很多问题，但我认为那不是失败的关键。我后来逐渐补齐了短板，但如何准确判断应该做什么是很困难的。没经验时很难有直觉。做FriendFeed时，我不是找不到名人加入，而是根本没去找有经验的人咨询相关问题。科技圈信息很多，难的是选择听谁的。我们当时太专注产品，没请外部人指出问题，也没请教行业专家。这让我成为董事会和高质量建议的坚定信徒。主持人：如何判断谁的意见值得听？Bret Taylor：这确实需要判断力。有一点很重要：一个人表达意见时的自信程度，和意见的质量往往并不正相关。现在播客这么多，有时我对非常熟悉的话题，发现最自信的说法其实错得离谱，却极具说服力。所以得靠判断力。一个办法是：不仅问“我该怎么做”，还问“我该去问谁”。你会发现有些人总被反复推荐，那就是强信号。另外，问建议时不要只问“做什么”，还要问“为什么”。像个两岁小孩一样不停地问“为什么”，直到你理解对方给出建议的框架。其实，大部分建议往往来自极少数经历，人们会说“永远别做X”或“永远做Y”，但那其实只是某次经历让他们后悔或庆幸。得多问问不同人的意见，据此整理出你的第一性原理，应用时要分情况，而不是简单照抄。说到底，判断力来自自省和复盘。如果你做了一个糟糕的决定，花时间反思为什么，并持续提高自己的判断力——这才是优秀创业者或产品经理的核心能力。其次，当听取建议时，一定要弄清建议的来源和背后的原因，这样你才能形成自己独立的观点；同时要意识到，任何人的建议基本都不具备统计显著性。十一、ChatGPT将促进教育平权，主观能动性变得空前重要主持人：我特别喜欢问像你这样站在AI前沿的人，你是怎么教你孩子的。我知道你有孩子，我觉得等他们长大后，世界会非常不一样。你会鼓励他们学些什么东西，是你觉得和过去几代人不一样的，可以帮助他们在AI无处不在的世界里取得成功？Bret Taylor：我不确定我的教育方式有没有变化，但我确实一直在鼓励他们把AI作为生活的一部分。我在回想，其实我1997年考AP微积分考试的时候，那时开始可以使用图形计算器。我一直在想，在允许使用计算器之前和之后，微积分考试内容有没有发生变化？我猜是有的。因为一旦允许在考试中使用计算器，就必须确保考试题目不会因为是否使用计算器而给学生带来不公平的优势，这就迫使出题人重新思考题目设计，用来考察的是微积分知识本身，而不是计算能力或图形计算器能完成的事情。我认为，现在的大部分教育体系并没有假设每个人口袋里都有一个超级智能。如果你让学生写一篇关于某本书的作文，其实他们完全可以用ChatGPT这类产品“编”出一篇文章。如果他们足够擅长提示词工程，甚至老师可能都看不出来是AI写的。那么该怎么办？我们该如何以不同的方式教育孩子？对老师来说，现在真的很难，因为教育还没完成像当年“加入计算器”的那种转型。现在我们用来评估学生的很多方法，都已经被ChatGPT这类工具打破了，正处于一个很尴尬的阶段。但我认为依然可以教孩子如何思考，也可以教他们如何学习。我们的教育系统终究可以赶上技术发展的步伐。事实上，我觉得这些AI模型可能是人类历史上最有效的教育工具之一。如果一个老师的教学方式不是你喜欢的风格，现在你可以回家请ChatGPT用另一种方式教你。我的孩子在考试前会用ChatGPT来做自测，他们可以选择语音模式或聊天模式，比用抽认卡效果更好。我女儿带回了一本莎士比亚的书，有一页她看不懂，她拍了张照片，ChatGPT解释得比我好得多。我觉得，今天这个世界上每一个孩子都拥有一个专属的个性化导师，能以他们最擅长的方式教学——无论是视觉、听觉还是文字阅读。我们现在有一个平台，不仅能教学，还能出题、测验。我觉得AI是一个“行动力放大器”。对于那些有主观能动性的孩子、渴望学习的孩子来说，他们等于拥有了所有曾教过他们的好老师的能力集合。而他们可以随时调用这种能力。我家孩子中，老大学会了编程，她正在做一个网站，每次她问我问题，我都让她自己去问ChatGPT，并不是因为我想当个讨人嫌的爸爸，而是我觉得她必须学会使用这个工具，因为它真的太强大了。所以我真心希望她们能学会如何建设性地把它融入生活。话虽如此，我对现在的公立学校老师非常有同理心。这太难了，因为技术的变化速度远快于教育系统的适应速度，尤其是在学生评估这一块，现在的确对老师是巨大挑战。我也担心，因为这些技术放大了主观能动性，反过来，如果孩子没有主观能动性，情况可能也会很糟糕。当然，我知道图形计算器不等同于ChatGPT，但我们曾经设法成功地让作业、课堂教学和考试与已有的技术工具相适应，我相信我们这次也能做到。从更积极的角度看，我自己就是上公立学校的，有时候你会遇到一些很差劲的老师，而现在孩子们有了另一种出路。不再只有富人家的孩子才能请得起家教，现在每个孩子都可以获得辅导。如果你是一个在数学方面很有天赋的孩子，但你所在的学校没有开设高级统计学课程，那么现在可以自学了。我觉得这能极大地推动教育的普惠，特别是对那些有主观能动性的孩子来说，这真的令人兴奋。我真的希望，现在某个11岁的孩子，10年后能创办一家了不起的公司，而ChatGPT会是他最主要的导师，帮助他走到那一步。我觉得这太酷了。主持人：我现在有一个两岁的孩子，我感觉人生像进入了一个又一个的阶段，比如说什么时候给他手机、什么时候让他用Snapchat之类的东西——这些年孩子们都在用什么。现在还多了一个新问题：什么时候该给他们开通第一个ChatGPT账号？Bret Taylor：我个人的看法是，ChatGPT不同于前面提到的那些。我不认为手机对在校学生或儿童有多大好处，我是主张尽量晚一点给孩子手机的。但ChatGPT更像是谷歌搜索。口袋里有个让人上瘾、推送不停的设备是一回事，而用AI来学习是另一回事。我觉得这两者完全不同。我真心认为AI本质上就是一种“公共产品”。以前还没有ChatGPT的时候，几乎没有家长会问“我孩子什么时候能用谷歌搜索？”因为那是不同类型的工具，我也是这样看待这类新技术的。","news_type":1,"symbols_score_info":{}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":50,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":463923146650072,"gmtCreate":1754268301216,"gmtModify":1754268302824,"author":{"id":"4175171705858830","authorId":"4175171705858830","name":"海容易啊","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4175171705858830","authorIdStr":"4175171705858830"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/463923146650072","repostId":"2556226668","repostType":4,"repost":{"id":"2556226668","kind":"highlight","weMediaInfo":{"introduction":"追踪全球财经热点，精选影响您财富的资讯，投资理财必备神器！","home_visible":1,"media_name":"华尔街见闻","id":"1084101182","head_image":"https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e"},"pubTimestamp":1754206781,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2556226668?lang=&edition=full","pubTime":"2025-08-03 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Salmon在一份报告中指出，AWS的积压业务（即客户承诺的未来订单）在该季度大幅增长了25%，这是衡量未来收入的有力指标。</p><p>当然，所有云服务商都面临着共同的挑战：为支持AI而进行的巨额资本支出将推高折旧费用，从而对云业务自身的利润率构成压力。但核心问题在于业务组合的长期演变。对于谷歌，市场似乎已经意识到了利润率风险，其股价表现已落后于Meta等广告业同行。然而，从微软股票的溢价估值来看，投资者似乎选择性地忽视了同样的风险。</p><p>而对于亚马逊而言，市场可能过度关注其当前的增长数据，而低估了其业务储备所预示的未来潜力和其独特的利润增长模式。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>AI云崛起！市场忽视了微软的压力，也低估了亚马逊的潜力？</title>\n<style 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id=\"id_2762569230\">创纪录的增长速度引发市场关注</h2><p>Lovable的增长轨迹令人震撼。</p><p>据巴克莱研究报告显示，该公司<strong>仅用8个月就达到了1亿美元ARR，成为达成这一里程碑最快的公司之一</strong>，这一速度超过了Cursor、OpenAI、Slack等知名科技公司的早期增长记录。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1eb6d4be15c2f818a43adb7c5ef46a32\" tg-width=\"879\" tg-height=\"389\"/></p><p>从具体数据来看：</p><blockquote><ul style=\"\"><li><p>Lovable在产品发布后仅<strong>4周</strong>就达到<strong>400万美元ARR</strong>，拥有<strong>9000名付费客户</strong>。</p></li><li><p>到2025年<strong>2月</strong>，公司ARR增至<strong>1700万美元</strong>，用户超过<strong>30万</strong>。</p></li><li><p><strong>3月</strong>份，公司<strong>日新增客户数达到1500个</strong>，周环比增长近50%，付费客户增至<strong>4.5万</strong>。</p></li><li><p><strong>6月</strong>达到<strong>5000万美元ARR</strong>后，仅两个月就实现翻倍增长。</p></li><li><p>最新数据显示，Lovable拥有<strong>230万用户和18万付费客户</strong>。</p></li></ul><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0e6ad7918596176b43f4e65daee25980\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"457\"/></p></blockquote><p>相比之下，其他知名科技公司达到1亿美元ARR的时间要长得多：Cursor等AI工具、Wiz、OpenAI、Slack、<a href=\"https://laohu8.com/S/TWLO\">Twilio</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/SHOP\">Shopify</a>都花费了更长时间才达到这一水平。</p><p>巴克莱称，<strong>这种快速迭代和用户增长的结合，展现了AI原生建站工具的巨大市场需求</strong>。巴克莱还认为，当前部分需求可能是真正的增量需求，因为非编程专业人员现在拥有了可用的工具来实验和构建网站。</p><p>值得注意的是，Lovable成立于2023年11月，在2024年4月后进行了三次产品发布，最终在2024年11月推出了当前的平台版本。</p><h2 id=\"id_1578339477\">传统网络工具巨头面临AI颠覆威胁</h2><p>巴克莱称，Lovable的崛起重新点燃了关于AI是否会颠覆传统网络工具行业的讨论，尤其是对Wix和GoDaddy的潜在冲击。</p><p>虽然Wix近十年来一直在产品中集成AI功能，并且最近收购了快速增长的无代码/低代码网络应用构建商Base44，但巴克莱分析师指出，在重大技术转型期间（如互联网普及、桌面向移动端转移等），现有企业往往难以快速适应变化的环境。</p><p>然而，巴克莱也指出，即使新兴厂商最终超越传统厂商，GoDaddy等公司在域名服务（占其收入近50%）和邮件生产力应用（约占收入20%）方面仍将受益，因为这些服务需求将持续存在。域名正成为这些新兴平台的关键附加产品，GoDaddy和IONOS等公司可能通过合作伙伴关系受益。</p><p>巴克莱研究团队认为，虽然投资者对AI颠覆网络工具行业的担忧有所增加，但部分担心可能被夸大了。不过，随着Lovable等公司ARR呈现垂直增长态势，持续关注这些新兴竞争对手的发展至关重要。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" 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href=https://wallstreetcn.com/articles/3752520><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>该公司联合创始人Anton Osika今年7月初在社交平台透露，仅6月份就有250万个网站在其平台上创建，7月下旬用户数量达到230万。巴克莱称，Lovable等新兴AI建站工具的快速崛起，正对Wix、GoDaddy等传统网站建设平台形成冲击。爆火！一家成立仅一年的AI建站工具Lovable正以前所未有的速度重塑网站开发市场。8月2日，据追风交易台消息，巴克莱在最新研报中称，AI建站工具...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3752520\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://community-static.tradeup.com/news/3cfc6e61b82c79697344ee44dbf1c0e6","relate_stocks":{"BK4110":"抵押房地产投资信托"},"source_url":"https://wallstreetcn.com/articles/3752520","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2556825636","content_text":"该公司联合创始人Anton Osika今年7月初在社交平台透露，仅6月份就有250万个网站在其平台上创建，7月下旬用户数量达到230万。巴克莱称，Lovable等新兴AI建站工具的快速崛起，正对Wix、GoDaddy等传统网站建设平台形成冲击。爆火！一家成立仅一年的AI建站工具Lovable正以前所未有的速度重塑网站开发市场。8月2日，据追风交易台消息，巴克莱在最新研报中称，AI建站工具Lovable在8个月内达到1亿美元年度经常性收入(ARR)，超越了Cursor等知名AI工具的增长速度，并在18亿美元估值下完成2亿美元A轮融资。该公司联合创始人Anton Osika今年7月初在社交平台透露，仅6月份就有250万个网站在其平台上创建，7月下旬用户数量达到230万。分析称，这一增长轨迹远超同类型公司，标志着AI建站工具开始对传统网站建设市场构成实质性威胁。巴克莱分析师认为，Lovable等新兴AI建站工具的快速崛起，正对Wix、GoDaddy等传统网站建设平台形成冲击。尽管传统厂商也在加速整合AI功能，但这种技术变革可能重新定义整个行业格局。创纪录的增长速度引发市场关注Lovable的增长轨迹令人震撼。据巴克莱研究报告显示，该公司仅用8个月就达到了1亿美元ARR，成为达成这一里程碑最快的公司之一，这一速度超过了Cursor、OpenAI、Slack等知名科技公司的早期增长记录。从具体数据来看：Lovable在产品发布后仅4周就达到400万美元ARR，拥有9000名付费客户。到2025年2月，公司ARR增至1700万美元，用户超过30万。3月份，公司日新增客户数达到1500个，周环比增长近50%，付费客户增至4.5万。6月达到5000万美元ARR后，仅两个月就实现翻倍增长。最新数据显示，Lovable拥有230万用户和18万付费客户。相比之下，其他知名科技公司达到1亿美元ARR的时间要长得多：Cursor等AI工具、Wiz、OpenAI、Slack、Twilio和Shopify都花费了更长时间才达到这一水平。巴克莱称，这种快速迭代和用户增长的结合，展现了AI原生建站工具的巨大市场需求。巴克莱还认为，当前部分需求可能是真正的增量需求，因为非编程专业人员现在拥有了可用的工具来实验和构建网站。值得注意的是，Lovable成立于2023年11月，在2024年4月后进行了三次产品发布，最终在2024年11月推出了当前的平台版本。传统网络工具巨头面临AI颠覆威胁巴克莱称，Lovable的崛起重新点燃了关于AI是否会颠覆传统网络工具行业的讨论，尤其是对Wix和GoDaddy的潜在冲击。虽然Wix近十年来一直在产品中集成AI功能，并且最近收购了快速增长的无代码/低代码网络应用构建商Base44，但巴克莱分析师指出，在重大技术转型期间（如互联网普及、桌面向移动端转移等），现有企业往往难以快速适应变化的环境。然而，巴克莱也指出，即使新兴厂商最终超越传统厂商，GoDaddy等公司在域名服务（占其收入近50%）和邮件生产力应用（约占收入20%）方面仍将受益，因为这些服务需求将持续存在。域名正成为这些新兴平台的关键附加产品，GoDaddy和IONOS等公司可能通过合作伙伴关系受益。巴克莱研究团队认为，虽然投资者对AI颠覆网络工具行业的担忧有所增加，但部分担心可能被夸大了。不过，随着Lovable等公司ARR呈现垂直增长态势，持续关注这些新兴竞争对手的发展至关重要。","news_type":1,"symbols_score_info":{}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":86,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":463580469817560,"gmtCreate":1754184805256,"gmtModify":1754184806849,"author":{"id":"4175171705858830","authorId":"4175171705858830","name":"海容易啊","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4175171705858830","authorIdStr":"4175171705858830"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/463580469817560","repostId":"1185396338","repostType":2,"repost":{"id":"1185396338","kind":"news","pubTimestamp":1754182167,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1185396338?lang=&edition=full","pubTime":"2025-08-03 08:49","market":"us","language":"zh","title":"马斯克近期访谈：收到砖头礼物、谈Robotaxi与特斯拉电动车战略，还要让AI读懂人类脑电波","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1185396338","media":"腾讯科技","summary":"目前Robotaxi应用的地理围栏限制严格，这一过程充满趣味。","content":"<html><head></head><body><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f8555ed9538ea9ddb515aca12d535b13\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"960\" tg-height=\"503\"/></p><p>7月28日消息，在近期举办的“X Takeover”活动上，埃隆·马斯克收到的一份特殊礼物——一块刻有“信念”的砖。现场的主持人讲到：“观众为你赠送了一块象征性的‘砖块’，上面刻着：‘这块砖在精神上会飞翔，因为你让不可能成为现实’”。</p><p style=\"text-align: justify;\">这场活动，是由<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>硅谷车主俱乐部主办的年度盛会，马斯克再一次以线上的方式现身，连续第二年与粉丝们展开对话。他分享了SpaceX、<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>、Neuralink、xAI及X平台的最新进展与未来愿景。</p><p style=\"text-align: justify;\">他讲述了星舰的疯狂工程如何将不可能推进现实、关于擎天柱<a href=\"https://laohu8.com/S/300024\">机器人</a>的最新迭代和规划、并畅想了通用人工智能、脑机接口、人机共生的未来，以及人类如何在“AI+机器人”的<a href=\"https://laohu8.com/S/00166\">新时代</a>寻找生活的意义。</p><p style=\"text-align: justify;\">以下是马斯克访谈内容摘要：</p><h2 id=\"id_2156551056\" style=\"text-align: justify;\">1、星舰的工程挑战与进展</h2><p style=\"text-align: justify;\"><strong>问：</strong>星舰是有史以来最具雄心的火箭，哪些方面比预期更困难？下一个重要里程碑是什么？</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>马斯克：</strong>我从一开始便预判到项目的各个环节都会极具挑战性，因此实际进展并未出现超出预期的困难。星舰在诸多方面都堪称一项疯狂的工程。其推力达到土星五号登月火箭的2.5倍，未来版本将提升至3倍。要知道，土星五号曾是人类历史上体型最大的火箭与飞行载体。与土星五号相比，星舰的推力是其3倍，重量约为其2倍，而它的目标是实现完全且快速的重复使用，这无疑是一项极端艰巨的工程挑战。</p><p style=\"text-align: justify;\">在我们最初探讨星舰项目时，不仅外界普遍认为这是不可能完成的任务，即便在公司内部，提及此事也常遭调侃，被视作异想天开。如今，我们已从“不可能”的阶段迈入“只是稍晚实现”的阶段。而将“不可能”转化为“稍晚达成”，正是我的专长所在。</p><p style=\"text-align: justify;\">我建议对该项目感兴趣的人士，可以前往南德克萨斯州的星际基地（Starbase）参观，那里宛如一片“魔法之地”，矗立着巨型火箭。不少参观者都表示深受震撼。<strong>基地紧邻主干道</strong>，人们可以近距离感受火箭与工厂的宏伟规模。</p><p style=\"text-align: justify;\">目前，项目中最困难的部分正如我所预期的，是研发完全可重复使用的轨道热防护盾。这是人类从未实现过的技术。传统热防护盾属于消耗性设备，例如航天飞机的热防护盾，每次飞行后都会损耗大量隔热瓦，必须经过翻新才能再次使用。迄今为止，既没有任何机构研发出完全可重复使用的轨道热防护盾，也没有任何团队造出完全可重复使用的轨道火箭。</p><p style=\"text-align: justify;\">猎鹰9号（Falcon 9）是首个实现助推器常规重复使用且具备经济合理性的火箭。对星舰而言，除了解决热防护盾问题，还需实现上层飞船的着陆，并通过“巨型金属机械臂”（昵称“筷子”）完成捕获。这一场景仿佛科幻电影中的画面，要捕获的竟是人类有史以来最大的飞行载体。我预计最快于今年，最迟明年上半年实现飞船回收。</p><p style=\"text-align: justify;\">此后，我们将进一步优化技术，使星舰与助推器不仅能够重复使用，更能实现完全且快速的重复使用，从而将每吨有效载荷的发射成本降至低于猎鹰1号（Falcon 1）的水平。届时，<strong>运送100吨有效载荷进入轨道的成本，将低于猎鹰1号运送半吨载荷的成本</strong>。这是因为我们仅需补充燃料与氧化剂，而非重建火箭。值得一提的是，推进剂中大部分是氧气，约80%为液态氧，20%为燃料。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>问：</strong>星舰接下来面临的技术挑战是什么？</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>马斯克：</strong>在实现完全可重复使用后，<strong>下一个重大挑战是轨道加油。</strong>它类似空中加油，但需在轨道环境中进行，核心是转移液态氧（而非燃料）。这需要两艘星舰完成对接，将推进剂从一艘转移至另一艘，未来甚至可能转移至轨道推进剂仓库。