阿里巴巴2023年第三自然季度财报速览与估值展望

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中国互联网巨头之一的阿里巴巴，2023年第三自然季度财报，全文共32页，我们整理出部分主要内容（如无注明，本文涉及到的金额所对应的货币均为人民币）；1️⃣ 收入2248亿元，同比增长9%。净利润（非公认会计准则）401.88亿元，同比增长19%。2️⃣ 经营活动产生的现金流净额为492亿，同比增长4%。三季末现金和现金等价物（包含短期投资和理财等）为6245亿元，二季末为5847亿元。3️⃣ 2023年财年每股ADR派息1美元，派息总额约25亿美元。这是阿里上市以来首次进行现金分红。

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4️⃣淘天集团（淘宝+天猫）收入976.54亿元，同比增长4%。其中阿里的盈利核心——客户管理，主要包含第三方商户的管理费、佣金、广告费等，本季同比增长3%至686.61亿元。5️⃣ 阿里国际数字商业集团包括了Lazada、速卖通、Trendyol等多个平台。拼多多的海外版TEMU近来非常强势，单量和市场份额激增。阿里的国际电商本季度也开始发力，营收同比增长73%至189.78亿元。

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6️⃣ 云智能集团收入276.48亿，同比增长2%。

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7️⃣ 本地生活集团（高德+饿了么）收入155.64亿，同比增长16%。饿了么包含餐饮和非餐订单的整体订单量，实现同比和环比增长。十一假期期间，高德的日活跃用户峰值超过2.8亿，创历史新高。

8️⃣ 大文娱集团本季度收入同比增长11%至57.79元。2023年9月19日，阿里影业宣布收购大麦网。

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9️⃣业务集团分拆和融资进展。云业务不再单独分拆上市，盒马也暂缓了IPO计划。

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🔟回购

2022年11月追加了150亿美元的回购计划后，目前阿里仍有146亿美元的回购额度，如果回购最终按此计划完成，阿里的总股本将有望降至190亿股左右。

本次财报的信息量很大，有历史上首次分红、也有云业务等拆分的最新进展，当然最劲爆的还是财报当天SEC（美国证监会）披露的信息，两家在英属维京群岛注册的马云家族信托拟于11月21日分别减持500万股阿里巴巴股份，涉资约8亿美元。消息一出，阿里美股当晚就大跌10%。大股东或创始人减持自家股份，历来被人们所关注。在常规的认知里，人们认为，公司大股东、高管、创始人，这批人对公司的各方面情况更为了解，或者他们有更多、更提前的信息来源。所以每当他们减持时，往往会引发其他资金、散户的跟随：“老板们都卖了，那肯定有事了，咱们也赶紧跑吧”。这部分的详细讨论可点击参考→2023年11月17日文章，就不再赘述。这事有后续，解释了减持的目的。当然，因为股价低于设定价，交易也未能成行。

阿里股价长时间低迷，就有很多看衰的声音，这其中首要提到的便是阿里电商基本盘的压力——拼多多和抖音电商的激烈竞争。阿里基本盘面临的压力确实不小，但纵观各行各业各家公司，又有几家公司能行业里一家独大，完全没有压力呢？即便有，那么相信用不了多长时间，就会至少冒出来一家来模仿、来抢蛋糕。所以，同业竞争向来不是制约企业发展的利空，反而可以使企业“生于忧患”，不断进步。阿里过去一年调整后净利润1624亿（人民币，下同），依然是霸主级别的，要知道A股股王茅台同期净利润相比之下只有700多亿。同时，阿里还手握近6000亿的现金和短期股权证券投资及4500亿的长期股权证券投资；每年产生约1500亿的自由现金流；自2021年以来累计回购了1800亿，未来一年多仍可能再回购近千亿。而目前阿里的市值只有1.4万亿，当然是非常低估。阿里或许将成为史上规模最大的“烟蒂股”。依然是上一期财报提到的观点：对于阿里，虽然形势不乐观，但也不必悲观。小弟个人认为，阿里未来与大盘保持同步还是完全可以做到的。目前阿里的基本盘依然是霸主级别的，如果能守好地盘，小幅、稳步扩张，也是非常强大的。如果未来人民币汇率升至6.5，港币处在7.75强兑换水平附近，对应着阿里1600亿的年利润和20倍市盈率，那么届时阿里股价有望来到170上方。腾讯财报全文可点击文章左下角查看，其他内容可参考：→腾讯2023年第三季度财报速览与估值展望→阿里巴巴2023年第二自然季度财报速览与展望

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