近期算力硬件股走强，胜宏科技、威尔高、德科立、凯格精机涨超10%，港股AI算力硬件股也表现的十分活跃，联想集团、鸿腾精密等企业均有不俗的表现。消息面上来看，OpenAI近期正式发布GPT-5，并在多个领域的表现都迎来了全面提升。国金证券指出，GPT-5的发布有望继续刺激算力需求。该机构认为，随着推理需求爆发，英伟达GB200等产品积极拉货，产业链或将迎来旺季。值得一提的是，早前多家海外科技巨头公布上半年业绩后，资本开支指引均超预期，也促使市场对AI算力硬件需求预期走高。 综合来看，AI产业趋势已是科技行业共识，但当算法创新进入瓶颈期，算力成本成为决定胜负的关键变量之一。算力是AI发展的“粮食”，但高昂的能耗成本与芯片供应限制，正成为制约全球AI产业的两大枷锁。中国的破局之道，在于将新能源优势与自主创新深度融合，构建低成本、高安全的算力供给体系。其中比较有代表性的是联想集团海神液冷方案，当传统风冷技术面临的能效瓶颈愈发明显，联想海神液冷技术利用液体冷却代替传统风冷，有效提高了冷却效率，降低了能耗和碳排放。与传统风冷相比，海神液冷方案可以将数据中心的电力使用效率值降低至1.1以下，显著减少了电能消耗，节省大量运营成本。 伴随着下半年AI算力需求进一步增加，可以预见算力硬件股将进一步收益，而对于手握液冷技术的联想来说，除了市场利好以外也将进一步推动联想在可持续技术领域的领先地位。 $联想集团(00992)$

近日，财富中文网与全球同步发布了最新的《财富》世界 500 强排行榜，其中净资产收益率（ROE）子榜尤为引人注目。在本次榜单中，联想集团 (00992) 以出色的表现跻身中国净资产收益率最高公司 TOP5，这不仅彰显了其作为科技巨头的稳健实力，也为投资者提供了重要参考。 ROE 作为衡量公司盈利能力的关键指标，通过将净利润除以平均净资产来计算，它直观地反映了公司利用自有资本为股东创造利润的效率。简单来说，ROE 告诉我们每投入一元净资产能产生多少利润。高 ROE 通常意味着公司拥有强大的盈利能力和高效的资本管理，而低 ROE 则可能暗示经营效率不足或竞争压力。 “股神” 巴菲特特别看重 ROE，这位投资大师曾公开表示，如果只能用一个指标选股，他会选择 ROE。原因很简单：持续高 ROE 的公司，往往具备 “护城河”。因为 ROE 指标的核心价值在于它超越了简单的利润数字，揭示了公司如何优化资本结构：一家 ROE 高的公司不仅能快速回本，还能通过再投资加速增长，从而提升股东价值。相反，低 ROE 可能源于高负债、低效率或行业周期性，投资者需警惕其潜在风险。 在全球 ROE 榜上，Cencora 公司以超过 233% 的惊人 ROE 跃居榜首，家得宝公司以约 223% 滑落至第二位，苹果公司和艾伯维则分列第三和第四位。这些高 ROE 企业往往得益于创新驱动、成本控制和市场领导地位。 在净资产收益率最高的 50 家全球公司中，拼多多以超过 36% 的 ROE 位列全球第 25 位，成为唯一进入前 50 的中国公司。中国公司在这个子榜单中排位前 10 的是：拼多多控股公司、台积公司、广达电脑公司、紫金矿业集团股份有限公司、联想集团有限公司、比亚迪股份有限公司、美团公司、宁德时代新能源科技股份有限公司、腾讯控股有限公司、奇瑞控股集团有限公司。联想集团作为中国 TOP5 的代表，其 R

Gartner日前发布了2025年度全球供应链榜单的亚太分榜及高科技类排名，联想集团跻身高科技行业供应链全球第三，与英伟达、思科等全球顶尖科技企业并驾齐驱。在全球化趋势不会逆转的今天，联想强大的供应链为其战略性增长提供了3大支持： 1、全球化制造的“弹性网络”，降低地缘政治风险 随着今年联想加码中东，沙特工厂现已完成主体钢结构，这是其全球30多个制造基地的又一落子。联想的“中国+N”的分散式布局，在宏观经济不确定的当下形成了“隐形护城河”，可以灵活应对地缘政治风险。 2、提高效率、降低费率 在联想供应链中，AI显著提高了规划的准确性和可追溯性。Gartner特别点名了联想的iChain系统，这套用有提供风险预警、决策支持和自动化功能的工具，将持续提升其供应链能力及韧性，也将大幅提高其运营效率，降低运营费率。 3、业务扩展，增加营收 个人认为，联想未来最强的运营模式就在于“AI硬件全球交付网络+AI服务工具包”的组合输出——就像特斯拉开放超级工厂技术，不排除联想未来可能把供应链能力模块化（ichain）卖给中小制造企业，将AI供应链成为其AI解决方案的又一大商业营收板块。 $联想集团(00992)$