这听起来似乎并不复杂，但实际操作极具挑战性，目前尚无任何机构尝试过。即便像猎鹰9号助推器的常规重复使用技术，尽管我们已证明其价值，至今仍未被行业广泛跟进。轨道加油并非不可能，但难度极高，目前仍是未涉足的领域。</p><h2 id=\"id_2162119304\" style=\"text-align: justify;\">2、火星城市的愿景与意义</h2><p style=\"text-align: justify;\"><strong>问：</strong>火星上的自给自足城市会是什么形态？需要多少人口？其经济与治理模式将如何设计？</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>马斯克：</strong>治理模式将由火星居民自主决定。我们虽有一些火星城市的艺术概念图，但具体细节尚未明确。在火星实现 “地球化改造”（terraforming）、允许人类露天生活之前，初期居民需居住在玻璃穹顶或类似封闭设施中，外出必须穿戴火星宇航服。</p><p style=\"text-align: justify;\">我想先说明建设火星城市的意义。有人会问：为何不专注于地球？我的观点是，<strong>人类99%的精力应投入地球，但1%需用于推动文明走向星际、成为多行星物种</strong>。</p><p style=\"text-align: justify;\">这包含两重意义：<strong>一是防御性价值</strong>。若地球遭遇重大灾难，如世界大战、类似灭绝恐龙的陨石撞击，我们需确保人类意识的火种不熄灭，保障生命与意识的延续。其他物种无法将生命拓展至其他星球，而人类有能力为它们实现这一点。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>其次是激励性价值</strong>。生活不应仅局限于解决问题，更需要令人振奋、值得为之奋斗的目标。火星探索如同阿波罗计划，即便未亲身登月，人们也能通过它感受到人类的伟大成就。探索宇宙本质本身，即便无需亲身前往火星，也足以振奋人心。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>问：</strong>SpaceX会成为一家星际公司吗？有相关计划吗？</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>马斯克：</strong>希望如此，但这或许不会在我的有生之年实现。不过，它最终会成为一家星际公司。</p><h2 id=\"id_264501791\" style=\"text-align: justify;\">3、Robotaxi与特斯拉电动车战略</h2><p style=\"text-align: justify;\"><strong>问：</strong>关于特斯拉的Robotaxi平台，将如何与特斯拉现有车型共存？Cybercab会取代Model 3吗？原因是什么？</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>马斯克：Cybercab采用双座设计，不会取代Model 3和Model Y</strong>。后两者具备四座或六座能力，可满足多人出行需求；而Cybercab更适合1-2名乘客。我们还计划推出大型电动车，但此处并非新品发布场合，不便详述。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>问：</strong>特斯拉会拥有大规模Robotaxi车队吗？私人车主何时能加入特斯拉的共享网络？</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>马斯克：</strong>是的，特斯拉会保有部分车队，但也将开放给私人车主参与。它类似Uber与Airbnb的结合模式，车主可自主决定加入或退出，同时特斯拉也会直接运营部分车辆。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>问：</strong>若Robotaxi取得成功，特斯拉如何应对“制造最优汽车却可能需要更少汽车”的矛盾？</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>马斯克：</strong>这个问题很难回答。作为上市公司的首席执行官，我需谨慎表态。往往最有趣的问题，恰恰是我无法直接回应的。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>问：</strong>全自动驾驶（FSD）的部署进展如何？</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>马斯克：全自动驾驶技术正在推进，计划于今年晚些时候在美国多个城市部署，明年有望扩展至更多国家</strong>。在旧金山湾区，人们对奥斯汀的进展（指特斯拉在奥斯汀启动自动驾驶出租车试点服务）颇有“错失恐惧”（FOMO）。目前Robotaxi应用的地理围栏限制严格，这一过程充满趣味。做事过程应更灵活，不必拘泥形式。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>问：</strong>Roadster项目的当前开发状态如何？</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>马斯克：我们计划于今年年底展示Roadster原型车</strong>。该车型对公司财务影响有限，因其规模较小，但设计极具亮点。预计最快今年底、最迟明年初可进行演示。</p><h2 id=\"id_493908772\" style=\"text-align: justify;\">4、擎天柱（Optimus）人形机器人的潜力与规划</h2><p style=\"text-align: justify;\"><strong>问：</strong>你曾表示，擎天柱可能比特斯拉整个电动车业务更具价值。从当前到广泛部署，其路线图是什么？</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>马斯克：</strong>这个问题涉及公司价值，较为敏感。目前第三版擎天柱的设计已适配量产，与第二版几乎完全不同。我们面临选择：是生产数千台第二版机器人，还是暂停并专注于更优的第三版？我认为第三版是正确选择。计划明年大幅扩大产能，不过年底产量可能仅为数百台，而非数千台。</p><p style=\"text-align: justify;\">擎天柱的潜在市场规模可能达到200亿甚至500亿台。几乎每个人都希望拥有一台类似C3PO或R2-D2（科幻电影《星球大战》中的两款标志型机器人）的机器人，但功能会更强大。假设每年生产10亿台，每台成本降至2万美元，年收入可能达到30万亿美元。这是一个长期目标，但其潜力巨大。擎天柱不仅极具吸引力，功能也将远超C3PO和R2-D2，实用性极强。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>问：</strong>特斯拉的AI技术如何应用于擎天柱？</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>马斯克：</strong>擎天柱采用与汽车相同的自动驾驶计算机（AI4，第四代自动驾驶硬件，用于支持特斯拉的全自动驾驶），<strong>未来将升级至AI5（特斯拉的下一代自动驾驶硬件），电池组也与汽车类似</strong>。电动车与擎天柱的AI技术有诸多共通之处，但手部设计仍是主要瓶颈。我坚信，擎天柱将成为有史以来规模最大的产品。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>问：</strong>擎天柱将在哪些领域产生最大影响？具体应用场景是什么？</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>马斯克：</strong>初期将聚焦高价值场景，例如为需要大量医疗护理的人群（如四肢瘫痪患者）提供全天候协助，这将彻底改变他们的生活；此外，还可用于危险或重复性高的任务，降低人员伤亡风险。这些是初期的核心应用方向。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>问：</strong>十年后，全自动驾驶（FSD）与擎天柱哪个更具变革性？</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>马斯克：</strong>显然是擎天柱。这个问题很简单，尽管全自动驾驶也极具挑战性。</p><h2 id=\"id_651589736\" style=\"text-align: justify;\">5、AI与Grok的使命</h2><p style=\"text-align: justify;\"><strong>问：</strong>你曾经提到，可能在今年或明年实现通用人工智能（AGI）。我们如何判断AGI已达成？其初始阶段会呈现何种形态？</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>马斯克：</strong>我并不确定，但这或许会是一件大事，但其初期影响可能并不显著。<strong>目前AI尚未能发明有用的新技术或发现新的物理规律，但这一能力终将实现</strong>。若Grok或其他AI变得比人类更聪明，人类将扮演何种角色？即便我不开发Grok，超智能的出现也是必然，因此我选择参与其中，而非旁观。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>AI安全的核心在于最大化对真相的追求，并勇于承认错误并纠正。</strong>Grok在这方面仍有很长的路要走，但对真相的追求不仅关乎安全，更能推动技术创新（如治愈癌症）。</p><p style=\"text-align: justify;\">未来，AI与机器人可能带来经济的极大繁荣，消除贫困，让每个人都能获取所需的产品与服务。但随之而来的挑战是，当机器人在多数领域超越人类时，人类如何寻找生活的意义。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>问：</strong>你在AI领域的核心关注点是什么？</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>马斯克：</strong>重点是让AI具备实用性、安全性，并对人类抱有善意，确保其对人类有益。这是最重要的目标。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>问：</strong>AI的发展速度如何？你对此有何担忧？</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>马斯克：AI的发展速度堪比 “超音速海啸”（Supersonic Tsunami），是我见过最快的技术进步</strong>。即便见证过诸多技术变革，AI的增速仍令人惊叹。这听起来或许有些可怕，但它确实超越了以往任何技术。AI与机器人的结合将是关键。</p><p style=\"text-align: justify;\">我担忧的是，需确保AI与人类利益一致，保持友好与有益，避免出现类似《终结者》的负面结局。我们必须保持警惕，确保AI的未来是积极的。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>问：</strong>特斯拉的新目标是什么？与AI有何关联？</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>马斯克：</strong>特斯拉最初的目标是加速可持续能源的发展，这一目标依然重要。我选择它而非AI，是因为可持续能源仅有益处，例如清洁空气与能源可持续性。AI则是一把双刃剑，但它很可能带来巨大繁荣，甚至解决所有疾病。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>我们需保持谨慎，不可自满，甚至应带有一丝偏执，以确保AI带来积极未来</strong>。从特斯拉的股价来看，全自动驾驶与擎天柱可能使公司估值达到20-30万亿美元，实现20-30倍的增长。方舟投资（ARK Invest）的分析值得参考，其过往预测较为准确。这需要大量努力，但如果执行得当，这一结果是可能的。</p><h2 id=\"id_977983491\" style=\"text-align: justify;\">6、Neuralink将与Grok、擎天柱整合</h2><p style=\"text-align: justify;\"><strong>问：</strong>Neuralink的长期愿景是什么？它是一家医疗公司，还是人机共生的开端？</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>马斯克：</strong>Neuralink首先是一家医疗技术公司，其首要目标是帮助四肢瘫痪患者通过意念控制手机或电脑。目前已有8名患者使用其设备，效果良好，用户反馈积极，计划年底将用户数量增至20名。</p><p style=\"text-align: justify;\">明年，<strong>Neuralink将推出Blindsight植入物，通过直接刺激视觉皮层，帮助完全失明者（即使失去双眼及视神经）恢复视力</strong>。现阶段的重点是解决严重的医疗问题，证明技术的安全性与有效性。</p><p style=\"text-align: justify;\">未来，Neuralink 可能实现“赛博增强”（Cybernetic Enhancement），大幅提升人类智能与通信速度，甚至实现记忆上传以保存自我意识，或下载至机器人、克隆体中。这听起来如同科幻，但并非不可能，且相关技术将向所有人开放，而非仅限精英阶层。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>问：</strong>Neuralink与Grok如何整合？</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>马斯克：</strong>Grok能够直接解读Neuralink传输的脑信号，无需转化为语言，这将大幅提升效率。例如，复杂概念或图像可直接传输，类似于概念层面的“心灵感应&#34;，极大改善人类沟通。人类大脑在将复杂思想转化为语言的过程中会丢失大量信息，而Neuralink可实现完整概念的直接传递。若双方均植入Neuralink，复杂思想可直接交流，无需压缩为简短语句。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>问：</strong>Neuralink能解决哪些问题？面临哪些技术难题？</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>马斯克：</strong>Neuralink是一种通用输入输出设备，理论上可解决任何脑部或神经相关问题，包括视力、听力、嗅觉障碍，运动能力丧失（如中风导致的手臂瘫痪），癫痫，精神分裂症等。原则上，任何感官或脑损伤均可通过其解决。</p><p style=\"text-align: justify;\">目前不存在明显的技术障碍，但植入人体需极度谨慎，确保无损伤与副作用。我们正与<a href=\"https://laohu8.com/S/USFD\">美国食品</a>药品监督管理局（FDA）密切合作，以确保安全性与合规性。不同问题需适配不同的设备变体：例如，运动皮层植入物用于控制功能，视觉皮层植入物用于恢复视力（后者需要更深的电极，且以 “写入” 信号为主，而非 “读取”）。</p><p style=\"text-align: justify;\">我们在猴子身上进行了三年测试，效果良好，动物得到了妥善照料。我们饲养猴子的设施被美国检查员评为其职业生涯中见过的最佳猴舍。这些猴子与人类相似，喜欢玩游戏、吃零食，例如我们的猴子佩奇（Paige）会边喝香蕉奶昔边玩游戏，完全出于自愿，而非被迫。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>问：</strong>Neuralink与擎天柱的开发有何交叉之处？</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>马斯克：</strong>擎天柱的研发让我深入思考人体的运作机制，尤其是手部的复杂性。人体设计极为精妙，但脊椎问题常导致背痛，而Neuralink也可解决这一问题。</p><p style=\"text-align: justify;\">手部的机电设计是整个身体中最复杂的部分之一。它前臂的肌肉通过肌腱如操控木偶般控制手指，这一结构启发了擎天柱的手部设计。几乎所有控制手部的肌肉都位于前臂，通过肌腱拉动手指，类似木偶戏的原理。擎天柱的研发让我重新认识到人体设计的精妙，尽管某些部分（如脊椎）仍有改进空间。</p><h2 id=\"id_3218622789\" style=\"text-align: justify;\">7、X平台的转型与目标</h2><p style=\"text-align: justify;\"><strong>问：</strong>五年后，X平台的目标是什么？</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>马斯克：</strong>X已从<a href=\"https://laohu8.com/S/TWTR\">Twitter</a>时期的短文本与两分钟视频，进化为支持四小时视频与长文本的全模态平台，用户甚至可以在上面撰写小说。我们正在改进<strong>Xhat系统（</strong>X计划推出的全新通信系统<strong>）</strong>，支持加密音视频通话，其安全性达到即使有人用枪指着我，我也无法读取你的消息的程度。</p><p style=\"text-align: justify;\">Xinace支付系统将在数月内推出测试版，目前已在公司内部测试。X的核心目标是确保法律框架内的言论自由，并追求真相。“社区笔记”功能将纠正任何人的错误，无论是普通用户还是美国总统，不过这种做法可能会导致X的广告收入遭受损失。</p><p style=\"text-align: justify;\">当前算法仍有不足，例如重复推荐内容（如我曾被推荐400次悉尼・斯威尼的牛仔裤相关内容），但我们正在优化，旨在向用户展示最有趣的信息。X正在稳步进步，未来有望满足用户的几乎所有需求。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>问：</strong>某些时候X的算法会显得混乱，尤其是在Robotaxi地理围栏扩展时。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>马斯克：</strong>确实，算法有时会过度推荐单一内容，例如将某一热点事件重复推送20次。我们希望用户能看到更多新鲜内容，算法正在改进，虽不完美，但趋势向好。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>问：</strong>X如何平衡信息真实性与用户体验？</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>马斯克：</strong>X的目标是让用户了解真相。<strong>“ 社区笔记” (Community Notes,允许用户对可能存在误导性的内容进行注释和评分，以抑制谣言传播并促进共识形成) </strong>会纠正错误，无论当事人的社会影响力如何。Grok帮助用户即时学习新知识（如新发明或公告），用户可通过它分析时间线内容，甚至模仿自己的风格发帖，颇具趣味性。X虽不完美，但比其他社交媒体更可信，我们在不断改进，过程中或许会有起伏，但整体趋势向好。</p><h2 id=\"id_1174035328\" style=\"text-align: justify;\">8、AI时代的人类角色与意义</h2><p style=\"text-align: justify;\"><strong>问：</strong>在能源充裕、机器人劳动与AGI主导的世界中，人类将扮演何种角色？如何避免生活失去意义？</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>马斯克：</strong>这是一个我仍在思考的难题。未来，人类智能、机器智能与机器人将深度交织，类似自行车或汽车增强人类能力的方式。即便汽车比人跑得快，跑步比赛依然有意义。比如说，Neuralink可提高人机通信带宽，实现更紧密的共生，让AI更好地理解人类需求。</p><p style=\"text-align: justify;\">在未来，AI可能将经济规模扩大十倍以上，消除贫困，让每个人都能获取所需的产品与服务。但挑战在于，当机器人在多数领域超越人类时，人类如何寻找生活的意义。</p><p style=\"text-align: justify;\">所以我希望通过Neuralink增强人类智能，实现与AI的共生，或许能解决这一问题。蒸汽机时代也曾引发类似的担忧，但人类最终找到了新的价值。未来可能是人机智能的融合。我认为，未来80%-90%的可能性是美好的，但需警惕那10%的 “终结者” 风险。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>问：</strong>若人类的努力不再是生存或生产力的必需，社会将如何发展？</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>马斯克：</strong>若人类与AI实现共生、融合人机智能，或许能解决那些看似无关紧要却有意义的问题。例如，骑车或开车能增强人类的移动能力，但不会剥夺跑步的意义。Neuralink可增强人类智能，改善与AI的共生关系，确保人类不被取代。这是一个哲学问题，我仍在探索答案，但人机融合似乎是目前最合理的方向。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>问：</strong>你对当今人类文明与个人生活有何期望？</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>马斯克：</strong>我认为，当下是人类历史上最有趣的时刻，且每个月都愈发令人振奋。能见证这些变革，我感到十分幸运。历史上没有任何时期比现在更值得关注，我们有幸生活在这个时代，目睹这些激动人心的事件发生。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>问：</strong>观众为你赠送了一块象征性的 “砖块”，上面刻着：“这块砖在精神上会飞翔，因为你让不可能成为现实（This brick does fly in spirit because you have made the impossible happen）”，你对此有何感想？</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>马斯克：</strong>感谢你们，这份礼物意义非凡。它的价值不在于重量，而在于其中蕴含的信念。你们相信我能将不可能变为现实，这让我深受触动。我会继续努力，让“砖块飞翔”，激励更多人追求不可能。</p></body></html>","source":"txkj","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>马斯克近期访谈：收到砖头礼物、谈Robotaxi与特斯拉电动车战略，还要让AI读懂人类脑电波</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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Takeover”活动上，埃隆·马斯克收到的一份特殊礼物——一块刻有“信念”的砖。现场的主持人讲到：“观众为你赠送了一块象征性的‘砖块’，上面刻着：‘这块砖在精神上会飞翔，因为你让不可能成为现实’”。这场活动，是由特斯拉硅谷车主俱乐部主办的年度盛会，马斯克再一次以线上的方式现身，连续第二年与粉丝们展开对话。他分享了SpaceX、特斯拉、Neuralink、xAI及X平台的最新进展与未来愿景。他讲述了星舰的疯狂工程如何将不可能推进现实、关于擎天柱机器人的最新迭代和规划、并畅想了通用人工智能、脑机接口、人机共生的未来，以及人类如何在“AI+机器人”的新时代寻找生活的意义。以下是马斯克访谈内容摘要：1、星舰的工程挑战与进展问：星舰是有史以来最具雄心的火箭，哪些方面比预期更困难？下一个重要里程碑是什么？马斯克：我从一开始便预判到项目的各个环节都会极具挑战性，因此实际进展并未出现超出预期的困难。星舰在诸多方面都堪称一项疯狂的工程。其推力达到土星五号登月火箭的2.5倍，未来版本将提升至3倍。要知道，土星五号曾是人类历史上体型最大的火箭与飞行载体。与土星五号相比，星舰的推力是其3倍，重量约为其2倍，而它的目标是实现完全且快速的重复使用，这无疑是一项极端艰巨的工程挑战。在我们最初探讨星舰项目时，不仅外界普遍认为这是不可能完成的任务，即便在公司内部，提及此事也常遭调侃，被视作异想天开。如今，我们已从“不可能”的阶段迈入“只是稍晚实现”的阶段。而将“不可能”转化为“稍晚达成”，正是我的专长所在。