美国1月CPI数据超预期，核心通胀韧性凸显，短期内确实削弱了美联储提前降息的必要性。结合“新美联储通讯社”的表态，上半年政策转向概率降低，市场或需重新定价利率路径，这可能导致美股波动加剧，尤其是高估值的成长股或面临调整压力。 

但长期来看，美股的核心逻辑未变

1. 美股科技龙头股护城河稳固：如AI、云计算等领域的领军企业，仍处于技术迭代与需求扩张周期，盈利增长有望对冲利率风险；  

2. 经济韧性支撑盈利：美国就业与消费数据稳健，企业盈利若持续超预期，将抵消部分估值压力；  

3. 降息终会到来：当前通胀回落趋势未逆转，美联储政策转向仅是推迟而非取消，流动性改善仍为长期利好。