聊聊投资高息股的逻辑

长期跟踪我实盘的朋友都知道，中国资产里，我这几年独爱高息股，尤其是央企国企的。

最近，中国资产下跌严重，高息股们虽然下跌较少非常抗揍，但还是普遍挨了揍，哪怕我估值表里的几个，也大都在买点附近了，因此讨论热度较高。

今天就简单聊聊高息股背后的逻辑，文章不涉及任何个股，只想看致富代码的请立刻关闭此文，避免浪费彼此的时间。

1、什么是高息股

高息股，首先得有个前提，那就是能稳定分红，而不是今年赚翻了大方分红，明年效益不好就不发了。

因此，能满足此条件的，往往是央企/国企，它们大都拥有某种垄断资源，同时与国家签订了某些长期协议，账上拥有丰厚闲置资金，且不需要把大量利润用到扩张规模或设备更新等项目上。

2、多高的股息算高

一只股票的股息高低，要对比的不是其他股票，而是该国的国债利率。同时，还要考虑股票价格的风险，所以往往一只股票的股息，是国债的2倍以上，就已经算“高息”了。

中国的国债已经不断新低，利率已经降1字头，所以3%以上的股息，就已经有不错的吸引力。当然，越高越好，比如港股有不少8%上下的。

3、买高息股到底在买什么

你可以理解把它当作一张债券。

示例：

一张面值为100元的债券，年末能给你8元，那么它的利率就是8%。如果你买入它，价格一年不动，你年末能拿108元，你的投资年化收益率就是8%。嗯，啥也不干，吊打市面上90%的投资人的水平。

但它是股票，票面价值是可能波动的，比如暴跌8%，变成了92元，那么年末能拿到92+8=100元，年化收益会变成0，一年白干（你本来也什么都没干）。

买高息股就是这样，想亏钱特别难，天天躺平都比别人瞎忙活厉害。

而如果你再有补仓意识，那就更厉害了：

当股价跌到92元时，股息8元，股息率将升至8/92=8.7%，这时候如果你有闲钱（怎么会没有呢，不是至少有8元股息吗），长期持有，不断红利再投，降低自己的持有成本，你的股息率也将不断上升。

由于大多数散户都是眼高手低的亏钱货，不知道长期年化8.7%是什么水平：也就最近20多年，和巴菲特差不多的水平，“还可以吧”？

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4、高息股无脑躺平就行吗？

懒得操作或者对小幅回撤不敏感，也可以的，但大多数时候，还是动态平衡为佳，毕竟，这么高的收益率如果可持续，那不得抢疯了？

是啊，肯定很抢手的，但抢得人多了，股价也就上去了，在股息不变的前提下，收益率就会下降。

收益率下降，性价比就降低，就有人会结账，导致股价下跌，跌到一个较高的收益率水平，又会进入新的循环，如此往复...

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重点就上面这些，都用大白话说完了，想必能看到这里的，对投资高息股的逻辑和操作策略已经非常清晰了。

接下来只剩最后一步：研究几只符合条件的股票，敲计算器，买入，躺平，等收钱就完了。

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这个策略，体验上也许有点无聊，但投资毕竟是来赚钱，而不是为缓解手痒的病症，在一个未来增长下降严重的国家，它的吸引力还是很强的。 $中国海洋石油(00883)$ $中煤能源(01898)$