我建议对该项目感兴趣的人士，可以前往南德克萨斯州的星际基地（Starbase）参观，那里宛如一片“魔法之地”，矗立着巨型火箭。不少参观者都表示深受震撼。基地紧邻主干道，人们可以近距离感受火箭与工厂的宏伟规模。目前，项目中最困难的部分正如我所预期的，是研发完全可重复使用的轨道热防护盾。这是人类从未实现过的技术。传统热防护盾属于消耗性设备，例如航天飞机的热防护盾，每次飞行后都会损耗大量隔热瓦，必须经过翻新才能再次使用。迄今为止，既没有任何机构研发出完全可重复使用的轨道热防护盾，也没有任何团队造出完全可重复使用的轨道火箭。猎鹰9号（Falcon 9）是首个实现助推器常规重复使用且具备经济合理性的火箭。对星舰而言，除了解决热防护盾问题，还需实现上层飞船的着陆，并通过“巨型金属机械臂”（昵称“筷子”）完成捕获。这一场景仿佛科幻电影中的画面，要捕获的竟是人类有史以来最大的飞行载体。我预计最快于今年，最迟明年上半年实现飞船回收。此后，我们将进一步优化技术，使星舰与助推器不仅能够重复使用，更能实现完全且快速的重复使用，从而将每吨有效载荷的发射成本降至低于猎鹰1号（Falcon 1）的水平。届时，运送100吨有效载荷进入轨道的成本，将低于猎鹰1号运送半吨载荷的成本。这是因为我们仅需补充燃料与氧化剂，而非重建火箭。值得一提的是，推进剂中大部分是氧气，约80%为液态氧，20%为燃料。问：星舰接下来面临的技术挑战是什么？马斯克：在实现完全可重复使用后，下一个重大挑战是轨道加油。它类似空中加油，但需在轨道环境中进行，核心是转移液态氧（而非燃料）。这需要两艘星舰完成对接，将推进剂从一艘转移至另一艘，未来甚至可能转移至轨道推进剂仓库。这听起来似乎并不复杂，但实际操作极具挑战性，目前尚无任何机构尝试过。即便像猎鹰9号助推器的常规重复使用技术，尽管我们已证明其价值，至今仍未被行业广泛跟进。轨道加油并非不可能，但难度极高，目前仍是未涉足的领域。2、火星城市的愿景与意义问：火星上的自给自足城市会是什么形态？需要多少人口？其经济与治理模式将如何设计？马斯克：治理模式将由火星居民自主决定。我们虽有一些火星城市的艺术概念图，但具体细节尚未明确。在火星实现 “地球化改造”（terraforming）、允许人类露天生活之前，初期居民需居住在玻璃穹顶或类似封闭设施中，外出必须穿戴火星宇航服。我想先说明建设火星城市的意义。有人会问：为何不专注于地球？我的观点是，人类99%的精力应投入地球，但1%需用于推动文明走向星际、成为多行星物种。这包含两重意义：一是防御性价值。若地球遭遇重大灾难，如世界大战、类似灭绝恐龙的陨石撞击，我们需确保人类意识的火种不熄灭，保障生命与意识的延续。其他物种无法将生命拓展至其他星球，而人类有能力为它们实现这一点。其次是激励性价值。生活不应仅局限于解决问题，更需要令人振奋、值得为之奋斗的目标。火星探索如同阿波罗计划，即便未亲身登月，人们也能通过它感受到人类的伟大成就。探索宇宙本质本身，即便无需亲身前往火星，也足以振奋人心。问：SpaceX会成为一家星际公司吗？有相关计划吗？马斯克：希望如此，但这或许不会在我的有生之年实现。不过，它最终会成为一家星际公司。3、Robotaxi与特斯拉电动车战略问：关于特斯拉的Robotaxi平台，将如何与特斯拉现有车型共存？Cybercab会取代Model 3吗？原因是什么？马斯克：Cybercab采用双座设计，不会取代Model 3和Model Y。后两者具备四座或六座能力，可满足多人出行需求；而Cybercab更适合1-2名乘客。我们还计划推出大型电动车，但此处并非新品发布场合，不便详述。问：特斯拉会拥有大规模Robotaxi车队吗？私人车主何时能加入特斯拉的共享网络？马斯克：是的，特斯拉会保有部分车队，但也将开放给私人车主参与。它类似Uber与Airbnb的结合模式，车主可自主决定加入或退出，同时特斯拉也会直接运营部分车辆。问：若Robotaxi取得成功，特斯拉如何应对“制造最优汽车却可能需要更少汽车”的矛盾？马斯克：这个问题很难回答。作为上市公司的首席执行官，我需谨慎表态。往往最有趣的问题，恰恰是我无法直接回应的。问：全自动驾驶（FSD）的部署进展如何？马斯克：全自动驾驶技术正在推进，计划于今年晚些时候在美国多个城市部署，明年有望扩展至更多国家。在旧金山湾区，人们对奥斯汀的进展（指特斯拉在奥斯汀启动自动驾驶出租车试点服务）颇有“错失恐惧”（FOMO）。目前Robotaxi应用的地理围栏限制严格，这一过程充满趣味。做事过程应更灵活，不必拘泥形式。问：Roadster项目的当前开发状态如何？马斯克：我们计划于今年年底展示Roadster原型车。该车型对公司财务影响有限，因其规模较小，但设计极具亮点。预计最快今年底、最迟明年初可进行演示。4、擎天柱（Optimus）人形机器人的潜力与规划问：你曾表示，擎天柱可能比特斯拉整个电动车业务更具价值。从当前到广泛部署，其路线图是什么？马斯克：这个问题涉及公司价值，较为敏感。目前第三版擎天柱的设计已适配量产，与第二版几乎完全不同。我们面临选择：是生产数千台第二版机器人，还是暂停并专注于更优的第三版？我认为第三版是正确选择。计划明年大幅扩大产能，不过年底产量可能仅为数百台，而非数千台。擎天柱的潜在市场规模可能达到200亿甚至500亿台。几乎每个人都希望拥有一台类似C3PO或R2-D2（科幻电影《星球大战》中的两款标志型机器人）的机器人，但功能会更强大。假设每年生产10亿台，每台成本降至2万美元，年收入可能达到30万亿美元。这是一个长期目标，但其潜力巨大。擎天柱不仅极具吸引力，功能也将远超C3PO和R2-D2，实用性极强。问：特斯拉的AI技术如何应用于擎天柱？马斯克：擎天柱采用与汽车相同的自动驾驶计算机（AI4，第四代自动驾驶硬件，用于支持特斯拉的全自动驾驶），未来将升级至AI5（特斯拉的下一代自动驾驶硬件），电池组也与汽车类似。电动车与擎天柱的AI技术有诸多共通之处，但手部设计仍是主要瓶颈。我坚信，擎天柱将成为有史以来规模最大的产品。问：擎天柱将在哪些领域产生最大影响？具体应用场景是什么？马斯克：初期将聚焦高价值场景，例如为需要大量医疗护理的人群（如四肢瘫痪患者）提供全天候协助，这将彻底改变他们的生活；此外，还可用于危险或重复性高的任务，降低人员伤亡风险。这些是初期的核心应用方向。问：十年后，全自动驾驶（FSD）与擎天柱哪个更具变革性？马斯克：显然是擎天柱。这个问题很简单，尽管全自动驾驶也极具挑战性。5、AI与Grok的使命问：你曾经提到，可能在今年或明年实现通用人工智能（AGI）。我们如何判断AGI已达成？其初始阶段会呈现何种形态？马斯克：我并不确定，但这或许会是一件大事，但其初期影响可能并不显著。目前AI尚未能发明有用的新技术或发现新的物理规律，但这一能力终将实现。若Grok或其他AI变得比人类更聪明，人类将扮演何种角色？即便我不开发Grok，超智能的出现也是必然，因此我选择参与其中，而非旁观。AI安全的核心在于最大化对真相的追求，并勇于承认错误并纠正。Grok在这方面仍有很长的路要走，但对真相的追求不仅关乎安全，更能推动技术创新（如治愈癌症）。未来，AI与机器人可能带来经济的极大繁荣，消除贫困，让每个人都能获取所需的产品与服务。但随之而来的挑战是，当机器人在多数领域超越人类时，人类如何寻找生活的意义。问：你在AI领域的核心关注点是什么？马斯克：重点是让AI具备实用性、安全性，并对人类抱有善意，确保其对人类有益。这是最重要的目标。问：AI的发展速度如何？你对此有何担忧？马斯克：AI的发展速度堪比 “超音速海啸”（Supersonic Tsunami），是我见过最快的技术进步。即便见证过诸多技术变革，AI的增速仍令人惊叹。这听起来或许有些可怕，但它确实超越了以往任何技术。AI与机器人的结合将是关键。我担忧的是，需确保AI与人类利益一致，保持友好与有益，避免出现类似《终结者》的负面结局。我们必须保持警惕，确保AI的未来是积极的。问：特斯拉的新目标是什么？与AI有何关联？马斯克：特斯拉最初的目标是加速可持续能源的发展，这一目标依然重要。我选择它而非AI，是因为可持续能源仅有益处，例如清洁空气与能源可持续性。AI则是一把双刃剑，但它很可能带来巨大繁荣，甚至解决所有疾病。我们需保持谨慎，不可自满，甚至应带有一丝偏执，以确保AI带来积极未来。从特斯拉的股价来看，全自动驾驶与擎天柱可能使公司估值达到20-30万亿美元，实现20-30倍的增长。方舟投资（ARK Invest）的分析值得参考，其过往预测较为准确。这需要大量努力，但如果执行得当，这一结果是可能的。6、Neuralink将与Grok、擎天柱整合问：Neuralink的长期愿景是什么？它是一家医疗公司，还是人机共生的开端？马斯克：Neuralink首先是一家医疗技术公司，其首要目标是帮助四肢瘫痪患者通过意念控制手机或电脑。目前已有8名患者使用其设备，效果良好，用户反馈积极，计划年底将用户数量增至20名。明年，Neuralink将推出Blindsight植入物，通过直接刺激视觉皮层，帮助完全失明者（即使失去双眼及视神经）恢复视力。现阶段的重点是解决严重的医疗问题，证明技术的安全性与有效性。未来，Neuralink 可能实现“赛博增强”（Cybernetic Enhancement），大幅提升人类智能与通信速度，甚至实现记忆上传以保存自我意识，或下载至机器人、克隆体中。这听起来如同科幻，但并非不可能，且相关技术将向所有人开放，而非仅限精英阶层。问：Neuralink与Grok如何整合？马斯克：Grok能够直接解读Neuralink传输的脑信号，无需转化为语言，这将大幅提升效率。例如，复杂概念或图像可直接传输，类似于概念层面的“心灵感应\"，极大改善人类沟通。人类大脑在将复杂思想转化为语言的过程中会丢失大量信息，而Neuralink可实现完整概念的直接传递。若双方均植入Neuralink，复杂思想可直接交流，无需压缩为简短语句。问：Neuralink能解决哪些问题？面临哪些技术难题？马斯克：Neuralink是一种通用输入输出设备，理论上可解决任何脑部或神经相关问题，包括视力、听力、嗅觉障碍，运动能力丧失（如中风导致的手臂瘫痪），癫痫，精神分裂症等。原则上，任何感官或脑损伤均可通过其解决。目前不存在明显的技术障碍，但植入人体需极度谨慎，确保无损伤与副作用。我们正与美国食品药品监督管理局（FDA）密切合作，以确保安全性与合规性。不同问题需适配不同的设备变体：例如，运动皮层植入物用于控制功能，视觉皮层植入物用于恢复视力（后者需要更深的电极，且以 “写入” 信号为主，而非 “读取”）。我们在猴子身上进行了三年测试，效果良好，动物得到了妥善照料。我们饲养猴子的设施被美国检查员评为其职业生涯中见过的最佳猴舍。这些猴子与人类相似，喜欢玩游戏、吃零食，例如我们的猴子佩奇（Paige）会边喝香蕉奶昔边玩游戏，完全出于自愿，而非被迫。问：Neuralink与擎天柱的开发有何交叉之处？马斯克：擎天柱的研发让我深入思考人体的运作机制，尤其是手部的复杂性。人体设计极为精妙，但脊椎问题常导致背痛，而Neuralink也可解决这一问题。手部的机电设计是整个身体中最复杂的部分之一。它前臂的肌肉通过肌腱如操控木偶般控制手指，这一结构启发了擎天柱的手部设计。几乎所有控制手部的肌肉都位于前臂，通过肌腱拉动手指，类似木偶戏的原理。擎天柱的研发让我重新认识到人体设计的精妙，尽管某些部分（如脊椎）仍有改进空间。7、X平台的转型与目标问：五年后，X平台的目标是什么？马斯克：X已从Twitter时期的短文本与两分钟视频，进化为支持四小时视频与长文本的全模态平台，用户甚至可以在上面撰写小说。我们正在改进Xhat系统（X计划推出的全新通信系统），支持加密音视频通话，其安全性达到即使有人用枪指着我，我也无法读取你的消息的程度。Xinace支付系统将在数月内推出测试版，目前已在公司内部测试。X的核心目标是确保法律框架内的言论自由，并追求真相。“社区笔记”功能将纠正任何人的错误，无论是普通用户还是美国总统，不过这种做法可能会导致X的广告收入遭受损失。当前算法仍有不足，例如重复推荐内容（如我曾被推荐400次悉尼・斯威尼的牛仔裤相关内容），但我们正在优化，旨在向用户展示最有趣的信息。X正在稳步进步，未来有望满足用户的几乎所有需求。问：某些时候X的算法会显得混乱，尤其是在Robotaxi地理围栏扩展时。马斯克：确实，算法有时会过度推荐单一内容，例如将某一热点事件重复推送20次。我们希望用户能看到更多新鲜内容，算法正在改进，虽不完美，但趋势向好。问：X如何平衡信息真实性与用户体验？马斯克：X的目标是让用户了解真相。“ 社区笔记” (Community Notes,允许用户对可能存在误导性的内容进行注释和评分，以抑制谣言传播并促进共识形成) 会纠正错误，无论当事人的社会影响力如何。Grok帮助用户即时学习新知识（如新发明或公告），用户可通过它分析时间线内容，甚至模仿自己的风格发帖，颇具趣味性。X虽不完美，但比其他社交媒体更可信，我们在不断改进，过程中或许会有起伏，但整体趋势向好。8、AI时代的人类角色与意义问：在能源充裕、机器人劳动与AGI主导的世界中，人类将扮演何种角色？如何避免生活失去意义？马斯克：这是一个我仍在思考的难题。未来，人类智能、机器智能与机器人将深度交织，类似自行车或汽车增强人类能力的方式。即便汽车比人跑得快，跑步比赛依然有意义。比如说，Neuralink可提高人机通信带宽，实现更紧密的共生，让AI更好地理解人类需求。在未来，AI可能将经济规模扩大十倍以上，消除贫困，让每个人都能获取所需的产品与服务。但挑战在于，当机器人在多数领域超越人类时，人类如何寻找生活的意义。所以我希望通过Neuralink增强人类智能，实现与AI的共生，或许能解决这一问题。蒸汽机时代也曾引发类似的担忧，但人类最终找到了新的价值。未来可能是人机智能的融合。我认为，未来80%-90%的可能性是美好的，但需警惕那10%的 “终结者” 风险。问：若人类的努力不再是生存或生产力的必需，社会将如何发展？马斯克：若人类与AI实现共生、融合人机智能，或许能解决那些看似无关紧要却有意义的问题。例如，骑车或开车能增强人类的移动能力，但不会剥夺跑步的意义。Neuralink可增强人类智能，改善与AI的共生关系，确保人类不被取代。这是一个哲学问题，我仍在探索答案，但人机融合似乎是目前最合理的方向。问：你对当今人类文明与个人生活有何期望？马斯克：我认为，当下是人类历史上最有趣的时刻，且每个月都愈发令人振奋。能见证这些变革，我感到十分幸运。历史上没有任何时期比现在更值得关注，我们有幸生活在这个时代，目睹这些激动人心的事件发生。问：观众为你赠送了一块象征性的 “砖块”，上面刻着：“这块砖在精神上会飞翔，因为你让不可能成为现实（This brick does fly in spirit because you have made the impossible happen）”，你对此有何感想？马斯克：感谢你们，这份礼物意义非凡。它的价值不在于重量，而在于其中蕴含的信念。你们相信我能将不可能变为现实，这让我深受触动。我会继续努力，让“砖块飞翔”，激励更多人追求不可能。","news_type":1,"symbols_score_info":{"TSLA":1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":102,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":463413790269848,"gmtCreate":1754143733551,"gmtModify":1754143735356,"author":{"id":"4175171705858830","authorId":"4175171705858830","name":"海容易啊","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4175171705858830","authorIdStr":"4175171705858830"},"themes":[],"htmlText":"假的！！","listText":"假的！！","text":"假的！！","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/463413790269848","repostId":"2556840509","repostType":4,"repost":{"id":"2556840509","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1754119326,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2556840509?lang=&edition=full","pubTime":"2025-08-02 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href=\"https://laohu8.com/S/ROG\">罗杰斯</a>国际商品指数。随后的十年，该指数上涨了4倍，而标普500指数同期涨幅约为40%。此外，他曾骑摩托车环游世界，创下多项吉尼斯纪录。</p><p><strong>看好中国旅游业等</strong></p><p>Jim Rogers表示持有中国多个行业的股票，尤其看好旅游业前景。“中国所有行业都具备潜力，旅游业尤其如此。过去几百年，中国人很少旅游。如今，中国人可以出境旅游。他们渴望看世界，外国人亦希望了解中国。旅游业、酒店业拥有良好前景。”</p><p>Jim Rogers表示：“尽管最近几年中国股市表现乏善可陈，但是中国前景光明，政府正在采取措施支持经济发展。”</p><p>Jim Rogers提到了“一带一路”倡议的重要性。他说，铁路穿越世界时改变了许多国家和城市。同样地，“一带一路”倡议将改变世界。</p><p>资产配置方面，Jim Rogers表示，他持有黄金和白银。历史经验显示，黄金和白银一直是危机时的避风港。考虑到黄金价格创历史新高，其目前没有继续购买黄金。不过，相较于历史水平，白银被低估，他在购买白银。他进一步表示，若黄金下跌，他会买入更多黄金。</p><p>Jim Rogers感叹中国过去几十年的巨变。“1984年，我第一次去中国时看到的是一个与现在相比完全不同的世界。中国将是21世纪最重要的国家，在许多领域已然如此。人们应该确保孩子和孙辈会说普通话，以为未来的世界做准备。”</p><p><strong>“下一次美国危机将是我有生以来最严重的”</strong></p><p>Jim Rogers对美国债务问题表达了深度担忧，“大多数人对美国债务问题视而不见，这将导致严重后果”。</p><p>针对美国大部分债务以美元计因此违约可能性有限的观点，Jim Rogers表示，美国未必一直居于领导地位。而一旦其领导地位不再，人们对其债务问题的担忧将凸显。Jim Rogers表示，人们曾经认为英国的霸主地位永远不会改变，因此认为其债务问题不足为惧。事实证明他们错了。</p><p>据国际独立智库OMFIF，1976年英国曾陷入债务危机。英国政府当时面临着庞大的财政赤字，同时公共债务水平不断上升。到1976年秋季，英国政府债券的国内买家——机构投资者开始“罢买”，政府的信用耗尽。</p><p>“如果有债务，就必须偿还，这是历史规律。” Jim Rogers表示。</p><p>Jim Rogers批评说，华盛顿认为美国是世界上最富有、最强大的国家，因此债务问题不重要，这一态度是错误的。</p><p>当前，Jim Rogers对美股前景持悲观态度。他表示：“自2009年以来，美股持续强势，美国经历了史上最长的牛市。华盛顿声称这次与以往不同，牛市永远持续。下一次美国经济危机将是我有生之年最严重的一次。繁荣期非同寻常，随之而来的衰退也将非同寻常。”他进一步指出，过去很长时间，美联储大量印钞，一度将利率降到历史最低点。但是，这难以持续。“当每个人都兴奋时，通常是应该担心的时候。”</p><p>Jim Rogers解释其仍持有大量美元的原因，下次出现危机时，人们会寻找避风港。尽管他不认为美元是避风港，但很多人会这样认为。他希望能在那时将美元卖出。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>已清空所有美股！传奇投资家Jim Rogers重磅发声，“下一次美国危机将是我有生以来最严重的”</title>\n<style 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Rogers表示：“尽管最近几年中国股市表现乏善可陈，但是中国前景光明，政府正在采取措施支持经济发展。”</p><p>Jim Rogers提到了“一带一路”倡议的重要性。他说，铁路穿越世界时改变了许多国家和城市。同样地，“一带一路”倡议将改变世界。</p><p>资产配置方面，Jim Rogers表示，他持有黄金和白银。历史经验显示，黄金和白银一直是危机时的避风港。考虑到黄金价格创历史新高，其目前没有继续购买黄金。不过，相较于历史水平，白银被低估，他在购买白银。他进一步表示，若黄金下跌，他会买入更多黄金。</p><p>Jim Rogers感叹中国过去几十年的巨变。“1984年，我第一次去中国时看到的是一个与现在相比完全不同的世界。中国将是21世纪最重要的国家，在许多领域已然如此。人们应该确保孩子和孙辈会说普通话，以为未来的世界做准备。”</p><p><strong>“下一次美国危机将是我有生以来最严重的”</strong></p><p>Jim Rogers对美国债务问题表达了深度担忧，“大多数人对美国债务问题视而不见，这将导致严重后果”。</p><p>针对美国大部分债务以美元计因此违约可能性有限的观点，Jim Rogers表示，美国未必一直居于领导地位。而一旦其领导地位不再，人们对其债务问题的担忧将凸显。Jim Rogers表示，人们曾经认为英国的霸主地位永远不会改变，因此认为其债务问题不足为惧。事实证明他们错了。</p><p>据国际独立智库OMFIF，1976年英国曾陷入债务危机。英国政府当时面临着庞大的财政赤字，同时公共债务水平不断上升。到1976年秋季，英国政府债券的国内买家——机构投资者开始“罢买”，政府的信用耗尽。</p><p>“如果有债务，就必须偿还，这是历史规律。” Jim Rogers表示。</p><p>Jim Rogers批评说，华盛顿认为美国是世界上最富有、最强大的国家，因此债务问题不重要，这一态度是错误的。</p><p>当前，Jim 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15:51","market":"hk","language":"zh","title":"又一只潮玩黑马？花旗首次覆盖看好“中国版乐高”布鲁可，预测净利三年复合增长54%","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2554751796","media":"华尔街见闻","summary":"花旗认为，布鲁可的核心竞争力在于其强大的研发能力、高性价比的产品定位、高效的新品推出速度和供应链效率，预计布鲁可2024年-2027年调整后净利润的年复合增长率（CAGR）将高达54%，同期收入CAGR为52%。","content":"<html><head></head><body><blockquote><p>花旗认为，布鲁可的核心竞争力在于其强大的研发能力、高性价比的产品定位、高效的新品推出速度和供应链效率，预计布鲁可2024年-2027年调整后净利润的年复合增长率（CAGR）将高达54%，同期收入CAGR为52%。</p></blockquote><p>1月10日，有“中国版乐高”之称的<a href=\"https://laohu8.com/S/00325\">布鲁可</a>集团有限公司在<a href=\"https://laohu8.com/S/00388\">港交所</a>挂牌上市。</p><p>成立于2014年的布鲁可，专注于拼搭角色类玩具的设计、研发和销售，旗下拥有包括奥特曼、变形金刚、漫威英雄、火影忍者在内的50余个全球知名IP的非独家授权。</p><p>据追风交易台消息，7月24日，花旗银行首次覆盖中国IP玩具公司布鲁可，<strong>认为该公司凭借其强大的IP运营能力、高性价比产品和高效供应链，已迅速成长为中国最大、全球第三的拼装机甲玩具公司。</strong></p><p>报告称，公司的核心竞争力在于其强大的研发能力、高性价比的产品定位、高效的新品推出速度和供应链效率，这些优势使其成为IP版权方的首选合作伙伴，并构筑了较高的行业进入壁垒。</p><p>报告表示，受益于IP组合扩张、产品线与渠道拓展以及全球化战略，<strong>预计布鲁可2024年-2027年调整后净利润的年复合增长率（CAGR）将高达54%，同期收入CAGR为52%。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1f9d7b4ebf5052835ba117ceb9faf7e7\" tg-width=\"469\" tg-height=\"194\"/></p><p>花旗在报告中给予布鲁可“买入”评级，目标价155港元。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/865f9933591fee95812e5d6b46b4c7c6\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><h2 id=\"id_3062945536\">“性价比”定位形成竞争优势</h2><p>布鲁可自2022年战略转型聚焦拼装机甲玩具赛道后，凭借2021年获得“奥特曼”和2022年获得“变形金刚”的授权，迅速确立了市场领导地位。</p><p><strong>在授权IP玩具领域，布鲁可通过高性价比定位脱颖而出。</strong>以奥特曼IP为例，布鲁可面临包括万代、奇妙积木和灵动创想等竞争对手的激烈竞争。</p><p>报告显示，<strong>布鲁可采用更具性价比的定位，主要面向6-16岁儿童，主流价格区间为19.9-79元</strong>。相比之下，万代定位高端，面向成人粉丝，价格区间为99-1000元。