2026年4月21日，上海商米科技集团股份有限公司 $商米科技-W(06810)$ （以下简称“商米科技”，6810.HK）正式开启招股，计划全球发售4262.68万股H股，香港公开发售占10%，国际发售占90%（机制B），招股价格为24.86港元，招股时间为4月21日至4月24日，预计上市日期为4月29日。作为全球领先的安卓端BIoT解决方案提供商，上市前，商米科技已经获得了阿里、美团、小米等豪华产业资本加持。此次上市，公司还引入了基石投资者包括中国东方国际资产、嘉善新武塘等，计划认购3657万美元的股份。公司概况：全球最大商业物联网基础设施提供商商米科技是全球最大的商业物联网基础设施提供商，拥有全球规模最大的企业级应用程序市场，以 BIoT+AIOS 为技术底座，打造端云协同 AI 引擎，赋能商业实体迈向商业智能。截至2025年底，商米的产品已经落地超过200个国家和地区，覆盖全球90%以上的市场，实现了G20国家全覆盖，近三年海外收入占比分别达到67.7%、78.0%和74.9%，属于典型的全球化科技公司。目前，商米已经在行业内取得了领先优势，根据灼识咨询数据，按2024年收入计算，商米是全球最大的BIoT解决方案提供商，市场份额超过10%。公司服务的客户含金量极高，全球前50大食品饮料企业中，超过70%都在用商米的方案，国内餐饮百强企业覆盖率超70%，百强连锁商店覆盖率超60%。生态建设上，公司拥有约6.6万个注册商业合作伙伴，注册开发者数量接近4.2万，平台上可供下载的应用程序超过3.33万款，累计应用下载量突破2亿次，月活智能BIoT设备达到600万台，已授权专利688项。主营业务：智能设备 + AIOS + BIoT PaaS平台驱动从业务层面看，商米科技的主营业务围绕“智能设备

4月15日，华勤技术 $华勤技术(03296)$ (03296.HK)发布公告，于4月15日-4月20日招股，公司拟全球发售约5854.82万股股份，预期将于4月23日上市，一手认购金额7848.36港元。 一、公司基本面分析 业务与商业模式 华勤技术是全球领先的智能硬件ODM龙头，核心业务覆盖智能手机、笔记本电脑、平板电脑、AIoT设备、汽车电子及服务器等多个高景气赛道。公司最大的竞争优势在于其“平台型ODM能力”，即围绕头部品牌客户提供从产品定义、研发设计、供应链管理到智能制造的一站式解决方案。相比传统代工厂，华勤技术不仅具备规模制造优势，更深度参与客户产品方案设计，因此在客户供应链中的话语权和粘性明显更强。 从业务结构看，公司已从传统消费电子ODM逐步向高附加值的AIoT、汽车电子及服务器业务延伸，商业模式正从“规模驱动”向“平台+技术驱动”升级。尤其在AI终端和智能汽车快速渗透背景下，公司多元化业务布局有望持续提升成长天花板。 行业地位与前景 行业层面，华勤技术属于全球少数具备全品类智能硬件ODM能力的平台型龙头，长期服务全球头部品牌客户，在智能手机、PC和平板ODM市场均处于第一梯队。随着AI PC、AI手机、智能穿戴及车载电子需求持续升级，ODM厂商正从单纯制造环节向系统级方案能力演进，行业集中度有望进一步向头部厂商集中。 尤其汽车电子是公司未来重要增量方向。当前全球汽车产业加速向智能化和域集中架构升级，电子电气架构复杂度持续提升，对具备软硬件整合能力的电子制造服务商形成长期利好。华勤技术凭借消费电子积累的研发、平台化及供应链能力，有望在智能座舱、域控制器、车载终端等领域持续提升份额。 整体来看，公司具备较强的跨周期成长能力。 财务表现 财务层面，华勤技术最大的亮点在于其规模优势和

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胜宏科技 $胜宏科技(300476)$ （A股：300476.SZ）于2026年3月29日通过港交所上市聆讯，并于4月13日正式启动招股，即将以“A+H”双平台登陆港股，成为港股“AI算力PCB第一股”。 一、公司基本面分析 业务与商业模式 胜宏科技是全球领先的高端PCB（印刷电路板）制造商，核心聚焦AI与高性能计算PCB、高阶HDI、高多层PCB（MLPCB）及FPC产品。公司当前最核心的成长逻辑，是全面受益于全球AI服务器、GPU算力卡、高速交换机、光模块等基础设施建设浪潮。 公司主要产品覆盖五大高增长场景： 人工智能与高性能计算：AI服务器、GPU/CPU算力卡、交换机 智能终端：AI PC、AR/VR、可穿戴设备 汽车电子：新能源车三电、智能驾驶、座舱 网络通信：5G基站、数据中心光模块 医疗设备及机器人 公司商业模式非常典型，属于高端定制化制造+客户前置研发绑定模式。通常在客户终端产品设计早期即介入，共同参与研发、打样、量产全过程，客户粘性极高。目前公司在中国、泰国、马来西亚、越南均有布局，形成全球交付体系，具备较强供应链韧性。 行业地位与前景 从行业位置来看，胜宏科技已成为全球AI PCB赛道的重要龙头。根据弗若斯特沙利文数据，公司在2024年全球AI及高性能计算PCB收入排名第七，但到2025年上半年已快速跃升至全球第一，市场份额达到13.8%，体现出极强的产业卡位能力。 当前全球AI基础设施仍处于高景气扩张阶段，无论是北美云厂商资本开支，还是国产算力集群建设，都持续带动高端PCB需求增长。尤其AI服务器相较传统服务器在PCB层数、材料规格、信号完整性及散热要求方面显著提升，使得高端PCB赛道具备明显的量价齐升逻辑。胜宏科技在6阶24层HDI量产、8阶28层及16层任意互联HD

