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$中伟新材(02579)$

保荐人：摩根士丹利亚洲有限公司  华泰金融控股（香港）有限公司 

招股价格：34.00港元-37.80港元

集资额：35.44亿港元-39.40亿港元

总市值：354.37亿港元-393.97亿港元

H股市值：35.44亿港元-39.40亿港元

每手股数  200股 

入场费  7636.24港元

招股日期 2025年11月07日—2025年11月12日

暗盘时间：2025年11月14日

上市日期 2025年11月17日（星期一）

招股总数 10422.54万股H股

国际配售 9380.28万股H股，约占 90.00% 

公开发售 1042.26万股H股，约占10.00%

分配机制 机制B

计息天数：1天

稳价人  大摩

发行比例  10.00%

市盈率  23.91

公司简介:

中伟新材是一家新能源材料公司。公司主要从事于以正极活性材料前驱体(pCAM)为核心的新能源电池材料的研究及开发（研发）、生产及销售，以及新能源金属产品。公司是锂离子电池用镍系和钴系正极活性材料前驱体(pCAM)的全球领导者，自2020年起连续五年出货量排名第一，就2024年的镍系pCAM及钴系pCAM而言分别占市场份额的20.3%及28.0%。就全部pCAM产品的销量而言，公司于2024年全球排名第一，占市场份额的21.8%。

公司的新能源电池材料对广泛用于电动汽车、储能系统、消费电子以及具有更高电力需求并因此具有强大商业潜力的应用（如支持人工智能的消费电子设备、人形机器人及低空飞行器）的锂离子电池至关重要。

公司能够提供全面的产品矩阵，包括镍系、钴系、磷系、钠系和其他创新新能源电池材料，以及新能源金属产品。如下图：

截至2024年12月31日止三个年度及2025年前6个月：

中伟新材收入分别约为人民币303.44亿元、342.73亿元、402.23亿元、200.86亿元及213.23亿元，年复合增长率为15.13%；

毛利分别约为人民币33.81亿元、45.76亿元、48.42亿元、25.68亿元及25.43亿元，年复合增长率为19.68%；

净利润分别约为人民币15.39亿元、21.00亿元、17.88亿元、11.56亿元及7.06亿元，年复合增长率为7.76%；

毛利率分别约为11.14%、13.35%、12.04%、12.79%及11.92%；

净利率分别约为5.07%、6.13%、4.44%、5.75%及3.31%。

来源：LiveReport大数据

公司近三年营收、毛利稳健增长，但2024年净利润同比下滑14.89%，主要是毛利增速放缓，销售开支及行政开支因海外业务扩张而增加；2025年上半年收入增长放缓，净利润也进一步下滑。

截至2025年6月30日，公司经营活动现金流为人民币14.76亿元，账上现金96.45亿元。

二、基石投资者

基石投资者有9个，认购占比44.40%。

基石除了博裕资本以及几个国内公募基金之外，其他的不少都是他们上下游或者同行来做基石的偏多。

共有11家承销商

保荐人历史业绩：

摩根士丹利亚洲有限公司

华泰金融控股（香港）有限公司

2.中签率和新股分析

（来自AIPO）

目前展现的孖展已超购几倍，不高

中签率分析

目前看这个票热度应该不会超过100倍了，要防止打新中签获配很多货。

甲组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表：

乙头需要认购资金764，乙组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表：

然后这个票招股书上按发售价范围的中位数35.90港元计算，公开的上市所有开支总额约为1.23亿港元，募资额约22.90亿港元，占比约3.3%，开支相比募资额算是比较少了。

这票打不打？且看我下面的分析：

中伟新材H股发行定价区间为34.00港元至37.80港元 ，而其A股（中伟股份）在2025年11月7日的收盘价为49.35元人民币 。按当日汇率1人民币=1.0914港元计算，A股股价对应的港元价格约为53.86港元。港股发行价较A股存在29.8%-36.9%的折价，这一折价幅度高于赣锋锂业等同类A+H股的历史水平（通常30%左右），反映出市场对中伟股份港股定价的谨慎态度。

由于实行机制B发行，香港公开发售仅占10%，中签率可能较低（预计低于5%）。

中伟新材港股IPO虽具备行业龙头地位及技术优势，但面临估值偏高、财务风险及市场情绪压制等多重挑战。建议投资者谨慎参与打新，前期几个AH股都破发了！

如果是勇士的话那继续冲！怕死的话还是就看戏吧。