Line估值

Line多少钱你会买
$LINE Corporation(LN)$ 已经很多关于公司基本情况介绍了，我这里只谈谈估值吧。这也是大家最关心的明天IPO能不能买，什么价格可以买。具体介绍可以参考@陈达美股投资 的帖子。


IPO发行价为3300日元（32.84美元），估值约为$6,896.4mil，大概69亿美金。

市场上跟line比较接近的公司应该是微信和whatsapp了，由于公司还未能盈利，很难用P/E进行估值，这里我们分别用 P/S 市销率 和 P/MAU来估值, 其实还可以用EV/EBITDA进行估值，由于微信和whatsapp都是非独立公司，这两个公司的EV和EBITDA很难拿到数据，就暂时不用这个估值了。不过我会计算一个大概的Multiple 出来。

先看P/MAU， whatsapp在2014年被FB收购完成的时候是$ 22B (Cash+Stock+restricted stock)，月活跃用户是600MM， whatsapp 当时的P/MAU, 是$36/人，如果按照这个比率算的话，根据line自己三月份218MM月活的话，这个估值应该在$ 7,848mm，对应股票价格是37.37. 假设到年底月活达到230MM的话，对应股票价格在39.43 （比现价高20%）。根据目前美国市场天天新高这种狂热的局面，IPO 当天再给10%-15%溢价，也就是43.4-45.3区间。微信数据不了解，就不在这里对比了。很难从腾讯把微信估值剥离出来。

Now serving 600,000,000 monthly active users. Yes, active and registered are very different types of numbers...10:08 AM - 25 Aug 2014

现在再来看P/S， 这里直接偷懒，盗用@陈达美股投资 的数据，把whatsapp， FB, twitter的P/S 取个平均值（仅参考），9.1x，FB 是靠自己强大的广告平台才会这个有这么高数字，我们这里给打个折30%，P/S, 6.37x, 对应2016年营收（假设收入16年比2015年增长30%，15到14年是接近40%增长）预估$1,075MM*1.3=$ 1,397.5MM, 对应估值$8,902MM，相对应的股价$ 42.4。

这两个估值方式的出来的价格差不多，在$39.4-42.4$ 之间，如果给10%溢价，区间43.3-46.6合理。



这是我自己估值，仅供大家参考。欢迎大家批评指正。

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#LINE要上市了#