本贴首发于8月2日，文章公布后，股价应声下跌10%。
15年12月31号，$(YRD)$公司股东架构图，看了这个，你们还敢空吗？反正我是不太想了。不知道截止到6/30，这个是否有变化。
如上图所示，宜人贷由母公司宜信控制85.5%的股份，另外14.5是其他股东。
宜人贷上市也是用的典型的VIE架构，很多人不理解VIE架构，为了行文流畅，在文后有解释。
接着上文说，Yirendai Ltd 是在美国上市主体，Yirendai Hong Kong 是off shore 壳公司，Yi Ren Heng Ye 是WFOE，也就是Wholly Foreign-Owned Enterprise, 外商独资企业， Heng Cheng 是境内运营实体。
Heng Cheng和Yi Ren Heng Ye 之间存在运营协议，会把Heng Cheng的运营利润都转到Yi Ren Heng Ye， 这种公司之间的架构就是VIE架构。
再来看下Heng Cheng的股权结构，The shareholders of Heng Cheng are Mr. Ning Tang, Mr. Fanshun Kong and Ms. Yan Tian, owning 40%, 30% and 30% of Heng Cheng’s equity interest,respectively.
Mr. Ning Tang is our executive chairman, Mr. Fanshun Kong is a non-executive PRC employee of CreditEase, and Ms. Yan Tian is a thirdpartyindividual designated by CreditEase.
这个实体基本上还是都被宜信控制着，所以说宜人贷从上到下，都被母公司宜信控制，多数股票也在其手中。
现在流通股只有$8.5mm, 对应市值$240.5MM,现在公司市值$1,666MM, 现在流通股只占总股的八分之一左右。
很多人一直在尝试空YRD，但是券商那里都借不到，知道为什么了吗？大股东攥着85.5%的股份，能随便借给你让你空他自己家股票吗？
脑子秀逗了才怪。也没有期权出来，所以也无法利用金融衍生品进行做空。就凭这两点，我还是咬了咬牙，先忍忍吧。
这个股票从低点3块多今天涨到29.88，马上就要翻十倍了，短短不到一年的时间。很多人想起了$唯品会(VIPS)$ ，（VT伍哥在这个票上应该赚疯了）
很多空头当年被其搞死，我个人认为这个是没有可比性的，因为唯品会当年是有业绩的，而且是盈利的，股权也不像宜人贷这么集中，都握在自己手里。
给大家看个唯品会的图，大家就明白了。感谢当时马马m股市学者 提供了VIPS的增长图。
上市时公司股价10块左右，然后跌到3快，然后现在28.
我严重怀疑公司管理层和游资联合坐庄，市场上无人出售股票，管理层随便卖一点就可以把股价打到很低，然后游资或者机构们在底部吸货，
然后随便买就可以拉高股价，然后股价蹭蹭的涨，散户进来接盘，游资和管理层都高兴，击鼓传花，看散户们谁是最后一棒。
再给你们看看交易量情况：
大家注意，股价从10块跌到3块，
- 2016年1月8号一周用317万股砸了22%，从9块2跌到6块2；
- 2016年1月22号一周用32万股砸了5%，跌到6.6；
- 2016年2月5号一周用250万股砸了36%，跌到4.3；
- 2016年2月12号一周用160万股砸了15.6% 跌到3.35；
从上市到打到最低价仅用了两周的时间，从10块跌到3.35，在7块和5块割肉的同学我替你庆幸，因为又跌到了3块，在3块多割肉的朋友我真是替你心寒，因为接下来你将迎来的是十倍股的旅程，而游轮在起航前，您跳海了。
宜人贷的业绩我也就不多说了，明眼人都明白的很。
借用虎友的一句话，“宜人贷还是靠拿宜信的线下优质贷款冲业绩，损失的是母公司宜信的收益，但这种方式是有一定限制的，不长久的。”
现在有两种情况下可以做空YRD， 第一种是在公开市场发行股票，引入其他投资人，将宜信控股稀释到50%以下，有足够多的流通股在机构和散户手里。
第二种就是宜信公司自己本身完蛋了，就无法再向其控制的子公司宜人贷输送业绩和利润，然后我们就来个一空到底。
结论，目前做空YRD是不明智的，因为你不想上战场的时候，别人手里飞机坦克大炮，你手里棍棒加洋枪。
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