下半年开启，美股IPO市场进一步释放

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作者 | 启霖资本

6月的最后一天，美股三大指数集体收涨结束了上半年的交易。苹果股价上涨2.3%并完成了历史性的突破，成为有史以来第一家市值达到3万亿美元的公司，位列其后的另外四家科技巨头Alphabet、亚马逊、英伟达和微软市值都超过 1万亿美元。共同构成科技股引领美股涨势的一个注脚。

主要大型科技股的强势上涨构成了美股的繁荣景象，一个月前还有人担心这将是科技股的短暂狂欢。但现在市场上又出现了不同的声音，乐观的情绪更占上风，不少人倾向于认为牛市即将到来。

随着下半年的开启，2023年上半年的股市迎来了可喜的收盘成绩：道指上半年累涨3.8%，以科技股为主的纳斯达克高歌猛进，上半年累涨31.73%，创1983年以来最大的上半年涨幅；标普500指数上半年累涨15.91%，创下2019年来最大的上半年涨幅。

总体而言，今年上半年的美股抗住了多家央行加息、银行倒闭等压力和考验，科技股牛市有扩散到整个美股市场的迹象。根据FactSet的数据，截至今年6月中旬，不包括SPAC上市和分拆，美国共有8次IPO的单次募资额超过2500万美元，以总收益衡量，累计金额为24亿美元，而2022年全年也仅为38亿美元。

据不完全统计，今年已有90逾家公司递交/更新招股书预计登陆美股市场，其中近三分之二为中国企业。但中概股的活跃还有待进一步激发，尽管中美审计风险已基本消解，经济活动持续稳步恢复，然而市场反应需要时间，宏观背景的改善还未转化为IPO活动。加上接下来的7-8月份是美股成交和投资的传统淡季，往年7、8月份标普500指数日度平均成交额分别为392和364亿美元（全年月度平均418亿美元），夏天的美股市场表现较弱，季节**易特征明显。

不过需要指出的是，换个统计角度来看情况可能有所变化。根据Carson Group的分析，近10年间7月的美股市场可能是表现最佳的。2012年至2022年期间，标普500指数7月份平均上涨3.3%，较1950年以来7月份上涨1.3%的平均表现有所改善。综合来看，下半年伊始的资本市场即使不出现激进的投资狂潮，与其他月份相比也不会太平淡。

在更看重成长性的美股市场，进行价值投资是长线布局的逻辑之一。目前人工智能的热度不会轻易消散，且将持续提振企业利润，盈利预期乐观；同时随着经济衰退的概率缩小，新的投资热点出现，给美股带来了强劲的上涨动力。

来自投资机构Yardeni的统计数据显示，分析师们普遍预期自今年第三季度开始，标普500指数的整体每股营业利润开始呈现回升态势，并且在第四季度大幅增长。继续将时间线拉长，分析显示2023年每股营业利润预期已开始缓慢回升，2024年有望重新实现10%以上高增速。因此我们可以以建设性的态度看待下半年的美股市场，关注美股的上涨趋势。

（声明：本文全部内容仅提供参考，并不构成投资建议。）