布鲁可产品在保持竞争性定价的同时，提供高精度、丰富可玩性以及众多配件和灯光效果，与万代相比产品的相似功能价格约为万代的三分之一。</p><p>根据Frost &amp; Sullivan的数据，按GMV计算，布鲁可2023年在中国拼装机甲玩具市场的占有率达到30.3%，位居第一；<strong>在全球市场占有率为6.3%，位居第三，仅次于万代南梦宫（<a href=\"https://laohu8.com/S/NCBDF\">Bandai Namco</a>）和乐高。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/484076c28e60a1635a2ddfbaefce2bb2\" tg-width=\"466\" 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id=\"id_1595956741\">“快迭代”构筑护城河</h2><p>除了“高性价比”，布鲁可的产品战略还清晰地围绕“快速迭代”展开。</p><p>报告指出，布鲁可的产品设计采用“标准化结构+定制化外观”的模式，约70%的零件为可通用的标准件。这不仅保证了产品质量的稳定性，实现了规模经济，还允许消费者跨模型进行二次创作。</p><p>并且，产品创新十分高效。报告称，<strong>布鲁可旗下IP从概念到量产仅需6-7个月，远低于行业平均的10-12个月。</strong>公司计划在2025年推出800-1000款SKU，远超2023年的197款和2024年的约400款。</p><h2 id=\"id_3430105839\">国内渗透与海外扩张并进</h2><p>报告认为，布鲁可未来的增长将由国内市场的进一步渗透和海外市场的快速扩张共同驱动。</p><p>中国市场方面，公司计划将销售点从2024年的15万个增至2025年的25-30万个，进一步渗透低线城市。其中，<strong>9.9元价值产品将继续成为2025年的销量增长驱动力。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8f0c70120d28276d2f4101ed18544818\" tg-width=\"457\" tg-height=\"295\"/></p><p>海外扩张方面，随着IP授权区域扩大，公司正在东南亚、美国和欧盟扩大足迹。</p><p>花旗预计，<strong>布鲁可的海外业务占比将从2024年的3%增至2025年的10%。</strong>2024年海外收入中，61%来自亚洲，26%来自北美，13%来自其他地区。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/30221dcebb756049fdeb49d5d913a62d\" tg-width=\"695\" tg-height=\"293\"/></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta 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北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://wallstreetcn.com/articles/3751870><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>花旗认为，布鲁可的核心竞争力在于其强大的研发能力、高性价比的产品定位、高效的新品推出速度和供应链效率，预计布鲁可2024年-2027年调整后净利润的年复合增长率（CAGR）将高达54%，同期收入CAGR为52%。1月10日，有“中国版乐高”之称的布鲁可集团有限公司在港交所挂牌上市。成立于2014年的布鲁可，专注于拼搭角色类玩具的设计、研发和销售，旗下拥有包括奥特曼、变形金刚、漫威英雄、火影忍者在内...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3751870\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/514982d4162aa33bd63278e9b2299582","relate_stocks":{"LU0320765646.SGD":"FTIF - Franklin Income A MDIS SGD-H1","LU0170899867.USD":"EASTSPRING INVESTMENTS WORLD VALUE EQUITY  \"A\" (USD) ACC","BK4207":"综合性银行","LU2456880835.USD":"ALLIANZ GLOBAL INCOME \"AT\" (USD) ACC","LU1366192091.USD":"ALLIANZ US EQUITY PLUS \"AM\" (USD) INC","LU2360032135.SGD":"ALLSPRING GLOBAL EQUITY ENHANCED INCOME \"A\" (SGDHDG) INC","LU0106831901.USD":"贝莱德世界金融基金A2","LU1668664300.SGD":"Blackrock 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08:23","market":"other","language":"zh","title":"SK海力士二季度业绩爆表，营收利润双创历史新高 | 财报见闻","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2553229947","media":"华尔街见闻","summary":"作为英伟达等AI芯片巨头的核心供应商，SK海力士第二季度营收222.3万亿韩元（161.7亿美元），同比增长35%。同时营业利润92.1万亿韩元，同比暴涨69%，均创历史新高并超预期。","content":"<html><body><p>SK海力士刚刚交出了一份让市场瞠目结舌的二季度成绩单，其营收和营业利润不仅双双创下历史新高，更是轻松碾压了分析师的一致预期。</p>\n<p>7月24日韩国存储器巨头SK海力士发布二季度财报，第二季度营收达到222.3万亿韩元（161.7亿美元），不仅创下历史新高，更是轻松超越分析师预期的205.6万亿韩元：</p>\n<blockquote>\n<ul>\n<li><strong>财务表现</strong>：Q2营收222.3万亿韩元（161.7亿美元），同比增长35%；<strong>营业利润92.1万亿韩元，同比暴涨69%，均创历史新高并超预期。</strong></li>\n<li><strong>核心业务</strong>：凭借高带宽内存（HBM）技术领导地位，<strong>首次在全球DRAM市场份额上超越<a href=\"https://laohu8.com/S/SMSN.UK\">三星</a>，并在整体存储器市场与三星并驾齐驱。</strong></li>\n<li><strong>客户关系</strong>：作为<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>等AI芯片巨头的核心供应商，受益于AI服务器强劲需求，定价能力显著增强。</li>\n<li><strong>市场前景</strong>：公司预计2025年剩余时间需求大幅修正可能性较低，但面临三星和<a 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src=\"https://wpimg-wscn.awtmt.com/c0844831-fd12-47de-bb10-0eaf4705ef62.png\"/></p>\n<div>\n<h2>AI浪潮下的“卖铲人”</h2>\n</div>\n<p>当所有人都在关注英伟达的GPU如何颠覆世界时，SK海力士则成为了那个为“淘金者”提供最关键、最稀缺“铁铲”的人。</p>\n<p>SK海力士的高带宽内存（HBM）——这种专为AI服务器设计的DRAM技术，已成为公司重新洗牌全球存储器市场的秘密武器。</p>\n<p>HBM作为AI服务器中与GPU协同工作的关键组件，其性能直接决定了AI模型的训练和推理效率。而SK海力士凭借其技术前瞻性，牢牢占据了HBM市场的领导地位，成为了英伟达等AI巨头不可或缺的供应商。</p>\n<p>财报中提到的“持续的需求”和“有利的定价条件”，正是这种市场领导地位带来的直接红利。在HBM供不应求的背景下，SK海力士几乎掌握了全部的定价权。</p>\n<p>数据显示，<strong>SK海力士已在今年第一季度首次超越老对手三星，夺得全球DRAM市场领导地位</strong>。更值得注意的是，公司在第二季度已经与三星在整体存储器市场收入上平分秋色。</p>\n<div>\n<h2>领先优势能持续多久？</h2>\n</div>\n<p>市场对于SK海力士受益于AI早已有所预期，但真正的“预期差”在于其领先优势的持久性以及竞争格局的演变。</p>\n<p>财报电话会议和分析师观点揭示了关键信息：<strong>尽管三星和美光正在全力追赶，但业内普遍认为SK海力士的领先地位“将持续到2025年，并可能延伸至2026年”</strong>。</p>\n<p>分析认为这意味着，在未来至少18-24个月内，SK海力士很可能继续坐享由技术代差带来的高毛利窗口期。此外，公司在声明中表示：</p>\n<blockquote>\n<p>由于客户库存水平稳定以及新产品发布的预期需求，2025年剩余时间里需求出现大幅修正的可能性很低。</p>\n</blockquote>\n<p>从短期看，AI基础设施建设的热潮为SK海力士提供了难得的发展窗口期。公司在HBM领域建立的先发优势和技术壁垒，确实为其在激烈的市场竞争中占据了有利地位。</p>\n<p>但长期而言，投资者需要密切关注几个关键指标：<strong>HBM技术迭代速度、主要客户的需求稳定性、以及竞争对手的技术突破进展</strong>。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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class=\"meta\">\n\n\n2025-07-24 08:23 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://wallstreetcn.com/articles/3751763><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>SK海力士刚刚交出了一份让市场瞠目结舌的二季度成绩单，其营收和营业利润不仅双双创下历史新高，更是轻松碾压了分析师的一致预期。\n7月24日韩国存储器巨头SK海力士发布二季度财报，第二季度营收达到222.3万亿韩元（161.7亿美元），不仅创下历史新高，更是轻松超越分析师预期的205.6万亿韩元：\n\n\n财务表现：Q2营收222.3万亿韩元（161.7亿美元），同比增长35%；营业利润92.1万亿韩元，...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3751763\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"","relate_stocks":{"LU2471134952.CNY":"INVESCO GLOBAL EQUITY INCOME ADVANTAGE \"A\" (CNYHDG) INC","SG9999015341.SGD":"United Income Focus Trust Acc SGD-H","LU2452424414.USD":"BGF ESG MULTI-ASSET \"A10\" (USDHDG) INC","LU0347712357.USD":"BNP PARIBAS GLOBAL ENVIRONMENT \"C\" (USD) ACC","LU0234570918.USD":"高盛全球核心股票组合Acc Close","3NVD.UK":"LS 3X NVIDIA","BK4532":"文艺复兴科技持仓","LU2125909916.SGD":"Natixis Thematics Safety R/A SGD","LU2097344431.USD":"SCHRODER ISF 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（1072.HK）盘中一度大涨703.62％。记者回溯分时成交数据看到，开盘后第18秒，东方电气成交价为19.32港元/股。随后下一笔成交价达到了119.9港元/股，成交量为400股，疑似将19港元错误输入为119港元。之后成交价恢复为20.85港元/股。以400股成交量计，该笔成交额为4.80万港元。此举也造成东方电气（1072.HK）股价创历史新高，K线图留下巨长的上影线。截至发稿，东方电气股价涨幅73.93％，报25.9港元/股，成交额82.02亿港元。","news_type":1,"symbols_score_info":{"01072":1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":219,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":457990718537912,"gmtCreate":1752851315547,"gmtModify":1752851316318,"author":{"id":"4175171705858830","authorId":"4175171705858830","name":"海容易啊","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4175171705858830","authorIdStr":"4175171705858830"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/457990718537912","repostId":"2551162569","repostType":4,"repost":{"id":"2551162569","kind":"news","pubTimestamp":1752582212,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2551162569?lang=&edition=full","pubTime":"2025-07-15 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Petno在5月曾向投资者透露，许多客户在政策波动期间“踩下了刹车”。</p><p>“美国经济展现出强劲韧性，”戴蒙补充道，“税改法案的落地与监管松绑预期为经济前景注入动能。但风险因素依然存在——包括关税政策的不确定性、地缘政治局势恶化、财政赤字高企及资产价格泡沫等。”</p><p>受美国关税政策调整影响，投资者积极调整仓位以把握机遇对冲风险。具体来看，摩根大通债务承销营收同比增长12%，并购咨询费增长8%。股票承销收入虽然下降6%，但远好于分析师预期的29%跌幅。固定收益业务营收达56.9亿美元，显著超出52.2亿美元的市场预期;股票交易营收达32.5亿美元，连续两个季度刷新纪录。</p><p>值得注意的是，摩根大通在截至6月30日的季度净利息收入略低于预期，但该行将全年预期从945亿美元上调至955亿美元。在贷款损失准备金方面，该行仅增拨4.39亿美元，远低于7.61亿美元的分析师预期。</p><p>此外，随着美联储本月将召开资本监管会议，投资者正密切关注银行高管的资本策略。上月，摩根大通顺利通过简化版压力测试后，立即宣布提高股息并启动史上最大规模股票回购计划。而美联储上月末对“强化补充杠杆率”规则的修订提案，也为银行业带来了新的政策利好。</p></body></html>","source":"stock_zhitongcaijing","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>关税疑虑降温！摩根大通Q2投行营收意外增长，股票交易破纪录</title>\n<style 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Petno在5月曾向投资者透露，许多客户在政策波动期间“踩下了刹车”。“美国经济展现出强劲韧性，”戴蒙补充道，“税改法案的落地与监管松绑预期为经济前景注入动能。但风险因素依然存在——包括关税政策的不确定性、地缘政治局势恶化、财政赤字高企及资产价格泡沫等。”受美国关税政策调整影响，投资者积极调整仓位以把握机遇对冲风险。具体来看，摩根大通债务承销营收同比增长12%，并购咨询费增长8%。股票承销收入虽然下降6%，但远好于分析师预期的29%跌幅。固定收益业务营收达56.9亿美元，显著超出52.2亿美元的市场预期;股票交易营收达32.5亿美元，连续两个季度刷新纪录。值得注意的是，摩根大通在截至6月30日的季度净利息收入略低于预期，但该行将全年预期从945亿美元上调至955亿美元。在贷款损失准备金方面，该行仅增拨4.39亿美元，远低于7.61亿美元的分析师预期。此外，随着美联储本月将召开资本监管会议，投资者正密切关注银行高管的资本策略。上月，摩根大通顺利通过简化版压力测试后，立即宣布提高股息并启动史上最大规模股票回购计划。而美联储上月末对“强化补充杠杆率”规则的修订提案，也为银行业带来了新的政策利好。","news_type":1,"symbols_score_info":{"JPM":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":322,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":457990197051440,"gmtCreate":1752851288407,"gmtModify":1752851289272,"author":{"id":"4175171705858830","authorId":"4175171705858830","name":"海容易啊","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4175171705858830","authorIdStr":"4175171705858830"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/457990197051440","repostId":"2551167160","repostType":4,"repost":{"id":"2551167160","kind":"news","pubTimestamp":1752584288,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2551167160?lang=&edition=full","pubTime":"2025-07-15 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Ultra，可加速人工智能数据处理，特别是在需要连接数百个协同工作芯片的场景下。受此消息提振，博通隔夜股价涨近2%，创历史新高。作为博通对标人工智能巨头英伟达的最新硬件产品，Tomahawk Ultra被开发者和行业专家视为英伟达强大图形处理器（GPU）的少数可行替代方案之一。博通目前正助力谷歌（Alphabet旗下）生产其AI...</p>\n\n<a href=\"https://news.mydrivers.com/1/1062/1062129.htm\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/da25322bfe0fe55bb004f96f8daba3df","relate_stocks":{"SGXZ51526630.SGD":"大华环球创新基金A Acc SGD","LU2720916845.USD":"BGF GLOBAL UNCONSTRAINED EQUITY \"A2\" (USD) ACC","LU0784384876.USD":"Blackrock Global Multi-Asset Income A6 USD","IE00BYXW3230.USD":"PINEBRIDGE GLOBAL DYNAMIC ASSET ALLOCATION \"AA\" (USD) ACC","LU0786609619.USD":"高盛全球千禧一代股票组合Acc","LU2750360641.GBP":"INVESCO GLOBAL EQUITY INCOME ADVANTAGE \"A\" (GBPHDG) INC","AVGO":"博通","LU1951198990.SGD":"Natixis Thematics AI & Robotics Fund H-R/A SGD-H","IE00BFSS8Q28.SGD":"Janus Henderson Balanced A Inc SGD-H","LU2168564149.EUR":"AZ ALLOCATION - TREND \"BAZ\" (EUR) ACC","LU0985489474.SGD":"First 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start;\">软件与混合云业务为公司整体收入构成带来更高附加值，并在季内获得客户进一步认可。咨询服务和关键技术支持在上一季度也发挥稳定作用，为IBM在多个行业领域巩固主营业务地位发挥了重要支撑，软件相关营收同比增幅保持较高水平。</p><h3 id=\"id_3274406616\">本季度展望</h3><h4 id=\"id_1233074065\"><br/>云与AI水平协同</h4><p style=\"text-align: start;\"><br/>软件与云服务的深度融合被广泛视为IBM业绩增长背后的重要基石。云端应用和AI技术的结合能够使客户运维效率、业务交付速度显著提高，从而提升项目成功率并带来更高留存率。</p><p style=\"text-align: start;\">基于混合云与AI的整合方案还可以减少分散化管理和工具割裂等难题，让更多大型企业愿意在本季度和下半年持续加大对云基础设施和企业咨询服务的预算。</p><p style=\"text-align: start;\">研发投入方面，IBM紧紧围绕AI加速方案展开布局，管理层透露该领域的应用和赋能能力在多行业、多场景中拥有可观潜力。虽然前期投入或暂时拉低利润率，但在客户续约和软件附加销售方面带来的收益增长将有望覆盖初期支出，对后续数个财季利润指标产生正面贡献。</p><h4 id=\"id_3504807917\">咨询需求聚焦数字化转型</h4><p><br/>从季度展望来看，IBM咨询业务在制造、金融、医疗等领域的数字化转型需求仍然活跃。围绕基于AI的流程优化和云迁移是当下企业转型升级的核心环节，因此生成式AI与自动化成为IBM咨询的一大特色。企业在进一步整合IT资源、追求更高经营效率的过程中，希望能快速接入IBM累积的专利技术与成熟方案，这种需求为公司咨询部门在2025财年第二季度带来更多订单增量。</p><p>若企业端预算保持稳健或有所调升，该业务线的营收或能帮助公司继续向市场预期目标靠拢。同时也要留意全球宏观环境的波动，部分行业项目可能面临审批和执行周期偏长的风险，阶段性调整在所难免。</p><h4 id=\"id_2415420797\">硬件与混合云基础设施潜在增长</h4><p style=\"text-align: start;\"><br/>硬件相关产品和大型机（如z系列）一直以来是IBM的重要业务支柱。部分客户在上季度末并未大规模更新基础设施，新一代主机的落地节奏稍显延后，让上一季度硬件营收承受一定压力。然而本季度若金融与政府垂直领域的采购意愿逐步释放，硬件和相关支持服务收入有望小幅回暖。</p><p style=\"text-align: start;\">大型机产品可附带长期维护及软件续订，从而在未来几个季度帮助公司稳步拉升硬件版块的营收曲线。此外，IBM一直在强化基础设施与云端管理的联动，致力于打通多个产业链上下游。随着客户认知度的提升，综合一体化交付模式有可能在下半年获得更多行业案例支持，为本季度至下个季度的营收拓展带来利好。</p><h4 id=\"id_3230751897\">数字化生态系统扩容</h4><p style=\"text-align: start;\"><br/>IBM在行业生态构建上强调“平台+生态”模式，通过收购或战略合作将更多AI、数据安全与自动化子模块接入其技术栈。构建强大数字化生态系统不仅有助于消除企业在部署阶段的顾虑，还能在后续运营中实现快速的功能迭代。</p><p style=\"text-align: start;\">截至上一季度末，公司在AI软件与咨询业务订单上累计签约额已实现双位数攀升，足见市场对通用性和可拓展性方案的旺盛需求。如果IBM能继续借助广泛的合作联盟与技术整合策略，在AI驱动场景中落地更多成熟案例，下一波营收增长曲线或将获得额外支撑。</p><h3 id=\"id_3979715897\">分析师观点</h3><p style=\"text-align: start;\"><br/>有多家金融机构对IBM维持正面评价。</p><p style=\"text-align: start;\">美银证券将目标价上调至320美元，理由是软件与AI的融合将继续改善收入结构和自由现金流，同时带动公司盈利%。