每周周日我会给大家复盘一下上周的市场。
📈 市场回顾
先来看看指数和交易数据——
北上资金（通过沪深港通北上扫A股的外资）还在继续流出。
好在指数终于转红了，交易额也反弹到日均9,000亿以上了。
这个周末，全市场都在盯着北上广深的销售情况。
这四个一线城市终于开始执行“认房不认贷”的首套房认定标准。
再加上几天前全国首套房和二套房的首付比例下调。
地产终于有些 实质性利好的政策 了。
只可惜一线城市的火爆，不一定能传导到小城市。
放在经济大转型的时期，现在出台的政策主要目的是短期托托底，不让房市下滑太快。
毕竟房价“短期看金融，中期看土地，长期看人口”。
长期看来，人口下滑背景下，地产市场萎缩是很明确的。
虽说地产政策的长期效果存疑，不过这些政策对市场情绪来说确是好事。
目前，从估值、宏观指标和盈利等一系列框架来看，市场更像是磨底的行情，进一步下跌的风险不大。
🌡️ 指标情况
九维狐策略是基于货币信用框架的大类资产轮动的量化策略。
“货币信用框架”是比“美林时钟”更符合国情的大类资产配置框架，其核心逻辑是“周期论”。
通过对大量历史数据的统计，这个框架按照货币与信用两个维度，挖掘了不同阶段回报率最高的资产类别。
目前的货币与信用指标如下——
🤑 货币指标：2.5
跨月行情后资金面转松了，再加上央行净投放的精心呵护，货币指标提升到2.5。
通胀和信贷的数据都继续走弱，为进一步货币宽松打开了空间。
降息后，降准的可能性还在， 时点上可能要等到9月了。
年内货币指标一个偏松没跑了。
💳 信用指标：1.1
7月 社融 新增不到万亿，仅刚刚超过5,000亿。
存量增速继续下滑到了8.9%，信用指标走弱到1.1，在紧信用边缘徘徊。
要防止信用指标不掉档，财政政策必须加大力度。
9月底前地方专项债要发行完毕的指令能帮助社融增速低位企稳。
信用指标预计有惊无险，未来几个月触底反弹。
⚔️ 定投操作
经济复苏大幅转弱。
国务院和各部委频频发声，加大宏观政策调控力度，着力扩大内需、提振信心、防范风险。
央行降息后，货币指标突破了宽松区间，信用指标走弱，但还没向下突破到紧区间，整体政策环境利好风险资产。
本期继续新增投资10,000元（通过定投功能完成，具体步骤可以参考 这里 的Q6）。
其中100%投资至“九维狐权益”组合，0%投资到“九维狐固收”组合（恢复权益的定投）。
如果你认可我们的投资逻辑的话，可以分别扫描以下二维码追加投资——
另外，也提醒下：投资股票等风险资产，自然还是尽量用长期资金的好。
学术上来看也是有依据的——
Wharton的教授Jeremy J. Siegel在《Stocks for the long run》一书中统计了过去200年股票、债券和国债的风险（用的是标准差），发现如果持有期限足够长（20+年），那么持有股票的风险反而更小。
图/ 《Stocks for the long run》
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“Greed is good.”
⚠️ 风险提示：外围风险加剧市场波动；策略模型失效。
📌 免责声明：以上方案仅为示例，投资者应根据自身的资金情况、风险承受能力，合理安排投资计划。市场有风险，投资需谨慎。投顾机构不保证以上基金投资组合策略一定盈利以及最低收益，也不做保本承诺。
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