Applied Digital $APPLIED DIGITAL CORP(APLD)$ 设计、建置和营运数位基础设施，为客户提供解决方案。虽然该公司历来专注于托管加密货币挖矿资料中心，但它一直在扩大其产品范围，现在营运 3 个部门。Applied Digital这些资料中心专门用于使用先进的基础设施支援AI和机器学习工作负载。这个 HPC市场可能今年最看好的，AI龙头大哥微软宣传将投入800亿美元建AI数据中心。APLD将是爆发的一年？
APLD的优势
Applied Digital与 Nvidia ( NVDA ) 的密切关系及其在达科他州的战略位置，可以为希望扩大资料中心足迹的超大规模企业提供显著的优势。根据最新的13F文件，英伟达拥有该公司 771.6万股，占比14.7% 的股份。
Applied Digital的106 MW设施在北达科他州的Jamestown和180 MW设施在北达科他州的Ellendale均处于满负荷运营状态。
未来展望
APLD计划在北达科他州的Ellendale建设一个初始的100 MW HPC数据中心，预计将于2025年下半年全面启动。此外，公司还计划将园区额外扩建300兆瓦，预计在2027年中期或公司2027财年末左右全面启动。北达科他州的电力是美国最便宜的，因为其发电量比用电量多 50%，APLD发展有成本优势。
HPC数据中心
Ellendale园区计划最终总容量达到400 MW。此外，公司还在积极行销其他三个园区，总容量为1.4 GW。
假设每个MW的运营收入为100万美元，则100 MW数据中心的年收入为1亿美元，300 MW数据中心的年收入为3亿美元。因此，数据中心托管部分的总收入预计为4亿美元。
云服务部分
Applied Digital的云服务业务在2024年第三季度带来了2590万美元的收入。公司计划继续扩大其云服务业务，增加更多的GPU集群。目前，公司已经增加了两个集群，每个集群包含1024个GPU，总共有六个集群。
假设每个GPU集群的年收入为500万美元，则六个集群的年收入为3000万美元。随著公司继续扩大其云服务业务，预计到2028年，云服务部分的年收入将达到5000万美元。
2024财年，APLD全年营收1.66亿。2025年Q1，公司营收高达6070万元，看来需求旺盛下，公司建设新HPC数据中心是非常正确，对营收增长也是很有信心。现时，APLD预计25财年营收2.5亿，PS 7.8倍，26财年PS才4.9倍，估值被严重低估。
小结
MSFT宣布出800亿美元建设AI数据中心，一众数据基建股受惠。APLD发展良好，今年计划在北达科他州发展新数据中心，未来增长可期。现时市场预期，APLD在25财年营收接近2.5亿美元，26财年3.9亿美元，增速超快。
扭亏为盈，可能大爆发
APLD将1月14日公布业绩，市场预计收入6161万，eps gaap estimate -0.15元。不过我们看看上一季，公司营收6070万，eps gaap estimate -0.03元，远超市场预期。假设公司今季业绩扭亏，或者指引下季业绩扭亏，相信APLD的股价会疯狂爆升。
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