</p><p style=\"text-align: start;\">Evercore对IBM在未来几个季度释放AI潜力持乐观看法，并将目标价调升至315美元。</p><p style=\"text-align: start;\">摩根士丹利则保持相对谨慎的立场，给予“与大市同步”评价并提示在咨询与基础设施业务方面短期内仍可能面临周期性挑战。</p><p style=\"text-align: start;\">整体而言，大多数卖方机构认可公司在企业混合云与AI赋能领域的投入强度，并相信IBM可以在2025财年后续几个季度维持稳健增长曲线。</p><h3 id=\"id_859886213\">总结</h3><p style=\"text-align: start;\"><br/>公司依托软件与混合云驱动的营收成长势头，叠加AI赋能咨询和基础设施升级带来的新动能，整体业务正呈现出多点布局、协同发力的态势。</p><p style=\"text-align: start;\">云与AI业务需求有望延续升温，硬件与主机项目在部分垂直行业的周期性回暖或使公司第二季度业绩继续向积极区间迈进。根据以上信息，IBM在这一财季的盈利和稳定增长潜力值得持续关注，尤其在AI与混合云的融合部署领域表现出明确的长期机遇。</p><p style=\"text-align: start;\">当前市场对于IBM后续季度的整体表现普遍乐观，同时对咨询与基础设施业务的阶段性变数保持观望态度。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>财报前瞻丨AI与混合云携手驱动，IBM Q2营收预计持续攀升</title>\n<style 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start;\">基于混合云与AI的整合方案还可以减少分散化管理和工具割裂等难题，让更多大型企业愿意在本季度和下半年持续加大对云基础设施和企业咨询服务的预算。</p><p style=\"text-align: start;\">研发投入方面，IBM紧紧围绕AI加速方案展开布局，管理层透露该领域的应用和赋能能力在多行业、多场景中拥有可观潜力。虽然前期投入或暂时拉低利润率，但在客户续约和软件附加销售方面带来的收益增长将有望覆盖初期支出，对后续数个财季利润指标产生正面贡献。</p><h4 id=\"id_3504807917\">咨询需求聚焦数字化转型</h4><p><br/>从季度展望来看，IBM咨询业务在制造、金融、医疗等领域的数字化转型需求仍然活跃。围绕基于AI的流程优化和云迁移是当下企业转型升级的核心环节，因此生成式AI与自动化成为IBM咨询的一大特色。企业在进一步整合IT资源、追求更高经营效率的过程中，希望能快速接入IBM累积的专利技术与成熟方案，这种需求为公司咨询部门在2025财年第二季度带来更多订单增量。</p><p>若企业端预算保持稳健或有所调升，该业务线的营收或能帮助公司继续向市场预期目标靠拢。同时也要留意全球宏观环境的波动，部分行业项目可能面临审批和执行周期偏长的风险，阶段性调整在所难免。</p><h4 id=\"id_2415420797\">硬件与混合云基础设施潜在增长</h4><p style=\"text-align: start;\"><br/>硬件相关产品和大型机（如z系列）一直以来是IBM的重要业务支柱。部分客户在上季度末并未大规模更新基础设施，新一代主机的落地节奏稍显延后，让上一季度硬件营收承受一定压力。然而本季度若金融与政府垂直领域的采购意愿逐步释放，硬件和相关支持服务收入有望小幅回暖。</p><p style=\"text-align: start;\">大型机产品可附带长期维护及软件续订，从而在未来几个季度帮助公司稳步拉升硬件版块的营收曲线。此外，IBM一直在强化基础设施与云端管理的联动，致力于打通多个产业链上下游。随着客户认知度的提升，综合一体化交付模式有可能在下半年获得更多行业案例支持，为本季度至下个季度的营收拓展带来利好。</p><h4 id=\"id_3230751897\">数字化生态系统扩容</h4><p style=\"text-align: start;\"><br/>IBM在行业生态构建上强调“平台+生态”模式，通过收购或战略合作将更多AI、数据安全与自动化子模块接入其技术栈。构建强大数字化生态系统不仅有助于消除企业在部署阶段的顾虑，还能在后续运营中实现快速的功能迭代。</p><p style=\"text-align: start;\">截至上一季度末，公司在AI软件与咨询业务订单上累计签约额已实现双位数攀升，足见市场对通用性和可拓展性方案的旺盛需求。如果IBM能继续借助广泛的合作联盟与技术整合策略，在AI驱动场景中落地更多成熟案例，下一波营收增长曲线或将获得额外支撑。</p><h3 id=\"id_3979715897\">分析师观点</h3><p style=\"text-align: start;\"><br/>有多家金融机构对IBM维持正面评价。</p><p style=\"text-align: start;\">美银证券将目标价上调至320美元，理由是软件与AI的融合将继续改善收入结构和自由现金流，同时带动公司盈利%。</p><p style=\"text-align: start;\">Evercore对IBM在未来几个季度释放AI潜力持乐观看法，并将目标价调升至315美元。</p><p style=\"text-align: start;\">摩根士丹利则保持相对谨慎的立场，给予“与大市同步”评价并提示在咨询与基础设施业务方面短期内仍可能面临周期性挑战。</p><p style=\"text-align: start;\">整体而言，大多数卖方机构认可公司在企业混合云与AI赋能领域的投入强度，并相信IBM可以在2025财年后续几个季度维持稳健增长曲线。</p><h3 id=\"id_859886213\">总结</h3><p style=\"text-align: start;\"><br/>公司依托软件与混合云驱动的营收成长势头，叠加AI赋能咨询和基础设施升级带来的新动能，整体业务正呈现出多点布局、协同发力的态势。</p><p style=\"text-align: start;\">云与AI业务需求有望延续升温，硬件与主机项目在部分垂直行业的周期性回暖或使公司第二季度业绩继续向积极区间迈进。根据以上信息，IBM在这一财季的盈利和稳定增长潜力值得持续关注，尤其在AI与混合云的融合部署领域表现出明确的长期机遇。</p><p style=\"text-align: start;\">当前市场对于IBM后续季度的整体表现普遍乐观，同时对咨询与基础设施业务的阶段性变数保持观望态度。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/4d7c3b89a2560324ec698fd925cba071","relate_stocks":{"IBM":"IBM"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1100652526","content_text":"IBM公司将于2025年7月23日（美股收盘后）发布25财年第二季度财报。市场预测市场普遍预期IBM本季度收入约165.9亿美元，同比增长约5%；净利润24.9亿美元，调整后每股收益或达2.62美元，同比增幅约8%。据第一季度电话会议中管理层透露，软件与混合云领域的表现持续强劲，并被认为是公司目前的主营业务亮点。值得一提的是，人工智能相关的自动化和咨询需求较去年稳健增长，成为IBM在现有业务中最具潜力的板块，若客户在下半年持续扩大对AI及云计算投入，该领域营收同比增速或能继续上行。上季度回顾公司在一季度实现营收约145.4亿美元，与上年同期相比基本持平，净利润15.1亿美元，调整后每股收益约1.60美元，同比涨幅超过10%。软件与混合云业务为公司整体收入构成带来更高附加值，并在季内获得客户进一步认可。咨询服务和关键技术支持在上一季度也发挥稳定作用，为IBM在多个行业领域巩固主营业务地位发挥了重要支撑，软件相关营收同比增幅保持较高水平。本季度展望云与AI水平协同软件与云服务的深度融合被广泛视为IBM业绩增长背后的重要基石。云端应用和AI技术的结合能够使客户运维效率、业务交付速度显著提高，从而提升项目成功率并带来更高留存率。基于混合云与AI的整合方案还可以减少分散化管理和工具割裂等难题，让更多大型企业愿意在本季度和下半年持续加大对云基础设施和企业咨询服务的预算。研发投入方面，IBM紧紧围绕AI加速方案展开布局，管理层透露该领域的应用和赋能能力在多行业、多场景中拥有可观潜力。虽然前期投入或暂时拉低利润率，但在客户续约和软件附加销售方面带来的收益增长将有望覆盖初期支出，对后续数个财季利润指标产生正面贡献。咨询需求聚焦数字化转型从季度展望来看，IBM咨询业务在制造、金融、医疗等领域的数字化转型需求仍然活跃。围绕基于AI的流程优化和云迁移是当下企业转型升级的核心环节，因此生成式AI与自动化成为IBM咨询的一大特色。企业在进一步整合IT资源、追求更高经营效率的过程中，希望能快速接入IBM累积的专利技术与成熟方案，这种需求为公司咨询部门在2025财年第二季度带来更多订单增量。若企业端预算保持稳健或有所调升，该业务线的营收或能帮助公司继续向市场预期目标靠拢。同时也要留意全球宏观环境的波动，部分行业项目可能面临审批和执行周期偏长的风险，阶段性调整在所难免。硬件与混合云基础设施潜在增长硬件相关产品和大型机（如z系列）一直以来是IBM的重要业务支柱。部分客户在上季度末并未大规模更新基础设施，新一代主机的落地节奏稍显延后，让上一季度硬件营收承受一定压力。然而本季度若金融与政府垂直领域的采购意愿逐步释放，硬件和相关支持服务收入有望小幅回暖。大型机产品可附带长期维护及软件续订，从而在未来几个季度帮助公司稳步拉升硬件版块的营收曲线。此外，IBM一直在强化基础设施与云端管理的联动，致力于打通多个产业链上下游。随着客户认知度的提升，综合一体化交付模式有可能在下半年获得更多行业案例支持，为本季度至下个季度的营收拓展带来利好。数字化生态系统扩容IBM在行业生态构建上强调“平台+生态”模式，通过收购或战略合作将更多AI、数据安全与自动化子模块接入其技术栈。构建强大数字化生态系统不仅有助于消除企业在部署阶段的顾虑，还能在后续运营中实现快速的功能迭代。截至上一季度末，公司在AI软件与咨询业务订单上累计签约额已实现双位数攀升，足见市场对通用性和可拓展性方案的旺盛需求。如果IBM能继续借助广泛的合作联盟与技术整合策略，在AI驱动场景中落地更多成熟案例，下一波营收增长曲线或将获得额外支撑。分析师观点有多家金融机构对IBM维持正面评价。美银证券将目标价上调至320美元，理由是软件与AI的融合将继续改善收入结构和自由现金流，同时带动公司盈利%。Evercore对IBM在未来几个季度释放AI潜力持乐观看法，并将目标价调升至315美元。摩根士丹利则保持相对谨慎的立场，给予“与大市同步”评价并提示在咨询与基础设施业务方面短期内仍可能面临周期性挑战。整体而言，大多数卖方机构认可公司在企业混合云与AI赋能领域的投入强度，并相信IBM可以在2025财年后续几个季度维持稳健增长曲线。总结公司依托软件与混合云驱动的营收成长势头，叠加AI赋能咨询和基础设施升级带来的新动能，整体业务正呈现出多点布局、协同发力的态势。云与AI业务需求有望延续升温，硬件与主机项目在部分垂直行业的周期性回暖或使公司第二季度业绩继续向积极区间迈进。根据以上信息，IBM在这一财季的盈利和稳定增长潜力值得持续关注，尤其在AI与混合云的融合部署领域表现出明确的长期机遇。当前市场对于IBM后续季度的整体表现普遍乐观，同时对咨询与基础设施业务的阶段性变数保持观望态度。","news_type":1,"symbols_score_info":{"IBM":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":61,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":457988476924088,"gmtCreate":1752850768278,"gmtModify":1752850769782,"author":{"id":"4175171705858830","authorId":"4175171705858830","name":"海容易啊","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4175171705858830","authorIdStr":"4175171705858830"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/457988476924088","repostId":"2552457520","repostType":4,"repost":{"id":"2552457520","kind":"highlight","weMediaInfo":{"introduction":"追踪全球财经热点，精选影响您财富的资讯，投资理财必备神器！","home_visible":1,"media_name":"华尔街见闻","id":"1084101182","head_image":"https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e"},"pubTimestamp":1752820756,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2552457520?lang=&edition=full","pubTime":"2025-07-18 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Capital投资情况的人士称，该机构还是马斯克脑机接口公司Neuralink和隧道挖掘公司BoringCo最大的外部股东。据数据提供商PitchBook的数据，Neuralink的估值在过去两年里几乎增长了两倍，达到90亿美元。这种紧密关系在2022年马斯克以440亿美元收购推特（现为X）的交易中表现得淋漓尽致。当时，Vy Capital承诺投入7亿美元，成为该交易最大的支持者之一。交易完成后，时任Vy Capital董事总经理的Pablo Mendoza加入了马斯克的“过渡团队”，帮助推特削减成本和控制财务，随后出任xAI的财务主管。知情人士称，Vy Capital的负责人Alexander Tamas和John Hering预计在公司停止外部募资后，将继续与马斯克保持密切合作。精英团队与惊人回报Vy Capital的成功建立在一支规模极小但背景深厚的精英团队之上。其投资团队仅有四人，但整个运营团队也只有约20名员工，在加利福尼亚和伦敦设有办公室。尽管管理着约150亿美元的庞大资产，但该公司极其低调，其官方网站只有一个页面，仅列出公司名称、信条、地点和联系邮箱。该机构由Alexander Tamas和John Hering领导。Tamas曾在高盛工作，后成为科技投资巨头DST Global创始人Yuri Milner的得力干将，期间主导了对Facebook和Airbnb等明星公司的投资。而Hering则是一位成功的连续创业者，曾联合创立了网络安全公司Lookout和网络保险公司Coalition。这种精英化的结构带来了惊人的业绩。据一位知情人士透露，Vy Capital在过去十年中创造了约28%的年化回报。据Crunchbase在2022年的报道，Vy Capital由Alexander Tamas和前高盛同事Mateusz Szeszkowski于2013年创立。投资版图不止于马斯克尽管与马斯克的捆绑最为引人注目，但Vy Capital的投资组合远不止于此。该机构的投资触角遍及全球多个热门领域，展现了其多元化的布局策略。在其投资名单中，包括了社交平台Reddit、印度外卖公司Zomato以及金融科技公司Upgrade。此外，Vy Capital还投资了美国家居服务公司Urban Company，并有望在该公司于印度进行首次公开募股（IPO）时，获得数亿美元的利润。在人工智能领域，除了xAI，Vy Capital还投资了美国AI芯片公司Cerebras，后者已表达了今年上市的“愿望”。同时，它也是网络保险公司Coalition的早期支持者，而该公司正是其负责人John Hering联合创办的企业，显示出其投资与创始人背景的协同效应。","news_type":1,"symbols_score_info":{"TSLA":1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":48,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":455017653728072,"gmtCreate":1752106584332,"gmtModify":1752106585994,"author":{"id":"4175171705858830","authorId":"4175171705858830","name":"海容易啊","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4175171705858830","authorIdStr":"4175171705858830"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/455017653728072","repostId":"2550650136","repostType":2,"repost":{"id":"2550650136","kind":"news","pubTimestamp":1752095460,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2550650136?lang=&edition=full","pubTime":"2025-07-10 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src=\"https://static.tigerbbs.com/2e1bee7ea1de128ae2e586bcddb3b92b\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">今年初以来，英伟达股价已累涨逾20%，若从2023年初算起，涨幅则超过1000%。英伟达市值在2023年6月才首次达到1万亿美元，此后约一年内市值增长两倍，速度超过今年曾轮番占据市值首位的苹果和微软，成为第三家市值超过3万亿美元的美国企业。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/40230c0b2c5d14b98e6d6d4758ec583d\" tg-width=\"1114\" tg-height=\"647\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">LSEG数据显示，英伟达的市值已超过加拿大和墨西哥两国股市的合计市值，也超过了所有在英国上市公司的市值总和。</p><p style=\"text-align: justify;\">两年多以前ChatGPT问世掀起人工智能（AI）热潮，英伟达作为AI芯片市场的王者风声水起，今年的股价却没有像前两年那样一路高涨。</p><p style=\"text-align: justify;\">最近的行情显示，面对中国AI新星DeepSeek横空出世引发市场对爆棚AI支出能否延续的担忧，以及美国总统特朗普发动的贸易战和出口限制打压风险偏好，英伟达实现惊人逆转。股价在年初创新高后震荡回落，到4月初跌至十个多月来低谷，此后反弹，上月几度创新高并夺回市值最高公司的宝座。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/19f3efd30c11fecff5a1ef7d9d698e1c\" tg-width=\"899\" tg-height=\"635\"/></p><h2 id=\"id_4083351181\">科技巨头强劲AI支出利好 财报季料再传盈利增长强劲</h2><p style=\"text-align: justify;\">评论称，英伟达股价最近扶摇直上的催化剂是微软、Meta、亚马逊和Alphabet这些大客户对AI支出的承诺，它表明，市场对英伟达计算系统的需求依然强劲。</p><p style=\"text-align: justify;\">上述四家科技巨头贡献了英伟达40%以上的营收。彭博汇总的分析师平均预测显示，这四家巨头预计，未来几个财年将有约3500亿美元的资本支出，高于本财年的3100亿美元。市场研究机构IDC预计，到2028年，全球对AI基础设施的合计支出规模将超过2000亿美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">B Riley Wealth 首席市场策略师 Art Hogan评论称，英伟达最初是一家游戏芯片制造商，后来成为一家加密货币挖矿芯片的制造商，现在又是一家AI计算能力芯片的制造商。它正在继续前进，成为明显的AI领域早期赢家。</p><p style=\"text-align: justify;\">Zacks Investment Management 的客户投资组合经理 Brian Mulberry 表示，显然市场对英伟达芯片的需求巨大。英伟达的产品是AI迈向下一阶段所必需的，而自4月以来英伟达股价的快速反弹已使市场重新关注AI。“这 90 天的表现相当出色。这一点毋庸置疑。”</p><p style=\"text-align: justify;\">Mahoney Asset Management的总裁 Ken Mahoney认为，下一个可能推动英伟达股价进一步上涨的催化剂是即将到来的美股财报季。</p><p style=\"text-align: justify;\">Mahoney称，大家将观察，英伟达是否会像以往一样，业绩超出预期并上调业绩指引。英伟达目前的预期市盈率约为33倍。Mahoney指出，英伟达的估值目前还低于其十年间的平均水平，这表明仍有上涨空间。“考虑到他们的营收增长，你其实并不会觉得它有多贵。实际上，股价应该努力跟上盈利增长的步伐。”</p><p style=\"text-align: justify;\">华尔街见闻曾提到，美股第二季度财报季将于7月15日正式开启。高盛预计，二季度标普500盈利增长将从一季度的12%大幅放缓至仅4%，创两年新低，主要源于利润率收缩。周期性行业的盈利下滑幅度料将居前，但科技巨头的强劲表现将抵消部分负面影响。</p><p style=\"text-align: justify;\">高盛预计，英伟达、苹果和微软所在信息技术（IT）业预计盈利将增长18%，Alphabet和Meta所在的通信服务业预计增长28%，将为标普500的整体盈利增长提供支撑。</p></body></html>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>英伟达盘中市值突破4万亿创造历史！下一个“爆点”看财报季</title>\n<style 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财报季料再传盈利增长强劲评论称，英伟达股价最近扶摇直上的催化剂是微软、Meta、亚马逊和Alphabet这些大客户对AI支出的承诺，它表明，市场对英伟达计算系统的需求依然强劲。上述四家科技巨头贡献了英伟达40%以上的营收。彭博汇总的分析师平均预测显示，这四家巨头预计，未来几个财年将有约3500亿美元的资本支出，高于本财年的3100亿美元。市场研究机构IDC预计，到2028年，全球对AI基础设施的合计支出规模将超过2000亿美元。B Riley Wealth 首席市场策略师 Art Hogan评论称，英伟达最初是一家游戏芯片制造商，后来成为一家加密货币挖矿芯片的制造商，现在又是一家AI计算能力芯片的制造商。它正在继续前进，成为明显的AI领域早期赢家。Zacks Investment Management 的客户投资组合经理 Brian Mulberry 表示，显然市场对英伟达芯片的需求巨大。英伟达的产品是AI迈向下一阶段所必需的，而自4月以来英伟达股价的快速反弹已使市场重新关注AI。“这 90 天的表现相当出色。这一点毋庸置疑。”Mahoney Asset Management的总裁 Ken Mahoney认为，下一个可能推动英伟达股价进一步上涨的催化剂是即将到来的美股财报季。Mahoney称，大家将观察，英伟达是否会像以往一样，业绩超出预期并上调业绩指引。英伟达目前的预期市盈率约为33倍。Mahoney指出，英伟达的估值目前还低于其十年间的平均水平，这表明仍有上涨空间。“考虑到他们的营收增长，你其实并不会觉得它有多贵。实际上，股价应该努力跟上盈利增长的步伐。”华尔街见闻曾提到，美股第二季度财报季将于7月15日正式开启。高盛预计，二季度标普500盈利增长将从一季度的12%大幅放缓至仅4%，创两年新低，主要源于利润率收缩。周期性行业的盈利下滑幅度料将居前，但科技巨头的强劲表现将抵消部分负面影响。