问题31:
问：
请问有人喜欢做calendar spread么 感觉像msft yhoo这样的蓝筹股 长期一直横盘 比较适合吃time value的decay 请问calendar开仓的时候近期和远期的call怎样选择的时间？
还有strike price怎样选择？怎样才能加大成功概率
王伟：
拿long calender call 举例来说，这种策略的话可以是两个预期，第一个是预期短期内股价横盘或者下跌，长期股价上涨，你可以吃sell 短期call 的premium来降低你long 长期的call的成本，当股价慢慢涨过你长期call 的strike时候就盈利了；
还有一种预期是，股票的IV 在短期内迅速上涨，由于长期的vega 比短期的vega大，也就是说长期期权的价格变动对的iv变化更敏感更大，这样IV增大，你也可以通过这个获利。strike 可以选不同也可以选相同，时间间隔的话按你的预期来，看你认为多长时间之后会涨。
问题32:
问：
那种长期的call做组合策略有了解的吗，比如买两年，三年之后的那种
tradeview：
长期的期权组合。bull spread,bear spread,backspread这些都可以考虑，说说backspread吧，你可以考虑买 2-2.5份 8个月的atm的call,sell 1份 六个月的itm的call。
这样做的目的是卖的那个itm的call可以降低你Long call的成本，如果股价一直涨，你的获利空间依然无限，但股价下跌你的损失会比单纯Long call要少很多。
并且整个组合的time value也不会跌的那么快，因为你short 的那个call time decay对你有利。当然比较简单的操作，你可以买一些远期的call ,然后sell同份便宜一点的call
继续问：
这招貌似很不错 比bull spread貌似更好，但有啥缺点呢？
答：
缺点是，如果你方向判断正确，你的收益没有你单纯Long call来的高，并且如果股价在这两个strike中间，你会很不舒服。
问题33：
问：
为什fb这种适合做期权，小盘股不适合？小盘股波动大，不是更好盈利吗
王伟：
大盘股fb aapl google 期权成交量大，bid ask spread 很小，流动性较好，你买卖的时候不会应为spread 损失掉很多利润。
小盘股波动大，IV 也会高，bid ask spread也大，即使你盈利了，你不一定能卖个好价钱，因为没人来买，你的盈利因此会大打折扣。
我个人认为要精准的判断一个股票在什么时间集中涨还是非常难的，所以为什么说长期long call从概率上讲还是不占优势，所以如果一个人长期玩Long naked call,我建议选中远期的itm 的call,就像long 正股一样，只不过杠杆更大
问题34:
问：
AAPL下个ER怎样做call？
举例，如果我看好aapl ER后的一个月内会涨到140 我的目标是call翻倍，这时候应该怎样部署好呢？
困惑：财报前买入otm call，价格会好贵，因为iv高。财报后买，股价已经涨了，otm call也不会便宜。
这时候应该提早ER两周前买otm call比较合适吗？一般时间跨度要多长比较适合？
王伟：
aapl的话各种策略都可以，看你想怎么玩，如果财报之前买进去，两个风险，一个是财报后有可能跌，还有财报后IV掉的厉害，你承担了er的风险，但是收益不一定最大化。
如果er之后做的话，方向就出来了，这时候做的话把握更大一些。比如上个季度的er，我是财报之前进去的做的call spread 115/122，成本1.8左右，没记错的话，我是er前进去的一个月到期，因为我预期苹果财报不错，而且涨势还会延续一段时间，到期之前就已经涨到125了，我到期了解获利7/1.8=388%左右。
还有很多人比如joe喜欢er出方向之后在做call，这样不用承担er的风险，IV也没有那么高。看你偏好，可以er前进，高风险 高收益。
继续问：
1.call spread一般range怎样选择，为啥选了sell122？是觉得122是那时候的顶？
2.是不是一般range越大越好？
