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@读财报话新股：未来十年十倍股，选英伟达还是AMD？

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href=\"https://laohu8.com/S/AMD\">$美国超微公司(AMD)$</a> 公布了2024年q1财报</p>\n<p>本季度amd营收55亿美元，同比增长2%，经调整净利润10亿美元，同比增长4%，两项指标均符合蓬勃一致性预期</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e3abbc50f2a06a22edea773523af66f2\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"532\"><span>图片</span></p>\n<p>无论是个位数的业绩增速还是和预期值的差异，这份财报都显得平平无奇</p>\n<p>但财报后amd仍然大幅下跌了近9%，从今年三月的高点下来，公司累计跌幅更是达到了近37%</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/43a1cb3ec9ba35565663e77d325634f0\" tg-width=\"810\" tg-height=\"472\"><span>图片</span></p>\n<p>作为迷你版英伟达 <a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">$英伟达(NVDA)$</a> ，和本次AI浪潮的老二，amd基本面出问题了吗？</p>\n<p><strong>一、基本面分析</strong></p>\n<p>先亮出观点，amd的基本面没有问题，公司的AI业务仍在按部就班的高成长</p>\n<p><strong>股价之所以较为低迷，主要原因在于这个财报季投资者对AI公司要求整体非常严苛</strong></p>\n<p>仅仅符合预期是不行的，大超预期达到打动华尔街的G点</p>\n<p>这一点amd并没有给到超预期的答卷</p>\n<p>AMD旗下有四大业务，当下公司各项业务呈现此消彼长的态势</p>\n<p>本季度公司数据中心和客户业务大幅增长，但游戏和嵌入式业务却大幅滑坡，整体算下来营收差不多刚好和上年同期打平</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img 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关于amd还有一个受质疑的点是它的估值，无论是TTM还是静态PE，它的估值都超过了200倍，看起来非常夸张 图片 但其实这个PE有虚高的嫌疑 大家在财报中也能看到AMD的 美国会计准则端的每股收益和经调整端的每股收益差异巨大 就是因为amd对赛灵思的收购产生了持续的递延费用，这部分费用是会计性质的，如果扣除这部分费用，公司调整后的PE大约为50倍。 而如果向前看，如果公司的业绩按照市场预计的发展下去，预计amd的调整后将在2026年回落到20倍左右 从考虑成长角度的PEG估值法和目前AI芯片的核心竞争里来看，amd的估值似乎并不贵。 那么回到标题上，如果压住AI的未来，到底选英伟达还是AMD好？ 只能说：AMD估值低点，英伟达竞争力强点！ 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