高盛预计，英伟达、苹果和微软所在信息技术（IT）业预计盈利将增长18%，Alphabet和Meta所在的通信服务业预计增长28%，将为标普500的整体盈利增长提供支撑。","news_type":1,"symbols_score_info":{"NVDA":1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":158,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":450402303901928,"gmtCreate":1750990197843,"gmtModify":1750990199393,"author":{"id":"4175171705858830","authorId":"4175171705858830","name":"海容易啊","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4175171705858830","authorIdStr":"4175171705858830"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/450402303901928","repostId":"2546782985","repostType":4,"repost":{"id":"2546782985","kind":"news","pubTimestamp":1750936272,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2546782985?lang=&edition=full","pubTime":"2025-06-26 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href=\"https://laohu8.com/S/06808\">高鑫零售</a>、银泰百货等资产，并稳步提高多个互联网平台业务的经营效率，虎鲸文娱、高德等业务陆续实现单季度盈利。</p><p>股东信中提到，阿里的第一个战略重点是“用户为先”，这一战略要求贯穿于所有互联网平台业务。以电商为例，过去一个财年，淘天持续投入用户体验提升，同时优化商家经营生态，打造消费者、商家、平台共赢的可持续发展环境。这些努力持续收获成效，消费者、商家对平台的信任提升，业务随之加速增长。</p><p>第二个战略重点是“AI驱动”。股东信指出，“阿里巴巴将AI视为业务增长的核心驱动力，也是面向未来发展的最大机遇之一，因此全力投入AI基础设施和技术先进性建设，提升在全球科技领域的竞争力，并将其转化为业务增长的持续动能。”在AI需求推动下，阿里云全财年收入突破双位数增长，AI相关产品收入连续七个季度实现三位数增长。</p><p>股东信还重点介绍了阿里在AI大模型领域的战略布局与思考。过去一个财年，阿里推动大模型基础研究和创新，同时扩大开源。4月发布的通义Qwen3模型在全球多个权威评测榜单中性能领先。截至4月底，阿里通义已开源200余款模型，衍生模型数量超过10万个，成为全球最大的开源模型家族。“相信我们的开源开放路线，能够让全球的参与者们基于我们的模型去协同发展人类智能，共同实现通用人工智能(AGI)的长远目标。”股东信写道。</p><p>AI技术的发展正在给行业带来巨大变革，阿里巴巴也看到了更大的发展机遇摆在面前。AI时代的阿里巴巴，在市场上处于绝佳的战略地位——在中国的云计算市场占据重要身位，作为<a href=\"https://laohu8.com/S/002540\">亚太</a>规模第一的云服务商，阿里云还在加速打造全球云计算一张网、加速AI产品国际化，支持中国企业全球化，这其中蕴含着巨大的发展机遇。“我们有信心，依靠我们的人才、技术与资源，将把握住发展机遇，把‘AI+云’为核心的科技业务打造成阿里巴巴的第二增长曲线。”</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/80af8eb5e16055c0653e6a9182f11504\" title=\"\" 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style=\"text-align: start;\">此外，公司在数字化转型、云服务以及技术方案等领域正逐步释放增长动能，为长期收益曲线奠定更为宽厚的基础。</p><p style=\"text-align: start;\">纵观其业务前景，外界普遍看好埃森哲在新型技术咨询及云数据相关方向的拓展能力；结合本身在国际化项目管理、技术交付与跨行业整合等方面的成熟经验，预计公司将继续夯实其优秀的业绩表现。</p><h2 id=\"id_1291455780\">上季度回顾</h2><p style=\"text-align: start;\">上一季度，埃森哲实现营收约166.6亿美元，同比增长5%，净利润约17.8亿美元，同比增长6%左右，调整后每股收益2.82美元，同比增长7%，并保持了13.5%左右的营业利润率，相比去年同期提升约50个基点。</p><p style=\"text-align: start;\">公司在拟合宏观环境与客户需求变化的同时，围绕咨询与外包业务挖掘出持续订单拓展的空间，营收结构更趋稳健与多元化。</p><p style=\"text-align: start;\">值得注意的是，咨询业务约贡献82.8亿美元收入，托管服务相关业务营收约83.8亿美元，两大板块形成互补，共同支撑公司整体收入版图。</p><p style=\"text-align: start;\">这些运营成果表明，埃森哲正在依托数字化与智能技术的进一步升级来巩固自身竞争力，也为后续季度的盈收表现打下坚实基础。</p><h2 id=\"id_772989151\">本季度展望</h2><h4 id=\"id_3398341016\">多方向扩展的服务布局</h4><p style=\"text-align: start;\">埃森哲在本季度将重点推动多维度的咨询、外包和技术服务升级，期望通过新业务模式和新技术能力为客户提供更具针对性的全流程方案。</p><p style=\"text-align: start;\">首先，公司更加明确地将数字化工具嵌入到管理咨询与流程优化之中，以此缩短项目执行周期，并提升服务附加值；管理层认为这种“咨询+技术”的综合打法有助于拓展传统客户在数字转型过程中的增量需求。</p><p style=\"text-align: start;\">其次，企业对降本增效的诉求在当前充满变量的宏观环境中依旧强烈，很多跨地域或跨行业的大中型客户，更倾向于采用外包模式将部分后端流程或非核心业务交由埃森哲深入运营，这种业务形态在本季度有望持续贯穿各大细分行业，进一步加固外包业务订单。</p><p style=\"text-align: start;\">面对日益复杂的客户项目，埃森哲也不断加速人力资源与技术储备的升级，大力投入流程自动化平台、数据分析引擎和业务运营控制系统，希望在多地域、多语言和多文化的背景下维持较强的交付水平。</p><p style=\"text-align: start;\">通过结合云计算与分布式协作技术，公司能在全球多地协作交付项目时降低管理成本，并确保关键节点的质量与效率。</p><p style=\"text-align: start;\">这样一来，项目交付周期将有望缩短，同时也能在一定程度上延伸项目服务链，赋予客户更具连贯性的解决方案。</p><p style=\"text-align: start;\">在区域市场方面，埃森哲预计会继续强化美洲市场的重要地位，这一市场此前在公司营收构成中一直占据比例较高的份额。</p><p style=\"text-align: start;\">管理层也在积极推进亚太市场与欧洲、中东及非洲市场的纵深布局，以期抓住新兴区域的不同行业需求。</p><p style=\"text-align: start;\">通过更加精细化的本地化策略，埃森哲有机会在不同区域市场同步发力，使公司在整体层面形成“多支柱”式的收入增长格局。</p><p style=\"text-align: start;\">值得留意的是，随着新产业兴起和行业数字化差异度加大，埃森哲的内部分工和角色划分也愈发灵活。</p><p style=\"text-align: start;\">公司通过强化内部“行业特长+技术支持”的资源组合，为客户提供定制化方案的同时，也在更多项目中成为客户数字化人才与知识体系的合作伙伴。</p><p style=\"text-align: start;\">如果本季度能够在抓住外包与咨询项目增量需求的基础上，把这些新产业和新技术合作方式落到实处，将会为后续几个季度带来更可观的增长。</p><h4 id=\"id_4256939920\">聚焦数字化应用升级</h4><p style=\"text-align: start;\">数字化转型的浪潮仍在持续，公司在信息技术服务、云端迁移、数据治理及网络安全等一系列数字化领域的解决方案持续受到更多客户青睐。</p><p style=\"text-align: start;\">埃森哲借助自身积累的行业方法论和对多类型客户痛点的深刻洞察，将云计算、大数据、安全防护与自动化技术有机结合，为不同行业、不同规模的企业打造“端到端”的数字化升级支持。</p><p style=\"text-align: start;\">短期看，这类升级项目虽然可能带来一定的投入成本，但其长尾价值往往体现在更高的客户续签率、更升级的技术合同以及继续深化的应用场景拓展。</p><p style=\"text-align: start;\">公司近期在“生成式人工智能”领域的投入备受外界关注，上季度据称已获得与该领域相关的新订单额约14亿美元，表明人工智能相关服务正在成为埃森哲新的订单增长极。</p><p style=\"text-align: start;\">进入本季度后，随着行业对AI可行性辅以更明确的应用场景、对模型可解释性和数据安全的要求越来越高，埃森哲凭借既有的跨行业技术能力与全球交付经验，继续在AI解决方案方面深化布局。</p><p style=\"text-align: start;\">有业内分析指出，尤其是在金融、医疗、零售和工业制造等具备充分数据沉淀的行业，AI技术与传统业务流程耦合程度更深，若能有效渗透这些高附加值领域，相关营收增长曲线可望持续数个季度甚至更长远。</p><p style=\"text-align: start;\">此外，公司对数字化应用生态的持续投入不仅在技术层面，还包含对团队结构与管理方针的重塑。埃森哲尝试联合云厂商、数据中心及安全服务提供商等伙伴，共同构建更加完备的技术生态，这些合作或赋予公司在大规模交付和定制化解决方案上的多重助力。</p><p style=\"text-align: start;\">一个明显的趋势是，原本注重单点技术或局部数字化改造的客户，愈发倾向于寻求整体性、可迭代性的数字化方案，从而令埃森哲在项目交付后能延伸更多后续服务，如运维、优化甚至进一步的组织变革咨询。</p><p style=\"text-align: start;\">面对新技术和产业变动，埃森哲也会进一步加强对内部研发和孵化机制的建设。通过定期吸收产业新动向与技术前沿成果，公司在项目执行过程的迭代速度显著提升，并能借助内部的研发团队或创新实验室为客户定制更具竞争力的技术方案。</p><p style=\"text-align: start;\">如果能够实现这些构想，那么埃森哲的数字化升级服务不仅能稳住现有营收基础，还有机会引领行业新的服务形态与模式。</p><h4 id=\"id_1918193617\">资本管理与资源配置</h4><p style=\"text-align: start;\">在宏观环境的不确定性与技术变革周期交叠的当下，埃森哲对于资本投放和开支控制的平衡成为本季度的一大焦点。</p><p style=\"text-align: start;\">公司此前已经展现出较好的成本管理能力：通过简化日常运营流程并推进数字化工具在内部的更大规模应用，管理层得以稳步提升整体运营效率，而这部分效率的增量则可部分转化为新的市场机遇投资。</p><p style=\"text-align: start;\">结合第二季度的财务表现，埃森哲在营收端与利润端均表现出一定的稳定性。对外，公司可能持续关注潜在的并购机会，以获取数字化新技术或细分领域专长——例如云计算安全、数据分析工具以及特定行业的专业项目团队。</p><p style=\"text-align: start;\">一旦并购或战略投资落实，就能使公司在某些垂直领域迅速提高竞争门槛，从而为后续的服务组合铺垫更多可能性。</p><p style=\"text-align: start;\">与此同时，公司会在治理结构上确保凝聚内部资源，让新收购业务与原有板块快速协同。管理层或在本季度进一步评估已经整合完毕的各项收购标的，以期验证不同业务单元之间的跨领域协同成果。</p><p style=\"text-align: start;\">如果整合顺利，不只能够带来更多新客户流量和行业声誉，还可能推动埃森哲在市场竞标和重大项目招标中拿到更大份额。</p><p style=\"text-align: start;\">从资本回报角度看，埃森哲会继续在分红及股份回购层面保持稳健节奏。既然公司在整体财报中呈现相对亮眼的盈利表现，不少市场人士预期管理层仍会将部分盈余用于回报股东。</p><p style=\"text-align: start;\">只要在抓住数字化和AI等领域投资机遇的同时，妥善把控整体负债率与短期并购风险，埃森哲的资本管理策略就有望在本季度为业绩增长奠定更稳固的基础。</p><h2 id=\"id_1132581705\">分析师观点</h2><p style=\"text-align: start;\">多家国际投行对埃森哲仍给出正面评价，认为其多元化业务结构有助于在经济环境存在不确定性时保持收入与利润的相对稳健。</p><p style=\"text-align: start;\">一部分分析师对于埃森哲在新兴技术，如生成式AI相关项目的快速落地表示肯定，认为该部分订单增长潜力显著。此外，也有投行强调美国政府支出削减可能继续对其联邦服务合同带来一定压力，主张关注政策面变动对公司后续订单的潜在影响。</p><p style=\"text-align: start;\">亦有分析师指出，虽然公司在技术交付、数字化转型领域拥有深厚积淀，但面对全球客户对云、AI及信息安全服务的高度需求，员工技能与技术研发成本势必升高，需注意短期内对公司利润率的影响。</p><p style=\"text-align: start;\">某些关注长期价值的机构投资者则更在意埃森哲与各大云厂商、生态合作伙伴的进展，特别是如何通过更深层次的技术整合或联合研发合作，来构筑“咨询+交付+运维”一体化的综合解决方案，从而在竞争日益激烈的IT服务市场中保持领先。</p><p style=\"text-align: start;\">整体而言，看好声音相对占主流，市场倾向于认为公司能够在稳住传统服务优势的基础上，借助创新性解决方案与全球化交付网络，乘势拓展营收与利润增长曲线。</p><h2 id=\"id_231224317\">总结</h2><p style=\"text-align: start;\">从本季度的具体计划中不难看出，埃森哲一方面通过多方向扩展的服务布局来满足各行业对咨询与外包的需求；另一方面，则在数字化升级与技术服务层面试图完成由基础IT支持向深层次AI和云解决方案的转型升级。</p><p style=\"text-align: start;\">多位分析师也对其智能化与全球交付实力抱以信心，尽管美国政府预算调整带来一定外部压力，但整体营收动能仍被认为可在未来数个季度得到巩固。</p><p style=\"text-align: start;\">从近期管理层的表态来看，埃森哲当前的战略重心已由单一维度的规模扩张转向智慧赋能与行业深耕，要点在于持续加大对AI、云和安全等领域的投资，同时确保资本管理与资源优化协同展开。</p><p style=\"text-align: start;\">综合各方信息判断，埃森哲25财年第三季度的业绩大概率将保持温和增长态势，所形成的技术和业务壁垒也有望在随后的季度里兑现新的增长机遇。</p><p>此内容基于tiger AI及彭博数据生成，内容仅供参考</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>财报前瞻 | 埃森哲 Q3 的 “危” 与 “机”—— 政策压力 VS 技术红利</title>\n<style 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start;\">上一季度，埃森哲实现营收约166.6亿美元，同比增长5%，净利润约17.8亿美元，同比增长6%左右，调整后每股收益2.82美元，同比增长7%，并保持了13.5%左右的营业利润率，相比去年同期提升约50个基点。</p><p style=\"text-align: start;\">公司在拟合宏观环境与客户需求变化的同时，围绕咨询与外包业务挖掘出持续订单拓展的空间，营收结构更趋稳健与多元化。</p><p style=\"text-align: start;\">值得注意的是，咨询业务约贡献82.8亿美元收入，托管服务相关业务营收约83.8亿美元，两大板块形成互补，共同支撑公司整体收入版图。</p><p style=\"text-align: start;\">这些运营成果表明，埃森哲正在依托数字化与智能技术的进一步升级来巩固自身竞争力，也为后续季度的盈收表现打下坚实基础。</p><h2 id=\"id_772989151\">本季度展望</h2><h4 id=\"id_3398341016\">多方向扩展的服务布局</h4><p style=\"text-align: start;\">埃森哲在本季度将重点推动多维度的咨询、外包和技术服务升级，期望通过新业务模式和新技术能力为客户提供更具针对性的全流程方案。</p><p style=\"text-align: start;\">首先，公司更加明确地将数字化工具嵌入到管理咨询与流程优化之中，以此缩短项目执行周期，并提升服务附加值；管理层认为这种“咨询+技术”的综合打法有助于拓展传统客户在数字转型过程中的增量需求。</p><p style=\"text-align: start;\">其次，企业对降本增效的诉求在当前充满变量的宏观环境中依旧强烈，很多跨地域或跨行业的大中型客户，更倾向于采用外包模式将部分后端流程或非核心业务交由埃森哲深入运营，这种业务形态在本季度有望持续贯穿各大细分行业，进一步加固外包业务订单。</p><p style=\"text-align: start;\">面对日益复杂的客户项目，埃森哲也不断加速人力资源与技术储备的升级，大力投入流程自动化平台、数据分析引擎和业务运营控制系统，希望在多地域、多语言和多文化的背景下维持较强的交付水平。</p><p style=\"text-align: start;\">通过结合云计算与分布式协作技术，公司能在全球多地协作交付项目时降低管理成本，并确保关键节点的质量与效率。</p><p style=\"text-align: start;\">这样一来，项目交付周期将有望缩短，同时也能在一定程度上延伸项目服务链，赋予客户更具连贯性的解决方案。</p><p style=\"text-align: start;\">在区域市场方面，埃森哲预计会继续强化美洲市场的重要地位，这一市场此前在公司营收构成中一直占据比例较高的份额。</p><p style=\"text-align: start;\">管理层也在积极推进亚太市场与欧洲、中东及非洲市场的纵深布局，以期抓住新兴区域的不同行业需求。</p><p style=\"text-align: start;\">通过更加精细化的本地化策略，埃森哲有机会在不同区域市场同步发力，使公司在整体层面形成“多支柱”式的收入增长格局。</p><p style=\"text-align: start;\">值得留意的是，随着新产业兴起和行业数字化差异度加大，埃森哲的内部分工和角色划分也愈发灵活。</p><p style=\"text-align: start;\">公司通过强化内部“行业特长+技术支持”的资源组合，为客户提供定制化方案的同时，也在更多项目中成为客户数字化人才与知识体系的合作伙伴。</p><p style=\"text-align: start;\">如果本季度能够在抓住外包与咨询项目增量需求的基础上，把这些新产业和新技术合作方式落到实处，将会为后续几个季度带来更可观的增长。</p><h4 id=\"id_4256939920\">聚焦数字化应用升级</h4><p style=\"text-align: start;\">数字化转型的浪潮仍在持续，公司在信息技术服务、云端迁移、数据治理及网络安全等一系列数字化领域的解决方案持续受到更多客户青睐。</p><p style=\"text-align: start;\">埃森哲借助自身积累的行业方法论和对多类型客户痛点的深刻洞察，将云计算、大数据、安全防护与自动化技术有机结合，为不同行业、不同规模的企业打造“端到端”的数字化升级支持。</p><p style=\"text-align: start;\">短期看，这类升级项目虽然可能带来一定的投入成本，但其长尾价值往往体现在更高的客户续签率、更升级的技术合同以及继续深化的应用场景拓展。</p><p style=\"text-align: start;\">公司近期在“生成式人工智能”领域的投入备受外界关注，上季度据称已获得与该领域相关的新订单额约14亿美元，表明人工智能相关服务正在成为埃森哲新的订单增长极。</p><p style=\"text-align: start;\">进入本季度后，随着行业对AI可行性辅以更明确的应用场景、对模型可解释性和数据安全的要求越来越高，埃森哲凭借既有的跨行业技术能力与全球交付经验，继续在AI解决方案方面深化布局。</p><p style=\"text-align: start;\">有业内分析指出，尤其是在金融、医疗、零售和工业制造等具备充分数据沉淀的行业，AI技术与传统业务流程耦合程度更深，若能有效渗透这些高附加值领域，相关营收增长曲线可望持续数个季度甚至更长远。</p><p style=\"text-align: start;\">此外，公司对数字化应用生态的持续投入不仅在技术层面，还包含对团队结构与管理方针的重塑。埃森哲尝试联合云厂商、数据中心及安全服务提供商等伙伴，共同构建更加完备的技术生态，这些合作或赋予公司在大规模交付和定制化解决方案上的多重助力。</p><p style=\"text-align: start;\">一个明显的趋势是，原本注重单点技术或局部数字化改造的客户，愈发倾向于寻求整体性、可迭代性的数字化方案，从而令埃森哲在项目交付后能延伸更多后续服务，如运维、优化甚至进一步的组织变革咨询。</p><p style=\"text-align: start;\">面对新技术和产业变动，埃森哲也会进一步加强对内部研发和孵化机制的建设。通过定期吸收产业新动向与技术前沿成果，公司在项目执行过程的迭代速度显著提升，并能借助内部的研发团队或创新实验室为客户定制更具竞争力的技术方案。</p><p style=\"text-align: start;\">如果能够实现这些构想，那么埃森哲的数字化升级服务不仅能稳住现有营收基础，还有机会引领行业新的服务形态与模式。</p><h4 id=\"id_1918193617\">资本管理与资源配置</h4><p style=\"text-align: start;\">在宏观环境的不确定性与技术变革周期交叠的当下，埃森哲对于资本投放和开支控制的平衡成为本季度的一大焦点。</p><p style=\"text-align: start;\">公司此前已经展现出较好的成本管理能力：通过简化日常运营流程并推进数字化工具在内部的更大规模应用，管理层得以稳步提升整体运营效率，而这部分效率的增量则可部分转化为新的市场机遇投资。</p><p style=\"text-align: start;\">结合第二季度的财务表现，埃森哲在营收端与利润端均表现出一定的稳定性。对外，公司可能持续关注潜在的并购机会，以获取数字化新技术或细分领域专长——例如云计算安全、数据分析工具以及特定行业的专业项目团队。</p><p style=\"text-align: start;\">一旦并购或战略投资落实，就能使公司在某些垂直领域迅速提高竞争门槛，从而为后续的服务组合铺垫更多可能性。</p><p style=\"text-align: start;\">与此同时，公司会在治理结构上确保凝聚内部资源，让新收购业务与原有板块快速协同。管理层或在本季度进一步评估已经整合完毕的各项收购标的，以期验证不同业务单元之间的跨领域协同成果。</p><p style=\"text-align: start;\">如果整合顺利，不只能够带来更多新客户流量和行业声誉，还可能推动埃森哲在市场竞标和重大项目招标中拿到更大份额。</p><p style=\"text-align: start;\">从资本回报角度看，埃森哲会继续在分红及股份回购层面保持稳健节奏。既然公司在整体财报中呈现相对亮眼的盈利表现，不少市场人士预期管理层仍会将部分盈余用于回报股东。</p><p style=\"text-align: start;\">只要在抓住数字化和AI等领域投资机遇的同时，妥善把控整体负债率与短期并购风险，埃森哲的资本管理策略就有望在本季度为业绩增长奠定更稳固的基础。</p><h2 id=\"id_1132581705\">分析师观点</h2><p style=\"text-align: start;\">多家国际投行对埃森哲仍给出正面评价，认为其多元化业务结构有助于在经济环境存在不确定性时保持收入与利润的相对稳健。</p><p style=\"text-align: start;\">一部分分析师对于埃森哲在新兴技术，如生成式AI相关项目的快速落地表示肯定，认为该部分订单增长潜力显著。此外，也有投行强调美国政府支出削减可能继续对其联邦服务合同带来一定压力，主张关注政策面变动对公司后续订单的潜在影响。