英伟达H20解禁拉爆算力概念，AMD紧跟其后重启对华出口AI芯片，xAI大模型Grok 4加速AI应用落地，多重重大利好助力联想集团实现四连阳，重登10港元大关！ 近日英伟达黄仁勋宣布，美国政府已批准H20芯片销往中国，这一消息无疑为整个算力板块注入了一剂强心针，而英伟达的老对手AMD反应也足够迅速，在今日宣布计划重启向中国出口其MI308芯片。作为算力龙头和英伟达＆AMD的重要合作伙伴的联想集团，更是直接受益，算上今日（还未收盘），股价已连续4个交易日上涨，重回10港元以上！西部证券认为，随着国内AI 模型的持续推进与性能提升，AI 应用货币化进程的加速，AI国内链的投资价值正逐步显现，在AI服务器板块，西部证券建议关注联想集团、浪潮信息等。 除此之外，近期xAI发布了新一代大模型Grok 4系列，可支持4个agent同时工作，推理能力大幅提升，也为国内AI企业股价提供了一定的上升动力。太平洋证券认为，xAI新发布的模型进一步加强了基座模型能力，有望加速AI应用落地，重点推荐联想集团、海光信息、智微智能等。 总之，英伟达H20芯片获批销往中国、AMD重启对华出口AI芯片、以及xAI发布新一代大模型，不管是短期还是长期，对联想这种科技龙头来说，无疑是都是重大利好。在算力板块持续爆发的背景下，联想有望凭借其在AI算力领域的领先地位和与英伟达AMD的紧密合作，实现更加高速且稳健的发展。 $联想集团(00992)$

上半年最后一个交易日，简单盘点一下，恒生科指半年走出一波38%的涨幅，创出近三年多来的高点6195.4。尽管目前涨幅回落至23%，但目前市场分化，个股炒作高低切换，下半年可能以结构性行情为主，科技板块的轮动也值得高度关注。 财联社认为，科技风格回暖，AI需求推动硬件需求，进而稳定推动算力硬件方向核心标的。港股科技股里面，联想是绝对的算力硬件主力，包括算力硬件在内的三大业务，目前全面受到混合式AI战略赋能并呈现出良好的增长势头和AI兑现能力，值得重点关注。 后续科技股市场上，还可以关注科技股炒作向国产算力延伸，对联想来说也是一波重要利好。期待联想跟随港股科技板块一路繁花吧。 $联想集团(00992)$

Canalys最新数据显示，2025年第一季度，中国大陆PC市场出货量同比增长12%，达890万台。不出意外的，联想以30%的市场份额继续稳霸榜首，联想一家的出货量相当于第2-4位的**、软通动力、苹果出货量总和。 根据Canalys分析，今年一季度，政府补贴政策有效刺激了国内PC消费市场的设备升级需求，成为主要增长驱动力；另外预计，国内PC市场将在2025年持平，2026年增长6%。 事实上，随着AI PC渗透率的不断提升，笔记本电脑换机潮还在加速推进中，市场份额越大，受益无疑越明显，所以2025-2026年，联想的PC业务都会保持相当的竞争力，给全年业绩增添亮点。 $联想集团(00992)$

近日，长江证券发布点评报告称， $联想集团(00992)$ FY2025财年及Q4业绩表现亮眼，三大业务全线突破，维持“买入”评级，这是联想又又又一次获得券商公司利好评级。除此之外我认为还有三点可以关注： 1、联想目前三大业务线发展均衡，IDG稳健增长，基本盘更加夯实，ISG连续盈利趋势已现，SSG解决方案占比持续提升，第二增长曲线已成 2、在不确定的大环境下联想凭借多年全球化经验，拥有充分应对关税及各类地缘风险的经验，相比其他企业更具有优势 3、混合式AI战略已进入兑现期，尤其在端侧AI上更是显著，伴随下半年AI PC加速渗透+AI服务器订单持续放量，看好联想持续发挥AI云端协同的优势 股市震荡期选择价值股和潜力股很重要，看好AI可以关注和研究一下联想

刚刚过去的这个财年对于联想(00992)摩托罗拉来说是一个具有里程碑意义的年份，其智能手机出货量创下历史新高，营收也创造了自收购以来的新纪录。这一卓越成就得益于多方面的努力和市场因素的有利推动。 出货量创历史新高 根据Counterpoint的报告，2024年摩托罗拉智能手机出货量同比增长23%，创下历史新高。这一增长在全球智能手机整体出货量仍低于2020年的背景下显得尤为突出。摩托罗拉成功实现了逆势增长，其2024年出货量较2020年高出75%，较2020年实现了翻倍增长，年复合增长率(CAGR)达到15%，按出货量计算已跃居2024年全球第七大智能手机厂商。 摩托罗拉是少数能在2022年市场低迷后实现复苏，并超越疫情时期出货峰值的品牌之一。真正值得关注的不仅是数字的增长，更在于增长的源头。 首先，就是其在新兴市场的崛起。印度成为摩托罗拉新兴市场中的佼佼者，2024年占摩托罗拉全球出货量的13%，同比激增82%。此外，拉丁美洲继续保持领先地位，巴西和墨西哥两地贡献了摩托罗拉近半数的全球出货量。而北美市场在2024年也强势复苏，为摩托罗拉的整体出货量增长提供了有力支撑。 其次是，产品战略的成功。摩托罗拉在入门至中端市场(250美元以下)保持稳固优势，同时在250-399美元的细分市场增长显著，这表明其进军高端化市场的战略取得了显著成效。通过聚焦价格优势与产品多元化的战略，摩托罗拉在多个关键地区实现了市场份额的稳步提升。 营收创收购以来新高 刚刚公布的联想集团24/25财年年报，也进一步凸显了联想moto业务的强劲表现。联想集团智能手机业务创下并购摩托罗拉移动业务以来的营收历史新高，全年营收达626亿人民币同比增长27%，其中亚太地区和欧洲-中东-非洲区分别录得179%和32%的高速增长，中国市场全年营收同比大幅增长66.1%，成为联想集团营收增长的重要驱动力之一。 联想mo