注：虽然东哥这次不给力，天使又传说要跑到美股上市，但是作为专业打新人，我们还是要继续往前看的啦，情绪的拐点说不定就在下一个。
公司介绍
时代天使是中国领先的隐形矫治服务提供商（就是卖隐形牙套的啦）
时代天使成立于 2007 年， 2015 年松柏资本（高瓴控股97%）成为控股股东（67.8%），2016年后陆续推出拳头产品时代天使科技冠军版、comfos和儿童隐形版。
早期创业阶段（2001-2006 年）：国内第一个开发出隐形。
资本整合阶段（2006-2015 年）：推出iOrtho服务平台，松柏资本成为控股股东。
产品升级阶段（2015 年至今）：推出拳头产品，锁定市场第一的份额。
一、公司所处的隐形矫治市场发展空间巨大，未来市场
二、市场两雄争霸之首，与美国的隐适美市场份额不分伯仲
三、公司隐形矫治产品与传统矫正方案极具竞争力
四、产品覆盖不同市场需求，临床效果与隐适美相当，但更具备价格竞争优势
四款隐形矫治器覆盖成人/儿童客群，可满足用户多元化需求。公司现有4款针对不同消费能力、不同年龄段的隐形矫正产品。
临床效果与隐适美的对比结果相当
与隐适美相比，更具备价格优势
五、拥有完整的强大医生辅助后台辅助系统，对牙医强大的支持，让口腔全科医生也能使用
- 拥有A-treat：矫治方案设计平台
- iOrtho智美系统：矫治方案智能优化系统。
- 公司拥有全球最大的亚洲人口腔医学数据库。
- 公司拥有中国领先的专业医学设计团队。
六、市场策略偏向下沉市场，采用农村包围城市的战略
- 市场下层做得最好，市场占比58.5%；口腔全科医生市场占比60%
- 占据口腔全科医生蓝海市场领导者位置，未来增长非常可观
对标美国，中国正畸专科医生资源严重稀缺。另一方面，相对于正畸专科医生，中国口腔全科医生资源相对丰富，全科医生数是正畸专科医生数的44倍。我们认为隐形矫治的蓝海市场是全科医生市场。
七、高瓴撑腰，松柏资本布局了口腔领域整体产业链条，高瓴能看上的都是暴利的行业
公司财务与成长性分析
公司处于高速成长阶段，收入与净利润保持在40%-50%的高速增长期
由2018年的人民币488.5百万元增至2019年的人民币645.9百万元，并进一步增至2020年的人民币816.5百万元。我们的净利润由2018年的人民币58.2百万元增至2019年的人民币67.7百万元，并进一步增至2020年的人民币150.9百万元。我们的经调整净利润（非国际财务报告准则计量）分别为人民币92.1百万元、人民币130.0百万元及人民币227.2百万元
公司净利润率的持续增加，得益于生产成本减低带来的毛利率提升，以及三项费用占比不断减低
估值分析
由于公司处于高速成长期，我们采用PEG相对估值法:
①选取与公司主营业务高度重合的隐形矫治服务提供商AlignTech（ALGN）；
②选取与公司行业赛道属性相近，消费/医美属性较强的医疗器械板块公司欧普康视（300595）与爱美客（300896）作为可比公司。
考虑到隐形矫治行业高速增长态势明确、公司竞争优势突出，未来发展景气度较高，预测公司2021年的净利润增速在45%，由于欧普康视、爱美客与时代天使差不多营收，但是时代天使的净利润率明显要低不少，而爱美客明显处于高估的状态，所以按照Align和欧普康视的平均值2.7PEG、121PE来估算，预测为332.8亿港元为现对合理估值，看机构给予市场多少的水位。
基石投资者分析
暂无
保健人分析
高盛、中金
外盘与情绪分析
目前恒指到了29400点的压力位置，如果短期无法突破，存在回探28750支撑位置可能。目前由于京东物流首日行情太差，715倍申购，8%一手中签率，结果被散装国配砸到涨幅只有3.32%
中签率分析
暂无
申购策略
暂无，如周一正常招股，星球会更新最新申购策略
沟通交流
实际申购策略会根据申购情况和大盘行情随时调整，大家可以全网查询妮松爸爸港股打新随时沟通。
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