</p><p style=\"text-align: start;\">亦有分析师指出，虽然公司在技术交付、数字化转型领域拥有深厚积淀，但面对全球客户对云、AI及信息安全服务的高度需求，员工技能与技术研发成本势必升高，需注意短期内对公司利润率的影响。</p><p style=\"text-align: start;\">某些关注长期价值的机构投资者则更在意埃森哲与各大云厂商、生态合作伙伴的进展，特别是如何通过更深层次的技术整合或联合研发合作，来构筑“咨询+交付+运维”一体化的综合解决方案，从而在竞争日益激烈的IT服务市场中保持领先。</p><p style=\"text-align: start;\">整体而言，看好声音相对占主流，市场倾向于认为公司能够在稳住传统服务优势的基础上，借助创新性解决方案与全球化交付网络，乘势拓展营收与利润增长曲线。</p><h2 id=\"id_231224317\">总结</h2><p style=\"text-align: start;\">从本季度的具体计划中不难看出，埃森哲一方面通过多方向扩展的服务布局来满足各行业对咨询与外包的需求；另一方面，则在数字化升级与技术服务层面试图完成由基础IT支持向深层次AI和云解决方案的转型升级。</p><p style=\"text-align: start;\">多位分析师也对其智能化与全球交付实力抱以信心，尽管美国政府预算调整带来一定外部压力，但整体营收动能仍被认为可在未来数个季度得到巩固。</p><p style=\"text-align: start;\">从近期管理层的表态来看，埃森哲当前的战略重心已由单一维度的规模扩张转向智慧赋能与行业深耕，要点在于持续加大对AI、云和安全等领域的投资，同时确保资本管理与资源优化协同展开。</p><p style=\"text-align: start;\">综合各方信息判断，埃森哲25财年第三季度的业绩大概率将保持温和增长态势，所形成的技术和业务壁垒也有望在随后的季度里兑现新的增长机遇。</p><p>此内容基于tiger AI及彭博数据生成，内容仅供参考</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/a4d51fde84d040f04235f20bed5e916b","relate_stocks":{"ACN":"埃森哲"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1184413373","content_text":"埃森哲 将于2025年6月20日公布25财年第三季度财报（美股收盘后），市场对其持续增长充满期待。公司在数字化咨询和外包等关键板块上仍具较强韧性，前期积累的技术与业务协同有望得到进一步释放。市场预测展望第三季度，埃森哲管理层给出的收入指引区间在16.9亿美元至17.5亿美元之间，与去年同期相比大约有3%至7%的同比增长空间。机构预期埃森哲 2025Q3 预计实现营收172.95亿美元，同比增加5.03%；预期每股收益3.301美元，同比增加8.57%。市场观察人士普遍预测，若后续在运营成本控制及订单拓展方面保持稳步态势，公司净利润有机会继续保持温和上涨，同步带动调整后每股收益实现中至高个位数的同比增幅。在主营业务方面，埃森哲的咨询和外包板块始终获得良好需求支撑，支柱地位突出。第二季度内，咨询业务约贡献82.8亿美元，托管服务（外包相关）则贡献83.8亿美元收入，共同为公司提供了较为稳固且均衡的收入来源。此外，公司在数字化转型、云服务以及技术方案等领域正逐步释放增长动能，为长期收益曲线奠定更为宽厚的基础。纵观其业务前景，外界普遍看好埃森哲在新型技术咨询及云数据相关方向的拓展能力；结合本身在国际化项目管理、技术交付与跨行业整合等方面的成熟经验，预计公司将继续夯实其优秀的业绩表现。上季度回顾上一季度，埃森哲实现营收约166.6亿美元，同比增长5%，净利润约17.8亿美元，同比增长6%左右，调整后每股收益2.82美元，同比增长7%，并保持了13.5%左右的营业利润率，相比去年同期提升约50个基点。公司在拟合宏观环境与客户需求变化的同时，围绕咨询与外包业务挖掘出持续订单拓展的空间，营收结构更趋稳健与多元化。值得注意的是，咨询业务约贡献82.8亿美元收入，托管服务相关业务营收约83.8亿美元，两大板块形成互补，共同支撑公司整体收入版图。这些运营成果表明，埃森哲正在依托数字化与智能技术的进一步升级来巩固自身竞争力，也为后续季度的盈收表现打下坚实基础。本季度展望多方向扩展的服务布局埃森哲在本季度将重点推动多维度的咨询、外包和技术服务升级，期望通过新业务模式和新技术能力为客户提供更具针对性的全流程方案。首先，公司更加明确地将数字化工具嵌入到管理咨询与流程优化之中，以此缩短项目执行周期，并提升服务附加值；管理层认为这种“咨询+技术”的综合打法有助于拓展传统客户在数字转型过程中的增量需求。其次，企业对降本增效的诉求在当前充满变量的宏观环境中依旧强烈，很多跨地域或跨行业的大中型客户，更倾向于采用外包模式将部分后端流程或非核心业务交由埃森哲深入运营，这种业务形态在本季度有望持续贯穿各大细分行业，进一步加固外包业务订单。面对日益复杂的客户项目，埃森哲也不断加速人力资源与技术储备的升级，大力投入流程自动化平台、数据分析引擎和业务运营控制系统，希望在多地域、多语言和多文化的背景下维持较强的交付水平。通过结合云计算与分布式协作技术，公司能在全球多地协作交付项目时降低管理成本，并确保关键节点的质量与效率。这样一来，项目交付周期将有望缩短，同时也能在一定程度上延伸项目服务链，赋予客户更具连贯性的解决方案。在区域市场方面，埃森哲预计会继续强化美洲市场的重要地位，这一市场此前在公司营收构成中一直占据比例较高的份额。管理层也在积极推进亚太市场与欧洲、中东及非洲市场的纵深布局，以期抓住新兴区域的不同行业需求。通过更加精细化的本地化策略，埃森哲有机会在不同区域市场同步发力，使公司在整体层面形成“多支柱”式的收入增长格局。值得留意的是，随着新产业兴起和行业数字化差异度加大，埃森哲的内部分工和角色划分也愈发灵活。公司通过强化内部“行业特长+技术支持”的资源组合，为客户提供定制化方案的同时，也在更多项目中成为客户数字化人才与知识体系的合作伙伴。如果本季度能够在抓住外包与咨询项目增量需求的基础上，把这些新产业和新技术合作方式落到实处，将会为后续几个季度带来更可观的增长。聚焦数字化应用升级数字化转型的浪潮仍在持续，公司在信息技术服务、云端迁移、数据治理及网络安全等一系列数字化领域的解决方案持续受到更多客户青睐。埃森哲借助自身积累的行业方法论和对多类型客户痛点的深刻洞察，将云计算、大数据、安全防护与自动化技术有机结合，为不同行业、不同规模的企业打造“端到端”的数字化升级支持。短期看，这类升级项目虽然可能带来一定的投入成本，但其长尾价值往往体现在更高的客户续签率、更升级的技术合同以及继续深化的应用场景拓展。公司近期在“生成式人工智能”领域的投入备受外界关注，上季度据称已获得与该领域相关的新订单额约14亿美元，表明人工智能相关服务正在成为埃森哲新的订单增长极。进入本季度后，随着行业对AI可行性辅以更明确的应用场景、对模型可解释性和数据安全的要求越来越高，埃森哲凭借既有的跨行业技术能力与全球交付经验，继续在AI解决方案方面深化布局。有业内分析指出，尤其是在金融、医疗、零售和工业制造等具备充分数据沉淀的行业，AI技术与传统业务流程耦合程度更深，若能有效渗透这些高附加值领域，相关营收增长曲线可望持续数个季度甚至更长远。此外，公司对数字化应用生态的持续投入不仅在技术层面，还包含对团队结构与管理方针的重塑。埃森哲尝试联合云厂商、数据中心及安全服务提供商等伙伴，共同构建更加完备的技术生态，这些合作或赋予公司在大规模交付和定制化解决方案上的多重助力。一个明显的趋势是，原本注重单点技术或局部数字化改造的客户，愈发倾向于寻求整体性、可迭代性的数字化方案，从而令埃森哲在项目交付后能延伸更多后续服务，如运维、优化甚至进一步的组织变革咨询。面对新技术和产业变动，埃森哲也会进一步加强对内部研发和孵化机制的建设。通过定期吸收产业新动向与技术前沿成果，公司在项目执行过程的迭代速度显著提升，并能借助内部的研发团队或创新实验室为客户定制更具竞争力的技术方案。如果能够实现这些构想，那么埃森哲的数字化升级服务不仅能稳住现有营收基础，还有机会引领行业新的服务形态与模式。资本管理与资源配置在宏观环境的不确定性与技术变革周期交叠的当下，埃森哲对于资本投放和开支控制的平衡成为本季度的一大焦点。公司此前已经展现出较好的成本管理能力：通过简化日常运营流程并推进数字化工具在内部的更大规模应用，管理层得以稳步提升整体运营效率，而这部分效率的增量则可部分转化为新的市场机遇投资。结合第二季度的财务表现，埃森哲在营收端与利润端均表现出一定的稳定性。对外，公司可能持续关注潜在的并购机会，以获取数字化新技术或细分领域专长——例如云计算安全、数据分析工具以及特定行业的专业项目团队。一旦并购或战略投资落实，就能使公司在某些垂直领域迅速提高竞争门槛，从而为后续的服务组合铺垫更多可能性。与此同时，公司会在治理结构上确保凝聚内部资源，让新收购业务与原有板块快速协同。管理层或在本季度进一步评估已经整合完毕的各项收购标的，以期验证不同业务单元之间的跨领域协同成果。如果整合顺利，不只能够带来更多新客户流量和行业声誉，还可能推动埃森哲在市场竞标和重大项目招标中拿到更大份额。从资本回报角度看，埃森哲会继续在分红及股份回购层面保持稳健节奏。既然公司在整体财报中呈现相对亮眼的盈利表现，不少市场人士预期管理层仍会将部分盈余用于回报股东。只要在抓住数字化和AI等领域投资机遇的同时，妥善把控整体负债率与短期并购风险，埃森哲的资本管理策略就有望在本季度为业绩增长奠定更稳固的基础。分析师观点多家国际投行对埃森哲仍给出正面评价，认为其多元化业务结构有助于在经济环境存在不确定性时保持收入与利润的相对稳健。一部分分析师对于埃森哲在新兴技术，如生成式AI相关项目的快速落地表示肯定，认为该部分订单增长潜力显著。此外，也有投行强调美国政府支出削减可能继续对其联邦服务合同带来一定压力，主张关注政策面变动对公司后续订单的潜在影响。亦有分析师指出，虽然公司在技术交付、数字化转型领域拥有深厚积淀，但面对全球客户对云、AI及信息安全服务的高度需求，员工技能与技术研发成本势必升高，需注意短期内对公司利润率的影响。某些关注长期价值的机构投资者则更在意埃森哲与各大云厂商、生态合作伙伴的进展，特别是如何通过更深层次的技术整合或联合研发合作，来构筑“咨询+交付+运维”一体化的综合解决方案，从而在竞争日益激烈的IT服务市场中保持领先。整体而言，看好声音相对占主流，市场倾向于认为公司能够在稳住传统服务优势的基础上，借助创新性解决方案与全球化交付网络，乘势拓展营收与利润增长曲线。总结从本季度的具体计划中不难看出，埃森哲一方面通过多方向扩展的服务布局来满足各行业对咨询与外包的需求；另一方面，则在数字化升级与技术服务层面试图完成由基础IT支持向深层次AI和云解决方案的转型升级。多位分析师也对其智能化与全球交付实力抱以信心，尽管美国政府预算调整带来一定外部压力，但整体营收动能仍被认为可在未来数个季度得到巩固。从近期管理层的表态来看，埃森哲当前的战略重心已由单一维度的规模扩张转向智慧赋能与行业深耕，要点在于持续加大对AI、云和安全等领域的投资，同时确保资本管理与资源优化协同展开。综合各方信息判断，埃森哲25财年第三季度的业绩大概率将保持温和增长态势，所形成的技术和业务壁垒也有望在随后的季度里兑现新的增长机遇。此内容基于tiger 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style=\"text-align: start;\">行业寒冬中的逆势而行</h2><p style=\"text-align: start;\">这笔交易发生在制药行业并购活动的低迷期。</p><p style=\"text-align: start;\">报道表示长期以来，由于市场动荡以及由Robert F Kennedy JR在美国卫生部门职位上引发的监管不确定性，整个制药行业的并购交易一直处于低迷状态。</p><p style=\"text-align: start;\">尽管一些大型药企急需通过并购来填补其即将到期的重磅专利，但它们在大型交易上始终保持谨慎。</p><p style=\"text-align: start;\">与许多面临专利悬崖、收入缩水压力的竞争对手不同，礼来目前正处于一个极其<a href=\"https://laohu8.com/S/00406\" title=\"有利\" class=\"\">有利</a>的位置。其减肥与糖尿病药物Mounjaro和Zepbound预计今年将合计创造高达302亿美元的销售额。</p><p style=\"text-align: start;\">这一财务优势让礼来无需为眼前的收入焦虑，反而可以从容地进行选择性的并购策略，<strong>专注于收购实验性药物而非商业化阶段的产品。</strong></p><p style=\"text-align: start;\"><strong>今年迄今为止，礼来已经斥资高达25亿美元收购癌症生物技术公司Scorpion Therapeutics，并以高达10亿美元收购专注疼痛治疗的生物技术公司SiteOne Therapeutics。</strong></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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Therapeutics均拒绝就此次收购传闻发表评论。如果交易最终达成，这将标志着坐拥减肥药现金牛的礼来在基因编辑领域的又一次重要布局。</p><h2 id=\"id_631160721\" style=\"text-align: start;\">行业寒冬中的逆势而行</h2><p style=\"text-align: start;\">这笔交易发生在制药行业并购活动的低迷期。</p><p style=\"text-align: start;\">报道表示长期以来，由于市场动荡以及由Robert F Kennedy JR在美国卫生部门职位上引发的监管不确定性，整个制药行业的并购交易一直处于低迷状态。</p><p style=\"text-align: start;\">尽管一些大型药企急需通过并购来填补其即将到期的重磅专利，但它们在大型交易上始终保持谨慎。</p><p style=\"text-align: start;\">与许多面临专利悬崖、收入缩水压力的竞争对手不同，礼来目前正处于一个极其<a href=\"https://laohu8.com/S/00406\" title=\"有利\" class=\"\">有利</a>的位置。其减肥与糖尿病药物Mounjaro和Zepbound预计今年将合计创造高达302亿美元的销售额。</p><p style=\"text-align: start;\">这一财务优势让礼来无需为眼前的收入焦虑，反而可以从容地进行选择性的并购策略，<strong>专注于收购实验性药物而非商业化阶段的产品。</strong></p><p style=\"text-align: start;\"><strong>今年迄今为止，礼来已经斥资高达25亿美元收购癌症生物技术公司Scorpion Therapeutics，并以高达10亿美元收购专注疼痛治疗的生物技术公司SiteOne 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JR在美国卫生部门职位上引发的监管不确定性，整个制药行业的并购交易一直处于低迷状态。尽管一些大型药企急需通过并购来填补其即将到期的重磅专利，但它们在大型交易上始终保持谨慎。与许多面临专利悬崖、收入缩水压力的竞争对手不同，礼来目前正处于一个极其有利的位置。其减肥与糖尿病药物Mounjaro和Zepbound预计今年将合计创造高达302亿美元的销售额。这一财务优势让礼来无需为眼前的收入焦虑，反而可以从容地进行选择性的并购策略，专注于收购实验性药物而非商业化阶段的产品。今年迄今为止，礼来已经斥资高达25亿美元收购癌症生物技术公司Scorpion Therapeutics，并以高达10亿美元收购专注疼痛治疗的生物技术公司SiteOne 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start;\">美光在低发热量内存技术上的突破，也有望提升其在竞争激烈的HBM领域的地位。随着行业向需要堆叠12层甚至16层DRAM的HBM4迈进，热管理已成为关键的差异化因素。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/97dc49a1c38f37d8c33d7241fccf9976","relate_stocks":{"MU":"美光科技"},"source_url":"https://finance.sina.com.cn/stock/bxjj/2025-06-17/doc-infakyfa8484843.shtml","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2544993517","content_text":"周二，美光涨逾2%，股价创2024年7月16日以来新高，年内涨幅超45%。据媒体报道，英伟达已选定美光科技作为其下一代内存解决方案SOCAMM的首家供应商。SOCAMM（小型压缩附加内存模块）是一种专为数据中心AI服务器设计的新型高性能、低功耗内存。该技术因在AI加速中的关键作用而被部分业界人士视为“第二代高带宽存储器（HBM）”。英伟达此前委托三星电子、美光等内存制造商开发SOCAMM原型。凭借在低功耗DRAM性能上的优势，美光率先获得英伟达的量产批准，超越了规模更大的竞争对手三星。目前，三星等韩国内存供应商虽已开发出SOCAMM芯片，但尚未获得英伟达认证。与垂直堆叠并与GPU紧密集成的HBM不同，SOCAMM主要支持中央处理器（CPU），在优化AI工作负载方面扮演关键的支撑角色。首批SOCAMM模块基于堆叠式LPDDR5X芯片，由英伟达设计，将应用于其计划于2026年发布的下一代AI加速器平台Rubin。SOCAMM采用引线键合和铜互连技术，每个模块连接16个DRAM芯片——这与HBM使用的硅通孔技术形成鲜明对比。铜互连结构显著增强了散热性能，这对AI系统的稳定运行和可靠性至关重要。美光宣称其最新LPDDR5X芯片能效比竞争对手高出20%，这是其赢得英伟达订单的关键因素。考虑到每台AI服务器将搭载四个SOCAMM模块（总计256个DRAM芯片），散热效率的重要性尤为突出。分析师认为，SOCAMM的可扩展性意味着它未来可能应用于更广泛的英伟达产品线，包括其即将推出的个人超级计算机项目DIGITS。美光在低发热量内存技术上的突破，也有望提升其在竞争激烈的HBM领域的地位。随着行业向需要堆叠12层甚至16层DRAM的HBM4迈进，热管理已成为关键的差异化因素。","news_type":1,"symbols_score_info":{"MU":1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":217,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":446439109582944,"gmtCreate":1749999907520,"gmtModify":1749999909217,"author":{"id":"4175171705858830","authorId":"4175171705858830","name":"海容易啊","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4175171705858830","authorIdStr":"4175171705858830"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/446439109582944","repostId":"1138539192","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":319,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":443532439572720,"gmtCreate":1749306486853,"gmtModify":1749306488237,"author":{"id":"4175171705858830","authorId":"4175171705858830","name":"海容易啊","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4175171705858830","authorIdStr":"4175171705858830"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/443532439572720","repostId":"1109760816","repostType":4,"repost":{"id":"1109760816","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1749127866,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1109760816?lang=&edition=full","pubTime":"2025-06-05 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10:45","market":"hk","language":"zh","title":"错过了泡泡玛特，52TOYS能补上？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1141339211","media":"真是港股圈","summary":"但截至2024年，52TOYS仍录得净亏损1.2亿元。2024年，52TOYS毛利为2.51亿元，毛利率稳定在40%左右。而同期的泡泡玛特毛利率达到66.8%，卡游67.3%，最低的布鲁可也有52.6%。多品类运营导致52TOYS的产品销售成本比重过大。目前，52TOYS拥有超过100个自有及授权 IP，其中35个为自有IP。截至目前，52TOYS在中国有336家经销商。","content":"<html><head></head><body><p>在Labubu横扫全球，带动泡泡玛特市值创新高之际，另一家中国潮玩公司即将登陆港交所。</p><p style=\"text-align: justify;\"> 近日提交港股上市申请的52TOYS（乐自天成）是一家中国领先的IP玩具公司，按2024年中国GMV计，公司在中国多品类IP玩具公司中排名第二，而按相同标准衡量，是第三大中国IP玩具公司。</p><p style=\"text-align: justify;\"> 想得到市场追捧，股价走成另一家泡泡玛特的心情可以理解。今年上市的布鲁可、老铺黄金是被冠为与泡泡玛特同一赛道的“新消费”概念股，无一例外都是牛股。这些概念股最鲜明的特点是盈利能力强。</p><p style=\"text-align: justify;\"> 但截至2024年，52TOYS仍录得净亏损1.2亿元。尽管在2023年公司取得了经调整层面的扭亏为盈，但其2024年经调整净利润仅为0.32亿元，盈利能力还是不如同行。</p><p style=\"text-align: justify;\"> 都是做IP玩具生意，怎么就52TOYS活成了反面教材？</p><p style=\"text-align: center;\"><strong>一、  成本过高</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"> </p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>泡泡玛特的商业模式是通过标准化的流程帮助产品快速变现；布鲁可死磕专利技术，实现一模多用，对产品生产也有自己的一套标准化流程；卡游的卡牌本身就没有生产难度，原材料也是成本低廉的瓦楞纸。唯独52TOYS欠缺了标准化流程，导致成本过高。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"> 所以，原本暴利的潮玩行业特性并没有在52TOYS身上得到体现。2024年，52TOYS毛利为2.51亿元，毛利率稳定在40%左右。而同期的泡泡玛特毛利率达到66.8%，卡游67.3%，最低的布鲁可也有52.6%。</p><p style=\"text-align: justify;\"> </p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/d0ab279067fb04bdd602578bd3963e66\" alt=\"图片\" title=\"图片\" tg-width=\"490\" tg-height=\"298\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: justify;\">从产品品类来看，52TOYS目前主要提供静态玩偶、可动玩偶、发条玩具、变形机甲及拼装玩具、毛绒玩具及衍生周边等诸多品类。截至目前，公司拥有近2800个SKU，是目前产品线最丰富的潮玩企业之一。</p><p style=\"text-align: justify;\">这种多品类运营能力在IP玩具行业相对稀缺，但因为每种产品的生产难度都不一样，又缺乏一个核心产品形态，自然也就推高了生产成本。