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群核科技 $MANYCORE TECH(00068)$ （Manycore Tech Inc.）（港股代码：00068.HK）作为中国领先的云原生空间设计软件提供商，本次上市采用红筹架构。公司计划发售约16,061.90万股股份，发售价区间为每股6.72至7.62港元，募资总额约10.79亿至12.24亿港元。此次发行吸引了泰康人寿、阳光人寿、广发基金、弘毅投资、禾赛科技等知名机构作为基石投资者参与认购，预计将于2026年4月17日正式在港交所挂牌上市。 二、公司基本面分析 业务与商业模式 群核科技成立于2011年，是中国领先的云原生空间设计软件提供商。公司的软件以AI技术和专用GPU集群驱动，使设计师和企业能创造出引人入胜的设计，并通过实时及沉浸式的视觉效果进行体验。公司核心产品包括面向国内市场的酷家乐、面向海外市场的Coohom（支持18种语言），以及面向AI训练的SpatialVerse空间智能解决方案。商业模式主要采用订阅模式运营，收入来自企业及个人客户的软件订阅。 行业地位与前景 根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年收入计算，群核科技以23.2%的市场份额成为中国最大的空间设计软件提供商。公司已于2024年拓展至具身人工智能训练和电子商务产品展示领域，2025年软件利用AI功能生成了约25亿张图片，平均月活跃用户数达250万名。 公司所处的中国空间设计软件行业预计将从2024年的33亿元人民币增长至2029年的66亿元人民币，复合年增长率14.9%。全球市场预计将从2024年的190亿元人民币增长至2029年的336亿元人民币。 财务表现 收入稳健增长，毛利率持续提升：公司收入从2023年的6.64亿元增至2025年的8.20亿元，保持持续增长。毛利率从76.8%提升至82.2%，

利欧股份港股上市进展

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广合科技截止3月17日，飞速创新和国民技术截止3月18日，三票撞在一起，资金又要分流了。广合科技：算力赛道的确定性之选，没什么可犹豫的三只票只能挑一只，我的答案毫无疑问是 $广合科技(01989)$ 。如果你参与了马年第一波打新，可以说广和科技是最像 $兆威机电(02692)$ 的。先说赛道。广合科技是国内算力服务器PCB的绝对龙头——按2022至2024年累计收入计算，全球算力服务器PCB制造商排名第三、中国大陆排名第一，CPU主板PCB全球份额12.4%。跟沪电股份、胜宏科技这些老牌大厂比，广合科技赢在"专注"：超过70%的营收直接来自AI服务器和数据中心交换机，没有消费电子、汽车电子这些杂项分散注意力，是真正意义上的"算力纯度最高"的PCB标的。你每买一张英伟达GPU服务器，背后的PCB很可能就从广合科技出来。业绩层面，2023年净利润4.15亿元，2024年6.76亿元，2025年预计突破10亿元，三年复合增速超55%，净利率已经爬到18.9%，高于行业均值一大截。更重要的是，这个增长有技术驱动的底层逻辑——服务器从PCIe 5.0向PCIe 6.0迭代，层数增加、材料升级，单板价值量跟着大幅抬升，广合科技正好卡在这个技术升级的拐点上。高盛预计全球AI服务器PCB市场规模2026年同比增长113%、2027年继续增长117%，这条曲线对应到广合科技，意味着未来两年的业绩天花板还没被充分定价。折价和机构背书两件事也同时成立。按3月12日汇率，H股发行价71.88港元折合人民币约63.07元，对应A股119.90元，AH折价约47.4%。对标同为AH双重上市的PCB标的大族数控——那票上市首日涨14%、累计涨

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港交所刊发《咨询文件》，就一系列有关提升香港上市机制竞争力的建议征询市场意见，主要措施包括优化不同投票权上市规定，以及便利在海外上市的发行人来港上市等。咨询期8周，至5月8日结束。其中包括： 在同股不同权方面，建议上市市值门槛降低至不少于200亿港元，或不少于60亿元及在经审计的最近一个会计年度的收入门槛不少于6亿港元；而现行规定为市值不少于400亿港元，或不少于100亿港元及在经审计的最近一个会计年度的收入门槛不少于10亿港元。此外，建议如申请人于上市时市值至少为400亿港元，其可调高不同投票权比率上限至每股不同投票权股份不多于20票(20比1不同投票权比率上限)；而现行规定为不同投票权比率为不多于10比1。 在以保密形式提交上市申请方面，由保密提交上市申请的选项仅限于合资格的第二上市申请人、生物科技公司及特专科技公司，或个别情况下获得豁免的公司，建议放宽至所有新申请人都可选择以保密形式提交上市申请。 港交所表示，建议旨在创造更加多元和更有活力的市场环境，提供更丰富的投资机遇，从而更好地满足投资者和发行人的需求。 $香港交易所(00388)$