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@美股解毒师：Coinbase：机构分量更重，与监管博弈将成重点

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<a data-mention-id=\"COIN\" class=\"teditor-mention\" data-mention-name=\"Coinbase Global, Inc.\" href=\"https://laohu8.com/S/COIN\">$Coinbase Global, Inc.(COIN)$</a> 公布的Q2财报显示，市场波动和监管不确定性的的影响没有市场预期的那么大，公司业绩整体的亏损以及收入都好于预期。</p><h4><span style=\"color:#E67E23;\" class=\"color-mark\">Q2业绩概览</span></h4><ul><li><p>交易量从Q1的1450亿美元下降至920亿美元，也低于去年Q2的2170亿美元；</p></li><li><p>收入为7.08亿美元，高于市场预期的6.38亿美元，同比下降12%，也低于前一季度的7.36亿美元。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cebc42b7097cc225efc62caff30531c9\" tg-width=\"750\" tg-height=\"450\"></p></li></ul><ul><li><p>交易收入从前一季度的3.747亿美元下降至3.271亿美元，低于去年同期为6.552亿美元，不过好于预期的2.85亿美元。季度环比下降是由于交易量下降，部分抵消了更高的实现费用。订阅和服务收入为3.35亿美元，略低于Q1为3.62亿美元，但高于市场预期的3.2亿美元。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b54ebd0d5fcd0867c6bbf0c662d8aa0c\" tg-width=\"750\" 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业绩于加密货币价格的相关性在降低。在Q2，比特币交易量下降，USDC的市值下降，使得公司一度被认为业绩下降，同时，但随着监管压力的放缓，且被多只比特币ETF申请选择为托管方，也增加了在机构中的信任度。随着越来越多的ETF的推出，加密货币有望进一步获得主流行业认可。 公司正在应对疲软交易压力，同时试图扩大机构和基于实用性的订阅和服务收入。加密货币价格对交易收入的帮助已经不像之前那么大了，因为整体的交易量保持平稳。 同时，公司正在寻求更多的机构客户、质押和国际扩张，以建立可持续的费用、流动性和收入稳定性。而公司的利息收入占比也逐渐增大。Q2也通过合理的运营，增加了公司的自由现金流。 不过，眼下Coinbase投资者最关注的问题，还是其法律层面的压力。虽然此前投资者对Coinbase有些不以为意，但SEC提起的诉讼指控其作为未经注册的证券经纪人运营，的确是会产生更大的影响，不同州也考虑对该公司采取潜在的法律行动，公司也打算积极捍卫自己。 目前，公司的估值并不是影响最大的因素，与监管的博弈才是。上月Ripple打赢了与SEC的诉讼，法官判决XRP并非证券，Coinbase重新上架XRP交易，机构们积极看好crypto。Grayscal诉SEC的官司，大概率也能获胜，从而让GBTC转换为BTC现货ETF。 如果对最终和解缺乏信心，更可能成为公司的空头，而认为监管问题最终会得到解决，则更有可能成为公司的多头。","highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"link":"https://laohu8.com/post/205281459425320","repostId":0,"isVote":1,"tweetType":1,"commentLimit":10,"symbols":["RIOT","MARA","COIN"],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":2038,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2804,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":27,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/205423566532808"}