3.平仓的时候，你会同时平两个leg吗，还是分开比较好？
4.平仓的时间一般怎样选择？等到aapl超过122的时候，期间会set止损吗？
不好意思 一次问这么多，感觉平仓比买入更难把握。
答：
因为我觉得122 差不多了，er前价格108。平仓的时候，如果击穿了我的上限，我就一起平。
如果后市继续看好，可以把sell 的部分平调。超过122 不会止损，你的盈利到期是锁定的是7快
继续问：
可以帮我补充一下问题34么？
call bull spread 115/122的合同。如果AAPL上升到122以上击穿上层的leg 到期后我没有正股，这时候会自动平仓么锁定7块利润，还是手动平比较好？
一个buy call 一个sell call
tradeview：
bull spread的话，你上上面122那个leg处基本已经实现最大收益了。这个时候你最好手动平仓，锁定收益，防止对你不利的情况发生。
继续问：
但这时候122的sell call有time value，反扣利润怎么办？
继续补充：
当然我可以还说个操作的想法，比如在122处你觉得appl 的动能已经减弱，有可能回调或者至少不会猛烈上涨，你可以考虑先出掉115的long call,留着122的short call,这样如果股价跌，你可以赚两个方向，及时不跌，只要微涨不大涨，time decay依然会让你获利
问题35:
问：
如果周四那天在逼空的过程中追入juno的55call，可能在2块买人，在5块卖出。这种风格不知几位大哥做过没有，就是dt期权？
tradeview：
当然有做过~其实dt期权最好的机会，就是等财报当天，选择像aapl,fb,bac,goog,C这种流动性超好的股票，像fb这种，很多strike的bid ask spread都是0.01-0.1， 流动性非常好，像fb有时候一个高开或者低开，然后股价出现5%左右的波动，看着一些技术指标做短线，通常有2-3倍的空间，我是说末日或者2,3天到期的那种期权
参考Lnkd这季财报，开盘后一直涨，在开盘后末日call追入，或者在高点买put 都有3倍的盈利空间
再补充，DT最好的产品其实是ES，NQ这种期指，流动性无敌，并且杠杆合适。并且每天都有丰富的机会
问题36:
问：
你们一般资金百分之多少会拿来做期权？
王伟：
你们一般资金百分之多少会拿来做期权？ 我期权的仓位不超过总仓位的20%，如果赌er，方向不定的话，只拿出很小一部分钱来做。
问题37:
问：
$(juno)$的3月末日call，周三55call只有5分钱，这种怎么抓住
王伟：
那个末日的问题，那天前一天是JUNO的er，我本来要打算做的，但是后来跟羊毛哥交流，把正股出了，等er之后再买正股。
看你是否喜欢赌er，选strike也很关键，如果让我选，我可能不一定选55的，可能选53左右，因为前一天收盘价51, 55的话你预期价格波动很大。
第二天开盘跌倒48，那个时候买55的call的话，获利应该更高。
问题38:
问：
MM 一般什么时候调整期权定价
tradeview：
都是动态修正的貌似。以前我们讨论过，iv的变化时间，一般财报前二十多天iv 就会缓慢加上去，峰值好像是财报前一周的样子，然后财报前一周，iv又会稍微掉一点点，当然Iv还是会在很高的位置，财报后Iv猛烈下降。
分享一个神奇人物Super Trader Karen，这个人神奇之处2007年将一万美金在2011年变成$41MM;
截止到14年的时候管理资产大概在$390MM左右，她的策略只进行期权卖方操作，大部分都是short strangle ，或者sell OTM put 或call,这个对交易品种点位判断以及对仓位管理要求非常之高，作为期权卖方，如果控制不好风险，有爆仓的风险。
这个老太太还有一个比较神奇的地方，之前是个CPA，是正经做财务的，还是某个公司的CFO，后来辞职拉了一帮原来做Sales的培训来交易options，注意是sales people。
欢迎关注我的微信公众号：MCorleone，定期发送美股及期权交易机会，普及美股投资知识。
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