<br/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/748ceabfc049783964048a014fb995c4\" alt=\"图片\" title=\"图片\" tg-width=\"846\" tg-height=\"710\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: justify;\"> 相比之下，布鲁可主要品类是拼搭玩具，公司有模具专利，生产过程实现一模多用；泡泡玛特品类虽然也多样但其品牌议价能力强，也没有额外的IP授权费用；卡游就更不用说了，原材料就是纸，能花多少钱。</p><p style=\"text-align: justify;\"> 多品类运营导致52TOYS的产品销售成本比重过大。根据招股书，截至2024年公司的IP授权费达0.46亿元，占比12.1%，而产品销售成本（设计、生产和营销）占比高达72.6%。 </p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/4cc20d9d58462c05fda3948d3a53a209\" alt=\"图片\" title=\"图片\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"597\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: justify;\"> 此外，在52TOYS的产品结构中有相当一部分来自第三方采购产品的销售收入，这部分产品的采购成本相对较高，在一定程度上也对整体毛利率造成压力。 </p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/c33e01cfd9104b79330572a8a2b5d2ac\" alt=\"图片\" title=\"图片\" tg-width=\"724\" tg-height=\"420\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: justify;\">招股书显示，财务数据显示，公司收入从2022年的4.63亿元增长至2024年的6.30亿元，复合年增长率达16.7%。而同期布鲁可复合年增长率为80%、卡游为94%、泡泡玛特为68%。</p><p style=\"text-align: justify;\">且在2023年及2024年，公司才分别实现经调整层面的盈利，利润分别为0.19亿及0.32亿元。</p><p style=\"text-align: justify;\"> 尽管公司多品类运营能力在IP玩具行业相对稀缺，但其业绩表现却明显不符合新消费的暴利、高增性质。更重要的是，公司业绩表现不及同行的同时却又患上除泡泡玛特外多数同行的通病——缺乏贡献核心营收的自有IP。 </p><p style=\"text-align: center;\"><strong>二、 自有IP运营低效</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"> 从产品收入结构来看，52TOYS来自授权IP的收入为64.5%，自有IP产品收入为24.5%，外部采购产品占比10.8%。</p><p style=\"text-align: justify;\"> 授权IP中，蜡笔小新累计创造了6亿元GMV、草莓熊累计贡献2.7亿元。于2024年，蜡笔小新玩具整体实现GMV超过3.8亿元，同期集团整体 GMV 为 9.30 亿元，蜡笔小新作为第一大 IP 贡献近四成。</p><p style=\"text-align: justify;\"> <strong>这和布鲁可、卡游依赖外部授权的奥特曼IP如出一辙，本质上都是缺乏自有核心IP的体现。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"> 目前，52TOYS拥有超过100个自有及授权 IP，其中35个为自有IP。但这些自有IP多数是在2021年左右推出的，成立时间太短，还没有形成太多内核，对消费者来说也就很难产生情绪共鸣。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/57f1773f5eebe233eb94d113cc57f0ec\" alt=\"图片\" title=\"图片\" tg-width=\"864\" tg-height=\"612\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: justify;\"> 如果研究过IP潮玩这门生意，就会知道泡泡玛特多数热门IP的人设并不单调。创作 Labubu 的艺术家龙家升，在2015年受北欧神话启发，打造了“The Monsters”系列精灵角色，而 Labubu 原型就出自其绘本《神秘的布卡》。</p><p style=\"text-align: justify;\"> 也就是说如今大热的Labubu距今已有10年历史，和52TOYS品牌推出的时间一样长。围绕着 Labubu 创作的还有一系列衍生人物，其与伙伴的日常是一条完整的故事线，让其人设更为丰富饱满。</p><p style=\"text-align: justify;\"> 在2018 年被泡泡玛特独家签约后，Labubu现已成长为能够反向带货爱马仕的全球热门IP。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/cdf9e55a354a708db3094819c1842f43\" alt=\"图片\" title=\"图片\" tg-width=\"720\" tg-height=\"720\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: justify;\"> 52TOYS在自有IP上的商业模式和泡泡玛特极其类似。公司也是业内少数几家实现全产业链运营的领先中国公司之一，拥有85名内部设计师，并与超过40名全球艺术家合作。</p><p style=\"text-align: justify;\"> 但或许是缺乏时间的沉淀和历练，目前公司运营自有IP的效率和能力却不尽人意。</p><p style=\"text-align: justify;\"> 以猛兽匣IP为例，截至24财年，52TOYS为这款IP推出超过160款SKU，取得的GMV累计超过1.9亿元；Sleep有101款SKU，累计GMV超过2亿 元；Panda Roll 有 195款SKU，累计GMV超过1.8亿元。</p><p style=\"text-align: justify;\"> <strong>相比泡泡玛特四款10亿级别的IP，每款SKU不超70个就可以撬动如此庞大的的销售规模，就能反映出52TOYS的IP运营能力低效。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/a4779f5a7dd115eaf243d7316536c2b2\" alt=\"图片\" title=\"图片\" tg-width=\"823\" tg-height=\"433\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: justify;\">自有IP打造得不够成功也让52TOYS在渠道选择上左右为难。从销售渠道看，现在公司大部分收入来自经销商。2024年，公司来自经销商得收入占比为66.8%，直营占比为30.9%，委托销售占比2.1%。</p><p style=\"text-align: justify;\">截至目前，52TOYS在中国有336家经销商。但没有强势IP支撑，产品缺乏爆款，经销商也不想自己库存压力过大，久而久之就会缺乏进货积极性。</p><p style=\"text-align: justify;\">在销量大涨的2024年，公司存货同比增长了约 83.0%，超过三年的存货账龄也明显增加。此外，存货周转天数高达115天，远高于同行卡游的66.3天和布鲁可的60.13天。也略高于同属直营销售比重较大的泡泡玛特的102 天。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/59089f1736d58d1bd2ccf42e3944ca3e\" alt=\"图片\" title=\"图片\" tg-width=\"790\" tg-height=\"491\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: justify;\"> 公司在国内线下直营门店数为10家，计划在未来几年于中国选定城市和海外市场分别开设逾100间自营品牌店。但在目前自营IP占比仍很低的情况下，继续投入直营渠道恐怕会进一步拉高成本。</p><p style=\"text-align: justify;\">或许是泡泡玛特过于成功，容易让人忽略了这一行业的残酷。2023年潮玩企业注册量达到峰值，全年新增潮玩相关企业达6974家，同比增长93.7%，为历年最高。于2024年，按中国总 GMV计算，前十大公司占46.1%，行业竞争激烈且相对分散。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/a1945c35249959f62485eaab02c8f087\" alt=\"图片\" title=\"图片\" tg-width=\"678\" tg-height=\"513\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: justify;\">多年前，消费大单品可以凭运气和空白市场轻易达成KPI，现在只能靠实力。但从门店同比增速来看，真正有实力的公司还是少数，多数门店客流是减少的。一个品牌的高增不过是另一品牌的出清，腾挪了市场空间。这一行业的进入门槛较低，市场份额在不断涌入的新进者中轮流替换。<br/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/cfad9f6688091aee0240e7032188f46b\" alt=\"图片\" title=\"图片\" tg-width=\"678\" tg-height=\"518\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: justify;\"> 对于52TOYS而言，其稀缺的全产业链运营能力和完善的销售网络布局确实值得被资本高看一眼，但估值比肩泡泡玛特还是不太现实。</p><p style=\"text-align: center;\"><strong>三、 估值比肩泡泡玛特</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"> <strong>通过中国高效柔性供应链+ip运营能力，52TOYS将小众潮流带向世界。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">刚创立两年之际，公司就宣布进入日本市场，2018年进入美国市场；2022年布局海外电商渠道；2023年开始，陆续在泰国、马来西亚、北美、新加坡、印尼等地设立授权品牌店。</p><p style=\"text-align: justify;\">2022-2024 年，公司海外收入复合年增长率为104.1%，海外毛利复合年增长率为143.1%，均呈现高速增长趋势，且毛利增速显著高于收入，显示海外市场盈利能力持续增强。今年上半年，其海外销售额同比增长了250%，依旧呈现高增长姿态。</p><p style=\"text-align: justify;\"></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/39b9f435cfd3bcbf3aafb72180a75cb3\" alt=\"图片\" title=\"图片\" tg-width=\"847\" tg-height=\"324\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: justify;\"> </p><p style=\"text-align: justify;\">中国IP玩具行业在泡泡玛特的影响下，成为全球范围内该行业里的增长快速的潜力玩家。相比日本、欧美等老牌潮玩国家，国产IP玩具更具创新能力，也更擅长运用互联网产品营销思维。此外，中国制造的精细化也在一定程度上赋予了IP玩具较高的产品力，进一步征服海外消费者。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>更重要的是，对于52TOYS而言，公司的授权IP在区域上的限制相对宽松，可在海外10个地区和国家开展商业活动。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"> </p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/8ad25c7d252daa76af716835632898d8\" alt=\"图片\" title=\"图片\" tg-width=\"797\" tg-height=\"693\"/><span>图片</span></p><p style=\"text-align: justify;\"> <strong>“新消费”是互联网产品开发思维对传统行业的降维打击，在产品快速开发迭代、多产品矩阵、可复制打法下实现快速裂变。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"> 所以在准备上市前的5月12日，万达电影旗下全资子公司影时光与关联方儒意星辰共同投资乐自天成（52TOYS母公司）1.44亿元，交易完成后，分别持有4%和3%的股权。</p><p style=\"text-align: justify;\"> 万达电影着重表示，他们将与52TOYS开展战略合作，双方将在IP玩具产品的开发及售卖、市场营销和其他相关领域展开战略合作。万达电影旗下的“流浪地球”IP正是52TOYS的授权IP之一，52TOYS的产品也会授权给影院渠道进行售卖，增加公司非票业务的增长。</p><p style=\"text-align: justify;\"> 资本入局，52TOYS或许要把IP孵化和延展IP玩具边界视作新的发展重点，而万达电影的注资可以给人以无限的想象空间。在这轮股份转让中，创始人陈威通过卖老股套现了1000万元，同时，核心创始人团队也通过合伙人持股平台套现了2727.54万元及2045.65万元。</p><p style=\"text-align: justify;\"> 融资完成后，52TOYS估值升至42.7亿元，对应24年0.32亿元的经调整净利润，PE 约为64 倍，与泡泡玛特上市时估值水平相当。</p><p style=\"text-align: justify;\"> 当然，这一PE水平不够前瞻，如果按25年预期盈利计算，不会高达64 倍。但即便按最新业绩算估值也不会低到哪里去，高 PE 暗含的是对未来增长的高要求，公司起码每年维持 50% 以上净利润增速才能支撑估值。</p><p style=\"text-align: justify;\"> 但对于较为依赖授权IP、销售成本过重的52TOYS而言，是一个极大的挑战。</p><p style=\"text-align: center;\"><strong>结语</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"> 如今的IP玩具经济有着一套成熟的商业模式：可复制打法+渠道下沉+极致性价比，凭此实现快速裂变。但现在高速增长的行业同时也伴随着大浪淘沙般的淘汰机制，业内竞争严重，产品也犹如沧海中的一粟，完全不知道哪款大单品可以成长起来。可一旦成长起来后，就可以源源不断享受之前的供应链和销售渠道等资源，抗风险能力和成长性相应提高。</p><p style=\"text-align: justify;\">正是这一行业魅力，引得像52TOYS这样的公司前仆后继冲刺港交所，希望能在资本市场的资金帮助下得以在此行业长期生存。但对于投资者而言，过低的行业竞争力如果匹配的是过高的定价就需要警惕了。</p></body></html>","source":"lsy1747791377794","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>错过了泡泡玛特，52TOYS能补上？</title>\n<style 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为 9.30 亿元，蜡笔小新作为第一大 IP 贡献近四成。 这和布鲁可、卡游依赖外部授权的奥特曼IP如出一辙，本质上都是缺乏自有核心IP的体现。 目前，52TOYS拥有超过100个自有及授权 IP，其中35个为自有IP。但这些自有IP多数是在2021年左右推出的，成立时间太短，还没有形成太多内核，对消费者来说也就很难产生情绪共鸣。图片 如果研究过IP潮玩这门生意，就会知道泡泡玛特多数热门IP的人设并不单调。创作 Labubu 的艺术家龙家升，在2015年受北欧神话启发，打造了“The Monsters”系列精灵角色，而 Labubu 原型就出自其绘本《神秘的布卡》。 也就是说如今大热的Labubu距今已有10年历史，和52TOYS品牌推出的时间一样长。围绕着 Labubu 创作的还有一系列衍生人物，其与伙伴的日常是一条完整的故事线，让其人设更为丰富饱满。 在2018 年被泡泡玛特独家签约后，Labubu现已成长为能够反向带货爱马仕的全球热门IP。图片 52TOYS在自有IP上的商业模式和泡泡玛特极其类似。公司也是业内少数几家实现全产业链运营的领先中国公司之一，拥有85名内部设计师，并与超过40名全球艺术家合作。 但或许是缺乏时间的沉淀和历练，目前公司运营自有IP的效率和能力却不尽人意。 以猛兽匣IP为例，截至24财年，52TOYS为这款IP推出超过160款SKU，取得的GMV累计超过1.9亿元；Sleep有101款SKU，累计GMV超过2亿 元；Panda Roll 有 195款SKU，累计GMV超过1.8亿元。 相比泡泡玛特四款10亿级别的IP，每款SKU不超70个就可以撬动如此庞大的的销售规模，就能反映出52TOYS的IP运营能力低效。图片自有IP打造得不够成功也让52TOYS在渠道选择上左右为难。从销售渠道看，现在公司大部分收入来自经销商。2024年，公司来自经销商得收入占比为66.8%，直营占比为30.9%，委托销售占比2.1%。截至目前，52TOYS在中国有336家经销商。但没有强势IP支撑，产品缺乏爆款，经销商也不想自己库存压力过大，久而久之就会缺乏进货积极性。在销量大涨的2024年，公司存货同比增长了约 83.0%，超过三年的存货账龄也明显增加。此外，存货周转天数高达115天，远高于同行卡游的66.3天和布鲁可的60.13天。也略高于同属直营销售比重较大的泡泡玛特的102 天。图片 公司在国内线下直营门店数为10家，计划在未来几年于中国选定城市和海外市场分别开设逾100间自营品牌店。但在目前自营IP占比仍很低的情况下，继续投入直营渠道恐怕会进一步拉高成本。或许是泡泡玛特过于成功，容易让人忽略了这一行业的残酷。2023年潮玩企业注册量达到峰值，全年新增潮玩相关企业达6974家，同比增长93.7%，为历年最高。于2024年，按中国总 GMV计算，前十大公司占46.1%，行业竞争激烈且相对分散。图片多年前，消费大单品可以凭运气和空白市场轻易达成KPI，现在只能靠实力。但从门店同比增速来看，真正有实力的公司还是少数，多数门店客流是减少的。一个品牌的高增不过是另一品牌的出清，腾挪了市场空间。这一行业的进入门槛较低，市场份额在不断涌入的新进者中轮流替换。图片 对于52TOYS而言，其稀缺的全产业链运营能力和完善的销售网络布局确实值得被资本高看一眼，但估值比肩泡泡玛特还是不太现实。三、 估值比肩泡泡玛特 通过中国高效柔性供应链+ip运营能力，52TOYS将小众潮流带向世界。刚创立两年之际，公司就宣布进入日本市场，2018年进入美国市场；2022年布局海外电商渠道；2023年开始，陆续在泰国、马来西亚、北美、新加坡、印尼等地设立授权品牌店。2022-2024 年，公司海外收入复合年增长率为104.1%，海外毛利复合年增长率为143.1%，均呈现高速增长趋势，且毛利增速显著高于收入，显示海外市场盈利能力持续增强。今年上半年，其海外销售额同比增长了250%，依旧呈现高增长姿态。图片 中国IP玩具行业在泡泡玛特的影响下，成为全球范围内该行业里的增长快速的潜力玩家。相比日本、欧美等老牌潮玩国家，国产IP玩具更具创新能力，也更擅长运用互联网产品营销思维。此外，中国制造的精细化也在一定程度上赋予了IP玩具较高的产品力，进一步征服海外消费者。更重要的是，对于52TOYS而言，公司的授权IP在区域上的限制相对宽松，可在海外10个地区和国家开展商业活动。 图片 “新消费”是互联网产品开发思维对传统行业的降维打击，在产品快速开发迭代、多产品矩阵、可复制打法下实现快速裂变。 所以在准备上市前的5月12日，万达电影旗下全资子公司影时光与关联方儒意星辰共同投资乐自天成（52TOYS母公司）1.44亿元，交易完成后，分别持有4%和3%的股权。 万达电影着重表示，他们将与52TOYS开展战略合作，双方将在IP玩具产品的开发及售卖、市场营销和其他相关领域展开战略合作。万达电影旗下的“流浪地球”IP正是52TOYS的授权IP之一，52TOYS的产品也会授权给影院渠道进行售卖，增加公司非票业务的增长。 资本入局，52TOYS或许要把IP孵化和延展IP玩具边界视作新的发展重点，而万达电影的注资可以给人以无限的想象空间。在这轮股份转让中，创始人陈威通过卖老股套现了1000万元，同时，核心创始人团队也通过合伙人持股平台套现了2727.54万元及2045.65万元。 融资完成后，52TOYS估值升至42.7亿元，对应24年0.32亿元的经调整净利润，PE 约为64 倍，与泡泡玛特上市时估值水平相当。 当然，这一PE水平不够前瞻，如果按25年预期盈利计算，不会高达64 倍。但即便按最新业绩算估值也不会低到哪里去，高 PE 暗含的是对未来增长的高要求，公司起码每年维持 50% 以上净利润增速才能支撑估值。 但对于较为依赖授权IP、销售成本过重的52TOYS而言，是一个极大的挑战。结语 如今的IP玩具经济有着一套成熟的商业模式：可复制打法+渠道下沉+极致性价比，凭此实现快速裂变。但现在高速增长的行业同时也伴随着大浪淘沙般的淘汰机制，业内竞争严重，产品也犹如沧海中的一粟，完全不知道哪款大单品可以成长起来。可一旦成长起来后，就可以源源不断享受之前的供应链和销售渠道等资源，抗风险能力和成长性相应提高。正是这一行业魅力，引得像52TOYS这样的公司前仆后继冲刺港交所，希望能在资本市场的资金帮助下得以在此行业长期生存。但对于投资者而言，过低的行业竞争力如果匹配的是过高的定价就需要警惕了。","news_type":1,"symbols_score_info":{"09992":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":255,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":438729236914256,"gmtCreate":1748146592023,"gmtModify":1748146593187,"author":{"id":"4175171705858830","authorId":"4175171705858830","name":"海容易啊","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4175171705858830","authorIdStr":"4175171705858830"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/438729236914256","repostId":"2537830162","repostType":4,"repost":{"id":"2537830162","kind":"news","pubTimestamp":1748130880,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2537830162?lang=&edition=full","pubTime":"2025-05-25 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href=http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1294302.html><strong>智通财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>智通财经APP获悉，雾芯科技周五公布2025年第一季度业绩。数据显示，该公司Q1营收为8.08亿元(人民币，下同)，同比增长46.5%，好于市场预期;Non-GAAP净利润为2.51亿元，同比增长21.0%;Non-GAAP基本和摊薄每ADS收益为0.204元和0.191元，上年同期分别为0.166元和0.159元。雾芯科技表示，第一季度营收增长主要归功于国际扩张。第一季度毛利率为28.6%，上年...</p>\n\n<a href=\"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1294302.html\">Web 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