简介
量子计算被视为科技行业的“未来革命”之一，这意味着它仍处于早期阶段，但有可能彻底改变计算方式及其应用场景。具体而言，量子计算预计将在传统计算机难以胜任的特定任务上发挥巨大作用，例如分子建模和密码学。
因此，投资者蜂拥进入**Defiance Quantum ETF（纳斯达克代码：QTUM）**也就不足为奇了。截至目前，该ETF自成立以来表现相当亮眼。
📊 ETF走势图（数据来源：YCharts）
为什么是量子计算？
根据IBM（正在开发自己的量子计算机）提供的信息，以下是三大最有前景的量子计算应用场景：
📊 IBM 量子计算应用场景
量子计算与传统计算机的区别非常明显，但技术复杂性极高。IBM在其官方网站上提供了一个较为通俗的解释：
在处理复杂问题（例如因数分解）时，经典计算机的比特受限于存储和处理大量信息的能力。而量子比特（qubits）不同，它们可以处于叠加状态，因此量子计算机能够以不同于传统计算机的方式解决问题。
IBM 还提供了一个形象的类比来帮助理解：
•传统计算机：就像在迷宫的中心寻找出口，需要逐一尝试不同路径，并记录哪些路径是死胡同。
•量子计算机：则像是俯瞰整个迷宫，可以同时测试多条路径，通过量子干涉（quantum interference）消除错误路径，从而更快找到正确的解。
需要注意的是，量子计算机并不是同时测试多个路径，而是通过量子比特的概率振幅（probability amplitudes）来决定最终计算结果。这些概率振幅像波浪一样相互叠加和干涉，消除不正确的解，使正确的解显现出来。
由于量子计算仍处于早期发展阶段，它可能成为极具投资价值的领域，但同时也可能最终失败，无法转化为实用技术。毕竟，大多数纯量子计算公司目前尚未盈利，也没有真正实用的产品。
但如果等到这些公司真正实现盈利再投资，投资者可能会错过巨大的早期收益。这正是量子计算投资的两难之处——早期投资风险高，但回报可能巨大。
QTUM ETF 持仓情况
QTUM ETF持有70家涉及量子计算和机器学习的企业，该基金假设机器学习将成为量子计算的主要受益者。这一假设是否成立仍待观察，但从技术角度来看，这一投资逻辑是可以被接受的。
📊 QTUM前十大持仓股（数据来源：Defiance ETFs）
•其中Rigetti Computing（RGTI）、D-Wave Quantum（QBTS）、IonQ（IONQ）等公司是纯量子计算公司。
•Palantir Technologies（PLTR）等公司并不直接涉足量子计算，但专注于人工智能和机器学习，因此也被纳入该ETF。
该ETF的选股标准基于其基础指数（BlueStar® Machine Learning and Quantum Computing Index, BQTUM），主要涵盖量子计算、人工智能、大数据等领域。
大数据（Big Data）是量子计算的核心驱动力之一。随着全球数据量的指数级增长，能够高效处理和分析数据的公司将受益匪浅，而量子计算有望极大地提高数据分析能力，从而推动机器学习和AI发展。
多元化投资的重要性
投资单个量子计算公司风险极高，而ETF能够降低单一公司的风险。
📊 QTUM ETF vs. 其前五大持仓股（数据来源：YCharts）
•过去两年，某些单一量子计算股票的表现远远超过 QTUM ETF，但也存在大幅下跌的风险。
•通过汇集多个公司，ETF的模式使赢家抵消输家，从而降低波动性，相比单独投资个股更加稳定。
📊 量子计算股近期暴跌（数据来源：YCharts）
近期，NVIDIA CEO 黄仁勋在2025年CES大会上表示：
“真正有用的量子计算机还需要几十年时间。”
在那段时间内，虽然个别量子计算公司的股价大幅下跌，但回顾 QTUM 的前五大持仓股，该指数整体表现相对稳定。这对该基金而言是一个巨大优势，因为它在提供长期良好回报的同时，能够缓冲个别股票受到的巨大冲击。
例如，在黄仁勋发表上述言论的当天，QTUM的最大持仓股 Rigetti Computing Inc.（RGTI）暴跌 40%。
不过，自那以后，这些股票基本已经恢复，特别是在量子计算领域的多位CEO对黄仁勋的言论作出反驳之后。例如，D-Wave Quantum CEO Alan Baratz 公开回应，表达了对量子计算技术前景的不同看法。
对于量子计算何时能够真正发挥其实用价值，我认为这个问题仍然值得探讨。不过，由于我在该领域的技术专业性有限，我会将这个问题交给投资者自行判断。
收益与费用
QTUM ETF的两大弱点是：
1.低股息收益率（1.07%），低于市场平均水平。
2.较高的管理费用（0.40%/年），尽管低于预期，但仍高于市场平均水平。
尽管如此，大多数投资者购买QTUM的目的并不是股息收益，而是资本增值，因此较低的收益率对其投资逻辑影响不大。
主要风险
投资量子计算和机器学习仍然存在重大不确定性，投资者需考虑以下风险：
1.量子计算技术仍处于“登月”阶段，可能难以实现商业化。
2.基金的波动性仍高于大盘，短期可能出现长期亏损。
3.市场仍然缺乏真正的盈利模式，该ETF的投资逻辑可能因未知因素而失败。
4.基金采取等权重分配，即不会向市值较大的公司倾斜，意味着可能定期抛售赢家、买入亏损股，导致长期收益受限。
5.量子计算公司估值高，远超科技行业平均水平，在市场低迷时期可能面临更大跌幅。
总的来说，量子计算仍是一个投机性很强的领域，投资者需要谨慎评估风险。
适合哪类投资者？
量子计算投资适合激进型投资者，不适合保守型或中等风险投资者。
对于愿意承担风险的投资者，我建议：
✅ 将QTUM ETF的投资比例控制在股票投资组合的3%以内。
结论：谨慎看多，适度配置
我长期看好 大数据、人工智能、量子计算，但仍处于早期阶段，市场存在较大争议。
📌 投资要点：
•技术前景光明：量子计算有望成为下一次技术革命。
•ETF分散风险：相比单个量子计算公司，ETF更稳定。
•投资回报尚不确定：大多数持仓公司目前尚未盈利，投资需谨慎。
•适度配置：对风险承受能力较高的投资者，建议小比例配置QTUM ETF，但不应成为核心投资。
📢 投资者需清楚：量子计算仍是一个长期投机领域，短期回报不确定，长期可能大幅增长，但也可能一文不值。
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